Н.Кучукова

                                                            д.э.н., профессор,

 академик МЭАЕ и МАИ
Методы преодоления финансовых кризисов

 и посткризисное развитие экономики Казахстана.

Как известно, современный кризис возник в финансовой системе развитых стран, в первую очередь в США, а затем перекинулся на Западную Европу, финансовые институты которой были тесно связаны с американским финансовым рынком. Первым глобальным проявлением кризиса стали потрясения на национальных межбанковских рынках по всему миру (включая Казахстан – через рынок межбанковских кредитов и заимствований  казахстанских банков у иностранных банков) в августе 2007 г.

В современных условиях управление финансовыми потоками становится значительно более сложным и, соответственно, более рискованным. Кроме того, финансовая глобализация, позволяющая финансовым институтам расширять свое присутствие в различных странах, привела к тому, что для проведения тех или иных финансовых операций выбираются те места, где их регулирование осуществляется слабее. Это приводит к межстрановому распространению финансовых рисков, отражающихся на национальной денежной системе в виде появления различного рода спекулятивных денежных инструментов, которыми сложно управлять на национальном уровне.

Финансовую глобализацию можно определить как растущую финансовую взаимозависимость стран всего мира в результате быстро увеличивающегося объема международных финансовых сделок и мировых потоков капитала с использованием многообразия финансовых инструментов под воздействием современных электронных технологий, средств коммуникаций и информатизации.

Вместе с глобализацией финансовых рынков возросла и их потенциальная неустойчивость (тем более что сегодня достаточно нажать несколько клавиш на клавиатуре компьютера, чтобы любые суммы переместились из одной страны в другую).

Мировой финансово-экономический кризис 2007-2008 гг., разразившийся на фоне  углубления процессов глобализации, вынуждает разные страны искать эффективные пути и методы по преодолению его последствий, совершенствовать свою экономическую политику, корректировать стратегии модернизации национальных экономик с целью повышения устойчивости и конкурентоспобности в новых условиях. Большинство стран испытало одновременно три сильных шоковых удара: финансовые потрясения, резко ограничившие доступ к внешнему финансированию; падение спроса на товары и услуги в странах с развитой рыночной экономикой; снижение цен на сырьевые товары, прежде всего, на энергоносители. Масштабы и глубина последствий мирового финансового кризиса в разных странах были различными. Во многом это было обусловлено степенью устойчивости национальной банковской системы, эффективностью работы кредитных институтов, уровнем зависимости от иностранных и корпоративных финансовых структур, объемами внешнего долга, сложившейся структурой национальной экономики и ее конкурентоспособностью.

Наиболее важными мерами по борьбе с кризисом,  предпринимаемыми разными странами мира, явились:

·        спасение  крупных, системообразующих коммерческих банков либо путем предоставления государством необходимых ими ликвидных средств, либо путем их национализации;

·        разработка специальной антикризисной программы и формирование финансового фонда для ее реализации;

·        меры по усилению роли государства в регулировании финансовой системы;

·        прямая финансовая поддержка крупных компаний реального сектора, имеющих важное социально-экономическое значение для страны;

·        снижение налогового бремени бизнеса;

·        меры по борьбе с безработицей и социальной поддержке малоимущих.

В общей сложности для поддержания финансовой стабильности в мире были выделены средства около 10-15% объема валового внутреннего продукта или свыше 10 трлн.долл. США. В Казахстане сумма антикризисных мер превысила 14 млрд.долл. США.

Из-за сильной интегрированности в глобальную экономическую систему Казахстан одним из первых испытал на себе воздействие мирового финансового кризиса. Осенью 2007 года рухнул мировой рынок ипотеки. Банковская система Казахстана, являясь одной из самой развитых среди стран СНГ, осуществляла активные заимствования на мировых рынках капитала и потому первой испытала на себе трудности по обеспечению своей ликвидности и рефинансированию внешней задолженности. К началу мирового кризиса коммерческие банки страны набрали внешних займов на 45 млрд.долл. Их охотно давали иностранные банки и инвестиционные компании ввиду того, что в течение 6-7 лет экономика Казахстана устойчиво развивалась, ежегодный темп ее роста составлял 9-10%. Авторитет Казахстана в мировом сообществе последовательно рос как динамично развивающейся страны. Высокий имидж республике обеспечивало также наличие у нее богатых запасов минерально-сырьевых ресурсов. Иностранные инвесторы были уверены в высокой кредитоспособности страны, а коммерческие банки Казахстана этим активно пользовались, набирая внешние кредиты на сравнительно более льготных условиях.

