Министерство образования и науки Российской Федерации

Московская финансово-юридическая академия

Кировский филиал
Экономический факультет 061100

«Менеджмент организации»
Курсовая работа по дисциплине «Торговый менеджмент»


Тема: Виды финансовых рисков торгового предприятия и принципы управления ими
Допустить к защите:

________________________

________________________

Дата защиты:

________________________

Оценка:

________________________
Киров 2010

Содержание
Введение                                                                                                                              3

  1.Место и роль рисков в экономической деятельности торгового предприятия

      1.1 Понятие риска в предпринимательской деятельности                                           6

      1.2 Виды и классификация рисков торгового предприятия                                        12

2. Управления рисками в экономической деятельности торгового предприятия

2.1 Процесс управления риском                                                                                     15

2.2 Методы оценки экономических рисков                                                                  18

2.3 Структура системы управления рисками торгового предприятия                      22

 3. Подходы к совершенствованию методики  анализа   рисков

      3.1 Методика анализа рисков                                                                                   25
Заключение                                                                                                                        35

Библиографический список                                                                                            37
Введение

     Развитие концепции рыночного хозяйствования происходит с уче­том множества трудностей, которые являются специфическими для современного состояния отечественной экономики. Это проистекает в значительной мере из-за сбоев экономической политики в стране. Не оп­ределены пока еще до конца меры и формы государственного вмеша­тельства в экономику.

Очевидно, что в обстановке подобной неопределенности функцио­нировать компании, фирме, организации очень сложно, намного труд­нее, нежели в условиях развитой рыночной экономики. Многие хозяй­ственные акции могут быть просто признаны незаконными, что резко увеличивает долю риска.

В условиях рыночных отношений представляют особый интерес принципиально новые возможности экономического анализа, в кото­ром проблема оценки и учета экономического риска приобретает само­стоятельное теоретическое и, главное, прикладное значение как важ­ная часть менеджмента, теории и практики управления.

Введение принципа свободного взаимодействия рыночных субъек­тов, обеспечение здоровой рыночной конкуренции неизбежно повыша­ют неопределенность и коммерческий риск. В этих условиях чрезвычай­но трудно выбирать оптимальные решения и предвидеть их последствия в сфере бизнеса. Поэтому коммерческий риск в системе рыночных отно­шений представляется объективно необходимой категорией, которая требует совершенствования теории и практики хозяйственного анализа.

Большинство управленческих решений принимается в условиях рис­ка, что обусловлено рядом факторов: отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и многим другим.

Ясно, что успех в мире бизнеса решающим образом зависит от пра­вильности и обоснованности выбранной стратегии хозяйственной и пред­принимательской деятельности. При этом должны учитываться вероят­ности критических ситуаций.

Было бы безрассудно считать возможной предпринимательскую де­ятельность без риска. Без риска нет предпринимательской деятельности, нет бизнеса. Усиление риска — это, по сути дела, оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за нее.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться па внедрение технических новшеств и на смелые, нетривиальные действия, а это усиливает риск. А без знаний о риске предприниматель неполноце­нен. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а предвидение и снижение его до мини­мального уровня.

Более того, отсутствие риска, то есть опасности возникновения не­предсказуемых и нежелательных для фирмы, компании, банка, предпри­ятия последствий его собственных действий, как правило, вредит эконо­мике, поскольку подрывает ее динамичность и эффективность.

Рассмотрение вопросов финансовых рисков потребовало привлечения аппарата финансовой математики. В науке о финансах, являющейся лишь частью всей экономики, как в никакой другой, важна оценка действующим лицом (инвестором, участником рынка и т.п.) дохода и риска финансовой операции. Финансовые риски — это спекулятивные риски, дня которых воз­можен как положительный, так и отрицательный результат. Их особеннос­тью является вероятность наступления ущерба в результате проведения та­ких операций, которые по своей природе являются рискованными.

Проблема формирования оптимального инвестиционного портфе­ля, у истоков которой стоял в 1952 году Гарри Маркович, а дальнейшее развитие получила в трудах Уильяма Шарпа, Мертона Миллера, Фран­ко Модильяни, получивших Нобелевские премии, оказала огромное вли­яние на развитие теории и практики финансов и, в частности, финансо­вых рисков. Основной вывод из их теорий заключается в том, что если вы не хотите излишне рисковать, то структура рискованных ценных бу­маг вашего портфеля должна повторить структуру рынка этих бумаг, а вы можете лишь изменять доли безрисковых ценных бумаг в своем пор­тфеле, осознавая, что чем больше таких бумаг, тем меньше доход и мень­ше риск, и наоборот.

