Курсовая Анализ эффективности капитальных вложений 2
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
| | Стр. |
| Введение | |
| 1. Анализ эффективности капитальных вложений | |
| 2. Аналитическая глава | |
| 2.1. Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия | |
| 2.2. Анализ динамики состава и структуры источников формирования имущества предприятия | |
| 2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия и ее динамики | |
| 2.4. Оценка динамики финансовой независимости, устойчивости, маневренности предприятия | |
| 2.5. Анализ ликвидности баланса | |
| 2.6. Анализ показателей ликвидности | |
| 2.7. Оценка эффективности использования активов | |
| 2.8. Оценка влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотных активов | |
| 2.9. Расчет экономического результата от изменения оборачиваемости оборотных активов | |
| 2.10. Расчет и анализ структуры прибыли отчетного периода | |
| 2.11. Оценка выполнения плана прибыли от реализации продукции, работ, услуг | |
| 2.12. Анализ рентабельности реализованной продукции | |
| 2.13. Анализ рентабельности изделия и ее влияния на уровень инфляции, себестоимости и цен | |
| 2.14. Расчет рентабельности активов предприятия | |
| 2.15. Анализ деловой активности предприятия | |
| 2.16. Анализ финансовой устойчивости предприятия | |
| 2.17. Расчет показателей оценки вероятного банкротства | |
| Заключение | |
| Использованная литература | |
ВВЕДЕНИЕ
На настоящем этапе развития экономики страны говорить о том, что эффективность управления предприятием зависит от качественной информационной базы и аналитической ее обработки, наверное, не стоит. Многие авторы экономической литературы, монографий, учебных пособий, убеждают нас в том, что анализ хозяйственной деятельности фирмы очень важен для выживания бизнеса в условиях конкурентной борьбы.
Если посмотреть на историю развития экономической стороны развития России, то 90-е г.г. XX столетия были знаменательными для страны, так как начался переход от централизованной планируемой экономики к рыночной, которая выражается в свободных взаимоотношениях между продавцом – производителем и покупателем – потребителем, основанные на конкуренции. Стали появляется первые самостоятельные предприятия, начался выход на международный рынок, стал зарождаться рынок капитала, существенно поменялся банковская система. Таким образом, процесс перехода к рыночной экономики стал набирать обороты, а новые условия ведения бизнеса требуют внедрения новых способов хозяйствования.
В настоящее время для обеспечения ритмичной и прибыльной работы фирмы требуются мобильные и конкурентоспособные специалисты, выполняющие новые функции, продиктованные настоящим временем. Одна из таких функций – это анализ хозяйственной деятельности фирмы.
Анализ экономических и финансовых аспектов будущей деятельности предприятий является центральной частью всех процедур, связанных с планированием.
В рамках экономического анализ находят свое денежное выражение эффекты особенности, выявленные в других разделах анализа: технологического, коммерческого, экологического и социального. Здесь же определяется цена мер, которые следует принять для формирования позитивной среды деятельности. Экономический и финансовый анализ планов развития позволяет связать воедино все выгоды и издержки будущей деятельности предприятия, причем не только для него самого, но также для государства и общества.
В системе управления предприятием экономический анализ занимает промежуточное положение между сбором информации и принятием решения. Экономический анализ служит целям управления, как инструмент обработки информации, как средство обоснования управленческих решений и определяется потребностями управления. Он необходим на всех стадиях подготовки и принятия решения, в особенности на этапах формирования цели, отбора лучшего варианта и оценки результатов реализации решения.
Экономический анализ – это общая методология, способ решения, система, направленная на то, чтобы структурировать смутно определенную проблему, установить взаимосвязи, дать количественную оценку, обеспечить выбор оптимального решения путем обоснования альтернатив, отсева нерационального сравнения, выбора наиболее предпочтительных вариантов, анализа ожидаемых результатов.
Экономический анализ усиливает творческий момент в принятии решения, является надежным орудием, уравновешивающий излишней оптимизм, недооценку ситуации, перестраховку и боязнь риска.
Подводя итог вышесказанному, изучение такого предмета как экономический анализ просто необходим для будущего выпускника экономиста.
Для углубления и закрепления знаний экономического анализа, ознакомления с проведением экономических расчетов, алгоритмом исследования деятельности предприятия, составления заключения по результатам деятельности необходимо написание курсовой работы.
Таким образом, целью данной работы является теоретическое осмысление и практическое освоение методов экономического анализа на примере исследование деятельности предприятия «Мари @ Компани».
Для решения данной цели поставлены задачи:
1. Методологическое осмысление анализа на примере анализа эффективности капитальных вложений
2. Практическое применение способов и методов экономического анализа на примере предприятия «Мари @ Компани»
3. Вывод по результатам проведенного исследования на предмет возможного банкротства и предложения по улучшению финансового состояния фирмы
Исходя из цели, в первой части курсовой работы нами рассмотрены теоретическое основы анализа эффективности капитальных вложений, его роли на современном этапе развития экономики и для функционирования формы. Кроме того показаны методы оценки, применяемые показатели, информационные источники.
Во второй части курсовой будут проведено исследование деятельности предприятия за определенный период. Будут произведены расчеты основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, независимость, платежеспособность и т.д.
Кроме того, мы произведем расчеты и отразим показатели, характеризующие уровень вероятности банкротства, в связи, с чем будут сформулированы рекомендации по улучшению показателей дальнейшей работы фирмы.
1. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
1.1. Теоретические основы анализа капитальных вложений
Эффективность инвестиций в основные средства зависит от множества факторов, среди которых важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости инвестиций, инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам. Стабильность поступлений средств от вложений, наличие других, более эффективных направлений вложений капитала (финансовые активы, валютные операции и пр.).
Инвестирование, осуществляемое в форме капиталовложений или финансовых вложений, является наиболее трудной задачей финансового планирования и требует тщательного анализа. Решения в этой области требуют от предприятия на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для обеспечения экономической прибыли, оправдывающей предполагаемые инвестиционные затраты.
При анализе инвестиционных затрат принципиально важным является необходимость продумывания нескольких альтернатив. Экономические расчеты, связанные с обоснованием инвестиционных решений должны основываться на проектах и прогнозах доходов и затрат. Нельзя поддаваться соблазну экстраполировать ранее имевшиеся условия. Необходимо тщательное прогнозирование вероятных возможностей. Как говорил Е.А. Хелверт, прошлое в лучшем случае слишком приблизительный советчик для будущих обстоятельств, а в худшем – неуместный*.
Технико-экономическое обоснование инвестиций должно исходить (в той мере, в какой это возможно) из оценок относительной чувствительности результата к изменениям таких конкретных параметров, как цена изделия, затраты на сырье и т.д. Экономические обоснования, связанные с инвестиционными проектами, неизбежно сталкиваются с решением следующих основных вопросов.
1. Какие дополнительные фонды потребуются, чтобы осуществить выбранную альтернативу?
2. Какие дополнительные доходные статьи будут созданы помимо и сверх уже существующих?
3. Какие затраты будут добавлены или устранены на основании принятого решения?
