Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего
профессионального образования

Московский педагогический государственный университет

Филиал в г. Челябинске
КУРСОВАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ «АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ»

НА ТЕМУ: «МЕТОДИКА ФЕДЕРАЛЬНОЙ СЛУЖБЫ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПО ОПРЕДЕЛЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»
Выполнила:
Проверил:
Челябинск

2009

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Актуальность темы исследования заключается в том, что в условиях формирования рыночных методов хозяйствования перед экономистами возникает ряд новых проблем, и одна из актуальнейших – появление класса предприятий, попавших по тем или иным причинам в разряд несостоятельных. Зарубежные исследователи считают, что 1/3 причин несостоятельности – это внешние для организации причины, а 2/3 – внутренние, обусловленные плохим менеджментом фирмы. Однако в российской действительности эта пропорция будет обратной: 2/3 – это внешние причины, а 1/3 – внутренние причины, связанные с производственно-хозяйственной деятельностью предприятия. Такая ситуация объясняется прежде всего методами перехода к рыночным условиям хозяйствования.

Но безотносительно причин наступления кризисного состояния экономическая оценка предприятия должна выявить реальную ситуацию, т.е. объективное положение, на основе которого необходимо принимать управленческие решения о его дальнейшей судьбе – банкротстве и удовлетворении требований кредиторов или принятии мер по выходу из кризисного состояния и возвращении в экономический оборот.

Ситуация несостоятельности связана с реальной производственно-хозяйственной деятельностью и является следствием производственных, технологических, маркетинговых, финансово-экономических и юридических упущений в работе предприятия. Однако процедура возбуждения дела о банкротстве – это сугубо юридический акт, который основывается на трех законах о несостоятельности (банкротстве), принятых за последние десять лет – соответственно в 1992, 1998 и 2002 гг., что само по себе свидетельствует о серьезности проблемы банкротства предприятий для экономики страны.

Цель работы: изучить методику ФСФО по определению финансовой устойчивости предприятия.

Задачи работы:

• 
  сравнить законодательную базу о несостоятельности (банкротстве) предприятия;
  
• 
  изучить методику расчета показателей финансового состояния предприятия по старому и новому законодательству (ФСФО и Постановлению № 367);
  
• 
  провести анализ финансового состояния ОАО «Эскиз» по ФСФО.
  

Объект исследования: ООО «Эскиз»

Предмет исследования: методика оценки финансовой устойчивости предприятия.

1. СРАВНЕНИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ) ПРЕДПРИЯТИЯ 1993, 1999 и 2002 гг.

В настоящее время в России более 1/3 всех отечественных предприятий, не сумевших приспособиться к рыночным отношениям, впало в глубокий, затянувшийся на многие годы кризис.

За период с 1993 по 1999 г. более 8 тыс. отечественных предприятий подверглись процедуре банкротства. Проблема неплатежеспособности, несостоятельности и банкротства должника, не исполняющего свои обязательства, — одна из наиболее актуальных проблем рыночной экономики [17].

Институт несостоятельности и банкротства позволяет решить две задачи: во-первых, обеспечить должнику защиту от кредиторов, требования которых он не в состоянии удовлетворить; во-вторых, защитить интересы каждого кредитора от неправомерных действий должника и других кредиторов, обеспечив сохранность имущества и справедливое его распределение между кредиторами.

С экономической точки зрения наиболее важная задача законодательства о банкротстве — спасение предприятия при условии соблюдения интересов кредиторов. И не важно, произойдет ли это спасение при сохранении организационно-правовой формы путем проведения реорганизационных процедур или же посредством продажи предприятия новому владельцу. Сама процедура банкротства есть инструмент передачи имущества от того, кто терпит на нем убытки, тому, кто сможет или, во всех всяком случае, надеется получить прибыль.

Законодательными актами, регулирующими процедуру несостоятельности и банкротства в нашей стране за десятилетний период проведения рыночных преобразований, являются: Закон 1992 г., Закон РФ от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» и Закон РФ от 27 сентября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Все три этих закона в первую очередь называются «о несостоятельности» и только потом в скобках указывается — «о банкротстве». Очевидно, что несостоятельность и есть кризисное состояние предприятия.

Если проанализировать определение несостоятельности по всем трем законам, то можно увидеть, что оно претерпело определенные изменения. Так, в Законе 1998 г. под несостоятельностью понимается «неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения». И далее: «несостоятельность предприятия считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации» (ст. 1).

