1.Дефицит и государственный долг. Методы финансирования дефицитного бюджета.

2.Рассчитать размер потери ВНП, если известно, что при полной занятости (с учетом природного уровня безработицы) продукт должен был бы составить 1500 единиц. Природным считается безработица на уровне 6.5%, а фактический уровень безработицы в стране составляет 8%. Что такое природный уровень безработицы?
Финансовая деятельность в Украине, регулируемая нормами различных финансовых институтов, строится на экономической основе государства. Финансовая деятельность, направленная на обеспечение функций государства, это его бюджет.

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика государства –это меры правительства по изменению государственных расходов, налогообложения и состояния государственного бюджета, направленные на обеспечения полной занятости, равновесия платежного баланса и экономического роста при производстве неинфляционного ВНП.

Бюджет представляет собой форму образования и расходования денежных средств. Государственный бюджет Украины является  основным финансовым планом государства, утверждаемым Верховной Радой Украины и имеющим силу Закона. Бюджет строится на принципах целосности, полноты, достоверности, гласности, наглядности и самостоятельности всех бюджетов, которые входят в бюджетную систему Украины.

Бюджетная система Украины состоит из трех звеньев:

-Госбюджет Украины;

-Регинальные бюджеты (областные бюджеты);

-Местные бюджеты.

Государственный бюджет включает доходную и расходную части. Между ними должно быть определенное соответствие.

Государство несет расходы на содержание учреждений образования, науки, медицины, культуры, армии, правоохранительных органов, национального телевидения и радио, строительство домов, дорог, предприятий и т.д. Основным источником покрытия этих расходов являются налоговые поступления от  домашних хозяйств и предприятий. Доходы Государственного бюджета Украины формируются за счет: налога на добавленную стоимость, акцизного сбора, налога на прибыль предприятий всех форм собственности и подчинений (кроме коммунальных) в размерах, определенных Законом о Государственном бюджете Украины на год. У государства могут быть и другие источники дохода (продажа государственного имущества, получение дохода на капитал, ливидентов по акциям, реализация государственных облигаций и т.д.), но их значение в общих поступления государства оказывается намного меньшим по сравнению с налоговыми отчислениями. Регулируя налоговые ставки и бюджетные расходы государство использует фискальную систему как инструмент макроэкономической стабилизации.

Могут быть также и  внешние  источники государственных доходов –это экономические ресурсы других стран. В странах с  развитой рыночной экономикой государственные доходы составляют значительную часть валового внутреннего продукта и оказывают сильное влияние на его перераспределение и расширенное воспроизводство.

Среди расходов государственного бюджета особое место занимают затраты по текущему обслуживнию государственного внутреннего и внешнего долга. Он возникает при использовании государственного кредита для покрытия бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными доходами и расходами. Это значит, что государство становится заемщиком финансовых средств у населения, банков и предприятий или другого государства, у международных финансовых организаций. Формами привлечения заемных средств для финансирования расходов бюджета могут быть выпуск и размещение государственных обязательств, различные займы.

Задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных правительством, является внутренним долгом государства.

Задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям является внешним долгом.

Количественная оценка бюджетного дефицита и долга объективно усложняется следующими факторами:

1.Обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе экономики, что приводит к завышению размеров бюджетного дефицита и государственного долга.

2.Важная статья государственных расходов – обслуживание задолженности, т.е. выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга. Государственные расходы должны включать только реальный процент по государственному долгу, а не номинальный. При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть весьма значительной. Завышение бюджетного дефицита связано с завышением величины государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. 

Реальный дефицит гос.бюджета= Номинальный дефицит гос.бюджета – Величина гос.долга на начало года  х  Темп инфляции.

3.При оценке дефицита государственного бюджета на макроуровне, как правило, не учитывается состояние местных бюджетов, которые могут иметь излишки. Нередко местные органы власти целенаправленно искажают статистическую информацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налоговые отчисления в бюджет.

4.Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом госбюджета как в индустриальных, так и в переходных экономиках, существует его скрытый дефицит, обусловленный  квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью Центрального Банка, а также государственных предприятий и коммерческих банков.

