Реферат Предпринимательский риск в деятельности фирмы и пути его снижения
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»
Кафедра экономики производства
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине экономика фирмы
Тема: Предпринимательский риск в деятельности фирмы и пути его снижения
Автор курсовой работы Исламгалиева А.В.
Группа 222
Руководитель работы Хисамова Э.Д.
Казань 2008
Содержание
Введение 3
1. Понятие и экономическая сущность предпринимательского риска 5
1.1. Понятие предпринимательского риска 5
1.2. Классификация предпринимательского риска 8
1.3. Факторы предпринимательского риска 13
1.4. Функции предпринимательского риска 15
2. Показатели и методы оценки предпринимательского риска 17
2.1. Полнота информации - неотъемлемая часть оценки риска 17
2.2. Расчетно–аналитические методы оценки риска 18
2.3. Статистические методы оценки риска 21
2.4. Экспертные методы оценки риска 24
3. Пути снижения предпринимательского риска на коммерческих фирмах 26
3.1. Снижение риска – функция риск-менеджмента 26
3.2. Диверсификация риска 27
3.3. Распространенные способы снижения риска 28
3.4. Передача риска 30
3.5. Общие принципы снижения риска 34
Заключение 35
Библиография 37
Введение
Риск в той или иной степени всегда сопровождает любую активную деятельность человека, в том числе и хозяйственную, оказывая порой решающее влияние на ее результат.
Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Экономический или предпринимательский риск – это риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализацией, товарно–денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально–экономических и научно–технических проектов.
Фактор риска заставляет предпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок, принимать обоснованные управленческие решения.
В последнее время проявляется все больший интерес к риску, изучению приемов и методов управления риском и безопасностью. Актуальность данной тематики обусловлена как внешними, так и внутренними причинами. К числу внешних причин следует отнести усиление глобализации рыночных процессов и вследствие этого рост конкуренции в достаточно жесткой форме, сокращение жизненного цикла товаров, индивидуализацию потребительских качеств товаров, вовлечение все большего числа мелких и средних предпринимателей, увеличение количества видов рисков и тяжести их последствий. К внутренним причинам можно отнести неумение адаптироваться к переменам, отсутствие реалистического прогнозирования, отсутствие стратегической фокусировки, разрозненность информационных систем и т.д. [28, с.125].
Цель данной работы состоит в том, чтобы рассмотреть понятие предпринимательского риска в деятельности фирмы и пути его снижения. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
- раскрыть понятие и экономическую сущность предпринимательского риска;
- рассмотреть основные показатели и способы оценки предпринимательского риска;
- исследовать пути снижения предпринимательского риска.
Сейчас возникли новое научное направление — рискология (управление рисками), новые учебные дисциплины: «Управление рисками», «Риск-менеджмент», «Оценки финансовых рисков», новые, установленные Европейским сообществом квалификационные специальности: риск-менеджер, риск-исследователь, риск-техник, во многих компаниях работают специалисты, умеющие прогнозировать риски и управлять ими. Таким образом, риск является объективно существующим значимым фактором, который необходимо изучать для повышения эффективности деятельности фирмы.
1. Понятие и экономическая сущность предпринимательского риска
1.1 Понятие предпринимательского риска
«Под предпринимательским риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека» [12, с.283].
«В наиболее общем виде под предпринимательским риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом» [7, с.12].
«Предпринимательский риск - потенциально существующая вероятность потери ресурсов или неполучения доходов» [13, с.15].
«Предпринимательский риск — это баланс возможных доходов и убытков, баланс подверженности опасностям потерь, и этот баланс обеспечивается самим предпринимателем» [3, с.20].
«Предпринимательский риск - это возможность наступления (опасность возникновения) неблагоприятного события, в результате которого субъект, принявший решение, направленное на достижение поставленной цели, теряет полностью или частично свои ресурсы недополучает ожидаемого дохода и несет непредусмотренные замыслом дополнительные материальные и финансовые расходы» [10, с.13].
«В наиболее общем виде предпринимательский риск может быть определен как вероятность осуществления некоторого нежелательного события» [8, с.29].
«Риск — это возможность получения неожиданного результата при принятии решения в условиях неопределенности» [19, с.24].
«Предпринимательский риск заключается в возможности недостижения цели, ожидаемых результатов реализации принятого решения или осуществления запланированной деятельности вследствие объективно существующей неопределенности. Риск реализуется через потерю предпринимателем своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов»
[5, с.547].
В современной научной литературе риск представляет собой сложную экономическую управленческую категорию, при определении которой используются следующие подходы:
- с позиций финансовых результатов деятельности организации, т.е. определение риска как экономической или финансовой категории, с которой могут быть связаны опасность полной или частичной потери ресурсов в результате коммерческой деятельности, недополучение доходов, появление дополнительных сверхплановых расходов [11, с.56].
- с точки зрения возможных отклонений от планируемого хода событий, т.е. определение риска как категории отклонения от цели. Здесь необходимо рассмотреть такие ситуации, как отклонение фактически установленных данных от типичного, устойчивого, среднего уровня или альтернативного значения оцениваемого признака; возможность отклонения каких-либо величин от некоторых ожидаемых значений; угроза потери контроля над величиной доходов (расходов) в ходе реализации проекта. Отсюда следует, что риск — это возможность отклонения каких-либо величин от некоторых ожидаемых значений [9, с.64].
