Введение

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста.

Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.

Актуальность темы заключается в том, что основная проблема для каждого предприятия – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста.

Объектом исследования для написания курсовой работы послужило ОАО «Электроинструмент».

Предмет исследования: капитал данного предприятия.

Целью курсовой работы является разработка рациональной структуры капитала и разработка путей совершенствования капитала.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Задачами работы являются:

определить понятие и сущность капитала; изучение состава, структуры капитала предприятия,

рассмотрение различных подходов к определению оптимальной структуры капитала, изучение порядка анализа всех составляющих капитала ОАО «Электроинструмент»,


1. Теоретические основы анализа капитала предприятия
1.1 Сущность, понятие, классификация и методы оценки капитала

Капитал – это часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Капитал предприятия классифицируется по следующим основным признакам:

Таблица 1.1 - Классификация капитала предприятия

Признак классификации

Классификационные группы

I. По источникам привлечения

1. По титулу собственности формируемого капитала

• Собственный капитал

• Заемный капитал

2. По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию

• Капитал, привлекаемый из внутренних источников

• Капитал, привлекаемый из внешних источников

3. По национальной принадлежности владельцев капитала, предоставляющих его в хозяйственное использование

• Национальный (отечественный) капитал

• Иностранный капитал

4. По формам собственности капитала, предоставляемого предприятию

• Частный капитал

• Государственный капитал



Продолжение таблицы 1.1

Признак классификации

Классификационные группы

II. По формам привлечения

1. По организационно-правовым формам привлечения капитала предприятием

2. По натурально-вещественной форме привлечения капитала

• Акционерный капитал

• Паевой капитал

• Индивидуальный капитал

• Капитал в денежной форме

• Капитал в финансовой форме

• Капитал в материальной форме

• Капитал в нематериальной форме

3. По временному периоду привлечения капитала

• Долгосрочный (перманентный) капитал

• Краткосрочный капитал

III. По характеру использования

1. По степени вовлеченности в экономический процесс

• Капитал, используемый в экономическом процессе

• Капитал, не используемый в экономическом процессе

2. По сферам использования в экономике

• Капитал, используемый в реальном секторе экономики

• Капитал, используемый в финансовом секторе экономики

3. По направлениям использования в хозяйственной деятельности

• Капитал, используемый как инвестиционный ресурс

• Капитал, используемый как производственный ресурс

• Капитал, используемый как кредитный ресурс

4. По особенностям использования в инвестиционном процессе

• Первоначально инвестируемый капитал •Реинвестируемый капитал •Дезинвестируемый капитал

5. По особенностям использования в производственном процессе

• Основной капитал

• Оборотный капитал

6. По степени задействованное в производственном процессе

• Работающий капитал

• Неработающий капитал




Продолжение таблицы 1.1

Признак классификации

Классификационные группы

7. По уровню риска использования

• Безрисковый капитал

• Низкорисковый капитал

• Среднерисковый капитал

• Высокорисковый капитал

8. По соответствию правовым нормам использования

• Легальный капитал

• „Теневой" капитал
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.

Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимые темпы экономического развития предприятия.

2.Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования

3.Обеспечение условий достижения максимальной доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска.

4.Обеспечение минимизации финансового риска, связанного с использованием капитала, при предусматриваемом уровне его доходности.

5.Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

6. Обеспечение достаточного уровня финансового контроля над предприятием со стороны его учредителей.

7.Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия.

8.Оптимизация оборота капитала.

9.Обеспечение своевременного реинвестирования капитала.

Процесс формирования капитала предприятия имеет ряд 

особенностей, основными из которых являются следующие:

1. 
   К формированию капитала создаваемого предприятия не могут быть привлечены внутренние источники финансовых средств, которые на этой стадии его жизненного цикла отсутствуют.
   
2. 
   Основу формирования стартового капитала создаваемого предприятия составляет собственный капитал его учредителей.
   
