Введение

Актуальность темы исследования.

Определение круга лиц, которые признаются инвесторами, имеет существенное практическое значение.

Во-первых, от признания лица субъектом инвестиционного права зависит предоставление соответствующих прав и льгот, которые установлены в нормах инвестиционного права.

Во-вторых, статус инвестора или другого субъекта инвестиционного права имеет значение при регистрации, допуске к осуществлению хозяйственной деятельности. В-третьих, если лицо признано инвестором, на него могут распространяться гарантии и другие условия, предусмотренные законодательством.

Цели и задачи работы. Цель данной работы состоит в определении субъектов инвестиционной деятельности, рассмотрении их правового положения.

Для достижения поставленной цели в реферате решаются следующие частные задачи:

1. дать понятие субъектов инвестиционной деятельности;

2. рассмотреть свойства субъектов инвестиционной деятельности;

3. рассмотреть субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение.

Объект исследования – субъекты инвестиционной деятельности, их правовое положение.

Предметом исследования являются общественные отношения, связанные с определением субъектов инвестиционной деятельности, рассмотрением их правового положения.

Глава 1 Инвестиционная деятельность

1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность: понятие и значение

В современной России роль инвестиций и государства в регулировании инвестиционных отношений резко возрастает, что детерминировано рядом факторов. Во-первых, наше общество переживает переходный период от централизованного регулировавшейся к рыночной экономике. Во-вторых, из года в год по всем отраслям промышленности возрастает степень износа основных фондов, составляющих производственную базу могущества государства и благосостояния граждан. В-третьих, растет материальное расслоение населения. Преодоление сложившейся ситуации, способной вызвать социальный взрыв, опять-таки возможно только посредством увеличения инвестиций в социальную сферу – в строительство и реконструкцию жилья. В образование и здравоохранение.

Термин «инвестиции» сложен и универсален, употребляется многими общественными науками, прежде всего экономическими и юридическими, используется во многих нормативно правовых актах. Его востребованность наукой и практикой обусловлена тем, что происходящие в обществе процессы для их функционирования и развития нуждаются в постоянной материально-финансовой поддержке. Различные формы проявления такой поддержки и охватывается этим термином. Однако несмотря на «вечность» термина, понятие инвестиций не одинаково трактуется и отечественными и зарубежными учеными.

Понятие инвестиций образуют четыре составляющие. Первая показывает, что может выступать в качестве инвестиций. Конкретный набор в различных актах предлагается неодинаковый. Например, денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку (ст.1 Федерального закона 1999г. Об инвестиционной деятельности); финансовые и материальные средства, а также переданные права на имущественную и интеллектуальную собственность 9ст.1 Конвенции 1997г.).

Вторая составляющая понятия инвестиций – их назначение, т.е. куда инвестиции адресуются. Такими адресатами называют: Закон РСФСР 1991г. Об инвестиционной деятельности и Федеральный закон 1999г. Об инвестиционной деятельности – объекты предпринимательской деятельности; Конвенция 1997г. – различные объекты деятельности.

Неудачной представляется норма Федерального закона 1999г. Об иностранных инвестициях, ограничивающая инвестиции лишь объектами предпринимательской деятельности. Ведь крупные инвестиции иностранные организации, иностранные граждане, международные организации вкладывают не только в объекты предпринимательской деятельности, но и, например, в учреждения науки, образования, культуры, здравоохранения.

Третья составляющая понятия инвестиций – их цель. В анализируемых нормативных актах формулировки цели также полностью не совпадают. Наиболее четко цель показана в Федеральном законе 1999г. Об инвестиционной деятельности – получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта. Следует обратить внимание на то, что вложение инвестиций не обязательно должно быть направлено на извлечение прибыли. Целью может быть достижение и иного полезного социального эффекта.

Четвертая составляющая понятия инвестиций – момент, когда ценность приобретает качество инвестиций. Объекты гражданских прав, способные стать инвестициями, находятся в различном правовом положении: могут быть ничем не обремененными и тратиться на любые нужды – личное потребление и т.д., а могут заранее предназначаться для определенных надобностей.

Обобщая рассмотренные четыре составляющие понятия инвестиций, последние можно определить как имеющие денежную оценку объекты гражданских прав, предназначенные (выделенные) для внесения в любой не носящий противоправного характера объект деятельности в целях получения положительного социального эффекта.

