Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Сибирский федеральный университет»

Институт градостроительства, управления и региональной экономики

Экономический факультет

Кафедра экономики и финансов
Дисциплина: Основы бизнеса на рынке ценных бумаг
Контрольная работа
ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
Выполнила: студентка 4 курса

                                                                                 Гр.

                                                                                 Алексеенко Алена

                                                                                 Уч.шифр: 0709255

                                                                                 Специальность: 080502.65

                                                                                 Проверил:                

                                                                               
Красноярск, 2010

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………………..4

1.1Понятие ценных бумаг……………………………………………………4

1.2 классификация ценных бумаг…………………………………………..4

1.3 виды российских государственных ценных бумаг…………………..8
2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ РАСЧЕТОВ ……..14

    2.1 Регулирование и обращение ценных бумаг ……………………………14

    2.2 Операции с ценными бумагами на фондовой бирже ………………….17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………19

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….20
 
ВВЕДЕНИЕ
Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры.

Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений.

Российскую экономику сложно сравнивать с экономикой любой другой страны в силу сотни различных причин. Но у России может  быть сколько угодно особых исторических путей, но от подчинения общим закономерностям ей все равно не уйти, поэтому финансовый рынок и в России – рынок на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений.

Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики – очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положе­нием страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.

Целью данной работы является раскрытие многообразия видов ценных бумаг, а также рассмотрение механизма функционирования ценных бумаг на фондовой бирже.


1 ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Понятие ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли–продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

Ценные бумаги фактически представляют собой юридические документы, свидетельствующие о праве их владельца на доход или часть имущества фирмы. Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать, как минимум, на два вида доходов: инвестиционный и курсовой. Инвестиционный доход – это доход от владения ценными бумагами (называемый также дивидендом). Курсовой доход – это доход, полученный в результате покупки бумаги по одной цене с последующей перепродажей по другой, более высокой цене.

В Российской Федерации ценные бумаги – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.
1.2 Классификация ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике цен­ные бумаги делятся на два больших класса:

I класс – основные ценные бумаги;

II класс – производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капи­тал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две под­группы: первичные (бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.) и вторичные ценные бумаги (это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.).

Производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредит­ного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

В Гражданском кодексе РФ  перечисляются конкретные виды документов, относящиеся к ценным бумагам :

1.        В статье 143:

-       государственная облигация;

-       облигация;

-       вексель;

-       чек;

-       депозитный сертификат;

-       сберегательный сертификат;

-       банковская сберегательная книжка на предъявителя;

-       коносамент;

-       акция;

-       приватизационные ценные бумаги;

2.        В статье 912 (вторая часть ГК РФ) вводятся еще четыре вида цен­ных бумаг:

-       двойное складское свидетельство;

-       складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

-       залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетель­ства;

-       простое складское свидетельство[1].

Последний, пятнадцатый, вид российской ценной бумаги – это зак­ладная, которая получила права «гражданства» в соответствии с Феде­ральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ.

Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответству­ющих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.

В Гражданском кодексе определяются следующие виды ценных бу­маг.

Вексель (статья 815).

Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселе­дателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

Переводной вексель – ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

Облигация (статья 816) – ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предус­мотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного иму­щественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Государственная облигация (статья 817) – это юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщи­ка (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Сберегательная книжка на предъявителя (статья 843) – это юриди­ческая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступив­шую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегатель­ную книжку.

Сберегательный (депозитный) сертификат (статья 844) – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении уста­новленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате про­центов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого бан­ка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные – среди юридических лиц).

Чек (статья 877) – ценная бумага, содержащая ничем не обуслов­ленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Складское свидетельство (статьи 912–917) – ценная бумага, под­тверждающая принятие товара на хранение.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей – склад­ского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть имен­ная ценная бумага.

Простое складское свидетельство – это складское свидетельство на предъявителя.

В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»  дается определение акции (статья 2).

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее вла­дельца (акционера) на получение части прибыли акционерного обще­ства в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обще­ством и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Данные по акциям российских компаний приведены в Приложении Б.

В Федеральном законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)» опре­деляется понятие закладной.

Закладная – именная ценная бумага, удостоверяющая права ее вла­дельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

Практически все перечисленные виды ценных бумаг обязаны своим существованием наличию адекватных им хозяйственных договоров, одним из возможных свидетельств или одной из форм существования которых они являются. Так, складские свидетельства выпускаются в соответствии с договором хранения; коносамент – договором на пере­возку; облигации и векселя – договором займа; банковские сертифика­ты и сберкнижки на предъявителя – договором банковского вклада; закладная – договором об ипотеке. По аналогии можно сказать, что акции выпускаются в соответствии с учредительным договором. Что касается чека, то он экономически есть особая разновидность векселя; он есть форма переводного векселя, обязанным лицом по которому (т.е. плательщиком по нему) является банк.

В целом конкретные виды ценных бумаг – это различные формы сочетания их реквизитов и особенно имущественных прав.
1.3 Виды российских государственных ценных бумаг


В зависимости от критерия, лежащего в основе класси­фикации, существует несколько группировок российских государственных ценных бумаг.

1.        По виду эмитента:

-       ценные бумаги федерального правительства;

-       региональные ценные бумаги, или ценные бумаги других уровней
государственного управления;

-       ценные бумаги государственных учреждений;

-       ценные бумаги, которым придан статус государственных.

2.        По форме обращаемости:

-       рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения,

-       нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями,
но могут быть возвращены эмитенту через обусловленный срок.

3.        По срокам обращения:

-       краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

-       среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период
обычно от 1 года до 5-10 лет;

-       долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-15 лет.

4.        По способу выплаты (получения) доходов:

-       процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации, плавающей, ступенчатой);

-       дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже
номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

-       индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

-       выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

-       комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет
комбинации ранее перечисленных способов.

Российские государственные ценные бумаги федерального уровня имеют следующую новейшую историю.

1.        Государственный республиканский внутренний заем РСФСР 1991 г. (Государственные долгосрочные облигации – ГДО).

Размер займа – 79,7 млрд. руб. ( в ценах 1991 г.). Вид ценной бумаги – предъявительская облигация. Номинал – 100 тыс. руб. (в ценах 1991 г.). Срок обращения – 30 лет (с 01.07.91 г. по 30.06.21 г.). Досрочные погашения с 2000 г. Купонная ставка – 15% годовых.

Обращение:

-       только между юридическими лицами;

-       котировки устанавливаются Центральным банком РФ еженедельно;

-       риски инвесторов ограничены одним годом благода­ря установлению цены «особая неделя» за 13 месяцев до ее наступления.

2.        Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.

Условия займа. Валюта займа – доллары США. Процентная ставка – 3% годовых. Объем займа – 7,885 млрд. долл. в 1993 г. и 5050 млрд. долл. в 1996 г. Номинал облигации – 1000, 10 000 и 100 000 долл. США. Форма выпуска – предъявительская облигация с купонами. Дата выплаты по купонам – 14 мая каждого года; купон действителен в течение 10 лет.

Условия обращения. Облигации внутреннего валютного займа мо­гут свободно продаваться и покупаться с расчетом за рубли или за кон­вертируемую валюту. Вывоз этих облигаций из России запрещен.

Приобретение этих облигаций иностранными юридическими или физическими лицами (т.е. нерезидентами) разрешено только за счет средств специальных рублевых счетов в уполномоченных российских банках. Валютные облигации могут вноситься в качестве вклада в ус­тавный капитал предприятий и коммерческих организаций.

Имеется биржевой и внебиржевой рынок рассматриваемых облига­ций. Биржевой рынок организован на базе Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Число его участников сравнительно невелико и на­считывает несколько десятков торгующих фирм.

3.        Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО).

Выпускаются с 1993 г. Сроки обращения – до 1 года. Номинал – от 10 руб. – устанавливается эмитентом при выпуске. Форма существования – бездокументарная. Владельцы – российские юридические и физические лица, а также нерезиденты. Форма владения – именная. Форма выплаты дохода – дисконт, т.е. облигации, продаются по цене ниже номинала. Место торговли – Московская межбанковская валютная биржа, выполняющая одновременно функции торговой системы, расчетной си­стемы и депозитария.

Доходность определялась на основе рыночных торгов. Доходность на момент выпуска устанавливалась в ходе проведения аукционов по так называемым конкурентным заявкам, т.е. заявкам, которые прини­мают участие в определении цены облигации.

Задолженность по ГКО, сложившаяся на 17 августа 1998 г., была частично погашена, а частично реконструирована в новые, более дол­госрочные долговые ценные бумаги федерального правительства.

С августа 1998 г. выпуски ГКО не проводились. С конца 1999 г. вы­пуски ГКО возобновились.

Главная и непосредственная причина краха рынка ГКО – высокий уровень доходности, поддерживавшийся несмотря на все более сокра­щающуюся доходную базу федерального бюджета. Экономические корни указанного краха – отсутствие экономического роста в стране.

4.        Облигации федерального займа (ОФЗ)[2].

Начало выпуска – с июля 1995 г. Сроки обращения – свыше 1 года. Форма существования – документарная с обязательным централи­зованным хранением, что приравнивает ее к бездокументарной ценной бумаге. Номинал – 1000 руб. Эмитент – Министерство финансов РФ. Форма владения – именная. Форма выплаты дохода – фиксированная и переменная купонная ставка. Место торговли – Московская межбанковская валютная биржа.

До августа 1998 г. выпускались ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом. Доход по ОФЗ с переменным купонным доходом устанавливался на каждые последующие три месяца исходя из средней доходности по ГКО.

Задолженность по ОФЗ со сроками погашения до 31.12.99 г. и выпущен­ных в обращение до 17.08.98 г. реструктурирована во вновь выпускаемые ОФЗ с фиксированным купонным доходом (ОФЗ – ФД) со сроками обра­щения 4 и 5 лет с соответствующими процентными ставками, с постоян­ным купонным доходом (ОФЗ – ГТД) со сроком обращения 3 года и нуле­вым купонным доходом. Последние могут быть использованы для уплаты задолженности по налогам в государственный бюджет.

5.        Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Начало выпуска – август 1995 г. Срок обращения – 1 – 2 года. Номинал – 100 и 500 руб. Форма существования – документарная. Эмитент – Министерство финансов РФ. Форма владения – предъявительская. Форма выплаты дохода – купонная; процентный доход устанавли­вается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквар­тально учреждениями Сбербанка РФ. Владельцы – юридические и физические лица; резиденты и нерези­денты. Порядок обращения – ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Мини­стерством финансов в форме закрытых торгов.

Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогами.

6.        Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сер­тификаты).

Сущность – предоставляют владельцу право получить при пога­шении сертификата 1 кг химически чистого золота в слитках. Эмитент – Министерство финансов РФ. Форма существования – документарная с обязательным централизованным хранением. Форма владения – именная ценная бумага. Наличие дохода – беспроцентная. Номинал – цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата.

Описанные характеристики золотого сертификата утверждены условиями его выпуска в 1998 г. До этого имелся очень небольшой опыт выпуска золотых сертификатов на основе условий, утвержденных осе­нью 1993 г., с номиналом 10 кг.

7.        Другие виды государственных внутренних долговых ценных бумаг.

Казначейские векселя. Их выпуск практикуется с 1994 г. в основном с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета. Размеры эмиссии сравнительно невелики, выпуск осуществляется на срок до 1 года, векселя реализуются с дисконтом.

Казначейские обязательства. Имели хождение в 1994-1996 гг. с це­лью погашения задолженности федерального бюджета перед соответ­ствующими бюджетными и небюджетными организациями. Свободно продавались на вторичном рынке и могли использоваться для погаше­ния задолженности перед федеральным бюджетом по налогам (путем обмена их на казначейские налоговые освобождения).

8.        Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (ев­рооблигации).

С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называют­ся еврооблигациями. Сроки размещения – 5-10 лет. Номинал – в долларах США, в немецких марках и других валютах. Доход – купонный, в процентах к номиналу (примерно 9-13% го­довых); выплачивается в валюте номинала 1-2 раза в год. Форма существования – обычно бездокументарная.

Еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке ценных бумаг. В отличие от рассмотренных ранее государственных ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга.
2.         ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ РАСЧЕТОВ

            2.1 Регулирование и обращение ценных бумаг

Рынок  ценных  бумаг  как  составная  часть  финансово-кредитной  системы  является  объектом  государственного  регулирования,  основная  цель  которой- защитить  интересы  инвесторов  от  противоправных  действий  со  стороны  эмитентов  или  посредников. В  государственном  регулировании  рынка  ценных  бумаг  можно  выделить  два  основных  направления.

     Первое  направление- это  выработка  определенных  правил,  регулирующих  эмиссию  и  обращение  ценных  бумаг  и  деятельность  профессиональных  участников  рынка  ценных  бумаг, а  также  контроль  за  соблюдением  действующих  в  стране  соответствующих  нормативных  актов.Во  многих  странах  созданы  специальные  административные  органы,  на  которые  возлагаются  функции  разработки  нормативных  актов  по  ценным  бумагам  и  контроля  за  соблюдением  этих  актов.Например,  в  США  таким  органом  является  Комиссия  по  ценным  бумагам  и  биржам,  в  ФРГ  аналогичные  функции  выполняет  Ведомство  надзора  за  биржами,  во  Франции-  Комиссия  по  биржевым  операциям. В  России  распоряжением  Президента  РФ  от  9  мая  1993  № 163-рп  было  утверждено  положение  о  Комиссии  по  ценным  бумагам  и  фондовым  биржам- коллегиальном  органе  при  Президенте,  организующим  разработку  системы  мер  по  государственной  поддержке  становления  и  развития  рынка  ценных  бумаг  в  России,  а  также  защите  инвесторов  и  эмитентов  ценных  бумаг.

       В  дальнейшем,  Указом  Президента  РФ  от  4 ноября  1994 года  № 2063  эта  комиссия  была  преобразованна  в  Федеральную  комиссию  по  ценным  бумагам  и  фондовому  рынку  при  Правительстве  РФ  с  сохранением  ее  прежних  функций.

     В  тексте  Федерального  закона  “О  рынке  ценных  бумаг”  определенны  права  и  функции  Федеральной  комиссии по  рынку  ценных  бумаг.

     Федеральная  комиссия  является  органом  исполнительной  власти  по  проведению  государственной  политики  в  области  рынка  ценных  бумаг.Она  осуществляет:

-         разработку  основных  направлений  развития  рынка  ценных  бумаг  и  координацию  органов  исполнительной  власти  по  вопросам  регулирования  рынка;

-         утверждает  стандарты  эмиссии  ценных  бумаг,  проспектов  эмиссий  ценных  бумаг.

-         устанавливает  обязательные  требования  к  операциям  с  ценными  бумагами,  расчетно-депозитарной  деятельности  и  к  порядку  ведения  реестра.

Следует  сказать,  что  полномочия  Федеральной  комиссии  не распространяются  на  процедуру  эмиссии  ценных  бумаг,  выпускаемых Правительством  РФ  или  субъектами  РФ.

         Регулированием  рынка  ценных  бумаг   в  РФ  занимается государство,  в  связи  с  чем  был  издан  Указ  РФ  от 4 ноября  1994 года №2063,  подписанный  Президентом  РФ,  в  котором  отраженны  следующие  пути  регулирования:

-         лицензирование  деятельности  банков,  страховых  и  иных  кредитно-финансовых  учреждений,  профессиональных  участников  рынка  ценных  бумаг  и  фондовых  бирж,

-         обеспечение  контроля  за  деятельностью  банков,  страховых  и  иных  кредитно-финансовых  учреждений,  профессиональных  участников  рынка  ценных  бумаг  и  фондовых  бирж,