3. 
   Стартовый капитал, формируемый в процессе создания нового предприятия, может быть привлечен его учредителями в любой форме.
   
4. 
   Собственный капитал учредители (участников) создаваемого предприятия вкладывается в него в форме уставного капитала.
   
5. 
   Особенности формирования уставного капитала нового предприятия определяются организационно-правовыми формами его создания.
   

Возможности и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне ограничены.

Формирование капитала создаваемого предприятия за счет заемных и привлеченных источников требует, как правило, подготовки специального документа — бизнес-плана.

Риски, связанные с формированием (и последующим использованием) капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов деятельности предприятия (рис.1.1).

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный 

капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.
Рисунок 1.1 - Состав собственного капитала предприятия

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления и резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск дополнительных акций.

Средства специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:



1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Структура заемного капитала представлена на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 - Классификация заемного капитала

Достоинства заемного капитала:

1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).

2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.

3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.

2. Необходимость залога или гарантий.

3. Низкая норма рентабельности активов.

4. Низкая финансовая устойчивость предприятия
1.2 Анализ собственного капитала
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

1. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

2. Обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

3. Выявить доступные источники средств, оценить рациональные 

способы их мобилизации;

4. Спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др.

В процессе анализа основного капитала особое внимание следует уделить изучению состояния, динамики и структуры основных средств. Поэтому для начала необходимо провести анализ наличия собственного капитала.

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применяются формулы:


Анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала является одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия, вся 

деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала.

Доходность собственного капитала рассматривается по следующей формуле рентабельности собственного капитала:

ROE = ROA*MK, где:

ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов.

MK - мультипликатор капитала или плечо финансовый рычага (ЗК/СК)

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

1) коэффициентом оборачиваемости капитала (отношение выручки от реализации и среднегодовой суммы капитала);

2) продолжительностью оборота капитала:

Поб=Д/Коб или Поб= (ср.год. капитал*Д)/выручка от реал-ции, где:

Д – количество календарных дней в анализируемом периоде;

Коб- коэффициентом оборачиваемости капитала.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

КСК = СК / А

Коэффициент маневренности равен отношению собственных оборотных средств к общей сумме собственного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК).

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует 

вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса.

Коэффициент зависимости собственного капитала равен отношению валюты баланса к величине собственного капитала.


1.3 Анализ заемного капитала

Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. К этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным 

коэффициенту независимости (автономии):

К_ЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициент финансовой зависимости равен отношению валюты баланса к величине собственного капитала.
Эффективность использования заемного капитала

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = (ROA-СП) (1-Kн)(ЗК/СК), где:

ЗК – сумма заемного капитала;

СК – сумма собственного капитала;

СП – ставка ссудного процента, предусмотренная контрактом;



ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов. Рассчитывается по следующей формуле:

ROA = П/Кср, где:

П – сумма прибыли за рассматриваемый период;

Кср – средне годовая сумма совокупного капитала;

Kн – коэффициент налогообложения, исчисляющейся по следующей формуле:

Kн = Н/П, где:

Н – сумма налогов за отчетный период;

П – сумма прибыли за рассматриваемый период.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.


2. Анализ капитала ОАО «Электроинструмент»

2.1 Краткая характеристика ОАО «Электроинструмент»

Открытое акционерное общество “Электроинструмент” – промышленное предприятие, специализирующееся на выпуске передвижных и стационарных источников энергоснабжения. Это производство является основным направлением деятельности предприятия, также предприятие выпускает товары народного потребления.

ОАО «Электроинструмент» является юридическим лицом и создано без ограничения срока деятельности, имеет в собственности имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. ОАО «Электроинструмент» расхоложено по адресу: г. Озерск, Челябинская область, ул. Кыштымская, 29. Так же общество имеет филиалы в г. Кыштым, г. Касли.

Общество осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения прибыли.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

• 
  производство и реализация источников энергоснабжения
  

Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные акции и привилегированные акции.