1.2 Понятие субъектов инвестиционной деятельности

Круг инвесторов, которые являются субъектами инвестиционного права, можно определить, основываясь на законах об инвестиционной деятельности, т.е. актах, содержащих нормы, специально предназначенные для регулирования отношений, связанных с вложением капитала, прежде всего – отношений гражданско-правового характера. Субъекты инвестиционного права как собственники обладают наличием автономии воли сторон, однако в конечном счете их автономия воли подчинена воле государства как органа управления инвестиционными процессами. Это обусловлено тем, что никакой частный интерес в обществе не может быть правомерно реализован без заинтересованности в нем других частных лиц и общества в целом¹.

Публично-правовое регулирование направлено на развитие общественно необходимых инвестиционных отношений в нужном направлении. Задача государства состоит в том, чтобы правильно определить общественный и государственный интерес, найти их оптимальное согласование и определить адекватные правовые условия и гарантии реализации.

Понятие субъекта инвестиционного права непосредственно связано с оценкой предмета инвестиционного права. Общетеоретическое определение субъекта права сопряжено с констатацией субъективного права участия в отношениях, регулируемых правовыми нормами. Соответственно, носители прав и обязанностей, установленных правовыми нормами, характеризуются как субъекты права.

1.3 Свойства субъектов инвестиционной деятельности

Основное свойство субъекта инвестиционного права - юридическая способность к самостоятельным правовым действиям, включая право заключать инвестиционные договоры, нести ответственность за свои поступки. Поскольку физические и юридические лица находятся под властью и юрисдикцией государства, то и их статус определяется органами государства. Однако при этом любой субъект инвестиционного права выступает как носитель установленных нормами инвестиционного права прав и обязанностей, следовательно, с понятием субъекта права связана характеристика его правосубъектности².

Инвестиционная правосубъектность как особое юридическое свойство есть качественная мера характеристики субъекта. Количественная мера - это совокупность прав и обязанностей. Иначе говоря, правосубъектность воплощается в совокупности прав и обязанностей. Права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны.

Действительно, права иностранного инвестора не совпадают с объемом прав национального инвестора. Различен у них и объем правоспособности. Также неодинаковы и основания возникновения правоспособности. Для российских инвесторов, осуществляющих предпринимательскую деятельность, необходимо обязательно пройти процедуру регистрации в органах налоговой службы, и только после этого они вправе осуществлять предпринимательскую деятельность, носящую инвестиционный характер. В то же время в соответствии с требованиями Закона об иностранных инвестициях установлены специфические правила для иностранных инвесторов.

К категории иностранных инвесторов относятся прежде всего иностранные юридические лица. При этом гражданская правоспособность определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено. Тот же критерий установлен и в отношении иностранных организаций, не являющихся юридическими лицами. Помимо иностранных юридических лиц в качестве иностранных инвесторов могут выступать иностранные физические лица, при этом закон ограничивается отсылкой к праву страны постоянного местожительства для определения гражданской право- и дееспособности, в том числе и для наличия у них полномочий осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации. В то же время, в отличие от ранее действовавшего Закона РСФСР от 4 июля 1991 г. N 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР", в Законе об иностранных инвестициях прямо исключаются из круга инвесторов лица без гражданства, постоянно проживающие на территории Российской Федерации. Дело в том, что по своему правовому положению эти лица приравниваются к российским гражданам, и поэтому рассматривать их как иностранных инвесторов нет оснований³.

Закон об иностранных инвестициях позволяет выступать в роли иностранных инвесторов также иностранным государствам и международным организациям.

Таким образом, правосубъектность иностранных инвесторов определяется специальным правовым актом - Законом об иностранных инвестициях.

В то же время правовой статус национальных инвесторов определяется другими нормативно-правовыми актами: ГК РФ, Законом об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, Законом об инвестиционной деятельности.

Согласно ст. 1 частично действующего Закона об инвестиционной деятельности, инвестициями являются денежные средства, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли. Поэтому определение инвесторов, предложенное Е.Н. Мысловским (инвесторы - это "лица и организации, имеющие свободные средства и заинтересованные в их приумножении"), представляется вполне логичным и соответствующим сложившемуся пониманию этого явления в обществе.

Если некоторое время в качестве инвесторов в Российской Федерации выступали крупные предприятия, то процесс приватизации положил начало инвестициям частных лиц. Речь идет, прежде всего, о приватизационных чеках, которые многие граждане вкладывали в те или иные компании в надежде в дальнейшем получить определенную прибыль от своих вложений. В Российской Федерации в настоящее время получило развитие и частное инвестирование как вложение свободных денежных средств для получения прибыли простыми физическими лицами, не зарегистрированными в качестве предпринимателей⁴.

