Реферат Сочетание и пути совершенствования организации собственного капитала в ОАО УСМАНЬ-ТАБАК Усманс
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ФГОУ ВПО ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ К.Д. ГЛИНКИ
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Специальность «Финансы и кредит»
Кафедра «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»
ПАВЛОВА НАДЕЖДА ЕВГЕНЬЕВНА
Тема: «СОЧЕТАНИЕ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА В ОАО «УСМАНЬ-ТАБАК» УСМАНСКОГО РАЙОНА ЛИПЕЦКОЙ ОБЛАСТИ
Допущена к защите:
Зав. кафедрой
финансы и кредит
к.э.н., профессор Белоусов В.И.
Руководитель
к.э.н. доцент Ухина О.И.
ВОРОНЕЖ - 2004
Оглавление
Введение ------------------------------------------------------------------------------------- ---3
1. Состояние и проблемы организации собственного капитала. -------------4
1.1.Понятие собственного капитала и его структура------------------------------4
1.2.Нормативно-законодательное обеспечение организации собственного капитала предприятия.-------------------------------------------------------------12
1.3.Проблемы организации собственного капитала в АПК.--------------------16
2. Экономическая характеристика ОАО»Усмань-Табак»----------------------30
3. Анализ организации собственного капитала в ОАО «Усмань-Табак»-- 41
3.1.Состав и структура собственного капитала, оценка его рациональности в ОАО «Усмань-Табак».------------------------------------------------------------ 41
3.2.Уставной капитал и его экономического содержание------------- ---- - 50
3.3. Добавочный и резервный капитал: их формирование и изменение ---- 53
3.4.Прибыль хозяйства ее формирование и распределение.
Дивидендная политика.--------------------------------------------------------- 58
4.Пути совершенствования организации собственного капитала в
ОАО «Усмань-Табак».----------------------------------------------------------- 67
5. Выводы и предложения.-------------------------------------------------------- - 81
Список используемой литературы-------------------------------------------- 86
Введение
Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.
Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.
Учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.
Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.
Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.
Основная проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема как для исследуемого предприятия ОАО «Усмань-Табак», так и практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.
Целью дипломной работы является разработка путей совершенствования капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. определить понятие и сущность структуры капитала;
2. изучить проблемы организации собственного капитала на предприятии;
3. произвести анализ собственного капитала в ОАО «Усмань-Табак»;
4. рассмотреть порядок формирования и использование прибыли ОАО “Усмань-Табак” .
5. разработать пути совершенствования организации собственного капитала.
Для решения задач была использована информация о фактических технико-экономических и финансовых показателей ОАО «Усмань-Табак».
При написании дипломной работы использовались данные бухгалтерского учета и отчетности ОАО «Усмань-Табак», а так же устав предприятия.
При написании работы были использованы следующие методы: расчетный, сравнительный, монографический и др.
1. Состояние и проблемы организации собственного капитала.
1.1. Понятие собственного капитала и его структура
Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.
В российской практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала .
Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.
Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации.Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.
Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1). Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью.
Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.
Формы функционирования собственного капитала предприятия
Рис. 1.
Акционерный капитал — это собственный капитал акционерного общества (АО). Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.
Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.
В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 5% от уставного капитала.
В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.
Следующий элемент собственного капитала — добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.
В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.
Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение .
В составе собственного капитала могутбытьвыделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).
Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала — чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой .
Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние (рис.2).
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
Внешние источники
|
|
|
|
Рис. 2.
3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Основываясь на экономической сущности собственного капитала, экономистом Ухиной О.И. предположено выделить следующие критерии оптимальной структуры собственного капитала:
1. Для обеспечения защитной функции, присущей собственному капиталу, величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах. Прежде всего, это касается минимально возможного размера на момент образования, а также условия, что в процессе функционирования хозяйственных обществ размер их чистых активов должен сохраняться в размере меньше уставного капитала. Но уже на этом этапе возникают противоречия в российской практике.
Удельный вес уставного фонда в собственном капитале настолько мал, что не может выступать критерием устойчивости предприятия, т.к. переоценка основных фондов отражается в добавочном капитале, и сопоставление чистых активов в данной ситуации более целесообразно производить не только с суммой уставного, но и добавочного капиталов.
2. Функционирующие предприятия должны иметь достаточный размер собственного капитала, который обеспечит финансовую устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно для формирования не только основного, но и собственного оборотного капитала. Тем самым будут обеспечены защитная и регулирующая функции капитала, а также функция изменения направления производства, т.е. возможности развития.
3. Для реализации функции капитала, выражающейся способностью приносить доход, критерием может служить эффективность использования собственного капитала.
Наиболее эффективное его использование возможно при условии привлечения кредита, несмотря на его платность. На это указывает эффект финансового рычага. Соответственно соотношение собственного и заемного капиталов должно иметь оптимальное значение для каждого конкретного предприятия исходя из его стратегии и возможностей.
