БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИНФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ
Кафедра менеджмента
РЕФЕРАТ
На тему:
«Анализ рентабельности предприятия ОАО «Горизонт»»
МИНСК, 2009

Для оценки эффективности работы предприятия только показателя прибыли недостаточно. Например, два предприятия получают одинаковую прибыль, но имеют различную  стоимость производственных фондов, т.е.  основных производственных фондов и оборотных средств. Более эффективно работает то предприятие, у которого стоимость производственных фондов меньше.
Рентабельность – это доходность, прибыльность, показатель экономической эффективности деятельности промышленного предприятия, отражающий конечные результаты хозяйственной деятельности.
В практике работы предприятий применяется ряд показателей рентабельности. При расчете рентабельности в любом случае отражается процентное отношение суммы полученной (ожидаемой) прибыли к одному из следующих показателей6 себестоимость продукции, стоимость основных производственных фондов, оборотных средств, выручка от реализации продукции(объем продаж) и т.д.
Для расчета общей рентабельности используется следующая формула
                              (1)
где П_б – прибыль балансовая (общий ее размер), млн. р.;
ОФ_С – среднегодовая стоимость основных фондов, млн. р.;
ОС_Н – норматив оборотных средств, млн. р.
В табл. 2.19 рассмотрим состав и динамику изменения основных производственных фондов исследуемого предприятия за период 2006-2008 гг. Амортизируемое имущество представлено в таблице по первоначальной стоимости.

Таблица 1
Состав основных производственных фондов предприятия

Наименование  основных средств, млн. р.	По состоянию на
	01.01.2006				01.01.02007					01.01.2008
	знач.			в % к общей стоим ОС	знач.		в % к общей стоим ОС			знач.		в % к общей стоим ОС
1	2			3	4		5			6		7
1. Здания и сооружения	146287			65,80	187597		66,16			238721		70,26
2. Передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства	10669			4,80	10802		3,45			11367		3,67
3. Машины и оборудование	59165			26,60	79364		28,00			79578		23,62
Окончание 4. Транспортные средства		3460	1,50			3426		1,21	4214		1,25
5. Вычислительная техника и оргтехника		2389	1,10			2884		1,02	3305		1,00
6. Другие виды основных средств		437	0,20			458		0,16	518		0,20
Итого		222407	100,00			283531		100,00	337703		100,00

Как видно из табл. 1 исследуемое предприятие постоянно обновляет свои основные средства. Прирост основных средств в 2007 г. составил 27,5% по отношению к 2006 г., в 2008 г. – 19,1% по отношению к 2007 г. При этом состав основных средств в процентном отношении в течении исследуемого периода практически не изменился, исключение составляют машины и оборудование, стоимость которых в процентном отношении к общей стоимости основных фондов понизилось на 4,38% в 2008 г. по сравнению с 2007 г., при этом произошло увеличение стоимости зданий и сооружений на 4,1% к итогу 2007 г. В среднем за исследуемый период ≈70% общей стоимости основных средств иммобилизовано в стоимость зданий и сооружений.
Далее в табл. 2 рассмотрим динамику изменения нематериальных активов предприятия и доходных вложений в материальные ценности за исследуемый период.

Таблица 2
Состав основных нематериальных активов и доходных вложений
в материальные ценности

Наименование  нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности, млн. р.	По состоянию на
	01.01.2006				01.01.02007				01.01.2008
	знач.		в % к общей стоим		знач.		в % к общей стоим		знач.		в % к общей стоим
1	2		3		4		5		6		7
1. Нематериальные активы,  т.ч.:	1035		100,0		1524		100,0		2208		100,0
1.1. Имущественные права на объекты промышленной собственности	136		13,1		6		0,4		8		0,4
1.2. Имущественные права на объекты авторского права и смежных прав	17		1,6		-		-		-		-
1.3. Имущественные права на программы для ЭВМ и компьютерные базы данных	4		0,4		-		-		-		-
1.4. Имущественные права на использование объектов интеллектуальной собственности	34		3,3		40		2,6		40		1,8
1.3. Имущественные права на пользование природными ресурсами и землей		3		0,3		10		0,7		11		0,5
1.4. Прочие имущественные права		841		81,3		1468		96,3		2149		97,3
2. Доходные вложения в материальные ценности, в т.ч.:		150		100,0		285		100,0		405		100,0
2.1. Предмет проката		150		100,0		285		100,0		405		100,0

