НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ НОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Кафедра финансов и банковского дела
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
на тему:


«Проблемы развития операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг в России»
студентки  4 курса

факультета экономики, управления и финансов

                                                                        заочной формы обучения на базе

                                                         среднего профессионального образования

                      Абдурзаковой  Л      Т                

       Специальность:  «Финансы и кредит»

                                                                    Специализация: «Финансовый
                                                                    менеджмент»
Научный руководитель:

к.э.н.,доцент Бешкинский М.Е

 
Допущен к защите:

Заведующий кафедрой
__________ Кувшинова Ю.А.
«___»___________20__г.
Москва

2011 г.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ                                                                                                            3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. Эмиссия ценных бумаг                                                                                  5  

1.2. Коммерческие банки в роли инвесторов и финансовых посредников    13

1.3. Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг                                                                                                                     18

1.4.  Зарубежный опыт проведения операций с ценными бумагами             24

ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОТДЕЛЕНИЯ СБЕРБАНКА РОССИИ

2.1. Общая характеристика Отделения Сбербанка России                             27

2.2. Основные виды деятельности Отделения Сбербанка России                 35

2.3. Основные показатели деятельности Отделения Сбербанка РФ за

 2007-2009 г.г.                                                                                                      44

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОТДЕЛЕНИЯ СБЕРБАНКА РОССИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1. Проблемы и пути совершенствования операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг                                                                                             60

3.2. Анализ операций с ценными бумагами,  проведенных Отделением Сбербанка России в 2008-2009 г.г.                                                                     64

3.3. Предложения по совершенствованию операций на рынке ценных бумаг Отделения Сбербанка России                                                                            76

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                   80

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ                                           83

ВВЕДЕНИЕ

                                         

Банки - центральные звенья в системе рыночных структур. Развитие их деятельности - необходимое условие реального создания рыночного механизма. Процесс экономических преобразований начался с реформирования банковской системы. Эта сфера динамично развивается и сегодня.

Длительное время банки были государственными органами и выступали одной из “несущих конструкций” административно-командной системы управления экономикой. В результате организация банковского дела в стране утратила традиции и опыт российских банков. Сегодня, строя рыночную экономику мы вынуждены  в короткие сроки выйти на уровень современного мирового уровня организации банковского дела.

Коммерциализация отечественной банковской системы, обострение конкуренции между финансовыми институтами влекут за собой необходимость познания и применения на практике позитивного опыта, который накоплен банками в развитых странах. Механизмом привлечения инвестиций в реальный сектор, финансирования экономического роста и инноваций должен выступить рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволит правительству и предприятиям расширить круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами¹. Потенциальные инвесторы в свою очередь получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

            Наиболее крупными и активными игроками на рынке ценных бумаг являются коммерческие банки. Вместе с развитием отечественного рынка ценных бумаг происходило развитие и самих коммерческих банков, их

_______________________________                                                                                                            [1] Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. М., 2006. С. 61.
операций. Будущее рынка ценных    бумаг неотделимо от перспектив развития коммерческих банков, т.к. они непосредственным образом заинтересованы в качественном развитии рынка ценных бумаг, появление новых финансовых инструментов, развитие новых сегментов.

Очевидно, что коммерческие банки должны принимать активное участие в создании качественно нового отечественного фондового рынка. С этим связано их благосостояние финансовая устойчивость. Не секрет, что наиболее доходные операции приносят банкам именно активы вложенные в ценные бумаги. Таким образом, операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг выгодны всем в целом и банкам как самостоятельным субъектам финансового рынка.

Актуальность выпускной квалификационной работы в том, что ценные бумаги - необходимый институт современного гражданского права и рыночной экономики.

Цель выпускной квалификационной работы - анализ операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг и их развитие в Российской федерации.

Задачей исследования является рассмотрение вопросов:

1. коммерческие  банки  на рынке ценных бумаг;

2. Коммерческие банки в роли инвесторов и финансовых посредников;  

3. Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг;                                                                                                                    

4.Зарубежный опыт проведения операций с ценными бумагами;

5. разработка предложений по совершенствованию деятельности КБ на РЦБ.

                  Для решения поставленных задач рассмотрены теоретические вопросы операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг, законодательные и подзаконные акты.

Объект исследования - операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Глава 1 выпускной квалификационной работы посвящена теоретическим аспектам исследования операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг. В частности: эмиссии ценных бумаг, коммерческие банки на рынке ценных бумаг  в роли инвесторов и финансовых посредников, а также как профессиональные участники рынка ценных бумаг, рассмотрен  зарубежный опыт проведения операций с ценными бумагами .         

            Во второй  главе дана организационно-экономическая характеристика отделения Сбербанка России, в частности дана общая характеристика, рассмотрены основные виды деятельности Отделения Сбербанка России , а также проанализированы  основные показатели деятельности Отделения Сбербанка РФ за   2007-2009 г.г.                                                                                                     

В 3 главе останавливаемся на вопросах совершенствования деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг, изучены проблемы

и пути совершенствования операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг, дана  оценка деятельности Грозненского отделения № 15 Сбербанка России: отмечены достижения и показаны направления дальнейшего развития,  проведен анализ операции КБ с ценными бумагами, в частности отражена общая характеристика,  дан анализ работы с ЦБ Грозненского ОСБ в 2008-2009 гг.

В заключении подводятся итоги выпускной квалификационной работы.

          
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

             

1.1. Эмиссия ценных бумаг
Коммерческие банки могут выпускать следующие виды ценных бумаг - акции с целью формирования уставного капитала (фонда), собственные долговые обязательства: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя - для привлечения дополнительных заемных средств.

Банки выступают в качестве эмитентов акций. Коммерческий банк может вы­пускать: 1) привилегированные акции и их номинальная стоимость должна быть не более 25 % от устав­ного капитала, а чрезмерный выпуск их банками, у которых отсут­ствуют резервный фонд или его величина не достаточных размеров, является рискованным де­лом; 2) обыкновен­ные акции, которые могут быть именными и на предъявителя.