Производственная деятельность акционерного общества направлена на производство следующих видов продукции: генераторы, электростанции, лампы накаливания, и подобные расходные материалы. Так же общество имеет в своей собственности недвижимое имущество, которое приносит доход.

Предприятие по технологическим условиям относится к предприятиям с непрерывным процессом производства. Выпуск источников энергоснабжения проводится ритмично.


2.2 Анализ собственного капитала

Таблица 2.1 - Расчет наличия собственного капитала в 2009-2010гг.

В тыс.руб.

Таблица 2.2 - Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики собственного капитала в 2009-2010 гг.

В тыс.руб

Показатели	Абсолютные величины	Удельный вес (%)		Изменения в		Темп роста		Темп прироста
	2009г.		2010г.		2009г.		2010г.	Абсолют ных величинах	Удельном весе
Номер строки			1		2		3		4	5	6	7	8
1 Уставной капитал			477		477,08		0,54		0,53	0,08	-0,01	93,7	0,01
2 Добавочный капитал			52624		52624,3		59,7		58,4	0,3	-1,3	99,99	0,00057
3 Резервный капитал			1912		1911,7		2,17		2,12	-0,3	-0,05	99,98	0,0015
Продолжение таблицы 2.2
Показатели			Абсолютные величины Удельный вес (%)				Удельный вес (%)			Изменения в		Темп	Темп прироста
			2009г.		2010г.		2009г.		2010г.	Абсолют ных величинах	Удельном весе
5 Нераспределенная прибыль отчетного года			-		11537		-		12,8	11537	12,8	-	100
6 Нераспределенная прибыль прошлых лет			33064		23426		37,5		26	-9638	-11,5	70,85	-41,1
Итого источников собственных средств			88077		89976,1		100		100	1899,1	-	102,15	2,15

Данные таблицы 2.1 и таблицы 2.2 говорят о том, что в структуре собственного капитала предприятия произошли следующие изменения: очень незначительно увеличился уставной и добавочный капитал на 0,08 и 0,3 тыс. руб. соответственно. Резервный капитал снизился на 0,3 тыс. руб. При этом увеличился удельный вес нераспределенной прибыли отчетного года на 11537 тыс. руб. или на 12,8% в удельном весе собственного капитала. И произошло резкое сокращение нераспределенной прибыли прошлых лет на 9638 тыс. руб. или на 11,5%. Общая сумма собственных средств предприятия увеличилась на 1899,1 тыс. руб. Этот рост можно смело приписывать росту нераспределенной прибыли отчетного года. И несмотря на все изменения в 2009г. и в 2010г. большую долю (>57%) в структуре собственного капитала составил добавочный капитал.


Анализ рентабельности собственного капитала

Доходность собственного капитала будем рассматривать по следующей формуле рентабельности собственного капитала:

ROE = ROA*MK, где:

ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов.

MK - мультипликатор капитала или плечо финансовый рычага (ЗК/СК)

ROE2009=3,87 ROE2010=5,35 Абсолютное отклонение = 1,48

Из данного расчета можно сделать вывод о том, что доходность бизнеса для его владельцев увеличилась в 1,48 раза, что в условиях современной экономики является очень неплохим результатом за год.
Таблица 2.3 - Анализ движения собственного капитала в 2009-2010 гг.

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы:
По данным таблицы 2.3 можно сделать вывод о том, что в 2009г., 

новые средства в составе собственного капитала предприятия составили 32% в 2010г. этот показатель снизился до 18%. Выбывшие средства снизились с 19% до 16%.
Таблица 2.4 - Эффективность использования собственного капитала в 2009-2010 гг.