К числу квазифискальных операций относятся:

-финансирование государственными предприятиями избыточной занятости и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;

-накопление в коммерческих банках большого портфеля недействующих ссуд просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам. Эти кредиты выплачиваются, в основном, за счет льготных кредитов Центрального Банка, причем портфели «плохих долгов» в переходных экономиках значительны;

-финансирование Центральным Банком (в переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, безпроцентных и льготных кредитов правительству (на закупки пшеницы, риса и т.д.) и кредитов рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание недействующих ссуд, а также финансирование ЦБ сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ по льготным ставкам.

Скрытый дефицит бюджета занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно, например, перед  выборами.

Экономисты склонны считать, что опасность для экономики составляет не дефицит сам по себе, а определенный его уровеньУровень бюджетного дефицита определяется как отношение объема дефицита к валовому внутреннему продукту, выраженное в процентах. Допустимым или относительно не опасным уровнем бюджетного дефицита признается его значение в пределах 2 — 3 %. Основная опасность для экономики, исходящая от дефицита государственного бюджета, связана с проблемой инфляции.

Основными причинами устойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются:

1).увеличение государственных расходов в военное время или в периоды других социальных конфликтов.Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляцимонное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения;

2).циклические спады и «втроенные стабилизаторы» экономики;

3).сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответствующей корректировки гос.расходов).

4).усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, свзанное с проведением «популярной» макроэкономической политики увеличения гос. расходов и снижением налогов перед очередными выборами;

5).повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате:

·        увеличения государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение;

·        увеличения государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения).
Одним из факторов экономического роста является соотношени

долг

ВНП

Динмаика этого соотношения зависит:

·        от величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;

·        от темпов роста реального ВНП;

·        от величины первичного дефицита госбюджета. Первичный дефицит представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу.

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию государственного долга и возрастает соотношение долг/ВНП.

 Для снижения соотношения долг/ВНП необходимо два условия:

·        реальная ставка проуента долна быть ниже, чем темп роста реального ВНП;

·        увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным. Наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени.
Покрытие бюджетного дефицита может осуществляться как за счет неинфляционных источников, так и путем привлечения инфляционных источников финансирования.

Увеличение налогов является для правительства одним из способов получения необходимых доходов для выплаты процентов по обслуживанию долга и погашение его основной суммы. Но кроме обслуживания долга правительство должно финансировать и другие расходы.  Увеличение налогов как условие обслуживания долга может привести к снижению стимулов к труду, к инновациям и к инвестированию. Поэтому существование большого государственного долга косвенно ограничивает возможности экономического роста.

Для того, чтобы избежать этих ограничений и не увеличивать налоги, правительство может рефинансировать долг, т.е. выпустить новый государственный заем и использовать выручку от его размещения для выплаты процентов по «старым долгам».
Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит от способа его финансирования.

Способы финансирования дефицита госбюджета:

1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация),

2) выпуск займов,

3) увеличение налоговых поступлений в госбюджет.
В случаемонетизации дефицита нередко возникаетсеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в  пользу государства через возросшие цены.

В условиях повышения уровня инфляции возникаетэффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в формеотсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпускагосударственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично — к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.

Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.

Проблемаувеличения налоговых поступлений в государственный бюджет выходит за рамки собственно финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплекснойналоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения.

Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед  остальными и не является полностью неинфляционным.

Долговое финансирование дефицита госбюджета увеличивает ставки процента и, следовательно, сокращает инвестиционные расходы. В частном секторе могут производиться либо потребительские, либо инвестиционные товары. Если рост государственных расходов вытесняет производство инвестиционных товаров в частном секторе, тогда уровень потребления (уровень жизни) сегодняшнего поколения не будет затронут. Однако будущее поколение унаследует меньший объем основных производительных фондов и будет иметь более низкий уровень дохода. Это возникает в том случае, если прирост государственных расходов происходит преимущественно за счет увеличения расходов потребительского назначения (социальные трансферы: субсидии школьникам, малообеспеченным слоям населения).

При долговом финансировании бюджетного дефицита ставки процента поднимаются особенно значительно в том случае, когда стимулирующая фискальная политика сопровождается ограничение предложения денег в целях снижения уровня инфляции. Долговое финансирования дефицита госбюжета увеличивает спрос на деньги, а Центральный Банк ограничивает их предложение. Это сочетание мер экономической политики стимулирует быстрый рост процентных ставок.

