Задача Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях предстоящие объемы и предпосылки эффек
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение
1. Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации
2. Решение задач:
Задача 1
Задача 2
Задача 3
Задача 4
Список использованных источников
Введение
В условиях рыночной экономики эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и
повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления предприятием довольно обширен, так как инвестиционные решения
неразрывно связаны со всеми остальными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, формируют его перспективную организационную структуру и инвестиционную культуру.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию, поскольку она представляет собой один из наиболее важных аспектов его функционирования. Одной из наиболее болезненных проблем современной российской экономики является резкое снижение инвестиционной активности. Исключением являются инвестиции в финансовые активы, которые в большинстве случаев носят спекулятивный характер.
Инвестиции - чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию множества факторов. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Актуальность настоящего исследования определяется потребностью развития теоретических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий.
Зарубежными и отечественными учеными проведена значительная работа в области разработки фундаментальных основ и практического решения задач
управления инвестиционной деятельностью.
1.
Инвестиционная деятельность на промышленных предприятиях: предстоящие объемы и предпосылки эффективной реализации
Инвестиции- относительно новый для нашей экономики термин. В отечественной экономической литературе понятие инвестиций употреблялось как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов -как простое, так и расширенное.
Особую значимость для России имеет повышение эффективности инвестиционной деятельности. Этот ключевой вопрос, необходимость решения которого в ближайшее время обусловлена совокупностью причин:
Во-первых, существенное повышение роли инвестиций в подъёме национальной экономики, неуклонном повышении уровня жизни населения.
Во-вторых, необходимость коренных перемен в инвестиционной сфере, которая сегодня находится в далеко не в лучшем состоянии.
В-третьих, эти перемены вызваны перспективами крупномасштабной структурной перестройки экономики, предстоящих качественных изменений в её технологическом укладе и другими важными обстоятельствами, требующими массового привлечения отечественных и иностранных инвестиций и резкого повышения эффективности всей инвестиционной деятельности, осуществляемой сегодня в России.
Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций,
т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.
По финансовому определению, инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода
(выгоды);
По экономическому определению - расходы на создание, расширение или
реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.
Исходя из направленности и степени инвестиционной стабильности, предприятия промышленности подразделяются на экспортоориентированные (высокорентабельные), наукоёмкие (средней рентабельности) и ориентированные на продукцию для внутреннего рынка (как правило, низкорентабельные). Такое разграничение предприятий по уровню платёжеспособности определяет и источники их финансирования.
Так, предприятия экспортоориентированные позволяют себе заключать форвардные контракты с банками, которые предполагают игру на понижение процентной ставки для обеспечения снижения инфляционных ожиданий .Кроме того, для таких предприятий возможны источники финансирования в иностранные облигации. Поскольку иностранные облигации выпускаются на длительный срок и их можно приобрести и реализовать в России через иностранные инвестиционные компании, целесообразно для таких предприятий вводить предельную норму отчислений государству валютной выручки. Инвестирование наукоёмких предприятий возможно через выборочное кредитование банками инновационно- инвестиционных проектов под определённый залог, через лизинговый механизм.
Поскольку многие предприятия имеют, как правило, сравнительно новое оборудование, весьма успешным мог бы быть возвратный лизинг, когда поставщик оборудования и лизингополучатель совмещены в одном лице, т.е. лизингополучатель продаёт лизингодателю оборудование или даже предприятие, при этом одновременно беря его в лизинг, сохраняя право пользования своим оборудованием. При этом средства, полученные за данное оборудование, лизингополучатель может использовать для любых производственных и инвестиционных целей, а по договору лизинга он будет расплачиваться лизинговыми платежами в обычном порядке.
Кроме того, для наукоёмких предприятий целесообразно использовать инвестиционные налоговые кредиты, отсрочки налоговых платежей под конкретные инновационные проекты, а также создание фондов поддержки инновационного бизнеса за счёт различных источников, в том числе и за счёт взносов предпринимателей, отчислений от прибыли крупных предприятий.
Инвестирование низкорентабельных предприятий целесообразно за счёт продажи пакета их акций стабильно работающим предприятиям, за счёт увеличения норматива обязательных отчислений на восстановление оборудования для этих предприятий, за счёт восстановления госзаказов для некоторых отраслей промышленности, за счёт кредитов, в том числе и от иностранных инвесторов, под конкретные проекты при соответствующих гарантиях их реализации, за счёт возвратного лизинга, а также за счёт инвестиций в государственные ценные бумаги.