Как видно из табл. 2, исследуемое предприятие постоянно увеличивает стоимость нематериальных активов и доходные вложения в материальные ценности: в 2007 г. нематериальные активы – на 47%, а доходные вложения в материальные ценности – на 90% по отношению к 2006 г. В 2008 г. так же наблюдается тенденция увеличения исследуемых показателей по сравнению с 2007 г. ≈40%. При этом с 2007 г. предприятие значительно увеличивает прочие нематериальные активы, сокращая стоимость имущественных прав на объекты промышленной собственности, объекты авторского права и смежных прав, права на использование объектов интеллектуальной собственности. Доходные вложения в материальные ценности в течение всего исследуемого периода сосредоточены на 100% в предметы проката.
Далее, для расчета общей рентабельности необходимо рассчитать среднегодовую стоимость основных фондов и норматив оборотных средств.
В табл. 3 приведем расчет среднегодовой стоимости основных фондов. Данные берем из баланса предприятия.
Таблица 3
Расчет среднегодовой стоимости основных фондов

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Стоимость основных произв. фондов на начало отчетного периода	93353	126157	155427
Стоимость основных произв. фондов на конец отчетного периода	126157	155427	195447
Среднегодовая стоимость основных фондов	109755	140792	175437

Как видно из табл. 3, среднегодовая стоимость основных фондов имеет тенденцию к увеличению из года в год пропорционально увеличению первоначальной стоимости основных производственных фондов. В 2007 г. прирост составил 28,3% по отношению к 2006 г., а в 2008 г. – 24,6% по отношению к 2007 г. Такой рост обусловлен за счет постоянной модернизации производства, закупкой нового дорогостоящего оборудования.
Далее рассчитаем норматив оборотных средств. Данные так же берем из баланса предприятия (прил. 1, 3, 5).
Расчет норматива оборотных средств сведем в табл. 4.
Таблица 4
Расчет норматива оборотных средств

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Сырье и основные материалы, покупные комплектующие изделий и полуфабрикаты, вспомогательные материалы и другие ценности (принимаются в размере 15-дневного расхода)	925	2200	2181
Незавершенное производство (принимаем в размере 1–2-дневного объема продукции цеха)	1521	1659	1766
Готовая продукция (принимаем в размере 5-дневного объема произведенной продукции цеха)	3800	4148	4415
Норматив оборотных средств	6246	8007	8362

Как видно из табл. 4, норматив оборотных средств в 2007 г. увеличился на 28,2% по сравнению с 2006 г. В 2008 г. увеличение составило 4,4% по сравнению с 2007 г. В состав оборотных средств входят: сырье и основные материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, незавершенное производство, готовая продукция, прочие материалы: тара, запасные части для текущего ремонта оборудования, малоценный производственный и хозяйственный инвентарь, малоценные и быстроизнашивающиеся инструменты. В связи с общим увеличением производства, увеличиваются и показатели среднедневного объема выпуска продукции цеха, что оказывает существенное влияние на показатели при расчете нормативов оборотных средств.
Проанализировав изменение показателей среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормативов оборотных средств, по формуле (2) рассчитаем общую рентабельность производства за период 2006-2008 гг. Расчет приведем в табл. 5.
Таблица 5
Расчет общей рентабельности производства

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Балансовая прибыль	+9795	+3966	-1401
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов	109755	140792	175437
Норматив оборотных средств	6246	8007	8362
Рентабельность производства, %	8,40	2,67	---

Как видно из табл. 2.23, производство работает нерентабельно, в 2007 г. рентабельность производства снизилась на 68,2% по отношению к 2006 г. Сложившаяся ситуация в 2007 г. объясняется снижением балансовой прибыли на 59,5% и одновременно увеличением стоимости основных производственных фондов на 28,3%. Как уже отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличивается на 24,6%.
Далее рассчитаем значение уровня рентабельности реализованной продукции по формуле
                        (2)
где    - прибыль от реализации продукции, млн. р.;
- себестоимость реализованной продукции, млн. р.
Расчет уровня рентабельности реализованной продукции проведем по формуле (3), расчет сведем в табл. 6.
Таблица 6
Расчет рентабельности реализованной продукции

