Реферат

Реферат Анализ эффективности использования и управления собственным капиталом торгового предприятия

Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Выберите тип работы:

Скидка 25% при заказе до 26.12.2024





Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального

образования

РОССИЙСКИЙ ГООСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Иркутский филиал
Кафедра__ финансов___


КУРСОВАЯ РАБОТА

На тему Анализ эффективности использования и управления собственным капиталом торгового предприятия

Руководитель:  ___________           Лаврова М. А
Студент (ка):  ____________            Юдина А.П., очн. форма обуч., ФиК
Иркутск, 2009

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ                                                                   5

1.1. Сущность и классификация капитала предприятия                                  5

1.2. Политика формирования собственного капитала предприятия               9

1.3. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала.         16

2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕЕНЫМ КАПИТАЛОМ ОТКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА МОНТАЖ-СЕРВИС (ОАО «МОНТАЖ-СЕРВИС»)                                                                                                  24

2.1.  Анализа  структуры  собственного   капитала                                        24

2.2.  Анализ рентабельности капитала                                                           28

3. ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ                                                  32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                               35

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ                                               37
ВВЕДЕНИЕ

Каждое предприятие, предприниматель, организуя свою деятельность преследует цель – получить максимальный размер дохода. Для реализации этой цели необходимы средства производства, эффективное использование которых определяет конечный результат работы.

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал.

Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

Учет собственного капитала является важнейшим участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия. Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить как отразятся последствия их изменений на финансовой устойчивости предприятия. Динамика собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.

Управление собственным капиталом предприятия на данном этапе развития рыночных отношений является одной из наиболее важных тем, так как грамотное его формирование и использование позволяет предприятию быть более финансово независимым в виду меньшей потребности в привлечении заемных средств.

Данной теме в настоящее время посвящено много статей в периодических изданиях, она глубоко и всесторонне раскрывается на страницах научной литературы и различных учебных пособий. Также очень большое внимание отводится управлению собственным капиталом на предприятиях различных форм собственности, предусматривающих его формирование.




1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность и классификация капитала предприятия
Капитал – одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Финансовый менеджмент отражает понятие капитал с двух сторон. С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. При  этом характеризуется направление вложение средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования , можно отметить,  что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:       

1. Капитал предприятия является  основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.     

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.

4.    Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал  привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5.   Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение при были предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.  

Капитал предприятия характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям:

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия,  принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в  состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок,  входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы  - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства  - со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

2. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного капитала предприятия. Инвестирование капитала  этих формах разрешено законодательством  при создании новых предприятий, увеличения объема их уставных фондов.

3. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

4. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

5. По организационно – правовым формам деятельности  выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

6. По характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый капиталы. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой отток средств предприятия, осуществляемых в целях потребления (выплаты дивидендов, процентов, социальные нужды предприятия и его работников). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д.

Приведенный перечень не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента.  В нем присутствуют основные классификационные признаки.





















1.2 Политика формирования собственного капитала предприятия
Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. На действующем предприятии он представлен следующими основными формами.

1. Уставный фонд. Он характе6ризует  первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (АО, ООО) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

2. Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть  собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда (капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством).

3. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд оплаты труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие.

4. Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т. е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса [1. C. 458-458].

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов приведен на рисунке 1





Рисунок 1 – Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму  собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям различного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов  представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития [1. C. 461].

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов осуществляется по следующим основным этапам [2. C. 3-16].

1.Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде.Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первом этапе анализа изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов,  соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия,  динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На втором этапе анализа  рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьем этапе оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования развития предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами.

2. Определение общей потребности  в собственных финансовых ресурсах.Эта потребность определяется по следующей формуле (1):

Псфр = Пк x Уск / 100 – СКн + Пр                                             (1),

где    Псфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк – общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр – сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений,  то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

При изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из максимизации совокупной их суммы, т. е. из следующего критерия (2):

ЧП + АО = СФРмакс                                                    (2),

где     ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

          АО – планируемая сумма амортизационных отчислений;

СФРмакс – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, 

формируемых за счет собственных источников [2. C. 7].
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования [3. C. 136].

Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле (3):
СФРвнеш = Псфр – СФРвнут                                             (3), 

                        

где   СФРвнеш – потребность в привлечении собственных финансовых

                             ресурсов за счет внешних источников;

Псфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах 

                             предприятия в планируемом периоде;

СФРвнут – сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых

            к привлечению за счет внутренних источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

1) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;

2) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели [3. C. 140]. Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по формуле (4):
Ксф = СФР / ∆А                                           (4),
где     Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития

                      предприятия;

СФД – планируемый объем формирования собственных финансовых

                      ресурсов;

∆А – планируемый прирост активов предприятия.

Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

·                         проведением объективной оценки стоимости отдельных элементов собственного капитала;

·                         обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;

·                         формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;

·                         формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала и др. [4. C. 98 - 99].










1.3 Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала.
Развитие предприятия требует прежде всего мобилизации и повышения эффективности использования собственного капитала, так как это обеспечивает рост его финансовой устойчивости и уровня платежеспособности. Поэтому первоочередное внимание должно быть уделено оценке стоимости собственного капитала в разрезе отдельных его элементов и в целом [5. C. 52].

Оценка стоимости собственного капитала имеет ряд особенностей, основными из которых являются следующие:

·                    необходимость постоянной корректировки балансовой стоимости собственного капитала в процессе осуществления оценки. При этом корректировке  подлежит только используемая часть собственного капитала, так как вновь привлекаемый собственный капитал оценен в текущей рыночной стоимости;

·                    оценка стоимости вновь привлекаемого собственного капитала носит вероятностный, а следовательно, в значительной мере условный характер. Если привлечение заемного капитала основывается на определенных контрактных или иных фиксированных обязательствах предприятия, то привлечение основной суммы собственного капитала таких контрактных обязательств не содержит (за исключением эмиссии привилегированных акций). Любые обязательства предприятия по выплате процентов на паевой капитал, дивидендов держателям простых акций и т. п., не носят характер  контрактных обязательств и являются лишь расчетными плановыми величинами, которые могут быть скорректированы по результатам предстоящей хозяйственной деятельности;

·                    суммы выплат собственникам капитала входят в состав налогооблагаемой прибыли, что увеличивает стоимость собственного капитала в сравнении с заемным. Выплаты собственникам капитала в форме процентов и дивидендов осуществляются за счет чистой прибыли предприятия, в то время как выплаты процентов за используемый заемный капитал осуществляются за счет издержек (себестоимости), а следовательно в состав налогооблагаемой базы по прибыли не входят. Это определяет более высокий уровень стоимости вновь привлекаемого собственного капитала в сравнении с заемным;

·                    привлечение собственного капитала связано с более высоким уровнем риска инвесторов, что увеличивает его стоимость на размер премии за риск. Это связано с тем, что претензии собственников основной части этого капитала (за исключением владельцев привилегированных акций) подлежат удовлетворению при банкротстве предприятия в последнюю очередь;

·                    привлечение собственного капитала не связано, как правило, с возвратным денежным потоком по основной его сумме, что определяет выгодность использования этого источника предприятием несмотря на более высокую его стоимость. Если по заемному капиталу возвратный денежный поток наряду с платежами по его обслуживанию включает и возврат суммы основного долга в установленные сроки, то по привлекаемому собственному капиталу возвратный денежный поток включает, как правило, только платежи процентов и дивидендов собственникам (за исключением отдельных случаев выкупа предприятием собственных акций или паев). Это определяет большую безопасность использования собственного капитала с позиции обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, что стимулирует его готовность идти на более высокую стоимость привлечения этого капитала [6. C. 144-156].

С учетом этих особенностей рассмотрим механизм оценки и управления стоимостью собственного капитала. Базовые элементы такой оценки и управления стоимостью приведены на рисунке 2 [6. C. 160].


Простых акций (дополнительных паев)
 

Рисунок 2 – Система базовых элементов оценки и управления стоимостью собственного капитала предприятия.
1. Стоимость функционирующего собственного капиталаимеет наиболее надежный базис расчета в виде отчетных данных предприятия. В процессе такой оценки учитываются:

·                    средняя сумма используемого собственного капитала в отчетном периоде по балансовой стоимости. Этот показатель служит исходной базой корректировки суммы собственного капитала с учетом текущей рыночной его оценки. Расчет этого показателя осуществляется по методу средней хронологической за ряд внутренних отчетных периодов;

·                    средняя сумма используемого собственного капитала в текущей рыночной оценке;

·                    сумма выплат собственникам капитала (в форме процентов, дивидендов и т.п.) за счет чистой прибыли предприятия. Эта сумма и представляет собой ту цену, которую предприятие платит за используемый капитал собственников. В большинстве случаев эту цену определяют сами собственники, устанавливая размер процентов или дивидендов на вложенный капитал в процессе распределения чистой прибыли.

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется по следующей формуле (5):
СКфо = Чпс x 100 / СКср                                                                    (5),
где   СКфо – стоимость функционирующего собственного капитала

                       предприятия в отчетном периоде, %;

ЧПс – сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам

                      предприятия в процессе ее распределения за отчетный

                      период;

СКср – средняя сумма собственного капитала предприятия в

                      отчетном периоде.

Процесс управления стоимостью этого элемента собственного капитала определяется прежде всего сферой его использования – операционной деятельностью предприятия. Он связан с формированием операционной прибыли предприятия и осуществляемой им политикой распределения прибыли [7. C. 202].

Соответственно стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде определяется по формуле (6):
СКфп = СКфо x ПВт                                                                           (6),
где   СКфп – стоимость функционирующего собственного капитала

                      предприятия в плановом периоде, %;

СКфо – стоимость функционирующего собственного капитала

                      предприятия в отчетном периоде, %;

ПВт – планируемый темп роста выплат прибыли собственникам на

                     единицу вложенного капитала, выраженный десятичной

                     дробью.

2. Стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периодаоценивается с учетом определенных прогнозных расчетов. Так как нераспределенная прибыль представляет собой ту капитализированную ее часть, которая будет использована в предстоящем периоде, то ценой сформированной нераспределенной прибыли выступают планируемые на ее сумму выплаты собственникам, которым она принадлежит [8. C. 308].

Такой подход к оценке нераспределенной прибыли основан на том, что если бы она была выплачена собственникам капитала при ее распределении по результатам отчетного периода, то они, инвестировав ее в любые объекты, получили бы определенную прибыль, которая являлась бы ценой этого инвестированного капитала. Но собственники предпочли инвестировать эту прибыль в собственное предприятия, следовательно, ее ценой выступает планируемая к распределению сумма чистой прибыли предстоящего периода на эту часть инвестируемого капитала.

С учетом такого подхода стоимость нераспределенной прибыли (СНП) приравнивается к стоимости функционирующего собственного капитала предприятия (СКфп) в плановом периоде (7):
СНП = СКфп                                                                                        (7),
Такой подход позволяет сделать следующий вывод: коль скоро стоимость функционирующего собственного капитала в плановом периоде и стоимость нераспределенной прибыли  в этом же периоде равны, при оценке средневзвешенной стоимости капитала в плановом периоде эти элементы капитала могут рассматриваться как единый суммированный элемент, т. е. включаться в оценку с единым суммированным удельным весом [8. C. 310].

Процесс управления стоимостью нераспределенной прибыли определяется прежде всего сферой ее использования – инвестиционной деятельностью. Поэтому цели управления этой частью капитала подчинены целям инвестиционной политики предприятия и соответственно норма инвестиционной прибыли (внутренняя ставка доходности) всегда должна соотноситься с уровнем стоимости нераспределенной прибыли.

3. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала рассчитывается в процессе оценки дифференцированно по привилегированным акциям и по простым акциям (или дополнительно привлекаемым паям).

Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии привилегированных акций определяется с учетом фиксированного размера дивидендов, который по ним заранее предопределен [9. C.236]. Это значительно упрощает процесс определения стоимости данного элемента капитала, так как обслуживание обязательств по привилегированным акциям во многом совпадает с обслуживанием обязательств по заемному капиталу. Однако существенным различием в характере этого обслуживания с позиций оценки стоимости является то, что выплаты по обслуживанию заемного капитала относятся на издержки (себестоимость) и поэтому исключены из состава налогооблагаемой прибыли, а дивидендные выплаты по привилегированным акциям осуществляются за счет чистой прибыли предприятия, т. е. не имеют «налогового щита». Кроме выплаты дивидендов, к расходам предприятия относятся также эмиссионные затраты по выпуску акций, которые составляют ощутимую величину. С учетом этих особенностей стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле (8):
ССКпр = Дпр x 100 / Кпр x (1 – ЭЗ) (8),
где   ССКпр – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет

                        эмиссии привилегированных акций, %;

Дпр – сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в

                        соответствии с контрактными обязательствами клиента;

Кпр – сумма собственного капитала, привлекаемого за счет

                        эмиссии привилегированных акций;

ЭЗ – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби

                       по отношению к сумме эмиссии.                                       

Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии простых акций (или дополнительно привлекаемых паев) требует учета таких показателей:

·                    суммы дополнительной эмиссии простых акций (или суммы дополнительно привлекаемых паев);

·                    суммы дивидендов, выплаченных на одну акцию (или суммы прибыли выплаченной собственникам на единицу капитала);

·                    планируемого темпа роста выплат прибыли собственникам капитала в форме дивидендов (или процентов);

·                    планируемых затрат по эмиссии акций (или привлечению дополнительного паевого капитала).

В процессе привлечения этого вида собственного капитала следует иметь в виду, что по стоимости он является наиболее дорогим, так как расходы по его обслуживанию не уменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск – наиболее высокая, так как этот капитал при банкротстве предприятия защищен в меньшей степени [10. C. 209-217].

Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, осуществляется по следующей формуле (9):
ССКпа = Ка x Дпа x ПВт x 100 / Кпа x (1 – ЭЗ)                                       (9),
где   ССКпа – стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет

                        эмиссии простых акций, %;

Ка – количество дополнительно эмитируемых акций;

Дпа – сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию в

                        отчетном периоде, %;

ПВт – планируемый темп выплат дивидендов, выраженный

                        десятичной дробью;

Кпа – сумма собственного капитала, привлеченного за счет

                        эмиссии простых акций;

ЭЗ – затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби

                      по отношению к сумме эмиссии акций.

Процесс управления стоимостью привлечения собственного капитала за счет внешних источников характеризуется высоким уровнем сложности и требует соответственно высокой квалификации исполнителей. Это управление осуществляется путем разработки и реализации эмиссионной политики предприятия, а также его дивидендной политики (или политики распределения прибыли).


2.
АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕЕНЫМ КАПИТАЛОМ ОТКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА МОНТАЖ-СЕРВИС (ОАО «МОНТАЖ-СЕРВИС»)


2.1 Анализ структуры собственного капитала

            Для  анализа  структуры  собственного   капитала,   выявления   причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период  на основании данных финансовой отчетности составим таблицу 2 [25. C. 19-20].

            Таблица 2 – Динамика структуры собственного капитала ОАО Монтаж-Сервис

Источники капитала

2006

2007

2008

Темп роста за 2006-2008 г.г.

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Уставный капитал

83

0,14

83

0,09

83

0,11

-

Добавочный капитал

57802

94,5

57802

60,83

57802

74,99

-

Резервный капитал

-

-

-

-

-

-

-

Фонд социальной сферы

3284

5,37

8049

8,47

-

-

-

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-

-

-

-

12839

16,66

-

Нераспределенная прибыль отчетного года

-

-

29084

30,61

19197

24,91

21,86

Итого собственный капитал

61169

-

95018

-

77082

-

126,01

           

Размер уставного капитала  за  анализируемый  период  не  изменился  и остался равным 83 тыс.руб., однако  его  удельный  вес  в  составе  источников собственного  капитала  снизился  с  0,14%  до  0,11%.  Сумма  добавочного капитала также осталась неизменной  и  равна  57802 тыс.  руб.  Произошло снижение  удельного  веса  добавочного  капитала  на   19,51%,   за счет образования дополнительного источников формирования собственного капитала:

·                 нераспределенной прибыли отчетного года в размере 6358 тыс. руб.

·                нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 12839 тыс. руб.

Эти  дополнительные  источники  значительно  повлияли  на   увеличение собственного  капитала  предприятия. Их  удельный  вес  в    структуре собственного капитала составил 8,25% и 16,66%.

Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так  как  предприятие  работает  преимущественно  на собственном капитале.

            Для того чтобы  проанализировать  состояние  и  движение  собственного капиталанеобходимо составить аналитическую таблицу 3 [26. C. 46-48].
Таблица 3 – Анализ движения собственного капитала

Наименование статей

Коэффициент поступления

Коэффициент выбытия

2006

2007

2008

2006

2007

2008

Уставный капитал

 -

 -

 -

 -

-

 -

Добавочный капитал

 -

 -

 -

0,18

 -

 -

Резервный капитал

 -

 -

 -

 -

 -

 -

Фонды социальной сферы

1,02

 -

 -

 -

0,21

 -

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-

-

2,78

-

0,21

1,61

Резервы предстоящих расходов

 -

 -

1,07

 -

 -

 -

Оценочные резервы

 -

 -

 -

 -

 -

 -

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы (32) и (33):             

Кп.= Поступило/Остаток на конец года                  (32),
Кв.= Выбыло/ Остаток на начало года                    (33),
По  данным  таблицы  3  видно,  что   на   предприятии   практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия  значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о  том,  что  на предприятии заморожен процесс наращивания  капитала.  Наращивание  средств происходило только по статье нераспределенная прибыль  прошлых  лет  (+2,78).

По данным таблицы 4 видно, что за анализируемый  период  собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2008 г. – 8079 тыс. руб.  Положительный  показатель  собственных  оборотных  средств говорит  об  увеличении  получаемой  предприятием прибыли. Отрицательное влияние  на  сумму  собственных  оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.
Таблица 4  – Расчет наличия собственного капитала ОАО Монтаж-Сервис

Показатели

2006

2007

2008

Абс. отклонение 2006-2008

Уставный капитал

83

83

83

-

Добавочный капитал

57802

57802

57802

-

Резервный капитал

-

-

-

-

Фонды социальной сферы

3284

8049

-

-3284

Нераспределенная прибыль прошлых лет

-

-

12839

+12839

Нераспределенная прибыль отчетного года

-

29084

6358

+6358

Итого источников собственных средств

61169

95018

77082

+15913

НМА

584

296

296

-296

Основные средства

48726

51909

62559

+13833

Незавершенное строительство

11042

25063

22306

+11264

Прочие внеоборотные активы

-

-

-

-

Итого ВОА

60325

77268

85161

+24809

Собственные оборотные средства

817

17750

8079

+7262

2.2 Анализ рентабельности собственного капитала.

Рентабельность  собственного  капитала  является  одним  из   основных показателей эффективности функционирования предприятия,  вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала [27. C. 96-99].

По данным таблицы 5 видно, что в отчетном году  увеличилась  выручка от реализации (+122091 тыс. руб.), себестоимость продукции  (+132793  тыс.руб.)  и  внереализационные  доходы  (+2452   тыс.   руб.),   но   уровень рентабельности продаж по  сравнению  с  2004  г.  упал  на  13,5%,  чистая рентабельность на 10,26%.

Деятельность организации в 2008 г. была убыточнее чем в 2006 г.

            Таблица 5 – Динамика влияния отдельных факторов на рентабельность капитала ОАО Монтаж-Сервис

Факторы, влияющие на рентабельность

2006

2007

2008

Абс. отклонение 2006-2008 г.г.

Выручка от продажи

123584

295976

245675

+122091

Себестоимость

100853

252924

233646

+132793

Коммерческие расходы

-

-

-

-

Управленческие расходы

-

-

-

-

Рентабельность (убыточность) продаж

18,39

14,54

4,89

-13,50

Проценты к получению

-

-

-

-

Проценты к уплате

-

-

-

-

Доходы от участия в других организациях

-

-

-

-

Прочие операционные доходы

-

-

-

-

Прочие операционные расходы

-

-

-

-

Прочие внереализационные доходы  

7408

13549

9860

+2452

Прочие внереализационные расходы 

2427

5249

254

-2173

Налог на прибыль

7668

10851

6971

-698

Чрезвычайные доходы

-

-

-

-

Чрезвычайные расходы

-

-

-

-

Чистая рентабельность (убыточность)                       

16,22

13,68

5,69

-10,26

Кроме коэффициентов рентабельности продаж и чистой рентабельности  для анализа   собственного   капитала   используют    следующие    показатели:

1. рентабельность  всего  капитала; 

2. рентабельность  собственного   капитала;

3. рентабельность финансовых вложений.

Различные показатели рентабельности представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели рентабельности

Показатели

2006

2007

2008

Абс. отклонение 2006-2008 г.г.

Рентабельность продаж, %

18,39

14,54

4,89

-13,5

Бухгалтерская рентабельность обычной деятельности, %

16,21

13,68

5,96

-10,25

Чистая рентабельность, %

16,21

13,68

5,96

-10,25

Экономическая рентабельность, %

24,37

25,37

12,84

-11,53

Рентабельность собственного

капитала, %

29,42

42,62

18,98

-10,44

Затратоотдача, %

22,54

17,02

5,15

-17,37

Рентабельность перманентного

капитала, %

29,42

42,62

18,98

-10,44

По данным таблицы 6 видно, что рентабельность  уменьшились  по  всем показателям. Так на единицу проданной  продукции, приходится 4,89% прибыли что на 13,5% меньше чем в 2006 г. И только 5,96%  прибыли  остается  у  предприятия после выплаты налогов    на  10,25%  меньше  чем  в  2006  г.  На  11,53% уменьшился размер  чистой  прибыли,  приходящейся  на  единицу  выручки  и составил  5,95%.   Экономическая   рентабельность   показывает,   что   на предприятии снизилась  эффективность  использования  имущества  на  11,53%.  Так  же  снизилась  эффективность  использования  собственного капитала и составила 18,98% по сравнению с 2006 г. – 29,42%. На 1 рубль затрат приходится 5,15% прибыли от продаж.  Произошло  ухудшение  в использовании  капитала,  вложенного   в   деятельность   предприятия   на длительный срок.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной  рентабельности продаж  и  росте  объема  реализации,  опережающем  увеличение   стоимости активов, т.е.  ускоренной  оборачиваемости  активов  (ресурсоотдачей).  И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может  расти и за счет роста балансовой (до налогообложения) рентабельности.

В  таблице  7 показано  влияние  экономической  рентабельности  на рентабельность собственного капитала.



Таблица  7 –  Влияние  коэффициента  экономической  рентабельности на рентабельность собственного капитала

Показатели

2006

2007

2008

Абс. отклонение 2006-2008

Прибыль от продаж, тыс. руб.      

22730

43051

12028

-10702

Проценты, тыс. руб.               

0

0

0

0

Налог на прибыль, тыс. руб. 

6819

12915

3608

-3211

Чистая прибыль, тыс. руб.

15911

30136

8420

-7491

Рентабельность собственного       

капитала, %                       

26,01

31,72

10,92

-15,09

По данным таблицы 7 видно,  что  доходность  собственного  капитала уменьшилась на  15,09%.  Произошло  это  за  счет  снижения  экономической рентабельности на 11,53%. Это оказало влияние на уменьшение рентабельности продаж на 13,5% и на уменьшение чистой рентабельности на 10,26%.
3.ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В структуре собственного капитала за анализируемый период произошли значительные изменения. Если в начале 2006 г. он состоял на 94,50% из добавочного капитала и на 0,14% из уставного, то к концу 2006 г. его состав значительно расширился за счет остатка нераспределенной прибыли.

Большое значение для организации имеет  то,  за  счет  каких  факторов растет  или  снижается  рентабельность  активов.  Потому  что   у   разных организаций  неодинаковы  повышения  рентабельности  продаж  и  увеличения объема реализации.

Рентабельность  продаж  можно  наращивать  путем  повышения  цен   или снижения затрат. Однако эти способы  временны  и  недостаточно  надежны.  Наиболее   последовательная   политика   организации, отвечающая целям укрепления ее финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

Для  повышения   рентабельности   собственного   капитала   необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с  проблемой  выбора  стратегии  управления  финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот –  небольшая прибыль, но зато почти без риска. Одним из показателей рискованности  бизнеса как раз является коэффициент финансовой  независимости. Его  низкое значение говорит о том, что доля собственного капитала в  меньшей  степени увеличивается  за  счет  повышения  коэффициента   финансовой независимости.  И  это   положение   ослабляет   финансовую   устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель в  формуле  рентабельности  собственного  капитала  выражены  в   денежных единицах разной покупательной способности.  Числитель,  то  есть  прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся  уровень  цен на товары за истекший период.  Знаменатель,  т.е.  стоимость  собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен  в  учетной  оценке, которая существенно отличается от текущей оценки.

И  наконец,  третья   особенность   связана   с   временным   аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности, влияющий на рентабельность собственного  капитала,  определяется  результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций  он  не отражает.   Снижение   рентабельности   собственного    капитала    нельзя рассматривать как негативную  характеристику  текущей  деятельности,  если предполагается окупаемость затрат в дальнейшем [28. C. 127-135].

Связь между рентабельностью собственного  капитала  и  рентабельностью активов (прибыль/убыток) отражает важное значение феномена  задолженности.

Рентабельность собственного капитала равна отношению чистой прибыли  (т.е. результата после финансовых расходов) к собственному капиталу.

На анализируемом  предприятии  деятельность  финансируется  только  за   счет собственного капитала, показатель задолженности равен нулю.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что ОАО Монтаж-Сервис испытывает финансовые затруднения по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования учета  собственного  капитала   анализируемого   предприятия   разработаны следующие рекомендации:

·   увеличить уставный капитал  общества  с  целью  повышения  его  финансовых гарантий;

·   создать резервный фонд;

·   усовершенствовать учет собственного капитала;

·   чаще и в большем объеме использовать собственные финансовые ресурсы в процессе осуществления хозяйственной деятельности;

·   использовать собственный капитал предприятия для осуществления инвестиционных проектов с целью получения максимальной прибыли;

·   совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности  ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе проведенного исследования было выявлено, что собственный капитал предприятия представлен:

·   уставным фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;

·   резервным фондом – зарезервированная часть собственного капитала, предназначенная для внутреннего страхования его деятельности;

·   специальными финансовыми фондами;

·   нераспределенной прибылью;

·   прочими формами собственного капитала.

Управление собственным капиталом предприятия связано не только с эффективным использованием уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего  собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления эффективного управления собственным капиталом необходимо в первую очередь правильно построить механизм управления и учета отдельных, составляющих его элементов.

Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направленных на производственное развитие, составляет операционная прибыль. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Механизм управления различными видами операционной прибыли в большинстве случаев происходит с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли».

Анализ управления собственным капиталом на предприятии показал, что еще существуют некоторые проблемы, связанные с этим процессом на российских предприятиях. В результате анализа был разработан ряд рекомендаций, практическое применение которых может благоприятно отразиться на структуре собственного капитала.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.                        Ануфриев В. Е. Учет капитала предприятия/Бухгалтерский учет. 2001. №5. – с. 5-13.

2.                         Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов/Под ред. Табурчак П. П., Тумина В. М., Сапрыкина М. С. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 183с.

3.                        Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. – К.: Ника –          Центр, Эльга, 2001. – 592с.

4.                        Большаков С. В. Финансы предприятий: собственный капитал. Учебник для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 144с.

5.                        Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: «Финансы и статистика», 1998. – 112с.

6.                        В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Финансы предприятий. Учебник. – М.: изд-во ЭРА, 2004. – 418с.

7.                         Гаврилова А.Н., А. А. Попов. Финансы организаций (предприятий). – М.: Финансы и статистика, 2004. – 396с.

8.                        Джонатан Сазерленд, Дайан Кэнуэлл. Бухгалтерский учет и финансы. Ключевые понятия. – М.: ЭРА, 2004. – 216с.

9.                        Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 1999. – 284с.

10.                   Е. Е. Румянцева. Финансы организаций: финансовые технологии                   управления предприятием. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 422с.

11.                   Е. Н. Миллер. Финансы, экономика, бизнес. Учебник. – С-Пб.: 2001 – 338с.

12.                   Ефимова О. В. Анализ собственного капитала./Бухгалтерский учет. – 2001. №1. – с.18-21.

13.                   Ковалев В. В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования./Бухгалтерский учет. – 2000. №7. – с. 10-18.

14.                   Новодворский В. Д. «Об акционерном обществе, его уставном и резервном капитале»./Бухгалтерский учет, 1999.  №11. – с. 3-21.

15.                   Остапенко В. В. Финансы предприятий: Учебное пособие для ВУЗов. Изд. 2-е, испр.и доп. – М.: 2004. – 304с.

16.                   Основной капитал и оборотные материальные активы. Учебное пособие/Под ред. В. Ф. Палий, С-Пб.: 2003. – 290с.

17.                   Перекрестова Л.В, Н. М. Романенко, С. П. Сазонов. Финансы и кредит. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 116с

18.                    Павлова Л. Н. Финансы предприятий. – М.: Финансы, 2001. – 318с.

19.                    Палий В. Ф., Палий В. В. Финансовый учет. – М.: Пресс. 2001. – 247с.

20.                   Р. З. Яблукова. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 121с.

21.                   18.Р. Г. Попова, И. Н. Самонова, И. И. Добросердова. Управление финансами (финансы предприятий). Учебник. – М.: изд-во «Финансы и статистика», 2004. – 224с.

22.                   Тютюкина Е. Б. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 252с.

23.                    Табурчак  П. П., Викуленко А. Е., Овчинникова Л. А. и др. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: 2002. – 159с.

24.                   Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/Под ред. Е. С. Стояновой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 1999. – 656с.

25.                   Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. д. э. н., проф., А. М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 284с

26.                   Финансы предприятий. Учебник для ВУЗов/Под ред. Н. В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 316с..

27.                   Шеремет А. Д., А. Ф. Ионова. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. Учебное пособие. – М.: «Перспектива», 2004. – 268с.

28.                   Шеремет А. Д., Сайфулин Р. О. и др. Методика финансового анализа. М.: Инфра, 2000. – 154с.

29.                    Юджин Бригхем, Луис Гапенски. Финансовый менеджмент. Т. 1. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 396с.

30.                   Юрзинова И.Л., В. Н. Незамайкин. Финансы организаций: менеджмент и анализ. – М.: «Перспектива», 2004. – 267с.

31.                   Ю. А. Арутюнов. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – С-Пб., 2003. – 285с.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис»  на 1.01.2006 года, тыс.руб.



Наименование статьи

На отчетную дату

 АКТИВ



 



 

 

I
.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

584

 

Нематериальные активы

48726

 

Основные средства

11042

 

Незавершенное строительство



 

Доходные вложения в материальные ценности



 

Долгосрочные финансовые вложения



 

Отложенные налоговые активы



 

Прочие внеоборотные активы



 

ИТОГО по разделу I

60352

 

II
. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ




 

Запасы

3534

 

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

1425

 

животные на выращивание и откорме

 

 

затраты в незавершенном производстве



 

готовая продукция и товары для перепродажи



 

товары отгруженные



 

расходы будущих периодов

2109

 

прочие запасы и затраты



 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям



 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

2137

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

8458

 

в том числе

 покупатели и заказчики

578



задолженность дочерних и зависимых обществ

7880

 

Краткосрочные финансовые вложения



 

Денежные средства

817

 

Прочие оборотные активы



 

ИТОГО по разделу II

14946

 

БАЛАНС

75298

 

ПАССИВ



 

III
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ




 

Уставный капитал

83

 

Добавочный капитал

57802

 

Резервный капитал



 

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством



 

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами



 

Фонд социальной сферы

3284

 

Нераспределенная прибыль прошлых лет 



 

Непокрытый убыток прошлых лет





Нераспределенная прибыль отчетного года





Непокрытый убыток отчетного года





ИТОГО по разделу III

61169



IV.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





Прочие долгосрочные обязательства





ИТОГО  по разделу IV

0



V.
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





Кредиторская задолженность

14129



Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов





Доходы будущих периодов





Резервы предстоящих расходов





Прочие краткосрочные обязательства





ИТОГО по разделу V

14129



БАЛАНС


75298



Руководитель: Парфенова В.С. 
Гл. бухгалтер: Иванова С.В.


ПРИЛОЖЕНИЕ 2
Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис»  на 1.01.2007 года, тыс.руб.



Наименование статьи

На отчетную дату

 АКТИВ



 





 

I
.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ



 

Нематериальные активы

296

 

Основные средства

51909

 

Незавершенное строительство

25063

 

Доходные вложения в материальные ценности



 

Долгосрочные финансовые вложения



 

Отложенные налоговые активы



 

Прочие внеоборотные активы



 

ИТОГО по разделу I

77268

 

II
. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ




 

Запасы

18574

 

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

5042

 

животные на выращивание и откорме



 

затраты в незавершенном производстве



 

готовая продукция и товары для перепродажи



 

товары отгруженные



 

расходы будущих периодов

13532

 

прочие запасы и затраты



 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям



 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

11347

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

34711

 

в том числе

 покупатели и заказчики

2453



задолженность дочерних и зависимых обществ

32258

 

Краткосрочные финансовые вложения



 

Денежные средства

17750

 

Прочие оборотные активы



 

ИТОГО по разделу II

82382

 

БАЛАНС

159650

 

ПАССИВ



 

III
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ




 

Уставный капитал

83

 

Добавочный капитал

57802

 

Резервный капитал



 

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством



 

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами



 

Фонд социальной сферы

8049

 

Нераспределенная прибыль прошлых лет 



 

Непокрытый убыток прошлых лет





Нераспределенная прибыль отчетного года

29084



Непокрытый убыток отчетного года





ИТОГО по разделу III

95018



IV.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





Прочие долгосрочные обязательства





ИТОГО  по разделу IV

0



V.
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





Кредиторская задолженность

64631



Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов





Доходы будущих периодов





Резервы предстоящих расходов





Прочие краткосрочные обязательства





ИТОГО по разделу V

64631



БАЛАНС


159650


Руководитель: Парфенова В.С. 
Гл. бухгалтер: Иванова С.В.


ПРИЛОЖЕНИЕ 3
Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис»  на 1.01.2008 года, тыс.руб.



Наименование статьи

На отчетную дату

 АКТИВ



 



 

 

I
.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ



 

Нематериальные активы

296

 

Основные средства

62559

 

Незавершенное строительство

22306

 

Доходные вложения в материальные ценности



 

Долгосрочные финансовые вложения



 

Отложенные налоговые активы



 

Прочие внеоборотные активы



 

ИТОГО по разделу I

85161

 

II
. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ




 

Запасы

6552

 

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

4077

 

животные на выращивание и откорме

 

 

затраты в незавершенном производстве



 

готовая продукция и товары для перепродажи



 

товары отгруженные



 

расходы будущих периодов



 

прочие запасы и затраты

2475

 

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям



 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

1153

 

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

13043

 

в том числе

 покупатели и заказчики

3885



задолженность дочерних и зависимых обществ

9158

 

Краткосрочные финансовые вложения



 

Денежные средства

8079

 

Прочие оборотные активы



 

ИТОГО по разделу II

28827

 

БАЛАНС

113988

 

ПАССИВ



 

III
. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ




 

Уставный капитал

83

 

Добавочный капитал

57802

 

Резервный капитал



 

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством



 

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами



 

Фонд социальной сферы



 

Нераспределенная прибыль прошлых лет 

12839

 

Непокрытый убыток прошлых лет





Нераспределенная прибыль отчетного года

6358



Непокрытый убыток отчетного года





ИТОГО по разделу III

77082



IV.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты





Прочие долгосрочные обязательства





ИТОГО  по разделу IV

0



V.
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА






Займы и кредиты





Кредиторская задолженность

26183



Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов





Доходы будущих периодов





Резервы предстоящих расходов





Прочие краткосрочные обязательства

10722



ИТОГО по разделу V

36905



БАЛАНС


113988



Руководитель: Парфенова В.С. 
Гл. бухгалтер: Иванова С.В.


1. Реферат на тему Арканоид на Паскале
2. Реферат Разработка мероприятий по использованию имиджевой рекламы
3. Реферат на тему Descartes Ontological Argument For God
4. Реферат на тему Who Are The Real Parents Essay Research
5. Реферат на тему Женские образы романа Л Н Толстого Война и Мир
6. Реферат на тему William Empson Essay Research Paper William Empson
7. Диплом Общая характеристика преступлений против собственности ст 205 220 Уголовного кодекса Республики
8. Реферат Почему экологический учет имеет богатую предысторию, но не имеет богатой истории
9. Реферат на тему Hiroshima And Nagasaki The Decision To Use
10. Реферат на тему Antigone And The Aspects Of Greek Theatre