- с позиций возможности наступления какого-либо неблагоприятного события, т.е. определение риска как вероятностной категории, с которой могут быть связаны следующие ситуации:
- риск — событие, способное причинять денежные убытки, покрытие которых гарантирует договор страхования;
- риск — это событие, которое может произойти или не произойти, это действие в надежде на счастливый исход;
- под риском понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности;
- риск — это мера рассеивания (дисперсия) полученных в результате множественного прогноза оценочных показателей (прибыль, рентабельность и т.д.) рассматриваемого решения;
- риск — это вариация распределения вероятностей всех возможных последствий рискованного хода дела [3, с.28].
В понятие риска как бы включаются три взаимосвязанных понятия: рисковое событие, последствия риска, отношение к риску. Под рисковым событием понимается реализация самого риска [3, с.34]. Произошедшее рисковое событие приводит к некоторым последствиям, которые могут носить как физический, так и психологический характер либо одновременно и то, и другое. Последствия материального характера могут быть оценены в денежных единицах [19, с.27]. Сравнительная оценка возможных отрицательных и положительных последствий риска, а также вероятность рискового события могут быть положены в основу отношения субъекта к риску. В литературе о рисках различают, например, консервативное, умеренно агрессивное и агрессивное отношение к риску [4, с.46].
1.2 Классификация предпринимательских рисков
Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с общими есть специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние, в свою очередь, от рисков в производственном предпринимательстве.
Видовое разнообразие рисков очень велико - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний.
С риском предприниматель сталкивается на разных этапах своей деятельности, и, естественно, причин возникновения конкретной рисковой ситуации может быть очень много. Обычно под причиной возникновения подразумевается какое-то условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Различают:
- риск, связанный с хозяйственной деятельностью;
- риск, связанный с личностью предпринимателя;
- риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.
По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности. Таким образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране, и других ситуациях, а соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго.
Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений. Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников фирмы.
С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного, известного отрезка времени, например транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.
К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.
По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски.
Все предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды риска, такие, как риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий и др., предприниматель может застраховать. Риск страховой - вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование.
Существует еще одна группа рисков, которые не берутся страховать страховые компании, но при этом именно взятие на себя нестрахуемого риска является потенциальным источником прибыли предпринимателя. Но если потери в результате страхового риска покрываются за счет выплат страховых компаний, то потери в результате нестрахуемого риска возмещаются из собственных средств предпринимательской фирмы.
Следует выделить еще две большие группы рисков: статистические (простые) и динамические (спекулятивные). Особенность статистических рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для фирмы, как правило, означают и потери для общества в целом.
В соответствии с причиной потерь статистические риски могут далее подразделяться на следующие группы:
- вероятные потери в результате негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий (огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.);
- вероятные потери в результате преступных действий;
- вероятные потери вследствие принятия неблагоприятного законодательства для фирмы (потери связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства);
- вероятные потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя; потери вследствие смерти или недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника фирмы (что связано с трудностью подбора квалифицированных кадров, а также с проблемами передачи прав собственности). В отличие от статистического риска динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для фирмы. Поэтому их можно назвать "спекулятивными". Кроме того, динамические риски, ведущие к убыткам для отдельной фирмы, могут одновременно принести выигрыш для общества в целом. Поэтому динамические риски являются трудноуправляемыми.
Существуют также следующие виды рисков: инвестиционный риск связан с инвестиционной деятельностью предприятия. В зависимости от вида или направления инвестирования выделяют:
- риск инвестирования в ценные бумаги, или «портфельный риск;
- риск снижения доходности реальных инвестиций в результате изменения внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия (мировые цены на сырье, законодательные акты и т.п.); ошибок технико-экономического обоснования проекта; форс-мажорных обстоятельств и т.д.;
- риски новаторства: риск, связанный с техническими нововведениями, с экономической или организационной стороной производства и определяемый «молодостью предприятия» [4, с.68-69].
Финансовый риск — это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами, т.е. риск, который следует из природы финансовых операций [31, с.53].
К финансовым рискам относятся кредитный, процентный, валютный риск, а также риск финансовой деятельности предприятия и упущенной финансовой выгоды. Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит. Он возникает в процессе делового общения предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями; контрагентами: поставщиками и посредниками; а также с акционерами. Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками, кредитными организациями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски отражают опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риски финансовой деятельности предприятия влияют на его платежеспособность, финансовую устойчивость.
К коммерческим рискам относят все риски, связанные с хозяйственной (производственной) деятельностью: торговые, бытовые, транспортные, строительные, юридические и производственные риски [5, с.548].
Для поддержания устойчивой работы предприятия (фирмы) необходимо учитывать все факторы риска. Большинство рисков вне зависимости от их физической природы имеют финансовые последствия. По финансовым последствиям принято классифицировать риски на три категории: допустимый; критический; катастрофический риск [17, с.16].
Несмотря на достаточно широкий подход к выделению классификационных признаков, исследование рисков по-прежнему остается в определенных академических рамках.
1.3 Факторы предпринимательского риска
Факторы риска – окружающая обстановка, условия, обстоятельства, оказывающие влияние на менеджера при принятии им тех или иных решений. Предпринимательский риск складывается под влиянием объективных (внешних) и субъективных (внутренних) факторов. К внешним для предприятия относятся факторы, не связанные непосредственно с деятельностью этого предприятия (фирмы) [5, с.552].
Внутренние факторы связаны с ошибками и упущениями руководства и персонала. Так, по оценкам зарубежных экспертов, 90% различных неудач малых фирм связано с неопытностью руководства, его неумением адаптироваться к изменяющимся условиям, консерватизмом мышления. Внутренние факторы включают уровень себестоимости продукции, ее качество и надежность, условия сбыта, предпродажный и послепродажный сервис, качество рекламы, технический уровень основных производственных фондов, уровень обеспеченности оборотным капиталом, отбор клиентов, профессиональный уровень рабочих и служащих и др. К внутренним факторам можно отнести и субъективный фактор отношения к риску. Одним руководителям нравится рисковать, другие рисковать не хотят, а иные к риску безразличны [14, с.568].