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Прибыль за отчетный период от реализации	12188	6469	1609
Себестоимость реализованной продукции	150154	220720	166066
Рентабельность реализованной продукции, %	8,12	2,93	0,97

По данным табл. 6 можно сделать следующие выводы: в 2007 г. уровень рентабельности реализованной продукции снизился на 63,92% по сравнению с 2006 г., в 2008 г. – на 66,9% по сравнению с 2007 г. Снижение рассчитываемого показателя в 2007 г. произошло главным образом за счет снижения прибыли от реализации на 46,9% по сравнению с 2006 г. и одновременном увеличении себестоимости реализованной продукции на 46,7%. В 2008 г. одновременно со снижением прибыли от реализации на 75% произошло снижение себестоимости реализованной продукции на 24,8%, однако это не повлияло на общую тенденцию значительного снижения показателя уровня рентабельности реализованной продукции.
Далее рассчитаем значение уровня рентабельности продаж реализованной продукции по формуле
                        (3)
где РП – реализованная продукция, млн. р.
Расчет данного показателя приведем в табл. 7.
Таблица 7
Расчет уровня рентабельности продаж реализованной продукции

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Прибыль за отчетный период от реализации	12188	6469	1609
Реализованная продукция	163948	263381	203086
Рентабельность реализованной продукции, %	7,43	2,46	0,79

Как и все рассчитанные выше показатели рентабельности, уровень рентабельности продаж реализованной продукции имеет тенденцию снижения: на 66,9% в 2007 г. по сравнению с 2006 г. и на 67,89% в 2008 г. по сравнению с 2007 г. Снижение рассчитываемого показателя в 2007 г. происходит за счет снижения прибыли от реализации на 46,9% при одновременном увеличении реализованной продукции на 60,6%, в 2008 г. происходит снижение прибыли от реализации на 75% при одновременном снижении реализованной продукции на 23%.
Далее рассчитаем уровень рентабельности продаж по формуле
                                 (4)

Расчет приведем в форме в табл. 8.
Таблица 8
Расчет уровня рентабельности продаж

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Балансовая прибыль	+9795	+3966	-1401
Реализованная продукция	163948	263381	203086
Рентабельность продаж, %	5,97	1,51	---

Как видно из табл. 8, значение уровня рентабельности продаж имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 74,7% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли на 59,5% при одновременно увеличении реализованной продукции на 60,6%. Как уже неоднократно отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом показатель реализованной продукции также снижается на 22,9% по сравнению с 2007 г. Прежде чем приступить к анализу основных показателей рентабельности собственного и заемного капитала, необходимо изучить состав и динамику изменения источников собственных средств, средств бюджетного и внебюджетного финансирования, движение заемных средств, дебиторскую и кредиторскую задолженности.
 В табл. 9 рассмотрит состав и динамику изменения источников собственных средств предприятия за исследуемый период.
Таблица 9
Движение источников собственных средств

Наименование  источников собственных средств, млн. р.	По состоянию на
	01.01.2006		01.01.02007		01.01.2008
	знач.	в % к общей сумме	знач.	в % к общей сумме	знач.	в % к общей сумме
1. Уставный фонд	84808	87,60	84808	67,23	84808	52,7
2. Резервный фонд, в т.ч.:	10	0,01	10	0,01	11	0,01
2.1. Резервы, созданные в соответствии с учредительными документами	10	0,01	10	0,01	11	0,01
3. Добавочный фонд, в т.ч.:	29859	30,84	58205	46,17	96019	59,70
3.1. Фонд переоценки статей баланса	26735	27,61	53320	42,30	90775	56,40
3.2. Прочие средства фонда	3124	3,23	4885	3,90	5244	3,30
4. Нераспределенная прибыль	2620	2,71	1777	1,41	23	0,01
4.1. Непокрытый убыток	-	-	-	-	-3809	-2,36
5. Целевое финансирование	2083	2,15	980	0,78	4392	2,73
6. Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	1	0,00
7. Доходы будущих периодов, в т.ч.:	132	0,14	108	0,08	-9	-0,01
7.1. Сумма курсовых разниц	-	-	-	-	-102	-0,06
7.2. Безвозмездно полученные ценности	-	-	108	0,08	93	0,06
7.3. Иные доходы будущих периодов	132	0,14	-	-	-	-
8. Расходы будущих периодов	-22703	-23,45	-19821	-15,72	-20583	12,80
Итого	96809	100,00	126067	100,00	160853	100,00