В ст. 2 Федерального закона 1998 г. дается следующее определение: несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

В ст. 2 Федерального закона 2002 г. повторяется предыдущее определение: Главная цель предприятия (или фирмы) — это выживание на каком-либо рынке, и если предприятие достигло этого состояния и удерживает его в течение довольно значительного промежутка времени, оно ставит более значимые цели — рост прибыльности, завоевание рынка и т.д. Но руководство предприятия должно всегда помнить о том, чтобы не приблизиться к пограничной черте — кризисному состоянию и банкротству.

Согласно ч. I ст. 64 ГК РФ при ликвидации юридического лица требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:

1. 
   требования граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью (путем капитализации соответствующих повременных платежей);
   
2. 
   выплата выходных пособий, зарплаты;
   
3. 
   удовлетворение требований кредиторов, обеспеченных залогом из имущества ликвидируемого юридического лица;
   
4. 
   платежи в бюджет и внебюджетные фонды;
   
5. 
   прочие кредиторы.
   

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

При недостаточности имущества ликвидируемого предприятия оно распределяется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного баланса юридического лица обратиться в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут быть удовлетворены за счет оставшегося имущества ликвидируемого юридического лица.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликвидационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества ликвидируемого юридического лица, оставшегося после удовлетворения требований кредитора, заявленных в срок.

Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества предприятия, считаются погашенными. Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не обращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано.

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение.

Решение о заключении мирового соглашения от имени конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов — Мировое соглашение подлежит утверждению арбитражным судом, о чем указывается в определении арбитражного суда о прекращении производства по делу о банкротстве. Если мировое соглашение заключается в ходе конкурсного производства, арбитражный суд выносит определение об утверждении мирового соглашения.

Мировое соглашение вступает в силу для должника и конкурсных кредиторов, а также для третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, со дня его утверждения арбитражным судом и является для должника, конкурсных кредиторов и третьих лиц, участвующих в мировом соглашении, обязательным.

Односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не допускается.

Не все предприятия подлежат банкротству. Не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном федеральным законодательством:

• 
  казенные предприятия (п. 2 ст. 1 Федерального закона 1998 г. № 6-ФЗ);
  
• 
  унитарные предприятия, не основанные на государственной или муниципальной собственности (п. 5 ст. 6 Закона), к которым применяются нормы о казенных предприятиях на основании п. 5 ст. 6 Федерального закона от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ «О введении в действие части первой ГК РФ».
  

Речь идет, прежде всего, о предприятиях, созданных и находящихся в собственности общественных организаций, общественных организаций инвалидов и пенсионеров, благотворительных фондов, так как к ним до их преобразования или ликвидации применяются нормы ГК РФ об унитарных предприятиях, основанных на праве оперативного управления (т.е. собственником их имущества является учредитель). Нельзя применить процедуру банкротства и к учреждению, что следует из п. 2 ст. 1 Федерального закона от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Из некоммерческих организаций (а организационно-правовые формы их могут быть разнообразны) под нормы Федерального закона о банкротстве попадают только потребительские кооперативы, благотворительные и иные фонды, что следует из п. 2 ст. 1 указанного Закона.

Можно еще раз напомнить, что за период осуществления рыночных преобразований в нашей стране было принято три закона о несостоятельности предприятия — в 1992 г., в 1998 г. и в 2002 г. По нашему мнению, это связано с тем, что несостоятельность и банкротство предприятий для российской экономики — новое явление, поскольку предреволюционный опыт был утрачен, а за более чем 70-летний период данные процедуры не осуществлялись. Учитывая опыт зарубежных стран, можно констатировать, что законы о банкротстве имеют продолжниковскую и прокредиторскую направленность в зависимости от того, чьи интересы преследуют нормы законодательства. Применительно к рассматриваемым трем законам можно утверждать, что все они носят прокредиторскую направленность, т.е. защищают интересы кредиторов в ущерб интересам должников. И только в Законе 2002 г. принят ряд мер, которые свидетельствуют о том, что интересы предприятий-должников учтены несколько полнее по сравнению с двумя предыдущими законами.

Закон 1998 г. можно в полной мере назвать прокредиторским, поскольку в нем процедура банкротства была максимально упрощена. В итоге обанкротить стало возможным практически любое предприятие. В настоящее время в судебном производстве находятся 62 тыс. дел о банкротстве. Недобросовестные конкуренты могли начать процедуру банкротства предприятия по незначительным суммам, и ее нельзя было приостановить даже в том случае, если должник готов был погасить задолженность. В результате менялись собственники предприятий-должников, продавались за бесценок дорогостоящее производство, оборудование и недвижимость, останавливалось производство.

