Реферат Рынок ценных бумаг 57
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Вариант № 9
Тема № 9: Рынок ценных бумаг
План
Вопрос № 1.
Возникновение и развитие рынка ценных бумаг связано с практикой торговых и ростовщических операций. Они породили первые ценные бумаги – коносаменты и векселя. Дальнейшее расширение этого рынка связано с появлением акционерных обществ с эмиссионной деятельностью государства. Расцвет рынка ценных бумаг в Российской империи наблюдался дооктябрьской российский экономике. Он играл существенную роль, хотя и имел определенное своеобразие, обусловленное степенью развития в империи институтов рыночного хозяйствования. Именно в это время акции, представляя из себя наиболее выгодную бумагу, выгодную не только по приносимому доходу, но и богатую возможностями, успела превратиться в такую же прочную, с точки зрения публики, бумагу, как и облигация. В результате акция завоевывала широкий рынок и сделалась наиболее популярным объектом биржевого рынка.
Полностью нарушенная в 1917-1920 гг. рыночная инфраструктура на короткое время возродилась в период НЭПа, с окончанием которого рынок ценных бумаг, как и биржевой институт, прекратил свое существование и вновь возродился только в конце 80-х годов XX века.
Современный рынок ценных бумаг в международной практике – неотъемлемая часть хозяйствующего механизма индустриального общества. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь очень молод. Относительно серьезно рынок ценных бумаг начал работать в Белоруссии в 1991 году и тогда же началось активное законотворчество в этой области.
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства.
Гражданский кодекс Республики Беларусь содержит целую главу, посвященную ценным бумагам как объектам гражданских прав. ГК РБ включил в себя четко определенные категории правовых институтов, регулирующих имущественные права, осуществление или передача которых возможны при предъявлении ценной бумаги.
Также нельзя не отметить ряд законов, регулирующих рынок ценных бумаг:
Необходимо оговорить невозможность создания единого закона, посвященного всем видам ценных бумаг. Количество этих документов и их разновидностей в развитом обороте достигает многих десятков, отнюдь не исчерпываясь разнообразными акциями и облигациями. Наш законодатель в настоящее время сосредоточивает усилия на регламентации оборота акций и облигаций, отчасти векселей, по сути оставляя в стороне многие другие виды ценных бумаг. Поэтому и законопроекты о ценных бумагах в действительности имеют очень узкую сферу действия и не отвечают своему названию.
Рынок ценных бумаг является сферой отношений, бурно развивающейся последние несколько лет. Это относится не только к появлению новых финансовых инструментов, новых сегментов инфраструктуры рынка, но и к многочисленным попыткам их законодательного регулирования.
В п. 1 ст. 143 ГК РБ содержится классическое определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны при его предъявлении.
Гражданский кодекс Республики Беларусь не содержит исчерпывающего перечня ценных бумаг, а приводит их примерный перечень. В соответствии со ст. 144 ГК РБ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная ценная бумага и др. ценные бумаги.
Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска.
Государственная облигация: государственная краткосрочная облигация Республики Беларусь и государственная долгосрочная облигация Республики Беларусь – государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени Правительства Республики Беларусь Министерством финансов и размещаемые среди инвесторов на добровольной основе.
Вексель – ценная бумага, подтверждающая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем определенную денежную сумму векселедержателю. Вексель выполняет кредитную и расчетную функции, он применяется как средство платежа.
Чек – составленное на специальном бланке письменное поручение владельца счета (чекодателя) обслуживающему его банку произвести перечисление указанной на чеке денежной суммы получателю средств (чекодержателю).
Депозитный сертификат – ценная бумага банка, удостоверяющая права вкладчика (юридическое лицо, индивидуальный предприниматель) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада. Сберегательный сертификат – ценная бумага банка, удостоверяющая права вкладчика (физическое лицо) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя – ценная бумага, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств по вкладу.
Коносамент – ценная бумага, выдаваемая перевозчиком или его представителем, которая определяет условия договора перевозки, указывает на грузоотправителя; описывает груз, принимаемый к транспортировке способом, позволяющим его идентифицировать, и содержит обязательство передать товар в определенном месте грузоотправителю или лицу, которому будет передан коносамент. Передача коносамента приравнивается к передачи вещи.
Согласно закону «О ценных бумагах и фондовых биржах», акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция свидетельствует о вкладе акционеров в уставный капитал акционерного общества.