Особый правовой статус у инвесторов при инвестировании в строительстве. В данной ситуации инвестор - физическое лицо, заключая договор долевого участия в строительстве, пользуется дополнительным режимом защиты на основе законодательства о защите прав потребителей. В данных отношениях в силу прямого указания закона деятельность инвестора по направлению средств в строительство будет подпадать под регулирование Закона Российской Федерации от 7 февраля 1992 г. N 2300-I "О защите прав потребителей". Таким образом, граждане-инвесторы, осуществляющие вложение в строительство в непредпринимательских целях, получают дополнительные механизмы защиты своих прав. Особый правовой статус инвестора наблюдается и при осуществлении портфельных инвестиций.

Все вышеизложенное позволяет сделать вывод, что основным субъектом инвестиционного права является инвестор во всех его законных проявлениях. Однако правовой статус данного субъекта инвестиционного права различен в зависимости от его национально-государственной принадлежности, организационно-правовой формы и сферы осуществления инвестиций.

В инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:

• инвесторы;

• заказчики;

• подрядчики;

• пользователи объектов капитальных вложений.

1.4 Нормативно-правовая основа инвестиционной деятельности

В научной литературы высказана точка зрения о существовании особой отрасли права – инвестиционного как «совокупности юридических норм, регулирующих инвестиционные отношения», что вызывает возражения.

Проблема членения системы права на отрасли рассматривалась при определении предпринимательского права. Отрасль права есть система органично связанных между собой норм, регулирующих самостоятельную качественно своеобразную сферу общественных отношений с помощью присущего ей специфичного метода. Нормы права, регулирующие инвестиционную деятельность, таким требованиям не отвечают, и ее нормативно-правовую основу составляет не отдельная отрасль права, а не инвестиционное законодательство – законы и подзаконные акты.

Естественно, основную роль в регулировании инвестиционной деятельности играют входящие в первую классификационную группу специальные инвестиционные законы. Именно в них прежде всего пытаются найти субъекты инвестиционной деятельности ответы на возникающие у них вопросы, что сделать подчас не просто ввиду отсутствия единства этих законов.

Во-первых, разными законами регулируются инвестиции отечественные и иностранные, хотя иностранные инвестиции полностью обособлены, лишь находясь за рубежом. После пересечения таможенной границы Российской Федерации они, как правило, продолжают движение, реально инвестируются в какие-то объекты деятельности на территории России наряду с отечественными инвестициями и потому законодательное регулирование инвестиционной деятельности. Начиная с понятий аппарата, призвано максимально способствовать сближению, интеграции отечественных и иностранных инвестиций, для чего необходим единый сбалансированный правовой механизм, наглядно в сравнении показывающий общее особенное в правовом регулировании отечественных и иностранных инвестиций.

Во-вторых, определенные трудности вызывает и то обстоятельство, что разными законами регулируются отдельные формы отечественной инвестиционной деятельности, в частности капитальные вложения. Ведь одни и те же субъекты нередко осуществляют многообразную инвестиционную деятельность, подпадавшую одновременно под различные законы, что порождает искусственные бюрократические трудности в практике инвестирования, в поиске ответа на вопрос, каким же все-таки законом надо руководствоваться в сложившейся ситуации.

В-третьих, в Федеральном законе 1999г. Об инвестиционной деятельности предпринята попытка решить вопрос о его соотношении с более общим актом – Законом РСФСР 1991г. Об инвестиционной деятельности. Указано, что последний «утрачивает силу в части норм, противоречащих закону» (ст.21). В каких положениях Закона РСФСР 1991г. Об инвестиционной деятельности следует искать противоречия, и в чем они хотя бы ориентировочно могут состоять, в Федеральном законе 1999г. Об инвестиционной деятельности не говорится. По правилам законодательной техники следовало при разработке проекта названного федерального закона одновременно подготовить и законопроект о признании утратившими силу конкретных норм Закона РСФСР 1991г.ввиду их противоречия новому федеральному закону.

Вывод очевиден: инвестиционное законодательство нуждается в неотложной кодификации, создании единого обновленного федерального закона, например инвестиционного кодекса РФ. Пока же российскими законами об инвестиционной деятельности надо пользоваться предельно внимательно, тщательно изучая и сопоставляя его нормы.

1.5 Особенности инвестиционного правоотношения

Урегулированная нормами права инвестиционная деятельность проявляется в правовых отношениях, в состав которых входят все присущие каждому отдельному правоотношению элементы: субъекты – стороны (участники) правоотношения; объект – то, по поводу чего правоотношение возникает; содержание, включающее права и обязанности сторон.