С точки зрения сложности экономического обоснования все инвестиционные проекты можно разделить на две категории. Первая категория – это проекты, предусматривающие замену изношенного или устаревшего оборудования при выпуске прибыльной продукции. Здесь имеется возможность положительного решения без детальной проработка, при условии дальнейшей целесообразности производства подобной продукции или применения технологического процесса. Издержки, которые понесет предприятие, будут компенсированы ростом прибыли. К этой же категории можно отнести так называемые вынужденные инвестиционные проекты, исполнение которых обязательно при работе на данном рынке. В таких проектах требования к норме рентабельности отсутствуют. Ко второй категории проектов можно отнести те проекты, которые предполагают увеличение производства уже производимой продукции и расширение рынка сбыта или переход на выпуск новой продукции и освоение нового рынка. Эти проекты, в основе которых лежат оценки роста спроса и предложения продукции, зачастую требуют принятия глобальной концепции развития и функционирования предприятия, поскольку зачастую связаны со значительными затратами на достаточно большой временной интервал, и, следовательно, предполагают высококвалифицированную обработку представленных данных.
С финансовой точки зрения инвестированный проект объединяет два самостоятельных процесса:
1) создание производственного и иного объекта;
2) последовательное получение прибыли.
Указанные процессы протекают последовательно или параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса могут иметь разное распределение во времени и это особенно важно с точки зрения изменений (флюктуаций) стоимости денег во времени.
Вопрос о размерах требуемых инвестиций с точки зрения финансового планирования сводится к анализу и оценке экономической привлекательности инвестиционного проекта.
Чтобы вынести суждение об экономической привлекательности данного инвестиционного проекта, необходимо увязать между собой три основных элемента: размер инвестиций (вложений) капитала, рабочий приток наличности (или прибыли) за жизненный срок проекта, т.е. период времени, в течение которого предполагается получать прибыль. Эволюция развития методов анализа, применяемых для этих целей, дает возможность выбора, как простых решений, так и более сложных, с учетом передовых концепций оценки.
1.2.
Методы оценки капитальных вложений
К простым методам оценки экономической привлекательности инвестиционного проекта относят: срок окупаемости вложений, рентабельность капитальных вложений, средняя рентабельность за период жизни проекта, минимум приведенных затрат.
Срок окупаемости вложений рассчитывается как отношение суммы капиталовложений к размеру годовой прибыли. Результатом такого расчета является число лет, необходимых для возмещения первоначальных затрат:
К – объем (сумма) капиталовложений, тыс. руб.;
Р – среднегодовая прибыль (чистый приток денежной наличности), тыс. руб.
Срок окупаемости не самый лучший показатель оценки прибыльности варианта капиталовложений. Основной недостаток его в том, что окупаемость относительно нечувствительна к продолжительности экономической жизни проекта. Скорость возмещения денег в данном случае ничего не говорит о прибыльности проекта. Другим недостатком критерия окупаемости является его неприменимость к проектам, имеющим различные распределения притока денежных средств по годам. Проект, характеризующийся возрастающими или понижающимися притоками денежных средств, не будет оценен должным образом.
Следовательно, критерий окупаемости должен использоваться осторожно. Сопоставимые оценки могут быть получены лишь при сравнении альтернативных варрантов инвестиций, имеющих одинаковый срок жизни и одинаковую структуру притока денежных средств. В противном случае применение критерия должно сопровождаться дополнительным анализом и расчетами.
Обратным сроку окупаемости является показатель рентабельность капиталовложений, то есть первоначальных затрат:
– рентабельность капиталовложений, в %
Этот критерий обладает теми же недостатками, что и срок окупаемости, поскольку он также не учитывает срок жизни инвестиционного проекта. Рентабельность альтернативных проектов может быть одинаковой, а период жизни различаться на год, два, пять и более лет.
Третьим простым критерием экономического обоснования инвестиционного проекта является критерий средней рентабельности проекта:
Этот критерий уже учитывает срок жизни инвестиционного проекта, хотя и очень приблизительно.
В отечественной практике для оценки эффективности вариантов капиталовложений чаще всего используется критерий минимума приведенных затрат (для равновеликих объемов производства):
– приведенные затраты по i – му варианту;
Сi
– себестоимость продукции по i – му варианту;
Кi
– капиталовлоңения по i – му варианту;
Е – норматив эффектинвности капиталовлоңений.
В настоящее время межденародная практика обоснования инвестиционных проектов использует следующие обобщающиепоказатели, позволяющие подготовить и оценить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств и размерах требуемых инвестций:
ü Чистая текущая стоимость;
ü Рентабельность;
ü Внутренныий и предельный уровень доходности (эффективности);
ü Период возврата капитальных вложений (срок окупаемости);
ü Максимальный денежный отток;
ü Точка безубыточности.
Показатель чистой текущей стоимости представляет собой разностьсовокупного дохода от реализации продукции, рассчитанного за период реализации проекта, и всех видов расходов, суммированных за тот же период, с учетом фактора времени (т.е. с диконтирвнаием разновременных жоходов и расходов).
Обоснование данного метода заключается в том, что, если суммарное значение денежных потоков равно нулю, то поступлений от проекта хватает только на возврат вложенного капитала и получение минимального требуемого уровня доходности на этот капитал. Если же это суммарное значение положительно, значит, проект обеспечивает больше поступлений, чем необходимо для обслуживания долга и выплат минимального уровня дохоода учредителям и инвесторам компании. Естественно, что в случае начличия нескольких взаимоисключающих проектов, при прочих равных условиях, следует тот, показатель чистой текущей стоимости кторого выше:
– эффект, получаемый от проекта;
Т – срок жизни проекта в интервалах планирования t;
Rt
– результаты, достигаемые на t-ом интервале планирования;
Zt
– затраты, осуществляемые на t-ом интервале;
Dt
– ставка дисконтирования на t-ом интервале.
Внутренний предельный уровень доходности (эффективности) определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инвестиций. На практике чаще всего данный показатель находится перебором различных пороговых значений рентабельности. Проект считает рентабельным, если внутренний коэффициент эффективности не ниже исходного порогового значения.
Внутренний предельный уровень доходности – такая ставка дисконта, при который современная стоимость всех поступлений от проекта равна современной стоимости затрат на него. этот метод представляет собой ранжирование инвестиционных предложений путем использования понятия предельного уровня доходности вложений в активы предприятия
В сущности, ставка дисконта, определяемая по методу IRR, представляет собой максимальный уровень стоимости привлекаемых для осуществления проекта источников финансирования, при которых сам проект остается безубыточным, предполагая либо полное реинвестирование всех полученных от осуществления проекта свободных денежных средств по ставке, равно IRR, либо использование их на погашение задолженности проекта. если внутренний предельный уровень доходности превышает стоимость средств вложенных в осуществление данного проекта, то проект можно рекомендовать к осуществлению, в противном случае осуществление проекта считается нецелесообразным. В то же время значение IRR для данного проекта может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестированных затрат, поскольку, если он, с учетом риска осуществления данного проекта, превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности, проект также может быть рекомендован к осуществлению.
Максимальный денежный остаток – это наибольшее отрицательное значение чистой текущей стоимости, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает необходимые размеры финансирования проекта и должен быть увязан с источниками покрытия всех затрат. Он отражается в таблице денежных потоков и может быть выделен на графике финансового профиля проекта.
Норма безубыточности – минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором обеспечивается «нулевая» прибыль (доход от продаж равен издержкам производства). Определяется аналитически по формуле:
или графическим методом, как правило, для условий полного освоения проектной мощности.
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов включает несколько этапов.
