Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО
Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Кафедра экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической теории на тему:




Преподаватель          к.э.н., доцент Семенова Т.В.            

Работа выполнена                          Герилович С.В.
Факультет ___________

Номер личного дела  _________

Группа _____
Смоленск ­- 2010
Содержание.
1. Введение                                                                                                       3 стр.

2. Экономическая сущность инвестиций и их виды                                     4 стр.

3. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора                                                                                                                                             

                                                                                                                            6 стр.

4. Проблема инвестиций в современной экономике России                     11 стр.

5. Практикум                                                                                                   23 стр.

6. Заключение                                                                                                 24 стр.

7. Приложения                                                                                               26 стр.

8. Список использованной литературы                                                        34 стр.
                                               Введение.
         Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время определяющих развитие экономики. Если потребление функционально связано с доходами, а государственные расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать.

Сегодня российская экономика нуждается в притоке иностранного капитала. Это вызвано полным прекращением финансирования из средств госбюджета, отсутствием средств у предприятий в связи с переходом к рыночной экономике, развитием общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и рядом других причин.

Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

Инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования или реального капиталообразования.

Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями.































1. Экономическая сущность инвестиций и их виды.

Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Формы инвестиций могут быть различными: вложения средств в расширение или реконструкцию производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и проведение научных исследований. Иными словами инвестиции – это экономические ресурсы, увеличивающие реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный (натуральный) капитал. Функционирование и рост экономики в значительной степени зависят от того, насколько легко могут быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так и частных лиц.

Среди них (инвестиций) можно выделить: потребительские инвестиции; инвестиции в бизнес (экономические инвестиции); инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции).

Потребительские инвестиции, строго говоря, инвестициями не являются. Данное понятие означает покупку товаров длительного пользования или недвижимости (автомобилей, домов, бытовой техники и т.п.). Подобное вложение средств, по сути, является сбережением денег, а не их инвестированием.

Инвестиции в бизнес – реальное экономическое инвестирование, имеющее главным мотивом извлечение прибыли и означающее приобретение для этих целей производственных активов. Экономическим инвестированием является любое вложение средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли при «нормальном» риске.

Финансовые инвестиции означают приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличии от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор в управлении реальными активами полагается на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу).

Зарубежные исследователи подчеркивают, что только в примитивных экономиках основная часть инвестиций относиться к реальным, в то время как в современной экономике развитых стран большая их часть представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Вложенные средства могут приносить доход при коммерческом использовании вещей (сдаче дома в аренду) или в виде залога в финансовых операциях.

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала.

В зависимости от субъекта выделяют три категории инвестиций: частные инвестиции, государственные инвестиции (в административные структуры и в государственные предприятия) и частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными.

По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние  и внешние. Внутренние источники финансирования складываются из сбережении, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения.

Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования – прямого или портфельного (косвенного). Прямая инвестиция – это форма вложений, дающая инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество и контроль над ними. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Портфельная инвестиция – это вложения в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей, приносящих доход.

Инвестиции различаются по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.

С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и долгосрочные. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло­жения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвести­циями - вложения капитала на период свыше одного года.
3. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора.

Инвестиции выступают важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта.

По оценкам Росстата в 2009 году реальный ВВП сократился на 7,9%, что несколько меньше, чем ожидалось, исходя из статистических данных за три первых квартала (см. Таблица 1 Приложение 1)

Данные о годовом падении ВВП подразумевают, что в IV квартале 2009г. реальный ВВП  сократился всего лишь на 3,2% к аналогичному периоду предыдущего года, при том что в течение трех первых кварталов 2009г. Сокращение составило 9,9%. Это означает, что в IV квартале 2009г. восстановление происходило быстрее, чем предполагалось ранее. Между тем, как показывают данные, скорректированные с учетом сезонности, незначительное восстановление экономики, начавшееся в III квартале прошлого года, ускорилось в IV квартале. Данные также свидетельствуют о том, что оживление мирового спроса положительно сказалось на выпуске у ряде экспортоориентированных отраслей, которые способствовали восстановлению экономики России во второй половине 2009г. Неторгуемые сектора также начали постепенно восстанавливаться в IV квартале 2009г. В результате повышения внутреннего спроса.

Высокий уровень безработицы в сочетании с жесткими условиями кредитования продолжают сдерживать восстановление внутреннего спроса.

Уточненные данные Росстата говорят о том, что сильно сжатый внутренний спрос был главным фактором резкого сокращения ВВП в 2009г. Совокупное потребление сократилось в 2009г. на 5,4%, в то время как в 2008г. наблюдался рост в размере 8,5%. Что касается структуры потребления, то сокращение объемов потребления домохозяйств в 2009г. было значительным (8,1%), чем ожидалось, исходя из статистики о доходах. При этом объемы государственного потребления выросли на 1,9% в результате реализации мер бюджетного стимулирования. В условиях неопределенности и серьёзных проблем с ликвидностью и кредитованием, наблюдавшихся в течение всего года, в 2009г. отмечалось самое значительное падение спроса на инвестиции: валовое накопление капитала сократилось на 37,6% при том, что в 2008г. оно выросло на 10,6%. Основной причиной спада было сокращение запасов материальных оборотных средств; при этом объём инвестиций в основной капитал сократился на 17%. Чистый экспорт внес положительный вклад в экономический рост в 2009, за счет опережающего сокращения импорта. Однако в относительном выражении рост чистого экспорта оказался недостаточным для того, чтобы компенсировать снижение внутреннего спроса.