В банковском секторе Казахстана ситуация резко ухудшилась после наступления мирового финансового кризиса: ограничился их доступ к внешнему заимствованию, возросла цена заемных средств, появились трудности с погашением прежних долгов и кредитованием реального сектора экономики  в связи с недостаточной  их ликвидностью, нависла угроза банкротства банков со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями. 

В этих условиях власти Казахстана реалистично оценили ситуацию и приняли правильные экономические решения по выходу страны из кризиса. Казахстан, одним из первых среди стран СНГ обнародовал,  инициированный Президентом Нурсултаном Назарбаевым, и разработанный Правительством Республики Казахстан, Национальным Банком и Агентством РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций План совместных действий по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 годы, который предусматривал системные меры по преодолению возникших проблем.

В первую очередь были поддержаны системообразующие банки. На их докапитализацию было направлено 4 млрд.долл.США, которые повысили их ликвидность и помогли профинансировать реальные проекты. Кроме того, напрямую из бюджета были профинансированы 19 отобранных из 190 реальных инвестиционных проектов (8 – энергетические, 5 – по развитию транспортной инфраструктуры, 3 – нефтегазовые и др.), которые были признаны приоритетными, так как призваны обеспечить модернизацию и поддержание конкурентоспособности экономики в посткризисный период.

Кроме поддержки банковского сектора, было инвестировано 1 млрд.долл. в агропромышленный комплекс, 1 млрд.долл. – на развитие малого и среднего бизнеса, 1 млрд. долл. – на реализацию «прорывных» инновационных инфраструктурных и индустриальных проектов и 3 млрд.долл. – на стимулирование рынка недвижимости и ипотеки, долевое и ипотечное строительство. Эти меры дали Казахстану не только  пережить мировой кризис, но выйти из него с обновленной, более сильной конкурентоспособной экономикой, ускорить заблаговременно начатые ключевые реформы – бюджетную, налоговую и административную.

В целом, антикризисный пакет государства, включая налоговые послабления (на 500 млрд.тенге или 4 млрд.долл.) и снижение резервных требований для банков по внутренним обязательствам с 5 до 2%, по иным с 7 до 3% (на 350 млрд.тенге  или менее 3-х млрд.долл.), решение проблем на рынке недвижимости (на 360 млрд.тенге или почти 3 млрд.долл.), составил 2,2 трлн.тенге или свыше 14,0%  ВВП страны. Это очень весомая поддержка со стороны государства, которая стала возможной в результате ранее накопленных в Национальном фонде Республики Казахстан финансовых ресурсов, поступивших от сырьевого сектора экономики. При этом, несмотря на сложности, государство не сократило финансирования ни по одной из социальных программ. В результате реализации Плана совместных действий в 2009 году был обеспечен реальный рост ВВП в 1,1%.

В 2010 году была продолжена реализация  антикризисных программ, направленных на смягчение последствий мирового экономического спада и создание устойчивой основы посткризисного развития страны. Благодаря усилиям Правительства, самих компаний и банков была успешно проведена реструктуризация задолженностей двух банков – БТА Банка и АльянсБанка, согласно дорожной карте бизнеса были открыты новые рабочие места, соответственно, сократилась безработица, введены дополнительные мощности, активно финансируются приоритетные проекты, оживляется МСБ и меняется его структура через финансирование предприятий реального сектора. В Налоговом кодексе, действующем с 1 января 2009 г., снижена налоговая нагрузка на реальные сектора обрабатывающей промышленности, МСБ, инфраструктуру. С января 2010г. началась реализация Государственной программы форсированного индустриально-инновационного развития экономики Казахстана, осваиваются новые внутренние и внешние рынки (китайское направление экспорта зерна, нефти, газа, металлургической промышленности), осуществляется приток инвестиций из Китая, Южной Кореи, исламских стран и т.д.

В результате принятых мер, по предварительной оценке Министерства экономического развития и торговли Республики Казахстан (на конец января 2011 г.), реальный прирост валового внутреннего продукта в 2010 году составил 7,0%, уровень безработицы снизился к концу 2010 года до 5,5%, среднедушевые денежные доходы населения выросли в реальном выражении на 6,3%, реальная заработная плата – на 7,5%, инфляция составила 7,8%. 

По данным Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (пресс-релиз АФН  на 01.01.11 г., № 241) общая сумма депозитов банков второго уровня  выросла за 2010 год на 821,5 млрд.тенге или на 13,7% и составила на начало 2011 г.  6,8 трлн.тенге. Сумма вкладов населения также возросла на 150,9 млрд.тенге или на  12,5% и превысила 2,2 трлн.тенге (33% от общей суммы вкладов клиентов). 

