Инвестиционный рынок: структура, система отношений, методы регулирования

1.Актуальность темы моей курсовой обусловлена тем, что в условиях развития рыночной экономики в России инвестиционному рынку отводится исключительная роль в формировании, мобилизации, использовании и воспроизводстве капитала, представляющего собой одну из основ экономического роста.

2.Цель работы – рассмотреть содержание и регулирование инвестиционного рынка, а также проанализировать рынок инвестиций в России и, в результате проведенного анализа, выявить пути  и предпосылки восстановления активности инвесторов.

Объектом исследования является инвестиционный рынок России.

Предметом исследования являются методы регулирования взаимоотношений участников инвестиционного рынка и их активности.

3.В 1 главе курсовой работы были исследованы теоретические аспекты содержания и регулирования инвестиционного рынка:

Понятие «инвестиционный рынок» следует употреблять в двух аспектах – в узком и широком смысле. В узком смысле инвестиционный рынок – это специфичный вид рынка, где объектом купли-продажи является инвестиционный товар и услуги. В широком смысле – это совокупность экономических отношений между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного капитала, ресурсов, товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции. Таким образом, можно сказать, что инвестиционный рынок – это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг – объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции – владельцев капитала.  

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обуславливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования.

Исходя из этого инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования — фондовый рынок, денежный рынок и др.

Понятие инвестиционной деятельности было впервые законодательно определено только в 1991 г. Несмотря на значительное количество выпущенных к настоящему моменту документов, далеко не все аспекты инвестиционной деятельности нашли отражение в нормативных актах - пока лишь намечены основные направления инвестиционной политики государства.

Государственной Думой были приняты законы «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (от 25.02.99 года) [1], «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (от 9.07.99 года) [3],  которые существенно  улучшили законодательную базу для инвестиций и гарантируют  права инвесторов на собственность, что  предполагает:

- предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратной основе;

- отражение принципа отношений собственности, по которому и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитие федеральной собственности;

- равенство прав инвесторов - гарантии прав и защиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов.

Действительно, анализ ситуации, сложившейся в российской экономике, приводит к выводу о невозможности обеспечить решение приоритетных задач инвестиционного развития только на основе саморегулировании рынка, который в российской экономике характеризуется весьма низкой степенью сформированности. Требуется усиление роли государства в инвестиционной сфере, корректировка экономической политики, поиск оптимального сочетания государственного и рыночного регулирования. При этом следует определить границы и принципы участия государства в инвестиционном процессе с учетом специфики переходного к рынку периода развития российской экономики.

4.Во 2 главе курсовой работы был проведен анализ функционирования участников инвестиционного рынка в России:

Общая схема участников инвестиционного рынка выглядит следующим образом:

1. Российские предприятия, на производственной базе которых реализуются инвестиционные проекты. Они вкладывают свои финансовые средства в основные фонды: здания и производственные помещения, технологическое оборудование.

2. Инвесторы - банки и другие финансовые организации - российские и зарубежные, осуществляющие кредитование проекта и взаиморасчеты между его участниками.

3. Зарубежные компании, предоставляющие технологии и оборудование, свои сбытовые сети на мировом рынке, управленческий опыт, опыт подготовки и переподготовки персонала.

4. Проектные и строительные организации, обеспечивающие выполнение проектных и строительно-монтажных работ.

5. Администрация - федеральная, региональная, отраслевая, местная, создающая определенный налоговый режим для участников инвестиционного процесса.

В результате влияния мирового финансового кризиса в экономике России в 2009 г. сохранилась тенденция спада.

За январь-апрель 2009 г. снижение составило 9,8% к соответствующему периоду 2008 г. Наиболее сильный спад отмечен в инвестициях в основной капитал – в апреле на 41,2% к соответствующему периоду 2008 г., (за период с начала года – на 39,8 %).

За январь-апрель 2009 г. инвестиции в обрабатывающие производства снизились на  39,6% по сравнению с январем-апрелем 2008 г. В апреле сокращение инвестиций продолжилось – на 32% к апрелю 2008 г.

В наибольшей степени сокращение инвестиций определяется снижением строительных работ. За январь – апрель 2009 г. объем работ по виду деятельности «Строительство» сократился на 45,1% к аналогичному периоду прошлого года (в том числе в апреле на 38,1%).

В структуре источников финансирования инвестиций крупных и средних организаций увеличилась доля кредитов банков и заемных средств других организаций (22,6% против 17,3% в I квартале 2008 г.), средств вышестоящих организаций (17,6% против 14,2%) и бюджетных средств (13,0% против 11,9 процента). Инвестиции в основной капитал крупных и средних организаций, занимающихся операциями с недвижимым имуществом, сократились на 33,1.

 По оценке Банка России, прямые иностранные инвестиции в экономику России в I квартале 2009 г. составили 8,4 млрд. долларов США (более чем в 2 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года).

