Реферат Финансовая устойчивость на основе современных методов анализа
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ВВЕДЕНИЕ
Выбранная тема дипломной работы на сегодняшний день очень актуальна, так как финансовый анализ – это один из самых эффективных способов - всесторонне и объективно оценить финансовое состояние предприятия. В условиях возрастающей конкуренции своевременный анализ финансовой устойчивости предприятия является дополнительным фактором конкурентоспособности.
Благополучное финансовое положение предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.
Для выявления глубинных причин изменения финансового положения необходимо изучать многочисленные показатели, характеризующие все стороны деятельности предприятия (производство, его потенциал, организацию, реализацию, финансовые операции, движение денежных потоков и т.п.). Применение многостороннего комплексного анализа финансовой устойчивости предприятия создает реальные предпосылки для управления отдельными показателями, и, соответственно, и для усиления их воздействия на улучшение финансового климата.
Финансовое положение предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны. Состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.
Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятие располагает определенными финансовыми ресурсами. Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности хозяйствования.
Следовательно, финансовое положение предприятия необходимо изучать в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития.
Анализ устойчивости финансового положения предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Как известно, основными требованиями к хозяйственной, инвестиционной и другой предпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала, повышение эффективности использования экономического потенциала.
Целью написания данной дипломной работы является оценка финансового положения на основе современных методов анализа.
В соответствии с намеченной целью были поставлены задачи:
- изучение экономической сущности финансового анализа и его информационной базы;
- изучение методов оценки устойчивости финансового положения предприятия;
- охарактеризовать финансово – хозяйственную деятельность Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований;
- проведение анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований;
- разработка основных направлений оптимизации финансового состояния Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований.
Предмет исследования – финансовое положение организации по данным бухгалтерской отчетности.
Объект исследования – Международная межправительственная организация, Объединенный институт ядерных исследований, созданная в 1956 году. В соответствии с учредительными документами основной вид деятельности организации – работы (услуги) для сторонних организаций.
Институт создан в целях объединения усилий, научного и материального потенциала государств – членов Института для изучения фундаментальных свойств материи.
Высшим органом Института является Комитет Полномочных представителей правительств-государств – членов Института, который осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом. При Комитете Полномочных Представителей создаются и действуют Ученый совет и Финансовый комитет.
Структура управления научной и административно-хозяйственной деятельностью Объединенного института ядерных исследований построена по двухуровневому принципу.
Глава 1. РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Цели, роль и значение финансового анализа в управлении предприятием.
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.
Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.
Субъектами анализа выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.
Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.
В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.
Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:
- анализа финансовых результатов деятельности предприятия;
- анализа финансового состояния;
- анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма № 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма № 5 годовой отчетности).
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.
Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия – это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Роль и значение финансового анализа.
Рыночная экономика способствует не только усилению, но и качественному изменению роли финансового анализа, который превращается в основной метод оценки финансового состояния предприятия. Он позволяет выявить эффективность использования ресурсов, оценить рентабельность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, установить его положение на рынке, а также количественно измерить степень рискованности деятельности и конкурентоспособность.
1.2.
Методика финансового анализа.
Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния – это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе.
Методика анализа финансового положения предназначена для обеспечения управления финансовым положением предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.
Методика включает следующие блоки анализа:
1. общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;
2. анализ финансовой устойчивости предприятия;
3. анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.
Устойчивое финансовое положение предприятия является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используются имущество, активы, собственный и заемный капитал и т.п. Следовательно, основной целью анализа финансового положения предприятия является изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.
В период перехода к рыночной экономике требуются новые подходы к финансовому анализу, которые позволяют дать обобщенную и глубокую оценку «финансового здоровья», прибыльности, эффективности деятельности предприятия, текущей и долгосрочной платежеспособности. Для этого должны быть разработаны новые (современные) методики многовариантного диагностического анализа финансового состояния предприятия, соединяющие в единое целое ретроспективное и перспективное исследование его производственно-коммерческой, финансово-хозяйственной и другой деятельности.
Финансы являются индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке. Поэтому устойчивое финансовое положение предприятия является залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.
Финансовое положение представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Основными целями анализа являются:
1. оценка динамики основных показателей во времени и во взаимосвязи между собой;
2. определение факторов, оказавших влияние на деятельность предприятия;
3. определение причин отклонений фактических результатов от запланированных;
4. разработка конкретных предложений по устранению влияния отрицательных факторов и усилению использования благоприятных в будущем периоде.
Анализ основных результатов деятельности предприятия включает изучение их в стоимостной (денежной форме), а также в натуральной, если это необходимо.
Набор анализируемых показателей определяется хозяйственным механизмом и действующим законодательством, которое закрепляет правила и нормы финансовых отношений предприятий и государства (налоги, нормативы, правила отчисления и т.д.).
В методике анализа используется шесть основных приемов:
1. горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2. вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
3. трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;
4. анализ относительных показателей – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей;
5. сравнительный анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, подразделений, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;
6. факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью различных приемов исследования.
Эти методы используются на всех этапах финансового анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей хозяйственной деятельности предприятия.
Основные задачи анализа:
1. своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности;
2. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Основными функциями финансового анализа являются:
- контрольная;
- учетная;
- стимулирующая;
- организационная;
- индикативная.
Так как анализом финансового положения предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы, то в соответствии с этим финансовый анализ делится на внутренний и внешний:
1. Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
2. внешний анализ осуществляется за пределами предприятия заинтересованными контрагентами, инвесторами, собственниками, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, а также контролирующими организациями на основе данных только публичной бухгалтерской отчетности. Цель внешнего финансового анализа – установить возможность вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.
В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение одного из блоков финансового анализа – анализа устойчивости финансового положения предприятия, несущего полную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.
Финансовое положение предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени. Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).
Финансовое положение предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
На уровень финансовых показателей оказывают влияние природные условия; наиболее значительно это влияние в сельском хозяйстве и в добывающей промышленности. Степень использования природных ресурсов во многом зависит также от состояния техники и организации производства и изучается наряду с показателями технико-организационного уровня производства. Финансовые показатели характеризуют технические, организационные и природные условия производства, а также социальные условия жизни производственных коллективов, финансово-экономические условия предприятия — состояние рынков финансирования, купли и продажи. От всех перечисленных факторов зависит степень использования производственных ресурсов: средств труда, предметов труда и живого труда. Интенсивность использования производственных ресурсов проявляется в таких обобщающих показателях, как фондоотдача основных производственных средств, материалоемкость производства продукции, производительность труда.
Эффективность использования производственных ресурсов в свою очередь проявляется:
· в объеме и качестве реализованной продукции. Чем выше качество изделия, тем, как правило, больше объем продукции, выраженной в отпускных ценах;
· в величине потребленных ресурсов на производство, а значит, в себестоимости продукции;
· в величине примененных ресурсов, т.е. авансированных для хозяйственной деятельности основных и оборотных средствах.
Сопоставление показателей объема продукции и себестоимости характеризует величину прибыли и рентабельность продукции, а также затраты на 1 руб. продукции. Сопоставление показателей объема продукции и величины авансированных основных и оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачиваемость капитала, фондоотдачу основных производственных средств и оборачиваемость оборотных активов. Полученные показатели, в свою очередь, в совокупности определяют уровень рентабельности хозяйственной деятельности. Уровень обшей рентабельности отражает не только прибыль от реализации продукции, но и другие финансовые результаты. От соотношения оборотных средств (активов) и источников их формирования зависят финансовое состояние и платежеспособность организации.
Финансовая отчетность включает, в основном, количественные, абсолютные показатели. Они выражаются в денежных или натуральных измерителях. С их оценки и начинается финансовый анализ.
1.3. Информационная база для анализа устойчивости финансового положения предприятия.
Рыночная экономика расширила круг пользователей экономической информации вообще и учетной в частности. Различные интересы пользователей такой информации востребовали и организацию соответствующих видов бухгалтерского учета: финансового, управленческого и налогового.
