СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………………...4

1. Теоретические аспекты анализа денежных потоков предприятия………6

1.1 Значение, задачи и характеристика информационного обеспечения анализа денежных потоков……………………………………………………...6

1.2 Экономическая сущность денежного потока и его виды…………………8

2. Анализ денежных потоков на КУП Минский         мясокомбинат.…………….16

3. Пути оптимизации денежных потоков…………………………………….30

Заключение……………………………………………………………………….33

Список использованных источников…………………………………………...35
Введение
Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота   хозяйственных   средств,   скорость   движения   которых  во многом определяет эффективность всей предпринимательской деятель­ности.

Актуальность проблемы: денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предпри­ятия. Поэтому именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

Эффективное управление денежными потоками заключается в оптими­зации объемов денежных средств, а также в стремлении к такому плани­рованию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному пла­тежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление  денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.

Такой подход обеспечивает возможность сохранения повсе­дневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестиции появляющихся временно свободных денеж­ных ресурсов.

В соответствии с законодательством платежи между юридическими лицами осуществляются путем наличных и безналичных расчетов. Валютой расчетов служит белорусский рубль. В случаях, установленных законодательством Республики Беларусь, расчетные операции могут совершаться в иностранных валютах.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности бухгалтера или финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Данная курсовая работа посвящена анализу денежных средств и денежных потоков на предприятии КУП «Минский мясокомбинат», изучению методик оптимизации денежных средств на предприятии.

Цель работы: выявить экономическую сущность денежных средств и их роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Задачи работы:

– рассмотреть теоретические аспекты анализа денежных средств и денежных потоков предприятия;

– на основе имеющихся сведений проанализировать движение денежных средств на предприятии КУП «Минский мясокомбинат», оценить эффективность деятельности предприятия;

– сделать соответствующие выводы и предложения по повышению эффективности хозяйственной деятельности.

В процессе создания курсовой работы была использована учебная и методическая литература, периодические издания и ресурсы Интернет по теме курсовой работы.
1. Теоретические аспекты анализа денежных потоков предприятия
1.1 Значение, задачи и характеристика информационного обеспечения анализа денежных потоков
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита, Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т. д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа [3, c. 108].

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т. д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Основными задачами анализа денежных средств являются [9, c.223]:

– оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

– контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;

– контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

– контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

– своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;

– диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

– прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;

– способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

1. анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

2. анализа финансового состояния;

3. анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма N 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма N 5 годовой отчетности). Несколько иная отчетность утверждена для предприятий с иностранными инвестициями внешнеэкономических фирм. Особы формы предназначены для отчетности банков, страховых компаний, бюджетных учреждений, инвестиционных фондов.
1.2 Экономическая сущность денежного потока и его виды
Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. Предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и привести к банкротству. [10, c.86]

Наличные денежные средства, как в основной, так и в иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике принято, что касса должна обеспечивать текущие потребности предприятия в наличности (выдача зарплаты, средств на командировочные расходы и т.д.), а основная масса денежных средств и приравненных к ним активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Хранение больших средств в кассе предприятия считается рисковым по сравнению с банком, поэтому требуется выработка такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд  предприятия на текущий день.

Размер этой суммы часто различен для различных предприятий. Нельзя выработать определенного критерия, который помог бы сделать заключение о достаточности или недостаточности средств в кассе предприятия. Для приближенного исчисления потребностей предприятия в практике предприятий принято по итогам предыдущих периодов рассчитывать средний оборот по кассе предприятия и на основе него составлять прогноз потребности предприятия в наличных средствах. Такой метод был достаточно эффективен во времена плановой экономики. В большинстве случаев предприятия не в состоянии спланировать эффективную тактику своих действий. В лучшем случае есть возможность в общих чертах прогнозировать денежные потоки предприятий, но уж никак не наличие денежных средств в кассе. [10, c.87]

Исходя из этого в кассе предприятия нередко находятся суммы превышающие необходимый для предприятия размер среднедневного остатка денежных средств. Часто предприятия идут на этот шаг, чтобы поддержать свою ликвидность на текущий момент, оплатить ряд обязательств. Это несмотря на то, что существует законодательно утвержденное положение о максимальной сумме наличного расчета. Итак, большая сумма наличности в кассе объясняется следующими факторами:

– в случае наступления непредвиденных событий, наступление которых при нынешнем состоянии экономики страны и политики государства в данной области вполне вероятно, значительной суммы денег;

– застраховаться от риска неплатежей банка обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка;

– не менее важным в деятельности предприятий, а в особенности торговых предприятий, является дифференциация цен на товары (сырье, материалы, комплектующие) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме.