Главный среди них. Наиболее ярко отражающий особенности инвестиционного правоотношения – его объект. Объекты инвестиционного правоотношения тесно связаны с инвестициями: инвестиции вкладываются именно в них. Специфика объектов состоит в том, что они представляют собой объекты инвестиционной деятельности. Последние в законах об инвестиционной деятельности и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства страны (1991г.), различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества (1991г.).

Субъектами инвестиционного правоотношения в состоянии стать любые субъекты гражданского права – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Они при этом могут выступать в различном качестве, в частности быть: инвесторами, т.е. теми, кто осуществляет вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование; заказчиками – теми, кто осуществляет реализацию инвестиционных проектов; подрядчиками – теми, кто выполняет работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключенному с заказчиком; пользователями объектов инвестиционной деятельности – теми, для кого объект инвестиционной деятельности создается.

Специфика инвестиционных отношений в том, что в одном и том же «инвестиционном деле»⁵ могут участвовать, или, другими словами, одновременно осуществлять одну и ту же инвестиционную деятельность, десятки субъектов. Центральная фигура среди них, без которой невозможно инвестиционное отношение – инвестор.

Особенность инвестора, крайне редкая в практике правового регулирования общественных отношений, в том, что его статус распространяется на всех возможных субъектов проявления инвестиционной деятельности, способен олицетворять какого угодно субъекта этой деятельности, а именно: быть «чистым» инвестором, т.е. только осуществлять вложение средств; одновременно играть вторую роль – выступать заказчиком; одновременно играть третью роль – быть пользователем объектов инвестиционной деятельности и т.д.

Отмеченная особенность статуса инвестора позволила весьма оригинальным образом зафиксировать в законах содержание инвестиционного правоотношения – права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности. В законы об инвестиционной деятельности 1991г. и 1999г. включено лишь по одной статье о правах инвесторов (соответственно ст.5 и 6), имея в виду, что такими же точно правами обладают применительно к своему положению в инвестиционном правоотношении и другие субъекты инвестиционной деятельности, и по одной статье об обязанностях субъектов инвестиционной деятельности (соответственно ст.6 и 7), имея в виду, что одинаковые обязанности несут все субъекты инвестиционной деятельности независимо от конкретной роли в инвестиционном правоотношении.

Обязанности субъектов инвестиционной деятельности в законах изложены фрагментарно. Субъекты обязаны: соблюдать нормы и стандарты, порядок установления которых определяется законодательством; выполнять требования государственных органов и должностных лиц, предъявляемые в пределах их компетенции; а в отношении субъектов, выполняющих соответствующие виды работ, закреплена обязанность иметь лицензии или сертификаты на осуществление своей деятельности в соответствии с действующим законодательством.

Что касается ответственности субъектов инвестиционной деятельности, то она не имеет каких-либо существенных обязанностей: за допущенные правонарушения они несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

В инвестиционном процессе отчетливо прослеживается пять ступеней:

1. выявление потребности в инвестициях, ее обоснование и очерчивание круга получателей инвестиций, разработка инвестиционного проекта.

2. определение условий инвестирования и поиск заинтересованных субъектов, обладающих необходимыми для этого средствами.

1. соединение первой и второй стадий путем юридического оформления связей между инвестором и получателем инвестиций, например в форме договора.

2. контроль заинтересованных лиц за целевым использованием инвестиций их получателем.

3. анализ результатов инвестирования и выявление новых потребностей в инвестициях.

Пятая стадия, завершая инвестиционный цикл, вместе с тем, как правило, служит началом следующего витка инвестиционного процесса. Процесс завершился, чтобы начаться вновь. Налицо таким образом, кругооборот инвестиционного процесса, отражающий непрерывность и преемственность инвестиционных правоотношений.

1.6 Инвестиционная деятельность и государство

Воздействие государства на инвестиционную деятельность ввиду особой ее важности для граждан, общества и государства более многообразно и конкретно, чем в отношении других видов предпринимательства.

Актуальность защиты прав инвесторов обусловлена прямой зависимостью, существующей между объемом инвестиций, вкладываемых в объекты деятельности, и степенью защиты прав инвесторов. При отсутствии должной защиты потенциальные инвесторы не рискуют вкладывать средства в инвестиции, а при ее ослаблении поток инвестиций уменьшается или прекращается вовсе.

Во многом изложенными причинами объясняется повышенное внимание законодателя к проблеме защиты прав инвесторов. Ей посвящены многие положения нормативных правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность. Их отличает системный подход к решению проблемы, с тем чтобы защитные нормы охватывали все возможные негативные последствия, с которыми может столкнуться инвестор.

