Российский государственный педагогический

    университет им. А. И.Герцена

 Факультет экономики

                            Кафедра теоретической экономики.
  

    
Государственный долг
Курсовая работа

студентки 1 курса

Гуриной Александры Олеговны.
Научный руководитель:

Доцент, кандидат экономических наук Мария В. Пертая.

Санкт-Петербург

      2010 год.

Оглавление.
       Введение……………………………………………………………3

Глава 1. Сущность государственного долга………………………4

1.1.         Виды государственного долга………………………………4

1.2.         Причины возникновения государственного долга………...6

1.3.         Управление государственным долгом……………………...7

1.4.         Последствия большого государственного долга…………..8

Глава 2. Роль  государственного долга в функционировании рыночной экономики…………………………………………………………..10

2.1. Классический подход…………………………………………10

2.2. Альтернативный подход……………………………………...12

Глава 3. Государственный долг России………………………….14

           3.1. История государственного долга России…………………...14

           3.2.Государственный долг России в настоящее время………….17

           Заключение………………………………………………………...19

         Список использованной литературы……………………………..20

         Приложение………………………………………………………...21
        
        

Введение.

В последнее время очень возрос интерес экономистов к проблемам дефицита бюджета.  Причины этого не вызывают сомнения. Быстрый рост объема государственного долга, критическая величина расходов на его погашение при, казалось бы, небольшом размере бюджетного дефицита в последнее время вынуждают искать причины этой неблагоприятной динамики. В большинстве аналитических работ на данную тему выделяются три основных  фактора: высокая доля государственных расходов в структуре валового внутреннего продукта; неточный финансовый счет бюджетного дефицита; высокая доходность государственных ценных бумаг.

 Политика в области государственных заимствований, управле­ния суверенными долгами для большинства стран является важной составляющей государственной финансовой политики. От эффек­тивности этой политики зависят международная значимость государства, отношения по­литиков, инвесторов, постоянных партнеров по совместным крупным международным проектам, международных финан­совых организаций и, что не менее важно, международный суверенный рейтинг. Поэтому так важно сейчас уделять как можно больше внимания этой проблеме.

В данной работе предпринята попытка шире взглянуть на названную проблему, овладеть основами теории появления и обслуживания государственного долга, получить представление о взаимодействии долговой политики с проблемами формирования и исполнения государственного бюджета, а также изучить проблематику и историю долговой политики России.
Глава 1. Сущность государственного долга.

«Государственный долг — результат финансовых заимствований государства, осуществляемых для покрытия дефицита бюджета. Государственный долг равен сумме дефицитов прошлых лет с учётом вычета бюджетных излишков. Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, государственных организаций, предприятий.» [1]

Таким образом, государственный долг - это показатель запаса, так как рассчитывается на определённый момент времени(например по состоянию на 1 января 2010 года) в отличие от дефицита государственного бюджета, который является показателем потока, так как рассчитывается за определённый период времени(за 1 год).

Различают два вида долга: внутренний и внешний.
1.1.        
Виды государственного долга.

 Государственный долг разделяется на внутренний и внешний. 

«Внутренний государственный долг- это совокупная задолженность правительства гражданам страны, равная суммарной номинальной стоимости всех имеющихся у них на определённый момент времени государственных облигаций.»[2] Он образуется вследствие привлечения средств предприятий и населения для обслуживания государственных программ, а также заказов. Наличие внутреннего долга - не исключение в экономике, а скорее правило. Экономически развитые страны обычно имеют значительный государственный внутренний долг. Однако имеет значение разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вида долга. Государственный долг и вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными факторами стабилизации экономики. 
Внутренний государственный долг рассматривается как «заем нации сам себе» и никак не влияет на размеры общего богатства страны. Однако присутствует и ряд отрицательных последствий наличия внутреннего государственного долга: 

·        погашение задолженности производится за счет бюджетных средств, то есть за счет налогоплательщиков.

·       для уменьшения долга государство может увеличивать налоги, что часто приводит к нежелательным макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение инвестиций. 

