МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ
ХАРЬКОВСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра экономического анализа
Индивидуальное задание
по курсу: "Финансовый анализ"
Выполнил: Проверила:
студент 4 к.3 гр. преподаватель
факультета ЭППетряева З.Ф.
Рубан А.Е.
Харьков 2006

Содержание
  Введение
Анализ финансового состояния ГП "Завод им.В.А. Малышева"
Анализ активов предприятия
Анализ пассивов предприятия
Анализ прибыльности активов
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Введение

Целью данной самостоятельной работы является углубление и закрепление полученных теоретических знаний, формирование умения структурировать полученную информацию, проводить анализ показателей и формулировать правильные выводы и рекомендации.
Задача работы - на основе изучения и обобщения экономической и специальной литературы выполнить анализ финансового состояния предприятия и сделать соответствующие выводы на основании финансовой отчетности предприятия (форма № 1 "Баланс" на 31 декабря 2004 года и Форма №2 "Отчет о финансовых результатах" за 2004 год).

Анализ финансового состояния ГП "Завод им. В.А. Малышева"

ХПЗ (Харьковский паровозостроительный завод) - Завод имени В.А. Малышева - уникальное предприятие с более, чем со 100-летней историей. Данное предприятие основывалось для производства товарных паровозов и частей к ним для развивающихся железных дорог Российской Империи. Был построен к 1 ноября 1897 года.
На сегодняшний день ГП "Завод им.В.А. Малышева" насчитывает более 20 филиалов:
Управление маркетинга и сбыта;
Машиностроительный завод;
Механосборочный завод;
Литейный завод;
Дизельный завод;
Коммерческое управление;
Ремонтно-механическое предприятие;
Энергопредприятие;
Инструментальный завод;
Агрегатный завод и т.д.;
ГП "Завод им.В.А. Малышева" всегда являлся лидером украинского и советского военного машиностроения, а также тяжелого машиностроения для нефтяных скважин, угольных шахт, одним из лидеров по производству зерноуборочных комбайнов, дизелей и прочей продукции.
Сейчас ситуация на предприятии оставляет желать лучшего. Отсутствуют заказы в таких количествах, в которых они были еще несколько лет назад, образовалась задолженность по выплате заработной платы.

Анализ активов предприятия

Активы предприятия - это его средства, которые могут быть направлены в производство, на улучшение материально-технической базы, инновационную деятельность, на оплату внешних и внутренних долгов и т.д. анализ данного раздела баланса позволяет увидеть их структуру, состав, проанализировать отдельные элементы активов. Первым делом, определяется общая структура активов предприятия (табл.1.1)
Таблица 1.1
Анализ наличия, состава и структуры средств предприятия
По результатам расчетов мы видим, что наибольшую долю в структуре активов занимают необоротные активы (около 58%). Это не удивительно, так как на балансе этого крупного предприятия находится много различных производственных и хозяйственных зданий и сооружений (цеха, склады, котельные, административные здания и т.д.). Также весома доля оборотных активов - запасов, дебиторской задолженности. Это свидетельствует, что имеющиеся на предприятии средства не лежат "мертвым грузом" на счете, а находятся в обороте. Мы видим уменьшение валюты баланса, то есть оборот предприятия постепенно уменьшается. Это подтверждает наши предположения относительно неблагоприятного положения предприятия, высказанные выше.
Далее проанализируем отдельные элементы средств предприятия. Начнем с долгосрочных и нематериальных активов (табл.1.2).
Таблица 1.2
Анализ наличия, состава и структуры долгосрочных и нематериальных активов
На основе анализа табл.1.2 можно сделать вывод о том, что основные фонды предприятия уже сильно износились (на 61-62%) и требуют постепенной замены. Заменить их сейчас при существующем финансировании предприятия государством невозможно, так как о предприятии "забыли" в верхних эшелонах власти. Предприятие не получает государственные заказы, практически не финансируется. Также большая доля (около 6,5%) незавершенного строительства, то есть участков, куда были пущены денежные средства, но эти участки пока не приносят никакого (экономического и социального) эффекта. За счет списания безнадежной дебиторской задолженности уменьшается долгосрочная дебиторская задолженность. В табл.1.3 будет рассмотрена ситуация с оборотными средствами на предприятии.
Таблица 1.3
Анализ наличия, состава и структуры оборотных средств
Основную долю в структуре занимают, конечно, производственные запасы, НЗП и готовая продукция. Мы замечаем большое уменьшение стоимости производственных запасов и незавершенного производства, а также готовой продукции. При этом увеличивается дебиторская задолженность за товары, работы, услуги и уменьшается прочая дебиторская задолженность. Все это приводит к снижению стоимости оборотных активов на 6%. Необходимо больше внимания уделять оборотным активам, а так как их количество зависит от количества заказов, то необходимо заниматься маркетингом, продвигая свою продукцию на мировой рынок.
В табл.1.4 оборотные средства сгруппированы по сферам производства и обращения. Это позволяет увидеть, какая доля средств предприятия идет на основную деятельность, а какая на финансовую и инвестиционную деятельность.
Таблица 1.4
Анализ размещения текущих активов в сфере производства в сфере обращения
Даже на первый взгляд заметно, что в сфере обращения оборотных средств у предприятия находится больше, чем в сфере производства. Причем, в сфере производства их количество уменьшается, а в сфере обращения растет. Это свидетельствует о том, что на предприятии больше средств уже идет не на производство а на прочие расходы. Если сейчас ситуацию так и оставить на предприятии, то скоро уже его основной деятельностью будет не производство конкурентоспособной продукции, а предоставление средств дебиторам и продажа товаров, в роли которых могут выступать даже основные фонды предприятия. Анализ дебиторской задолженности (табл.1.5) нам необходим для того, чтобы узнать, сколько средств, принадлежащих предприятию, оно не может в данный момент использовать по причине распоряжения ими прочими юридическими лицами.