Исходя из объективной природы риска, факторы риска (политические, экономические, финансовые и т.д.) в основном существуют независимо от воли или желания отдельных субъектов предпринимательства. Как правило, на объективные факторы риска субъект предпринимательства или не может оказать какое-либо воздействие, или может, но очень ограниченное. Опасность получения неблагоприятного результата появляется тогда, когда субъект предпринимательства «вторгается» в область объективных факторов риска. В результате возникает область рискованных решений, т.е. область решений с неясным результатом (ситуация риска) [18, с.54].
При анализе предпринимательского риска предприятия (фирмы) особое значение приобретает разделение факторов риска на регулируемые (управляемые) и нерегулируемые (неуправляемые). Отнесение фактора к той или иной группе определяется, во-первых, уровнем управления, на котором может быть принято решение, и, во-вторых, периодом реализации принятого решения. Многие факторы, которые на уровне отдельного предприятия (фирмы) считаются неуправляемыми, на уровне финансово-промышленной группы, органов власти становятся управляемыми. Величина риска деятельности предприятия может быть изменена за счет целенаправленного воздействия на регулируемые факторы, которое может быть осуществлено только при условии выявления и систематизации всех возможных факторов риска [5, с.568].
Появление риска — объективная неизбежность, обусловленная неопределенностью окружающей среды, ограниченностью ресурсов компании, в том числе финансовых.
Неопределенность порождается изменчивостью внешней среды и вызвана непредсказуемостью и нестабильностью мирового и локальных рынков, особенно российского, для которого характерны дефицит капитала, отсутствие «критической массы» цивилизованных рыночных субъектов, качественного законодательства и т.д. [2, с.68].
Неопределенность проявляется в следующих формах:
- неполнота и недостоверность информации об экономической среде и о будущем предполагаемом результате предпринимаемых действий;
- ограниченная способность менеджера воспринимать и перерабатывать поступающую информацию;
- случайность появления некоторых неблагоприятных событий в процессе деятельности компании;
- противодействие участников рынка, обусловленное действиями конкурентов, трудовыми конфликтами, нарушениями договорных обязательств и т. д.
Также причины риска кроются в ограниченности материальных, финансовых, трудовых и временных ресурсов менеджера. Риск порождается неопределенностью, зависит от ресурсов менеджера, но чем совершеннее методы исследования риска, тем меньше и влияние этих факторов [28, с.128-129].
1.4 Функции предпринимательского риска
Риск обычно воспринимается как негативный фактор предпринимательской деятельности, но, тем не менее, он несет и определенные функции. В экономической литературе выделяются следующие функции риска: инновационная, регулятивная, защитная и аналитическая.
Инновационную функцию предпринимательский риск выполняет, стимулируя поиск нетрадиционных решений проблем, стоящих перед предпринимателем. Большинство фирм, компаний добиваются успеха, становятся конкурентоспособными на основе инновационной экономической деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, рисковый тип хозяйствования приводят к более эффективному производству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом.
Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в двух формах: конструктивной и деструктивной. Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получение значимых результатов нетрадиционными способами. Тем самым он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие перспективным нововведениям, ведь способность рисковать — один из путей успешной деятельности предпринимателя. Однако риск может стать проявлением авантюризма, субъективизма, если решение принимается в условиях неполной информации, без должного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.
Защитная функция риска проявляется в том, что если для предпринимателя риск — естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам.
Аналитическая функция предпринимательского риска связана с тем, что наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем предприниматель в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рисковые.
Рассматривая функции предпринимательского риска, следует еще раз подчеркнуть, что, несмотря на значительный потенциал потерь, который несет в себе риск, он является и источником возможной прибыли. Поэтому основная задача предпринимателя не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск [16, с.76-77].
2. Показатели и методы оценки предпринимательского риска
2.1 Полнота информации – неотъемлемая часть оценки риска
В зависимости от полноты информации, имеющейся у субъекта предпринимательства, методы оценки риска можно условно объединить в три группы с учетом следующих условий:
- определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно полна (в виде бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и т.д.);
- частичной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации существует в виде частот появления рисковых событий;
- полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации полностью отсутствует, но есть возможность привлечения специалистов и экспертов для частичного снятия неопределенности.
Анализ рисков можно подразделить на два дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды. Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно выразить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы. В настоящее время наиболее распространенными являются расчетно-аналитические, вероятностные, статистические, экспертные методы (рис.1) [14, с.571-572].
Рис.1 Система методов оценки риска
2.2 Расчетно-аналитические методы оценки риска
В условиях определенности применяются расчетно-аналитические методы, которые используются при расчете показателей риска в основном по данным управленческого или бухгалтерского учета, прежде всего по данным бухгалтерского баланса, фиксирующего имущественное и финансовое положение организации за определенный отчетный период, и по отчету о прибылях и убытках. В этих случаях показатели оценки риска выражаются в виде абсолютных, относительных и средних величин.
Показатели в виде абсолютных величин характеризуют последствия рисковых событий:
- непосредственно в виде стоимостного (денежного) или материально-вещественного (физического) выражения, если потери поддаются такому измерению;
- в составе балансовых отношений, отражающих результаты финансово-хозяйственной деятельности.
