Содержание
Введение 4

1 Теоретические основы нетрадиционных форм кредитования и их направ-ления развития 7

1.1 Сущность нетрадиционных форм кредитования и их роль в разви-

тии кредитных отношений 7

1.2 Проблемы современного нетрадиционного кредитования 18

1.3 Зарубежный опыт внедрения в банковскую практику нетрадицион- ных форм кредитования 24

2 Развитие нетрадиционных форм кредитования в России и их современная оценка 29

2.1 Развитие факторинговых операций в России 29

2.2 Оценка форфейтинговых операций в системе нетрадиционного кредитования 34

2.3 Оценка лизинговых сделок в практике нетрадиционного кредито-вания в России 40

3 Основные направления развития коммерческими банками нетрадицион-

ных форм кредитования 46

3.1 Основные направления развития международного кредитования 46

3.2 Пути совершенствования нетрадиционных форм кредитова-

ния методом вексельного кредитования 49

Заключение 53

Список использованных источников 57
Введение
В условиях необходимости ускоренных темпов роста российской экономики проблема кредитования является наиболее актуальной. Очевидно, что неразвитость кредитных отношений в значительной степени связана с недостаточным развитием современных форм кредитования, которые широко используются в мировой практике.

Эволюция различных форм кредитования в мировой практике обусловлена и взаимосвязана с развитием предпринимательской деятельности. В процессе трансформации Российской экономики формы кредитования хозяйствующих субъектов в стране имеют свои пути становления, что требует тщательного изучения причин их возникновения и сложившейся практики использования. Кроме того, требуется анализ влияния форм кредитования на деловую активность предприятий.

В последнее время банки не только стали предлагать клиентам особые виды вкладов и льготные условия обслуживания, но и привлекать потребителей новыми видами кредитов с пониженными ставками и упрощенными требованиями к заемщикам.

В условиях существенно ограниченных финансовых ресурсов и высокого уровня инфляции России следует смелее обращаться к иным формам кредитования, которые основываются на нетрадиционных подходах и иных ресурсных источниках. В первую очередь речь может идти об использовании в отдельных регионах

Развитие процесса нетрадиционного кредитования обусловлено изменяющимися потребностями хозяйствующих субъектов в обеспечении функционирования бизнеса, а динамика процессов во многом зависит от того, насколько эффективно функционирование национального кредитного механизма.

Эффективность кредитной системы российской экономики зависит от того, насколько оптимально будет обеспечено единство интересов кредиторов и заемщиков, основанное на современных методах и формах удовлетворения потребностей хозяйствующих субъектов в заемных средствах.
Современный этап эволюции форм кредитования напрямую зависит от масштабов вовлечения в кредитные отношения предпринимательских структур различных организационных форм. Этому процессу уже сегодня содействуют крупные банки, которые в борьбе за клиентов стремятся диверсифицировать структуру предлагаемых услуг с помощью рискованных, но прибыльных современных форм кредитования.

Особо остро в российской экономике стоит вопрос поиска источников финансирования вложений в основной капитал предприятий. В настоящее время подавляющая часть прироста инвестиционной активности обеспечивается собственными ресурсами предприятий.

Комплексное исследование возможностей использования форм нетрадиционного кредитования на различных участках деятельности компаний в российских условиях, судя по результатам, проводилось явно недостаточно, а влияние форм кредитования на деловую активность предприятий исследовано лишь частично.

Необходимость решения вышеизложенных проблем определяет актуальность работы и является основным содержанием настоящего исследования.

Объектом исследования являются нетрадиционные формы кредитования и их влияние на состояние и результаты деловой активности предприятий, преимущественно мелкого и среднего бизнеса.

Предметом исследования работы является совокупность теоретических и практических подходов исследования нетрадиционных форм кредитования с позиции соответствия изменяющимся потребностям заемщиков.

Основная цель работы заключается в выявлении определяющих тенденций нетрадиционных форм кредитования и разработке предложений по их оптимальному использованию в процессах стимулирования деловой активности российских предприятий.

Реализация поставленной цели достигается путем решения следующих задач:

- изучить теоретические основы нетрадиционных форм кредитования и их направления развития;

- проанализировать развитие нетрадиционных форм кредитования в России;

- выявить популярные виды кредитных операций в системе нетрадиционного кредитования.

Теоретическую и методологическую основу работы составили труды российских экономистов, исследовавших вопросы кредитования, деловой активности и финансового менеджмента, в том числе: Белоглазовой Л. Г., Горемыкина В. А., Илларионова А. П., Кравцовой Г. И., Лаврушина О.И.

В работе использованы законодательные акты РФ, Указы Президента РФ, постановления Правительства РФ в части, касающейся вопросов организации кредитования, инструкции Центрального банка РФ, международные конвенции.

Информационной базой исследования стали: статистические данные, материалы отечественных и зарубежных компаний и банков, Центральным банком РФ, монографическая литература ведущих экономистов и практиков финансового и банковского дела; публикации в отечественной и зарубежной печати.


1 Теоретические основы нетрадиционных форм кредитования и их направления развития
1.1 Сущность нетрадиционных форм кредитования и их роль в развитии кредитных отношений
Банковский кредит - весьма удобная и во многих случаях незаменимая форма финансовых услуг, которая позволяет гибко учитывать потребности конкретного заемщика и приспосабливать к ним условия получения ссуды (в отличие, например, от рынка ценных бумаг, где сроки и другие условия займа стандартизированы).

Соответственно выделяется прямое банковское кредитование, когда кредитные отношения предприятия изначально возникают как отношения с банком, и косвенное банковское кредитование, когда первоначально возникают кредитные отношения между предприятиями, которые впоследствии обращаются в банк в поисках способа досрочного получения денежных средств по векселю [5, C. 12].

В настоящее время некоторые кредитные операции, проводимые российскими коммерческими банками, можно отнести к косвенному, нетрадиционному кредитованию (вексельные, факторинговые, лизинговые, сделки РЕПО и т.д.). Эти формы финансирования имеют существенные особенности и могут рассматриваться как альтернативы традиционному банковскому кредитованию, значение которого в последнее время растет.
Одним из важнейших и перспективных направлений банковской кредитной деятельности являются операции с векселями. Однако в нашей стране в настоящее время данные операции по сравнению с другими банковскими операциями носят в основном локальный характер, отсутствует единый механизм их осуществления.

Функциональная задача рынка векселей состоит в перераспределении в основном краткосрочных денежных средств, а его объектом являются коммерческие и финансовые векселя. Представляя собой часть единого денежного рынка, данный рынок имеет два уровня. На первом уровне его резидентами выступают кредитные учреждения и их клиенты, а в его основе лежат учетные, комиссионные, ломбардные и прочие операции коммерческих банков, других кредитных институтов или частных дисконтеров с векселями. На втором уровне субъектами являются только кредитные учреждения: с одной стороны - Центральный банк, с другой - учреждения второго уровня банковской системы, в том числе коммерческие банки. Основную массу операций данного уровня рынка составляет переучет и перезалог первоклассных векселей. Развитие специализации в банковской системе, потребности в децентрализованном перераспределении риска учетных операций предполагают появление на рынке промежуточного уровня, институциональная структура которого также состоит только из банковских учреждений и группируется вокруг специальных кредитных институтов - учетных домов, учетных банков и прочих учреждений.
Вексельное обращение может охватывать различные сферы. Во-первых, отношения между банками и клиентами при выдаче банковских ссуд (соло-векселей); во-вторых, между обществом и государством (казначейские векселя); в-третьих, между физическими или юридическими лицами без посредства банка.

В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе выпуска векселей, а также их обеспечения различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя. Первые появляются в обороте на основании сделки по купле-продаже товаров в кредит. Ссудные сделки в денежной форме оформляются финансовыми векселями. Формализация денежного обязательства финансовым векселем является способом дополнительного обеспечения своевременного и точного его выполнения с целью защиты прав кредиторов. Векселя, происхождение которых не связано с реальным перемещением ни товарных, ни денежных ценностей, являются фиктивными. К ним относятся дружеские, бронзовые (дутые), встречные векселя.
Вексель является документом, формализующим экономическую взаимосвязь покупателя и продавца денежного или материально-вещественного товара. В связи с этим лежащая в его основе ссудная операция как в товарной, так и в денежной форме предполагает взаимоконтроль контрагентов вексельной сделки и основывается на свободном выборе партнеров в укреплении прямых экономических связей [6, C. 214].

Банковские операции с векселями осуществляются в следующих основных формах: учет векселя коммерческим банком (или переучет Центральным банком), когда банк уплачивает держателю векселя сумму, проставленную на векселе, за минусом процентов по действующей учетной ставке; ссуды под залог векселя, акцепт, аваль векселей и комиссионные операции с векселями.

Коммерческий кредит тесно связан с банковским кредитом и трансформируется в последний через учет и залог векселей, тем самым возникает на базе коммерческого косвенный банковский кредит. Аналогично взаимный хозяйственный кредит тесно связан с банковским и трансформируется в последний через операции с векселями. Однако из данного факта не следует, что восстановление и развитие коммерческого кредита и оформление векселем ссуд в денежной форме влечет за собой резкое увеличение ссудной задолженности, рост непокрытой товарами денежной массы. Трансформация коммерческого и взаимного хозяйственного в банковский кредит представляет собой преобразование одной формы кредита в другую, что само по себе не генерирует инфляционных тенденций, так как учет и залог коммерческих векселей в банке не является ссудой нового капитала. Кроме того, один вексель может обслужить несколько торговых и ссудных сделок, прежде чем будет учтен в банке.

Поскольку ссуда имеет место там, где передача капитала совершается не взаимно, а односторонне, на срок и на условиях возврата, учет векселя как по содержанию, так и по форме не является ссудой. Это простой акт купли-продажи. Клиент банка получает деньги за проданный товар (вексель). «Банкир купил вексель» означает «банкир учел вексель». Посредством индоссамента вексель переходит в собственность банка, а деньги — в собственность клиента.
Как указывалось выше, трансформация коммерческого кредита в банковский может совершаться путем дисконтирования, т.е. учета векселей, счетов-фактур (факторинг) и прочих коммерческих ценных бумаг, или в результате предоставления ссуд — под залог векселей, варрантов, коносаментов, а также под залог товаров, срок оплаты которых не наступил. Операция учета заключается в покупке банком денежных долговых обязательств до срока наступления платежа, при котором происходит перенос на банк прав кредитора. Учетом, или дисконтом, векселя называется операция, в которой банк, принимая от предъявителя вексель, выдает предъявителю сумму этого векселя до срока платежа, удерживая в свою пользу проценты от суммы векселя за время, оставшееся до срока платежа. Юридически учет векселя представляет собой передачу (индоссамент) векселя на имя банка со всеми ее обычными последствиями. Предъявитель становится должником по учтенному векселю, а банк - кредитором, т.е. векселедержателем, получающим платеж.
Учитывая вексель, клиент банка приобретает ликвидные средства, а также избавляется от забот по возврату банку полученных по учету сумм, поскольку банк получает их непосредственно от векселедателей и только лишь при неблагоприятном финансовом состоянии последних обращается к предъявителю векселя [7, C. 321].

