Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.
В процессе снабженческой, производительной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов и изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости продукции, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче – наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
 Основные задачи анализа:
1)                            своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
2)                            поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
3)                            разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
4)                            прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использовании ресурсов.
Анализ финансового состояния предприятия делится на внутренний и внешний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию. Внутренний финансовый анализ – это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.
Анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:
1.     Оценка имущественного положения и структуры капитала:
1. 1. Анализ размещения капитала.
1. 2. Анализ источников формирования капитала
2.     Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:
2. 1. Анализ рентабельности (доходности) капитала.
2. 2. Анализ оборачиваемости капитала.
3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:
3. 1. Анализ финансовой устойчивости.
3. 2. Анализ ликвидности и платежеспособности.
4. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.
Взаимосвязь всех перечисленных блоков показателей можно представить следующим образом (рис 3.)
Наиболее целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия:
1.                           Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков.
2.                           Анализ эффективности и интенсивности использования капитала, оценка деловой активности предприятия и риска утраты его деловой репутации.
3.                           Исследование финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия.
4.                           Изучение ликвидности баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированности денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия.

Риск несостоятельности

Финансовая устойчивость

Платежеспособность

Сбалансированность денежных потоков

Результативность производственно-финансовой деятельности предприятия

Ликвидность предприятия

Риск ликвидности

Имидж предприятия

Ликвидность баланса

Равновесие активов и пассивов баланса

Рентабельность

Деловая активность

Качество управления активами

Качество управления пассивами

Риск убыточности

Риск утраты деловой репутации

Операционный риск

Финансовый риск

 

Рис 3. Структурно-логическая модель анализа финансового состояния предприятия
5.                           Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков.
6.                           Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия.
Что касается практики проведения анализа, то его содержание и последовательность проведения полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать с:
·                    общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
·                    аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
7.                           аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Источники информации для оценки финансового состояния предприятия.
                                                                                           
Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:
·                    отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1);
·                    отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
·                    отчет об изменениях капитала (форма № 3);
·                    отчет о движении денежных средств (форма № 4);
·                    приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности;
·                    данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Методика анализа финансовой устойчивости предприятия на основе финансового левериджа.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:
1.    коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2.    коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3.    коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4.    коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5.    коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение  собственного капитала к заемному;
6.    коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, - отношение заемного капитала к собственному.
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Оценка изменений в структуре капитала может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежная  ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:
1)                          проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2)                          расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом мире.
Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковы для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.
Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов предприятия и общепринятых подходов к финансированию.

Бердникова.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия» (форма № 1), «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2), «Отчета о движении капитала» (форма № 3), «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4) и первичной отчетности предприятия.
К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.
Для детальных выводов о причинах изменения финансовых показателей необходимо выполнить детальный факторный анализ динамики отдельных показателей. Безусловно, важнейшим фактором, влияющим на финансовые результаты, является себестоимость продукции (работ, услуг). Снижение себестоимости является одним из основных резервов улучшения финансовых результатов. Однако в настоящее время предприятия всеми правдами и неправдами стараются завысить себестоимость и занизить прибыль. Ни для кого не секрет, что делают они это не из «спортивного интереса», а с целью избежать уплаты налога на прибыль. Следует обратить внимание на то, что искусственное завышение себестоимости неминуемо ведет к повышению цен на продукцию (работы, услуги), а значит, может привести к уменьшению спроса на них. Российский покупатель в настоящее время предпочитает приобретать более дешевую продукцию, пусть даже более низкого качества. При уменьшении спроса замедляется реализация и падает выручка. Между тем при завышенной себестоимости предприятию все труднее «сводить концы с концами», и в итоге оно рискует оказаться и неплатежеспособным, и неконкурентоспособным.

Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средства.
В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь, это «Баланс предприятия» (форма № 1) и приложения к нему. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся:
·                    анализ качества активов;
·                    анализ качества пассивов;
·                    соответствие структуры управления совершаемым операциям;
·                    обоснованность затрат и расходов;
·                    обоснованность отражения доходов;
·                    анализ прибыльности отдельных видов деятельности;
·                    распределение прибыли;
·                    использование фондов.
Анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:
- показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);
- показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);
- показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).
Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа:
·                    показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности;
·                    кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.
На первом этапе проводят общий анализ финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего, сравнивают итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ «по горизонтали», позволяющий определить общее направление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается положительно. Далее, определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К положительным характеристикам финансового состояния по пассиву относятся: увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отрицательным – увеличение дебиторской задолженности в пассиве.
На втором этапе выполняются расчеты базовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние, и их сравнение с нормативными показателями, проводится анализ отклонений.
Анализ ликвидности предприятия по базовым коэффициентам должен дополняться одновременным анализом структуры активов баланса по классу ликвидности. Активы перечислены в порядке возрастания возможности их быстрой реализации (ликвидности) – от четвертого, низшего класса до первого, наивысшего.
Анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Ликвидность активов – величина, обратная времени, которая необходима для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени понадобится для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее. Показатель ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные (текущие) обязательства за счет его текущих активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Показатель ликвидности равен соотношению ликвидных текущих активов (денежные средства и дебиторская задолженность) к текущим обязательствам. Этот показатель называют показателем срочной ликвидности. Значение данного показателя на уровне среднеотраслевого свидетельствует об умеренном финансовом риске и хороших потенциальных возможностях для привлечения дополнительных финансовых ресурсов со стороны. Однако само по себе такое превышение не дает общей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Поэтому для эффективного измерения ликвидности используется система коэффициентов. Наиболее важными из них являются коэффициенты, рассмотренные ниже.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства покрываются текущими активами, то есть какая стоимость текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше единицы, то текущие обязательства превышают текущие активы, что свидетельствует о высоком уровне финансового риска. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать также о затруднениях в сбыте продукции или плохой организации материально-технического снабжения. Соотношение 3:1 и более означает высокую степень ликвидности. Однако ситуация при этом должна быть подвергнута тщательному анализу. В частности, это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать, что излишние финансовые ресурсы превращаются в ненужные оборотные средства. Как правило, это влечет за собой ухудшение показателей эффективности использования активов. Кроме того, излишнее привлечение финансов требует дополнительных расходов на выплату процентов. Поэтому анализу необходимо подвергнуть также финансовую структуру предприятия. Вместе с тем высокая степень ликвидности является хорошим показателем для кредиторов и потенциальных инвесторов. Соотношение 2:1 теоретически считается нормальным, однако для некоторых видов деятельности оно может колебаться. Коэффициент текущей ликвидности иногда называют общим коэффициентом покрытия. Среднее значение этого показателя ниже среднеотраслевого свидетельствует о достаточной степени платежеспособности.
Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько времени в среднем занимает погашение дебиторской задолженности клиентов, то есть, за сколько дней счета к получению превращаются в денежные средства. Средний период погашения дебиторской задолженности характеризует отношение суммы дебиторской задолженности к однодневному объему продаж. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукции, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им товара, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.). Контроль за дебиторской задолженностью включает ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0-30; 31-60; 61-90; 90-120; свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.
Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличие просроченной дебиторской задолженности, приводимым в форме № 5 «Приложение к балансу предприятия», можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженности, который рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги, расчеты по полученным векселям; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставление активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами:
·                    активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности;
·                    пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:
- наиболее срочные обязательства (задолженность бюджету, внебюджетным фондам, по заработной плате);
- краткосрочные обязательства;
- долгосрочные обязательства;
- постоянные пассивы.
Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:
1)        абсолютно ликвидные активы больше или равны срочным обязательства;
2)        быстро реализуемые активы больше или равны краткосрочным обязательствам;
3)        медленно реализуемые активы больше или равны долгосрочным пассивам;
4)        постоянные активы меньше или равны постоянным пассивам.
Финансовая стратегия должна быть ориентирована на финансовую стабильность, сохранение капитала, его приращение или получение дохода. Финансовая политика может быть построена на использовании собственного капитала или на долгосрочном либо краткосрочном заимствовании. Отметим, что задолженность увеличивает риск, но в то же время повышает доход. При этом финансовое планирование на предприятии должно включать следующие этапы:
·                                анализ финансового положения;
·                                составление прогнозных смет и бюджетов;
·                                планирование доходов и расходов;
·                                определение общей потребности в финансовых ресурсах.
Отметим, что предметом финансового планирования на предприятии являются:
- прогнозные расчеты прибыли (убытков);
- прогноз движения денежных средств (финансовых потоков);
- прогнозирование структуры балансового отчета предприятия;
- бюджетное планирование деятельности подразделений;
- определение потребности в собственных и заемных средствах и планирование сроков погашения долгов;
- оптимизация соотношения условно-постоянных и переменных затрат;
- дивидендная и амортизационная политика.