В относительном выражении риск характеризуется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, за которую наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предпринимателя, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль) от предпринимательства.
Основными подходами к оценке риска на базе относительных показателей являются:
- на основе специально разрабатываемых исследователями конструкций показателей, ориентированных на последствия рискового события;
- на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность организации.
Рассмотрим наиболее распространенные способы вычисления риска.
- коэффициент Кр
На практике в финансовом менеджменте для оценки «рискованности» отдельных операций часто используют упрощенные коэффициентные методы определения риска, например, с помощью коэффициента риска Кр, представленного в формуле (1):
где У — максимально возможная величина убытка от проводимой операции в ходе коммерческой или биржевой деятельности;
С — объем собственных финансовых средств, руб.
Шкала оценки риска, в основе которой лежат значения показателя Кр, имеет четыре градации: от минимального до недопустимого (таблица 1) [27, с.132]
Таблица 1
Шкала оценки риска
| Оценка риска | Значение Кр |
| Минимальный риск | 0 - 0,1 |
| Допустимый риск | 0,1 - 0,3 |
| Высокий риск | 0,3 - 0,6 |
| Недопустимый риск | более 0,6 |
Рассмотрим эту формулу на следующем примере: возможная величина убытка организации от проводимой операции в ходе коммерческой деятельности равна 300 тыс. рублей. Объем собственных финансовых средств равен 47 млн. рублей. Необходимо оценить степень рискованности проводимой операции.
Для решения подставляем исходные данные в формулу (1) и получаем в ответе 0,006. Это значит, что проводимая организацией операция имеет минимальную степень рискованности.
- коэффициент риска
Уровень риска также можно оценить путем соотнесения ожидаемой прибыли и ожидаемого убытка при сравнении двух и более вариантов вложений средств (формула (2)):
где
В данном случае
К расчетно-аналитическим методам оценки риска относятся метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, анализ целесообразности затрат и метод аналогий.
Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия позволяет предусмотреть вероятность банкротства. В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в документах годовой бухгалтерской отчетности. На их основании можно оценить вероятность наступления неплатежеспособности предприятия [25, с.87-88].
Метод целесообразности затрат основан на определении критического объема производства и реализации продукции. Он обеспечивает возмещение затрат и запланированный уровень рентабельности продукции [28, с.131]. Такой подход дает возможность выявить "узкие места" в деятельности предприятия с точки зрения рискованности, а после разработать пути их ликвидации. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.) Основной недостаток такого подхода к определению степени риска состоит в том, что предприятие не анализирует источники происхождения риска, а принимает риск как целостную величину[6, с.52].
2.3 Статистические методы оценки риска
Статистические показатели — мера средних ожидаемых значений результатов деятельности и возможных их отклонений.
Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Величина или степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е(х). В общем виде это можно записать формулой (4):
Е(х)
=
f
1
х1 +
f
2
х2
+ ... +
fn
х
n, (4)
где f – вероятность каждого результата (частота или вес);
x – соответствующее значение.
Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для ее определения обычно вычисляют дисперсию, или среднеквадратическое отклонение.
|
где σ
2
— дисперсия;
х — ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;
f - частота случаев, или число наблюдений.
|
Поскольку риск обусловлен случайностью исхода принятого решения, то, чем меньше разброс (дисперсия) результата решения, тем более он предсказуем, тем меньше его величина. Если дисперсия результата равна нулю, то риск полностью отсутствует.
Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости. Они измеряются в тех же единицах, что и варьирующий признак. Для анализа степени отклонения обычно используется коэффициент вариации (формула (7)).
где V — коэффициент вариации, %;
σ - среднее квадратическое отклонение (показатель вариации);
х — среднее ожидаемое значение.
Показатель V - относительная величина. Поэтому на его размер не оказывают влияние абсолютные значения изучаемого результата. С его помощью можно сравнить даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Диапазон изменения коэффициента вариации V = 0-100% Чем больше величина показателя V, тем сильнее колеблемость и риск предпринимательской деятельности.
По физическому смыслу коэффициент вариации выражает количество риска на единицу доходности, т.е. по степени охвата деятельности он является комплексным. Установлена следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации:
- до 10% - слабая колеблемость (малый риск);
- 10—25% — умеренная колеблемость (допустимый риск); свыше 25% - высокая колеблемость (опасный риск).
Дисперсионный метод успешно применяется и при наличии более чем двух альтернативных признаков [14, с.573-575].
Наиболее простой формой статистического показателя, характеризующего риск, является показатель размаха вариации ожидаемого результата, определяемый формулой (8):
R
= х
max
- х
min , (8)
где хmax – наибольшее значение результата в выборочном наблюдении;
х
min — наименьшее значение результата в выборочном наблюдении.
Таким образом:
- с помощью статистических показателей оценки риска можно оценить риск не только конкретной сделки, но и предпринимательской фирмы в целом — на основе ее доходов за некоторый промежуток времени.
- преимущество статистического метода оценки предпринимательского риска — несложность математических расчетов, а явный недостаток — необходимость добывания большого объема исходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска), что не всегда возможно. Поэтому использование статистических показателей ограничено.
- дисперсия сигнализирует о наличии риска, но при этом скрывает направление отклонения от ожидаемого значения, так как в формуле для определения дисперсии (среднего квадратического отклонения) стоит квадрат разности, а предпринимателю важен знак этого отклонения, для того чтобы знать, что наиболее вероятно: потери или прибыль в результате совершения данной сделки [27, с.139-141].
