Реферат Государственный долг 3
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение………………………………………………………………..3
Глава1. Государственный долг…………………………………..……5
Глава2. Классификация государственного долга……………………10
2.1 Виды государственного долга………………………….…………10
2.2 Формы государственного долга…………………………………..13
2.3 Государственные и корпоративные ценные бумаги, как источники покрытия государственного долга…….…………………………………14
Глава3. Внутренний государственный долг…………………………16
3.1 Понятие внутреннего государственного долга………………….16
3.1.1 Формы внутреннего долга……………………..……………….20
3.1.2 Виды внутреннего государственного долга…………………..21
3.2 Государственный долг субъектов Российской Федерации……………………………………………………………..….24
3.3 Основные особенности внутреннего долга России, его современное состояние……………………………………………………………….…26
Глава4. Внешний государственный долг………………………….…27
Глава 5. Проблемы и противоречия……………………………..…...33
Глава 6. Пути решения…………………………………………….….36
Заключение…………………………………………………………….40
Список используемой литературы………………………….…….….42
Приложение…………………………………………………..…….….43
Введение
Проблема обслуживания и накопления Россией своего государственного долга является наиболее острой в последние годы с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе, в том числе и в финансовой. Неисполнение, даже частичное, Россией своих обязательств по обслуживанию государственного долга предопределит сохранение крайне низкого уровня кредитных рейтингов РФ, отдельных регионов и предприятий.
Однако не будем забывать, что многие высокоразвитые западные страны являются не только кредиторами, но и крупнейшими должниками, в первую очередь, конечно же, речь идет о внутренней задолженности, и наиболее классическим примером здесь являются Соединенные Штаты.
С появлением и развитием в XVII веке государственных кредитных операций ни одно российское правительство не обходилось без привлечения средств для удовлетворения своих потребностей с помощью займов и кредитов. Они сыграли незаменимую роль в деле обеспечения государственных органов дополнительными финансовыми ресурсами, финансировании бюджетных дефицитов.
Не менее важным элементом государственных кредитных отношений являются государственные кредиты и гарантии, предоставляемые хозяйствующим субъектам и правительствам иностранных государств. Они способствовали железнодорожному и промышленному строительству в России во второй половине XIX века, восстановлению и развитию народного хозяйства в двадцатые годы и в период после Великой Отечественной войны.
Активно государственные кредиты используются и в наши дни. Причины этого очевидны. Стремительный рост объемов государственного долга, критическая величина расходов на его обслуживание заставляют искать первопричины подобной неблагоприятной ситуации, сложившейся в отечественной экономике.
В большинстве аналитических работ в данной связи отмечаются три ключевых фактора: высокая доля государственных расходов в структуре ВВП; неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его двукратному занижению; высокая доходность государственных ценных бумаг.
В настоящей работе предпринята попытка шире взглянуть на названную проблему с целью выйти за рамки исключительно макроэкономического анализа. Последний должен стать основой для постановки задачи структурирования и классификации государственного долга, что, в свою очередь, позволит правильно построить единую систему управления государственными пассивами. Логическим завершением этой цепочки будет создание соответствующей полной и непротиворечивой законодательной базы. При подобном подходе чисто экономические задачи тесно переплетаются с задачами теории управления и финансового права.
Объект исследования. Хотелось бы отметить, что, проблема государственного долга и его погашения очень широка, многогранна и ее невозможно подробно разобрать даже в рамках нескольких докторских диссертаций. В связи с этим в своей работе я попробую осветить лишь некоторые аспекты данной проблемы, а именно: определить , что такое государственный долг России и как правильно сделать выбор оптимальной стратегии управления государственным долгом.
Актуальность темы. Интерес к данной теме обусловлен тем, что в настоящее время проблема государственного долга это ключ к макроэкономической стабилизации в стране (тем более в условиях финансового кризиса). От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование государственного долга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.
Финансовый кризис, в результате которого пошатнулась финансовая система российского государства оказалось, обусловил переход вопросов управления государственным долгом в разряд первостепенных. Более того, можно с уверенностью утверждать, что данная тема будет оставаться важнейшим предметом для обсуждения и в ближайшей перспективе.
Глава 1. Государственный долг
Проблема долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имела актуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при определенной экономической его независимости.
Под государственным долгом в Бюджетном кодексе понимаются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ (БК РФ, стр. 97).
Однако существуют и другие трактовки государственного долга. Например, в учебнике под редакцией профессора М.В. Романовского, профессора О.В. Врублевской, профессора Б.М. Сабанти сказано, что: «Государственный долг – это вся сумма задолжностей по обязательствам государства, проценты по ней и неисполненные финансовые обязательства государства перед субъектами экономики». А Финансово-кредитный словарь дает следующее определение: «Государственный долг – сумма задолжности по выпущенным и непогашенным государственным займам, включая начисленные по ним проценты».
Существует несколько оснований для возникновения государственного долга. Рассмотрим некоторые из них.
Первое основание возникновения государственного долга - это государственные и муниципальные заимствования, с помощью которых обеспечивается формирование государственного долга, а также покрытие дефицита бюджета.
Вторым основанием формирования государственного долга Российской Федерации, субъектов РФ и муниципалитетов являются кредитные соглашения и договоры, которые могут заключаться от имени Российской Федерации, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов.
Третьим основанием выступает предоставление государственных гарантий и поручительств. В этом случае государство выступает не как заемщик, а как гарант погашения обязательств за других заемщиков.
Четвертым основанием являются факты, когда государство или муниципалитеты принимают на себя обязательства третьих лиц.