Диагностика банкротства

Банкротство предприятия означает его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) внести обязательные платежи в случае, если требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500, а к должнику-гражданину не менее 100 минимальных размеров оплаты труда и указанные требования не погашены в течение 3 месяцев (если иное не предусмотрено законодательством).
Применяемая в настоящее время оценка несостоятельности по своей сути констатирует факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятия по восстановлению финансовой и производственной устойчивости, его способность осуществлять эффективное хозяйствование. Необходимость более широкого и всестороннего подхода к оценке положения хозяйствующих субъектов с позиций их состоятельности очевидна, так как даже в состоянии банкротства большинство предприятий продолжают сохранять жизнеспособность, возможность достижения экономической стабилизации и последующего возрождения.
На основе постановления Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 20 мая 1994 года основаниями для банкротства могут быть:
·                    неудовлетворительная структура баланса;
·                    неплатежеспособность предприятия в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.
Основаниями для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является значение коэффициента текущей ликвидности меньше двух или коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к текущим обязательствам.
Восстановление платежеспособности является приоритетной целью процедуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несостоятельности. Признаками высокой вероятности банкротства могут быть следующие события на предприятии-должнике: распродажа имущества, задержка возврата кредита, смена организационно-правовой формы, принятие решения о реорганизации.
Таблица 1.
Оценка вероятности банкротства (неплатежеспособности) предприятия

Внешние признаки банкротства	Внутренние признаки банкротства
Невыполнение обязательств Приостановление платежей Несвоевременная уплата налогов Разрушение традиционных производственно-экономических связей	Приостановка производства Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг) Увольнение работников Задержка выплаты заработной платы Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности

Восстановление платежеспособности должника без привлечения источников инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентабельную деятельность, и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достаточна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них сроки.
Общая процедура диагностики банкротства может быть представлена следующим образом.
1.                           Составление агрегированного баланса нетто, из которого изъяты статьи, регулирующие активы и пассивы баланса.
2.                           Выполнение экспресс-анализа текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Экспресс-анализ может проводиться ежемесячно или ежеквартально, в зависимости от составления баланса. Его целью является оценка текущего состояния и динамики экономического потенциала, рыночной и инвестиционной активности. Для проведения экспресс-анализа используются данные бухгалтерской отчетности. Этот анализ имеет три этапа:
1)                            изучение бухгалтерской отчетности, проверка взаимоувязки всех форм отчетности;
2)                            определение системы учета (выручка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы;
3)                            оценка состояния и динамики экономического потенциала, включая оценку имущественного положения.
При этом по итогу агрегированного баланса нетто определяется сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении. Кроме того, рассчитывают коэффициент соотношения заемных (привлеченных) и собственных средств и коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам).
При оценке финансового положения предприятия рассматривают:
·                    величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими активами и текущими пассивами;
·                    убытки, определяемые строкой 390 формы № 1 бухгалтерского баланса;
·                    кредиты и займы, не погашенные в срок.
Результаты экспресс-анализа предприятия отражаются в таблице.
Таблица 2.
Результаты экспресс-анализа.