2.4 Экспертные методы оценки риска
Экспертные методы оценки позволяют определять уровни финансовых рисков в том случае, если на предприятии отсутствует необходимая информация для осуществления расчетов или сравнений. Эти методы базируются на опросе экспертов (квалифицированных специалистов страховых, налоговых, финансовых органов, инвестиционных менеджеров, работников соответствующих специализированных фирм) с последующей статистической обработкой результатов опроса. Опрос следует ориентировать на отдельные виды рисков, идентифицированных по данной операции. Экспертная оценка уровня риска — это не решение, а лишь полезная информация, помогающая выбрать обоснованное решение. Принимать решение об уровне риска на основе своих предпочтений может только менеджер по риску, он и несет за них ответственность. Интуитивные характеристики, основанные на знаниях и опыте эксперта, дают в ряде случаев достаточно точные оценки. Экспертные методы позволяют быстро и без больших временных и трудовых затрат получить информацию, необходимую для выработки управленческого решения [27, с.142].
Экспертные методы оценки широко используются при определении уровней инфляционного, процентного, эмиссионного, валютного, инвестиционного и некоторых других видов финансовых рисков.
Вариантов использования метода экспертных оценок в оценке риска существует несколько. Например, оцениваемый риск описывается определенным числом (n) i–х факторов (критериев риска), как правило не более 10. Значения каждого из них ранжируются по степени вероятности риска и нормируются, т.е. каждому присваивается определенный балл от 1 до 10. При этом каждому фактору присваивается экспертным путем свой вес, который отражает долю влияния фактора в общей величине риска. Сумма весов приравнивается к 1. Отсутствие какого–либо фактора оценивается 0. Величина риска определяется по формуле (9):
где
Чем ближе R к 1. тем меньше риск, чем ближе к 10, тем выше. При оценке величины риска можно использовать такую шкалу зон риска (таблица 2)
[14, с.577]: Таблица 2
Шкала зон риска
| Границы зон риска (R) | 0 | 0,1–2,5 | 2,6–5,0 | 5,1 – 7,5 | 7,6 – 10 |
| Зоны риска | безрисковая | минимальная | повышенная | критическая | катастрофическая |
| допустимая | |||||
Экспертные методы оценки риска по своей природе субъективны, однако представляют полезную информацию для снижения степени неопределенности и помогают принять обоснованное рисковое решение.
Часто данные методы используются в комбинации друг с другом, например расчетно-аналитические со статистическими. К ним относятся методы прогнозирования банкротства, оценки финансового состояния предприятия, оценки финансовых и других рисков на основе финансовых и операционных рычагов и т.д. [14, с.577].
В последнее время предприятия стали все больше внимания уделять такому понятию, как риск потери деловой репутации. Оценка этого риска производится с использованием экспертных оценок вероятности возникновения [24, с.45].
В настоящее время нередко говорят о необходимости оценки интегрального риска предприятия, которая проводится в два этапа. На первом этапе осуществляется экспресс-анализ состояния дел на предприятии. На втором этапе необходимо произвести численные расчеты, характеризующие возможные риски на предприятии с помощью расчетно-аналитических, вероятностных, статистических, экспертных методов [26, с.5].
3. Пути снижения предпринимательского риска на коммерческих фирмах
3.1 Снижение риска – функция риск - менеджмента
Деятельность предприятия так или иначе связана с риском. Задачей руководства предприятия является управление рисками. Для этого существует система выявления факторов риска, оценки степени опасности выявленных факторов риска и разработки мероприятий по их уменьшению называемая риск-менеджментом [28, с.132].
Первые шаги в сфере риск-менеджмента сделали гиганты российского бизнеса - во многих крупных компаниях сформированы подразделения по управлению рисками. А организации со средним уровнем капитализации стремятся всеми силами научиться предусматривать случайные события в своей работе, чтобы нести наименьшие потери. Значение риск-менеджера для бизнеса чрезвычайно велико, ведь его основная функция - помогать компании осознать существующие риски. Риск-менеджмент включает в себя методы предупреждения, избегания и снижения риска.
Снижение рисков - достаточно сложный процесс, требующий и ресурсов, и участия многих сотрудников, и жесткого контроля над разными сферами деятельности компании. Обычно риски, которые компания снижает, можно оценить с высокой степенью точности (например, финансовые потери от просрочки платежа дебиторами), кроме того, они управляемы (в отличие, к примеру, от политических рисков) [23, с.34].
Для снижения рисков используются различные способы: диверсификация, лимитирование, локализация, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах, использование различных форм расчетов между продавцом и покупателем, а также передача риска [14, с.578].
3.2 Диверсификация риска
Диверсификация рисков - распределение активов, позволяющее классифицировать и согласовать риски по операциям, срокам, валютам [20, с.33]. Диверсификация связана с расширением видов продукции, ассортиментных групп производимых товаров; развитием не связанных друг с другом видов производств; разнообразием источников финансовых ресурсов предприятия; направлений инвестиций; сфер деятельности. Предприятие, неся убытки по одному виду деятельности, может получить прибыль за счет другой. Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям в предпринимательской среде.
Диверсификация деятельности разделяется на производственную и финансовую сферы.
Содержание диверсификации деятельности для производственной сферы:
- увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий позволяет повысить устойчивость предприятия при появлении новых товаров и услуг у конкурентов;
- ориентация на различные группы потребителей, на предприятия разных регионов и т.п.;
- увеличение числа поставщиков комплектующих и материалов, что предполагает взаимодействие со многими поставщиками, позволяя ослабить зависимость предприятия от ненадежных поставщиков сырья, материалов и комплектующих.
Диверсификация деятельности для финансовой сферы:
- использование возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом;
- работа одновременно на нескольких сегментах финансового рынка, когда неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других [29, с.135].