·       проявляется эффект «вытеснения инвестиций» частных предпринимателей. То есть переход государства на ссудный рынок увеличивает конкуренцию на денежном рынке, это приводит к увеличению процентных ставок на денежный капитал. Это может привести к лишению частного сектора какой-то части инвестиций и соответственно «тормозить» экономическое развитие страны. 

Главными кредиторами внутреннего долга являются   население, корпорации, банки, другие финансовые и кредитные учреждения. 

«Внешний государственный долг-  это суммарная задолженность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям.»[3]

Внешний долг для страны -  нормальная мировая практика, но есть границы, за пределами которых увеличение государственного внешнего долга крайне опасно. Большое заимствование может привести государство к зависимости от стран-кредиторов. Чтобы охарактеризовать  величину  государственного  долга  в  мировой  экономике используют специальные  показатели – относительные  параметры  внешнего  долга.  Они представляют собой отношение долговых платежей к экспорту. Также существует классификация Международного банка реконструкциили развития,  согласно ей низкий уровень внешней задолженности - отношение меньше 18 %; умеренный – 18-30%.

Другие показатели:

·       отношение валового внешнего долга к валовому внутреннему продукту (менее 48% - низкая; 48-80% - умеренная задолженность); 

·       отношение валового внешнего долга к экспорту товаров и не факторных услуг (менее 132% - низкая, 132-220% - умеренная); 

·       отношение платежей вознаграждения к экспорту товаров и не факторных услуг (менее 12% - низкая, 12-20% - умеренная). 

Наличие внешнего долга означает, что часть созданного продукта передаётся за границу. Когда растёт внешний долг, пропорционально снижается международный авторитет, значимость  государства и подрывается доверие населения к правительству и его политике. 
Главными кредиторами внешнего долга обычно становятся: другие государства, между народные финансовые организации (такие как Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и др.), частные фонды. 
1.2.        
Причины возникновения государственного долга.

Государственный долг появляется из-за  использования государственного займа для привлечения денежных ресурсов, чтобы расширить воспроизводство и удовлетворить общественные потребности. Основная причина возникновения и возрастания государственного долга - постоянный дефицит госбюджета. При этом существование государственного долга не редкость: экономически развитые страны имеют значительный внутренний долг. Но причины, способы возникновения и особенности функций внутреннего долга разные, всё зависит от страны. В развитых странах госдолг и  дефициты бюджета являются  встроенными в экономический цикл факторами стабилизации и развития экономики. Взятые займы деньги используются для производства, их рассматривают  как активы заемщиков. Этот вид долга никак не влияет на размеры общего богатства страны. 
Вышеизложенные доводы не дают полной невозможности сказать однозначно, что возникновение  госдолга связано только  с ухудшением экономики страны. Более того, правильно воспользовавшись  заемными средствами (то есть увеличив госдолг) возможно не только улучшить экономику в  стране и решить актуальные социальные проблемы, но и просто использовать его как источник .
1.3.        
Управление государственным долгом.

Управление государственным долгом — это действия, связанные с подготов­кой к выпуску и размещению долговых обязательств страны, регулирование рынка ценных бумаг и погашение государс­твенного долга, а также предоставление ссуд и гарантий.

Управление государственным долгом охватывает методы как прямого, так и косвенного регулирования.

Содержание управления государс­твенным долгом может быть определено очень многомерно. Управление им рассматривают как в широком, так и в узком смысле. В широком смысле управление госдолгом - это формирование одного из направлений экономической политики страны. Эта политика связана с деятельностью государства в роли заёмщика. Этот процесс:

•          Формирует государственную долговую по­литику;

•          определяет основные направления и цели воздействия на микро- и макроэкономические показатели;

•          устанавливает возможности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ и других вопросов, связанных со стратегическим управ­лением государственным долгом;

•          установает границы задолженности.[4]

Управление долгом в узком смысле -  это совокупность мероприятий, которые связаны с выпуском и размещением государственных дол­говых обязательств, обслуживанием, погашением и рефинансированием госдолга, а также с регулированием рынка ценных бумаг.