Коэффициент автономии (коэффициент собственного капитала) характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Из таблицы видно, что собственные средства преобладают в общей сумме активов. И небольшое снижение это показателя на 0,04 не повлияет на стабильность и финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент маневренности тоже снизился на 0,04, но его абсолютные значения равны 95% и 91% за 2009г. и 2010г. соответственно, что говорит о том, что почти все источники собственных средств находятся в мобильной форме.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,02. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании собственного капитала и об увеличении числа оборотов собственных средств. И о том, что на каждый рубль инвестиционных собственных средств 

в 2009г. приходится 1,42 руб. выручки от реализации, а в 2010г. этот показатель немного снизился до 1,4 руб.

Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. Значение этого показателя на нашем предприятии за оба года больше 1, что свидетельствует о сильной финансовой устойчивости предприятия, следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности

Коэффициент концентрации собственного капитала снизился на 0,04, что свидетельствует о небольшом снижении финансовой устойчивости собственного капитала, стабильности и независимости предприятия от внешних кредиторов.

Для более детального анализа капитала предприятия необходимо рассмотреть еще и заемный капитал.
2.3 Анализ заемного капитала

Таблица 2.5 - Расчет наличия заемного капитала в 2009-2010 гг.

В тыс.руб.



Таблица 2.6 - Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики заемного капитала в 2009-2010 гг.

В тыс.руб.

Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес (%)		Изменения в		Темп роста	Темп прироста
	2009г.	2010г.	2009г.	2010г.	Абсолютных величинах	Удельном весе
Номер строки	1	2	3	4	5	6	7	8
Долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 мес.	3868	7515,7	27,17	40,7	3647,7	13,53	194,3	48,53
Краткосрочные заемные средства	1100	3100,2	7,72	16,81	2000,2	9,09	281,8	64,51
Кредиторская задолженность	9264	7824,2	75	42,43	-1439,8	-32,57	84,45	-18,4
Итого источников заемных средств	14232	18440,1	100	100	4208,1	-	129,56	22,82

В составе заемных средств значительно увеличились долгосрочные заемные средства (на 94,3%), а также краткосрочные заемные средства (на 181,84%). Позитивным является снижение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, задолженность снизилась на 15,54%. Можно сделать вывод, что рост краткосрочных заемных обязательств влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.

Структура же заемных средств изменилась следующим образом. На начало года основной составляющей заемных средств была кредиторская задолженность (75%), долгосрочные заемные средства составляли 27,17%. В конце года ситуация изменилась: кредиторская задолженность уменьшилась и составила 42,43%, тогда как долгосрочные займы – 40,7.
Таблица 2.7 - Анализ движения заемного капитала в 2009-2010гг.

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы:
По данным таблицы можно сделать вывод о том, что в 2009г. новые средства в составе заемного капитала предприятия составили 13% , в 2010г. этот показатель повысился до 20%. Выбывшие средства повысились с 10% до 30%.
Таблица 2.8 - Эффективность использования заемного капитала в 2009-2010 гг.

Коэффициент автономии (коэффициент заемного капитала) характеризует долю заемного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Из таблицы видно, что заемные средства составляют примерно 

15% и в 2009г. и в 2010г., и их незначительное изменение не повлияет на высокий уровень стабильности и финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент оборачиваемости заемного капитала увеличился на 0,03. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании заемного капитала и о увеличении числа оборотов заемный средств. И о том, что на каждый рубль инвестиционных заемных средств в 2009г. приходится 0,42 руб. выручки от реализации, а в 2010г. этот показатель немного снизился до 0,39 руб.

Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 1,46, что свидетельствует о небольшом повышении зависимости предприятия от заемных средств.

Эффективность использования заемного капитала

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР): ЭФР = (ROA-СП) (1-Kн)(ЗК/СК)

Таблица 2.9 - Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага в 2009-2010 гг.

В тыс.руб.

В нашем случае за каждый рубль вложенного капитала предприятие получило прибыль 12,6 коп., а за пользование заемными средствами капитала оно уплатило 9. В результате получился положительный эффект, т.е. 