Гражданский кодекс Республики Беларусь не дает конкретного определения приватизационным ценным бумагам. Всякая ценная бумага – это всегда носитель, корпус субъективного права конкретного лица, но не носитель абстрактного права, «права вообще». Именно таким был приватизационный чек – ваучер, удостоверяющий право его держателя на «долю государственной собственности». Никаких субъективных прав из ваучера не вытекало – нельзя было потребовать на его основании выплаты от государства, невозможно было потребовать ни имущества, ни ценных бумаг на эту стоимость, без выполнения определенных условий – победы на чековом аукционе, участии в закрытой подписке и пр.
Вопрос №5
По своей структуре рынок ценных бумаг Республики Беларусь, в самом общем смысле, подразделяется на первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг охватывает в первую очередь процесс создания и регистрации субъектов хозяйствования – эмитентов ценных бумаг, затем – процесс выпуска ценных бумаг и их государственной регистрации. Вторичный рынок ценных бумаг составляют все виды операций с ценными бумагами, в результате которых передаются на время или переходят окончательно права по владению, пользованию и распоряжению ценными бумагами. Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении акционерного общества и при увеличении размеров его уставного капитала путем эмиссии акций, а так же в процессе привлечения эмитентами заемного капитала посредством эмиссии облигаций и иных долговых обязательств.
Эмиссия ценных бумаг – это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмитентами ценных бумаг выступают юридические лица, органы исполнительной власти или местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по реализации закрепленных в них прав.
Владельцами ценных бумаг являются лица, которым они принадлежат по праву собственности или по иному вещному праву. Ценные бумаги от одного владельца к другому перемещаются на вторичном рынке в результате их обращения.
Обращение ценных бумаг – это заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на ценные бумаги.
Порядок выпуска ценных бумаг и их обращения в Республике Беларусь регулируется законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах», принятым 12 марта 1992 г. Закон регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а так же особенности создания рынка ценных бумаг и деятельности его профессиональных участников.
Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» содержит основные положения об эмиссионных ценных бумагах. Он определяет форму и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, которые указываются эмитентом в решении о выпуске ценных бумаг.
Эмиссионная ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:
Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно определяться в его учредительных документах и (или) решении о выпуске ценных бумаг и проспекте их эмиссии. Невыполнение эмитентом указанных требований является основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.
Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной и бездокументарной формах, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия возникновения и обращения соответствуют совокупности их признаков.
Любой эмитент имеет право проводить эмиссию ценных бумаг самостоятельно в соответствии с действующим законодательством, однако для большинства эмитентов такая процедура достаточно сложна и им несвойственна. Поэтому многие эмитенты прибегают к помощи посредников – профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые обязуются выкупить за свой счет либо весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи сторонним инвесторам, либо недоразмещенную ими среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока часть выпуска.
Посредники могут так же взять на себя обязанности по продаже ценных бумаг от имени эмитента без обязательств по выкупу недораспространенной части выпуска. До начала эмиссии каждый эмитент должен определить необходимость и степень участия посредников в выпуске ценных бумаг в обращение.
Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:
Решение о выпуске ценных бумаг в обращение должно содержать: полное наименование эмитента и его юридический адрес; дату принятия решения; наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение; вид эмиссионных ценных бумаг; отметку о государственной регистрации и государственный регистрационный номер ценных бумаг; права владельца, закрепленные одной ценной бумагой порядок размещения эмиссионных ценных бумаг; указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске; указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя); печать эмитента и подпись руководителя эмитента и др. реквизиты, которые предусмотрены законодательством Республики Беларусь для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг. Решение о выпуске составляется в двух или трех экземплярах, заверенных в регистрирующем органе. Один экземпляр хранится в регистрирующем органе, второй- у эмитента, третий передается на хранение регистратору, ведущему реестр (если таковой имеется). В случае расхождений в тексте в экземплярах решения истинным считается текст документа, хранящегося в регистрирующемся органе.
После принятия эмитентом решения о выпуске ценных бумаг происходит регистрация выпуска ценных бумаг в регистрирующем органе и изготовление документов, удостоверяющих права, закрепленные ценной бумагой (в случае выпуска документарных ценных бумаг). При регистрации эмиссионных ценных бумаг выпуску присваивается государственный регистрационный номер. Порядок присвоения номера устанавливается регистрирующим органом.