Если банк принимает к учету только векселя, основанные на товарных сделках, то он должен быть уверен в своевременной их оплате и товарном характере сделки. Следовательно, необходима проверка кредитоспособности клиента и правильности оформления векселей. Никаких объяснений по поводу отказа в приеме векселей к учету банки давать не обязаны. В число предоставляемых банками услуг может входить прием от клиентов заявлений об утрате векселей и оповещение об утраченных векселях других банков.
К числу чисто российских изобретений последних лет рыночных реформ я хотел бы отнести так называемый «псевдофинансовый» вексель. Этот инструмент товарного и финансового рынков, как правило, не обеспечен ничем, кроме обязательств финансовой компании, промышленного предприятия уплатить по этому векселю. Это обязательство, а это и есть главное отличие этой квазивалюты российской экономики, может быть ничем не подкреплено, ничем не обеспечено в свою очередь и эмиссия этих «обязательств» ничем не ограничена (за исключением норматива Н-13 для банковских учреждений согласно инструкции № 1 «О порядке регулирования деятельности кредитной организации»). Поэтому в нашей стране практически сложилась еще одна система эмиссионных центров, которая создала целую экономику зачетов, систему своих кредитных учреждений и функционирующую, в настоящее время, по своим зачастую неподвластным исполнительной власти законам.
Бессилие федеральных властей противостоять этой экономике проявляется в безосновательном аресте наиболее ярких и одиозных руководителей - создателей наиболее широко распространенных систем зачетов.

Следующим перспективным видом непрямого банковского кредитования является факторинг (согласно гл. 43 ГК РФ правильнее использовать термин - финансирование под уступку денежного требования).
Хотелось бы сказать, что все эти предлагаемые меры либо указаны в Единообразном вексельном законе (ЕВЗ)1930 года, либо в принятых российских законодательных актах, но из-за отсутствия механизма практического применения в современных российских условиях сегодня не работают. Можно сразу предупредить традиционную ошибку нашей законодательной власти в вопросах регулирования вексельного обращения отступать от положений Единого вексельного законодательства, которому в 1936 году Россия присоединилась, подписав Женевскую международную конвенцию о векселях 1930 года.

Факторинг - переуступка факторинговой компании неоплаченных долговых требований (счетов-фактур и векселей), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания поставщика [22, C. 78].

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988г. Международным институтом унификации частного права (согласно п.3.3 Указа Президента РФ от 17.09.94 г. № 1929 Россия должна в ближайшее время присоединиться), операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:

1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;

3) инкассирование его задолженности;

4) страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников.

В настоящее время факторинговый отдел банка (именуемый в дальнейшем финансовым агентом) может предоставлять своим клиентам следующие основные виды услуг:

- приобретать у предприятий-поставщиков право на получение платежа по товарным операциям с определенного покупателя или группы покупателей, состав которой заранее согласовывается с финансовым агентом (покупка срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным);

- осуществлять покупку у предприятий-поставщиков дебиторской задолженности по товарам отгруженным и услугам оказанным, неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской задолженности);

- приобретать векселя у своих клиентов.

Суть операций факторингового отдела по услугам 1-ой группы заключается в том, что отдел за счет своих средств гарантирует поставщику оплату выставляемых им на определенных плательщиком платежных требований-поручений немедленно в день предъявления их в банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает банку право последующего получения платежей от этих покупателей в пользу финансового агента на его счет. Досрочная (до получения платежа непосредственно от покупателя) оплата платежных требований-поручений поставщика фактически означает предоставление ему банком кредита, который ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику платежа, исключает зависимость его финансового положения от платежеспособности покупателя. В результате, получив незамедлительно денежные средства на свой счет, клиент банка имеет возможность, в свою очередь, без задержки рассчитаться со своими поставщиками, что способствует ускорению расчетов и сокращает неплатежи в хозяйстве.

При покупке финансовым агентом у хозорганов просроченной дебиторской задолженности по товарным операциям он оплачивает поставщику за счет своих средств. указанную задолженность не огульно, а при определенных условиях: при сроке задержки платежа не более трех месяцев и лишь при получении от банка плательщика уведомления о том, что плательщик не снят полностью с кредитования и не объявлен неплатежеспособным. Операции по переуступке клиентом финансовому агенту просроченной дебиторской задолженности имеют повышенную степень риска. Это обусловливает более высокий размер комиссионного вознаграждения, уровень которого в 1,5—2 раза выше, чем при покупке факторингом задолженности по товарам отгруженным, срок оплаты которых не наступил.
В связи с развитием вексельной формы расчетов факторинг стал оказывать предприятиям новую услугу — покупать у поставщиков векселя с немедленной их оплатой (учет векселя). Подобная факторинговая операция обеспечивает поставщику, отгрузившему товар под вексель, получение денежных средств в оплату векселя при одновременном сохранении срока платежа по векселю для должника. За учет векселя банк взимает по договоренности с клиентом комиссионное вознаграждение (дисконт), которое представляет собой разницу между валютой векселя и суммой, получаемой от финансового агента продавцом векселя.

Следующей перспективной формой нетрадиционного банковского кредитования является лизинг. Лизинг - это кредитование отношений арендодателей и арендополучателей в связи с эксплуатацией технологического оборудования [12, C. 164].

Российские лизинговые компании, действующие на российском лизинговом рынке, в основном являются либо дочерними компаниями банков, либо отраслевыми компаниями, либо муниципальными компаниями.
Содержание лизинговой операции состоит в том, что арендодатель (банк) покупает соответствующее оборудование и сдает его в аренду пользователю (арендополучателю), который вносит арендную плату за счет эксплуатации приобретенных банками машин, механизмов и транспортных средств. Размер и сроки кредита зависят от условий арендных отношений.
По сравнению с покупкой аренда оборудования имеет ряд неоспоримых преимуществ, заключающихся в следующем:

- вовлечение оборудования в производство с поэтапной оплатой его стоимости без единовременной мобилизации крупных денежных средств;

- использование оборудования в периоды сезонной переработки сельскохозяйственного сырья и уход от эксплуатационных расходов по его содержанию в остальные периоды года;

- понижение уплаты налогов за счет принятия имущества в аренду вместо его отражения в составе основных фондов;

- совершение арендных платежей путем зачета стоимости производимых товаров в адрес поставщика или другого покупателя в соответствии с распоряжением банка;

- расширение реализации продукции с помощью участия всех субъектов лизинговых операций и открытия новых сфер сбыта;

- поддержание ликвидности баланса за счет сокращения долга по среднесрочным и долгосрочным кредитам на покупку оборудования;

- возможность выкупа арендованного оборудования по остаточной стоимости для дальнейшего использования в производстве;

- использование информации банка-кредитора для покупки арендуемого оборудования по минимальным рыночным ценам;

- получение информации банка для сдачи оборудования в аренду другому предприятию;

- улучшение качества производимой продукции за счет покупки и аренды оборудования по технологии «ноу-хау».

На мой взгляд, кредитование на рынке ценных бумаг в перспективе будет преимущественно проходить через оформление договоров РЕПО, что является альтернативой классическому кредитному договору. Возникающие при заключении договоров кредита и РЕПО отношения по своей экономической сути похожи, однако различны по юридическим последствиям, которые позволяют учесть специфику принятия обеспечения в виде ценных бумаг. При рассмотрении особенностей сделок РЕПО остановимся отдельно на следующих принципиальных моментах, делающих сделки РЕПО более перспективными и привлекательными по сравнению с классическим кредитованием с оформлением залога ценных бумаг:

Существует две формы заключения сделок РЕПО [13, C. 267]:

- Единый договор купли-продажи, состоящий из двух частей, юридически связанных друг с другом (используется в практике немецких банков).

- Сделкой РЕПО практически оформляются две сделки:
(кассовая - на продажу; срочная - на покупку ценных бумаг для одной стороны и, наоборот, - для другой). Как известно из моей практики в российских условиях применяются и та, и другая формы, однако, терминологически обратный выкуп должен предполагать правовую связь с произведенной ранее продажей.

В сделке РЕПО, в отличие от кредитования под залог воля стороны - покупателя первой части сделки направлена на приобретение объекта сделки РЕПО в собственность, что позволяет ему осуществлять правомочия собственника в отношении приобретенных ценных бумаг до момента исполнения второй части сделки. Квалификация договора как РЕПО, а не кредита под залог, позволяет предусмотреть последствия, которые недопустимы в залоговом договоре. Они заключаются в возможности оставления ценных бумаг в собственности лица, являющегося обратным продавцом по второй части сделки, в случае неисполнения обязательств по выкупу бумаг со стороны контрагента. Особо важно подчеркнуть, что для обратного покупателя установлено право выкупа, а не обязанность.
Различие правовых последствий заключения договоров РЕПО и договоров кредитования под залог влечет за собой и неодинаковый подход к отражению этих операций в бухгалтерском учете. При исполнении договора РЕПО ценные бумаги должны списываться с баланса продавца, поскольку право собственности переходит к покупателю по первой части договора.

Отношения, связанные с залогом ценных бумаг имеют свою специфику, которая вытекает из характера института ценных бумаг, являющихся финансовым товаром:

• 
  двойственность природы ценных бумаг (имущественное требование или ценная бумага как имущество);
  
• 
  особенности залога безналичных ценных бумаг;
  
• 
  условия выпуска и обращения ценных бумаг;
  
• 
  особенности организации рынка, правила заключения и исполнения сделок.
  

Учитывая разную природу договоров РЕПО и кредитования под залог, объем прав приобретателя по первой части РЕПО и залогодержателя различен. Приобретателю ценных бумаг по первой части РЕПО переходит право собственности на ценные бумаги (до момента исполнения второй, или срочной, части РЕПО, когда он должен передать право собственности своему контрагенту). Отношениями залога не охватывается переход права собственности к залогодержателю в случае неисполнения основного обязательства. Только в определенных, предусмотренных законом случаях и после осуществления действий, связанных с реализацией заложенного имущества, возможен переход права собственности к залогодержателю. По общему же правилу право залога предполагает право на реализацию заложенного имущества и, таким образом, на исполнение основного обязательства в денежной форме.