Пятым основанием возникновения долговых обязательств государственного и муниципального долга в Бюджетном кодексе названы соглашения и договоры (в том числе международные), заключенные от имени Российской Федерации или субъекта РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации или субъекта РФ прошлых лет.
Для государства на федеральном и региональном уровнях возможно применение двух видов долговых обязательств: внутреннего или внешнего долга. Для муниципалитетов называется возможность применения только одного вида - внутреннего долга.
Критерием разграничения долговых обязательств на внутренние и внешние вступает валюта займа. Если деньги берутся взаймы у российских или иностранных субъектов в иностранной валюте, то возникают отношения внешнего долга. Если деньги берутся в валюте России, то возникают отношения внутреннего долга.
Любое государство в выборе форм долговых обязательств стремится к тому, чтобы основным кредитором было население своей страны и чтобы как можно меньше зависеть от иностранных кредиторов, поскольку это ослабляет не только экономическую самостоятельность страны, но и его суверенитет.
По структуре государственный долг РФ состоит из нескольких групп долговых обязательств:
· задолженности владельцам ГКО-ОФЗ;
· задолженности Минфина перед ЦБ по кредитам на финансирование дефицита бюджета;
· задолженности, появившейся вследствие взятого на себя государством обязательства по восстановлению сбережений граждан;
· внешней задолженности бывшего СССР, принятой на себя РФ;
· вновь возникшая задолженность РФ перед иностранными государствами, международными организациями и фирмами.
Предоставляя для Российской Федерации право приобретения обязательств в режиме внутреннего и внешнего долга, Бюджетный кодекс устанавливает при этом порядок определения количественных пределов таких обязательств и порядок их выполнения.
Для федерального уровня долговых обязательств государства Бюджетный кодекс устанавливает верхний предел государственного внутреннего долга, верхний предел государственного внешнего долга и отдельно предел государственных внешних заимствований на очередной финансовый год. Указанные предельные показатели долговых обязательств устанавливаются для всех уровней бюджетной системы. На федеральном уровне конкретные цифры предельных объемов государственного внутреннего и внешнего долга, а также отдельно предельные показатели внешних заимствований устанавливаются федеральным законом о бюджете на очередной год, в котором показатели долговых обязательств подлежат конкретизации по формам обеспечения.
За годы реформ налоговые доходы государства резко уменьшились, что связано с сокращением налогооблагаемой базы из-за спада производства, с начатой и не доведенной до конца налоговой реформой, низким внутренним спросом, уходом бизнеса в теневую экономику, массовыми уклонениями от уплаты налогов. Россия уже лет десять похожа на латиноамериканскую страну по структуре распределения доходов населения. Около половины доходов приходится на пятую часть россиян, которая не платит налогов с трех четвертей своих доходов. Их как раз и не хватает для выполнения государством социальных обязательств.
Доходная часть бюджета все эти годы падала, а расходы государства сокращались недостаточно для того, чтобы установилось бюджетное равновесие. Кроме того, в условиях хронического недовыполнения бюджетных планов по доходам секвестирование расходов проводилось под давлением лоббирующих групп (АПК, ВПК, банковский и минерально-сырьевой секторы). В результате сложилась крайне нерациональная структура расходов, которая не способна обеспечить ни экономический рост, ни поддержание достаточного уровня социально-политической стабильности в обществе.
С одной стороны, российскому государству нужно отказаться от значительной части своих обязательств, идущих еще от советской эпохи и принятых позже Госдумой. Они были бы уместны в развитой стране, но непосильны для нашей экономики. К тому же эти обязательства из года в год не выполняются, что порождает неплатежи и подрывает авторитет государства.
С другой стороны, существуют серьезные ограничения на дальнейшее сокращение расходов. Сказывается сложившийся в советское время и ставший привычным уровень государственной поддержки населения. Кроме того, отношение россиян к экономическим преобразованиям во многом определяется динамикой социальных расходов государства. Его расходы на поддержание высокого уровня образования отражаются на темпах экономического роста. Важно и то, что дальше уменьшать расходы на управление, оборону, правоохранительные органы, дотации региональным бюджетам вряд ли удастся без предварительных радикальных реформ в этих сферах, что, в свою очередь, требует немалых бюджетных средств.
На возможности сокращения расходов государства серьезно влияет заложенный в Конституцию механизм формирования институтов власти. Сильная президентская республика призвана ограничить популистскую и лоббистскую активность законодателей. Однако на практике независимость от Госдумы не только оградила правительство от популизма, но и поставила депутатов в комфортное и политически беспроигрышное положение, когда парламент в глазах населения не отвечает за результаты заложенной в бюджете нереалистичной социально-экономической политики. В итоге страна получала бюджет с дефицитом и вытекающими отсюда последствиями. Переломить эту тенденцию удалось лишь с
Дефицит бюджета покрывается разными способами: с помощью денежной эмиссии в форме прямых кредитов Центрального банка, заимствований на внутреннем и внешнем рынках.
Глава 2. Классификация государственного долга
2.1. Виды государственного долга
Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.
По объему расходов на выплату государственного долга различают капитальный и текущий государственный долг.
Капитальный государственный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам.
Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.
В свою очередь Ю.Я. Вавилов расширяет рамки этой классификации и выделяет кроме капитального и текущего долга, основной государственный долг. По его мнению, он представляет собой номинальную стоимость долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований.
Хроническая дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых стран. Государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.
Согласно Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.
С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.
В основу классификации государственного долга на внутренний и внешний были положены два различных признака: валюта заимствований и сфера заимствований. Такое разногласие отрицательно сказывается на успешности проведения анализа долга и на принятие правильны решений по управлению государственным долгом.