Показатели	На конец 2000 г.	На конец 2001 г.	На конец 2002 г.
Оценка состояния и динамики экономического потенциала А. Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, руб. Стоимость основных средств, руб. Коэффициент износа основных средств Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент текущей ликвидности
Б. Оценка финансового положения
Сумма собственных оборотных средств, руб. Убытки, руб. Кредиты и займы, не погашенные в срок, руб.
Оценка динамичности
Темп роста выручки от реализации к началу года, % Темп роста прибыли к началу года, %
Оценка эффективности использования экономического потенциала
Среднегодовая себестоимость, руб.
Оценка рыночной инвестиционной политики
Доход на одну акцию, руб. Ценность акции, руб. Котировка акции, руб.

3.                           Анализ динамики структуры и источников баланса. При анализе динамики структуры баланса (горизонтальный анализ) статьи актива и пассива на начало анализируемого периода принимаются за 100%, в дальнейшем определяется увеличение или уменьшение каждой статьи баланса. При анализе структуры источников баланса (вертикальный анализ) итоговая величина баланса на начало анализируемого периода принимается за 100%, все статьи баланса определяются как доли, как его структурные составляющие.
Денежные средства являются наиболее ликвидной частью имуществ, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощения наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить штраф, расплатиться по кредиту, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами.
Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ).
4. Анализ ликвидности (платежеспособности). В целом анализ ликвидности – это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее активы трансформируются в денежные средства, тем они ликвиднее. Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, к которым относятся расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за получены товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т. п.
Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем продаж и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. Признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (платежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.
Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности, который показывает, какую часть кратко срочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Расчет этого показателя производится по формуле:
К_тл = Краткосрочные обязательства / Оборотные средства
Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показателей. Основные из них: коэффициент быстрой ликвидности, или «критической» оценки – разновидность коэффициента ликвидности, или покрытия, когда в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40% от учетной стоимости производственных запасов:
К_бл = Денежные средства / Краткосрочные обязательства, расчеты и прочие активы
На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть не менее единицы. Правда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2:
К_ал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства
Коэффициент чистой выручки показывает отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чистой прибыли и амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств:
К_чв = (Чистая прибыль + Амортизация) / Выручка от реализации (без НДС и акцизов)
Низкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет самостоятельно выйти из него.
Расчет показателей также отражается в таблице 3.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть вложена в оборотные средства. Этот показатель определяется как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.
Основными показателями, характеризующими наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода времени, являются коэффициент восстановления платежеспособности (К_в) и коэффициент ее утраты (К_у), которые вычисляются по следующим формулам:
К_в = [К²_тл + 6 / Т (К²_тл – К¹_тл)] / 2
К_у = [К²_тл + 3 / Т (К²_тл – К¹_тл)] / 2,
где К¹_тл и К²_тл – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;
Т – продолжительность периода (мес.).
Нормативная величина этих коэффициентов больше или равна единице. Значения коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности предприятия, не соответствующие норме, свидетельствуют о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Таблица 3.
Показатели ликвидности (платежеспособности).

Показатели	2000	2001	2002	Нормативное значение
Собственные оборотные средства, руб. Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент платежеспособности Доля собственных оборотных средств в активах предприятия, % Доля собственных оборотных средств в сумме оборотных активов, % Доля запасов в оборотных активах предприятия, % Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов товаров, % Коэффициент покрытия запасов				-0-1 > или =2 > или =1 0,05-0,2 > или =30 > или =50 > или =50 > или =50 > или =1