При бездокументарной форме эмиссии ценных бумаг единственным документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой, выступает решение о выпуске ценных бумаг. Однако в случае документарной формы эмиссии ценных бумаг закон предусматривает обязательное изготовление еще одного документа, удостоверяющего права, закрепленные ценной бумагой, - сертификата эмиссионных ценных бумаг.
В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаге, владелец имеет право требовать осуществление прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом. Эмитент ответственен за несовпадение данных, содержащихся в сертификате эмиссионной ценной бумаги, с данными, содержащимися в решении о выпуске ценных бумаг, в соответствии с законодательством Республики Беларусь.
В случае успешного прохождения регистрации выпуска следует размещение ценных бумаг на рынке. Количество размещаемых ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в учредительных документах и проспектах об их выпуске.
Завершающим этапом процедуры эмиссии ценных бумаг является регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг, который эмитент должен предоставить в регистрирующий орган не позднее 30 дней после размещения эмиссионных ценных бумаг. Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его. Он отвечает за полноту зарегистрированного отчета.
Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме:
Запрет на выпуск ценных бумаг по мотивам нецелесообразности не допускается. Регистрирующий орган может признать выпуск ценных бумаг недействительным только в случае недобросовестной эмиссии.
Недобросовестной эмиссией признаются действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии и являющиеся основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг, признания его несостоявшимся или приостановления эмиссии ценных бумаг.
В случае признания выпуска ценных бумаг недействительным все ценные бумаги данного выпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные им от размещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны быть возвращены владельцам.
Благоприятное завершение эмитентом процедуры эмиссии означает, что ценные бумаги поступают на рынок ценных бумаг для их дальнейшего обращения.
Эмитированные ценные бумаги поступают вначале на первичный рынок ценных бумаг, где происходит их размещение, т.е. передача ценных бумаг эмитентом их первым владельцам или инвесторам. Следовательно, эмитенты ценных бумаг получают средства от инвесторов только на первичном рынке ценных бумаг.
На вторичном рынке ценных бумаг происходит обращение ценных бумаг, постоянная смена их владельцев. Средства от реализации этих бумаг на вторичном рынке поступают продавцам (бывшим владельцам ценных бумаг), а не их эмитентам. При этом наиболее важным моментом является переход прав на эмиссионные ценные бумаги от одного их владельца к другому.
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам «депо» в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).
Права владельцев на эмиссионную ценную бумагу бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, - записи по счетам «депо» в депозитариях.
Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг.
Права по предъявительским эмиссионным ценным бумагам реализуются по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом, а права по именным документарным эмиссионным ценным бумагам – по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту. Вместе с тем при наличии сертификатов таких ценных бумаг у владельца необходимо совпадение имени (наименования) владельца, указанного в сертификате, с именем (наименованием) владельца в реестре.
Подлинность подписи физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами (за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Беларусь), может быть заверена нотариально или профессиональным участником рынка ценных бумаг.
В Законе «О ценных бумагах и фондовых биржах» речь идет лишь о фиксации прав на ценные бумаги, возникающих в результате их обращения на первичном или вторичном рынках ценных бумаг. Надо также отметить различие функций, выполняемых первичным и вторичным рынками. Если функция первичного рынка состоит в обеспечении эмитента возможностью аккумуляции требуемых инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг, то функция вторичного рынка заключается прежде всего в обеспечении владельцам ценных бумаг ликвидности этих бумаг в процессе их обращения.
Обращение ценных бумаг в зависимости от места их оборота на рынке ценных бумаг происходит либо на биржевом (организованном) рынке, либо на внебиржевом рынке. Как правило, первичное размещение выпуска ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка, дальнейшее же их обращение может происходить на биржевом и на внебиржевом рынках. Наиболее качественные ценные бумаги обращаются, как правило, на биржевом рынке, представленном сетью фондовых бирж. Деятельность фондовых бирж регулируется Законом «О ценных бумагах и фондовых биржах», другими законодательными и нормативными актами.
Задача №7
АО «Галантея» (г.Минск) выдало переводной вексель, по которому векселедержателем является совместная комерчесская организация «Минтран» (г.Минск), а плательщиком по векселю ЗАО «Белинтергермес», которое вексель акцептовало. Затем АО «Галатея»(векселедатель) совершило передаточную надпись (индоссамент) в пользу акционерного коммерческого банка «Корпобанк», который впоследствии предъявил иск к АКБ «Магнатбанк», проставившему аваль на векселе.