Еще одним признаком классификации государственного долга являются уровни государственной власти. В соответствии с этим признаком различают государственный долг центрального правительства и долг субъектов Российской Федерации.
Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти. В данной работе рассматривается первое понятие, то есть просто государственный долг.
По сроку привлечения средств выделяют три вида государственных займов: краткосрочные (сроком до одного года), среднесрочные (на срок от одного до пяти лет) и долгосрочные (на срок более пяти лет до 30 лет).
Долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет.
За рубежом так же выделяют бессрочные займы, так, например, в США существовали так называемые консоли, срок погашения которых не определялся.
По характеру выплачиваемого дохода различают выигрышные и процентные займы, займы с нулевым купоном.
По методу определения дохода различают два вида долговых обязательств: с твердо установленным и плавающим доходом.
2.2. Формы государственного долга
В соответствии с законодательством Российской Федерации в состав государственного долга включаются:
- кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
- государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
- договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
- договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;
- соглашения и договоры, в т.ч. международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
2.3 Государственные и корпоративные ценные бумаги, как источники покрытия государственного долга
Предлагаемые для использования в операциях по обслуживанию и погашению источники покрытия внешнего долга, можно классифицировать следующим образом:
1. - наличные денежные средства;
2. - государственные ценные бумаги;
3. - корпоративные ценные бумаги;
4. - товарные поставки;
5. - долговые обязательства третьих сторон перед российским правительством;
6. - иные государственные активы.
В реальной жизни, естественно, возможны их сочетания в различных пропорциях.
(Таблица2)
Размещение государственных ценных бумаг может быть:
- Добровольным - размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ), еврооблигации;
- Вынужденным квазирыночным - рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.
Важнейшим критерием для принятия решения об использовании того или иного средства платежа должно выступать соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Рациональная стратегия заключается в том, чтобы в качестве средств платежа использовать в первую очередь активы, более дорогие в данный момент, но дешевеющие в перспективе. Использование активов, дешевых в настоящее время и дорожающих в перспективе, целесообразно откладывать до более позднего времени.
Глава 3. Внутренний государственный долг
3.1. Понятие внутреннего государственного долга
В статье 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации приводится определение государственного или муниципального долга, которым являются обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием обязательства третьих лиц.
В этой же статье дается более узкое понятие - внутренним государственным долгом признаются обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации.
В соответствии с пунктом 3 этой же статьи в объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:
- основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации;
- объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией;
- объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней;
- объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.
Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 14.07.2008 N 145-ФЗ.
Статьей 119 Бюджетного кодекса Российской Федерации продекларировн порядок обслуживания государственного внутреннего долга Российской Федерации, государственного внутреннего долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга
Затраты по размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет средств федерального бюджета.
Обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации производится Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Правительством Российской Федерации, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.
Выполнение Банком России, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента Правительства Российской Федерации по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством Российской Федерации выполнять функции эмитента государственных ценных бумаг.
Банк России осуществляет функции генерального агента (агента) по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно.
Обслуживание государственного внутреннего долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга производится в соответствии с федеральными законами, законами субъекта Российской Федерации и правовыми актами органов местного самоуправления.
Федеральным законом «О федеральном бюджете на 2009 год» установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2010 года в сумме 2 119 739 195,3 тыс. рублей.
Правительство Российской Федерации вправе определять объемы выпуска, формы и методы эмиссии государственных ценных бумаг, являющихся долговыми обязательствами Российской Федерации, и осуществлять их эмиссию в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации.
Однако Бюджетный кодекс Российской Федерации (п. 3 ст. 106) предоставляет Правительству Российской Федерации право осуществлять внутренние заимствования с превышением установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного объема государственного внутреннего долга, но вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего долга).
Обобщая изложенное, можно дать краткое определение внутреннего государственного долга - это общая сумма всех выпущенных, но еще не погашенных займов государственных и не выплаченных по ним процентов.
Государственный долг образуется вследствие возникновения дефицитов бюджета государства, т.е. вследствие превышения расходов правительства над его доходами. Основными способами покрытия бюджетного дефицита являются эмиссия денег и государственные займы. Последние осуществляются путем выпуска и размещения среди населения и кредитно-финансовых учреждений различного рода государственных ценных бумаг (прежде всего казначейских векселей и облигации), являющихся долговыми обязательствами государства по отношению к купившим их физическим и юридическим лицам - это и есть приблизительное определение внутреннего долга.
Если пользоваться более «сухими» терминами, внутренний долг по одной из классификаций - это способ пополнения государственной казны за счет займа средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, и платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг.
Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др. Обычно, говоря о государственном долге, не подразумевают финансы местных органов власти, так как последние могут работать с положительным сальдо при постоянном росте дефицита государственного бюджета.
Отрицательные последствия государственного долга связаны с тем, что выплаты процентов по внутреннему долгу увеличивают неравенство в доходах и требуют повышения налогов, что подрывает экономические стимулы развития производства, а также могут повышать общий уровень процентных ставок и вытеснять частное инвестиционное финансирование.
