Реферат Участники рынка ценных бумаг 3
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение................................................................................................. 3
ГЛАВА 1: УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ............................... 4
1.1 Посредническая деятельность.................................................... 4
1.1.1 Брокерская деятельность......................................................... 4
1.1.2 Дилерская деятельность........................................................... 6
1.1.3 Деятельность по управлению ценными бумагами................... 6
1.2 Деятельность по обеспечению исполнения сделок.................... 7
1.2.1 Клиринговая деятельность....................................................... 7
1.2.2 Депозитарная деятельность...................................................... 8
1.2.3 Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. 11
1.2.4 Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг 16
ГЛАВА 2: Основы регулирования рынка ценных бумаг.... 18
2.1 Государственное регулирование рынка ценных бумаг............. 18
2.2 Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг........................................................................................................... 22
2.3 Ответственность за нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах....................................................................................................... 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................... 27
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..................................... 28
ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг является неотъемлемой составляющей системы функционирования механизма рыночной экономики. Появление рынка ценных бумаг обусловлено необходимостью создания цивилизованных организационно-правовых форм деятельности его участников.
Данная работа посвящена рассмотрению правового регулирования рынка ценных бумаг.
Выбор темы обусловлен, во-первых, научным интересом, вызванным данной темой и, во-вторых, ее практическим аспектом, в этом ее актуальность.
Цель моей курсовой работы – понять организацию деятельности на рынке ценных бумаг в нормативно-правовом аспекте.
Задачи исследования:
выявить субъект, регулирующий деятельность участников на рынке ценных бумаг и раскрыть его содержание;
исследовать правоотношения на рынке ценных бумаг и определить нормативно-правовую базу для их регулирования.
Объектом исследования данной работы является рынок ценных бумаг.
Предметом исследования является регулирование деятельности рынка ценных бумаг.
Таким образом, интерес, вызванный особенно в настоящее время к рынку ценных бумаг и, в частности, к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг представляет значимость, как в практическом, так и в научном плане. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг в работе будет рассмотрена в большей степени с практических позиций, т. е. с позиций государственного регулирования данных отношений.
ГЛАВА 1: УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Федеральным законом от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» устанавливает особый субъект, осуществляющий профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг – профессионального участника рынка ценных бумаг. Под ним понимаются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждан (физические лица), зарегистрированных в качестве предпринимателей, которые осуществляют вышеуказанные виды деятельности. [13]
Условно все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно разделить на две группы:
- посредническая деятельность – профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом и инвестором или между инвесторами. К этой группе можно отнести брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.
- деятельность по обеспечению исполнения сделок – профессиональный участник выполняет роль по организации инфраструктуры рынка ценных бумаг и, в связи с этим, осуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торгов на рынке ценных бумаг.
1.1 Посредническая деятельность
1.1.1 Брокерская деятельность
Брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или на основании возмездных договоров с клиентом.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.
В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.
Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
В случае если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации. [5]
Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании.
Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи.
Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками.
В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным брокером займам могут приниматься только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи.
Брокер вправе совершать сделки по приобретению ценных бумаг и имущественных прав, предусмотренных пунктом 6 статьи 51.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», предназначенных для квалифицированных инвесторов, только если клиент, за счет которого совершается сделка, является квалифицированным инвестором или признан этим брокером квалифицированным инвестором. [13]
1.1.2 Дилерская деятельность
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации есть возможность осуществления дилерской деятельности.
Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом.
В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.
1.1.3 Деятельность по управлению ценными бумагами
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
- ценными бумагами;
- денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
- денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.
Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.
Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.
В случае, если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством. [5]
Управляющий вправе при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами приобретать клиенту (учредителю управления) ценные бумаги и иные финансовые инструменты, предназначенные для квалифицированных инвесторов, только при условии, что клиент является квалифицированным инвестором.
1.2 Деятельность по обеспечению исполнения сделок
1.2.1 Клиринговая деятельность
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.
Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.
Клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности.
Клиринговая организация обязана регистрировать правила осуществления клиринговой деятельности, а также изменения и дополнения в них в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
1.2.2 Депозитарная деятельность
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.
Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.
Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо). Он должен быть заключен в письменной форме.
Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. [5]
На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.
Депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг или учету прав на ценные бумаги депонентов, если это прямо не запрещено депозитарным договором.
Если депонентом одного депозитария является другой депозитарий, то депозитарный договор между ними должен предусматривать процедуру получения в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, информации о владельцах ценных бумаг, учет которых ведется в депозитарии-депоненте, а также в его депозитариях-депонентах.
Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором.
Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.
Депозитарий может оказывать депоненту услуги, связанные с получением доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат.
В случае оказания депоненту услуг, связанных с получением доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат, денежные средства депонентов должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) депозитарием в кредитной организации (специальный депозитарный счет). Депозитарий обязан вести учет находящихся на специальном депозитарном счете (счетах) денежных средств каждого депонента и отчитываться перед ним. На денежные средства депонентов, находящиеся на специальном депозитарном счете (счетах), не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария. Депозитарий не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный депозитарный счет (счета), за исключением случаев их выплаты депоненту, а также использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном депозитарном счете (счетах).
Такие требования, о ведении отдельного банковского счета (счетов), не распространяются на кредитные организации.
Депозитарии, осуществляющие учет прав на ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, вправе зачислять указанные ценные бумаги на счет депо владельца, только если последний является квалифицированным инвестором либо не является квалифицированным инвестором, но приобрел указанные ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица и в иных случаях, установленных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
1.2.3 Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Такой деятельностью имеют право заниматься только юридические лица.
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).
Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.
Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе или с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр.
Система ведения реестра владельцев ценных бумаг должна обеспечивать сбор и хранение в течение установленных законодательством Российской Федерации сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению этих изменений.
Федеральным законом от 29.07.1998 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" установлено, что реестр владельцев не ведется по именным ценным бумагам Российской Федерации. [12]
Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.
В соответствии с Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", в обществе с числом акционеров более 50, держателем реестра акционеров общества должен быть регистратор. Держателем реестра может быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента. [14] Если число владельцев ценных бумаг превышает 500, держателем реестра должен быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра, за исключением случаев, предусмотренных ФЗ «О рынке ценных бумаг». Регистратор имеет право передать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передача указанных функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом.
Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.
Держатель реестра владельцев ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, вправе зачислять ценные бумаги на лицевой счет владельца, только если он является квалифицированным инвестором в силу федерального закона, либо не является квалифицированным инвестором, но приобрел ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица и в иных случаях, установленных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.
В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий может быть зарегистрирован в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть также зарегистрирован в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента.
Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.
Данные о номинальном держателе ценных бумаг подлежат внесению в систему ведения реестра держателем реестра по поручению владельца или номинального держателя ценных бумаг, если лица зарегистрированы в этой системе ведения реестра.
Операции с ценными бумагами между владельцами ценных бумаг одного номинального держателя ценных бумаг не отражаются у держателя реестра или депозитария, клиентом которого он является.
Номинальный держатель ценных бумаг по требованию владельца обязан обеспечить внесение в систему ведения реестра записи о передаче ценных бумаг на имя владельца.
Для осуществления владельцами прав, закрепленных ценными бумагами, держатель реестра имеет право требовать от номинального держателя ценных бумаг предоставления списка владельцев, номинальным держателем которых он является по состоянию на определенную дату. Номинальный держатель ценных бумаг обязан составить требуемый список и направить его держателю реестра в течение семи дней после получения требования. В случае, если требуемый список необходим для составления реестра, то номинальный держатель ценных бумаг не получает за составление этого списка вознаграждения.
Номинальный держатель ценных бумаг несет ответственность за отказ от предоставления указанных списков держателю реестра перед своими клиентами, держателем реестра и эмитентом в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Эмитент, поручивший ведение системы ведения реестра регистратору, один раз в год может требовать у последнего предоставления реестра за вознаграждение, не превышающее затраты на его составление, а регистратор обязан предоставить реестр. В остальных случаях размер вознаграждения определяется договором эмитента и регистратора.
Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, соответствующую количеству распоряжений о передаче ценных бумаг и одинаковую для всех юридических и физических лиц. Он не вправе взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема сделки.
Порядок определения максимального размера оплаты услуг держателя реестра по внесению данных в реестр и выдаче выписок из реестра определяется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Лицу, допустившему ненадлежащее исполнение порядка поддержания системы ведения и составления реестра и нарушение форм отчетности (эмитенту, регистратору, депозитарию, владельцу), может быть предъявлен иск о возмещении ущерба (включая упущенную выгоду), возникшего из невозможности осуществить права, закрепленные ценными бумагами.
Держатель реестра обязан по требованию владельца или лица, действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету. Владелец ценных бумаг не имеет права требовать включения в выписку не относящейся к нему информации, в том числе информации о других владельцах ценных бумаг и количестве принадлежащих им ценных бумаг.
Выпиской из системы ведения реестра является документ, выдаваемый держателем реестра с указанием владельца лицевого счета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам.
Выписка из системы ведения реестра должна содержать отметку о всех ограничениях или фактах обременения ценных бумаг, на которые выдается выписка, обязательствами, зафиксированных на дату составления в системе ведения реестра.
Выписки из системы ведения реестра, оформленные при размещении ценных бумаг, выдаются владельцам бесплатно.
Лицо, выдавшее указанную выписку, несет ответственность за полноту и достоверность сведений, содержащихся в ней.
Права и обязанности держателя реестра, порядок осуществления деятельности по ведению реестра определяются действующим законодательством и договором, заключенным между регистратором и эмитентом.
Держатель реестра не вправе предъявлять дополнительные требования при внесении изменений в данные системы ведения реестра кроме тех, которые устанавливаются в порядке, предусмотренном ФЗ «О рынке ценных бумаг». [13]
В случае прекращения действия договора по поддержанию системы ведения реестра между эмитентом и регистратором, последний передает другому держателю реестра, указанному эмитентом, информацию, полученную от эмитента, все данные и документы, составляющие систему ведения реестра, а также реестр, составленный на дату прекращения действия договора. Передача производится в день расторжения договора.
При замене держателя реестра эмитент дает объявление об этом в средствах массовой информации или уведомляет всех владельцев ценных бумаг письменно за свой счет.
Все выписки, выданные держателем реестра после даты прекращения действия договора с эмитентом, недействительны.
Держатель реестра вносит изменения в систему ведения реестра на основании:
- распоряжения владельца о передаче ценных бумаг, или лица, действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг, который зарегистрирован в системе ведения реестра в соответствии с правилами ведения реестра, установленными законодательством Российской Федерации;
- иных документов, подтверждающих переход права собственности на ценные бумаги в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации. [5]
Отказ от внесения записи в систему ведения реестра или уклонение от такой записи, в том числе в отношении добросовестного приобретателя, не допускается, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.
В случае, если регистратор осуществляет ведение реестра владельцев ценных бумаг, не являющихся эмиссионными ценными бумагами, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, ипотечных сертификатов участия, он обязан соблюдать требования по ведению указанного реестра, установленные федеральными законами и иными нормативно-правовыми актами Российской Федерации.
1.2.4 Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.
О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется информация.
Без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) может осуществляться эмиссия облигаций Банка России, а также эмиссия биржевых облигаций. Не подлежит государственной регистрации дополнительный выпуск российских депозитарных расписок.
В соответствии с Федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" без государственной регистрации выпусков осуществляется эмиссия ценных бумаг акционерных обществ, создаваемых в результате реорганизации в форме разделения или выделения, осуществляемых одновременно со слиянием или с присоединением. [14]
Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан регистрировать в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, содержащие информацию, за исключением списка ценных бумаг, допущенных к торгам, а также изменения и дополнения в них. Организатор торговли на рынке ценных бумаг должен уведомить федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг в установленном указанным органом порядке о включении (об исключении) ценных бумаг в список (из списка) ценных бумаг, допущенных к торгам, не позднее следующего дня с даты принятия соответствующего решения.