Хозяйственный суд г.Минска исковые требования удовлетворил. Правомерно ли решение суда??
Решение
Список использованной литературы:
1. Закон Республики Беларусь от 6.07.1993г. «Об именных приватизационных чеках в Республике Беларусь»;
2. Постановление Государственного комитета по ценным бумагам Республики Беларусь от 28.06.2000г. «Положение о порядке эмиссии, регистрации и размещения ценных бумаг на территории Республики Беларусь»;
3.Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 18.12.1997г. «Об утверждении основных условий выпуска государственных ценных бумаг Республики Беларусь»;
4. Указ Президента Республики Беларусь от 18.07.1998г. «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг»;
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
К
афедра международного экономического права
Контрольная работа
по хозяйственному праву
студентки ВШУБ, спец. «Финансы», гр. 2
зачетная книжка №
Сафоновой Анны Владимировны
220039, г. Минск,
ул. Воронянского 11-1-43,
тел. 213-12-84
Минск 2006
Тема № 9: Рынок ценных бумаг
План
Понятие и правовая основа рынка ценных бумаг.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Вопрос № 1.
Возникновение и развитие рынка ценных бумаг связано с практикой торговых и ростовщических операций. Они породили первые ценные бумаги – коносаменты и векселя. Дальнейшее расширение этого рынка связано с появлением акционерных обществ с эмиссионной деятельностью государства. Расцвет рынка ценных бумаг в Российской империи наблюдался дооктябрьской российский экономике. Он играл существенную роль, хотя и имел определенное своеобразие, обусловленное степенью развития в империи институтов рыночного хозяйствования. Именно в это время акции, представляя из себя наиболее выгодную бумагу, выгодную не только по приносимому доходу, но и богатую возможностями, успела превратиться в такую же прочную, с точки зрения публики, бумагу, как и облигация. В результате акция завоевывала широкий рынок и сделалась наиболее популярным объектом биржевого рынка.
Полностью нарушенная в 1917-1920 гг. рыночная инфраструктура на короткое время возродилась в период НЭПа, с окончанием которого рынок ценных бумаг, как и биржевой институт, прекратил свое существование и вновь возродился только в конце 80-х годов XX века.
Современный рынок ценных бумаг в международной практике – неотъемлемая часть хозяйствующего механизма индустриального общества. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь очень молод. Относительно серьезно рынок ценных бумаг начал работать в Белоруссии в 1991 году и тогда же началось активное законотворчество в этой области.
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства. Тем не менее сам рынок есть, он функционирует и развивается; он оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию предпринимательства.
Гражданский кодекс Республики Беларусь содержит целую главу, посвященную ценным бумагам как объектам гражданских прав. ГК РБ включил в себя четко определенные категории правовых институтов, регулирующих имущественные права, осуществление или передача которых возможны при предъявлении ценной бумаги.
Также нельзя не отметить ряд законов, регулирующих рынок ценных бумаг:
Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»;
Закон Республики Беларусь «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственность»;
Закон Республики Беларусь «Об именных приватизационных чеках в Республике Беларусь»;
Положение о порядке эмиссии, регистрации и размещения ценных бумаг на территории Республики Беларусь;
Постановление Совета Министров Республики Беларусь «Об утверждении основных условий выпуска государственных ценных бумаг Республики Беларусь»;
Указ Президента Республики Беларусь «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг»;
И множество других нормативно-правовых актов, регулирующих рынок ценных бумаг в Республике Беларусь.
Необходимо оговорить невозможность создания единого закона, посвященного всем видам ценных бумаг. Количество этих документов и их разновидностей в развитом обороте достигает многих десятков, отнюдь не исчерпываясь разнообразными акциями и облигациями. Наш законодатель в настоящее время сосредоточивает усилия на регламентации оборота акций и облигаций, отчасти векселей, по сути оставляя в стороне многие другие виды ценных бумаг. Поэтому и законопроекты о ценных бумагах в действительности имеют очень узкую сферу действия и не отвечают своему названию.
Рынок ценных бумаг является сферой отношений, бурно развивающейся последние несколько лет. Это относится не только к появлению новых финансовых инструментов, новых сегментов инфраструктуры рынка, но и к многочисленным попыткам их законодательного регулирования.
В п. 1 ст. 143 ГК РБ содержится классическое определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны при его предъявлении.