Что касается предложения, снижение экономической активности наблюдалось во всех секторах экономики, за исключением государственного сектора, где, согласно отчетным данным, наблюдался незначительный рост по результатам года. По данным Росстата, наибольшее сокращение (-16,4%) произошло в строительной области, за которой следуют обрабатывающие производства (-13,9%), а также гостиничный и ресторанный бизнес (-5,4%). Сокращение в торгуемых секторах в 2009г. было значительнее, чем в неторгуемых, что отчасти обусловлено сильным падением в обрабатывающих отраслях (см.Таблица 2 Приложение 2). Однако данные за IV квартал 2009г. свидетельствуют о том, что в большинстве секторов уже наблюдается процесс восстановления.

Следует отметить, что инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. Возьмём, к примеру, продолжительность сроков службы оборудования. С экономической точки зрения здесь все вроде бы определенно: срок амортизации закончился, следовательно, необходимо менять оборудование. В реальной жизни все гораздо сложнее. По известным только предпринимателю причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода амортизационных отчислений. Они могут быть частично обновлены, обновлены на1/2, на1/4, но основной капитал в течении какого-то периода может вовсе не обновляться, и с этими решениями предпринимателей связана амплитуда колебаний инвестиций в общественном производстве: они то расширяются, то сужаются. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения сроков амортизации, если этого требует научно-технический прогресс.

Характерная особенность инвестиций – их нерегулярность. С точки зрения той или иной отрасли экономики в ближайшее время инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические сдвиги в какой-то одной отрасли могут вызвать быстрые и интенсивные инвестиции в других, смежных отраслях экономики. Например, технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызывает поток инвестиций в нефтехимические отрасли производства. Аналогичное происходит, по существу, со всеми взаимосвязанными друг с другом отраслями экономики. Колебания в инвестициях происходят в зависимости от размера текущей прибили: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растет- растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли- тут же ограничиваются и инвестиции. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.

 Наконец, предопределяют нестабильность инвестиций ожидания и их изменчивость. Ожидания подвержены изменчивости в силу большого количества обстоятельств, в том числе и состояния дел на фондовой бирже. Колебания курса акций, часто созданные искусственно биржевиками, чтобы нажиться на спекулятивных сделках с ценными бумагами, вызывают нестабильность в инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев.

Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции (или валовый продукт) и соответственно выручка.

Инвестиции, таким образом, зависят от выручки, которая в свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течении деловых циклов.

Теория динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора».

Понятие мультипликатора было введено в экономическую теорию в 1931 г. Английским экономистом Р. Каном. Он обратил внимание, что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимых администрацией Ф. Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается более значительным, чем увеличение числа работ­ников, непосредственно привлекаемых к общественным рабо­там. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, «вызыва­ют» тем самым дополнительную занятость в отраслях, специ­ализирующихся на выпуске этих товаров во «вторичном» сек­торе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потреб­ления в смежных отраслях – «третичном» секторе. Образую­щаяся таким образом цепная связь распространяется (по убы­вающей) и на другие сектора. Эффект мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса.

Дж. Кейнс уточнил сущность мультипликативного эффекта.

Мультипликатор – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

Он помогает «почувствовать» эффект государ­ственного стимулирования. Если государство наняло рабочих, доходы которых вырастут на 1 млн. $, то совокупный доход в обществе вырастет на большую сумму. Это произойдет, во-первых, потому что существует взаимосвязь между отраслями. Прирост доходов под влиянием увеличения инвестиций порождает це­почку межотраслевых взаимосвязей, которая в итоге вызывает рост производства, а значит, и дохода. Во-вто­рых, прирост дохода, возникший от увеличения объема инвестиций, делится на личное потребление и сбережение. Чем выше доля потребления С, тем сильнее действует мультипли­катор. Мультипликатор и прирост потребления (предельная склонность к потреблению - МРС) находятся в прямой пропорциональной зависимости. Мультипликатор и прирост сбережений (предельная склонность к сбережению - МРS) находятся в обратной пропорциональной зависимости.

Формула мультипликатора исходит из известного по­ложения, согласно которому доход Y равен сумме потребле­ния C и сбережений S. Если принять, что Y=1, то C+S=1. Поскольку мультипликатор показывает, в какой мере увеличи­вается (прирастает) доход под воздействием накопления, то коэффициент мультипликации K_M может быть выражен как единица, деленная на предельную склонность к сбереже­нию:

                                                   

Другое выражение этой зависимости:

                                              

где – предельная склонность к потреблению.

Мультипликатор может быть исчислен как коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого национального продукта (ЧНП) от изменения инвестиций:

Изменение ЧНП = мультипликатор * изменение в инвестициях  

Явление мультипликатора связано с тем, что, во-первых, для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и расходов, где расходы одних экономических субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении, и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению ЧНП.

Понятие мультипликатора может создать впечатление, что этот эффект положительно сказывается на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако, необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит  в том, что любое уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести к тому же или даже меньшему объёму сбережений. Поэтому для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный (не столь высокий) уровень мультипликатора.

Увеличение объёмов инвестиций приводит к росту доходов в отраслях, производящих капитальные блага, и это обстоятельство вызывает увеличение потребительских расходов. Следовательно, увеличение инвестиций ведет к росту потребительского дохода. Однако, это может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Этот эффект известен под названием принципа акселерации.

Процесс наращивания дохода может (по крайней мере на короткое время) перейти границы, воздвигаемые мультипликатором. Это объясняется взаимодействием мультипликатора и акселератора. Первоначально происходит самостоятельное (автономное) возрастание инвестиций. Это приводит к увеличению дохода в умноженном размере в соответствии с величиной мультипликатора. Указанное увеличение дохода может, однако, вызвать дальнейшее увеличение инвестиций. Числовой множитель, на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции, называется коэффициентом акселерации или просто акселератором.

Инвестиционный акселератор можно представить математически в виде отношения инвестиций периода t к изменению потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы:

,        

где V – акселератор; J – чистые инвестиции в период t – год, когда были осуществлены инвестиции; Y — потребительский спрос, доход или реальный ВВП; t-1 и t-2 — предшествующие годы.