ГЛАВА 2: Основы регулирования рынка ценных бумаг
2.1 Государственное регулирование рынка ценных бумаг
Субъектами государственного регулирования являются органы законодательной (представительной) и исполнительной власти. В рамках государственного регулирования выделяются две основные функции государственных органов на рынке ценных бумаг: по установлению правил поведения и по надзору за их соблюдением.
Указом Президента РФ от 09.03.2004 N 314 образована Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которой переданы функции по контролю и надзору упраздняемой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Основным государственным органом, осуществляющим регулирование, является ФСФР. [13,15]
Положение о ФСФР расширяет полномочия Службы, наделяя ее функциями по принятию нормативных правовых актов, помимо контроля и надзора в сфере финансовых рынков.
Руководство ФСФР осуществляет Правительство Российской Федерации.
ФСФР руководствуется в своей деятельности Конституцией Российской Федерации, федеральными конституционными законами, федеральными законами, актами Президента Российской Федерации и Правительства Российской Федерации, международными договорами Российской Федерации.
Федеральная служба по финансовым рынкам осуществляет свою деятельность непосредственно и через свои территориальные органы во взаимодействии с другими федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления, общественными объединениями и иными организациями.
Основное регулирование рынка ценных бумаг должно осуществляться на уровне законов. В то же время, учитывая особенности данного рынка, необходимо оставить ФСФР нормотворческие функции, но в рамках, установленных законом. В настоящее время ограничения указанных полномочий ФСФР устанавливаются ст. 42 ФЗ "О рынке ценных бумаг".[13] В остальных случаях ФСФР разрабатывает проекты законодательных и иных нормативных актов, связанных с вопросами регулирования рынка ценных бумаг, лицензирования деятельности его профессиональных участников, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, контроля за соблюдением законодательных и нормативных актов о ценных бумагах, проводит их экспертизу, а также разрабатывает рекомендации по применению законодательства Российской Федерации, регулирующего отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг.
Теперь можно рассмотреть функции ФСФР по контролю и надзору в сфере финансовых рынков. Под функциями по контролю и надзору понимаются: осуществление действий по контролю и надзору за исполнением органами государственной власти, органами местного самоуправления, их должностными лицами, юридическими лицами и гражданами установленных Конституцией Российской Федерации, федеральными конституционными законами, федеральными законами и другими нормативными правовыми актами общеобязательных правил поведения; выдача органами государственной власти, органами местного самоуправления, их должностными лицами разрешений (лицензий) на осуществление определенного вида деятельности и (или) конкретных действий юридическим лицам и гражданам; регистрация актов, документов, прав, объектов, а также издание индивидуальных правовых актов.
В научной и учебной литературе приводятся различные трактовки понятий контроля и надзора. С одной стороны, существует мнение, что административный надзор - это разновидность надведомственного государственного контроля, с другой - что это самостоятельный вид контрольно-надзорной деятельности органов исполнительной власти. [16, 22, 24, 25]
Понятия "надзор" и "контроль" различаются по ряду признаков. Основным отличительным признаком контроля от надзора является наличие или отсутствие отношений организационной подчиненности. Административный надзор, в отличие от контроля, предполагает осуществление юридически-властных действий в отношении организационно неподчиненных объектов. В процессе административного надзора применяются меры административного воздействия к соответствующим субъектам, а в процессе контроля применяются в основном меры дисциплинарного воздействия в отношении виновных лиц.
Основной задачей органов надзора является обеспечение четкого, единообразного исполнения специальных норм и общеобязательных правил путем предупреждения, пресечения правонарушений, привлечения к ответственности виновных лиц.
Для выполнения указанной задачи органы надзора наделены соответствующими полномочиями, которые можно разделить на следующие группы:
1) полномочия по предупреждению правонарушений;
2) полномочия по пресечению правонарушений;
3) полномочия по привлечению к ответственности виновных лиц.
В первую группу полномочий ФСФР можно включить лицензирование деятельности по ведению реестра, проведение проверок деятельности регистраторов, получение отчетности.