Таким образом, по итогам табл. 9 можно сделать следующие выводы: наблюдается динамика увеличения источников собственных средств из года в год, в 2007 г. прирост составил 30,2% по отношению к 2006 г., в 2008 г. – 27,6% по отношению к 2007 г. Изменяется также и состав источников собственных средств. В течение всего наблюдаемого периода уставный фонд предприятия в стоимостном отношении оставался неизменным, однако изменялся его состав в процентном отношении к общей стоимости собственных средств. В 2006 г. он принимал значение 87,6% к общей стоимости собственных средств, тогда как в 2008 г. это значение достигло отметки 52,7%. Резервный фонд в течение исследуемого периода оставался неизменным. Увеличивается из года в год значение добавочного фонда, в основном фонда переоценки статей баланса. Нераспределенная прибыль имеет довольно низкий показатель в 2006 г., в   2007 г. ее значение уменьшается еще на 48% по отношению к предыдущему году, а к концу 2008 г. принимает отрицательное значение, убыток составляет 3809 млн. р. Изменяется так же значение показателя целевого финансирования. В 2007 г. этот показатель уменьшается на 63,7% по отношению к 2007 г., а в 2008 г. увеличивается в 3,5 раза по отношению к 2007 г.
В табл. 10 рассмотрим поподробнее состав и динамику изменения целевого использования бюджетного и внебюджетного финансирования за период 2006-2008 гг.

Таблица 10
Целевое использование бюджетного
и внебюджетного финансирования

Наименование показателя, млн. р.	2006 г.			2007 г.				2008 г.
	всего	бюдж. ср-ва	ср-ва иннов. фонда	всего	бюдж. ср-ва	ср-ва иннов. фонда	всего		бюдж. ср-ва	ср-ва иннов. фонда
1. Остаток на начало года	2260	2255	-	2083	1510	134	980		206	445
2. Получено за отчетный период, в том числе:	59014	55147	347	53702	52940	705	46449		42608	3045
2.1. На капитальные вложения	5204	1337	347	908	146	705	3912		71	796
2.2. Иные мероприятия	53810	53810	-	52794	52794	-	42537		42537	-
3. Использовано на цели, в том числе:	59191	55892	213	54805	54244	394	43037		42537	425
3.1. На капитальные вложения	3481	187	213	806	245	394	500		-	425
3.2. Иные мероприятия	55710	55705	-	3999	53999	-	42537		42537	-
4. Остаток на конец года	2083	1510	134	980	206	445	4392		277	816

Как видно из табл. 10, из года в год предприятие получает все меньше средств для целевого финансирования. В 2007 г. снижение составило 2,6% по отношению к 2006 г., а в 2008 г. – 13,5% по сравнению с 2007 г. При этом большая часть финансирования (более 90%) – бюджетные средства. Бюджетные средства в основном идут на иные мероприятия целевого финансирования, тогда как средства инновационного фонда и прочие средства в большей степени идут на капитальные вложения.
Далее рассмотрим отчет о движении денежных средств предприятия за рассматриваемый период. Отчет представлен по форме табл. 11.

