Задача Особенности развития рынка ценных бумаг России XX-XX веков
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО
Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Кафедра финансов и кредитов.
Контрольная работа
по предмету «Рынок ценных бумаг»
на тему:
«Особенности развития рынка ценных бумаг России XX-XXΙ вв.»
Преподаватель: Лепешкина С. В. .
Работа выполнена: Третьяковой М. В. Учетно-статистический факультет,
группа 4 БП -2
Студенческий билет № 06УББ00817
Барнаул - 2009
Содержание
Содержание. 1
Введение. 2
1. Использование ценных бумаг в СССР. 3
2. Возрождение рынка ценных бумаг РФ в переходный период. 8
3. Современный рынок ценных бумаг России. 13
Задача. 19
Заключение. 20
Литература. 21
Введение
Россия относительно недавно перешла на рыночную экономику и ещё не окрепла в ней. Одним из наиболее важных и быстро развивающихся сегментов рынка сегодня, безусловно, является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - неотъемлемая часть рыночной экономики. В современном мире экономические отношения по поводу выпуска и обращения ценных бумаг увеличиваются и приобретают большую значимость для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом.
Рынок ценных бумаг - явление в России сравнительно новое, для большинства населения малопонятное. Это объясняется тем, что государство часто обманывало своих граждан, наполняя рынок облигациями, которые нельзя было ни продать, ни обменять, ни заложить. Преодоление негативного отношения к рынку ценных бумаг не способствуют и многолетняя нестабильная экономическая ситуация в стране, частые финансовые «встряски».
Рассматривая развитие рынка ценных бумаг в историческом аспекте, можно выделить несколько периодов. Во-первых, дореволюционный (до 1917г.), затем советский период (с НЭПа и последующие годы) и, наконец, современный этап, начавшийся с приватизации государственной собственности. Все эти этапы имеют свою специфику, связанную с условиями их формирования, есть и некоторые общие черты, которые позволяют лучше понять и оценить современные процессы развития фондового рынка.
Целью данной контрольной работы является изучение специфики формирования и развития рынка ценных бумаг в послереволюционный период, в период перехода экономики страны к рыночным отношениям и на современном этапе.
1. Использование ценных бумаг в СССР
« … декретом ВЦИК в январе 1918 года были аннулированы все внешние и внутренние долги и гарантийные обязательства царского и временного правительства. Рынок ценных бумаг фактически прекратил свое существование. Ликвидация российского рынка облигаций была окончательно завершена в сентябре 1920 года соответствующим декретом СНК» [4,с.89].
Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом к НЭПу.
В целях максимального привлечения свободных средств для восстановления экономики правительство попыталось перейти к активному использованию ценных бумаг на новых политических и экономических условиях. В течение 1927-1928 гг. были выпущены самые разнообразные займы с различными сроками, доходностью, формами выплаты дохода, способами размещения и т.д.
По срокам займы были краткосрочные (не более одного года), среднесрочные (2-5 лет) и долгосрочные (6, 8, 10 лет). Основная тенденция заключалась в постепенном увеличении доли среднесрочных и долгосрочных займов.
По способу размещения займы делились на добровольные, добровольно-принудительные и принудительные. Размещение некоторых займов в рассрочку через сберкассы, то есть в принудительном порядке было вызвано неблагоприятными экономическими условиями в стране и недоверием населения к советским займам.
По выплате дохода облигации займов можно подразделить на процентные, беспроцентные, выигрышные и процентно-выигрышные.
Для обеспечения высокой ликвидности ценных бумаг этого периода государство проводило определенную политику: облигации займов характеризовались низким курсом и высокой доходностью (6,6, 8 и даже 12%), выпускались облигации с выигрышами в тиражах, держатели облигаций займов имели ряд дополнительных льгот (возможность получения ссуд банков под залог облигаций, использование облигации при уплате налогов). Это обеспечивало высокую ликвидность государственных ценных бумаг.
Что касается внешних займов, то иностранные державы соглашались предоставить финансовую помощь только при условии признания дореволюционных долгов. Правительство вело переговоры в этом отношении, но результатов не было достигнуто.