Вторая группа полномочий выражается в применении мер административного пресечения к правонарушителям, в принудительном прекращении противоправных действий.
К этой группе полномочий можно отнести:
- приостановление или аннулирование лицензии на осуществление деятельности по ведению реестра в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
- направление предписаний, обязательных для исполнения, а также требования о представлении документов, необходимых для решения вопросов, находящихся в компетенции федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;
- аннулирование квалификационных аттестатов физических лиц в случае неоднократного или грубого нарушения ими законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, запрещение или ограничение на срок до шести месяцев проведения регистратором отдельных операций в реестре.
В рамках третьей группы полномочий ФСФР рассматривает дела об административных правонарушениях, отнесенные в соответствии с Кодексом Российской Федерации об административных правонарушениях к ее компетенции, применяет меры ответственности, установленные административным законодательством, а также направляет материалы в правоохранительные органы и обращается с исками в суд по вопросам, отнесенным к компетенции федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. [2]
Традиционными правовыми формами государственного регулирования являются законы и подзаконные акты, а также судебные акты.
Фактически регулирование рынка ценных бумаг осуществляется не на уровне законов, а в большинстве случаев на уровне подзаконных актов, в частности приказов ФСФР.
Государственное регулирование характеризуется использованием различных средств, вместе образующих систему, что позволяет говорить об особом режиме государственного регулирования. Классификация видов государственного регулирования может основываться на степени воздействия государства на те или иные отношения в различных отраслях народного хозяйства или сегментах рынка.
2.2 Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
Приказом ФСФР РФ от 06.03.2007 N 07-21/пз-н утвержден Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Статьей 333.33 части второй Налогового кодекса РФ установлены размеры государственной пошлины за предоставление лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. О порядке заполнения расчетных (платежных) документов по уплате государственной пошлины. [3]
Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанные в главе 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. [13]
Право на осуществление отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг может быть предоставлено государственной корпорации федеральным законом, на основании которого она создана.
Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.
2.3 Ответственность за нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах
За нарушения Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и других законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации (статьями 15.17 - 15.24 и 15.28 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях установлена административная ответственность за нарушения законодательства о ценных бумагах; статьями 185, 185.1 и 186 Уголовного кодекса Российской Федерации установлена уголовная ответственность за преступления на рынке ценных бумаг). [2,4,5]
Вред, причиненный в результате нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации. [5]
Участники рынка ценных бумаг, в том числе профессиональные участники рынка ценных бумаг и владельцы ценных бумаг, не вправе манипулировать ценами на рынке ценных бумаг и понуждать к покупке или продаже ценных бумаг путем предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах эмиссионных ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе.
Под манипулированием ценами понимаются действия, совершаемые для создания видимости повышения или понижения цен или торговой активности на рынке ценных бумаг относительно существующего уровня цен или существующей торговой активности на рынке ценных бумаг, с целью побудить инвесторов продавать или приобретать публично размещаемые или публично обращаемые ценные бумаги.
Совершение указанных действий профессиональными участниками рынка ценных бумаг является основанием для приостановления или аннулирования выданного им разрешения, а также иных санкций.
В случае обнаружения фактов, дающих основание предполагать наличие в действиях лиц признаков манипулирования ценами, федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг проводит проверку указанных фактов. По результатам проведенной проверки и с учетом объяснений указанных лиц федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг выносит решение о признании факта манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и привлечении виновного лица (лиц) к ответственности, предусмотренной законодательством Российской Федерации, или приостановлении (аннулировании) выданной профессиональному участнику рынка ценных бумаг, либо о направлении материалов проверки в правоохранительные органы.
Указанное решение федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг о приостановлении (аннулировании) выданной профессиональному участнику рынка ценных бумаг лицензии вступает в силу по истечении 15 дней с момента его получения профессиональным участником рынка ценных бумаг, а в случае обжалования указанного решения в суд - с момента вступления в законную силу решения суда. Решение федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг считается полученным профессиональным участником рынка ценных бумаг с момента вручения копии решения представителю профессионального участника рынка ценных бумаг под расписку или по истечении шести дней с момента направления копии решения профессиональному участнику рынка ценных бумаг по почте заказным письмом.
В отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию ценных бумаг, федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг:
- принимает меры к приостановлению дальнейшего размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии;
- опубликовывает в средствах массовой информации сведения о факте недобросовестной эмиссии и основаниях приостановления размещения ценных бумаг, выпущенных в результате недобросовестной эмиссии;
- письменно извещает о необходимости устранения нарушений, внесения изменений в проспект ценных бумаг и другие условия выпуска, а также устанавливает сроки устранения нарушений;
- направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам эмитента в соответствии с законодательством Российской Федерации;
- направляет материалы проверки по фактам недобросовестной эмиссии в органы прокуратуры при наличии в действиях должностных лиц эмитента признаков состава преступления;
- выдает письменное предписание о разрешении дальнейшего размещения ценных бумаг в случае устранения эмитентом нарушений, связанных с недобросовестной эмиссией ценных бумаг;
- обращается с иском в суд о признании выпуска ценных бумаг недействительным в случае, если недобросовестная эмиссия повлекла за собой заблуждение владельцев, имеющее существенное значение, либо в случае, если цели эмиссии противоречат основам правопорядка и нравственности.
Должностные лица эмитента, принявшие решение о выпуске в обращение ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию (за исключением выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих государственной регистрации в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг»), несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации. [2,4]
Выпуск ценных бумаг может быть признан недействительным по иску федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, региональных отделений федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, государственного регистрирующего органа, органа государственной налоговой службы, прокурора, а также по искам иных государственных органов, осуществляющих полномочия в сфере рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая без лицензии, является незаконной.
В отношении лиц, осуществляющих безлицензионную деятельность, федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг:
- принимает меры к приостановлению безлицензионной деятельности;
- опубликовывает в средствах массовой информации сведения о факте безлицензионной деятельности участника рынка ценных бумаг;
- письменно извещает о необходимости получения лицензии, а также устанавливает для этого сроки;
- направляет материалы проверки по фактам безлицензионной деятельности в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам участника рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации;
- обращается с иском в арбитражный суд о взыскании в доход государства доходов, полученных в результате безлицензионной деятельности на рынке ценных бумаг;
- обращается с иском в арбитражный суд о принудительной ликвидации участника рынка ценных бумаг в случае неполучения им лицензии в установленные сроки.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Структура рынка ценных бумаг, являясь сложной системой различных институтов и отношений, служит основой функционирования этого рынка, обеспечивая выполнение функций путем создания необходимых условий деятельности его участников.
Каждый институт структуры функционирует во взаимосвязи с другими ее элементами, поэтому регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг призвано обеспечивать эффективную работу и взаимодействие всех участников рынка ценных бумаг.
Государственное правовое регулирование рынка ценных бумаг состоит в деятельности государства в лице его органов, направленной на упорядочение отношений между участниками рынка, установления общих правил поведения (деятельности).
Эффективное функционирование финансовых рынков немыслимо без соблюдения их участниками требований законодательства. В свою очередь, соблюдение требований законодательства невозможно без осуществления государственного контроля деятельности участников рынка. Основной задачей государства является формирование такой системы контроля, которая, обеспечивала бы эффективное выявление нарушений на финансовых рынках, вместе с тем не создавая участникам препятствий к осуществлению деятельности.
В данной работе дан анализ правового положения профессиональных участников и их регулирование на рынке ценных бумаг. Даны общие и отличительные моменты характерные для конкретного вида деятельности, так и для нескольких. Приведенные примеры, характеризующие отдельные моменты существования фондового рынка в зарубежных странах, наиболее ярко показывают тенденции развития российского рынка ценных бумаг и его профессиональных участников.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Российская Федерация. Законы. О правительстве Российской федерации [Текст]: [федеральный конституционный закон от 17.12.1997 N 2-ФКЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1997. - N 51. - Ст. 5712; Собрание законодательства РФ. - 2004. - Ст. 4376.