Гражданский кодекс Республики Беларусь не содержит исчерпывающего перечня ценных бумаг, а приводит их примерный перечень. В соответствии со ст. 144 ГК РБ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная ценная бумага и др. ценные бумаги.
Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска.
Государственная облигация: государственная краткосрочная облигация Республики Беларусь и государственная долгосрочная облигация Республики Беларусь – государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени Правительства Республики Беларусь Министерством финансов и размещаемые среди инвесторов на добровольной основе.
Вексель – ценная бумага, подтверждающая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем определенную денежную сумму векселедержателю. Вексель выполняет кредитную и расчетную функции, он применяется как средство платежа.
Чек – составленное на специальном бланке письменное поручение владельца счета (чекодателя) обслуживающему его банку произвести перечисление указанной на чеке денежной суммы получателю средств (чекодержателю).
Депозитный сертификат – ценная бумага банка, удостоверяющая права вкладчика (юридическое лицо, индивидуальный предприниматель) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада. Сберегательный сертификат – ценная бумага банка, удостоверяющая права вкладчика (физическое лицо) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и начисленных по нему процентов в валюте вклада.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя – ценная бумага, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств по вкладу.
Коносамент – ценная бумага, выдаваемая перевозчиком или его представителем, которая определяет условия договора перевозки, указывает на грузоотправителя; описывает груз, принимаемый к транспортировке способом, позволяющим его идентифицировать, и содержит обязательство передать товар в определенном месте грузоотправителю или лицу, которому будет передан коносамент. Передача коносамента приравнивается к передачи вещи.
Согласно закону «О ценных бумагах и фондовых биржах», акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца на получение прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция свидетельствует о вкладе акционеров в уставный капитал акционерного общества.
Гражданский кодекс Республики Беларусь не дает конкретного определения приватизационным ценным бумагам. Всякая ценная бумага – это всегда носитель, корпус субъективного права конкретного лица, но не носитель абстрактного права, «права вообще». Именно таким был приватизационный чек – ваучер, удостоверяющий право его держателя на «долю государственной собственности». Никаких субъективных прав из ваучера не вытекало – нельзя было потребовать на его основании выплаты от государства, невозможно было потребовать ни имущества, ни ценных бумаг на эту стоимость, без выполнения определенных условий – победы на чековом аукционе, участии в закрытой подписке и пр.
Вопрос №5
По своей структуре рынок ценных бумаг Республики Беларусь, в самом общем смысле, подразделяется на первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг охватывает в первую очередь процесс создания и регистрации субъектов хозяйствования – эмитентов ценных бумаг, затем – процесс выпуска ценных бумаг и их государственной регистрации. Вторичный рынок ценных бумаг составляют все виды операций с ценными бумагами, в результате которых передаются на время или переходят окончательно права по владению, пользованию и распоряжению ценными бумагами. Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении акционерного общества и при увеличении размеров его уставного капитала путем эмиссии акций, а так же в процессе привлечения эмитентами заемного капитала посредством эмиссии облигаций и иных долговых обязательств.
Эмиссия ценных бумаг – это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмитентами ценных бумаг выступают юридические лица, органы исполнительной власти или местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по реализации закрепленных в них прав.
Владельцами ценных бумаг являются лица, которым они принадлежат по праву собственности или по иному вещному праву. Ценные бумаги от одного владельца к другому перемещаются на вторичном рынке в результате их обращения.
Обращение ценных бумаг – это заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности на ценные бумаги.
Порядок выпуска ценных бумаг и их обращения в Республике Беларусь регулируется законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах», принятым 12 марта 1992 г. Закон регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а так же особенности создания рынка ценных бумаг и деятельности его профессиональных участников.
Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» содержит основные положения об эмиссионных ценных бумагах. Он определяет форму и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, которые указываются эмитентом в решении о выпуске ценных бумаг.
Эмиссионная ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:
Именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);
Именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);
Ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).
Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно определяться в его учредительных документах и (или) решении о выпуске ценных бумаг и проспекте их эмиссии. Невыполнение эмитентом указанных требований является основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.
Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной и бездокументарной формах, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия возникновения и обращения соответствуют совокупности их признаков.
Любой эмитент имеет право проводить эмиссию ценных бумаг самостоятельно в соответствии с действующим законодательством, однако для большинства эмитентов такая процедура достаточно сложна и им несвойственна. Поэтому многие эмитенты прибегают к помощи посредников – профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые обязуются выкупить за свой счет либо весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи сторонним инвесторам, либо недоразмещенную ими среди сторонних инвесторов в течение оговоренного срока часть выпуска.