Акции, эмитируемые банками, должны быть одинаковыми для всех выпусков ценных бумаг, независимо от времени выпуска и его порядкового номера. Законодательство разрешает такие выпуски акций банков, которые предполагают возможность их оплаты иностранной валютой, тогда цена реализации акций должна быть определена и в рублях и в иностранной валюте. Учредители же акционерного банка выбирают тип подписки на акции - закрытый или открытый. Закрытый тип означает, что банк размещает акции по заранее составленному учреди­телями списку и в свободную продажу на первичный рынок акции не попадают. Открытый тип осуществляется при поиске потенциальных акционеров, т.е. каждый владелец свободного капитала может стать акционером банка.

Коммерческие банки выпускают акции с целью формирования собственного капитала в форме уставного капитала, если они создаются в виде акционерного общества и в последующем при увеличении уставного капитала.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат обязательной государственной регистрации в ЦБ РФ. При этом выпуски акций акционерных банков с уставным капиталом 400 млн. руб. и более регистрируются в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках ЦБ РФ. Там же регистрируется выпуск облигаций на сумму от 50 млн. руб. и более. Во всех остальных случаях выпуски ценных бумаг банков регистрируются в главных территориальных управлениях Банка России и в национальных банках республик в составе Российской Федерации.

Согласно законодательству РФ, выпускаемые банками акции могут быть именными и на предъявителя. При передаче именной ценной бумаги от одного владельца другому должны быть внесены соответствующие записи в реестр. Номинальная стоимость акций банков выражается в рублях.

Все акции банка независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость (в рублях), если они предоставляют право голоса на собрании акционеров. Это требование распространяется и на привилегированные акции, если ус­тавными документами банка эти акции наделяются правом голоса.

Первый выпуск акций банка регистрируется по общему правилу без одновременной регистрации проспекта эмиссии. Он должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Выпуск привилегированных акций в этом случае не допускается. Такое положение вызвано тем, что банк в первый год функционирования может не обеспечить выплату дивидендов по привилегированным акциям в установленном размере.

Для увеличения уставного капитала акционерный банк может осуществлять выпуск акций только после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных банком акций. Регистрация повторных выпусков акций сопровождается регистрацией проспекта эмиссии.

Регистрация повторного выпуска акций может не сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии в том случае, если выполняются одновременно два следующих условия:

1) общий объем эмиссии не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда на дату принятия решения;

2) банк после завершения выпуска будет иметь не более 500 акционеров.

При увеличении уставного капитала могут выпускаться как обыкновенные, так и привилегированные акции. Привилегированные акции банка могут иметь разную номинальную стоимость, если это не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции.

Решение о выпуске ценных бумаг принимается тем органом управления банка, который имеет соответствующие полномочия согласно действующему законодательству и уставным документам банка. Собрание акционеров банка может уполномочить Совет директоров банка в промежутке между годовыми собраниями акционеров принимать решения об установлении периодов осуществления выпусков акций и их объемах с установлением максимального прироста уставного капитала. При этом Совет банка отчитывается перед очередным собранием акционеров о выполнении установленного на истекший год прироста уставного капитала. Решение о выпуске должно содержать общие данные о порядке, источниках, методах и сроках осуществления мероприятий, связанных с выпуском.

Проспект эмиссии должен быть заверен независимой аудиторской фирмой: а) при последующем выпуске акций; б) при первом выпуске акций, осуществляемом в процессе преобразования ранее созданного банка из паевого в акционерный. Проспект эмиссии должен содержать: а) основные данные об эмитенте; б) данные о финансовом положении эмитента; в) сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг.

Банк, выпускающий акции, должен быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет либо с момента образования, если этот срок менее трех лет. Для вновь созданных банков предусматривается, что при их функционировании менее одного финансового года и наличии убытков за этот период выпуск акций возможен только при условии представления банком соответствующих расчетов и гарантий, подтверждающих, что по итогам полного финансового года банк будет иметь прибыль.

Наряду с перечисленным, от банков-эмитентов также требуется, чтобы они не подвергались санкциям со стороны государственных органов. Банки-эмитенты не должны иметь просроченной задолженности по налогам бюджету и кредитам на момент составления проспекта эмиссии, дебетового сальдо по корреспондентскому счету, открытому в ЦБ РФ, включая корреспондентские субсчета своих филиалов. Отказ в регистрации ценных бумаг по иным основаниям не допускается.

При регистрации выпуска акций им присваивается государственный регистрационный номер. Если банк при осуществлении повторного выпуска акций предусматривает параметры, аналогичные ранее выпущенному типу акций, то за акциями нового выпуска сохраняется государственный регистрационный номер, присвоенный акциям аналогичного ему предшествующего выпуска.

Банки могут принимать в оплату акции:

- денежные средства в национальной валюте;

- материальные ценности, необходимые для деятельности банка.

С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательным условием выпуска облигаций является полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата участниками своих долей в уставном капитале банка (для банка, созданного в виде общества с ограниченной ответственностью). Действующими законодательными и нормативными докумен­тами запрещается одновременный выпуск акций и облигаций.

Наряду с этим также установлено, что выпуск облигаций допускается банками не ранее третьего года их существования и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Банки могут выпускать облигации ранее установленного срока только при наличии обеспечения, предоставленного третьими лицами. Объем выпускаемых облигаций не может превышать сумму уставного капитала банка. При выпуске облигаций на величину, превышающую размер уставного капитала, необходимо обеспечение, представленное банку третьими лицами. При этом обеспечение, представляемое третьими лицами по облигационным займам, должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов, причитающихся по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций величина обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций номинальной стоимости.

Облигации могут выпускаться как именными, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной форме. Банки имеют право выпускать облигации только в валюте Российской Федерации, т.е. в рублях, и реализовывать только за рубли. Минимальный срок обращения облигаций - 1 год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по различным ценам, т.е. требование о единой цене размещения на облигации не распространяется.