Таблица 1.5
Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Источники средств	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода		Изменения за отчетный период (+; -)
	Сумма, тыс. грн.	Уд. вес,%	Сумма, тыс. грн.	Уд. вес,%	В тыс. грн.	В% (гр6*100/ гр2)
1. Всего источников	823767,00	100,00	781046,40	100,00	-42720,60	-5, 19
1.1 Собственные средства	542425,70	65,85	493523, 20	63, 19	-48902,50	-9,02
1.1.1 Уставный капитал	493728,30	59,94	491154,90	62,88	-2573,40	-0,52
1.1.2 Прочий дополнительный капитал	48796,90	5,92	48873,10	6,26	76, 20	0,16
1.1.3 Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки)	-99,50	-0,01	-46504,80	-5,95	-46405,30	46638,49
1.1.4 Прочее обеспечение	19855,40	2,41	20055,50	2,57	200,10	1,01
2.1 Заемные средства	261419,00	31,73	267405,60	34,24	5986,60	2,29
2.1.1 Долгосрочные обязательства	639,60	0,08	0,00	0,00	-639,60	-100,00
2.1.2 Краткосрочные обязательства	260779,40	31,66	267405,60	34,24	6626, 20	2,54
2.1.2.1 Кредиты банков	104125,80	12,64	100600,00	12,88	-3525,80	-3,39
2.1.2.2 Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	37,10	0,00	0,00	0,00	-37,10	-100,00
2.1.2.3 Векселя выданные	1913,60	0,23	1284,90	0,16	-628,70	-32,85
2.1.2.4 Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	41245,60	5,01	42545, 20	5,45	1299,60	3,15
2.1.2.5 Текущие обязательства по расчетам	111263,40	13,51	121807,80	15,60	10544,40	9,48
2.1.2.6 Прочие текущие обязательства	2193,90	0,27	1167,70	0,15	-1026, 20	-46,78

Долгосрочные и нематериальные активы	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)	Источники покрытия долгосрочных и нематериальных активов	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Долго-срочные активы	462536,30	438106,20	-24430,10	1. Долгосрочные финансовые обязательства (ДФО)	639,60	0,00	-639,60
2. Немате-риальные активы	19316,70	21590,10	2273,40	2. Собственные средства	542425,70	493523,20	-48902,50
3. Итого долго-срочных и немате-риальных активов (ДА)	481853,00	459696,30	-22156,70	2.1 Использованные на покрытие долгосрочных и нематериальных активов (ДА-ДФО)	481213,40	459696,30	-21517,10
				3. Итого (стр.1+стр2.1)	481853,00	459696,30	-22156,70
				4. Собственные источники, использованные на покрытие оборотных активов (собственные оборотные средства) (стр.2-стр.2.1)	61212,30	33826,90	-27385,40

Долгосрочные и нематериальные активы	На начало года	На конец года	Изменения за отчетный период	Источники покрытия долгосрочных	На начало года	На конец года	Изменения за отчетный период
1	2	3	4	5	6	7	8
Незавершенное строительство	31438,60	29628,50	-1810,10	1. Долгосрочные финансовые обязательства	639,60	0,00	-639,60
Основные средства	428257, 20	405681,30	-22575,90	1.1 Кредиты банков	0,00	0,00	0,00
Долгосрочные финансовые инвестиции	8,90	8,90	0,00	1.2 Прочие долгосрочные обязательства	639,60	0,00	-639,60
Прочие необоротные активы	2831,60	2787,50	-44,10	2. Собственные источники, используемые на покрытие долгосрочных и нематериальных активов	481213,40	459696,30	-21517,10
Нематериальные активы	92,40	83,70	-8,70	Всего	481853,00	459696,30	-22156,70
Долгосрочная дебиторская задолженность	17479,90	16956,60	-523,30
Отсроченные налоговые активы	1744,40	4549,80	2805,40
Всего	481853,00	459696,30	-22156,70