Выросли  совокупные активы банков за 2010 г. на 480,7 млрд.тенге или на 4,2% и составили 12,0 трлн.тенге. При этом доля высоколиквидных активов к совокупным активам банков  превысила  21%. Чистый доход банков за 2010 г. составил 1,4 трлн.тенге, а объем созданных провизий (резервов) по займам по состоянию на 1 января 2011 г. составил 2,8 трлн.тенге  или одну треть  кредитного портфеля.

В течение 2009-2010 гг. продолжалась тенденция сокращения банковского кредитования. Так, совокупный ссудный портфель банков (с учетом межбанковских займов) по состоянию на 1 января 2011 г. составил 9066,0 млрд.тенге, уменьшившись за год на 572,9 млрд.тенге или на 5,9%. При этом займы нерезидентам РК составили 1409,0 млрд.тенге или 15,5% от ссудного портфеля. Займы, выданные в иностранной валюте, составили 50,2% от совокупного ссудного портфеля или 4553,2 млрд.тенге.

Вызывает тревогу и тот факт, что структура кредитов остается  пока неэффективной, так как высока доля кредитов выданных строительному сектору и торговле - 42,1%,  на долю промышленности приходится  всего лишь 9,4% и сельского хозяйства -  3,8% от общего объема кредитных вложений. Кроме того, все еще  высокой остается доля сомнительных и безнадежных кредитов - 73,7%. На наш взгляд,  в банковском секторе страны  сохраняются определенные риски и угрозы.

По данным Министерства экономического развития и торговли, оживление мировой экономики в 2010 году, стабилизация внешней ценовой коньюнктуры на продукцию экспортного направления и расширение внутреннего спроса позволили обеспечить рост производства в реальном секторе экономики Казахстана. Этому также способствовала стартовавшая с 1 января 2010 года Госпрограмма форсированного индустриально-инновационного развития Казахстана, в рамках которой уже введены в эксплуатацию 152 индустриальных проекта на сумму более 801,8 млрд.тенге и создано более 156 тысяч рабочих мест.

В целом высокий рост ВВП Казахстана в 2010 году (7,0%) был закономерен для восстановительного посткризисного периода, поскольку присутствовал эффект низкой базы, восстанавливались ниши, которые сократились во время сжатия спроса.

Возрос также и совокупный размер международных резервов страны, включая валютные активы Национального фонда, который составил на конец 2010 года 59 млрд.долл. Золотовалютные активы Национального банка страны  за 2010 год увеличились на 22,5% и составили 28,3 млрд.долл.

Начатое с 1 июля 2010 года формирование единой таможенной территории позволило увеличить рынок сбыта продукции казахстанских товаропроизводителей с 16 до 168 млн.потребителей. Все это вкупе с принимаемыми мерами по улучшению бизнес-климата в стране позволило обеспечить стимулы для диверсификации экономики путем привлечения иностранных и отечественных инвестиций в обрабатывающие сектора экономики.

Наряду с этим, реализация договоренностей, достигнутых между Казахстаном, Россией и Беларусью в рамках Единого экономического пространства, в ближайшие годы позволит обеспечить применение странами-участницами согласованных принципов макроэкономической политики, единых правил предоставления государственной поддержки промышленным и сельскохозяйственным предприятиям; недискриминационный доступ для отечественных товаропроизводителей к транспортной инфраструктуре стран ЕЭП; а также свободу движения услуг, капитала и рабочей силы.

Оптимизма добавляет и тот факт, что в мировом рейтинге защиты инвесторов в списке из 183 стран Казахстан занимает 44-ю позицию. На прошедшем в конце 2010 года нью-йоркском инвестиционном форуме порядка двухсот экспертов, руководителей предприятий и высокопоставленных чиновников высоко оценили казахстанскую правительственную программу по форсированному инновационно-индустриальному развитию, которая, по мнению американских бизнесменов, обеспечит долговременное и стабильное развитие республики. Данная программа открывает перед инвесторами потрясающие возможности. Особенно важной при этом является благоприятная тенденция изменения структуры инвестиций: темпы роста инвестиций в несырьевые секторы выше, чем темпы роста инвестиций в сырьевые секторы.

Основным достоинством Казахстана, по мнению зарубежных аналитиков, является неукоснительное соблюдение своих обязательств перед инвесторами, вне зависимости от каких-либо внешних причин.

