Кодекс и Законы Виды лизинга и его особенности как способ инвестирования в РФ
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-29Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОУВПО «Пермский государственный университет»
Кафедра финансов, кредита
и биржевого дела
Виды лизинга и его особенности
как способ инвестирования в РФ
Курсовая работа студента
I
курса дневного отделения
Экономического факультета
Специальности «ФКР»
_______Е.С. Александровой
Научный руководитель:
Ст. преподаватель
Шипицына С.Е.
Пермь 2008
Оглавление
Введение 3
Глава 1: Экономическая сущность лизинга 5
1.1.Лизинг и история его развития 5
1.2. Виды лизинга 9
1.3 Преимущества и недостатки лизинга 15
1.4. Законодательная база лизинга в России 17
Глава 2: Институциональные особенности лизинга 20
2.1. Состояние российского рынка лизинга 20
2.2. Проблемы развития лизинга в России 26
2.3. Преимущественные пути развития лизинга в экономике России 27
Заключение 29
Список использованных источников и литературы 31
ВВЕДЕНИЕ.
Развитие человечества связано с потреблением какой-либо продукции, производимой людьми. В процессе производства необходимо не только заменять выбывающие в процессе естественного износа средства труда, но и увеличивать мощности производства на более высоком качественном уровне, обеспечивая нормальную жизнь населения. Инвестиционные процессы – важнейший элемент общественного производства, без которых немыслимо воспроизводство. Именно инвестиции в производство товаров и услуг питают экономику любой страны, придают стабильность любому государству и определяют его будущее. Систематическое недофинансирование инвестиционных процессов привело тому, что средний возраст оборудования в промышленности составляет 16 лет, а средний фактический срок его службы – более 30 лет. Совершенно ясно, что ключ к решению большинства экономических проблем России — в широкомасштабном перевооружении производства на базе новых технологий. Очевидно и то, что без инвестиций в основные фонды этой задачи не решить. Проблема поступления новых инвестиций в реальный сектор экономики стоит в России очень остро. Покупка оборудования предприятиями затруднительна или просто невозможна. Из-за отсутствия у них финансовых средств получение кредита также проблематично, так как требует наличия стартового капитала (как правило, минимум 20 процентов стоимости оборудования придется заплатить из собственных средств), да и сроки кредитования малы — не превышают 1—2 лет. Выход из создавшегося положения — в широком применении новых финансовых инструментов производственного инвестирования, одним из которых является лизинг.
Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. В своей работе я постараюсь раскрыть понятие лизинга, его виды, экономическую сущность, исследовать причины его развития, рассмотреть эффективность лизинговых проектов.
По моему мнению, нынешняя экономическая ситуация в России, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа. Кроме того, арендатор не имеет возможности использовать полученные средства на не оговоренные в соглашении с арендодателем цели, ибо необходимое оборудование приобретает лизинговая компания.
В настоящее время на российском рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства.
Глава 1
1.1. Лизинг и история его развития.
Идея лизинга не нова. Историки утверждают, что Аристотель коснулся идеи лизинга в трактате «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», написанной в
Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ. to lease — брать и сдавать имущество во временное пользование) связывают с операциями телефонной компании «Белл», руководство которой в
В Англии первопроходцем современного лизингового бизнеса стала компания “Mercantile Leasing Corporation”, упрежденная в
С начала 60-х годов лизинговый бизнес получил свое развитие на Азиатском континенте. В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике «США - Западная Европа - Япония». В Западной Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные лизинговые компании, которые в 75—80% случаев контролируются банками или считаются их дочерними обществами.
Для Японии характерным является расширение лизинговой операции от финансирования услуг до предоставления «пакета услуг», включающего комбинации купли-продажи, лизинга и займов. Эти услуги получили название комплексного лизинга.
В русском языке нет точного термина «лизинг». И его любое определение не является исчерпывающим и не может учесть всех форм проявления этого гибкого кредитного инструмента. В широком значении под лизингом следует понимать весь комплекс имущественных отношений, возникающих с передачей предмета лизинга во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в аренду.
В Федеральном законе от 29 января
Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудования, транспортные средства и иное движимое и недвижимое имущество, используемое для предпринимательской деятельности. Однако не могут быть предметом лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое законом запрещено для собственного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.
Классическому лизингу свойственен трехсторонний характер взаимоотношений, т.е. в лизинговой сделке, как правило, принимают участие три субъекта. Первый - лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю собственности на предмет лизинга. В его лице могут выступать:
ü учреждения банка, в уставе которого предусмотрен этот вид деятельности;
ü финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией, которой является оплата имущества, т.е. финансирование сделки;
ü специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берет на себя комплекс услуг нефинансового характера: содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по его использованию и т.д.;
ü любая фирма или предприятие, для которых лизинг непрофилирующая, но и не запрещенная уставом сфера предпринимательства и которые имеют финансовые источники для проведения лизинговых операций.