Поэтому проблема количественной и качественной оценки экономи­ческих рисков и управления рисками ввиду возможности больших по­терь при реализации финансовой, производственно-хозяйственной, сер­висной, инновационной, управленческой и других видов деятельности является актуальной.

Обзор, систематизация и обобщение публикаций по вопросам ана­лиза, оценки и управления риском показывают, что:

1.    до настоящего момента отсутствует общепринятое понятие «риск»;

2.    не разработан пригодный для различных теоретических и практи­ческих случаев метод количественной оценки обобщенного показателя риска;

3.    не получили отражения особенности анализа риска в области фи­нансов;

4.    отсутствуют научно-обоснованные рекомендации границ допусти­мости уровня риска для конкретных ситуаций;

5.    не получили математического обоснования вопросы снижения эко­номического риска.

Поэтому, даже корректно полученные оценки уровня риска для от­дельных экономических ситуаций, имеют определенную ценность, так как  они позволяют принять наилучшее решение в конкретных ситуациях.

Целью курсовой работы является анализ и изучение финансовых рисков торговых предприятий в целом, а так же принципов и методов их оценки и управления.

Задачами курсовой работы является выявление способов и методов анализа рисков торгового предприятия.

Актуальность данной курсовой работы обуславливается тем, что проблема количественной и качественной оценки экономи­ческих рисков и управления рисками ввиду возможности больших по­терь при реализации финансовой, производственно-хозяйственной, сер­висной, инновационной, управленческой и других видов деятельности безусловно должна постоянно изучаться и анализироваться, т.к от этого зависит экономическая деятельности торгового предприятия в целом.
Место и роль рисков в экономической деятельности торгового предприятия

Понятие риска в предпринимательской деятельности

     Рассматривая сущность и содержание риска, сейчас уже нет необходимости доказывать, что успех предпринимателя, бизнес­мена, менеджера в значительной степени зависит от понимания отношения к риску. Эта проблема вызывает особый интерес и зас­луживает всестороннего изучения.

Риск в предпринимательской деятельности, бизнесе имеет впол­не самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важ­ная составная часть теории и практики управления, особенно, если учесть малоизученность этой серьезнейшей проблемы. Перечень источников по вопросам управления в ситуации риска и степени его оценки в отечественной литературе беден, фундаментальных исследований по существу нет. Ориентация в течение длительного времени на преимущественно экстенсивное развитие народного хозяйства страны, чрезмерно высокая степень централизации уп­равления, господство административных методов управления и не ставили вопрос об учете неопределенности и риска. Кроме того, при «экономике дефицита» у предпринимателя нет заинтересован­ности и желания идти на риск, менять сложившуюся технологию производства. Отсюда понятны причины отсутствия устойчивого интереса к проблеме хозяйственного и социального риска.

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска показывает, что среди исследовате­лей нет единого мнения относительно определения предпринима­тельского риска. На сегодня нет однозначного понимания сущно­сти риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск — это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противо­положных реальных основ. Это обуславливает возможность суще­ствования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для риско­вой ситуации, такие как:

случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов

__________________________

А.С. Шапкин, Экономические и финансовые риски, оценка, управление, портфель инвестиций //М.: Издательско-торговая корпорация «Дашко и К»,2007.-544с

  реализуется на практике (наличие неопреде­ленности);

• наличие альтернативных решений;

• известны или можно определить вероятности исходов и ожи­даемые результаты;

• вероятность возникновения убытков;

•    вероятность получения дополнительной прибыли.
Остановимся на следующем определении риска, которое, на наш взгляд, наиболее полно отражает понятие «риск».

Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределен­ности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность дос­тижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Следует отметить, что разница между риском и неопределеннос­тью относится к способу задания информации и определяется нали­чием (в случае риска) или отсутствием (при неопределенности) веро­ятностных характеристик неконтролируемых переменных. В отме­ченном смысле эти термины употребляются в математической теории исследования операций, где различают задачи принятия решений при риске и соответственно в условиях неопределенности.

Если существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Таким образом, ситуация риска (рискованная ситуация) — это разновидность неопределенности, когда наступление событий ве­роятно и может быть определено, т.е. в этом случае объективно существует возможность оценить вероятность событий, возника­ющих в результате совместной деятельности партнеров по произ­водству, контрдействий конкурентов или противников, влияние природной среды на развитие экономики, внедрение достижений науки в народное хозяйство и т.д.

