Введение
В условиях рыночной экономики существенно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии, рентабельности и деловой активности предприятия. Субъекты рыночных отношений — собственники, акционеры, инвесторы, банки, биржи, поставщики, покупатели, заказчики, страховые компании, рекламные агентства и т.д. — заинтересованы в однозначной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров.

Одним из методов получения данной информации является анализ финансового состояния предприятия, в основе которого лежит теория и методика финансового анализа. Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности. Такой анализ необходим и для принятия оптимальных, прогрессивных решений руководством предприятия, и улучшения его финансового состояния.

В современных условиях управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическую деятельность как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Экономическая деятельность, как и финансовое состояние предприятия, характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими экономическую деятельность, являются, во—первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во—вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Особое значение приобретает анализ эффективности производства на уровне экономически самостоятельного предприятия. Нерешенность возникающих экономических задач как внутренних, так и внешних, отражается на финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому важно использовать различные модели анализа для принятия решений по оптимизации результатов деятельности предприятия.

Актуальность темы проявляется в том, что в условиях рыночных отношений, экономических кризисов, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность, возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

Объект исследования – открытое акционерное общество «Дальтехэнерго». Предмет исследования – финансово-хозяйственная деятельность предприятия. Цель работы — анализ и оценка финансового состояния предприятия ОАО «Дальтехэнерго», выявление резервов и разработка рекомендаций по его оптимизации. В соответствии с целью в работе поставлены и решены следующие задачи:

1. Изучение теоретических источников анализа и оценки финансового состояния предприятий; диагностики вероятности банкротства субъектов хозяйствования, антикризисного управления предприятием и проблем оптимизации этой деятельности в условиях развитых рыночных отношений.

2. Анализ и оценка финансового состояния ОАО «Дальтехэнерго».

3. Разработка мероприятий по оптимизации финансового состояния ОАО «Дальтехэнерго» и предотвращения его несостоятельности.

Достижение конечных результатов работы обусловило необходимость использования таких научных методов и методик исследования как: экономико-статистические методы; горизонтальный и вертикальный анализ баланса; метод коэффициентов (относительных показателей).

Информационной базой работы послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансового менеджмента, антикризисного управления и анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

При выполнении работы использовались нормативно-правовые акты РФ, учебники и учебные пособия по финансовому менеджменту, антикризисному управлению, экономическому и финансовому анализу, научные статьи. Для решения поставленных в работе задач была использована годовая бухгалтерская и финансовая отчетность ОАО «Дальтехэнерго» за 2008-2010 гг.



1. Теоретические основы диагностики финансового состояния

предприятия-должника
1.1 Цель и задачи анализа финансового состояния предприятия, виды

анализа
Анализ финансового состояния – это критическая оценка финансовых показателей деятельности предприятия за определенный период. Финансовое положение предприятия является результатом управления всей его финансово—хозяйственной деятельностью и определяет, таким образом, его комплексную оценку. Бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов является основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования. Основное требование к информации, представленной в отчетности, заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия, по сути, отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников, но и партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы анализа финансового состояния предприятия для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственники предприятия – для обеспечения стабильности положения на рынке и повышения доходности капитала. Кредиторы анализируют финансовую отчетность для минимизации своих рисков по вкладам и займам. Поставщики и покупатели — для определения надежности деловых связей. Государство (налоговые органы) – для проверки правильности составления отчетных документов, расчета налогов; персонал предприятия — с точки зрения стабильности уровня заработанной платы и перспектив работы на данном предприятии. Держатели облигаций хотят знать о способности предприятия обслуживать долги (выплачивать проценты и погашать основную сумму кредита). Эта способность может быть оценена анализом структуры капитала и рентабельностью предприятия в прошлом, настоящем и будущем.

В современных условиях объективно возрастает значение финансового анализа в оценке производственной и коммерческой деятельности предприятий, и, прежде всего, в формировании и использовании их капитала, доходов и денежных фондов,

Ключевыми функциями финансового анализа являются:

-                     объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов деловой и рыночной активности хозяйствующего субъекта;

-                     выявление факторов и причин достигнутого состояния и прогноз на будущее;

-                     подготовка и обоснование управленческих решений в области финансовой и инвестиционной деятельности.

Указанные функции выражают основное содержание финансового анализа как неотъемлемой части общей системы финансового управления организацией. Она представляет собой процесс упорядоченных действий по формированию рациональной структуры управления, созданию единого информационного поля и постановке технологии учета, анализа, планирования и контроля движения денежных средств и финансовых результатов.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации.