Вторым участником лизинговой сделки является лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга. В его лице могут выступать:
ü государственное предприятие (организация);
ü кооператив;
ü малое предприятие;
ü акционерное общество;
ü товарищество и т.д.
Третий участник лизинговой сделки - продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового соглашения (ст. 4 Закона о лизинге). В его лице могут выступать: производитель имущества; снабженческо-сбытовая, торговая организация и т.д.
Основные средства, представляющие совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере, являются средствами труда вне зависимости от того, кто является их собственником. И в лизинг передается то имущество, которое специально приобретено для передачи лизингодателю. В соответствии с Гражданским кодексом предметом договора финансовой аренды могут быть любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.
Компании и организации, предоставляющие лизинговые услуги.
Первые компании, чья основная деятельность заключалась в предоставлении лизинговых услуг, начали регистрироваться в развитых странах в первой половине 60 годов. Бум их создания пришелся на вторую половину 70-х-начало 80-х годов.
Эти организации и компании можно разделить на следующие основные группы:
· Дочерние лизинговые компании банков и других финансовых институтов (так называемые каптивные, то есть зависимые лизинговые компании). Эта группа является наиболее многочисленной. Особенно сильны такие компании в финансировании лизинга крупных объектов (комплектных поставок для промышленных предприятий, буровой техники, самолетов, судов и т. п.). Наиболее крупные компании в этом секторе рынка – это компании аффилированные в структуры таких банков, как Дойч Банк, Сосьете Женераль, Креди Лионе, ИНГ Бэрингз, Барклайз Банк и др.
· Дочерние фирмы и отделения промышленно торговых компаний играют все более активную роль на рынке лизинговых услуг. Производители оборудования в развитых странах еще в начале нынешнего столетия использовали лизинг как средство расширения продаж своей продукции. Развитие этой формы обусловило создание специализированных филиалов промышленных компаний, деятельность которых была связана с лизингом выпускаемого ими оборудования. Пример, Орикс Корпорейшн, Дженерал Электрик Капитал, Хьюллет Паккард Файнэнс и др.
· Независимые лизингодатели. С точки зрения объемов они занимают относительно скромное место. В США это одна из наиболее многочисленных групп ввиду ограничений, которые накладывает американское законодательство, регулирующее банковскую деятельность. Эти фирмы подразделяются на финансовые и лизинговые. Первые занимаются финансовым лизингом и не ограничиваются определенной номенклатурой изделий. Вторые специализируются на лизинге определенных видов оборудования или обслуживают клиентов, отобранных по ряду критериев (отрасль, виды лизинговых операций, география осуществление сделок и др.).
· Прочие лизингодатели и фирмы, связанные с лизинговыми операциями (лизинговые клубы и ассоциации). Роль их заключается в оказании методической помощи лизингодателям, организации обмена информации между лизинговыми компаниями, сборе и анализе статистики, выработке рекомендаций и участии в разрешении профессиональных споров.
Глобализация мировой экономики, интернационализация мирохозяйственных связей, усиление роли ТНК – все эти факторы способствуют более тесному взаимодействию лизинговых компаний на международном уровне.
1. 2. Виды лизинга.
Согласно российскому законодательству существуют две основные формы лизинга: внутренний и международный.
При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Российской Федерации. Внутренний лизинг регулируется законодательством Российской Федерации.
При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.
Если лизингодателем является резидент Российской Федерации, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента Российской Федерации, договор международного лизинга регулируется законодательством Российской Федерации.
Если лизингодателем является нерезидент Российской Федерации, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента Российской Федерации, то договор международного лизинга регулируется федеральными законами в области внешнеэкономической деятельности.
При определении видов лизинга исходят из признаков классификации (таблица 1.2.1).
Таблица 1.2.1. Признаки классификации лизинга.
| Классификационный признак | Вид классификации |
| По способу финансирования | За счет собственных средств |
| За счет привлеченных средств | |
| Раздельный | |
| По объему обслуживания | Чистый |
| С полным набором услуг | |
| С неполным набором услуг | |
| По продолжительности | Краткосрочный |
| Среднесрочный | |
| Долгосрочный | |
| По целевому назначению | Действительный |
| Фиктивный | |
| По условиям амортизации | С полной амортизацией |
| С неполной амортизацией | |
| По степени окупаемости | С полной окупаемостью |
| С неполной окупаемостью | |
| По характеру взаимодействия участников | Классический |
| Возвратный | |
| Сублизинг | |
| По намерениям участников | Срочный |
| Возобновляемый | |
| По составу участников | Прямой (двухсторонний) |
| Косвенный (трех – и многосторонний) | |
| По организационным формам управления | Управление прямым лизингом |
| Управление косвенным лизингом | |
| По платежам: 1. По форме платежа | Денежные, компенсационные, смешанные |
| 2. По методу начисления | Фиксированные, с авансом, неопределенные, минимальные |
| 3. По периодичности выплат | Единовременные, периодические |
| 4. По способу уплаты | Равными долями, с увеличивающимися размерами, с уменьшающимися размерами |
| По сектору рынка | Внутренний |
| Внешний | |
| По типу арендуемого имущества | Лизинг недвижимости |
| Лизинг движимого имущества |
В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждый из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:
· оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)
· финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)
· возвратный лизинг (sale and lease back)
· долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)
· прямой лизинг (direct lease)
· сублизинг (sub-lease)
Оперативный лизинг – это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого средства. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости предмета лизинга, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга – право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения так же могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Поэтому часто употребляется второе название такого лизинга – сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно. К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, железнодорожный и морской транспорт).