Регистрация выпуска облигаций осуществляется аналогично порядку, установленному для выпуска акций, и сопровождается регистрацией проспекта эмиссии. Коммерческие банки могут не регистрировать проспект эмиссии, если выполняются одновременно два условия: а) планируемый объем выпуска не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда; б) количество покупателей облигаций этого выпуска после его завершения никогда не сможет превысить 500 лиц. Таким образом, банки могут осуществлять выпуск облигаций с регистрацией либо без регистрации проспекта эмиссии.

После регистрации и публикации проспекта эмиссии банк-эмитент имеет право приступить к реализации выпускаемых облигаций. Банк-эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании специальных договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом. Наряду с этим банк может заменить ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги на вновь выпущенные в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством. Облигации должны быть реализованы не позднее чем через 6 месяцев после регистрации их выпуска.

Банки могут реализовывать облигации по номинальной стоимости либо с дисконтом. Последний является величиной будущего дохода покупателя облигаций.

К другим ценным бумагам, эмитируемым коммерческими банка­ми, относятся депозитные и сберегательные сертификаты.

Депозитный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Из определения сертификата следует, что он является передаваемой ценной бумагой.

Право выпуска сберегательных сертификатов предоставляется коммерческим банкам при условии осуществления ими банковской деятельности не менее 2 лет; публикации годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой; соблюдения банковского законодательства и нормативных актов ЦБ РФ, в том числе директивных экономических нормативов; наличии законодательно создаваемого резервного фонда в размере не менее 15% от фактически оплаченной суммы уставного капитала и резервов на покрытие кредитных рисков, созданных в соответствии с требованиями ЦБ РФ.

Коммерческие банки имеют право приступить к выпуску сертификатов только после утверждения условий их выпуска и обращения главными территориальными управлениями ЦБ РФ. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец (макет) сертификата.

ЦБ РФ может запретить либо признать выпуск недействительным с возвратом всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать досрочной оплаты сертификатов.

Банки могут выпускать сертификаты в разовом порядке и сериями. При этом сертификаты могут быть именными и на предъявителя. В зависимости от статуса вкладчика сертификаты делятся на депозитные и сберегательные.

Депозитные сертификаты выпускаются для продажи только юридическим лицам, а сберегательные - физическим. Оба вида сертификатов выпускаются в рублях. Сертификаты являются срочной ценной бумагой, т.е. в нем указывается срок обращения. Максимальный срок обращения депозитных сертификатов ограничен 1 годом, сберегательных - 3 годами.

Депозитные и сберегательные сертификаты - это вид доходной ценной бумаги, поэтому они не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Имеются также и ограничения по передаче их от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан только от юридического лица к юридическому, а сберегательный - соответственно от физического лица к физическому. Бланк именного сертификата должен иметь место для передаточных надписей, или дополнительный лист.

В практике российских банков широкое распространение получил выпуск собственных векселей, что позволяет им увеличить объем привлеченных средств, а его клиенты получают универсальное платежное средство.

Банковский вексель удостоверяет, что юридическое или физическое лицо внесло в банк депозит в сумме и в валюте, указанной в векселе. Банк, в свою очередь, обязуется погасить такой вексель при предъявле­нии его к оплате в указанный на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости. При продаже векселя с дисконтом сумма дисконта является будущим доходом векселедержателя. Коммерческие банки выпускают только простые векселя в рублях и иностранной валюте.

В соответствии с Законом «О банках и банковской деятельности в РФ» банки могут выпускать, покупать, продавать и хранить платежные документы и ценные бумаги (чеки, векселя), осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте. В соответствии с ним валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций.

К очевидным достоинствам валютного векселя как инструмента привлечения валютных средств относится возможность варьирования срока платежа и выбора способа платежа. В случае если вексель выписан на определенную сумму в иностранной валюте, например в долларах США, то платеж по нему может быть осуществлен как в этой валюте, так и в российских рублях.

В настоящее время валютные векселя, выпускаемые коммерческими банками, в основном используются как средство привлечения валютных ресурсов.
1.2. Коммерческие банки в роли инвесторов и финансовых посредников
Инвестиционные операции банков сводятся в основном к операциям с ценными бумагами. Однако к инвестиционным можно отнести операции далеко не со всеми видами ценных бумах, да и не все виды возможных с ними операций.

Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддер­жания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги предприятий - государственных и частных - на относительно продолжительный период времени.

Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет:

• собственных ресурсов;

• заемных и привлеченных средств.

Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, должны учитывать такие факторы, как уровень риска, ликвидность, доходность.

Под риском вложений понимается возможное снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием различных изменений на фондовом рынке². Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель банка - набор ценных бумаг, приобретенный им с целью получения доходов и поддержания ликвидности. Банки, управляя портфелем ценных бумаг, стремятся к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью. Основными факторами, определяющими величину инвестиционного портфеля банка, являются его __________________________                                                                                          2. См.: Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учебное пособие. М., 2004. С. 13.                       

размер и качество менеджмента. Структура инвестиционного портфеля обычно зависит от вида ценных бумаг, которые имеют обращение на фондовом рынке страны. Это, как правило, ценные бумаги, эмитированные федеральным правительством, местными органами власти и крупными предприятиями.

Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются:

- функционирование развитого фондового рынка в стране;

- наличие у банков высоко профессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;

- диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;

- достаточность законодательной и нормативной базы.

Одной из важных проблем при формировании инвестиционного портфеля является оценка инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. В банковской практике имеются два подхода. Первый из них основан на рыночной конъюнктуре, т.е. исследуется динамика курсов; второй - на анализе инвестиционных характеристик ценной бумаги, отражающей финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит. Таким образом, исторически сложились два направления в анализе фондового рынка – фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента, т.е. его доходов, объема продаж, активов и пассивов компании, нормы прибыли на собственный капитал и других показателей, характеризующих его деятельность и уровень менеджмента. На основе этого принимается решение о целесообразности приобретения либо продажи данного вида ценных бумаг.