Наибольший объем информации, необходимой для управления финансами, содержит бухгалтерский баланс, актив которого характеризует имущество организации, его состав и состояние в денежной форме. В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в денежную форму.
Пассив баланса отражает состав и состояние прав на имущество, возникающее в процессе хозяйственной деятельности организации у предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и др. Все обязательства организации делятся между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, который организация получает от акционеров и пайщиков при учреждении или в виде дополнительных взносов, и из капитала, который организация генерирует в процессе своей деятельности, реинвестируя прибыль.
Внешние обязательства бывают долгосрочными или краткосрочными и представляют собой юридические права инвесторов или кредиторов на имущество организации. Статьи пассива группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств.
Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств и эффективность их привлечения. Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу (ф. № 5).
Вместе с данными ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» баланс позволяет оценить финансовое состояние организации, рентабельность ее деятельности, реализованной продукции, определить величину чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, поток денежных средств и т.д.
Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели деятельности филиалов, представительств и иных структурных подразделений, в том числе выделенных на самостоятельный баланс.
Различаются не только пользователи информации, но и их экономические интересы (участие) к хозяйственной деятельности компании, а также цели, которые они преследуют в ходе анализа.
Интерес собственников при анализе финансовых отчетов — повышение доходности на вложенный капитал (дивидендов или нормы дивиденда), обеспечение стабильности организации, оптимизация доли собственного капитала, повышение эффективности использования производственных ресурсов.
Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, решить вопрос о продлении срока ссуды и условиях предоставления займа, гарантии возврата кредита, выгодность размещения капитала.
Главная цель кредиторов — чистый денежный поток, ликвидность активов, надежность и стабильность получения выручки и прибыли. Внимание инвесторов обращено на уровень прибыли, которую они могут получить на вложенный капитал.
Управленческий персонал (менеджмент компании) анализирует все сферы деятельности; для него анализ — это средство контроля и основной инструмент управления, поэтому управленцы осуществляют систематическое наблюдение за взаимосвязанными событиями, стремясь своевременно обнаружить проблемы, контролируют представление финансовой информации внешним пользователям.
К неосновным пользователям экономической информации относятся страховые компании, аудиторские и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы и др.
В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководство предприятия. Все остальные субъекты экономического анализа пользуются только публичной информацией.
Кроме того, состав пользователей информации, входящей в информационную систему управления финансами, разделяется на внешних и внутренних потребителей.
Глава 2. АНАЛИЗ УСТОЙЧИВОСТИ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОБЪЕДИНЕННОГО ИНСТИТУТА ЯДЕРНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ.
2.1. Проведение предварительной оценки финансового положения ОИЯИ.
Для оценки динамики финансового положения предприятия следует сгруппировать статьи баланса в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности обязательств. Преимущество аналитического баланса состоит в том, что в нем сведены и представлены в удобном для анализа виде все основные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия.
Формирование статей актива аналитического баланса.
Текущие активы = итого раздела 2 баланса («оборотные активы») – Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
Высоколиквидные активы = «денежные средства» + «краткосрочные финансовые вложения».
Дебиторская задолженность = «краткосрочная дебиторская задолженность».
Материально-производственные запасы = величина суммарных запасов и затрат.
Фиксированные активы = итого раздела 1 баланса + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
Формирование статей пассива аналитического баланса.
Текущие пассивы = итог раздела 5 баланса («краткосрочные пассивы») – «доходы будущих периодов» - «резервы предстоящих расходов и платежей».
Краткосрочные обязательства = «Заемные средства».
Кредиторская задолженность = «кредиторская задолженность».
Долгосрочные обязательства = итог раздела 4 баланса («долгосрочные пассивы»).
Собственный капитал = итог раздела 3 («капитал и резервы») + «доходы будущих периодов» + «резервы предстоящих расходов и платежей».
В таблице № 1 представлен аналитический баланс Объединенного института ядерных исследований.
Таблица № 1
Аналитический баланс ОИЯИ, тыс. руб.
| | Статьи баланса | По состоянию на 01.01.2003 | По состоянию на 01.01.2004 | По состоянию на 01.01.2005 |
| Актив | | | | |
| Текущие активы | 290-230 | 3591375 | 4845304 | 5902529 |
| в том числе: | ||||
| высоколиквидные активы | 260+250 | 250933 | 314868 | 170445 |
| дебиторская задолженность | 240 | 743495 | 725117 | 719960 |
| товарно-материальные запасы | 210 | 2565827 | 3757361 | 4953814 |
| Фиксированные активы | 190+230 | 821950 | 907176 | 922389 |
| БАЛАНС | 300 | 4413325 | 5752480 | 6824918 |
| Пассив | | | | |
| Текущие пассивы | 690-660-640 | 459217 | 343949 | 268089 |
| в том числе: | ||||
| кредиторская задолженность | 620 | 449217 | 343893 | 241441 |
| краткосрочные обязательства | 610 | 10000 | 0 | 19457 |
| Долгосрочные обязательства | 590 | 0 | 371 | 607 |
| Собственный капитал | 490+660+640 | 3 954 108 | 5 408 160 | 6 556 222 |
| БАЛАНС | 700 | 4413325 | 5752480 | 6824918 |
Рис. № 1
График динамики текущих активов предприятия
Рис. № 2
График динамики текущих пассивов предприятия
Финансовое положение предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа обусловлена тем, что относительные показатели, в определенной степени, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурной статей).
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому, на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетность бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
По этому принципу построены следующие аналитические таблицы. В них отражена структура, динамика и структурная динамика актива и пассива баланса.
В таблице № 2 приведен вертикальный анализ статей баланса Объединенного института ядерных исследований.
Таблица № 2
Вертикальный анализ статей баланса ОИЯИ, тыс. руб.
| | По состоянию на 01.01.2003 | % к валюте баланса | По состоянию на 01.01.2004 | % к валюте баланса | Отклонение, в % пунктах | По состоянию на 01.01.2005 | % к валюте баланса | Отклонение, в % пунктах |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Актив | ||||||||
| Текущие активы | 3591375 | 81,3 | 4845304 | 84,2 | +2,9 | 5902529 | 86,5 | +2,3 |
| в том числе: | | | | | | | | |
| высоколиквидные активы | 250933 | 5,7 | 314868 | 5,5 | -0,2 | 170445 | 2,6 | -2,9 |
| дебиторская задолженность | 743495 | 16,8 | 725117 | 12,6 | -4,2 | 719960 | 10,5 | -2,1 |
| Налог на добавленную стоимость | 31120 | 0,7 | 47910 | 0,8 | +0,1 | 58310 | 0,9 | +0,1 |
| товарно-материальные запасы | 2565827 | 58,1 | 3757361 | 65,3 | +7,2 | 4953814 | 72,5 | +7,2 |
| Фиксированные активы | 821950 | 18,7 | 907176 | 15,8 | -2,9 | 922389 | 13,5 | -2,2 |
| БАЛАНС | 4413325 | 100 | 5752480 | 100 | - | 6824918 | 100 | - |
| Пассив | ||||||||
| Текущие пассивы | 459217 | 10,4 | 343949 | 6 | -4,4 | 268089 | 4 | -2 |
| в том числе: | | | | | | | | |
| кредиторская задолженность | 449217 | 10,2 | 343893 | 6 | -4,2 | 241441 | 3,5 | -2,5 |
| краткосрочные обязательства | 10000 | 0,2 | 0 | - | -0,2 | 19457 | 0,3 | +0,08 |
| Собственный капитал | 3954108 | 89,6 | 5408160 | 94 | +4,4 | 6556222 | 96 | +2 |
| БАЛАНС | 4413325 | 100 | 5752480 | 100 | - | 6824918 | 100 | - |
По результатам вертикального анализа можно сделать следующие выводы:
· за рассматриваемые периоды замечено уменьшение доли кредиторской задолженности;
· очень низкая доля высоколиквидных активов в структуре текущих активов, однако, в 2004 году она увеличилась;
· доля собственного капитала увеличивается;
· резко уменьшилась доля текущих пассивов.