Первые займы (три выпуска), выпущенные в 1922-1923 гг., носили натуральную форму - исчислялись в хлебной и сахарной единицах. Это было связано с отсутствием нормальной денежной системы, обесценением валюты и острой нехваткой жизненных средств. Эти займы были выпущены беспроцентными и на короткий срок. По мере стабилизации денежного обращения после проведения денежной реформы (1922-1924 гг.) займы стали выпускаться в денежном исчислении.
Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением в марте 1922 года Положения о комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ. Данная комиссия определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с долевым государственным и иностранным участием. Были сняты ограничения на частную предпринимательскую деятельность, появились государственные и смешанные акционерные общества. Государство прибегало к акционированию предприятий для привлечения частного капитала. Несмотря на небольшое количество акционерных обществ, они имели важное экономическое значение. В 1927 году только уставный капитал 86 частных акционерных обществ составлял 12,6 млн. руб.
Государственные заимствования возобновились в 1922-1923 гг., когда была проведена эмиссия облигаций первого и второго, хлебных и сахарных займов. Срок обращения каждого не превышал года. Бумаги номинировались в пудах ржи, сахара, приобретались за деньги, а погашались либо натурой, либо деньгами - по усмотрению держателей.
В общей сложности в 20-е гг. было выпущено 24 государственных займа.
Биржевая торговля в стране возобновилась в начале 1923 года. Организация фондовых бирж в СССР была предусмотрена постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях.
В фондовых отделах допускались сделки по покупке и продаже иностранной валюты и векселей, чеков и иных платежных документов, золота и серебра в слитках, государственных ценных бумаг, облигаций государственных и кооперативных предприятий, а также допущенные к обращению в СССР иностранных ценных бумаг.
Вскоре сделки с ценными бумагами на вторичном рынке стали доминировать, а основная их масса производилась с государственными облигациями и непрерывно возрастала.
«Главными участниками биржевой торговли выступали кредитные учреждения (более 60%), а также государственные предприятия и хозяйственные органы (около 30%). Операции физических лиц занимали 9% оборота, а остальное приходилось на акционерные, кооперативные и общественные организации. Во всех аспектах биржевой деятельности преобладало государство» [5, с.91-92]
Ценности, находившиеся в обороте, например царские десятки, иностранные ценности и другие, по соображениям экономической политики не были допущены на биржу. Это обусловило возникновение внебиржевого рынка, на котором к тому же осуществлялись активные спекулятивные операции и с отечественной валютой. Внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг в начальный период НЭПа являлся прерогативой физических лиц и в буквальном смысле был уличным и стихийным. Однако утверждение Наркомом финансов Положения о Московской вечерней валютно-фондовой бирже в 1923 году положило начало упорядочению его деятельности. Вечерние фондовые биржи (в обиходе, «американки») начали функционировать при фондовых отделах крупных товарных бирж - в Москве, Ленинграде и Харькове. Главными участниками «американок» стали кредитные учреждения, частные предприятия и физические лица. Управление «американками» отличалось либеральностью по сравнению с фондовыми отделами бирж, под эгидой которых они функционировали. Их появление позволило упорядочить и активизировать оборот бумаг, не котирующихся на основных фондовых площадках.
Фондовые отделы находились в ведении Наркомфина, который устанавливал правила совершения сделок и осуществлял надзор за их деятельностью. Органами управления фондового отдела являлись общее собрание членов отдела, совет фондового отдела и ревизионная комиссия. Самостоятельно фондовый отдел осуществлял созыв и проведение общих компаний, организовывал работы различных компаний, учреждал должность маклеров, издавал справочники и т.д.
С завершением НЭПа деятельность всех фондовых отделов бирж была прекращена, и рынок ценных бумаг СССР стал окончательно государственным.
В рамках централизованного управления экономикой распределение материальных и финансовых ресурсов совершалось преимущественно государственными органами разных уровней. При этом пропорции в распределении материальных ресурсов предопределяли направления движения денежных средств. Государство могло через регулирование оплаты труда и цен, налоги, свободный доступ к ссудному фонду Центрального банка, наличноденежную и кредитную эмиссию привлекать средства для реализации своих программ, поэтому оно не испытывало острой потребности в налаживании реального рынка собственных долговых обязательств. И, тем не менее, возрождение рынка ценных бумаг в период НЭПа произошло за счет расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг.