2. Российская Федерация. Законы. Кодекс Российской Федерации Об административных правонарушениях. [Текст]: [федеральный закон: от 30.12.2001 N 195-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - N 1 (ч.1). - Ст. 1.
3. Российская Федерация. Законы. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Текст]: [федеральный закон: от 5.08.2000 № 117-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2000. - N 32. - Ст. 3340.
4. Российская Федерация. Законы. Уголовный кодекс Российской Федерации [Текст]: [федеральный закон: от 13.06.1996 N 63-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - N 25. - Ст. 2954.
5. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Текст]: [федеральный закон: от 26.01.1996 № 14-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - N 5. - Ст. 410.
6. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) [Текст]: [федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - N 43. - Ст. 4190.
7. Российская Федерация. Законы. О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового Кодекса Российской Федерации и в отдельные законодательные акты Российской Федерации [Текст]: [федеральный закон от 29.05.2002 N 57-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2002. - N 22. - Ст. 2026.
8. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционных фондах [Текст]: [федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2001. - N 49. - Ст. 4512.
9. Российская Федерация. Законы. О лицензировании отдельных видов деятельности [Текст]: [федеральный закон от 08.08.2001 N 128-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2001. - N 33. - Ст. 3430.
10. Российская Федерация. Законы. О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового Кодекса Российской Федерации и некоторые другие акты законодательства Российской Федерации о налогах и сборах, а также о признании утратившими силу отдельных актов (положений актов) законодательства Российской Федерации о налогах и сборах [Текст]: [федеральный закон от 06.08.2001 N 110-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 2001. - N 33. - Ст. 3413.
11. Российская Федерация. Законы. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1999. - N 10. - Ст. 1163.
12. Российская Федерация. Законы. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1998. - N 31. - Ст. 3814.
13. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг [Текст]: [федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - N 17. - Ст. 1918.
14. Российская Федерация. Законы. Об акционерных обществах [Текст]: [федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ] // Собрание законодательства РФ. - 1996. - N 1. - Ст. 1.; N 25. – Ст. 2956.
15. Российская Федерация. Законы. Постановление Правительства РФ Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам [Текст]: [федеральный закон от 30.06.2004 N 317] // Собрание законодательства РФ. - 2004. - N 27. - Ст. 2780.
16. Административное право [Текст]: Учебник / Под ред. Л.Л. Попова. М.: Юристъ, 2002. С. 441 – 463.
17. Алехин А.П., Кармолицкий А.А., Козлов Ю.М. Административное право Российской Федерации [Текст]: Учебник. М., 2001. С. 378.
18. Андриянов К.В., Казиахмедов Г.М., Крылов А.А., Лужков М.Ю. Особенности формирования рынка ценных бумаг в России. [Текст] М., Экономика 2002.
19. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. [Текст] М.: Высшая школа, 2005. С. 16.
20. Вавулин Д. О новом регуляторе российского фондового рынка [Текст] // Рынок ценных бумаг. 2004. N 11. С. 24.
21. Губин Е.П. Государственное регулирование рыночной экономики и предпринимательства: правовые проблемы. [Текст] М.: Юристъ, 2005. С. 71.
22. Приходько Е. О некоторых проблемах правового регулирования государственного контроля и надзора: Административно-правовое регулирование в сфере экономики [Текст] (5-е Лазаревские чтения) // Государство и право. 2001. N 12. С. 20.
23. Рынок ценных бумаг и биржевое право. [Текст] Учебник. Под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. М., ЮНИТИ 2002.
24. Студеникина М.С. Государственный контроль в сфере управления: Проблемы надведомственного контроля. [Текст] М., 1974. С. 7 – 19.
25. Советское административное право: Методы и формы государственного управления. [Текст] М.: Юридическая литература, 1977. С. 183, 241.
26. СПС КонсультантПлюс [Электронный ресурс] / КонсультантПлюс 1992 – 2008. вып. 10: Осень, 2008. – Электрон. текстовые дан. - М. : ЗАО 'КонсультантПлюс', 2008. – 1 электрон. опт. диск (CD-ROM).