По своей направленности инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю.
К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции. Расширение производственных мощностей способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции и, в конечном итоге, к росту прибыли.
Расширение действующих предприятий - это инвестирование, которое предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков. Обычно расширение производства ведётся на новой технической основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.
Под техническим перевооружением отдельного предприятия или его подразделения обычно понимают замену действующего парка оборудования более современным с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширение производственной площади.
К реконструкции, как правило, относятся мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция предприятий, как правило, проводится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции ,что позволяет значительно сэкономить капитальные вложения, использовать имеющуюся квалифицированную рабочую силу для освоения новых изделий, не привлекая дополнительных кадров. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому освоению производственных мощностей.
Реконструкция и техническое перевооружение предприятия более эффективны, чем, например, новое строительство, и отличаются более прогрессивной структурой капитальных вложений. Увеличение объёма выпускаемой продукции позволяет получать большие доходы за счёт увеличения прибыли, и, кроме того, завоевать большую долю рынка, оказывая тем самым на него своё влияние.
Выпуск новой продукции приводит к росту прибыли, способствует диверсификации производства, что позволяет уменьшить риск, связанный с колебаниями спроса на отдельные виды выпускаемой продукции.
Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности предприятию необходимы финансовые средства, которые оно способно изыскать из собственных ресурсов или использовать привлечённые. Так, например, при сравнительно небольших объёмах капитальных затрат или постепенном поэтапном проведении технического перевооружения или реконструкции используется нераспределённая прибыль.
Среди собственных инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный капитал. За счёт его увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением, модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия.
Одним из наиболее эффективных путей финансирования промышленно-технического развития предприятия является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Самая распространённая форма обеспечения это залог основных активов, т.е. технологического оборудования и недвижимости. При финансировании инвестиционных проектов практически всегда передаётся в залог то оборудование, которое приобретается на кредитные деньги.
Сравнительно новым в условиях российской экономики и уже достаточно традиционным за рубежом путём привлечения необходимых ресурсов для реконструкции и развития предприятия является финансовый лизинг. Этот вид аренды предусматривает полное возмещение всех расходов лизингодателя на приобретение имущества и его передачу для производственного использования лизингополучателю. Не допускается досрочное прекращение договора, в противном случае возмещаются все потери лизингодателя. Обычно не предусматривается обслуживание оборудования (поставка запчастей, наладка и ремонт) со стороны лизингодателя. Арендатор получает оборудование для его производственного использования на срок договора. В конце этого срока в зависимости от условий контракта имущество возвращается лизингодателю или арендатор может выкупить его по остаточной стоимости. Стоит также отметить, что в отличие от инвестиционного кредита в случае финансового лизинга на себестоимость продукции могут быть отнесены не только проценты, но и основные платежи.
Внешняя инвестиционная деятельность.
Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.
Инвестиции в ценные бумаги представляют собой помещение капитала в юридически самостоятельные предприятия на длительный срок (минимально более года) либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью приобретения влияния на другие предприятия, либо в связи с тем, что подобное вложение средств является более выгодным по сравнению с организацией собственных операций в этой области.
Считается, что если предприятие-инвестор владеет незначительным пакетом акций другого предприятия, то оно не оказывает существенного влияния или контроля на предприятие, акции которого приобретаются.
Если предприятие владеет большим пакетом акций другого предприятия, то считается, что предприятие-инвестор оказывает существенное влияние на то предприятие, акции которого приобретаются. Значительное влияние проявляется в том, что предприятие-инвестор может участвовать в принятии решений о деятельности предприятия, в которое вложены средства, а его представители могут входить в состав совета директоров предприятия-объёкта инвестирования.
Если предприятие владеет более чем 50% акций другого предприятия, считается, что инвестор владеет контрольным пакетом акций и имеет возможность контролировать деятельность предприятия-объекта инвестирования, т.е. принимать решения по вопросам его финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие-инвестор рассматривается как головное предприятие, а предприятие-объект инвестирования- как дочерние предприятие.