3.1.1. Формы внутреннего долга
Статьей 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации определены следующие формы внутреннего государственного долга:
- государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
- договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
- договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;
- соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
3.1.2 Виды внутреннего государственного долга
Согласно классификации, государственный и муниципальный долг подразделяется на следующие виды:
- Целевой заем 1990 года;
- Целевые вклады и чеки на автомобили;
- Государственный внутренний заем Российской Федерации 1991года;
- Государственный внутренний заем 1992 года;
- Казначейские обязательства;
- Задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
- Государственные краткосрочные облигации (ГКО) ;
- Задолженность по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций агропромышленного комплекса и организаций, осуществляющих завоз продукции в районы Крайнего Севера, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
- Государственные гарантии;
- Задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области по неуплаченным процентам за пользование централизованными кредитами, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
- Задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
- Облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ - ПК);
- Государственный сберегательный заем;
- Государственный внутренний целевой заем Российской Федерации для погашения товарных обязательств;
- Облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ - ПД);
- Индексация вкладов населения;
- Облигации государственных нерыночных займов;
- Задолженность по централизованным кредитам и процентам по ним организаций агропромышленного комплекса Челябинской области и АО "Чиркейгэсстрой", переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
- Задолженность по авалированным векселям Агропромбанку
- Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ - ФК);
- Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации;
- Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени субъекта Российской Федерации;
- Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
- Государственные гарантии, предоставленные субъектами Российской Федерации;
- Задолженность третьих лиц, переоформленная в государственный долг субъекта Российской Федерации;
- Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени муниципального образования;
- Муниципальные ценные бумаги;
- Муниципальные гарантии;
- Задолженность третьих лиц, переоформленная в муниципальный долг;
- Государственные федеральные облигации (ГФО) ;
- Прочие государственные ценные бумаги Российской Федерации.
- Классификация видов государственного и муниципального долга включала в себя 38 наименований, из которой впоследствии были исключены такие виды как:
- Государственный внутренний долг Российской Федерации, принятый от бывшего Союза ССР;
- Задолженность Правительства Российской Федерации по кредитам, полученным от Центрального банка Российской Федерации на покрытие дефицита бюджета в 1991 - 1994 годах, включая задолженность по процентам;
- Государственные ценные бумаги, обеспеченные золотом;
- Государственные казначейские векселя;
- Задолженность по техническим кредитам, предоставленным Центральным банком Российской Федерации странам СНГ;
- Задолженность Пенсионному фонду Российской Федерации по возмещению расходов по выплате государственных пенсий и пособий;
- Задолженность предприятиям топливно - энергетического комплекса и другим отраслям промышленности.
- Задолженность по централизованным кредитам и процентам по ним организаций агропромышленного комплекса Челябинской области и АО "Чиркейгэсстрой", переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации, была включена в состав внутреннего государственного долга.
3.2 Государственный долг субъектов Российской Федерации
Некоторые оценки объема накопленных долгов субъектов Федерации
Вплоть до принятия Бюджетного кодекса Российской Федерации проблема накопления и обслуживания долга ее субъектов носила не в полной мере легитимный характер. В законодательных и нормативных актах статус государственного долга субнациональных образований не был закреплен, а бюджетная классификация даже не предполагала выделения на уровне субъектов Федерации такой статьи расходов как расходы по обслуживанию государственного долга (эта статья существовала только в рамках федерального бюджета). В результате, осуществляя заимствования в различных видах, субъекты Федерации имели право не отражать расходы, связанные с их обслуживанием, в расходной части бюджета по отдельной статье. В итоге имело место искажение общего состояния их бюджетов - занижение фактически осуществляемых расходов (и реальной потребности в этих расходах).
Подобное положение сохраняется и в настоящее время, хотя ситуация несколько изменилась в связи с принятием Бюджетного кодекса.
Кодексом установлен предельный объем заемных средств, направляемых субъектом РФ (и муниципальным образованием) в течение текущего финансового года на финансирование дефицита бюджета: для субъекта Федерации - 30% собственных доходов бюджета региона; для муниципального образования - 15% доходов местного бюджета без учета финансовой помощи. При этом в составе предельного объема заемных средств не учитываются средства, привлекаемые и полностью используемые в текущем финансовом году на погашение (реструктуризацию) имеющегося долга. Предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ в текущем финансовом году не должен превышать 15% объема расходов бюджета соответствующего уровня.
Фактически из вышеприведенного следует, что средства, аккумулируемые с помощью заимствований, не могут направляться на финансирование расходов по обслуживанию ранее сформированного долга, а также не могут быть использованы на погашение долга субъекта Федерации. В известной степени данное положение противоречит статье 105, определяющей процесс реструктуризации долга как погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий и сроков их погашения.
3.3 Основные особенности внутреннего долга России, его современное состояние
В последнее время интерес финансистов к проблемам федерального бюджета и государственного долга заметно усилился. Стремительный рост объема государственного долга, критической величины расходов на его обслуживание заставили искать первопричины подобной динамики. В большинстве аналитических работ отмечается три основных фактора:
- высокая доля государственных расходов в структуре ВВП;
- неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящего к его двукратному занижению;
- высокая доходность государственных ценных бумаг.
Состояние внутреннего государственного долга (Таблица3)
Внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах (ОФЗ-ГСО), на 1 ноября 2008 года составил 1 триллион 386,450 миллиарда рублей и увеличился по сравнению с 1 октября на 7,950 миллиарда рублей, сообщил Минфин России. В целом с начала года государственный внутренний долг увеличился на 137,56 млрд руб. На 1 января 2008 года государственный внутренний долг составлял 1248,89 млрд руб.
В структуре государственного внутреннего долга наибольшую его часть на 1 января
ОФЗ-АД – 807,59 млрд руб.