3.3 Распространенные способы снижения риска
Лимитирование предполагает установление лимита, т.е. определенных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложения капитала, средних остатков оборотных средств и т.п. [14, с.580]. Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, не требующих высоких затрат. Данный механизм используется обычно по тем видам риска, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям к зоне критического или катастрофического риска. Лимитирование должно применяться для снижения возможных экономических последствий реализации риска, особенно при достаточно сложной и разветвленной структуре управления крупными объектами, имеющими филиалы и дочерние структуры [19, с.39-40].
Локализацию риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. Этот метод также допускает реализацию рисковых инвестиционных и инновационных проектов через механизм договоров о совместной деятельности. Производственные предприятия применяют методы локализации риска через выделение в самостоятельные дочерние предприятия своих торговых отделов, транспортных и ремонтно-строительных подразделений. Этот метод управления риском применяют крупные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает сомнения и т.д. [31, с.137].
Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков. Такой способ снижения рисков обычно используют при выполнении различных проектов. В общем случае резерв используется для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат, возникающих в процессе осуществления проекта. Этот способ также называют самострахованием.
Распределение риска предполагает разделение риска между участниками проекта. Существуют такие способы распределения риска как передача риска путем заключения договора поручительства или предоставления гарантии, передача рисков поставщикам сырья и материалов, передача рисков путем заключения договора факторинга. Объединяя усилия в решении проблем, несколько компаний могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки [14, с.582].
Любое управленческое решение, связанное с деятельностью предприятия, принимается в условиях, когда результаты не определены и информация ограниченна. Следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз и снизить риск. Неполнота и недостоверность информации об экономической среде является объективно обусловленной категорией, так как невозможно собрать всю интересующую нас информацию, которая к тому же была бы достоверной. Поэтому первым шагом в борьбе с неопределенностью является сбор более полной и более достоверной информации об интересующем нас виде деятельности и бизнесе, окружающем эту деятельность. Для изучения конкурентов и их возможных действий очень полезна конкурентная разведка, которая стала весьма популярной в деятельности многих ведущих компаний мира [28, с.133].
В тех случаях, когда информации о платежеспособности покупателя недостаточно, используются различные формы расчетов, которые защищают интересы продавца от невыплаты, а покупателя — от непоставок товаров. Используя практику расчетов по внешнеторговым операциям, применяются такие формы расчетов, как аккредитив, документарные инкассо и банковские гарантии.
3.4 Передача риска
Классические методы передачи риска - страхование, хеджирование, аутсорсинг.
Страхование предпринимательских рисков — это передача определенных рисков страховой компании посредством заключения договора с ней, при этом ее риски покрываются за счет страховых премий. При наступлении страхового события убытки предприятия возмещает страховщик. Страхование выступает особым видом экономической деятельности, связанной с перераспределением риска нанесения ущерба имущественным интересам участников страхования (страхователей) и с опосредованным участием специализированных организаций (страховщиков), обеспечивающих аккумуляцию страховых взносов, образование страховых резервов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застрахованным имущественным интересам. Для страхования подходят массовые (многократно повторяющиеся) виды риска [15, с.36-37].
В условиях рынка страхование предпринимательских рисков становится особенно актуальным. Оно направлено на защиту конечных результатов предпринимательской деятельности и различных факторов, обеспечивающих достижение намеченных целей [31, с.53].
В соответствии с Федеральным законом "Об организации страхового дела в РФ" с изменениями и дополнениями от 21 июля
На основании ст. 933 ГК РФ по договору предпринимательского риска может быть застрахован риск только самого страхователя и только в его пользу [1, с.287].
Для снижения степени риска используются имущественное страхование и страхование ответственности. Имущественное страхование может иметь следующие формы: страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования, страхование грузов и др. Страхование ответственности включает: страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональной ответственности. На практике сейчас в России страхование профессиональной ответственности доступно очень узкому кругу профессий [29, с.2-3].
Хеджирование - это страхование от неблагоприятного изменения ситуации на рынке. Например, можно хеджировать риск ценовых колебаний, заключив контракт с поставщиком на жестко оговоренных условиях - в отношении будущей цены покупки или количества поставляемого товара. Валютные риски хеджируются путем заключения с банком договора, в котором на определенный срок фиксируется курс покупки валюты. За то, что банк принимает на себя риски, ему выплачивается премия [30, с.36]
По целям и технике проведения операции хеджирования делятся на хеджирование продажей, т.е. заключение производителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения цены при продаже в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии, либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке в определенный срок; хеджирование покупкой, т.е. заключение потребителем или продавцом фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены при покупке в будущем необходимого товара.
Фьючерсные операции доступны всем, кто желает избежать торгового риска или намеревается спекулировать в ожидании повышения или понижения цен и курсов валют. Условия фьючерсных контрактов определяются через торг на бирже. Форвардные операции — это вид срочных сделок, заключаемых вне биржи в ограниченном кругу оптовых покупателей и продавцов товаров, ценных бумаг и валюты по договорным условиям с целью облегчения торговых сделок, снижения курсовых или ценовых рисков [20, с.45].
Аутсорсинг - передача непрофильных для компании функций другим организациям - часто позволяет не только снизить риски, но и повысить эффективность деятельности, уменьшить затраты, связанные с самостоятельной реализацией таких функций [23, с.43].
Выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения того, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска. В статье «Предпринимательский риск, его мотивы и функции» Тижанин В.Г. дает практические советы риск-менеджерам по снижению предпринимательского риска без обращения в страховые компании (таблица 3) [27, с.22].