Приобретение ценных бумаг- вложение средств с целью получения стабильного дохода без осуществления какой-либо деятельности. Такая стратегия менее рискованна, но и менее доходна.
Прежде чем осуществлять вложения средств в ценные бумаги, инвестор должен определить свою готовность рисковать при инвестировании ресурсов, а также определить, что при формировании инвестиционного портфеля для него важнее- безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.
Смысл портфеля- улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы отдельно взятой ценной бумагой и возможны только при их комбинации. При осуществлении портфельных инвестиций инвесторами преследуются различные цели, и в зависимости от этого они выбирают различные объекты вложений.
Говоря о покупке ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности.
В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.
Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь имеются большие и разнообразные возможности. В соответствии с действующим законодательством России можно создать предприятия со 100%-ной собственностью;учреждать филиалы иностранных фирм;образовывать представительства и другие обособленные подразделения,получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями;создать совместные предприятия. В России сегодня среди указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия.
Промышленные предприятия различных отраслей имеют далеко не одинаковые стартовые возможности для привлечения инвестиций. С развитием рыночных отношений и международного разделения труда многие промышленные предприятия без помощи государства теряют рынок. Они заботятся уже не о развитии производства, а о простом выживании.
Рыночное регулирование инвестиций имеет положительные и отрицательные стороны. Сегодня основными источниками инвестиций в основной капитал являются привлеченные средства ,при этом наибольший удельный вес имеют не бюджетные средства, а заемный капитал. Собственные средства по российским предприятиям и организациям в последние 3 года не достигают даже половины источников финансирования. Из собственных средств предприятий основными источниками инвестиций являются прибыль и амортизация. Рынок отбирает наиболее конкурентоспособные инвестиционные проекты и создает мощные стимулы повышения эффективности производства, что выражается в обеспечении оптимального соотношения между высоким качеством продукции и относительно низкими издержками ее производства. В результате конкурентной борьбы «на плаву» остаются эффективные производители и инвесторы.
в России - высокая инвестиционная активность в сырьевых отраслях и отраслях естественных монополий на фоне явно недостаточного инвестирования высокотехнологичных наукоемких отраслей. Это закрепляет сложившиеся структурные диспропорции и консервирует преимущественно сырьевой тип экономики.
2. Решение задач
Задача №1
Рассчитать период окупаемости инвестиционного проекта, если известно, что проект требует вложения 2000 у.е., прогнозируемый поток доходов составит: первый год - 640 у.е., второй год – 500 у.е., третий – 800 у.е., четвертый – 970 у.е., пятый- 1000 у.е. Ставка дисконта – 14 %.
Решение:
Период окупаемости инвестиционного проекта определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.
+
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Денежный поток | (2000) | 640 | 500 | 800 | 970 | 1000 |
| Дисконтированный денежный поток | (2000) | 562 (640*0,8772) | 385 (500*0,7695) | 540 (800*0,6750) | 575 (970*0,5921) | 520 (1000*0,5193) |
| Ставка дисконта 14% | | 0,8772 | 0,7695 | 0,6750 | 0,5921 | 0,5193 |
| Накопленный дисконтированный денежный поток | (-2000) | -1438 (-2000+562) | -1053 (-1438+385) | -513 (-1053+540) | 62 (-513+575) | 582 |
| | ||||||
Ответ: период окупаемости инвестиционного проекта 3,9 года.
Задача №2
Рассчитать чистую текущую стоимость доходов, если известно, что проект вложения 12000 у.е., прогнозируемый поток доходов по годам составит 1 год – 3150 у.е., 2 год – 3980 у.е., 3 год – 3530 у.е., 4 год – 3240 у.е., 5 год – 3620 у.е. Ставка дисконта 15%.
Решение:
Чистая текущая стоимость доходов:
ЧТСД = ПД – ПР
ПД – суммарные приведенные доходы
ПР – приведенные затраты по проекту.
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Денежный поток | (12000) | 3150 | 3980 | 3530 | 3240 | 3620 |
| Дисконтированный денежный поток | (12000) | 2740 (3150*0,8696) | 3010 (3980*0,7561) | 2321 (3530*0,6575) | 1853 (3240*0,5718) | 1800 (3620*0,4972) |
| Ставка дисконта 15% | | 0,8696 | 0,7561 | 0,6575 | 0,5718 | 0,4972 |
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 2740+3010+2321+1853+1800 = 11724 | |||||
| ЧТСД = 11724-12000 = -276 | ||||||
Ответ: чистая текущая стоимость доходов -276 у.е.