Повышение процентных ставок на внутреннем рынке увеличивает зарубежный спрос на ценные бумаги данной страны, что вызывает приток капитала и увеличивает суммы внешнего долга. Обслуживание внешнего долга требует передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран, что может вызвать сокращение национального производства в будущем.

Возросший зарубежный спрос на отечественные ценные бумаги сопровождается повышением общемирового спроса на национальную валюту, необходимую для их приобретения. В результате обменный курс национальной валюты повышается, что способствует снижению экспорта иувеличению импорта. Сокращение чистого импорта оказывает сдерживающее воздействие на экономику: снижается занятость и выпуск, увеличивается безработица. Но одновременно приток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относительному снижению процентных ставок на внутреннем рынке.

Дефицит счета текущих операций, связанный с неблагоприятным торговым балансом, финансируется за счет чистого притока капитала, который может принимать следующие формы:

·        Международные займы. Займы у иностранных правительств, у МВФ, у Всемирного банка или у коммерческих банков за рубежом увеличивают размеры внешнего долга;

·        Продажа активов иностранным инвесторам. Выручка от продажи долгосрочных активов используется для финансирования дефицита платежного баланса по текущим операциям;

·        прямые инвестиции, предполагающие ввоз в страну иностранной валюты в целях организации новых предприятий по производству продукции. Эта валюта может быть использована для покрытия дефицита текущего счета;

·        использование резервов. Страна может расходовать часть своих официальных резервов иностранной валюты для урегулирования платежного баланса.

В случае осуществления любой из этих мер чистые зарубежные активы страны снижаются.
Механизмы сокращения внешней задолженности:

·        Выкуп долга- предоставление стране должнику возможности выкупить свои долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг Выкуп осуществляется за наличные средства со скидкой  с номинальной цены в пользу должника.

·        Обмен долга на акционерный капитал- предоставление иностранным банкам возможности обменивать долговые обязательства данной страны на акции ее промышленных корпораций. При этом иностранные небанковские организации получают возможность перекупать эти долговые обяхательства на вторичном рынке ценных бумаг со скидкой при условии финансорования прямых инвестиций или покупки отечественных фмнансовых активов из этих средств. Во всех этих случаях иностранный инвестор получает долю в капитале данной страны, а ее внешняя задолженность при этом уменьшается.

·        Замена существующих долговых обязательств новыми обязательствами (в национальной или иностранной валюте). При этом ставка процента по новым ценным бумагам может быть ниже, чем по старым, при созранении номинальной стоимости облигаций.
Эффективное управление государственным долгом как в индустриальных, так и в переходных экономиках, не может осуществляться автономно от других мер бюджетно-налоговой политики правительства, т.к. является составной частью общей системы управления государственными расходами.

Расходы на обслуживание государственного долга являются наименее эластичной статьей расходной части государственного бюджета. Так как эластичность трансферных выплат также весьма невелика, то ограничение темпов роста других статей государственных расходов и повышение их эффективности является ведущим фактором снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере. Аннулирование квазифискальных операций и включение соответствующих счетов в систему государственного бюджета восстанавливает доверие к экономической политике правительства и Центрального Банка.
Государственные инвестиции укрепляют производственный потенциал экономики. Если прирост правительственных расходов приобретает вид инвестиционных, тогда производственные мощности, оказывающиеся в распоряжении будущих поколений, не будут сокращаться.  Изменится их структура в пользу увеличения доли государственного капитала.
Поведение потребителей в условиях роста государственной задолженности весьма противоречиво, что находит свое отражение в дискусии между сторонниками традиционной и рикардианской точек зрения на государственный долг.

Согласно традиционной точке зрения, снижение налогов, финансируемое за счет государственных займов и накопления долга, стимулирует рост потребительских расходов и приводит к сокращению национальныз сбережений. Рост потребления увеличивает совокупный спрос и доход в краткосрочном периоде, но в долгосрочном плане ведет к снижению объемов накопленного капитала и ограничению экономического роста.

Согласно рикардианской точке зрения снижение налогов, финансируемое за счет увеличения государственного долга, не вызывает роста потребительских расходов и не органичивает роста сбережений, а только в определенной мере перераспределяет налоговое бремя от настоящих поколений к будущим.