Закон 2002 г. имеет ряд принципиальных отличий по сравнению с Законом 1992 г., а особенно с Законом 1998 г. Один из основных его принципов — возможность погасить долги и прекратить процедуру банкротства на любой из ее стадий. А сделать это могут собственники предприятий, учредители или третьи лица.

Как мы уже упоминали, Законом 2002 г. введена новая стадия — стадия финансового оздоровления. Если первая стадия — наблюдение — не приводит к восстановлению платежеспособности должника, то вводится вторая стадия банкротства — финансовое оздоровление, на которой представляется план финансового оздоровления и график погашения задолженности. Если и она не приводит к оздоровлению предприятия, то на последующей стадии — внешнего управления — могут быть применены мероприятия и не только финансового плана, а именно:

• 
  перепрофилирование производства;
  
• 
  закрытие нерентабельных производств;
  
• 
  взыскание дебиторской задолженности;
  
• 
  уступка прав требований должника;
  
• 
  размещение дополнительных акций.
  

Новый Закон существенно повышает требования к управляющим. В соответствии с ним арбитражный управляющий должен:

• 
  быть зарегистрированным в качестве предпринимателя;
  
• 
  иметь высшее образование;
  
• 
  иметь стаж руководящей работы не менее чем два года;
  
• 
  сдать теоретический экзамен по программе подготовки арбитражных управляющих;
  
• 
  пройти стажировку сроком не менее шести месяцев в качестве помощника арбитражного управляющего;
  
• 
  не иметь судимости за преступления в сфере экономики, а также за преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие преступления;
  
• 
  являться членом одной из саморегулируемых организаций.
  

Что же касается условий и признаков банкротства, то они практически не изменились. Согласно предыдущему Закону для возбуждения дела о банкротстве задолженность организации должна составлять не менее 500 МРОТ (50 000 руб.), а задолженность гражданина — не менее 100 МРОТ (10 000 руб.). Новый закон о банкротстве устанавливает фиксированные значения минимальной задолженности: для организаций — 100 000 руб., для граждан - 10 000 руб.

2. Расчет показателей финансового состояния предприятия по старому и новому законодательству (ФСФО и Постановлению № 367)

1. Расчет по ФСФО.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

1.Для проведения анализа финансового состояния организаций используются данные следующих форм их финансовой устойчивости:

- бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД);

- отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД);

- отчет о движении денежных средств (форма №4 по ОКУД);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД);

- другие данные, получаемые ФСФО России при проведении мониторинга финансового состояния организаций.

2.Для проведения анализа финансового состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации:

2.1Общие показатели:

- среднемесячная выручка (К1);

- доля денежных средств в выручке (К2);

- среднесписочная численность работников (К3).

2.2Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

- степень платежеспособности общая (К4);

- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);

- коэффициент задолженности другим организациям (К6);

- коэффициент задолженности фискальной системе (К7);

- коэффициент внутреннего долга (К8);

- степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);

- собственный капитал в обороте (К11);

- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12);

- коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13).

2.3Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

- коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);

- коэффициент оборотных средств в производстве (К15);

- коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

- рентабельность оборотного капитала (К17);

- рентабельность продаж (К18);

- среднемесячная выработка на одного работника (К19).

2.4Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20);

- коэффициент инвестиционной активности (К21).

2.5Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:

- коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22-24);

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25);

- коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации (К26).

3.Порядок расчета и анализа показателей финансового состояния организаций.

3.1. Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается, как отношение выручки, полученной организацией за отчетный, к количеству месяцев в отчетном периоде.

К1=В /Т, (1)

где Т – количество месяцев в рассматриваемом отчетном периоде

В – Валовая выручка организации по оплате.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организаций за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организаций, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе, для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднесписочная выручка рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

3.2. Доля денежных средств в выручке (К2) организации рассчитывается, как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки.

К2= ДС /Вср.м. (2)

где ДС –Денежные средства в выручке,

Вср.м. – среднемесячная выручка

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

3.3. Среднесписочная численность работников (К3). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников и соответствует строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД).

3.4. Степень платежеспособности общая (К4) определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

К4 =ЗС / Вср.м. (3)

где ЗС – заемные средства

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризуют хозяйственную деятельность организации.

3.5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5), вычисляется, как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банка и займов на среднемесячную выручку.

К5= (ДО + КО) / В ср.м. (4)

где ДО – долгосрочные кредиты,

КО – краткосрочные кредиты.

3.6. Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.

