Курсовая на тему Финансовый анализ в организации
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2014-07-10Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Курсовая работа по дисциплине: «Финансы»
Тема: «Финансовый анализ в организации»
2006
Содержание. 2
Введение. 3
Глава 1 Методы и инструментарий финансового анализа. 5
Глава 2 Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период. 6
Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации. 8
Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса. 12
Глава 5 Анализ финансовых результатов. 14
Глава 6 Пример проведения анализа финансового состояния организации. 17
Выводы.. 29
Список использованных источников. 31
Анализ финансового состояния является непременным элементом как финансового менеджмента в организации, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.
Цели финансового анализа:
ü выявление изменений показателей финансового состояния;
ü выявление факторов, влияющих на финансовое состояние организации;
ü оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
ü оценка финансового положения организации на
определенную дату;
ü определение тенденций изменения финансового
состояния организации.
Анализ финансового состояния необходим следующим группам его потребителей:
· Менеджерам организации и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить организацией, принимать хозяйственные решения, не зная ее финансового состояния.
· Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, какова будет отдача от вложенных в организацию средств, прибыльность и рентабельность организации, а также уровень экономического
риска и возможность потери своих капиталов.
· Кредиторам и инвесторам. Их интересует сценка возможности возврата выданных кредитов и возможности организации реализовать инвестиционную программу.
· Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс (форма № 1) и приложения к балансу: форма № 2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании», форма № 5 «Сведения о состоянии имущества организации», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».
Анализ финансового состояния организации включает последовательное проведение следующих видов анализа:
1. Предварительный.
2. Финансовой устойчивости.
3. Ликвидности баланса.
4. Финансовых коэффициентов.
5. Финансовых результатов.
6. Коэффициентов рентабельности и деловой активности.
Наиболее простым методом является сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.
Следующий метод — группировки, когда показатели группируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.
Метод цепных постановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот прием позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.
В качестве инструментария для анализа финансового состояния широко используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового состояния организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Финансовые коэффициенты используются:
· для сравнения показателей финансового состояния конкретной организации с аналогичными показателями других организаций или средне-отраслевыми показателями;
· для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния организации;
· для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.
Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций. Такими критериями установлены:
· коэффициент ликвидности;
· коэффициент обеспеченности средствами.
Определены их нормальные ограничения, т. е. предельные размеры.
Для удобства и четкости проведения аналитической работы каждый вид анализа разбивается на ряд последовательно проводимых этапов.
Анализ финансового состояния организации основан на определенных алгоритмах и формулах. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс.
1 этап: Характеристика основных финансовых показателей организации.
Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса величин следующих основных финансовых показателей:
· стоимости имущества организации. Она выражается величиной итога бухгалтерского баланса;
· стоимости основных средств - итоговая строка 1 раздела бухгалтерского баланса;
· величины оборотных средств - итоговая строка 2 раздела баланса;
· величины собственных средств — итоговая строка 4 раздела баланса;
· величины заемных средств — сумма показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.
2 этап: Определение изменений финансовых показателей организации за отчетный период.
В целях проведения такого анализа рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.
Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей организации. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный анализ — удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса организации.
В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов, значительно осложняющих проведение анализа финансового состояния организации, целесообразно использовать относительные величины, например удельные веса отдельных видов активов и пассивов организации.
Уменьшение валюты баланса за определенный период — это, как правило, результат снижения объема производства, что может служить одной из причин неплатежеспособности организации. Поэтому хозяйствующий субъект должен четко представлять, почему падает объем производства и как можно его остановить.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств организации - значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности хозяйствующего субъекта, что может послужить причиной неплатежеспособности; такой риск можно оправ-
дать при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный период;
2) выявляется обеспеченность запасов и затрат организации собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
3) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности, ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность. Организация является платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность организации можно выразить в виде следующего неравенства:
Д>=М+Н,
где Д - денежные средства плюс краткосрочные финансовые
вложения плюс активные расчеты, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.
2 этап: Определение финансовой устойчивости организации.
Экономической сущностью финансовой устойчивости организации является обеспеченность ее запасов и затрат источниками их формирования.
Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.
А) Расчет источников средств.
1. Наличие собственных оборотных средств
Ес = К + Пд - Ав,
где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные займы, Ав - внеоборотные активы.
2. Общая величина источников формирования iana-сов и затрат
Ео = Ес +М,
где М - краткосрочные кредиты.
Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
± Ес = Ес - 3,
где 3 — запасы.
2. Излишек или недостаток обшей величины основных источников для формирования запасов и затрат
Ео = Ео - 3.
В) Определение степени финансовой устойчивости организации.
В соответствии с этим показателем выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния {встречается крайне редко) — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты
Ес + М >3.
2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками
3=Ес + М.
3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат
3 = Ес + М + Ио,
где Ио — источники, ослабляющие финансовую напряженность.
4. Кризисное финансовое состояние — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, организация находится на грани банкротства.
3 > Ес + М.
Расчет данных показателей характеризует положение, в котором находится организация, и необходимо наметить меры по его изменению.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется также ряд финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
Ка = К / Б,
где К — капитал, Б — итог баланса.
Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е. Ка > 0,5. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с=(Пд+М) / К,
где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.
Нормальное ограничение Кз/с < 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет средств заемных источников.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:
Ко=Ес/3,
где Ее — собственные оборотные средства, 3 — запасы.
Нормальное ограничение Ко > 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
Км=Ес / К,
Нормальное ограничение Км > 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:
Кф = К/ (Пд+М)
При анализе кредитоспособности рассчитываются ликвидность организации и ликвидность ее баланса.