Оборотные активы	На начало года	На конец года	Изменения	Источники покрытия оборотных активов	На начало года	На конец года	Изменения
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Запасы и затраты	237313,90	199679,70	-37634, 20	1. Собственные источники	542425,70	493523, 20	-48902,50
1.1 Производ-ственные запасы	77999,50	60538,40	-17461,10	1.1 Использованные на покрытие долгосрочных и нематериальных активов (табл.1.7)	481213,40	459696,30	-21517,10
1.2 Незавер-шенное производство	84891,80	80531,10	-4360,70	1.2 Использованные на покрытие оборотных активов (табл.1.7)	61212,30	33826,90	-27385,40
1.3 Готовая продукция	74255,90	58432,10	-15823,80	2. Краткосрочные обязательства	280701,70	287523, 20	6821,50
1.4 Товары	166,70	178,10	11,40	2.1 Краткосрочные кредиты банков	104125,80	100600,00	-3525,80
2. Денежные средства, расчеты и прочие активы	104600,10	121670,40	17070,30	2.2 Текущая задолженность по краткосрочным обязательствам	37,10	0,00	-37,10
2.1 Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	66806,00	83288,70	16482,70	2.3 Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	41245,60	42545, 20	1299,60
2.2 Дебиторская задолженность по расчетам	12007,70	5146,30	-6861,40	2.4 Векселя выданные	1913,60	1284,90	-628,70
2.3 Прочая текущая дебиторская задолженность	13897,40	13074,00	-823,40	2.5 Текущие обязательства по расчетам	111263,40	121807,80	10544,40
2.4 Денежные средства	3189,30	4416,10	1226,80	2.6 Прочие текущие обязательства	2193,9	1167,7	-1026,2
2.5 Векселя полученные	972,60	972,60	0,00	2.7 Обеспечение будущих затрат и платежей	19855,4	20055,5	200,1
2.6 Прочие оборотные активы	6609,70	13975, 20	7365,50	2.8 Доходы будущих периодов	66,90	62,10	-4,80
2.7 Затраты будущих периодов	1117,40	797,50	-319,90
3. Итого	341914,00	321350,10	-20563,90	3. Итого	341914,00	321350,10	-20563,90

Расчет	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода		Изменения за отчетный период
	Сумма, тыс. грн	Уд. вес,%	Сумма, тыс. грн	Уд. вес,%	Сумма, тыс. грн	В% (гр6*100/ гр2)
1	2	3	4	5	6	7
1. Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	41245,60	26,71	42545, 20	25,69	1299,60	3,15
2. Текущие обязательства по расчетам	111263,40	72,05	121807,80	73,54	10544,40	9,48
2.1 По авансам полученным	88649,80	57,41	102672,60	61,99	14022,80	15,82
2.2 С бюджетом	5716,10	3,70	2886,70	1,74	-2829,40	-49,50
2.3 По страхованию	5180,70	3,35	4649,70	2,81	-531,00	-10,25
2.4 По оплате труда	11716,80	7,59	11598,80	7,00	-118,00	-1,01
3. Векселя выданные	1913,60	1,24	1284,90	0,78	-628,70	-32,85
Итого	154422,60	100,00	165637,90	100,00	11215,30	7,26

Показатели	Значение
1	2
1. Чистая прибыль, тыс. грн.	-46403,5
2. Среднегодовая стоимость общих активов, тыс. грн.	802406,7
3. Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. грн.	330674,6
4. Среднегодовая стоимость общего капитала, тыс. грн.	802406,7
5. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. грн.	517974,45
6. Среднегодовая стоимость перманентного капитала, тыс. грн.	518294,25
7. Прибыльность общих активов	-0,058
8. Прибыльность оборотных активов	-0,14
9. Прибыльность общего капитала	-0,058
10. Прибыльность собственного капитала	-0,09
11. Прибыльность перманентного капитала	-0,09
12. Выручка от реализации	291405,0
13. Прибыльность реализации	-0,159

