Курсовая Анализ финансового состояния предприятия 28
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
| Московский Государственный Университет Им. М.В.Ломоносова Экономический факультет КАФЕДРА Учета, анализа и аудита |
| Анализ финансового состояния предприятия. |
| Курсовая работа |
| 2010 г. |
Оглавление:
1. Введение
2. Значение финансового анализа и его задачи
3. Методы финансового анализа
4. Анализ финансового состояния компании на примере ЗАО «Соник Дуо»
5. Анализ финансовых показателей
6. Анализ ликвидности и платежеспособности
7. Показатели деловой активности
8. Анализ финансовой устойчивости предприятия
9. Анализ рентабельности
10. Оценка потенциального банкротства фирмы
11. Заключение
Введение
Для обеспечения экономического процветания предприятия в современной экономике высшему руководству необходимо уметь реально оценивать его финансовое состояние, а так же и существующих потенциальных конкурентов.
Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Анализ финансового состояния предприятия представляет важнейшую составную часть его экономической деятельности. Он имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы квартальных и годовых отчетов: бухгалтерский баланс и приложение к нему, отчет о прибылях и убытках, изменениях капитала, движения денежных средств, отчет о целевом использовании полученных средств.
Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.
Собственники анализируют финансовые отчеты с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений в значительной степени зависят от качества их аналитического обоснования.
Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а акционерам - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.
Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения.
Значение финансового анализа и его задачи
Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель -определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.
Внутренний финансовый анализ -анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия. - направлен па определение ликвидности фирмы.
Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.
Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит фирме, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия.
Так как, цель внутреннего анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
- анализ финансового состояния;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ финансовых коэффициентов:
- анализ ликвидности;
- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.
Основные задачи анализа.
1. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия .
Методы финансового анализа
Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.
Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения.
В практике финансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующее:
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• метод финансовых коэффициентов;
• сравнительный анализ;
• факторный анализ.
Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.
Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ -сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Волыним преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.
Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.
Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом.
Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы. Это наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.
Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.
Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем.
Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.
Этот анализ тесно связан с прогнозированием, и поэтому его так же называют прогнозным.
Анализ финансового состояния компании на примере ЗАО «Соник Дуо»
В данной работе будет рассмотрено финансовое положение компании ЗАО «Соник Дуо» на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (См. Приложение).
ЗАО «Соник Дуо» — российский оператор мобильной связи GSM 900/1800, создававший современную сотовую сеть на территории Москвы и Московской области, являющийся столичным филиалом компании ОАО «МегаФон». Далее будет подробно рассмотрена финансовая отчетность данной компании на основе анализа финансовых показателей.
Анализ финансовых показателей
Анализ финансовых расчетных показателей (коэффициентов) направлен на изучение структуры активов предприятия, качества и интенсивности их использования, способа их финансирования; он позволяет оценить рентабельность фирмы, ее платежеспособность и ликвидность, а также некоторые другие стороны ее финансовой жизни. Опираясь на результаты исследования, инвесторы, кредиторы и руководство компании могут определить специфику экономической ситуации в ней на день оценки. Ценным качеством финансового анализа является то, что он позволят сравнивать результаты нескольких периодов и на основе этого оценивать тенденции развития хозяйственно-экономической деятельности предприятия.
Главный инструмент анализа - выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов.
Можно выделить пять групп, объединяющих расчетные показатели, по следующим признакам: исходная база данных (бухгалтерских и прочих) при выведении коэффициента и его сущность (что именно отражает данный показатель).
• Показатели ликвидности раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными пассивами и отражают способность компании вовремя выполнить обязательства.
• Показатели управления активами измеряют эффективность, с которой фирма управляет своими активами.
• Показатели контроля и регулирования долговых отношений измеряют объем финансирования фирмы за счет привлеченных средств и ее способность погашать долговые обязательства.
• Показатели прибыльности (рентабельности) отражают влияние ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на прибыль фирмы.
• Показатели рыночной стоимости отражают рыночную (фактическую) стоимость компании, а именно отношение рыночной стоимости акций фирмы к ее доходам и к бухгалтерской стоимости акций.
Названные выше коэффициенты характеризуют особенности деятельности компании. Степень их информативности повышается в результате сравнения со средней отраслевой величиной.