Ликвидность активов — это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами организации и ее активами.
1 этап: Группировка активов. Активы организации в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы.
Наиболее ликвидные активы A1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А1 = стр. 250 + стр. 260
Быстрореализуемые активы А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.
А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270
Медленно реализуемые активы А3
A3 = стр. 210 + стр. 140 - стр. 217.
Трудно реализуемые активы А4
А4 = стр.190 - стр. 140
2 этап: Группировка пассивов. Обязательства организации также группируются в 4 группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства. П1 = стр. 620
Краткосрочные пассивы П2 = стр. 610 + стр. 670
Долгосрочные пассивы ПЗ = стр. 590
Постоянные пассивы П4
П4 = стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр.660 - стр. 217
3 этап: Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
A1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4
4 этап: Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса, оформления его результатов, а также определения изменений в ликвидности за отчетный период и причин изменения ликвидности
составляется таблица анализа ликвидности баланса. Тема: «Финансовый анализ в организации»
2006
Содержание
Содержание. 2
Введение. 3
Глава 1 Методы и инструментарий финансового анализа. 5
Глава 2 Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период. 6
Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации. 8
Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса. 12
Глава 5 Анализ финансовых результатов. 14
Глава 6 Пример проведения анализа финансового состояния организации. 17
Выводы.. 29
Список использованных источников. 31
Введение
Одним из важнейших условий успешного управления финансами организации является анализ ее финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов.Анализ финансового состояния является непременным элементом как финансового менеджмента в организации, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.
Цели финансового анализа:
ü выявление изменений показателей финансового состояния;
ü выявление факторов, влияющих на финансовое состояние организации;
ü оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
ü оценка финансового положения организации на
определенную дату;
ü определение тенденций изменения финансового
состояния организации.
Анализ финансового состояния необходим следующим группам его потребителей:
· Менеджерам организации и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить организацией, принимать хозяйственные решения, не зная ее финансового состояния.
· Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, какова будет отдача от вложенных в организацию средств, прибыльность и рентабельность организации, а также уровень экономического
риска и возможность потери своих капиталов.
· Кредиторам и инвесторам. Их интересует сценка возможности возврата выданных кредитов и возможности организации реализовать инвестиционную программу.
· Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс (форма № 1) и приложения к балансу: форма № 2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании», форма № 5 «Сведения о состоянии имущества организации», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».
Анализ финансового состояния организации включает последовательное проведение следующих видов анализа:
1. Предварительный.
2. Финансовой устойчивости.
3. Ликвидности баланса.
4. Финансовых коэффициентов.
5. Финансовых результатов.
6. Коэффициентов рентабельности и деловой активности.
Глава 1 Методы и инструментарий финансового анализа
Для проведения анализа финансового состояния организации используются определенные методы и инструментарийНаиболее простым методом является сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.
Следующий метод — группировки, когда показатели группируются и сводятся в таблицы. Это дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.
Метод цепных постановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот прием позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.
В качестве инструментария для анализа финансового состояния широко используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового состояния организации, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Финансовые коэффициенты используются:
· для сравнения показателей финансового состояния конкретной организации с аналогичными показателями других организаций или средне-отраслевыми показателями;
· для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния организации;
· для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.
Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций. Такими критериями установлены:
· коэффициент ликвидности;
· коэффициент обеспеченности средствами.
Определены их нормальные ограничения, т. е. предельные размеры.
Для удобства и четкости проведения аналитической работы каждый вид анализа разбивается на ряд последовательно проводимых этапов.
Анализ финансового состояния организации основан на определенных алгоритмах и формулах. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс.
Глава 2 Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период
Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей организации, определения их динамики и отклонений за отчетный период.1 этап: Характеристика основных финансовых показателей организации.
Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса величин следующих основных финансовых показателей:
· стоимости имущества организации. Она выражается величиной итога бухгалтерского баланса;
· стоимости основных средств - итоговая строка 1 раздела бухгалтерского баланса;
· величины оборотных средств - итоговая строка 2 раздела баланса;
· величины собственных средств — итоговая строка 4 раздела баланса;
· величины заемных средств — сумма показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.
2 этап: Определение изменений финансовых показателей организации за отчетный период.
В целях проведения такого анализа рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.
Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей организации. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный анализ — удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса организации.
В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов, значительно осложняющих проведение анализа финансового состояния организации, целесообразно использовать относительные величины, например удельные веса отдельных видов активов и пассивов организации.
Уменьшение валюты баланса за определенный период — это, как правило, результат снижения объема производства, что может служить одной из причин неплатежеспособности организации. Поэтому хозяйствующий субъект должен четко представлять, почему падает объем производства и как можно его остановить.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств организации - значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности хозяйствующего субъекта, что может послужить причиной неплатежеспособности; такой риск можно оправ-
дать при условии ускорения оборачиваемости оборотных средств за отчетный период;
2) выявляется обеспеченность запасов и затрат организации собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
3) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности, ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации
1 этап: Определение платежеспособности организации.Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность. Организация является платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность организации можно выразить в виде следующего неравенства:
Д>=М+Н,
где Д - денежные средства плюс краткосрочные финансовые
вложения плюс активные расчеты, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.
2 этап: Определение финансовой устойчивости организации.
Экономической сущностью финансовой устойчивости организации является обеспеченность ее запасов и затрат источниками их формирования.
Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.
А) Расчет источников средств.
1. Наличие собственных оборотных средств
Ес = К + Пд - Ав,
где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные займы, Ав - внеоборотные активы.
