Реферат Акционирование и проблемы российский акционерных обществ
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ЗАПАДНО-УРАЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА
Негосударственное образовательное учреждение
Государственная аккредитация № 25-1070
Экономический факультет Специальность «Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине: «Экономическая теория»
Акционирование и проблемы российских
акционерных обществ
Выполнила:
Проверила:
Пермь, 2008
Оглавление
Введение. 3
Глава 1. История возникновения акционерных обществ в России. 4
Глава 2. Сущность акционирования, его особенности; акционерное общество: понятие, признаки. 7
Глава 3. Особенности акционерных обществ в России. 13
Список литературы.. 19
Введение
Преобразование государственных предприятий в акционерные общества - одно из направлений разгосударствления собственности. Вместе с тем в акционерное общество могут соединиться различные формы базовой собственности в зависимости от держателей (владельцев) акций - предприятий, государства, отдельных граждан.
Акционерные общества обладают рядом преимуществ по сравнению с
другими видами деловых организаций, делающими их наиболее подходящей
формой для крупного бизнеса в силу целого ряда причин. Прежде всего
акционерные общества могут иметь неограниченный срок существования,
в то время как период действия предприятий, основанных на индивидуальной собственности или товариществ с участием физических лиц, как правило, ограничен рамками жизни их учредителей. Акционерные общества, благодаря выпуску акций, получают более широкие возможности в привлечении дополнительных средств по сравнению с некорпорированным бизнесом. Поскольку акции обладают достаточно высокой ликвидностью, их гораздо проще обратить в деньги при выходе из акционерного общества, чем получить назад долю в уставном капитале товарищества с ограниченной ответственностью.
Целью данной контрольной работы является изучение понятия акционирования, определение особенностей акционерных обществ, существующих в России.
Глава 1. История возникновения акционерных обществ в России
В отечественной литературе нет однозначного понятия акционирования как экономической категории. Оно часто ассоциируется с приватизацией государственных предприятий и рассматривается авторами как «преобразование государственного предприятия в АО» или как способ приватизации, или отождествляя со стадией последней.
Акционирование как экономическое явление имеет глубокое и самостоятельное толкование. Это прежде всего организационно-экономический и правовой механизм создания и функционирования особой формы организации – акционерных обществ.
Термин «акция» впервые был использован в Голландии, которым обозначался доход участника компании. Гораздо позже только при Петре I, были созданы условия для формирования акционерных ассоциации в России.
К началу XIX в. в России функционировало 5 акционерных компаний. Русское правительство весьма благосклонно относилось к предпринимательским начинаниям в постановке акционерного дела, что получило отражение в целом ряде законодательных актов. Указом Александра I Сенату (
Одной из самых удачных попыток акционерного предпринимательства в дореформенный период следует назвать создание в
Подлинный расцвет акционерного дела в России начинается в эпоху великих реформ. Уже в первые 2 года перехода экономики на капиталистическую модель развития было учреждено 357 АО, из них – 73 банковских, 163 – промышленных.
К началу XX в. в России действовало 1300 АО, на их долю приходилось 2/3 объема всей промышленной продукции. По темпам промышленного развития Россия вышла на первое место в Европе и на второе - в мире (после США). После Февральской революции
Приватизация в России прошла 2 этапа – бесплатный (ваучерный) и денежный. Первый пришелся на 1992 – 1993 гг., второй – с
Глава 2. Сущность акционирования, его особенности; акционерное общество: понятие, признаки
Чтобы понять уникальность акционирования, необходимо понять его сущность, основные элементы и их взаимодействие.
Акционирование можно определить как организационно-экономический и правовой механизм объединения финансовых и имущественных средств многих физических и юридических лиц для создания и функционирования объекта деятельности, целью которого является получение доходов, обеспечивающих удовлетворение интересов акционеров и постоянное развитие компании.