С начала 30-х годов по 1957г. правительство разместило 45 займа. Число эмиссий относительно сократилось, но объем заимствований вырос - в довоенное время составил около 50 млрд. руб., а в течение 1941-1945 гг. - более 76 млрд. руб. После войны была проведена конверсия займов, распространенных среди населения в период 1936-1946гг., в облигации Государственного 2-процентного займа 1948г. Одновременно проходило размещение новых займов. Начиная с 1947г., были выпущены облигации 11 займов на сумму 26 млрд. руб. Государство, привлекая огромные денежные ресурсы, не обеспечивало эффективности их использования и не всегда своевременно справлялось со своими обязательствами по займам. В таких случаях обычно предпринимались конверсии одних займов в другие. В СССР в апреле 1957г. было принято беспрецедентное решение об отсрочке на 20 лет начала погашения послевоенных займов, что существенно подорвало доверие граждан к способности государства выполнять свои обязательства. Практика масштабных заимствований возобновилась с выпуском в 1982г. нового 3-процентного выигрышного займа. Облигации свободно продавались и покупались государством в течение всего срока обращения, а в1990-1991 гг. процент выплат по ним был повышен, а номинал проиндексирован (увеличен на 40%).
Эмиссия частных ценных бумаг, практически полностью отсутствовавшая в стране с начала 30-х до начала 80-х годов, стала возрождаться в виде суррогатов акций и негосударственных облигаций. В 1986-1987гг. Львовское ПО «Конвейер» первым выпустило бумаги, названные акциями, хотя они в принципе не могли изменять отношений собственности. Этому примеру последовали многие другие предприятия. В целях упорядочения этой стихийной практики Совмин СССР в октябре 1988г. принял постановление о выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг, которое узаконило статус «акций трудового коллектива», предназначенных для работников коллективов, и «акций предприятий и организаций» - для размещения среди юридических лиц. Первые АО, образованные на основе собственности государственных предприятий и будучи обществами закрытого типа, не продавали свои акции на рынке. Открытое размещение акций стало практиковаться в конце 1990-начале 1991гг.
2. Возрождение рынка ценных бумаг РФ в переходный период
В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной организации. Отечественный рынок ценных бумаг возник не в результате поэтапного развития капиталистической системы производства, а был создан искусственным путем. Его правовым началом послужили «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью», утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР №601 от 25.12.1990г., и «Положение о выпуске ценных бумаг на фондовых биржах», утвержденное постановлением правительства России от 28.12.91г.
В то время в России акционерные общества возникали в результате приватизации уже имеющихся крупных государственных предприятий. Между тем в капиталистических странах создание акционерных обществ было связано с необходимостью объединения капиталов мелких товаропроизводителей с целью повышения конкурентоспособности их производства. В отечественной экономике такие объединения вначале 90-х гг. были невозможны, т.к. отсутствовал рынок капиталов, не было и субъектов, обладающих достаточными капиталами для формирования класса собственников. Акции приватизированных предприятий оседали в трудовых коллективах и впоследствии скупались директорами предприятий. В результате в первой половине 90- годов основным объектом фондовой игры были не акции, а приватизационные чеки. Вместо акций промышленных корпораций на фондовых площадках страны обращались различные суррогаты, не обеспеченные реальными активами.
«Особый этап развития отечественного фондового рынка связан с появлением на нем в октябре 1992г. государственного приватизационного чека (ваучера). Он бесплатно выдавался всем совершеннолетним гражданам страны и в течение установленного времени обменивался на акции приватизированных государственных предприятий» [4,с.96]. Цель эмиссии ваучера - желание государства видеть поголовно каждого гражданина страны собственником части приватизированного государственного имущества.