Технический анализ, напротив, предполагает, что все фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Он нацелен на изучение спроса и предложения ценных бумаг, динамики объемов операций по их купле-продаже и курсов. Приемы технического анализа преимущественно используются при управлении инвестициями в государственные ценные бумаги. На основе этого метода прогнозируется рыночная цена.

Инвестиционные ценные бумаги приносят банкам доход, который складывается из дивидендных и процентных выплат по вложениям в ценные бумаги, курсовой разницы и комиссионных за предоставление инвестиционных услуг.

ЦБ РФ ввел ограничения по использованию собствен­ных средств кредитных организаций для приобретения долей и акций других юридических лиц. Максимально допустимый объем вложений составляет 25%. При этом собственные средства кредитной организации, инвестируемые на приобретение долей (акций) одного юридического лица, не должны превышать 10% собственного капитала банка. На период финансового кризиса ЦБ РФ установил ограничения на вложения в государственные ценные бумаги в размере 20% их балансовой стоимости к сумме собственного капитала банка.

Инвестиционные операции банка сопряжены с определенными ры­ночными рисками. Для уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы.

Банк России установил следующие критерии, в соответствии с которыми ценные бумаги считаются имеющими рыночную котировку:

- включены в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже или фондовом отделе товарной биржи;

- среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала составляет не менее 5 млн.р.;

- наличие публикации официальной биржевой котировки ценной бумаги в общероссийской газете;

- отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги.

Ценные бумаги, удовлетворяющие одновременно всем перечисленным критериям, относятся к числу ценных бумаг с рыночной котировкой. При снижении рыночной стоимости этих бумаг по состоянию на последний рабочий день квартала банк должен доначислить резервы в размере снижения средней рыночной цены (цены переоценки) относительно балансовой стоимости. Резервы создаются по каждой ценной бумаге в отдельности, независимо от сохранения или увеличения общей стоимости всех ценных бумаг.

По ценным бумагам, отнесенным к некотируемым, которые не удовлетворяют критериям ценных бумаг, имеющих рыночную котировку, резервы создаются в размере 50% от цены их приобретения.

Инвестиционные операции банки должны проводить в соответствии с утверждаемой руководством банка инвестиционной политикой, ко­торая содержит:

- основные цели политики;

- структуру инвестиционного портфеля;

- лимиты по видам, качеству ценных бумаг;

- срокам и эмитентам; порядок торговли ценными бумагами;

- особенности проведения операций по отдельным видам ценных бумаг и т.д.

После определения целей инвестирования и видов ценных бумаг для приобретения банки определяют стратегию управления портфелем ценных бумаг. В зависимости от метода ведения операций стратегии делятся на активные и пассивные.

В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование спе­циалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ценных бумаг. Пассивные стратегии, напротив, больше ориентирова­ны на индексный метод, т.е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от их доходности. Доходность ценных бумаг должна со­ответствовать определенному индексу и иметь равномерное распреде­ление инвестиций между выпусками разной срочности, т.е. должна вы­держиваться «лестница сроков». В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные - ликвид­ность. Портфельная стратегия управления ценными бумагами включа­ет элементы как активного, так и пассивного управления³.
1.3. Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг
Коммерческие банки являются особыми участниками на рынке ценных бумаг.

Коммерческим банкам на рынке ценных бумаг разрешено: а) выпускать, продавать и хранить ценные бумаги; б) вкладывать средства в ценные бумаги; в) осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет; г) управлять ценными бумагами по поручению клиентов; д) выполнять посреднические (агентские) функции при покупке-продаже ценных бумаг на основании договора комиссии или поручения; е) осуществлять инвестиционное консультирование; ж) организовывать выпуски ценных бумаг. При этом основными целями деятельности банка на рынке ценных бумаг являются: а) привлечение дополнительных денежных

средств для традиционной кредитной и расчетной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг; б) получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов, дивидендов и также курсовой стоимости ценных бумаг; в) получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами; г) расширение сферы                                                               ______________________                                                                                                   3. См.: Батяева Т.А,Столяров И.И.Рынок ценных бумаг: Учебное пособие.М.,2009.С.9-10.

влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятия; д) доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк; е) поддержание необходимого запаса ликвидности.

С момента возрождения современной российской банковской системы (конец 80-х - начало 90-х г.г.) законодательство придерживалось второго подхода. По действовавшему с 1990 г. банковскому законодательству банки в России являлись универсальными банками. Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам, действующим для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополнительным правилам, установленным Банком России. Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России.

Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами.

Банки в качестве финансового брокера⁴ на рынке ценных бумаг выполняют посреднические (агентские) функции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. Выступая комиссионером, банки совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии, по которому банк (комиссионер) обязуется по поручению клиента за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет клиента. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок

или без указания срока его действия, с указанием или без указания территории его исполнения.

Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершать, действуя на основании договора поручения.

По договору поручения банк (поверенный) обязуется совершить от    ___________________________                                                                                                                                                 4. См.: Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред.проф.Е.Ф.Жукова. М., 2009 С.58.

имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия, например, куплю-продажу ценных бумаг. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя. За совершение сделки банк-поверенный получает вознаграждение на условиях, определенных в договоре поручения.

Сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов банки могут совершить как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Кроме того, выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить их заявку на покупку определенных ценных бумаг, продав их из своего портфеля, либо купить для своего портфеля предлагаемые клиентом для продажи цен­ные бумаги.

При совершении операций с ОФЗ банки выступают в каче­стве дилеров. На проведение дилерской деятельности на рынке государ­ственных облигаций коммерческий банк должен заключить договор с Банком России.

Дилер заключает сделки с облигациями от своего имени и за свой счет. В последующем он продает облигации инвестору, в качестве которого может выступать любое юридическое или физическое лицо, не являющееся дилером, приобретающее облигации на праве собственности. Инвестор заключает договор на обслуживание с дилером.