Главным элементом механизма акционирования является привлечение, аккумуляция многих лиц и превращение их средства в капитал путем организации предприятия в какой-то сфере деятельности. Именно этот элемент является первоосновой зарождения и развития акционирования. Его появление имеет объективные предпосылки. Организация крупного дела, расширение предприятия наталкивались на ограниченность индивидуальных капиталов, с одной стороны, и высокие риски разорения в случае вложения всего капитала в одно дело и неудачи его, с другой. Привлечение денежных и других средств многих лиц, как физических и юридических, позволяет решить проблему создания дорогостоящего предприятия и снижает риск вложений.
Следует отметить, что акционирование, как механизм привлечения капитала, не является единственно возможным. Известны и другие способы: привлечение кредитов, займов по вексельным обязательствам, облигационные займы корпораций. Однако средства, полученные таким образом, надо возвращать в намеченные договорными обязательствами сроки с доплатой за пользование (процентные ставки, купоны и др.).
Привлечение средств для инвестирования было свойственно и экономике СССР. Для этих целей использовались внутренние государственные займы, облигации которых распространялись среди населения. При этом гарантировалось возмещение стоимости облигаций, доход от займа носил лотерейный характер.
Чем отличается аккумуляция средств в механизме акционирования от других способов привлечения капитала?
Первая особенность заключается в том, что частные вклады объединяются в один общий ассоциированный капитал – уставной фонд акционерного общества. Таким образом, субъектом акционерного предприятия становится не единоличный собственник, а собственник комбинированный, ассоциированный: происходит объединение отдельных владельцев капитала в ассоциацию. Вкладчик капитала получает акции, количество и номинальная стоимость которых соответствует размеру вложенных средств.
Вторая особенность состоит в том, что получаемые вкладчиком акции, представляющие собой свидетельства о вложении определенной доли капитала или средств в акционерное общество, дают права на пользование некоторой частью его прибыли в виде дивиденда и на участие в управлении делами акционерного общества, а также на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
Таким образом, акция выполняет несколько функций:
1. объединение разрозненных капиталов в единый для производственного использования.
2. акции не дают право на имущество компании. Акционер не вправе изымать свою долю, это позволяет сохранять целостность единого капитала компании. В тоже время в случае ликвидации компании акционер имеет право на получение части ликвидируемого имущества, которая прямо пропорциональна его доле в уставном капитале. При этом следует иметь в виду, что из ликвидной стоимость предприятия прежде всего выплачивается кредиторская задолженность общества, включая стоимость корпоративных облигаций, и только оставшаяся ее часть распределяется между акционерами с учетом характера акций.
Третья особенность акционирования состоит в том, что оно не связывается с непосредственным участием лиц в сферах деятельности АО, что позволяет привлекать средства и юридических лиц, и широких слоев населения.
Четвертая особенность объединения средств акционеров заключается в том, что аккумулированные вложения превращаются как бы в два параллельно существующих капитала: действительный и фиктивный. Первый – акционерный капитал, вложенный в имущество предприятий, - действительный капитал. Второй, представляемый акциями, - фиктивный капитал. С первым связан доход от деятельности акционерного общества. Со вторым – доход отдельных акционеров по акциям, им принадлежащим.
Имеет место и особенность, связанная с функциями складочного (уставного) капитала. Уставный капитал (УК) прежде всего выступает гарантом по обязательствам фирмы. Размер УК определяет возможные суммы обязательств АО. Вторая функция УК состоит в том, что он служит основой для распределения прибыли между акционерами. Выполнение этих функций требует соответствия уставного капитала рыночной стоимость предприятия. Занижение размера УК может привести к том, что АО не сможет выполнять своих обязательств, а дивиденды будут выплачиваться по чрезмерно высоким процентам. Завышение размера УК связано с увеличением сумм по налогообложению имущества, амортизации отчислений, что приведет к повышению себестоимости, а, следовательно, к искусственно заниженной рентабельности с понижением дивидендов.