Можно отметить, что в целом условия оперативного лизинга выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.
В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.
Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.
Но оперативный лизинг так же имеет недостатки, такие как:
· Более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;
· Требования о внесении авансов и предоплаты;
· Наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды;
· Прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.
Финансовый лизинг характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его эксплуатации. Основные обязанности в отношении имущества (техническое обслуживание, ремонт, страхование) перекладывается на пользователя и поставщика. В отличие от оперативного, финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают:
· Полное погашение стоимости оборудования (займа);
· Внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу – основная и процентная части);
· Право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение.
К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой.
Надо отметить, что необходимо получать лицензию для осуществления деятельности в области финансового лизинга. Для получения лицензии лизинговая компания должна предоставить в лицензированный орган:
а) заявление установленного образца о выдаче лицензии с указанием наименования и организационно – правовой формы лизинговой компании, ее юридического адреса, номера расчетного счета, наименования обслуживающего банка и срока действия лицензии;
б) копии учредительных документов лизинговой компании;
в) копию свидетельства о государственной регистрации лизинговой компании;
г) справку органа Государственной налоговой службы РФ о постановке лизинговой компании на учет;
д) документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала лизинговой компании;
е) баланс лизинговой компании за предыдущий отчетный период и отчет о результатах ее финансовой деятельности за указанный период;
ж) копию акта последней аудиторской проверки налоговой службы РФ;
з) документ, подтверждающий факт оплаты процедуры рассмотрения заявления.
Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.
Договор возвратного лизинга – особая форма лизингового соглашения, предусматривающего предварительную продажу имущества собственников лизинговой компании с последующим его использованием в качестве лизингополучателя.
При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой – производителем (т.е. напрямую). Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IMB, Xerox, а так же многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка – концерны «Даймлер-Крайслер» и БМВ являются учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.
Сублизинг – особый вид отношений, возникающий в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договоров сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Федеральному закону «О лизинге» переуступка лизингополучателем третьему лицу не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно быть письменное согласие лизингодателя.
Международный сублизинг в РФ, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется федеральным законом «О лизинге». Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу РФ только на срок действия договора сублизинга.
При сублизинге основой арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.
Долевой лизинг - наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.
Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе долевого лизинга.
По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на "полный " и "чистый". Полный лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства». Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Полный лизинг обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.
В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях "чистого лизинга" участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.
1. 3. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов.
Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования; инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания; государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики; банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.
Основные преимущества лизинга для государства, лизингодателя, лизингополучателя и продавцов лизингового имущества заключаются в следующем:
1. При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает для государства особое значение. Этот финансовый инструмент способствует мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности. Обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства. Государство, поощряя лизинговую деятельность и используя для этого, например, налоговые льготы, может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, содействовать развитию товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, сокращению оттока частного российского капитала на Запад, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства, решению других насущных социально-экономических проблем.
2. При наличии рентабельного проекта потребитель имеет возможность получить оборудование и начать то или иное производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для лизингополучателя - начинающих мелких и средних предпринимателей. Уменьшаются размеры налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга, хотя это и не обязательно, но в большинстве случаев, отражается в активе баланса лизингодателя, (например, при оперативном лизинге). Согласно федеральному закону “О лизинге” ко всем видам движимого имущества, составляющего объект лизинга и относимого к активной части основных фондов разрешено применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3. У лизингополучателя упрощается бухгалтерский учет, так как по основным средствам, начислению амортизации, выплате части налогов и управлению долгом учет осуществляет лизинговая компания. В договоре лизинга можно предусмотреть использование удобных, гибких схем погашения задолженности.
3. Для лизинговых компаний как инвесторов лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты от неплатежеспособности клиента. До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником оборудования, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков. В случае банкротства лизингополучателя оборудование также в обязательном порядке возвращается лизинговой компании. Лизингодателем передаются лизингополучателю не денежные ресурсы, контроль над использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства. Лизингодатель освобождается от уплаты налога на прибыль, которая получена от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет и частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РФ продукции, являющейся объектом международного лизинга.