4. Цена собственного капитала указывает на высокую цену предприятия, его финансовую устойчивость, а также позволяет реализовать покупательную способность капитала и его регулирующую функцию.
5. Капитал выступает как агент производства, служит будущим потребностям. Исходя из этого в состав собственного капитала необходимо включить нераспределенную прибыль (или прибыль, направленную в специальные фонды для осуществления развития производства). Все это должно быть выражено в дивидендной политике. Определение пропорций в распределении прибыли – это один из ключевых вопросов. Для предприятия важно как собственное развитие, так и выплата дивидендов учредителям, что способствует повышению цены предприятия. Достижение оптимальных размеров в распределении прибыли возможно исходя из внутренних темпов роста предприятия.
6. Защитная и регулирующая функции полностью могут быть реализованы только при создании минимального размера резервного капитала. Особенно это важно для сельскохозяйственных предприятий, которые подвержены как предпринимательским, так и природно-экономическим рискам. При этом следует учесть российскую практику и те противоречия которые, возникают при определении минимального размера резервного капитала, величина которого поставлена в прямую зависимость от величины уставного капитала, что регламентируется в законодательных актах. Однако стоит заметить, что в настоящее время в большинстве АКО размер уставного капитала очень мал, а это значит, что в случае возникновения непредвиденных убытков минимальный уровень резервного капитала не играет того значения буфера, которое ему приписывается.
Таким образом, рассматривая проблему формирования рациональной структуры капитала, целесообразно сделать вывод о том, что подходя к решению этого вопроса с учетом критериев оптимальности многие предприятия могут достичь необходимый уровень финансовой устойчивости, обеспечить высокую степень развития, снизить факторы риска, повысить цену предприятия и вывести производство на более эффективный уровень. Соотношение же между собственными и заемными источниками средств, служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – это стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
1.2. Нормативно-законодательное обеспечение организации собственного капитала предприятия.
Существует ряд нормативно-законодательных актов, регламентирующих деятельность коммерческих организаций. Помимо основных документов имеется большое количество различных дополнений и изменений в виде отдельных Законов, Постановлений, Приказов, Указов и т.д. Следовательно, перечислить их все не представляется возможным. Поэтому в данной главе целесообразно рассмотреть лишь основные нормативно-законодательные акты.
В своей деятельности ОАО "Усмань-Табак" ориентируется на основной закон государства - Конституцию РФ от 12.12.93г. (с изм., внесенными Указами Президента РФ от 09.01.1996 N 20, от 10.02.1996 N 173, от 09.06.2001 N 679), наделенную высшей юридической силой и определяющий основы конституционного строя. При ведении бухгалтерского учета изучаемое хозяйство руководствуется законом "О бухгалтерском учете" от 21.11.96г. №129-ФЗ (в редакции изменений и дополнений, внесенных ФЗ от 23.07.98г. №123-ФЗ).
В Конституции Российской Федерации, принятой всенародным голосованием 12 декабря 1993 года, в главе 35 говорится о том, что каждый гражданин вправе иметь имущество в собственности, владеть, пользоваться и распоряжаться им как единолично, так и совместно с другими лицами. Исходя из этого, каждый гражданин может создавать различные предприятия с разной организационно-правовой формой собственности.
Данные взаимоотношения регулирует Гражданский Кодекс РФ часть 1 и часть 2 .
ОАО "Усмань-Табак" осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом ч. II от 26.01.96г. №14-ФЗ, принятом Государственной Думой 22.12.95г. (в редакции изменений и дополнений, внесенных Федеральными законами от 12.08.96г. №110-ФЗ, от 24.10.97г. №133-ФЗ, от 17.12.99г. №213-ФЗ). Он регламентирует организационно-правовую форму, договорные обязательства, права собственности, а также другие отношения, основанные на равенстве и имущественной самостоятельности их участников. По своей организационно-правовой форме изучаемое хозяйство — ОАО, созданное в соответствии с Федеральными законами: "Об акционерных обществах" от 07.08.01г. №120-ФЗ.
В 1998 году были утверждены приказом Минфина РФ от 27.06.1998г. №51н и вступили в действие Методические рекомендации по финансовой политике предприятий, направленные на совершенствование финансовой политики организаций различных организационно правовых форм в условиях рыночной экономики.
Создание акционерных обществ регулируется Законом Российской Федерации «Об акционерных обществах» № 208 ФЗ, в котором говорится, что Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.
Этот закон состоит из 14 глав, в которых содержится 94 статьи. Относительно данной дипломной работы стоит выделить главу №3. «Уставный капитал общества. Акции, облигации и иные ценные бумаги общества. Чистые активы общества». В котором регулируется создание уставного капитала, резервного фонда, дается понятие и классификация ценных бумаг.
С момента принятия этого закона он неоднократно менялся и дополнялся.
Бухгалтерский учет данной категории, регулируется следующими документами.