Прикладное значение рассмотренных теорий состоит в том, что, владея ими, можно более осмысленно разрабатывать экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую активность на различных фазах цикла. Среди прочего это способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.
4. Проблема инвестиций в современной экономике России.

Восстановление экономического роста в России требует большого объема инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, развитые и развивающиеся страны активно привлекали иностранные инвестиции, особенно последние сорок лет. В настоящее время страх пе­ред высоким риском капиталовложений в России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы, число которых увеличивается. Расширя­ется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время, когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности.

Сейчас реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем. Вместе с тем рост привлекательности необъятного российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Его привлечение - дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем. Одна из основных проблем, мешающих инвестированию в российскую экономику, - различие российской и западной систем бухучета

 К мотивам, по которым иностранные инвесторы предпочитают размещать свои инвестиции именно в России прежде всего, необходимо отнести значительный объем отечественного рынка, а также наличие квалифицированных специалистов и, что немаловажно, — появившуюся в последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров.

Однако доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Но их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.

Высокие мировые цены на нефть снижают зависимость России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.

Значение иностранных капиталовложений для России, безусловно, значительно. Подобно другим странам, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор: 1) ускорения экономического и технического прогресса; 2) обновления и модернизации производственного аппарата; 3) овладения передовыми методами организации производства; 4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Несмотря на то что объем инвестиций за период с 2000-2007 значительно  вырос (с 10958 млн.$ до 120941 млн.$), в условиях переходной экономики требуется гораздо больший объем инвестиций для обеспечения развития зарождающейся рыночной экономики. Специфические условия нашей страны де­лают этот процесс не имеющим аналогов в мире[1].

Для перевода всего народнохозяйственного комплекса на рыночную основу, модернизации экономики, усиления её социальной ориентации требуются огромные капиталовложения. Конечно, иностранные капиталы не смогут решить всех инвестиционных проблем в России. Однако в определённой степени в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер производства это сделать, видимо, возможно.

Для оптимизации притока инвестиций в Россию важно понимание того, представители каких государств сегодня наиболее активно вкладывают в неё капиталы, а также имеют наибольший потенциал и склонность к росту прямых инвестиций.

Следует отметить, что почти 80% всех ежегодно поступающих в РФ инвестиций приходится на 10 государств, ставших за пореформенные годы основными вкладчиками капитала в нашу страну.

Абсолютным лидером по притоку капитала в РФ в 2006г. стал Кипр (17,9%). Второе и третье место практически поделили Великобритания и Нидерланды (12,7 и 12,0%). Немного отстали от них Люксембург и Германия (10,7 и 9,1%). Соб­ственно, инвесторы именно из этих стран в последние годы и входят в число основных поставщиков капитала в Россию. Также в десятку основных инвесторов входят такие страны как Франция, Виргинские острова, Швейцария, США, Казахстан, но их доля в общем объеме инвестиций невелика (см.Таблица 3 Приложение 3).

Примечательно, что Люксембург, который в 2005г. довольно неожиданно стал единоличным лидером с 25,8% притока капиталов, заметно сдал свои позиции в 2006г. Безоговорочные лидеры 1990-х гг. - Германия и США - также все больше отходят на второй план. Хотя 2006г. наши немецкие партнеры вполне могут занести себе в актив: их доля в притоке впервые за несколько лет выросла сразу более чем в 1,5 раза. Доля американских инвесторов стабилизировалась на уровне 3% притока. Практически вдвое выросла доля Франции (5,5%). Относительно стабильными, но без претензий на лидерство остаются позиции Швейцарии и оффшорных инвесторов с Виргинских островов (3,7%).

Если суммировать показатели всех территорий, предоставляющих льготные условия инвесторам, то их доля в притоке инвестиций в РФ ежегодно составляет почти треть и не снижается, а доля в накоплениях превышает 40%. По сути, это капиталы российского происхождения, возвращающи­еся на родину под видом иностранных инвестиций, часто в форме долгосрочных кредитов. Главную роль среди оффшорных инвесторов сегодня играют представители Люксембур­га и Кипра. Плюсом капиталов из оффшоров можно считать лучшее знание их владельцами ситуации в России и более оперативное инвестирование ими средств в экономику. Минусом - то, что эти капиталы в меньшей степени сопровождаются внедрением современных технологий.

Говоря об отраслевых приоритетах инвесторов из различных стран (см. Таблица 4 Приложение 4), необходимо отметить исключительный интерес представителей Нидерландов к добыче полезных ископае­мых (прежде всего топливно-энергетических). В 2006г. на них пришлось три четверти всех вложений в эту отрасль. По итогам 2007г. доля Нидерландов в добыче полезных ископаемых составила 72,8%.

В обрабатывающих производствах в числе основных инвесторов в 2006г. также были представители Нидерландов (23%). Но в 2007 году на лидирующие позиции выдвинулись инвесторы из Великобритании – 22,8%.  Если в 2006г. среди обрабатывающих производств интерес зарубежных партнеров вызывали прежде всего химическое и металлургическое производство, то в 2007г. на первое место вышло производство кокса и нефтепродуктов, где были активны партнеры из Великобритании, Кипра (почти все вложения в кредитной форме). Большой объем вложений вновь привлекло металлургическое производство, за которым следовали химическое производство и производство пищевых продуктов. Доля кредитов во вложениях в эти секторы также была большой, но не подавляющей.

В 2007г. Люксембург доминировал в кредитовании внешней торговли (59%). По итогам 2007 года Люксембург стал также лидером по вложениям в сферу связи – 40,9%, также крупным инвестором в эту сферу стал Кипр – 22,1%[2].