Все дилеры рынка облигаций в рамках договора с Банком России на выполнение дилерских функций выполняют функции субдепозитария⁵, т.е. ведут счета «депо» по учету ценных бумаг по своим облигациям и облигациям инвесторов, которых они обслуживают.

Каждому дилеру в депозитарии открываются два счета «депо»:

- счет «А» - счет для учета облигаций, принадлежащих дилеру;

- счет «В» - счет, где суммарно учитываются все облигации, принад­лежащие инвесторам.                                                                  

________________________                                                                                                     5. См.: Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М., 2007. С. 116, 117, 120.
До проведения торгов на вторичном рынке дилеры должны зарезервировать необходимое количество облигаций для поставок по запланированным ими операциям продажи на специальных лицевых «торговых» субсчетах в депозитарии.

Обращение облигаций на вторичном рынке осуществляется только в форме совершения сделок купли-продажи через торговую систему. В качестве торговой системы могут выступать биржа или инвестицион­ный институт, уполномоченный на это договором с Банком России и двусторонними договорами с дилерами. Торговая система не имеет права выступать в качестве дилера или инвестора на рынке облигаций. Торговая система организует проведение торгов, регистрацию сделок, составление расчетных документов по совершенным сделкам.

При выполнении поручений инвестора дилер рынка облигаций вы­полняет функции финансового брокера, поэтому учет таких операции осуществляется в том же порядке, что и учет других брокерских опера­ций банка на рынке ценных бумаг.

Трастовые (доверительные) операции коммерческого банка.

Траст (trust - доверие, доверительное управление)⁶ - это операции по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами и т. п.) клиента, осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним.

По договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на

определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода ______________________                                                                                                      6 См.: Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник / Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. М., 2009. С. 156.

права собственности на него к доверительному управляющему. Доверительный управляющий имеет право совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя, действуя при этом от своего имени, но, указывая, что выступает в качестве довери­тельного управляющего.

Объектами доверительного управления могут быть предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами, исключительные права и другое имущество. Деньги не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления, за исключением случаев, прямо предусмотренных законом.

В соответствии со ст. 5 и 6 «О банках и банковской деятельности» в качестве доверительного управляющего могут выступать и кредитные организации.

Трастовые операции (операции по доверительному управлению) являются новыми для нашей банковской практики.

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний и т.п.).

В соответствии со ст. 1012 ГК РФ для осуществления доверительного управления имуществом стороны (учредитель управления и доверительный управляющий - кредитная организация) заключают в письменном виде договор управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами РФ не установлены иные предельные сроки).

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в валюте РФ и в иностранной валюте), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. Имущество, находящееся в хозяйственном ведении или в оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управление.

Имущество, передаваемое учредителем управления доверительному управляющему, должно быть обособлено как от другого имущества учредителя управления, так и от имущества доверительного управляющего. Операции по доверительному управлению в кредитных организациях - доверительных управляющих учитываются в отдельном балансе (на счетах доверительного управления), составляемом по каждому договору доверительного управления.

По решению правления или иного исполнительного и распорядительного органа кредитной организации может создаваться общий фонд банковского управления - ОФБУ - путем объединения на праве общей долевой собственности имущества (денежных средств и ценных бумаг) разных учредителей управления и осуществления последующего доверительного управления им со стороны кредитной организации - доверительного управляющего в их интересах.

Решение о создании ОФБУ принимается кредитной организацией на базе разработанных и утвержденных в соответствующем порядке двух документов: Инвестиционной декларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т.д.), операции и учет по которым ведутся отдельно.

Таблица 3.5. –

 Структура остатков средств, привлеченных в депозитные сертификаты СБ РФ, на 01.01.2010 г. по срокам обращения

Сроки	Остаток  средств, привлеченных в  депозитные  сертификаты
	на начало отчетного года		на конец отчетного года
	тыс.р.	штук	тыс.р.	штук
до 30 дней, абсолютное значение	-	-	1 700,00	2
удельный вес в итоге, %	-	-	2	8
от 31 до 90 дней, абсолютное значение	600 000,00	12	19 689,00	6
удельный вес в итоге, %	100	100	29	24
от 91 до 180 дней, абсолютное значение	-	-	43 316,58	8
удельный вес в итоге, %	-	-	63	32
от 181 дня до 1 года, абсолютное значение	-	-	4 251,00	8
удельный вес в итоге, %	-	-	6	32
от 1 года до 3 лет, абсолютное значение	-	-	100,00	1
удельный вес в итоге, %	-	-	-	4
Итого, абсолютное значение	600 000,00	12	69 056,58	25

По вышеприведенным данным видно, что произошло увеличение остатка  депозитных сертификатов  СБ РФ. Основной причиной роста остатка по депозитным сертификатам явилось увеличение процентных ставок по данным ценным бумагам.  В последнее время эта ценная бумага приобретает все большую популярность. В табл. 3.6. рассмотрена структура приобретателей депозитных сертификатов СБ РФ по видам их  деятельности.

Таблица 3.6. - Структура приобретателей депозитных сертификатов СБ РФ по видам их  деятельности  в 2009 г.

Категории приобретателей ценных бумаг	Количество клиентов, ед.		Удельный вес объема привлеченных средств за год, %.	Объем привлеченных средств за год (реализация), тыс.р.	Остатки средств привлеченных в депозитные сертификаты, тыс.р.
Юридические лица, всего	17		100	95 656,58	69 056,58
в т.ч. находящиеся на РКО	15			80556,575	53956,575
в т.ч.:
Промышленность всего	2		42,66	40 917,00	40 917,00
в т.ч. находящиеся на РКО	2			40 917,00	40 917,00
в т.ч. по отраслям:
Топливная	1			40 000,00	40 000,00
в т.ч. находящиеся на РКО	1			40 000,00	40 000,00
Машиностроение и металлообработка	1			917,00	917,00
в т.ч. находящиеся на РКО	1			917,00	917,00
Строительство	1		0,25	200,00	200,00
в т.ч. находящиеся на РКО	1			200,00	200,00
Торговля и общественное питание	5		26,18	25 038,58	18 038,58
в т.ч. находящиеся на РКО	4			10 038,58	3 038,58
Сфера услуг	1		0,12	100,00	100,00
в т.ч. находящиеся на РКО
Инвестиционно-финансовые компании	1	9,42		9 000,00	1 000,00
в т.ч. находящиеся на РКО	1			9 000,00	1 000,00
Страховые компании	4	10,34		9 851,00	2 651,00
в т.ч. находящиеся на РКО	4			9 851,00	2 651,00
Прочие юридические лица	3	11,03		10 550,00	6 150,00
в т.ч. находящиеся на РКО	3			10 550,00	6 150,00