Федеральный закон о бухгалтерском учете и он вступил в силу после официального опубликования 28.11.96. г., в нем определены концептуальные положения и общие принципы бухгалтерского учета в Российской Федерации.
Для правильного определения прибыли предприятия необходимо разработать, принять и утвердить учетную политику, которая должна раскрывать подходы организации при решении ряда вопросов.
На каких же счетах отражается величена собственного капитала говорится в новом «Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации»., утвержденного Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31.10.2000 г № 94н.
В настоящее время сформировалась достаточно четкая система критериев и показателей оценки финансово-экономического состояния. В наиболее концентрированном виде система управления финансами предприятия представлена в Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия (Приказ Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября
Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (п. 66) в составе собственного капитала организации учитываются: уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, прочие резервы. Для формирования информации о доходах и расходах по видам деятельности хозяйствующих субъектов в разрезе экономических элементов предусмотрен План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкция по его применению, утвержденным приказом Минфина РФ от 31.10.00г. №94Н.
В своей деятельности ОАО "Усмань-Табак" опирается на: ПБУ "Учетная политика организации" №1/98. Утверждено приказом Минфина РФ от 09.12.98 №60н (в редакции приказа Минфина РФ от 30.12.99 №107н); ПБУ "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" №2/94. Приказ Минфина РФ от 20.12.94 №167; ПБУ "Бухгалтерская отчетность организации" №4/99. Приказ Минфина РФ от 06.07.99 №43н; ПБУ "Учет материально - производственных запасов" №5/01. Утверждено приказом Минфина РФ от 09.06.01 №44н; ПБУ "Учет основных средств" №6/01. Приказ Минфина РФ от 30.03.01 №26н; ПБУ "Доходы организаций" №9/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99 №32н (в редакции приказов Минфина РФ от 30.12.99 №107н, от 30.03.01 №27н); ПБУ "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" №15/01. Утверждено приказом Минфина РФ от 02.08.01 №60н. И Методическими указаниями по бухгалтерскому учету МПЗ от 13.02.02г.
Одна из важнейших целей предприятия любой отрасли - сохранение и развитие своего производственно-экономического потенциала, и деятельность предприятий в этом плане называется инвестиционной. Инвестиционная деятельность в РФ регулируется законами: "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 02.01.02г. №22-ФЗ, "Об инвестиционных фондах" от 29.11.01г. №156-ФЗ, "О государственной регулировании агропромышленного производства" от 14.07.97г. №100-ФЗ, "О финансовом оздоровлении с/х товаропроизводителей" от 09.07.02г. №83-ФЗ.
Налоговая система - одна из несущих конструкций финансово-кредитного механизма. Ее регулирующая функция особенно проявляется в с/х, поскольку практически по всем видам налогов аграрным товаропроизводителям предоставлены льготы. При этом в качестве основного законодательного акта в этой сфере является налоговый кодекс РФ (принят ГД 16.07.98г., одобрен СФ 17.07.98г. с изменениями и дополнениями). Также, следует отметить и Методические указания по практическому применению законодательства, регулирующего порядок уплаты налогов и других платежей в государственные внебюджетные фонды, а также уплаты в бюджет доходов от приватизации (Письмо ГНС РФ от 18.11.92г. № ВЗ-6-15/399). В Налоговом кодексе РФ, в частности в главе 25 «Налог на прибыль организации» раскрывается экономическая сущность создаваемых на предприятии фондов и резервов: фонд накопления, фонд потребления и т.д.
В случае нарушения ответственности по долгам и угрозе банкротства необходимо руководствоваться ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002г. № 127-ФЗ, который устанавливает основания для признания должника несостоятельным, регулирует порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.
В заключении необходимо отметить, что, не смотря на большое количество существующих нормативно - правовых актов, регулирующих финансовую
деятельность предприятий, в настоящее время на практике приходится сталкиваться со многими проблемными вопросами организации финансов.
1.3. Проблемы организации собственного капитала в АПК.
В условиях рыночной экономики любая коммерческая организация стремится к извлечению экономических выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной (понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной) информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.
Независимо от формы управления руководство коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом.
Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля. Отчетные данные о собственном капитале должны быть представлены в соответствующем разделе бухгалтерского баланса как минимум следующими показателями, представленными в таблице 1.