Проанализировав структуру иностранных инвестиций в Россию, выяснилось что в  2009 г. инвестиции поступали преимущественно в следующие виды экономической деятельности:

- обрабатывающие производства (43%, выросли в 2 раза);

- оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств (21%, снизились на 10%);

- транспорт и связь (10%, выросли в 5 раз);

- операции с недвижимостью (9%, снизились на 1%);

- добыча полезных ископаемых (8%, снизились на 5%).

При этом около 20% иностранных инвестиций, поступивших в обрабатывающие производства, приходились на металлургическое производство и производство готовых металлических изделий.

           Более 60% всех иностранных инвестиций поступили в экономику России из 8 стран-инвесторов: Нидерланды, Люксембург, Германия, Кипр, Великобритания, США, Франция, Британские Виргинские острова. В отчетном квартале данные государства являлись также главными получателями инвестиций, направленных из России, что свидетельствует о том, что значительная часть иностранных инвестиций, поступающих в Россию, является реинвестированием капитала российских организаций.

Таким образом, проведенное исследование позволяет сделать вывод, что одним из важнейших факторов усиления экономического спада стало сокращение инвестиционной активности как внутренних, так и зарубежных инвесторов. Этому способствовали следующие причины:

-      дефицит финансовых ресурсов на мировых рынках из-за глобального кризиса ликвидности, который в свою очередь привел к существенному ужесточению требований западных кредиторов к отечественным компаниям-заемщикам;

-      усилия Банка России по ограничению рублевой ликвидности на внутреннем рынке, сокращение кредитования финансового сектора, сохранение ставки рефинансирования на довольно высоком уровне (13 % с декабря 2008 г.). Данные меры привели к снижению объемов кредитования российскими банками нефинансовых организаций и к повышению ими кредитных ставок. По данным ЦБ, темпы роста кредитования российских предприятий к концу 2008 г. снизились до 34 % (от уровня того же периода 2007 г.) по сравнению с 50–55 % в середине прошлого года;

-      значительный отток капитала из России за рубеж. В IV квартале 2008 г. он достиг 130,5 млрд долл. (что превышает суммарный приток иностранного капитала в Россию за три предшествующих года). В январе 2009 г. еще около 40 млрд долл. «ушло» за рубеж, что привело к уменьшению объема инвестиционных ресурсов внутри страны;

-      резкое снижение прибыли российских компаний, которая остается одним из основных источников инвестиционных ресурсов. По данным Росстата, в октябре —  ноябре 2008 г. сальдированная прибыль российских предприятий (за вычетом убытков) сократилась в 10 раз по сравнению с показателями середины года, а в декабре сменилась убытками, которые достигли 581 млрд. руб. Это произошло вследствие сокращения объемов производства и экспортной выручки предприятий (прежде всего из-за снижения цен на нефть и металлы);

5.В 3 главе моей курсовой были выявлены пути и предпосылки восстановления активности инвесторов:

По мнению экспертов, в 2009 г. активность инвесторов в российской экономике продолжит снижаться. Это будет связано прежде всего с сохранением дефицита доверия в мировом финансовом сообществе в связи с падением важнейших фондовых, долговых и товарных рынков. Негативные ожидания и высокие риски инвесторов будут доминировать над привлекательностью и прибыльностью вложений в условиях кризиса.

Восстановления положительной динамики инвестиций аналитики ожидают не ранее 2010 г., причем многие из них считают, что это произойдет еще позже — в 2011–2012 гг. Именно с оживлением инвестиционной активности эксперты связывают выход экономики России и крупнейших стран мира из кризиса, включая прекращение рецессии, восстановление устойчивого роста производства, стабилизацию банковско-финансовой деятельности. Однако практически все эксперты единодушны в том, что инвестиционная активность в России начнет возрождаться лишь после преодоления кризиса в крупнейших развитых странах и прежде всего в США. Только стабилизация ситуации в развитых странах будет способствовать тому, что зарубежные инвесторы обратят внимание на российскую экономику.

Одним из первоочередных мероприятий является создание единой системы институтов инвестопроводящей сети. В составе этой системы необходимо выделить банковские учреждения, страховые компании, лизинговые организации, фондовый рынок, научные институты и другие институты, способные влиять на инвестиционный процесс каждый со своей стороны. 

В целях развития инвестиционного рынка необходимо:

-      выделять средства государственной поддержки крупным организациям, которые объединяются с целью эффективного использования этих средств;

-      разрабатывать целевые программы, направленные на поддержку и стимулирование инвестиционной деятельности;

-      применять дополнительные условия льготного налогообложения производителей, участвующих в одобренных государством инвестиционных проектах;

-      предоставлять государственные гарантии или государственные кредиты по ставке от 2 до 4 % годовых.