  Форфейтирование (от фр. и forfait — целиком, общей суммой) - предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. Во внешней торговле оно означает покупку (без регресса у экспортера) векселей или других требований, возникающих из товарных поставок, специальным кредитным институтом (форфейтером) при предоставлении достаточного обеспечения. Таким образом, форфейтер не имеет права предъявлять какие-либо претензии к экспортеру (форфейтисту) в случае неплатежа импортера. Форфейтер берет на себя фактически все виды риска. Продавая требование к импортеру по предоставляемому ему кредиту, поставщик получает практически наличные деньги. В зависимости от кредитоспособности импортера срок покупаемых требований ограничивается 2-5 годами, иногда — до 7 лет. Минимальный размер принимаемых к форфетированию требований — от 100 тыс. до 5 млн. швейц. фр. Ставка по форфетированию складывается на основе рыночного спроса и предложения и существенно превышает обычные ставки по кредитам, так как форфетер берет на себя практически все риски, как уже сказано выше. Принимаемые к форфетированию векселя должны быть обычными векселями на импортера (тратты малоупотребительны) с авансом банка страны покупателя, а другие требования — с банковской гарантией.
       В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых и платежных документов. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера, без права регресса (оборота) этих документов на прежнего владельца. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование обычно применяется [8, C. 164]:

а) при поставках оборудования на крупные суммы;

б) с длительной рассрочкой платежа от 6 месяцев до 5-7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней);

в) содержит гарантию (аваль) первоклассного банка, необходимые для переучета векселей. Форфейтер приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно для экспортера. Форфейтирование дополняет традиционные методы кредитования внешней торговли. Первая специализированная фирма по форфейтированию Финанц АГ Цюрих создана в 1865 г. швейцарским банком Швайцерише Кредитанштальт.

Рынок подобных сделок имеется не во всех странах. Он развит в Швейцарии, США, Франции, Англии, Голландии, Германии. Требования в большинстве случаев выражены в американских долларах, швейцарских франках и марках. Общие расходы по форфейтированию исчисляются путем дисконтирования суммы требований [20, C. 164].

Таким образом, нетрадиционные формы кредитования еще очень молодое явление. К данным формам относят: форфейтинг, операции РЕПО, лизинг, факторинг. Правильная организация нетрадиционного кредитования может быть одним из пунктов программы стабилизации денежного обращения в России. Поскольку появление векселя предусматривает обязательное существование товарной сделки, то и выпущенные в оборот деньги при учете этого векселя в банке или при выдаче ссуды под его залог будут иметь материальное обеспечение. Это, в свою очередь, создаст условия для сокращения количества лишних денег в обращении.
1.2 Проблемы современного нетрадиционного кредитования
На современном этапе проблема нетрадиционного кредита в России приобрела скорее практический, нежели теоретический характер. Объективные условия использования нетрадиционного кредита возникают в связи с активизацией рыночных отношений, переводом на коммерческую основу банков, отказом от сложившейся монопольной организации банковского дела. Накопленный в развитых зарубежных странах опыт в области нетрадиционного кредита, а также незаслуженно забытая практика взаимного кредитования предприятий до кредитной реформы 30-х годов могут не только подсказать варианты решения поднятой проблемы, но и предостеречь от ошибок.

Нетрадиционный кредит становится тем дополнительным элементом к существующему кредитному механизму, который позволяет ему гибко реагировать на хозяйственную ситуацию на отдельных участках хозяйства, не расширяя автоматически общей массы платежных средств и не отказывая предприятиям в обоснованной кредитной помощи [29, C. 182].

Очевидно, что под правильной организацией нетрадиционного кредита понимается адекватный сложившейся ситуации выбор формы кредитования. А они в различных условиях и проявляют себя по-разному, и, значит, универсального плана, рецепта просто не может быть.

Касаемо вексельного обращения, то его внедрение в отечественной практике – сложный процесс. Необходимым условием нормального развития любых банковских операций является стабильность, устойчивость денежной системы. А сложившаяся на сегодняшний день неблагоприятная ситуация характеризуется непредсказуемым своей скачкообразностью инфляционным процессом, дефицитностью государственного бюджета и т.п. При полном отсутствии, кроме того, опыта осуществления учетных операций с векселями, практики протеста векселя, процедур взыскания задолженности с предприятий, залогового права на коммерческое кредитование не следует пока возлагать существенных надежд по оздоровлению экономики. Да и нельзя ждать триумфального возрождения векселя, пробывшего в забвении не один десяток лет. И в стабильной экономической системе на это потребовался бы довольно продолжительный период, а о нашем случае и говорить не приходится. Да, определенные позитивные сдвиги есть, но это, на фоне общего, продолжающегося и становящегося все более угрожающим спада, кажется неестественным. И хотя согласно табл.6 объем учтенных векселей за 1998 год вырос, необходимость в разработке соответствующей правовой базы все еще остается острой.

На современно этапе более перспективно, вероятнее всего, безвексельное взаимное кредитование в форме операций по открытому счету. Это одна из форм расчетно-кредитных отношений, между продавцом и покупателем, при которой продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товарно-сопроводительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. Данная форма нетрадиционного кредита широко распространена в развитых странах.

Преимущество открытого счета перед векселем состоит в том, что он препятствует созданию искусственной вексельной инфляции и повышенного требования на кредитование. Вексельная инфляция возможна в результате продвижения одного и того же товара через ряд звеньев государственной и кооперативной торговли. Немаловажно и то, что вексель ограничен определенными рамками, поскольку вексельный кредит может предоставляться предприятиями, производящими средства производства, предприятиям, потребляющим их, либо товаропроизводителями – оптовым и розничным торговым фирмам. Кредит же по открытому счету не имеет столь строгого ограниченного направления. Напротив, механизм кредитования и расчетов по открытому счету чаще всего применяется при взаимных встречных поставках товаров. При двусторонних хозяйственных связях по открытому счету отражаются взаимные финансовые требования и обязательства участников сделок, а также происходит зачет указанных требований и обязательств, что, в известной мере, снижает платежные риски. К тому же такая система кредитования и расчетов более проста в техническом отношении. В известной степени снижение доли вексельного кредита связано с высокой трудоемкостью вексельных операций, наличием большого числа бумажных носителей финансово-кредитной информации в виде тратт, что затрудняет автоматизацию учета и переучета их в коммерческих и центральных банках [30, C. 24].

Интересно, что безвексельное коммерческое кредитование существовало в системе Всероссийского текстильного синдиката в середине 20-х годов. Он заказывал продукцию производственным объединениям (трестам) и получал ее от них в кредит; отпускал розничной торговле и швейной промышленности также в кредит. Выручка розничной торговли от продажи продукции потребителям по «обратной цепочке» последовательно погашала ссуды. Тем самым все звенья – производство, оптовая торговля, розница – прямо нацеливались на общий конечный результат – удовлетворение спроса. Если изделия не находили сбыт, то магазины не могли вернуть долги синдикату, а он – трестам. Все испытывали нехватку средств на выплату зарплаты, выполнение обязательств перед государственным бюджетом, покупку очередных партий товаров. При такой организации взаимного кредитования работать четко, устойчиво, слаженно оказывается выгоднее для всех без исключения контрагентов.

Предоставление кредита по открытому счету связано с риском неплатежа или несвоевременной оплатой товара, поскольку покупатель при получении товарных документов не выдает продавцу никакого долгового обязательства. При наличии же векселя можно предъявить его к протесту, и векселедатель будет отвечать за несвоевременное погашение задолженности, хотя это и не всегда позволяет избежать неплатежа или несвоевременного платежа по векселю. В целях ликвидации такой опасности открытый счет существует обычно во взаимоотношениях постоянных контрагентов, знающих и доверяющих друг другу. Такая ситуация складывается в последние годы и в нашей стране, что позволяет внедрение открытого счета как инструмента предоставления нетрадиционного кредита, но полностью исключить риск неплатежа или несвоевременной оплаты нельзя, хотя, как отмечалось выше, работать честно оказывается в интересах и покупателей и продавцов.

Взаимное кредитование фирм за рубежом связано с системой «фрэнчайз». Это – система контрактов между промышленной или торговой транснациональной компанией (ТНК) и сетью мелких розничных магазинов. Система «фрэнчайз» в корне изменила традиционный подход к организации сбытовой деятельности, основанной на функционировании супермаркетов и других крупных предприятий торговли и обслуживания. Мелкие собственники, не имеющие значительного капитала и хозяйственного опыта, под эгидой крупных фирм с меньшими издержками и с большей выгодой получают возможность открыть собственное дело при определенных шансах на успех [26, C. 124].

Нетрадиционный кредит в рамках «фрэнчайза» позволяет розничным торговцам покупать товары в течение всего года с целью организации необходимых запасов перед пиком сезонных продаж и позволяет отсрочить платеж производителю до конца распродажи (игрушек, сувениров и других изделий массового потребления). Главное преимущество при этом способе – возможность выпуска продукции без дополнительных расходов на складирование.

Подобные деловые контакты могли бы развиваться в отечественном хозяйстве во взаимоотношениях между головными предприятиями и их хозрасчетными подразделениями, между кооперативами и гарантами-спонсорами, а также при организации предприятиями специализированных хозрасчетных магазинов, при создании частной торговли.

Представляется возможным стимулировать систему «фрэнчайз», систему льготной поддержки на контрактной основе головным объединением его самостоятельных хозрасчетных звеньев. Формы кредитной помощи могут быть разными (кредит предоставляется в товарной и денежной форме). Практика «фрэнчайз» будет способствовать установлению эффективных взаимоотношений между предприятиями и их фирменными магазинами, между структурами малого бизнеса.

