Контрольная работа

Контрольная работа на тему Банковские операции с акциями и облигациями

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2014-11-22

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 26.12.2024


Томский межвузовский центр дистанционного образования
Томский государственный университет
систем управления и радиоэлектроники (ТУСУР)
Кафедра менеджмента торговых предприятий
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Рынок ценных бумаг»
Выполнила:
студентка ТМЦДО
специальности 080507
Заподойникова Ирина Николаевна
20 сентября 2009 г.
Проверил(а):
оценка «__________»
«______»_____________2009г.
г. Гурьевск 2009 г

ВАРИАНТ 8
Задание 1
Имеются следующие показатели деятельности предприятия:
Баланс
Статья
Сумма, тыс.руб.
Актив
На начало 2003
На конец
2003
Внеоборотные активы
102 570
108 013
Нематериальные активы
2 580
3 980
Основные средства
91 840
95 883
Долгосрочные финансовые вложения
8 150
8 150
Оборотные средства
34 420
41 383
Запасы
11 790
10 590
Дебиторская задолженность
14 300
13 600
Краткосрочные финансовые вложения
6 580
14 503
Денежные средства
1 750
2 690
Баланс
136 990
149 396
Пассив
Капитал и резервы
79 580
95 150
Уставной капитал
50 000
50 000
Резервный капитал
6 890
8 447
Нераспределенная прибыль
22 690
36 703
Долгосрочные обязательства
40 000
40 000
Облигационный займ
40 000
40 000
Краткосрочные пассивы
17 410
14 246
Займы банков
12 960
10 581
Кредиторская задолженность поставщикам
4 450
3 665
Баланс
136 990
149 396
Отчет о прибылях и убытках
тыс.руб.
Статья
2003
2002
Выручка от реализации
287 600
215 080
Себестоимость реализованной продукции
226 980
185 970
Валовая прибыль
60 620
29 110
Коммерческие и управленческие расходы
15 690
7 860
Прибыль от продаж
44 930
21 250
Прочие доходы и расходы
4 560
1 569
Прибыль до уплаты налога и процентов
49 490
22 819
Расходы по выплате процентов по облигациям
6 800
6 800
Налог на прибыль
10 320
4 560
Чистая прибыль
32 370
11 459
Начисленные дивиденды
16 800
6 580
Нераспределенная прибыль
15 570
4 879
Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт.
100 000
100 000
Рыночная цена одной акции, руб.
560
536
Номинальная цена облигации, тыс.руб.
100
100
Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1.                Балансовую стоимость облигации.
2.                Балансовую стоимость акции.
3.                Дивиденд на одну акцию.
4.                Прибыль на одну акцию.
5.                Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6.                Покрытие процента по облигациям.
7.                Рентабельность собственного капитала.
8.                Финансовый рычаг.
Решение:
1. Балансовая стоимость облигации равна отношению чистых активов, обеспечивающих облигации к числу выпущенных облигаций. Чистые активы, обеспечивающие облигации определяются как разность между балансовой стоимостью активов минус кредиторская задолженность (долги банкам и текущая задолженность), задолженность участников по оплате уставного капитала, остаточная стоимость нематериальных активов, собственные акции, выпущенные на баланс общества, убытки общества.
Чистые активы на н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 50 000 = 67 000 тыс.руб.
Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.
БС об. н.г. = 67 000 / 400 = 167,5 тыс.руб.
Чистые активы на к.г. = 149 396 – 3 980 – 50 000 – 14 246 = 81 170 тыс.руб.
Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.
БС об. к.г. = 81 170 / 400 = 202,9 тыс.руб.
2. Балансовая стоимость акции определяется по формуле:
БС ак. = Чистые активы / число выпущенных акций
Чистые активы = общая стоимость активов по балансу минус нематериальные активы, минус краткосрочные обязательства, минус задолженность по облигациям.
Ч.акт.н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 40 000 = 77 000 тыс.руб.
БС ак. = 77 000 / 100 000 = 0,77 тыс.руб. на одну акцию.
Ч.акт.к.г. = 149 396 – 3 980 – 40 000 – 14 246 = 91 170 тыс.руб.
БС ак. = 91 170 / 100 000 = 0,91 тыс.руб. на одну акцию.
3. Дивиденд на одну акцию:
Н.г. = 16 800 / 100 000 = 0,168 тыс.руб.
К.г. = 6 580 / 100 000 = 0,066 тыс.руб.
4. Прибыль на одну акцию:
Чистая прибыль компании составила на начало года 32 370 тыс.руб., на конец года – 11 459 тыс.руб.
ЕSP на начало года 32 370 / 100 000 = 0,32 тыс.руб. на акцию.
ЕSP на конец года 11 459 / 100 000 = 0,12 тыс.руб. на акцию.
5. Покрытие дивиденда по акциям:
Пд н.г. =
Пд к.г. =
6. Покрытие процента по облигациям равно отношению прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме процентов по облигациям.
ППО н.г. =
ППО к.г. =
7. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль за год / среднегодовая стоимость собственного капитала.
РОЕ н.г. = 32 370 / (50 000 + 6 890 + 22 690) = 40,7%
РОЕ к.г. = 11 459 / (50 000 + 8 447 + 36 703) = 12%
8. Финансовый рычаг = заемный капитал / собственный капитал.
Заемный капитал – долгосрочные кредиты банков и облигационные займы.
ЗК н.г. = 40 000
ЗК к.г = 40 000
СК н.г. = 50 000 + 6 890 + 22 690 = 79 580 тыс.руб.
СК к.г. = 50 000 + 8 447 + 36 703 = 95 150 тыс.руб.
ФР н.г. = 40 000 / 79 580 = 0,5
ФР к.г. = 40 000 / 95 150 = 0,4.
Задание 2
Сравните риск вложений в акции АО «А» и АО «Б».
Акции имеют следующие распределения вероятности доходности.
Вероятность
0,15
0,2
0,4
0,25
0,1
Доходность акции АО «А»,%
10
13
18
22
28
Доходность акции АО «Б», %
0
12
25
30
35
Решение:
1) Определим ожидаемую доходность акции А.
 