4. В развитии лизинга заинтересованы не только лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующие производства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Увеличивается доход от реализации запчастей к лизинговому оборудованию, осуществление его сервиса и модернизации.
Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:
· от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников;
· при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
· арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;
· возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя;
· при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).
1.4. Законодательная база лизинга в России
Организационно-правовые основы широкомасштабного использования лизинга в России были определены в
К моменту принятия Указа в ряде отраслей народного хозяйства лизинговая деятельность уже набирала темпы. В развитие его положений в последующие годы был принят ряд основополагающих нормативных правовых актов, позволивших перевести лизинг на законодательную основу. Главными актами в этом направлении, не потерявшими свое значение в определенной мере и в настоящее время являются:
Далее были приняты следующие документы:
· Постановление Правительства РФ от 29 июня
· Приказ Министерства финансов РФ от 25 сентября
· Постановление Правительства РФ от 20 ноября
· Примерный договор о финансовом лизинге движимого имущества с полной амортизацией. Утв. Минэкономики 29.12.1995 г.;
· Гражданский Кодекс РФ. Часть II. Закон РФ от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ.
8 февраля 1998 года был принят Закон N 16-ФЗ «О присоединении к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге», в соответствии с которым и ст. 7 Гражданского Кодекса РФ ее нормы получили большую юридическую силу по сравнению с внутренним законодательством Российской Федерации.
29 октября 1998 года был принят Федеральный Закон РФ «О лизинге», который придал лизингу статус самостоятельного вида инвестиционной деятельности, что существенно расширило возможности развития лизинговых схем и механизмов финансирования капитальных вложений. (После принятия этого Закона Указ Президента РФ
Работа над совершенствованием Федерального закона "О лизинге" велась на протяжении нескольких лет. Как юристы, так и представители лизингового сектора считали, что закон требует серьёзной доработки, однако по поводу того, какими именно должны быть поправки в закон, долгое время велись жаркие дискуссии.
29 января
Поправки к федеральному закону "О лизинге" устраняют многочисленные недостатки закона "О лизинге" 1998 года, а также добавляют в него новые гражданско-правовые нормы, призванные способствовать развитию лизинга. В основном преобразования направлены на преодоление внутренней несогласованности предписаний Закона, коллизий с иными нормативными правовыми актами и унификацию терминов. В то же время Закон по-новому регламентирует отдельные вопросы, касающиеся предмета лизинговой деятельности, прав, обязанностей и ответственности ее участников. В целом внесение поправок в закон "О лизинге" - это важный шаг на пути к созданию стабильной и однозначно понимаемой всеми законодательной базы по лизингу.
8 августа
С 1 февраля
Глава 2.
2.1. Состояние российского рынка лизинга.
Понятие лизинга вошло в официальную российскую финансовую лексику на рубеже 1989 — 1990 годов, когда в лицензиях коммерческих банков на право осуществления банковских операций был введен лизинг как вид банковской деятельности по предоставлению банковских услуг. Лизинг стал находить отражение и в некоторых нормативных документах, регулирующих банковскую деятельность. Банки оценили целесообразность использования в своей практике лизинговых операций по-разному. На первом этапе для большинства банков были характерны попытки осуществления лизинговых сделок, в которых они непосредственно выступали в роли лизингополучателя. Это вносило изменения в структуру банков — выделялись самостоятельные подразделения, либо секторы лизинга в их инвестиционных департаментах и управлениях. Однако широкого развития на этом этапе лизинг не получил.
На сегодняшний день в России можно выделить шесть основных типов лизинговых компаний:
· лизинговые компании - дочерние компании крупных банков, либо сами являющиеся коммерческими банками;
· лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку;
· полукоммерческие лизинговые компании;
· лизинговые компании, созданные торговыми компаниями;
· иностранные фирмы - поставщики оборудования;
· международные лизинговые компании.
Сотрудничество с лизинговой компанией, относящейся к тому или иному типу, как правило, имеет особенности, которые необходимо учитывать при проведении переговоров, окончательном выборе лизингодателя и заключении с ним лизингового контракта.
Лизинг приобретает все большее значение для экономического развития России. По данным МФК, доля лизинга в общем объеме инвестиций в основные средства составила 3%, как в 2001, так и в 2000 гг. и увеличилась в
Лизинг продолжал развиваться, и к октябрю 2005 года объем средств, профинансированных лизинговыми компаниями по договорам лизинга (не считая авансов лизингополучателей), достиг 4 млрд. долларов. На 1 октября 2005 года объем текущих сделок (стоимость всех сделок, профинансированных в сумме, превышающей аванс лизингополучателя) составил около 12,5 млрд. долл., в то время как в 2004 году объем текущих сделок не превысил 6 млрд. долл. Объем заключенных лизинговыми компаниями сделок, но не профинансированных в сумме, превышающей аванс лизингополучателя, составил 8,2 млрд. долл.; а объем сделок, законченных опрошенными компаниями в течение 9 месяцев 2004 года — 2,3 млрд. долл.