Прежде всего, уставный капитал акционерного общества оформляется акциями. Не случайно закон даже говорит о его делении на акции, а не на доли. Акции разрешено выпускать лишь акционерному обществу (п. 7 ст. 66 ГК). Участие акционера в обществе оформляется только акциями, которые в ряде правопорядков объявлены предъявительскими ценными бумагами. Это делает участие в обществе анонимным (во французском, бельгийском, голландском праве акционерные общества и называются «societes anonymes» — «анонимные общества»). Но и при наличии именных акций осуществление прав акционера и их передача (уступка) другим лицам возможны только путем предъявления или передачи самих акций как ценных бумаг. Поэтому при выходе из общества акционер не может потребовать от общества никаких выплат или выдач, причитающихся на его долю, — он получает компенсацию за отчуждаемые акции лишь от своего контрагента-приобретателя. Следовательно, и сам выход из общества может быть осуществлен только путем отчуждения акции (акций) другому лицу. Таким образом, акционерное общество гарантировано от уменьшения своего имущества вследствие выхода из него участников. Это составляет важнейшее преимущество акционерной формы по сравнению с формой общества с ограниченной ответственностью, в котором выход одного из немногих участников может серьезно отразиться на имущественном положении общества.
Мотивация объединения средств акционеров:
1. возможность получения дохода на акциях в виде дивидендов и в виде разницы в ценах покупки и продажи акций. При этом, если первое связывается с деятельностью акционерного общества, прибылью предприятия, то второй - с рынком ценных бумаг.
2. получение таких дивидендов, которые бы превышали депозитные ставки, купонные ставки на облигации, дивиденды по аналогичным ценным бумагам по доходности и степени риска вложений в них.
3. высокоэффективное использование действительного (акционерного) капитала. Необходимая доходность акций может быть обеспечена только при условии высокорентабельной деятельности АО. Котировка акций на рынке ценных бумаг определяется конкурентоспособным статусом предприятия, его потенциальными возможностями, положением на рынках реализации продукции, стратегией развития. Зависимость доходности акций от рентабельности акционерного капитала требует от учредителей АО на стадии его формирования разработки таких проектов деятельности общества, таких бизнес-планов, которые делали бы его акции привлекательными для покупки.
Итак, доходность акций определяет возможности накопления капитала, получения инвестиций, обеспечивающих дальнейшее развитие АО, конкурентную борьбу на рынках, переход в более сложные корпоративные образования.
В российском праве акционерные общества разделяются на открытые и закрытые (ст. 97 ГК, ст. 7 Закона об акционерных обществах). Открытые акционерные общества вправе продавать свои акции, т. е. формировать уставный капитал, не только по закрытой подписке (среди заранее определенного круга лиц), но и путем открытой (публичной) подписки, т. е. свободной продажи акций всем желающим. Акционеры открытых обществ вправе и сами свободно отчуждать принадлежащие им акции как другим акционерам, так и третьим лицам. Все это делает состав участников такого общества не только большим, но и весьма изменчивым и ведет к необходимости публичного ведения его дел. Последнее состоит в обязательной ежегодной открытой публикации для всеобщего сведения годового отчета, бухгалтерского баланса и счета прибылей и убытков (подтвержденных независимым аудитом). Содержащиеся в них сведения не могут составлять коммерческую тайну общества, так как его участником может стать любое лицо. Количественный состав участников таких обществ не ограничивается (крупные общества могут иметь десятки и даже сотни тысяч акционеров). Это — классические акционерные общества.
В отличие от них закрытые акционерные общества могут распределять свои акции только между учредителями или иным заранее определенным кругом лиц. Следовательно, количество участников таких обществ, как и источники формирования их уставных капиталов, изначально ограничено, а размер последних, как правило, гораздо ниже, чем в открытых обществах. Поэтому по российскому закону закрытое общество не может состоять более чем из 50 участников. Кроме того, акционеры закрытого общества имеют право преимущественного приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Данное право призвано содействовать сохранению их «закрытости» (хотя при наличии предъявительских акций его практически невозможно реализовать). Для закрытых акционерных обществ (как и для обществ с ограниченной и с дополнительной ответственностью и товариществ) не установлено обязанности публичного ведения дел (за исключением случаев публичной продажи облигаций такого общества). Все это сближает закрытые общества с обществами с ограниченной ответственностью (выполняющими в принципе одинаковые экономические задачи).