Выпуск акций и других ценных бумаг новыми коммерческими структурами показал высокую степень готовности населения к вложению средств в финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Но значительное количество новых коммерческих структур, активно размещавших свои ценные бумаги на начальном этапе развития рынка, не оправдали ожиданий своих акционеров и вкладчиков. Первые выпуски ценных бумаг в 1991-1992 годах осуществлялись в условиях абсолютно недостаточного развития нормативной правовой базы.
Первая половина 90-х годов характеризуется преобладание «финансовых пирамид», как правило, в форме различных фондов и акций компаний, не имеющих реальных активов. Этим компаниям удалось вовлечь в игру большую часть населения страны, в результате которой многие потеряли все свои сбережения.
«Действительное развитие российский рынок акций получил в 1995г., когда на фондовых площадках страны вместо приватизационных чеков и паев различных фондов начали обращаться акции приватизированных предприятий. Первыми из них были акции крупнейших универмагов - АО «Торговый дом ГУМ» и АО «Торговый дом ЦУМ», а также акции нефтяных компаний - АО «Юганскнефтегаз», АО «Сургутнефтегаз». В то же время летом 1995г. была создана крупнейшая в России торговая площадка для торговли акциями «Российская торговая система» - РТС, что способствовало созданию цивилизованного рынка акций и появлению круга российских «голубых фишек» в 1996г»[5, с.177].
Для того чтобы не покрывать дефицит государственного бюджета за счет дополнительной эмиссии, государство предприняло несколько попыток привлечения средств предприятий и организаций, наиболее удачными из которых оказались выпуски государственных облигаций (ГКО) сроком погашения 3, 6, 12 месяцев, облигации федерального займа (ОФЗ). В
Мировой финансовый кризис 1997-1998 гг. нанес особенно серьезный удар по развивающимся странам, в т.ч. и по России. Произошел отток капитала с отечественного рынка государственных и корпоративных ценных бумаг. Репатриация государственных займов, увеличив спрос на иностранную валюту, привела к понижению цен на корпоративные бумаги. Падение мировых цен на сырье в сочетании со снижением золотовалютных резервов потребовало девальвации рубля, которая не была проведена. Необходимость срочного удешевления обслуживания внутреннего долга, сформированного в основном из краткосрочных и высокодоходных ГКО и ОФЗ. Законодательное ограничение доли владения нерезидентами акциями федеральных энергетических компаний, например РАО ЕЭС России, послужило причиной снижения инвестиционных рейтингов страны, ухода многих инвесторов с РЦБ и, как следствие, очередного повышения доходности ГКО, превысивший в июне
17 августа
Мировой финансовый кризис, вызвавший отток иностранных капиталов, и причины внутриэкономического и политического характера обострили проблемы бюджетного балансирования, значительно усложнили дальнейшее рефинансирование государственного долга и привели к глубочайшему экономическому и политическому кризису в стране, что незамедлительно сказалось на котировках акций, приведших к падению индекса РТС. Он опустился до самых низких значений за всю историю торгов.
После августовского кризиса 1998г., несмотря на угрожающую ситуацию, российский рынок акций не прекратил существования, хотя цены акций в считанные дни снизились в 3-5 раз по сравнению с июнем 1998г. и в 10-15 раз по сравнению с октябрем 1997г. Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов.
«В 1999г. на отечественном рынке ценных бумаг наблюдался существенный рост. Индекс РТС вырос по итогам 1999г. более чем в 3 раза (с 58,93 до 175,26 пунктов, или на 197,4%)» [5,с.179].
«Но замедление темпов роста мировой экономики, пренебрежительное отношение государства и менеджмента компаний к акционерам обманули ожидания инвесторов. Индекс РТС по итогам 2000г. снизился на 20%. В 2002г. рост российского рынка ценных бумаг продолжился»[5,с.180].
Рынок корпоративных облигаций в России имеет несколько иную историю развития. До
«Резкое снижение доходности по ГКО, ОФЗ создало необходимые условия и для развития вторичного рынка облигаций, который развивается более динамичными темпами, чем первичный»[5,с.181].
