Курсовая Формирование рациональной заёмной политики предприятия
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-25Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
|
Введение
Эффективная финансовая и инвестиционная деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет не только существенно расширить объем хозяйственной деятельности и достичь более эф-фективного использования собственного капитала, но и ускорить реализацию крупных инвестиционных проектов, обеспечить постоянное совершенствование и обновление действующих основных средств, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость организации.
В соответствии с формой №1 финансовой отчетности (бухгалтерский баланс) финансовые обязательства можно классифицировать следующим образом:
Долгосрочные финансовые обязательства - заемный капитал со сроком использования более 1 года. Основные формы: долгосрочные кредиты и долгосрочные заемные средства, срок погашения которых еще не наступил (задолженность по облигациям, финансовой помощи и т.д.)
Краткосрочные финансовые обязательства - заемный капитал со сроком использования менее 1 года. Основные формы: краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства предусмотренные к погашению, а также не погашенные в срок; кредиторская задолженность и др.
Заемный капитал, используемый организацией, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В хозяйственной практике эти финансовые обязательств дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства.
I. Организационно – экономическая и финансовая характеристика предприятия
1.1 Организационно – экономическая характеристика предприятия.
Таблица 1 – Показатели размеров агропромышленного комплекса, который представлен крупными с/х предприятиями, зарегистри-рованными на территории в муниципального района «Прохоровский район»
| Наименование показателя | Информационное обеспечение | Годы | В среднем по району (области) за 2006-2008 г.г. | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | |||
| Выручка от продажи продукции, всего, тыс. руб. | Ф. №2 | 810 514 | 1 106 861 | 1 243 908 | 1 243 908 |
| Среднегодовая численность работников, чел. | Ф. №5 АПК | 1 149 | 941 | 713 | 934 |
| Среднегодовая стоимость основных производственных средств, тыс. руб. | Ф. №5 | 1 065 029 | 1 488 653 | 3 244 651 | 1 932 777 |
| Площадь сельскохозяйственных угодий, всего, га | Приложение к Ф. №9АПК | 42 234 | 21 228 | 10 842 | 24 768 |
| в том числе пашни | | 36 941 | 19 126 | 9 518 | 21 862 |
Таблица 2-Структура денежной выручки
| Вид продукции и услуг | годы | В среднем за г.г. | ||||||
| 2006 | 2007 | 2008 | тыс руб. | % | ||||
| Продукция растениевод-ства, всего | | | 178039 | | 64687 | | | |
| в т.ч.: | | | | | | | | |
| Зерновые и зернобобовые: | | | 90747 | | 23626 | | | |
| пшеница | | | 47556 | | 11471 | | | |
| гречиха | | | 1183 | | 1106 | | | |
| кукуруза | | | 5383 | | 778 | | | |
| ячмень | | | 35974 | | 10034 | | | |
| горох | | | 366 | | 147 | | | |
| овёс | | | 248 | | 68 | | | |
| Прочие зерновые и зернобобовые | | | 37 | | 22 | | | |
| подсолнечник | | | 27419 | | 21874 | | | |
| сах. свекла | | | 43120 | | 9874 | | | |
| картофель | | | 3455 | | 4834 | | | |
| Прочая продукция растениеводства | | | 13298 | | 4479 | | | |
| Продукция животноводства, всего в т. ч.: | | | 781427 | | 1696795 | | | |
| Скот и птица в живой массе, всего | | | 663301 | | 1372203 | | | |
| в т. ч.: | | | | | | | | |
| КРС | | | 6680 | | 7311 | | | |
| свиньи | | | 656621 | | 1364851 | | | |
| лошади | | | | | 41 | | | |
| Молоко цельное | | | 42308 | | 33164 | | | |
| Прочая продукция животноводства | | | 75818 | | 291428 | | | |
| мясо | | | 71950 | | 275206 | | | |
| лошади | | | 15 | | 0 | | | |
| Прочая продукция, услуги | | | 147395 | | 52868 | | | |
| Всего по р-ну: | | | 1106861 | | 1814350 | | | |
Таблица 3 – Состав и структура земельных угодий
| Наименование вида угодья | годы | |||||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||||
| га | % | га | % | га | % | |
| Пашня | 36 941 | 87 | 19 126 | 90 | 9 518 | 88 |
| Сенокосы и пастбища | 5 206 | 12,3 | 2 076 | 9,7 | 1 324 | 12 |