На первом этапе производится сравнение показателя общей рентабельности инвестиционных проектов со средним процентом банковскогокредита. Цель такого сравнения – поиск альтернативных, более выгодных направлений вложений капитала. Если расчетная рентабельность инвестиционнго проекта ниже средгего процента банковского кредита, то проект должне быть отвергнут, поскольку выгоднее просто положть деньги в банк под проценты.
На втором этапе проводится сравнение рентабельности инвестиционных проектов со средним темпом инфляции в стране. Цель такого сравнения – минимизация потерь денежных средств от инфляции. Если темпы инфляции вышерентаьбельности проекта, то капитал предприятия с тчением времени обесцениться и не будет воспроизведен. Отдача отинвестиционного проекта должна быть выше средних темпов инфляции.
На третьем этапе производится сравнение проектов по объему требуемых инвестиций. Цельт такого сравнеия – минимизация потребности в кредитах, выбор менее капиталоемкого врианта инвестиций.
На четвертом этапе проводится сравнение проектов по срокам окупаемости. Цель такого сравнения – выбор варианта с минимальным сроком окупаемости. Чем раньше окупятся инвестицилонные затратыпредпряитяи, тем больше у него шансов на дальнейше расширение произвродства, повышее общей эффективности хозяйственной деятельности.
Срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается с учетом фактора времени путем деления суммы инвестиций на размер ежегодной прибыли от пректа.
На пятом этапе проводится оценка стабильности ежегодных (ежемесячных, квартальных) поступлений от реализации проекта. критерий оценки на этом этапе неоднозначен. Инвестора может интерисовать как равномерно распределнный по годам процесс отдачи по проекту, так и ускоренный (замедленный) процесс получения от инвестиций к началу или к концу периода отдачи.
На шестом этапе осуществляется сравнение общей рентабельности инвестициаонных проектов без учета фактора времени, т.е. дисконтирования доходов. Цель такогго сравнения – выбор наиболее рентабельного проекта без корреции на временные флюктуации показателей. это возможно, если срок проекта мал или общее состояние экономики стабильное, утосйчивое.
На седьмом этапе проводится сравнение общей рекнтаьельности проектов с учетом фактора времени. Будущие поступления и доходы приводятся к ценам начального периода, т.е. капитал будущего периода вражается в текущей (начальной) стоимости. При этом может использоваться обычная формула капитализации доходов:
Fтек – текущая (начальная) стоимость капитала
r – ставка дисконта (наращивания капитала)
t – число периодов
Используя эту формулу, можно будущие доходы оценить в текущей стоимости:
Fтек = Fбуд/(1+r)t
В приведенной методик последовтельность этапов неявляетсястрогоь обязательной. Оа лишь отражает тот факт, что при оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывть одновременно многие факторы.
Для оценки эффективности капитальных вложений обычно испотльзучется показатель рентаьелности по капиталу:
RF=P/F, где Р – прибыль
F – инвестированный капитал
Показатель РF вычисленный в целом по стране, представляет собой рентабельность по народному хозяйству в целом. В различных странах значения этого показателя различны. Например, в СССР значение РF было равно 0,12, что объяснялось особенностями ценообразования в СССР. В мировой практике обычно используется РF =0,20. Именно это значение целесообразно использовать при переходе к рыночным отношениям.
Для сравнения различных экономических решений обычно пользуются либо показателем приведенных затрат, либо показателем срока окупаемости годах.
Приведенные затраты рассчитываются следующим образом:
Zприв.=C+F*RF,
а срок окупаемости финансовых вложений находится из выражения:
Т = F/P
Для примера можно рассмотреть два варианта сравнения финансовых вложений:
Пример 1. Сравнение двух вариантов реализации одной и той же продукции.
| Показатели | Условные обозначения | Вариант1 | Вариант2 |
| объем продаж | N | 100 | 100 |
| Себестоимость | С | 90 | 80 |
| Капитальные вложения | F | 60 | 80 |
| Прибыль | Р | 10 | 20 |
| Приведенные затраты | Zприв.=C+F*RF, | 102 | 96 |
| Срок окупаемости | Т = F/P | 6 | 5 |
В рассмотреваемом примере лучшим является вариант2, так как при его использовании приведенные затраты минимальные. Пользоваться критерием срока окупаемости в этом случае нет необходимости, так как при одинаковых объемах продажего значениевседа пропорционально приведенным затратам.
Приер 2. Сравнение трех вариантов различной продукции
| Показатели | Условные обозначения | Вариант1 | Вариант2 | Вариант3 | ||||
| Себестоимость | С | 90 | 100 | 160 | ||||
| Себестоимость | С | 90 | 100 | 160 | ||||
| Капитальные вложения | F | 60 | 100 | 190 | ||||
| Прибыль | Р | 10 | 20 | 40 | ||||
| Приведенные затраты | Zприв.=C+F*RF, | 102 | 120 | 198 | ||||
| Срок окупаемости | Т = F/P | 6 | 5 | 4,75 | ||||
В рассмотренном прмере лучшим является вариант 3, так как при его использовании срок окупаемости приведенных затрат минимален. Критерием приведенных затрат в этом случае пользоваться можно, но следует их рассчитать на 1 руб. продукции. Если капитальные вложения разнесены во времени,вложения необходимо проводить (дисконтировать) к одному году.
При финансовыхвложениях вместо нормативной рентальности используется величина среднего ссудного банковского процента. если получаемые дивидендыбольщше этого процента, решениесчитается эффективным. В пртивном случе целеобразнее средства хранить на депозитных счетах вбанках.
ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
По мнению большинства авторов, анализ фиансово-хозяйственной деятельности следует начинать с чтения баланса, выявляя “слабые” места, с оценки имущетсвенного положения и структуры капитала. Далее анализируется эффективность и интенсивность использования капитала, проводится оцуенка делвой актиности фирмы и риск утраты ее деловой репутации. Затем изучается финансосов равновесие между одельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценивается степеньфинансовой устойчивости предприятия.
Далее необходимо изучить ликвидность баланса, салансированость денежных потоков и платежеспособность фирмы.
Результативность финансового анлиза во многом зависит от организации и совершенства его нформационной базы. основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет об измнениях капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают детализируют отдельные статьи баланса.