Реальный прирост объема профинансированных средств в 2005 году составил 44%, а лизинговых платежей – 40%, - меньше, чем в предыдущие годы, когда оба показателя превышали 50%. По мнению экспертов, замедление темпов роста лизинговых платежей и роста объема профинансированных средств в 2005 году в первую очередь связано с «взрослением» рынка, сопутствующим ему изменением структуры, удлинением средних сроков лизинговых сделок, а также графиков платежей и финансирования, в том числе с появлением сделок, близких к проектному финансированию.
По сравнению с 2004 годом в структуре рынка лизинга произошли изменения в размере и доле его различных сегментов. Значительно вырос объем сделок с железнодорожным оборудованием (его доля составила 16%), 14,5% в объеме текущих сделок занимает автотранспорт, 14%) – авиационный транспорт, 13% – телекоммуникацион-ное оборудование и 10% – сельскохозяйственная техника.
2007 год на рынке лизинга прошел под флагом стабильного роста и отсутствия каких-либо значимых изменений в законодательстве. Наиболее заметными событиями для участников рынка стали усиление активности банков в части кредитования лизинговых компаний, а также рекордные объемы привлечения лизингодателями синдицированных кредитов и облигационных займов. Продолжилось усиление конкуренции между российскими компаниями и компаниями с западным капиталом.
Рост рынка оправдал самые смелые ожидания - за первое полугодие 2007 года лизингодатели заключили договоров лизинга на сумму, превышающую общую сумму договоров за весь 2006 год. Объем нового бизнеса составил 16 млрд. долл., а суммарный портфель лизинговых компаний - 33,5 млрд. долл. Такие темпы развития сохранились и объем нового бизнеса к концу года составил около 35-37 млрд долларов (табл. 1). Средняя сумма одного договора лизинга в 2007 году увеличилась примерно до 6,5 млн. руб., по сравнению с 4 млн. руб. в 2006 году. Объем полученных платежей лизинговыми компаниями за первое полугодие
График 1. Динамика роста российского рынка лизинга
Объем профинансированных средств вырос наиболее впечатляющими темпами. Только за первое полугодие 2007 года он составил около 7,5 млрд долл. против 7,4 млрд долл. за весь прошлый год. К концу 2007 года объем профинансированных средств за год составил 17 млрд долл., а темпы прироста показателя за год - около 130 %. (график 2).
"Существенный рост лизинговых сделок в последние годы объясняется динамичным развитием народнохозяйственного комплекса страны и острой потребностью в обновлении основных фондов. Конкуренция на этом рынке требует от лизинговых компаний постоянной разработки лучших предложений для клиентов, в первую очередь по стоимости и сроку лизинга.
График 2. Темпы прироста объемов профинансированных средств продолжают увеличиваться
Состояние рынка лизинга в Пермском крае.
Пермский лизинговый рынок молод – ему всего около пяти лет. Вначале в Перми существовало несколько лизинговых компаний, а сегодня на рынке работает множество операторов, и даже наметился достаточно высокий уровень конкуренции. С одной стороны, это создает некоторые проблемы, а с другой – ведет к качественным изменениям и дальнейшему развитию.
Рынок лизинга в Пермском крае, как свидетельствуют его участники, уже прошел этап формирования и теперь развивается стабильными темпами. По их мнению, это обусловлено привлекательностью механизма финансовой аренды и соответственно постоянным увеличением количества предприятий, использующих механизм лизинга. Однако с точным определением емкости рынка лизинга затрудняются даже специалисты. Дело в том, что информация об операциях лизинговых компаний не обобщается и оценить их совокупный масштаб можно лишь приблизительно.
Общероссийский показатель доли лизинга в финансировании приобретения основных средств, по данным рейтингового агентства «Эксперт РА» составил в 2007 году около 8,7 %. Учитывая, что, по данным Пермьстата, объем инвестиций в основной капитал за этот же период был равен 58,4 млрд рублей, ежегодную емкость регионального рынка лизинга можно оценить в 5 млрд рублей.
В 2006 году темпы роста оказались рекордно низкими и составили 20 %, однако рост ускорился уже в 2007–2008 годах. При этом бизнес отдельных лизинговых компаний растет значительно более быстрыми темпами, чем среднерыночный. Всего же за последние 6 лет рынок лизинговых услуг, по словам Людмилы Завьяловой, генерального директора ООО «Пермская лизинговая компания «ЛиК»», вырос в 37,5 раза.