1.7 Иностранные инвестиции

Иностранными инвесторами в РФ могут быть:

• иностранные юридические лица, включая, в частности, любые компании, фирмы, предприятия, организации или ассоциации, созданные и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения;

• иностранные граждане, лица без гражданства, российские граждане, имеющие постоянное местожительства за границей, при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного местожительства;

• иностранные государства;

• международные организации.

Иностранными инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории РФ путем:

• делового участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ и других республик;

• создания предприятий, полностью принадлежащих комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое в соответствии с действующим на территории РФ законодательством может принадлежать иностранным инвесторам;

• приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами;

• приобретения иных имущественных прав;

• иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующим на территории РФ законодательством, включая предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Валюта РФ используется иностранными инвесторами для осуществления инвестиций в порядке и на условиях, определяемых действующим на территории РФ законодательством.

Иностранные инвестиции на территории РФ могут вкладываться в любые объекты, не запрещенные для таких инвестиций законодательством. Они могут включать в себя:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства;

• ценные бумаги;

• целевые денежные вклады;

• научно-техническую продукцию;

• права на интеллектуальные ценности;

• имущественные права.

Отношения, связанные с иностранными инвестициями в РФ, регулируются федеральным законом от 16.11.97 №144-ФЗ, а также иными действующими на территории РФ законодательными актами и международными договорами.

Решения о национализации принимаются Государственной думой в порядке, установленном действующим на территории законодательством.

Решения органов государственного управления об изъятии иностранных инвестиций могут быть обжалованы в суды, арбитражные суды. Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая упущенную выгоду, причиненных им в результате выполнения противоречащих действующему на территории РФ законодательству указаний государственных органов РФ либо их должностных лиц, а также вследствие ненадлежащего осуществления такими органами или их должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей по отношению к иностранному инвестору или предприятию с иностранными инвестициями.

Предприятие с иностранными инвестициями может быть создано либо путем его учреждения, либо в результате приобретения иностранным инвестором доли участия (пая, акции) в ранее учрежденном предприятии без иностранных инвестиций или приобретения такого предприятия полностью.
предприятие с иностранными инвестициями учреждается в порядке, предусмотренном действующим га территории РФ законодательством.

Для защиты прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России Указом Президента от 16.07.97 №730 создана и утверждена Государственная комиссия, деятельность которой направлена на организацию разработки и реализации системы государственных мер по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России.

Комиссия в своей деятельности подчинена и подотчетна Президенту РФ. В состав Комиссии входят представители Государственной Думы и Совета Федерации Федерального Собрания РФ (по согласованию), а также руководители (заместители руководителей) Верховного Суда РФ (по согласованию), Высшего Арбитражного Суда РФ (по согласованию0, Администрации Президента РФ, Центрального банка РФ (по согласованию), Министерства юстиции РФ, Министерства финансов РФ, Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом, Государственной налоговой службы РФ, Федеральной службы налоговой полиции РФ, Государственного таможенного комитета РФ, Государственного антимонопольного комитета РФ, Федеральной службы России по валютному и экспортному контролю и Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Защита прав предпринимателей может осуществляться Международным коммерческим арбитражем (см.Закон РФ от 07.07.93 №5338-1), в который по соглашению сторон могут передаваться споры из договорных и других гражданско-правовых отношений, возникающие при осуществлении внешнеторговых и иных видов международных экономических связей, если коммерческое предприятие хотя бы одной из сторон находится за границей, а также споры предприятий с иностранными инвестициями и международных объединений и организаций, созданных на территории РФ, между собой, споры между их участниками, а равно их спора с другими субъектами права РФ.

1.8 Правовые основы валютного регулирования и контроля

Уполномоченные банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка РФ, имеют право на проведение валютных операций.

Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Порядок приобретения и использования в валюте РФ валюты РФ нерезидентами устанавливается Центральным банком РФ в соответствии с законом РФ.

Могут осуществляться следующие валютные операции:

• операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

• ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

• осуществление международных денежных переводов.

Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

Текущими валютными операциями считаются:

• переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

• получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

• переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

• переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая переводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

Валютные операции связанные с движением капитала:

• прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

• портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;

• переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;

• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;

• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

• все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Вывоз и пересылка из РФ и ценных бумаг, выраженных в валюте РФ, а также ввоз и пересылка в РФ валюты РФ и ценных бумаг, выраженных в валюте РФ, осуществляются резидентами и нерезидентами в порядке, устанавливаемом Центральным банком РФ совместно с Министерством финансов РФ и Государственным таможенным комитетом РФ.