При проведении анализа деятельности предприятия «Мари @ Компани» ставятся следующие задачи:
- продиагностровать финансовое состояние предприятия, установить его «болевые» точки, изучение причин его образовании;
- найти пути улучшения финансового состояния фирмы, ее платежеспособности, финансовой устойчивости;
- разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов
| Актив | Начало года | Удельн. вес | Конец года | Удельн. вес | Изменен. абс. вел. | Изменен. уд. весе | Изменен. в % к н.г. | Изменен. в % к итогу баланса |
| 1.Внеоборотные активы | 9330 | 39,0 | 9750 | 31,25 | 420 | -7,7 | 4,5 | 5,8 |
| Нематериальные активы | 200 | 2,1 | 200 | 2,1 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Основные средства | 8070 | 86,5 | 8520 | 87,4 | 450 | 0,9 | 5,6 | 107,1 |
| Незавершенное строительство | 240 | 2,6 | 120 | 1,2 | -120 | -1,3 | -50,0 | -28,6 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 820 | 8,8 | 910 | 9,3 | 90 | 0,5 | 11,0 | 21,4 |
| 2.Оборотные активы | 14600 | 61,0 | 21450 | 68,75 | 6850 | 7,7 | 46,9 | 94,2 |
| Запасы | 7000 | 47,9 | 10450 | 48,7 | 3450 | 0,8 | 49,3 | 50,4 |
| сырье и материалы | 3800 | 54,3 | 4250 | 40,7 | 450 | -13,6 | 11,8 | 13,0 |
| - затраты в НЗП | 1200 | 17,1 | 1500 | 14,4 | 300 | -2,8 | 25,0 | 8,7 |
| - ГП и товары | 1800 | 25,7 | 4400 | 42,1 | 2600 | 16,4 | 144,4 | 75,4 |
| - РБП | 200 | 2,9 | 300 | 2,9 | 100 | 0,0 | 50,0 | 2,9 |
| -товары отгруженные | | | | | | | | |
| НДС | 800 | 5,5 | 1200 | 5,6 | 400 | 0,1 | 50,0 | 5,8 |
| Дебиторская задолженность (более 12 мес.) | | | | | | | | |
| Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.) | 2500 | 17,1 | 3400 | 15,9 | 900 | -1,3 | 36,0 | 13,1 |
| - покупатели и заказчики | 2200 | 88,0 | 2000 | 58,8 | -200 | -29,2 | -9,1 | -22,2 |
| - векселя к получению | | | 1000 | 29,4 | 1000 | 29,4 | | 111,1 |
| - прочие дебиторы | 300 | 12,0 | 400 | 11,8 | 100 | -0,2 | 33,3 | 11,1 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 3000 | 20,5 | 4000 | 18,6 | 1000 | -1,9 | 33,3 | 14,6 |
| Денежные средства | 1300 | 8,9 | 2400 | 11,2 | 1100 | 2,3 | 84,6 | 16,1 |
| БАЛАНС | 23930 | 100,0 | 31200 | 100,0 | 7270 | 0,0 | 30,4 | 100,0 |
2.1. Анализ состава и структуры имущества
На основе произведнных расчетов можно сделать вывод, что за отчетный пеиод структура активов анлизируемогопредприятия несколько изменилась. Доля основного капитала или внеобртных активов уменьшилась на 7,7%, а оборотного соответственно увеличилась на 7,7%.
Увеличесние внеоборотных активов произошло в основном за счет увеличения основных средств. Прирост составил 4,5%, что говорит о расширении инвестиционной деятельности фирм.незавершенное строительство за год уменьшилось на 1,4%, что следует оценить положительно. Инвестиций в нематериальные активы не производились.
Обоотный капитал, как наиболее мольная часть капитала, в значительной степени влияют на финансовое состояние капитала. Анализ структуры оборотных активов показывает, что произошли сущетсвенные изменения долей, а это является признаком нестабильной работы предприятия.
большую долю в обортных активах имеют, конечно же, запасы: на начало года 48%, на конец 48,7%. При этом следует заметить, что доля готовой продукции увеличивается на 16,4%, что выдает трудности сбыта. Возможно продукция фирмы перестала пользовться спросом, т.к. 2 года обновления не производилось.
доля дебиторской задоженности доя 1 года уменьшилась за счет уменьшения отгрузки продукции (структура статьи покупатели и заказчики на начало периода – 17,1%, на конец – 15,9%), что свидетельствует о снжении деловой активности фирмы.
Прирост денежных стредств на конец года составлетя 84,6%, что может отрицательно повлиять на финансовое состаояни предприятия, потому как происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачивемость капитала в результате простоя денежных средств.
| Актив | Начало года | Удельн. вес | Конец года | Удельн. вес | Изменен. абс. вел. | Изменен. уд. весе | Изменен. в % к н.г. | Изменен. в % к итогу баланса |
| 3. капитал и резервы | 20300 | 84,8 | 21400 | 68,6 | 1100 | -16,2 | 5,4 | 15,1 |
| Уставный капитал | 8000 | 39,4 | 8000 | 37,4 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Добавочный капитал | 7300 | 36,0 | 7300 | 34,1 | 0 | -1,8 | 0,0 | 0,0 |
| Резервный капитал | 1500 | 7,4 | 1850 | 8,6 | 350 | 1,3 | 23,3 | 31,8 |
| Нераспределенная прибыль прошлых лет | 3500 | 17,2 | 0 | 0,0 | -3500 | -17,2 | -100,0 | -318,2 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 0 | 0,0 | 4250 | 19,9 | 4250 | 19,9 | 0,0 | 386,4 |
| 4. Долгосрочные обязательства | 1000 | 4,2 | 950 | 3,0 | -50 | -1,1 | -5,0 | -0,7 |
| 5. Краткосрочные обязательства | 2630 | 11,0 | 8850 | 28,4 | 6220 | 17,4 | 236,5 | 85,6 |
| Кредиты и займы | 950 | 36,1 | 1400 | 15,8 | 450 | -20,3 | 47,4 | 7,2 |
| Кредиторская задолженность | 1680 | 63,9 | 7450 | 84,2 | 5770 | 20,3 | 343,5 | 92,8 |
| поставщики и подрядчики | 500 | 29,8 | 1400 | 18,8 | 900 | -11,0 | 180,0 | 15,6 |
| перед персоналом | 350 | 20,8 | 1000 | 13,4 | 650 | | 185,7 | 11,3 |
| внебюджетные фонды | 150 | 8,9 | 600 | 8,1 | 450 | -0,9 | 300,0 | 7,8 |
| бюджет | 500 | 29,8 | 1850 | 24,8 | 1350 | | 270,0 | 23,4 |
| авансы полученные | 100 | 6,0 | 1400 | 18,8 | 1300 | 12,8 | 1300,0 | 22,5 |
| прочие кредиты | 80 | 4,8 | 1200 | 16,1 | 1120 | 11,3 | 1400,0 | 19,4 |
| Фонд потребления | | | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | | 0,0 |
| БАЛАНС | 23930 | 100,0 | 31200 | 100,0 | 7270 | 0,0 | 30,4 | 100,0 |
2.2. Анализ состава и структуры источников формирования имущества
Из талицы видно, что на предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов заниат собственый капитал, хотя за отчетный год его доля снизилась на 16,2 %, а заемного, соответственно увеличилась, что говорит об снижении устойчивости финансового состояния фирмы.
Увеличение собственного капитала на 5,4% происходит за счет капитализации прибыли, что способствует повышению финансовой устойчивости капитала на 4250 тыс. руб. или 19,9%. Но увеличение не значительно. Также замечанется увеличение резервного капитала на 350 или 1,2%.
Существенные измнения произошли в структуре заемных средств: доля долгосрочных банковских кредитов уменьшилась на 1,2%, а краткосрочных увеличилась на 17,4%
Заметно увеличение по всем статьям задолженности, что говорит о повышении зависимости фирмы от обстоятельств, снижени финансового состояния предпряития. Увеличение по статьям задолженности может говорить о том, что фирма взяла кредиты на расширение производства, модернизацию продукции и т.д.