2. Общая величина источников формирования iana-сов и затрат
Ео = Ес +М,
где М - краткосрочные кредиты.
Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
± Ес = Ес - 3,
где 3 — запасы.
2. Излишек или недостаток обшей величины основных источников для формирования запасов и затрат
Ео = Ео - 3.
В) Определение степени финансовой устойчивости организации.
В соответствии с этим показателем выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния {встречается крайне редко) — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты
Ес + М >3.
2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками
3=Ес + М.
3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат
3 = Ес + М + Ио,
где Ио — источники, ослабляющие финансовую напряженность.
4. Кризисное финансовое состояние — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, организация находится на грани банкротства.
3 > Ес + М.
Расчет данных показателей характеризует положение, в котором находится организация, и необходимо наметить меры по его изменению.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется также ряд финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
Ка = К / Б,
где К — капитал, Б — итог баланса.
Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е. Ка > 0,5. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с=(Пд+М) / К,
где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.
Нормальное ограничение Кз/с < 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет средств заемных источников.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:
Ко=Ес/3,
где Ее — собственные оборотные средства, 3 — запасы.
Нормальное ограничение Ко > 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
Км=Ес / К,
Нормальное ограничение Км > 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:
Кф = К/ (Пд+М)
Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса
Кредитоспособность — это способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и организации, стремящиеся их получить.При анализе кредитоспособности рассчитываются ликвидность организации и ликвидность ее баланса.
Ликвидность активов — это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами организации и ее активами.
1 этап: Группировка активов. Активы организации в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы.
Наиболее ликвидные активы A1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А1 = стр. 250 + стр. 260
Быстрореализуемые активы А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.
А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270
Медленно реализуемые активы А3
A3 = стр. 210 + стр. 140 - стр. 217.
Трудно реализуемые активы А4
А4 = стр.190 - стр. 140
2 этап: Группировка пассивов. Обязательства организации также группируются в 4 группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства. П1 = стр. 620
Краткосрочные пассивы П2 = стр. 610 + стр. 670
Долгосрочные пассивы ПЗ = стр. 590
Постоянные пассивы П4
П4 = стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр.660 - стр. 217
3 этап: Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
A1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4
4 этап: Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность. Для удобства проведения анализа ликвидности баланса, оформления его результатов, а также определения изменений в ликвидности за отчетный период и причин изменения ликвидности
Характеристика ликвидности организации дополняется с помощью следующих финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов
Кал = В/(Н+М),
где В - денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.
Нормальное ограничение Кал > 0,2. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.
2. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств к сумме срочных обязательств.
Ктл = Ао/(Н+М),
где Ао — оборотные активы.
Нормальное ограничение Ктл > 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.
Глава 5 Анализ финансовых результатов
Одна из важнейших составных частей финансового анализа — это анализ формирования прибыли. Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.Общая сумма прибыли, полученная организацией за определенный период, состоит из:
1) прибыль от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается в виде разницы между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах и величиной затрат на производство и реализацию продукции услуг, работ, включаемых в себестоимость.
2) прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие организации, и их первоначальной или остаточной стоимостью.
3) прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается в виде разницы между доходами и расходами по внереализационным операциям.
Исходя из порядка формирования прибыли организации ведется ее факторный анализ, целью которого является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты организации ряда факторов; анализ рентабельности.
1 этап: Факторный анализ прибыли. Анализ финансовых результатов организации начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период.
Затем производится количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции следующих основных факторов:
1) влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию
И1 = Р1 - Р2,
где Р1 — реализация в отчетном году в ценах отчетного периода, Р2 — реализация в отчетном году в ценах базисного периода.
2) влияние на прибыль изменений в объеме продукции
И2 = ПоК1 -По,
где По — прибыль базисного периода, К1 — коэффициент роста объема реализованной продукции.
3) влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции
И3 = По (К2 – К1),
где К2 — коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам.
4) влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции
И4 = С1.о-С1,
где С1.о — себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода, С1 — фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.
5) влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции
И5 = СоК2-С1.о
2 этап: Анализ рентабельности. Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность.
Существует следующая система показателей рентабельности:
1. Рентабельность имущества организации = чистая прибыль / средняя величина активов х 100.
2. Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов х 100.
3. Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / средняя величина оборотных активов х 100.
4. Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов / (валюта баланса — величина краткосрочных обязательств) х 100.
5. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / величина собственного капитала х 100.
6. Рентабельность заемных средств = плата за пользование кредитами / сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов.
7. Рентабельность совокупного используемого капиталам (плата за пользование кредитами + чистая прибыль) / средняя величина активов имущества х 100.
8. Рентабельность реализованной продукции = чистая прибыль / выручка от реализации х 100.
С помощью перечисленных выше показателей можно проанализировать эффективность использования активов организации, т. е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.