Задача № 3
Рассчитать ставку доходности (коэффициент рентабельности) проекта и внутреннюю ставку доходности проекта, если приведенные расходы по проекту составляют 800 у.е. прогнозируемый поток доходов по годам 1 год – 400 у.е., 2 год – 450 у.е., 3 год – 500 у.е., 4 год – 540 у.е. Ставка дисконта – 15%
Решение:
Ставка доходности проекта позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности единицы затрат.
Ставка доходности:
СДП = ЧТСД / ПР * 100%
Ставка доходности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций.
СДП = ПД / ПР
Показатель является индексом и отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту.
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Денежный поток | (800) | 400 | 450 | 500 | 540 |
| Дисконтированный денежный поток | (800) | 348 (400*0,8696) | 341 (450*0,7561) | 329 (500*0,6575) | 309 (540*0,5718) |
| Ставка дисконта 15% | | 0,8696 | 0,7561 | 0,6575 | 0,5718 |
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 348+341+329+309 = 1327 | ||||
| ЧТСД = 1327-800 = 527 | |||||
| СДП = 527 / 800 * 100 % = 65,88 % | |||||
| СДП = 1327 / 800 = 1,65 | |||||
Внутренняя ставка доходности проекта – это ставка дисконтирования, которая приравнивает сумму приведенных доходов от проекта к величине инвестиций (затрат). ВСДП обеспечивает нулевое значение ЧТСД.
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Денежный поток | (800) | 400 | 450 | 500 | 540 |
| Дисконтированный денежный поток | (800) | 364 (400*0,9090) | 372 (450*0,8265) | 376 (500*0,7513) | 369 (540*0,6830) |
| Ставка дисконта 10% | | 0,9090 | 0,8265 | 0,7513 | 0,6830 |
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 364+372+376+369 = 1481 | ||||
| ЧТСД = 1481-800 = 681 > 0 | |||||
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Денежный поток | (800) | 400 | 450 | 500 | 540 |
| Дисконтированный денежный поток | (800) | 334 (400*0,8333) | 313 (450*0,6944) | 290 (500*0,5787) | 261 (540*0,4823) |
| Ставка дисконта 20% | | 0,8333 | 0,6944 | 0,5787 | 0,4823 |
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 334+313+290+261 = 1198 | ||||
| ЧТСД = 1198-800 = 398 > 0 | |||||
| Обозначим интервал | | ||||
| Составим пропорцию и решим уравнение | | ||||
Ответ: ставка доходности 65,88% и внутренняя ставка доходности проекта 24,06 %.
Задача №4
Какой проект следует предпочесть инвестору, если известно, что затраты по проекту «Альфа» составляют 1000 у.е., поток доходов по годам 600, 850, 900, 950 у.е. Ставка дисконта 15%, затраты по проекту «Омега» составляют 1450 у.е. прогнозируемый поток доходов по 750 у.е. ежегодно в течении пяти лет. Ставка 16%.
