Реферат Понятие и сущность лизинга
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………………...2
1. История возникновения и развития лизинга………………………………….....4
2. Общее описание лизинга…………………………………………………………9
3. Виды лизинга…………………………………………………………………….12
4. Развитие лизинга на Российском рынке………………………………………..15
4.1. Объемы и темпы роста российского рынка лизинга……………….....15
4.2. Основные характеристики лизинговых компаний………………………
4.3. Перспективы российского рынка лизинга……………………………….
5. Новые тенденции рынка лизинга………………………………………………….
ВВЕДЕНИЕ
Переход к рыночной экономике поставил перед большинством российских предприятий ряд проблем: обновление основных фондов, самоутверждение в условиях возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких цен продукции и неплатежеспособности, сложность поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченность финансовых ресурсов. Из-за нехватки оборотных средств предприятия вынуждены брать кредиты под залог ценных бумаг, партий товара, недвижимости.
Глубокие преобразования, происходящие в мировой экономике, требования, предъявляемые научно-техническим прогрессом к замене основных фондов, а так же необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов потребовали новых методов обновления материально-технической базы.
Речь в данном случае идет о лизинге - нетрадиционной и достаточно эффективной в последние десятилетия форме финансирования предприятий и предпринимательской деятельности.
Лизинг для России - явление новое, а потому отсутствует и необходимый опыт проведения лизинговых операций. В то же время в развитых странах эта форма предпринимательской деятельности получила широкое распространение.
В настоящий момент лизинговые операции начали широко применяться в практике российских коммерческих банков и специализированных лизинговых компаний, хотя существует множество проблем, требующих своего разрешения.
Трудность рассмотрения лизинга в России, заключается в том, что кризис августа
В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологические оснащения их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности.
Целью данной работы является рассмотрение сущности лизинга, описание разновидностей лизинговых операций. Очень важно при этом проследить историю возникновения лизинга, его становление и развитие в нашей стране.
1. ИСТОРЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА.
На основе тесных связей между производителем и потребителем продукции возникают и развиваются принципиально новые источники их финансирования и кредитования. Этим новым источником стал лизинг.
Сущность лизинговой операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на средний и долгосрочный период средств производства предприятиям-пользователям. Операции лизинга позволяют получить предприятиям необходимое оборудование без значительных единовременных затрат.
В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 - 1945 годах осуществлялись поставки американской техники. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны он использовался, главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболее распространенный объект международного лизинга) - занимались им только организации, работающие в сфере международных экономических отношений.
Однако начало развития лизинговых операций на отечественном внутреннем рынке можно определить серединой 1989 года в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования. Заметным явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали Основы законодательства СССР об аренде от 23 ноября 1989 года № 810-1 и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990 года № 270 “О плане счетов бухгалтерского учета”, в котором был представлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.
В начале 90-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками.
К середине 90-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового сектора. На рынке появились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами. Также начали создаваться лизинговые компании с участием муниципальных и региональных органов власти, использовавшие в большинстве случаев финансирование из бюджетных источников под низкие или нулевые процентные ставки для реализации различных государственных программ, связанных с обновлением фондов или поддержкой начинающих или развивающихся бизнесов.
В
Впоследствии при Международной Финансовой Корпорации была создана группа по развитию лизинга в России, также занимающаяся исследовательской и информационной деятельностью и оказавшая значительное влияние на внесение поправок в федеральный закон "О лизинге " и оптимизацию других законодательных актов.
Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль в развитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь
Второе постановление №752 (июнь
С момента появления лизинга в России отраслевые показатели выросли не только в отношении числа появившихся лизинговых компаний, но также и в отношении объема заключенных лизинговых сделок. В
Упадок российского финансового сектора, последовавший за кризисом в августе
В результате кризиса сильно пострадали компании, которые, получив валютные кредиты для финансирования лизинговых сделок, заключали при этом сделки в рублях, принимая тем самым на себя валютный риск.
В большинстве случаев лизинговые компании шли навстречу лизингополучателям, пересматривая графики платежей, предоставляя отсрочки. Политика лизинговых компаний после кризиса еще раз подтвердила, что лизинг - это гибкий действенный механизм финансирования, учитывающий интересы лизингополучателя.
В посткризисный период продолжали создаваться новые лизинговые компании. За один год, прошедший после кризиса, лицензии на осуществление лизинговой деятельности получили 317 компаний, что могло расцениваться как рост отрасли на 51%.
Рост российской экономики, безусловно, повлиял на сектор лизинговых услуг. Успешно развивались лизинговые компании с опытным и профессиональным руководством, независимые от банков, пострадавших от кризиса, и готовые принимать на себя риски, связанные с лизинговой деятельностью.
Банки по-прежнему неохотно выдавали средне- и долгосрочные кредиты, поэтому лизинговые компании были вынуждены прибегнуть к другим источникам финансирования. Помимо расширения кредитной базы, лизинговые компании также расширяли свою клиентскую базу и спектр оборудования, с которым они работали. Отправной точкой деятельности лизинговых компаний традиционно является автотранспорт, однако по мере того, как у них появляется опыт в оценке риска, они часто переходят к лизингу более сложного производственного оборудования.
Значительная часть лизингового финансирования, предоставляемого независимыми лизинговыми компаниями, предназначена для малых и средних предприятий - части российской экономики, по-прежнему имеющей значительный потенциал для роста. Это особо положительная тенденция для российского лизингового сектора.
В начале
Лизинг, по сравнению с традиционными формами, обладает существенными преимуществами. Основное преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых финансовых средств для приобретения основных фондов. Предприятию при этом предоставляются не денежные ресурсы, контроль за использованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства.
Лизинг - это также дополнительные услуги для клиента. К числу особенно важных преимуществ лизинга относится и довольно широкий спектр дополнительных услуг, которые лизинговые фирмы предоставляют своим клиентам.
Итак, в развитии лизинга заинтересованы:
1) Лизингополучатели - потребители оборудования. Они имеют возможность эксплуатации дорогостоящего оборудования за небольшую лизинговую плату. В настоящий период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства.
2) Поставщики оборудования, его производители. За счет лизинга расширяется рынок сбыта производимого ими оборудования. Кроме того, поставщик получает сумму стоимости оборудования единовременно.
3) Лизинговые компании - инвесторы, которым лизинг обеспечивает необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске (по сравнению с обычным кредитованием). До завершающего платежа компания является собственником оборудования и в случае срыва расчетов или банкротства лизингополучателя может востребовать оборудование и реализовать его для погашения убытков. Кроме того, в большинстве стран банки, занимающиеся лизингом, имеют значительные налоговые льготы.
Таким образом, лизинг интересен не только для клиентов с ограниченными возможностями, но и для сильных в финансовом отношении предприятий. Это и послужило причиной его столь стремительного распространения.
2. ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ ЛИЗИНГА
В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.
В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:
а) краткосрочная аренда (рентинг) – на срок от одного дня до одного года;
б) среднесрочная аренда (хайринг) – от одного года до трех лет;
в) долгосрочная аренда (лизинг) – от трех до 20 лет.
Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора.
Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит – аренда». В отличии от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.
С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования.
Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.
По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, т.к. при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции рядом неблагоприятных финансовых последствий.
Основные элементы лизинговой операции:
1) Объект сделки - любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. В том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
2) Субъект сделки - стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых (лизинговые фирмы и компании, производственные, торговые и транспортные предприятия, население, поставщики объектов сделки – производственные( промышленные) и торговые компании) и косвенных участников (коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы).
3) Лизинговые платежи. В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:
- амортизация;
- плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги;
- рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.
4) Услуги, предоставляемые по лизингу. Они делятся на две группы:
- технические услуги (транспортировка к месту использования, наладка и монтаж,
- техобслуживание и текущий ремонт);
- консультационные услуги (вопросы налогообложения, оформление сделки).
Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:
- между арендатором и арендодателем;
- между поставщиком и арендодателем;
- между арендодателем и его банком.
Поэтому в основе лизинговой сделки лежат следующие документы:
а) лизинговый договор;
б) договор купли-продажи или наряд на поставку объекта сделки;
в) протокол приемки объекта сделки.
3. ВИДЫ ЛИЗИНГА
Существует два основных вида лизинговых операций: лизинг с неполной окупаемостью и лизинг с полной окупаемостью арендуемой техники.
Лизинг с неполной окупаемостью обычно называется оперативным. В этом случае затраты лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием лизингового оборудования не окупаются полностью в течение срока лизинга. В силу того, что срок договора лизинга короче, чем нормативный срок службы оборудования, лизингодатель вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей гораздо выше, чем в финансовом лизинге. Другой особенностью оперативного лизинга является то, что обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании. Лизинговая компания, приобретая оборудование при оперативном лизинге, не знает его конкретного пользователя, поэтому ей необходимо хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового оборудования, причем как нового, так и бывшего в употреблении.
Лизинг с полной окупаемостью лизингового оборудования называется финансовым. Срок, на который передается оборудование во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию, страхованию ложится на лизингополучателя.
Финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.
Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа операций, все остальные являются их разновидностью.
По объему обслуживания передаваемого оборудования лизинг подразделяется на "чистый" и "мокрый".
Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в этом случае расходы по обслуживанию включаются в лизинговые платежи. Эти отношения характерны для финансового лизинга.
Мокрый лизинг - предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе.
Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Этот вид отношений характерен в основном для мокрого лизинга.
В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:
1) Внутренний лизинг - все участники сделки представляют одну страну.
2) Внешний (международный) лизинг-лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах.
Разразившийся острый финансовый кризис, в результате которого многие российские банки легли на бок, не мог не повлиять на лизинговый бизнес. Однако, несмотря на всю свою пагубность, финансовый кризис сыграл положительную для российского лизинга роль.
Во-первых, оставшимся на плаву банкам пришлось менять ориентиры — быстрее переходить от операций с короткими деньгами к осуществлению инвестиций в реальный сектор экономики, т. е. в производство. Для этой цели лизинг просто незаменим, поскольку предоставляет дополнительные гарантии лизингодателям.
Во-вторых, выход из кризиса сопровождался развитием отечественных производителей оборудования, усилением кооперационных связей с западными странами.
Общий объем средств граждан и предприятий, являющихся потенциальными клиентами обновленной банковской системы, уже сегодня составляет более ста миллиардов долларов. Вместе с тем для того, чтобы эти деньги заработали, необходимо, прежде всего, предоставить надежные гарантии банкам и вкладчикам. Даже если половина обесцененных банковских активов будет направлена в реальный сектор, причем треть из них через лизинговые схемы, что вполне реально, то за счет этого потока объемы нового лизингового бизнеса превысят 10 млрд. долл. США (что на порядок больше показателей
Законом определено, что лизинг представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Причем предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в т. ч. предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов, а также имущества, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.
В настоящее время следует проявлять осторожность в сделках по передаче в лизинг предприятий с правом их последующего выкупа, поскольку предварительно должна быть решена проблема с куплей-продажей земли, на которой они находятся. Предпочтение здесь может быть отдано оперативному лизингу, который не предполагает в конце срока договора выкупа имущества.
4. РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГА НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ
4.1. Объемы и темпы роста Российского рынка лизинга.
В течение 2004 года на рынке произошли как количественные, так и качественные изменения. Качественным сдвигом стало заметное увеличение предприятий малого и среднего бизнеса среди клиентов лизинговых компаний. Если несколько лет назад налоговые льготы были ключевым фактором спроса на лизинг, то теперь этим фактором становится спрос со стороны малых и средних предприятий.
Российские лизинговые компании по отдельным показателям все еще значительно отстают от своих коллег из развитых стран. Прежде всего, речь идет о капитализации российских лизингодателей, уровень которой в абсолютном выражении остается весьма низким. Поэтому увеличение собственного капитала должно стать первоочередным приоритетом развития российских лизинговых компаний в ближайшие годы.
Говоря о рынке лизинга, следует отметить, что "рыночные" лизинговые компании, выполняющие функцию реальных финансовых посредников, обеспечивающие внешним финансированием реальный сектор российской экономики. В России в настоящее время действуют не более 200 "рыночных" лизинговых компаний.
В
График 1 Объем профинансированных средств (без учета авансов) в 2002-2004 гг., млн. долл.
За
Стоимость текущих сделок 108 компаний составила 5886 млн долл. Объем заключенных лизинговыми компаниями сделок, но не профинансированных в сумме, превышающей аванс лизингополучателя, составил 5558 млн долл.; а объем сделок, законченных опрошенными компаниями в течение 9 месяцев
График 2
Объем законченных, текущих и заключенных сделок за 9 месяцев
Для оценки объема и темпов роста рынка лизинга, а также для построения рейтингов лизинговых компаний были разработаны показатели, которые наиболее соответствуют сложившейся практике этого рынка. Дело в том, что традиционные показатели, используемые для оценки рынка лизинга на Западе, не всегда достоверны в российских условиях. Так, показатель "объема нового бизнеса" включает в себя все заключенные в течение года договора лизинга, в том числе непрофинансированные, хотя, как показывает опыт некоторых компаний, заключение договора не всегда является гарантией его финансирования. Показатель объема профинансированных средств за год необходим также для сравнения объема рынка лизинга в текущем и прошлых годах.
Показатели объема законченных, текущих и заключенных сделок, свидетельствуют о наличии успешной истории лизинговых компаний и всего рынка, о его современном состоянии и перспективах в будущем.
Наконец, показатель объема лизинговых платежей, полученных лизинговыми компаниями в течение года, объединяет в себе все названные выше показатели. Этот консервативный показатель, пожалуй, наиболее надежен для оценки реального качества и объема рынка, поскольку отражает как наличие успешной истории лизинговых компаний, так и ее доходы в настоящее время.