5.                Диагностика финансовой устойчивости. Основные показатели: коэффициент автономии – показывает долю собственных средств предприятия в общей сумме активов баланса:
К_а = Собственные средства / Сумма активов
Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Применительно к акционерным обществам используется разновидность этого показателя – коэффициент акционерного капитала. В отличие от коэффициента автономии в этом случае в числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный):
К_как = Акционерный капитал / Сумма активов
Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации акционерного капитала не должны опускаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.
Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения собственных и заемных средств не должен превышать единицу. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии (т. е. как доля заемных средств в активах).
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств:
К_дпз = Долгосрочные обязательства / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)
Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками.
Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей суммы активов предприятия:
К_пи = (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) / Сумма активов
Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает отношение собственных оборотных средств к общей сумме собственных средств:
К_мсс = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Собственные средства
Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя – около 0,5.
Финансовая устойчивость предприятий-должников оценивается с помощью коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками. Нижнее нормативное значение этого показателя равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками как отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6:
К_озз = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Запасы и затраты
Коэффициент покрытия платежей по кредитам характеризует соотношение прибыли предприятия  платежей по кредитам. В зарубежной хозяйственной практике этот показатель может рассчитываться разными способами, например, в числителе может быть прибыль или доход (до выплаты налогов) плюс амортизационные отчисления, в знаменателе показывают процентные платежи по кредитам и ссудам. В отечественной бухгалтерской отчетности процентные платежи отдельно не отражаются, поэтому для российских условий показатель имеет вид:
К_ппк = Балансовая прибыль / Выплаты по кредитам
В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства:
К_оди = Основные средства и вложения / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)
Коэффициент иммобилизации отражает отношение основных средств к текущим активам, т. е. оборотным средства:
К_и = Основные средства и вложения / Текущие активы
В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства.
Коэффициент концентрации заемного капитала указывает, какова доля привлеченного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) в общей сумме средств, вложенных в предприятие (итог агрегированного баланса нетто).
Коэффициент финансовой зависимости (отношение итога агрегированного баланса нетто к собственному капиталу) в динамике растет, следовательно, растет и финансовая зависимость предприятия от заемных средств.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает общую оценку финансовой устойчивости. Он рассчитывается как отношение собственных средств к заемным. Его критическое значение равно единице. Обратный показатель – коэффициент соотношения заемных и собственных средств – находится как отношение заемных средств к собственным.
Таблица 4.
Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	2000	2001	2002	Нормативное значение
Коэффициент концентрации собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент маневренности собственного капитала Коэффициент концентрации заемного капитала Коэффициент структуры долгосрочных вложений Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент структуры заемного капитала Коэффициент соотношения собственных и заемных средств				больше или равно 0,6 - - меньше или равно 0,4 - - - -

Резюме:
Наличие собственных оборотных средств, их сохранность характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, степень платежеспособности и ликвидности.
Если коэффициенты автономии, концентрации акционерного капитала, соотношения собственных и заемных средств и обеспеченности запасов собственными источниками финансирования лежат в пределах нормативных значений, то коэффициенты маневренности и обеспеченности оборотных средств ниже нормативов. Это означает, что предприятие находится в предкризисном состоянии, его платежеспособность – на критическом уровне.
Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «Залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно по соотношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств, по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.
Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.
Следует обратить внимание на некоторую формализацию ряда рассмотренных выше подходов к оценке неплатежеспособности предприятия. Коэффициенты, выбранные в качестве критериев, не учитывают, в частности, особенностей региональной или отраслевой специфики того или иного предприятия. Поэтому необходимо выполнять комплексный анализ финансового состояния.

Расчеты показателей финансового состояния предприятия на примере ООО «Грот»

Для проведения анализа финансового состояния предприятия необходимы следующие этапы:
1.     проведение экспресс-анализа
2.     разработка сравнительного аналитического баланса
3.     определение ликвидности баланса предприятия
4.     расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия
5.     определение показателей деловой активности
6.     оценка эффективности функционирования предприятия.

Этап 1. Экспресс-анализ.