В ходе горизонтального анализа определяются относительные изменения статей баланса за рассматриваемые периоды (таблица № 3).
Таблица № 3
Горизонтальный анализ статей баланса ОИЯИ, тыс. руб.
| Наименование показателя | По состоянию на 01.01.2003 | По состоянию на 01.01.2004 | По состоянию на 01.01.2005 | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Темп роста, в % | ||
| Актив | |||||||
| Текущие активы | 3591375 | 4845304 | 5902529 | +1253929 | +1057225 | 130 | 120 |
| в том числе: | | | | | | | |
| высоколиквидные активы | 250933 | 314868 | 170445 | +63935 | -144423 | 130 | 50 |
| дебиторская задолженность | 743495 | 725117 | 719960 | -18378 | -5157 | 97 | 99 |
| товарно-материальные запасы | 2565827 | 3757361 | 4953814 | +1191534 | +1196453 | 150 | 130 |
| Фиксированные активы | 821950 | 907176 | 922389 | +85226 | +15213 | 110 | 101 |
| БАЛАНС | 4413325 | 5752480 | 6824918 | +1339155 | +1072438 | 130 | 120 |
| Пассив | |||||||
| Текущие пассивы | 459217 | 343949 | 268089 | -115268 | -75860 | 70 | 80 |
| в том числе: | | | | | | | |
| кредиторская задолженность | 449217 | 343893 | 241441 | -105324 | -102452 | 8 0 | 7 0 |
| краткосрочные обязательства | 10000 | 0 | 19457 | -10000 | +19457 | - | - |
| Долгосрочные обязательства | 0 | 371 | 607 | +371 | +236 | - | 16 0 |
| Собственный капитал | 3954108 | 5 408 160 | 6 556 222 | +1454052 | +1148062 | 14 0 | 12 0 |
| БАЛАНС | 4413325 | 5752480 | 6824918 | +1339155 | +1072438 | 130 | 120 |
Результаты горизонтального анализа показали:
· за рассматриваемые периоды (нач.
· собственный капитал ОИЯИ за рассматриваемые периоды имеет существенный прирост;
· текущие активы значительно повысились за счет увеличения суммы товарно-материальных запасов;
· как положительную динамику следует отметить снижение кредиторской задолженности.
Таблица 4
Сравнение динамики активов и финансовых результатов, тыс. руб.
| Показатели | на 01.01.03 г. | на 01.01.04 г. | на 01.01.05 г. | Абсолютный прирост «+», «-» | Темп роста, в % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Величина активов предприятия | 4413325 | 5752480 | 6824918 | +1339155 | +1072438 | 130 | 120 |
| Выручка от реализации | 236863,0 | 310854,0 | 349836,0 | +73991 | +38982 | 130 | 110 |
| Прибыль от реализации | 1954,0 | 703,0 | 57,0 | -1251 | -646 | 40 | 8 |
Рис. № 3
Сравнение динамики активов и финансовых результатов ОИЯИ
Результаты сравнения динамики активов и финансовых результатов ОИЯИ показали, что:
· темп роста выручки существенно превышает темп роста прибыли, что говорит о неэффективности деятельности предприятия в целях получения прибыли;
· если темпы роста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов было более эффективным, чем в предшествующем периоде.
По результатам предварительного анализа можно сказать, что в целом финансовое положение Объединенного института ядерных исследований устойчивое.
Для более обоснованного заключения о финансовом положении Объединенного института ядерных исследований необходимо проведение более глубокой оценки устойчивости финансового положения предприятия, показателей деловой активности и рентабельности, а также прогнозирования вероятности банкротства.
2.2. Анализ имущества ОИЯИ и источников его финансирования.
Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Непосредственно в отчетных формах можно видеть достаточное число абсолютных показателей, не только описывающих величину основных средств, запасов, средств в расчетах, но и взаимодополняющих друг друга, а потому позволяющих получить разнообразную характеристику имущества предприятия. Таким образом, показатели данного блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Структура показателей, характеризующих имущественное положение предприятия, представлены на рис. 4.
|
|
. Структура показателей оценки имущественного положения предприятия.
Для обеспечения своей уставной деятельности Институт имеет собственные и привлеченные средства и имущество, которые отражаются в его балансе, составленном в свободно конвертируемой валюте.
Средства Института формируются из следующих источников:
· взносов членов Института;
· целевого финансирования научных проектов;
· средств, получаемых по договорам и протоколам о научно-техническом сотрудничестве;
· доходов хозяйственной деятельности Института;
· поступлений от использования интеллектуальной собственности;
· банковских кредитов и займов;
· иных поступлений.
Ответственность за расходование средств Института в соответствии с утвержденным бюджетом несет директор Института. В процессе исполнения бюджета директор Института может производить частичные изменения в распределении средств по статьям бюджета в пределах, установленных Комитетом Полномочных Представителей.
Финансовое положение любого предприятия – это его способность финансировать свою деятельность и вовремя погашать свои обязательства. Финансовое положение может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным, банкротство. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.
Анализ финансового положения предприятия включает:
- анализ активов предприятия;
- анализ источников финансирования;
- анализ финансовых коэффициентов.
Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче – наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Финансовое положение предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.
Далее проведем структурный анализ активов и пассивов предприятия.
1. Анализ структуры активов баланса предприятия.
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.
Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рис. 5.
| Долгосрочный капитал | Нематериальные активы |
| Основные средства | |
| Долгосрочные вложения | |
| Текущие активы | Запасы |
| задолженность | |
| Краткосрочные финансовые | |
| Денежные средства |
|
Рис.
5
. Структура активов баланса предприятия
Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое положение предприятия.
Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных средств. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:
Ко/в = ОА / ВА,
где ОА – оборотные активы;
ВА – внеоборотные активы.
Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 6.
В таблице № 5 представлены абсолютные величины по видам активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.
Таблица № 5
Анализ структуры активов предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине активов | Изменения | |||||||
| по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | в абсолютных величинах, тыс. руб. | темп роста, в % пунктах | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 (3 – 2) | 9 (4 – 3) | 10 (3/2)* 100% | 11 (4/3)*100% |
| Внеоборотные активы | 821034 | 906548 | 921420 | 18,6 | 15,7 | 13,5 | +85514 | +14872 | 110 | 102 |
| Оборотные активы | 3592291 | 4845932 | 5903498 | 81,4 | 84,3 | 86,5 | +1253641 | +1057566 | 135 | 122 |
| Итого активов | 4413325 | 5752480 | 6824918 | 100 | 100 | 100 | +1339155 | +1072438 | 130 | 119 |
| Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов | 4,3 | 5,3 | 6,4 | - | - | - | +1 | +1,1 | 123 | 121 |
Рис. № 6
Динамика структуры активов предприятия
Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблицам № 6 и № 7, отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов.
Таблица 6
Анализ структуры внеоборотных активов предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов | Изменения | |||||||
| | по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | В абсолютных величинах, тыс. руб. | Темп роста, в % | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 (3 – 2) | 9 (4 – 3) | 10 (3/2)* 100% | 11 (4/3)*100% |
| Нематериальные активы | 770 | 260 | 10 | 0,1 | 0,03 | 0,001 | -510 | -250 | 34 | 4 |
| Основные средства | 715362 | 724698 | 735670 | 87,1 | 80 | 79,8 | +9336 | +10972 | 101 | 102 |
| Незавершенное строительство | 104870 | 180603 | 185707 | 12,8 | 19,87 | 20,1 | +75733 | +5104 | 172 | 103 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 32 | 987 | 33 | 0,003 | 0,1 | 0,003 | +955 | -954 | 3084 | 3 |
| Прочие внеоборотные активы | - | - | - | - | | | - | - | - | - |
| Итого внеоборотных активов | 821034 | 906548 | 921420 | 100 | 100 | 100 | +85514 | +14872 | 110 | 102 |
Рис. № 7
Структура внеоборотных активов предприятия
На основе анализа табличных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений.