Таблица 1 - Показатели собственного капитала
| В соответствии с разделом IV «Содержание бухгалтерского баланса» ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций» | В соответствии с формой №1 по приказу Минфина РФ от 13.01.2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организации» |
| 1. Уставный капитал 2. Добавочный капитал 3. Резервный капитал в том числе: – резервы, образованные в соответствии с законодательством; – резервы, образованные в соответствии с учредительными документами; 4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток – вычитается) | 1. Уставный капитал 2. Добавочный капитал 3. Резервный капитал в том числе: – резервы, образованные в соответствии с законодательством; – резервы, образованные в соответствии с учредительн. документами. 4. Фонд социальной сферы. 5. Целевые поступления и финансирование. 6. Нераспределенная прибыль прошлых лет. 7. Непокрытый убыток прошлых лет. 8. Нераспределенная прибыль отчетного года. 9. Непокрытый убыток отчетного года. |
Приведенные в таблице 1 данные показывают, что составляющие собственного капитала, безусловно, важны в создании механизма право применения всех участников рыночных отношений; их раскрытие также предусмотрено международными стандартами финансовой отчетности, национальными законодательными актами других стран, участников мирового рынка.
В финансовой деятельности предприятия особое значение имеет формирование и использование собственного капитала.
Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия. Особенности функционирования капитала в рамках конкретного предприятия связаны с двумя основными экономическими процессами:1) процессом его формирования; 2) процессом его использования.
Под формированием капитала понимается процесс оптимизации объема и структуры капитала и обеспечения его привлечения на предприятия из различных источников. В настоящее время коренным образом изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования имущества предприятий, в том числе и основного из них - собственного капитала. С развитием рыночных отношений значение собственного капитала возросло. Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу собственных источников и оценке структуры источников в целом.
Проблемы формирования и использования собственного капитала рассматриваются многими авторами и экономистами.
Как утверждает Терехова В.А. [51], уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием собственного капитала. Основной целью формирования собственного капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.
Так, Бланк И.А. [21] предлагает следующие принципы формирования собственного капитала предприятия:
1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры собственного капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем.
2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Для нового предприятия потребность в собственном капитале при создании включает две составляющие:
• Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие
суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес — плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.
• Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.
Последующее наращивание собственного капитала рассматривается, как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.
3. Обеспечение минимизации затрат по формированию собственного капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью собственного капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
4. Обеспечение высокоэффективного использования собственного капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.
По мнению Ануфриева В.Е. [15] организация рационального собственного капитала подразумевает решение следующих вопросов на конкретном предприятии:
• степень обеспеченности организации собственным капиталом для осуществления непрерывной деятельности, гарантирования защиты средств кредиторов и покрытие обязательств перед ними;
• распределение сумм полученной чистой прибыли среди участников, акционеров. При этом для некоторых форм собственности существует правила распределения прибыли после налогообложения;
• удельный вес составных частей собственного капитала. Под влиянием рада причин на предприятиях АПК часто основную часть собственного капитала занимает добавочный капитал;
• размещение средств собственного капитала в активах. Выявлено, что коэффициенты маневренности (~ 0,2 - 0,5), обеспеченности собственным оборотным капиталом (> О,1), финансовой независимости (> 0,4) на предприятиях АПК низкие. Кроме того, некоторые авторы утверждают, что пороговое значение этих коэффициентов для сельскохозяйственной отрасли необходимо снизить;
• степень финансовой зависимости организации, политика формирования собственного капитала. По состоянию собственного капитала на предприятии осуществляют оценку финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия.
Ухина О.И. [53] предлагает также основные этапы рационализации структуры капитала:
Этап 1. Определение задач и целей на долгосрочную перспективу - позволяет определить круг наиболее удобных способов продвижения к цели. На этом этапе формируется дивидендная, инвестиционная и кредитная политики. Рациональность структуры капитала определяется политикой привлечения капитала в увязке с инвестиционной политикой. Дивидендная политика является определяющей при формировании собственного капитала и разрабатывается исходя из внутренних темпов роста.
Этап 2. Анализ структуры капитала, который позволяет оценить на сколько возможно рационализировать структуру капитала в соответствии со стратегическими целями. Полученные оценки в результате проведенного анализа позволяет руководителям принять деловое решение по текущей и инвестиционной деятельности, проведению кредитной и дивидендной политики.
Этап 3. Формирование средневзвешенной цены капитала, на величину которой оказывают влияние распределение прибыли и привлечение кредитов. Здесь решаются вопросы о выборе источников финансирования исходя из их цены.
Этап 4. Принятие управленческих решений по формированию структуры капитала и определению их результативности.
Реализация задач каждого этапа возможна лишь при четкой организации сбора и систематизации информации, отлаженной системе долгосрочного и текущего планирования и контроля.
В своей работе Ефимова О.В. [28] отмечает, что в составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками.
С точки зрения Ефимовой О.В., инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.
Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Ефимова О.В. обращает внимание на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один - нераспределенная прибыль, а цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются.
Барсукова И.В. [18] поднимает такую проблему, как достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала у большинства предприятий.
Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда - уставный и резервный. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.
Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования.
Состав основных источников формирования собственного капитала предприятия.
Источники формирования собственного капитала
Внутренние источники Внешние источники
Прибыль, остающаяся привлечение дополнительного
организации
основных средств и нема- помощи
териальных активов
прочие внутренние прочие внешние источники
источники формирования формирования собственного
Рис. 3
В составе внутренних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов, однако, сумму собственного капитала они не увеличивают, а лишь остаются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.