К6 = (ПиП + Векс+Здо+За+Зпр) / Вср.м. (5)

где ПиП – задолженность поставщикам и подрядчикам,

Векс - векселя к уплате,

Здо - задолженность перед дочерними и зависимыми обществами,

За – задолженность по авансам,

Зпр - задолженность прочим кредиторам.

3.7. Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку.

К7= (Зб+Звб) (форма №1) / Вср.м. (6)

где Зб – задолженность перед бюджетом,

Звб – задолженность перед внебюджетными фондами.

3.8. Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку.

К8=(Зперс+Зучр+Дбп+Рез+КОпр) / Вср.м. (7)

где Зперс - задолженность перед персоналом организации,

Зучр - задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов,

Дбп - доходы будущих периодов,

Рез - резервы предстоящих расходов,

Копр - прочие краткосрочные обязательства.

Степень платежеспособности общая и разделение показателя по видам задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

3.9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется, как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке.

К9=КО / Вср.м. (8)

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

3.10 Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) вычисляется, как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации.

К10=ОА/КО (9)

Где ОА – оборотные, или текущие, активы.

Данный коэффициент показывает: насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

3.11 Собственный капитал в обороте (К11) вычисляется, как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами.

К11=СК – ВНА (10)

где СК – собственный капитал,

ВНА – внеоборотные активы.

Наличие собственного капитала в обороте собственных оборотных средств, является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

3.12 Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается, как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.

К12=(СК-ВНА)/ОА (11)

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными обротными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.

3.13 Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется, как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации.

К13=СК/А (12)

где А – активы предприятия

Коэффициент автономии или финансовой независимости, (К13) определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

3.14 Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость.

К14=ОА/Вср.м. (13)

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

3.15 Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется, как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются, как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных.

К15=(З-ГПотгр)/Вср.м. (14)

где З – запасы,

ГПотгр – отгруженная готовая продукция.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

3.16 Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется, как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке.

К16=(ОА-З-ГПотгр+НДС) /Вср.м. (15)

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованны взаимоотношения организации с потребителями продукции, отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществляемым в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате не поступления платежей, т.е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счет новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации.

3.17 Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется, как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов всех отвлечений, на сумму оборотных средств.

К17=ПЧ / ОА (16)

где ПЧ – чистая прибыль

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на рубль, вложенный в оборотные активы.

3.18 Рентабельность продаж (К18) вычисляется, как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период.

К18=Ппр / В (17)

где Ппр – прибыль от продаж.

Показатель отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

3.19 Среднемесячная выработка на одного работника (К19) вычисляется, как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников.

К19=Вср.м./Чср.сп. (18)

где Чср.сп. – среднесписочная численность.

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка дополнительно характеризует финансовые ресурсы организации для проведения хозяйственной деятельности и исполнения обязательств, приведенные к одному работающему анализируемой организации.

3.20 Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) определяется, как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала.

К20=Вср.м./ВНА (19)

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности и т.п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загружаемость имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

3.21 Коэффициент инвестиционной активности (К21) вычисляется, как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов.

К21=(НзС+ВМЦ+ДФВ)/ВНА (20)

где НзС – незавершенное строительство,

ВМЦ - доходные вложения в материальные ценности,

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения.

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.
2. Проведение анализа финансового состояния предприятия на основании постановления Правительства РФ №367 от 25 июня 2003 г. «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» (Приложение 4).

1. Существуют указания, которые устанавливают порядок проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а так же состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении.

При проведении финансового анализа временный управляющий анализирует финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках.

2. При проведении финансового анализа арбитражный управляющий, использует:

- результаты ежегодной инвентаризации, проводимой должником;

- результаты инвентаризации, проводимой при принятии в управление (ведение) имущества должника;

- результаты инвентаризации, проводимой должником в ходе процедуры финансового оздоровления.

3. Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются данные следующих форм финансовой отчетности:

- бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД) (далее-Ф1) (Приложение 1);

- отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД) (далее-Ф2) (Приложение 2);

- отчет о движении денежных средств (форма №4 по ОКУД);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД);

- другие данные, получаемые арбитражным управляющим при проведении мониторинга финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ проводится на основании:

а) статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;

б) учредительных документов, протоколов общих собраний участников, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;

в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;

г) отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;

д) материалов налоговых проверок и судебных процессов;

е) нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.