В 2007г. иностранные инвесторы вновь проявили большой интерес к кредитованию внешней торговли и связи. В финансовой деятельности и в операциях с недвижимостью почти половина вложений пришлась на Кипр - весьма характерный момент, если учесть российское происхождение поступающих оттуда капиталов. Как уже отмечалось выше, наши соотечественники более чутко улавливают тенденции рынка в РФ и оперативно вкладывают средства в те виды деятельности, которые в данный момент приносят наибольшую прибыль. Именно поэтому в недвижимости заметны интересы компаний из еще двух оффшорных территорий - Виргинских островов и Люксембурга.

Страновая структура иностранных инвестиций нерациональна, потому что невелико вложение ведущих мировых экспортеров капитала. Например, Япония не входит даже в первую десятку стран, действующих на рынке капитала в России. Очень мал объем иностранных инвестиций «новых индустриальных стран» (Тайвань, Гонконг, Сингапур), имеющих опыт работы в стране с переходной экономикой, менее опасающихся инвестиционных рисков, чем западные инвесторы. Они готовы выкладывать капитал в высокотехнологические объекты, что могло бы способствовать развитию наукоёмких технологий и отраслей обрабатывающей промышленности.

Рассмотрим видовую структуру иностранных инвестиций, чтобы понять какую долю в общем объёме составляют каждый вид инвестиций: прямые, портфельные, прочие (см. Таблица 5 Приложение 5)

Итак, анализируя объём иностранных инвестиций за 2004-2008гг. следует отметить положительную динамику прямых иностранных инвестиций. Однако с вложениями капитала в Россию складывается ситуация, когда иностранные инвестиции все более и более приобретают кредитную направленность. Вместе с тем обозначилось структурное размывание инвестиций, сглаживаются приоритеты в инвестиционной политике. Иностранные инвестиции во все большей мере сводятся к внешнему заимствованию (преимущественно российского происхождения), тогда как технико-технологическая составляющая прямых инвес­тиций, как основа прогресса, практически сводится к нулю.

Как видно, в структуре иностранных инвестиций преобладают «прочие» (к ним относятся кредиты и займы). В 2002г. они составили 15306 млн.$, или 77,4% общего объема; в 2005г. — уже 40126 млн.$, а в 2007г. – 88950 млн.$. Однако зарубежные кредиты не всегда доходят до отечественного товаропроизводителя. Зачастую денежные средства даже не покидают страну, выделившую связанные кредиты, а используются на месте для оплаты товаров в счёт займа. Велика также доля «связанных» кредитов, оговаривающих порядок использования финансовых ресурсов, нередко предоставляемых под гарантии государства и в случае провала кредитуемого проекта подлежащих списанию на государственный долг.        

Если такое положение сохранится, то неизбежно ухудшится платежный баланс страны, ужесточатся условия предоставления новых кредитов, возрастут затраты на обслуживание внешнего долга. Такая структура инвестиций не может привести к стабилизации экономического развития страны, что на сегодня является важной проблемой.

Несмотря на то, что тенденции и объем привлекаемых в Россию инвестиций меняются, не меняется их структура. Кредиты все еще преобладают над прямыми и портфельными инвестициями — это может быть связано с национальными условиями перевода капитала за границу, могут быть и другие причины, одна из которых — желание подстраховаться при вложении в российскую экономику.

Проследим объемы инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов по видам экономической деятельности (см. Таблица 6 Приложение 6).

За период с 2003-2007 основной отраслью – получателем иностранных инвестиций явилась промышленность – более 40%. Причем здесь выделяются топливная промышленность, в которую было направлено более 20% иностранных инвестиций, нефтедобывающая – более 19%, а также торговля и общественное питание – более 32%. Отмеченная направленность капиталовложений зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет. Крупными получателями иностранных капиталовложений являются также черная и цветная металлургия – по 7% от общего объема. В этом четко проявляются интересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору экономики России.

Рассматривая секторальное распределение иностранных инвестиций в российскую экономику, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное, рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9% инвестиций; во вторичном секторе (обрабатывающая промышленность) – 25,2%; в третичном секторе (сфера услуг и наукоемкие технологии) – около 50%.

Доля инвестиций из-за рубежа, привлекаемых в первичный сектор экономики, остается значительно выше, а во вторичный и третичный - заметно ниже среднемировых показателей.

Основная масса притока иностранного капитала направляется в торгово-финансовый сектор. Сфера материального производства получает около половины годового объема инвестиций. Тем не менее, реальный сектор остается хронически недоинвестированным, отмечается старение его производственного аппарата.

Однако преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сферы услуг, продвижению реформ, становлению более передовой отраслевой структуры экономики России.

Значительную долю зарубежных капиталовложений осуществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по сравнению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно отнести возможность экономии на масштабах и общем управлении, высокий уровень затрат на НИОКР, наличие квалифицированной рабочей силы, низкие трансграничные издержки транспорта, связи и координации всех внутрифирменных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоемких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК.

Заметно проявляется интерес иностранных инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что связано с краткосрочными интересами иностранных вкладчиков. Растет приток ПИИ в ТЭК, энергосырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу. Но, несмотря на то, что нефтяная промышленность лидирует по привлечению иностранного капитала, общий объем инвестиций в ее развитие остается недостаточным, положение дел ухудшается. Серьезную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли.

Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочными интересами зарубежных инвесторов. Иностранные инвесторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивоваренной, табачной промышленности. Тогда как в машиностроение зарубежных инвесторов не допускают.

Наиболее привлекательными для инвесторов остаются инфраструктурные монополии высокомонополизированные отрасли (прежде всего топливно-энергетический комплекс), имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынках. Отрасли, ориентирующиеся на внутренний рынок, привлекают значительно меньше инвестиций. (Исключение – торговля и пищевая промышленность, где спрос на продукцию практически гарантирован).  Остальные сферы деятельности из-за ограниченности рынков сбыта и недостаточной конкурентоспособности оказались в стороне от инвестиционных потоков.