Таблица 3
Способы снижения рисков
| Риски | Способы снижения рисков | ||
| Низкие объемы реализации товаров | Более тщательная аналитическая работа по выбору целевых рынков методом ранжирования. Более ответственная работа в сегментации потребителей | ||
| Неэффективная работа сбытовой сети |
| ||
| Неудачный вывод на рынок нового товара | Предварительное проведение рыночного тестирования, пробных продаж. Внесение в товар изменений, улучшающих его потребительские качества | ||
| Неудовлетворительное исполнение контрагентом условий договора | Более тщательный выбор партнеров путем их глубокого изучения, получения банковских и аудиторских справок о деловой порядочности контрагентов, другой информации, характеризующей фирмы-контрагенты | ||
| Противодействия конкурентов | Предвидение возможной реакции конкурентов на деловую активность предприятия. Планирование контрмер в программе маркетинга предприятия | ||
| Циклические изменения в экономике, падение спроса на товары | Прогнозирование циклических колебаний конъюнктуры, их учет в инвестиционных и производственных планах, принятие других антикризисных мер на уровне предприятия: повышение уровня ликвидности за счет ускоренной реализации произведенной продукции, сокращение товарных запасов, закупок сырья, материалов и комплектующих изделий, ивестирование в НИОКР и т.п. | ||
| Изменение биржевых котировок и цен на сырьевые товары | Тщательное прогнозирование иен в кратко- и среднесрочном плане. Использование фьючерсных сделок и снижение степени риска путем хеджирования, т.е. одновременной покупки и продажи обязательств по фьючерсным контрактам. Заключение долгосрочных контрактов «с условным требованием» | ||
| Неоплата поставленного товара | Включение 100%-го авансового платежа в условия договора. Применение аккредитивной формы расчетов (документарный подтвержденный, безотзывный, делимый аккредитив). Возмездная передача права требования платежей по договору факторинговой фирме (фирме-фактору) | ||
| Неоптимальное распределение финансовых ресурсов при планировании производства товаров | Тщательная аналитическая работа при определении приоритетных направлений деятельности предприятия. Более глубокая предварительная оценка рентабельности реализации произведенных товаров. Внесение необходимых изменений в планы производства и инвестиционные планы | ||
| Инвестиции в крупномасштабный проект (например, объект капитального
| Глубокая аналитическая работа в предконтрактный период. Распределение рисков за счет привлечения к осуществлению проекта других фирм через консорциальное соглашение. Привлечение для осуществления проекта средств венчурных (рисковых) фондов | ||
| Недовольство работников и забастовки | Тщательная проработка с профсоюзными активистами условий коллективного договора. Разработка сильных социально-экономических программ. Понимание и использование в процессе управления предприятием мотивации работников. Создание благоприятного психологического климата в коллективе | ||
| Утечка коммерческой и научно-технической информации | Тщательная проверка сотрудников, особенно инженерно-технического персонала, занимающегося НИОКР, на «склонность к компромиссам». Разработка новых (особенно «пионерных») товаров таким образом, чтобы по готовому изделию конкурент не смог открыть производственные секреты и «ноу-хау». Тщательный контроль за оборотом внутрифирменной документации. Ограничение доступа посторонних лип в лаборатории, на экспериментальные участки и т.п. Дезинформационная (в пределах закона) обработка конкурентов | ||
| Ошибки управляющих | Тщательный подбор управляющих среднего и высшего звена и эффективная мотивация и стимулирование их деятельности. Профессиональная подготовка и переподготовка управленческих кадров. Дублирование процесса управления наиболее дорогостоящими направлениями производственно-коммерческой деятельности. Моделирование процесса управления по наиболее ответственным, рисковым проектам. Создание временных целевых групп для управления дорогостоящими проектами. Организация контроля |
3.5 Общие принципы снижения риска
Достаточно актуальным вопросом в наше время является риск потери деловой репутации компании. Для того чтобы снизить этот риск, компании необходимо сохранять безупречное качество продукции или услуг, своевременно реагировать на любые изменения на рынке, стараясь не отставать от своих конкурентов [24, с.45].
Риски персонала (кадровые риски) — это риски, связанные с вероятностью реализации антропогенных угроз, т.е. угроз, исходящих от людей. Руководство фирмы должно выстраивать эффективную кадровую политику. Должностные инструкции могут несколько снизить риски, т.к. определяют основное содержание работы, которая должна выполняться работником. Риск можно снизить и путем регламентации поведения сотрудника [22, с.17].
Общими принципами снижения риска можно назвать следующие положения:
- не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал;
- не забывать о последствиях риска;
- не рисковать многим ради малого [14, с.579].
Таким образом, рассмотренный в данной главе комплекс методов снижения рисков позволяет риск-менеджеру выбрать наиболее приемлемый метод в зависимости от целей и задач, которые ставит перед собой компания, а также сложившейся ситуации на рынке и в компании. Если риски серьезные и малоизученные, то следует отказаться от принятия риска. Если этого сделать нельзя, то следует передать данный риск другому лицу. В случае невозможности осуществить передачу, риск следует локализовать. Если нельзя локализовать, то риск следует распределить между партнерами. И, наконец, риск можно компенсировать в виде прогнозирования, планирования, маркетинга, привлечения дополнительных ресурсов и создания запасов. А сложившееся исторически предназначение страхования - завершать систему внутрифирменного риск-менеджмента.
Заключение
В своей работе я попыталась раскрыть экономическую сущность понятия «предпринимательский риск», рассмотреть наиболее распространенные методы его оценки и способы снижения предпринимательского риска на коммерческих фирмах, используя периодические издания, приводящие примеры успешной деятельности многих компаний в условиях риска.