 Как видно из табл. 3.6., основную долю в остатке составляют депозитные сертификаты СБ РФ приобретенные организациями и предприятиями в промышленности – 59,25%, предприятиями  торговли и общественного питания – 26,12%, страховыми компаниями – 3,8%, прочими юридическими лицами – 8,9%, инвестиционно-финансовыми компаниями-1,93%. В промышленности большая часть приобретаемых депозитных сертификатов СБ РФ приходится на топливную отрасль – 97,75%, машиностроение и металлообработка - 2,25%.

Клиенты СБ РФ часто обращаются к специалистам отделения СБ РФ с вопросами об особенностях оформления и обращения валютного векселя СБ РФ, о возможности его использования в расчетных и кредитных операциях.

Векселя СБ РФ с оговоркой эффективного платежа в валюте могут быть использованы как удобное альтернативное средство для транспортировки денежной наличности. Если вам необходимо перевести наличные денежные средства в какой – либо регион России, вы можете приобрести вексель который вам оплатят в любом филиале Сбербанка РФ, уполномоченном совершать операции с валютными векселями.

При наличии у векселеприобретателя необходимости в проведении расчетов с контрагентами или партнерами по бизнесу может быть предложен валютный вексель без оговорки эффективного платежа. При отсутствии в векселе оговорки эффективного платежа в иностранной валюте и назначении местом платежа РФ вексельный должник – резидент (банк) не принимает на себя обязательство уплатить вексельный долг в иностранной валюте.

Таким образом, векселя с номиналом в иностранной валюте, не содержащие оговорки эффективного платежа в иностранной валюте, могут передаваться между резидентами без ограничений¹⁴.

Валютные векселя СБ РФ   являются:

·        финансовым инструментом для получения дохода;

·        номинал векселя может варьироваться от 500 до 100 000 долларов США;

·        оплачиваться по желанию владельца в иностранной валюте или в  рублях;

·        используется в качестве заклада для оформления экспресс-кредита¹⁵ для физических лиц под залог ценных бумаг (данный вид кредита выдается на срок до 6 месяцев под более низкую ставку, чем обычный кредит), в этом случае оценка платежеспособности не производится и поручителей не требуется;

·        принимаются к досрочной оплате.

В соответствии с письмом ОЦБ ЗУБ СБ РФ от 31.01.2003г., была  проведена работа по налаживанию связей с торгующими дорогостоящими товарами организациями. При осуществлении предлагаемых действий удалось достигнуть следующих результатов: при продаже автомобилей активно работают  с векселями следующие фирмы – ЗАО «Норма-Авто», ООО «Лада-Кредит», ООО «Лада-Спутник», ООО «Автодом», ООО «Иж-

____________________                                                                                                                       14. См.: Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова и А.И. Басова. М., 2009. С. 144.

^15. См.: Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под ред.проф.Е.Ф.Жукова. М., 2009

ГАЗ», Автосалон «Грозный». Активно принимают векселя Сбербанка России от клиентов в уплату за мебель ОАО «Терек». Векселями СБ РФ  можно  рассчитаться при покупке компьютера МП «Компас».

Были проведены переговоры с туристическими фирмами ООО «Регион-тур», ООО «Тур-фирма», ООО «Кавказ», ООО «Бизнес-Тур», ООО «Шатой»,  ООО «Аргун».

К сожалению, положительных результатов достигнуто не было. Основными причинами отсутствия интереса к векселям СБ РФ являются: работа по упрощенной системе налогообложения, льготы по налогообложению, нежелание отпускать клиента из-за боязни его упустить, кроме того из намеков стало ясно, что у данных организаций существуют определенные уловки по уходу от налогов (связи в организациях, занимающихся  куплей-продажей векселей (ГИД, Финсоюз, Вексельный дом) позволяют проводить операции по продаже путевок за наличный расчет как векселями.

Основными клиентами, наиболее активно приобретавшими векселя Сбербанка России в 2009г., являлись: ОАО "Ижсталь", ОАО "Ижмаш-Авто" - вексельные кредиты; ОАО "Моснефтепродукт" – расчеты; КБ "Первомайский" – финансовые векселя; предприниматель Магомадов С.Л. – торговля автомобилями.

Сбербанка России осуществляет вложения  в акции ОАО "Газпром",  НК "Лукойл",   АО   "Сургутнефтегаз",  РАО  "ЕЭС   России",   ОАО "Ростелеком",  РАО "Норильский никель", ОАО  "Мосэнерго",  ОАО "Татнефть", ОАО "Сибнефть". 
3.3.        
Предложения по совершенствованию операций на рынке ценных бумаг Отделения Сбербанка России
Основной проблемой отделения является высокая зависимость от вышестоящего Среднерусского банка Сбербанка России, что неизбежно уменьшает эффективность его деятельности. Об этом свидетельствует, в частности, динамика изменения структуры активов и полученных доходов за 2007-2009 гг. Среднерусский СБ РФ не предоставляет возможности Грозненскому отделению заниматься активными операциями на рынке ценных бумаг, поэтому основными видами деятельности на данном сегменте являются  векселя и депозитные сертификаты.

Наиболее перспективным направлением в развитии обращения ценных бумаг СБ РФ является вексельное кредитование и кредитование под заклад ценных бумаг. В этой связи при вексельном кредитовании было бы целесообразно исключить из инструкции требование о включении в договора с поставщиками или подрядчиками пункта об осуществлении расчетов с использованием векселей СБ РФ, как создающее дополнительные сложности клиентам, у которых уже имеются заключенные долгосрочные договора поставки.