Для проведения экспресс-анализа и оценки вероятности банкротства предприятия рассматриваются следующие балансовые показатели. В активе баланса выделяют основной и оборотный капитал. Основной капитал включает в себя нематериальные активы, материальные активы и финансовый актив, а оборотный – запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. В пассиве баланса показывается собственный и заемный капитал.
При проведении экспресс-анализа деятельности организации можно использовать модель «сбалансированного роста», которая означает, что потоки денежных средств находятся в равновесии, то есть при таком росте не остается излишков денежных средств и не образуется их дефицит в виде отрицательного потока. Термин «сбалансированный рост» используется для определения темпа роста, который организация может обеспечить за счет потоков денежных средств от своей деятельности. При определении модели сбалансированного роста рассчитывается коэффициент сбалансированного роста Е:
R – отношение чистой прибыли к выручке от продаж
G – темпы прироста выручки от продаж
Т – отношение оборотных активов к выручке от продаж
В том случае, когда Е > 1, денежный поток положительный, если Е = 1, то денежный поток нейтрален, если Е < 1, то денежный поток отрицательный.
Денежный поток ООО «Грот» отрицательный, так как Е < 1.

Этап 2.

Таблица 5.

Сравнительный аналитический баланс.

Наименование статей баланса	Код строки	Абсолютные величины			Относительные величины
		На 1.01.2002.	На 1.01.2003.	изменения +-	На 1.01.2002.	На 1.01.2003	изменения +-
Актив I.Внеоборотные активы 1.1.Нематериальные активы 1.2.Основные средства 1.3.Незавершенное строительство 1.4.Доходные вложения в материальные ценности 1.5.Долгосрочные финансовые вложения 1.6.Прочие внеоборотные активы	110 120 130 135 140 150	5000 763034 - - - -	5000 883951,5 - - - -	0 120917,5 - - - -	0,42 63,62 - - - -	0,37 64,66 - - - -	-0,05 1,04 - - - -
Итого по разделу I	190	768034	888951,5	120917,5	64,03	65,03	1
II.Оборотные активы 2.1.Запасы 2.2.НДС 2.3.Дебиторская задолженность долгосрочная 2.4.Дебиторская задолженность краткосрочная 2.5.Краткосрочные финансовые вложения 2.6.Денежные средства 2.7.Прочие оборотные активы	210 220 230 240 250 260 270	237822 19341 67895 50951 - 55401 -	268514,2 2003 85913 60998 - 60678 -	30692,2 -17338 18018 10047 - 5277 -	19,83 1,61 5,66 4,25 - 4,62 -	19,64 0,15 6,29 4,46 - 4,44 -	-0,19 -1,46 0,63 0,21 - 0,18 -
Итого по разделу II	290	431410	478106,2	46696,2	35,97	34,97	-1
Всего активов	300	1199444	1367057,7	167613,7	100	100	0
Пассив III.Капитал и резервы 3.1.Уставный капитал 3.2.Добавочный капитал 3.3.Резервный капитал 3.4.Фонд социальной сферы 3.5.Целевое финансирование и поступления 3.6.Нераспределенная прибыль прошлых лет 3.7. Непокрытый убыток прошлых лет 3.8.Нераспределенная прибыль отчетного года 3.9.Непокрытый убыток отчетного года	410 420 430 440 450 460 465 470 475	400000 37000 - - - 11355 - - -	400000 36000 - - - 10000 - 39600 -	0 -1000 - - - -1355 - 39600 -	33,35 3,09 - - - 0,95 - - -	29,36 2,64 - - - 0,73 - 2,91 -	-3,99 -0,45 - - - -0,22 - 2,91 -
Итого по разделу III	490	448355	485600	37245	37,38	35,64	-1,74
IV.Долгосрочные обязательства 4.1.Займы и кредиты 4.2.Прочие долгосрочные обязательства	510 520	- -	- -	- -	- -	- -	- -
Итого по разделу IV	590	-	-	-	-	-	-
V.Краткосрочные обязательства 5.1.Займы и кредиты 5.2.Кредиторская задолженность 5.3.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 5.4.Доходы будущих периодов 5.5.Резервы предстоящих расходов 5.6.Прочие краткосрочные обязательства	610 620 630 640 650 660	208924 487665 - 20000 34500 -	231076,7 599381 - 35500 37500 -	22152,7 85216 - 15500 3000 -	17,42 40,66 - 1,67 2,87 -	16,96 42,05 - 2,61 2,75 -	-0,46 1,39 - 0,94 -0,12 -
Итого по разделу V	690	751089	876957,7	125868,7	62,62	64,36	1,74
Всего пассивов	700	1199444	1362557,7	163113,7	100	100	0