В составе внешних источников формирования собственного капитала основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного акционерного капитала (путем дополнительной эмиссии и реализации акций). Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.
Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам:
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствие темпам развития предприятия.
На первом этапе анализа изучается общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
На втором этапе анализа рассматриваются источники формирования собственного капитала. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственного капитала, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.
На третьем этапе анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:
Псфр = Пк * Уск : 100 – Ски + Пр
где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;
Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;
Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;
Ски - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;
Пр - сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде.
3.Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решении относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственного капитала за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственного капитала, должны быть реализованы все возможности его формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственного капитала предприятия является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.
Метод ускоренной амортизации активной части основных фондов увеличивает возможность формирования собственного капитала за счет этого источника. Однако, рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных фондов приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственного капитала за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы.
5.Обеспечение необходимого объема привлечения собственного капитала из внешних источников. Объем привлечения собственного капитала из внешних источников призван обеспечить ту его часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемого за счет внутренних источников собственного капитала полностью обеспечивает общую потребность в нем в плановом периоде, то в привлечение за счет внешних источников нет необходимости.
Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.
6.Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственного капитала. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:
• Обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственного капитала. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться.
• Обеспечение сохранения управления предприятия первоначальными учредителями. Рост дополнительного акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.
При формировании структуры капитала сельскохозяйственной организации принципиальное значение имеет земельный вопрос. Как отмечают экономисты М.Пизенгольц [46], В.Ковалев [31], М.Лишанский [39], возрождающийся рынок земли определяется специфической особенностью данного производственного фактора.
С 1990 года в России была введена частная собственность на землю. Появилась возможность коренным образом изменить экономические отношения в аграрном секторе. Были приняты указы Президента и Постановления Правительства, которые определили порядок передачи земли и имущества колхозов и совхозов членам хозяйств. В соответствии с требованиями нового законодательства большинство колхозов и совхозов перерегистрировались и формально передали землю и имущество в собственность своим работникам и пенсионерам. Хотя собственность перешла от государства к коллективу, она не перешла от коллектива к частным лицам. Задача приватизации не была решена. Начатая в 1991 году земельная реформа не доведена до конца. Отсутствие системы реальных гарантий прав на земельные участки приводит к снижению инвестиций в различные отрасли экономики, связанные с использованием земли.
В условиях перехода на рыночные отношения земля как главный вид основных средств производства в сельском хозяйстве должна быть принята на системный балансовый учет в активе с одновременным увеличением уставного капитала. При этом возможно сохранение индивидуальной земельной доли граждан в коллективном имуществе. Это создает условие для более точной оценки эффективности используемой земли и развития ипотечного кредитования.
Ухина О.И. [54] подчеркивает, что включение стоимости земельных долей в уставный капитал и соответственно в активы предприятия позволит более достоверно определить и структуру собственного капитала, а также уровень его рентабельности. Кроме того, уставный капитал, рассчитанный с учетом нормативной цены земли, может служить более обоснованной исходной величиной для расчета резервного капитала, который реально обеспечит независимость и финансовую устойчивость предприятия.
Волков Н.Г. [25] говорит, что в настоящее время цену земли уже необходимо отражать не только в составе уставного капитала (сч. 80), но и в составе основных средств (сч. 01).
Механизм рационализации структуры капитала включает в себя специфические инструменты, используемые в процессе принятия управленческих решений. Важнейшим из них является цена капитала.
Теория структуры капитала, как указывают экономисты Е.Стоянова [50], Г.Колпакова [35], базируется на концепции цены капитала, т.е. сравнении затрат по привлечению собственного и заемного капитала и степени влияния различных комбинированных вариантов финансирования на их рыночную оценку.
Проблема цены капитала затрагивается A.M. Хориным [57], с которым по многим вопросам и мы придерживаемся сходных позиций. Он полагает, что уровень цены капитала - одна из составных частей полезной деловой информации. Незнание цены капитала (собственного и заемного) может привести к ситуации, когда рентабельность совершаемых экономических оборотов за период может оказаться ниже требуемого уровня наращения капитала, а это автоматически приведет к невозможности исполнить финансовые обязательства. Без цены капитала нельзя качественно управлять процессом привлечения капитала из различных источников. Оценка собственного капитала организации с точки зрения ее учредителя важна, т.к. она служит основой для расчета большого числа производных показателей, выражающих экономический интерес собственника.
Далее необходимо дать экономическую характеристику ОАО «Усмань-Табак», с помощью которой можно увидеть современное состояние предприятия и оценить размер производства ОАО «Усмань-Табак».
2. Экономическая характеристика ОАО «Усмань-Табак»
ОАО «Усмань-Табак» является крупнейшим предприятием России по производству табачных изделий.