Затем следуют:
ОФЗ-ПД – 288,42 млрд руб. (на 82,8 млрд больше, чем на 01.01.2007);
ГСО-ФПС – 91,00 млрд руб. (на 39,00 млрд больше, чем на 01.01.2007);
ОФЗ-ФК – 51,43 млрд руб.. (на 43,4 млрд меньше, чем на 01.01.2007);
ГСО-ППС – 10,42 млрд руб. (на 10,0 млрд больше, чем на 01.01.2007);
ОРВВЗ
Глава4. Внешний государственный долг
Согласно критерию экономической безопасности внешний долг не должен превышать 25 % ВВП. Профицит бюджета позволяет решать проблему государственного внешнего долга. Вместе с тем бюджетный дефицит может также отражать кризисные явления в экономике. В таких случаях требуется принятие срочных и действенных экономических мер по стабилизации экономики, финансовому оздоровлению хозяйства, а зачастую и соответствующих политических решений.
Обычно в государственном долге видят две опасности: банкротство нации и переложение долгового бремени на будущие поколения. Банкротство правительства очень сложно себе представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, которыми можно заплатить и основную сумму долга, и проценты по долгу. Что касается второй опасности, то государственный внешний долг, по мнению специалистов, не является средством перемещения экономического бремени с одного поколения на другое. Внутренние и внешние заимствования неодинаково влияют на величину финансовых ресурсов, платежный баланс и рост экономической активности. Внешние заимствования приводят к увеличению общего объема финансовых ресурсов государства и позволяют увеличить суммарный спрос на товары и услуги национального производства. Размещение же займов на внутреннем рынке сокращает свободные ресурсы, которые при нормальной экономической ситуации могут быть вовлечены в реальный сектор.
Внешний долг государства требует постоянного контроля, так как несвоевременность платежей по нему, рост задолженности ухудшают как репутацию для настоящих и потенциальных кредиторов, негативно сказываются на внешнеэкономических связях страны, так и ослабляют экономику государства, в долгосрочном периоде вызывая спад производства и инфляцию.
Что касается России, то проблема роста внешней задолженности возникла в 1990-е годы в связи с распадом СССР и переходом к рыночным принципам хозяйствования. Россия, как правопреемница СССР, взяла на себя долговое бремя всех союзных республик, в связи с чем проблема внешней задолженности обострилась. Переоформленная задолженность России по долгам СССР к
СССР всегда был нетто-экспортером капитала, финансовая помощь зарубежным странам превышала полученные кредиты от иностранных государств. Особенно в 1970-е годы и в первой половине 1980-х гг. СССР играл важную роль на мировой арене в качестве одного из ведущих государств-кредиторов. О размахе такой деятельности, в частности, свидетельствует объем непогашенной до сих пор задолженности иностранных заемщиков – 140 млрд. долл., самый крупный должник РФ– Куба. В
С 1991 по
К настоящему времени внешний долг РФ сформирован исходя из долга СССР и нового суверенного долга России за счет кредитов МВФ и других зарубежных кредиторов, причем эти кредиты не были вложены в выгодные инвестиционные проекты, а в основном потрачены за консультации зарубежным ученым. Главной причиной усиления долговой зависимости РФ стала характерная для всех 1990-х годов несбалансированность государственных бюджетов, дефицит которых в значительной мере финансировался за счет внутренних и внешних заимствований. Ситуацию усугубляла неэффективность налоговой системы, реформированием которой в то время занимались специалисты МВФ, причем как в отношении обоснованности уровня налогообложения, так и качества налогового администрирования.
К началу нового века сформировался общий долг впечатляющих размеров, снижение которого стало заметным лишь в последние годы. К
Начиная с
Таблица 4.
Объем, структура и динамика государственного долга РФ
| | | | | |
| Государственный долг, млрд. руб. | 157,7 | 3991,7 | 4479,7 | 3884,1 |
| В том числе внешний | 140,5 | 3233,8 | 3922,3 | 3042,0 |
| Государственный долг в % ВВП | 71,3 | 178,7 | 61,3 | 29,9 |
| В том числе внешний | 61,3 | 120,5 | 53,7 | 23,5 |
Источник: А.Селезнев, Государственный долг России : иллюзии и реальность.// Экономист, №3, 2004
Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе. Огромные изъятия из национальных сбережений, которые пойдут на обслуживание и погашение государственного долга, приведут к сокращению благосостояния населения и снижению инвестиционной активности экономических агентов, что в принципе можно наблюдать в экономике России.
В Таблице 5 отражена структура государственного долга в наше время.
Таблица 5.
Структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 октября 2008 года.
| Наименование | Сумма, млрд долларов США | Сумма, млрд ЕВРО |
| Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР, принятые Российской Федерацией) | 40.4 | 28.0 |
| Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба | 1.4 | 1.0 |
| Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба | 2.0 | 1.4 |
| Задолженность бывшим странам СЭВ | 1.5 | 1.0 |
| Коммерческая задолженность бывшего СССР | 0.8 | 0.6 |
| Задолженность перед международными финансовыми организациями | 4.6 | 3.2 |
| Задолженность по еврооблигационным займам | 27.7 | 19.2 |
| Задолженность по ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа) | 1.8 | 1.2 |
| Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | 0.6 | 0.4 |
- возможны неточности из-за округления
Динамика внешнего долга России
В 2004-2008 годах президент Путин, учитывая рост доходов России от экспорта нефти, связанный со стремительным ростом мировых цен на это сырьё, поставил задачу максимально сократить масштабы внешнего государственного долга. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный долг составил 53 млрд (9 % ВВП).
Пик российского государственного долга пришелся на
Для сравнения, по данным S&P за
Во внешних заимствованиях значительная часть приходилась на несвязанные финансовые кредиты, которые использовались для финансирования расходов бюджета, т.е. фактически растворялись в слабо управляемом финансовом хозяйстве, не принося необходимой отдачи. О неэффективности политики по привлечению внешних заимствований свидетельствует тот факт, что рост внешнего долга в России в отличие от других стран мира не оказывал положительного воздействия на экономический рост.
