Реферат Оценка факторов влияющих на эффективность производства
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ. 3
ГЛАВА 1. СИСТЕМА ОСНОВОПАЛАГАЮЩИХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА.. 7
1.1 Прибыль и рентабельность как необходимые. 7
1.2. Анализ рентабельности предприятия. 16
1.3. Факторный анализ рентабельности предприятия. 22
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ.. 28
2.1. Краткая характеристика предприятия. 28
2.2 Анализ финансовых результатов предприятия. 28
2.3 Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия. 30
2.4 Факторный анализ показателей рентабельности. 33
ГЛАВА 3 ОЦЕНКА ФАКТОРОВ ВЛИЯЮЩИХ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОИЗВОДСТВА.. 49
3.1 Характеристика и общее исследование нового. 49
товарного направления. 49
3.2. Оценка экономической эффективности внедрения нового товарного направления 57
3.3 Прогнозирование основных финансовых показателей ОАО «Баженовский» при реализации предложенного мероприятия. 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 75
ПРИЛОЖЕНИЯ.. 77
ВВЕДЕНИЕ
Постепенный переход России от централизованно-плановой системы хозяйствования к рыночной, по-новому ставит вопрос о методах ведения экономики предприятия. Традиционные структуры и уклады меняются. В этих условиях руководство предприятий, изучая и формируя то, что называется цивилизованными формами рыночных отношений, становятся своеобразными «архитекторами» развития новых методов ведения экономики предприятия.
В рыночной экономике особое место отводится предпринимателю, способному выполнять исключительно важную функцию на предприятии – «зарабатывание прибыли».
В условиях рынка постоянно возникают вопросы, требующие своего решения. Какова роль прибыли в формировании финансовых ресурсов предприятия? Есть ли пути увеличения прибыли? Каково влияние распределения прибыли на общее финансовое состояние предприятия?
Ввиду того, что современная экономическая жизнь предприятий крайне сложна на такие важные показатели, как прибыль и рентабельность, влияет (прямо или косвенно) очень большое число различных факторов. Причем если влияние одних факторов буквально «лежит на поверхности» и видно даже неспециалистам, то влияние многих других не так очевидно и грамотно оценить их влияние может только тот человек, который в совершенстве владеет методикой экономического анализа.
Значимость экономического анализа таких важнейших показателей, как прибыль и рентабельность предприятия трудно переоценить, ведь именно прибыль есть конечный финансовый результат деятельности предприятия, служащий источником пополнения финансовых ресурсов предприятия.
Тема прибыли и рентабельности особенно остра для российских предприятий, поскольку затяжной экономический кризис, составляющими которого являются высокие налоги и неплатежи, значительно обесценивают получаемые прибыли. К тому же оказавшись с начала реформ в условиях “свободного экономического плавания”, предприятия уже не могут полагаться на государственную поддержку, они все больше действуют в условиях самоокупаемости и самофинансирования.
Реальное положение в экономике сегодня таково, что из всех возможных источников инвестирования, реальным для предприятий остается лишь акционирование и использование части прибыли (так как амортизационные отчисления сегодня практически не идут на инвестиционные цели, а банковский кредит пока недоступен, из-за высоких процентных ставок).
Вследствие выше перечисленного, анализ прибыли на предприятии сегодня становится чрезвычайно актуальным. Анализ прибыли позволяет выявить основные факторы ее роста, эффективное использование ресурсов, потенциальные возможности предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер прибыли, порядок ее распределения.
Объект исследования (общая характеристика):
ОАО «Баженовский» – среднее предприятие приборостроения.
В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1992 г. №721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» и Государственной программой приватизации 5 ноября 1993 года предприятие было преобразовано в акционерное общество открытого типа. Позже в результате перерегистрации изменений в учредительных документах обществу было присвоено его нынешнее имя - Открытое Акционерное Общество ОАО «Баженовский», которое было зарегистрировано 28 августа 1996 года с уставным капталом – 71 154 руб.
Цель дипломной работы: исследование динамики изменения основных экономических показателей прибыли и рентабельности производства и установление факторов, преимущественно влияющих на значения этих показателей;
Задачи дипломной работы:
1. Рассмотреть в обзорно-аналитичиской части работы, имеющей название «Система основополагающих финансовых показателей эффективности производства», динамику изменения прибыли и рентабельности производства;
2. Дать характеристику факторам, определяющим значения прибыли и рентабельности;
3. Изложить в проектно-рекомендательной части работы имеющая название «Оценка факторов, влияющих на эффективность производства», оценку степени влияния различных факторов на прибыль и рентабельность производства, возможности активизации этих факторов.
Методы исследования – для достижения сформулированной цели и поставленных задач автор опирался на основные положения системного подхода, приемы статистических группировок и обобщения.
ГЛАВА 1. СИСТЕМА ОСНОВОПАЛАГАЮЩИХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА
1.1
Прибыль и рентабельность как необходимые
условия самоокупаемости и самофинансирования производства.
Анализ прибыли и рентабельности предприятия позволяет выявить большое число тенденций развития, призван указать руководству предприятия пути дальнейшего успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы роста прибыли, что, в конечном счете, позволяет предприятию более успешно осуществлять свою деятельность. Главная задача предприятия в условиях рыночной экономики является всемерное удовлетворение потребностей народного хозяйства и граждан в его продукции, работах и услугах с высокими потребительскими свойствами и качеством при минимальных затратах, увеличение вклада в ускорение социально-экономического развития страны. Для осуществления своей главной задачи предприятие обеспечивает увеличение прибыли.
Прибыль является первоочередным стимулом к созданию новых или развитию уже действующих предприятий. Возможность получения прибыли побуждает людей искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новые продукты, на которые может возникнуть спрос, применять организационные и технические нововведения, которые обещают повысить эффективность производства. Работая прибыльно, каждое предприятие вносит свой вклад в экономическое развитие общества, способствует созданию и приумножению общественного богатства и росту благосостояния народа [6, 87]. Прибыль — многозначная экономическая категория. От глубины ее познания и рациональности использования зависит эффективность коммерческого расчета, ценообразования и других экономических рычагов хозяйствования. Являясь источником производственного и социального развития, прибыль занимает ведущее место в обеспечении самофинансирования предприятий и объединений, возможности которых во многом определяются тем, насколько доходы превышают затраты. Реальное положение российских предприятий таково, что в современных условиях они не могут полагаться на государственную поддержку, и все больше действуют в условиях самоокупаемости и самофинансирования [5, 32]. На любом успешно функционирующем предприятии наступает момент самоокупаемости производства. В процессе производственного цикла и цикла обращения, происходит накопление затрат. По завершению накопления затрат наступает момент реализации продукции и текущей самоокупаемости производства. После реализации продукции, из всей выручки, вычесть общие затраты прибыли производства, то остатке будет прибыль полученная от этого производства. Наглядно это можно представит виде графика (рис.1). Цель любого предприятия достичь возможности самофинансирования (рис.2). При наступлении периода самоокупаемости предприятия, происходит накопление прибыли. У каждого предприятия самофинансирование происходит в разные сроки, стремительно, плавно или замедленно. По мере того как происходит расчет с инвесторами, кредиторами и потребителями [3, 71].
Общая рентабельность объединений, предприятий определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств и рассчитывается по формуле
| где | Р — уровень рентабельности, %; |
| | П — прибыль; |
| | |
| | |
Фактическая общая рентабельность определяется отношением балансовой прибыли к фактической среднегодовой стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотных средств, не про кредитованных банком. Фактические остатки нормируемых оборотных средств устанавливаются исходя из их остатка по балансу за вычетом задолженности поставщикам по акцептованным платежным требованиям, срок оплаты которых не наступил, и поставщикам по не отфактурованным поставкам, а также износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов и резерва на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов.
Уровень рентабельности зависит не только от суммы прибыли, но и от фондоемкости производства. На предприятиях, объединения тяжелой промышленности с высокой фондоемкостью производства уровень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем в объединениях, на предприятиях легкой и особенно пищевой промышленности. С увеличением суммы прибыли и уменьшением стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.
Расчетная рентабельность представляет собой отношение балансовой прибыли за вычетом платы за производственные фонды, фиксированных платежей, процентов за банковский кредит, прибыли целевого назначения (прибыль от реализации товаров широкого потребления, новых товаров бытовой химии и т. п.), а также прибыли, полученной по причинам, не зависящим от деятельности объединения, предприятия, к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (за вычетом основных фондов, по которым'' предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотных средств.
При анализе работы объединений, предприятий, особенно при планировании к оценке рентабельности изделиям, важное значение имеет рентабельности определяемая как отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции. Расчет рентабельности отдельных видов продукции производится по формуле:
| где | Р — уровень рентабельности, %; |
| | О — оптовая цена предприятия на изделие; |
| | С — полная себестоимость изделия. |
Показатель рентабельности по изделиям отражает эффективность затрат живого и овеществленного труда на производство продукции.
В машиностроении и других обрабатывающих отраслях промышленности рентабельность определяют как отношение прибыли к себестоимости за вычетом стоимости использованного сырья, топлива, энергии, материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий. При этом может быть использована формула:
| где | |
| | |
| | |
С-М - себестоимость товарной продукции за вычетом прямых материальных затрат.
Использование показателя нормативной расчетной рентабельности в обрабатывающих отраслях промышленности обусловлено высоким удельным весом в себестоимости продукции этих отраслей материальных затрат, значительными их колебаниями в себестоимости отдельных видов изделий и широкими возможностями технологической замены используемого сырья, материалов.
При определении норматива расчетной рентабельности к себестоимости продукции за вычетом стоимости использованных материальных затрат исключаются из себестоимости продукции в калькуляционном разрезе только прямые статьи затрат. Так, в машиностроении из себестоимости продукции вычитаются статьи затрат: Сырье и материалы, «Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги кооперированных предприятий», «Топливо и энергия на технологические цели» [16, 108].
Основные пути роста рентабельности производства — развитие наиболее прогрессивных отраслей, рациональное размещение объединений, предприятий, повышение удельного веса специализированного производства, применение современные методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса, ускорение внедрения и освоения новой, более прогрессивной техники, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции, улучшение ее качества, усиление режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов и повышение материальной заинтересованности работников в результатах своего труда [4, 53].
Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.
Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1) показатели рентабельности капитала (активов),
2) показатели рентабельности продукции;
3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, ид которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:
Несовпадение уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.
Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам все участников бизнеса предприятия. Например, администрацию рацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акции и т.д.
Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость:
Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.
Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:
Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней и рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий. Например:
Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного (
или:
где -
Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок):
Соответственно влияние изменения себестоимости составит:
Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;
Третья группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.
ЧПДС -чистый приток денежных средств
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия [1, 49].
1.2. Анализ рентабельности предприятия
Показатели рентабельности и эффективности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат.
Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа позволят принять решения вложениях собственных средств в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.
Рентабельность оборота, характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке.
Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.
Формирование показателя рентабельности продаж показано на рис 3:
Рис. 3. Формирование показателя рентабельности продаж
Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.
Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях:
- Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.
- Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.
В общем случае для оценки целесообразности вложения средств в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска [13, 48].
Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд промежуточных показателей:
Рентабельность чистых активов - показатель эффективности операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного дохода к среднегодовой величине чистых активов где:
Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долго – и краткосрочные)
С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:
(Операционная прибыль / Объем продаж) * (Объем продаж/Чистые активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)
Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага:
Финансовый рычаг- соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот. Значение финансового рычага показывает на сколько увеличится / уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении / уменьшении рентабельности чистых активов.
Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле: = Чистые активы / Собственный капитал
Используя приведенные выше показатели мы можем получить следующую формулу:
Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж) * (Объем продаж / Чистые активы) * (Чистые активы / Собственный капитал) = (Операционный доход / Собственный капитал)
Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители фигурировала чистая прибыль.
(Операционный доход/ Собственный капитал)*
(((ОД-I)*(I-Т))/ОД)=Рентабельность собственного капитала,
| где | ОД - операционный доход; |
| | I - сумма процентов по кредитам; |
| | Т - ставка налога на прибыль |
Это значение отличается от полученного ранее, так как здесь не учитывается некоторые, так называемые нерегулярные статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.