| Многолетние насаждения | 87 | 0,2 | 26 | 0,1 | 0 | 0 |
| Итого с.-х. угодий | 42 234 | 100 | 21 228 | 100 | 10 842 | 100 |
| Всего земельных угодий | 42 234 | 100 | 31 951 | 100 | 11 934 | 100 |
Таблица 4 – Показатели обеспеченности земельными ресурсами
| Наименование показателя | годы | В среднем на 1 хозяйство района (области) за 2008 год | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Приходится на 1 среднегодового работника, га: | | | | |
| с. – х. угодий | 36,7 | 22,5 | 15,2 | |
| пашни | 32,1 | 20,3 | 13,3 | |
Приложение к ф. №9 АПК
Приложение к ф. №5 АПК
Таблица 5-Основные показатели эффективности использования земли
| Наименование показателя | годы | в % в 2007 году | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Урожайность, ц с 1 га: | | | | |
| зерна | 23,8 | 24,4 | 44,9 | 184 |
| сахарной свеклы | 250,0 | 286,3 | 272,3 | 95,11 |
| Произведено на 100 га с/х угодий, ц: | | | | |
| молока | | 247,24 | 335 | 135,50 |
| мяса КРС | | 8,8 | 10 | 113,63 |
Таблица 6 – Обеспеченность основными производственными фондами с.-х. назначения и энергетическим ресурсами
| Наименование показателя | Информационное обеспечение | годы | 2008 г.в % к 2006 г. | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | |||
| Приходится основных производственных средств тыс. руб. на: | Расчёт показателей на основании ф. №5 | 1 065 029 | 1 488 653 | 3 244 651 | 217,9 |
| 100 га с.-х. угодий | | 2 521 | 7 012 | 29 926 | 426,7 |
| 1 среднегодового работника | | 927 | 1 582 | 4 550 | 287,6 |
| Приходится энергетических ресурсов л.с. на: | Расчёт показателей на основании Ф. № 17 АПК | 5178 | 52 396 | 27 675 | 52,8 |
| 100 с.-х. угодий | | 122 | 247 | 255 | 103,2 |
| 1 среднегодового работника | | 45 | 55 | 39 | 70,9 |
Таблица 7 – Экономическая эффективность использования основных производственных средств
| Наименование показателя | Информационное обеспечение | годы | 2008 г. В % к 2006 г. | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | |||
| Получено в расчёте на 1 000 руб. основных производственных фондов с.-х. назначения, руб. (фондоотдача): | Расчёт показателей на основании ф.№5 | 1 065 029 | 1 488 653 | 3 244 651 | 217,9 |
| Выручка от реализации | Ф. №2 | 761 | 743 | 559 | 73 |
| Прибыли (+), убытка (-) | Ф. №2 | (1,8) | 51 | 168 | 9333,3 |
| Приходится основных производственных фондов на 14 рубль выручки от реализации, реализации, руб. (фондоёмкость) | Расчёт показателей на основании Ф. №2 и ф.№5 | 1,3 | 1,3 | 1,8 | 138 |
Таблица 8 – Наличие и структура оборотных средств
| Наименование показателя | годы | |||||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||||
| Тыс. руб. | % | Тыс. руб. | % | Тыс. руб. | % | |
| Оборотные фонды: в т.ч. : Производственные запасы | 297 719 | 78,5 | 454 109 | 81 | 531 032 | 83 |
| Фонды обращения: в т. ч.: денежные средства | 68 626 | 18 | 97 517 | 17,5 | 74 304 | 12 |
| Готовая продукция | 13 247 | 3,5 | 8 146 | 1,5 | 32 297 | 5 |
| Всего оборотных средств | 379 592 | 100 | 559 772 | 100 | 637 633 | 100 |
Таблица 8 заполняется на основе данных бухгалтерского баланса-ф.№1
Таблица №9 – Наличие и обеспеченность трудовыми ресурсами
| Наименование показателя | годы | В среднем по району (области) за 2008 год | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Средняя численность работников, чел.: | 1149 | 941 | 713 | |
| в т.ч.: на 100 га с.-х. угодий | 2,7 | 4,4 | 6,5 | |
| На 100 га пашни | 3,1 | 4,9 | 7,5 | |
Ф. №5 АПК
Таблица №10-Экономическая эффективность использования трудовых ресурсов
| Наименование показателя | годы | 2008 г. в % к 2007 г. | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | | |
| Произведено в расчёте на 1 среднегодового работника, тыс. руб.: | | | | |
| Выручки от реализации | 705,48 | 1176,26 | 2544,67 | 216,33% |
| Прибыли (+) | 154,29 | 309,04 | 703,54 | 227,65% |
| Убытка (-) | 0 | 0 | 0 | 0% |
Таблица 11-Источники финансовых ресурсов предприятия
| Наименование источника | Годы | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | |
| Собственные источники финансовых ресурсов, тыс. руб.: | 99 725 | 246 713 | 983 171 |
| в т. ч.: прибыль | 52 845 | 156 076 | 890 825 |