2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия
| № п/п | Финансовый показатель | Начало года | Конец года | Изменение за год |
| 1 | Капитал и резервы | 20300 | 21400 | 1100 |
| 2 | Внеоборотные активы | 9330 | 9750 | 420 |
| 3 | Наличие собственных оборотных средств | 10970 | 11650 | 680 |
| 4 | Долгосрочные обязательства | 1000 | 950 | -50 |
| 5 | Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных средств | 11970 | 12600 | 630 |
| 6 | Краткосрочные кредиты и займы | 950 | 1400 | 450 |
| 7 | Общая величина основных источников формирования запасов | 12920 | 14000 | 1080 |
| 8 | Запасы | 7000 | 10450 | 3450 |
| 9 | Обеспеченность запасов собственными источниками | 3970 | 1200 | -2770 |
| 10 | Обеспеченность запасов собственными и долгосрочными заемными средствами | 4970 | 2150 | -2820 |
| 11 | Обеспеченность запасов общими источниками | 5920 | 3550 | -2370 |
| 12 | Тип финансовой устойчивости | I тип | I тип | |
На основании произведенных расчетов, исходя из абсолютных показателей, стало видно, что предприятие по типу финансовой устойчивости относится к первому, т.е. является абсолютно устойчивым. Причем за год фирма этого положения не поменяла.
Таким образом, предприятие обеспечивает запасы нормальными источниками финансирования, к которым относится собственный капитал, а также краткосрочные кредиты банка под товароматериальные ценности, непросроченная задолженность поставщикам, полученные авансы от покупателей.
Определяет тип финансовой устойчивости следующим образом: величина запасов не должна превышать общую величину основных источников формирования запасов и затрат. На данном предприятии запасы равны 7000 тыс. руб на начало года и 10450 тыс. руб. на конец, а общая величина основных источников формирования запасов – 12920 на начало года, и 14000 на конец.
2.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе относительных показателей
| № | Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение от начала года | Рекомендуемое значение |
| | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. | Коэффициент автономии | 0,8 | 0,7 | -0,1 | > 0,6 |
| 2. | Коэффициент заемного капитала | 0,2 | 0,3 | 0,1 | 0,5-1 |
| 3. | Мультипликатор собственного капитала | 0,8 | 0,7 | -0,3 | Чем больше показатель, тем меньше риск банкротства |
| 4. | Коэффициент финансовой зависимости | 1,2 | 1,5 | 0,3 | - |
| 5. | Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | 0,89 | 0,72 | -0,17 | - |
| 6. | Коэффициент структуры долгосрочных вложений | 0,1 | 0,09 | -0,01 | Чем больше показатель, тем лучше |
| 7. | Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций | 20,3 | 22,5 | 2,2 | - |
| 8. | Коэффициент покрытия процентов | - | - | - | - |
| 9. | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,75 | 0,5 | -0,25 | > 0,7 |
| 10 | Коэффициент маневренности | 0,5 | 0,5 | 0 | 0,5-1 |
Финансовое состояние фирмы, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов, от сооотношения основных и оборотных средств, от уравновешенности оттельных видов активов и пассивов фирмы.
Для этого мы анализируем структуру источников капитала предприятия и оцениваем стпень финансовой устойчивости и финансового риска по следующим показателям: коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой заисимости и т.д.
По прведенным расчетам мы види, что за отчетный период уменьшился коэффициент независимости, показывающий долю собственых средств в стоимости имущетсва предприятия. Нормативным показателем считается показатель, равный болеее 0,5. На данном предприятии он превышает норматив, что говорит о том, что риск кредиторов сведен к минимуму. То есть продав половину своего имущетсва фирма может погасить свои долги.
Коэффициент финансовой зависимости, являясь обратным к коэффициенту концентрации собственного каптала, показывает долю заемных средств в финансировании предприятия. На данном предприятии замечается рост показателя, что означает увеличение доли заеменых средств. И таким образом в каждом 1,2 руб., вложенные в активы предприятия 0,20 коп. являются заемными (на начало года), и в 1,5 руб., - 0,50 коп. заемные на конец года.
Коэффициент маневренности, который на нашем предприятии равен 0,5 на начало и на конец года, показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Опитимальное значение равно 0,5.
Коэффициент структры долгосрочных вложений, равнй 0,1 на начало года и 0,09 на конец года показывает долю долгосрочных пассивов в составе внеоборотных активов. Сравнительно большое значение этого показателя говорит о надежности предприятия и высоком качестве стртегического планирования.
2.5. Анализ ликвидности баланса
| Актив | Начало года | Конец года | Пассив | Начало года | Конец года | Платежн ый излишек (недоста ток) н.г. | Платежн ый излишек (недоста ток) к.г. |
| А1-наиболее ликвидные активы Денежные средства Краткосрочные фин. вложения | 4300 | 6400 | П1-наиболее срочные обязательства Кредиторская задолженность Ссуды, непогашенные в срок | 1680 | 7450 | 2620 | - 1050 |
| А2 быстрореализуемые активы Дебиторская задолженность Прочие активы | 2500 | 3400 | П2 – краткосрочные пассивы Краткосрочные кредиты и займы | 950 | 1400 | 1550 | 2000 |
| А3 – медленно реализуемые активы Запасы – РБП Долгосрочные финансовые вложения | 7620 | 12260 | П3 – долгосрочные пассивы Долгосрочные кредиты и займы | 1000 | 950 | 6620 | 11310 |
| А4 – трудно реализуемые активы Внеоборотные активы –долгосроч. фин. вложения | 8510 | 8840 | П4 – постоянные пассивы Капитал и резервы – РБП Статьи 630-660 | 20100 | 21100 | 11590 | 12260 |
| Баланс | 23730 | 31900 | Баланс | 23730 | 30900 | - | - |
Ликвидностью называется способность ценгностей превращаться в деньгти. Для анализа ликвидности предприятия, т.е. способности превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых пладежей по мере наступления им срока, статьи баланса делятся на четыре группы активов и пассивов. Абсолютно ликвидным балансом считается, является балансдля кторого выполняются следующие соотношения:
А1>П1
А2>П2
А3>П3
А4<П4
Таким образом разница между активами и пассивами должна быть положительной, что изамечается на данном предпритии, кроме соотношения наиболее ликвидных средств и наиболее срочных обязательств на конец года, тут замечается превышение пассивов над активами. выполнение соттношения первых трех неравентво показывает, что текущие активы превышают обязательства предприятия перед внешними кредиторами. ВЫполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии у фирмы собственных оборотных средств, а это минимальное условие финансовой устойчивости.
На данном предпряитии не выполняет одно неравернство, поэтому баланс не будет считаться абсолютныо ликвидным, при этом недостаток по одной группе активов компнсируется их избытком.
2.6. Показатели платежеспособности и ликвидности
| № | Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение от Начала года | Отклонение от нормативов |
| | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. | Коэффициент текущей платежеспособности | 0,39 | 1,16 | 0,77 | 0,16 |
| 2. | Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности | 1,8 | 1 | -0,8 | 1:1 |
| 3. | Коэффициент абсолютной ликвидности | 1,6 | 0,7 | -0,9 | 0,2 |
| 4. | Чистый оборотный капитал | 11970 | 12600 | 630 | - |
| 5. | Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала | 0,1 | 0,2 | 0,1 | - |
| 6. | Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности | 2,6 | 1,2 | -1,4 | - |
| 7. | Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям | 1,5 | 0,45 | -1,05 | - |
Платежеспособностью называют наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задоженности, требующей немедленного погашения. Таким образом основными призщнаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность по сравнению с ликвидностью более динамична. Длч оценки платежеспособности применяют следующие показатели:
коэфициент быстрой ликвидности, показывающий отношение обортных активов, за вычетом производственных запасов с краткосроснчыми пассивами. Рекомендуемое значение данногоьпоказателя 1 и более. Мы видим, что за отчетный период коэффициент повысился, что следует рассматривать положительно.