Основную долю лизингополучателей формируют представители малого и среднего бизнеса. Так, среди клиентов компаний, входящих в «Пермский лизинговый альянс», более 90 % составляют представители среднего и малого бизнеса, в ГК «УралЛизинг» их 85 %.
Их отраслевая принадлежность может быть самой разной от сектора высоких технологий до сферы обслуживания. Среди крупных предприятий основными потребителями услуг «Пермского лизингового альянса» являются энергетический сектор, машиностроение и химическая промышленность.
Что касается наиболее востребованных предметов лизинга, то ими, по статистике ГК «УралЛизинг», являются легковые автомобили (38 %), оборудование (23 %) и грузовые автомобили (21 %).
Срок договора лизинга, говорят эксперты «bc», чаще всего колеблется от 1 до 3 лет (реже до 5) при лизинге оборудования и от 5 до 7 лет при лизинге железнодорожного транспорта и объектов недвижимости. Что касается ставок по лизингу, то, по словам экспертов, они находятся в прямой зависимости от действующих банковских ставок и соответственно снижаются в последние годы. В настоящее время они составляют, по разным оценкам, от 10 до 16 % годовых. Связь между лизинговыми ставками и ставками по кредитам объяснима: по словам Владимира Тачкина, основным источником финансирования лизинговых компаний являются именно банковские кредиты, составляющие, по некоторым данным, до 50 % от общей суммы финансирования лизинговых проектов в России. При этом растет число лизинговых компаний, получающих кредиты в иностранных банках.
Собственник торговой сети «НормаН-Виват» Вадим Юсупов сообщил «bc», что также использует лизинг. «Например, недавно с помощью лизинга мы купили пивоварню стоимостью примерно 1 миллион рублей», — рассказал бизнесмен.
Впрочем, с ростом масштабов бизнеса лизинг становится все менее актуальным.
Александр Репин, собственник холдинга «Сатурн-Р»:
— В настоящее время мы не пользуемся лизингом, хотя раньше рассматривали его как приемлемый финансовый инструмент. Однако сейчас наша компания работает, опираясь в основном на собственные ресурсы.
По словам экспертов, лизинг особенно выгоден в случае закупки импортной техники, поскольку снимает с использующего оборудование обязанность по уплате таможенных пошлин.
В целом эксперты «bc» заключают, что решение о целесообразности использования лизинга или кредита должно приниматься, исходя из конкретной ситуации, хотя существуют и общие правила.
Лизинг так же является одним из наиболее распространенных путей приобретения металлообрабатывающего оборудования в Пермском крае, полагают аналитики. Лизинговым путем реализуется, по оценкам экспертов, от 25% до 50% станков. Объемы лизинговых операций, по данным лизинговых компаний, растут меньшими темпами, чем прямые продажи, – до 10% роста в год против 30%-40%. Положительными сторонами лизинговых операций специалисты называют возможность получить рассрочку при приобретении оборудования. Пермские лизинговые компании предлагают следующие условия на поставку металлообрабатывающего и металлорежущего оборудования:
· срок предоставления лизинга на промышленное оборудование в среднем от 3-х до 5-ти лет;
· первоначальный взнос составляет 20%-30% от цены покупки.
· Сделка страхуется банком, если сумма сделки превышает 3-5 миллионов рублей.
· Срок предоставления лизинга на промышленное оборудование в среднем от 3-х до 5-ти лет;
· Ставка зависит от стоимости оборудования, его сложности, условий эксплуатации, новизны, суммы первоначальной оплаты товара, ликвидности товара на рынке (возможность перепродать оборудование) и платежеспособности клиента.
По данным экспертов «bc», при аренде или продаже в лизинг ставка колеблется от 10% до 18% годовых, в зависимости от статуса и финансового положения предприятия - клиента. Вознаграждение лизинговой компании составляет от 1% до 5% в зависимости от величины сделки.
Основными направлениями развития рынка, по мнению эксперта, станет строительство (здания, дороги), а также недвижимость. По оценкам аналитиков «Эксперт РА», потенциал двукратного роста в абсолютном выражении к 2010 году имеет сегмент лизинга железнодорожного транспорта, также хорошими перспективами развития обладает сегмент лизинга недвижимости и сельскохозяйственной техники.
2.2. Проблемы развития лизинговых отношений в России.
Основными препятствиями для развития лизинга в России являются:
· Высокие ставки и короткие сроки кредитования. При сохраняющейся в России банковской практике, когда краткосрочные кредиты выгоднее средне- и долгосрочных, получение ссуды на три - четыре года (оптимальный срок погашения кредита на закупку техники лизинговой компанией) весьма проблематично.
· Высокий уровень налогов.
· Отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании, т.к., она приобретает оборудование за полную стоимость.
· Отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.