Посредники могут так же взять на себя обязанности по продаже ценных бумаг от имени эмитента без обязательств по выкупу недораспространенной части выпуска. До начала эмиссии каждый эмитент должен определить необходимость и степень участия посредников в выпуске ценных бумаг в обращение.
Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:
Принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;
Регистрацию выпуска ценных бумаг;
Изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);
Размещение ценных бумаг;
Регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг.
Решение о выпуске ценных бумаг в обращение должно содержать: полное наименование эмитента и его юридический адрес; дату принятия решения; наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение; вид эмиссионных ценных бумаг; отметку о государственной регистрации и государственный регистрационный номер ценных бумаг; права владельца, закрепленные одной ценной бумагой порядок размещения эмиссионных ценных бумаг; указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске; указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя); печать эмитента и подпись руководителя эмитента и др. реквизиты, которые предусмотрены законодательством Республики Беларусь для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг. Решение о выпуске составляется в двух или трех экземплярах, заверенных в регистрирующем органе. Один экземпляр хранится в регистрирующем органе, второй- у эмитента, третий передается на хранение регистратору, ведущему реестр (если таковой имеется). В случае расхождений в тексте в экземплярах решения истинным считается текст документа, хранящегося в регистрирующемся органе.
После принятия эмитентом решения о выпуске ценных бумаг происходит регистрация выпуска ценных бумаг в регистрирующем органе и изготовление документов, удостоверяющих права, закрепленные ценной бумагой (в случае выпуска документарных ценных бумаг). При регистрации эмиссионных ценных бумаг выпуску присваивается государственный регистрационный номер. Порядок присвоения номера устанавливается регистрирующим органом.
При бездокументарной форме эмиссии ценных бумаг единственным документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой, выступает решение о выпуске ценных бумаг. Однако в случае документарной формы эмиссии ценных бумаг закон предусматривает обязательное изготовление еще одного документа, удостоверяющего права, закрепленные ценной бумагой, - сертификата эмиссионных ценных бумаг.
В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаге, владелец имеет право требовать осуществление прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом. Эмитент ответственен за несовпадение данных, содержащихся в сертификате эмиссионной ценной бумаги, с данными, содержащимися в решении о выпуске ценных бумаг, в соответствии с законодательством Республики Беларусь.
В случае успешного прохождения регистрации выпуска следует размещение ценных бумаг на рынке. Количество размещаемых ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в учредительных документах и проспектах об их выпуске.
Завершающим этапом процедуры эмиссии ценных бумаг является регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг, который эмитент должен предоставить в регистрирующий орган не позднее 30 дней после размещения эмиссионных ценных бумаг. Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его. Он отвечает за полноту зарегистрированного отчета.
Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме:
частного размещения, т.е. с регистрацией выпуска, но без публичного объявления о нем, без подготовки проспекта эмиссии и его регистрации, без рекламы и раскрытия информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска;
открытой продажи, т.е. с регистрацией выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг, предполагающего раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска ценных бумаг.
Запрет на выпуск ценных бумаг по мотивам нецелесообразности не допускается. Регистрирующий орган может признать выпуск ценных бумаг недействительным только в случае недобросовестной эмиссии.
Недобросовестной эмиссией признаются действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии и являющиеся основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг, признания его несостоявшимся или приостановления эмиссии ценных бумаг.
В случае признания выпуска ценных бумаг недействительным все ценные бумаги данного выпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные им от размещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны быть возвращены владельцам.
Благоприятное завершение эмитентом процедуры эмиссии означает, что ценные бумаги поступают на рынок ценных бумаг для их дальнейшего обращения.
Эмитированные ценные бумаги поступают вначале на первичный рынок ценных бумаг, где происходит их размещение, т.е. передача ценных бумаг эмитентом их первым владельцам или инвесторам. Следовательно, эмитенты ценных бумаг получают средства от инвесторов только на первичном рынке ценных бумаг.
На вторичном рынке ценных бумаг происходит обращение ценных бумаг, постоянная смена их владельцев. Средства от реализации этих бумаг на вторичном рынке поступают продавцам (бывшим владельцам ценных бумаг), а не их эмитентам. При этом наиболее важным моментом является переход прав на эмиссионные ценные бумаги от одного их владельца к другому.