Структура государственного долга в динамике представлена в Таблице 6.
Таблица 6.
Структура государственного внешнего долга РФ* (на начало года; миллиардов долларов США)
| | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Государственный внешний долг (включая обязательства бывш. СССР, принятые Российской Федерацией) | 139,3 | 129,3 | 122,1 | 119,1 | 114,1 | 76,5 | 52,0 |
| в том числе: | | | | | | | |
| задолженность странам- участницам Парижского клуба | 46,1 | 42,0 | 44,7 | 47,6 | 47,5 | 25,2 | 3,1 |
| задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб** | 17,5 | 14,8 | 7,7 | 7,0 | 6,4 | 5,7 | 5,2 |
| коммерческая задолженность | 6,0 | 6,0 | 3,4 | 3,3 | 2,2 | 1,1 | 0,8 |
| задолженность перед международными финансовыми организациями | 16,2 | 14,9 | 13,9 | 11,7 | 9,7 | 5,7 | 5,5 |
| еврооблигационные займы | 36,4 | 35,3 | 36,9 | 35,6 | 35,3 | 31,5 | 31,9 |
| облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) | 10,8 | 9,9 | 9,3 | 7,3 | 7,1 | 7,1 | 4,9 |
| задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств Банка России | 6,4 | 6,4 | 6,2 | 6,2 | 5,5 | - | - |
| предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | - | - | - | 0,4 | 0,4 | 0,3 | 0,6 |
*Приведены данные, размещенные на веб-сайте Министерства финансов Российской Федерации.
** Включая задолженность бывшим странам - членам СЭВ.
По данным этой таблицы видно, что государственный внешний долг (включая обязательства бывш. СССР, принятые Российской Федерацией) имеет тенденцию к понижению, а в сравнении с Таблицей 5 внешний долг уменьшился на 11,6 млрд. долларов. И в 2008 году составил 40,4 млрд. долларов.
Глава 5. Проблемы и противоречия
Проблема обслуживания государственного долга - ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование госдолга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.
1. Дефицитный бюджет приводит к ускоренному росту государственного внутреннего долга.
2. На государственный долг списывается все текущее бюджетное недофинансирование за последние шесть лет, приобретающее суррогатные формы. Это задолженность предприятиям АПК, организациям, осуществляющим северный завоз, переоформленная в казначейские векселя, облигационный заем для погашения товарных обязательств и задолженности перед Центральным банком РФ, Пенсионным фондом и пр.
3. Центральный банк и Минфин РФ сконцентрировали свои усилия на узком "облигационном" сегменте финансового рынка. Управление долгом свелось к планированию объемов и периода обращения очередного выпуска ГКО-ОФЗ.
4. Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в том числе при подготовке проекта федерального бюджета, состава и объема государственного долга, а также графиков его погашения. Без подобного прогноза, хотя бы на двух - трехгодичный период, невозможно проводить перспективный анализ ситуации.
5. Рынок российских государственных ценных бумаг станет цивилизованным только при увеличении числа инструментов и доли долгосрочных бумаг (со сроками обращения 5-30 лет), что произойдет не ранее, чем через два-три года. Управление государственными пассивами на первом этапе требует обеспечения единообразного подхода к отражению в бюджете операций с долговыми обязательствами государства.
6. Понятия внутреннего и внешнего долга постепенно смыкаются. Этот процесс ускоряется при использовании такой формы заимствования, как выпуск ценных бумаг, в том числе номинированных в валюте. С одной стороны, наблюдается массовый приток средств нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ (инструмента внутренних заимствований), с другой - происходит смешение понятий - "внутренний валютный долг", существующий в форме "вэбовок". С допуском нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ изменились основные агрегаты платежного баланса РФ, в частности, по оценкам Центрального банка РФ, сальдо по счету текущих операций уменьшилось. Сегодня Центральный банк фактически вынужден брать на себя не свойственные ему функции гаранта по сделкам нерезидентов с ГКО. Такие дополнительные риски не способствуют решению главной задачи, возложенной на ЦБР, - поддержания устойчивости российской денежно-кредитной системы. Присоединение Российской Федерации к статье 8 Устава МВФ и переход к конвертируемости рубля по текущим операциям ускорят процесс "срастания" двух видов государственного долга. С выпуском еврооблигаций и их размещением среди как нерезидентов, так и резидентов совершенно иной характер приобретает задача маневрирования рублевыми и валютными пассивами.
Рассмотрю основные проблемы, связанные с нынешним состоянием государственного внешнего долга.
1. Принципиально разные правовые и экономические подходы практикуются в отношении внешнего долга бывшего СССР, принятого на себя Российской Федерацией, и вновь возникающего долга Российской Федерации. Если правовой режим первого задан спецификой заключенных международных договоров, то использование особых экономических подходов и порядка отражения второго в бюджетной отчетности вряд ли оправданно.
2. Серьезная проблема, связанная с долгом бывшего СССР, обусловлена той ролью, которую исторически играл Внешэкономбанк в расчетах с иностранными кредиторами.
3. Операции правительства по размещению еврооблигаций, а также реализуемые Центральным банком РФ механизмы допуска нерезидентов на рынок внешних заимствований (ГКО-ОФЗ) еще не получили должной экономической и правовой оценки. Влияние данных кредитных потоков на платежный баланс России остается не изученным.
Глава 6. Пути решения
До недавнего времени основным источником покрытия внешней задолженности считались новые международные займы.