Управление государственным долгом и в широком, и в узком смысле требует от государства такого подхода, который определяет мно­гоплановый характер регулирования существующей задолженности, а системное управле­ние государственным долгом нельзя представить без чёткой классификации задолженности.

В процессе управления государственным долгом государство должно определять соотношение меж­ду разными видами долговой деятельности, структуру видов долговой политики по срокам и доходам, механизм построения некоторых займов, кредитов и гарантий, по­рядок возврата государственных кредитов и выполнение других обязательств по ним. Кроме того установить многие другие необходимые практические стороны функ­ционирования государственного долга.

Понятие управления государственным долгом включает в себя три взаимосвязанных направления деятельности:

1.  бюджетная политика в части планирования объема и структуры госдолга.

2. осущест­вить заимствование, провести некоторые операции с государственным долгом, направленные на оптимизацию его структуры и сокращение расхо­дов для его обслуживания.

3. организовать учет долговых обязательств и операций с долгом, функционирование  платежной системы исполнения долговых обязательств.

Основными принципами управления государс­твенным внутренним долгом, согласно мировой политике, это экономичность и оптимальность.
1.4. Последствия большого государственного долга.

Большие размеры государственного долга существенно влияют на экономику страны. Процентные выплаты по государственному долгу не могут быть сокращены и  требуют соответствующих бюджетных расходов. Высокий уровень таких расходов оказывают влияние на финансирование других расходов в первую очередь социальных, ограничивая их. Ещё одно серьезное последствие – это рост процентных ставок в стране. Государство, которое вынуждено финансировать значительную сумму долга, выступает крупным заемщиком на финансовом рынке, создаёт конкуренцию между эмитентами, что и приводит к росту процентных ставок на кредит. А рост процентных ставок, в свою очередь, способствует преграждению производителей к  доступу к кредитным ресурсам, а значит, постепенно сокращаются инвестиции в реальный сектор экономики. К тому же высокий процент привлекает иностранцев для вложения средств в эту страну, а это постепенно ведёт к росту внешнего долга. Если мы будем прослеживать эту цепочку взаимосвязей дальше, то нужно увидим, что повышение спроса на государственные ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов приводит к увеличению цены национальной валюты, а значит, и к повышению эффективности импорта и снижению конкурентоспособности экспорта на внешних рынках. В то же время для обеспечения потребности государства в процентных выплатах по внешнему долгу требуется как раз прямо противоположное - увеличение экспорта, положительный торговый баланс, приток иностранной валюты для обеспечения платежей.

Негативные последствия большого внешнего государственного долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслуживания состоят в том, что:

·       выплата процентов и основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определённой части ВВП за рубеж, в результате снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики.

·       бремя платы долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния.

·       При хроническом дефиците торгового(платёжного) баланса появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису.

·       Возникает угроза долгового кризиса.[5]
Глава 2. Роль государственного долга в функционировании рыночной экономики.

Главной выгодой для государства, обосно­вывающей полезность госдолга, явля­ется возможность привлекать в бюджет заемные де­нежные ресурсы и при этом сохранять относительный размер долга - в процентах от ВВП (за определенный период времени, за экономический цикл).

Размер сальдо бюджета и объем реального вало­вого внутреннего продукта - два важнейших фактора, определяющих динамику долга. Дефицит бюджета приводит к увеличению объема госдолга, профицит бюджета позволя­ет погашать долг. Экономический рост обеспечивает наполнение доходной части бюджета, за счет которой выплачиваются проценты по долгу. Он же позволяет увеличивать денежную массу в обращении без увели­чения инфляции, а за счет роста денежной массы соз­даются условия рефинансирования долга. В зависи­мости от соотношения названных двух факторов условно выделяют два подхода к определению роли госдолга в рыночной экономике.
2.1 Классический подход


Классический подход к определению роли го­сдолга в экономике заключается в ис­пользовании государственных займов в качестве суб­ститута (заменителя) налоговых поступлений. Данный подход связан с отно­шением к госдолгу как к инструменту стабилизационной макроэкономической политики.