Около 15% иностранных капиталов, поступивших в РФ в 2007 году, сосредоточены в добыче полезных ископаемых. Абсолютным лидером здесь является добыча сырой нефти, на которую приходится 12% всех накопленных капиталов. Здесь доминируют прямые иностранные инвестиции, которые обеспечивают иностранным партнерам контроль над ключевыми российскими месторождениями топливных ресурсов. Привлекают иностранцев и металлические руды, но их доля мала - всего 0,6% от общего объема накоплений, да и преобладают здесь кредитные ресурсы (57%).

Лидером по привлечению иностранных инвестиций по итогам 2007 года стала оптовая и розничная торговля – 39,1% поступлений. Следует также отметить, что в эту сферу на протяжении периода с 2004г. по 2007г. привлекается значительный объем иностранных инвестиций.

Обрабатывающие производства вместе взятые также являются одной из самых крупных сфер иностранных вложений: в 2007г. их доля в общем объеме поступлений составила 26,4% (31948 млн.$) . В этой сфере относительно велика доля прямых иностранных инвестиций (56%), но доля кредитов постоянно растет. В 2006 году в данную сферу был привлечен наибольший объем иностранных инвестиций – 15148 млн.$ (27,5%).

Среди потенциальных новых лидеров по привлечению иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность необходимо отметить производство кокса и нефтепродуктов, химическое производство и производство автомобилей. Доля последнего в ближайшие годы должна очень заметно вырасти после реализации планов крупнейших автомобилестроительных концернов мира по развитию производственных предприятий в России.

Отдельно следует отметить те сферы обрабатывающей промышленности, куда иностранный капитал идет крайне неохотно, но где назрела острая потребность в модерниза­ции и реструктуризации. Это связано с необходимостью как повышения общего уровня конкурентоспособности россий­ской экономики, так и решения важных социальных проблем. Текстильное производство, производство электрического, электронного и оптического оборудования, электрических машин, аппаратуры для радио, телевидения и связи, медицинской техники - все эти сферы обойдены вниманием иностранных инвесторов. Зарубежным партнерам выгоднее ввозить готовую продукцию этих отраслей, производимую во многих странах в избытке, чем создавать конкурентоспособные производства в РФ.

В меньшей мере поступают иностранные инвестиции в строительство (2,4%), транспорт и связь (5,5%), финансовую деятельность (3,7%) и операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (7%).

Остальные сферы практически не получают иностранных инвестиций, хотя являются очень важными для экономики страны. Это такие отрасли как обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, сельское хозяйство– их доля в общем объеме поступивших инвестиций колеблется от 0 до 0,5%. А между тем приток инвестиций в эти сферы значительно бы улучшил ситуацию в стране.

Большой интерес иностранных инвесторов по-прежнему вызывает растущий российский рынок электросвязи и сухопутный транспорт. При этом на транспорте преобладают прямые инвестиции (92%), а в электросвязи - кредиты (81%).

Незначительные объемы капиталов, вложенные зарубежными инвесторами в геологоразведочные, геофизические работы, инженерно-техническое проектирование, свидетельствуют о том, что иностранные партнеры делают ставку в основном на использование ресурсов уже разведанных месторождений. А это негативно сказывается на средне- и долгосрочных перспективах добывающей отрасли в целом.

Участие зарубежных инвесторов в финансировании таких приоритетных для нашей страны сфер, как научные исследования и разработки, деятельность с использованием вычислительной техники и информационных технологий, также остается крайне незначительным (на уровне 0,1% всех накопленных капиталовложений). Очевидно, России предстоит еще немало сделать в целях выработки действенного алгоритма привлечения зарубежных инвестиций для финансирования приоритетных сфер экономики, связанных с научно-техническим прогрессом. При этом важно четко разграничить те сферы НИОКР, которые останутся закрытыми для иностранцев, и те, где их участие должно разумно регулироваться и при необходимости стимулироваться.

Итак, по итогам 2007 года наиболее привлекательными для иностранных инвесторов стали оптовая и розничная торговля, обрабатывающие производства и добыча полезных ископаемых. А ряд отраслей социального характера (это обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг), сельское хозяйство можно сказать не участвуют в притоке иностранных инвестиций.

Привлечение в российские регионы масштабных и долгосрочных иностранных инвестиций – это возможность выйти на качественно новый уровень роста. Фактически речь идет о вложениях в крупные инновационные и инфраструктурные проекты, а, следовательно – о создании за счет этого новых рабочих мест и повышении уровня жизни населения. В современных условиях именно иностранные инвестиции способны заметно увеличить объем валового регионального продукта и значительно пополнить местные бюджеты.

Но, несмотря на всю значимость данного вопроса, привлечение иностранных инвестиций в регионы имеет ряд сложных проблем.

Особенности территориально-регионального распределения иностранных инвестиций имеют прямую связь с отраслевой структурой, поэтому привлекательность регионов во многом обусловлена привлекательностью отдельных отраслей, расположенных в ней.

Неравномерная региональная структура иностранных инвестиций характерна высокой степенью концентрации в крупных центрах с развитой инфраструктурой и сравнительно высокой платежеспособностью населения (Москва и Московская область, Санкт-Петербург), а также в регионах с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий топливно-энергетического комплекса (Тюменская, Омская, Челябинская, Свердловская, Самарская области, республика Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ).

Особенностью размещения иностранных капиталов между федеральными округами является то, что выравнивание объемов привлекаемых ими инвестиций происходит за счет быстрого роста долей лишь одного-двух регионов в округе: в Центральном – Москва и Московская область, в Северо-Западном – Санкт-Петербург, республика Коми, в Южном – Краснодарский край, в Уральском – Челябинская область, в Сибирском – Омская, Иркутская области. Тогда как остальные регионы данных федеральных округов могут вообще не получать иностранных инвестиций. Подобного рода неравномерность объясняется либо реализацией на территории региона отдельных крупных проектов, либо наличием у него условий, удовлетворяющих отраслевым предпочтениям инвесторов.