Таблица 11
Отчет о движении денежных средств

Наименование показателя, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
1. Остаток денежных средств на начало года	4145	5105	3348
2. Поступило денежных средств всего, в т.ч.:	721827	698664	711293
2.1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	203869	202212	169017
2.2. Доход от продажи внеоборотных активов	311	314	8
2.3. Прочие доходы от операций с активами	26267	12107	24769
2.4. Целевое финансирование	5359	14633	11953
2.5. Кредиты и займы	12457	31997	69312
2.6. Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	125	169	33
2.7. Прочие поступления	473439	437232	436201
3. Направлено денежных средств всего, в т.ч.:	720867	700421	711435
3.1. На оплату приобретенных активов	133181	154078	155355
3.2. На расчеты с персоналом	13841	17303	15840
3.3. На уплату налогов и сборов	9114	17059	15543
3.4. На оплату долевого участия в строительстве	302	-	555
3.5. На финансовые вложения	-	108	44
3.6. На выплату дивидендов, процентов	5349	5314	4842
3.7. На погашение кредитов и займов	64387	81031	79447
3.8. Прочие выплаты	494693	425528	439809
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода	5105	3348	3206

Как видно из табл. 11, в 2007 г. произошло снижение поступления денежных средств предприятия на 3,2% по сравнению с 2006 г., при этом так же уменьшалась на 0,8% выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг и составила 28,9% от общей суммы поступивших денежных средств предприятия. В 2007 г. произошло увеличение поступления денежных средств на целевое финансирование и кредитных денежных средств в 2,6 раза и составило  2,1% и 4,6% соответственно от общей суммы поступивших денежных средств предприятия. Прочие поступления составляют 62,6% всей суммы поступивших денежных средств. В 2007 г. направлено денежных средств: на оплату приобретенных активов – 22%, на оплату персоналу – 2,5%, на уплату налогов и сборов – 2,4%, на выплату дивидендов – 0,8%, на погашение кредитов и займов – 11,6%, прочие выплаты составили 60,8%.
В 2008 г. произошло увеличение поступления денежных средств предприятия на 1,8% по сравнению с 2006 г., при этом выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг уменьшилась на 16,4%. Одновременно увеличились доходы от операций с активами и поступление кредитов и займов в 2,04 и 2,2 раза соответственно. В 2008 г. произошло незначительное уменьшение поступления целевого финансирования – на 18,3% по сравнению с 2007 г. Прочие поступления составили 61,3% от всей суммы поступивших денежных средств предприятия. При этом увеличились выплаты по приобретенным активам на 0,8%. Произошло уменьшение выплат по расчетам с персоналом на 8,5%, по уплате налогов и сборов на 8,9%, по выплате дивидендов, процентов на 9,9%, по погашению кредитов и займов на 1,95%. Выплаты по прочим операциям составили 61,82% всей стоимости выплаченных денежных средств предприятия.
Далее в табл. 12 рассмотрим структуру и динамику изменения заемных денежных средств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) за рассматриваемый период.
Таблица 12
Движение заемных средств

Наименование показателя, млн. р.	2006 г.		2007 г.		2008 г.
	долгоср.	краткоср.	долгоср.	краткоср.	долгоср.	краткоср.
1. Кредиты и займы банков, в т.ч.:	24696	35577	32317	42875	39319	45553
1.1. На инвестиции	-	9664	-	4627	-	3476
1.2. На пополнение оборотных средств	-	25913	-	38248	-	42077
1.3. Иные долговые обязательства	24696	-	32317	-	39319	-
2. Займы других организаций, в т.ч.:	8880	-	7981	-	6651	-
2.1. Иные долговые обязательства	8880	-	7981	-	6651	-

Как видно из табл. 12, из года в год на предприятии увеличивается сумма как долгосрочных, так и краткосрочных кредитов и займов. Долгосрочные обязательства исследуемого предприятия увеличиваются на 30,9% в 2007 г. по сравнению с 2006 г. и на 21,7% в 2008 г. по сравнению с  2007 г. При этом вся сумма долгосрочных обязательств идет на иные долговые обязательства. Краткосрочные долговые обязательства увеличиваются на 20,5% в 2007 г. и на 6,2% в 2008 г. При этом постепенно уменьшается доля краткосрочных обязательств на инвестиции с 27,2% в 2006 г. до 6,5% в 2008 г. и одновременно пропорционально увеличивается на пополнение оборотных средств. Наблюдается так же динамика снижения долгосрочных займов у других организаций на 10,1% в 2007 г. и на 16,7% в 2008 г.
Далее рассмотрим основные показатели рентабельности собственного и заемного капитала ОАО «Горизонт».
В процессе анализа рассмотрим рентабельность:
–    собственного основного и оборотного капитала (собственного);
–    собственного основного и оборотного и долгосрочного заемного капитала (перманентного);
–    собственного основного и оборотного, заемного долгосрочного и краткосрочного капитала (общего инвестированного);
В табл. 13 рассчитаем рентабельность собственного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
                                                  (5)
где К_со - среднегодовая стоимость собственного капитала, млн.р./год.
Таблица 13
Расчет рентабельности собственного капитала