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего  предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. [10, c.88]

Денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно  сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне  производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного  процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более  рациональное и экономное использование  собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.  Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет, в первую очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств  в составе оборотных активов, а также  накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении  финансовых инвестиций.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной  классификации.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

-   денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного  потока, который аккумулирует  все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

-   денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

-   денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

-   денежный поток по отдельным хозяйственным  операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности:

-   денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств  от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

-   денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные  с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств  и нематериальных активов;

-   денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки;

По направленности движения денежных средств:

-   положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций («приток денежных средств»);

-   отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием  в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).

По методу исчисления объема:

-   валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

Рис. 1.1. Классификация денежных потоков предприятия [3 с. 152]
-   чистый денежный поток. Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

По уровню достаточности объема:

-   избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия  в целенаправленном их расходовании;

-   дефицитный денежный поток,  характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным;

По методу оценки во времени:

-   настоящий денежный поток, характеризует поток как единую  сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к  текущему моменту времени;

-   будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному  предстоящему моменту времени.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

-   регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется  постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие  реализацию долгосрочных  реальных инвестиционных проектов.

-   дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных  хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде  времени [9, c. 163].

Они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.

По стабильности временных интервалов формирования:

-   регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;

-   регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.

Концепция исследования денежных потоков предприятия:

1. идентификацию денежных потоков предприятия по отдельным их видам:

2. определение общего объема денежных потоков отдельных видов в рассматриваемом периоде времени.

Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков предприятия включает в себя: объем поступлений денежных средств; объем расходования  денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока; распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода и т.п.
2 Анализ денежных потоков на КУП Минский         мясокомбинат
Минский мясокомбинат относится к числу наиболее старых в республике из действующих мясокомбинатов. Предприятие основано в 1922 году на базе хладобойни, где преобладал ручной труд и производилось 10 тонн мяса и 8 тонн колбасных изделий в смену.

В существующем виде мясокомбинат сформировался в период с 1956 по 1960 годы, когда были построены и сданы в эксплуатацию новые производственные корпуса. Проектная мощность предприятия в те годы составляла: мясожировой цех – 50 тонн, колбасный цех – 18 тонн, птицеперерабатывающий – 10 тонн готовой продукции в смену.

В течение шестидесятых годов на предприятии установлены и сданы в эксплуатацию 67 агрегатов и механизированных поточных линий. Внедрение новой техники и осуществление организационно-технических мероприятий позволило увеличить производственные мощности цехов: мясожирового до 86 тонн, колбасного до 20 тонн и птицеперерабатывающего до 14 тонн готовой продукции в смену.

В 1988 году проводились работы по расширению обслуживающих цехов и началось строительство завода по производству мясных полуфабрикатов мощностью 99 тонн в смену, введенного в эксплуатацию в 1994 году.

В 1994 году были также введены в эксплуатацию: компрессорный цех, котельная, центральный тепловой пункт, внутриплощадочные инженерные сети и административный корпус.

В 1995 году начато строительство санитарной бойни мощностью 5 тонн в смену, локальных очистных сооружений производственных и дождевых стоков мощностью 5500 м³ в сутки и овощехранилища на 180 тонн единовременного хранения (введено в эксплуатацию в 1996 году).

В начале 2000–х годов Минский горисполком выделил мясокомбинату средства на техническое перевооружение колбасного цеха и частично – цеха полуфабрикатов: замена изношенного оборудования на современное импортное позволила увеличить объемы производства, расширить ассортимент продукции, улучшить ее качество и внешний вид, а также значительно сэкономить потребление энергоресурсов.