В процессе анализа необходимо решить следующие задачи:

-                     на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния;

-                     построить модели оценки и диагностики финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние факторов на изменение финансового состояния организации;

-                     спрогнозировать возможные финансовые результаты исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей оценки и диагностики финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

-                     разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния[1].

В зависимости от принятых критериев можно выделить разные виды анализа, которые в краткой форме представлены на рис. 1.1.


Рис. 1.1 - Классификация финансового анализа по основным видам


Внутренний анализ проводится финансовыми службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Цель данного вида анализа - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется кредитными и финансовыми учреждениями, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе отчетности предприятия. Его целью является изучение платежеспособности предприятия, оценка его эффективной деятельности и возможности выполнения в установленные сроки своих финансовых обязательств.

Анализ, осуществляемый на основе данных прошлого периода, позволяет установить определенные тенденции состояния материальных и финансовых ресурсов и использовать это для обоснования плановых заданий.

Текущий анализ дает возможность контролировать ход выполнения принятых решений, корректировать свои задания, успешно маневрировать денежными ресурсами с целью повышения их эффективности.

Анализ, осуществляемый на основе прогнозных показателей, широко применяется при оценке эффективности инвестиционных проектов и является основой для выбора оптимального варианта.

Полный анализ охватывает все стороны финансовой деятельности предприятия, оценку множества параметров, факторов, влияющих на эффективность и финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Объектом частичного анализа является конкретный участок финансовой деятельности или группа однородных показателей, которая в данном периоде нуждается в совершенствовании (финансовые результаты, запасы).

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:

- горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей;

- трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

- анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный анализ, который делится на:

- внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

- межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

- факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.
1.2 Информационная база анализа и оценки финансового состояния

предприятия
Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

- информация о технической подготовке производства;

- нормативная информация;

- плановая информация (бизнес-план);

- хозяйственный (экономический) учет, оперативный (оперативно-технический) учет, бухгалтерский учет, статистический учет;

- отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность, производимая по специальным указаниям), обязательная статистическая отчетность);

- прочая информация (публикации в прессе, опросы руководителя, экспертная информация).

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности.

В составе годового бухгалтерского отчета предприятия имеются следующие формы, представляющие информацию для анализа финансового состояния:

- форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется «на начала года» и «на конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:

 - форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» - предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период. Данные в отчете приводятся с нарастающим итогом;

 - форма № 3 «Отчет об изменениях капитала» - содержит показатели о состоянии и движении собственного капитала, целевых финансирования и поступлений, резервов предстоящих расходов и платежей, и оценочных резервов;

 - форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» - содержит сведения о денежных потоках с учетом остатков на начало и конец отчетного периода;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.
1.3 Методические основы анализа финансового состояния предприятия
Основными составляющими финансового анализа предприятия являются:

-                     общий анализ.

-                     анализ финансовой устойчивости.

-                     анализ ликвидности баланса.

-                     анализ коэффициентов финансового состояния.

-                     анализ коэффициентов финансовых результатов.

В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, работниками предприятия, банком, финансовыми органами и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

Финансовое состояние предприятия зависит как от производственно-коммерческой деятельности, так и от финансовой деятельности.

Результатом общего анализа является предварительная оценка финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:

·                            динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива и пассива баланса). Нормой считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объемов производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия;

·                            структуры активов. Определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, установление стоимости материальных оборотных активов (необоснованное превышение приводит к затовариванию, а недостача – к невозможности нормального функционирования производства). Определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и больше года, просроченной дебиторской задолженности, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный счет) формах и краткосрочных финансовых вложений;

·                            структуры пассивов. Анализ проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства в силу своего преимущества использования для формирования основного фонда, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – больше 50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия и ее удельный вес в пассивах;

·                            структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат предприятия обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи (почему бы этот пункт не объединить с анализом структуры активов);

·                            структуры финансовых расчетов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли (выявление и измерения действия различных факторов) (по данным ф.№2, а не баланса).

Для проведения общего анализа рассчитываются:

1. Удельные веса абсолютных значений показателей баланса, которые характеризуют активы, пассивы, запасы предприятия;

2. Изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и на начало периода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;

3. Изменения в удельных весах (разница в удельных весах на конец и на начало периода), показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;

4. Темп прироста показателей баланса рассматриваемый период;

5. Удельный вес изменений показателей баланса в изменении валюты за анализируемый период.

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

·                   платежеспособности;

·                   кредитоспособности;

·                   финансовой устойчивости.