Хотя средние отраслевые показатели активно используются при оценке деятельности предприятия, они не являются абсолютной целью, к достижению которой должны стремиться все фирмы. Однако слишком большой отрыв от среднего отраслевого значения должен насторожить финансового аналитика. Необходимо выяснить и оценить причины такого различия.
Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности, они не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.
Анализ ликвидности и платежеспособности
Под ликвидностью баланса организации понимается способность покрывать обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам: по общей сумме, по срокам превращения в деньги(активы) и срокам погашения(обязательства).
Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенных по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Его цель - определить способность предприятия в течении года оплатить свои краткосрочные обязательства.
Различают:
Текущую ликвидность – соответствие краткосрочной кредиторской задолженности и дебиторской задолженности.
Расчетную ликвидность – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия.
Срочную ликвидность – способность к погашению обязательств при ликвидации организации.
В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:
· Наиболее ликвидные активы (А1)
· Быстрореализуемые активы (А2)
· Медленнореализуемые активы (А3)
· Труднореализуемые активы (А4)
Первые три группы активов меняются в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество.
Обязательства так же группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:
· Наиболее срочные обязательства (П1)
· Краткосрочные пассивы (П2)
· Долго- и среднесрочные пассивы (П3)
· Постоянные пассивы (П4)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеет место соотношение:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
A4 <= П4
На основе групп показателей производится анализ ликвидности баланса, который принимает следующий вид:
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года |
| А1 | 7 821 236 | 18 424 910 | П1 | 4 380 542 | 17 572 096 |
| А2 | 2 622 255 | 3 007 969 | П2 | 526 736 | 526 736 |
| А3 | 364 772 | 411 219 | П3 | 1 391 168 | 1 378 585 |
| А4 | 25 759 897 | 15 919 521 | П4 | 30 269 714 | 18 331 202 |
| Баланс | 36 568 160 | 37 763 619 | Баланс | 36 568 160 | 37 808 619 |
Как видно из таблицы одно из неравенств не соблюдается (A3 <= П3). Это говорит о нарушении ликвидности баланса, сравнение третьей группы активов и пассивов показывает перспективную платежеспособность организации. По причине низкой ликвидности запасов может возникнуть проблема погашения среднесрочных обязательств. Так же просматривается увеличение дебиторской задолженности.
Вторым этапом анализа является расчет финансовых коэффициентов ликвидности путем сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Эти показатели раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами) и отражают способность компании вовремя выполнить свои финансовые обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности
(current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio), рассчитывается следующим образом:
Коэффициент текущей ликвидности =
Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.
Коэффициент текущей ликвидности зависит от размера отдельных активных статей и от продолжительности цикла оборота отдельных видов активов. Чем короче их цикл оборота, тем казалось бы. выше "уровень безопасности" компании. Однако необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры запасов и от их правильной (фактической) оценки с точки зрения их ликвидности; от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока давности, ненадежных долгов и т.д. Нормальным значением данного показателя считается 2.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. тек. лик. | 11 | 1 |
В связи с тем, что на начло года компания не имеет задолженности перед участниками по выплате доходов, то коэффициент текущей ликвидности довольно завышен и принимает значение 11. На конец года образуется задолженность по выплате и коэффициент становится ниже нормы, показывая, что компания может иметь затруднения с выплатами по краткосрочным обязательствам.
Коэффициент срочной ликвидности (acid test, quick ratio). He все активы компании одинаково ликвидны; наименее ликвидной статьей оборотных активов с самым медленным оборотом можно назвать запасы. Денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, а запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Сюда относятся запасы не только готовой продукции, но и полуфабрикатов, сырья, материалов и т.д. Застойность готовых изделий может нарушить реализуемость запасов. Поэтому при измерении способности выполнить обязательства, при тестировании ликвидности по состоянию на определенный момент запасы исключаются.
Коэффициент срочной ликвидности =
Нормативное значение 0,8 - 1,0. Этот показатель отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. крит. лик. | 11 | 1 |
Одинаковые значения коэффициентов текущей и срочной ликвидности говорит о незначительных запасах продукции у данной компании, которые не влияют на общую платежеспособность и о высокой степени ликвидности, позволяющей расплатиться по своим обязательствам при условия своевременных расчетов с дебиторами.
Коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициент абсолютной ликвидности =
Значение этого коэффициента должно быть >= 0,2 - 0,5.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. абсолют. лик. | 1,6 | 1 |
НА основе данного показателя можно сделать вывод, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена в самые кратчайшие сроки.