На предприятии окончено строительство экономичной системы локальных очистных сооружений, использующих принцип биологической очистки с противоточными стенками, которая позволяет значительно улучшить экологическую обстановку на предприятии и в городе.

Модернизация производства мясокомбината продолжается. Общий объем капиталовложений, выделенных на нее, составляет 11 млн. евро. Это позволило оснастить цеха современным оборудованием, внедрить передовые мировые технологии, освоить выпуск совершенно новых видов продукции.

Минский мясокомбинат является унитарным предприятием, зарегистрированным решением Минского городского исполнительного комитета от 6 марта 2003 г. №346, находящимся в коммунальной собственности города Минска.

Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Наиболее общее представление в имевших место качест­венных изменениях в структуре средств и динамике можно получить с по­мощью вертикального и горизонтального анализа данных бухгалтерского ба­ланса. Вертикальный анализ данных бухгалтерского баланса позволяет опре­делить значимость изменений по каждой строке активов или пассивов. Гори­зонтальный анализ - позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп.

Актив баланса содержит сведения о размещении средств в конкретное имущество организации. Рациональная структура имущества с учетом опти­мального соотношения между внеоборотными и оборотными активами, их отдельными статьями, а также размещением их в сфере производства или об­ращения существенно влияет на эффективность деятельности субъекта хо­зяйствования и его финансовое состояние. Анализ статей баланса КУП Минский мясокомбинат представлен в таблице 2.1.

Анализ актива баланса покажет состояние основных и оборотных средств на предприятии, а также их структуру и динамику за год. Кроме того, в активе баланса учитываются денежные средства и другие финансовые активы и их состояние также покажет анализ активов.
Таблица 2.1. Анализ структуры актива баланса за 2008-2009 г.г.

№ п/п	Наименование статей баланса	Сумма средств, млн. руб.			Структура средств, %
		2008	2009	Изме­нение		2008	2009	Изме­нение
1	Внеобортные активы	64286	69707	5421		53,4	49,5	– 3,9
1.1	Основные средства	52524	62888	10364		43,6	44,7	+ 1,1
1.2	Нематериальные активы	7	10	3		0,01	0,01	–
1.3	Вложения во внеобортные активы	11755	6809	– 4946		9,8	4,8	– 5,0
2	Оборотные активы	56168	71125	14957		46,6	50,5	+ 3,9
2.1	Запасы и затраты	19139	22875	3736		15,9	16,2	+ 0,3
2.2	Налоги по приобретенным ценностям	4523	6797	2274		4,5	4,8	+ 0,3
2.3	Дебиторская задолжен­ность	19354	25868	6514		16,1	18,4	+ 2,3
2.4	Финансовые вложения	125	125	–		0,1	0,1	–
2.5	Денежные средства	1012	881	– 131		0,8	0,6	– 0,2
2.6	Прочие оборотные активы	11953	14488	2535		9,9	10,3	+ 0,4
	БАЛАНС	120454	140832	20378		100	100	–

Результаты показывают, что общая стоимость имущества предприятия за год возросла на 20378 млн. руб., в том числе внеоборотные активы увели­чились на 5421 млн. руб., а оборотные - на 14957 млн. руб. В структуре внеоборотных активов 90,2% занимают основные средства.

Финансовые вложения в организации постоянны и составляют 125 млн. руб. Денежные средства за год снизились на 131 млн. руб. и составляют на 01.01.2010 г. 881 млн. руб.

Следует отметить существенный рост дебиторской задолженности, что освидетельствует о значительных финансовых ресурсах, недополученных организацией в отчетном периоде. Рост дебиторской задолженности составил 6514 млн. руб. Структура активов на 01.01.2010 г. показана на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 Структура актива баланса на 01.01.2010 г.

Из рисунка 2.1 видно, что основу активов организации составляют основные средства – 45%, в то время, как дебиторская задолженность занимает 18%, а запасы и затраты – 16%, прочие оборотные активы – 10%. Денежные средства занимают 1% активов. Такая доля является несколько заниженной, однако следует учитывать цикличность производства.
Таблица 2.2 Анализ структуры пассива баланса за 2008-2009 г.г.