4. При проведении финансового анализа временный управляющий руководствуется принципами полноты и достоверности, в соответствии с которыми:

- в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются все данные, необходимые для оценки его платежеспособности;

- в ходе финансового анализа используются документально подтвержденные данные;

- все заключения и выводы основываются на расчетах и реальных фактах.

По Форме №2:

ВН=стр.010

о) валовая выручка (ВВ) – выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов.

По журналу-ордеру: сумма операций по кредиту сч. 90 или ВВ=ВН+20%.

п) среднемесячная выручка (Вср) – отношение величины валовой выручки (ВВ), полученной за определенный период, как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде (Т).

Вср =ВВ/Т (21)

р) среднемесячная выручка нетто(без НДС) (Всрн) – отношение величины выручки нетто (без НДС) (ВН), полученной за определенный период, как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде (Т).

Всрн=ВН/Т (22)

с) чистая прибыль (убыток) (ЧПр) – чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

По Форме №2:

ЧПр=стр.190 (23)

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.

Кал = НЛОА / ТО (24)

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

Ктл = ЛА/ТО (25)

4. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами (Коо).

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.

Коо=(ЛА+СВА)/ОД (26)

5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпто).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Кпто=ТО/Вср (27)

6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, нетто (Кптон).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (нетто) определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки (нетто).

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки (нетто).

Кптон=ТО/Всрн (28)

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника.

7. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Кфн).

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

Кфн=СС/СА (29)

8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) (Ксос).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

Ксос=(СС-СВА)/ОА (30)

9. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах (Ккрз).

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

Ккрз=Просроченная кредиторская задолженность/СА

В нашем случае доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах во всех периодах будет равна нулю.

10. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (Кдз).

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

Кдз=(ДДЗ+КДЗ+ПОАВ)/СА, (31)

где ПОАВ – потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

11. Рентабельность активов (Кра).

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.

Кра=ЧПр/СА (32)

12. Норма чистой прибыли (Кчпр).

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

Кчпр=ЧПр/ВН (33)
Проведя анализ финансового состояния предприятия по методике ФСФО (Приложение 3) и по методике, раскрываемой в Постановлении № 367 (Приложение 4) можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия устойчиво, оценивается положительно и предприятие в реорганизации не нуждается.

3. Анализ финансового состояния ОАО «Эскиз» по ФСФО

Таблица 1

Баланс предприятия ( в агрегированном виде)

Актив	Условные обозначения	Пассив	Условные обозначения
1. Внеоборотные активы (иммобилизованные активы)	F	1. Капитал и резервы (источники собственных средств)	С И
2.Оборотные активы (мобильные активы)		2. Долгосрочные обязательства	T K
3. Запасы	Z	3. Краткосрочные обязательства
4. Дебиторская задолженность	R	4. Кредиты и займы	P R
5. Денежные средства и краткосрочные финансовые	D	5. Кредиторская задолженность	T K
БАЛАНС	В	БАЛАНС	В

1. 
   Анализ состава и структуры имущества предприятия
   

Анализ проводится в следующей последовательности:

1. 
   Вертикальный анализ, когда определяется удельный вес каждого элемента имущества в общей его стоимости
   

Горизонтальный анализ, когда определяется динамика показателей (в разрезе показателей, содержащихся в таблице)

Таблица 2

Актив	Код строки	Начало года	Конец года	Измен. абс. вел.	Измен. в %
1. Внеобор. активы	190	9077	7372	-1705	81
2. Запасы и затраты	210+220	6287	7779	1492	123,7
3. Дебиторская задолженность	240	4461	4046	-415	90,7
4. КФВ	250	0	0	0	0
5. Денежные средства	260	2110	1337	-773	63,4
6. Итого оборотные активы	290	12858	13167	304	102,4
7. Стоимость имущества (без убытков)	190+290	21935	20534	-1401	93,6
БАЛАНС	300=700	20534	23341	2807	113,6

Расчет показателей

Удельный вес = сумма н.г.(к.г.) / баланс*100

Изменение абс. величены = сумма (к.г.) – сумма (н.г.)

Измен. уд. веса = Уд.вес (к.г.) – Уд.вес (н.г)

Измен в % на нач. года = абс. * 100 / сумма (н.г.)

Измен. в % к итогу баланса = абс. * 100 / баланс

Выводы

Валюта баланса предприятия растет, это положительная тенденция, говорящая о том, что предприятие наращивает масштабы своей деятельности.

В структуре активов баланса преобладают оборотные активы, которые растут с 12858 тыс.руб. на начало года до 13167 тыс.руб. на конец года или на 102,4 %.