В данном случае наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, что характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.
Далее подробно рассмотрим структуру оборотных активов предприятия и проведем ее анализ, который представлен в таблице № 7.
Таблица 7
Анализ структуры оборотных активов предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов | Изменения | |||||||
| по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | В абсолютных величинах, тыс. руб. | темп роста, в % | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 (3 – 2) | 9 (4 – 3) | 10 (3/2)* 100% | 11 (4/3)*100% |
| Запасы | 2565827 | 3757361 | 4953814 | 71,4 | 77,5 | 83,9 | +1191534 | +1196453 | 146 | 132 |
| НДС по приобретенным ценностям | 31120 | 47910 | 58310 | 0,89 | 0,98 | 1 | +16790 | +10400 | 154 | 122 |
| Долгосрочная дебиторская задолженность | 916 | 628 | 969 | 0,02 | 0,01 | 0,01 | -288 | +341 | 69 | 154 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 743495 | 725117 | 719960 | 20,69 | 14,96 | 12,19 | -18378 | -5157 | 97,5 | 99,3 |
| Денежные средства | 250933 | 314868 | 170445 | 7 | 6,5 | 2,9 | +63935 | -144423 | 125 | 54 |
| Прочие оборотные активы | 0 | 48 | 0 | - | 0,001 | - | +48 | -48 | - | - |
| Итого оборотных активов | 3592291 | 4845932 | 5903498 | 100 | 100 | 100 | +1253641 | +1057566 | 135 | 122 |
Рис. № 8
Структура оборотных активов предприятия
Исследования изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:
· формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
· отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
· сворачивании производственной базы;
· искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.
При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.
В таблице № 8 произведен подробный анализ структуры запасов Объединенного института ядерных исследований.
Таблица № 8
Анализ структуры запасов предприятия
| Показатели | Абсолютные величины | Удельные веса (%) в общей величине запасов предприятия | Изменения | ||||||||
| по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | В абсолютных величинах | Темп роста, в % | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | |
| Сырье и материалы | 118235 | 117514 | 132930 | 4,6 | 3,1 | 2, 7 | -721 | +15416 | 99 | 113 | |
| Затраты в незавершенном производстве | 2444400 | 3635207 | 4816742 | 95,3 | 96,7 | 97,2 | +1190807 | +1181535 | 149 | 133 | |
| Готовая продукция и товары | 3063 | 4529 | 3855 | 0,095 | 0,12 | 0,0 8 | +1466 | -674 | 148 | 85 | |
| Расходы будущих периодов | 129 | 111 | 287 | 0,005 | 0,003 | 0,005 | -18 | +176 | 86 | 259 | |
| Итого запасов | 2565827 | 3757361 | 4953814 | 100 | 100 | 100 | +1191534 | +1196453 | 146 | 132 | |
Рис. № 9
Структура запасов предприятия
При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.
Значительный удельный вес в текущих активах занимают затраты в незавершенном производстве, это может свидетельствовать о:
· с одной стороны, о расширении производства;
· с другой стороны, о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.
Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:
· наращивании производственного потенциала организации;
· стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
· нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Следовательно, тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а, главное, выработки финансовой стратегии.
2. Анализ структуры пассива баланса предприятия.
Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.
Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.
Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является собственный капитал. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.
Внутренние источники:
- чистая прибыль предприятия;
- амортизационные отчисления;
- фонд переоценки имущества;
- доход от сдачи в аренду имущества.
Внешние источники:
- выпуск акций;
-безвозмездная финансовая помощь;
- прочие внешние источники.
Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, снижение резервного заемного капитала и рост средневзвешенной стоимости капитала предприятия.
При анализе динамике и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
· По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заемный (V и VI разделы баланса).
· По продолжительности использования различают долгосрочный постоянный (перманентный) - IV и V разделы баланса и краткосрочный - VI раздел баланса.
Структура пассива баланса приведена на рис. 10.
|
|
| ||||||
Рис. № 10. Структура пассива баланса предприятия
Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение к < 1), равный отношению заемных средств к собственному капиталу предприятия. Такое ограничение показателя означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Но отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
Проведем анализ структуры пассивов предприятия:
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.450+стр.590+стр.690-стр.640/стр.490).
На 01.01.2003 г.: 3693299/3922283= 0,94
На 01.01.2004 г.: 5052208/5375827= 0,94
На 01.01.2005 г.: 6036995/6553883 = 0,92
Данные для анализа структуры пассивов баланса сведены в таблицу № 9.
Таблица № 9
Анализ структуры пассива баланса предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине источников средств | Изменения | |||||||
| | по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | в абсолютных величинах, тыс. руб. | темп прироста в % | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 (3 – 2) | 9 (4 – 3) | 10 (3/2)* 100% | 11 (4/3)*100% |
| Собственный капитал | 3922283 | 5375827 | 6553883 | 51,5 | 51,6 | 52 | +1453544 | +1178056 | +37 | +22 |
| Заемные средства | 3693299 | 5052208 | 6036995 | 48,5 | 48,4 | 48 | +1358909 | +984787 | +37 | +19 |
| Итого источников средств | 7615582 | 10428035 | 12590878 | 100 | 100 | 100 | +2812453 | +2162843 | +37 | +21 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,94 | 0,94 | 0,92 | - | - | | - | -0,02 | - | -2 |
Рис. № 11
Структура пассива баланса предприятия
Нормативные ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.
А теперь подробнее рассмотрим структуру капитала Объединенного института ядерных исследований. Она представлена в таблице № 10.
Таблица № 10
Анализ структуры капитала предприятия
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельные веса (%) в общей величине капитала | Изменения | |||||||
| | по состоянию на 01.01.2003 г. | по состоянию на 01.01.2004 г. | по состоянию на 01.01.2005 г. | в абсолютных величинах, тыс. руб. | темп прироста в % | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 (3 – 2) | 9 (4 – 3) | 10 (3/2)* 100% | 11 (4/3)*100% |
| Уставный капитал | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Добавочный капитал | 689000 | 696624 | 775628 | 17,6 | 12,95 | 11,8 | +7624 | +79004 | 101 | 111 |
| Целевые финансирование и поступления | 3233380 | 4675555 | 5767185 | 82,4 | 86,98 | 88 | +1442175 | +1091630 | 145 | 123 |
| Нераспределенная прибыль | -97 | 3648 | 11070 | | 0,07 | 0,2 | +3745 | +7422 | | 303 |
| Итого собственных средств | 3922283 | 5375827 | 6553883 | 100 | 100 | 100 | +1453544 | +1178056 | 137 | 122 |
Рис. № 12
Структура капитала предприятия
Из таблицы 10 видно, что основную часть собственных средств Объединенного института ядерных исследований составляют целевые финансирование и поступления. Их темп роста на начало 2004 года составил 145 %, в 2005 году он снизился, но незначительно и составил 123 %. Уставный капитал на данном предприятии не предусмотрен уставом.
2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ОИЯИ.
Как мы уже знаем из первой главы дипломной работы, в основе финансовой устойчивости организации лежит ее обеспеченность собственными средствами (собственным капиталом).
Предполагается, что в стабильных условиях долгосрочные заемные средства направляются в основном на приобретение основных средств и на капитальные вложения, а денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность способны покрыть краткосрочную задолженность организации. Из балансового равенства вытекает, что при этом собственные средства и кредиты (займы) должны примерно соответствовать величине запасов и затрат. Степень такого соответствия и характеризует определенный уровень или тип финансовой устойчивости.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат.
Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.
В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.
На данном этапе финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала, как главных источников их формирования, определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Средства долгосрочных кредитов и займов, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:
СОС = СК (стр. 490) – ВА (стр. 190),
Где: СК – собственный капитал,
ВА – внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:
СД = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590),
Где: ДО – Долгосрочные обязательства
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:
ОИ = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590) + ЗС (стр.610),
Где: ЗС – заемные средства.