| Уставный капитал | 46 880 | 90 637 | 92 346 |
| Заёмные источники финансовых ресурсов, тыс. руб.: | 1 926 685 | 3 476 023 | 4 805 587 |
| в т. ч.: кредиты и займы | 1 718 148 | 3 291 330 | 3 742 242 |
| Из них Краткосрочные | 479 115 | 456 721 | 435 189 |
| долгосрочные | 1 239 033 | 2 834 609 | 3 307 053 |
| Кредиторская задолженность | 208 537 | 184 693 | 1 063 345 |
Таблица 12 – Финансовые результаты производственной деятельности
| Наименование источника | годы | Изме-нение (+,-) | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | | |
| Прибыль от реализации продукции, работ, услуг (от продаж) | 129 568 | 224 906 | 411 610 | +186 704 |
| Валовая прибыль | 177 284 | 290 812 | 501 631 | +210 819 |
| Уплаченные налоги и отчисления | 35 350 | 52 361 | 184 395 | +132 034 |
| Чистая прибыль | 898 | 83 565 | 542 792 | +459 227 |
1.2. Финансовое состояние агропромышленного комплекса, который представлен крупными с/х предприятиями, зарегистриованными на территории муниципального района «Прохоровский район»
Таблица 13- Оценка имущественного положения
| Наименование показателя | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Доля основных средств в активах | 0,4 | 0,3 | 0,5 |
| Доля активной части основных средств | 0,83 | 0,84 | 0,85 |
| Коэффициент износа основных средств | 0,16 | 0,15 | 0,14 |
| Коэффициент обновления | 0,23 | 0,40 | 0,58 |
| Коэффициент выбытия | 0,10 | 0,07 | 0,02 |
Таблица 14 – Оценка ликвидности
| Наименование показателя | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Маневренность собственных оборотных средств | 0,10 | 0,08 | 0,47 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,2 | 1,5 | 1,1 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,8 | 0,9 | 0,7 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,09 | 0,12 | 0,05 |
| Доля собственных оборотных средств в общей их сумме | 1 | 1 | 1 |
| Доля оборотных средств в активах | 0,34 | 0,26 | 0,27 |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | 2,93 | 2,74 | 3,04 |
Таблица 15 – Оценка финансовой устойчивости
| Наименование показателя | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Коэффициент концентрации собственного капитала | 0,25 | 0,23 | 0,24 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 3,96 | 4,32 | 4,08 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 1,36 | 1,15 | 1,10 |
| Коэффициент концентрации заёмного капитала | 0,75 | 0,77 | 0,75 |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств | 0,65 | 0,72 | 0,68 |
Таблица 16 - Оценка деловой активности
| Наименование показателя | Годы | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | |
| Выручка от продажи, тыс. руб. | 810 514 | 1 106 861 | 1 814 350 |
| Фондоотдача основных средств, тыс. руб. | 0,76 | 0,74 | 0,56 |
| Оборачиваемость средств в расчётах, в оборотах | 3,8 | 7,0 | 5,2 |
| Оборачиваемость средств в расчётах, в днях | 94 | 51 | 69 |
| Оборачиваемость производственных запасов, в оборотах | 2,1 | 3,4 | 1,6 |
| Оборачиваемость производственных запасов , в днях | 171 | 105 | 225 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах | 0,4 | 0,3 | 0,3 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности. в днях | 900 | 1200 | 1200 |
| Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности | 0,25 | 0,14 | 0,19 |
| Оборачиваемость собственного капитала | 1,5 | 1,2 | 1,3 |
| Коэффициент устойчивости экономического роста | 0,001 | 0,076 | 0,348 |
| Продолжительность операционного цикла, дней | 321 | 268 | 363 |
| Продолжительность финансового цикла, дней | -573 | -932 | -837 |
Таблица 17 – Оценка рентабельности
| Наименование показателя | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| Рентабельность основной деятельности | 0,44 | 0,35 | 0,38 |
| Рентабельность совокупного капитала | 0,064 | 0,004 | 0,048 |
2. Теоретические основы формирования рациональной заёмной политики
Управление привлечением заёмного капитала
Организация, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего будущего развития, т.к. отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования активов. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость организации.
Управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших задач финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности организации.
Политика привлечения заемных средств представляет собою часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями своего развития. Процесс формирования политики привлечения заемных средств организации включает в себя несколько этапов.
Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Цель анализа - выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств и оценка эффективности их использования.
Анализируется и оценивается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде. Темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов организации.
Определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых организацией.
Определяется соотношение объемов используемых организацией заемных средств по периоду их привлечения. Проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика кратко- и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.
Анализируется и оценивается состав конкретных кредиторов организации и условия предоставления ими различных форм заемных средств. Эти условия анализируются и сопоставляются со сложившейся конъюнктурой финансового и товарного рынков.
Анализируется и оценивается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм.
Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств организацией в сложившихся объемах и формах.
Конкретизация задач привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Основными задачами привлечения заемных средств могут являться:
- пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов;
-обеспечение формирования переменной части оборотных активов;
-формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов;
-обеспечение социально- бытовых потребностей своих работников и пр.
-определение предельного объема привлечения заемных средств.
Максимальный объем привлечения диктуется двумя основными условиями:
-предельным эффектом финансового рычага. С учетом объема собственных финансовых ресурсов рассчитывается коэффициент финансового рычага и на основании расчетов вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий наиболее эффективное использование собственного капитала;
-обеспечением достаточной финансовой устойчивости организации. Она должна рассчитываться не только с позиций самой организации, но и с позиций инвестиционной привлекательности, что обеспечит приемлемую стоимость привлечения заемных средств.
Таким образом, на третьем этапе устанавливается лимит использования заемных средств организации.
Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого организацией из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения средств, с учетом сравнительного анализа стоимости их привлечения.
Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- долгосрочной основе. Цель анализа - установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации их соотношения. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования.
Соотношение заемных средств привлекаемых на кратко- долгосрочной основе, может быть так же оптимизировано с учетом стоимости их привлечения. Как правило, краткосрочные заемные средства дешевле долгосрочных.
Определение форм привлечения заемных средств. Выбор форм привлечения заемных средств организация осуществляет исходя из целей и специфики своей деятельности.
Определение состава основных кредиторов. Состав основных кредиторов определяется формами привлечения заемных средств, разнообразием конъюнктуры, доступностью финансовых источников.
Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К условиям предоставления кредита относятся:
Срок предоставления кредита. Оптимальный срок - срок в течении которого полностью реализуется цель его привлечения.
Ставка процента за кредит. Характеризуется тремя основными параметрами: формой, видом и размером.
Условия выплаты процентов. Различают три основных варианта: выплата всей суммы процента в момент предоставления кредита, выплата суммы процента равномерными частями и выплата всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга.
Условия выплаты основной суммы долга. Различают три основных варианта: частичный возврат основной суммы долга в течении общего периода пользования кредитом; полный возврат всей суммы долга по истечении срока пользования кредита; возврат основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении необходимого срока кредита. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. По наиболее крупным кредитам создается специальный возвратный фонд.
