ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Контрольная работа

Дисциплина: Экономический анализ
Выполнил:

студент

Проверил:

Истомин С.В.
«____»_____________


Челябинск

2010
Содержание

Введение

Функционирование предприятий в рыночной экономике требует от них постоянного повышения эффективности производства и конкурентоспособности продукции на основе внедрения научно-обоснованных нововведений. Важнейшая роль в реализации этой задачи отводится экономическому анализу деятельности предприятия.

Современные экономико-производственные системы отличаются большой сложностью, а, следовательно, значительными динамически изменяющимися во времени взаимосвязями. Для выбора рациональных или оптимальных экономических или технических решений в производстве и продвижении продукции на рынок необходимо обладать предысторией развития анализируемых систем. Тезис о необходимости использования полной, достаточной и достоверной информации для оптимального управления производственными системами приобрел жизненную важность. Получить же техническую или экономическую информацию по заданным факторам можно только при детальном анализе работоспособности предприятия по отдельным направлениям и функциям. А для этого следует обладать знаниями о правилах и методах анализа экономической деятельности предприятия на различных стадиях его жизненного цикла.

Анализ (от греч. analisis) – это детальное расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, присущие данному объекту, с целью их изучения и выявления тенденций изменения под влиянием различных факторов. Полученные зависимости и закономерности синтезируются, т.е. объединяются в систему, для того чтобы вскрыть ее свойства, отличные от свойств элементов. Поэтому понятие «анализ – синтез» охватывает действия по расчленению и объединению элементов в какую-либо систему.

При анализе экономической деятельности предприятия, как в любой отрасли научных знаний, в любой сфере человеческой деятельности (политической, межнациональной, общественной, социальной, экологической, культурно-бытовой и др.) обойтись без анализа элементов с дальнейшим их синтезом невозможно. Всюду требуется глубокое раскрытие того или иного положения, той или иной ситуации, того или иного процесса; это необходимо для точного формирования ожидаемых тенденций, соображений, предположений, а, также рекомендаций на любом уровне управления производством.

Анализ экономической деятельности предприятия предполагает последовательное рассмотрение его состояний по функциям: хозяйственной деятельности, финансового состояния, а также анализа нововведений и инвестиций. Такой анализ довольно полно характеризует результативность работы предприятия.

Часть 1

а) Доля основного и оборотного капитала в структуре активов:

Показатели	На начало периода	На конец периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	18 220 778	23 877 623
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	3 886 288	5 482 189
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	22 107 066	29 359 812

Совокупный капитал предприятия за анализируемый период увеличился на 7,25 млрд. руб. или на 39,8%. Причем увеличение внеоборотных активов составило 5,66 млрд. руб. или 31%, увеличение оборотных активов 1,60млрд. руб. или 41,1%. Рост показателей свидетельствует о расширении деятельности предприятия. «Молодость» компании и отраслевая принадлежность (телекоммуникации) в большей степени будет определять значительную долю внеоборотных средств в общей величине активов.





б) Уровень и динамика фондоотдачи и материалоемкости:

Показатели	На начало периода	На конец периода
Выручка от продаж	17 029 540	28 631 703
Основные средства	21 457 678	29 447 630
Материальные затраты	1 540 120	1 945 789
ФОНДООТДАЧА	79,363%	97,229%
МАТЕРАЛОЕМКОСТЬ	9,044%	9,911%

Фондоотдача за анализируемый период увеличилась на 17,93% что связано в первую очередь с опережающим ростом выручки по сравнению с величиной основных производственных фондов (основных средств). Несмотря на примерно одинаковое абсолютное изменение исследуемых величин за анализи­руемый период выручка от продаж увеличилась на 11,6 млрд. руб. или на 68%, а величина основных средств увеличилась на 7,99 млрд. руб. или на 37%.

Изменение материалоемкости за анализируемый период практически не произошло вследствие одинакового относительного изменения выручки от продаж и материальных затрат на 18%. Значение материалоемкости составило на конец периода около 9%.