предприятие имеет прибыль в размере 3,6 коп. за каждый рубль капитала..

2.4 Анализ эффективности использования совокупного капитала
Таблица 2.10 - Анализ рентабельности капитала в 2009-2010 гг.

Исходя из, таблицы можно сделать вывод об увеличении всех рассматриваемых видов рентабельности капитала, что свидетельствует об эффективной работе предприятия. Больше всех произошло увеличение рентабельности оборотного капитала на 4,03. Все остальные виды рентабельности увеличились в среднем на 1,7.


Таблица 2.11 - Коэффициенты деловой активности в 2009-2010 гг.

Наименование коэффициента	Способ расчета	2009г.	2010г	Абсолютные отклоне ния 2009г. к 2010г.
1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)		0,76	0,88	0,12
2 Коэффициент отдачи собственного капитала (коэффициент оборачиваемости собственного капитала)		0,89	1,07	0,18
3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		8,48	12,31	3,83
4. Коэффициент платежеспособности		4,87	6,89	2,02

Увеличение коэффициентов, представленных в таблице (на 0,12, 0,18 и 3,83 соответственно) свидетельствует об ускорении оборачиваемости всех видов капитала, что в свою очередь говорит о более эффективной работе предприятия в отчетном году и соответственно об относительном высвобождении средств из оборота и увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

К поступления 2009=0,125 К поступления 2010=0,128

Квыбытия2009 = - К выбытия 2010=0,109



Увеличение коэффициента поступления на 0,003, говорит об увеличении новых заемных средств в составе общей их суммы на 0,3%.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

К соотношения 2009 = 0,16 К соотношения 2010 =0,2

Он показывает, что заемных средств приходится на 0,16 коп. и 0,2 коп. на 1 руб. собственных в 2009г. и 2010г. соответственно. Так как наши коэффициенты довольно мало по сравнению, это свидетельствует о малом объеме займов у компании и тем менее рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Низкий уровень коэффициента отражает также потенциальную защищенность от возникновения в организации дефицита денежных средств.

Таблица 2.12 - Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия в 2009-2010 гг.

В тыс.руб.

По таблице необходимо определить, за счет собственного или заемного капитала увеличился (уменьшился) совокупный капитал предприятия и как это повлияло на изменение структуры заемного капитала, 

вложенного в имущество. На анализируемом предприятии совокупный капитал больше увеличился за счет увеличения заемного капитала, нежели чем собственного (темп прироста заемного капитала составил 129,56%, собственного - 102,16%). Однако существенного изменения структуре капитала это не принесло, соотношение собственного и заемного капитала практически не изменилось (соответственно 86,09% и 13,91% в начале года, 82,99% и 17,01% в конце года).

Анализ оборачиваемости капитала

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе собственного и заемного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

коэффициентом оборачиваемости (Коб);

продолжительностью одного оборота (Поб).

Коб=Выручка/СовКап

Кобор2009 =0,76 Кобор2010 =0,88

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью

(Ке) = Сов Кап/Выручка

Капиталоемкость 2009= 8,04 Капиталоемкость 2010=9,43

Продолжительность оборота капитала:

П об = Д/Коб или

Поб= (ср.год капитал*Д)/выручка от реализации, где:

Д – количество календарных дней в анализируемом периоде;

Коб- коэффициентом оборачиваемости капитала.

Поб 2009 =468,8 Поб 2010=404,9



Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства

Об 2009=0,85 Об2010=0,98

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:
Иными словами, доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению рентабельности продаж (R) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).

ЭР = R * Коб

ЭР2009= 0,138 ЭР2010= 0,15

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц.