Дэниел Уитт, президент Международного центра по налогам и инвестициям считает, что одной из основ долговременного американо-казахстанского международного  сотрудничества являются такие качества как «набор надежных законов и уважение к праву собственности», которые в полной мере присущи нашим странам.

На наш взгляд, экономика республики  преодолела негативные последствия мирового финансово-экономического кризиса, поскольку Казахстан имел:

- значительный опыт работы в рыночных условиях;

-огромный потенциал, колоссальные материальные и финансовые ресурсы, внутренние источники для развития;

- профессиональные кадры  и  человеческий капитал;

- выгодное географическое месторасположение;

- сильные нефтегазовые и горнометаллургические отрасли;

-конкретный План совместных действий Правительства Республики Казахстан, Национального Банка и Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций на двухлетний период, содержащий системные меры по преодолению кризиса.

Следует отметить, что антикризисные и посткризисные достижения Казахстана признаны на международной арене. Все это время независимые международные организации не раз подчеркивали эффективность казахстанского пути, отводя нашей стране хорошие позиции в различных рейтингах.  К примеру, в середине 2009 года аудиторско-консалтинговая компания ФБК провела подробный анализ антикризисных программ правительств стран СНГ. В докладе «Страны СНГ и мировой кризис: общие проблемы и разные походы» представлены следующие выводы, полученные в результате исследования: «Антикризисная программа Казахстана отличается доступностью и высокой степенью проработанности. В программе упор делается на стабилизацию финансового сектора, что заставляет задуматься об оптимальности выбранного способа достичь поставленной цели по смягчению воздействия кризиса на социально-экономическую ситуацию в Казахстане».

В 2009 году аналитики международного рейтингового агентства Fitch отмечали, что рейтинги Казахстана основаны на сильных государственных и внешних финансах, которые компенсируют структурные недостатки. «На практике власти сумели управлять дефолтами банков по их иностранным заимствованиям, не вызвав устойчивого оттока депозитов из банковской системы страны», - отмечалось в распространенном пресс-релизе. Хотя годом ранее, когда кризисные явления были в самом разгаре, Fitch снижало  суверенные рейтинги Казахстана.

Помимо антикризисных мер и работы по укреплению финансовой системы, высоко оценена международными экспертами и деятельность казахстанского правительства по улучшению бизнес-среды. Из года в год Казахстан повышает свои позиции в рейтинге Всемирного банка Doing Business. Если смотреть в динамике, то получается, что с 71 места в 2007 году Казахстан поднялся до 59-го места (по новой методике) в 2010 году, обогнав многие государства СНГ. Так, Беларусь заняла 68-е место, Россия 123-е, Украина – 145-е, Узбекистан – 150-е. Государство увеличило финансовую поддержку предпринимательства, были приняты меры по устранению административных барьеров, проведена налоговая реформа и принят новый Налоговый Кодекс, который значительно снизил налоговую нагрузку на субъекты МСБ, а также усовершенствовал налоговое администрирование и упростил налоговые процедуры.

Не менее важен тот факт, что в последние два года Казахстан возглавляет список из 10 стран, которые добились наибольших успехов в создании благоприятных условий для предпринимательской деятельности. В докладе Doing Business-2011 зафиксировано усиление позиций Казахстана по целому ряду критериев рейтинга: создание компаний, налогообложение, защита инвесторов, получение разрешений на строительство, ликвидация предприятий, регистрация собственности, международная торговля. Но самое впечатляющее – это то, что Казахстану удалось осуществить такие реформы в годы экономического кризиса.

Согласно опубликованному в мае 2010 года Докладу о мировой конкурентоспособности Международного института развития менеджмента (IMD), Казахстан занял 33-е место из 58 стран, поднявшись на 3 позиции с 2009 года и оставив позади 39 строчку в 2008 году. А в рейтинге британского независимого научно-исследовательского института Legatum, опубликованном в октябре 2010 года, Казахстан стоит на 50-м месте, опережая Беларусь (54-е), Россию (63-е) и Украину (69-е) и улучшив не только показатели 2009 года (76-е место из 104), но и показатели 2008 года (56-я строчка).

В 2011 году экономическая политика, проводимая Правительством республики, Национальным банком и АФН, будет направлена на повышение конкурентоспособности казахстанской экономики; реализацию программ, направленных на диверсификацию экономики, в первую очередь ГПФИИР; обеспечение стабильной занятости и роста доходов населения; реализацию государственных программ развития человеческого капитала, включая образование, здравоохранение и развитие языков.