В 2007г. доля иностранных инвестиций, поступивших на территорию Центрального федерального округа (ЦФО), достигла 47,6% их общего притока в страну. Второе место занимает Уральский округ, включающий Тюменскую область, — 17,4%. На третьем месте находится Дальневосточный округ — 12,5%. Далее в порядке убывания следуют федераль­ные округи: Сибирский-7,7 %; Северо-Западный -7,1%; Приволжский — 6%; Южный — 1,7%.

Отмечается территориальный дисбаланс в получении иностранных инвестиций. Так, одна Москва на протяжении последних 3 лет получает больше зарубежных капиталовложений, чем вся Азиатская экономическая зона страны. В 2008 году объем иностранных инвестиций в экономику Москвы может составить 17,7 млрд.руб.

В восточном регионе 80% иностранных капиталовложений поступает в несколько экспортно-ориентированных сырьевых регионов — Тюменскую область, Красноярский край, Республику Саха (Якутия).

Обеспечение инвестиционной привлекательности региона зависит от работы региональных и местных органов власти. Здесь более современным и эффективным будет подход, согласно которому регион будут позиционировать как  своеобразный «товар» инвестиционного рынка, т.е. необходимо наличие у региона определенных инвестиционных товарных свойств.

Разработка региональной политики в рамках данного подхода подразумевает определенную модель, которая включает в себя 5 уровней:

1) региональные власти должны руководствоваться концепцией выделения приоритетных направлений и проектов, вложения в которые будут стимулироваться;

2) разработка комплекса мероприятий по обеспечению благоприятной инвестиционной среды для иностранного капитала;

3) общая оценка потребностей в иностранных инвестициях, обеспечивающих экономическое развитие региона;

4) оценка эффективности и конкурсный отбор в случае появления потенциальных инвесторов и ретроспективный анализ (изучение влияния иностранного капитала на изменение валового продукта, на производство и уровень занятости региона);

5) корректировка элементов модели с учётом оценки эффективности инвестиционного проекта на стадии разработки и в процессе реализации.

Данная модель позволит выработать стратегические и тактические подходы к проблеме увеличения притока и использования зарубежных средств в экономике региона в условиях дефицитности внутренних инвестиционных ресурсов.

Приток иностранного капитала в любую страну и эффективность капиталовложений определяются преимуществами инвестиционного климата в данной стране.

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые определяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами. В международной экономике все больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Важнейшей причиной недостатка капиталовложений является именно криминальность российского общества.

За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали:

 - высокие издержки и, как следствие, неконку­рентоспособность производства в России; сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия;

 - неуступчивость российских партнеров, а также
их неадекватная оценка вклада российской стороны;

 - неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудни­честву с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента.

Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырье, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным. Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» капиталовложений.

 На инвестиционном климате отрицательно сказываются не только прямые ограничения де­ятельности иностранных фирм, содержащиеся в законодательстве, но и нечёткость, и особенно нестабильность, законодательства принимающей стороны, поскольку эта нестабильность лишает инвестора возможности прогнозировать развитие событий, что снижает рентабельность вложений. Одним из проявлений кризисного состояния российской экономики является инвестиционный кризис, означающий долговременную тенденцию снижения объема капиталовложений, а, следовательно, быстрое устаревание основных фондов и тем самым угрозу утраты не только конкурентоспособности, но и самой возможности существования многих предприятий и целых отраслей. Выход из кризиса зависит от решения проблемы инвестиций.

В настоящее время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным для широкого привлечения иностранных инвестиций, в первую очередь прямых.

После президентских выборов 1996г. в России в сентябре того же года Международная финансовая корпорация (МФК) официально включила Россию в число развивающихся рынков. Тем самым отечественный рынок акций получил международное признание и стал важной частью мирового экономического пространства. Через год МФК включила Россию в сводный инвестиционный индекс развивающихся стран. Индекс МФК рассчитывается в процентах, и сумма индексов всех стран принимается равной 100%. Индекс составляется на базе ценных бумаг страны, доступных для любых инвесторов. Всего в составлении индекса участвуют акции 31 российской компании[3]. Стремление России интегрироваться в мировое экономическое хозяйство приводит к возможности относительно свободного перемещения иностранного капитала. В сегодняшней ситуации проблема его привлечения в нашу страну стоит весьма остро. Ряд отраслей отечественной промышленности испытывает инвестиционный голод, поэтому приток капиталов, как российских, так и из-за рубежа, может дать импульс для выхода из кризисного состояния, стимулировать деловую активность на внутреннем рынке, повысить конкурентоспособность российских товаров на мировом рынке. Иностранные предприниматели проявляют немалый интерес к российской экономике. Россия имеет богатые месторождения природного сырья, сравнительно дешёвые энергетические ресурсы, квалифицированные трудовые ресурсы при относительно низкой стоимости рабочей силы, очень ёмкий внутренний рынок. По данным Министерства внешнеэкономических связей России, наиболее привлекательными регионами для иностранных инвесторов являются: Москва, Тюменская область, Республика Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ, Санкт-Петербург, Хабаровский край, Нижегородская область.

Очень серьезная проблема в области налогов — риск двойного налогообложения. Когда государства и их деловые круги вкладывают свои денежные средства в экономику других стран, предоставляют другим государствам кредиты, получая при этом дивиденды и проценты. Такое взаимодействие предполагает оплату товаров и услуг, предоставление и возврат кредитов. Если получатель доходов находится, живет и работает в одной стране, а получает доходы из других стран, то и в своей, и в других странах он может попадать под действие налоговых законов, вследствие чего с одного и того же дохода налоги могут взиматься в двух и более странах. Так и возникает двойное налогообложение. Очевидно, что такое двойное налогообложение снижает заинтересованность предприятий, организаций в осуществлении деятельности за пределами своей страны.