Этим показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (ΔСОС):
ΔСОС = СОС – 3, где З - запасы
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):
ΔСД = СД – 3
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):
ΔОИ = ОИ - З
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.
· Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко в современной российской практике, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.
З
<
СОС
· Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:
2а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов.
З = СОС + ЗС
· Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.
З = СОС+ЗС+ОИ,
где ИО – часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:
Z1+ Z4 > ЗС - [+ ИО]
Z2 + Z3 ≤ ΔСД,
Где Z1 – производственные запасы;
Z2 – незавершенное производство;
Z3 – расходы будущих периодов;
Z4 – готовая продукция;
ЗС - [+ ИО] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат
· Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-)собственных оборотных средств;
4б. недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов;
4в. недостаток (-) общей величин6ы основных источников формирования запасов.
З > СОС+ЗС
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Рассчитаем финансовую устойчивость Объединенного института ядерных исследований:
1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:
1.1. Наличие собственных оборотных средств:
На 01.01.2003 г.: СОС = 3922283-821034 = 3101249
На 01.01.2004 г.: СОС = 5375827-906548 = 4469279
На 01.01.2005 г.: СОС = 6553883-921420 = 5632463
1.2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
На 01.01.2003 г.: СД = 3101249+0 = 3101249
На 01.01.2004 г.: СД = 4469279 + 371 = 4469650
На 01.01.2005 г.: СД = 5632463 + 607 = 5633070
1.3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
На 01.01.2003 г.: ОИ = 3101249 +10000 = 3111249
На 01.01.2004 г.: ОИ = 4469650+0 = 4469650
На 01.01.2005 г.: ОИ = 5633070+19457 = 5652527
2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
2.1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
На 01.01.2003 г.: ΔСОС = 3101249 – 2565827 = +535422
На 01.01.2004 г.: ΔСОС = 4469279 – 3757361 = +711918
На 01.01.2005 г.: ΔСОС = 5632463 – 4953814 = +678649
2.2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
На 01.01.2003 г.: ΔСД = 3101249 – 2565827 = +535422
На 01.01.2004 г.: ΔСД = 4469650 – 3757361 = +712289
На 01.01.2005 г.: ΔСД = 5633070 – 4953814 = +949077
2.3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
На 01.01.2003 г.: ΔОИ = 3111249 – 2565827 = +545422
На 01.01.2004 г.: ΔОИ = 4469650 – 3757361 = + 712289
На 01.01.2005 г.: ΔОИ = 5652527 – 4953814 = + 698713
Результаты расчетов сведены в таблицу № 11.
Таблица № 11
Анализ обеспеченности запасов источниками
| Показатели | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Абсолютное отклонение «+», «-» | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 6 | 7 |
| Собственный капитал | 3922283 | 5375827 | 6553883 | +1453544 | +1178056 |
| Долгосрочные заемные средства | 0 | 371 | 607 | +371 | +236 |
| Наличие собственных оборотных средств | 3101249 | 4469279 | 5632463 | +1368030 | +1163184 |
| Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов | 3101249 | 4469650 | 5633070 | +1243270 | +1057330 |
| Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610) | 10000 | 0 | 19457 | -10000 | +19457 |
| Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств | +535422 | +711918 | +678649 | +176496 | -33269 |
| Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов | +535422 | +712289 | +949077 | +176867 | +236788 |
| Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов | +545422 | +712289 | +698713 | +166867 | -13576 |
| Номер типа финансовой ситуации согласно классификации | 1 | 1 | 1 | х | х |
Проведенные расчеты показывают, что для ОИЯИ соблюдается неравенство З < СОС как на конец 2003 года, так и на конец 2004 года. Это свидетельствует об абсолютной устойчивости финансового положения Объединенного института ядерных исследований.
Таким образом, анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости показал, что Объединенный институт ядерных исследований обладает абсолютной финансовой устойчивостью в основном за счет высокого уровня собственного капитала.
Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей.
Следующим этапом является расчет относительных показателей финансовой устойчивости основанных на расчете коэффициентов. Многочисленные хозяйственные операции, совершаемые ежедневно, приводят к постоянному колебанию финансового состояния, переходу из одного типа устойчивости в другой, что требует постоянного анализа и контроля динамики источников средств.
В аналитической практике традиционно используют ряд показателей финансовой устойчивости. Характеристика каждого из них включает:
- определение порядка расчета;
- проверку соответствия нормативному или рекомендуемому значению;
- оценку динамики;
- раскрытие экономического содержания;
- определение причин и факторов, обусловливающих уровень и динамику;
- заключение и рекомендации для управления.
Таким образом, все показатели финансовой устойчивости можно подразделить на 3 группы:
- показатели структуры капитала;
- показатели, характеризующие состояние оборотного капитала,
- показатели, характеризующие состояние основных средств.
Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.
1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всех активов предприятия.
К1 = СК/В,
где, СК – собственный капитал;
ВБ – величина активов предприятия.
Он характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.
В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К1 > 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для предприятия, но и для ее кредиторов. Однако установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.
Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.
2. Финансовый рычаг (леверидж) К2:
К2 = КЗ/СК,
где КЗ — заемные средства, привлекаемые предприятием. Взаимосвязь коэффициента автономии и финансового рычага выражается формулой:
К2=1/ К1 -1,
откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К2 < 1.
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования (К3) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:
К3= (СК+ВА)/ОА,
где, ВА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы.
Данный коэффициент характеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, К3 > 0,6 -0,8.
Это один из основных показателей при оценке несостоятельности предпринимательской фирмы.
Уровень коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда К3>1, можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Если же К3 <1 (особенно если значительно ниже), необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности предприятия.
4. Коэффициент маневренности — еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния — равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:
К4 = (СК - ВА)/СК.
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако устоявшихся нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины К4 = 0,5.
Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. В целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственных источников средств.
5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:
К5 = (СК +ДЗ) / В,
где ДЗ – долгосрочные займы.
Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать нормальным К5 = 0,9, критическим — снижение до 0,75.
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, значением предыдущего периода, аналогичными коэффициентами предприятий, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.
Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния предприятия.
Проведем анализ финансовой устойчивости ОИЯИ с помощью относительных показателей:
1. Коэффициент автономии или финансовой независимости (К1):
На 01.01.2003 г.: 3922283 / 4413325 = 0,88
На 01.01.2004 г.: 5375827 / 5752480 = 0,93
На 01.01.2005 г.: 6553883/ 6824918 = 0,96
2. Финансовый рычаг (К2):
На 01.01.2003 г.: 491042 / 3922283 = 0,12
На 01.01.2004 г.: 376653 / 5375827 = 0,07
На 01.01.2005 г.: 271035 / 6553883 = 0,04
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (К3):
На 01.01.2003 г.: 3922283+821034 / 3592291 = 1,3
На 01.01.2004 г.: 5375827+906548 / 4845932 = 1,31
На 01.01.2005 г.: 6553883+921420 / 5903498 = 1,26
4. Коэффициент маневренности (К4):
На 01.01.2003 г.: 3922283 – 821034 / 3922283 = 0,8
На 01.01.2004 г.: 5375827 – 906548 / 5375827 = 0,83
На 01.01.2005 г.: 6553883 – 921420 / 6553883 = 0,86
5. Коэффициент покрытия инвестиций (К5):
На 01.01.2003 г.: 3922283+0 / 4413325 = 0,88
На 01.01.2004 г.: 5375827+0 / 5752480 = 0,93
На 01.01.2005 г.: 6553883+0 / 6824918 = 0,96
Результаты расчетов сведены в таблицу № 12.