Российские экономисты О. И. Лаврушин и Л. Н. Красавина [12, 13] связывают современные особенности нетрадиционного кредита с целым рядом новых явлений в сфере внутренней и внешней торговли, банковского дела. Во-первых, несмотря на ускоренное развитие прямых хозяйственных связей, повсеместное внедрение новейших систем транспорта и связи, улучшение организации и упрощение техники расчетов, сокращение их времени (расчетного периода) на основе стандартизации и унификации расчетно-платежных документов, комплексной механизации и автоматизации многих расчетных операций, преобладающей все же является тенденция к удлинению сроков реализации товаров и услуг, причем не только в фазах кризиса и депрессии, но и оживления и подъема. Во-вторых, наряду с развитием прямой продажи продукции ее конечным потребителям возрастает значение посредников, что способствует накоплению больших товарных запасов в различных торговых звеньях. В-третьих, получает значительное развитие торговля потребительскими товарами (в том числе с рассрочкой платежа не только в оптовом, но и в розничном звене), которая все в большей степени влияет как на торговлю в целом, так и на производство, а также на развитие кредитно-расчетных отношений между производителями и потребителями. В-четвертых, все более быстрыми темпами растет внутрикорпоративный оборот товаров и услуг. В-пятых, возрастают различия во времени реализации одних и тех же товаров различными компаниями. ТНК, используя экономические (задержка поступления причитающихся неплательщикам средств, ограничение их кредитования, требования от них телеграфных переводов средств, блокирование расчетных счетов) и внеэкономические (организация ежедневных телефонных звонков руководству фирм-должников, оповещение клиентов о неплатежеспособности компаний) методы, как правило, добиваются некоторого сокращения сроков реализации и оплаты своей продукции по сравнению с соответствующими сроками у других компаний. Прошли те времена, когда ТНК считали неэтичным оказывать давление на крупных клиентов с тем, чтобы они ускорили оплату выставленных счетов. В-шестых, все более актуальной становится проблема задержки возврата средств по векселям. По оценкам западных специалистов, почти каждый пятый вексель погашается с несоблюдением установленных сроков.

Таким образом, происшедшие крупные сдвиги в структуре нетрадиционного кредита, и, в частности, падение удельного веса традиционного нетрадиционного вексельного кредита при одновременно увеличении доли кредита по открытому счету и внутрикорпорационного нетрадиционного кредита, явились одним из факторов снижения роли вексельных операций коммерческих банков и соответственно переучетной политики центральных банков.
1.3 Зарубежный опыт внедрения в банковскую практику нетрадиционных форм кредитования
В европейских странах нетрадиционное кредитование используется во всех сферах бизнеса, но особое значение имеет для малых инновационных предприятий. При получении кредита малые инновационные предприятия в 67% случаев ориентируются на дальнейшее проведение нетрадиционных кредитных сделок для передачи своих долговых обязательств. Практика проведения большинства нетрадиционных форм кредитования такова, что банки выступают гарантом малого инновационного предприятия перед кредитором, т.е. гарантирует выплату кредита на момент заключения договора о предоставлении кредита банком при условии, что кредит будет направлен на создание инновационного продукта [7, C. 334].

Западные банки избегают выкупать обязательства малого инновационного предприятия в одиночку, предпочитая объединяться в синдикаты или форфейтинговые группы. Обычно форфейтинговые группы состоят из 3-6 форфейторов. Такое число позволяет легче контролировать ситуацию с покупателями, а также отношения между форфейторами.
В Германии существует особый форфейтинговый Синдикат, регулирующий форфейтинговую деятельность. Синдикатом были разработаны «Правила проведения форфейтинговой сделки», предусматривающие проведение форфейтинговых сделок не только внутри страны, но и за ее пределами (в том числе: фор-фейтор-резидент, заемщик-юридическое лицо, зарегистрированное за пределами страны).

Основное условие проведение нетрадиционной кредитной сделки, указанное в «Правилах» - переход всех рисков по долговым обязательствам к форфейтору без права оборота на продавца долгового обязательства.
Форфейтинговая сделка может заключаться на время, т.е. долговые обязательства продавца могут быть перепроданы форфейтором через некоторое время другому форфейтору или субфорфейтору. Также форфейтинговая сделка может заключаться на каждое долговое обязательство отдельно или на несколько долговых обязательств вместе, при этом число форфейторов обычно не превышает.

Отраслевая структура нетрадиционного кредитования варьируется в зависимости от конкретного региона. Так, например, в Европе широко используется лизинг автомобилей, причем как в личное пользование, так и для производственных целей. По данным издания «Европейский лизинг», до 50% общего объема закупок имущества на европейском рынке лизинговых услуг приходится на автомобили. Остальное приходится на производственное оборудование, лизинг морских судов, самолетов, компьютеров и др. Приоритет лизинга автомобилей в Западной Европе объясняется тем, что автомобильные компании вынуждены искать пути реализации своей продукции именно через этот механизм как наиболее эффективный.

Однако следует учитывать, что в понятие нетрадиционное кредитование на Западе входит как финансовая аренда, так и оперативная; причем последняя фактически является обычной арендой.

Всего в Западной Европе через нетрадиционное кредитование в настоящее время осуществляется более 20% инвестиций в производственные фонды. При этом до 80% лизингового бизнеса Западной Европы приходится на Великобританию, Германию, Италию и Францию. Переход на рыночное развитие Венгрии, Чехии, Словакии и других стран Восточной Европы, а также стран СНГ открыли новые возможности для лизингового бизнеса [12, C. 114].

Рынок нетрадиционных услуг кредтования в США превосходит страны Западной Европы, а тем более Восточной Европы и СНГ как по масштабам, так и по уровню развития. Широкое использование нетрадиционного кредитования в США, да и в развитых странах Западной Европы, объясняется более благоприятными экономическими условиями, поскольку в этих странах (начиная с 50-х гг. - в США и с 60-х гг. - в Западной Европе) осуществляется значительная поддержка предпринимательского бизнеса, который в основном и развивается за счет инвестиций через кредитный механизм. Для использования нетрадиционного кредитования не обязательно предоставление особых налоговых льгот, вполне достаточно тех преимуществ, которые продиктованы самим механизмом. Так, возможность отнесения на себестоимость продукции платежей по нетрадиционным формам кредита имеет преимущество перед другими формами производственных инвестиций.

Уровень и глубину развития нетрадиционного кредитования в стране определяют:

- нормативно-законодательная база;

- государственное регулирование;

- макроэкономические условия, состояние инвестиционного рынка (инвестиционные льготы,

- уровень банковского процента, особенно налогообложения, степень инфляции и др.);

- использование системы бухгалтерского учета.

Некоторые страны Западной Европы (Великобритания, Германия, Дания) не принимали специального законодательства по нетрадиционному кредитованию, а реализуют его в рамках обычного коммерческого права, в то время как Франция, Португалия, Швеция имеют специальное законодательство, где указаны в основном права участников нетрадиционного кредитования, их взаимоотношения с производителями имущества.

Нетрадиционное кредитование как специфическая форма экономических отношений отражается в юридическом документе, где оговариваются необходимые поручения, право доверительной собственности, договор о купле-продаже и др.

Франция, Бельгия и Италия придерживаются концепции экономического собственника (как правило, опцион является обязательным условием), другие же (Великобритания, Ирландия, Голландия, а также США) строят взаимоотношения исходя из концепции юридического собственника. Кроме того, некоторые страны Западной Европы занимают в юридическом отношении промежуточное положение, имея в своем законодательстве элементы, характерные как для одной, так и для другой правовой системы.

В Бельгии, Италии, Франции обязательным условием соглашения нетрадиционного кредитования является продажа имущества по истечении срока соглашения по предварительно согласованной цене; в то же время в Великобритании и США опцион не является условием нетрадиционного кредитования, где в соглашении предусматривается аренда-продажа. При этом, например, в США нетрадиционное кредитование имеет форму финансовой сделки, используемой наряду с кредитом и другими займами [30, C. 24].

Законодательством Германии, Швейцарии предусмотрен опцион, который приводит нетрадиционного кредитования к соглашению купли-продажи в рассрочку особого типа, когда в случае лизинга владельцем имущества остается лизингодатель, а в случае купли-продажи в рассрочку право владения переходит к получателю в момент оформления соглашения. Нетрадиционное кредитование отличается от аренды-продажи, купли-продажи в рассрочку, от сделки под обеспечение в основном экономически обоснованным размером платежей, как таковой, определяется не по экономическим критериям, а по форме на соответствие юридическим нормам.

В Великобритании и Франции многие соглашения трактуются как лизинговые; а в Германии они могут отвечать понятию сделки в рассрочку. Во Франции соглашения нетрадиционного кредитования, предусматривающие по окончании оговоренного срока возможность опциона (права выкупа по остаточной цене), относятся к сделкам кредит-аренда, причем такое различие имеет принципиальное значение, поскольку сделки типа кредит-аренда регулируются государством другими методами.

Государственное регулирование нетрадиционного кредитования в каждой стране имеет свои особенности. Там, где нетрадиционное кредитование является специфической функцией банков (Италия, Франция), государственные органы не только регулируют банковскую деятельность, но и осуществляют контроль над его операциями. В Великобритании, Германии банки контролируют лишь за ту часть нетрадиционного кредитования, которая проводится подведомственными им структурами. Во Франции вся деятельность по нетрадиционному кредитованию строго регулируется со стороны государства наравне с банками. В других странах управление деятельностью нетрадиционного кредитования по сравнению с банковскими операциями значительно упрощено.

Законодательствами Италии, США, Франции предусмотрены специальные требования к механизму нетрадиционного кредитования. Соглашения нетрадиционного кредитования подлежат регистрации в судебных органах с целью оповещения определенного круга лиц, предусмотренного законодательством, о собственнике имущества, передаваемого в лизинг, форфейтинг и др.

В Великобритании, Германии, Дании, Нидерландах деятельность по нетрадиционному кредитованию, как правило, не регулируется и не ограничивается.

Существуют страны, где развитию лизинга препятствуют некоторые ограничения. Например, в Греции запрещен лизинг недвижимости, а также грузового автотранспорта и автобусов, тормозом являются и нормы амортизации, которые регулируются государством. Комитетом по международной стандартизации бухучета разработаны стандарты по учету лизинга, которые приняты Бельгией, Великобританией, Грецией, Ирландией, Нидерландами, США, Японией и другими странами. В их основу положен принцип экономического владения передаваемым в лизинг имуществом, однако некоторые страны Западной Европы, а также Комиссия Европейского Союза и Из-за различий владения имуществом отличаются методы начисления амортизации и налогов, поскольку, согласно экономической концепции, имущество должно учитываться на балансе лизингополучателя, а согласно юридической - на балансе лизингодателя [6, C. 185].

Таким образом, как показывает опыт, специфическое законодательство не является определяющим для развития нетрадиционного кредитования, доминируют макроэкономические условия страны, государственная поддержка инвестиционной деятельности и нетрадиционного кредитования как важной ее формы. Наиболее благоприятные условия для рынка нетрадиционного кредитования созданы в Великобритании, Германии, Ирландии, Норвегии, США.
2 Развитие нетрадиционных форм кредитования в России и их современная оценка
2.1 Развитие факторинговых операций в России
В отличие от широкой практики в западных странах предоставлять факторинговые операции без финансирования (только управление дебиторской задолженностью), в России предоставление подобного рода услуг ограничиваются главой 43 Гражданского кодекса РФ, где под факторингом понимается «финансирование под уступку денежного требования». В ГК РФ так определены характерные черты факторинга: «по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

Подход к лимитированию факторинговых сделок у разных банков свой: некоторые устанавливают максимальный размер риска на одного поставщика, на одного дебитора и на одну поставку, диверсифицируя тем самым свой кредитный портфель; другие устанавливают индивидуальные лимиты финансирования как на поставщика, так и на его дебиторов на основе результатов комплексной оценки их финансового положения, а также лимиты диверсификации. Лимит диверсификации может быть установлен только в случае признания дебиторской задолженности поставщика удовлетворяющей критериям банка (отсутствие просрочек по погашению дебиторской задолженности, наличие четкая кредитная политика поставщика по отношению к покупателям, существование налаженной системы сбора дебиторской задолженности).