Глава 6 Пример проведения анализа финансового состояния организации
Исходные данные из бухгалтерского баланса АО «Нева» (тыс. руб.)Таблица 1
| Статья баланса | На начало года | На конец года |
| Актив | ||
| 1. Основные средства и другие внеоборотные активы – всего | 2540 | 2740 |
| из них: основные средства по остаточной стоимости | 2490 | 2690 |
| 2. Оборотные активы - всего | 12810 | 11960 |
| из них: запасы товарно-материальных ценностей | 7490 | 7560 |
| денежные средства, расчеты и другие активы - всего | 5040 | 4040 |
| из них: расчеты с дебиторами, за товары, работы и услуги | 4900 | 2900 |
| денежные средства в кассе и на расчетном счете | 140 | 140 |
| БАЛАНС (1+2) | 15350 | 14700 |
| Пассив | ||
| 3. Источники собственных и приравненных к ним средств - всего | 8050 | 7470 |
| 4. Долгосрочные обязательства (кредиты банков и другие заемные средства) - всего | 300 | 300 |
| 5. Краткосрочные обязательства (кредиты банков, заемные средства, расчеты с кредиторами) - всего | 7000 | 6930 |
| БАЛАНС (3+4+5) | 15350 | 14700 |
Таблица 2
| Показатель | Преды-дущий год | Отчёт-ный год |
| 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) | 1440 | 1418 |
| 2. Расходы на производство реализованной продукции (работ, услуг) | 1250 | 1346 |
| 3. Прибыль от реализации (стр.1 – стр. 2) | 190 | 72 |
| 4. Доходы от внереализационных операций | 465 | 452 |
| 5. Балансовая прибыль (стр. 3 + стр. 4) | 655 | 524 |
| 6. Платежи из прибыли в бюджет | 230 | 184 |
| 7. Чистая прибыль (стр. 5 – стр. 6) | 425 | 340 |
1) Характеристика основных финансовых показателей организации.
По данным бухгалтерского баланса (таблица 1) определяем следующие основные финансовые показатели:
· стоимость имущества организации (величина итога бухгалтерского баланса):
на начало года – 15350
на конец года – 14700
· стоимость основных средств (итоговая строка 1 раздела бухгалтерского баланса):
на начало года – 2540
на конец года – 2740
· величина оборотных средств (итоговая строка 2 раздела баланса):
на начало года – 12810
на конец года – 11960
· величина собственных средств (итоговая строка 3 раздела баланса):
на начало года – 8050
на конец года - 7470
· величина заемных средств (сумма показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы):
на начало года – 300 + 7000 = 7300
на конец года – 300 + 6930 = 7230
2) Определим изменения финансовых показателей организации за отчетный период. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный анализ — удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса организации.
Таблица 3
| Статья баланса | На начало года | На конец года | Горизонтальныйанализ | Вертикальный анализ | |||
| Абс. измен. | Относ. измен. | Нач. года | Конец года | Измене-ние | |||
| Актив | |||||||
| 1. Основные средства и другие внеоборотные активы – всего | 2540 | 2740 | +200 | +7,9% | 16,5% | 18,6% | +2,1% |
| из них: основные средства по остаточной стоимости | 2490 | 2690 | +200 | +8,0% | 16,2% | 18,3% | +2,1% |
| 2. Оборотные активы - всего | 12810 | 11960 | -850 | -6,6% | 83,5% | 81,4% | -2,1% |
| из них: запасы товарно-материальных ценностей | 7490 | 7560 | +70 | +0,9% | 48,8% | 51,4% | +2,6% |
| денежные средства, расчеты и другие активы - всего | 5040 | 4040 | -1000 | -19,8% | 32,8% | 27,5% | -5,3% |
| из них: расчеты с дебиторами, за товары, работы и услуги | 4900 | 2900 | -2000 | -40,8% | 31,9% | 19,7% | -12,2% |
| денежные средства в кассе и на расчетном счете | 140 | 140 | 0 | 0,0% | 0,9% | 1,0% | +0,1% |
| БАЛАНС (1+2) | 15350 | 14700 | -650 | -4,2% | 100,0% | 100,0% | 0,0% |
| Пассив | |||||||
| 3. Источники собственных и приравненных к ним средств - всего | 8050 | 7470 | -580 | -7,2% | 52,4% | 50,8% | -1,6% |
| 4. Долгосрочные пассивы (кредиты банков и другие заемные средства) - всего | 300 | 300 | 0 | 0,0% | 2,0% | 2,0% | 0,0% |
| 5. Расчеты и другие краткосрочные пассивы (кредиты банков, заемные средства, расчеты с кредиторами) - всего | 7000 | 6930 | -70 | -1,0% | 45,6% | 47,1% | 1,5% |
| БАЛАНС (3+4+5) | 15350 | 14700 | -650 | -4,2% | 100,0% | 100,0% | 0,0% |
На начало года балансовый капитал предприятия составлял 15350 тыс.руб. При этом в структуре актива на основные средства приходилось 16,5%, на оборотные – 83,5%. Пассив на начало года имел следующую структуру: собственный капитал составлял 52,4%, долгосрочные пассивы занимали 2,0%, а на расчёты и другие краткосрочные пассивы приходилось 45,6%. Как видим, примерно половина всех средств приходится на собственный капитал, что в принципе является нормальным для работы предприятия. Рассматривая состав 2-го раздела актива, можно сказать, что расчёты с дебиторами, за товары, работы и услуги составляют 31,9%, а денежные средства в кассе и на расчётном счёте – 0,9%. Это – положительное явление и говорит о том, что большая часть денег предприятия не лежит “мёртвым” капиталом, а находится в обороте и приносит прибыль.
На конец года балансовый капитал предприятия уменьшился с 15350 тыс.руб. до 14700 тыс.руб. (на 4,2%). При этом величина основных средств выросла на 7,9%, а оборотных уменьшилась на 2,1%, а величина денежных средств уменьшилась почти на 20%. Величина денежных средств в кассе и на расчётном счёте не изменилась и составила 140 тыс.руб., а средства в расчётах снизились на 2 млн.руб. (на 40,8%). Это отрицательное явление для предприятия. Собственный капитал в течение года уменьшился на 7,2%, расчёты и краткосрочные пассивы – на 1,0%. Величина долгосрочных пассивов не изменилась и осталась на уровне 300 тыс.руб.