В ходе реализации фискальной политики приоритетными задачами являются обеспечение сбалансированности бюджета путем сокращения ненефтяного дефицита, увеличения активов Национального фонда и повышения эффективности использования бюджетных средств.

В 2011 году предусмотрено дальнейшее повышение заработной платы в бюджетной сфере и социальных расходов. С учетом повышения пенсий с 1 января 2011 года на 30% их минимальный размер составит 24047 тенге, средний размер – 36205 тенге. В 2011 году также увеличены размеры социальных пособий и выплат. Будет повышена заработная плата работникам бюджетной сферы на 30%.

Одним из основных приоритетов экономической политики Казахстана в 2011 году станет регулирование ценообразования и обеспечение стабильности цен на социально значимые продовольственные товары. Для этого со стороны Правительства РК и местных исполнительных органов продолжится работа по дальнейшему развитию оптовых (коммунальных) продовольственных рынков и торговой инфраструктуры, насыщению внутреннего рынка отечественной продукцией, регулированию ценообразования на услуги субъектов естественных монополий.

Результатом проводимой экономической политики в 2011 году станет реальный рост ВВП на уровне 4-5%, поддержание уровня инфляции в коридоре 6-8%. Такой осторожный прогноз темпов прироста ВВП объясняется тем, что все еще сохраняются последствия кризиса – перекредитованность экономики, высокие риски для банков по кредитованию реального сектора, высокая стоимость финансовых ресурсов. Кроме того, высока вероятность внешних рисков – замедление роста экономики США, дефолты по обязательствам стран еврозоны, симптомы перегрева экономики Китая. Возможные последствия для экономики республики здесь – снижение мировой цены на нефть, сокращение притока прямых иностранных инвестиций и снижение спроса на казахстанский экспорт.

В целом целевые установки, являющиеся уроками кризиса, - это обеспечение средних темпов роста ВВП, без перегрева экономики, с повышением качества роста, включая изменение структуры экономики, рост инновационной активности, рост производительности труда.

В Послании Президента Республики Казахстан от 28 января 2011 года «Вместе построим будущее» обозначена важнейшая задача предстоящего десятилетия – повышение качества и уровня жизни всех граждан нашей республики, укрепление социальной стабильности и защищенности. В решении данной задачи ключевая роль отводится государственной политике, представляющей собой совокупность стратегических программ, принципов, целей, приоритетов, которые разрабатываются властными органами с привлечением институтов гражданского общества.

Указом Президента утвержден Стратегический план развития Республики Казахстан до 2020 года. Усилия государства будут сконцентрированы на пяти ключевых направлениях: подготовка к посткризисному развитию, ускоренная диверсификация экономики, инвестиции в будущее, услуги для граждан, обеспечение межнационального согласия, безопасности, стабильности международных отношений.

Реализация данного проекта потребует мобилизации огромных материальных, финансовых, трудовых и организационных ресурсов, а также преодоления возможных и вероятных рисков и вызовов в процессе управления. Ведь современный мир  стремительно развивается. Цивилизация постепенно превращается в «общество риска». Современный мир – это мир ускоряющегося обмена энергией, информацией, мир меняющихся отношений, традиций и обычаев. Мир сегодня – сложнейшая самоорганизующаяся система, часто выходящая из-под контроля человека.

В этих условиях происходящие сложные процессы увеличивают количество опасностей, связанных с экономическими, политическими, экологическими и другими видами рисков. Реализация государственной политики может сопровождаться целым рядом негативных факторов, оказывающих влияние на результаты деятельности.

Наблюдая последствия текущего кризиса и одновременно извлекая из этого важные «уроки», следует отметить, что точечное регулирование в отношении макрорисков и рисков финансовой системы показало свою несостоятельность и неэффективность. В этом плане более разумным подходом является обеспечение комплексности и согласованности мер экономической политики в ответ на нарастание системных рисков экономики и финансовой системы.

Мировое финансовое сообщество отмечает на сегодняшний день в качестве значительных недостатков в выработке мер отсутствие учета системных рисков в макроэкономической политике. Разработчики политики были сосредоточены каждый только на своей части проблемы и упускали тем самым более широкие и глобальные угрозы. Более того, глобальный финансовый кризис показал несовершенство систем надзора многих стран, которое заключалось не в форме ограничения надзора, а в отсутствии оперативности принимаемых решений и согласованности действий между Правительством, центральным банком и регулятором.