В 2008 г. впервые за последние пять лет темпы роста рынка факторинга резко замедлились. Доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 г. до 1,44% в 2008 г. Если в 2007 г. объем требований, уступленных Факторам, в 1,7 раза превзошел аналогичный показатель прошлого года, то в 2008 г. этот рынок вырос лишь на 16,7% до 602 млрд. руб. (рисунок 2.1). Положительный прирост по итогам года - заслуга относительно успешной работы Факторов в I полугодии 2008 г.



Рисунок 2.1 - Темпы прироста рынка факторинга в 2005-2008 году [16, C. 49]
Для факторинга характерна сезонность - объемы предоставленного финансирования в первом полугодии обычно в два раза ниже, чем во втором. В 2008 году объемы уступленных требований во втором полугодии не только не превзошли объемы первого полугодия, а даже на четверть снизились относительно него. Во втором полугодии волна финансового кризиса накрыла и факторинговую отрасль: из-за сужения ресурсной базы многих участников рынка объемы финансирования клиентов сократились. Кроме того, значительное влияние на объемы и развитие рынка оказал дефолт крупнейшего Фактора - ФК «Еврокоммерц» (его доля на рынке факторинга на 01.07.2008 составляла 22,3%).

Менее громким, но не менее значимым для рынка событием стала продажа факторингового бизнеса МФК «Траст» банку ВТБ. Кредитной организацией были куплены операционные активы, то есть технологии, клиентская база, история взаимоотношений с клиентами МФК «Траст».

Кроме того, ушли с рынка ряд средних и мелких Факторов, к ним относятся КБ «Система», Банк «Северная казна» и другие.

Но случившиеся события не являются результатом высокой рискованности факторинга как такового.

Таблица 2.1 - Рэнкинг крупнейших Факторов по объему фактически уступленных денежных требований [16, C. 51]

№	Наименование Фактора	Объем денежных требований, уступленных Фактору в 2008 г., тыс. руб.	Темпы прироста в 2008 г., %
1	Промсвязьбанк	141822978,0	46.4
2	Еврокоммерц*	93769341,0	0.1
3	Банк НФК	67286830,0	8.3
4	Банк «Петрокоммерц»	60950381,0	12.7
5	БСЖВ	33886914,0	176,9
6	ТрансКредитФакторинг»	22485594,3	85.3
7	ЮниКредит Банк	20759017,6	54.9
8	НОМОС-БАНК	14879273,9	6.0
9	Газпромбанк	14724920,4	107.9
10	Металлинвестбанк	10310967,0	н/д
11	ФК «Лайф» /ФГ «Лайф»	6145445,9	н/д
12	СМП Банк	4570178,0	99.7
13	ТрансКапиталБанк	3204015,4	17.7
14	Банк «Санкт-Петербург»	2619238,7	21.3
15	РОСПРОМБАНК»	2491389,0	35.6
16	ЦентроКредит»	2468421,0	-25.1
17	Банк «Казанский»	2077588,2	274.9
18	СКБ банк	1544885,0	-66.4
19	СДМ-БАНК	1241794,1	н/д
20	Сибирьгазбанк	963486,0	н/д
21	ПРБ	762761,0	н/д
22	ЦЕРИХ»	652029,4	121.7
23	Кредит Европа Банк	330646,0	н/д
24	ЮниФактор	88946,0	1560.1

Данные по объему уступленных требований в первом полугодии 2008 года (77,3 млрд. руб.) были проэкстраполированы с учетом информации о том, что ФК «Еврокоммерц» продолжала активные операции на рынке вплоть до сентября 2008 года.

Однако, даже с учетом этих событий, рынок факторинга в 2008 году показал рост по сравнению с 2007 годом, что является поводом для оптимизма факторинговых компаний и их клиентов - далеко не всем финансовым институтам удалось показать положительный прирост по итогам 2008 года (например, объемы нового бизнеса лизинговых компаний в 2008 году сократились на 27,8% относительно 2007 года). Не позволило значительно упасть рынку выгодное положение Факторов по сравнению с другими кредиторами за счет более быстрой оборачиваемости вложенных средств. Сроки, на которые предоставляется финансирование Факторами, обычно значительно короче, чем при банковском кредитовании. Кроме того, многие опрошенные нами компании и банки отмечали, что в сложных ситуациях дебиторы (особенно оптовики) склонны скорее погашать долги перед своими поставщиками, а с банками договариваться о пролонгациях кредитов.

Финансовый кризис ставит Факторов перед выбором: надо либо меняться - укреплять систему риск-менеджмента, совершенствовать работу с просроченной задолженностью и продуктовую линейку, - либо уходить с рынка, сворачивая объемы финансирования. На рисунке 2.2 факторы проранжированы по убыванию доли второго полугодия в общем объеме уступленных требований. Наиболее близкое к среднерыночному соотношение между полугодиями продемонстрировал НОМОС БАНК. На наш взгляд, те Факторы, которые оказались левее НОМОС БАНКа (т.е. значительно не сократили финансирование во второй половине 2008 года), в 2009 году поднялись на несколько позиций в рэнкинге Факторов по объему уступленных требований. К ним в большей степени относятся Факторы с иностранным или государственным участием в капитале (ЗАО «ТрансКредитФакторинг», КБ «Роспромбанк» (ООО), Газпромбанк, ЗАО «БСЖВ» и др.) [18, C. 66].

Высокая доля финансирования, предоставленного Факторами во втором полугодии в годовых объемах уступленных требований, оказалось возможна при сочетании трех компонентов: доступ к источникам фондирования, уверенность Фактора в проработанности бизнес-процессов и риск - менеджмента, а также желания собственников Факторов инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса. Отсутствие одного из трех перечисленных компонентов не даст компании, предоставляющей услуги факторинга, значительного конкурентного преимущества в период кризиса.



Рисунок 2.2 – Лидеры рынка факторинга в 2008 году [16, C. 53]
Финансовый кризис отразился не только на повышении стоимости услуг Факторов и ужесточении требований к заёмщикам. Для клиентов в текущей ситуации стоимость факторинга передвинулась на второй план. На первом месте сейчас - возможность получить финансирование. В ряде случаев Факторы запрашивают дополнительное обеспечение (в виде поручительств и залогов). А Банк НФК отказался от возможности, которую раньше предоставлял своим клиентам, по самостоятельному отбору дебиторов на покрытие риска неплатежа. Сейчас Банк действует по старому классическому факторинговому принципу: «все или ничего». Металлинвестбанк повышенное внимание стал уделять уровню кредитной нагрузки. Компаний с низкой кредитной нагрузкой ужесточение требований практически не коснулось.

Прогнозы Факторов относительно темпов роста рынка в 2009 году оказались отличны - одни Факторы ожидали рост, другие - падение. Наиболее оптимистичный прогноз находился в границах 5-10% роста рынка по отношению к 2008 году, наиболее пессимистичный - падение объемов рынка на 50%. По мнению «Эксперта РА» объемы рынка в 2009 году не превысил 630 млрд. руб. (прирост был и составил не более 5% по отношению к 2008 году) [19, C. 164].

Качественные изменения в системе риск - менеджмента и организации бизнес-процессов положат, на наш взгляд, начало его интенсивного развития в противоположность экстенсивному, которое мы видели в предыдущие годы. В отношении факторинга уже происходит процесс, который прослеживается весь 2009 год - очищение рынка факторинга. Речь идет не о каком-то негативном явлении, а об очищении в том плане, что останутся наиболее сильные и правильные с точки зрения управления рисками игроки [22, C. 78].

Таким образом, в отличие от обычного кредитования, предусматривающее обеспечение по сделке, факторинговые операции являются беззалоговыми, в связи с этим, более рискованными. Поэтому к финансовому состоянию клиента стоит подходить более внимательно и основательно. Предметом анализа также должны являться дебиторская задолженность клиента в целом, правовые взаимоотношения поставщика и дебитора (договор поставки), финансовое положение и дисциплина платежей передаваемого на факторинговое обслуживание дебитора. Одним из инструментов управления рисками при факторинге является система установления лимитов.
2.2 Оценка форфейтинговых операций в системе
нетрадиционного кредитования
Другим перспективным направлением в области финансирования торговли представляются форфейтинговые операции.

Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер ) принимает на себя обязательство об отказе - форфейтинге - от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности взыскания суммы долга с должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой [8, C. 164].

Отличительными признаками операции являются:

-    наличие прямого обязательства банка должника в форме ранее авалированного им простого или переводного векселя, а также банковской гарантии;

-    сумма сделки должна составлять не менее 500 тыс. долларов США;

-    срок рассрочки платежа должен быть не менее 90 дней, до 2-5 лет, в зависимости от уровня платежеспособности страны (в некоторых случаях до 9 лет);

-      возможность продажи долговых обязательств на вторичном рынке, т.е. банк, купивший вексель у поставщика товара, имеет возможность переуступить данный вексель другому банку и т.д.;

-      векселя, как правило, выписываются полугодовыми сроками погашения, при этом возможна переуступка каждого из векселей;

-      сделка не предполагает возможность регресса на последнего продавца, т.е. векселедержатель может обратиться за оплатой суммы векселя только к векселедателю или авалисту (гаранту) по каждому конкретному векселю.



Рисунок 2.3 - Механизм форфейтинговых операций [10, C. 61]

1.  Подписание контракта.

2.  Отгрузка товара.

3.  Выпуск простого векселя или акцепт переводного векселя экспортера.

4.  Аваль векселя.

5.  Передача векселя с копиями коммерческих и отгрузочных документов форфейтору .

6.  Передача векселя и копий документов Банку.

7.  Подтверждение достоверности векселя Банком-гарантом.

8.  Платеж Банка форфейтору за вычетом дисконта.

9.  Платеж форфейтора экспортеру.

10.   Предоставление векселя к оплате в Банк-гарант по наступлении срока платежа.

11.   Платеж по векселю.