Схематично формирование показателя рентабельности собственного капитала показано на рисунке 4.
Основными факторами, формирующими частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются:
Факторы операционной деятельности:
- рентабельность продаж;
- оборачиваемость чистых активов.
Факторы финансовой деятельности:
- финансовой рычаг;
- проценты и налоги.
| Поправка на кредиты и налоги | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Финансовый рычаг | | | | | | |
| | | | | | Рентабельность собственного капитала | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Оборачиваемость чистых активов | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | Рентабельность чистых активов | | | |
| | | | | | | |
| Рентабельность продаж | | | | | | |
| | | | | | |
Рис.4 Схема формирования показатели рентабельности собственного капитала
Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).
Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение чистой нераспределенной прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия.
Иногда, для сравнения реинвестированной прибыли с собственным капиталом используют другую формулу этого показателя:
Кг = Реинвестированная прибыль / Собственный капитал на начало периода
Непосредственно для акционеров компании будут предоставлять интерес следующие показатели рентабельности предприятия:
Доходность акционерного капитала - объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидендов) приходящийся на 1 тенге акционерного капитала.
Чистая прибыль на акцию - величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию.
Дивиденд на акцию - прибыль распределяемая между акционерами, приходящаяся на одну акцию.
Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:
- привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании:
- повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;
- привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.
В целом, как правило, более высокая рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость) [5, 63].
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.
1.3. Факторный анализ рентабельности предприятия
Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.
Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.
В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:
| где | |
| R | - рентабельность активов (капитала); |
| Р | - прибыль от реализации; |
| К | - средняя за период стоимость активов; |
| F | - средняя за период стоимость вне оборотных активов; |
| Е | - средние остатки оборотных активов; |
| | - затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости; |
| | - зарплатоемкость продукции; |
| | - материалоемкость продукции; |
| | - амортизациеемкость продукции; |
| | - фондоемкость продукции по внеоборотным активам; |
| | - фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов). |
Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных актинов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.
Трехфакторная модель анализа рентабельности
где
В данной модели фактор оборачиваемости оборотных активов отражается величиной
Методы повышения рентабельности. Пути ликвидации убыточности и малорентабельности
Многообразие показателей рентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить следующим образом:
| Объем продукции в стоимостном выражение (N) | = | Объем продукции в физических единицах (q) | | Цена единицы продукции (Ц) |
| Затраты на производство в денежном выражение(S) | = | Объем использованных ресурсов (в натуральном выражение)(z) | Цена единицы ресурса (С) | |
| Доходность (N/S) | = | Производительность ресурсов (q/z) | | Возмещение затрат в цене продукта (Ц/С) |
| Прибыль (N-S) | = | Объем продукции в стоимостном выражении (q | - | Затраты на производство в денежном выражении (z |
Доходность производства продукции рассматривается как произведение коэффициента производительности ресурсов и коэффициента соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью (дефлятором) цены, потому что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате повышения себестоимости (затрат ресурсов за счет роста цен на ресурсы).
Если представить взаимосвязь данных показателей в индексной форме, то появиться возможность обычным методами факторного анализа дать количественную оценку влияния промышленной и финансовой производительности на доходность предприятия и прибыль.
Имеем:
или в развернутом виде:
где J- индекс роста соответствующего показателя;
1;0- означают, что показатели исчислены за отчетный и базисный периоды соответственно.
Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок:
Аналогично рассчитывается влияние изменения финансовой производительности:
В целом общее изменения доходности за период балансируется с факторными отклонениями:
Крупные предприятия главное внимание обращают на проблемы контроля за изменениями промышленной производительности и стараются снижать роль внешнего фактора (финансовой производительности). Дело в том, что одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формирование доходности предприятия понижается. Это естественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль за изменением промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости, повышение отдачи основных средств (машин, оборудования и т. Д.)
Широко используемым методом управления предприятием (а точнее его производственной деятельностью) является анализ безубыточности. Целью анализа безубыточности могут быть ответы на следующие вопросы:
- Какой объем продаж следует обеспечить, чтобы не нести убытков?
- На сколько можно снизить цены при увеличении объема, чтобы прибыль осталась на прежне уровне?
- Какова максимальная величина затрат на материалы, при которой выгодно производить продукцию и т.д.
Анализ безубыточности является одним из наиболее важных направлений финансового анализа предприятия. Кроме того, его применение необходимо также при формировании рентабельного ассортимента продукции на предприятии, установлении цен и разработке эффективной ценовой политики, что будет рассмотрено нами применительно к практике деятельности российских предприятий [15, 214]. Итак, постараемся выделить основные задачи финансового анализа применительно к деятельности российских предприятий:
1. Оценка текущей платёжеспособности фирмы, возможности своевременно погасить краткосрочные обязательства.
2. Оценка финансовой устойчивости, то есть возможности погасить долгосрочные кредиты, нести убытки без риска полной потери собственных вложений.
3. Оценка эффективности управления имуществом и заёмным капиталом.
4. Оценка прибыльности от производственной и физической деятельности.
5. Анализ эффективности использования имущества.
6. Оценка рискованности деятельности предприятия.
7. Оценка возможностей предприятия при условии и ухудшения определённых условий деятельности.
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
2.1.
Краткая характеристика предприятия
ОАО «Баженовский» полное название организации – открытое акционерное общество.
ОАО «Баженовский» было образовано в декабре 1995г. Его основной деятельностью стало производство и продажа оконные дверные блоки, изделия из дерева. Производимые организацией изделия сразу завоевали популярность благодаря отличному качеству и приемлемым ценам.
Организация специализируется на производстве двух товаров: окон из ПВХ и дверей из дерева. В распоряжении организации есть вся необходимая техника и штат высококвалифицированных сотрудников. Имеются собственные складские помещения для хранения материалов и готовой продукции.
Организацией регулярно проводятся рекламные компании. Их целью является расширение объема продаж и рынка сбыта. Для этого используются региональные теле- и радиовещательные компании, пресса.
Целью стратегии предприятия является завоевание и упрочнение положения на региональном рынке, а также выход на общероссийский уровень.
2.2
Анализ финансовых результатов предприятия
Предприятие увеличило объем выпуска продукции и услуг на 70,4%. Но это не привело к увеличению прибыли, напротив, произошло снижение на 43,8%. Снизился уровень оборачиваемости оборотных активов на 30%. Поэтому предприятию требуется больше запасов материалов, сырья, а, следовательно, придется расходовать денежные ресурсы. Снижение оборотов и прибыльности продукции может быть связано с устареванием технологического процесса, замедлением документооборота и расчетов. Произошло снижение фондоотдачи и увеличение фондоемкости продукции. Возможно, на это повлияло неэффективное использование рабочего времени, устаревание оборудования. Это приведет к увеличению суммы амортизационных отчислений.
Наибольший процент из внеоборотных активов приходится на основные средства как в 2004, так и в 2005 году, 43% и 40% соответственно. Из оборотных активов наибольшую долю занимает краткосрочная дебиторская задолженность: 18% и 15% соответственно.
Что касается пассива, то наибольший удельный вес занимают резервные фонды 33% в 2004г. и 31% в 2005г. Наименьший удельный вес приходится на резервный фонд, всего 22% и 20% соответственно.
Рентабельность – это показатель прибыльности. Финансовое состояние предприятия в значительной мере зависит от его рентабельности.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1. Показатели рентабельности капитала.
2. Показатели рентабельности продукции.
3. Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств
Чистая прибыль / Все активы = 788170/13687342 = 0,058 – 2004г.
Чистая прибыль / Все активы = 1401250/14593908 = 0,096 – 2005г.
Чистая прибыль / Инв.капитал =788170/(7371833+1807185) =0,085866 -2004 г.
Чистая прибыль / Инв.капитал = 1401250/(2100671+7984913) = 0,1389-2005 г.
Чистая прибыль/ Собственный капитал = 788170/ 7371833 = 0,1069 – 2004 г.
Чистая прибыль/ Собственный капитал = 1401250/7984913 = 0,1755 – 2005 г.
2004: 0,057584 < 0,085866 < 0,1069
2005: 0,096 < 0,1389 < 0,1755
Несовпадение по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности.
2.3 Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия.
Коэффициенты рентабельности
1R – Рентабельность продаж
K1R =P/N, (24)
где N – выручка от реализации продукции;
Р – прибыль от реализации продукции
K2R0 = 28173790/798210=18,68
K2R1 = 48015164/1508161=31,84
Δ K2R = 31,84-18,68=13,16
Данный коэффициент показывает, что в 2004г на единицу реализованной продукции приходилось 13,68руб. прибыли, а в 2005 31,84руб. Рост является следствием роста цен при постоянных затратах на производство.
2R Рентабельность всего капитала фирмы
K2R =P/В, (25)
где В – средний за период итог баланса-нетто
K2R0 =28173790/14140625=1,99
K2R1 =48015164/14140625=3,34
Δ K2R =3,34-1,99=1,35
Коэффициент показывает повышение эффективности использования всего имущества предприятия.
3R Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов
K3R =P/F (26)
где F –средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.
K3R0=28173790/9119547=3,09
K3R1 =48015164/9147835=5,25
Δ K3R =5,25-3,09= 2,16
В 2004г 3,09 руб. приходилось на единицу стоимости средств, а в 2005 5,25руб. Увеличение коэффициента показываете эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.
4R Рентабельность собственного капитала
K4R =P/И (27)
где И – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу
K4R =28173790/7678373=3.67
K4R =48015164/7678373=6,25
Δ K4R=6,25-3,67=2,58
Увеличение коэффициента показывает эффективность использования собственного капитала.
Коэффициенты деловой активности
1А) Коэффициент общей оборачиваемости капитала
К1а = N/B, (28)
К1а0 =28173790/14140625=1,99
К1а1 =48015164/14140625=1,4
Δ К1а =1,4-1,99=-0,59
Произошло снижение кругооборота средств предприятия на 1,4 оборота за год.
2А Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
К1а = N/(Z+R) (29)
где Z – средняя за период величина запасов по балансу
R – средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.
К2а 0=28173790/(1702752+913725)=10,77
К2а1 =48015164/(1702752+913725)=18,35
Δ К2а =18,35-10,77=7,58
Скорость оборота всех мобильных средств предприятия увеличилась за год на 7,58.
3А Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов.
К3а = N/Z (30)
К3а0 =28173790/1702752=16,55
К3а1 =48015164/1702752=28,2
Δ К3а =28,2-16,55=11,65
Число оборотов запасов предприятия за год увеличился на 11,65 оборота.
4А Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
К4а = N/Zr (31)
Где Zr- средняя за период величина готовой продукции.
К4а0 =28173790/483566= 58,26
К4а1 =48015164/483566=99,3
Δ К4а =99,3-58,26=41,04
Рост коэффициента говорит об увеличении спроса на готовую продукцию предприятия.
5А Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
К5а =N/rа (32)
Где r – средняя за период дебиторская задолженность
К5а 0=28173790/2347768=12
К5а 0=48015164/2347768=20,45
Δ К5а =20,45-12=8,45
Скорость оборота дебиторской задолженности возросла.
Общая оценка финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Приведем основные финансовые показатели в таблице 4 (см. Приложение).
Из таблицы видно, что изменения произошли незначительные. Это произошло потому, что за отчетный период предприятие приобрело машины и оборудование, здания. Запасы увеличились значительно на 83,8% в основном за счет приобретения сырья и материалов. Пополнение запасов обеспечивает непрерывность процесса производства и, следовательно, кругооборот оборотного капитала. Снизилась дебиторская задолженность на 8,1%. На такую же сумму увеличились денежные средства. Увеличилсь заемные средства за счет краткосрочных кредитов банков. В общем, баланс предприятия увеличился за год на 6,6%.
2.4 Факторный анализ показателей рентабельности
Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.
Для трехфакторной модели анализа рентабельности нам понадобятся следующие показатели:
R=λP/(λF+λE) (33)
Где λP- Прибыльность продукции
λp = P/N
λF- Фондоемкость продукции
λf = F/N
λ E- Оборачиваемость оборотных средств
λ E = E/N
Факторный анализ рентабельности приведен в таблице 5.