В литературе существуют три основные точки зрения, призна­ющие или субъективную, или объективную, или субъективно-объек­тивную природу риска. По нашему мнению, наиболее правильный подход — это субъективно-объективный, так как основным аргу­-

ментом для его обоснования является признание того факта, что поскольку человек,

___________________

А.С. Шапкин, Экономические и финансовые риски, оценка, управление, портфель инвестиций //М.: Издательско-торговая корпорация «Дашко и К»,2007.-544с
группа, коллектив и т.д. в процессе деятельнос­ти включаются в субъективные отношения, то и сама деятельность имеет как субъективную, так и объективную стороны.

В связи с тем, что риск представляет собой специфическую де­ятельность в условиях неопределенности и ситуации обязатель­ного (необходимого) выбора, то он также представляет собой ди­алектическое единство объективного и субъективного.

Таким образом, риск всегда связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата — в этом про­является его субъективная сторона. Вместе с тем, величина риска не только субъективная, но и объективная, поскольку она являет­ся формой качественно-количественного выражения реально су­ществующей неопределенности.

Для понимания природы предпринимательского риска фун­даментальное значение имеет связь риска и прибыли. Предпри­ниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопре­деленности, поскольку наряду с риском потерь существует воз­можность дополнительных доходов. Хотя ясно, что получение прибыли предпринимателю не гарантировано, вознаграждением за затраченное им время, усилия и способности могут оказаться как прибыль, так и убытки.

На рис. 1.1 показана зависимость прибыли от риска. Можно выбрать решение:
Прибыль

              

       П₃

       П₂

       П₁

         0              r₂             r₃                 Риск

Рис.1.1 Зависимость прибыли от риска.
содержащее меньше риска (r₁ = 0), но при этом меньше будет и получаемая прибыль (П₁), а при самом высоком риске г₃ прибыль имеет наиболее высокое значение, равное П₃.
___________________

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: Инфра-М. 2006
Следует заметить, что предприниматель вправе частично пе­реложить риск на других

субъектов экономики, но полностью из­бежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономичес­кой прибыли предприниматель должен осознанно пойти на при­нятие рискового решения.

Можно с уверенностью сказать, что неопределенность и риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себя противоречие между планируемым и действительным, т.е. источник развития предпринимательской деятельности.

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных от­ношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой ин­дивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных ак­тов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступности к произ­водственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Риск предпринимателя, как правило, ориентирован на получе­ние значимых результатов нетрадиционными методами. Тем самым он позволяет преодолеть консерватизм, догматизм, косность, пси­хологические барьеры, препятствующие перспективным нововве­дениям. Способность рисковать — один из путей успешной дея­тельности предпринимателя. В этом проявляется конструктивная форма регулятивной функции предпринимательского риска.

Вместе с тем риск может стать проявлением авантюризма, если решение принимается в условиях неполной информации, без дол­жного учета закономерностей развития явления. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.

Рядом с характеристикой риска как вероятности положитель­ных или отрицательных последствий, которые могут возникнуть в результате выбора и реализации решения о расширении пред­принимательской деятельности, риск можно рассматривать как неотъемлемый элемент самой этой деятельности. Зависимость здесь однозначная

___________________

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: Инфра-М. 2006

(непосредственная): по мере расширения (раз вития) предпринимательской

деятельности, партнерских и дру­гих форм хозяйствования будет расширяться сфера

риска, увели­чиваться число рискованных ситуаций. Так, в экономической борьбе с конкурентами-производителями за покупателя, пред­принимательская организация вынуждена продавать свою про­дукцию в кредит (с риском невозврата денежных сумм в срок), при наличии временно свободных денежных средств размещать их в виде депозитных вкладов или ценных бумаг (с риском по­лучения недостаточного процентного дохода в сравнении с тем­пами инфляции), при ведении коммерческих операций экспорт­но-импортного характера сталкиваться с необходимостью опе­рировать различными национальными валютами (с риском потерь от неблагоприятной конъюнктуры курсов валют) и т.д.

"Большинство фирм, компаний добиваются успеха, становят­ся конкурентоспособными на основе инновационной экономичес­кой деятельности, связанной с риском. Рисковые решения, риско­вый тип хозяйствования приводят к более эффективному произ­водству, от которого выигрывают и предприниматели, и потребители, и общество в целом. Этим предпринимательский риск выполняет инновационную функцию.

Риск, расчет, случай, конкуренция — постоянные спутники бизнеса. Одни рискуют вкладыванием денег в дело, другие — сво­им имуществом, определенный риск здесь не только допустим, но и необходим. Люди, занятые предпринимательской деятельнос­тью, объективно действуют в условиях повышенного хозяйствен­ного, коммерческого риска, так как они вынуждены осуществлять самостоятельно дополнительные затраты на организацию произ­водства, сбыт определенной продукции.