На начальном этапе проведения форфейтинговых операций российские банки испытывают следующие трудности: со стороны иностранных форфейтинговых компаний чаще всего поступают предложения о покупке векселей/ тратт, плательщиком по которым является российская фирма, и содержащих аваль какого-либо российского банка. При этом большинство подобных банков-авалистов не относятся к категории банков первоклассной надежности, в связи с чем покупка авалированных ими векселей/ тратт, особенно на значительные суммы, во многих случаях рискованна. Однако по мере укрепления российской банковской системы рынок форфейтинговых операций будет активизироваться.

  Форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Кроме векселей крайне редко объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.

При этом банки не всегда способствуют прямому сотрудничеству «производителей» и потенциальных покупателей экспортной продукции: в большинстве случаев банки сами скупают товар той или иной компании, затем объединяются между собой в синдикат, целью которого является продажа товара, которыми могут быть как частные лица, так и фирмы. Так же форфейтинговые банки выполняют ряд других услуг при сделках, например, выступают в качестве финансовых гарантов различных соглашений [15, C. 171].


Рисунок 2.4 – Банки – учатсники форфейтинговых сделок, % [17, C. 15]

В январе-сентябре 2009 года объем форфейтинговых операций коммерческих банков за счет всех источников финансирования по полному кругу банков РФ составил 9 632,6 млн. рублей, или 63,1% в сопоставимых ценах к уровню аналогичного периода прошлого года. Годовой объем форфейтинговых операций коммерческих банков оценивается в размере 16,3 млрд. рублей при индексе физического объема инвестиций 65% к уровню 2008 года.



Рисунок 2.5 – Динамика объема форфейтинговых операций коммерческих банков по кварталам в млн.руб. [17, C. 16]
В январе-сентябре 2009 года характер изменений, происходивших в видовой структуре форфейтинговых операций в 1 полугодии 2009 года, сохранился.

Несмотря на долевое преимущество кредитных вложений в машины, оборудование и транспортные средства, их удельный вес под влиянием значительного спада инвестирования в данный вид основных фондов продолжал сокращаться и составил 44,6% против 56,9% в январе-сентябре 2008 года.

Этот процесс сопровождался существенным ростом доли вложений в объекты недвижимости, как наиболее стабильные и потенциально высокодоходные активы. Удельный вес жилищных форфейтинговых операций увеличился на 8 процентных пунктов, составив по итогам 9-ти месяцев текущего года 18,6%, доля вложений в здания и сооружения, структурное влияние которых по сравнению с январем-сентябрем 2008 года выросло на 3,7 процентного пункта, достигла 35,3%. Доля форфейтинговых операций в прочие капитальные объекты увеличилась до 1,5%.

Распределение форфейтинговых операций в разрезе видов экономической деятельности (без субъектов малого предпринимательства) в январе-сентябре 2009 года также претерпело ряд изменений относительно соответствующей структуры аналогичного периода 2008 года.



Рисунок 2.6 - Распределение форфейтинговых операций в разрезе видов экономической деятельности, в % к итогу [17, C. 17]
В составе вложений по видам экономической деятельности произошла смена структурного лидера, каковым в январе-сентябре прошлого года, равно как и в 1 полугодии текущего, являлись обрабатывающие производства. Их доля по итогам 9-ти месяцев 2009 года сократилась на 4,3 процентного пункта по сравнению с уровнем аналогичного периода 2008 года и составила 17,5%. Новой удельной доминантой стали вложения в транспорт и связь, доля которых выросла с 15,6% до 21,8%.

Таким образом, в России пока форфейтинговые услуги оказываются в крайне ограниченных масштабах. Т.к. дефицит доверия к российским компаниям, даже тем, чье имя на слуху, является камнем преткновения для большинства импортеров, от которых зарубежные поставщики требуют стопроцентную предоплату или надежные гарантии. По мнению экспертов, наилучшим выходом из ситуации является так называемое форфейтинговое финансирование, которое позволяет максимально эффективно структурировать внешнеэкономические операции.
2.3 Оценка лизинговых сделок в практике нетрадиционного кредитования в России
Последствия кризисных явлений 2008 года наиболее наглядно проявились в резком сокращении объемов нового бизнеса до 26,65 млрд долларов с учетом НДС (Оценочные данные, основанные на определении доли компаний, принявших участие в анкетировании, в общем объеме оказываемых услуг лизинга). Падение рынка почти на четверть (24,7%) по сравнению с итогами прошлого года – следствие прежде всего снижения заинтересованности инвесторов в средне- и долгосрочных инвестициях, направленных на обновление основных фондов.



Рисунок 2.7 – Динамика рынка лизинга, млрд.долл [9, C. 25]

В то же время количество как заключенных договоров, так и лизингополучателей  увеличилось. Число договоров выросло на 13,5% и составило 72 161 (Здесь и далее по данным анкетирования 86 лизинговых компаний). Количество лизингополучателей – на 13,3% и достигло 42 147. Рост этих показателей свидетельствует об уменьшении средней стоимости лизингового контракта за счет произошедшей переориентации на более ликвидные и более дешевые объекты лизинга. В первую очередь, автотранспорт. Рынок лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн рублей (Здесь и далее объемы указаны без НДС), главным образом за счет сегментов спецавтотехники и прицепов и полуприцепов, которые выросли в среднем на 27%.



Рисунок 2.8 – Доля лизинга в объеме форфейтинговых операций в основной капитал [9, C. 27]

Весьма существенно числовое подтверждение сохранения потенциала отрасли к восстановлению за счет роста спроса на услуги лизинговых компаний. Рост числа поданных заявок (на 22%) связан с двумя факторами: сворачивание банками программ корпоративного кредитования, и автокредитования в частности, а также возросший интерес с возвратному лизингу.

Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела ряд изменений. Лидером рынка стал лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году – 24,99%. Второе место занимает лизинг оборудования, его доля составила 28,57%, в 2007 году – 28,85%. Значительно уменьшилась доля лизинга железнодорожного транспорта, авиатехники и судов, так называемого «Big ticket». Почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота (до 6,34%) и лизинга недвижимости (до 4,08%).



Рисунок 2.9 – Структура рынка лизинга по объему нового бизнеса [9, C. 30]
В структуре рынка по количеству заключенных контрактов никаких изменений не произошло. Все также подавляющее большинство контрактов, около 74%, приходится на лизинг автотранспорта.



Рисунок 2.10 – Структура рынка лизинга по количеству заключенных договоров [9, C. 31]

Несмотря на катастрофическое падение рынка, лизинг автотранспорта единственный крупный сегмент, показавший рост по сравнению с прошлым годом. Объем нового бизнеса лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн рублей. При этом количество контрактов увеличилось на 20%, до 52 824 договоров.



Рисунок 2.11 – Сегменты рынка лизинга, млн.руб. [14, C. 63]

Автомобильный рынок в России, несмотря на кризис, также показал рост в 2008 году. Продажи легковых автомобилей выросли на 17% и достигли 2 114 тыс. проданных автомобилей.

Кроме того в условиях кризиса лизинговые компании сами предпочитают работать с автотранспортом, нежели с оборудованием и недвижимостью. Это связано с высокой ликвидностью автомобилей. Кроме того этот предмет лизинга проще изъять у лизингополучателя в случае дефолта последнего, что особенно актуально в кризисных условиях. Еще одна причина роста объемов лизинга автостранспорта – сокращение объемов банковского кредитования и автокредитования в частности. Что вынудило многие фирмы обратиться в лизинговые компании.

Структура лизинга автотранспорта по объему новых сделок не претерпела значимых изменений, по-прежнему, преобладают сделки с грузовыми автомобилями. Также не изменилась структура рынка лизинга автотранспорта по количеству заключенных контрактов, как и в прошлом году на долю легкового автотранспорта приходится свыше половины заключенных контрактов.

Говоря о каждом виде автотранспорта в отдельности, надо отметить, что рост объемов сделок в 2008 году происходил практически во всех сегментах за исключением грузового транспорта и автобусов. Причем автобусы и в удачные для лизинга годы не показывали больших результатов роста, поэтому их падение на 10,81% неудивительно. Что касается лизинга грузового автотранспорта, то падение на 4,27% можно связать со сложной ситуацией на рынке продаж грузовых автомобилей. По оценкам экспертов рынок грузовых автомобилей в Европе в 2008 году упал на 4-6% в 2008 году, а в России лучшем случае останется на уровне 2007 года.

Рынок автолизинга зависит от авторынка в целом, которому в текущем году предсказывают по разным сценариям сокращение от 25% до 55%.

Наиболее успешными видами лизинга автотранспорта в 2008 году стали лизинг спецавтотранспорта и лизинг прицепов и полуприцепов. Рост произошел как по объемам сделок, так и по количеству сделок, в среднем на 27%.

Помимо автотранспорта рост показали также сегменты лизинга недвижимости, сельскохозяйственной техники и племенного скота. Рынок недвижимости увеличился на 48,63% и составил 14 576 млн рублей.

Рынок лизинга сельхозтехники и скота вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн рублей. Столь успешное развитие даже в кризисный период – следствие активной государственной поддержки аграрного сектора. Правительство, признавая эффективность лизинга как инвестиционного инструмента, намерено в дальнейшем оказывать адресную поддержку и в других отраслях экономики за счет предоставления в лизинг оборудования. Что безусловно должно вызвать рост доли государства в структуре собственности в лизинговом секторе.

Рынок оборудования сократился на 11,29%  и составил 104 295 млн рублей. Самое серьезное сокращение объемов зафиксировано в сегменте лизинга железнодорожного транспорта на 42,85% до 85 539, 67 млн рублей, связанное с отказом РЖД от использования лизинговых схем. Рынок лизинга железнодорожного транспорта традиционно имеет высокий удельный вес в общем объеме лизинговых сделок, в 2008 году на него пришлось около 24%, в связи с этим его резкое падение оказало существенное влияние на общее снижение объемов лизинга.



Рисунок 2.12 – Рынок лизинга оборудования [24,
C
. 125]

Рост данных сегментов пришелся на первое полугодие 2008 года, пока компании, сохряняя источники финансирования, стремились «отбить» наибольшее число заявок. Смена конъюнктуры и кризис в строительной и девелоперской отрасли изменил ситуацию. Ожидать сохранения позитивных тенденций в 2009 году не приходится.

Отказ от крупных объектов лизинга повлек за собой снижение средней продолжительности договоров. По-прежнему преобладают контракты на срок от 25 до 36 месяцев (около 46% отобщего числа), но она постепенно снижается в пользу более краткосрочных договоров, сроком до 24 месяцев.