Таблица 5
Факторный анализ рентабельности, руб.
| Расчеты для модели | Условные обозначения | 2004 | 2005 | Отклонения | |
| Абсолютное, тыс.руб. | Отн., % | ||||
| 1. Прибыльность продукции | P/N | 0,169126 | 0,16913 | 0 | 0 |
| 2.Фондоемкость продукции | F/N | 0,323689 | 0,19052 | -0,13 | -41 |
| 3.Оборачиваемость оборотных средств | E/N | 0,1621292 | 0,113424 | -0,05 | -30 |
| Прибыль | Р=N-S | 4764930 | 8120629 | 3355699 | 70 |
| Продукция, тыс.руб. | N | 28173790 | 48015164 | 19841374 | 70,4 |
| Себестоимость продукции, тыс.руб. | S | 23408860 | 39894535 | 16485675 | 70,4 |
| Величина внеоборотных активов, тыс.руб. | F | 9119547 | 9147835 | 28288 | 0,3 |
| Оборотные средства, тыс.руб. | E | 4567795 | 5446073 | 878278 | 19,2 |
Найдем значение для базисного и отчетного годов.
R0 = 0,169126/(0,323689+0,1621292) = 0,3481*100% = 34,81%
R1 = 0,16913/(0,19052+0,113424) = 0,55645*100% = 55,65%
Прирост рентабельности за отчетный период составляет
ΔR = 55,65% – 34,81% = 20,84%
Рассмотрим, какое влияние на это изменение оказали различные факторы.
Рассчитаем условную рентабельность по прибыльности продукции при условии, что изменилась только рентабельность продукции, а значения всех факторов остались на уровне базисных.
RΔP = λP1/(λF0+λE0) = 0,16913/(0,323689+0,1621292) = 0,3481*100% = 34,81%
Выделяем влияние фактора прибыльности продукции:
ΔRΔP = RΔP – R0 = 34,81% – 34,81% = 0%
Рассчитываем условную рентабельность по фондоемкости при условии, что изменились два фактора – рентабельность продукции и фондоемкость, а значение оставшегося третьего фактора сохранилось на уровне базиса.
RΔF = λP1/(λF1+λE0) = 0,16913/(0,19052+0,1621292) = 0,4796*100% = 47,96%
Выделяем влияние фактора фондоемкости:
ΔRΔF = RΔF – RΔP = 47,96% -34,81% = 13,15%
Расчитываем рентабельность для отчетного периода. Ее можно рассматривать как условную рентабельность при условии, что изменились значения всех трех факторов: рентабельности продукции, фондоемкости и оборачиваемости оборотных активов.
R1 = 0,16913/(0,19052+0,113424) = 0,55645*100% = 55,6%
Выделяем влияние фактора оборачиваемости оборотных средств
ΔRΔE = R1 – RΔF = 55,6% -47,96% = 7,64%.
Итак,
ΔR = ΔRΔP + ΔRΔF + ΔRΔE = 0% + 7,64% + 13,15% = 20,79%.
Как видно из расчетов на рентабельность не влияет фактор прибыльности продукции. Самое большое влияние оказывает фактор фондоемкости и чуть слабее проявляет себя фактор оборачиваемости оборотных средств.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.
Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС=IрП – IрА (34)
где IрП – I раздел пассива баланса;
IрА – I раздел актива баланса.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП – II раздел пассива баланса):
СД = СОС + IIрП (35)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):
ОИ = СД + КЗС (36)
Таблица 6.
| Показатели | На начало периода | На конец периода |
| 1.Общая величина запасов (3) | 1199910 | 2205594 |
| 2.Наличие собственных оборотных средств (СОС) | -1747714 | -1162922 |
| Собственных и долгосрочных заемных источников ( СД) | 59471 | 937749 |
| Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) | 4567795 | 5446073 |
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):
Д СОС = СОС-3 (37)
где 3 – запасы.
На начало периода Д СОС = -1747714-1199910 = -2947624,
На конец периода Д СОС = -1162922-2205594 = -3368516.
Δ Д СОС =-3368516+2947624 = -420892.
У предприятия ОАО «Баженовский» очевиден недостаток собственных оборотных средств. Причем за год он увеличился на 420892 тыс.руб.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):
Д СД=СД-3 (38)
На начало периода Д СД = 59471-1199910 = -1140439
На конец периода Д СД = 937749-2205594 = -1267845.
Δ Д СД = -1267845+1140439 = -127406
Недостаток в собственных долгосрочных источников формирования запасов за год увеличился на 127406тыс.руб.
3. Излишек (+) или недостаток ( – ) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):
Д ОИ = ОИ – 3 (39)
На начало периода ДОИ = 4567795-1199910 =3367885
На конец периода ДОИ = 5446073 – 2205594 = 3240479
Δ ДОИ = 3240479- 3367885 = -127406
Источники формирования запасов хоть и уменьшились, но имеются.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной дебиторской задолженности.
О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие больных статей в отчетности. Их можно разделить на две группы:
Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении;
Свидетельствующие об определенных недостатках в работе коммерческой организации.
К первой группе относятся: Непокрытые убытки прошлых лет, непокрытый убыток отчетного года.
Ко второй группе относятся: «Дебиторская задолженность просроченная», «Векселя, полученные просроченные», «Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты». На предприятии таких статей нет.
Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточное обеспечение финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации услуг, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1=стр.250 + стр.260 (40)
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы, готовая продукция.
А2=стр.240 (41)
А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270 (42)
А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы
А4=стр.190 (43)
Приведем активы по степени ликвидности в таблице 6.
Структура актива баланса ОАО «Баженовский» по степени ликвидности.
Таблица 7.
| Группа актива баланса по степени Ликвидности | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Абсолютное отклонение | Темп прироста, % |
| А1 – наиболее ликвидные активы | 878075 | 949375 | 71300 | 8,1 |
| А2 – быстрореализуемые активы | 2447121 | 2248415 | -198706 | -8,1 |
| А3 – медленно реализуемые активы | 1242599 | 2248283 | 1005684 | 80,9 |
| А4 – труднореализуемые активы | 9119547 | 9147835 | 28288 | 0,3 |
Из таблицы видно, что за отчетный период больше всего увеличились медленно реализуемые активы, на 80,9%. Труднореализуемые активы остались практически на прежнем месте, их увеличение составило только 0,3%.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.
П1=стр.620 (44)
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.
П2=стр.610+стр.660 (45)
П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660 (46)
П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса.
П4=стр.490 (47)
Приведем пассивы баланса ОАО «Баженовский» по степени погашения обязательств в таблице 8.
Структура пассива баланса по степени погашения обязательств, руб.
Таблица 8.
| Группа пассива баланса по степени погашения обязательств | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Абсолютное отклонение | Темп прироста |
| П1 – наиболее срочные обязательства | 1051572 | 1051572 | 0 | |
| П3- долгосрочные пассивы | 1807185 | 2100671 | 293486 | 16 |
| П4 – постоянные пассивы | 7371833 | 7984913 | 613080 | 8 |
Наиболее срочные обязательства не изменились совсем. Больше всего увеличились долгосрочные пассивы, на 16%. Произошло и увеличение собственных средств предприятия на 8%.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) – Кт.л. показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств, характеризует платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств.
Нормальное ограничение: Кт.л. должен быть не менее 2 (норматив установлен Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г.).
ТЛ=ТА/КП (48)
где ТА – итого по разделу оборотные активы, стр300
КП – краткосрочные пассивы, стр690.
Коэффициент срочной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента 1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
СЛ = (ДС+ДБ)/КП (49)
где ДС – денежные средства и их эквиваленты, стр260
ДБ – расчеты с дебиторами, стр240 – стр244
КП – краткосрочные пассивы, стр690.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Рассчитывается, как отношение наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к текущим пассивам:
АЛ = ДС /КП (50)
ДС – денежные средства и их эквиваленты, стр260
КП – краткосрочные пассивы, стр690.
Нормальное ограничение – 0,3 -0,08.
Таблица 9.
| Показатель | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Абсолютное отклонение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,03602 | 3,2371 | 0,20 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,73757 | 0,70931 | -0,03 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,19477 | 0,21058 | 0,02 |
Коэффициенты текущей ликвидности и абсолютной ликвидности соответствуют нормам. Отстает от нормы только коэффициент срочной ликвидности, который к тому же снизился за год на 0,03, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия. Т.е., можно сделать заключение, что предприятие платежеспособно.
Для определения рейтинга предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.
Обеспеченность собственными средствами, которая характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле
Kо = (IVп – IA)/IIA (51)
Где
IVп – итог раздела IV пассива баланса,
IA – итог раздела I актива баланса,
IIA – итог раздела II актива баланса,
K0 = (7371833-9119547)/ 4567795 =-0,38
K1 = (7984913-9147835)/ 5446073 =-0,21
Коэффициент покрытия, который характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств (ликвидность баланса), определяется по формуле
Кп = IIA/(стр. 610+620+630+670) (52)
Кп0 =4567795/1051572 =4,34
Кп1 =5446073/1051572 =5,18
Интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле:
Ки = Ф№2, стр.10/Ф№1, стр.(300нач + 300кон)*0,5 * 365/Т (53)
где Т – количество дней в рассматриваемом периоде.
Ки0= 28173790/(13687342+14593908)*0,5*365/365=0,5
Ки1= 48015164/(13687342+14593908)*0,5*365/365=0,85
Нормативное требование: К>=2,5 не выполняется. Следовательно, у предприятия очень низкая интенсивность оборота авансируемого капитала.
Менеджмент характеризуется соотношением величины прибыли от реализации величины выручки от реализации, определяется по формуле:
Км = Ф№2, стр. 050/ Ф№2, стр.010 (54)
Км0 = 1096390/28173790 = 0,04
Км1 = 1868522/48015164 = 0,04
Нормативное требование, уровень учетной ставки ЦБРФ, не выполняется.
Прибыльность предприятия, характеризует объем прибыли, приходящейся на 1 руб. собственного капитала, определяется по формуле
Кр = Ф№2, стр.140/ Ф№1, стр.(490нач.+490кон.)*0,5*365/Т (55)
Кр0 = 1212570/(7371833+7984913)*0,5*365/36 = 0,4
Кр0 = 2001786/(7371833+7984913)*0,5*365/36 = 0,66
Нормативное требование: К>=2 не выполняется.
Рейтинговое число предприятия определим на основе перечисленных пяти показателей
R = 2К0+0,1Кп+0,08Ки+0,45Км+Кр (56)
R0 = 2*(-0,38)+0,1*4,34+0,08*0,5+0,45*0,04+0,4 = 0,132
R1 = 2*(-0,21)+0,1*5,18+0,08*0,85+0,45*0,04+0,66 = 0,844
Изменение финансового состояния ОАО «Баженовский» за период 2004-2005гг., руб.
Таблица 10.
| Показатель | Нормативное минимальное значение | 2000 | 2001 | Отклонение, % |
| Kо | 0,1 | -0,38 | -0,21 | 45 |
| Кп | 2 | 4,34 | 5,18 | 19 |
| Ки | 2,5 | 0,5 | 0,85 | 70 |
| Км | 0,44 | 0,04 | 0,04 | 0 |
| Кр | 0,2 | 0,4 | 0,66 | 65 |
| R | 1 | 0,132 | 0,844 | 539 |
Несмотря на то, что некоторые показатели не соответствуют требованиям, рейтинговая оценка предприятия возросла в 5 раз и почти приблизилась к норме, т.е. 1.
Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной (const), также полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат (С1) оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение С1 указывает на высокую вероятность банкротства.
В американской практике выявлены и используются такие весовые значения коэффициентов:
- для показателя текущей ликвидности (покрытия) (Кп) – (-1,0736)
- для показателя удельного веса заемных средств в пассивах предприятия (Кз) – (+0,0579)
- постоянная величина – (-0,3877)
Отсюда формула расчета С принимает следующий вид:
С1 = – 0,3877 + (-1,0736) Кп + 0,0579 Кз (57)
С0 = – 0,3877 + (-1,0736)*3,04 + 0,0579*0,13=-3,64.