В фазе понижения деловой активности снижают­ся поступления в бюджет. Правительство заинтересовано  в  сохранении уровня расходов, поэтому возникает вопрос о компенсации снижения доходной части бюджета. При снижении деловой активности хозяйствующих субъ­ектов увеличение налоговых ставок усиливает нега­тивные тенденции в экономике, поэтому целесооб­разно компенсировать снижение доходной части бюджета за счет госзаймов. Госдолг становится субститутом налоговых поступлений.

«Государственный долг может успешно выполнять роль макроэкономического ста­билизатора только при условии устойчивого эконо­мического роста. Фаза устойчивого экономического роста состоит из чередующихся периодов повышения и понижения деловой активности хозяйствующих субъектов. В период понижения деловой активности целесообразно снизить уровень нало­гов и компенсировать снижение доходной части за­емными денежными ресурсами.»[6]

Понятие «снижение деловой активности» означа­ет кратковременное сокращение темпов экономиче­ского развития, но при этом прирост реального ВВП должен превышать 1% за год. Если темпы прироста реального ВВП меньше 1%, то это означает, что име­ет место экономический спад (Он сопровождается банкротством крупных компаний, ухуд­шением состояния банковской системы, ростом без­работицы, снижением потребления).

«В период экономического спада целесообразно снижать размер госдолга, поскольку в этом случае государственная задолженность оказыва­ет весомое отрицательное влияние как на госфинансы, так и на экономику в целом.»[7]

Классический подход к определению роли госдолга в экономике состоит в ис­пользовании его в качестве суб­ститута налогов и заключается в том, что объем госзаймов увеличивают в фазе сниже­ния деловой активности. В фазе увеличения деловой активности объем займов снижают. В фазе эконо­мического спада и в период, предшествующий эконо­мическому спаду, объем займов минимизируют или досрочно погашают государственный долг.

Классический подход предоставляет правитель­ству возможность не менять уровень налогообложе­ния или даже несколько снизить его в фазе снижения деловой активности, но при этом сохранить уровень государственных расходов. В этом состоит преиму­щество классического подхода.

2.2 Альтернативный подход к определению роли госдолга.
Альтернативный подход основан на пря­мо противоположной концепции - в фазе снижения деловой активности объем займов сокращают. В фазе увеличения деловой активности объем займов увеличивают. В фазе экономического спада и в пери­од, предшествующий экономическому спаду, объем займов минимизируют или досрочно погашают госу­дарственный долг.

В данном подходе есть свое рациональное зерно. Такая парадоксальная схема обладает рядом пре­имуществ перед классическим. Во-первых, альтернативный подход при прочих равных условиях позволяет привлекать в бюджет больший объем де­нежных ресурсов за экономический цикл. Во-вторых, при его реализации наблюдается более низкая амплитуда колебаний относительного объема долга в течение экономического цикла. Мак­симальное значение относительного размера долга за период экономического цикла меньше. В-третьих, решение об оптимальном размере го­сзаймов принимается на основе данных о темпах экономического развития: вошла экономика в фазу усиления деловой активности - увеличили займы, наступил спад дело­вой активности - сократили займы, наступил эконо­мический спад - минимизировали займы. Риск ошибочного планирования сальдо бюд­жета в данном случае существенно ниже.

В рамках рассматриваемого подхода государст­венный долг выполняет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие.