Таким образом, кризис не помешал лизинговым компаниям проводить интенсивную региональную экспансию. Объемы новых контрактов росли практически везде за пределами Москвы и Санкт-Петербурга. Лидерами роста стали Центральный федеральный округ (объем нового бизнеса возрос на 84,15%) и Южный федеральный округ (прирост на 58,5%). Наибольшее падение было отмечено в Москве – на 35,2%.
3 Основные направления развития коммерческими банками нетрадиционных форм кредитования
3.1 Основные направления развития международного кредитования
В последние годы развитие форфейтинговых услуг в странах с развитой рыночной экономикой шло по следующим основным направлениям.

1. Вторичный рынок и инвестиции в форфейтинговые активы: покупая активы, форфейтер совершает инвестирование. Возможно, он вовсе не желает держать свои средства в подобной форме в течение длительного времени, а наоборот, стремится к перепродаже инвестиции другому лицу, также становящемуся форфейтером. На основе этой последующей перепродажи долгов возникает вторичный форфейтинговый рынок. Форфейтер может перепродать часть активов, находящихся в его собственности, поскольку природа сделки позволяет дробить долг на любое количество частей, на каждую из которых оформляется вексель со своим сроком погашения. Один или несколько из этих векселей могут быть проданы [8, C. 152].

Итак, для форфейтера вторичный рынок обладает следующими привлекательными чертами:

- доход по форфейтинговым бумагам обычно выше того, который можно получить по другим ценным бумагам (при одинаковом уровне риска, одинаковых сроках и валюте);

- любой инвестор заинтересован в том, чтобы снизить риски, а гарантии по форфейтинговым бумагам или аваль первоклассных банков - самое лучшее обеспечение платежа.

Несмотря на всю привлекательность форфейтинговых операций в форфейтинговые бумаги, объемы таких операций и количество форфейтеров пока еще невелики. Форфейтинговый рынок не развился пока до размеров брокерского рынка. Многие форфейтеры, особенно торгующие на первичном рынке, считают, что подобное развитие могло бы испугать многих импортеров и экспортеров и их банки, так как приведет к потере контроля над выпущенными на рынок ценными бумагами.

2. Синдицирование: т.е. объединение покупателей в синдикаты. Эта тенденция соответствует процессу объединения банков как кредиторов. Сам процесс объединения происходит на основе взаимной договоренности форфейтеров о том, какую часть форфейтинговых бумаг приобретет каждый из них. Обычно разные бумаги покупаются разными форфейтерами. Но если суммы очень велики, то даже отдельные бумаги могут быть разделены между форфейтерами при помощи договора участия. Правда, этот способ усложняет обращение бумаг, что в свою очередь снижает потенциальную возможность их попадания на вторичный рынок. Кроме того, до сих пор не до конца определен юридический статус подобных соглашений. Поэтому на практике они используются редко.

Важно отметить принципиальное различие между форфейтером - участником синдиката и покупателем на вторичном рынке. Участник синдиката является покупателем на первичном рынке и в его обязанности входит проверка законности и правильности оформления всех приобретенных им ценных бумаг, а также гарантий и аваля, прилагаемых к бумагам. Покупатель на вторичном рынке не имеет подобных обязанностей.

3. Финансирование на основе плавющей стаки: Подобная практика объясняется ростом непостоянства процентных ставок и отражает нежелание многих банков заключать сделки по фиксированным ставкам.

С точки же зрения экспортера любая продажа на основе плавающей ставки процента ухудшает возможности получения максимума денежных средств. Дело в том, что первичный форфейтер продает на вторичном рынке бумаги с дисконтом, базирующимся на превалирующей процентной ставке, причем продажа осуществляется с условием окончательного финансового урегулирования на определенную дату и с учетом последующего движения процентных ставок. Фактически до истечения срока векселя таких дат может быть несколько. Таким образом, соглашение подразумевает высокую степень риска и может вести к возникновению непредсказуемых обязательств, что, конечно, является поводом для беспокойства не только форфейтера, но и его аудиторов.

В России форфейтинг развивается довольно медленно. При этом многие банки, в принципе упоминающие его в ряду своих услуг, вместо ответа на вопрос «каковы условия» заявляют, что форфейтингом не занимаются [8, C. 184].

Очевидным барьером на пути развития форфейтинга в России является специфическая география российского импорта. Как правило, в России высоки страновые и другие риски, и западным компаниям очень сложно найти достойного гаранта/авалиста для векселя покупателя в стране с нестабильной экономикой.

Во-вторых, форфейтинговая схема все же существенно сложнее в организации, нежели, например, факторинговая. Практика показывает, что если у предприятия есть возможность (при сравнительно коротких сделках) воспользоваться и факторингом, и форфейтингом, то выбор всегда делается в пользу факторинга.

Еще одним ограничителем форфейтинга служит российское законодательство. Поэтому российские банки могут выступать только в роли агента, но никак не собственно форфейтора. Также оно крайне медленно акцептует мировую деловую практику, видя в каждом новом инструменте способ обмана фискальной системы. Нормализация налогового законодательства могла бы значительно увеличить возможности форфейторов и их клиентов.

В настоящее время трудно говорить о том, как будет развиваться форфейтинг в России — слишком много факторов могут повлиять на этот процесс. В ближайшее время ждать широкого предложения форфейтинговых услуг не приходится — сейчас он сохраняется в качестве эксклюзивной банковской услуги. Несмотря на долгий срок и безрегрессность, появление на рынке форфейтинга не дало явного качественного скачка. Важное условие для развития форфейтинга — длинный горизонт планирования. Если бизнес способен представить, что будет через пять лет или хотя бы через три года,— тогда форфейтинг может быть интересен. В условиях же политической и экономической нестабильности, постоянной перекройки законодательства бизнес просто не может планировать так долгосрочно. А инструменты для тех, кто глядит далеко вперед, будут интересны рынку тогда, когда власть создаст спокойные условия для работы и предприятий импортеров, и банков, а также процедуру, которая обеспечивала бы скорейший доступ к ресурсам международного форфейтингового рынка для российских предприятий.

Таким образом, форфейтирование в РФ имеет целый ряд особенностей, что обусловлено как спецификой национального законодательства, так и чисто рыночными факторами. Вместе с тем выгоды от использования данной формы финансирования определенно весомее тех сложностей, которые приходится преодолевать при ее внедрении.
3.2 Пути совершенствования нетрадиционных форм кредитования методом вексельного кредитования
Рефинансирование со стороны Банка России, которое в 2009 г. помогло возместить потерю зарубежных источников, уже не будет играть значимой роли для пополнения банковских пассивов. Проводимая монетарными властями политика означает, что в 2010 г. банкам придется жить в условиях напряженной ситуации с рублевой ликвидностью, а также дорогой ресурсной базы. Даже при самом лучшем варианте развития событий прирост счетов и депозитов населения и предприятий в 2010 г. не превысит 20%. Причем значительная часть этого прироста (40% в наиболее благоприятном случае) будет использована банками на погашение внешних долгов. В таких условиях расширить кредитование экономики у банков вряд ли получится [29, C. 182].

Смягчить проблему можно, если активнее развивать вексельное кредитование предприятий — давать кредит не денежными средствами, а собственными векселями банка. При этом предприятия используют векселя для осуществления расчетов в рамках платежных цепочек. Введение вексельных программ позволяет банкам собственными руками сформировать ресурс для кредитования конечных заемщиков, компенсируя нехватку других источников средств. Предприятия могут заметно снизить стоимость заимствований: ставка по вексельным кредитам, как правило, вдвое-втрое ниже ставки по стандартным.

Однако, помогая кредитованию предприятий и поддержанию расчетов в реальном секторе, развитие вексельного кредитования создает определенные риски. Собираемость налогов может упасть: слишком сложно администрировать доходы, полученные с использованием вексельных расчетов. Возрастут правовые и операционные риски банков (ненадлежащая передача прав, фальсификация, утрата векселя). Резкое падение цен обращающихся на рынках векселей может затруднить расчеты в рамках платежных цепочек, а также потребовать вмешательства со стороны эмитентов — досрочного выкупа векселей с рынка. Последнее создаст дополнительную нагрузку на ликвидность банков.

Поэтому эмиссия банковских векселей должна быть цивилизованной. Стоит реализовать идею централизованного вексельного депозитария, несколько лет назад предлагавшуюся Ассоциацией участников вексельного рынка. Это позволит создать централизованную систему торговли, основанную на передаче прав на векселя, находящиеся в депозитарии. Кроме того, такой депозитарий позволит минимизировать риски утраты активов, обеспечит надлежащую передачу прав по векселю, упростит и удешевит проведение экспертизы векселей.

Четкие правила допуска к торгам поможет установить информационная и расчетная система вексельного рынка, позволяющая торговать векселями, находящимися в депозитарии. А чтобы снизить налоговые риски для участников рынка, государство, банковское сообщество и саморегулирующиеся организации должны разработать систему стандартов проведения операций с векселями, которые позволят упростить администрирование доходов, полученных с использованием векселей.

Российские банки, обладающие достаточным кредитным рейтингом, стоит внести в список организаций, чьи векселя могут приниматься ЦБ в качестве обеспечения при рефинансировании под залог нерыночных активов. Включение векселей ведущих российских банков в число активов, принимаемых Банком России в качестве обеспечения, повысит привлекательность данных инструментов, позволит избежать резких колебаний их стоимости. Тем самым будет снят риск шоковых нагрузок на ликвидность банков.

Основная проблема вексельного рынка, на наш взгляд, заключается в документарной форме векселя, которая предопределяет специфические риски (дефект формы, возможность утраты, кражи и подделки), требует наличия определенной инфраструктуры у оператора вексельного рынка и дополнительных расходов и издержек, связанных с транспортировкой, проверкой подлинности, проведением криминалистической экспертизы и хранением.

Вторая проблема - непрозрачное ценообразование, отсутствие торговых систем и достоверной информации об объемах и структуре сделок на вексельном рынке. Все прошлые неудачи можно объяснить, с одной стороны, наличием объективных причин, а с другой - тем, что такая ситуация позволяет участникам рынка извлекать дополнительную прибыль от операций на вексельном рынке [17, C. 164].

Следующая немаловажная проблема - необязательный характер раскрытия информации по векселедателям. Если перед началом размещения векселей информация предоставляется в относительно большом объеме, то получить промежуточную отчетность или другую важную информацию в ходе вторичного обращения бумаг часто бывает проблематично. Особенно остро этот вопрос встает при предоставлении консолидированной отчетности по группе компаний, которая нередко формируется 1 раз в год. Частично эта проблема решается в случае выпуска векселей компаниями, которые имеют в обращении облигации и обязаны раскрывать информацию в соответствии с законодательством. В целом нельзя не отметить, что в последние несколько лет и векселедатели, и организаторы прилагают определенные усилия, чтобы организовать раскрытие информации в рамках реализации вексельных программ на добровольной основе.