Сделки, заключенные в нарушение положений настоящего Закона, являются недействительными. Лица, совершившие такие сделки, несут уголовную, административную и иную ответственность в соответствии с законодательством РФ.

Глава 2 Субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение

2.1 Инвесторы

Под инвесторами следует понимать субъектов инвестиционного права, осуществляющих вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и их целевое использование.

Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как правило, преследуют собственные цели, но, кроме того, решают задачи социально-экономического характера. Индивидуальными инвесторами могут быть физические или юридические лица, объединения физических или юридических лиц, органы государственного и местного самоуправления⁶.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными инвесторами. Институциональный инвестор — это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность от своего лица. К ним относятся: банки, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании⁷.

По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных инвесторов.

Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством, называются стратегическими инвесторами.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, инвесторы.

По российскому законодательству инвестиционная деятельность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы обладают равными правами на осуществление своей деятельности.

Инвесторы наделены следующими правами:

• самостоятельно определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций;

• по своему усмотрению на договорной основе привлекать других физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций; владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвестирования;

• передавать права на осуществление инвестиций и их результаты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления;

• осуществлять контроль за целевым использованием средств;

• объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений;

• осуществлять другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.

Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя (строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять функции застройщика⁸.

2.2 Заказчики

В инвестиционном процессе участвуют и заказчики, которыми могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного проекта, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения на период в пределах полномочий, установленных указанным договором, и в соответствии с действующим на территории Российской Федерации законодательством. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности⁹.

Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельно определять объемы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев, оговоренных в законодательстве); передачи части полномочий другим организациям¹⁰.

Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Особый субъект инвестиционного права - это государство, которое выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества¹¹.

Государственное урегулирование инвестиционной деятельности, проведение инвестиционной политики, направленной на социально-экономическое и научно-техническое развитие Российской Федерации, обеспечивается государственными органами РФ, субъектов Федерации в пределах их компетенции и осуществляется:

• в соответствии с государственными инвестиционными программами;

• прямым управлением государственными инвестициями;

• введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

• предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

• проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

• в соответствии с установленными законодательством, действующим на территории Российской Федерации, условиями пользования землей и другими природными ресурсами;

• контролем за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации (в ред. Федерального закона от 19 июня 1995 г. N 89-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием законов Российской Федерации "О стандартизации", "Об обеспечении единства измерений", "О сертификации продукции и услуг";

• антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

• экспертизой инвестиционных проектов.

В соответствии со ст. 12 Закона об инвестиционной деятельности решения по государственным инвестициям принимаются высшим представительным органом на основе прогнозов экономического и социального развития Российской Федерации, схем развития и размещения производственных сил, научно-технических и технико-экономических обоснований, определяющих целесообразность этих инвестиций.

Финансирование осуществляется за счет средств государственного бюджета РФ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов, участвующих в реализации этих программ. Источником инвестиций могут быть кредиты банков под государственные гарантии¹².

В отношениях, регулируемых нормами инвестиционного права, его участники связаны взаимными правами и обязанностями. Права и обязанности осуществляются в реальных действиях субъектов по использованию прав и выполнению обязанностей. Инвестиционные правоотношения выступают в качестве юридической формы фактического инвестиционного отношения. Инвестиционные правоотношения возникают, изменяются и прекращаются, их содержание (права и обязанности) реализуется для достижения поставленных целей. Вся эта динамика правовых отношений неразрывно связана с юридическими фактами.

2.3 Подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений

Подрядчик — это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.

Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта не является инвестором, то взаимоотношения между ними строятся на договорной основе.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников¹³.

Перечисленные участники инвестиционной деятельности — инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений — являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчеты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.

2.4 Совершенствование корпоративного законодательства в Российской Федерации как необходимое условие привлечения инвестиций

В настоящее время в России сложился определенный инвестиционный климат, где инвестиции, в зависимости от того, стремится ли инвестор, приобретающий акции или доли в уставном капитале, установить контроль на портфельные и прямые. Портфельные инвестиции осуществляются в целях получения прибыли, уменьшения рисков путем вложения капитала в ценные бумаги различных эмитентов и не преследуют цели осуществления управленческого контроля в обществе. Сделки же с ценными бумагами, результатом котором является приобретение права контроля над компанией-эмитентом, относятся к прямым инвестициям.