· В нашей стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций (за рубежом термином “лизинг” называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет). Необходимо принятие налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием.
· Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в России должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний.
· Макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране. В настоящее время все правовые отношения, основанные на отсрочке платежа, тормозятся экономической нестабильностью, отсутствием надежной макроэкономической стабилизации и признаков устойчивого роста в экономике, что порождает у хозяйствующих субъектов определенное состояние неуверенности в завтрашнем дне. Между тем, основная идея лизинга состоит в возможности "растянуть " во времени выплату стоимости имущества при сохранении права на приобретения его в собственность по остаточной стоимости. При нынешней экономической ситуаций какая организация может позволить себе сегодня ждать возврата средств в течение 5-7 лет (обычный срок финансового лизинга).
Именно эти обстоятельства в значительной степени сдерживают развитие лизинга в России.
2.3. Преимущественные пути развития лизинга в экономике России
Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.
Развитие лизинга строительных машин и механизмов, а также оборудования стройиндустрии и строительных материалов, в первую очередь для высококачественной деревообработки, производства санитарно-технических изделий, отделочных и кровельных материалов позитивно скажется на ценообразовании в строительстве и во многом облегчит реализацию программ жилищного строительства и индивидуального домостроения.
Лизинг оборудования, особенно в сфере малого предпринимательства, сопровождается созданием дополнительных рабочих мест, что особо значимо в период структурной перестройки промышленности и осуществления конверсионных программ.
Решая чисто народнохозяйственные задачи, лизинг дает всем участникам сделки ряд существенных преимуществ. Так, от лизингополучателя не требуется единовременной полной оплаты стоимости имущества, включая накладные расходы, что высвобождает его ликвидные средства, снижает общие расходы и дает безусловные преимущества против обычной купли-продажи.
За рубежом лизинговые компании используют в своих операциях, как правило, 75-80 процентов заемных средств. Применяется практика предоставления банками так называемых гарантированных кредитов, сроки действия которых совпадают со сроками действия лизинговых договоров и обычных кредитов. Роль государства сводится к регулированию налоговых льгот и созданию благоприятных условий для привлечения лизинговыми компаниями заемных средств.
Использование для лизинговых операций заемных средств российских коммерческих банков сталкивается с двумя проблемами: высокая ставка рефинансирования и риск обесценения банковских ресурсов.
Кроме того, необходимо формировать резерв под лизинговые операции, создаваемого аналогично ссудным операциям. Хотя имущество до полного выкупа принадлежит лизингодателю, это не уменьшает риск для лизинговой фирмы. Банк вложил средства в приобретение основных средств. В случае возврата имущества оно отражается в учете на счете собственных основных средств (лизинг учитывается в балансе банка как актив, приносящий доход). При этом снижается ликвидность активов, показатели баланса ухудшаются, а вопрос о реализации имущества (особенно специфического или дорогостоящего) проблематичен (аналогичная по платежному дефициту и погашению ссудной задолженности ситуация возникает в том случае, когда в залог по ссудам принимаются низко ликвидные товары). Таким образом, риск при проведении лизинговых операций нисколько не ниже, чем при проведении ссудных операций. Начисленный резерв может быть списан с баланса после реализации (или списания) основных средств, приобретенных для проведения лизинговых операций.
Важным фактором успеха лизингового бизнеса является выбор рациональной организационной структуры лизинговой компании и высокая профессиональная подготовка ее персонала. Лизинговую компанию отличает большое количество аналитических служб, сильное маркетинговое и юридическое обеспечение. Существенно постоянное взаимодействие с банковскими учреждениями, страховыми компаниями и региональными властными структурами.
Лизинговый бизнес - один из сложнейших видов предпринимательской деятельности, в котором задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и другие финансовые механизмы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Зародившись в XIX веке, лизинг уверенно набирал обороты. Западные бизнесмены, оценив его преимущества, ввели лизинговые сделки в хозяйственный оборот. И если в 50-х года нашего столетия лизинг нашел широкое применение в транспорте, то спустя менее два десятилетия, практически ни один крупный производитель оборудования не остался в стороне от лизинговых отношений. В условиях сложной российской экономической ситуации, а особенно в промышленности, оснащенность современным оборудованием в которой практически на нуле, лизинг мог бы стать одним из самых эффективных способов технического перевооружения производства. Это наглядно продемонстрировано в настоящей работе. Российское правительство, похоже, также понимает необходимость развития лизинговых отношений. Но как это случается обычно в нашей стране: понимать – это одно, а сделать – совсем другое. Это подтверждают и те нормативные акты, которые призваны регулировать такой вид инвестиционной деятельности как лизинг.