Более половины оборотных активов составляют запасы, которые растут к концу года на 123,7 %.

Краткосрочные финансовые вложения у предприятия отсутствуют.

Дебиторская задолженность, денежные средства и внеоборотные активы на конец года сокращаются.
2. Анализ состава и структуры источников формирования имущества

Анализ проводится в следующей последовательности:

1. Вертикальный анализ, когда определяется удельный вес каждого элемента имущества в общей его стоимости

2. 
   Горизонтальный анализ, когда определяется динамика показателей (в разрезе показателей, содержащихся в таблице)
   

Таблица 3

Пассив	Код строки	Нач. года	Конец года	Измен. абс. вел.	Измен в %
3Капитал и резервы	490	18940	18349	-591	96,8
Уставный капитал	410	5985	5985	0	100
Добавочный Капитал и Резервный Капитал	420+430	1	1	0	100
Специальные фонды и целевое финансирование	440+450+460	0	0	0	0
Нераспред. приб. п		12954	12363	-591	95,4
4.Долгосрочн.обязательства	590	0	0	0	0
Краткосрочн.Кредиты и Займы	610	500	1000	500	200
Кредиторская задолженность	620	2308	981	-1327	42,5
Заемный капитал	590+620+610	2808	1981	-827	70,5
БАЛАНС	300=700	20534	23341	2807	113,6
Величина собственных средств в обороте	490 - 190	10977	12877	1900	117,3

Расчет показателей:

Удельный вес = сумма н.г. (к.г.) / баланс * 100

Изменение абс. величины = сумма к.г. – сумма н.г.

Изменение в Уд. весе = Уд.вес к.г. – Уд.вес н.г.

Изменение в % на н.г. = абс. * 100 / н.г.

Измен Уд.в. к итогу баланса = абс. * 100 / баланс н.г.

Выводы

В составе пассивов наибольшую долю занимает собственный капитал, который в течение года снижается за счет снижения нераспределенной прибыли на 591 тыс.руб.

Долгосрочные обязательства отсутствуют.

Краткосрочные обязательства представлены краткосрочными кредитами и кредиторской задолженностью. Кредиты имеют незначительную долю, но значительный рост (200 %), а кредиторская задолженность снизилась на 1327 тыс.руб.
3. Анализ экономических показателей работы предприятия.
Таблица 4

Показатель	Методика расчета	Нач. года	Конец года
1. Общая стоимость имущества организации	Баланс - Убытки	18349	21283
2. Стоимость иммобилизованных средств	Итог 1 раздела баланса	7372	8406
3. Стоимость оборотных активов	Итог 3раздела баланса	13162	14935
4. Величина собственного капитала	Итог 4 раздела баланса	18349	21283
5. Величина заемного капитала	Сумма итогов 4 и 5 раздела баланса	2808	1981
6. Величина собственного оборотного капитала	(1 – (4 + 5)) итогов разделов баланса	-7372	-8406

Оценка ликвидности
Активы группируются по степени ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 ^- долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если¹:


Анализ ликвидности по абсолютным показателям проводится в следующей форме:

Таблица 5

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Платежный (недостаток) начало года	Излишек (+,-) конец года
А1	1337	1761	П1	981	1613	+356	+148
А2	4046	4439	П2	1000	0	+3046	+4439
А3	7779	8735	П3	204	445	+7575	+8290
А4	7372	8406	П4	18349	21283	+10977	+12877
Баланс	20534	23341	Баланс	20534	23341	Х	Х

Рис. 2. Динамика активов и пассивов баланса по группам ликвидности
Вывод

На начало и на конец года правило соблюдения ликвидности сохраняется. Баланс ликвиден.

Анализ ликвидности по относительным показателям включает расчет следующих коэффициентов:

Таблица 6

Показатели	Способ расчета	Начало года	Конец года	Норма
Общий показатель ликвидности		0,06	0,07	1
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,67	1,09	0,2-0,7
Промежуточный коэффициент покрытия		3,72	3,85	0,7
Общий текущий коэффициент покрытия		6,63	9,3	2
Коэффициент текущей ликвидности		6,7	9,3	2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	■•	0,84	0,87	0,1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	■•			1

Коэффициенты ликвидности за рассматриваемый год растут, что говорит о росте ликвидности и платежеспособности данного предприятия. Кроме того, эти коэффициенты достаточно высокие, поэтому предприятие остается ликвидным.



Рис. 3. Показатели ликвидности и платежеспособности

Коэффициент восстановления платежеспособности



где: К в.п. - коэффициент восстановления платежеспособности,

К т.лл и К т.л.о - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода,

Кт.л.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

Т н.- период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 6 месяцев,

Т к.- отчетный период, месяцев.