Открытое акционерное общество «Усмань-Табак», в дальнейшем именуемое «общество», является юридическим лицом, действующим на основании устава и законодательства Российской Федерации, Федерального Закона «О внесении изменений и дополнения в ФЗ «Об Акционерных обществах» от 07.08.2001 г. № 120-ФЗ. Общество учреждено Комитетом по управлению государственным имуществом Липецкой области и является правоприемником Акционерного Общества открытого типа табака и махорки «Усманское», которое являлось правоприемником Табачно-махорочной фабрики «Усманская».
. Юридической базой функционирования предприятия является Гражданский Кодекс РФ, Федеральный Закон РФ №208 – ФЗ от 26.12.95г. «Об акционерных обществах».
ОАО «Усмань-Табак» является юридическим лицом и создано без ограничения срока деятельности, имеет в собственности имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. ОАО «Усмань-Табак» расхоложено по адресу: Усмань, Липецкой области, ул. Л.Толстого, 2.
Общество осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях получения прибыли.
Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:
- производство и реализация табачных изделий,
- продукции производственно-технического назначения,
- сельскохозяйственная переработка и хранение
Уставный капитал общества составляет 61105 рублей. Он составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, в том числе из 611050 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,1 (одна десятая) рубля или 10 копеек.
Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные акции и привилегированные акции.
Производство предприятия состоит из основных цехов: сигаретного, табачного, печатного, вспомогательных и обслуживающих производств и участков. Производственная структура ОАО «Усмань-Табак» представлена на рисунке 4. Тип построения производственной структуры предприятия – предметный.
Производственная деятельность акционерного общества направлена на производство следующих видов продукции: папиросы, сигареты без фильтра, сигареты с фильтром в мягкой и твердой упаковки, швейные изделия, хлебобулочные изделия.
Предприятие по технологическим условиям относится к предприятиям с непрерывным процессом производства. Выпуск табачной продукции проводится ритмично, за исключением папирос и сигарет с фильтром из-за отсутствия рынка сбыта. По причине отсутствия сырья и материалов не было допущено простоя оборудования. Это было достигнуто вследствии тесного контакта с предприятиями и фирмами-поставщикми материалов:
Гофротары – ООО ТД «Готек-Полипак»; сигаретной бумаги ООО «Кировбумпром», ООО «Элит-Сервис М»; пачечной бумаги ООО «Кировбумпром»; ЗАО «Роситовбумага».
Основными поставщиками табачного сырья являются фирмы: «Табакко Енгайн» Китай, «МЛ Экспорт» 66-98 Индия, «Яринтерком-Импекс» Ярославль, «Элико» г. Воронеж, «Дигон» г. Махачкала, фирма «Тала ЛТД» р. Азербайджан г. Баку.
Производственная структура ОАО «Усмань-Табак»
| |||
|
Основными покупателями табачной продукции являются фирмы: г. Воронеж – ООО «Торговый Дом «Табак», ООО «Альфа» г. Усмань, г. Липецк – филиал ЧМТО ГУ УФПС, г. Липецк филиал «Продхозторг», г. Москва УПУ МОРФ в/ч..
Потребителями продукции комбината являются не только жители города Усмани и Липецкой области но и практически в любом городе России продукция комбината пользуется спросом.
Таблица 2 - Структура товарной продукции в ОАО «Усмань-табак»
| Виды продукции | | | | В среднем за 3 года | ||||
| Т.руб | % к итогу | Тыс руб | % к итогу | Тыс. Руб. | % к итогу | Тыс. руб | % к итогу | |
| 1.Табачные изделия | 346678 | 99,72 | 350293 | 98,50 | 256479 | 95,59 | 317817 | 98,14 |
| 2.Хлебобулочные изделия | 707 | 0,203 | 617 | 0,174 | 550 | 0,204 | 625 | 0,193 |
| 3.Швейные изделия | 168 | 0,048 | 40 | 0,011 | 36 | 0,013 | 81 | 0,025 |
| 4.Прочие | 76 | 0,021 | 4669 | 1,313 | 11245 | 4,191 | 5330 | 1,646 |
| Итого: | 347629 | 100 | 355619 | 100 | 268310 | 100 | 323853 | 100 |
По данным таблицы 2 видно, что структура товарной продукции в ОАО «Усмань-Табак» в основном представлена табачными изделиями, занимающими в среднем за 3 года 98 % от всей продукции выпускаемой обществом.
В
По причине отсутствия сырья и материалов простоя оборудования не было. Это было достигнуто вследствии тесного контакта с предприятиями-поставщиками сырья и материалов.
На 1 января 2004 года кредиторская задолженность составила 67944 тыс. рублей, задолженность по налогам, срок уплаты которых не наступил – 29504 тыс. руб.
Основными покупателями табачной продукции является ООО «Торговый Дом «Табак».