С помощью сравнительного аналитического баланса происходит оценка динамики состава и структуры активов и пассивов баланса. Изменения актива баланса учитываются при расчете «золотого правила экономики». По этому правилу темпы роста чистой прибыли должны опережать темпы роста выручки от продаж, а те, в свою очередь, темпы роста активов. «Золотое правило экономики» записывается с помощью соотношения: ТР_Пч = ТР_В > ТР_А,
где ТР – темпы роста;
П_ч – чистая прибыль;
В – выручка;
А – активы.
ТР_Пч > ТР_В < ТР_А – «Золотое правило экономики» не соблюдается.

Этап 3. Оценка ликвидности баланса.

Оценка ликвидности баланса означает изучение способности организации быстро гасить свою задолженность по общей сумме и по срокам наступления платежей. Для оценки ликвидности баланса предприятия его актив и пассив подразделяются на отдельные элементы.
Таблица 6.
Элементы актива и пассива баланса.

АКТИВ	ПАССИВ
А1 - высоко ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	П1 – наиболее срочные пассивы: прочие краткосрочные обязательства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиторская задолженность
А2 – быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность	П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы
А3 – медленно реализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, долгосрочная финансовая задолженность, доходные вложения в материальные ценности	П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, прочие долгосрочные обязательства
А4 – трудно реализуемые активы: все внеоборотные активы	П4 – постоянные пассивы: раздел III «Капиталы и резервы»

Различают абсолютную ликвидность баланса, текущую ликвидность и перспективную. Условие абсолютной ликвидности баланса записывается в виде следующих неравенств:
А₁    П₁; А₂    П₂; А₃    П₃; А₄    П₄
Условие текущей ликвидности имеет вид: (А₁ + А₂)    (П₁ + П₂)
Условие перспективной ликвидности представляет собой: А₃    П₃
Для оценки ликвидности баланса предприятия составляется разработочная таблица.
Таблица 7.
Исходные данные для расчета ликвидности баланса ООО «Грот»

Актив	На 1.01.2002.	На 1.01.2003.	Пассив	На 1.01.2002.	На 1.01.2003.
А1 А2 А3 А4	55401 50951 305717 768034	60678 60998 354427,2 888951,5	П1 П2 П3 П4	487665 208924 - 448355	572881 231076,7 - 485600

Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на начало и на конец периода выполняется лишь одно условие: А₃    П₃. На начало отчетного периода выполняется условие перспективной ликвидности, на конец отчетного периода выполняется условие текущей ликвидности. За анализируемый период ликвидность баланса не изменилась.
Расчет показателей ликвидности деятельности предприятия.
После оценки ликвидности баланса осуществляется расчет показателей ликвидности деятельности предприятия. Показатели ликвидности призваны отразить имеются ли у организации (предприятия) хоть какие-то активы, превышающие те, которые требуются для обеспечения его текущей деятельности, или же, наоборот, у предприятия не хватает активов для покрытия его потребностей. Используются следующие показатели ликвидности:
- коэффициент (показатель) абсолютной ликвидности (Кал)
- коэффициент (показатель) критической ликвидности (Ккл)
- коэффициент (показатель) текущей ликвидности (Ктл)
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и легко реализуемые активы для погашения краткосрочных долговых обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
Коэффициент критической ликвидности (коэффициент немедленной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент покрытия) показывает отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам и свидетельствует о способности предприятия быстро гасить свои текущие обязательства. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности: