Реферат Увольнение персонала
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
от 25%
договор
Введение
Термин «антикризисное управление» стал привычным, применительно к финансово- несостоятельным предприятием. Но только оценкой финансового состояния предприятия, оценкой его платежеспособности не выяснить истинной ситуации. Поэтому в теории и практике антикризисного управления следует рассматривать многие другие факторы, связанные с всесторонней производственной деятельностью, учитывающие специфику состояния российской экономики, совокупность внешних и внутренних воздействий.
Процесс реализации антикризисных процедур применительно к деятельности предприятий- должников называется антикризисным процессом.
Антикризисное управление – совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию- должнику. Антикризисное управление является категорией микроэкономической и отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при его оздоровлении или ликвидации.
Всю совокупность процедур, применяемых к предприятиям-должникам, можно разделить на 2 основные группы: процедуры предупреждения банкротства и ликвидации процедуры. Главная цель проведения процедур предотвращения банкротства – обеспечить вывод предприятия из кризиса и его платежеспособность.
Целью данного реферата является освещение проблем антикризисного управления при угрозе банкротства, изложение методики, разработка программы антикризисного управления предприятием.
Основы теории антикризисного управления
Основными терминами данной теории являются понятия несостоятельности (банкротства), кризиса и непосредственно антикризисного управления.
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Банкротство чаще всего наступает в результате кризиса предприятия.
Кризис – (от греческого - решение, поворотный пункт или исход) - в общем понимании – это несоответствие внутренних и внешних параметров. Экономический кризис в компании означает тяжелое финансовое положение, которое характеризуется неудовлетворительным значением целого ряда показателей, главными из которых являются реальная управленческая прибыль и рентабельность.
Кризис развивается поэтапно.
Основные фазы кризиса на предприятии:
1. Снижение рентабельности и объемов прибыли (кризис в широком смысле). Следствием этого является ухудшение финансового положения предприятия, сокращение источников и резервов развития. Решение проблемы может лежать как в области стратегического управления (пересмотр стратегии, реструктуризация предприятия), так и тактического (снижение издержек, повышение производительности).
2. Убыточность производства. Следствием служит уменьшение резервных фондов предприятия (если таковые имеются - в противном случае сразу наступает третья фаза). Решение проблемы находится в области стратегического управления и реализуется, как правило, через реструктуризацию предприятия.
3. Истощение или отсутствие резервных фондов. На погашение убытков предприятие направляет часть оборотных средств и тем самым переходит в режим сокращенного воспроизводства. Реструктуризация уже не может быть использована для решения проблемы, так как отсутствуют средства на ее проведение. Нужны оперативные меры по стабилизации финансового положения предприятия и изысканию средств на проведение реструктуризации. В случае непринятия таких мер или их неудачи кризис переходит в четвертую фазу.
4. Неплатежеспособность. Предприятие достигло того критического порога, когда нет средств профинансировать даже сокращенное воспроизводство и (или) платить по предыдущим обязательствам. Возникает угроза остановки производства и (или) банкротства. Необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия и поддержанию производственного процесса.
Существует два подхода к пониманию кризиса: консервативный и прогрессивный. Первый понимает кризис как угрозу нынешнему состоянию и преодоление его – возврат к докризисному положению. Второе понимание - необходимость обновления, препятствие на пути к новому.
Антикризисное управление в теории так же понимается по-разному.
Определение западно-европейских экономистов: Антикризисное управление - деятельность, необходимая для преодоления состояния, угрожающего существованию предприятия, при котором основным вопросом становится выживание.
Другой взгляд: Антикризисное управление - создание инструментов, которые позволяют сообщить о приближающемся переломном пункте и разработать новый курс развития.
Первая концепция, соответствующая консервативному определению кризиса, получила название реактивного антикризисного менеджмента. Вторая, соответствующая прогрессивному пониманию, - антиципативного менеджмента.
Как и в большинстве случаев ближайшее к истине определение находится путем систематизации разрозненных понятий. Лучший пример такого определения:
«Антикризисное управление - такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.» (А.Г. Грязнов «Антикризисный менеджмент»)
Основной инструмент антикризисного управления – финансовый менеджмент.
Кризис на предприятии может быть вызван как одной, так и целой совокупностью причин.
Факторы возникновения кризиса.
Внешние:
1. Социально-экономические факторы общего развития страны
a) рост инфляции;
b) нестабильность налоговой системы;
c) нестабильность регулирующего законодательства;
d) снижение уровня реальных доходов населения;
e) рост безработицы.
2. Рыночные факторы
a) снижение емкости внутреннего рынка;
b) усиление монополизма на рынке;
c) нестабильность валютного рынка;
d) рост предложения товаров-субститутов.
3. Прочие внешние факторы
a) политическая нестабильность
b) стихийные бедствия
c) ухудшение криминогенной ситуации
Внутренние:
1. Управленческие (самые распространенные)
a) высокий уровень коммерческого риска;
b) недостаточное знание конъюнктуры рынка;
c) неэффективный финансовый менеджмент
d) плохое управление издержками производства;
e) отсутствие гибкости в управлении;
f) недостаточно качественная система бухгалтерского учета и отчетности
2. Производственные
a) необеспеченность единства предприятия как имущественного
комплекса;
b) устаревшие и изношенные основные фонды;
c) низкая производительность труда;
d) высокие энергозатраты;
e) перегруженность объектами социальной сферы.
3. Рыночные
a) низкая конкурентоспособность продукции;
b) зависимость от ограниченного круга поставщиков и покупателей.
Незамедлительно встает вопрос какие же действие принимает предприятие для успешного преодоления кризиса.
Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления:
1. Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития.
2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия.
3. Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия.
4. Создание и реализация плана антикризисного управления.
Анализ финансового состояния компании включает в себя следующие важнейшие разделы:
· структура активов и пассивов;
· анализ имущественного положения;
· экспресс-анализ финансового состояния;
· ликвидность;
· финансовая устойчивость;
· анализ деловой активности, а также оборачиваемости средств предприятия;
· рентабельность капитала и продаж;
· эффект финансового рычага;
· эффект производственного рычага.
По отмеченным выше разделам проводится анализ финансовых и экономических показателей, сравниваются показатели за ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во времени, вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последний период. Учитывая многообразие показателей и различие в уровне их критических оценок, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют проводить интегральную бальную оценку финансового состояния. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах.
Кроме анализа финансового состояния, исследуется и весь процесс функционирования предприятия. При анализе вопросов, относящихся непосредственно к организации производства продукции, антикризисный управляющий должен проанализировать состояние оборудования, его происхождение, уровень технологии, характер износа, качество обслуживания, потенциальные возможности.
Общая характеристика предприятия.
Муниципальное унитарное предприятие« Катав-Ивановское автотранспортное предприятие» создано на основании Постановления Главы города Катав-Ивановска от 29.3.2000 года. Предприятие осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством Р.Ф, актами органов местного самоуправления, а также уставом.
Предприятие расположено на территории одного из районов Челябинской области, город Катав-Ивановск улица Полевая 46
Основными видами деятельности являются:
- перевозка пассажиров и багажа в пункт назначения ;
- организация и проведение технического обслуживания и ремонта транспортных средств;
- проведение инструментального контроля.
Организационная структура МУП «Катав-Ивановского АТП»
|
|
|
|
|
Баланс предприятия.
Баланс любого предприятия ,имеет характерный отличительный признак – при символических суммах денежных средств на расчетном счете и в кассе значительные суммы помещены в кредиторскую и дебиторскую задолженность. При этом, если предприятие прибыльно то по большой части дебиторская задолженность будет превышать кредиторскую, если предприятие убыточно, то соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью будет обратным.
Для удобства проведения анализа целесообразно использовать агрегированный баланс-нетто, формирующийся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах за несколько временных промежутков.
Таблица1.Агрегированный баланс- нетто
Наименование статьи баланса | 01.01.07 | 01.07.07 | 01.01.08 | 01.07.08 |
Актив | | | | |
1.Внеоборотные активы | 38683 | 36505 | 24588 | 25423 |
2. Оборотные активы | 27174 | 32589 | 35936 | 36527 |
Запасы | 21292 | 25168 | 27296 | 27450 |
Дебиторская задолженность | 5867 | 7363 | 8635 | 9010 |
Денежные средства | 15 | 58 | 5 | 67 |
4.Убытки | 2926 | 3819 | 3687 | 5147 |
ИТОГО АКТИВОВ | 68783 | 72913 | 64211 | 67097 |
Пассив | | | | |
5. Собственный капитал 6. | 51905 | 51161 | 43286 | 45215 |
7. Заемный капитал 8. | 16878 | 21752 | 20925 | 21882 |
В.т.ч. краткосрочные обязательства | 16878 | 21752 | 20925 | 21882 |
ИТОГО ПАССИВОВ | 68783 | 72913 | 64211 | 67097 |
Вертикальный и горизонтальный анализ баланса
Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников.
Таблица 2 –Вертикальный анализ баланса
Наименование статьи баланса | 01.01.07 Т.р | % | 01.07.07 Т.р | % | 01.01.08 Т.р | % | 01.07.08 Т.р | % |
Актив | | | | | | | | |
1.Внеоборотные активы | 38683 | 56,2 | 36505 | 50,1 | 24588 | 38,3 | 25423 | 37,9 |
2. Оборотные активы | 27174 | 39,5 | 32589 | 44,7 | 35936 | 56,0 | 36527 | 54,4 |
Запасы | 21292 | 30,9 | 25168 | 34,5 | 27296 | 42,5 | 27450 | 40,9 |
Дебиторская задолженность | 5867 | 8,6 | 7363 | 10,1 | 8635 | 13,4 | 9010 | 13,4 |
Денежные средства | 15 | 0 | 58 | 0,1 | 5 | 0,1 | 67 | 0,1 |
4.Убытки | 2926 | 4,3 | 3819 | 5,2 | 3687 | 5,7 | 5147 | 7,7 |
ИТОГО АКТИВОВ | 68783 | 100 | 72913 | 100 | 64211 | 100 | 67097 | 100 |
Пассив | | | | | | | | |
9. Собственный капитал | 51905 | 75,5 | 51161 | 70,2 | 43286 | 67,4 | 45215 | 67,4 |
10. Заемный капитал | 16878 | 24,5 | 21752 | 29,8 | 20925 | 32,6 | 21882 | 32,6 |
В.т.ч. краткосрочные обязательства | 16878 | 24,5 | 21752 | 29,8 | 20925 | 32,6 | 21882 | 32,6 |
ИТОГО ПАССИВОВ | 68783 | 100 | 72913 | 100 | 64211 | 100 | 67097 | 100 |
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении аналитической таблицы, в которой аналитические показатели дополняются относительными темпами роста( или снижения).
Рисунок 3.Горизонтальный анализ баланса
Наименование статьи баланса | 01.01.07 Т.р | % | 01.07.07 Т.р | % | 01.01.08 Т.р | % | 01.07.08 Т.р | % |
Актив | | | | | | | | |
1.Внеоборотные активы | 38683 | 100 | 36505 | 94,4 | 24588 | 63 | 25423 | 65,0 |
2. Оборотные активы | 27174 | 100 | 32589 | 119,9 | 35936 | 132,0 | 36527 | 134,0 |
Запасы | 21292 | 100 | 25168 | 118,2 | 27296 | 128,0 | 27450 | 128,0 |
Дебиторская задолженность | 5867 | 100 | 7363 | 125,5 | 8635 | 147,0 | 9010 | 153,0 |
Денежные средства | 15 | 100 | 58 | 386,7 | 5 | 33,0 | 67 | 446,0 |
4.Убытки | 2926 | 100 | 3819 | 13 0,5 | 3687 | 126,0 | 5147 | 175,0 |
ИТОГО АКТИВОВ | 68783 | 100 | 72913 | 106,0 | 64211 | 93,0 | 67097 | 97,0 |
Пассив | | | | | | | | |
11. Собственный капитал | 51905 | 100 | 51161 | 98,6 | 43286 | 83,0 | 45215 | 87,0 |
12. Заемный капитал | 16878 | 100 | 21752 | 128,9 | 20925 | 124,0 | 21882 | 129,0 |
В.т.ч. краткосрочные обязательства | 16878 | 100 | 21752 | 128,9 | 20925 | 124,0 | 21882 | 129,0 |
ИТОГО ПАССИВОВ | 68783 | 100 | 72913 | 106,0 | 64211 | 93,0 | 67097 | 97,0 |
Анализ ликвидности баланса
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2) быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела III актива величины наиболее ликвидных активов. Желательно также, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам.
Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов предприятия, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств). В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов;
A3) медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения" (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчеты с учредителями»;
А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Поскольку из итога раздела I вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность (статьи раздела II пассива баланса «Расчеты и прочие пассивы»), а также ссуды, не погашенные в срок из справки 2 ф. № 5.
В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам — это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;
П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства;
ПЗ) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4) постоянные пассивы — статьи раздела 1 пассива баланса «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива и величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива и увеличивается на стр. 725 — 750.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 > П1
А2 > П2
A3 > ПЗ
А4 < П4
Таблица 1.- Структура баланса по степени ликвидности
Показатели | 01.01.2007 | 01.07.2007 | 01.01.2008 | 01.07.2008 |
Наиболее ликвидные Активы(А1) | 15 | 58 | 5 | 67 |
Быстро-реализуемые Активы(А2) | 19009 | 21224 | 23480 | 23391 |
Медленно реализуемые Активы(А3) | 8150 | 11307 | 12451 | 13069 |
Трудно реализуемые Активы(А4) | 38683 | 36505 | 24588 | 25423 |
Наиболее срочные Обязательства(П1) | 16818 | 21633 | 20806 | 21827 |
Краткосрочные Пассивы(П2) | 60 | 119 | 119 | 55 |
Долгосрочные Пассивы(П3) | | | | |
Постоянные Пассивы (П4) | 51905 | 51161 | 43286 | 45215 |
Из таблицы 1 видно , что баланс не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода.
Для оценки платежеспособности предприятия рассчитаем следующие показатели :
1) Коэффициент покрытия или текущей ликвидности(Кп) – измеряют общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных едениц текущих активов приходится на одну денежную еденицу текущих обязательств
Кп = А1+А2+А3/ П1+П2
2) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл). Помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможности продать запасы :
Кбл = А1+А2/ П1+П2
3) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс). Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время :
Кабс = А1/ П1+П2
Таблица 2.- Значение показателей ликвидности
Показатель | Нормативное значение | 01.01.07 | 01.07.07 | 01.01.08 | 01.07.08 |
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) | 2,0 – 2,5 | 1,6 | 1,5 | 1,7 | 1,7 |
Коэффициент быстрой ликвидности | 0,70- 0,85 | 1,1 | 1,1 | 1,1 | 1,1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,20 – 0,25 | 0,001 | 0,003 | 0 | 0,003 |
Коэффициент текущей ликвидности практически не изменился, однако его значение находится ниже нормы.
Коэффициент быстрой ликвидности остается неизменным.
Коэффициент абсолютной ликвидности, как самый жесткий критерий показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие могло погасить в ближайшее время. У МУП « Катав-Ивановского АТП» показатель равен 0.
По результатам анализа ликвидности можно сделать вывод, что предприятие не может расплачиваться по своим обязательствам в срок, Погашение всей кредиторской задолженности поставит под угрозу существование предприятия, так как для этого придется реализовать большую часть оборотных фондов.
Для улучшения финансового положения необходимо разработать дополнительные меры по восстановлению платежеспособности должника.
Интегральный подход.
Данный подход предполагает рассмотрение интегрируемых показателей, то есть, комбинируемых из нескольких самых важных показателей.
а) многофакторные модели Альтмана, Таффлера, Бивера, Creditmen. Суть моделей: интегральным показателем является сумма финансовых коэффициентов, взвешенных в какой-либо пропорции. Одним из наиболее распространенных методов такой интегральной оценки в зарубежной практике финансового менеджмента является "модель Альтмана" (или "Z - счет Альтмана"). Существуют трех и пятифакторные модели Альтмана, построенные по данным 33 обанкротившихся предприятий США (1968г.).