Наименование статей баланса	Сумма средств, млн. руб.			Структура средств, %
	2008	2009	Изме­нение	2008	2009	Изме­нение
Источники собственных средств	60889	63204	2315	50,5	44,9	– 5,6
Уставный фонд	1552	1552	–	1,3	1,1	– 0,2
Резервный фонд	–	–	–	–	–	–
Добавочный фонд	53127	5654	– 47473	44,1	4,0	– 40,1
Нераспределенная прибыль	122	2115	1993	0,1	1,5	+ 1,4
Целевое финансирование	6000	2962	– 3038	5,0	2,1	– 2,9
Обязательства	59565	77628	18063	49,5	55,1	+ 5,6
Краткосрочные кредиты и займы	8617	10370	1753	7,2	7,4	+ 0,2
Долгосрочные кредиты и займы	32820	39292	6472	27,2	27,9	+ 0,7
Кредиторская задолженность	16404	19973	3569	13,6	14,2	+ 0,6
БАЛАНС	120454	140832	20378	100,0	100,0	–

Как видно из таблицы 2.2, пассивная часть баланса на начало года ха­рактеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств (50,5%), и их доля за отчетный период в общем объеме источников финансирования снизилась на 5,6 процентных пункта. Размер долгосроч­ных кредитов и займов увеличился на 6472 млн. руб. и составил на конец пе­риода 39292 млн. руб. В структуре источников финансирования доля долго­срочных кредитов и займов увеличилась с27,2% до 27,9%. Краткосроч­ные кредиты составляют на начало года 8617 млн. руб. ина конец года увеличиваются до 10370 млн. руб. В структуре пассива баланса их доля увеличилась за год с 7,2% до 7,4%.

Структура пассивов баланса по состоянию на 01.01.2010 г. показана на рисунке 2.2.



Рисунок 2.2 Структура пассивов баланса на 01.01.2010 г.
Основой пассивов по состоянию на 01.01.2010 г. являются долгосрочные кредиты и займы, они составляют 48% пассивов. 24% составляет кредиторская задолженность, 13% – красткосрочные кредиты и займы, 7% – добавочный фонд. Остальные статьи пассивов занимают 4% и менее.

Что касается кредиторской задолженности, как одного из основных показателей, то она существенно увеличилась (на 3569 млн. руб.), и ее доля в общем объеме увеличилась с 13,6% до 14,2%. Таким образом, тенденции изменения собственных и заемных средств привели к увеличению размера пассива в анализируемом периоде на 20378 млн. руб.

В таблице 2.3 представлены показатели, характеризующие имущест­венное положение организации.
Таблица 3.3 Анализ имущественного положения КУП Минский мясокомбинат

Показатель	01.01.2009	01.01.2010	Изменение
1	2	3	4
1. Собственные оборотные средства	47551	60755	13204
2. Доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов	94,7	90,7	- 4,0
3. Доля долгосрочных кредитов и займов в формиро­вании внеоборотных активов	51,1	56,4	+ 5,3
4. Доля собственных и долгосрочных заемных источ­ников в формировании внеоборотных активов	145,8	137,0	– 8,8
1	2	3	4
5. Коэффициент соотношения кредиторской и деби­торской задолженности	0,848	0,772	- 0,076

Собственные оборотные средства на 01.01.2010г. увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 13204 млн. руб. и составили 60755 млн. руб.

Доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов рассчитывается как отношение собственного капитала к внеоборотным акти­вам. Данный показатель на 01.01.2010 г. составил 90,7, что на 4,0 пункта меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Доля долгосрочных кредитов и займов в формировании внеоборотных активов рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам. На 01.01.2010 г. данный показатель составил 56,4, что на 5,3 процентных пункта больше, чем на 01.01.2009 г.

Доля собственных и долгосрочных заемных источников в формировании внеоборотных активов равна отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к внеоборотным активам. На 01.01.2010 г. этот показатель составил 137,0, что на 8,8 пункта ниже, чем за аналогич­ный период прошлого года.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности рассчитывается как отношение кредиторской задолженности к деби­торской задолженности. Значения данного показателя за анализируемые пе­риоды (на 01.01.2009г. – 0,848; на 01.01.2010г. – 0,772) показывают, что кредиторская задолженность была значительно меньше, чем дебиторская задолженность и продолжает уменьшаться.

На каждом предприятии существуют два встречных денежных потока – входящий и исходящий. Или приток денежных средств и отток денежных средств.

Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:

1. Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.

Основной целью организации учета и формирования соответствующей отчетности, характеризующей де­нежные потоки предприятия, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для планирования и контроля.

2. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Основной целью анализа является выявление уровня достаточности формиро­вания денежных средств, эффективности их использо­вания, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков про­водится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям («центрам ответствен­ности»).

3. Оптимизация денежных потоков предприятия. Оптимизация является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. Важнейшими задачами, которые решаются на этом эта­пе управления денежными потоками, являются: выяв­ление и реализация резервов, позволяющих снизить за­висимость предприятия от внешних источников при­влечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам, более тес­ной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяй­ственной деятельности предприятия; повышение сум­мы и качества чистого денежного потока, генерируемо­го хозяйственной деятельностью предприятия.

4. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование но­сит прогнозный характер в силу неопределенных его предпосылок. Поэтому планирование денежных пото­ков осуществляется в форме многовариантных плано­вых расчетов этих показателей при различных сценари­ях развития исходных факторов (оптимистическом, ре­алистическом, пессимистическом).

5. Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Разработка, корректировка и применение краткосрочных прогнозов о движении де­нежных средств являются не только завершающим эта­пом их планирования, но и методом контроля за реализа­цией принятых решений, предпосылкой для рациональ­ного маневрирования ими. Объектом такого контроля являются: выполнение установленных плановых зада­ний по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; рав­номерность формирования денежных потоков во време­ни; ликвидность денежных потоков и их эффективность.

В анализе денежных потоков преобладает анализ отрицательного потока, поскольку основным источником поступления средств является выручка от реализации, в то время как отрицательный поток складывается из множества составляющих.
Таблица 2.4 Положительный финансовый поток КУП Минский мясокомбинат за 2009 г., млн. руб.

Наименование показателей	Всего	из нее по деятельности
		текущей	инвестиционной	финансовой
Остаток денежных средств на начало года	1087
Поступило денежных средств - всего	430653	355584	25	75044
В том числе:
выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	351036	351036
доходы от реализации внеоборотных активов	25		25
доходы от сдачи активов в аренду, лизинг	338	338
доходы от операций с ценными бумагами
доходы от операций с иностранной валютой	64843			64843
государственная помощь, целевое финансирование	137	137
поступления на строительство, включая долевое строительство
суммы полученных кредитов	10200			10200
суммы полученных процентов по предоставленным займам
полученные дивиденды, доходы
полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	1			1
прочие поступления	4073	4073

Как следует из таблицы 2.4 большая часть поступлений – это выручка от реализации товаров. Вторым по значимости источником поступлений являются поступления от операций с иностранной валютой. Остальные статьи положительного денежного потока существенного влияния на общую сумму финансового потока не оказывают.

На эффективность положительного финансового потока оказывает влияние его структура, поскольку источник поступления денежных средств указывает на стабильность денежного потока. Обычно основу финансового потока на большинстве нормально работающих предприятий составляет выручка от реализации продукции, работ, услуг.

Структура положительного денежного потока показана в таблице 2.5.
Таблица 2.5 Структура положительного финансового потока КУП Минский мясокомбинат за 2009 г., %

Наименование показателей	Всего	из нее по деятельности
		текущей	инвестиционной	финансовой
Поступило денежных средств - всего	100,0	82,56	0,01	17,43
В том числе:
выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	81,5	81,5
доходы от реализации внеоборотных активов	0,01		0,01
доходы от сдачи активов в аренду, лизинг	0,1	0,1
доходы от операций с иностранной валютой	15,1			15,1
государственная помощь, целевое финансирование	0,03	0,03
суммы полученных кредитов	2,4			2,4
полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	0,0002			0,0002
прочие поступления	0,9	0,9

Графически структура показана на рисунке 2.3.



Рисунок 2.3 Структура положительного финансового потока в 2009 г.
Из данных таблицы 2.5 и рисунка 2.3 следует, что в структуре денежного потока преобладают поступления от текущей деятельности, которые занимают 82,6%, причем 81,5% занимает выручка от реализации продукции и 0,9% прочие поступления. Поступления от финансовой деятельности составляют 17,43%, при этом практически весь поток приходится на доходы от операций с иностранной валютой – 15,1%. Что касается инвестиционной деятельности, то поток составил 0,01% в общей структуре положительного потока и состоит из доходов от реализации внеоборотных активов.

В таблице 2.6 показан отрицательный финансовый поток.
Таблица 2.6 Отрицательный финансовый поток КУП Минский мясокомбинат за 2009 г., млн. руб.

Наименование показателей	Всего	Из нее по деятельности
		текущей	инвестиционной	финансовой
Направлено денежных средств - всего	430859	366390		64469
на оплату приобретаемых активов, работ, услуг	264970	264970
расходы по выбытию внеоборотных активов
расходы по аренде, лизингу	53	53
расходы от операций с ценными бумагами
расходы от операций с иностранной валютой	64469			64469
использовано средств государственной помощи и целевого финансирования	3001	3001
использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство
погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	47751	47751
уплачены дивиденды, доходы
предоставлены займы
зачислено на депозитные счета
расходы по оплате труда	23159	23159
расчеты с персоналом	908	908
расчеты по налогам и сборам	11630	11630
расходы по социальному страхованию и обеспечению	7495	7495
прочие выплаты	7423	7423
Остаток на конец периода	881

Предприятие в основном направляет денежные средства на оплату приобретаемых активов, работ, услуг, на расходы от операций с иностранной валютой, а также на погашение банковских кредитов и выплату заработной платы.

Для предприятия имеет значение структура используемых средств, поскольку в интересах предприятия направить как можно больше средств на покупку материалов или на другие расходы, которые обеспечивают цикл воспроизводства выпускаемой продукции.

Структура отрицательного денежного потока показана в таблице 2.7.
Таблица 2.7 Структура отрицательного финансового потока КУП Минский мясокомбинат за 2009 г., %

Наименование показателей	Всего	Из нее по деятельности
		текущей	инвестиционной	финансовой
Направлено денежных средств - всего	100,0	85,0		15,0
на оплату приобретаемых активов, работ, услуг	61,5	61,5
расходы по аренде, лизингу	0,01	0,01
расходы от операций с иностранной валютой	15,0			15,0
использовано средств государственной помощи и целевого финансирования	0,7	0,7
погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	11,1	11,1
расходы по оплате труда	5,4	5,4
расчеты с персоналом	0,2	0,2
расчеты по налогам и сборам	2,7	2,7
расходы по социальному страхованию и обеспечению	1,7	1,7
прочие выплаты	1,7	1,7

Графически структура отрицательного денежного потока показана на рисунке 2.4.



Рисунок 2.4 Структура отрицательного денежного потока

В структуре отрицательного потока преобладают затраты на текущую деятельность. Они составляют 85,0%. Их большая часть идет на оплату приобретаемых активов, работ, услуг – 61,5% и на расходы на погашение полученных кредитов и займов, процентов по ним – 11,0%. Затраты на финансовую деятельность составляют 15,0% и практически вся сумма (9,7%) приходится на расходы от операций с иностранной валютой.

Чистый денежный поток равен 430653 – 430859 = –206 млн. руб.

Отрицательный денежный поток недостаточно сбалансирован по времени с положительным финансовым потоком, и хотя значительных колебаний и дисбаланса не наблюдается, между тем отрицательный поток превысил за данный период положительный. Балансировка произведена за счет входящего остатка денежных средств.