2) Определим среднее квадратичное отклонение для акции А.
 
 доходности
3) Определим коэффициент вариации.
Vа = 0,057/0,196 = 29% составляют колебания от ожидаемой величины.
4) Определим ожидаемую доходность акции Б.
 
5) Определим ожидаемую доходность акции Б.
 
 
 доходности
6) Определим коэффициент вариации.
Vб = 0,116/0,234 = 49,6% составляют колебания от ожидаемой величины.
Ответ: Поскольку показатели Qа и Vа меньше показателей Qб и Vб, покупка акций А менее рискованна, однако ожидаемая доходность по акциям АО «А» (19,6%) так же ниже, чем по акциям АО «Б» (23,4%).

Задание 3
 Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией.
 Государственная облигация номинальной стоимостью 100 000 руб. приобретена АО «Б» за 83% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 13% годовых. Срок погашения 3 года.
Решение:
В соответствии с Налоговым кодексом РФ (часть 2, глава 25, статья 284, п.25 (ред. ФЗ от 22.05.2003 №55 – ФЗ)) доход в виде разницы между ценой приобретения и продажи облагается по ставке 24%, доход в виде процентов по государственным и имущественным облигациям по ставке 15%.
1) Доход в виде дисконта облагается по ставке 24%.
Налог на прибыль: Н1 = (100 000 – 0,83 * 100 000) * 0,24 = 4080 руб.
2) Налог на доходы в виде процентов за 3 года:
Доход за 3 года: 3 * 0,13 * 100 000 = 39 000 руб.
Н2 = 39 000 * 0,15 = 5850 руб.
3) Общая сумма налога: Н1 + Н2 = 9930 руб.
Ответ: Общая сумма налога 9930 рублей.
Задание 4
 Определите, покупка, какой облигации предпочтительна с точки зрения дохода за первый год. Номинал всех облигаций одинаков и равен 100 тыс. руб.
 Облигация А – бескупонная, срок обращения 1 год, приобретается с дисконтом 20%.
 Облигация В – погашается через год, купонной ставкой 18% годовых, продается по 95% от номинала.
Решение:
Для определения предпочтительности надо рассчитать доходность по операциям с каждым видом облигации. Поскольку данные в задании приведены в относительных единицах, то и расчеты будем производить в процентах. Доходность равна сумме доходности в виде разницы в цене приобретения и погашения и ставки купона.

1)                Доходность по облигации А:
 Rа = 20%
2)                Доходность по облигации В:
 Rв = (100% - 95% + 18) / 95% = 24,2%
Ответ: Предпочтителен вклад в облигацию В, так как при этом инвестор получает максимальный доход на вложенный капитал.
Задание 5
 Определите совокупную доходность по привилегированным акциям.
 Акционер владеет привилегированными акциями, которые приобрел при первичном размещении по номинальной стоимости 500 руб. за акцию, ставка дивиденда 28 % годовых. Через год после выпуска рыночная цена акции составляла 520 руб. за акцию.
Решение:
Согласно правилам учета, стоимость ценных бумаг, котирующихся на фондовом рынке, в финансовых отчетах учитывается по рыночной цене. Доход по привилегированным акциям складывается из двух составляющих: дивиденда и роста курсовой стоимости:

Доходность – отношение дохода к сумме затрат на приобретение, выражается в процентах.
Yпр
1.                Определим доход по привилегированной акции.
D = (520 - 500) + 0,28 * 100 = 48 руб./акция.
 2. Определим доходность вложений.
Y = 48 / 100 = 0,48 или 48%
Ответ: доходность по вложениям в привилегированные акции составила 48%.
Задание 6
 Определить эффективность сделки купли-продажи векселя для банка при учете по простым учетным ставкам.
 Вексель куплен за 150 дней до его погашения, учетная ставка – 8 %. Через 30 дней данный вексель реализован по учетной ставке 7,5%. Временная база учета и база наращения – 365 дней.
Решение:
R эф. =
R эф. = ((1 - 0,08 * 150 / 365) / (1 – 0,075 * 120 / 365) – 1) * 365 / 30 = 0,0998
Ответ: R эф. = 9,98% годовых.
Задание 7
 Определить текущую рыночную стоимость акции.
 Последний дивиденд, выплаченный компанией, - 200 тыс. руб., компания постоянно увеличивает выплачиваемый дивиденд на 5%. Норма текущей доходности акции данного типа – 10%.
Решение:
Поскольку в условии задачи обозначен темп прироста дивиденда, воспользуемся моделью постоянного роста, по следующей формуле для определения текущей стоимости:
Р тек. = d1 / (i – q) = d0 * (1 + q) / (I – q)
P тек. = 200 * (1 + 0,05) / (0,1 – 0,05) = 4200 тыс. руб.
Ответ: Р тек. = 4200 тыс. руб. – текущая стоимость акции.
Задание 8
Определите, акции какой компании целесообразнее приобрести.
На фондовом рынке реализуют свои акции 2 компании, номинальная стоимость обеих равна 500 руб. за акцию. Данные о продажной цене и выплачиваемом дивиденде приведены в таблице:
Компания
Продажная цена акции, руб.
Выплачиваемый дивиденд, руб.
А
480
80
В
520
95
Решение:
Определим текущую доходность акций для инвестора ( ) – доходность приобретения акции рассчитывается по формуле:
( ) = D / Pp * 100%,
где Pp – цена приобретения акции.
( )А = 80 / 480 * 100% = 16,7%
( )В = 95 / 520 * 100% = 18,3%
Ответ: целесообразнее приобрести акции В, так как текущая доходность выше (18,3%) чем у акций А (16,7%)
Задание 9
 Оценить стоимость и доходность каждого вида акций.
 Акции АО «А» и АО «В» характеризуются следующими показателями:
Показатель
АО «А»
АО «В»
Дивиденд на одну акцию, руб.
3,0
4,0
Темп прироста дивиденда, %
6,0
6,0
Цена акции, руб.
26,0
60,0
В-коэффициент
1,2
0,7
Доходность по безрисковым вложениям, %
7,0
7,0
Среднерыночная доходность, %
12,5
12,5
 
Решение:
Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:
   
Где требуемый уровень доходности, %.
 ожидаемая доходность по рынку в целом, принимается равной ожидаемой доходности биржевого рынка, характеризующего рынок, %.
 коэффициент систематического риска для данной ценной бумаги.
 ожидаемая доходность по безрисковым вложениям, %.
Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:
Р тек. =
q = const.
величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.
q – темп прироста дивидендов.
Текущая рыночная доходность определяется по формуле:

Где текущая рыночная цена акции, руб.
Для АО «А»:
  7% + 1,2 * (12,5% - 7%) = 13,6% годовых.
Р тек. = 3 * (1 + 0,06) / (0,136 – 0,06) = 3,18 / 0,076 = 41,8 руб.
3 / 26 * 100% = 11,5% годовых.
Для АО «В»:
7% + 0,7 * (12,5% - 7%) = 10,9% годовых.
Р тек. = 4 * (1 + 0,06) / (0,109 – 0,06) = 4,24 / 0,049 = 86,5 руб.
 4 / 60 * 100% = 6,7% годовых.
Ответ:
Расчеты для акции АО «А» показали, что инвестиционные показатели достаточно высоки: текущая доходность акций (11,5%) больше, чем средняя по рынку (6%). Требуемая доходность вложений выше (41,8), чем средняя по рынку (12,5), из-за высокого коэффициента систематического риска, цена акции на рынке ниже по сравнению с текущей ценой, оцененной по выплачиваемому дивиденду.
Для акции АО «В» инвестиционные показатели хуже, чем для акций АО «А», хотя текущая доходность акций выше (6,7%) чем средняя по рынку (6%), требуемая доходность вложений выше (86,5) чем средняя по рынку (12,5), а коэффициент риска меньше (0,7), цена акции на рынке ниже, чем текущая.

1. Реферат Размещение хора
2. Курсовая Применение клиентски-ориентированных стандартов обслуживания в автосервисе
3. Кодекс и Законы Виды коммерческих банков и их фунционализация
4. Курсовая Наемный труд, его анализ
5. Реферат Налоговая система Республики Казахстан 3
6. Реферат Международные инициативы Казахстана в ОБСЕ и ООН
7. Реферат на тему Hiv And Aids Essay Research Paper AileenJayne
8. Контрольная работа Анализ реформ Столыпина
9. Статья Вещества, из которых состоят растения
10. Контрольная работа на тему Профицит бюджета Плюсы и минусы