Российская Федерация заключила ряд меж­правительственных соглашений об устранении двойного налогообложения. Она также признала и выполняет все подобные договоры, заключен­ные в свое время Советским Союзом и РСФСР с иностранными государствами.

Глубокий кризис конца лета 1998г. привел к изменению положения с иностранными инвестициями в России. Между тем, по имеющимся оценкам, в настоящее время собственные средства российских предприятий составляют не более одной четверти от того объема инвестиционных потребностей, которые, как предполагается, предстоит удовлетворить по мере перехода российской экономики к росту. Основными составляющими инвестиционной политики преуспевающих стран являются: во-первых, последовательная либерализация ограничений и запретов при сохранении внутренней стабильности, исходя из политических и экономических интересов; во-вторых, отраслевое регулирование размещения прямых инвестиций с целью не допустить усиления влияния иностранного капитала на стратегически значимые направления, что создает предпосылки для оптимизации экономической структуры.

Инвестиционный режим современной России всё ещё сильно отличается от общепринятых международных норм и правил регулирования капитальных вложений. Кроме того, серьёзными ограничителями развития инвестиционной деятельности в России являются широко распространённые негативные факты криминализации экономики, бюрократического произвола и др. Правовая основа РФ нуждается в серьёзном улучшении. В настоящее время в России эффективность специального национального законодательства об иностранных инвестициях, которое должно направить деятельность иностранных инвесторов в желаемое для государство русло, как показывает отечественная практика, оказалась незначительной. Например, если проанализировать содержание многих нормативных документов регулирующих деятельность иностранного инвестора в РФ, то можно убедиться, что по ряду аспектов они нередко не выдерживают сравнения с аналогичными правовыми актами, действующими в зарубежных странах, в том числе и однотипных с Россией государствах с переходной экономикой. К тому же в РФ механизмы их при­менения, как правило, недостаточно отработаны. Зафиксированные в них нормы слабо подкрепляются подзаконными актами, вводимыми в действие после принятия соответствующих законов, а временами даже ослабляются или неправильно интерпретируются в таких актах, что порождает путаницу и снижает эффективность создаваемой правовой базы.

Немаловажное значение имеют неформальные ограничения в отношении иностранных инвесторов. Среди них можно отметить многоступенчатость процедуры получения разрешения, а также многочисленность и подробность пунктов заявки на получение разрешения. К неформальным ограничениям следует отнести и бюрократизацию регулирования последующей деятельности иностранной компании в стране, предоставления кредитов и др. Все это усугубляет положение, создаваемое для иностранных предпринимателей сравнительно незначительными официальными ограничениями.

Взятые в целом ограничения для иностранных инвесторов ухудшают инвестиционный климат России. Сложившийся в настоящее время режим регулирования капитальных вложений не соответствует общемировым правилам и не поощряет иностранных инвесторов к освоению российского рынка. Для выправления создавшегося положения, прежде всего, требуется упорядочить законодательство в данной сфере.

Общий порядок регулирования иностранных инвестиций, исходя из мировой практики, должен предусматривать либерализацию инвестиционного режима и переход к единообразным правилам и нормам. Для решения задачи масштабного направления капитала, в том числе и иностранного, в реальный сектор производства наряду с укреплением банковской системы РФ следует приступить к созданию других инструментов, чтобы сформировать в России полноценную инфраструктуру инвестиций.
                                      Практикум.

1. В результате вливания иностранных (внешних) инвестиций в отечественную экономику произошло увеличение ВВП с 300 млрд до 360 млрд долл. Рассчитайте величину внешних инвестиций, если известно, что предельная склонность к сбережению в экономике составила 0,25?
2. Рост ВВП вызвал оживление в экономике, отразившееся в увеличении национального дохода в следующем году до 400 млрд долл., что, в свою очередь, обусловило рост внутренних инвестиций на 60 млрд долл. Рассчитайте величину акселератора.

Заключение.
В данной работе были рассмотрены понятие инвестиций, их виды, сущность иностранных инвестиций, особенности инвестиционной ситуации в России. Было уделено внимание структуре иностранных инвестиций по их виду, по виду экономической деятельности, также были рассмотрены основные страны, которые направляют свой капитал в экономику России.

Поскольку привлечение иностранных инвестиций имеет большое значение для экономики России, то в данной работе были также рассмотрены проблемы привлечения  иностранных инвестиций и пути их решения.

Итак, на основе проанализированного мною материала, можно сделать следующие выводы.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью. Для эффективного развития экономики страны национальных средств недостаточно, рано или поздно страна столкнется с необходимостью привлечения иностранных инвестиций.

Наша страна привлекает капитал, в основном, в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

В общем объеме иностранных инвестиций преобладают прочие инвестиции, а именно кредиты. Так как кредитные вложения рано или поздно подлежат возврату, то объем их оттока из России сопоставим с объемом притока. Т.е. эти вложения инвестициями можно назвать с большой оговоркой.

Для улучшения ситуации в стране государство должно активно привлекать прямые инвестиции, т.к. они способствуют развитию производительных сил, увеличивают занятость, обеспечивают доступ к новым технологиям, способствуют росту экспорта и национального дохода.

Российская экономика большую часть иностранных инвестиций получает из Кипра, Великобритании, Люксембурга, Германии. Капитал из этих стран в основном направляется в добычу полезных ископаемых, обрабатывающие производства, финансовую деятельность.

Наиболее привлекательные отрасли для иностранных инвестиций – это топливно-энергетический комплекс, обрабатывающие производства, оптовая и розничная торговля, т.е. отрасли, имеющие гарантированный спрос на внутреннем и внешнем рынке. Отрасли, ориентированные на внутренний рынок, испытывают нехватку иностранных инвестиций. Такие отрасли как обязательное социальное обеспечение, образование, здравоохранение и предоставление социальных услуг, сельское хозяйство практически не получают иностранных инвестиций.