Таблица № 12
Показатели финансовой устойчивости
| № | Наименование коэффициента | Нормальное ограничение | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Отклонение «+», «-» | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1 | Коэффициент автономии (финансовой независимости) | ≥ 0,5 | 0,88 | 0,93 | 0,96 | +0,05 | +0,03 |
| 2 | Финансовый рычаг (леверидж) | ≤ 1 | 0,12 | 0,07 | 0,04 | -0,05 | -0,03 |
| 3 | Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами | ≥ 0,6-0,8 | 1,3 | 1,31 | 1,26 | +0,01 | -0,05 |
| 4 | Коэффициент маневренности | > 0,5 | 0,8 | 0,83 | 0,86 | +0,03 | +0,03 |
| 5 | Коэффициент покрытия инвестиций (финансовой устойчивости) | Оптимальное значение 0,9 Критическое – ниже 0,75 | 0,88 | 0,93 | 0,96 | +0,05 | +0,03 |
Рис. № 13
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы № 12 позволяет сделать вывод об общем улучшении финансовой устойчивости Объединенного института ядерных исследований за анализируемый период. Повысился, хотя и незначительно, коэффициент автономии, что свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования также увеличился.
Коэффициент маневренности за анализируемый период повысился, хотя и незначительно.
Коэффициент покрытия инвестиций за анализируемый период соответствует нормативному значению коэффициента, что характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Глава 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБЪЕДИНЕННОГО ИНСТИТУТА ЯДЕРНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ.
3.1. Анализ абсолютных и относительных показателей платежеспособности ОИЯИ.
Платежеспособность предприятия – это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:
· отсутствие просроченной кредиторской задолженности;
· наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.
Не вдаваясь в подробный анализ обсуждаемых понятий, можно заметить лишь, что ликвидность инерционна и достаточно устойчива, а платежеспособность, напротив, весьма динамична.
Ликвидность предприятия – наличие у предприятия оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, или потенциальная способность организации рассчитаться в будущем по своим обязательствам.
Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводится в два этапа:
· 1-й этап – группировка активов баланса по срокам их трансформации в денежные средства, а пассивов – по степени срочности их оплаты;
· 2-й этап – расчет ряда показателей ликвидности предприятия.
Первый этап – это группировка статей баланса.
Так в зависимости от степени ликвидности, активы организации подразделяются на 4 группы:
· Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1= Денежные средства (260)+Краткосрочные финансовые вложения (250).
· Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (240).
· Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = Запасы (210) + Долгосрочная дебиторская задолженность (230) + НДС (220) + Прочие оборотные активы (270)
· Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.
А4 = Внеоборотные активы (190)
Группировка активов баланса по срокам их превращения в денежные средства и пассивов по степени срочности их оплаты
· Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.
П1 = Кредиторская задолженность (620)
· Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные пассивы.
П2 = Краткосрочные заемные средства (610) + Задолженность участникам по выплате доходов (630) + Прочие краткосрочные обязательства (660).
· Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3 = Долгосрочные обязательства (590) + Доходы будущих периодов (640) + Резервы предстоящих расходов и платежей (650).
· Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы».
П4 = Капитал и резервы (490).
Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства):
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активов над обязательствами.
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Данные расчетов приведены в таблице № 13.
Таблица № 13
Анализ динамики групп активов и пассивов
| Группы активов | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Отклонение, тыс. руб. | Темп роста в % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Наиболее ликвидные активы А1 | 250933 | 314868 | 170445 | +63935 | -144423 | 125 | 54 |
| Быстро реализуемые активы А2 | 743495 | 725117 | 719960 | -18378 | -5157 | 97,5 | 99,3 |
| Медленно реализуемые активы А3 | 2597863 | 3805947 | 5013093 | +1208084 | +1207146 | 47 | 132 |
| Трудно реализуемые активы А4 | 821034 | 906548 | 921420 | +85514 | +14872 | 110 | 102 |
| Наиболее срочные обязательства П1 | 449217 | 343893 | 241441 | -105324 | -102452 | 77 | 70 |
| Краткосрочные пассивы П2 | 10702 | 971 | 20571 | -9731 | +19600 | 9 | 2119 |
| Долгосрочные пассивы П3 | 31123 | 31789 | 9023 | +666 | -22766 | 102 | 24 |
| Постоянные пассивы или устойчивые П4 | 3922283 | 5375827 | 6553883 | +1453544 | +1178056 | 137 | 122 |
Рис. № 14
Динамика групп активов и пассивов предприятия
Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
А1 ‹ П1; А2 › П2; А3 › П3; А4 ‹ П4.
Согласно данным таблицы первое неравенство в течение всего времени не соблюдается, т.е. наиболее ликвидные активы и на конец, и на начало периода были меньше суммы наиболее срочных обязательств. Второе неравенство соблюдается в течение всего периода. Третье неравенство полностью соответствует нормативу, т.е. медленнореализуемые активы значительно превышают долгосрочные обязательства. Четвертое неравенство является «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или; даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах.
На основе полученных данных можно сделать вывод о снижении ликвидности предприятия. Неравенство первое не соблюдено, что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам. Это свидетельствует о недостаточности денежных средств и росте кредиторской задолженности. Несмотря на то, что второе неравенство соблюдается, текущая платежеспособность предприятия неудовлетворительна.
Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Второй этап анализа ликвидности – это расчет коэффициентов ликвидности.
В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов. Назовем наиболее важные по экономической сути и востребованности практикой показатели ликвидности.
1. Коэффициент текущей ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств.
Значения соответствующие нормативным от 1 до 2. Рассчитывается по формуле:
Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Поскольку для погашения обязательств готовой продукцией и запасами сырья требуется их предварительная реализация, данный коэффициент показывает, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение данного показателя от 07-08 до 1,5, однако, следует иметь ввиду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности.
Кбл = (А1 + А2 ) / (П1 + П2).
3. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Значения данного коэффициента за рассматриваемый период соответствует нормативным 0,2 до 0,4. Нормативные значения данного показателя свидетельствуют о том, что краткосрочные обязательства должны покрываться наиболее ликвидными активами не менее чем на 40%.
Фактические значения показателя абсолютной ликвидности за рассматриваемый период свидетельствуют о том, что у организации отсутствует возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг даже без ожидаемого погашения дебиторской задолженности.
Кал = А1 / (П1 + П2)
4. Общий показатель ликвидности баланса, который рекомендуется использовать для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть < 1. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.
Кол = А1+0,5 А2+0,3 А3
П1+0,5 П2+0,3 П3
Проведем детальный анализ ликвидности при помощи расчета следующих финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктк):
На 01.01.2003 г.: (250933+743495+2597863) / (449217+10702)= 7,7
На 01.01.2004 г.: (314868+725117+3805947) / (343893+971)= 13,9
На 01.01.2005 г.: (170445+719960+5013093) / (241441+20571)= 22,3
2. Коэффициент быстрой ликвидности или «критической» оценки (Кбл):
На 01.01.2003 г.: (250933+743495) / (449217+10702) = 2,2
На 01.01.2004 г.: (314868+725117) / (343893+971) = 3,0
На 01.01.2005 г.: (170445+719960) / (241441+20571) = 3,4
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):
На 01.01.2003 г.: 250933 / (449217+10702) = 0,54
На 01.01.2004 г.: 314868 / (343893+971) = 0,91
На 01.01.2005 г.: 170445 / (241441+20571) = 0,65
4. Общий показатель ликвидности баланса (Кол):
На 01.01.2003 г.: 250933+0,5(743495)+0,3(2565827+31120+916) / 449217+0,5(10000+702)+0,3(31123)= 3,02
На 01.01.2004 г.: 314868+0,5(725117)+0,3(3757361+47910+628+48) / 343893+0,5(971)+0,3(371+31362+56)= 5,1
На 01.01.2005 г.:170445+0,5(719960)+0,3(4953814+58310+969) / 241441+0,5(19457+1114)0,3(607+1225+7191)= 8,0
Все рассчитанные коэффициенты и их динамика приведены в таблице №14.