Защитная функция риска проявляется в том, что если для пред­принимателя риск — естественное состояние, то нормальным должно быть и терпимое отношение к неудачам. Инициативным, предприим­чивым хозяйственникам нужна социальная защита, правовые, поли­тические и экономические гарантии, исключающие в случае неудачи наказание и стимулирующие оправданный риск. Предприниматель должен быть уверен, что возможная ошибка (риск) не может скомпро­метировать ни его дело, ни его имидж, так как она произошла вслед­ствие не оправдавшего себя, хотя и рассчитанного риска.

  ___________________

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент.- М.: Инфра-М. 2006

Наличие предпринимательского риска — это, по сути дела, обо­ротная сторона свободы экономической, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует

одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будет усиливаться неопреде­ленность и предпринимательский риск. Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной действительности.

Наличие риска предполагает необходимость выбора одного из возможных вариантов решений, в связи с чем лицо, принимаю­щее решение (ЛПР), в процессе принятия решения анализирует все возможные альтернативы, выбирая наиболее рентабельные и наименее рискованные. В зависимости от конкретного содержа­ния ситуации риска альтернативность обладает различной степе­нью сложности. Поэтому в сложных экономических ситуациях для выбора оптимального решения используются специальные мето­ды анализа. Следовательно, можно выделить и аналитическую функцию предпринимательского риска.

Функции предпринимательского риска позволяют сделать вывод, что, несмотря на значительный потенциал потерь, кото­рый несет в себе риск, он является и источником возможной при­были. Поэтому основной задачей предпринимателя является не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с риском на основе объективных критериев, а именно: до каких пределов может действовать предприниматель, идя на риск.

Отметим, что существование риска, как неотъемлемого эле­мента экономического процесса, а также специфика используемых в этой сфере управленческих воздействий привела к тому, что уп­равление риском в ряде случаев стало выступать в качестве само­стоятельного вида профессиональной деятельности. Этот вид де­ятельности выполняют профессиональные институты специалис­тов, страховые компании, а также финансовые менеджеры, менеджеры по риску, специалисты по страхованию.
____________________

Берзон Н.И. Финансовый менеджмент. - М: Академия. 2006

Виды и классификация рисков торгового предприятия

     Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е.

денежных средств). Особенностью финансовых рисков является вероятность наступления ущерба в результате проведения какой-либо операции, которая осуществляется в финансово-кредитных или биржевых сферах.

     Финансовый риск торгового предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение результата, при вероятности понесения экономического ущерба в силу неопределённости условий реализации решений.

Классификация рисков торгового предприятия.

1. Финансовые риски подразделяются на два вида:

 - вязанные с покупательной способностью денег;

 - связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

2. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков:

- инфляционные риски (инфляция означает обесценивание денег и, естественно, рост цен);

- дефляционные риски (дефляция - это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег);

- валютные риски;

- риски ликвидности.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности более быстрыми темпами, чем растут. В результате предприниматель несет реальные потери.

___________________

Берзон Н.И. Финансовый менеджмент. - М: Академия. 2006

Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходят падение уровня цен, ухудшение экономических условии предпринимательства и снижение их доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости. К ним могут относиться:

а) возможные потери, вызванные невозможностью купить или продать актив в нужном количестве за достаточно короткий период времени в силу ухудшения рыночной конъюнктуры;

б) возможность возникновения дефицита наличных средств или высоколиквидных активов для выполнения обязательств перед контрагентами.

3. Риски, связанные с вложение капитала (инвестиционные риски), подразделяются на:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения доходности;

- риск прямых финансовых потерь.

4. Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.

5. Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера    процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

  ___________________

Воронин А.С. Управление рисками 61472; организации // Риск-менеджмент, N 4, 2009

6. К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом.

При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.

     В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов риска, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень и, следовательно, по способу их анализа и методам описания.

___________________

Воронин А.С. Управление рисками 61472; организации // Риск-менеджмент, N 4, 2009

     Как правило, все виды рисков взаимосвязаны и оказывают влияния на деятельность    предпринимателя. При этом изменение одного вида риска может вызывать изменение большинства остальных.

В деятельности торговых предприятий выделяют следующие виды рисков:

1. Организационные риски - это риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании.

2. Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры:       риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

3. Кредитные риски - риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок. Эти риски существуют как у банков (риск не возврата кредита), так и у предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, и у организаций, работающих на рынке ценных бумаг

4. Юридические риски - это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.

5. Технико-производственные риски - риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже и др.

Управления рисками в экономической деятельности торгового предприятия

Процесс управления риском

     Таким механизмом является управление риском (риск-менед­жмент). Основные этапы процесса управления риском пред­ставлены на рис 1.2.:
____________________