«Госдолг может быть полезен только в период устойчивого экономического роста. В фазе экономи­ческого спада дефицит бюджета существенно ухуд­шает состояние государственных финансов, повышает риск долгового кризиса и тем самым приводит к ухудшению общего состояния экономики. Для Китая госдолг - это финансо­вый механизм ускорения экономического развития. Для России госдолг остается экономи­ческой проблемой и никаких выгод экономике государства не приносит.»[8]

Два подхода (классический и альтернативный) основываются на различных смыслах, вкладываемых в понятие «сбалансированно­сти» бюджета. В Европейском сообществе бюджет признается сбалансированным, если выполняются два ограничения - на размер дефицита (3% ВВП) и на размер долга (60% ВВП). Рост экономики невозможен без увеличения энергопотреб­ления, а это означает, что нужно строить новые элек­тростанции, тянуть нефтепроводы, строить порты, дороги и прочую инфраструктуру. Вопросы поддержки экономическо­го роста являются непростыми сами по себе, их приходится решать в усло­виях международной конкуренции за ресурсы, за ус­ловия международной торговли.
Глава 3. Государственный долг России.
В странах, где отраслевая структура производства включает низкорентабельные отрасли , растёт как внутренний, так и внешний долг со всеми отрицательными социально-экономическими и политическими последствиями. Поскольку любой значительный долг требует немалых расходов по его обслуживанию, накопление его чрезвычайно опасно для экономики. Такие риски характерны и для долговой политики России.
3.1. История государственного долга России.


Кредитная история  России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена. К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались шестипроцентные займы тысяча девятьсот семнадцатого – восемнадцатого годов.  Их нарицательный капитал составлял 93 миллиона рублей, а непогашенная часть к 1 января 1913 года равнялась 38 миллионам рублей. На графике отражена динамика государственного долга Российской империи в начале XX века. Сумма задолженности возросла в период русско-японской войны и революции, а затем стабилизировалась.
На протяжении всего девятнадцатого и в начале двадцатого века расходы государства превышали его доходы. Во второй половине девятнадцатого  века  правительство активно финансировало строительство железных дорог, а также выкупало в казну частные линии.

Стремясь сгладить влияние экстраординарных расходов на структуру бюджета, оно разделяло бюджет на обыкновенный и чрезвычайный.  Первый пополнялся из традиционных источников доходов (налоги, акцизы и пр.), доходную часть второго на 90% составляли средства полученные от внутренних и внешних займов. Именно заемные средства шли на финансирование строительства железных дорог, ведение войн и борьбу со стихийными бедствиями. При благоприятном положении часть чрезвычайного бюджета шла на покрытие расходов по долгосрочной оплате государственных займов. Платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялись за счет обыкновенного бюджета.

Выпуск новых займов был в непосредственной компетенции царя и министерства финансов. Однако после созыва Государственной Думы она получила право утверждать каждый конкретный заем. Время и условия займа по-прежнему определялись по решению правительства.

По большей части государственных долгов выплачивалось 4% годовых. Сумма всех бумаг с такой доходностью составляла более 2,8 миллиардов золотых рублей — около 2/3 всего рынка.

Все ценности, размещаемые в то время на рынке, разделялись на 3 категории:

·         краткосрочные

·         долгосрочные

·         бессрочные

Срок обращения краткосрочных обязательств ограничивался законом  и  колебался  от  3 месяцев до 1 года. Купюры  выпуска не должны были превышать 500 рублей. Право  эмиссии  по  краткосрочным обязательствам предоставлялось лично министру финансов с условием, что общая сумма обязательств  в  каждый  момент  не  превысит 50 миллионов  рублей.  В 1905 году  права министра были расширены до 200 миллионов  рублей  с правом выпуска краткосрочных обязательств, в том числе и на иностранных рынках. Государственное казначейство и частные лица имели право учитывать эти обязательства в Государственном банке, проценты считались в виде дисконта.

Основу государственного долга составляли долгосрочные и бессрочные займы. Долгосрочные займы могли заключаться на достаточно длительные сроки — от пятидесяти до восьмидесяти  лет. Практиковался выпуск бессрочных обязательств, когда государство обязывалось выплачивать только договорный процент  -  для держателя заем становился рентой. Правительство оставляло за собой право принудительной скупки данного инструмента по номинальной стоимости. В этом случае заем погашался тиражами. Иногда государство скупало облигации на бирже.

Также существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые ориентировались на иностранного покупателя и обращение за границей. Вторые были рассчитаны на российский рынок. Данное деление не имело никакого экономического значения, так как никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних - для иностранцев не существовало.