Таким образом, основным финансовым результатом года для предприятия стало уменьшение балансовых средств. Это было вызвано прежде всего снижением величины расчётов с дебиторами, за товары, работы, услуги, а также снижением величины собственного капитала. В результате по отношению ко всему балансовому капиталу уменьшилась доля денежных средств на 5,3% и собственного капитала на 4,6%. Соответственно доля остальных статей баланса возросла либо осталась без изменения.
На конец года на основные средства теперь приходится 18,6%, на оборотные – 81,4%, а денежные средства и расчёты составляют 27,5% всего балансового капитала. Пассив на конец года имеет такую структуру: собственный капитал составляет 50,8%, долгосрочные пассивы продолжают занимать 2,0%, а на расчёты и другие краткосрочные пассивы приходится 47,1%.
2. Рассмотрим финансовую устойчивость организации
А) Расчет источников средств.
· Наличие собственных оборотных средств производится по формуле: Ес = К + Пд - Ав, где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные займы, Ав - внеоборотные активы.
На начало года: Ес = 8050 + 300 – 2540 = 5810 тыс.руб.
На конец года: Ес = 7470 + 300 – 2740 = 5030 тыс.руб. (строка 4 таблицы 4)
· Общая величина источников формирования запасов и затрат: Ео = Ес +М, где М - краткосрочные кредиты.
На начало года: Ео = 5810 + 7000 = 12810 тыс.руб.
На конец года: Ео = 5030 + 6930 = 11960 тыс.руб. (строка 6 таблицы 4).
Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами
· Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ± Ес = Ес - 3, где 3 — запасы.
На начало года: ± Ес = 5810 – 7490 = -1680 тыс.руб. - недостаток
На конец года: ± Ес = 5030 – 7560 = -2530 тыс.руб. – недостаток (строка 8 таблицы 4)
· Излишек или недостаток обшей величины основных источников для формирования запасов и затрат: Ео = Ео – 3
На начало года: 12810 - 7490 = +5320 тыс.руб. – излишек
На конец года: 11960 – 7560 = +4400 тыс.руб. – излишек (строка 9 таблицы 4)
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости
| Финансовые показатели | На начало периода | На конец периода | Изменения за отчетный период |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Капитал и резервы | 8050 | 7470 | -580 |
| 2. Внеоборотные активы | 2540 | 2740 | +200 |
| 3. Долгосрочные кредиты и займы | 300 | 300 | 0 |
| 4. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 + стр. 3 - стр. 2) | 5810 | 5030 | -780 |
| 5. Краткосрочные кредиты и займы | 7000 | 6930 | -70 |
| 6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр. 4 + стр. 5) | 12810 | 11960 | -850 |
| 7. Запасы | 7490 | 7560 | +70 |
| 8. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (стр. 4 - стр. 7) | -1680 | -2530 | -850 |
| 9. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 6 - стр. 7) | +5320 | +4400 | -920 |
Анализ финансовой устойчивости организации показал, что на конец года снизилось количество собственных оборотных средств на 780 тыс.руб. Это произошло из-за уменьшения капиталов и резервов предприятия и увеличения внеоборотных активов. Имеется недостаток собственных оборотных средств, который возрос к концу года. Эти факты свидетельствует о некотором уменьшении финансовой устойчивости организации.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется также ряд финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии определяет долю собственных средств предприятия в общей сумме средств. Характеризует возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства за счёт использования собственных средств, т.е. независимость его функционирования от заёмных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно предприятие. Предприятие считается устойчивым, если часть собственного капитала не меньше 50%.
Рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
Ка = К / Б, где К — капитал, Б — итог баланса.
На начало года: Ка = 8050 / 15350 = 0,52
На конец года: Ка = 7470 / 14700 = 0,51 (строка 1 таблицы 5).
Значение коэффициента финансовой независимости как на начало, так и на конец года превышает нормативное значение 0,5. Это говорит о том, что предприятие способно погасить свои внешние обязательства за счёт использования собственных средств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с = (Пд + М) / К, где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.
На начало года: Кз/с = (300 + 7000) / 8050 = 0,9
На конец года: Кз/с = (300 + 6930) / 7470 = 0,97 (строка 2 таблицы 5)
Нормальное ограничение Кз/с < 1 выполняется и в начале и в конце года. Следовательно, большая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как: источники собственных средств минус основные средства и другие внеоборотные активы / Сумма оборотных средств.
На начало года: Ко = (8050 - 2540) / 12810 = 0,43
На конец года: Ко = (7470 - 2740) / 11960 = 0,39 (строка 3 таблицы 5)
Коэффициент обеспечения собственными средствами значительно меньше нормативного значения 1 и уменьшился с 0,43 до 0,40 в конце года. Это говорит о том, что в структуре оборотных средств доля собственных оборотных активов предприятия очень низкая, и её необходимо увеличить.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала: Км = Ес / К.
На начало года: Км = 5810 / 8050 = 0,7
На конец года: Км = 5030 / 7470 = 0,7 (строка 4 таблицы 5)
Км на начало и конец года больше 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным: Кф = К/ (Пд+М).
На начало года: Кф = 8050 / (300 + 7000) = 1,1
На конец года: Кф = 7470 / (300 + 6930) = 1,0 (строка 5 таблицы 5)
В начале и конце года значение коэффициента финансирования в норме (>1), однако в конце года значение коэффициента уменьшилось на 0,1.