Говоря о корпоративном контроле, в юридической литературе указывается на то, что «это возможность влиять на принятие стратегических управленческих решений, определение и формулирование таких вещей акционером крупным пакетом акций».

Индивидуальные (мелкие) инвесторы, вкладывая в акции свои незначительные сбережения, безусловно, не могут осуществлять контроль в акционерном обществе. Будучи портфельными инвесторами, их (в отличие от прямых инвесторов) в большинстве случаев интересует не только возможность оказывать влияние на принятие тех или иных управленческих решений, сколько доход, получаемый в качестве выплачиваемых дивидендов. Прямые инвесторы вкладывают значительные средства в целях получения контроля над управлением деятельностью акционерного общества, причем чем больший пакет голосующих акций им удается аккумулировать, тем больший контроль они способны осуществлять в обществе.

Концентрация в руках одного инвестора крупного пакета акций приводит к поглощению компании. ГК РФ и федеральные законы не содержат легального определения понятия «поглощение». Например, утратившее силу Положение об акционерных обществах допускало реорганизацию в форме поглощения, под которой подразумевалась покупка 100% акций общества. При этом приобретенное общество могло сохранять права юридического лица, а могло и утрачивать самостоятельность, если его баланс консолидировался с балансом общества-покупателя и изменялась схема управления.

Указ Президента РФ от 16 ноября 1992г. № 1392 «О мерах по реализации государственных предприятий» (в ред. от 28.04.07г.) определяет поглощение как приобретение одним предприятием контрольного пакета акций другого предприятия. Под «контрольным пакетом акций» понимается любая форма участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его акционеров и в его органах управления. Поглощающее предприятие признается основной компанией, а поглощаемое – ее дочерним предприятием.

С 1 июля 2006г. вступил в действие новый порядок приобретения крупных пакетов акций, который был установлен Федеральным законом от 5 января 2006г. № 7-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «об акционерных обществах» и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации». В соответствии с ним Закон «об акционерных обществах» был дополнен главой XI.1 «приобретение более 30 процентов акций открытого общества.

Ранее порядок «поглощения» акционерных обществ регулировался ст.80 Закона «об акционерных обществах», которая в настоящее время утратила силу. Указанная статья содержала обязанность лица, имеющего намерение самостоятельно или совместно со своим аффилированным лицом (лицами) приобрести 30% и более размещенных обыкновенных акций общества, направить в общество письменное уведомление о планируемой сделке. Кроме того, после совершения данной сделки приобретатель был обязан предложить другим акционерам продать ему оставшиеся обыкновенные акции общества и эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции. Однако устав или решение общего собрания акционеров могли предусматривать освобождение от данной обязанности. Принятие подобного решения мотивировалось, например, стремлением привлечь в общество стратегического инвестора, не возлагая на него дополнительное финансовое бремя. Вместе с тем освобождение инвестора от обязанности предложить другим акционерам продать принадлежащие им акции могло существенно нарушать интересы миноритарных акционеров, поэтому согласно кодексу корпоративного поведения в обществе случаев принятия соответствующих решений являлось нежелательным. Требования ст.80 Закона «об акционерных обществах» к порядку приобретения крупных пакетов акций распространялись только на акционерные общества с числом акционеров – владельцев обыкновенных акций более 1000.

Новые правила приобретения более 30% акций распространяются на все открытые акционерные общества независимо от числа акционеров, и закон не предусматривает возможности освобождения уставом или решением общего собрания акционеров приобретателя акций от обязанности соблюдения процедур, предусмотренных главой XI.1 Закона «об акционерных обществах».

До недавнего времени российскому законодательству в определенной степени были известны две процедуры поглощения акционерного общества – добровольное и обязательное предложение о приобретении акций. В настоящее время мы можем говорить еще об одной процедуре – о принудительном выкупе акций одними акционерами у других, что является новеллой. Вместе с тем право миноритарных акционеров требовать от преобладающего акционера выкупа принадлежащих им акций, а также право преобладающего акционера требовать от миноритарных акционеров выкупа оставшихся у них акций, давно предусмотрены зарубежным законодательством, где институт принудительного выкупа акций преобладающим акционерам отвечает как его интересам, так и интересам миноритариев.

Естественно, нельзя забывать о проблеме «вытеснения» миноритарных акционеров, механизм которого определен в ст. 84.8 Закона об акционерных обществах, где лицо, приобретшее более 95% голосующих акций открытого общества, наделено правом требовать выкупа остальных акций и эмиссионных бумаг, конвертируемых в акции, у их владельцев.

Вопрос о законодательном закреплении данного института вызвал наиболее острые дискуссии, поскольку он предусматривает принудительное прекращение прав акционера.