Балансирование этих двух потоков достигается за счет того, что предприятие производит затраты после того, как получит выручку от реализации, т.е. на предприятии финансовые потоки налажены и эта балансировка поддерживается с помощью создаваемых запасов денежных средств или товара. Поскольку сроки годности товара достаточно большие, а хранение осуществляется на собственном складе, то не происходит увеличения затрат на хранение. Следовательно, предприятию выгодно использовать принцип резервирования.

Эффективность денежного потока определяется финансовым результатом, а также основными показателями финансового состояния предприятия.

Для обеспечения своей деятельности КУП Минский мясокомбинат, как и большинство отечественных предприятий, привлекает заемные средства.
Таблица 2.8 Динамика заемных средств, млн. руб.

Показатель	01.01.2009	01.01.2010	Отклонение, +/–	Динамика, %
Краткосрочные кредиты и займы	8617	10370	1753	120,3
Долгосрочные кредиты и займы	32820	39292	6472	119,7
Кредиторская задолженность, В т.ч.	16404	19973	3569	121,8
- расчеты с поставщиками и подрядчиками	13932	17499	3567	125,6
Всего заемных средств	59565	77628	18063	130,3
Уровень заемных средств в валюте баланса, %	49,45	55,12	5,67	111,5

Как следует из таблицы 2.8, предприятие привлекает в основном долгосрочные банковские кредиты, которые необходимы для расширения и модернизации производства. Причем, следует отметить нарастание сумм таких кредитов. Их рост в 2009 г. составил 19,7%, что обусловлено плановостью платежей. Краткосрочные кредиты предприятие использует в меньшей степени.

Уровень заемных средств в валюте баланса составляет значительную долю, что обусловлено с одной стороны увеличением долгосрочной задолженности и, с другой стороны, увеличением кредиторской задолженности. Поскольку доля заемных средств растет, то расчетная платежеспособность снижается, однако, большинство кредитов долгосрочные, следовательно, оказывают отрицательное влияние на платежеспособность в долгосрочном плане, а в краткосрочной перспективе банковские кредиты на платежеспособность предприятия влияние  оказывают значительно меньше.

Платежеспособность предприятия можно определить с помощью коэффициентов ликвидности и платежеспособности (табл. 2.9).
Таблица 2.9 Расчет показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия в 2007 – 2008 г.г.

№ пп	Наименование показателя	Норматив коэффициента	2007	2008
1	Коэффициент текущей ликвидности	К1 >= 1,7	1,007	1,855
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	К2 >= 0,3	0,505	0,449
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	К3 <= 0,85	2,022	1,814
4	Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами	К4 <= 0,5	0,00	0,00
5	Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабсл >= 0,2	0,038	0,023
6	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	оборачиваемость оборотных средств снизилась	5,844	5,466

Из данных таблицы 2.9 следует сделать вывод о том, что общее состояние организации улучшается. Большинство расчетных коэффициентов находится в пределах нормативных значений, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности, а оборачиваемость оборотных средств снижается.

Существенного ухудшения, как и существенного улучшения показателей не наблюдается. В целом, уровень показателей примерно сохранен на прежнем уровне. Таким образом, финансовое состояние предприятия нельзя признать неудовлетворительным.

Финансовые потоки на предприятии в целом сбалансированы. Периодический недостаток финансовых ресурсов покрывается за счет кредитов.
3 Пути оптимизации денежных потоков
Прогнозирование денежного потока играет важную роль в обеспечении нормальной деятельности предприятия. Необходимость в этом нередко возникает при кредитовании в банке, когда банк, желая застраховаться от неплатежей, хочет убедиться, будет ли предприятие способным на конкретную дату погасить перед банком свои обязательства [4 c.269].

Данная работа сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денежных средств. Используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т. н.