6. Коэффициент покрытия: Кп = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства
Он даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств. Текущие активы – это активы, которые постоянно обращаются в процессе хозяйственной деятельности предприятия (оборотные активы и расходы будущих периодов). Текущие обязательства – это обязательства, которые будут погашены в течение операционного цикла предприятия или в течение 12 месяцев с даты составления последнего баланса (текущие обязательства и доходы будущих периодов). Коэффициент покрытия, равный 2, свидетельствует о возможности предприятия погасить текущие обязательства. Такой подход объясняется сложившейся практикой, согласно которой при ликвидации активов их продажная цена на аукционе составляет примерно половину их рыночной стоимости. Иными словами, если стоимость активов снизится наполовину, оставшейся выручки будет достаточно для погашения текущей задолженности только в том случае, если до ликвидации коэффициент был равен 2 или больше.
На начало года: Кп = 12810 / 7000 = 1,8
На конец года: Кп = 11960 / 6930 = 1,7 (строка 6 таблицы 5)
Коэффициент покрытия на предприятии снизился с 1,8 до 1,7, что превышает нормативное значение 1. То есть текущие активы покрывают текущие обязательства.
7) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: Ко = Выручка от реализации продукции / Средний размер оборотных средств
Характеризует размер объёма выручки от реализации, приходящегося на 1 денежную единицу оборотных средств. Его рост в динамике рассматривается как благоприятное явление.
На начало года: Ко = 1440 / 12810 = 0,11
На конец года: Ко = 1418 / 11960 = 0,12 (строка 7 таблицы 5)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств незначительно увеличился. Это можно рассматривать как положительную тенденцию, так как увеличился объём выручки от реализации, приходящейся на 1 денежную единицу оборотных средств.
8) Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств:
Чо = Количество календарных дней отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Характеризует эффективность использования оборотных средств. Этот показатель должен уменьшаться. Оборачиваемость средств – это продолжительность прохождения средствами отдельных стадий обращения, т.е. время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте.
На начало года: Чо = 365 / 0,11 = 3318
На конец года: Чо = 365 / 0,12 = 3041 (строка 8 таблицы 5)
Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств сократилась в конце года по сравнению с началом года. Это можно считать позитивным явлением для предприятия (сократилась продолжительность прохождения оборотными средствами отдельных стадий обращения).
9) Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства
Показывает, какая часть текущих краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
На начало года: Кал = 140 / 7000 = 0,02
На конец года: Кал = 140 / 6930 = 0,02 (строка 9 таблицы 5)
Коэффициент абсолютной ликвидности как в начале, так и в конце года равен 0,02 при нормативном значении > 0,2. То есть лишь 2% текущих обязательств могут быть погашены немедленно денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Предприятию необходимо срочно повысить свою абсолютную ликвидность.
Таблица 5
Расчет финансовых коэффициентов
Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как удовлетворительное. По большинству финансовых показателей предприятию можно поставить положительную оценку, однако наметилась тенденция к ухудшению некоторых показателей в конце года.
3. Анализ финансовых результатов
Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность. Существует следующая система показателей рентабельности:
· Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов х 100.
На начало года: (425/2540) х 100 = 16,7%
На конец года: (340/2740) х 100 = 12,4%
Рентабельности внеоборотных активов уменьшилась к концу года, т.е. эффективность использования внеоборотных активов снизилась.
· Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / средняя величина оборотных активов х 100.
На начало года: (425 / 12810) х 100 = 0,4%
На конец года: (340 / 11960) х 100 = 2,8%
Эффективность использования оборотных активов значительно увеличилась в конце года.
· Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов / (валюта баланса — величина краткосрочных обязательств) х 100.
На начало года: (655 / (15350 - 7000)) х 100 = 7,8%
На конец года: (524 / (14700 - 6930)) х 100 = 6,7%
Рентабельность от инвестиций незначительно снизилась в конце года.
· Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / величина собственного капитала х 100.
На начало года: (425 / 8050) х 100 = 5,3%
На конец года: (340 / 7470) х 100 = 4,6%
Также несколько понизилась эффективность собственного капитала к концу года.
· Рентабельность реализованной продукции = чистая прибыль / выручка от реализации х 100.
На начало года: (425 / 1440) х 100 = 29,5%
На конец года: (340 / 1418) х 100 = 23,9%
Рентабельность реализованной продукции также несколько снизилась в конце года.
Таким образом, большинство показателей рентабельности к концу года снизились, что говорит о снижении эффективности использования активов организации, т. е. об уменьшении финансовой отдачи от вложенных капиталов.
В частности, при сравнении показателей отчёта о финансовых результатах за два года можно увидеть, что выручка от реализации продукции в отчётном году по сравнению с предыдущим снизилась, а расходы на производство увеличились. Соответственно, это привело к уменьшению чистой прибыли.
На конец года балансовый капитал предприятия уменьшился с 15350 тыс.руб. до 14700 тыс.руб. (на 4,2%). Частично это можно объяснить тем, что при этом величина основных средств выросла на 7,9%, а запасов – на 1,9%. В то же время величина денежных средств уменьшилась почти на 20%. Хотя величина денежных средств в кассе и на расчётном счёте не изменилась и составила 140 тыс.руб., но средства в расчётах снизились на 2 млн.руб. (на 40,8%). Это отрицательное явление для предприятия. Собственный капитал в течение года уменьшился на 7,2%, расчёты и краткосрочные пассивы – на 1,0%. Величина долгосрочных пассивов не изменилась и осталась на уровне 300 тыс.руб.
Таким образом, по результатам года на предприятии уменьшились балансовые средства. Это было вызвано прежде всего снижением величины расчётов с дебиторами, за товары, работы, услуги, а также снижением величины собственного капитала. В результате по отношению ко всему балансовому капиталу уменьшилась доля денежных средств на 5,3% и собственного капитала на 4,6%. Соответственно доля остальных статей баланса возросла либо осталась без изменения.