Внешним признаком финансовой устойчивости организации является платежеспособность, которая обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, их способности превращаться в денежную наличность.
В качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации применяется коэффициент финансового рычага.
Коэффициент финансового рычага =
Этот коэффициент характеризует возможность погашение долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация должна своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Соответственно чем выше значение данного коэффициента, тем выше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. фин. рыч. | 0,2 | 1 |
Значение коэффициента финансового рычага достаточно низкое и можно сделать вывод, что компания практически не зависит от заемных средств и способна своевременно уплачивать проценты по кредитам и долговым обязательствам.
Высшей формой устойчивости организации является не только ее способность расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов. Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. При проведении оценки платежеспособности используют следующие показатели:
· Величину собственного оборотного капитала
· Различные коэффициенты ликвидности
· Соотношение собственного и заемного капитала
· Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
· Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.п.
С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления/утраты платежеспособности.
Т.к. компания ЗАО «Соник Дуо» по данным показателей ликвидности и платежеспособности является платежеспособной организацией, просчитаем возможность утраты платежеспособности в течение следующего года, по следующей формуле:
Коэффициент утраты =
Коэффициент утраты = 4,5
Коэффициент утраты больше единицы, что говорит об отсутствии тенденции к потери платежеспособности в следующем году.
Показатели деловой активности
При помощи этих показателей аналитик может выяснить, насколько объем отдельных видов активов в балансе соответствует настоящей или будущей хозяйственно-экономической деятельности компании. ЗАО «Соник Дуо», как и любая другая компания, должена иметь в распоряжении денежные ресурсы для финансирования необходимых активов: средств производства, материалов, технологий и т.п. Если у фирмы слишком много активов, прибыль находится под давлением чрезмерно высокой процентной нагрузки. С другой стороны, располагая небольшим количеством производственных активов, предприятие вынуждено отказываться от многих коммерческих выгодных возможностей.
Показатели управления активами - комбинированные показатели, опирающиеся на фактический материал, взятый из баланса и отчета о прибылях и убытках.
Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз в год (или за анализируемый период) оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.
Коэффициент оборачиваемости – показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период, и характеризует объем реализованной продукции на 1 рубль, вложенный в оборотные средства, так же показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования.
Коэф. оборачиваемости =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. об. | 1,5 | 1,2 |
На конец отчетного периода произошло снижение эффективности использования всех имеющихся ресурсов. Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода. Коэффициент оборачиваемости активов следует рассматривать только с качественными характеристиками компании: значительная оборачиваемости активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производственных мощностей.
Длительность одного оборота:
t=
| | На начало года | На конец года |
| Длит. Оборота | 243 | 304 |
За отчетный период время оборота увеличилось с 234 дней до 304, что говорит о снижении интенсивности использования активов .
Коэффициент закрепления оборотных средств – показатель обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции.
Коэффициент закрепления оборот. Средств =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. закреп. | 0,7 | 0,8 |
Основные факторы, влияющие на величину и скорость оборота оборотных средств компании являются:
· Масштаб деятельности предприятия
· Отраслевая принадлежность предприятия
· Длительность производственного цикла
· Разнообразие потребляемых ресурсов и их количество
· География потребителей продукции
· Система расчетов за товары
· Платежеспособность клиентов
· Качество банковского обслуживания
· Темпы роста производства и реализации продукции
· Доля добавленной стоимости в цене продукции
· Учетная политика предприятия
· Квалификация менеджеров
· Инфляция
Коэффициент оборачиваемости основных средств или показатель интенсивности использования активов, измеряет эффективность, с которой компания использует свои здание и оборудование. Рассчитывается по формуле:
Коэф. оборачиваемости основных средств =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. оборач. ОС | 0,99 | 1,26 |
Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Коэффициент оборачиваемости запасов - Отражает скорость реализации запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.
Коэф. оборач. запасов =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. оборач. запасов | 155 | 98 |
Коэффициент оборачиваемости запасов имеет высокий показатель, это означает, что компания не имеет излишков неликвидных запасов, требующих дополнительного финансирования.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом, затем проводится анализ по ее отдельным статьям, определяется доля задолженности в оборотных активах, анализируется ее структура. Определяется удельный вес дебиторской задолженности, оценивается динамика этого показателя и проводится последующий анализ с целью выявления неоправданной задолженности.