коэффициент абсолютной ликвиднсти, являясь более жестким критерием ликвидности предпряития, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предпряитяи, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краккосрочной задолженности. На данном предпряитии замечается рост данного показателя, что расценивается положительно. Таким образом предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее, так как известно, что фирма погашает свои краткосрочные обязательства в соновном за счет оборотных активов.
2.7. Расчет показателей оборачиваемости оборотных активов
| № | Показатель | На начало года | На конец года | Отклонение от Начала года |
| | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. | Оборачиваемость активов (обор.) | 0,86 | 1,07 | 0,21 |
| 2. | Оборачиваемость запасов (обор.) | 2,4 | 2,8 | 0,4 |
| 3. | Фондоотдача | 2,86 | 3,6 | 0,7 |
| 4. | Оборачиваемость дебиторской задолженности (обор.) | 8,03 | 10,0 | 1,97 |
| 5. | Время обращения дебиторской задолженности (дни) | 44,8 | 36,0 | -8,8 |
| 6. | Средний возраст запасов | 150 | 128,6 | -21,4 |
| 7. | Операционный цикл (дни) | 194,8 | 164,6 | -30,2 |
| 8. | Оборачиваемость готовой продукции (обор) | 7,6 | 9,5 | 1,9 |
| 9. | Оборачиваемость оборотного капитала (обор) | 1,3 | 1,6 | 0,3 |
| 10. | Оборачиваемость собственного капитала (обор) | 1,1 | 1,4 | 0,3 |
| 11. | Оборачиваемость общей задолженности | 3,5 | 4,4 | 0,9 |
| 12. | Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженность по кредитам) | 20,2 | 25,1 | 4,9 |
Финансовые показатели непосредственно зависят от оборачивмости средств, вложенных в активы. Чем интенсивнее оборачиваемость, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми предпряитие расплачивается по своим обзятальтсвам.
Проанализировав расчеты по оборачиваемости активов, можно сделеать вывод, что в целом оборачиваемость на предпритиятии увеличивается, хотя и незначительно. уменьшаеются продолжительность оборачиваемости. таким образом можно сказать, что производство продолжает работать, хотя не эфективно, возможно появляютсяпроблемы со сбытом продукции. На предприятии возмождно необходимо наладить маркетинговую политику. возможно обортный капитал необходимо обратить в другие более ликвидные формы, чтобы лучше осущетсвлялся его приток.
продолжительнгсть ождного оброта в днях покаывает время, в течение, кторого оборотные средства находятся в обороте. Чем ниже этот покащатель, тем эффективнее используются оборотные средства тем меньше средств вовлекается в оборот. На предпряитии продолжительность операционного цикла равна 194,8 дней на начало года, 128,6 на конец, т.е. замечается снижение продолжительнсти. А это оценивается полождительно.
2.8. Расчет влияния факторов, формирующих оборачиваемость оборотных активов
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
| 1.Выручка от реализации в договорных ценах | 23685 | 29500 | 5815 |
| 2. Среднегодовые остатки оборотных активов | 18025 | 18025 | - |
| 3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 1,3 | 1,6 | 1,3 |
| 4. Коэффициент оборачиваемости при объеме реализации на конец года и средних остатках оборотных активов на начало года | Х | Х | 1,3 |
| 5. изменение коэффициента оборачиваемости по сравнению с началом года (показатель 3) | Х | Х | 1,3 |
| 6. Влияние на ускорение (замедление) оборачиваемости а) выручки от реализации б) средней величины оборотных активов | Х | Х | -0,64 0,4 |
Длительность оборота текущих активов предпряитяи определяется совокупным вличнием факторов внешнего и внутреннегг характера. К внешним относится отраслевая принадлежность предпрятия. Так например, оборачиваемость текущих активов оборонной промушленности обычно ниже оборачиваемости на прочих промышленных предпряитиях. Внешним фактором является сфера деятельнсти предпряияти, а также масштабы предпряитяи, условия хозяйствования, включающие качество связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию. К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управленя активами предпряитяи, относят систмтему управления затратами, ценовую политику, ниличие учетной политики, составляющие факторы, непосредственноь влиящие на оборачиваемость.
Даныые анализа факторов, формирующих оборачиваемость оборотных активов показываеют, что влияние оказываеют на оборачиваемость активов выручка от реализации продукции, товаров и услуг и средняя величина оборотных активов.
В целом оборачивоемость активов увеличилась на 1,3. Повлияло на ускорение обрачивоемости повлияли выручка на -0,64, и средняя величина оборотных активов на 0,4
2.9. Расчет экономического результата ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
| 1. Среднеквартальные остатки оборотных активов | 14591,5 | 14591,5 | - |
| 2. Выручка от реализации | 45620 | 48570 | +2950 |
| 3. Оборачиваемость в днях | 230 | 216 | -14 |
| 4. Экономический результат изменение оборачиваемости (вовлечение дополнительных средств в оборот «+»), высвобождение средств из оборота а) в днях б) сумма с начала года | Х | Х | -14 -0,45 |
Произведя расчет результата изменения оборачиваемости активов можно сделать вывод, что оборачиваемость оборотныхсредств увеличивается. И экономический результат расценивается положительно, так как продолжительность оборота уменьшается, т.е. времени затрачивется на оборот меньше. На 14 дней уменьшился подолжительность одного оборота. 0,45 – это результат высвобожедния средств из оборота, суммы с начала года, т.е. также рассматривается положительно.
Таким образом за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов по сравнению с базовым периодом получился положительный экономический результат, т.е. сумма высвобожденных из оборота средств.
2.10. Анализ состава и структуры прибыли
| Показатели | Начало года | Удельн. вес | Конец года | Удельн. вес | Отклон. абс. вел. | Отклон. уд. весе. |
| 1. Выручка от продаж | 23685 | 100 | 29500 | 100 | 5815 | 0 |
| 2. Себестоимость товаров, услуг | 19400 | 82 | 22700 | 77 | 3300 | -5 |
| 3. Коммерческие расходы | 715,5 | 27 | 745 | 15 | 29,5 | -12 |
| 4. Управленческие расходы | 952 | 36 | 1100 | 22 | 148 | -14 |
| 5. Прибыль (убыток) от продаж | 2617,5 | 64,4 | 4955 | 100 | 2337,5 | 35,6 |
| 6. Прочие операционные доходы | 870 | 21,4 | 1230 | 25 | 360 | 3,6 |
| 7.Прочие операционные расходы | 548 | 13 | 1250 | 25 | 702 | 12 |
| 8. Внереализационные доходы | 1450 | 35,6 | 520 | 10 | -930 | -25,6 |
| 9. Внереализационные расходы | 323 | 7,9 | 500 | 10 | 177 | 2,1 |
| 10. Прибыль (убыток) до налогообложения | 4066,5 | 100 | 4955 | 100 | 888,5 | 0 |
| 11. Налог на прибыль | 975,96 | 24 | 1189,2 | 24 | 213,24 | 0 |
| 12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 3090,54 | 76 | 3765,8 | 76 | 675,26 | 0 |
| 13. Чрезвычайные доходы (расходы) | 409,52 | 11,7 | 484,16 | 11,3 | 7464 | -0,4 |
| 14. Чистая прибыль | 3500 | 100 | 4250 | 100 | 750 | 0 |
Как показывают данные таблицы, общая сумма брутто - прибыли за отчетный период увеличилась на 888,5 тыс. руб. Наибольшую долю в ее составе занимает прибыль от реализации продукции, товаров, услуг (65% на начало года, 100% на конец)
Заметно уменьшилась доля внереализационные доходов, увеличивается доля операционных расходов.