Резервы платежеспособности России включают в себя: положительное сальдо текущего платежного баланса, иностранные инвестиции и долги иностранных государств нашей стране. Платежеспособность России, во всяком случае на среднесрочную перспективу, может обеспечиваться только за счет федерального бюджета, который будет оставаться единственным доступным источником средств для погашения и обслуживания внешнего долга.
Но если негативные тенденции в динамике выручки от экспорта сохранятся, а валютные обязательства частного сектора по-прежнему будут нарастать, то и его использование будет сопряжено с существенными трудностями из-за острого дефицита валюты. Что же касается зарубежных займов и кредитов, то они могут возобновиться только после того, как будут доказаны твердые намерения и подтверждена реальная возможность России рассчитываться по своим обязательствам. Мы рискуем попасть в патовую ситуацию, когда долги невозможно отдать без новых займов, а новые займы невозможно получить без того, чтобы не начать отдавать долги.
Важнейшим, но пока нереализованным резервом является сокращение оттока капитала из России. Отток капитала не чисто российское явление, он существует повсеместно и может вызываться разными причинами.
Для оттока капитала из России существуют все вышеперечисленные причины, главной из которых является все же политическая и социально-экономическая нестабильность. Что же касается форм вывоза капитала, то используются в основном "серые" и "черные схемы", такие как - занижение экспортных или завышение импортных цен, невозврат валютной выручки, авансовые платежи под фиктивные импортные контракты.
Характерная деталь - огромная часть нелегально вывезенных денег продолжает фактически участвовать в обслуживании оборота товаров и услуг на территории России. Более того, в последнее время наметилась тенденция к возврату капиталов. Поскольку в России можно получить прибыль значительно большую, чем на Западе, многие из тех, кто в свое время нелегально вывез капиталы, хотели бы их вернуть и вложить в российскую экономику. Но им нужны гарантии, и прежде всего гарантии беспрепятственной репатриации в случае возникновения неблагоприятной политической ситуации. Проблема заключается в том, что сейчас не очень трудно легализовать эти деньги в России, нет финансовых структур, законодательных и организационных механизмов, облегчающих ввоз капиталов обратно. Эта парадоксальная ситуация порождает новый вид бизнеса, специализирующегося на создании схем по ввозу капиталов в Россию и гарантированию их безопасности.
Задача ставится двоякая - во-первых, перекрыть отток капитала, а во-вторых, перенаправить уже вывезенные средства обратно в Россию. Это не только восстановит доверие инвесторов и кредиторов, но и увеличит внутренние накопления, остро необходимые российской экономике. Теоретически есть два основных пути решения этой задачи. Первый путь - усиление административного контроля за финансовыми потоками, дополненное ужесточением законодательства. Второй путь - осуществление системных институциональных изменений, создающих благоприятный инвестиционный климат.
Первый путь - это осуществление административных мер против стандартных схем нелегального вывоза капитала - занижения экспортных цен, невозврата валютной выручки, фиктивных импортных контрактов с авансовой оплатой и завышенными ценами, коррупции на таможне, расчетов через оффшоры.
Второй путь для России предпочтительнее. Меры по укреплению доверия к российской экономике должны включать в себя: сбалансированность бюджета; улучшение налоговой системы и налогового администрирования; обеспечение надежной работы банковской системы; защиту прав кредиторов и инвесторов; прозрачность финансовой отчетности всех предприятий и организаций; заметные сдвиги в борьбе с преступностью и коррупцией, резкое улучшение работы прокуратуры и судебной системы; строгое соблюдение федеральных законов на всей территории РФ, прекращение произвола и избирательных привилегий со стороны региональных и местных властей.
Рассмотрим и другие резервы платежеспособности. Например, положительное сальдо торгового баланса. Сразу оговоримся, что эта цифра весьма приблизительная. Она включает в себя экспертную оценку "челночного" импорта, находящегося вне таможенного учета. А это ни много ни мало четверть всего товарного импорта. Кроме того, платежный баланс составляется по методу регистрации сделок на момент операции, а не на момент расчета, поэтому статистические объемы экспорта не соответствуют фактическому поступлению валютной выручки.
К резервам платежеспособности можно отнести приток иностранного капитала в виде прямых и портфельных инвестиций, привлечение иностранных кредитов, поступления платежей по предоставленным кредитам, а также использование золотовалютных резервов. Можно утверждать, что за истекший год ни по одной из этих позиций нет улучшения. Инвестиции растут, но крайне медленно. Долги нам возвращают неохотно.
Иностранные государства должны России приличную сумму - в современном пересчете примерно 150 млрд долл., однако далеко не все страны согласны признать курс Госбанка СССР правильным, ведь кредиты давались в рублях, переводных рублях, СКВ, товарах и услугах. Поэтому, вернее сказать, что, по идее, нам должны были бы 150 млрд долл., но на самом деле задолженность составляет около 35 млрд долл., поскольку при вступлении в Парижский клуб в качестве страны-кредитора Россия согласилась со списанием от 70 до 90% задолженности своих должников. Реальная же рыночная стоимость этих долгов 5-7 млрд долл.
Больше всех нам должна Куба. Кубинский долг вместе с монгольским и вьетнамским составляет более 40% всего долга. Помимо указанных стран нам должны еще 54 страны. Африканские страны вообще пока не приступили к обслуживанию своего долга России, а многие государства отказываются платить на том основании, что займы носили не экономический, а военно-политический характер. Понятно, что с Кубы или Эфиопии много не возьмешь, поэтому за счет возврата этих почти безнадежных долгов рассчитывать улучшить собственную платежеспособность не приходится.