Лизинг характеризуется гибкостью и оперативностью, стимулирует рациональное распределение ресурсов на предприятии. Механизм лизинга определяет новые виды ресурсов для хозяйствующего субъекта. В общеэкономическом масштабе, в результате применения лизинга во всей цепи взаимоотношений участников лизингового бизнеса формируются новые взаимосвязи в отношениях собственности, и обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов различных сфер народнохозяйственного оборота на отдельных стадиях воспроизводства, всех хозяйственных субъектов, участвующих в общем цикле производства, использования, воспроизводства вообще и воспроизводства данного товара (объекта лизинга) в частности. Преимущества лизинга очевидны:
à экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот, снижение рисков арендодателей, инвесторов, защита их интересов,
à экономические выгоды для арендаторов в виде снижения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платежей, снижение стартовой финансовой нагрузки, поскольку лизинг не требует немедленного и значительного объема платежей, отсутствие необходимости «замораживания» собственного капитала, сохранение ликвидности фирмы-арендатора в течение всего инвестиционного срока,
à гибкость расчетов за счет выбора способа, размеров, периодичности, способа уплаты лизинговых платежей, для лизингополучателя уменьшается риск морального или физического износа имущества.
Таким образом лизинг для российских предприятий является более выгодным, а зачастую и единственным, источником обновления основных средств. Для государства лизинг важен как средство для ускорения процесса воспроизводства, внедрения достижений НТП; создания новых рабочих мест; привлечения зарубежных государственных и частных инвестиций в страну; повышения технического уровня производства во всех отраслях экономики и ускорения технического и технологического перевооружения в них. Наравне с общими проблемами, характеризующими состояние российской экономики, развитию лизингового бизнеса препятствуют несовершенство налогового и таможенного законодательства, несовершенство судебных процедур, неясные нормы амортизации имущества, отсутствие вторичного рынка оборудования. Таким образом, подводя итоги настоящей работы, следует отметить следующее:
à Лизинг необходим и лизинг эффективен. Лизинг необходим, поскольку эффективен – это осознали многие. Осознав это, бизнес сделал для себя выводы и приступил к делу.
à Лизинг перспективен, поскольку укладывается в российскую экономическую и правовую модели, но станет по настоящему жизнеспособен, когда правительство от осознания необходимости перейдет к делу.
Знание современных методов оценки эффективности инвестиций позволит менеджерам предприятия принять квалифицированное решение о том, какой из инвестиционных проектов следует реализовать в первую очередь, чтобы получить максимальный экономический выигрыш. Сегодня технологиями и методиками применения лизинга в разных отраслях экономики интересуются и сами лизинговые компании, расширяющие сферы своей активности, и промышленники, проводящие переоснащение своих предприятий современной техникой, и страховщики, открывшие для себя новый рынок, и отечественные производители, заинтересованные в сбыте своего товара с использованием схем лизинга. За время своего существования в России лизинг, как универсальный механизм привлечения инвестиций, применимый практически для любой отрасли промышленности, для мелкого и среднего предпринимательства, для любого региона, доказал свою эффективность в качестве экономического инструмента. Опыт многих стран мира подтверждает высокую эффективность лизинга, как инструмента привлечения инвестиций, даже в период экономического кризиса
Можно с полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно будет наращивать свои обороты и будет играть все более весомую роль в экономике России.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 29/10/1998 N 164-Ф3 (ред. от 26.07.2006) «О финансовой аренде (лизинге)» (принят ГД ФС РФ 11.09.1998).
2. Андреев С. В. Сборник образцов гражданско-правовых документов. М.: Простпект, 1997.
3. Белоглазова Г. Н., Кроливецкая Л. П. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 2003.
4. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд Правовая культура, 1997.
5. Коршунов Н. М. Лизинг: экономические и правовые основы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
6. Лаврушин О. И. Банковское дело //Учебник для вузов. М.: Финансы и статистика, 2001.
7. Лапыгин Ю. Н., Сокольских Е. В. Лизинг //Учебное пособие для вузов. М.: Альма Матер, 2005.
8. Литвинов Д. В. Лизинг, справочное пособие. С-П.: Эксельсиор, 2004.
9. Павлодский Е. А. Банковский кредит и способы его обеспечения. М., 1994.
10. План счетов бухгалтерского учета в кредитных организациях Российской Федерации. М.: Финансы и статистика, 1998.
11. Титаева А. В., Ледакова Ю. Н. Лизинг: правовое обеспечение, учет, налогообложение. М.: Налоговый Вестник, 2004.
12. Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес //Практическое пособие по организации и проведению лизинговых операций. М.: ЭКОНОМИКА, 1993.
13. Шабашев В. А., Федулова Е. А., Кошкин А. В. Лизинг: основы теории и практики //Учебное пособие. М.: Кнорус, 2004.
14. http://leasinginfo.ru/news/
15. http://www.crednews.ru/2008/01/22/
16. http://www.yandex.ru/
17. http://5ballov.ru/referats/
18. http://www.leasing-grad.ru