В процессе работы над данной темой мне удалось прийти к следующим выводам:
- законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, т.е. действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Риск присущ любой сфере человеческой деятельности. В наиболее общем понятии предпринимательский риск представляет собой возможность наступления (опасность возникновения) неблагоприятного события, в результате которого субъект, принявший решение, направленное на достижение поставленной цели, теряет полностью или частично свои ресурсы, недополучает ожидаемого дохода и несет непредусмотренные замыслом дополнительные материальные и финансовые расходы.
- риск – достаточно сложное, постоянно меняющееся понятие, изучение которого началось сравнительно недавно, поэтому в настоящее время нет единого общепризнанного определения риска, не существует единой общепризнанной классификации рисков, нет единого подхода к определению количественной оценки риска и отсутствует единая общепринятая классификация приемов, способов и методов управления рисками, хотя на практике используется большое число таких приемов и методов.
- на предпринимательский риск влияет множество факторов, что обуславливает его многогранность.
- предпринимательский риск, являясь, по нашим представлениям, негативным фактором деятельности фирмы, выполняет и определенные функции, являясь двигателем предпринимательства и стимулятором более качественной работы фирмы.
- существует немало способов оценки предпринимательского риска, что может помочь численно спрогнозировать результат новой деятельности.
- для снижения риска имеется множество способов, использование которых может сделать предпринимательскую деятельность более успешной.
Проблема управления риском существует в любом секторе хозяйствования — от сельского хозяйства и промышленности до торговли и финансовых учреждений. Изучение рисков в нашей стране является сейчас важной задачей, создается интегрированная классификация рисков, появляются все новые определения данного понятия, разрабатывается множество способов управления предпринимательскими рисками. Все это обуславливает необходимость дальнейшего исследования данной темы.
Библиография
1. О страховании предпринимательского риска: Федер. Закон Рос. Федерации от 22 декабря
2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 192 с.
3. Балдин К.В., Воробьев С.Н. Управление рисками: Учеб.пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 511 с.
4. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: Ника Центр, 2001. –
448 с.
5. Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 600 с.
6. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. - М.: Финансы и статистика, 1995. – 157 с.
7. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.
8. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 288 с.
9. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. — М.: Дело и Сервис, 1998. – 304 с.
10. Ступаков В. С, Токаренко Г. С. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2005. – 281 с.
11. Уткин Э.А. Риск-менеджмент. – М.:ЭКМОС, 1998. – 288 с.
12. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. Под ред. Е.С.Стояновой - М.: Издательство «Перспектива», 2004. – 656 с.
13. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент: Учеб. пособие. — М.: Дашков и Ко, 2004. – 292 с.
14. Экономика организации (предприятия): учебник / под ред. Н.А.Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2007. – 618 с.
15. Ахвледиани Ю.Т., Парагульгов Х.А. Некоторые аспекты страхования предпринимательских рисков в России. Ю.Т.Ахвледиани, Х.А.Парагульгов // Страховое дело – 2008.-№4
16. Волосов А.И., Азарченков Ф.А. Организация системы управления рисками на производственном предприятии. А.И.Волосов, Ф.А.Азарченков // Финансы и кредит – 2006.-№34
17. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Оценка финансовых результатов маркетинговой стратегии на глобальном рынке с учетом рисков. В.В.Глущенко, И.И.Глущенко // Экономический анализ: теория и практика – 2007.-№6
18. Дубровский В.Ф. Принципы организации риск-менеджмента на предприятии. В.Ф.Дубровский // Дайджест Финансы – 2007.-№3
19. Дубровский В. Ф. Определение риска и классификация его количественных оценок. В.Ф.Дубровский // Дайджест Финансы – 2006.-№3
20. Клочкова Н.В. Управление финансовыми рисками как инструмент управления финансовыми ресурсами энергетических компаний. Н.В.Клочкова // Финансы и кредит – 2007.-№22
21. Крутякова Ю. Время риска и риски времени. Ю.Крутякова // Ресурсы Информация Снабжение Конкуренция – 2006.-№4
22. Мазо Б. Контроль риска. Б.Мазо // Кадровик. Кадровый менеджмент – 2007.-№3
23. Рогачев А. Постановка системы риск-менеджмента в компании. А.Рогачев // Финансовый директор – 2007.-№5
24. Розанова Е. Роль службы риск-менеджмента банка в процессе управления риском потери деловой репутации. Е.Розанова // Бухгалтерия и банки – 2006.-№2
25. Смирнов С. Риск-менеджмент: восхождение к вершине. С.Смирнов // Консультант – 2008.-№5
26. Стрижаков Д.В., Стрижакова Е.Н. Оценка риска как часть стратегического управления предприятием. Д.В.Стрижаков, Е.Н.Стрижакова // Финансовый менеджмент – 2006.-№6
27. Тижанин В.Г. Предпринимательский риск, его мотивы и функции. В.Г.Тижанин // Современный бухучет – 2006.-№7
28. Токаренко Г.С. Основы риск-менеджмента в предпринимательской деятельности. Г.С.Токаренко // Финансовый менеджмент – 2006.-№1
29. Чижова Е.Н., Андреев А.В. Подход и классификация рисков с учетом антропогенного фактора. Е.Н.Чижова, А.В.Андреев // Страховое дело – 2008.-№8
30. Яшина Н.М. Финансирование предпринимательских рисков. Н.М.Яшина // Финансы и кредит – 2008.-№31
31. Яшина Н.М. Основы страхования предпринимательского риска. Н.М.Яшина // Финансы – 2008.-№11