В региональной структуре наблюдается  неравномерность распределения иностранных инвестиций. Характерной для региональной структуры иностранных инвестиций в России является высокая концентрация иностранного капитала в столичных городах-мегаполисах и прилегающих к ним областях, в центральных районах европейской части страны. Недостаточный приток иностранного капитала характерен для северных, восточных и южных районов, которые наиболее нуждаются в инвестициях.

Итак, проблема привлечения иностранных инвестиций весьма многогранна и имеет множество аспектов, поэтому требует к себе значительного внимания со стороны всех органов государственного управления. 

Решение проблемы инвестиционной привлекательности России и недостатка иностранных инвестиционных ресурсов является необходимым, поскольку бездействие по данному вопросу может привести страну к еще более неблагоприятным условиям, что окажет сильное влияние на все стороны общественной жизни.


Приложение 1
Таблица 1. Основные макроэкономические показатели, 2006-09 гг.

_______________________________________________________________

                                                        2006        2007        2008        2009                                       2009

                                                                                                                                                           Q1       Q2      Q3          Q4 ______________________________________________________________

Рост ВВП, %                                                                       7.7           8.1           5.6           -7.9         -10    -10.9   -8.9    -3.2^a

Рост промышленного производства ( к соот-

ветствующему периоду прошлого года), %              6.3           6.3           2.1           -10.8       -14    -15.4   -11     -2.6

Рост инвестиций в основной капитал (к соот-

ветствующему  периоду прошлого года), %             16.7         22.7         9.8           -17          -16     -21      -19    -13.1

Баланс федерального бюджета, % ВВП

( конец периода)^b                                                              7.4           5.4           4.1           -5.9         -0       -4        -4       -5.9

Индекс потребительских цен (ИПЦ),

% конец периода                                                              9              11.9         13.3         8.8           5.4     1.9       0.6      0.7

Текущий счет платежного баланса,

млрд. долларов США                                                       94.7         77            102.3       47.5         9.3    7.6        15        15.6

Безработица, % (определение МОТ)

(средняя за период)                                                          7.2           6.1           6.4           8.4           9.1     8.6       7.9        8.0

Цена нефти марки Юралс, $ за баррель

(средняя за период)                                                          61.2         69.5         95.1         61.5         44     58.6      68       74.6

Золотовалютные резервы на конец периода,

млрд. долларов США                                                       303.7       478.8       427.1       439.0       384   412.6   413    439.0

______________________________________________________________________________________

^a Темпы роста выведенные на основании годовой статистики.

^b Нарастающим итогом с начала года.

Источник: Росстат, Банк России, Минфин, Блумберг.
Приложение 2
Таблица 2. Рост ВВП в разрезе основных секторов (добавленная стоимость): 2006-2009гг.

_______________________________________________________________

2006       2007        2008        2009

_________________________________________________________________________________________

Рост ВВП                                                                                                                          7.7          8.1          5.6          -7.9

Торгуемые сектора                                                                                                         3.4          3.8          2.0          -8.7

                Сельское хозяйство, лесное хозяйство                                                        3.8           2.6           8.5           -1.7

                Добыча полезных ископаемых                                                                    -3.3         -2.7         0.4           -1.9

                Обрабатывающие производства                                                                  7.3           8.1           1.2           -13.9

Неторгуемые сектора                                                                                                    10.1        10.4        7.8          -7.4

                Производство и распределение электроэнергии, газа и воды              5.7           0.4           1.0           -6.0

                Строительство                                                                                                  11.8         13.7         13.2         -16.4

                Оптовая и розничная торговля                                                                     14.1         12.5         8.4           -8.3

                Транспорт и связь                                                                                           9.7           3.4           7.4           -2.3

                Финансовые услуги                                                                                        10.3         12.5         6.6           -5.7

_________________________________________________________________________________________

Источник: Росстат, оценки сотрудников Всемирного банка.
Приложение 3
Таблица 3

Поступление иностранных инвестиций в экономику РФ по основным стрнам-инвесторам.

Страны-инвесторы	2002		2003		2004		2005		2006		2007
	млн.долл.	в % к итогу	млн.долл.	в % к итогу	млн.долл.	в % к итогу	млн.долл.	в % к итогу	млн.долл.	в % к итогу	млн.долл.	в % к итогу
Все инвестиции	19780	100	29699	100	40509	100	53651	100	55109	100	120941	100
в том числе из стран:
Кипр	2327	11,8	4203	14,2	5473	13,5	5115	9,5	9851	17,9	20654	17,1
Соединенное Королевство (Великобритания)	2271	11,5	4620	15,6	6988	17,3	8588	16	7022	12,7	26328	21,8
Нидерланды	1168	5,9	1743	5,9	5107	12,6	8898	16,6	6595	12	18751	15,5
Люксембург	1258	6,4	2240	7,5	8431	20,8	13841	25,8	5908	10,7	11516	9,5
Германия	4001	20,2	4305	14,5	1733	4,3	3010	5,6	5002	9,1	5055	4,2
Франция	1184	6	3712	12,5	2332	5,8	1428	2,7	3039	5,5	6696	5,5
Виргинские острова (Брит.)	1307	6,6	1452	4,9	805	2	1211	2,3	2054	3,7	2140	1,8
Швейцария	1349	6,8	1068	3,6	1558	3,8	2014	3,7	2047	3,7	5340	4,4
США	1133	5,7	1125	3,8	1850	4,6	1554	2,9	1640	3	2839	2,3
другие страны	3731	18,9	5036	16,9	5793	14,2	7259	13,5	10835	19,7	21622	17,9

Источники: Федеральная служба государственной статистики: Поступление иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации по основным странам, статистическая таблица

---