В этой связи, одним из ключевых направлений реформирования финансового сектора в общемировом масштабе является развитие макропруденциального подхода и обеспечение макрофинансовой стабильности посредством внедрения и усиления механизмов урегулирования системных рисков.

В целом, макропруденциальное регулирование ставит целью снижение рисков системы как единого целого, а не рисков отдельных финансовых институтов, что позволяет увеличить действенность регулирующих мер по стимулированию и сдерживанию, с точки зрения рисков, на протяжении всего кредитного цикла. При этом макропруденциальный подход ни в коем случае не должен подменивать микропруденциальный надзор, а должен дополнять его своевременным выявлением и предотвращением рисков финансовой системы в целом, в том числе за счет включения оценки макроэкономического положения и состояния финансового рынка в целом.

Для целей обеспечения оперативности и согласованности мер экономической политики, а также в рамках эффективной реализации макропруденциального регулирования мировое финансовое сообщество придерживается позиции о необходимости создания объединенных Комитетов либо Советов высокого уровня, ответственных за вопросы финансовой стабильности и выработку мер политики, направленных на регулирование и предотвращение системных рисков.

В частности, в рамках реформирования финансового регулирования в США предлагается под руководством Казначейства США создать Совет по надзору за финансовыми услугами, который согласно доклада Казначейства США должен будет обеспечить взаимодействие и координацию между Казначейством, ФРС и шестью надзорными органами США.

Также в рамках отчета Группы Высокого уровня по финансовому надзору в ЕС рекомендовано создание отдельного Совета по системным рискам в целях координации усилий монетарных, регулирующих и фискальных государственных органов по предотвращению системных рисков финансового сектора.

В Великобритании предлагается создать аналогичный Совет по вопросам финансовой стабильности, в состав которого будут входить Центральный банк, Финансовый регулятор (FSA) и Казначейство.

В рамках внедрения и развития макропруденциального подхода в Казахстане необходимо усиление координации действий монетарных, фискальных и надзорного органов для выработки макропруденциальной финансовой политики, направленной на предотвращение негативного влияния на финансовую систему внутренних системных рисков и рисков макроэкономики.

Координация должна предусматривать контроль и, в случае необходимости, принятие соответствующих мер по снижению угроз и рисков, как внутри системы, так и вне ее, оказывающих негативное влияние на стабильное функционирование финансовой системы и экономики.

Рабочим органом в рамках макропруденциальной финансовой политики должно стать Управление финансовой стабильности Национального банка Республики Казахстан, основной функцией которого должно стать осуществление мониторинга и оценки системных рисков на основе сбора, обработки и анализа информации, предоставляемой аналогичными подразделениями надзорного и фискального органов.

Формирование и принятие решений в области макропруденциальной финансовой политики будут осуществляться коллегиально и согласованно.

Антикризисная программа Правительства, Национального банка и АФН представляет собой практическую реализацию решений вышеуказанных советов, но координационная структура должна действовать на постоянной основе. При этом целью координационной работы должно являться создание эффективного инструмента прогнозирования и управление системными кризисными ситуациями в масштабах экономики. Поэтому важно, чтобы принимаемые решения были в значительной степени скоординированы и согласованы с Правительством Казахстана, так как в целом реализация антикризисных мер в масштабах всей экономики и финансовой системы сводится к экстренной финансовой поддержке Правительства.

Текущий кризис и множество предыдущих кризисов показали, что кризисы неизбежны в дерегулированных финансовых системах. Возросло понимание необходимости более полного, всестороннего и эффективного регулирования. МВФ в рамках пересмотра методов управления глобальными системными рисками рекомендует расширение сферы периметра регулирования и включения всех видов деятельности, создающих риски для экономики в целом, недопущение концентрации риска за пределами периметра регулирования. При этом, по мнению МВФ, регулирование должно ориентироваться на виды деятельности, а не на организации.

В целях предотвращения системных кризисов в будущем предполагается пересмотр механизмов регулирования отдельных финансовых институтов в зависимости от источников фондирования и видов деятельности, будет усилен мониторинг рисков и контроль.

Банкротства глобальных инвестиционных банков вызвали необходимость модификации подходов в регулировании их деятельности, поскольку текущий кризис показал, что, несмотря на то, что инвестиционные банки были значительными по размеру, имели высокий уровень левереджа и широкомасштабные финансовые взаимоотношения с другими игроками финансовой системы, за ними не были обеспечены должный уровень контроля и регулирования.

В отношении инвестиционного банкинга будет установлен перечень разрешенных к проведению операций, в рамках регулирования к ним будут применены отдельные требования, установленные в отношении банков второго уровня, в целях недопущения роста левереджа и системных рисков.