Показатель, млн. р.	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Балансовая прибыль	+9795	+3966	-1401
Среднегодовая стоимость основного капитала	109755	140792	175437
Среднегодовая стоимость оборотного капитала	92400	124122	128701
Рентабельность собственного капитала, %	4,85	1,50	---

Как видно из табл. 13  уровень значения рентабельности собственного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 69% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли на 59,5% при одновременно увеличении среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно. Как уже неоднократно отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом значение среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала увеличивается на 24,6% и 3,7% соответственно.
В табл. 14 рассчитаем рентабельность перманентного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
                                                                                                (6)
где К_пе - среднегодовая стоимость перманентного капитала, млн.р./год.
Таблица 14
Расчет рентабельности перманентного капитала

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Балансовая прибыль, млн. р.	+9795	+3966	-1401
Среднегодовая стоимость основного капитала, млн. р.	109755	140792	175437
Среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн. р.	92400	124122	128701
Среднегодовая стоимость долгосрочного заемного капитала, млн. р.	36937	43134	51742
Рентабельность перманентного капитала, %	4,1	1,3	---

Как видно из табл. 14, уровень значения рентабельности перманентного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 68,3% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли при одновременно увеличении среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно, а так же увеличения среднегодовой стоимости долгосрочного заемного капитала на  16,8%. Как уже неоднократно отмечалось ранее, показатель балансовой прибыли в 2008 г. имеет отрицательное значение, при этом значение среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала увеличивается на 24,6% и 3,7% соответственно, а показатель среднегодовой стоимости долгосрочного заемного капитала увеличивается на 20%.
В табл. 15 рассчитаем рентабельность общего инвестированного капитала предприятия за период 2006-2008 гг. по формуле
                                                                                              (7)
где К_ин - среднегодовая стоимость общего инвестированного капитала, млн. р./год.
Таблица 15
Расчет рентабельности общего инвестированного капитала

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Балансовая прибыль, млн. р.	+9795	+3966	-1401
Среднегодовая стоимость основного капитала, млн. р.	109755	140792	175437
Среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн. р.	92400	124122	128701
Среднегодовая стоимость долгосрочного заемного капитала, млн. р.	36937	43134	51742
Среднегодовая стоимость краткосрочного инвестированного капитала, млн. р.	39226	48214	50299
Рентабельность  общего инвестированного капитала, %	3,5	1,1	---

Как видно из табл. 15, уровень значения рентабельности общего инвестированного капитала имеет тенденцию снижения: в 2007 г. на 68,6% по сравнению с 2006 г. Снижение рассматриваемого показателя в 2007 г. происходит главным образом за счет снижения балансовой прибыли при одновременно увеличении следующих показателей: среднегодовой стоимости основного и оборотного напитала на 28,3% и на 34,3% соответственно, среднегодовой стоимости долгосрочного инвестированного капитала – на 16,8%, краткосрочного инвестированного капитала – на 4,3%. В 2008 г. при отрицательном значении балансовой прибыли происходит увеличение показателей: среднегодовой стоимости основного капитала – на 24,6%, среднегодовой стоимости оборотного капитала – на 3,7%, среднегодовой стоимости долгосрочного инвестированного капитала – 20%, краткосрочного инвестированного капитала – 4,3%.

ЛИТЕРАТУРА
1.  Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г. В. Савицкая. - Минск : ООО «Новое знание», 2001.
2.  Старова, Л. И. Методические указания к практическим занятиям по курсам «Технико-экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия» и «Анализ хозяйственной деятельности предприятия в 2ч.
Ч.1. – Минск.: БГУИР,1999.
Ч.2. – Минск.: БГУИР,2001.
3. Отчет о ПХД предприятия ОАО «Горизонт» 2006-2008гг.