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам «депо» в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).
Права владельцев на эмиссионную ценную бумагу бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, - записи по счетам «депо» в депозитариях.
Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг.
Права по предъявительским эмиссионным ценным бумагам реализуются по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом, а права по именным документарным эмиссионным ценным бумагам – по предъявлении владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту. Вместе с тем при наличии сертификатов таких ценных бумаг у владельца необходимо совпадение имени (наименования) владельца, указанного в сертификате, с именем (наименованием) владельца в реестре.
Подлинность подписи физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами (за исключением случаев, предусмотренных законодательством Республики Беларусь), может быть заверена нотариально или профессиональным участником рынка ценных бумаг.
В Законе «О ценных бумагах и фондовых биржах» речь идет лишь о фиксации прав на ценные бумаги, возникающих в результате их обращения на первичном или вторичном рынках ценных бумаг. Надо также отметить различие функций, выполняемых первичным и вторичным рынками. Если функция первичного рынка состоит в обеспечении эмитента возможностью аккумуляции требуемых инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг, то функция вторичного рынка заключается прежде всего в обеспечении владельцам ценных бумаг ликвидности этих бумаг в процессе их обращения.
Обращение ценных бумаг в зависимости от места их оборота на рынке ценных бумаг происходит либо на биржевом (организованном) рынке, либо на внебиржевом рынке. Как правило, первичное размещение выпуска ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка, дальнейшее же их обращение может происходить на биржевом и на внебиржевом рынках. Наиболее качественные ценные бумаги обращаются, как правило, на биржевом рынке, представленном сетью фондовых бирж. Деятельность фондовых бирж регулируется Законом «О ценных бумагах и фондовых биржах», другими законодательными и нормативными актами.
Задача №7
АО «Галантея» (г.Минск) выдало переводной вексель, по которому векселедержателем является совместная комерчесская организация «Минтран» (г.Минск), а плательщиком по векселю ЗАО «Белинтергермес», которое вексель акцептовало. Затем АО «Галатея»(векселедатель) совершило передаточную надпись (индоссамент) в пользу акционерного коммерческого банка «Корпобанк», который впоследствии предъявил иск к АКБ «Магнатбанк», проставившему аваль на векселе.
Хозяйственный суд г.Минска исковые требования удовлетворил. Правомерно ли решение суда??
Решение
Согласно Закона «ОБ ОБРАЩЕНИИ ПЕРЕВОДНЫХ И ПРОСТЫХ ВЕКСЕЛЕЙ»: авалист - лицо, совершившее аваль, т.е. АКБ «Магнатбанк»; гарантирующее оплату векселя.
АКБ «Магнатбанк» принял на себя ответственность перед владельцем векселя за выполнение обязательств любым из обязанных по векселю лиц: акцептантом, векселедателем, индоссантом. АКБ «Магнатбанк», оплативший вексель, приобретает права, вытекающие из векселя, в отношении того лица, за которое он дал гарантию, а также в отношении тех лиц, которые обязаны перед последним.
На основании вышеизложенного, я считаю, что Хозяйственный суд вынес неправомерное решение.
Список использованной литературы:
1. Закон Республики Беларусь от 6.07.1993г. «Об именных приватизационных чеках в Республике Беларусь»;
2. Постановление Государственного комитета по ценным бумагам Республики Беларусь от 28.06.2000г. «Положение о порядке эмиссии, регистрации и размещения ценных бумаг на территории Республики Беларусь»;
3.Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 18.12.1997г. «Об утверждении основных условий выпуска государственных ценных бумаг Республики Беларусь»;
4. Указ Президента Республики Беларусь от 18.07.1998г. «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг»;
Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. М., 1996г.;
Жафяров А.Ж. Виды ценных бумаг, их обращение и размещение. Новосибирск,1994г.;
Каратуев А.Г. Ценные бумаги:виды и разновидности. М., 1997 г.
Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги. М., 1999 г.;
Шухно В.М., Семенов А.Ю., Котова В.А. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и тенденции его развития. Мн., 2001 г.
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
К
афедра международного экономического права
Контрольная работа
по хозяйственному праву
студентки ВШУБ, спец. «Финансы», гр. 2
зачетная книжка №
Сафоновой Анны Владимировны
220039, г. Минск,
ул. Воронянского 11-1-43,
тел. 213-12-84
Минск 2006