График 3
Темпы роста лизинговых платежей и профинансированных средств (2002-2004 гг.), %
4.2. Основные характеристики лизинговых компаний.
Деятельность лизинговых компаний в полной мере характеризуется несколькими основными параметрами: это источники привлечения финансирования, клиенты и источники их привлечения и виды оборудования, передаваемого в лизинг.
Эффективное привлечение ресурсов для финансирования лизинговых сделок - это ключевой фактор успеха лизинговой компании (график 4). Традиционным и наиболее распространенным источником финансирования лизинговых компаний является банковский кредит. Очевидно, что в этом отношении преимущество имеют лизинговые компании, созданные при банках.
Поскольку главным конкурентным преимуществом лизинговой компании является источник финансирования, компании стремятся расширить количество этих источников и используют самые разнообразные инструменты привлечения финансирования.
График 4
Уже в 2002-2003 гг. обозначился рост интереса лизинговых компаний к эмиссии облигаций. Безусловно, облигации - весьма привлекательный инструмент привлечения долгосрочного рублевого финансирования для лизинговых компаний, однако использование этого инструмента связано со значительными ограничениями. Этот способ привлечения средств должен быть обеспечен надежной собственной финансовой базой, мощной и влиятельной поддержкой учредителей и перспективной клиентской базой. Поэтому данный способ под силу далеко не всем лизинговым компаниям. Кроме того, эмиссия облигаций связана для лизинговых компаний с рядом трудностей, с которыми они не сталкиваются при получении банковского кредита. Тем не менее, участники рынка оценивают перспективы облигаций как инструмента финансирования лизинговых компаний весьма позитивно. В то же время считается, что лизинговая компания может позволить себе эмиссию облигаций только при объеме лизингового портфеля не менее сотни миллионов долларов. А таких компаний в настоящий момент немного. Скорее всего, через некоторое время, многие компании достигнут этого уровня, и тогда можно ожидать значительной эмиссионной активности лизинговых компаний на рынке облигаций.
Значительным источником финансирования для лизинговых компаний являются коммерческие кредиты поставщиков оборудования. Надо отметить, что иностранные поставщики, располагающие большей финансовой мощью и свободными средствами по сравнению с отечественными, охотнее идут на предоставление коммерческих кредитов лизинговым компаниям. Поскольку ставки по таким кредитам обычно невысоки, то в итоге условия сделки для конечного лизингополучателя оказываются очень выгодными. Препятствием для этого является с одной стороны, низкий уровень развития фондового рынка в России, с другой стороны - неготовность самих лизинговых компаний и потенциальных инвесторов к использованию этого инструмента.
Основным путем повышения надежности лизинговых сделок, а следовательно, возможность для лизинговой компании привлекать финансирование на более выгодных условиях, является применение различных способов обеспечения лизинговых сделок. Объект лизинга в настоящее время не является единственным обеспечением лизинговой сделки. Несмотря на это лизинговые компании все-таки предлагают более гибкие условия финансирования, чем банки, поскольку готовы работать с самым широким спектром видов обеспечения (график 5).
График 5
Страхование риска непогашения лизинговых платежей используется лишь в 1% сделок. Доля сделок, по которым застрахованы коммерческие риски в общей стоимости сделок составляет ненамного больше - 2%. По оценкам руководителей лизинговых компаний, страхование коммерческих рисков пока не имеет больших перспектив в лизинге. Поэтому крупные лизинговые компании предпочитают создавать собственные резервные фонды на покрытие убытков и самостоятельно управлять рисками - благо уровень неплатежей российских лизингополучателей находится на очень низком уровне.
Впрочем, страхование имущественных рисков в лизинговых сделках имеет гораздо более широкое распространение. Интересно отметить, что страхование объектов лизинга очень привлекательно и для самих страховщиков.
Основным критерием выбора страховщика становится региональная сеть страховщика и его связь с банками. Так как лизинговые компании имеют обычно широкий региональный охват клиентов, то и страховая компания должна присутствовать в регионах - чтобы быстрее и качественнее обслуживать лизинговые компании и их клиентов. Кроме того, в основном лизинговые сделки наиболее активно страхуют те страховые компании, которые тесно сотрудничают с банками. Потому что именно банковские кредиты - основной источник финансирования для лизинговых компаний. Сотрудничество между лизинговой компанией и страховщиком может быть весьма тесным: лизинговая компания страхует все свои сделки у одного страховщика, а страховщик инвестирует свои ресурсы в эту лизинговую компанию. В силу взаимной выгоды данной схемы, а также в силу высокой привлекательности лизинговых сделок как объекта инвестиций для страховщиков эта схема получает все более широкое распространение. В течение последних двух лет на рынке появилось несколько лизинговых компаний, созданных непосредственно при страховщиках.
Несмотря на свою привлекательность, такие схемы резко повышают риски страховщика: в случае возникновения проблем при реализации лизинговой сделки страховщик может одновременно столкнуться и с необходимостью осуществления страховых выплат, и с потерей своих инвестиций.
Еще одним важным фактором, с точки зрения привлечения инвестиций, является репутация компании, наличие истории работы. Относительно небольшая доля компаний, учрежденных до кризиса 1998 года объясняется тем, что само массовое развитие лизинга началось лишь после кризиса (тогда же был принят первый закон о лизинге), да и не многим из первых лизинговых компаний удалось пережить кризис.
График 6
Доля компаний, начавших свою деятельность в разные периоды (по объему профинансированных средств в
Ключевой характеристикой деятельности лизинговых компаний является информация о видах оборудования, передаваемых ими в лизинг. Данные о долях сделок с различными видами оборудования и транспорта (график 7) позволяют констатировать основную закономерность - высокий уровень ликвидности объекта лизинга. Большие доли среди объектов имеют такие безусловно ликвидные объекты, как пассажирский и грузовой автотранспорт, железнодорожный транспорт, машиностроительная и дорожно-строительная техника, деревообрабатывающее и лесозаготовительное, а также полиграфическое оборудование. Значительная доля телекоммуникационного оборудования в портфеле сделок лизинговых компаний обусловлена высоким уровнем внутреннего спроса на это оборудование, при его высокой стоимости.
График 7
Объемы сделок с основными видами объектов лизинга, млн. долл. и %
В наиболее развитых сегментах рынка лизинга, таких как автотранспорт, лизинг занял положение ведущего канала сбыта.
Особо следует отметить рост сделок с железнодорожным транспортом, что обусловлено, прежде всего, активизацией закупок государством этого транспорта. Рост мог быть и выше, если бы не сдерживался ограничениями мощностей производителей. Наиболее популярным объектом лизинга остается грузовой и пассажирский автотранспорт. Выше - только спрос на оборудование для добычи углеводородного сырья. Как наиболее высокий оценивается также спрос на дорожно-строительную технику, железнодорожный транспорт и прочую строительную технику.
4.3. Перспективы российского рынка лизинга.
В мировой практике лизинг является инструментом финансирования преимущественно для малого и среднего бизнеса. Предмет лизинга, остающийся в собственности лизингополучателя до окончания срока сделки, является гарантией (зачастую единственной и достаточной) успешного осуществления сделки для лизингодателя. Поскольку в большинстве стран мира лизинг не пользуется столь значительными налоговыми льготами как в России, низкий уровень рисков становится основным преимуществом этого инструмента.
Налоговые льготы не являются причиной быстрого развития рынка лизинга. Причиной - спрос со стороны малого и среднего бизнеса. В отношениях между лизинговыми компаниями и их клиентами - предприятиями малого и среднего бизнеса можно наблюдать высокий уровень взаимной заинтересованности. Интерес к лизингу со стороны среднего и малого бизнеса обусловлен целым рядом факторов.
В силу специфики лизинговой схемы, требования к лизингополучателям в среднем гораздо ниже, чем, например, при выдаче банковского кредита. Эта особенность весьма актуальна для отечественного малого и среднего бизнеса по двум причинам. Прежде всего, вследствие высоких темпов роста этих предприятий.
Благодаря относительно низким требованиям к финансовому состоянию самого лизингополучателя, лизинг становится фактически единственным инструментом финансирования, доступным для многих средних и малых предприятий, особенно "полулегальных". Для теневых предприятий лизинг особенно привлекателен тем, что он позволяет легализовать бизнес, не увеличивая (или незначительно увеличивая) налоговую нагрузку. Ведь если всю добавленную стоимость направлять на выплату лизинговых платежей, она будет включена в состав себестоимости.
Лизинг позволяет сгладить противоречия между сторонами сделки. Например, поставщик настаивает на получении максимальной предоплаты и лишь после этого готов отгрузить оборудование, банк-инвестор хочет получить лучшее обеспечение или гарантии надежности заемщика, а заемщик стремится как можно быстрее и дешевле получить оборудование. То есть лизинговая компания, не только предоставляет финансирование, но и организует довольно сложные отношения между инвестором, поставщиком и лизингополучателем. В то же время у крупных российских компаний нет необходимости в услугах посредника по организации сделки.
Еще одно преимущество лизинговых компаний - это гибкость и оперативность, обусловленная их относительно малым размером. Это определяет большую маневренность лизинговых компаний по отношению к потребностям своих клиентов, более индивидуальный подход.
Сегмент среднего и малого бизнеса представляется в настоящее время наиболее перспективным и для самих лизинговых компаний. Для этого есть две основные причины. Во-первых, рост самих предприятий среднего и малого бизнеса. Во-вторых, лизинг является единственным или почти единственным инструментом финансирования для теневых предприятий. Поскольку теневые предприятия составляют значительную долю российской экономики, здесь можно прогнозировать перспективное направление для развития лизингового финансирования. Кроме того, именно малые и средние предприятия стремятся работать на наиболее современном и высокотехнологичном оборудовании, чтобы успешно конкурировать с крупными компаниями.
Помимо спроса со стороны малого и среднего бизнеса есть и еще несколько немаловажных факторов, обуславливающих рост спроса на лизинг. Во-первых, высокий уровень износа основных фондов предприятий, в среднем по промышленности достигающий 60%. По-видимому, этот фактор еще долгое время будет создавать спрос на лизинг. Во-вторых, неэффективность российской финансовой системы в целом и в частности, в отношении финансирования реального сектора экономики. И, в-третьих, все те же налоговые преимущества лизинга, значение которых увеличивается параллельно с общим сокращением перечня налоговых льгот. В свете названных факторов дальнейшие перспективы роста рынка представляются весьма радужными.
Лизинговые компании, в отличие от банков гораздо меньше зарегулированы, что обеспечивает им большую степень гибкости и более низкий уровень издержек. Деятельность лизинговых компаний регулируется лишь законодательно, не существует ни одного специального надзорного органа. Российские инвесторы тоже не часто предъявляют требования к надежности лизинговой компании, поскольку в первую очередь ориентируются на надежность конечного лизингополучателя. И это преимущество лизинговых компаний содержит в себе их же главную слабость.
График 8
Суммарный объем собственного капитала лизинговых компаний в 2001-2004 гг., млн. долл
График 9
Суммарный объем уставного капитала лизинговых компаний в 2001-2004 гг., млн. долл.
Сложившаяся ситуация неблагоприятна в долгосрочном периоде как для развития лизинговых компаний, так и для их устойчивости. Во-первых, обладая небольшим объемом собственных средств, лизинговая компания не сможет привлекать финансирование на открытом рынке, особенно иностранное. А именно способность привлекать иностранное финансирование в ближайшие годы станет ключевым конкурентным преимуществом российских лизинговых компаний. Кроме того, лишь при помощи собственных средств лизинговая компания способна начать осваивать новые, перспективные направления бизнеса, чтобы в дальнейшем иметь возможность привлекать в такие проекты заемные средства. Во-вторых, при небольшом размере собственного капитала лизинговые компании сохранят высокий уровень неустойчивости, представляющей серьезную опасность в условиях даже незначительного ухудшения экономической конъюнктуры.
В контексте увеличения инвестиционной привлекательности России для иностранного капитала российские лизинговые компании стоят перед выбором: либо они научатся привлекаться иностранные инвестиции в качестве эффективного посредника, а значит, быть капитализированными и прозрачными, либо со временем будут вытеснены с рынка дочерними компаниями иностранных финансовых институтов.
5. НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА ЛИЗИНГА.
Основной тенденций на российском рынке лизинга стало заметное увеличение доли малых и средних предприятий среди клиентов лизинговых компаний. В течение последних лет вырос спрос на лизинг со стороны небольших частных компаний. Предприятия, которые не могли рассчитывать на то, чтобы стать лизингополучателем, сейчас довольно легко получают лизинговое финансирование. Это связано с тем, что многие лизинговые компании уже научились работать с рынком оборудования, и собрали достаточно большой объем статистики для достоверной оценки платежеспособности клиента. Вследствие этого процедура получения лизингового финансирования упрощается, а круг потенциальных лизингополучателей становится все шире.
3-4 года назад лизинговое финансирование предоставлялось лишь по 10-20% от заявок клиентов, то сейчас эта доля достигает 50%. Это позволяет говорить о том, что лизинговые компании переходят от стратегии индивидуального обслуживания к массовому продвижению своих услуг. А это предполагает серьезные изменения в самой организации лизингового бизнеса.
Прежде всего, резко возрастает потребность в автоматизации управления лизинговой компанией. Если при небольшом количестве крупных клиентов вполне можно было обходиться простейшими подручными средствами автоматизации, то при массовом обслуживании именно действующая комплексная автоматическая система управления становится одним из ключевых конкурентных преимуществ лизинговой компании.
Для более эффективного обслуживания малых и средних клиентов лизинговые компании вынуждены быстро развивать свою региональную сеть. Пока лизинговые компании работали преимущественно с крупными региональными клиентами, не было объективной необходимости содержать дорогостоящие представительства или филиалы в регионах - дешевле было оплачивать разовые командировки. Большинство лизинговых компаний руководствовались к тому же скорее отраслевыми приоритетами и приоритетами по видам оборудования, передаваемому в лизинг, не имея при этом четкой региональной стратегии. С ростом интереса к малому и среднему бизнесу ситуация изменилась.
График 10
Распределение лизинговых сделок по регионам России (в % и в млн. долл.)
Наименьшее количество сделок заключается с лизингополучателями зарубежных стран - менее 1%. Однако некоторые лизинговые компании связывают с этим направлением свои перспективы развития.
Работа с малыми и средними клиентами подталкивает лизинговые компании к поиску более доступных для этих клиентов предложений. К таким предложениям можно отнести вполне законные схемы возвратного лизинга, при которых предприятие получает финансирование под уже имеющееся у него оборудование, расплачиваясь затем частями как и при обычном лизинге. В 2004 году особый интерес как лизингодателей, так и лизингополучателей привлек механизм оперативного лизинга. В соответствии с прежней редакцией ФЗ "О лизинге" оперативный лизинг определялся как лизинговая схема, при которой объект лизинга используется не в одной, а в нескольких лизинговых сделках. Хотя оперативный лизинг не пользуется налоговыми льготами, многие участники рынка видят значительный потенциал этого инструмента, а некоторые уже его используют. Преимущество оперативного лизинга перед финансовым заключается в том, что у клиента нет необходимости выкупать объект лизинга и, следовательно, использовать его как минимум в течение срока договора лизинга, который в российской практике достигает пяти лет. Используя оперативный лизинг (по сути, обычную аренду оборудования или транспорта) арендатор имеет возможность, во-первых, часто обновлять свои основные фонды, во-вторых, платить при этом меньше, чем при выкупе оборудования через финансовый лизинг. Применение оперативного лизинга наиболее перспективно в отношении видов оборудования, характеризующихся быстрым моральным устареванием (компьютерное, полиграфическое оборудование), в сезонных отраслях (сельское хозяйство), для выполнения разовых или нерегулярных работ (дополнительная строительная техника для строительства объектов, не типичных для данной строительной компании). Позволяя более развитым предприятиям постоянно обновлять оборудование, оперативный лизинг в то же время облегчает начинающим предприятиям доступ к использованию подержанного оборудования (в том числе, при помощи финансового лизинга). Хотя макроэкономический эффект от использования этого инструмента не столь масштабен, как от финансового лизинга, но и он имеет свое место в экономике, в ряде случаев повышая финансовую гибкость лизингополучателя (арендатора). Поэтому в перспективе можно ожидать установления налоговых льгот и для этого инструмента.
Впрочем, не все тенденции на рынке лизинга связаны с малым и средним бизнесом. Некоторые изменения в лизинговом бизнесе обусловлены сугубо внешними причинами. К таковым, в первую очередь, относится банковский кризис лета 2004 года.
Еще одним внешним по отношению к российскому лизингу изменением стало принятие нового Таможенного кодекса, вступившего в силу с 1 января 2004 года, который предусматривает уменьшение налоговой нагрузки на предприятия, приобретающие основные средства по договорам международного лизинга.
Однако в силу высокой стоимости и сложности организации сделок, международный лизинг пока не получил широкого распространения в России. Остается надеяться, что изменения в таможенном регулировании подтолкнут развитие этого инструмента.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе рассмотрен Лизинг, как наиболее эффективный способ приобретения основных фондов для предприятия. В России лизинг находится в стадии, когда необходима активная поддержка государства и не столько финансово, а сколько принятие законодательных актов, дающих выгодность занятия данным бизнесом.
Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования, заключается в том, что предприниматель может начать свое дело, располагая лишь частью необходимых для покупки помещений и оборудования средств. К тому же, предприятиям предоставляется не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства.
В нашей стране, где понятие, да и само слово лизинг, было просто многим не известно, сегодня образование и расширение лизингового бизнеса очень перспективно.
Правительство Российской Федерации делает определенные шаги на встречу предпринимателям, для развития в России инвестиционной базы, и лизингового бизнеса частности.
Так, как уже говорилось, 21 июля
Лизинг имеет массу преимуществ и интересен не только для клиентов с ограниченными возможностями, но и для сильных в финансовом отношении предприятий, т.к. при определенных налоговых условиях он обеспечивает им получение экономических льгот.
До недавнего времени не было достаточных условий для развития лизинга в нашей стране и тем более участия банков в лизинговых отношениях. Сейчас уже разработаны методики проведения основных видов лизинговых сделок в соответствии с последними достижениями мировой банковской практики.
Вот некоторые из положительных сторон лизинга:
1) Контракт по лизингу получить гораздо проще, чем ссуду(особенно предприятиям мелкого и среднего бизнеса). Обеспечением сделки служит само имущество. В случае невыполнения арендатором обязательств – арендодатель может забрать свое имущество.
2) Лизинг предполагает 100% кредитование и не требует немедленного начала платежей. Арендные платежи начинаются после поставки оборудования лизингополучателю.
3) Лизинговое соглашение более гибкое, чем ссуда. Ссуда всегда предлагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.
4) Появляется возможность постоянного обновления оборудования. Весь риск морального старения оборудования лежит на арендодателе.
5) Международный валютный фонд не учитывает сумму лизинговых сделок в подсчете национальной задолженности, т. е. существует возможность превысить лимиты кредитной задолженности, устанавливаемые Фондом по отдельным странам.
6) Государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.
Отрицательные стороны лизинга:
1) В случае, если лизинговый договор еще не закончился, а оборудование уже устарело, арендатор все равно платит арендную плату за это устаревшее оборудование.
2) То же самое, при поломке оборудования (финансовый лизинг).
3) При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, а чтобы не быть в убытке, он повышает арендные платежи.
4) Если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.
Благодаря относительно низким требованиям к финансовому состоянию самого лизингополучателя, лизинг становится фактически единственным инструментом финансирования, доступным для многих средних и малых предприятий. И, конечно же, хотелось бы верить, что лизинг будет бурно развиваться, как особая форма кредитования предприятий, такая привлекательная для отечественного малого и среднего бизнеса.
Литература.
1. Законодательные акты из баз данных ИПС “КОДЕКС”.
2. Кабатов Е.В. “Лизинг, правовое регулирование и практика”
3. Прилуцкий Л. “Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика”, М.: Издательство “ОСЬ-
4. Подборка журналов “Лизинг ревю” за 1996, 1997, 1998 годы.
5. Подборка журналов “Деньги и кредит” за 1997, 1998, 1999 годы.
6. Подборка журналов “Финансы” за 1998, 1999 годы.
7. Ольшаный А.И. “Банковское кредитование” М.:Русская Деловая Литература,
8. Белоус А. статья “Лизинг в мировой экономике”,
9. Федеральный закон Российской Федерации
№ 164-ФЗ “О лизинге”, Финансовая газета №45,
Список использованной литературы:
1. Газман В.Д. , Лизинг: теория, практика, комментарии.
Москва: Фонд «Правовая культура», 1997
2. Под ред. Лаврушина О.И. , Банковское дело
Москва: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992
3. Под ред. Жукова Е.Ф. , Банки и банковские операции, учебник для ВУЗов.
Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997
4. Комментарии к I и II части Гражданского кодекса РФ под ред. Садикова О.Н.
М., «Инфра-М»,
5. Основы внешнеэкономических знаний. Словарь- справочник.
Москва: «Высшая школа», 1990
Список использованной литературы.
1. Банковское дело / под ред. Лаврушина О.И. -М., -1992.
2. Вилкова Н. Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь. -№20. -май,1996.
3. Голощапов В. Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы // Экономика и жизнь. -№8. -февраль, 1996.
4. Жуков Г.М. Лизинг в АПК // Деньги и кредит. -№1. -1990.
5. Илингин И. Лизинг при экспорте машин и оборудования // ЭКО. -№9. -1992.
6. Киселев И.Б. Лизинг - практика становления // Деньги и кредит. -№1. -1991.
7. Коган Э.Э. Правовые основы лизинга // ЭКО. -№3. -1996.
8. Козлов Д. Лизинг: новые горизонты предпринимательства // Экономика и жизнь. -№29. -июль,1996.
9. Кулешов А. Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения // Экономика и жизнь. -№20. -май, 1996.
10. Куликов А.Г. Кредиты. Инвестиции. -М.,1994.
11. Лизинг как альтернативная форма финансирования // Финансисит. -№19. -15-21 мая, 1995.
12. Лифшиц И. Правовой режим лизинговых операций // Экономика и жизнь. -№49. -декабрь, 1995.
13. Положение о лицензировании лизинговой деятельности в РФ от 26 февраля
14. Соколов В.В. Новый импульс развитию предпринимательства // Экономика и жизнь. -№19. -май, 1996.
15. Филатов А.А. Лизинг - правовые аспекты // Деньги и кредит. -№8. -1995.
16. Яновский А.М. Лизинг // ЭКО. -№7. -1994.
17. Рассадин В.Н. Лизинг и конверсия // ЭКО. -№8. -1993.
18. Русакова Е.А. Учет лизинговых операций // Финансовая газета. -№22. -май, 1996.