Что касается структуры чистой прибыли, то за исследуемый период она не изменилась, хотя происходит увеличение всех составляющих.
Доля себестоимости продукции уменьшилась, хотя абсолютная величина изменилась на + 3300 . Заметно происходит уменьшение коммерческих и управленческих расходов. Но для более тщательного факторов изменения состава прибыли следует провести факторный анализ.
2.11. Факторный анализ прибыли от реализации товаров, услуг
| Показатели | План, рассчитанный исходя из заключенных договоров | План, пересчитанный на фактическую реализацию | Фактически за год |
| 1. Выручка от реализации продукции | 23685 | 25700 | 29500 |
| 2. Себестоимость реализованной продукции | 19400 | 20500 | 22700 |
| 3. Прибыль от реализованной продукции | 7285 | 5200 | 6800 |
Для проведения факторного анализа проведем условные расчеты способом цепных подстановок:
| Показатель прибыли | Порядок расчета | Прибыль, тыс. руб |
| По | Во-Со | 4285 |
| Пусл1 | Во-Сусл | 3185 |
| Пусл2 | Вусл-Сусл | 5200 |
| Пусл3 | В1-Сусл | 9000 |
| П1 | В1-С1 | 6800 |
Далее по данным условной таблицы устанавливаем, как изменилась сумма прибыли за счет:
объема реализации продукции
Прп=Пусл1-По=3185-4285=-1100
структуры товарной продукции
Пстр=Пусл2-Пусл1=2015
отпускных цен
Поц=Пусл3-Пусл2=9000-5200=3800
себестоимости реализованной продукции
Пс=П1-Пусл3=-2200
Итого: 2515
Таким образом на рост прибыли повлияло увеличение отпускных цен на 3800 тыс.руб. В связи с повышение себестоимости прибыль была уменьшена на 2200 тыс.руб. За счет уменьшения объема реализации продукции прибыль уменьшилась на 1100 тыс. руб.
Но поскольку темпы роста у цен на продукцию предприятия были выше темпов роста ее себестоимости, то в целом динамика прибыли была положительной
2.12.
Анализ показателей рентабельности
| Наименование показателя | Начало года | Конец года | Изменения |
| Общая рентабельность | 0,15 | 0,14 | -0,01 |
| Рентабельность основной деятельности (издержек) | 0,16 | 0,17 | -0,01 |
| Рентабельность оборота (продаж) | 0,15 | 0,14 | -0,01 |
| Рентабельность активов (имущества) | 0,36 | 0,44 | 0,8 |
| Рентабельность текущих активов | 0,19 | 0,23 | 0,4 |
| Рентабельность производственных фондов | 0,4 | 0,5 | 0,1 |
| Рентабельность основных фондов | 0,43 | 0,49 | 0,06 |
| Экономическая рентабельность | 0,15 | 0,14 | -0,01 |
| Финансовая рентабельность | 0,92 | 0,86 | -0,06 |
| Рентабельность заемного капитала | 0,52 | 0,63 | 0,11 |
Рентабельность – это относительный показатель, опрделяющий уровень доходности бизнеса. показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предпряитяи в целом, доходность различныхнаправлений деятельности. Такие показатели более полно харрактеризуют окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.
Проанализировав полученные показатели рентабельности можно сделат вывод, что рентабельность как в целом по предпряитию, так и отдельных ее частей снижается. Хотя и незначительное снижение в пределах 10%, но это отрицательный показатель хозяйтвования.
2.13. Факторный анализ рентабельности реализованной продукции
| Показатели | План, рассчитанный исходя из заключенных договоров, тыс. руб. | План, пересчитанный на фактическую реализацию, тыс. руб. | Фактически за год |
| 1. Выручка от реализации продукции | 23685 | 25700 | 29500 |
| 2. Себестоимость реализованной продукции | 19400 | 20500 | 22700 |
| 3. Прибыль от реализованной продукции | 4285 | 5200 | 6800 |
| 4. Рентабельность реализованной продукции, % | 18% | 20% | 23% |
Для проведения факторного анализа проведем условные расчеты способом цепных подстановок:
| Показатель рентабельности | Порядок расчета | Рентабельность, % |
| Ро | По/Во | 18 |
| Русл1 | По/Вусл | 21 |
| Русл2 | Пусл/Вусл | 20 |
| Русл3 | П1/Вусл | 26 |
| Р1 | П1/В1 | 23 |
Далее по данным условной таблицы устанавливаем, как изменилась сумма рентабельности за счет:
Изменения структуры реализованной продукции:
Ррп=Русл-Ро=21-18=3
Изменения себестоимости продукции:
Рс=Русл2-Русл1=20-21=-1
Изменения средних цен реализации:
Рц=Русл3-Русл2=26-20=6
Изменения выручки:
Рв=Р1-Русл3=23-26=-3
Итого: 5%
Таким образом, рентабельность увеличилась за счет изменения средних цен реализации на 6%, а также изменения структуры на 3%. В том числе уменьшилась за счет увеличения себестоимости продукции на 1%.
Но в целом динамику рентабельность реализованной продукции можно расценить положительно.
2.14.
Факторный анализ рентабельности изделия «А»
| Показатели | | | По методологии и оценке | Индекс инфляции |
| 1. Цена, руб. | 36000 | 42000 | 6000 | 1,12 |
| 2. Себестоимость | 31800 | 36200 | 4400 | 1,08 |
| 3. Прибыль от реализации, тыс. руб. | 4200 | 5800 | 19% | 4670 |
| 4. Рентабельность изделия, % | 13% | 16% | -16% | 6264 |
Для проведения факторного анализа рентабельности изделия проведем условные расчеты способом цепных подстановок:
Rо=Цо-Со/Со=36000-31800/31800=13%
Rусл=Ц1-Со/Со=42000-31800/31800=32%
R1=Ц1-С1/С1=42000-36200/36200=16%
Далее проведем анализ изменения рентабельности за счет каждого фактора:
за счет изменения среднего уровня отпускных цен
Rоц=Rусл- Rо=32-13=19
за счет изменения себестоимости продукции
Rс= R1- Rусл=16-32=-16
Итого: 3%
Как мы видим, из анализа рентабельность продукции уменьшилась на 3%, за счет увеличения себестоимости продукции на 16%. Увеличилась рентабельность за счет изменения среднего уровня отпускных цен на 19%.
2.15.
Анализ деловой активности предприятия
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
| 1. Чистая прибыль | 3500 | 4250 | 750 |
| 2. Выручка от реализации | 23685 | 29500 | 5815 |
| 3. Авансированный капитал | 3630 | 9800 | 6170 |
| 4. Оборотный капитал | 14600 | 21450 | 6850 |
| 5. Рентабельность капитала | 0,52 | 0,63 | 0,11 |
| 6. Рентабельность оборотного капитала | 0,23 | 0,19 | -0,04 |
| 7. Рентабельность оборота (продаж) | 0,15 | 0,14 | -0,01 |
| 8. Оборачиваемость капитала (оборот) | 1,1 | 1,4 | 0,3 |
| 9. Оборачиваемость оборотного капитала (обор) | 1,3 | 1,6 | 0,3 |
| 10. Продолжительность оборота капитала (дн) | 327 | 257 | -70 |
| 11. Продолжительность оборота оборотного капитала (дн) | 276 | 225 | -51 |
На основании анализа оборачиваемости капитала мы можем сделать вывод, что за отчетный период рентабельность капитала увеличивается в целом по предприятию, так и по отдельным частям капитала предприятия.