Проведенный анализ постановки бухгалтерского учета и общего состояния собственного и заемного капитала на ОАО «Электроинструмент» выявил стабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине достаточного объема и оптимальной структуры соотношения собственных и заемных источников формирования капитала.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования бухгалтерского учета собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации:

- увеличить уставный капитал общества с целью еще большего повышения его финансовых гарантий;

- совершенствовать резервный фонд и его учет и отражения в бухгалтерском балансе;



Заключение

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Капитал любого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами

Собственный капитал представлен уставным, добавочным и резервным капиталом, а также фондами накопления и нераспределенной прибылью. Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К основным видам обязательств предприятия относятся: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, долгосрочные и краткосрочные займы, кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, по расчетам по оплате труда, по расчетам по социальному страхованию и другая кредиторская задолженность.

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

Исходя из того, что бухгалтерская отчетность является основным источником информации для проведения анализа финансового состояния предприятия, в данной курсовой работе, на ее основе проведен анализ структуры капитала ОАО «Электроинструмент», который выявил негативные и позитивные моменты в финансовой деятельности этого предприятия.



Список использованных источников и литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. [Текст]: Учебник - М.: Дело и сервис, 2008г.

2. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет. [Текст]: Учебник - М.; Пресс, 2009г.

3. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. [Текст]: Учебник - М.: ИКЦ «ДИС», 2009г.

4. Колпина Л.Г., Кондратьева Т.Н. Лапко А.А. Финансы предприятий. [Текст]: Учебник - Мн.: Высшая школа, 2008г.

5. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. [Текст]: Учебник. - М.: Дашков и К, 2009г.


Приложение А

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2010г.

АКТИВ

код стр.

на начало

года

на конец года

1

2

3

4

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА


Нематериальные активы ( 04, 05)

110

10000

12000

в том числе:


Организационные расходы

111


Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания) иные аналогичные с перечисленными права и активы

112

10000

12000

Основные средства (01,02,03)

120

47534000

41342010

в том числе: земельные участки и объекты природопользования

121


Здания, сооружения, машины и оборудования

122

38025000

26475240

Незавершенное строительство (07,08,61)

130

220000

7579149

Долгосрочные финансовые вложения (06,82)

140

1000

1497

в том числе : инвестиции в дочерние общества

141


Инвестиции в зависимые общества

142


Инвестиции в другие организации

143


Займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев

144


Прочие долгосрочные финансовые вложения

145

1000

1497

Прочие внеоборотные активы

150


ИТОГО по разделу 1

190

47765000

48934656

11. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ


Запасы в том числе:

210

31842000

38037651

сырье и материалы и другие аналогичные ценности (10,15,16)

211 211

10743000

17412133

животные на выращивании и откорме (11)

212

6985000

8685472

затраты в незавершенное производстве (издержках обращения) (14,20,21,23,29,44,46)

213

740000

777498

Готовая продукция и товары для перепродажи (14,41,42,43)



1



214

13374000

11162548




4



Товары отгруженные (45)

215


Расходы будущих периодов (97)

216


Прочие запасы и затраты

217


Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

549000

398819

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более через 12 месяцев после отчетной даты)

230


в том числе покупатели и заказчики (62,76,82)

231


авансы выданные (61)

234


прочие дебиторы

235


Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) (сумма строк с 241 по 246)

240

21157000

19344574

в том числе покупатели и заказчики (62, 76, 63)

241

20334000

19042705

Векселя к получению (62)

242


Задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

243


Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал (75)

244


Авансы выданные (61)

245


прочие дебиторы (68,70,71,73,76)

246

823000

301869

Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)

250


в том числе: инвестиции в зависимые общества

251


Собственные акции , выкупленные у акционеров

252


Прочие краткосрочные финансовые вложения

253


Денежные средства

260

630000

1535592

в том числе касса (50 )

261

21000

64411

Расчетные счета (51 )

262

493000

1471181

Валютные счета (52 )

263


Прочие денежные средства (55, 56, 57)

264

116000

Прочие оборотные активы

270

366000

164929

1. 
   Итого по разделу П
   

290

54544000

59481565

2. 
   Баланс
   

300

102309000

108416221



ПАССИВ

код строк

на начало года

на конец года

1

2

3

4

Ш. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ


Уставный капитал (80)