Таблица 3. - Производство основных видов продукции и их эффективность в ОАО «Усмань-табак» за 2001-
| № п/п | Виды продукции | Годы | Выход готовой продукции тыс.руб. | Кол-во штук Млн.шт. | Себест-ть 1 ед. продукции | Средн. цена реализ. за 1 ед.(.руб.) | Уровень рентабельности % |
| 1. | папиросы | 2001 | 9501 | 233 | 37,11 | 40,78 | 9,9 |
| 2002 | 7629 | 188 | 38,27 | 40,58 | 6,0 | ||
| 2003 | 9042 | 189 | 43,28 | 47,74 | 10,3 | ||
| 2 | Сигареты овальные | 2001 | 319102 | 6098 | 50,22 | 52,33 | 4,2 |
| 2002 | 313034 | 5536 | 51,33 | 56,55 | 10,2 | ||
| 2003 | 240876 | 4304 | 51,52 | 55,97 | 8,7 | ||
| 3 | Сигареты с фильтром в твердой упаковке | 2001 | 13104 | 115 | 97,78 | 113,95 | 16,5 |
| 2002 | 5080 | 51 | 97,73 | 99,61 | 1,9 | ||
| 2003 | 13715 | 146 | 97,05 | 99,94 | 3,0 | ||
| 4 | Сигареты с фильтром в мягкой упаковке | 2001 | 15977 | 165 | 84,75 | 96,83 | 14,3 |
| 2002 | 13871 | 161 | 85,77 | 86,16 | 0,5 | ||
| 2003 | 9754 | 104 | 86,13 | 93,79 | 8,9 |
По данным таблицы 3 видно, что в
В таблице 4 приведены основные технико-экономические показатели работы ОАО «Усмань-Табак» в период с 2002 года по 2003 год
Данные таблицы 4 показывают, что за анализируемый период на предприятии выручка от реализации снизилась на 87309 тыс. руб., что к 2002 году составило 75,45%. Данный спад обусловлен снижением выпуска продукции в фактических ценах на 66378 тыс. руб. или на 80,53%.
Показатели материальных затрат уменьшились на 45700 тыс. руб., что составило 81,34%. Снижение темпов роста материальных затрат привело к снижению себестоимости продукции на 55617 тыс. руб., что составило 81,73%. Затраты на 1 рубль товарной продукции увеличились на 7,12 коп. или на 8,32%. При этом коэффициент материалоемкости увеличился на 5,37 (107,80%).
Эффективность использования основных фондов за анализируемый период снизилась на 1,19 руб., что составило к 2002 году – 66,38%, в то время как их стоимость возросла на 13631 тыс. руб. или на 13,59%.
Таблица 4 - Основные технико-экономические показатели работы
ОАО «Усмань-Табак»
| Показатели | 2002 | 2003 | Абсолют. отклон. 2003 к 2002 | Темп роста 2003 к 2002 в % |
| | | | | |
| 1 Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 355619 | 268310 | –87309 | 75,45 |
| 2 Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. | 304359 | 248742 | –55617 | 81,73 |
| 3 Материальные затраты, тыс. руб. | 244898 | 199198 | –45700 | 81,34 |
| 4 Фонд оплаты труда, тыс. руб. | 37250 | 42763 | +5513 | 114,8 |
| 5. Среднемесячная заработная плата, руб. | 3370 | 4077 | +707 | 120,98 |
| 6 Среднесписочная численность, чел. | 921 | 874 | -47 | 94,90 |
| 7 Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб. | 100316 | 113947 | +13631 | 113,59 |
| 8 Прибыль от реализации, тыс. руб. | 35277 | 11884 | –23393 | 33,69 |
| 9 Чистая прибыль, тыс. руб. | 16126 | 7918 | –8208 | 49,10 |
| 10 Затраты на 1 руб. реализованной продукции, коп. (п3:п2) | 85,59 | 92,71 | +7,12 | 108,32 |
| 11 Коэффициент материалоемкости (п4:п2) | 68,87 | 74,24 | +5,37 | 107,80 |
| 12 Производительность труда, тыс. руб. (п1:п6) | 386,12 | 306,99 | –79,13 | 79,51 |
| 13 Фондоотдача, руб. (п1:п7) | 3,54 | 2,35 | -1,19 | 66,38 |
| 14 Рентабельность, % –продукции (п9:п3) | 11,59 | 4,78 | -6,81 | - |
| –продаж (п9:п2) | 9,92 | 4,43 | -5,49 | – |
Численность персонала ОАО «Усмань-Табак» снизилась незначительно, всего на 47 человек или на 5,1%. Наблюдается спад производительности труда на 79,13 тыс. руб. или на 79,51% в основном это вызвано технологическими и организационными факторами.
В 2003 году наблюдается значительное снижение показателей прибыли по сравнению с
Состав и структура затрат на производство произведенных предприятием представлены в таблице 5.