2.5 Ограничение на установление прямого контроля иностранного инвестора над коммерческой организацией с иностранными инвестициями

В этом случае ограничивается возможность иностранного инвестора оказывается решающее влияние на деятельность конкретной коммерческой организации. Если установление квоты призвано не допустить преобладания иностранного капитала в отдельной отрасли экономики, и характеризуется временным периодом действия, то обозначенное ограничение направлено на предотвращение установления прямого контроля иностранным инвестором над такой организацией.

Юридические лица с иностранным участием, так же как и другие российские коммерческие организации, создаются в явочно-нормативном порядке. Отказ в регистрации возможен по общим основаниям, предусмотренным законом порядке. Необоснованный отказ в регистрации может быть обжалован в судебном порядке.

В настоящее время закон о регистрации предусматривает только один дополнительный документ. Который необходимо предоставить в регистрирующий орган юридическому лицу – учредителю – это выписка из реестра иностранных юридических лиц соответствующей страны происхождения или иное равное по юридической силе доказательство юридического статуса (п. «г» ст.12 закона о регистрации).

До 2002г. закон об иностранных инвестициях предусматривал ряд дополнительных документов. В государственной регистрации коммерческой организации с иностранными инвестициями могло быть отказано в целях защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

Применительно к отдельным сферам хозяйствования законодательство по-прежнему предусматривает необходимость предоставить в регистрирующие органы дополнительные документы к требуемым в общем порядке. Речь прежде всего идет об организациях, создаваемых в разрешительном порядке.

В большинстве иностранных государств также действует нормативно-явочный порядок создания обществ. Что касается размера вклада, то необходимо иметь в виду, что законодательство некоторых стран ограничивает размеры вклада иностранного инвестора в создаваемые фирмы, оставляя контрольный пакет акций (паев) своим национальным фирмам. Например, согласно испанскому законодательству разрешение на иностранное участие в капитале общества в размере. Превышающем 50% уставного капитала, выдается Советом министров страны.

Заключение

Итак, мы дали понятие субъектов инвестиционной деятельности, рассмотрели свойства субъектов инвестиционной деятельности, а также субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение.

Из всего вышеизложенного можно сделать следующие выводы.

Субъект инвестиционного права – лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность и являющееся носителем определенного объема прав и обязанностей, правоспособность и дееспособность которого определяется на основе норм инвестиционного законодательства, которое обладает юридической способностью осуществлять права и исполнять юридические обязанности в определенных сферах инвестирования в объекты, разрешенные действующим законодательством.

Основное свойство субъекта инвестиционного права - юридическая способность к самостоятельным правовым действиям, включая право заключать инвестиционные договоры, нести ответственность за свои поступки. Поскольку физические и юридические лица находятся под властью и юрисдикцией государства, то и их статус определяется органами государства. Однако при этом любой субъект инвестиционного права выступает как носитель установленных нормами инвестиционного права прав и обязанностей, следовательно, с понятием субъекта права связана характеристика его правосубъектности.

Инвестиционная правосубъектность как особое юридическое свойство есть качественная мера характеристики субъекта. Количественная мера - это совокупность прав и обязанностей. Иначе говоря, правосубъектность воплощается в совокупности прав и обязанностей. Права и обязанности субъектов инвестиционного права неоднородны.

Список использованной литературы

Нормативные правовые акты:

1. Конституция РФ от 12.12.1993г. Российская газета, № 237, 25.12.1993.

2. Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 06.12.2007) // СЗ РФ, 08.03.1999, № 10, ст. 1163.

3. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 29.04.2008) // СЗ РФ, 12.07.1999, № 28, ст. 3493.

Литература:

1. Антипова О.К вопросу о понятии термина "инвестиции": семасиологический и экономический аспект // Юридический мир. 2005. №9.

2. Антипова О. Инвестиции: Правовое содержание понятия // Юридический мир. 2005. № 12.

3. Болюх А.Я., Шахов А.О., Силкин В.В. Правовой режим иностранных инвестиций в России. М., 2006. С. 264.

4. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика. 2006. № 3.

5. Гущин В.В., Овчинников А. А. Инвестиционное право. М., 2009. С. 624.

6. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. 2005. № 9.

7. Жилинский С.С. Понятие "инвестиции" в современном российском законодательстве // Законодательство. 2005. № 3.

8. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М., 2008. С. 160.

9. Фархутдинов И.З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. М., 2007. С. 432.

10. Фархутдинов И.З., Трапезников В.А. Инвестиционное право. М., 2005. С. 418.