в) Структура себестоимости на рубль реализации и динамика компонентов:

Наименование показателя	За отч. год		За пред. год
	Σ	на 1 руб. реализации	Σ	на 1 руб. реализации
Мат. затраты	1 120 420	0,100	890 371	0,100
в т.ч.: сырье и материалы	561 200	0,050	497 782	0,056
топливо и энергия	293 745	0,021	245 455	0,028
запасные части	110 323	0,010	52 445	0,006
Оплата труда	2 471 415	0,220	2 145 323	0,241
Отч. на соц. нужды	845 828	0,075	457 250	0,051
Амортизация	810 415	0,072	678 545	0,076
Прочие затраты	2 787 544	0,249	1 647 215	0,185
в т.ч.: налоги, включаемые в затраты	152 727	0,014	61 454	0,007
арендная плата	44 321	0,004	150 390	0,017
подготовка и переподготовка кадров	44 821	0,004	23 529	0,003
Итого по элементам затрат	7 582 310	0,677	6 155 748	0,691

Анализ структуры себестоимости продукции показал, что наибольший вес в ней занимают оплата труда с социальными отчислениями и прочие затраты, занимающие на конец анализируемого периода 32,6% и 23,6% соответственно. Незначительную долю занимают материальные затраты и амортизация, 14,8% и 10,7% соответственно. За анализируемый период не произошло значительного изменения затрат. Максимальному изменению подверглись прочие затраты – увеличение за период составило 3,4% (за счет роста арендной платы на 2,8%). Остальные статьи затрат изменились менее, чем ±1,1%.




г) Сопоставить темпы роста;

• 
  себестоимости и объема продаж
  
• 
  постоянных затрат и объема продаж
  
• 
  активов и объема продаж:
  

Показатели	На начало периода	На конец периода	Темп прироста
Выручка от продажи	17 029 540	28 631 703	24,26%
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	9 456 887	10 659 568	31,45%
Постоянные затраты	3 546 554	3 945 578	31,67%
Величина баланса-нетто (активы)	16 478 956	19 567 875	21,97%

Себестоимость – объем продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и себестоимости, на 24,26% и 31,45% соответственно, однако тенденцию незначительно опережающего роста себестоимости над выручкой нельзя классифицировать как положительную.

Постоянные затраты – себестоимость – объем продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и постоянных затрат на 24,26% и 31,67% соответственно. Опережающий рост постоянных затрат над себестоимостью (29,3%) увеличивает операционный рычаг, т.е. наряду с увеличением «бизнес»-риска увеличивается вероятность повышения операционной прибыли предприятия. Однако постоянные материальные расходы должны покрываться постоянными доходами – выручкой, а ее динамика за анализируемый период неудовлетворительна.

Активы – объем продаж:

за анализируемый период произошел рост выручки и активов предприятия на 24,2% и 21,97% соответственно. Это косвенно свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия.

д) Структура текущих активов:

Показатели	На начало периода	На конец периода
Денежные средства и кратко­срочные финансовые вложения	405 210	315 279
Краткосрочная дебиторская задолженность	1 258 947	1 678 547
Запасы и НДС:	745 847	1 358 745
из них налог на добавленную стоимость	235 250	648 571
ИТОГО текущих активов	2 157 894	2 678 459

Анализ структуры текущих активов показал, что наибольший вес в общей величине на начало периода занимали краткосрочная дебиторская задолженность и запасы – 59,1% и 30,5% соответственно. На конец анализируемого периода ситуация немного изменилась в сторону увеличения доли запасов и уменьшения доли средств в расчетах – 49,4% и 42,1% соответственно.

Анализ динамики текущих активов показал, что текущие активы увеличились на 635,5 млн. руб. или на 32,8%, и составили на конец периода 2,57 млрд. руб. Наибольший прирост испытали запасы (в т.ч. НДС) – рост произошел на 492,2 млн. руб. и составил 83,3%. Остальные статьи текущих активов – денежные средства и средства в расчетах – имеют незначительные отклонения: 7,9% и 11,1% соответственно.

Полученные данные анализа структуры и динами текущих активов позволяют сделать следующее заключение:

• 
  компания придерживается агрессивной кредитной политики стимулирования продаж (продажи в кредит, рассрочка платежа, скидки):
  
• 
  создание материальной базы для дальнейшего развития бизнеса (рост запасов и НДС, рост доли и объема последнего свидетельствует о росте задолженности бюджета по данному налогу перед предприятием вследствие крупных вложений в развитие)
  

е) Скорость и время оборота запасов:

Показатели	На начало периода	На конец периода
Запасы	431 852	584 257
Выручка от продажи	8 218 489	10 531 981
Количество дней в периоде	365
Оборачиваемость запасов, в оборотах	19,03	18,03
Оборачиваемость запасов, в днях	19,18	20,25

Оборачиваемость запасов (без НДС) за анализируемый период, несмотря на опережающие темпы прироста запасов над выручкой – увеличение на 35,3% и на 28,2% соответственно, практически не изменилась – уменьшение оборачиваемости в оборотах с 19 до 18, и в днях 19,2 до 20,3. Подобное замедление оборачиваемости нельзя признать критичным.


ж) Уровень рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала:

Показатели	На начало периода	На конец периода
Величина баланса-нетто (активы)	13 154 216	16 467 464
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	6 058 488	7 834 789
Реальный собственный капитал	9 081 060	10 248 570
Валовая прибыль	2 160 001	2 697 192
Чистая прибыль	977 933	1 561 915
Рентабельность капитала предприятия	7,43%	9,48%
Рентабельность продукции	35,65%	34,43%
Рентабельность собственного капитала	10,77%	15,24%

За анализируемый период темпы прироста выручки (+28,2%) и чистой прибыли (+59,7%) больше темпов прироста активов («всего» +25,2%), следовательно, можно говорить о повышении эффективности использования активов предприятия в отчетном периоде.

Рентабельность совокупного капитала предприятия за анализируемый период увеличилась на 2,05% и составила 9,48%, однако прирост рентабельности совокупного капитала связан, скорее всего, с удешевлением заемных ресурсов, а не с повышением эффективности основной деятельности. Рентабельность продаж в отчетном периоде незначительно, но сократилась на 1,23% и составила 34,43%, что является приемлемым результатом для предприятия телекоммуникационной отрасли

Рентабельность собственного капитала за отчетный период возросла почти на 5% и составила 15,24%. Такая тенденция характеризуется как положительная, и свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала.


з) Влияние различных факторов на рентабельность активов фирмы:

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	6 058 488	7 834 789	1 776 301
Чистая прибыль	977 933	1 561 915	583 982
Рентабельность капитала предприятия	7,43%	9,48%	2,05%
РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ
Фактор 1. Прибыльность продукции	0,1190	0,1483	0,0293
Фактор 2. Фондоемкость продукции	1,3582	1,3132	-0,0450
Фактор 3. Фондоемкость оборотных активов (оборачиваемость ОбА)	0,2424	0,2504	0,0080
Применив способ цепной подстановки получим следующее расчеты:
1 расчет	7,43%
2 расчет	9,27%
3 расчет	9,53%
4 расчет	9,48%
За счет увеличения прибыльности продукции на 2,93% рентабельностиь капитала предприятия увеличилась на 1,83%
За счет уменьшения фондоемкости основного капитала на 4,5% рентабельностиь капитала предприятия увеличилась на 0,27%
За счет замедления оборачиваемости оборотных активов на 0,8% рентабельностиь капитала предприятия уменьшилась на -0,05%
Итоговое изменение рентабельности капитала 2,05%

и) Влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала:

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	8 218 489	10 531 981	2 313 492
Чистая прибыль	977 933	1 561 915	583 982
Величина баланса-нетто (актывы)	13 154 216	16 467 464	3 313 248
Собственный капитал	9 081 566	10 248 570	1 167 004
РАСЧЕТЫ ДЛЯ ТРЕХФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ
Фактор 1. Рентабельность продаж	0,1190	0,1483	0,0293
Фактор 2. Оборачиваемость активов	0,6248	0,6396	0,0148
Фактор 3. Коэфициент финансовой зависимости	1,4485	1,6068	0,1584
Рентабельность собственного капитала	10,77%	15,24%	4,47%
Применив способ цепной подстановки получим следующее расчеты:
1 расчет	10,77%
2 расчет	11,95%
3 расчет	12,23%
4 расчет	15,24%
За счет увеличения коэффициента финансовой зависимости на 15,84% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 1,18%
За счет увеличения оборачиваемости активов на 1,48% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 0,28%
За счет увеличения рентабельности продаж на 2,93% рентабельность собственного капитала предприятия увеличилась на 3,01%
Итоговое изменение рентабельности капитала 4,47%

к) Расчет критического объема продаж в базовом и отчетном периоде:

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
РАСЧЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Выручка от продажи	8 218 489	10 531 981	2 313 492
Общие затраты	5 955 887	7 746 884	1 790 997
постоянные затраты	2 489 350	3 327 455	838 105
переменные затраты	3 466 537	4 419 429	952 892
Маржинальный доход	4 751 952	6 112 552	1 360 600
Средняя цена продукции, руб.	300	330	30
Удельные переменные затраты, руб./ед.	127	138	12
Объем производства, усл. ед.	27 395	31 915	4 520
РАСЧЕТЫ КРИТИЧЕСКОГО ОБЪЕМА ПРОДАЖ
а) в натуральных единицах, усл. ед.	14 351	17 373	3 022
б) в стоимостном выражении, руб.	4 305 325	5 733 234	1 427 910

Расчет критического объема продаж в натуральном и в стоимостном выражении показал, что для достижения точки безубыточности предприятию необходимо производить и продавать продукции больше на 3 022 шт. и 1,43 млрд. руб. соответственно. Такая динамика характеризуется как негативная, подтверждением тому является опережающий рост постоянных расходов по сравнению с маржинальным доходом (который выступает источником покрытия постоянных расходов) – на 33,7% и 28,6% соответственно.

Учитывая особенности развития телекоммуникационного бизнеса на ранней стадии (значительная доля заемного капитала, большие издержки, в том числе капитального характера), и превышение маржинального дохода над постоянными затратами на 522,5 млн. руб. дает запас финансовой прочности.
л) Анализ производственно-финансового левериджа:

Расчет эффектов операционного и финансового левериджей (рычагов)
Показатели	На начало периода	На конец периода		Изменение
Собственный капитал	9 081 060	10 248 570		1 167 510
Заемные средства	4 073 662	6 218 894		2 145 232
EBIT, прибыль до выплаты налогов и %	1 746 371	1 691 491		- 54 880
Балансовая прибыль	981 610	1 605 094		623 484
ЭФФЕКТ ФИНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА *	1,78	1,05		- 0,73
Постоянные затраты	2 489 350	3 327 455		838 105
ЭФФЕКТ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА	2,43	2,97		0,54
УРОВЕНЬ СОВОКУПНОГО РИСКА	4,32	3,13		- 1,19

* по американской концепции расчета ЭФЛ
За анализируемый период уровень совокупного риска предприятия уменьшился на 27,5%, с 4,23 в начале периода до 3,13 – в конце. Это характеризуется, несомненно, положительно. Результат стал достижим в большей степени благодаря снижению стоимости заемного капитала для предприятия – за отчетный период прибыль до выплаты процентов и налогов незначительно уменьшилась (–3,1%), а балансовая прибыль увеличилась на 63,5%, тогда как незначительное увеличение постоянных расходов в общей величине затрат с 41,8% до 42,95% повысило уровень операционного («бизнес») риска по сравнению с прошлым годом на 0,54 (с 2,43 до 2,97).

Часть 2

а) Расчет показателей ликвидности фирмы, темпы их изменения:

Показатели	Норм	На начало периода	На конец периода	Изменение абс.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,08	0,04	- 0,04
2. Коэффициент быстрой ликвидности	1,0	0,56	0,30	- 0,26
3. Коэффициент текущей ликвидности	2,0	0,75	0,42	- 0,32

Ликвидность данного предприятия оставляет желать лучшего. Риск для поставщиков и подрядчиков, банков и долгосрочных инвесторов сохраняется на высоком уровне и демонстрирует тенденцию к увеличению. Абсолютно все показатели ликвидности за анализируемый период не только не достигли нормативных значений, но и продемонстрировали тенденцию к значительному снижению, например, коэффициент текущей (перспективной) ликвидности снизился с 0,75 до 0,45 при норме 2.

Некоторым оправданием сложившейся ситуации является «молодость» предприятия, характерная для компаний hi-tech сектора высокая доля заемного капитала, а также агрессивная кредитная политика, связанная с завоеванием своей доли рынка.

Показатели ликвидности, являясь внешним проявлением финансовой устойчивости, косвенно свидетельствуют о неустойчивом финансовом положении компании.
б) Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия:



Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Собственный капитал	9 081 566	10 248 570	1 167 004
2. Внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность	11 215 872	13 893 137	2 677 265
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 – п. 2)	-2 134 306	-3 644 567	-1 510 261
4. Долгосрочные пассивы	1 684 979	1 297 325	-387 654
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4)	-449 327	-2 347 242	-1 897 915
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	2 388 177	4 921 569	2 533 392
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6)	1 938 850	2 574 327	635 477
8. Общая величина запасов (с учетом НДС)	431 852	584 257	152 405
Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств	-2 566 158	-4 228 824	-1 662 666
Излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования запасов	-881 179	-2 931 499	-2 050 320
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов	1 506 998	1 990 070	483 072
Тип финансовой устойчивости	неустойчивое	неустойчивое	х

Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Коэффициент маневренности	≤ 0.5	-0,24	-0,36	-0,12
2. Коэффициент автономии	≥ 0.5	0,69	0,62	-0,07
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	≥ 0.6 - 0.8	-4,94	-6,24	-1,30
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥ 0.1	-1,20	-1,76	-0,56
5. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	≤ 1.0	0,45	0,61	0,16

Несмотря на неудовлетворительные показатели обеспеченности оборотных активов, в т.ч. запасов собственными источниками финансирования (значения показателей отрицательные, свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств и «оборотка» полностью обеспечивается за счет кредитов), соотношение коэффициента заемного и собственного капитала удовлетворяет нормативу и демонстрирует тенденцию к повышению – с 0,45 на начало периода и на конец периода 0,61 при нормативе 1.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) также свидетельствует о финансовой независимости, хотя незначительно уменьшается за отчетный период – с 0,69 до 0,62 при нормативе 0,5.
в) Расчет скорости и время оборота дебиторской и кредиторской задолженности:

Показатели оборачиваемости дебеторской и кредиторской задолженности
Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	7,17	8,27	1,10
Период оборота дебиторской задолженности, дни	50,88	44,11	- 6,77
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	5,82	3,14	- 2,68
Период оборота кредиторской задолженности, дни	62,71	116,06	53,35

дополнительные расчеты

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Оборачиваемость запасов, обороты	19,03	18,03	- 1,00
2. Период оборота запасов, дни	19,18	20,25	1,07
3. Финансовый цикл (период оборота денежных средств)	7,35	- 51,70	- 59,05

д) Влияние различных факторов на величину потребности в дебиторской задолженности:

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
Потребность в деб задл., в днях*	11,67	70,96	59,29
Потребность в деб задл., в рублях*	266 436	2 076 115	1 809 679
Дебиторская задолженность	1 145 556	1 272 783	127 227
Кредиторская задолженность	1 411 992	3 348 898	1 936 906
* при условии, что период оборота дебиторской задолженности равен периоду оборота кредиторской задолженности

Заключение, выводы, рекомендации

У компании наблюдается неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняет­ся возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

Каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или иной политики управления оборотными средствами не существует; тем не менее, известны некоторые подходы в этом направлении:

• 
  в отношении производственных запасов – рекомендуется использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, в основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в сырье; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья; затраты по хранению единицы сырья;
  
• 
  в отношении дебиторской задолженности – рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
  
• 
  в отношении денежных средств – рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.
  

Учет рисковой составляющей ликвидности и платежеспособности с позиции управленческого персонала предприятия сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.

Таким образом, поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния будет:

• 
  пополнение источников формирования запасов,
  
• 
  оптимизация структуры запасов,
  
• 
  обоснованное снижение уровня запасов.
  

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фон­дов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

В случае оценки риска ликвидности и платежеспособности с позиции контрагентов предприятия речь идет о внешних пользователях, которые заинтересованы в том, чтобы данное предприятие отвечало принятым стандартам ликвидности и платежеспособности. Здесь необходимо сделать две оговорки.

Во-первых, хотя любые внешние пользователи безусловно заинтересованы в том, чтобы хозяйствующий субъект был платежеспособным, тем не менее значимость потери платежеспособности для них может существенно разниться. Так, массовое несвоевременное погашение кредиторской задолженности может вызвать лавинообразную цепную реакцию в виде взаимных неплатежей, тогда как задержка в выплате заработной платы работникам чаще всего не приводит к значимым финансовым потерям для предприятия. Поэтому здесь мы будем рассматривать ситуацию прежде всего с позиции кредиторов предприятия.

Во-вторых, в практической плоскости платежеспособность имеет определенный приоритет перед ликвидностью. Имеется в виду, что поставщики и другие кредиторы прежде всего заинтересованы в том, чтобы предприятие исправно расплачивалось по своим текущим обязательствам. Какие источники и процедуры для этого используются – выручка, полученная от плановой продажи продукции, сокращение нормативов производственных запасов, использование страховых запасов, вынужденная распродажа части имущества и др. – по большому счету не интересует кредиторов.

С позиции кредиторов некритическая оценка ликвидности и платежеспособности контрагента сопряжена с риском, как минимум, временной утраты собственной платежеспособности и косвенных потерь от снижения оборачиваемости собственных оборотных средств. Ликвидность и, особенно, платежеспособность – динамичные характеристики деятельности предприятия, тогда как публичная бухгалтерская отчетность как основа информационной базы внешнего финансового анализа в большей степени ориентирована на обоснование решений стратегического и тактического характера. Поэтому возможности данных бухгалтерской отчетности как свидетельства устойчивости приемлемой ликвидности и платежеспособности весьма условны. Тем не менее отчетность, безусловно, полезна и в этом смысле, причем ее следует использовать как на этапе заключения договора с потенциальным контрагентом, так и периодически – по мере ее публикации.

Можно сформулировать отдельные правила снижения риска оценки платежеспособности контрагента, придерживаться которых рекомендуется не только на этапе заключения договора с потенциальным контрагентом-покупателем продукции, но и в ходе реализации договоров поставки:• постараться получить информацию о платежной дисциплине у контрагентов (поставщиков) данного предприятия;

• 
  проанализировать динамику основных показателей ликвидности по балансам за ряд периодов и сравнить их с нормативами (среднеотраслевыми или внутренними); если значения коэффициентов ликвидности близки к критическим, такой контрагент рисков;
  
• 
  убедиться в отсутствии просроченной кредиторской задолженности (в динамике);
  
• 
  рассчитать показатели оборачиваемости и продолжительности операционного и финансового циклов у потенциального контрагента и сравнить их со среднеотраслевыми и/или внутрифирменными нормативами;
  
• 
  выяснить, пользуется ли ваш потенциальный контрагент системой скидок, предоставляемой поставщиками (если да, то вероятность задержки платежей от него ниже);
  
• 
  продумать систему скидок, которые можно предложить данному контрагенту;
  
• 
  продумать систему контроля за исполнением клиентом платежной дисциплины, включая санкции за ее нарушение;
  
• 
  установить период адаптации отношений с контрагентом, в течение которого контроль за исполнением платежной дисциплины должен быть особенно тщательным;
  
• 
  определить объемы поставок как на период адаптации, так и в регулярном режиме.
  

Приведенная система мероприятий является по своей сути совокупностью аналитических процедур, хотя и жестко неформализованных.
Главное в этой системе – порядок и регулярность.

Список используемой литературы

1. 
   Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: Финансы и статистика, 1997
   
2. 
   Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. – М.: Инфра М, 1999
   
3. 
   Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. – М., 1992.
   
4. 
   Нидлс Б., Андерсен X., Кандвелл Ж. Принципы эккаутинга /Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1992.
   
5. 
   Финансовый бизнес-план: Учебное пособие / Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2000
   
6. 
   Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1998.
   
7. 
   Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1999.
   
8. 
   Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1999
   
9. 
   Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000
   
10. 
    Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 1999.
    