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, тое есть соответствие запасов источникам их покрытия, в табл.1.12.
Таблица 1.12
Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс. грн.
Хотя и по результатам расчетов мы видим, что на предприятии плачевная ситуация с обеспечением затрат, но в 2004 году она стала хоть и ненамного, но лучше, чем была в 2003 году.
Относительные показатели финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием у собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов.
Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости выполним в табл.1.13.
Таблица 1.13
Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости
Проанализируем табл.1.13. мы видим, что коэффициент автономии в пределах нормы, хотя и уменьшился в течение года; коэффициент соотношения заемных и собственных средств также в пределах нормы, хотя тоже подвергся изменениям в худшую сторону; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, хот и в пределах нормального значения, но его ухудшение за период было столь значительно, что необходимо обратить в дальнейшем внимание на него при планировании и анализе финансовых показателей; коэффициент маневренности гораздо ниже оптимального значения, к тому же в течение отчетного периода еще снизился, тем самым, снизив возможность предприятия пополнять оборотные средства за счет собственных источников; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, что предприятие стало меньше средств вкладывать оборотные активы, а больше в необоротные; коэффициент имущества производственного назначения в пределах нормативного значения, то есть предприятие имеет достаточное количество такого имущества для нормальной жизнедеятельности и работы; наконец, коэффициент прогноза банкротства снизился, что показывает, что данное предприятие испытывает некоторые финансовые затруднения и требует внимания, если государство не обратит на него внимание, то может стать банкротом при определенных обстоятельствах.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и текущие финансовые инвестиции;
А₂ - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, векселя полученные и прочие оборотные активы;
А₃ - медленно реализуемые активы - запасы, а также статьи из І раздела "Долгосрочные финансовые инвестиции";
А₄ - труднореализуемые активы - статьи І раздела актива за вычетом статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:
П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, векселя выданные, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства;
П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты, текущая задолженность по долгосрочным обязательствам;
П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства;
П₄ - постоянные пассивы - раздел І "Собственный капитал" раздел II "Обеспечение предстоящих расходов и платежей".
Таблица 1.14
Анализ ликвидности баланса предприятия
Мы видим, что на предприятии отсутствует абсолютная ликвидность, так как не выполняется неравенство А₁>=П₁.
Рассчитаем чистый оборотный капитал предприятия:
Ч_ОК = А_Об - П_Кр,
где А_Об - оборотные активы предприятия;
П_Кр - краткосрочные пассивы предприятия.
Ч_ОКнач = 340796,6 - 260779,4 = 80017,2 тыс. грн.
Ч_ОКкон = 320552,6 - 267405,6 = 53147 тыс. грн.
Мы видим снижение данного показателя, а, следовательно, и снижение уровня ликвидности предприятия.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности (табл.1.15).

Таблица 1.15
Коэффициенты ликвидности предприятия
Мы видим, что структуру баланса необходимо признать неудовлетворительной, так как коэффициент покрытия на конец периода меньше 2.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:
,
гдеК , К - значение коэффициента текущей ликвидности в отчетном и базовом периоде соответственно;
6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
Т - отчетный период, месяцы;
2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
К_ВОС = - 1,32
У предприятия нет возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность.
Спрогнозируем вероятность банкротства с помощью модели Альтмана:
Z = 1,2 * К₁ + 1,4 * К₂ + 3,3 * К₃, + 0,6 * К₄ + 0,999 * К_5,
где показатели К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ рассчитываются по следующем алгоритмам:
К₁ = ,
К₂ = ,
К₃ = ,
К₄ = ,
К₅ = ,
Где А_О - текущие активы (оборотные средства);
- средняя величина валюты баланса;
ЧП - чистая прибыль;
ЧД - чистый доход (результат от реализации);
И_С - собственный капитал;
К^Т - долгосрочные обязательства;
К^t - краткосрочные обязательства;
ВР - выручка от реализации;
ВБ - валюта баланса на конец периода.
К₁ =  = 0,399
К₂ =  = - 0,058
К₃ =  = 0,363
К₄ = = 1,846
К₅ = = 0,389
Z = 1,2 * 0,399 + 1,4 * (-0,058) + 3,3 * 0,363 + 0,6 * 1,846 + 0,999 * 0,389 = 3,09
По данному критерию мы определили, что вероятность банкротства предприятия очень низкая. Правда, следует отметить, что данный критерий не является оптимальным для условий экономики Украины и его значению не следует уделять особое внимание.
Мы проанализировали финансовое состояние предприятия "ГП "Завод им.В.А. Малышева". Следует сделать вывод, что в целом оно неблагоприятное и существует вероятность банкротства. Отдельные показатели в течение исследуемого периода улучшались, но в целом ситуация уже несколько лет подряд становится все хуже и хуже и, если государство не обратит внимание на него, то предприятию грозит процедура санации или банкротства.