С1 = – 0,3877 + (-1,0736)*3,24 + 0,0579*0,14=-3,86.
Поскольку результат С оказался отрицательным, вероятность банкротства невелика. Напротив, отрицательное значение за год увеличилось.
Финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.
В ходе работы было обнаружено следующее:
- выявлен дефицит собственных оборотных средств. За год произошло его увеличение на 420892тыс. руб.;
- произведен детализированный анализ кредиторской задолженности, который показал, что большую ее часть составляют задолженность перед фондом потребления;
- отмечено значительное увеличение запасов (более чем на 80%);
- предприятию удалось увеличить сумму долгосрочного банковского кредита.
В ходе исследования проводился анализ ликвидности баланса. Для этого было выполнено следующее:
- произведена группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения;
- выявлена недостаточная ликвидность баланса организации, особенно в части наиболее срочных обязательств;
- рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые оказались намного ниже нормируемых значений, что говорит о финансовой стабильности организации.
В процессе работы дана оценка финансовой устойчивости предприятия. Здесь было отмечено, что:
- организация не находится в сильной финансовой зависимости от заемных источников средств;
- для данной фирмы характерно устойчивое финансовое положение;
- предприятие обладает финансово – экономической самостоятельностью.
- предприятие работает прибыльно.
Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по улучшению и оздоровлению предприятия:
- принять меры по снижению кредиторской задолженности;
следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе организации;
- необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предприятия; особенно обратить внимание на приращение быстрореализуемых активов;
- обратить внимание на организацию производственного цикла, на рентабельность продукции, ее конкурентоспособность.
- изменить отношение к управлению производством,
- усовершенствовать структуру управления,
- совершенствовать кадровую политику,
- продумывать и тщательно планировать политику ценообразования,
- изыскивать резервы по снижению затрат на производство,
- активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.
ГЛАВА 3 ОЦЕНКА ФАКТОРОВ ВЛИЯЮЩИХ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОИЗВОДСТВА
3.1 Характеристика и общее исследование нового
товарного направления
Анализ финансового состояния ОАО «Баженовский», показал, что оборотные активы предприятия обладают низкой оборачиваемостью. Таким образом, назрела необходимость предпринять решительные шаги по увеличению объема прибыли, которую предприятие могло бы получать с каждого рубль, вложенного в оборотные средства. Было рассмотрено несколько вариантов действий, способствующих повышению оборачиваемости активов. В виду того, что производственные мощности, которыми располагает предприятие, не всегда используется достаточно полно, а некоторые цехи и подавно простаивают, наиболее предпочтительным кажутся мероприятия, направленные на повышение уровня использования производственного оборудования. К этому следует добавить также и тот факт, что предприятие фактически работает по укороченному трудовому графику (3-4 дня в неделю), что в свою очередь свидетельствует о неполной занятости производственных рабочих и простоях в их работе.
На первый взгляд наиболее очевидным представляется расширение производства, которое повлекло бы за собой увеличение объемов сбыта, повышение производительности труда и наиболее полное использование производственных мощностей предприятия. Но, как показал финансовый анализ, предприятие уже имеет в своих резервах достаточное количество нереализованной продукции, которая залеживается на складе. Поэтому дополнительное расширение производства было бы неразумным, т.к. оно способствовало бы лишь накоплению запасов продукции, а прибыль от данного мероприятия увеличилась бы на незначительную величину (а то и вовсе сократилась бы).
В данной ситуации единственно верным вариантом является диверсификация производства, т.е. производство новой продукции на базе существующего производственного оборудования. На выбор нового направления деятельности предприятия оказал существенное влияние следующий аспект. Перечень продукции, выпускаемой предприятием, в подавляющем большинстве (78%) производится для одного потребителя – Министерства обороны, на которое приходится 56% задолженности.
В результате получение предприятием полного объема прибыли откладывается на неопределенный срок, что в свою очередь заставляет предприятие увеличивать объем собственной кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом, фондом оплаты труда. Подобная ситуация негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, т.к. средства находящиеся в дебиторской задолженности занижают ликвидность активов и уменьшают оборачиваемость оборотных средств. Все выше сказанное позволяет сделать вывод о том, что сотрудничество с государственными организациями, с экономической точки зрения, является крайне ненадежным и даже не выгодным [16, 41].
Поэтому необходимо разработать новое товарное направление, которое было бы полностью независимым от бюджетных организаций и ориентировалось бы, главным образом, на население. Таким направлением может быть производство оконных и дверных блоков из ПВХ.
Отделом маркетинга был проведен предварительный анализ, направленный на изучение потребностей рынка. Он выявил наличие ниши и реальную потребность покупателей в данном виде товара. Согласно данным проведенного анализа, в Москве работают не менее 52 фирм, занимающихся изготовлением оконных и дверных блоков из ПВХ. Но они не успевают полностью удовлетворять запросам рынка окон, спрос на данную продукцию постоянно растет и насыщения не происходит. Таким образом, ОАО «Баженовский» может занять соответствующую нишу среди изготовителей оконных и дверных блоков из ПВХ. Наличие постоянного спроса и пустующей ниши обусловило необходимость дальнейших более детальных исследований аспектов проекта. Общая характеристика окон из ПВХ.
На сегодняшний день оконные и дверные блоки из ПВХ занимают лидирующее положение в странах западной Европы. Достаточно сказать, что их доля составляет в Германии 43,2%, во Франции 41,1%, а так же и в России они находят все большее распространение.
Это связано прежде с их уникальными параметрами, такими как:
- высокая степень теплоизоляции;
- хорошая звукоизоляция;
- ветронепроницаемость;
- отсутствие ломкости при низких температурах;
- оптическая привлекательность;
- ударопрочность;
- коррозийная стойкость;
- отсутствие необходимости технического обслуживания;
- простота монтирования.
Благодаря приведенным выше характеристикам, окна из ПВХ обладают высоким спросом на потребительском рынке.
Для производства оконных блоков (с расчетом на выпуск 20-25 изделий за восьмичасовой рабочий день) необходима производственная площадь размером в 200 кв.м. Для производства стеклопакетов (50-60 изделий за восьмичасовой рабочий день) – 150-200 кв.м. Нужно также место под склад – около 100 кв.м. Таким образом общая площадь производственного участка составит порядка 500 кв.м.
Для этих целей можно использовать помещения двух пустующих цехов. Помещение производственного участка потребует незначительного дополнительного ремонта (переоборудование рабочих мест, устройство дополнительного освещения, вентиляции).
Для выбора потенциального поставщика оборудования, комплектующих и материалов, необходимых для производства оконных и дверных блоков, был проведен анализ коммерческих предложений, полученных от различных фирм. Наименьшие капитальные вложения требуются при покупке оборудования в фирме «SORESCO». Не смотря на это, существуют значительные отрицательные конструктивные решения изготовленных окон выше названной фирмы. Применяемый профиль ПВХ двухкамерный, имеющий минимальный спрос в Москве. Профиль не целиком армированный, а только в местах поперечного крепления. Готовый оконный блок выглядит тяжеловесно из-за утолщенного профиля (габаритами профиля ПВХ компенсируется отсутствие стальной арматуры).
Предпочтительней выглядит фирма «ACTUAL». Однако фирма специализируется в изготовлении оборудования и соответственно не имеет опыта на рынке изготовления и установки оконных и дверных блоков из ПВХ. Фирма «ПРОМА» предлагает относительно дешевое оборудование, в то же время стоимость комплектующих высока, что приводит к увеличению себестоимости продукции. К отрицательным показателям можно также отнести отсутствие в комплекте оборудование ручного инструмента и нескольких необходимых станков.
Фирма «TRYBA» имеет наиболее выгодное соотношение цены оборудования к цене комплектующих, а также огромный опыт не только по изготовлению, но и установке оконных и дверных блоков из ПВХ. Разработка новых уплотнителей позволяет гарантировать работу в течение 15 лет без их замены. Профиль из ПВХ трехкамерный со стальной арматурой. Из ходя из выше сказанного все дальнейшие расчеты будут вестись базируясь на коммерческом предложении фирмы «TRYBA» Франция. Для реализации программы выпуска оконных и дверных блоков из ПВХ требуется создание самостоятельного производства со следующим штатом сотрудников.
Производственный персонал:
начальник цеха – 1;
мастер – 1;
рабочие – 5.
Для работы по доставке и установке:
монтажник – 2;
шофер – 1.
Для работы в демонстрационном зале и оформлении заказов:
менеджер – 1.
Оплата производственных рабочих должна быть не менее 150$, оплата монтажников должна зависеть от качества и количества устанавливаемых ими окон, оплата менеджера – 200$ + 3% от стоимости оформленного им заказа. Со всеми сотрудниками должен быть заключен контракт с обязательным перечнем их обязанностей. В целом организационная структура не измениться, т.к. предполагается набрать штат сотрудников для производства оконных и дверных блоков из рабочих предприятия. Для того чтобы они соответствовали предъявляемым им требованиям и могли качественно и быстро исполнять свои служебные обязанность, необходимо организовать для них специальные курсы по обучению новым навыкам. Плата за обучение персонала включена в смету затрат предприятия [10, 73].
Денежные ресурсы, необходимые для реализации проекта, предполагается получить из нераспределенной прибыли прошлых лет, а также привлечь кредитную линию Московского правительства в размере 2 млн. руб. Кредитная линия открывается предприятию под залоговое обеспечение. Залоговым обеспечение кредитной линии выступают объекты недвижимости по адресу: ул.Кувыкина, д.17.
Полученный кредит будет потрачен на покупку оборудования (и прочие единовременные затраты) и первой партии материалов и сырья, необходимых для запуска проекта в действие. Выкуп залогового обеспечения предприятие планирует осуществить до конца 2005 года. Погашение кредита и процентов на кредит будет осуществляться ежеквартальными платежами.
В качестве обеспечения ежеквартальных поступлений рассматриваются:
- прибыль от реализации проекта;
- финансовые поступления от основной деятельности предприятия;
- экспортные поставки основной продукции;
- арендные платежи.
Дальнейшее финансирование деятельности нового товарного направления будет производиться непосредственно из прибыли, полученной от реализации данного мероприятия. Первым шагом на пути разработки плана производства продукции является анализ затрат, определение себестоимости и объемов выпуска продукции, а также ожидаемого объема прибыли. Необходимо сделать прогноз затрат на предполагаемый выпуск изделий. Полный перечень затрат, включая единовременные, которые были рассмотрены выше, можно представить в виде таблицы.
Большая часть затрат (58% от общей массы) приходится на закупку сырья и материалов, необходимых для производства оконных и дверных блоков и 13% в общей массе занимают расходы на заработную плату, выплачиваемую сотрудникам. Таким образом, переменные затраты составляют основную часть издержек производства. Их суммарный вес равен 75%, что составляет в стоимостном выражении 4 617 760 руб. На долю постоянных приходится лишь 3%.
Единовременный затраты тоже имеют небольшой удельный вес в общей совокупности издержек – 22%. Это свидетельствует о том, что предприятие будет находиться в большой зависимости от экономической ситуации в стране (инфляция, государственное регулирование заработной платы), а также от ценовой политики поставщиков сырья. При незначительной инфляции или повышение стоимости материалов для производства предприятие будет вынуждено увеличивать свои расходы на заработную плату или на покупку сырья, что в соответственно значительно увеличит издержки производства. Хотя с другой стороны, если предприятию удастся работать с поставщиком материалов на более выгодных для себя условиях, то это позволит за счет сокращения затрат еще больше увеличить прибыль. В виду выше сказанного представляется важным рассчитать предельные издержки, которые предприятие может себе позволить при осуществлении своей деятельности, и в частности тот предельный уровень расходов на материалы и заработную плату.
Издержки на годовой выпуск продукции за 2005 год составят 6 194 160 руб. А предельные издержки на годовой выпуск продукции за 2004 год составят 7 200 000 руб. Под предельными издержками в данном случае понимаются издержки равные выручке от реализации, т.е.:
2 400 шт. * 3 000 руб. = 7 200 000 руб.