Наличие сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о нерациональной политике предприятия по предоставлению отсрочки в расчетах с покупателями, создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия – кредитора и ослабляет ликвидность его баланса.
Увеличение статей дебиторской задолженности может являться следствием :
· Неосмотрительной кредитной политики предприятия
· Наступления неплатежеспособности и даже банкротства предприятия
· Слишком высоких темпов наращивания объема продаж
· Трудностей с реализацией продукции
По причинам образования различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Срочная возникает вследствие применяемых форм расчетов. Просроченная включает неоплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам, расчеты за товары, проданные в кредит и неоплаченные в срок, векселя, по которым денежные средства еще не поступили.
С целью определения причин возникновения дебиторской задолженности проводится внутренний анализ суммы этой задолженности, используя следующие показатели:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает расширение или снижение величины коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Коэф. оборач. деб. задолженности =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. деб. задолж. | 8,9 | 7 |
Снижение коэффициента означает увеличение объема продаж в кредит.
Период погашения дебиторской задолженности
Период погаш. деб. задолжен.=
| | На начало года | На конец года |
| Погашение деб. задолж. | 37 | 55 |
Рост этого показателя способствует снижению ликвидности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств
Доля дебиторской задолженности =
| | На начало года | На конец года |
| Доля деб. задолж. | 24% | 14% |
Показатель довольно низкий, что свидетельствует о мобильности структуры имущества предприятия.
В процессе анализа кредиторской задолженности рассчитываются и оцениваются в динамике показатели оборачиваемости кредиторской задолженности, которые характеризуют число оборотов этой задолженности в течение анализируемого периода.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления выручки от реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Коэф. оборачиваемости кредиторской задолженности =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. кредит. задолж. | 4,8 | 3,7 |
Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Залогом стабильности положения организации (предприятия) служит его финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и расплачивается в срок по своим обязательствам.
На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:
• положение организации на товарном рынке;
• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
• потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и тд
В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости.
Внутренняя финансовая устойчивость — это такое финансовое состояние организации (предприятия), при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе достижения внутренней финансовой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Платежная устойчивость — такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации и является главным компонентом ее общей устойчивости.
Финансовая устойчивость организации (предприятия) обеспечивает ее развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредито способности в условиях допустимого уровня риска.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности
запасов и затрат источниками их финансирования.
В качестве источников формирования запасов выступают три основных показателя:
• собственные оборотные средства (СОС);
• собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат
СД = СОС + 4 раздел Пассива;
• общая величина основных источников формирования запасов и затрат
ОИ =СД + КЗС.
| | На начало года | На конец года |
| СОС | 5 900 985 | 3 790 266 |
| СД | 7 292 153 | 5 168 851 |
| ОИ | 7 818 889 | 5 695 587 |
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
• излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств (ΔСОС):
ΔСОС = СОС – Запасы
• излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ΔСД)
ΔСД = СД – Запасы
• излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ)
ΔОИ = ОИ – Запасы
Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет в свою очередь определить тип финансовой устойчивости предприятия. Для этого применим трехкомпонентный показатель.
| | На начало года | На конец года |
| ΔСОС | 5 594 636 | 3 446 627 |
| ΔСД | 6 985 804 | 4 825 212 |
| ΔОИ | 7 512 540 | 5 351 948 |
Финансовое состояние компании абсолютно устойчиво(1.1.1)
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности компании собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Он определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. обеспеч. СОС | 0,55 | 0,17 |
При значении этого показателя меньше 0,1 структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.
Коэффициент маневренности – показывает какая часть собственных средств находится мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать такими средствами. Оптимальны для данного коэффициента считается значение 0,5. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности организации. В фондоемких производствах его величина должна быть ниже, чем в материалоемких, т.к. в подобном случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. маневренности | 0,18 | 0,19 |
Коэффициент маневренности остается приблизительно на одном уровне за рассматриваемый период, что говорит о стабильности компании.
Показатель чистого оборотного капитала определяется как разность между текущими оборотными активами (за минусом задолженности участников по взносам в уставный капитал) и текущими пассивами, включающими краткосрочные кредиты и займы , кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов, резервы предстоящих платежей и прочие краткосрочные обязательства. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства.Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Нормативное значение больше нуля.
| | На начало года | На конец года |
| ЧОК | 6 400 985 | 3 790 266 |
Предприятие финансово устойчиво и может погасить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент автономии (коэф. финансовой независимости): собственные средства (3 раздел) / валюта баланса.