-         запрещение  и  пресечение  деятельности  граждан  и  юридических  лиц,  осуществляющих  предпринимательскую  деятельность  на  рынке  ценных  бумаг  и  финансовом  рынке  без  получения  соответствующих  лицензий,

-         контроля  за  соблюдением  эмитентами  порядка  регистрации  эмиссии  ценных  бумаг  и  условий  размещения,  предусмотренных  проспектами  эмиссии,

-         обеспечения  системы  контроля  за  достоверностью  информации  о  результатах  экономической  деятельности,  представляемой  эмитентами  владельцам  ценных  бумаг,

-         создания  системы  обеспечения  прав  инвесторов  и  контроля  за  соблюдением  их  прав  эмитентами  ценных  бумаг, банками, страховыми  и  иными  кредитно-финансовыми  учреждениями,  профессиональными  участниками  рынка  ценных  бумаг  и  фондовыми  биржами,

-         контроля  за  достоверностью  представляемой  эмитентами  и  профессиональными  участниками  рынка  ценных  бумаг  информации.

Обращение   ценных  бумаг  предполагает  наличие  трех  различных  субъектов  деятельности:

1)     эмитент - лицо,  осуществляющее  выпуск  ( эмиссию)  ценных  бумаг.

2)     лицо,  имеющее  обязательства  по  выпущенной  эмитентом  ценной  бумаги.

3)     собственник  (владелец) ценной  бумаги.

Достаточно  часто  встречается  случай,  когда эмитент  сам  является  лицом  обязательным  по  ценной  бумаге. Однако  в  общем  случае  эти  субъекты  не  совпадают.                                                                                     По  свойству  обращаемости  государственные  ценные  бумаги  подразделяются  на  рыночные  и  нерыночные. Рыночные  обязательства  могут  свободно  продаваться  и  покупаться  на  открытом  рынке. Нерыночные  долговые  инструменты  таким  свойством  не  обладают. Обычно  они  эмитируются  государством  для  привлечения  средств  мелких  индивидуальных  инвесторов ( широких  слоев  населения ) и  специальных  финансовых  инструментов. Средства  населения мобилизуются  государством  через  систему  сбережений,  принимающих  форму  вкладов  в  сберегательные  учреждения, а  также  форму  ценных  бумаг ( сберегательных  сертификатов,  доходов  и  депозитных  сберегательных  бон  и  т.д.). Путем  эмиссии  нерыночных  долговых  обязательств  аккумулируется  в  национальном  масштабе  мелкие  сбережения,  которые  в  совокупности  образуют  наиболее  стабильный  и  крупный  ресурс  государства. Коммерческие  банки  осуществляют  операции  с  рыночными  долговыми  обязательствами  государства.
            2.2 Операции с ценными бумагами на фондовой бирже
          Ценные  бумаги  попадают  на  биржу  не  автоматически,  и  далеко  не  все  из  них  могут  быть  допущены  на  биржу.  Сама  процедура  допуска  ценных  бумаг  к  торговле  на  бирже  называется  листингом.  После  того,  как  ценные  бумаги  прошли  процедуру  листинга  и  включенны  в  котировочный  лист  с  ними  можно  осуществлять  биржевые  операции,  то  есть  заключать  сделки  купли-продажи.  Под  биржевой  операцией  будем  понимать  сделку  купли-продажи  с  допущенными  на  биржу  ценностями,  заключенную  между  участниками  биржевой  торговли  в  биржевом  помещении  в  установленное  время.

           Биржевые  операции  можно  разделить  на  два  типа:  кассовые  сделки  и  сделки  на  срок (фьючерсные).

           Кассовая  сделка  заключается  на  имеющиеся  у  продавца  в  наличии  ценные бумаги. 

1)     Сделки  на  срок  обычно  называются  «фьючерсными»  сделками.

2)      Главной  характеристикой  сделки  на  срок  является  то,  что  исполнение  продавцом  и  покупателем  своих  обязательств  должно  быть  осуществлено  в  какой-то  определенный  момент в  будущем. 