Приложение
№3

Форма№5

1. ДВИЖЕНИЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года		Получено				Погашено			Остаток на конец отчетного года
1	2	3		4				5			6
Долгосрочные кредиты банков	110	747262		664170				1022581			388851
в том числе не погашенные в срок	111	x		x				x			x
Прочие долгосрочные займы	120	361902		48				159392			202558
в том числе не погашенные в срок	121	x		x				x			x
Краткосрочные кредиты банков	130	726832		1637292				124792			2239332
в том числе не погашенные в срок	131	223200		293000				6532			509668
Прочие краткосрочные займы	150	29358		120200				26472			123086
в том числе не погашенные в срок	151	20631		36321				6370			50582
2. ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года		Возникло обязательств				Погашено обязательств			Остаток на конец отчетного года
1	2	3		4				5			6
Дебиторская задолженность:
краткосрочная	210	1 270 345		11 852 390				10 481 275			2 641 460
в том числе просроченная	211	245 370		916 270				821 745			339 895
из нее длительностью свыше 3 месяцев	212	113 257		362 387				225 337			250 307
краткосрочная	220	51 328		15 635				2 138			64 825
в том числе просроченная	221	x		x				x			x
из нее длительностью свыше 3 месяцев	222	x		x				x			x
из стр. 220 задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	223	48 431		15 735				5 732			58 434
Кредиторская задолженность:
краткосрочная	230	1 637 481		22 733				1 033 153			627 061
в том числе просроченная	231	360 712		4 320 530				4 110 600			570 642
из нее длительностью свыше 3 месяцев	232	115 531		1 780 335				1 622 350			273 516
краткосрочная	240	730 480		1 335 270				1 100 454			965 296
в том числе просроченная	241	x		x				x			x
из нее длительностью свыше 3 месяцев	242	x		x				x			x
из стр. 240 задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты	243	834 521		1 630 457				620 312			1 844 666
Обеспечения:
полученные	250	x		x				x			x
в том числе от третьих лиц	251	x		x				x			x
выданные	260	1 980 457		1 992 312				2 011 671			1 961 098
в том числе от третьих лиц	261	x		x				x			x
СПРАВКИ К РАЗДЕЛУ 2
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года	Возникло обязательств					Погашено обязательств			Остаток на конец отчетного года
1	2	3	4					5			6
1) Движение векселей
Векселя выданные	262	51 797	102 312					62 915			91 194
в том числе просроченные	263	x	x					x			x
Векселя полученные	264	1 358	8 324					9 100			582
в том числе просроченные	265	48	x					48			x
2) Дебиторская задолженность по поставлен. продукции (работам, услугам) по фактической себестоимости	266	714 235	8 328 427					8 451 160			591 502
3) Перечень организаций-дебиторов, имеющих наибольшую задолженность
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на конец отчетного года
		всего						в том числе длительностью свыше 3 месяцев
1	2	3						4
Бюджетные организации	270	292 566						102 989
Физические лица	271	655 816						84 140
в т.ч. льготные категории	272	87 200						31 988
Коммерческие организации	273	501 405						30 908
4) Перечень организаций-кредиторов, имеющих наибольшую задолженность
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на конец отчетного года
		всего						в том числе длительностью свыше 3 месяцев
1	2	3						4
Расчеты с ОАО "Ростелеком"	280	162 315
Поставщики оборудования	281	1 325 120						208 245
Расчеты по лизингу	282	438 977						312 041
3. АМОРТИЗИРУЕМОЕ ИМУЩЕСТВО
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года				Поступило (введено)			Выбыло				Остаток на конец отчетного года
1	2	3				4			5				6
I. НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ
Права на объекты интеллектуальной (промышленной) собственности	310	2 252				x			72				2 180
в том числе права, возникающие:
из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на программы ЭВМ, базы данных и др.	311	2 352				x			90				2 262
из патентов на изобретения, промышленные образцы, селекционные достижения, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование	312	5				x			5				x
из прав на ноу-хау	313	x				x			x				x
Права на пользование обособленными природными объектами	320	x				x			x				x
Реорганизационные расходы	330	x				x			x				x
Деловая репутация организации	340	x				x			x				x
Прочие	349	x				x			x				x
Итого (сумма строк 310 + 320 + 330 + 340 + 349)	350	2 497				x			83				2 414
II. ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА
Земельные участки и объекты природопользования	360	14				5			x				19
Здания	361	1 841 377				61 315			47 220				1 855 472
Сооружения	362	4 487 160				520 121			58 220				4 949 061
Машины и оборудование	363	8 418 292				2 112 280			78 540				10 452 032
Транспортные средства	364	238 692				57 315			1 431				294 576
Производственный и хозяйственный инвентарь	365	x				x			x				x
Рабочий скот	366	x				x			x				x
Продуктивный скот	367	x				x			x				x
Многолетние насаждения	368	x				x			x				x
Другие виды основных средств	369	125 279				39 721			6 452				158 548
Итого (сумма строк 360 - 369)	370	15 110 814				2 790 757			191 863				17 709 708
в том числе:
производственные	371	14 985 535				2 751 036			185 411				17 551 160
непроизводственные	372	63 275				14 326			24 550				53 051
III. ДОХОДНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ В МАТЕРИАЛЬНЫЕ ЦЕННОСТИ
Имущество для передачи в лизинг	381	x				x			x				x
Имущество, предоставляемое по договору проката	382	x				x			x				x
Прочие	383	x				x			x				x
Итого (сумма строк 381 - 383)	385	x				x			x				x
СПРАВКА К РАЗДЕЛУ 3
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года						Остаток на конец отчетного года
1	2	3						4
Из строки 371, графы 3 и 6:
передано в аренду - всего	387	102 153						82 472
в том числе:
здания	388	4 325						6 047
сооружения	389	25						37
транспортные средства	390	72						72
прочие	391	97 731						76 316
переведено на консервацию	392	x						x
Износ амортизируемого имущества:
нематериальных активов	393	102						395
основных средств - всего	394	6 472 574						7 456 722
в том числе:
зданий и сооружений	395	3 227 270						3 423 720
машин, оборудования, транспортных средств	396	3 427 621						3 523 125
других	397	32 541						64 485
доходных вложений в материальные ценности	398	x						x
Справочно:
Результат по индексации в связи с переоценкой основных средств:
первоначальной (восстановительной) стоимости	401	x						x
амортизации	402	x						x
Имущество, находящееся в залоге	403	1 725 431						1 240 485
Стоимость амортизируемого имущества, по которому амортизация не начисляется, - всего	404	847 241						824 245
в том числе:
нематериальных активов	405	1250						x
основных средств	406	845 991						824 245
4. ДВИЖЕНИЕ СРЕДСТВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ
Наименование показателя	Код стр.	Остаток на начало отчетного года			Начислено (образовано)				Использовано			Остаток на конец отчетного года
1	2	3			4				5			6
Собственные средства организации - всего	410	x			1 425 378				1 425 378			x
в том числе:
амортизация основных средств	412				689 720
прибыль, остающаяся в распоряжении организации (фонд накопления)	413				735 658				735 658
Привлеченные средства - всего	420	22 285			1 545 417				1 550 425			17277
в том числе:
кредиты банков	421				540 212				540 212
заемные средства других организаций	422	23 220			842 252				852 487			12 985
долевое участие в строительстве	423	1 726			12 654				13 000			1 380
из бюджета	424	1 834			16 725				18 437			122
из внебюджетных фондов	425
прочие	426				320 322				320 322
Всего собственных и привлеченных средств (сумма строк 410 и 420)	430	22 285			2 970 795				2 975 803			17 277
Справочно:
Незавершенное строительство	440	382 140			3 271 415				3 012 425			641 130
Инвестиции в дочерние общества	450	292 175			112				2 538			289749
Инвестиции в зависимые общества	460	42 652			6				3 997			38 661
5. ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
Наименование показателя	Код стр.	Долгосрочные								Краткосрочные
		на начало отчетного года				на конец отчетного года				на начало отчетного года			на конец отчетного года
1	2	3				4				5			6
Паи и акции других организаций	510	362 454				387 291				x			x
Облигации и другие долговые обязательства	520	x				x				x			x
Предоставленные займы	530	14 300				14 300				321			x
Прочие	540	29 544				15 290				1 797			1 547
Справочно:
По рыночной стоимости облигации и другие ценные бумаги	550	x				x				x			x
6. РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Наименование показателя	Код стр.	За отчет. год								За пред. год
1	2	3								4
Материальные затраты	610					1 120 420								890 371
в том числе: сырье и материалы	611					561 200								497 782
топливо и энергия	612					293 745								245 455
запасные части	613					110 323								52 445
Затраты на оплату труда	620					2 471 415								2 145 323
Отчисления на социальные нужды	630					845 828								457 250
Амортизация	640					810 415								678 545
Прочие затраты	650					2 787 544								1 647 215
в том числе: налоги, включаемые в затраты	651					152 727								61 454
аренданая плата	652					44 321								150 390
подготовка и переподготовка кадров	653					44 821								23 529
Итого по элементам затрат	660					7 582 310								6 155 748
Изменение остатков (прирост [+], уменьшение [-]): незавершенного производства	670					29								6315
расходов будущих периодов	680					17 454								12 320
7. СОЦИАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Наименование показателя	Код стр.	Причитается по расчету								Израсходовано			Перечислено в фонды
1	2	3								4			5
Отчисления в государственные внебюджетные фонды:
в Фонд социального страхования	710	95 200								18 531			67398
в Пенсионный фонд	720	950 000								x			870 000
в Фонд занятости	730	5 438								x			5 557
на медицинское страхование	740	94100								x			91514
Отчисление в негосударственные пенсионные фонды	750	39202								x			37126
Среднесписочная численность работников	760	43 124
Денежные выплаты и поощрения, не связанные с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг	770	120 205
Доходы по акциям и вкладам в имущество организации	780	16 300