В рамках кредитных операций необходимо максимально (в пределах разумного) упростить процедуру получения кредита под залог ценных бумаг СБ РФ. В этой связи можно было бы по аналогии с физическими лицами ввести экспресс-кредитование под залог ценных бумаг юридических лиц и предпринимателей, требующее минимум документов и минимум формальностей, ограничивая сумму кредита лишь залоговой стоимостью ценных бумаг. Также в целях стимулирования клиентов можно было бы несколько снизить ставку такого кредитования по сравнению с обычным кредитом.

Вексельные кредиты также не являются дешевыми. Несмотря на низкие значения процентных ставок по вексельным кредитам, на практике это выглядит иначе.

Рассмотрим пример. Заемщик обращается в банк с целью получения кредита в сумме 1 млн.р. на оплату продукции поставщику. В связи с финансовой нестабильностью заемщика и риском не возврата кредита, банк предлагает вексельный кредит. Итак, банк перечисляет на счет заемщика денежные средства для покупки векселя.

Номинал векселя: 1 млн.р.;

Цена: 990 тыс.р.;

% ставка по кредиту: 10%;

Срок кредитования: 1 мес.

Поставщик принимает вексель в счет оплаты за продукцию, но на сумму 950 тыс.р., т.к. денежные средства будут получены им только через месяц.

Рассчитаем сколько уплатит заемщик за пользование кредитом:

Сумма к выплате через мес.=990(1+10/12*100)=998,25 тыс.р.

Переплата составляет: 998,25-950=48,25 тыс.р.

Сравним вексельное кредитование с обычным кредитом. Заемщик берет в банке кредит на сумму 950 тыс.р.

% ставка по кредиту: 21%

Сумма к выплате через мес.=950(1+21/12*100)=996,62 тыс.р.

Переплата составляет: 996,62-950=46,62 тыс.р.

Таким образом, рассмотрев на практике аспекты вексельного кредита получается, что он является более дорогим средством заимствования денежных средств, по сравнению с обычным кредитованием, несмотря на низкие процентные ставки.

Еще одним объектом кредитования под залог ценных бумаг могли бы стать коммерческие банки, для которых необходимо решить проблему установления на них лимита риска. При разрешении подобных операций без установления лимита данная услуга пользовалась бы спросом, поскольку уже в настоящее время банки достаточно активно кредитуются друг у друга под залог векселей СБ РФ.

В качестве альтернативы кредитованию можно было бы внедрить проведение сделок РЕПО с собственными векселями с возможностью последующего выкупа их клиентом, что приведет к упрощению процедуры получения клиентом денежных средств, а для банка - к получению дополнительных доходов, сопоставимых с доходами от кредитования, и увеличению срока обращения собственных векселей.

Грозненское ОСБ №15 предлагает своим клиентам заключить соглашение  о совершении в конце каждого месяца на 1-3 дня сделок обратного выкупа – сделки типа «РЕПО». Доход клиента-предприятия будет составлять разницу между ценой покупки и ценой продажи  бумаги Грозненскому ОСБ. Ставка доходности по этим операциям будет устанавливаться по отдельной договоренности, в зависимости от остатка средств на расчетном счете. Для банка данная операция служит средством  привлечения свободных денежных средств. В дальнейшем, получая от клиента денежные средства, банк может  их разместить: выдать новый кредит под более высокий процент или купить новые ценные бумаги. Кроме того, дополнительным источником получения дохода будет разница между процентной ставкой установленной по  купонному доходу по ценной бумаге и процентной ставкой размещенных денежных средств.

Для развития рынка депозитных сертификатов необходимо улучшить способность к обращению данного инструмента, поскольку наличие лишь двух цессий существенно ограничивает хождение сертификатов и как следствие делает их низколиквидными. Здесь необходимо либо изготовить на Гознаке партию сертификатов с дополнительными листами, либо пролоббировать смягчение Центробанком своих требований к сертификатам кредитных организаций, например, допустив присоединение дополнительного листа на обычной бумаге по аналогии с аллонжем на векселе.

В целом  векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, облигации  повышают  экономическую заинтересованность коммерческих банков в соблюдении норм обязательных минимальных резервов, развитию депозитных операций и укреплению депозитно-ресурсной базы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Банковская система сегодня - одна из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков и товарного производства и обращения исторически шло параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, выступая посредниками в перераспределении капиталов, существенно повышают общую эффективность производства.

Масштабы финансового посредничества в современной экономике поистине огромны. Представление об этом дает статистика денежных потоков. В этой системе учета хозяйство разделено на ряд секторов: домашние хозяйства, деловые предприятия, государственные учреждения, финансовые институты, заграничный сектор.

Практика развития кредитных систем ведущих зарубежных стран убедительно свидетельствует, что диверсификация деятельности банков, базирующаяся на сочетании депозитно-ссудных и эмиссионно-инвестиционных операций, усиливает их конкурентные позиции на рынке и наиболее полно отвечает потребностям современного финансового капитала.

Ни один из инструментов финансового рынка, кроме, конечно, самих денег во всех многочисленных проявлениях их экономических функций, не может сравниться по своей истории и значению с векселем. Именно развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов - золота и серебра, замене эквивалентов менового оборота бумажными символами.

Безусловность векселя как долгового обязательства, строгость и быстрота взыскания по нему послужили основой создания других видов платежей и расчетов - банкнот, чеков, аккредитивов. Развитие разнообразных инструментов рынка ценных бумаг - акций, облигаций, депозитных сертификатов и их производных шло на базе векселя.

В дипломной работе рассмотрены теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг, деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг, специфика российского рынка ценных бумаг.

коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерская и дилерская деятельности; управление инвестициями и фондами; расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг; ведение реестра и депозитарное обслуживание; консультационная деятельность и т. п.