3. Современный рынок ценных бумаг России
Этот период характеризуется количественным и качественным развитием фондового рынка, причем его рост проходит на принципиально иной основе, нежели в 1995-1997гг. Определяющую роль задают внутренние инвесторы, и приход иностранных игроков не приводит к кардинальному изменению сил. Интеграция российского фондового рынка в мировой рынок капитала происходит значительно более эффективно, чем ранее. Ключевыми социально-экономическими и политическими событиями этого периода, оказавшими влияние на фондовый рынок, стали:
· интенсивный экономический рост, сопровождающийся усилением инвестиционной активности, улучшением финансового состояния предприятий и повышением доходов населения;
· изменение целей корпоративного развития и, как результат, повышение спроса предприятий на финансовые ресурсы, изменение корпоративного поведения;
· модернизация корпоративного права и законодательства в области финансовых рынков, направленная на внедрение передовых стандартов корпоративного управления и повышение эффективности финансовых рынков;
· опережающее погашение внешнего государственного долга и присвоение России кредитных рейтингов инвестиционного уровня всеми ведущими рейтинговыми агентствами.
«Развитие экономики в 2001—2005 гг. было чрезвычайно благоприятным для фондового рынка: за эти пять лет ВВП вырос примерно на 34%, объем промышленного производства - на 29%, объем инвестиций в основной капитал - на 56%. Реальные располагаемые денежные доходы населения увеличились на 64%. Инфляция снизилась с 20,2% по итогам
В период 2001-2005 гг. внутренние инвесторы расширяют свои вложения в корпоративные ценные бумаги, что способствует устойчивому росту фондового рынка. По мере повышения его ликвидности наблюдалось и возвращение иностранных инвесторов. Интенсивное сокращение внешнего государственного долга привело к последовательному присвоению России кредитных рейтингов инвестиционного уровня всеми признанными мировыми рейтинговыми агентствами. Это создало условия для значительного расширения круга иностранных инвесторов, приобретающих российские активы, в том числе и наиболее консервативных - пенсионных фондов. В отличие от предыдущих периодов, в моменты падения иностранных рынков российский фондовый рынок либо продолжал расти, либо оставался стабильным. Тем самым он демонстрировал устойчивость по отношению к внешним кризисным явлениям.
В течение всего периода 2001-2005 гг. рост рынка акций приостанавливался лишь в момент конфликтных ситуаций на рынке.
Наиболее крупный конфликт такого рода - «дело ЮКОСа» в октябре - ноябре
По состоянию на конец
В последнее время интенсивно растут объемы сделок с корпоративными ценными бумагами. Годовой внутренний биржевой оборот российских акций в
Для российского фондового рынка 2006 год во многом был одним из наиболее успешных за всю его историю. Здесь в совокупности сказались весьма удачные внешние факторы, рекордный рост цен на нефть, успешные макроэкономические результаты и политическая стабильность в стране. Среди важных событий 2006г. необходимо отметить завершение работы над «Стратегией развития финансового рынка на 2006-2008 годы».
Мировой финансовый рынок в
Среди важнейших внешних факторов, довлевших над рынком, в первую очередь следует выделить:
· существенное падение цен на нефть (с 60 до 40 долл. за баррель Brent) в январе;
· крупнейшее за последние десять лет падение на китайских фондовых биржах, вызванное действиями властей по снижению перегретости китайской экономики и национального фондового рынка, в феврале-марте;
· ипотечный кризис в США, который начал проявляться в марте, а во второй половине года перерос в глобальный кризис ликвидности; он привел к многомиллиардным убыткам ряда крупнейших финансовых компаний и банков не только в США, но и в Европе и Азии.
Тем не менее, общие позитивные тенденции на мировом фондовом рынке, которые начались еще в
«По данным Всемирной федерации бирж усредненный показатель доходности по всем национальным рынкам в долларовом эквиваленте остался положительным и составил 18,3% (в 2005 и 2006 гг. этот показатель составлял 10,0% и 23,8% соответственно). По-прежнему наиболее прибыльным остается рынок Азиатско-Тихоокеанского региона. Капитализация мирового рынка акций выросла за
В целом 2007-2008гг. оказались менее результативными для российского рынка ценных бумаг, чем предыдущие два года. По многим сегментам наблюдалось замедление темпов роста, и даже спад. В большей степени негативные кризисные явления, возникшие на мировом финансовом рынке, затронули внутренний долговой рынок.