Условие восстановления платежеспособности

Если К в.п.>1,

у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Если К в.п.<1,

у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициент утраты платежеспособности



где: К у.п. - коэффициент утраты платежеспособности, Т н.~ период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 3 месяцев.

Если Ку.п> 1,

то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
4. Оценка финансовой устойчивости предприятия.


Финансовая устойчивость – определяется соотношением заемных и собственных средств организации в структуре ее капитала и характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

или СОС = (стр. 490 - стр. 190)

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы] - Внеоборотные активы

или КФ = ([стр. 490 + стр. 590] - стр. 190)

3) Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ) (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы] - Внеоборотные активы или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Ф^С:

±Ф^С = СОС – Зп

или ±Ф^С = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов Ф^Т:

+Ф^Т = КФ – Зп

или + Ф^т = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 210

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов Ф^О:

±Ф^О = ВИ – Зп

или ± ФО = стр. 490 +стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 210

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (S(Ф)):



Таблица 7

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
± Фс = СОС-Зп	Фс>0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
± Фт = КФ - Зп	фТ>0	Фт>0	Фт<0	Фт<0
± Ф° = ВИ-Зп	Ф°>0	Ф°>0	Ф°>0	Ф°<0

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1) Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Ф^с > 0; ± Ф^т >0; ± Ф° > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};

2) Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Ф^с < 0; + Ф^т > 0; ± Ф° > 0; т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; + Ф° > 0; т.е. S{Ф) = {0, 0, 1}

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0}.

Расчеты проводятся по форме:

Таблица 8

Показатели	Начало года	Конец года
Наличие собственных оборотных средств	9863	10977
Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников	9863	10977
Наличие общих источников запасов	10363	11977
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	3576	3198
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств	3576	3198
Излишек (+), недостаток (-) общих источников средств	4076	4198
Тип финансовой устойчивости	абс.устойч.	абс.устойч.

Вывод

Так как у данного предприятия имеется значительная сумма собственных оборотных средств, которая намного превышает величину запасов, то данное предприятие абсолютно устойчиво как в начале, так и в конце года.

Коэффициент собственной платежеспособности



где: К п. - коэффициент собственной платежеспособности;

СОС - собственные оборотные средства;

КО - краткосрочные обязательства.

Кг? характеризует способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые

обязательства.

Характеристика финансовой устойчивости на предприятии

Существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко, задается условием:

3<СОС+К, где 3 - запасы предприятия;

К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

Вmopoй - нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

ч=спг+и

Третий - неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

3=СОС+К+ИОФН

где: ИОФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность, поданным баланса неплатежеспособности (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборонных средств и т.п.).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой) при следующем условии. Величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, то есть выполняется следующее условие:

Зс.+Зг.п.>=Кз,

где: Зс - сырье и материалы,

Зг.п. - готовая продукция,

Кз - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов,

При этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

-1 раздел Актива < I I I раздел Пассива, т.е. СОС

- II раздел Актива > IV раздел Пассива.

Четвертый - кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

3>СОС+К,

К - кредиты банка под товарно-материальные

При наличии данного состояния, необходимы чрезвычайные меры вплоть до введения внешнего управления либо инициации процедуры банкротства.

Определение вероятности наступления кризиса по модели У.Бивера

Показатель	Расчет	Значение показателя
		Для благополучных компаний	За 5 лет до банкротства	3 год до банкротства
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера		0,4 - 0,45	0,17	0,15
Рентабельность активов		6-8	4	22
Финансовый леверидж		<37	<50	<80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом		0,4	<0,3	0,06
Коэффициент покрытия		<3,2	<2	<1

^{«модель Альтмана» (или «Z - счет Альтмана»)}

Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства.

На основе обследования предприятий -банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.
^Z=l_/^2Kl+l_/^4K2+3_/^{3K3+0,6K4+l,0K5}

Где: Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

К1 - отношение оборотного капитала к сумме всех активов предприятия (он показывает степень ликвидности активов);

К2 - отношение нераспределённой прибыли, резервов и фондов к сумме всех активов;

КЗ - отношение результата от реализации к сумме всех активов;

К4 - отношение суммы собственного капитала к заемному;

К5 - отношение объема продажи продукции к стоимости активов









Оценочная шкала для модели Альтмана

Значение показателя "Z"	Вероятность банкротства
до 1.80	Очень высокая
1.81 - 2.70	Высокая
2.71 - 2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая

Заключение

В настоящее время как в теории, так и на практике существует ряд методов по прогнозированию несостоятельности и банкротства, в частности метод дискриминантного анализа, метод нечетких множеств, метод нейронных сетей. Однако исследование показывает, что в российской действительности они применимы с рядом оговорок: во-первых, каждое предприятие имеет свои особенности и к ним неприменим метод статистической одноразности; во-вторых, нужны особые требования к экспертам, требования к формированию экспертных групп и оценке полученных экспертных заключений.