Если предприятие будет осуществлять свою деятельность с предельными издержками равными 7 200 000 руб., то прибыль 2005 года составит 0 руб. (здесь и далее объем продаж принят равным 2 400 шт., а цена реализации – 3000 руб.). Таким образом, получается что издержки равные 7 200 000 – это верхний предел текущих затрат, которые может позволить себе предприятие. Если издержки еще больше увеличатся, то предприятие будет нести убыток. Т.к. расходы на покупку сырья и материалов составляют 58% от общего объема затрат, то предельные расходы на заработную плату, которые может позволить себе фирма и не нести убыток, будут равны 4 176 000 руб. Вторую по величине группу издержек 13% составляют затраты на заработную плату. Если предельные издержки составят 7 200 000 руб. за год, то затраты на заработную плату соответственно составят 936 000 за год.
Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие будет получать прибыль, если расходы на заработную плату будут меньше 936 000 руб. в год и если стоимость сырья и материалов не будет превышать 4 176 000 руб. в год. Для наглядности можно представить все производственные издержки в виде таблицы.
Таблица 11
Производственные издержки на 2004 г
| Наименование издержек | Стоимость | ||
| на единицу продукции, руб. | на годовой выпуск, руб. | % от общего объема | |
| Единовременные затраты | 569,58 | 1 367 000 | 22,07 |
| Проведение рекламной кампании | 41,67 | 100 000 | 1,61 |
| Расходы на коммунальное обслуживание | 0,50 | 1 200 | 0,02 |
| Отчисления на амортизацию | 45,08 | 108 200 | 1,75 |
| Итого постоянных издержек | 87,25 | 209 400 | 3,38 |
| Транспортные расходы | 35,00 | 84 000 | 1,36 |
| Зарплата и соц.страх. | 339,07 | 813 760 | 13,14 |
| Покупка материалов | 1500,00 | 3 600 000 | 58,12 |
| Прочие затраты | 50,00 | 120 000 | 1,94 |
| ИТОГО переменных затрат | 1924,07 | 4 617 760 | 74,55 |
| ВСЕГО ТЕКУЩИХ ЗАТРАТ | 2011,32 | 4 827 160 | 77,9 |
| ИТОГО | 2580,90 | 6 194 160 | 100,00 |
Из таблицы 11 отчетливо видно, какой категории издержек принадлежит больший удельный вес в общем годовом объеме издержек. И, следовательно, к изменениям в какой затратной группе более чувствительно предприятие. Таблица наглядно иллюстрирует себестоимость производства оконного блока, которая равна 2 580,90 руб. После расчета затрат необходимо оценить предполагаемый объем прибыли от реализации проекта. Выручка от реализации рассчитывается путем умножения планируемого объема производства на планируемую цену реализации.
Таблица 12
Выручка от реализации за 3 года
| | 1 месяц | 1 квартал | ИТОГО за 1 полгода | ИТОГО за 1 год | ИТОГО за 2 год | ИТОГО за 3 год | ВСЕГО за 3 года |
| Объем продаж, шт. | 200 | 600 | 1 100 | 2 300 | 2 400 | 2 400 | 7 100 |
| Цена реализации за единицу, руб. | 3 000 | 3 000 | 3 000 | 3 000 | 3 000 | 3 000 | 3 000 |
| Выручка от реализации, руб. | 600 000 | 1 800 000 | 3 300 000 | 6 900 000 | 7 200 000 | 7 200 000 | 21 300 000 |
| Амортизация | 9 017 | 27 050 | 54 100 | 108 200 | 108 200 | 108 200 | 324 600 |
| Валовая прибыль | 609 017 | 1 827 050 | 3 354 100 | 7 008 200 | 7 308 200 | 7 308 200 | 21 624 600 |
После того, как были рассчитаны ориентировочные данные о затратах и прибыли, можно переходить к расчету основных показателей экономической эффективности проекта [12, 81].
3.2. Оценка экономической эффективности внедрения нового товарного направления
Целесообразно разделить этот процесс на две части: расчет притока денежных средств и расчет оттока денежных средств, и представить их в виде таблицы.
Таблица 13
Потоки денежных средств за весь срок реализации проекта
| | 1 месяц | 1 квартал | ИТОГО за 1 полугода | ИТОГО за 1 год | ИТОГО за 2 год | ИТОГО за 3 год | ВСЕГО за 3 года |
| Приток | -757 983 | 1 827 050 | 3 354 100 | 7 008 200 | 7 308 200 | 7 308 200 | 21 624 600 |
| Отток | 402 263 | 2 521 440 | 2 413 580 | 4 827 160 | 4 827 160 | 4 827 160 | 14 481 480 |
| Cash Flow | -1 160 246 | -694 390 | 940 520 | 2 181 040 | 2 481 040 | 2 481 040 | 7 143 120 |
Данные таблицы свидетельствуют о том, что только в первый квартал отток денежных средств (т.е. текущие затраты) превышает приток денежных средств (т.е. выручку от реализации). Это происходит, во-первых, за счет того, что в первое полугодие проект еще не работает в полную мощность, а во-вторых, за счет вычета из выручки единовременных затрат [14, 219]. Если рассматривать денежный поток по годам, то уже в первый год реализации проекта Cash Flow выходит на положительное значение. Это фактически означает, получение чистой положительной прибыли уже в первый год работы.
Можно также представить движение денежных средств в виде диаграммы.
Рисунок 5. Движение денежных средств
На основании полученных ранее данных необходимо провести расчет дисконтированных затрат и поступлений. Ставка дисконтирования принимается равной 60%. Считается, что инфляция в период реализации проекта равна 17%, требуемый уровень доходности – 30%, премия за риск – 5%. Срок реализации проекта – 3 года.
Дисконт =
Для расчета ЧДД и ЧТС удобно воспользоваться следующей таблицей:
Таблица 14
Дисконтированные затраты и поступления за весь срок реализации проекта
| | 2003 | 2004 | 2005 | ИТОГО за 3 года |
Дисконт | 0,60 | 0,60 | 0,60 | |
| Кд | 1,00 | 0,63 | 0,39 | |
| Дисконтированные чистые поступления | 2 181 040 | 1 550 650 | 969 156 | 4 700 846 |
| Дисконтированные единовременные затраты | 1 367 000 | 0 | 0 | 1 367 000 |
| ЧДД | 814 040 | 1 550 650 | 969 156 | 3 333 846 |
| ЧТС | 814 040 | 2 364 690 | 3 333 846 | |
Как свидетельствует таблица 9 ЧТС проекта за 3 года > 0. Это говорит о том, что проект эффективен, так при его реализации чистая прибыль (прибыль – текущие затраты) полностью покрывает все единовременные затраты. Эффективность проекта может наглядно проиллюстрировать график ЧДД и ЧТС Анализ графика показывает, что ЧТС проекта постоянно возрастает. В данном случае проект окупает вложенные в него единовременные затраты уже в первый год. Чтобы точно определить срок окупаемости проекта необходимо рассчитать ЧДД и ЧТС по первому году.
Рисунок 6. Соотношение чистого дисконтированного дохода и чистых дисконтированных затрат за весь срок реализации проекта
Дисконтированные затраты и поступления за первый год реализации проекта
Таблица 15
| | 1 квартал | 2 квартал | 3 квартал | 4 квартал | ИТОГО за 1 год |
Дисконт | 0,1570 | 0,1570 | 0,1570 | 0,1570 | |
| Кд | 1 | 0,86 | 0,75 | 0,65 | |
| Дисконтированные чистые поступления | 620 260 | 536 093 | 463 348 | 400 473 | 2 020 175 |
| Дисконтированные единовременные затраты | 1 367 000 | 0 | 0 | 0 | 1 367 000 |
| ЧДД | -746 740 | 536 093 | 463 348 | 400 473 | 653 175 |
| ЧТС | -746 740 | -210 647 | 252 701 | 653 175 | |
Таблица показывает постепенное увеличение ЧТС проекта. ЧДД принимает положительное значение уже в 2 квартале реализации проекта, а ЧТС в 3 квартале.
Рисунок 7. Соотношение чистого дисконтированного дохода чистых дисконтированных затрат за первый год реализации проекта
График показывает, что срок окупаемости проекта чуть больше 6 месяцев. Для более точного определения срока окупаемости проекта можно воспользоваться формулой:
Ток =
Так как срок окупаемости проекта меньше срока реализации проекта, то его (проект) можно считать эффективным.
Важным показателем экономической эффективности проекта является индекс доходности. Его можно найти делением суммы дисконтированных чистых поступлений на сумму дисконтированных единовременных затрат, т.е. этот показатель показывает какой размер дохода приходится на каждый вложенный рубль первоначальных затрат.
ИД =
Критерием экономической эффективности проекта считается ИД > 1. Поскольку в нашем случае этот критерий соблюдается, то проект можно считать эффективным.
Необходимо также рассчитать и среднегодовую рентабельность инвестиций. Она находится по формуле:
СР =
Опираясь на то, что рассчитанная среднегодовая рентабельность выше доходности безрисковых вложений (25%), можно сделать вывод, что проект эффективен. В ходе обоснования экономической эффективности проекта необходимо также оценить внутреннюю норму доходности, которая рассчитывается с помощью следующей таблицы:
Таблица 16
Зависимость ЧТС от ставки дисконтирования (за первый год)
| Дисконт, % | 0,157 | 0,25 | 0,50 | 0,70 |
| ЧТС, руб. | 482 672 | 309 470 | 191 | -152 923 |
ВНД =
Так же можно представить виде графика.
Рисунок 8. Внутренняя норма доходности проекта
Заключительным шагом в обосновании эффективности проекта является нахождение точки безубыточности. Эта точка представляет собой не что иное, как равенство между выручкой от реализации и издержек производства [5, 197]. С учетом того, что постоянные издержки за 2005 год равны 209 400 руб., а переменные издержки на производство одной единицы товара равны 2 463,65, формула точки безубыточности будет выглядеть следующим образом:
Тб =
Расчет точки безубыточности также показал, что проект эффективен, т.к. планируемый объем продаж превышает Тб. Для наглядности можно представить график определения точки безубыточности.
Рисунок 9. Графическое определение точки безубыточности
Показателей, полученные в ходе анализа проекта можно представить в виде следующей таблицы.
Таблица17
Сводная таблица основных показателей, характеризующих
экономическую эффективность проекта
| Показатели | Значение | Критерии | Вывод |
| ЧТС | 3 333 846 | 3 333 846> 0 | Проект эффективен |
| Срок окупаемости | 6,5 мес. | 6,5 < 36 мес. | Проект эффективен |
| ИД | 1,48 | 1,48 > 1 | Проект эффективен |
| Среднегодовая рентабельность | 15,93 | 15,93 > 0 | Проект эффективен |
| Точка безубыточности | 390 | 390 < 2 400 | Проект эффективен |
| ВНД (за один год) | 0,50% | 0,50%>0,16% | Проект эффективен |
3.3 Прогнозирование основных финансовых показателей ОАО «Баженовский» при реализации предложенного мероприятия
Производства оконных и дверных блоков позволит не только повысить прибыль, но и существенно улучшит общую группу основных технико-экономических показателей. Изменения показателей, приведены в таблице 16 , при прочих равных условиях (цены, объем продаж, себестоимость) вызваны только влиянием внедрения нового производства.
Эти данные позволяют говорить об увеличении доходной части бюджета предприятия: валовой прибыли (на 7 008 тыс. руб.), выручки от реализации (на 14 468 тыс. руб.), так и об увеличении расходной части – растет себестоимость продукции и годовой фонд оплаты труда. Но их прирост не так значителен.
Себестоимость выпускаемой продукции увеличиться лишь на 3 тыс. руб., а предельный уровень затрат на 1 руб. товарной продукции уменьшиться на 9 копеек, составив 51 копейку (т.е. около 50%).
Обращает на себя внимание также и рост стоимости основных и производственных фондов (на 1 367 тыс. руб. и 3 600 тыс. руб. соответственно). Увеличение годового фонда оплаты труда и рост валовой прибыли позволяют говорить и об увеличение налогооблагаемой базы предприятия, следовательно, и о росте отчислений в государственный и федеральный бюджеты. Положительным моментом внедрения нового производства можно также назвать рост рентабельности продаж на 13% и коэффициента оборачиваемости капитала на 0,16% [16, 74].