Однако как открытые, так и закрытые акционерные общества являются разновидностями одной организационно-правовой формы и не должны рассматриваться как разные виды коммерческих организаций. Следует также иметь в виду, что в современном отечественном правопорядке действует значительное количество акционерных обществ, созданных в результате приватизации государственных и муниципальных предприятий. Здесь акционерная форма использовалась для целей, прямо противоположных тем, для которых она создавалась, — для «раздачи» (распределения), а не для собирания (концентрации) капитала. Таким образом появись особые акционерные общества, статус которых определяется первую очередь не общим акционерным законодательством, а специальным законодательством о приватизации.
Глава 3. Особенности акционерных обществ в России
Акционерная собственность - это закономерный результат процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства, уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на базе добровольного участия акционеров. Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности размером внесенного вклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Имеется также множество других положительных сторон акционерной формы собственности, делающие ее поистине универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможность ограничить масштабы ответственности предпринимателя. Последнее обстоятельство особенно важно в условиях нестабильной экономики, когда непредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам, долгам, на погашение у которых может не хватить всего имеющегося имущества. Подобной ответственности подвергаются индивидуальные предприниматели и некоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму. Акционерные общества позволяют более эффективно использовать материальные и другие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников.
Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм по организации экономики на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов.
Основными чертами этого вида общества являются:
-разделение акционерного капитала на равномерные, свободно обращающиеся доли – акции;
-ограничение ответственности участников по обязательствам общества только взносами в капитал общества;
-уставная форма объединения, позволяющая легко менять число участников и размеры акционерного капитала;
-отделение общего руководства от управления самим предприятием.
Акционерное общество, объединяя на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы. Выпуск и распространение акций дает реальную возможность контроля деятельности и управления ею со стороны акционеров.
При переходе к рыночной экономике Россия отвела значительную роль акционерным обществам, позволяющим участвовать в инвестиционным процессе наряду с предпринимателями и значительному количеству простых граждан, а так же способствующим перераспределению капиталов в экономике страны по наиболее продуктивным сферам хозяйствования. Акционерное общество является в настоящее время преобладающей по своему количеству организационно-правовой формой коммерческих организации наряду с обществами с ограниченной ответственностью.
Первым этапом и началом становления акционерной формы предприятия в нашей стране считается принятие 19 июня
Вторым этапом в создании акционирования в нашей стране, стала государственная программа разгосударствления собственности, которая проходила в период 1992-1994 года. В ходе этой программы было приватизировано около 100000 предприятий, часть из которых стали акционерными обществами.
Третий этап - этап создания акционерных обществ, когда на основе постановлений и указов Президента отрабатывались отдельные правовые схемы, обеспечивающие их функционирования окончился. С принятием первого в истории России Закона «Об акционерных обществах», вступившего в действие с 1 января 1996 года, начался этап формирования стабильной правовой базы АО.
Четвертым этапом в развитии акционирования стало практическое воплощение норм закона, создание акционерных обществ и их развитие. Так, по сообщению Госкомстата РФ к настоящему времени приватизировано более 200 тыс. предприятий. При приватизации средних и крупных государственных предприятии сохраняется преобладание акционирования.
Возникли проблемы на пути становления акционирования в Российской Федерации. Так, акционерный комплекс России еще не всегда получает должную государственную поддержку, не всегда пользуется вниманием всех ветвей власти, как в центре, так и в регионах, а также собственно в органах местного самоуправления. В рыночной экономике акционерные общества – основа рынка ценных бумаг. Ценные бумаги акционерных обществ – акции, занимают огромную долю рынка ценных бумаг, представляют собой идеальный инструмент инвестиций в экономику страны. Поэтому главная проблема Российского рынка ценных бумаг, а значит и проблема акционирования - отсутствие массового инвестора. Мелкий инвестор обнищал и не имеет наличных излишков. Иностранные инвесторы не спешат вкладывать “большие доллары “ в российские фонды.
В повышении рейтинга АО большое значение имеет бизнес-план, где обобщаются технико-экономические и финансовые показатели общества.
Важным аспектом функционирования АО является дивидендная политика корпорации. Основным условием функционирования и развития АО является наличие ценных бумаг (первичные рынок и вторичный рынок).