Таблица № 14
Анализ динамики показателей ликвидности
| Показатель | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Отклонение «+», «-» | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 7,7 | 13,9 | 22,3 | +6,2 | +8,4 |
| Коэффициент быстрой ликвидности (или «критической» оценки) | 2,2 | 3,0 | 3,4 | +0,8 | +0,4 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,54 | 0,91 | 0,65 | +0,37 | -0,26 |
| Общий показатель ликвидности | 3,02 | 5,1 | 8,0 | +2,08 | +2,9 |
Рис. № 15
Динамика показателей ликвидности предприятия
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значения коэффициента за анализируемые периоды значительно превышают нормальное ограничение, что свидетельствует о том, что ОИЯИ располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Динамика значений также положительная, что говорит о повышении платежеспособности ОИЯИ на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
При сравнении значений коэффициента абсолютной ликвидности за анализируемые периоды, можно сделать вывод о том, что на 01.01.2004 г. ОИЯИ могло оплатить уже 91 % своих краткосрочных обязательств, что соответствует принятым нормам, однако, на 01.01.2005 г. коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,26.
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств ОИЯИ к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. В нашем случае динамика коэффициентов положительная, к концу анализируемого периода показатель увеличился на 2,9.
Однако следует учитывать, что для каждого предприятия приведенные коэффициенты могут иметь различный показатель, в зависимости от отраслевой специфики.
3.2. Анализ деловой активности ОИЯИ.
Одним из направлений экономического анализа финансового устойчивости предприятия является оценка деловой активности анализируемого объекта.
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражает абсолютные стоимостные и относительные показатели.
Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции закупит и реализует при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выручки от реализации без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если реализации продукции является убыточной, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансовой устойчивости предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности являются: увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение ее себестоимости.
К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов:
· уровень организации производства и управления;
· структура капитала и его источников;
· степень использования производственных ресурсов;
· объем, качество и структура продукции;
· затраты на производство.
Для этого рассчитываются шесть показателей оборачиваемости, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия.
1. Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Этот коэффициент можно определить по формуле:
Кооа = Вр /А,
где
А - величина всех активов.
2. Коэффициент оборачиваемости основных средств представляет собой фондоотдачу, то есть характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств:
Фо = Вр /ОС,
где Вр - выручка от реализации,
ОС - основные средства.
Основным условием роста фондоотдачи является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
3. Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле:
Комс = Вр /МПЗ,
где, МПЗ – величина материально-производственных запасов и затрат (стр. 210).
Высокое значение этого показателя говорит о более ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, более устойчивом финансовом состоянии предприятия.
4. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается по формуле:
Коок = Вр / ОК
где ОК - величина оборотного капитала.
Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Как определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации? Это соотношение помогает найти коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Для каждого предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.
5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле:
Коск = Вр / СК
где СК – величина собственного капитала (стр. 490).
Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности:
· с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток;
· с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала;
· с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники).
Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.
6. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к дебиторской задолженности по формуле:
Код = Вр / ДЗ,
где ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240).
Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период.
Иногда оборачиваемость дебиторской задолженности называется периодом погашения дебиторской задолженности. Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск непогашения.
Проведем анализ деловой активности Объединенного института ядерных исследований.
1. Коэффициент оборачиваемости активов:
На 01.01.2003 г.: 236863 / 4413325 = 0,05
На 01.01.2004 г.: 310854/ 5752480 = 0,05
На 01.01.2005 г.: 349836 / 6824918 = 0,05
2. Коэффициент оборачиваемости основных средств:
На 01.01.2003 г.: 236863 / 715362 = 0,3
На 01.01.2004 г.: 310854 / 724698 = 0,4
На 01.01.2005 г.: 349836/ 735670 = 0,5
3. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов:
На 01.01.2003 г.: 230860 / 2565827 = 0,09
На 01.01.2004 г.: 310151 / 3757361 = 0,08
На 01.01.2005 г.: 349779 / 4953814 = 0,07
4. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала:
На 01.01.2003 г.: 236863 / 3592291 = 0,06
На 01.01.2004 г.: 310854 / 4845932 = 0,06
На 01.01.2005 г.: 349836 / 5903498 = 0,06
5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
На 01.01.2003 г.: 236863 / 3922283 = 0,06
На 01.01.2004 г.: 310854 / 5375827 = 0,05
На 01.01.2005 г.: 349836 / 6553883 = 0,05
6. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности:
На 01.01.2003 г.: 236863 / 743495 = 0,3
На 01.01.2004 г.: 310854 / 725117 = 0,4
На 01.01.2005 г.: 349836 / 719960 = 0,5
Все рассчитанные коэффициенты и их динамика приведены в таблице № 15.
Таблица № 15
Показатели деловой активности предприятия
| № п/п | Наименование коэффициента | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Отклонения «+», «-» | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 | Коэффициент оборачиваемости активов | 0,05 | 0,05 | 0,05 | - | - |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости основных средств | 0,3 | 0,4 | 0,5 | +0,1 | +0,1 |
| 3 | Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | 0,09 | 0,08 | 0,07 | -0,01 | -0,01 |
| 4 | Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | 0,06 | 0,06 | 0,06 | - | - |
| 5 | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 0,06 | 0,05 | 0,05 | -0,01 | - |
| 6 | Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности | 0,3 | 0,4 | 0,5 | +0,1 | +0,1 |
Рис. № 16
Динамика показателей деловой активности предприятия
Анализ показателей рентабельности ОИЯИ
Рентабельность - это показатель прибыльности. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной мере зависит от его рентабельности.
Коэффициенты рентабельности
1. Рентабельность продаж (оборота) - Рп;
Рп = Пп / В х 100%,
где В — выручка от продажи продукции, работ, услуг.
Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции. Рост показателя является свидетельством или роста цен на продукцию при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Соответственно снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее.
Показатели рентабельности продукции и рентабельности продаж взаимосвязаны и характеризуют изменение текущих затрат на производство и реализацию как всей продукции, так и отдельных ее видов. В связи с этим при планировании ассортимента производимой продукции учитывается, насколько рентабельность отдельных видов будет влиять на рентабельность всей продукции. Поэтому весьма важно сформировать структуру производимой продукции в зависимости от изменения удельных весов изделий с большей или меньшей рентабельностью, с тем, чтобы в целом повысить эффективность производства и получить дополнительные возможности увеличения прибыли.
2. Показатели рентабельности капитала:
а) рентабельность собственного капитала (Рск):
Рск = Пч / Кс х 100%,
где Пч — чистая прибыль;
Кс —величина собственного капитала.
Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует учитывать, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не обязательно указывает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала;
б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала:
Ри = Пч / Кик х 100%,
где Кик — величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величин собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов.
Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов;
в) рентабельность всего капитала предприятия (Рок):
Рок = Пп/ВБ х 100%,
где ВБ — валюта баланса;
Пп – прибыль от продаж продукции, услуг, товаров
Данный коэффициент показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.
3. Рентабельность оборотных активов:
Роб = (Пп / ОА) х 100 %,
где ОА —величина оборотных активов, руб.
Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.
4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Рв):
Рв = Пп/АВср х 100%,
где АВ — величина основных средств и прочих внеоборотных активов.
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.
Коэффициенты группы рентабельности капитала показывают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.
Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйственной деятельности предприятием.
Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Прежде всего, это совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики, повышение эффективности использования ресурсов предприятиями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений, индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.
В заключение нужно добавить, что при анализе показателей рентабельности необходимо принимать во внимание следующие моменты:
1. Рентабельность напрямую зависит от стратегии организации, а точнее, от уровня риска в предпринимательской деятельности, который «требует» определенного уровня прибыли. А поскольку, мы рассматриваем научно-исследовательскую организацию, то уровень ее прибыли низкий;
2. Оценка числителя и знаменателя в показателях рентабельности различается за счет того, что прибыль отражает реальный результат деятельности предприятия за отчетный период, а стоимость активов отражается в учетной политике, которая может сильно отличаться от рыночной;
3. Влияние временного аспекта проявляется следующим образом: показатели ликвидности могут быть относительно низкими в отчетный период за счет перехода на новые технологии и других долгосрочных инвестиций; следовательно, это снижение уже нельзя рассматривать как отрицательный момент.