Коэффициент автономии показывает долю собственных средств предприятия в общей сумме источников финансовых ресурсов предприятия. Норма ограничений должна быть >= 0,5.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. автономии | 0,82 | 0,5 |
В данном случае считается, что предприятие не испытывает серьезной зависимости от внешних источников финансирования, в этом случае риск кредитора сведен к минимуму. Это означает, что предприятие способно погасить 50% и более своих обязательств за счет имущества
Коэффициент концентрации заемного капитала. Рассчитывается как отношение заемного капитала (4+5) к валюте баланса. Показывает степень зависимости предприятия от внешних займов. Чем выше значение, тем выше степень риска акционеров. Нормальное значение от 0,5 до 1.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. конц. заем. кап. | 0,05 | 0,50 |
В данном случае зависимость предприятия от внешних займов крайне мала.
Коэффициент отношения заемных средств к собственному капиталу. Степень информативности рассматриваемого коэффициента и приведенного выше коэффициента концентрации заемного капитала одинакова. Оба показателя повышаются с ростом пропорции задолженности (обязательств) в финансовой структуре предприятия. Но все-таки более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
Коэф. заем. средств/собст. капитал =
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. средств/собст. капитал | 0,06 | 1,06 |
Вывод: так как большинство коэффициентов находятся не в приделах норм, следовательно, данное предприятие с неустойчивым финансовым состоянием.
Анализ рентабельности
Рентабельность (прибыльность) - результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности предприятия.
К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль либо чистую.
Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности:
– временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;
– проблема риска;
– проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течении ряда лет.
Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену фирмы.
Коэффициент прибыли от продаж (profit margin on sales) определяется как результат деления прибыли после налогообложения на выручку; показывает прибыль на единицу оборота,
Коэффициент прибыли от продаж =
Если данный коэффициент ниже среднего отраслевого показателя, значит, цены на изделия относительно невысоки или слишком велики расходы, не исключено также сочетание того и другого (Возможно, налицо применение агрессивной тактики организации маркетинга, известной в экономической литературе как «хищническое ценообразование» (“predatory pricing”), т.е. временное резкое снижение цен на товары, которые становятся ниже уровня производственных затрат, с целью вытеснения с рынка конкурентов. Спустя какое-то время фирма снова поднимает цены до первоначального уровня или устанавливает цены выше прежних).
Данный показатель определяет величину прибыли с каждого рубля продаж. Он во многом зависит от скорости оборота средств, т.е. длительный оборот капитала приведет к тому, что предприятию потребуется больше прибыли, чтобы достичь удовлетворительных финансовых результатов.
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. прибыли от продаж | 39% | 38% |
Из расчетов видно, что в конце отчетного периода незначительно снизилась. снизилась величина прибыли с каждого рубля продаж.
Основная производительная сила активов (basic earning power) - это результат деления чистой прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) на общую сумму активов компании, представленный в процентном выражении. Данный показатель измеряет общую производительную силу активов фирмы до отчисления налогов и учета финансовых расходов. Он полезен при сравнении фирм с разными условиями налогообложения и с разным объемом участия привлеченных средств в финансовой структуре предприятия.
EBIT
Основная производительная сила активов = _________
Активы
| | На начало года | На конец года |
| Коэф. прибыли от продаж | 16,6% | 14,7% |
EBIT образуется в течение всего года в то время, как статья "Активы" отражает состояние на конец года. Поэтому целесообразнее было бы использовать в знаменателе средний показатель. Такой же подход полезен при расчете двух других показателей; ROA и ROE (прибыль на общую сумму активов и прибыль на акционерный капитал),
Прибыль на общую сумму активов (return on assets ROA), также доход от общей суммы активов, фондоотдачи. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей сумме активов и показывает доход от использования активов за вычетом процентов и налогов, выражается в процентах
Прибыль на общую сумму активов (ROA) =
| | На начало года | На конец года |
| Прибыль на общ. сумму активов | 19% | 21% |
Коэффициент рентабельности активов выше текущей рыночной кредитной ставки (в расчете на длительность отчетного периода) или равен ей, то с точки зрения кредиторов это означает, что компания в состоянии справиться с обслуживанием долгосрочных кредитов за счет своей операционной прибыли (имея в виду, что платежи по кредитам являются первоочередными). Кредитоспособность фирмы считается нормальной.