В 1906 году  в Основном законе имелась статья 114, которая гласила:

“При обсуждении государственной росписи не подлежат исключению или сокращению назначения на платежи по государственным долгам и по другим принятым на себя Российским Государством обязательствам”. Законодатели заранее пресекали соблазн нарушить одно из основных правил рынка — платить вовремя и полностью.

Российское правительство в результате длительных и кровопролитных усилий сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом.

Заимствование финансовых ресурсов использовалось с разными целями, и далеко не  всегда с целью для реализация какого-либо конкретного  проекта. Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса.

Отказавшись платить долги своим и иностранным гражданам, правительство Советской России заложило основу новой финансовой культуры. В результате облигации, выдаваемые как часть заработной платы, оказались просто бумажками.
3.2. Государственный долг России в настоящее время.
Особенно значительными риски, связанные с ростом долгового бремени России, были в 1990-е гг., когда внешний государственный долг достигал 159 млрд. долл., а внутренний был формой функционирования финансовой «пирамиды», она привела к дефолту 1998 г. Краткосрочных займов было недостаточно для погашения и обслуживания долга, поскольку высокая инфляция диктовала займы под высокий процент.

Постепенно ситуацию удалось изменить. «К началу 2008 г. Внешний государственный долг был снижен до 46,7 млрд. долл. Сегодня эта величина и того меньше. Однако в целом и государственный внутренний долг, и совокупный внешний быстро растут. Внутренний государственный долг ещё на 1 января 2005 г. составлял 757 млрд. руб., на начало 2006 г.- 851 млрд. руб., на начало 2007 г.- 1028 млрд. руб. В 2007 г. он превысил 1 трлн. руб. и к концу 2010г. будет не менее 1,5 трлн. руб. Совокупный внешний российский долг на 1 января 2008 г. составил 459,6 млрд. долл. и неконтролируемо растёт.»[9] Ситуация становится тревожной, необходима более взвешенная долговая политика.

В настоящее время действует немало факторов, определяющих содержание этой политики. Наиболее значимые из них:

Благоприятная конъюнктура на мировом рынке энергоносителей стала фактором роста с начала 2000 года нефтегазовых доходов намного более быстрыми темпами. В этих условиях федеральный бюджет перестал быть дефицитным, в связи с чем отпала необходимость в крупных государственных внешних заимствованиях. С 2000 года бюджет стал профицитным, причём профицит растёт и в 2008 г. превысил 2 трлн. руб. Это стало фактором формирования стабилизационного фонда. Финансовые резервы стали использовать для досрочного погашения внешнего государственного долга перед кредиторами Парижского клуба. По итогам 2007 г. внешний государственный долг составил около 4 % ВВП. Государственная часть его приблизилась к историческому минимуму за последние 18 лет.

Резкое сокращение внешнего долга стимулировало рост внутренних заимствований. Это стало фактором снижения относительной нагрузки на бюджет расходов по обслуживанию долга и увеличения доли непроцентных расходов бюджета. При профиците федерального бюджета используются внутренние источники покрытия дефицита, которые приравниваются к обычным доходам.

«Рост заимствований на внутреннем рынке приводит к абсолютному увеличению процентных  расходов бюджета- со 156,8 млрд. руб. в 2007 г. до 247,1 млрд. руб. в 2010 г. Совокупное сальдо по источникам финансирования дефицита федерального бюджета увеличилось по сравнению с 2007 г. на 119,95 млрд. руб. и составило в 2008 г. 172,8 млрд. руб., в 2009 г.- 233,5 млрд. руб., в 2010 г.- 333,31 млрд. руб.