Каждая из этих концепций не может быть полностью опровергнута и оказывает известное воздействие на формирование контректных моделей бюджетно-налоговой политики.
Одним из вариантов неинфляционного финансирования дефицита может быть выпуск государственных облигаций. Покупатели этих облигаций выступают в роли кредиторов государства. Возможности неинфляционных займов относительно ограничены— большой дефицит бюджета государства невозможно покрыть за счет займов, не связанных с увеличением платежных средств, обращающихся в экономике.

Другим способом покрытия недостатка денежных ресурсов у правительства является использование кредитной эмиссии, в результате которой происходит увеличение платежных средств, денежной массы, что приводит в данных условиях к ускорению инфляции.

Для периода экономического кризиса в Украине (90-х годов) проблема дефицита государственного бюджета была одной из острейших. Так, например, его уровень в 1993-1994 гг достигал 15-20%. Покрытие дефицита осуществлялось главным образом за счет денежной эмиссии, проводимой Национальным банком. Эмиссионное  финансирование расходов государства, погашение дефицита увеличивало совокупный спрос, что в условиях сокращения объемов производства вызывало ускорение инфляции.

Наличие бюджетного дефицита обычно означает, что государство должно брать взаймы. Так образуетсягосударственный долг — денежные средства, взятые взаймы государством. Обычно так определяется заем, сделанный государством внутри страны. Но государство может одалживать деньги и за рубежом — такие долги принято называтьвнешним долгом государства.

Взяв в долг сегодня, завтра в государственном бюджете должны быть предусмотрены, в числе прочего, и расходы государства на погашение долгов. Более того, деньги в долг обычно даются под проценты, значит государство должно не только вернуть долг, но и выполнить определенные обязательства по уплате процентов. Наличие этих статей расходов в бюджете государства означает, что какие-то сферы бюджетного финансирования недополучают средств, а растущий долг все более указывает на то, что его выплата перекладывается на будущее поколение налогоплательщиков.
Бюджетные программы реализуются в Украине на общегосударственном и местном уровнях.Распределение бюджетных средств между ними составляет еще одну проблему государственного бюджета. Распределение должно исходить из того, какие функции возложены на соответствующие структуры власти и управления. В Украине, как и практически во всех странах мира, большая часть государственных доходов мобилизуется центральными властями, меньшая — поступает в распоряжение местных органов власти. Вместе с тем, в Украине пока еще трудно говорить о каких-то тенденциях, связанных с изме нениями соотношения денежных средств, направляемых по различным уровням бюджетной системы, так как сама система еще не является достаточно устойчивой. В целом же, в ряде развитых стран мира отмечается рост доли государственных доходов, направляемых в распоряжение местных органов власти.




Дискреционная фискальная политика — целенаправленное изменение величин государственных расходов, налогов и саль­до государственного бюджета в результате специальных реше­ний правительства, направленных на изменение уровня заня­тости, объема производства, темпов инфляции и состояния платежного баланса.

Недискреционная фискальная политика — автоматическое изменение названных величин в результате циклических коле­баний совокупного дохода. Недискреционная фискальная по­литика предполагает автоматическое увеличение (уменьшение) чистых налоговых поступлений в госбюджет в периоды роста (уменьшения) ВНП, которое оказывает стабилизирующее воз­действие на экономику.

Чистые налоговые поступления представляют собой раз­ность между величиной общих налоговых поступлений в бюд­жет и суммой выплаченных правительством трансфертов.

При дискреционной фискальной политике в целях стиму­лирования совокупного спроса в период спада целенаправленно создается дефицит госбюджета вследствие увеличения госрас­ходов (например, на финансирование программ по созданию новых рабочих мест) или снижения налогов. Соответственно, в период подъема целенаправленно создается бюджетный из­лишек.

Дискреционная политика правительства связана со значи­тельными внутренними временными лагами, так как изменение структуры государственных расходов или ставок налогообло­жения предполагает длительное обсуждение этих мер в парла­менте¹.

При недискреционной фискальной политике бюджетный дефицит и излишек возникают автоматически, в результате действия встроенных стабилизаторов экономики.