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж скорости оборота капитала.
Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. Таким образом, на данном предприятии изменение рентабельности капитала расценивается положительно, хотя замечается незначительное снижение рентабельности оборотного капитала на 0,04% по сравнению с началом года, а также рентабельность оборота, т.е. отношение прибыли, оставшейся после налогообложения и выручки от продаж продукции, товаров и услуг.
Продолжительность оборота в днях уменьшилась на 70 дней, что говори о том, что оборот стал проходить быстрее. Также замечается уменьшение продолжительности оборота оборотного капитала.
Для детального анализа деловой активности необходимо проверить выполнение «золотого правила экономики», осуществляемого по формуле:
Тпр>Тр>Так>100%
2.16.
Операционный анализ
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
| 1. Выручка от реализации товаров, услуг | 23685 | 29500 | 5815 |
| 2. Переменные затраты в себестоимости товаров, услуг (2/3 себестоимости) | 12933 | 15133 | 2200 |
| 3. Доля переменных затрат в выручки от реализации товаров | 55 | 51 | -4 |
| 4. Постоянные затраты в себестоимости | 6467 | 7567 | 1100 |
| 5. Маржинальная прибыль | 10752 | 14367 | 3615 |
| 6. Коэффициент маржинальной прибыли | 0,45 | 0,48 | 0,03 |
| 7. Прибыль | 4285 | 6800 | 2515 |
| 9. Сила воздействия операционного рычага | 2,5 | 2,1 | -0,4 |
| 10. Порог рентабельности | 14371 | 15764,6 | 1393,6 |
| 11. Запас финансовой прочности | 9314 | 13735,4 | 4421,4 |
Для анализа запаса финансовой устойчивости необходимо провести маржинальный анализ, на основании следующих показателей:
Маржинальная прибыль, показывающая сумму покрытия постоянных затрат предприятия и обеспечивает ему прибыль. Рассчитывается как разница между выручкой от реализации продукции и суммой переменных затрат.
Коэффициент маржинальный прибыли, рассчитанный как отношение маржинальный прибыли и выручки от реализации.
Порог рентабельности показывает выручку, при которой предприятие не имеет еще прибыли, но нет и убытков. На данном предприятии он равен 14371 тыс. руб. на начало года и 15764,6 тыс. руб. на конец.
Запас финансовой прочности показывает, на сколько понижается объем производства и продаж прежде, чем фирма понесет убытки. Рассчитывается как разница между выручкой и порогом рентабельности. В нашем примере он равен 9314 на начало года и 13735,4 на конец года.
Сила воздействия операционного рычага показывает, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Сила воздействия операционного указывает на степень предпринимательского риска, т.е. чем больше сила, тем больше предпринимательский риск. А на данном предприятии мы видим, что за отчетный год сила воздействия уменьшилась, что расценивается отрицательно.
2.17.
Расчет финансовых коэффициентов для оценки вероятности банкротства
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
Показатели платежеспособности | |||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (норматив 0,25) | 1,6 | 0,7 | -0,9 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности (норматив 0,7-0,8) | 2,6 | 1,1 | -1,5 |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности (норматив 2,0-2,5) | 5,5 | 2,4 | -3,1 |
| 4. Обеспеченность обязательств активами | 6,6 | 2,2 | -4,4 |
| 5. Платежеспособность по текущим обязательствам | 0,6 | 1,9 | 1,3 |
Показатели финансовой устойчивости | |||
| 1. Коэффициент автономии (более 0,6) | 0,8 | 0,7 | -0,1 |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (более 0,7) | 0,75 | 0,5 | -0,25 |
| 3. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах | - | - | 0 |
4. Доля дебиторской задолженности в совокупных активах | 0,1 | 0,1 | 0 |
Показатели деловой активности | |||
| 1. Рентабельность активов (норматив более 40%) | 14,6 | 13,6 | -1 |
| 2. Норма чистой прибыли | 0,14 | 0,14 | 0 |
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие экономисты рекомендуют использовать метод диагностики вероятности банкротства – интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скориногового анализа.
Сущность метода заключается в том, что предприятие относится к тому или иному классу исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах экспертных оценок.
Используя таблицу группировки предприятий на классы по уровню платежеспособности (Приложение 1), можно сказать, что данное предприятие относится к I классу, как в прошлом, так и в отчетном году. Причем за отчетный год оно несколько ухудшило свое положение.
Но, тем не менее, фирма считается с хорошим запасом финансовой устойчивости, которое позволяет быть уверенным в возрасте заемных средств
2.18.
Анализ вероятности банкротства
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменения |
| 1. Отношение чистого оборотного капитала к сумме активов | 50 | 40 | -10 |
| 2. Рентабельность активов | 14 | 13 | -1 |
| 3. Уровень доходности активов | 14 | 13 | -1 |
| 4. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала | 560 | 220 | -340 |
| 5. Оборачиваемость активов | 90 | 90 | 0 |
| 6. Интегральный показатель уровня угрозы банкротства | 5,5 | 3,3 | -2,2 |
| 7. Степень вероятности банкротства | Ничтожная | Ничтожная | - |
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера и др., разработанные с помощью многомерного дикриминантного анализа.
Наиболее широкую известность получила модель Альтмана. (Приложение 1). Хотя использование данной модели требует больших предосторожностей, т.к. они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, различий в законодательной и информационной базе.
Проведя расчеты на данном предприятии, использую модель Альтмана, мы видим, что вероятность банкротства ничтожно мала, хотя по сравнению с прошлым годом произошли изменения в отрицательную сторону. Необходимо принимать «профилактические» меры улучшения финансового состояния предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенного комплексного экономческого анализа финансосовго состояния и деятельности предпряития “Мари@компани”, можно сделать вывод, что предпряитие работает стабильно, безубыточно. Фирма явяляется платежеспособсной, кредитоспособной и финансосов-устойчивой.
Хотя по сравнению с прошлям годом положение несколько ухудшилось. Снизился уровень платежеспособности, предпряитие стало олее зависимым, болееуязвимым, а отсуда, хотя и незначительно, повышается риск банкротсва.
Для данного предпряития можно выработать генерльную финансовуюстратегию составить бизнес-план фиансового улучшения предпряития с целью не допущения банкроства и вывода его из опасной зоны путем комплексного испотльзования внутренних ивнешних резервов.
К внешним источникам привлечения средств в оборот предпряитяи относят факторинг, лизинг, привлев\чение кредиторов под прибыльные проекты, выпуск новых ценных бумаг.
Однако, одим из основных и наиболее радикальных напрвлений финансового улучшения состояния является посик внутренних резервов по увеличении прибыльности производства достижению производственной мощности предпрятия, повышения качества конкурентноспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Основное внимание следует уделить внимание русурсоснабжения: внедреня погрессивных норм, нормативов рерусосберегающих технолоий, использвовнаие второричного сырья, организации действенного учета иконтроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществления режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводственных расходов потерь.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказаться маркетинговый анализ по изучению спроса предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального асортимента и структуры производства продукции.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Прилоежне 1
* Helfert E.A. Techniques of financial analysis. New-York, 1982