Прибыль на используемый капитал
(return on capital employed - ROCE, или raеe of return on investors capital), или коэффициент отдачи капитала, а также прибыль (доход) на используемые активы. Сравнивая разные предприятия, аналитики часто опираются на данный коэффициент. В числителе дроби указывается общая сумма доходов всех инвесторов (проценты кредиторов, чистая прибыль акционеров - владельцев привилегированных и обычных акций), в знаменателе - долгосрочные финансовые средства в распоряжении фирмы, т.е. сумма всех средств, вложенных как акционерами, так и кредиторами. Конечный результат, как правило, получается меньше 1, поэтому умножается на 100 и выражается в процентах.
Прибыль на использ. капитал =
| | На начало года | На конец года |
| Прибыль на использ. капитал | 23% | 25% |
К концу отчетного периода прибыль на используемы капитал увеличилась.
В странах с рыночной экономикой рассматриваемый коэффициент часто используется при оценке общественно полезных монопольных предприятий, занимающихся, например, водоснабжением, телекоммуникациями, и т.п. (Теоретически монопольное положение могло бы приносить предприятию крупную прибыль (доходы) на используемый капитал, однако, сушествующие в странах с рыночной экономикой общественный контроль и обратные связи сдерживают рост стоимости его продуктов, чтобы прибыль на используемый капитал не превышала значительно расходы по ее получению).
Вывод: рентабельность капитала, основного собственного и заемного увеличилась. Следовательно, предприятие эффективно использует собственный капитал. Вместе с тем наблюдается повышение рентабельности по основной деятельности, по рентабельности продаж, обороту и общей рентабельности, что свидетельствует о продуктивной деятельности трудового коллектива.
Оценка потенциального банкротства фирмы
Заключительным этапом работы является оценка потенциального банкротства. Признаками банкротства для организации считается неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанность не исполнены в течение 3 месяцев с даты , когда они должны быть исполнены.
Для этого применим формулу Альтмана, которая была предложена в 1968 году. На основе этой модели можно определить интегральный показатель угрозы банкротства. Усовершенствованная модель имеет вид:
Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5
Где:
X1 - прибыль до выплаты налога / стоимость всех активов
X2 - реинвестируемая прибыль / стоимость активов
X3 - собственные оборотные средства / активы
X4 - от продаж / стоимость активов
X5 - собственные средства / заемные средства.
Z = 5,81
Нормативные ограничения:
· Если Z > 2,675, то вероятность банкротства в течение 2-3 лет возможно, но очень низкое.
· Если Z <= 0,81, то вероятность банкротства очень высока
· Если Z > 1,81, но до 2,675 вероятность высокая
· Если Z > 2,676 до 2,99, то вероятность банкротства возможна
· Если Z > 2,99 – очень низкая
В нашем случае значение Z = 5,81, следовательно, подходит последние нормативное ограничение (Z > 2,99) и можно сделать вывод, что вероятность банкротства у данного предприятия очень низкая.
Заключение
Целью анализа финансового состояния фирмы является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений, работников производственных подразделений).
При проведении такого анализа стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются:
• максимизация прибыли предприятия:
• оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости:
• достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов:
• обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия:
• создание эффективного механизма управления предприятием;
• использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.
Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия и оттого, на сколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а такжеот компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служит бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и некоторые формы бухгалтерского учета предприятия.
В качестве основных инструментов анализа используются сравнение финансовых коэффициентов. В дополнение к сравнению коэффициентов во времени для отдельно взятой компании или сравнению нескольких компаний рекомендуется сопоставить финансовые данные фирмы со значениями отраслевых индексов, которые разрабатываются информационно-аналитическими рейтинговыми агентствами (наиболее известные из них Standart&Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan&Bradsreet, AKM, и Financial Times). Эти информационные агентства предлагают отраслевую статистику, которая позволяет сделать сравнительный анализ финансовых данных отдельной компании со средними показателями отрасли в целом. Сравнительный анализ позволяет сопоставить деятельность компании с деятельностью определенной группы сравнимых компаний. Но все финансовые коэффициенты высчитываются на основе нескорректированных показателей отчетности.