Проведем анализ показателей рентабельности предприятия:
1. Рентабельность оборота (продаж):
На 01.01.2003 г.: (1954/236863)х100% = 0,8
На 01.01.2004 г.: (703/310854)х100% = 0,2
На 01.01.2005 г.: (57/349836)х100% = 0,02
2. Рентабельность капитала
2.1. Рентабельность собственного капитала:
На 01.01.2003 г.: (2864/3922283)х100% = 0,07
На 01.01.2004 г.: (2195/5375827)х100% = 0,04
На 01.01.2005 г.: (0/6553883)х100% = 0
2.2. Рентабельность инвестиционного капитала:
На 01.01.2003 г.: (1954/3922283)х100% = 0,05
На 01.01.2004 г.: (703/5375827+371)х100% = 0,01
На 01.01.2005 г.:(57/6553883+607)х100% = 0,0008
2.3. Рентабельность всего капитала:
На 01.01.2003 г.: (1954/4413325)х100% = 0,04
На 01.01.2004 г.: (703/5752480)х100% = 0,01
На 01.01.2005 г.: (57/6824918)х100% = 0,0008
3. Рентабельность оборотных активов:
На 01.01.2003 г.: (1954/3592291)х100% = 0,05
На 01.01.2004 г.:(703/4845932)х100% = 0,01
На 01.01.2005 г.: (57/5903498)х100% = 0,0009
4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов:
На 01.01.2003 г.: (1954/715362)х100% = 0,3
На 01.01.2004 г.:(703/724698)х100% = 0,1
На 01.01.2005 г.:(57/735670)х100% = 0,07
Все расчеты показателей рентабельности сведены в таблицу № 16.
Таблица № 16
Основные показатели рентабельности
| Наименование показателя | на 01.01.2003 г. | на 01.01.2004 г. | на 01.01.2005 г. | Отклонение «+», «-» | |
| Рентабельность оборота | 0,8 | 0,2 | 0,002 | -0,6 | -0,198 |
| Рентабельность капитала: | |||||
| Рентабельность собственного капитала | 0,07 | 0,04 | 0 | -0,03 | -0,04 |
| Рентабельность инвестиционного капитала | 0,05 | 0,01 | 0,0008 | -0,04 | -0,0092 |
| Рентабельность всего капитала | 0,04 | 0,01 | 0,0008 | -0,03 | -0,0092 |
| Рентабельность оборотных активов | 0,05 | 0,01 | 0,0009 | -0,04 | -0,0091 |
| Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов | 0,3 | 0,1 | 0,07 | -0,2 | -0,03 |
Рис. № 17
Динамика показателей рентабельности предприятия
Все показатели рентабельности на нашем предприятии крайне низкие. Снижение рентабельности активов предприятия за анализируемые периоды объясняется снижением уровня рентабельности оборота 0,8-0,002 %. Причиной ухудшения рентабельности оборота является рост себестоимости продукции предприятия. Для решения этой проблемы необходимо проработать механизмы управления затратами:
· выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;
· произвести разделение затрат на постоянные и переменные;
· проанализировать прибыльность отдельных видов продукции, изучить.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятия на внутреннем и международном рынках.
Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.
В данной дипломной работе был проведен анализ устойчивости финансового положения Объединенного института ядерных исследований за 2003 и 2004 годы. Цель данной дипломной работы заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое положение института в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.
Подводя итоги данной дипломной работы можно сделать следующие выводы о финансовом положении Объединенного института ядерных исследований, которые обобщенно характеризуют основные ее моменты:
· Увеличение собственного капитала и постоянное повышение в динамике является положительной тенденцией. Достаточный объём собственных средств обеспечивает развитие предприятия и укрепляет его независимость, подпитывает доверие партнёров, поставщиков, клиентов и кредиторов;
· Большое влияние на финансовое положение предприятия оказывает состояние производственных запасов, которые были увеличены на 46% в 2003 году и на 32% в 2004 году. Для руководства предприятия необходимо пересмотреть сумму запасов, так как их количество значительно возросло. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальны. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.
· При анализе раздела I актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента, как незавершенное строительство, поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
· Повышение коэффициента маневренности с 0,8 до 0,86, позволяет расширить возможность свободного и более правильного использования собственных средств в условиях, которые требуют быстрого реагирования в соответствиями с требованиями рынка.
· Коэффициент автономии равный 0,88-0,96 говорит о том, что общая сумма основных источников формирования запасов полностью состоит из собственных оборотных средств. Это говорит о полной независимости предприятия от заемных источников финансирования, что также оценивается положительно.
· Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Он должен быть ³ 0,6-0,8 и больше или равен коэффициенту автономии. В нашем случаи все условия выполняются, что тоже положительно оценивается.
· Наличие долгосрочных финансовых вложений в балансе предприятия указывает на инвестиционную направленность вложений.
· Динамика показатель общей ликвидности положительная, к концу анализируемого периода показатель увеличился на 2,9, что характеризует повышении платежеспособности Объединенного института ядерных исследований.
· Рентабельность собственного капитала уменьшилась, т.е. собственный капитал используется неэффективно, это также следует оценить отрицательно, причем такая тенденция сохраняется на протяжении всей хозяйственной деятельности предприятия;
· Можно отметить, что предприятие нерентабельно и имеется динамика уменьшения рентабельности предприятия, как в части основного капитала, так и по производству продукции (услуг).
Оценка устойчивости финансового положения Объединенного института ядерных исследований показала, что предприятие имеет абсолютно устойчивое финансовое положение, но при этом наблюдается низкая эффективность финансовой деятельности. Это объясняется тем, что рассматриваемое предприятие занимается научно-исследовательской работой, что само по себе не предполагает получение высокой прибыли, и получение прибыли не является целью функционирования этого предприятия. Однако, все коэффициенты финансовой устойчивости соответствуют рекомендуемым значениям.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. ФЗ «О бухгалтерском учете», -5-е изд. – М.: Ось-89,
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис,
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000, 365с.
4. Бердникова Т.Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2001.
5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр Эльга, 1999,128с.
6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи ИО “ЮНИТИ”, 1997.
7. Боруцкий А., Совершенствование методов анализа финансово- экономического состояния с.-х. Предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №4.
8. Бойков А.В., Косинец Д.А., А.В.Мельников. Задачи к курсу "Риск-менеджмент". 2001 - 42 c.
9. Бухгалтерский учет: Учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; Под ред. П.С. Безруких. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 1996.
10. Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: Дело и сервис, 2002.
11. Глушков И.Е., Бухгалтерских учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. – Новосибисрк, «ЭКОР», 1999.
12. Гуляева Т., Ильина И., Оценка взаимосвязи экономических показателей с эффективностью производства // АПК: экономика, управление, 2002.
13. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001. Ефимова О.В., Особенности анализа финансовых результатов в условиях новой информационной базы // Консультант, 2001.
14. Ефимова О.В, Финансовый анализ, М.: Бухгалтерский учет, 2000.
15. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия – изд. 3-е исправ., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004.
16. Ковалев В.В., Вит.В. Ковалев, Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. М.: Проспект, 2004.
17. Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – 4-е изд., \перераб. доп. – М.: ИНФРА-М, 2002.
18. Ламыкин И.А. Бухгалтерский учет. Учебник. – М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, Ригант, 2000.
19. Особенности формирования положений учетной политики организации для целей бухгалтерского учета на 2003 год // Бухгалтерский учет и налоги, 2003, №1.
20. Парушина Н.В., Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2002, №4.
21. Парушина Н.В., Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет, 2002, №5.
22. Рышанова Л., Теоретические аспекты обеспечения финансовой устойчивости с.-х. предприятий // АПК: экономика, управление, 2002, №9.
23. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И., Экономический анализ деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.
24. Чечевицына Л.Н., Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2001.
25. Баканова М.И., Шеремета А.Д., Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие . – М.: Финансы и статистика, 2000.