Таким образом, возвращаясь к главной проблеме - документарной форме векселя и связанными с ней многочисленными неудобствами работы на вексельном рынке для векселедателей и операторов (особенно региональных), можно сказать, что выходом в данной ситуации может служить «обездвижение» векселей. Например, путем помещения их в вексельный депозитарий, выступающий хранителем бланков векселей и обеспечивающий их учет одновременно для многих участников вексельного рынка.
Заключение
В настоящее время некоторые кредитные операции, проводимые российскими коммерческими банками, можно отнести к косвенному, нетрадиционному кредитованию (вексельные, факторинговые, лизинговые, сделки РЕПО и т.д.). Эти формы финансирования имеют существенные особенности и могут рассматриваться как альтернативы традиционному банковскому кредитованию, значение которого в последнее время растет.
Одним из важнейших и перспективных направлений банковской кредитной деятельности являются операции с векселями. Однако в нашей стране в настоящее время данные операции по сравнению с другими банковскими операциями носят в основном локальный характер, отсутствует единый механизм их осуществления.

В последнее время банки не только стали предлагать клиентам особые виды вкладов и льготные условия обслуживания, но и привлекать потребителей новыми видами кредитов с пониженными ставками и упрощенными требованиями к заемщикам.

На современном этапе проблема нетрадиционного кредита в России приобрела скорее практический, нежели теоретический характер. Объективные условия использования нетрадиционного кредита возникают в связи с активизацией рыночных отношений, переводом на коммерческую основу банков, отказом от сложившейся монопольной организации банковского дела. Накопленный в развитых зарубежных странах опыт в области нетрадиционного кредита, а также незаслуженно забытая практика взаимного кредитования предприятий до кредитной реформы 30-х годов могут не только подсказать варианты решения поднятой проблемы, но и предостеречь от ошибок.

В 2008 г. впервые за последние пять лет темпы роста рынка факторинга резко замедлились. Доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 г. до 1,44% в 2008 г. Если в 2007 г. объем требований, уступленных Факторам, в 1,7 раза превзошел аналогичный показатель прошлого года, то в 2008 г. этот рынок вырос лишь на 16,7% до 602 млрд. руб. Положительный прирост по итогам года - заслуга относительно успешной работы Факторов в I полугодии 2008 г. В отличие от обычного кредитования, предусматривающее обеспечение по сделке, факторинговые операции являются беззалоговыми, в связи с этим, более рискованными. Поэтому к финансовому состоянию клиента стоит подходить более внимательно и основательно. Предметом анализа также должны являться дебиторская задолженность клиента в целом, правовые взаимоотношения поставщика и дебитора (договор поставки), финансовое положение и дисциплина платежей передаваемого на факторинговое обслуживание дебитора. Одним из инструментов управления рисками при факторинге является система установления лимитов.
  Форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Кроме векселей крайне редко объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Это объясняется сложностью операции, заключающейся, прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Между тем форфейтинговый рынок предполагает высокую скорость заключения и совершения сделки, а также простоту документооборота.

При этом банки не всегда способствуют прямому сотрудничеству «производителей» и потенциальных покупателей экспортной продукции: в большинстве случаев банки сами скупают товар той или иной компании, затем объединяются между собой в синдикат, целью которого является продажа товара, которыми могут быть как частные лица, так и фирмы. Так же форфейтинговые банки выполняют ряд других услуг при сделках, например, выступают в качестве финансовых гарантов различных соглашений.

В январе-сентябре 2009 года объем форфейтинговых операций коммерческих банков за счет всех источников финансирования по полному кругу банков РФ составил 9 632,6 млн. рублей, или 63,1% в сопоставимых ценах к уровню аналогичного периода прошлого года. Годовой объем форфейтинговых операций коммерческих банков оценивается в размере 16,3 млрд. рублей при индексе физического объема инвестиций 65% к уровню 2008 года.

В январе-сентябре 2009 года характер изменений, происходивших в видовой структуре форфейтинговых операций в 1 полугодии 2009 года, сохранился.

Несмотря на долевое преимущество кредитных вложений в машины, оборудование и транспортные средства, их удельный вес под влиянием значительного спада инвестирования в данный вид основных фондов продолжал сокращаться и составил 44,6% против 56,9% в январе-сентябре 2008 года.

Весьма существенно числовое подтверждение сохранения потенциала отрасли к восстановлению за счет роста спроса на услуги лизинговых компаний. Рост числа поданных заявок (на 22%) связан с двумя факторами: сворачивание банками программ корпоративного кредитования, и автокредитования в частности, а также возросший интерес с возвратному лизингу.

Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела ряд изменений. Лидером рынка стал лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году – 24,99%. Второе место занимает лизинг оборудования, его доля составила 28,57%, в 2007 году – 28,85%. Значительно уменьшилась доля лизинга железнодорожного транспорта, авиатехники и судов, так называемого «Big ticket». Почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота (до 6,34%) и лизинга недвижимости (до 4,08%).

Рефинансирование со стороны Банка России, которое в 2009 г. помогло возместить потерю зарубежных источников, уже не будет играть значимой роли для пополнения банковских пассивов. Проводимая монетарными властями политика означает, что в 2010 г. банкам придется жить в условиях напряженной ситуации с рублевой ликвидностью, а также дорогой ресурсной базы. Даже при самом лучшем варианте развития событий прирост счетов и депозитов населения и предприятий в 2010 г. не превысит 20%. Причем значительная часть этого прироста (40% в наиболее благоприятном случае) будет использована банками на погашение внешних долгов. В таких условиях расширить кредитование экономики у банков вряд ли получится.

Смягчить проблему можно, если активнее развивать вексельное кредитование предприятий — давать кредит не денежными средствами, а собственными векселями банка. При этом предприятия используют векселя для осуществления расчетов в рамках платежных цепочек. Введение вексельных программ позволяет банкам собственными руками сформировать ресурс для кредитования конечных заемщиков, компенсируя нехватку других источников средств. Предприятия могут заметно снизить стоимость заимствований: ставка по вексельным кредитам, как правило, вдвое-втрое ниже ставки по стандартным.
Список использованных источников

1. 
   Гражданский Кодекс РФ. (от 21.10.1994 г. с изменениями на 29.06.2004 г.)
   
2. 
   О финансовой аренде (лизинге) Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 (в редакции Федерального закона от 29.01.2002 г. №10-ФЗ)
   
3. 
   Абалкин Л. Лизинг: 50 лет в России // Л. Абалкин // Финансовая газета, 2007. №12. с. 5-9;
   
4. 
   Андрианов В. Особенности банковского кредитования в России \
   

В. Андрианов Финансы, 2009. № 1. с. 12-16;

5. 
   Банковское дело / под ред. Л. Г. Белоглазовой. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 592 с.;
   
6. 
   Банковское дело / под ред. О. И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 672 с.;
   
7. 
   Вахитов Д.Р., Тазиев И.В., Тимирясов В.Г. Форфейтинг: зарубежный опыт и российская практика \ Д.Р. Вахитов, В.Г. Тимирясов – М.: Таглимат, 2007. – 305 с;
   
8. 
   Глазьев С. Проблемы развития банковского лизинга// С. Глазьев// Деньги и кредит, 2009. № 3. с. 25-31;
   
9. 
   Горемыкин В.А.. Форфейтинг. Практическое учебно-справочное пособие \ В.А. Горемыкин - М.: Дашков и К., 2009.
   
10. 
    Горячев А. А. Кредиты банка \ А.А. Горячев – М.: Инфра, 2007. – 369 с.;
    
11. 
    Деньги, кредит, банки / под ред. О. И. Лаврушина. –М.: Финансы и статистика, 2007. – 670 с;
    
12. 
    Деньги, кредит, банки/ под ред. Г. И. Кравцовой. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 464 с.;
    
13. 
    Илларионов А. П. Структура лизинга в России // А.П. Илларионов // Рынок ценных бумаг, 2009. № 17. с. 63-66;
    
14. 
    Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили Е.Д., Истомин О.Б. – Форфейтинг \ М.В. Карп, Е.М. Шабалин, Е.Д. Эриашвили Экономические и правовые основы. – М.: Юнити-Дана. – 2008 г.
    
15. 
    Кузнецов О.А. Заключение факторинговых сделок// О.А.Кузнецов // Финансовый бизнес, 2009. № 11. с. 49-54;
    
16. 
    Кулагин В. В. Есть ли в России форфейтинг? // В.В. Кулагин // Человек и труд, 2008. № 4. с.14-17;
    
17. 
    Лавина А. С. Налоговая составляющая банковского факторинга // А.С. Лавина // Деловые люди, 2010. № 2 (156). С. 66;
    
18. 
    Лещенко М.И. Основы факторинга \ М.И. Лещенко – М.: Финансы и статистика. – 2007 г.
    
19. 
    Моисеев Н. К.Организация и финансирование форфейтинговых операций\ Н.К. Моисеев – М.: Юнити, 2009. – 507 с.;
    
20. 
    Морозов Ю. В. Банковское дело \ Ю.В. Морозов – М.: Финансы и статистика, 2008. – 457с.;
    
21. 
    Морозов Ю. В. Основы коммерческого факторинга \ Ю.В. Морозов – М.: Финансы и статистика, 2008. – 241 с.:
    
22. 
    Моррис Р. Основы факторинга \ Р. Моррис – М.: Перспектива, 2007. –
    

183 с.;

23. 
    Неретина М. А. Лизинговые операции в банке \ М.А. Неретина – М.: Финансы и статистика, 2009. – 211 с.;
    
24. 
    Николаева Е. А. Проблемы развития банковского факторинга \ Е.А. Николаева – М.: Изд-во налогового вестника, 2009. – 137 с.;
    
25. 
    Основы банковского дела / под ред. Н. Т. Саврукова. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 608 с.;
    
26. 
    Основы банковского факторинга / под ред. А.А. Камаева – М.: Финансы и статистика, 2009. – 124 с.;
    
27. 
    Панкрухин А. П. Деньги, кредит, банки \ А.Д. Панкрухин – М.: Финансы и статистика, 2009. – 483 с.;
    
28. 
    Прокушев Е. Ф. Финансы и кредит \ Е.Ф. Прокушев – М.: Инфра –М, 2008. – 457 С.;
    
29. 
    Финансы / под ред. Л.А. Дробозиной – М.: Инфра – М, 2007. – 458 с.;
    
30. 
    Шерешер Ф. Кредитные учреждения \ Ф. Шерешер – М.: Владос, 2008. – 358 с.;