Вывод - в настоящее время Россия может продержаться без рефинансирования и реструктуризации своих внешних долгов, а иными словами, без новых займов на погашение старых, списания части долга и рассрочки платежа, максимум год. Федеральный бюджет не приходится рассматривать в качестве основного гаранта платежеспособности, поскольку нагрузку в 12-15 млрд долл. в год он не выдержит. В противном случае все надежды на экономический рост, за счет которого и может пополняться доходная часть бюджета, можно оставить. Другие факторы платежеспособности тоже не работают. Следовательно - нужно вести переговоры до победного конца.
Заключение
Долговые проблемы России многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникального положения Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени.
Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране.
Применение комплексного взвешенного подхода, учет потери большей части кредитных активов СССР в третьем мире и последствия финансового кризиса в современной России могут создать предпосылки для взаимоприемлемого решения на долгосрочной основе крайне сложных и болезненных проблем внешней задолженности России. Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов.
В ближайшие 10-15 лет будущее России будет определяться тем, на каких условиях удастся добиться урегулирования внешнего долга. Причем уже сейчас переговоры должны начаться с учетом долгосрочных перспектив. Россия только тогда сможет выполнить свои обязательства, когда ее экономика достигнет достаточно высоких темпов роста.
При последовательном проведении указанных мероприятий (в главе 6) в течение предстоящего десятилетия угроза долгового кризиса будет устранена, долговая проблема в ее нынешнем виде перестанет существовать, а темпы экономического роста будут высокими.
Список используемой литературы
1. Бюджетный Кодекс Российской Федерации : Официальный текст, (Б-ка российского законодательства). - М.: Издательство «ОМЕГА-Л», 2008.
2. Федулова С.В. «Финансы»: Учебное пособие – Ижевск, 2003.
3. Вавилов А.П., «Внутренние проблемы внешнего долга», газета "КоммерсантЪ" 6 апреля 2005 года, №59, с.3
4. Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учебное пособие для ВУЗов. - М.: Издательство «Перспектива»,2000.-С.13-14.
5. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.
6. Гвоздева Е., «Международный подход к анализу вывоза капитала из России», Вопросы экономики. 2007.
7. Лусников А., «Внешний долг РФ: экспортный вариант пирамиды или ресурс для экономического возрождения страны?», Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 5., с. 12
8. Заключение Счетной палаты Российской Федерации на проект федерального закона "О федеральном бюджете на 2008 год" /Счетная палата РФ. - 2008 (http://www.ach.gov.ru)
9. Балобанов А. Финансы. Краткий курс.- С-Пб, 2002
10. Финансы: Учебник. Под ред. проф. С.И. Лушина, проф. В.А. Слепова. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2005
11. Иохин В.Я. «Экономическая теория»- М.: Юристъ, 2005., с.56
12. http://www.cbr.ru - сервер Центрального Банка РФ
13. http://www.minfin.ru – Министерство финансов РФ.
14. Федеральный закон Российской Федерации от 24 ноября
Приложение
Таблица 1 на стр. 9
Доходы, расходы и дефицит федерального бюджета, % ВВП
Показатели | Доходы | Расходы | Дефицит |
| 1992 | 17,7 | 47,2 | -29,5 |
| 1993 | 14,7 | 24,5 | -9,8 |
| 1994 | 12,7 | 24,5 | -11,8 |
| 1995 | 14,3 | 19,2 | -4,9 |
| 1996 | 12,7 | 20,1 | -7,4 |
| 1997 | 12,4 | 18,4 | -6,0 |
| 1998 | 11,3 | 14,1 | -2,8 |
| 2000 | 14,9 | 16,5 | -1,6 |
| 2001 | 15,4 | 15,4 | 0 |
| | |
| | |
| | |
Таблица 2 на стр.14
Средства платежа по внешнему долгу и их источники
Варианты | Средства платежа | Источники |
1. | Бюджетные доходы налоговые неналоговые Финансирование реалиизация госактивов запасов имущества собственности (приватизация) государственные займы внутренние, в том числе кредиты Центрального банка внешние | Наличные денежные средства |
2. | Эмиссия нового государственного долга | Государственные ценные бумаги |
3. | Государственные компании и принадлежащие государству доли в частных компаниях | Корпоративные ценные бумаги |
4. | Государственные закупки | Товарные поставки |
5. | Платежи российских заемщиков | Долговые обязательства перед российским правительством (например, третьих стран) |
6. | Иные государственные платежи |
| | |||
| | | | |
Таблица 3 на ст.26
| Виды ценных бумаг | На 01.01.2003 | На 01.01.2004 | На 01.01.2005 | На 01.01.2006 | На 01.01.2007 | На 01.01.2008 |
| ГКО | 18,82 | 2,72 | 0,02 | 0,02 | - | - |
| ОФЗ-ПК | 24,10 | 24,11 | 0,001 | 0,001 | - | - |
| ОФЗ-ПД | 350,74 | 50,48 | 43,31 | 123,64 | 205,62 | 288,42 |
| ФОЗ-ФК | 207,07 | 199,31 | 171,22 | 131,13 | 94,83 | 51,43 |
| ОФЗ-АД | 42,29 | 375,42 | 542,24 | 596,33 | 675,16 | 807,59 |
| ГСО-ППС | - | - | - | - | 0,42 | 10,42 |
| ГСО-ФПС | - | - | - | - | 52,00 | 91,00 |
| ОГНЗ | 11,50 | 11,50 | - | - | - | - |
| ОРВВЗ | 0,08 | 0,04 | 0,03 | 0,03 | 0,03 | 0,03 |
| ОГСЗ | 0,11 | 0,10 | 0,0002 | - | - | - |
| Итого внутреннего долга, млрд. руб. | 654,71 | 663,76 | 756,82 | 851,15 | 1028,06 | 1248,89 |