Помимо этих функций коммерческие банки РФ осуществляют эмиссионную деятельность. По Российскому законодательству они могут эмитировать акции, облигации, депозитарные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.

Таким образом, анализируя спектр услуг, оказываемых коммерческими банками на рынке ценных бумаг, можно прийти к выводу, что он гораздо шире: Сбербанк РФ  работает  только со своими ценными  бумагами (Сберегательный сертификат  Сбербанка РФ, депозитный сертификат, векселя  Сбербанка РФ, акции Сбербанка РФ). Следовательно, у коммерческих банков гораздо больше возможностей  извлекать прибыль из операций на рынке ценных бумаг (хотя и деятельность эта подвержена большему риску).

В дипломной работе освещены вопросы работы коммерческих банков с ценными бумагами, их проблемы  и перспективы развития.  В работе даны предложения по  совершенствованию операций с ценными бумагами КБ.

В частности, в первой части дипломной работы мной рассмотрены результаты финансово-хозяйственной деятельности банка. Грозненское отделение Сбербанка России находится в стабильном финансовом состоянии, что подтверждается. Банком проведена работа по оптимизации структуры активов и пассивов банка:

-                                 увеличена доля средств юридических лиц (более дешевых кредитных ресурсов) с одновременным ростом их общей массы;

-                                 обеспечено наличие бесплатных кредитных ресурсов, таких как прибыли и фондов;

-                                 обеспечен рост высокодоходных активов (таких как кредиты юридическим лицам);

-                                 расчетные аналитические коэффициенты финансового состояния банка близки к нормативным, что является показателем грамотного управления ресурсами банка.

Во второй части дипломной работы освещены операции КБ с ценными бумагами:

-                                 эмиссия ценных бумаг коммерческими банками;

-                                 КБ как инвесторы и финансовые посредники;

-                                 брокерские и дилерские операции КБ с ценными бумагами;

-                                 трастовые операции КБ;

-                                 КБ как профессиональные участники рынка ценных бумаг;

-                                 зарубежный опыт проведения операций КБ с ценными бумагами;

-                                 проблемы и пути совершенствования КБ на РЦБ.

В третьей части дипломной работы рассмотрена  характеристика отдела ценных бумаг Грозненского ОСБ №15, проведен анализ операций с ценными бумагами.

-                                 рассмотрено использование векселей, как средства расчетов;

-                                 услуга по получению юридическими лицами банковских гарантий, обеспеченных залогом ценных бумаг;

-                                 приобретение финансовых векселей коммерческими банками для их последующего использования в качестве залога для получения кредита.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Гражданский Кодекс Российской Федерации от 30.12.2004 № 213-ФЗ, от 30.12.2004 № 217-ФЗ

2.   Гражданский Кодекс РФ в ред.от 30.12.2004, №219-ФЗ, вступивших в силу  01.06.2005                                                                                     

3.   ФЗ "О рынке ценных бумаг" ред. От 28.07.2004г, № 89- ФЗ

4.   О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг Федеральный Закон Принят Государственной Думой 12 февраля 1999 года Одобрен Советом Федерации 18 февраля 1999г.

5.   О внесении изменений и дополнений в Указ Президента "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ" Указ Президента РФ от 4 ноября 1994г. N  2063.

6.   Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в РФ Указ Президента РФ (в ред. Указа Президента РФ от 16.10.2000 N 1756).

7.   Об осуществлении денежных расчетов по операциям с ценными бумагами на РЦБ» РФ Приказ от 4 октября 1995 г. N 02-211.

8.    О мерах по развитию рынка ценных бумаг в РФ Постановление от 15 апреля 1995 г. N 336.

9.   Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения Постановление Правительства РФ от 26.09.94г. № 1094.

10.Об утверждения положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР Постановление Правительства РСФСР от 28.12.91г. № 78.

11.О порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств Положение утверждено МФ РФ 21.10.94г. № 140 с изменениями от 09.03.95г. № 21.

12.О порядке отражения в бухгалтерском учете и отчетности операций с векселями, применяемыми при расчетах предприятиями за поставку товаров, выполненные работы и оказанные услуги Письмо МФ РФ от 31.10.94г. № 142 “ с изменениями от 16.07.96г. № 62.

13.Аскинадзи В.М. «Рынок ценных бумаг» Москва, МГУЭиСИ, 2008г.

14.Белов В.А. “Ценные бумаги в российском гражданском праве” Москва, Учебно-консультационный центр “ЮрИнфоР”, 2007г.

15.Колесников В.И., Таркановский В.С «Ценные бумаги» М.: «Финансы и статистика», 2008 г.

16.Поляк Г.Б.  «Финансы. Денежное обращение. Кредит» М.: «Юнити-Дана» 2009 г.

17.Фельдман А.А. “Вексельное обращение” М.: ИНФРА-М, второе издание, 2006г.

18.Волков Н.Г. “Учет и налогообложение операций с векселями, казначейскими обязательствами и производными ценными бумагами”// Главбух, № 10 2007 г.

19.Волков Н.Г. “Учет ценных бумаг”// Главбух, № 4 2010 г.

20.Проблемы развития рынка ценных бумаг в России. Доклад Федеральной ко­миссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ФКЦБ) при Правительстве РФ//Экономика и жизнь. – 2008 г. - № 35.

21.Фельдман А.А. “Вексельный ассортимент на российском рынке” //Экономика и жизнь № 21 2007 г.

22.Хабарова Л.П. “Операции с государственными ценными бумагами (ГКО, КО, ОФЗ, ОСЗ, ОВВЗ)” Москва, приложение к журналу “Бухгалтерский Бюллетень”, книга II, 2010 г.

23.Хабарова Л.П. “Учет и налогообложение операций с векселями” //Финансовая газета, Региональный выпуск №№ 46 - 49 2006г.

24.Чекмарев Е. “Бухгалтерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами”//Финансовая газета № 32 2007 г.

25.Чекмарев Е. “Некоторые вопросы учета ценных бумаг”//Финансовая газета, № 47 2010 г.

27. www.sbrf.ru