Рейтинговая оценка состояния предприятия проводится в том случае, когда нужно получить оценку в короткий срок, поэтому используется ограниченное число коэффициентов, например только ликвидности и финансовой независимости. Наиболее широко эти оценки используются для определения кредитоспособности предприятий-заемщиков. С точки зрения кредитора предприятия-заемщики могут попасть в тот или иной класс надежности, и отношения с ними строятся дифференцированно.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия-заемщика может использоваться «золотое правило экономики предприятия», которое заключается в том, что темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, работ, услуг, а темпы роста выручки от реализации в свою очередь должны превышать темпы роста основного и оборотного капиталов предприятия.

Комплексный финансово-экономический анализ является настоятельной необходимостью для любого конкретного предприятия, потому что он охватывает все стороны деятельности.

Признаки кризисного состояния проявляются в самых различных показателях. Это могут быть изменения в инвестиционной активности, эффективности использования оборотного и внебюджетного капиталов, деловой активности, доходности, рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости, в соотношениях денежных и бартерных поступлений от реализации продукции.

Комплексный финансово-экономический анализ позволяет: рассматривать организацию как единое целое, как систему; изучать детально каждый элемент системы, их структуру и функции; анализировать отдельные элементы системы и их причинно-следственные связи; получить интегральную оценку финансово-экономического состояния предприятия в виде единого показателя.

Преимущество единого показателя, имеющего численную характеристику, заключается в том, что при наличии динамического ряда таких показателей можно достаточно достоверно оценивать изменение финансово-экономического состояния предприятия, прогнозировать его значение на достаточно длительные временные отрезки для предприятий, выпускающих однородные виды продукции с одинаковой продолжительностью производственного цикла.

При выходе из кризисного состояния предприятие может реализовывать две тактики — защитную, которая предполагает проведение оберегающих мероприятий, т.е. сокращение всех расходов, связанных с производством и сбытом продукции, содержанием основных фондов и персонала, и наступательную, которая включает проведение мероприятий реформаторского характера, направленных на приток инвестиций извне либо на обеспечение условий для их поступлений в любой форме. Это могут такие мероприятия, как реструктуризация производства, привлечение венчурного капитала, кредитов, повышение эффективности использования имущества (в том числе фондового портфеля), истребование государственной поддержки, налоговых льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.

Библиографический список

1. 
   Конституция Российской Федерации.
   
2. 
   Гражданский кодекс Российской Федерации.
   
3. 
   Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)"
   
4. 
   Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций".
   
5. 
   Федеральный закон от 24 июня 1999 г. N 122-ФЗ "Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса".
   
6. 
   Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц".
   
7. 
   Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации № 4 от 08.04.2003г. "О некоторых вопросах, связанных с введением в действие Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)".
   
8. 
   Постановление № 367 от 25.06.2003 г. «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
   
9. 
   Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 14 июня 2000 г. N С5-7/93-668 "О постановлении Конституционного Суда от 16 мая 2000 г. N 8-П".
   
10. 
    Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 20 января 1999 г. N С1-7/УП-61 "О применении законодательства о несостоятельности (банкротстве).
    
11. 
    Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 25 апреля 1995 г. N С1-7/ОП-237 "Обзор практики применения арбитражными судами законодательства о несостоятельности (банкротстве)".
    
12. 
    Распоряжение Правительства РФ от 10 июля 1999 г. N 1100-р.
    
13. 
    Перечень нормативных актов, регулирующих статус ФСФО России и применение процедур банкротства и оздоровления.
    
14. 
    Распоряжение ФСДН РФ от 14 апреля 2000 г. N 19-р "Об утверждении разъяснения о вопросах, связанных с применением процедур банкротства".
    
15. 
    Антикризисное управление: Учебник / под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2002.
    
16. 
    Антикризисное управление: Общие основы и особенности России. Учебное пособие / под ред. И.К. Ларионова.- М.: Изд. дом Дашков и К», 2001.
    
17. 
    Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 141 с.
    

Приложение 1