Первичный рынок – размещение новых выпусков ценных бумаг. Инвесторы, которые приобрели ценные бумаги, могут их перепродавать. Такие сделки купли-продажи совершаются на вторичном рынке.
К факторам, сдерживающим регулярную эмиссию простых акций можно отнести следующие:
- уменьшение доли контрольного пакета акций, т.к. каждый дополнительный выпуск ведет к ослаблению контроля над АО;
- снижение показателя дохода на 1 акцию;
- неблагоприятная биржевая конъюнктура для продавцов акций (наступление “медвежьего рынка” - понижение курса акций).
Основными причинами, по которым АО проводят новую эмиссию, являются следующие:
- насущная потребность в инвестициях для финансирования технического развития;
- создание резервов акции на случай обмена конвертируемых облигаций;
- желание понизить долю заемного капитала за счет увеличения собственных средств;
- финансирование поглощений и приобретений других предприятий.
Третья причина эмиссии – стремление уменьшить величину коэффициента, характеризующего соотношение заемного и собственного капиталов. Этот коэффициент измеряется отношением суммы долгосрочной задолженности АО к величине его капитала.
Четвертая причина выхода АО на первичный рынок ценных бумаг абсолютно не свойственна отечественной хозяйственной практики. Она объясняется тем, что финансово-экономическая и организационная специфика АО, их борьба с конкурентами, порождает объективную возможность поглощения одним предприятием другого или их слияния.
Две формы реорганизации АО – поглощение и слияние. Поглощение – переход контроля акций от одного субъекта к другому.
Слияние двух АО происходит при объединении их капиталов. При этом учитываются следующие организационно-экономические приемы:
- обращение к акционерам с предложением о покупке на выгодных условиях акций за наличные;
- скупка акций на рынке ценных бумаг;
- наличие денежных средств, если нет, то другие способы;
- приобретение блоков акций;
- осуществить безналичный выкуп.
В России существуют следующие основные меры противодействию поглощения:
1. В трудовых контрактах с высшими менеджерами должно быть оговорено условие, согласно которому в случае поглощения АО и их увольнении корпорация-поглотитель обязана будет выплатить им очень большие пособия.
2. В уставе АО необходимо предусмотреть наличие следующих положений:
а) о недопустимости дискриминации акционеров в случае его поглощения;
б) о преемственности руководства и возможности постепенного обновления совета директоров;
в) решение о поглощении АО на собрании акционеров должно приниматься квалифицированным голосованием.
Заключение
На основании данной контрольной работы можно сделать вывод, что корпоративная форма собственности, является наиболее рациональной, особенно там, где имеются крупные капиталы, крупномасштабное производство, большая степень риска и совершенное законодательство.
• Только акционерные общества имеют право выпускать акции (кроме других ценных бумаг). Другие юридические лица такой возможности не имеют.
• Акционер несет ограниченную ответственность (в пределах своих акций) в случае банкротства общества.
Но существуют и определенные недостатки организации акционерной собственности:
· отсутствие возможности у всех владельцев акций принимать участие в управлении акционерным обществом, так как для реального контроля необходимо иметь около 20% акций;
· в руках отдельных лиц сосредоточивается огромный капитал, что при отсутствии надлежащего законодательства и контроля со стороны акционеров может привести к злоупотреблениям и некомпетентности при его использовании.
Формирование и широкое распространение акционерного капитала являются одним из основных принципов, на котором базируются проводимые в стране реформы. Акционирование занимает важное место в создании нормальных условий функционирования предприятий, являясь удобной формой для проведения их разгосударствления, позволяет организовать эффективный контроль за деятельностью управленческого аппарата.
Список литературы
1. Ларин В. В. Акционерное право. - С-Пб., 1999 г.
2. Могилевский С.Д. Правовые основы деятельности акционерных обществ. 4-е изд, перераб. и доп.. М.: Дело, 2004г.
3. Е. Шикова. Особенности приватизации государственного имущества в форме преобразования государственных предприятий в открытые акционерные общества// Финансовая газета,
4. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 06.04.2004) «Об акционерных обществах»// Собрание законодательства РФ от 1 января .- 1996 г. -N 1.- ст. 1.
5. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть 1, 1994.