Решение:
Проект «Альфа»
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Денежный поток | (1000) | 600 | 850 | 900 | 950 |
| Дисконтированный денежный поток | (1000) | 522 (600*0,8696) | 643 (850*0,7561) | 592 (900*0,6575) | 544 (950*0,5718) |
| Ставка дисконта 15% | | 0,8696 | 0,7561 | 0,6575 | 0,5718 |
| Накопленный дисконтированный денежный поток | (-1000) | -478 (-1000+522) | 165 (-478+643) | 757 (165+592) | 1301 (757+544) |
| Период окупаемости инвестиционного проекта | | ||||
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 522+643+592+544 = 2301 | ||||
| Чистая текущая стоимость доходов | ЧТСД = 2301-1000 = 1301 | ||||
| Ставка доходности проекта | СДП = 1301 / 1000 * 100 % = 130,1 % | ||||
| СДП = 2301 / 1000 = 2,30 | |||||
| Внутренняя ставка доходности проекта | 1). Ставка дисконта 5 % ПД = 570+772+775+786 = 2903 ЧТСД = 2903-1000 = 1903 > 0 | ||||
| 2). Ставка дисконта 32 % ПД = 455+489+387+314 = 1645 ЧТСД = 1645-1000 = 645>0 | |||||
| 3). Обозначим интервал | |||||
| 4). Составим пропорцию и решим уравнение | |||||
| ВСДП = 5+40,8 = 45,8 % | |||||
Проект «Омега»
| Период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Денежный поток | (1450) | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
| Дисконтированный денежный поток | (1450) | 647 (750*0,8621) | 558 (750*0,7432) | 481 (750*0,6406) | 415 (750*0,5523) | 358 (750*0,4762) |
| Ставка дисконта 16% | | 0,8621 | 0,7432 | 0,6406 | 0,5523 | 0,4762 |
| Накопленный дисконтированный денежный поток | (-1450) | -803 (-1450+647) | -245 (-803+558) | 236 (-245+481) | 651 (236+415) | 1009 (651+358) |
| Период окупаемости инвестиционного проекта | | |||||
| Суммарный приведенный поток доходов | ПД = 647+558+481+415+358 = 2459 | |||||
| Чистая текущая стоимость доходов | ЧТСД = 2459-1450 = 1009 | |||||
| Ставка доходности проекта | СДП = 1009 / 1450 * 100 % = 69,59 % | |||||
| СДП = 2459 / 1450 = 1,70 | ||||||
| Внутренняя ставка доходности проекта | 1). Ставка дисконта 5 % ПД = 715+682+650+620 = 2667 ЧТСД = 2667-1450 = 1217 > 0 | |||||
| 2). Ставка дисконта 20 % ПД = 625+521+434+362 = 1942 ЧТСД = 1942-1450 =492 >0 | ||||||
| 3). Обозначим интервал | ||||||
| 4). Составим пропорцию и решим уравнение | ||||||
| ВСДП = 5+25,2 = 30,2 % | ||||||
Сводная таблица
| Показатели | «Альфа» | «Омега» |
| Период окупаемости инвестиционного проекта | 1,74 | 2,51 |
| Суммарный приведенный поток доходов | 2301 | 2459 |
| Чистая текущая стоимость доходов | 1301 | 1009 |
| Ставка доходности проекта(%) | 130,1 2,30 | 69,59 1,70 |
| Внутренняя ставка доходности проекта | 45,8 | 30,2 |
Период окупаемости инвестиционного проекта определяет срок, в течение которого инвестиции будут «заморожены», так как реальный доход начнет поступать только по истечении периода окупаемости. Предпочтение при отборе вариантов отдается проекту «Альфа» с наименьшим сроком окупаемости. Но сделать выводы по предпочтению того или иного проекта только на основании этого показателя не достаточно.
Положительная величина чистой текущей стоимости доходов показывает, насколько возрастет стоимость инвестора от реализации данного проекта. Предпочтение отдается проекту «Альфа» с наибольшей величиной ЧТСД. Однако показатель существенно зависит от применяемой ставки дисконтирования и не учитывает величины затрат по проекту.
Ставка доходности проекта позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности единицы затрат. Показатель зависит от применяемой ставки дисконтирования, т.е. испытывает субъективное влияние. Наиболее высокий показатель у проекта «Альфа». Индекс доходности проекта отражает соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту.
Внутренняя ставка доходности проекта отражает «запас прочности» проекта, т.к. по экономическому содержанию это ставка дисконтирования, уравнивающая доходы с расходами по проекту. Предпочтение отдается проекту, имеющему наибольшую величину ВСДП, т.к. он потенциально способен выдерживать большие нагрузки на инвестиционный капитал, связанные с возможным повышением его стоимости. Наибольшую ВСДП имеет проект «Альфа».
Ответ: наиболее привлекательным можно считать проект «Альфа».
Список использованных источников
1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. «Оценка эффективности инвестиционных проектов».
2. Грязнова А.Г., Федорова Н.А. Оценка бизнеса: Учебник. – М.: Финансы и статистика,
3. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук проф. В.А. слепова. – М.: Юристъ,
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая редакция, исправленная и дополненная). Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня
5. Оценочная деятельность в экономике: Учебное пособие. — М.: ИКЦ «Март»; Ростов н/Д: Издательский центр «Март», 2003. — (Серия «Экономика и управление»)