Также проблемы развития рынка ценных бумаг связаны:
· с недостаточным объемом финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка (в России — менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой — до 80%);
· незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;
· отсутствием современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающих информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;
· юридической неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;
· отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж;
· несоответствием действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.
«К перспективным направлениям развития рынка ценных бумаг в России до 2020г. относятся:
· внедрение механизмов, обеспечивающих участие многочисленных розничных инвесторов на финансовом рынке, и защиту их инвестиций;
· расширение спектра производных финансовых инструментов и укрепление нормативно-правовой базы срочного рынка;
· создание возможности для секьюритизации широкого круга активов;
· повышение уровня информированности граждан о возможностях инвестирования сбережений на российском фондовом рынке;
· совершенствование созданной в предыдущие годы нормативно-правовой базы функционирования институтов коллективных инвестиций;
· унификация регулирования всех сегментов организованного финансового рынка;
· создание нормативно-правовых и организационных условий для консолидации биржевой и расчетно-депозитарной инфраструктуры;
· обеспечение четких правовых рамок формирования и капитализации клиринговой организации российского финансового рынка, а также функционирования института центрального контрагента;
· обеспечение перехода на принципиально новый уровень предоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и финансовые инструменты, в том числе путем внедрения качественных требований к деятельности учетных институтов;
· формирование благоприятного налогового климата для участников финансового рынка, являющееся межведомственной задачей Минфина России и ФСФР России;
· повышение эффективности государственного регулирования финансового рынка через развитие системы преденциального надзора в отношении участников финансового рынка, унификацию принципов и стандартов регулирования участников финансового рынка, взаимодействие со СРО;
· снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;
· обеспечение эффективной системы раскрытия информации на финансовом рынке;
· продолжение развития и совершенствования корпоративного управления;
· понятие действенных мер по предупреждению и пресечению недобросовестной деятельности на финансовом рынке;
· повышение эффективности контрольно-надзорной деятельности ФСФР России, проведение постоянного анализа применения норм действующего законодательства и на этой основе совершенствование нормативно-правовой базы развития российского финансового рынка» [8] .
Задача
Банк при учете векселя на сумму 1500 тыс.руб., до срока оплаты которого осталось 45 дней, выплатил его предъявителю 530 тыс.руб. Определить учетную ставку, использованную банком, если расчетное количество дней в году составило 360.
Решение.
Пусть Р – сумма, выплаченная владельцу векселя, S – сумма векселя, а n – количество дней, оставшееся до срока оплаты векселя, тогда учетная ставка d определяется следующим образом:
1- Р/ S
Так как, n < 1 года, тогда n = t/k, где t – число дней в сделке, а k – число дней в году.
d = t/k = 5,2%
Ответ: учетная ставка, использованная банком равна 5,2%.
Заключение
Рынок ценных бумаг является необходимым условием нормального функционирования рыночной экономики и выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются перераспределительная функция и функция страхования ценовых и финансовых рисков. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, государственные обязательства и другие.
Рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг. С помощью операций на рынке ценных бумаг можно произвести финансирование предприятий и дефицита государственного бюджета. Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок. Восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Современный рынок ценных бумаг РФ активно развивается, растет его значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Государство совместно с другими участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центром и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.
Литература
Нормативно-правовые документы
1. Указ Президента РФ "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" 1008 от 01.07.1996 г. (ред. от 17.09.2005). - Консультант-Плюс.
2. Федеральный закон №39 «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г.
Учебники
3. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФА-М, 2001.
4.Жуков Е.Ф., Нишатов Н. П., Торопцов В. С., Григарович Д. Б., Галкина Л. А. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник (с CD). – М.: Вузовский учебник, 2009.
5.Николаева И.П. Экономическая теория. Трансформирующаяся экономика: Учебное пособие. – М.: «ЮНИТИ» 2004.
Электронные средства
6. www.naufor.ru
7. www.rcb.ru
8. www.fcsm.ru