"Встроенный" (автоматический) стабилизатор — экономи­ческий механизм, позволяющий снизить амплитуду цикличе­ских колебаний уровней занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики правительства. В качестве таких стабилизаторов в индустриальных странах обычно выступают прогрессивная система налогообложения, система государственных трансфертов (в том числе страхова­ние по безработице) и система участия в прибылях. Встроен­ные стабилизаторы экономики относительно смягчают про­блему продолжительных временных лагов дискреционной фискальной политики, так как эти механизмы "включаются" без непосредственного вмешательства парламента.

Степень встроенной стабильности экономики непосредст­венно зависит от величин циклических бюджетных дефицитов и излишков, которые выполняют функции автоматических "амортизаторов" колебаний совокупного спроса.

Циклический дефицит (излишек) — дефицит (излишек) го­сударственного бюджета, вызванный автоматическим сокра­щением (увеличением) налоговых поступлений и увеличением  (сокращением) государственных трансфертов на фоне спада (подъема) деловой активности.

В фазе циклического подъема У2>Уо, и поэтому налоговые отчисления автоматически возрастают, а трансфертные плате­жи автоматически снижаются. В результате возрастает бюд­жетный излишек и инфляционный бум сдерживается (см. рис. 6.3.).

В фазе циклического спада У]<Уо, и поэтому налоги авто­матически падают, а трансферты растут. В итоге увеличивается бюджетный дефицит на фоне относительного роста совокуп­ного спроса и объема производства, что ограничивает глубину спада.

Величины циклических дефицитов и излишков определя­ются степенью "крутизны" графиков налоговой и бюджетной функций. Угол наклона налоговой функции Т определяется величиной предельной налоговой ставки /, а угол наклона функции государственных расходов О — величиной у, которая характеризует соотношение между изменением суммы полу­чаемого трансферта и изменением величины дохода. Соответ­ственно, чем выше уровень дохода, тем выше вносимый налог и ниже трансферт, получаемый от государства.

Даже в том случае, когда все государственные расходы С упрощенно представлены как неизменная величина, незави­сящая от динамики текущего дохода, степень встроенной ста­бильности экономики оказывается тем выше, чем выше уро­вень налоговых ставок /, и чем, соответственно, круче линия Т. В положении Т' величины циклических бюджетных дефи­цитов и излишков больше, чем в положении Т, и поэтому встроенные стабилизаторы оказывают более сильное воздейст­вие на рост или снижение совокупного спроса.

В то же время, увеличение степени встроенной стабильно­сти экономики противоречит другой, более долгосрочной целк бюджетно-налоговой политики — укреплению стимулов к рас­ширению предложения факторов производства и росту эконо­мического потенциала Стимулы к инвестированию, предпри­нимательскому риску и труду оказываются относительно силь­нее при сравнительно более пологой кривой налоговой функ­ции, что может быть достигнуто путем снижения предельнь^ ставок налогообложения Однако это снижение сопровождает­ся сокращением величин циклических бюджетных дефиците! и излишков, а, следовательно, и снижением степени встроен­ной стабильности экономики. Выбор между краткосрочными v долгосрочными эффектами фискальной политики является сложной макроэкономической проблемой как для индустри­альных, так и для переходных экономик

Встроенные стабилизаторы не устраняют причин цикли­ческих колебаний равновесного ВНП вокруг его потенциаль­ного уровня, а только ограничивают размах этих колебаний На основании данных о циклических бюджетных дефицитах v. излишках нельзя оценивать эффективность мер фискально» политики, так как наличие циклически несбалансированного бюджета не приближает экономику к состоянию полной заня­тости ресурсов, а может иметь место при любом уровне вы­пуска. Поэтому встроенные стабилизаторы экономики, ка* правило, сочетаются с мерами дискреционной фискальной по­литики правительства, нацеленными на обеспечение полной занятости ресурсов В результате возникает структурный дефи­цит (излишек) государственного бюджета — разность между рас­ходами (доходами) и доходами (расходами) бюджета в услови­ях полной занятости. Циклический дефицит нередко оценива­ется как разность между фактической величиной бюджетной:

дефицита и структурным дефицитом.

Сложности определения уровня полной занятости ресур­сов, естественного уровня безработицы и потенциального объ­ема выпуска затрудняют расчеты структурных дефиците! (излишков) государственного бюджета как в индустриальных, так и в переходных экономиках, хотя именно на основе дина­мики этих макроэкономических индикаторов оценивается эф­фективность мер фискальной политики в долгосрочной пер­спективе.