В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности:

– прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;

– прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;

– расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам;

– определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и в кредит. На практике большинство предприятий отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого, можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Д3_Н + ВР = ДЗ_К + ДП,

где Д3_Н  - дебиторская задолженность за товары и услуги на начало подпериода;

Д3_К - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец подпериода;

ВР    - выручка от реализации за подпериод;

ДП   - денежные поступления в данном подпериоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения. Такая классификация может быть выполнена путем накопления статистики и анализа фактических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды. Анализ рекомендуется делать по месяцам. Таким образом, можно установить усредненную долю дебиторской задолженности со сроком погашения соответственно до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т. д. При наличии других существенных источников поступления денежных средств (прочая реализация, внереализационные операции) их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализации за данный подпериод.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растягиванием» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой существуют различные системы оплаты товаров, в частности, размер оплаты дифференцируется в зависимости от периода, в течение которого сделан платеж. При использовании подобной системы отсроченная кредиторская задолженность становится довольно дорогостоящим источником финансирования, поскольку теряется часть предоставляемой поставщиком скидки. К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока.
Таблица 3.1 Прогноз денежных потоков КУП Минский мясокомбинат на 2010 г.

Показатель	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	2009 год
Положительный поток	123810	123810	123812	123818	495250
– в т.ч. выручка от реализации	99048	100286	100907	102150	402391
Отрицательный поток	123810	123810	123812	123818	495250
– в т.ч. себестоимость	80477	80477	81097	81720	323771
Чистый денежный поток	–	–	–	–	–
Потребность в краткосрочном кредитовании	нет	нет	нет	нет	нет

Предполагается равенство положительного и отрицательного потока, поэтому предприятие не планирует в 2010 г. использовать заемные средства краткосрочного характера, поскольку планируется использовать только собственные поступления.

Таким образом, исходя из результатов проведенного анализа и планируемых показателей, можно утверждать, что в КУП Минский мясокомбинат состояние денежных потоков удовлетворительное. Денежные потоки являются сбалансированными как по сумме, так и по времени поступления и оттока, а стремление организации опираться только на собственные силы является положительным фактором.

Для оптимизации денежного потока в обоих направлениях организации следует сосредоточиться на следующих направлениях:

– снизить как кредиторскую, так и дебиторскую задолженность с тем, чтобы не удерживать денежные средства вне оборота;

– обеспечить снижение остатка долгосрочной задолженности;

– изменить структуру пассивов в сторону увеличения собственных средств.

Заключение

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности бухгалтера или финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Определение состава денежных средств и его движение играет важную роль в финансовом менеджменте на предприятии. При определении состава денежных средств в идеале хотелось бы иметь максимально возможный резерв в виде наличности в кассе. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. Предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге привести к банкротству.

Результаты анализа финансовых результатов предприятия должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и др. счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Важную роль в обеспечении нормальной деятельности предприятия  играет прогнозирование денежного потока. Необходимость в этом нередко возникает при кредитовании в банке, когда банк  желая застраховаться от неплатежей желает увидеть будет ли предприятие способным на конкретную дату погасить перед банком свои обязательства.

На основе имеющихся сведений были проанализированы: движение денежных средств на предприятии КУП Минский мясокомбинат, оценена эффективность финансовой деятельности предприятия, сделаны соответствующие выводы и предложения по повышению эффективности хозяйственной деятельности.

Список ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.        Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебное пособие под общ. ред. Л.Л. Ермолович, Минск: Современная школа, 2010 – 800 с.

2.     Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной дея­тельности. - М.: Финансы и статистика, 2001 – 220 с.

3.     Балабанов И.Г. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финасирование и статистика, 2003 – 440 с.

4.     Жданова Л.А. Организация и управление промыш­ленной фирмой. - М.: Изд. Ун-та Дружбы народов, 2002 – 310 с.

5.     Зубко Н.М. Экономическая теория. – Мн.: НТЦАПИ, 2001 – 510 с.

6.     Маевский В.. Вяткин В.Н, Хриптон Дж., Казак А.Ю. Принятие финансовых решений: задачи, ситуации. // Вопросы экономики, 2001, №12, с.152.

7.     Макаренко М.В., Махалина О.М. Производственный менеджмент. Учебное пособие для ВУЗов. - М.: 2003 – 325 с.

8.     С.А. Бороненкова. Управленческий анализ. М. – издательство «Финансы и статистика» 2002 г. – 420 с.

9.     Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд./ Минск: ООО Новое знание, 2008 – 460 с.

10. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятий. – М.: Экономика, 2004. – 210с.