Кредитные товарищества, микрокредитные организации наряду с другими организациями, осуществляющими отдельные виды банковских операций, должны продолжать способствовать развитию системы финансового посредничества в стране. Однако, учитывая, что подобные организации являются поставщиками небольших по размеру высокорисковых кредитов населению, размер их кредитов должен быть снижен, так как в условиях существенного сжатия банковского кредитования, их доля может составить значительную величину и, следовательно, нести за собой значительные риски. Также в целях недопущения разрастания системного риска кредитных товариществ и микрофинансовых организаций их возможности по заимствованию на публичном рынке и предоставлению широкого набора сложных инструментов неограниченному кругу лиц должны законодательно ограничиваться.

Компетентно управлять рисками в государственной политике – задача очень сложная и вместе с тем выполнимая. Предстоит подготовить законодательную базу для посткризисного развития страны. Решение данной задачи зависит от качественного процесса управления системы исполнительной власти. Управлять посткризисным развитием в условиях вызовов и рисков на основе новейших технологий – главные требования, предъявляемые к деятельности Правительства и государственным органам. Диверсификация современных институтов управления, обеспечивающих функционирование экономики в условиях вызовов и рисков, может стать наиболее существенным вкладом Правительства Республики Казахстан в период индустриального развития до 2020 года.

Что касается проведения скоординированной финансовой и денежно-кредитной политики в Республике Казахстан, то здесь целесообразно, во-первых, продолжить курс на снижение налогов для развития частного предпринимательства, поскольку они более эффективно используют высвободившиеся средства на развитие собственного производства, во-вторых, важно стимулировать совокупный спрос для развития производства путем расширения государственных расходов и инвестиций, допуская  некоторое увеличение бюджетного дефицита и рост инфляции.

Между тем, нынешняя глобализация финансовых рынков приводит к беспрецендентным по своим масштабам потерям и становится угрозой для развития национальных экономик. Кризис, разразившийся в американской финансовой системе во второй половине 2007 и 2008 гг., отразившийся на многих странах, поставил под сомнение эффективность американской финансовой  модели капитализма и ее жизнеспособность в условиях глобального рынка. Ситуация усугубляется и тем, что американский доллар по-прежнему играет роль мировой резервной валюты, поэтому «выброс» в финансовую систему США сотен миллиардов ничем не обеспеченных долларов может в дальнейшем провоцировать масштабный системный кризис на международном уровне.

В этой связи, представляет практический интерес обстоятельный План радикального обновления мировой валютно-финансовой системы, представленный Президентом Республики Казахстан Назарбаевым, взамен «старой дефектной системы мировых валют» в статье «Ключи от кризиса».

Это вызывает необходимость разработки механизмов государственного регулирования мировой валютной системы на международном уровне, поскольку глобальные экономические  процессы  не поддаются регулированию на локальном уровне.

Стало очевидным и то, что существующие международные финансовые институты продемонстрировали неспособность вовремя предупреждать о приближении кризиса и тем более оценивать его возможные масштабы. Они также не располагают механизмами, которые позволили бы обеспечить адаптацию к глобальным шокам на национальном  и наднациональном уровнях.

Наряду с этим, международные финансовые институты (в первую очередь МВФ) оказались не способными справиться с последствиями современного мирового финансово-экономического кризиса, поскольку они не обладают достаточными финансовыми ресурсами для оказания финансовой помощи наиболее пострадавшим странам.

В этой связи, мировому сообществу придется решать проблему коллективных действий Глав государств на международном уровне, так как именно они способны создать системные предпосылки для преодоления столь масштабного мирового финансово-экономического кризиса.

Процессы глобализации требуют от Глав государств и мирового финансового сообщества разработки единой мировой системы регулирования валютной и финансовой системы на международном уровне, которая позволит минимизировать воздействие внешних кризисных явлений на национальные экономики, поскольку они в одиночку не способны противостоять массированным внешним шокам.

В этой связи, целесообразно на уровне Глав 20 ведущих государств мира реализовать ряд практических мер:

- создать наднациональные органы международного регулирования процессов либерализации и интернационализации национальных банковских систем и оказания финансовой помощи национальным экономикам для смягчения негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса;

- разработать механизмы международного контроля за движением иностранных капиталов, обеспечив прозрачность банковских систем стран мира, что означает необходимость коренного реформирования всей международной валютно-финансовой  системы;

-  на переходном этапе допустить возможность формирования новых мировых и региональных финансово-экономических центров с использованием многовалютного стандарта;

- рассмотреть возможность разработки в перспективе наднациональной мировой валюты для обеспечения валютно-экономической безопасности в мире.