Пятифакторная модель Альтмана имеет следующий вид:
Z=1.2X1+1.4Х2+3.3Х3+0.6Х4+1.0Х5 (5)
где:
Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;
Х1 - отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия (он показывает степень ликвидности активов);
Х2 - уровень рентабельности активов или всего используем ого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала (он показывает уровень генерирования прибыли предприятия);
Х3 - уровень доходности активов (или всего используемого капитала). Этот показатель представляет собой отношение чистого дохода (валового дохода за минусом налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего капитала (он показывает в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования пробыли);
Х4 - коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному. В зарубежной практике собственный капитал оценивается обычно не по балансовой, а по рыночной стоимости (рыночной стоимости акций предприятия);
Х5 - оборачиваемость активов или капитала, представляющую собой отношение объема продажи продукции к средней стоимости активов или всего используемого капитала. В сочетании с показателем Х2 он представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.
Таблица 3 - Оценочная шкала для модели Альтмана
Значение показателя "Z" | Вероятность банкротства |
до 1.80 | Очень высокая |
1.81 - 2.70 | Высокая |
2.71 - 2.99 | Возможная |
3.00 и выше | Очень низкая |
Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.
Причины неактуальности методики:
Ø при расчетах показателей уровня рентабельности, доходности и оборачиваемости активов (соответственно Х2, Х3, Х5) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, т.к. в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов;
Ø при расчете коэффициента соотношения используемого капитала (Х4) собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной (рыночной) стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды, нематериальные активы, запасы товароматериальных ценностей и т.п.);
Ø при расчете отношения чистого рабочего капитала к активам (X1) коррективы должны быть внесены в оба показателя. Сумма чистого рабочего капитала должна быть уменьшена на сумму внутренней кредиторской задолженности, которая носит стабильный характер и не может служить угрозой банкротства. Сумма активов должна быть скорректирована с учетом вышеизложенных требований;
Ø коэффициенты значимости отдельных факторов в условиях нашей экономики должны быть пересмотрены. Так, вряд ли можно согласиться с тем, что уровень доходности активов в наших условиях (особенно в условиях высокого уровня монополизации отдельных рынков) более чем в пять раз превосходит по значимости коэффициент соотношения различных видов используемого капитала, определяющий финансовую устойчивость предприятия. Кроме того, значения каждого из этих коэффициентов должны быть в наших условиях дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь высокой необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях выравнивания нормы прибыли). Корректировка коэффициентов значимости отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при использовании модели Альтмана в наших условиях для объективной оценки угрозы банкротства предприятия. В идеале для каждого предприятия должна быть своя система весов коэффициентов, что автоматически девальвирует выведение универсальных моделей.
Таблица 4.Значения коэффициентов для модели Альтмана
Показатель | 01.01.2007 | 01.01.2008 |
Х1 | 0,41 | 0,59 |
Х2 | 0,003 | 0,014 |
Х3 | 0,002 | -0,013 |
Х4 | 3,07 | 2,07 |
Х5 | 0,11 | 0,13 |
Z | 2,5 | 2,1 |
Расчет показывает, что у предприятия сохраняется высокая вероятность банкротства, причем наметилась тенденция к увеличению риска банкротства.
Метод интегральной оценки.
Уровень угрозы банкротства предприятия в соответствии с этой моделью оценивается по следующей шкале:
Таблица 5. Оценочная шкала для модели трудноликвидных активов.
Значение коэффициента финансирования трудноликвидных активов | Вероятность банкротства |
ВА + 3m < С | Очень низкая |
ВА + Зm < С + Бд | Возможная |
ВА + 3m < С + Бд + Б к | Высокая |
ВА + Зm > С+ Бд + Б к | Очень высокая |
где :
ВА - средняя стоимость внеоборотных активов;
3m - средняя сумма текущих запасов товаро-материальных
ценностей (без запасов сезонного хранения);
С - средняя сумма собственного капитала;
Бд - средняя сумма долгосрочных банковских кредитов;
Бк - средняя сумма краткосрочных банковских кредитов.