410

477000

477088

Добавочный капитал (83)

420

52624000

52624279

Резервный капитал (82)

430

1912000

1911672

в том числе:


Резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством

431


Резервные фонды, образованные в соответствии с учредительскими документами

432

1912000

1911672

Целевое финансирование и поступления (86)

450


Нераспределенная прибыль прошлых лет (84)

460

33064000

23426054

Нераспределенная прибыль отчетного года

470

х

11537006

ИТОГО по разделу Ш

490

88077000

89976099

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ


Долгосрочные займы и кредиты (67)

510

147000

4330603

в том числе:


Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты

511


Прочие займы ,подлежащие погашению более через 12 месяцев после отчет даты

512

147000

106973

Прочие долгосрочные пассивы

520

3721000

3185126

ИТОГО по разделу IV

590

3868000

7515729

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ


Краткосрочные займы и кредиты (66)

610

1100000

3100230

в том числе: кредиты банков

611

2000000

прочие займы

612

1100000

1100230

Кредиторская задолженность

620

9264000

7824163

в том числе: поставщики и подрядчики (60,76)

621

8417000

6672171

Задолженность перед государственными внебюджетными фондами(69)

625

278000

260348

Задолженность перед бюджетом

626

381000

704644

Авансы полученные (62)

627




1

2

3

4

Прочие кредиторы (71, 73,76)

628

188000

187000

Расчеты по дивидендам (75)

630


Доходы будущих периодов (86,98)

640


Резервы предстоящих расходов и платежей

650


Прочие краткосрочные обязательства

660


ИТОГО по разделу V1

690

10364000

10924393

Баланс (сумма строк 490+590+690)

700

102309000

108416221


Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках на 31 декабря 2010г.

Показатели	код стр.	на начало года	на конец года
1	2	3	4
Выручка (нетто) от реализации товаров,продукции, работ,услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	96381544	78556000
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	020	85631228	68076000
Коммерческие расходы	030	1514089
Управленческие расходы	040	9236227	10480000
Прибыль (убыток) от реализации (010-020-030-040)	050
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие операционные доходы	090	186071	166000
Прочие операционные расходы	100	36210	35000
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (050+060-070+080+090-100)	110
Прочие внереализационные доходы	120	2801537	2097000
Прочие внереализационные расходы	130	565417	17000
Прибыль (убыток) отчетного периода (110+120-130)	140	11622208	12691000
Налог на прибыль	150	121602	279000
Прибыль(убыток) от обычной деятельности	160	11500606	12412000
Чрезвычайные доходы	170	36400	365000
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (160+170+180)	190	11537006	12777000



Приложение В

Отчет об изменениях капитала на 31 декабря 2010г.

Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчет. периода	Поступило в отчет. году	Израход- Использ. в отчет году	Остаток на конец отчетного года
1	2	3	4	5	6
I. Капитал
Уставный (складочный) капитал	0010	477088	-	-	477088
В т.ч. вклады акционерных обществ	0011	477088	-	-	477088
Добавочный капитал	0020	52624000	-	-	52624279
Резервный фонд	0030	1911672	-	-	1911672
Нераспределенная прибыль за отчетный год	0040	-	11537006	-	11537006
Нераспределенная прибыль прошлых лет	0050	33064079	242391	988416	23426054
Целевые финансирование и поступления	0070	-	4888796	4888796	-
В том числе из бюджета	0071	-	4888796	4888796	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I	0079	88077118	16668193	14769212	89976099

IV Изменение капитала
Наименование показателя	Код строки	За отчетный год	За предыдущий год
Величина капитала на начало отчетного периода	100	88077118	77041000
Увеличение капитала - всего	110	11537006	11036118
Уменьшение капитала – всего	120	9638025
Величина капитала на конец отчетного периода	130	89976099	88077118