Необходимо всерьез заняться ликвидацией причин глобального финансового кризиса, остановить экспансию доллара за счет наращивания бюджетного дефицита, ликвидировать фиктивный капитал, образуемый путем спекулятивных операций на фондовых биржах и других финансовых рынках.

Для преодоления обозначившегося системного кризиса потребуется весьма продолжительное время, и неизбежно придется рано или поздно совершить переход на принципиально другую научную парадигму устройства экономики и общества.

Сегодняшние же реалии часто требуют немедленных решений, вырабатывать и реализовывать которые в состоянии только государства и их локальные группировки. Разные страны в посткризисное время будут, очевидно, устранять накопившиеся противоречия в основном самостоятельно, разрабатывая и реализуя национальные программы экономического и социального развития, соответствующие интересам своих народов.


Литература:

1.      Аганбегян А.Г. Об особенностях современного мирового финансового кризиса и его последствий для России // Деньги и кредит. – 2008. - № 12.

2.      Абрамова М.А. Посткризисное развитие денежной системы в России в условиях глобализации финансовых рынков. - В сб.: Материалы Международного научного семинара «Макроэкономические аспекты развития финансово-кредитной системы Республики Казахстан: тенденции и перспективы». – Астана, 2011., с.201-211.

3.      Арыстанов А.К. Региональный финансовый центр города Алматы: Монография. – Алматы: ИД «Жибек жолы», 2010. – 168 с.

4.      Арыстанбаева С.С. Финансовый кризис: факторы и пути преодоления.- В сб.: Материалы Международного научного семинара «Макроэкономические аспекты развития финансово-кредитной системы Республики Казахстан: тенденции и перспективы». – Астана, 2011., с.192-196.

5.      Asian economic and corporate news summary. – 2009. 12 Jan.

6.      Динкевич А.И. Мировой финансово-экономический кризис // Деньги и кредит. – 2009. - № 10.

7.      Мир, основанный на долларе, «переживает серьезные проблемы, серьезный сбой» - В Путин. Прайм – ТАСС, 29 окт.2008 . Информац.-справочный портал.

8.      Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан в посткризисный период от 10 февраля 2010 года.

9.      Кондратьев В. Бизнес на основе этики и честного труда. «Прямые инвестиции», № 3 (83), 2009, М., с. 56-59.

10.  Кучукова Н.К. Макроэкономические аспекты реформирования финансово-кредитной системы за годы независимости Казахстана: предпосылки, тенденции и перспективы развития. Моногр.- Астана: Изд. КазУЭФМТ, 2011. – 310 с.

11.  Назарбаев Н.А. Ключи от кризиса // Казахстанская правда, 03.02.2009 г.

12.  Отчет о финансовой стабильности Казахстана 2007,2008,2009,2010  // Сайт НБК http: // www. nationalbank.kz

13.  Пахомов Ю., Пахомов С. Корни кризиса. Мировой финансовый кризис: цивилизационные истоки.// Экономист.- 2009.- Вып.4.

14.  План совместных действий Правительства, Национального банка, Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций Республики Казахстан по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 гг.

15.  Панорама, № 2, 21 января 2011 года.

16.  Путин: мировая финансовая система устарела //Росбалт 10.06.2007 – http: // www rosbalt.ru  /2008/1/20/298944.html

17.  Сатубалдин С.С. Азиатский кризис: причины и уроки: монография. – Алмты, 2000. - С.155.

18.  Святов С.А. Национальная банковская система: новая парадигма развития в условиях глобализации. – В сб.: Материалы Международной научно-методической конференции «Актуальные проблемы налогов, бюджета и системы подготовки экономических кадров». – Астана, КазУЭФМТ, 2011. –  С.14-18.

19.  Сорос Дж. Худший кризис фондового рынка за 60 лет. Конец эры кредитной экспансии// Financial Times 24.01.2008 Адрес перевода - http:  // www centrasia.ru/news A.php 4st = 1201164840.

20.  Стратегический план развития Республики Казахстан до 2020 года. Указ Президента Республики Казахстан от 1 февраля 2010 года, № 922.

21.  Суэтин Л. О причинах современного финансового кризиса // Вопросы экономики. – 2009. – Вып.1.

22.   The Bank of England. Six-Monthly Financial-Stability Report. – 2008. Okt.28.