По своей экономической сущности эта модель отражает используемую предприятием политику финансирования активов (соответственно - консервативную, умеренную и агрессивную). В последнем случае очень высокая вероятность банкротства возникает в связи с тем, что общая сумма денежных активов, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности предприятия не позволяет удовлетворить его обязательства по текущей кредиторской задолженности по товарным операциям и внутренним расчетам (не учитывая необходимости возврата банковских ссуд).
Подставив значения в оценочную шкалу для модели получен вывод, подтверждающий предыдущий, а именно, что у предприятия сохраняется высокая вероятность банкротства.
Модели Альтмана и «труднореализуемыхактивов» дали одинаковое заключение относительно вероятности банкротства. Такая оценка полностью соответствует результатам комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности.
Корректировка коэффициентов значимости отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при использовании модели Альтмана в наших условиях для объективной оценки угрозы банкротства предприятия.
Исходя из выше перечисленных расчетах можно утверждать , что исследованное предприятие еще не преодолело кризисный уровень и для вывода его из кризиса необходимо привлечение внешней помощи, которая принимает форму его санации.
Методика принятия антикризисных решений на предприятии.
Механизм финансовой стабилизации – основная роль в системе антикризисного управления относится широкому использованию. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.
Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по основным этапам:
1) устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивали масштаб кризисного состояния предприятия( легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабильности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.
2) Восстановление финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде.
3) Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия . Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечить высокие темпы его производительного развития при одновременном снижении угрозы его банкротства в предстоящем периоде.
Каждому этапу финансовой стабильности предприятия соответствуют определенные ее механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный , тактичный и стратегический.
Таблица 6.- Основные механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления .
Тип финансовой стабилизации | Механизмы финансовой стабилизации оперативный такттический стратегический | ||
Устранение неплатежеспособности | Система мер Основанная на использовании принципа «отсечения лишнего» | | |
Восстановление финансовой устойчивости | | Система мер основанная на использовании моделей финансового равновесия | |
Изменение финансовой стратегии С целью ускорения экономического роста | | | Система мер основанная на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного роста |
В результате комплексного анализа финансово- экономической деятельности и диагностики банкротства с использованием специальных финансовых моделей был сделан вывод о финансовом кризисе и о высокой вероятности наступления банкротства.
Были определены цели и задачи антикризисного управлении, решение которых позволит улучшить финансово-хозяйственное положение предприятия. Были предложены мероприятия , направленные на устранение негативного влияния факторов, обуславливающих кризисное развитие.
На основании анализа первопричин ухудшения состояния и рассмотрев, возможности выхода из кризиса за счет внутренних мероприятий был сделан вывод о невозможности выхода из кризиса только за счет внутренних резервов.
Для принятия окончательного решения о реализации предлагаемого проекта необходимо провести более детальные и глубокие проработки данного варианта дальнейшего функционирования предприятия. Оценить возможные риски и предусмотреть способы их устранения.
Заключение
В настоящее время большинство предприятий испытывают финансовые затруднения , связанные как с внешними общегосударственными проблемами( спад производства,…), так и с внутренними проблемами – неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков. Совокупность перечисленных факторов вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью выработки защитных механизмов антикризисного управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия.
В данной контрольной работы был проведен финансовый анализ деятельности реального предприятия Муниципального унитарного предприятия «Катав-Ивановское автотранспортное предприятие». По результатам анализа было выявлено, что предприятие еще не преодолело финансовый кризис, основными причинами которого является высокая себестоимость услуг, нехватка оборотных средств, неудовлетворительная работа по организации услуг и продвижение услуг на рынке
На мой взгляд написанная контрольная работа несет в себе ценность, так как в ней рассматривается методика принятия антикризисных решений в условиях финансового кризиса, что весьма актуально в экономическом пространстве России, и приводится пример использования методики на реальном предприятии.
Литература
1. Учебное пособие по дисциплине «Антикризисное управление»2009.
2.Антикризисный менеджмент /Под ред. Проф. Грязновой А Г- М: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЭМ, «ЭКМОС», 1999.
3.Ковалев А.П. Диагностика банкротства – АО «Финстатинформ», 1995
4.Ларионов И.К. Антикризисное управление: Общие основы и особенности в России.-М,..2001
5.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Мн: ООО»Новое знание», 2000