Анализ, основанный только на финансовом учете и отчетности недостаточен. Бухгалтерская оценка – фиксация прошлого, ранее принятых решений, она не дает информации о достаточности активов (капитала), зарабатываемой доходности и денежных потоков для продолжения деятельности с сохранением и развитием конкурентных позиций.
Но и анализ «вчерашних» показателей на основе бухгалтерского учета не достоверен в полной мере, на это есть ряд причин:
1. Манипуляция финансовыми показателями. Для снижения налоговых платежей или создания благоприятного мнения на рынке о развитии дел в компании. Выбор среди доступных методов ведения бухгалтерского учета (учет амортизации, запасов) и самостоятельно трактуемое включение зависимых компаний в консолидированную отчетность позволяет манипулировать значением бухгалтерской прибыли. Кроме того представление об эффективности основной деятельности может искажать наличие спекулятивных прибылей
2. Инфляция. Влияет на величину издержек. Разница при выборе одного из метода учета товарных запасов при высокой инфляции существенна. Метод FIFO по сравнению с методом средневзвешенных цен позволяет показывать более высокую прибыль, соответственно порождает более высокие налоговые отчисления и сокращает доступные денежные средства.
3. Отражение амортизации на разных этапах жизненного цикла компании. Реальный износ основных средств не всегда укладывается в схемы бухгалтерских стандартов учета амортизации. Если реальная амортизация замедляется, то бухгалтерская прибыль оказывается заниженной. Особенно занижение затрагивает новые инвестиции компании, а по старым проектам возможно завышение прибыли.
4. Наличие неденежной составляющей прибыли. Например, высокие показатели прибыли могут образовываться в результате списания обязательств, переоценки финансовых вложений
5. Отраслевая специфика расчета прибыли. По мировым стандартам разрешено несколько вариантов учета затрат, в зависимости от избранного метода прибыль будет различной.
Но, все же одной из главных проблем бухгалтерской отчетности является практически полное игнорирование нематериальных активов. Сегодняшний тип экономики в решающей степени зависит не только от наличия крупного основного капитала, более того для многих компаний стоимость предприятий и оборудования не значительна. Все большую роль играют другие факторы производства, в частности искусство управления нематериальными активами, такими как бренд, качество работающего персонала и организационная способность фирмы вводить новшества. Кроме того интеллектуальный капитал может использоваться одновременно во многих целях, имеет возрастающую прибыль в зависимости от масштабов применения (так как знания накапливаются). И, несмотря на их основополагающее значение для любой компании, эти активы в большинстве случаев остаются неотраженными в отчетных механизмах как активы компании. Нематериальные активы находят свое отражение в расходах компании, но не капитализируются, с последующей амортизацией, тем самым уменьшая прибыль в том отчетном периоде, в котором были понесены. Главная причина недоучета нематериальных активов – это сложность их оценки, возникающие проблемы с правами собственности, возможная имитация знаний конкурентами.
Анализ финансового состояния показал, что деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Баланс предприятия можно считать в достаточной мере ликвидным.
Произведенные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия в достаточной мере использует имеющиеся резервы, т. к. изменение скорости оборота отражает повышения производственно-технического потенциала предприятия.
Нужно сказать, что невысокий уровень производственных запасов, значительно влияющий на общую оборачиваемость активов предприятия; гибкая политика расчетов с заказчиком и клиентом на условиях взаимной выгоды , предполагающей в частности систему скидок - все это говорит о стратегически хорошо спланированном управлении капиталом. Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала в отчетном году взрастает медленными темпами. Это вызвало уменьшение отдачи с каждого рубля вложенных средств за прошлый год.
Предприятия являются основными звеньями хозяйствования и формируют основу экономического потенциала государства.
Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится её вклад в социальную сферу государства, в её экономический потенциал, наконец, тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.
Список используемой литературы:
1. Шеремет А.Д. – «Теория экономического анализа»
2. Селезнева Н.Н. , Ионова А.Ф. – «Анализ Финансовой отчетности организации»
3. Шеремет А.Д. – «Бухгалтерский учет и анализ»
4. Е. С. Стоянова - «Финансовый менеджмент: теория и практика»
5. Э. Хелфет – «Техника финансового анализа»
6. Абрамов А. Е. - «Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч.»
7. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент
8. Холт Роберт Н. - «Основы финансового менеджмента»