Данные показатели подробнее рассмотрим на практике.



2. Анализ финансового состояния ОАО «Дальтехэнерго»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Объектом исследования в данной курсовой работе является Открытое акционерное общество «Дальтехэнерго». Общество является дочерним акционерным обществом Открытого акционерного общества «РАО Энергетические системы Востока», являющегося единственным акционером Общества.

Место нахождения Общества: Российская Федерация, Приморский край, г. Владивосток, ул. Уборевича, д. 10, строение 9.

«Дальтехэнерго» создано в 1965 году Приказом Председателя Государственного производственного комитета по энергетике и электрификации СССР №192 от 30 сентября 1965 года как Дальневосточное отделение треста «ОРГРЭС» на хозяйственном расчете с местонахождением в г. Владивостоке для оказания технической помощи тепловым и гидравлическим электростанциям и сетям по пуску, наладке и освоению энергетического оборудования новейших типов, разработке и совершенствованию технологических процессов и отдельных элементов оборудования, обобщению и распространению передового опыта эксплуатации оборудования электростанций и сетей Дальнего Востока и Крайнего севера.

В 1977 году на основании Приказа Министра энергетики и электрификации СССР от 03.06.1977 г. №85 Всесоюзный трест по организации и рационализации районных электрических станций и сетей «ОРГРЭС» преобразован в Производственное объединение по наладке, совершенствованию технологии и эксплуатации электростанций и сетей «Союзтехэнерго» куда на правах производственной единицы на хозяйственном расчете было включено предприятие «Дальтехэнерго», созданное на базе Дальневосточного отделения треста «ОРГРЭС».

С 24.12.2009 г. по настоящее время ОАО «Дальтехэнерго» является ДЗО ОАО «РАО Энергетические системы Востока» и одним из крупнейших предприятий по оказанию производственных услуг наладочного, внедренческого и организационного характера при внедрении новой техники, прогрессивной технологии и совершенствования эксплуатации проектируемого, строящегося, модернизируемого и действующего оборудования электрических станций, тепловых и электрических сетей Забайкалья, Якутии, Дальнего Востока и Крайнего Севера.

Основной целью создания предприятия является получение прибыли.

Миссией предприятия как субъекта электроэнергетической отрасли Дальневосточного федерального округа является: оказание комплекса ремонтно-строительных услуг для повышения эффективности и надежности функционирования энергосистемы Дальнего федерального округа.

Виды деятельности предприятия:

·     строительство зданий и сооружений промышленного и гражданского назначения;

·     производство продукции строительного назначения;

·     проведение монтажных работ, ремонт, реконструкция, техническое перевооружение, капитальное строительство и наладка технического оборудования объектов энергетики;

·     технологическое проектирование объектов различных отраслей промышленности и отдельных производств, включая магистральные инженерные сети);

·     изготовление продукции производстенно-технического назначения для ремонтно-эксплуатационных потребностей энергетических объектов (комплектующих, запасных частей и узлов, металлоконструкций, сетки-рабицы, отдельных видов строительных материалов и конструкций и пр);

·     пуско-наладочные работы (котельных установок и вспомогательного оборудования, электротехнических устройств, оборудования технологических трубопроводов, компрессорных машин, насосов, вентиляторов, электрических печей, теплосилового оборудования и др.);

·     изоляционные работы: теплоизоляция, гидроизоляция, электроизоляция;

·     холодная и горячая обработка металлов;

·     прием от граждан и организаций, хранение, переработка и реализация, в том числе на экспорт, вторичного сырья и отходов производства, в том числе лома черных и цветных металлов и изделий из них;

·     лесозаготовительные работы, закуп, переработка и реализация лесоматериалов;

·     приобретение, хранение, переработка и реализация нефти и продуктов ее переработки, организация и эксплуатация автозаправочных станций;

·     инвестиционная деятельность;

·     риэлтерские услуги, иные операции с недвижимостью;

·     получение (покупка) тепло- и электроэнергии у их производителей;

Основные потребители предоставляемых услуг – электрические станции, электрические сети и подстанции, котельные, тепловые сети и тепловые пункты, промышленные предприятия, объекты бюджетной сферы и жилищно-коммунального хозяйства, предприятия военно-промышленного и оборонного комплексов.

Уставный капитал Общества составляет 3 000 000 (три миллиона) рублей.

Обществом размещены обыкновенные именные бездокументарные акции одинаковой номинальной стоимостью 1 000 (одна тысяча) рубля каждая, в количестве 3 000 (трех тысяч) штук.