Фьючерсные  сделки  с  опционом  характеризуются  тем,  что  покупатель( продавец)  платит  продавцу(покупателю)  определенную  сумму  денег  и  приобретает  право  на  то,  чтобы  в  течениие определенного  периода  времени   купить(продать)  определенное  количество  ценной  бумаги  по  установленной цене.  Иными  словами  один  из  участников  сделки  приобретает  опцион  на  покупку.

Стеллажными  сделками  называются сделки, в  которых  не  определенно,  кто  в  сделке  будет  продавцом,  а  кто – покупателем.

          Один  из  участников  сделки,  уплатив  определенное  вознаграждение  другому,  приобретает  опцион,  который  дает  ему  право  в  период  действия  опциона  по  своему  выбору  купить  или  продать  определенное  количество  ценных  бумаг.

Фьючерсные  контракты – это  несколько  особый  вид  фьючерсных  сделок.  Это  контракт  между  продавцом  и  покупателем,  в  котором  зафиксированы  обязательства  сторон.

         Сходство  между  фьюретсной  сделкой  и  фьючерсным  контрактом  состоит  в  том,  что  продавец  и  покупатель  и  в  том,  и  другом  случае  принимают  на  себя  обязательство  продать  или  купить  определенное  количество  ценных  бумаг  по  установленной  цене  в  обусловленное  время  в  будущем.  Различия  в  следующем:

1)     Во  фьючерсном  контракте  количество  ценных  бумаг  является  строго  определенным.

2)     Срок  исполнения  в  контракте  является  строго  фиксированной  величиной.

3)     Цена  контракта  определяется  на  открытом  аукционном  торге  на  бирже.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении отметим, что операции с ценными бумагами можно представить как сложную систему, внутри которой равновесную роль играют как чисто экономические факторы, так и административные. Другими словами, чтобы создать нормально функционирующую систему работы с ценными бумагами, требуется разработка на законодательном уровне различных методологических разработок, учитывающих экономические факторы. В работе рассматривается важная для государства проблема- порядок работы с ценными бумагами в России.

           Необходимо осваивать региональный рынок ценных бумаг во всем предлагаемом их объеме. Рассматривать все возможности его использования, особенно его перспективные направления.

           Ориентация России на рыночную экономику  и привела к изменению принципов работы с ценными бумагами, сделало эту работу просто необходимой. Операции с ценными бумагами- сложная система, и реальной стабилизации на фондовом рынке невозможно достичь без решения ключевых  вопросов макроэкономического развития. Кроме этого необходимо не только изменить административную направленность регулирования на решение экономических проблем, но и создать систему регулирования, которая достойно интегрируется в мировую экономику.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.             Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996.

2.             Гражданский кодекс Российской Федерации. - СПб., 1996

3.             Бердникова Т. Б.«Рынок ценных бумаг».– М.: Инфра -М, 2004.– 278 с.

4.             Зверев А.Ф. «Фондовая биржа, рынок ценных бумаг». – М.: Прогресс, 2001. – 169 с.

5.             Рынок ценных бумаг: Учебник / Под. ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 448 с.

6.             Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2000.

7.             Беленькая О.Н.  «Фондовый рынок: итоги и прогнозы» // Рынок ценных бумаг, 2004, №1-2. – с. 38-42.

8.             Ивантер А.Н. «Зачетная экономика рождает чудовищ» // Эксперт, 1999, №49. – с. 13-15.

9.             Кириченко Н.О. и др. «Обращение долгов в доходы» // Эксперт, 2000, №8. – с. 18-22.

10.         Обзор российского фондового рынка // Валютный Спекулянт, 2000, №8. –  с. 28.

11.         Сизов Ю.В. «Актуальные проблемы развития российского фондового рынка» // Вопросы экономики, 2003, №7. – с. 26-42.

12.         Шадрин А.П. «Перспективы трансформации российского финансового рынка» // Рынок ценных бумаг, 1999, №2. – с. 9-13.

13.         Статистический сборник. – М.: ВНИКИ, 2004.

14.         www.docladin.ru

15.         www.fxteam.ru

---