Анализ финансового состояния ОАО «Баженовский», показал, что оборотные активы предприятия обладают низкой оборачиваемостью.
Таким образом, назрела необходимость предпринять решительные шаги по увеличению объема прибыли, которую предприятие могло бы получать с каждого рубль, вложенного в оборотные средства.
В виду того, что производственные мощности, которыми располагает предприятие, не всегда используется достаточно полно, а некоторые цехи и подавно простаивают, наиболее предпочтительным кажутся мероприятия, направленные на повышение уровня использования производственного оборудования. К этому следует добавить также и тот факт, что предприятие фактически работает по укороченному трудовому графику (3-4 дня в неделю), что в свою очередь свидетельствует о неполной занятости производственных рабочих и простоях в их работе.
На первый взгляд наиболее очевидным представляется расширение производства, которое повлекло бы за собой увеличение объемов сбыта, повышение производительности труда и наиболее полное использование производственных мощностей предприятия. Но, как показал финансовый анализ, предприятие уже имеет в своих резервах достаточное количество нереализованной продукции, которая залеживается на складе. Поэтому дополнительное расширение производства было бы неразумным, т.к. оно способствовало бы лишь накоплению запасов продукции, а прибыль от данного мероприятия увеличилась на незначительную величину (а то и вовсе сократилась).
В данной ситуации единственно верным вариантом является диверсификация производства, т.е. производство новой продукции на базе существующего производственного оборудования.
В результате большой дебиторской задолженности получение предприятием полного объема прибыли откладывается на неопределенный срок, что в свою очередь заставляет предприятие увеличивать объем собственной кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом, фондом оплаты труда. Подобная ситуация негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, т.к. средства находящиеся в дебиторской задолженности занижают ликвидность активов и уменьшают оборачиваемость оборотных средств. Все выше сказанное позволяет сделать вывод о том, что сотрудничество с государственными организациями, с экономической точки зрения, является крайне ненадежным и даже не выгодным. Поэтому необходимо разработать новое товарное направление, которое было бы полностью независимым от бюджетных организаций и ориентировалось бы, главным образом, на население.
Таким направлением может быть производство оконных и дверных блоков из ПВХ. На сегодняшний день оконные и дверные блоки из ПВХ занимают лидирующее положение в странах западной Европы. Достаточно сказать, что их доля составляет в Германии 43,2%, во Франции 41,1%. В настоящее время они находят все большее распространение и в России.
Это связано прежде с их уникальными параметрами.
Для принятия окончательного решения о внедрении нового товарного направления, необходимо проанализировать затраты, определить себестоимости и объем выпуска продукции, а также ожидаемый объем прибыли. Анализ затрат показал, что большая часть затрат (58% от общей массы) приходится на закупку сырья и материалов, необходимых для производства оконных и дверных блоков и 13% в общей массе занимают расходы на заработную плату, выплачиваемую сотрудникам.
Таким образом, переменные затраты составляют основную часть издержек производства. Их суммарный вес равен 75%, что составляет в стоимостном выражении 4 617 760 руб. На долю постоянных приходится лишь 3%. Единовременный затраты тоже имеют небольшой удельный вес в общей совокупности издержек – 22%.
Предполагаемый объем прибыли составит 7 008 200 руб.
Важным также является расчет денежных потоков, которые свидетельствуют о том, что только в первый квартал отток денежных средств (т.е. текущие затраты) превышает приток денежных средств (т.е. выручку от реализации). Это происходит, во-первых, за счет того, что в первое полугодие проект еще не работает в полную мощность, а во-вторых, за счет вычета из выручки единовременных затрат. Если рассматривать денежный поток по годам, то уже в первый год реализации проекта Cash Flow выходит на положительное значение. Это фактически означает, получение чистой положительной прибыли уже в первый год работы.
На основании полученных ранее данных необходимо провести расчет дисконтированных затрат и поступлений. Ставка дисконтирования принимается равной 60%. Считается, что инфляция в период реализации проекта равна 17%, требуемый уровень доходности – 30%, премия за риск – 5%. Срок реализации проекта – 3 года.
В соответствии с проведенным анализом, ЧТС проекта за 3 года > 0. Это говорит о том, что проект эффективен, так при его реализации чистая прибыль (прибыль – текущие затраты) полностью покрывает все единовременные затраты. ЧДД принимает положительное значение уже в 2 квартале реализации проекта, а ЧТС в 3 квартале. Срок окупаемости проекта чуть больше 6,5 месяцев. Так как срок окупаемости проекта меньше срока реализации проекта, то его (проект) можно считать эффективным.
Важным показателем экономической эффективности проекта является индекс доходности. Критерием экономической эффективности проекта считается ИД > 1. Поскольку в нашем случае этот критерий соблюдается, то проект можно считать эффективным. Необходимо также рассчитать и среднегодовую рентабельность инвестиций. Опираясь на то, что рассчитанная среднегодовая рентабельность выше доходности безрисковых вложений (25%), можно сделать вывод, что проект эффективен.
Заключительным шагом в обосновании эффективности проекта является нахождение точки безубыточности. Эта точка представляет собой не что иное, как равенство между выручкой от реализации и издержек производства. Расчет точки безубыточности также показал, что проект эффективен, т.к. планируемый объем продаж превышает Тб.
Производства оконных и дверных блоков позволит не только повысить прибыль, но и существенно улучшит общую группу основных технико-экономических показателей. При условии реализации предложенного мероприятия (при прочих равных условиях, таких как инфляция, объем продаж) произойдет увеличение доходной части бюджета предприятия: валовой прибыли на 7 008 тыс. руб., выручки от реализации на 14 468 тыс. руб., так и об увеличении расходной части – растет себестоимость продукции и годовой фонд оплаты труда. Но их прирост не так значителен. Положительным моментом внедрения нового производства можно также назвать рост рентабельности продаж на 13% и коэффициента оборачиваемости капитала на 0,16%.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:
· структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
· эффективности и интенсивности использования капитала;
· платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
· запаса финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести в сопоставимый вид.
Методика анализа финансового состояния использует шесть основных приемов:
1) горизонтальный (временной) анализ;
2) вертикальный (структурный) анализ;
3) трендовый анализ;
4) анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов);
5) сравнительный анализ;
6) факторный анализ.
Анализ финансового состояния включает этапы:
1. Выявление важнейших характеристик баланса: оценку общей стоимости имущества, оценку соотношения иммобилизованных и мобильных средств, собственных и заемных средств. Здесь важно сопоставить динамику валюты баланса и динамику объема реализации и прибыли;
2. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов;
3. Оценка платежеспособности с помощью показателей: коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента промежуточного покрытия и коэффициента текущей ликвидности;
4. Оценка кредитоспособности предприятия;
5. Оценка финансовой устойчивости предприятия;
6. Анализ ликвидности баланса.
По результатам анализа производится регулирование баланса, составляется прогнозный баланс и дается оценка перспективной ликвидности предприятия. При этом следует учитывать, что показатели, характеризующие финансовое состояние, будут различаться по стадиям развития систем.
Основная задача организации управления на уровне предприятия заключается в обеспечении сбалансированности целей путем рациональной организации реализации задач в функциональных подсистемах, а также в обеспечении эффективной взаимозависимости по горизонтали и вертикали указанных подсистем.
Структура управления ОАО «Баженовский» является линейно-функциональной. У руководителя имеются заместители, которые имеют право принимать самостоятельные решения в пределах своих полномочий.
Структура имущества характеризуется наибольшим удельным весом долгосрочных активов (59% в 1999 г. и 54% в 2005 г.)
В структуре источников имущества предприятия преобладает собственный капитал, при этом к концу года его доля возросла с 80% до 87%. Следовательно этому на 7% сократилась доля заемных средств.
Ликвидность предприятия характеризуется тем, что его текущие активы хотя и покрывают его краткосрочные обязательства, величина коэффициента покрытия к концу года даже увеличивается (с 2,10 до 3,66). Это связано с увеличением текущих активов и сокращением краткосрочных обязательств.
По сравнению с 2004 г. на предприятии несколько замедлилась оборачиваемость активов: на 0,72 дня увеличился период оборота текущих активов, на 0,36 дней – период оборота совокупного оборотного капитала. В целом период оборота уменьшился на 399 дней.
Замедление оборачиваемости активов предприятия отрицательно сказалось на эффективности использования имущества: по сравнению с 2004 г. на 0,5% снизилась отдача с каждого рубля средств, вложенных в текущие активы, снизилась рентабельность продаж. В 2005 г. предприятие получало с каждой штуки реализованной продукции на 37 коп. меньше, чем в 2004 г.
В целом финансовое положение предприятие можно охарактеризовать, как устойчивое. Но ему в срочном порядке необходимо избавиться от «балласта» залежалых запасов, а также ускорить расчеты с покупателями и заказчиками. Нужно также повысить оборачиваемость оборотных активов так, чтобы они приносили больше прибыли предприятию.
Анализ финансового состояния ОАО «Баженовский», показал, что оборотные активы предприятия обладают низкой оборачиваемостью.
Таким образом, назрела необходимость предпринять решительные шаги по увеличению объема прибыли, которую предприятие могло бы получать с каждого рубль, вложенного в оборотные средства.
В виду того, что производственные мощности, которыми располагает предприятие, не всегда используется достаточно полно, а некоторые цехи и подавно простаивают, наиболее предпочтительным кажутся мероприятия, направленные на повышение уровня использования производственного оборудования.
К этому следует добавить также и тот факт, что предприятие фактически работает по укороченному трудовому графику (3-4 дня в неделю), что в свою очередь свидетельствует о неполной занятости производственных рабочих и простоях в их работе.
На первый взгляд наиболее очевидным представляется расширение производства, которое повлекло бы за собой увеличение объемов сбыта, повышение производительности труда и наиболее полное использование производственных мощностей предприятия.
Но, как показал финансовый анализ, предприятие уже имеет в своих резервах достаточное количество нереализованной продукции, которая залеживается на складе. Поэтому дополнительное расширение производства было бы неразумным, т.к. оно способствовало бы лишь накоплению запасов продукции, а прибыль от данного мероприятия увеличилась бы на незначительную величину (а то и вовсе сократилась бы).
В данной ситуации единственно верным вариантом является диверсификация производства, т.е. производство новой продукции на базе существующего производственного оборудования.
В результате большой дебиторской задолженности получение предприятием полного объема прибыли откладывается на неопределенный срок, что в свою очередь заставляет предприятие увеличивать объем собственной кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом, фондом оплаты труда.
Подобная ситуация негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия, т.к. средства находящиеся в дебиторской задолженности занижают ликвидность активов и уменьшают оборачиваемость оборотных средств.
Все выше сказанное позволяет сделать вывод о том, что сотрудничество с государственными организациями, с экономической точки зрения, является крайне ненадежным и даже не выгодным.
Поэтому необходимо разработать новое товарное направление, которое было бы полностью независимым от бюджетных организаций и ориентировалось бы, главным образом, на население.
Таким направлением может быть производство оконных и дверных блоков из ПВХ.
На сегодняшний день оконные и дверные блоки из ПВХ занимают лидирующее положение в странах западной Европы. Достаточно сказать, что их доля составляет в Германии 43,2%, во Франции 41,1%. Сейчас они так же находят все большее распространение и в России.
Это связано прежде с их уникальными параметрами.
Для принятия окончательного решения о внедрении нового товарного направления, необходимо проанализировать затраты, определить себестоимости и объем выпуска продукции, а также ожидаемый объем прибыли.
Анализ затрат показал, что большая часть затрат (58% от общей массы) приходится на закупку сырья и материалов, необходимых для производства оконных и дверных блоков и 13% в общей массе занимают расходы на заработную плату, выплачиваемую сотрудникам.
Таким образом, переменные затраты составляют основную часть издержек производства. Их суммарный вес равен 75%, что составляет в стоимостном выражении 4617 760 руб. На долю постоянных приходится лишь 3%.
Единовременный затраты тоже имеют небольшой удельный вес в общей совокупности издержек – 22%.
Предполагаемый объем прибыли составит 7 008 200 руб.
Важным также является расчет денежных потоков, которые свидетельствуют о том, что только в первый квартал отток денежных средств (т.е. текущие затраты) превышает приток денежных средств (т.е. выручку от реализации). Это происходит, во-первых, за счет того, что в первое полугодие проект еще не работает в полную мощность, а во-вторых, за счет вычета из выручки единовременных затрат.
Если рассматривать денежный поток по годам, то уже в первый год реализации проекта Cash Flow выходит на положительное значение. Это фактически означает, получение чистой положительной прибыли уже в первый год работы.
На основании полученных ранее данных необходимо провести расчет дисконтированных затрат и поступлений. Ставка дисконтирования принимается равной 60%. Считается, что инфляция в период реализации проекта равна 17%, требуемый уровень доходности – 30%, премия за риск – 5%. Срок реализации проекта – 3 года.
В соответствии с проведенным анализом, ЧТС проекта за 3 года > 0. Это говорит о том, что проект эффективен, так при его реализации чистая прибыль (прибыль – текущие затраты) полностью покрывает все единовременные затраты. ЧДД принимает положительное значение уже в 2 квартале реализации проекта, а ЧТС в 3 квартале.
Срок окупаемости проекта чуть больше 6,5 месяцев. Так как срок окупаемости проекта меньше срока реализации проекта, то его (проект) можно считать эффективным.
Важным показателем экономической эффективности проекта является индекс доходности. Критерием экономической эффективности проекта считается ИД > 1. Поскольку в нашем случае этот критерий соблюдается, то проект можно считать эффективным.
Необходимо также рассчитать и среднегодовую рентабельность инвестиций. Опираясь на то, что рассчитанная среднегодовая рентабельность выше доходности безрисковых вложений (25%), можно сделать вывод, что проект эффективен.
Заключительным шагом в обосновании эффективности проекта является нахождение точки безубыточности. Эта точка представляет собой не что иное, как равенство между выручкой от реализации и издержек производства.
Расчет точки безубыточности также показал, что проект эффективен, т.к. планируемый объем продаж превышает Тб.
Производства оконных и дверных блоков позволит не только повысить прибыль, но и существенно улучшит общую группу основных технико-экономических показателей.
При условии реализации предложенного мероприятия (при прочих равных условиях, таких как инфляция, объем продаж) произойдет увеличение доходной части бюджета предприятия: валовой прибыли на 7008 тыс. руб., выручки от реализации на 14468 тыс. руб., так и об увеличении расходной части – растет себестоимость продукции и годовой фонд оплаты труда. Но их прирост не так значителен.
Положительным моментом внедрения нового производства можно также назвать рост рентабельности продаж на 13% и коэффициента оборачиваемости капитала на 0,16%.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 1996.
2. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000.
3. Балануца В.П., Иваненко П.И. «100 вопросов и ответов по анализу хозяйственной деятельности промышленных предприятий», - Кишинев, 1988 г.
4. Браун С.Дж., Крицмен М.П. «Количественные методы финансового анализа», - М.: ИНФРА-М, 1996 г.
5. Веснин В.Р. «Основы менеджмента», - М.: «Триада, Лтд», 1997 г.
6. Ефимова О.В. «Финансовый анализ», - М.: «Бухгалтерский учет», 1998 г.
7. Ковалев А.И., Привалов В.П. «Анализ финансового состояния предприятия», - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 г.
8. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности», - М.: «Финансы и статистика», 1995 г.
9. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999 г.
10. Нидлз Б., Андерсон Х. «Принципы бухгалтерского учета», - М.: Финансы и статистика, 1993 г.
11. Родионова В.М., Федотова М.А. «Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции», - М.: Перспектива, 1995 г.
12. Сергеев А.А. «Экономические основы бизнес-планирования», - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999 г.
13. Стоянова Е. «Финансовый менеджмент», - М.: Перспектива, 1994 г.
14. Уткин Э.А. «Маркетинг», - М.: «ТАНДЕМ», 1998 г.
15. Хелферт Э. «Техника финансового анализа», - М.: ЮНИТИ, 1996 г.
16. Хендриксен Э. С. «Терия бухгалтерского учета», - М.: Финансы и статистика, 1997 г.
17. Холт Р. «Планирование инвестиций», - М.: Дело, 1994 г.
16.Щелков В.С., Белоусова Л.М. «Предынвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта, - М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999 г.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС за 2005 год
Организация ОАО «Баженовский»
Единица измерения руб.
| АКТИВ | Код стр. | На начало года | На конец года |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Нематериальные активы(04,05) в том числе: | 110 | 25980 | 27700 |
| организационные расходы | 111 | | |
| патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания)), иные аналогичные с перечисленными права | 112 | | |
| Основные средства (01,02,03) в том числе: | 120 | 5839647 | 5839647 |
| земельные участки и объекты природопользования | 121 | | |
| здания, сооружения, машины и оборудования | 122 | 5839647 | 5839647 |
| Незавершенное строительство (07,08,61) | 130 | 1366659 | 1380065 |
| Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) в том числе: | 140 | | |
| инвестиции в дочерние общества | 141 | | |
| инвестиции в зависимые общества | 142 | | |
| инвестиции в другие организации | 143 | | |
| займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев | 144 | | |
| прочие долгосрочные финансовые вложения | 145 | | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 1887261 | 1900423 |
| Итого по разделу I | 190 | 9119547 | 9147835 |
| | | | |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | |
| Запасы в том числе: | 210 | 1199910 | 2205594 |
| сырье, материалы, и другие аналогичные ценности (10,15,16) | 211 | 729292 | 1697240 |
| животные на выращивании и откорме (11) | 212 | | |
| малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12,13,16) | 213 | 5920 | 5920 |
| затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44) | 214 | | |
| готовая продукция и товары для перепродажи (40,41) | 215 | 464698 | 502434 |
| товары отгруженные (45) | 216 | | |
| расходы будущих периодов (31) | 217 | | |
| прочие запасы и затраты | 218 | | |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 42689 | 42689 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе | 230 | | |
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 231 | | |
| векселя к получению (62) | 232 | | |
| задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 233 | | |
| авансы выданные (61) | 234 | | |
| прочие дебиторы | 235 | | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты ) в том числе: | 240 | 2447121 | 2248415 |
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 241 | 2447121 | 2248415 |
| векселя к получению (62) | 242 | | |
| задолженность дочерних и зависимых обществ (76) | 243 | | |
| задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал (75) | 244 | | |
| авансы выданные (61) | 245 | | |
| прочие дебиторы | 246 | | |
| Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) в том числе: | 250 | | |
| инвестиции в зависимые общества | 251 | | |
| собственные акции, выкупленные у акционеров | 252 | | |
| прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 | | |
| Денежные средства в том числе: | 260 | 878075 | 949375 |
| касса (50) | 261 | 30075 | 30000 |
| расчетные счета (51) | 262 | 848000 | 919375 |
| валютные счета (52) | 263 | | |
| прочие денежные средства (55,56,57) | 264 | | |
| Прочие оборотные активы | 270 | | |
| Итого по разделу II | 300 | 4567795 | 5446073 |
Удельный вес статей актива баланса, руб.
| АКТИВ | На начало года | Уд. Вес, % | На конец года | Уд. Вес, % |
| | | |||
| Нематериальные активы | 25981 | 0,19 | 27701 | 0,19 |
| Основные средства (01,02,03) | 5839647 | 42,66 | 5839647 | 40,01 |
| здания, сооружения, машины и оборудования | 5839647 | 42,66 | 5839647 | 40,01 |
| Незавершенное строительство (07,08,61) | 1366659 | 9,98 | 1380065 | 9,46 |
| Прочие внеоборотные активы | 1887261 | 13,79 | 1900423 | 13,02 |
| Итого по разделу I | 9119547 | 66,63 | 9147835 | 62,68 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | |||
| Запасы | 1199910 | 8,77 | 2205594 | 15,11 |
| в том числе: | | | | |
| сырье, материалы, и другие аналогичные ценности (10,15,16) | 729292 | 5,33 | 1697240 | 11,63 |
| малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12,13,16) | 5920 | 0,04 | 5920 | 0,04 |
| готовая продукция и товары для перепродажи (40,41) | 464698 | 3,40 | 502434 | 3,44 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 42689 | 0,31 | 42689 | 0,29 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты ) | 2447121 | 17,88 | 2248415 | 15,41 |
| в том числе: | | | | |
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 2447121 | 17,88 | 2248415 | 15,41 |
| Денежные средства | 878075 | 6,42 | 949375 | 6,51 |
| в том числе: | | | | |
| касса (50) | 30075 | 0,22 | 30000 | 0,21 |
| расчетные счета (51) | 848000 | 6,20 | 919375 | 6,30 |
| Итого по разделу II | 4567795 | 33,37 | 5446073 | 37,32 |
| БАЛАНС | 13687342 | 100,00 | 14593908 | 100,00 |
Удельный вес статей пассива баланса, руб.
| ПАССИВ | На начало года | Уд. Вес,% | На конец года | Уд. Вес,% |
| IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | | |||
| Уставный капитал (85) | 1032731 | 7,55 | 1032731 | 7,08 |
| Добавочный капитал (87) | 1294696 | 9,46 | 1294696 | 8,87 |
| Резервный капитал(86) | 29682 | 0,22 | 29682 | 0,20 |
| Фонды накопления (88) | 1531148 | 11,19 | 1531148 | 10,49 |
| Фонд социальной сферы (88) | 1648427 | 12,04 | 1648427 | 11,30 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 1046980 | 7,65 | 1046980 | 7,17 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | X | | 1401250 | 9,60 |
| Итого по разделу IV | 7371833 | 53,86 | 7984913 | 54,71 |
| V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ | | |||
| Заемные средства (92, 95) | 1807185 | 13,20 | 2100671 | 14,39 |
| в том числе: | | | | |
| кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 1204085 | 8,80 | 1497571 | 10,26 |
| прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 603100 | 4,41 | 603100 | 4,13 |
| Прочие долгосрочные пассивы | | | | |
| Итого по разделу V. | 1807185 | 13,20 | 2100671 | 14,39 |
| VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ | | |||
| Кредиторская задолженность | 1051572 | 7,68 | 1051572 | 7,21 |
| в том числе: | | | | |
| поставщики и подрядчики (60, 76) | 910687 | 6,65 | 910687 | 6,24 |
| задолженность перед бюджетом (68) | 140885 | 1,03 | 140885 | 0,97 |
| Фонды потребления (88) | 3456752 | 25,26 | 3456752 | 23,69 |
| Итого по разделу VI | 4508324 | 32,94 | 4508324 | 30,89 |
| БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) | 13687342 | 100,00 | 14593908 | 100 |
Анализ баланса ОАО «Баженовский», руб.
| АКТИВ | На начало года | На конец года | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Темп прироста, % |
| | 1 | 2 | 3 | 4 |
| | 25980 | 27700 | 1720 | 6,6 |
| Нематериальные активы(04,05) | | | | |
| в том числе: | | | | |
| Основные средства (01,02,03) | 5839647 | 5839647 | 0 | |
| в том числе: | | | | |
| здания, сооружения, машины и оборудования | 5839647 | 5839647 | 0 | |
| Незавершенное строительство (07,08,61) | 1366659 | 1380065 | 13406 | 1,0 |
| Прочие внеоборотные активы | 1887261 | 1900423 | 13162 | 0,7 |
| Итого по разделу I | 9119547 | 9147835 | 28288 | 0,3 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | | | | |
| Запасы | 1199910 | 2205594 | 1005684 | 83,8 |
| в том числе: | | | | |
| сырье, материалы, и другие аналогичные ценности (10,15,16) | 729292 | 1697240 | 967948 | 132,7 |
| малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12,13,16) | 5920 | 5920 | 0 | |
| готовая продукция и товары для перепродажи (40,41) | 464698 | 502434 | 37736 | 8,1 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 42689 | 42689 | 0 | |
| АКТИВ | На начало года | На конец года | | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты ) | 2447121 | 2248415 | -198706 | -8,1 |
| в том числе: | | | | |
| покупатели и заказчики (62,76,82) | 2447121 | 2248415 | -198706 | -8,1 |
| Денежные средства | 878075 | 949375 | 71300 | 8,1 |
| в том числе: | | | | |
| касса (50) | 30075 | 30000 | -75 | -0,2 |
| расчетные счета (51) | 848000 | 919375 | 71375 | 8,4 |
| Итого по разделу II | 4567795 | 5446073 | 878278 | 19,2 |
| БАЛАНС | 13687342 | 14593908 | 906566 | 6,6 |
| ПАССИВ | | | | |
| IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 1032730 | 1032730 | 0 | 0,0 |
| Уставный капитал (85) | | | | |
| Добавочный капитал (87) | 1294696 | 1294696 | 0 | 0,0 |
| Резервный капитал(86) | 29682 | 29682 | 0 | 0,0 |
| в том числе: | | | | |
| Фонды накопления (88) | 1531148 | 1531148 | 0 | 0,0 |
| Фонд социальной сферы (88) | 1648427 | 1648427 | 0 | 0,0 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 1046980 | 1046980 | 0 | 0,0 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | X | 1401250 | ! | |
| Итого по разделу IV | 7371833 | 7984913 | 613080 | 8,3 |
| | 1 | 2 | 3 | 4 |
| V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ | | | | |
| Заемные средства (92, 95) | 1807185 | 2100671 | 293486 | 16,2 |
| в том числе: | | | | |
| кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 1204085 | 1497571 | 293486 | 24,4 |
| прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 603100 | 603100 | 0 | 0,0 |
| Прочие долгосрочные пассивы | | | 0 | |
| Итого по разделу V. | 1807185 | 2100671 | 293486 | 16,2 |
| VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ | | | | |
| Кредиторская задолженность | 1051572 | 1051572 | 0 | 0,0 |
| в том числе: | | | | |
| поставщики и подрядчики (60, 76) | 910687 | 910687 | 0 | 0,0 |
| задолженность перед бюджетом (68) | 140885 | 140885 | 0 | 0,0 |
| Фонды потребления (88) | 3456752 | 3456752 | 0 | 0,0 |
| Итого по разделу VI | 4508324 | 4508324 | 0 | 0,0 |
| БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) | 13687342 | 14593908 | 906566 | 6,6 |
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
Технико-экономические показатели работы ОАО «Баженовский»
| Показатели | Ед. изм. | 1999 | 2000 | 2001 | Отклон. (2000-2001 гг.) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Уставной фонд | тыс.руб | 71 154 | 71 154 | 71 154 | 0 |
| Выручка от реализации | тыс.руб | 30 065 | 64 982 | 85 816 | + 20 834 |
| Среднесписочная численность | чел. | 579 | 530 | 526 | - 4 |
Промышленно-производственный персонал | чел. | 339 | 315 | 308 | - 7 |
| Производительность труда | тыс.руб. /чел. | 124 | 136 | 171 | + 35 |
| Годовой фонд оплаты труда | тыс.руб | 7 769 | 15 657 | 25 737 | + 10 080 |
| В том числе промышленно-производственного персонала | тыс.руб | 3 108 | 6 495 | 10 300 | + 3 805 |
| Среднемесячная зарплата | руб. | 1 118 | 2 462 | 4 077 | + 1 615 |
| Себестоимость продукции | тыс.руб | 32 041 | 43 066 | 51 555 | + 8 489 |
| Предельный уровень затрат на 1 руб. товарной продукции | коп. | 107 | 66 | 60 | - 6 |
| Прибыль от реализации продукции | тыс.руб | 9 444 | 21 453 | 26 535 | + 5 082 |
| Балансовая прибыль | тыс.руб | 45 509 | 89 411 | 118 351 | + 28 940 |
| Валовая прибыль | тыс.руб | 77 550 | 132 477 | 169 906 | + 37 429 |
| Рентабельность продаж | % | 29,47 | 49,81 | 51,47 | + 1,66 |
| Среднегодовая стоимость основных фондов | тыс.руб | 65 210 | 75 998 | 76 154 | + 156 |
| Среднегодовая стоимость оборотных фондов | тыс.руб | 65 147 | 77 943 | 66 105 | - 11 838 |
| Фондоотдача | руб/руб | 0,46 | 0,86 | 1,13 | + 0,27 |
Продолжение таблицы
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Фондовооруженность | тыс.руб /чел. | 112,63 | 143,39 | 144,78 | + 1,39 |
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса | % | 79,68 | 81,30 | 87,31 | + 6,01 |
| Удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса | % | 20,32 | 18,70 | 12,69 | - 6,01 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | | 0,31 | 0,52 | 0,66 | + 0,14 |
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
Сравнительный анализ коммерческих предложений
| | ACTUAL Австрия | SORESCO Англия | TRYBA Франция | ПРОМА Россия |
| Стоимость оборудования для изготовления 100-150 блоков в неделю | 41 854 | 8 269 | 24 840 | 21 016 |
| Стоимость одного метра кв. оконного блока без стеклопакета | 18 | 15 | 18 | 19 |
| Стоимость приспособлений и инструментов | 2 583 | 400 | 2 640 | 2 180 |
| Экспонаты для выставочного зала | | | 2 640 | |
| Консультации по размещению производственной линии, подготовка кадров, техническое содействие, программное обеспечение производства, коммерческая документация | 1 000 | договорная | 12 800 | 8 000 |
| ИТОГО | 45 456 | 8 684 | 42 938 | 31 215 |
Сравнительная характеристика стоимости основного оборудования, входящего в комплект поставки
| | ACTUAL Австрия | SORESCO Англия | TRYBA Франция | ПРОМА Россия |
| Двухдисковая пила | 2 726 | 1 719 | 2 732 | 4 566 |
| Устройство для отсасывания стружки | 928 | | 458 | |
| Одноголовочная сварочная машина | 4 369 | 3 592 | 2 854 | 2 925 |
| Фрезерный станок для водяных канавок | 2 076 | 1 070 | 1 554 | |
| Фрезерный станок для зачистки углов | 3 570 | 1 719 | 2 865 | 3 315 |
| Пила для резки шпатиков | 1 584 | 782 | 1 926 | 1 488 |
| Двухдисковая пила по металлу | 680 | 687 | 861 | |
| Комплект ручных инстурементов | 2 640 | | 836 | |
| Подъемно-транспортные механизмы | | | 1 461 | |
| ИТОГО | 18 573 | 9 568 | 15 547 | 12 294 |
Смета затрат на 3 года работы
| | 1 месяц | 1 квартал | ИТОГО за 1 полгода | ИТОГО за 1 год | ИТОГО за 2 год | ИТОГО за 3 год | ВСЕГО за 3 года |
| Единовременные затраты | |||||||
| Ремонт помещения | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 0 | 0 | 50 000 |
| Покупка оборудования для производства оконных блоков | 855 000 | 855 000 | 855 000 | 855 000 | 0 | 0 | 855 000 |
| Покупка дополнительных приспособлений | 62 000 | 62 000 | 62 000 | 62 000 | 0 | 0 | 62 000 |
| Покупка оборудования для производства стеклопакетов | 165 000 | 165 000 | 165 000 | 165 000 | 0 | 0 | 165 000 |
| Обучение персонала | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 0 | 0 | 50 000 |
| Техническое и программное обеспечение производства | 120 000 | 120 000 | 120 000 | 120 000 | 0 | 0 | 120 000 |
| Экспонаты для выставочного зала | 35 000 | 35 000 | 35 000 | 35 000 | 0 | 0 | 35 000 |
| Прочие затраты | 30 000 | 30 000 | 30 000 | 30 000 | 0 | 0 | 30 000 |
| ИТОГО единовременных затрат | 1 367 000 | 1 367 000 | 1 367 000 | 1 367 000 | 0 | 0 | 1 367 000 |
Постоянные затраты | |||||||
| Расходы на коммунальное обслуживание | 100 | 300 | 600 | 1200 | 1200 | 1200 | 3 600 |
| Амортизация | 9 017 | 27 050 | 54 100 | 108200 | 108200 | 108200 | 324 600 |
Продолжение таблицы
| | 1 месяц | 1 квартал | ИТОГО за 1 полгода | ИТОГО за 1 год | ИТОГО за 2 год | ИТОГО за 3 год | ВСЕГО за 3 года |
| Проведение рекламной кампании | 8 333 | 25 000 | 50 000 | 100000 | 100000 | 100000 | 300 000 |
| ИТОГО постоянных затрат | 17 450 | 52 350 | 104 700 | 209 400 | 209 400 | 209 400 | 628 200 |
| Переменные затраты | |||||||
| Транспортные расходы | 7 000 | 21 000 | 42 000 | 84 000 | 84 000 | 84 000 | 252 000 |
| Зарплата и соц.страх. | 67 813 | 203 440 | 406 880 | 813 760 | 813 760 | 813 760 | 2 441 280 |
| Покупка материалов | 300 000 | 900 000 | 1 800 000 | 3 600 000 | 3 600 000 | 3 600 000 | 10 800 000 |
| Прочие затраты | 10 000 | 30 000 | 60 000 | 120 000 | 120 000 | 120 000 | 360 000 |
| ИТОГО переменных затрат | 384 813 | 1 154 440 | 2 308 880 | 4 617 760 | 4 617 760 | 4 617 760 | 13 853 280 |
| ВСЕГО ТЕКУЩИХ ЗАТРАТ | 402 263 | 1 206 790 | 2 413 580 | 4 827 160 | 4 827 160 | 4 827 160 | 14 481 480 |
Изменение основных технико-экономические показателей ОАО «Баженовский»
| Показатели | Ед. изм. | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | Отклонение (2005 и 2004 гг.) |
| Уставной фонд | тыс.руб | 71 154 | 71 154 | 71 154 | 71 154 | 0 |
| Выручка от реализации | тыс.руб | 30 065 | 64 982 | 85 816 | 100 284 | + 14 468 |
| Среднесписочная численность | чел. | 579 | 530 | 526 | 526 | 0 |
| Промышленно-производственный персонал | чел. | 339 | 315 | 308 | 308 | 0 |
| Производительность труда | тыс.руб/ чел. | 124 | 136 | 171 | 192 | + 21 |
| Годовой фонд оплаты труда | тыс.руб | 7 769 | 15 657 | 25 737 | 26 477 | + 740 |
| В том числе промышленно-производственн. персонала | тыс.руб | 3 108 | 6 495 | 10 300 | 10 958 | + 658 |
| Среднемесячная зарплата | руб. | 1 118 | 2 462 | 4 077 | 4 240 | + 163 |
| Себестоимость продукции | тыс.руб | 32 041 | 43 066 | 51 555 | 51 558 | + 3 |
| Пред. уровень затрат на 1 руб. товарной продукции | коп. | 107 | 66 | 60 | 51 | - 9 |
| Прибыль от реализации продукции | тыс.руб | 9 444 | 21 453 | 26 535 | 33 226 | + 6 691 |
| Балансовая прибыль | тыс.руб | 45 509 | 89 411 | 118 351 | 125 356 | + 7 005 |
| Валовая прибыль | тыс.руб | 77 550 | 132 477 | 169 906 | 176 914 | + 7 008 |
| Рентабельность продаж | % | 29,5 | 49,8 | 51,5 | 64,4 | + 13 |
| Среднегодовая стоимость основных фондов | тыс.руб | 65 210 | 75 998 | 76 154 | 77 521 | +1 367 |
| Среднегодовая стоимость оборотных фондов | тыс.руб | 65 147 | 77 943 | 66 105 | 69 705 | + 3 600 |
Продолжение таблицы
| Показатели | Ед. изм. | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | Отклонение (2005 и 2004 гг.) |
| Фондоотдача | руб/руб | 0,5 | 0,9 | 1,1 | 1,3 | + 0,17 |
| Фондовооруженность | тыс.руб/ чел. | 112,6 | 143,4 | 144,8 | 147,4 | + 3 |
| Удел. вес собственного капитала в общей валюте баланса | % | 79,68 | 81,3 | 87,31 | 80,16 | - 7 |
| Удел. вес заемного капитала в общей валюте баланса | % | 20,32 | 18,7 | 12,69 | 19,84 | + 7 |
| Коэффициент оборач. оборотного капитала | | 0,31 | 0,52 | 0,66 | 0,8 | + 0,16 |