Уставный капитал Общества может быть:

- уменьшен путем приобретения и погашения части размещенных акций Общества в соответствии с настоящим Уставом.

- увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Общество создает Резервный фонд в размере 5 (Пять) процентов от уставного капитала Общества. Размер обязательных ежегодных отчислений в Резервный фонд Общества составляет 5 (Пять) процентов от чистой прибыли Общества до достижения Резервным фондом установленного размера.

Резервный фонд Общества предназначен для покрытия убытков Общества, а также для погашения облигаций Общества и выкупа акций Общества в случае отсутствия иных средств.

Структура ОАО «Дальтехэнерго» построена по цеховому принципу. В составе Общества котлотурбинный цех; электрический цех; цех автоматики и вычислительной техники, служба надежности теплоэнергетического оборудования, служба измерительной техники и метрологии, отдел комплексного проектирования и диагностики, базовая промышленно-санитарная лаборатория. А также сметно-договорной и технический отделы, выполняющие функции производственного и технического контроля.
2.2 Структурно-динамический анализ баланса основного капитала ОАО

«Дальтехэнерго» и его источников
Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования, а также финансовыми результатами деятельности предприятия.

Предварительным этапом, предшествующим проведению анализа финансового состояния предприятия, является преобразование отчетного баланса в аналитический, который формируется путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах по степени ликвидности статей актива и срочности обязательств.

Как и в любом балансе, данные в агрегированном балансе приводятся по основным группировкам АКТИВОВ:

В составе внеоборотных (иммобилизованных) активов отдельно выделены: «основные средства», так как они составляют наибольший удельный вес в составе основных фондов предприятия и позволяют оценить степень их мобильности. Кроме того, в состав данного раздела активов отнесены «долгосрочные финансовые вложения», учитываемый по строке «прочие внеоборотные активы» «НДС по приобретенным ценностям» и «расходы будущих периодов» и «прочие оборотные активы» объединены в одну группу, так как являются маловероятными к взысканию.

В составе оборотных активов отдельно выделены «Запасы», (с разделением их на «сырье, материалы и МБП» и «Готовую продукцию», что позволяет оценить обеспеченность производственной деятельности предприятия необходимыми средствами, а также оценить рентабельность производимой продукции (рост остатков готовой продукции на складах является негативной тенденцией)), «дебиторская задолженность (со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты)» (с разделением ее на дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков, а также прочих кредиторов, что позволяет оценить уровень платежной дисциплины организации) и «денежные средства и их эквиваленты», так как именно за их счет происходит формирование оборотного капитала, позволяющего оценить обеспеченность организации средствами для продолжения производственной деятельности и расчеты по текущим обязательствам.

И ПАССИВОВ:

В составе пассивов предприятия выделяется собственный капитал и заемный капитал. Собственный капитал предприятия представлен «уставным капиталом» и «добавочным капиталом», формирование которого осуществляется в соответствии с учредительными документами должника. Кроме того, в состав собственного капитала включены «непокрытые убытки прошлых лет», так как их покрытие должно осуществляться за счет собственных средств организации.

В составе заемного капитала отдельно выделены «долгосрочные обязательства», «краткосрочные кредиты и займы», «кредиторская задолженность» и «прочие заемные средства». Эти строки баланса позволяют оценить и сопоставить уровень обязательств организации по срокам их погашения. Негативным является формирование заемных средств, при котором наибольшее предпочтение отводится краткосрочным обязательствам, так как они должны быть погашены в более короткие сроки и по ним начисляется значительный процент неустойки. Краткосрочные пассивы разбиты на «заемные средства» (кредиты банков и прочие займы) и «кредиторскую задолженность». Кредиторская задолженность должника имеет в своем составе: «задолженность перед поставщиками и подрядчиками», «задолженность по оплате труда», «задолженность по социальному страхованию и обеспечению», «задолженность перед бюджетом», «задолженность перед прочими кредиторами».

Аналитический баланс ОАО «Дальтехэнерго» представлен в Таблице 2.1 и Таблице 2.2.

График 2.1 – Состав и динамика активов ОАО «Дальтехэнерго»
Как видно из графика, структура и состав активов менялась за счет изменения мобильных оборотных активов и уменьшения доли иммобилизированных активов, а также за счет присутсвия в периоде 31.03.2009 убытков. Увеличение оборотных активов, главным образом, произошло вследствие роста дебиторской задолженности, что негативно влияет на деятельность предприятия, высвобождая денежную массу из оборота предприятия.

Рассмотрим состав и структуру пассивов предприятия.

---