Предприятие имеет катастрофически низкий уровень ликвидности по итогам года – 2%, что в 10 раз меньше нормы. Таким образом, лишь одна десятая часть текущих краткосрочных обязательств может быть погашена денежными средствами.
Почти все показатели рентабельности снизились к концу года, что также является негативным моментом.
Также предприятие имеет негативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами – и оно продолжает ухудшаться.
Вместе с тем, предприятие ещё поддерживает необходимое значение коэффициента автономии > 0,5, что свидетельствует о его финансовой устойчивости.
Хотя часть финансовых коэффициентов имеет положительную динамику (увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств и запасов, снижение средней продолжительности одного оборота оборотных средств и запасов и др.), общее финансовое состояние предприятия оставляет желать лучшего.
Необходимо срочно предпринять меры по увеличению ликвидности предприятия: для этого необходимо либо увеличить денежные средства и другие высоколиквидные активы, либо сократить текущие обязательства. Также необходимо изыскать источники увеличения собственного капитала и тем самым повысить долю собственных средств в балансе.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется также ряд финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии определяет долю собственных средств предприятия в общей сумме средств. Характеризует возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства за счёт использования собственных средств, т.е. независимость его функционирования от заёмных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно предприятие. Предприятие считается устойчивым, если часть собственного капитала не меньше 50%.
Рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
Ка = К / Б, где К — капитал, Б — итог баланса.
На начало года: Ка = 8050 / 15350 = 0,52
На конец года: Ка = 7470 / 14700 = 0,51 (строка 1 таблицы 5).
Значение коэффициента финансовой независимости как на начало, так и на конец года превышает нормативное значение 0,5. Это говорит о том, что предприятие способно погасить свои внешние обязательства за счёт использования собственных средств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с = (Пд + М) / К, где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.
На начало года: Кз/с = (300 + 7000) / 8050 = 0,9
На конец года: Кз/с = (300 + 6930) / 7470 = 0,97 (строка 2 таблицы 5)
Нормальное ограничение Кз/с < 1 выполняется и в начале и в конце года. Следовательно, большая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как: источники собственных средств минус основные средства и другие внеоборотные активы / Сумма оборотных средств.
На начало года: Ко = (8050 - 2540) / 12810 = 0,43
На конец года: Ко = (7470 - 2740) / 11960 = 0,39 (строка 3 таблицы 5)
Коэффициент обеспечения собственными средствами значительно меньше нормативного значения 1 и уменьшился с 0,43 до 0,40 в конце года. Это говорит о том, что в структуре оборотных средств доля собственных оборотных активов предприятия очень низкая, и её необходимо увеличить.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала: Км = Ес / К.
На начало года: Км = 5810 / 8050 = 0,7
На конец года: Км = 5030 / 7470 = 0,7 (строка 4 таблицы 5)
Км на начало и конец года больше 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным: Кф = К/ (Пд+М).
На начало года: Кф = 8050 / (300 + 7000) = 1,1
На конец года: Кф = 7470 / (300 + 6930) = 1,0 (строка 5 таблицы 5)
В начале и конце года значение коэффициента финансирования в норме (>1), однако в конце года значение коэффициента уменьшилось на 0,1.
6. Коэффициент покрытия: Кп = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства
Он даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств. Текущие активы – это активы, которые постоянно обращаются в процессе хозяйственной деятельности предприятия (оборотные активы и расходы будущих периодов). Текущие обязательства – это обязательства, которые будут погашены в течение операционного цикла предприятия или в течение 12 месяцев с даты составления последнего баланса (текущие обязательства и доходы будущих периодов). Коэффициент покрытия, равный 2, свидетельствует о возможности предприятия погасить текущие обязательства. Такой подход объясняется сложившейся практикой, согласно которой при ликвидации активов их продажная цена на аукционе составляет примерно половину их рыночной стоимости. Иными словами, если стоимость активов снизится наполовину, оставшейся выручки будет достаточно для погашения текущей задолженности только в том случае, если до ликвидации коэффициент был равен 2 или больше.
На начало года: Кп = 12810 / 7000 = 1,8
На конец года: Кп = 11960 / 6930 = 1,7 (строка 6 таблицы 5)
Коэффициент покрытия на предприятии снизился с 1,8 до 1,7, что превышает нормативное значение 1. То есть текущие активы покрывают текущие обязательства.
7) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: Ко = Выручка от реализации продукции / Средний размер оборотных средств
Характеризует размер объёма выручки от реализации, приходящегося на 1 денежную единицу оборотных средств. Его рост в динамике рассматривается как благоприятное явление.
На начало года: Ко = 1440 / 12810 = 0,11
На конец года: Ко = 1418 / 11960 = 0,12 (строка 7 таблицы 5)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств незначительно увеличился. Это можно рассматривать как положительную тенденцию, так как увеличился объём выручки от реализации, приходящейся на 1 денежную единицу оборотных средств.
8) Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств:
Чо = Количество календарных дней отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Характеризует эффективность использования оборотных средств. Этот показатель должен уменьшаться. Оборачиваемость средств – это продолжительность прохождения средствами отдельных стадий обращения, т.е. время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте.
На начало года: Чо = 365 / 0,11 = 3318
На конец года: Чо = 365 / 0,12 = 3041 (строка 8 таблицы 5)
Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств сократилась в конце года по сравнению с началом года. Это можно считать позитивным явлением для предприятия (сократилась продолжительность прохождения оборотными средствами отдельных стадий обращения).
9) Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства
Показывает, какая часть текущих краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
На начало года: Кал = 140 / 7000 = 0,02
На конец года: Кал = 140 / 6930 = 0,02 (строка 9 таблицы 5)
Коэффициент абсолютной ликвидности как в начале, так и в конце года равен 0,02 при нормативном значении > 0,2. То есть лишь 2% текущих обязательств могут быть погашены немедленно денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Предприятию необходимо срочно повысить свою абсолютную ликвидность.
Таблица 5
Расчет финансовых коэффициентов
| Коэффициент | Нормальное ограничение | На начало периода | На конец периода | Изменения за отчетный период |
| Автономии | >0.5 | 0,52 | 0,51 | -0,01 |
| Соотношения заемных и собственных средств | <1 | 0,9 | 0,97 | +0,07 |
| Обеспеченности собственными средствами | >1 | 0,43 | 0,39 | -0,04 |
| Маневренности | >0,5 | 0,7 | 0,7 | 0 |
| Финансирования | >1 | 1,1 | 1,0 | -0,1 |
| Покрытия | >1 | 1,8 | 1,7 | -0,1 |
| Оборачиваемости оборотных средств | Увеличение | 0,11 | 0,12 | +0,01 |
| Абсолютной ликвидности | > 0.2 | 0,02 | 0,02 | 0 |
3. Анализ финансовых результатов
Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности организации, является рентабельность. Существует следующая система показателей рентабельности:
· Рентабельность внеоборотных активов = чистая прибыль / средняя величина внеоборотных активов х 100.
На начало года: (425/2540) х 100 = 16,7%
На конец года: (340/2740) х 100 = 12,4%
Рентабельности внеоборотных активов уменьшилась к концу года, т.е. эффективность использования внеоборотных активов снизилась.
· Рентабельность оборотных активов = чистая прибыль / средняя величина оборотных активов х 100.
На начало года: (425 / 12810) х 100 = 0,4%
На конец года: (340 / 11960) х 100 = 2,8%
Эффективность использования оборотных активов значительно увеличилась в конце года.
· Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов / (валюта баланса — величина краткосрочных обязательств) х 100.
На начало года: (655 / (15350 - 7000)) х 100 = 7,8%
На конец года: (524 / (14700 - 6930)) х 100 = 6,7%
Рентабельность от инвестиций незначительно снизилась в конце года.
· Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / величина собственного капитала х 100.
На начало года: (425 / 8050) х 100 = 5,3%
На конец года: (340 / 7470) х 100 = 4,6%
Также несколько понизилась эффективность собственного капитала к концу года.
· Рентабельность реализованной продукции = чистая прибыль / выручка от реализации х 100.
На начало года: (425 / 1440) х 100 = 29,5%
На конец года: (340 / 1418) х 100 = 23,9%
Рентабельность реализованной продукции также несколько снизилась в конце года.
Таким образом, большинство показателей рентабельности к концу года снизились, что говорит о снижении эффективности использования активов организации, т. е. об уменьшении финансовой отдачи от вложенных капиталов.
Выводы
После проведения анализа основных финансовых показателей деятельности исследуемого предприятия можно сказать, что финансовое состояние предприятия в отчётном году ухудшилось.В частности, при сравнении показателей отчёта о финансовых результатах за два года можно увидеть, что выручка от реализации продукции в отчётном году по сравнению с предыдущим снизилась, а расходы на производство увеличились. Соответственно, это привело к уменьшению чистой прибыли.
На конец года балансовый капитал предприятия уменьшился с 15350 тыс.руб. до 14700 тыс.руб. (на 4,2%). Частично это можно объяснить тем, что при этом величина основных средств выросла на 7,9%, а запасов – на 1,9%. В то же время величина денежных средств уменьшилась почти на 20%. Хотя величина денежных средств в кассе и на расчётном счёте не изменилась и составила 140 тыс.руб., но средства в расчётах снизились на 2 млн.руб. (на 40,8%). Это отрицательное явление для предприятия. Собственный капитал в течение года уменьшился на 7,2%, расчёты и краткосрочные пассивы – на 1,0%. Величина долгосрочных пассивов не изменилась и осталась на уровне 300 тыс.руб.
Таким образом, по результатам года на предприятии уменьшились балансовые средства. Это было вызвано прежде всего снижением величины расчётов с дебиторами, за товары, работы, услуги, а также снижением величины собственного капитала. В результате по отношению ко всему балансовому капиталу уменьшилась доля денежных средств на 5,3% и собственного капитала на 4,6%. Соответственно доля остальных статей баланса возросла либо осталась без изменения.
Предприятие имеет катастрофически низкий уровень ликвидности по итогам года – 2%, что в 10 раз меньше нормы. Таким образом, лишь одна десятая часть текущих краткосрочных обязательств может быть погашена денежными средствами.
Почти все показатели рентабельности снизились к концу года, что также является негативным моментом.
Также предприятие имеет негативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами – и оно продолжает ухудшаться.
Вместе с тем, предприятие ещё поддерживает необходимое значение коэффициента автономии > 0,5, что свидетельствует о его финансовой устойчивости.
Хотя часть финансовых коэффициентов имеет положительную динамику (увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств и запасов, снижение средней продолжительности одного оборота оборотных средств и запасов и др.), общее финансовое состояние предприятия оставляет желать лучшего.
Необходимо срочно предпринять меры по увеличению ликвидности предприятия: для этого необходимо либо увеличить денежные средства и другие высоколиквидные активы, либо сократить текущие обязательства. Также необходимо изыскать источники увеличения собственного капитала и тем самым повысить долю собственных средств в балансе.