В  2008 г. за счёт размещения государственных ценных бумаг на внутреннем рынке планировалось привлечь 463,3 млрд. руб. , что больше по сравнению с 2007 г. на 169,67 млрд. руб. В 2009-2010 гг. привлечение составило 496,7-673,3 млрд. руб. соответственно. Погашение государственных ценных бумаг в валюте Российской Федерации увеличилось по сравнению с 2007 г. на 14,15 млрд. руб. и в 2008 г. составило 94,25 млрд. руб., в 2009 г.- 100,44 млрд. руб., в 2010 г.- 148,4 млрд. руб. Таким образом, чистое сальдо по привлечению государственных бумаг в 2008-2010 гг. возрастает с 369,04 млрд. руб. до 524,8 млрд. руб.- превысит полутриллионный рубеж.»[10]
Заключение.
Проблема обслуживания Россией своего внешнего долга является наиболее острой в последние годы с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе, в том числе и в финансовой.

Вусловиях складывающейся, крайне благоприятной для России, конъюнктуры цен мирового рынка на энергоносители предприятия-экспортеры и федеральный бюджет получают дополнительные доходы. Однако, даже при предельно ограниченных государственных расходах, средств федерального бюджета будет недостаточно для осуществления внешних выплат в полном объеме. Данное утверждение соответствует варианту сохранения основных приоритетов налоговой политики. Увеличение налогообложения экспортных операций способно существенно улучшить состояние бюджета, и при этом физические объемы экспортных поставок не претерпят заметных изменений. Однако вызывает сомнение возможность радикальных изменений в налогообложении российских экспортеров. Особо отмечу необходимость проведения гибкой и оперативной налоговой политики в отношении экспортеров, поскольку в условиях быстро меняющейся внешней ценовой конъюнктуры инертная налоговая политика может оказать обратный эффект (т.е. приводить к падению и экспорта, и налоговых поступлений).
                   Список использованной литературы.
1. Матвеева Т. Ю. «Введение в макроэкономику» Москва 2006 г.

2. Селезнёв А. З. «Государственный долг и внешние активы» Москва 2010 г.

3. Мицек С. А. Внешняя задолженность, денежно-кредитная политика и пути выхода из кризиса российской экономики // «Финансовая аналитика». -2009- №2.

4. Селезнёв А. З. Совокупный государственный долг, его регулирование // «Экономист» -2008- №8.

5. Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка государственных долговых обязательств. // «РЦБ» – 2001 г. – № 8

6. Галкин М. Долги России // «Рынок ценных бумаг» - 2000- №5

7. Шуркалин А. Внешний долг: перспективы реструктуризации и обслуживания. // «Финансовый бизнес». – 2000- №6

8. Чернышёв Т. В. Модель управления государственным долгом // «Финансы и кредит». – 2007- №24.

9. Ясин Е. О проблеме урегулирования внешнего долга России. // «Вопросы экономики». -1999- №5
Ссылки на web-сайты, содержащие информацию по теме:

1.                 http://db.ftcenter.ru/scripts - Законодательная база РФ.

2.                 http://www.cbr.ru - сервер Центрального Банка РФ.
                                              Приложение.
Структура государственного внешнего долга Российской Федерации.[11]

	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Государственный внешний долг(включая обязательства бывш. СССР, принятые РФ) В том числе:	139,3	129,3	122,1	119,1	114,1	76,5	52,0	44,9
Задолженность странам-участницам Парижского клуба	46.1	42,0	44,7	47,6	47,5	25,2	3,1	1,8
Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб	17,5	14,8	7,7	7,0	6,4	5,7	5,2	3,7
Коммерческая задолженность	6,0	6,0	3,4	3,3	2,2	1,1	0,8	0,7
Задолженность перед международными финансовыми организациями	16,2	14,9	13,9	11,7	9,7	5,7	5,5	5,0
Еврооблигационные займы	36,4	35,3	36,9	35,6	35,3	31,5	3,9	28,6
Облигации внутреннего государственного валютного займа	10,8	9,9	9,3	7,3	7,1	7,1	4,9	4,5
Задолженность по кредитам Внешэкономбанка, представленным за счёт средства Банка России	6,4	6,4	6,2	6,2	5,5
Представление гарантий РФ в иностранной валюте				0,4	0,4	0,3	0,6	0,6

---