Таблица 5. – Структура затрат на производство
| Наименование показателей | 2002 год | 2003 год | Отклонение | |
| Сумма, тыс. руб. | уд. вес, % | |||
| 1 Материальные затраты | 244898 | 199198 | -45700 | 81,34 |
| 2 Затраты на оплату труда | 22553 | 38559 | +16006 | 170,97 |
| 3 Отчисления на социальные нужды | 8029 | 13624 | +5595 | 169,68 |
| 4 Амортизация | 5039 | 4980 | -59 | 98,83 |
| 5 Прочие затраты | 6804 | 1142 | +4618 | 167,87 |
| Итого по элементам затрат | 291941 | 263165 | -28776 | 90,14 |
За отчетный год отмечается как абсолютное сокращение так и сокращение удельного веса в общем составе материальных затрат. Так доля материальных затрат уменьшилась на 45700 тыс. руб. или на 81,34% по отношению к показателю предыдущего
О финансовом состоянии предприятия можно судить по данным таблицы 6.
Таблица 6 – Показатели финансового состояния ОАО «Усмань-Табак»
| | Показатели | Значение показателей | ||
| на нач. года | на конец года | оптимальное | ||
| Показатели оценки ликвидности | ||||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности =А1:К1О1*(Т1П1) | 0,042 | 0,001 | >0,2 | |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности =А1-А2:К1О1(Т1П1) | 0,34 | 0,33 | >0,7 | |
| 3, Коэффициент текущей ликвидности =А1+А2+А3:К1О1(Т1П1) | 1,025 | 0,995 | >1 | |
| Показатели финансовой устойчивости | ||||
| 1 . Обесп.собственными оборотными средствами = Соб.об.ср.:текущ.акт. | 0,01 | 0,02 | >0,1 | |
| 2. Маневренности собственного капитала | 0,01 | 0,02 | 0,2-0,5 | |
| 3. Автономии | 0,5 | 0,5 | >0,5 | |
| 4. Финансовой устойчивости | 0,5 | 0,5 | >0,5 | |
| Показатели деловой активности | ||||
| 1 . Коэффициент оборачиваемости капитала | 1,99 | 1,34 | Снижение оборачиваемости отрицательная тенденция | |
| 2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 4,07 | 3,29 | ||
| 3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 5,35 | 3,95 | ||
| Показатели рентабельности | ||||
| 1 . Рентабельность активов | 0,09 | 0,05 | Снижение показателя в динамике отрицательная тенденция | |
| 2. Рентабельность собственного капитала | 0,19 | 0,10 | ||
| 3. Рентабельность продаж | 0,10 | 0,04 | ||
| | 4. Рентабельность производства | 0,12 | 0,05 | |
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность
немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Данный коэффициент должен быть в пределах от 0,2 до 0,25:
Коэффициент на конец анализируемого года снизился и составил 1 %, что ниже нормы (0,2 – 0,25). Отсюда следует, что предприятие не сможет быстро погасить свои обязательства перед кредиторами.
Коэффициент быстрой ликвидности(Кбликв). При его расчете используются наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы.
Рассчитанный коэффициент ниже нормы (0,7 – 0,8)
Коэффициент текущей ликвидности (Ктликв). Коэффициент характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие пассивы, т.е. размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Значение коэффициента является достаточным при 2,0-2,5.
Все эти коэффициенты ниже нормы , что говорит о не ликвидности предприятия.
Текущий коэффициент ликвидности не является абсолютным показателем способности предприятия возвращать долги, так как при нормальных условиях деятельности предприятие никогда полностью не ликвидирует свои оборотные активы.
К обеспеченности = Собственные обор. ср-ва : матер. оборот. ср-ва
В нашем случае положение к концу года улучшилось на 0,01.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственных оборотных средств в их общей стоимости. Установленная норма от 0,2 до 0,5.
Из рассчитанных коэффициентов видно, что на начало и на конец года активы формировались в основном за счет собственных оборотных средств.
Коэффициент автономии означает, что все обязательства ОАО «Усмань-Табак» могут быть покрыты только на 46 % собственными средства, это свидетельствует о снижении финансовой зависимости, увеличение риска финансовых затруднений и снижение гарантии погашения предприятием своих обязательств.
Показатели оборачиваемости указывает на снижение деловой активности исследуемого предприятия.
Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов, который принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества.
Рентабельность на конец года снизилась на 0,04. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличении стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж
Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации
В исследуемом хозяйстве рентабельность продаж на конец
Анализ финансового состояния показал, что ОАО «Усмань-Табак» в отчетном году значительно снизило эффективность своей работы, т.к. практически значение всех показателей ухудшилось. Это указывает на необходимость совершенствования производства и управления финансами.
3. Анализ организации собственного капитала в ОАО «Усмань-Табак».
3.1. Состав и структура собственного капитала, оценка его рациональности в ОАО «Усмань-Табак».
В учетно-финансовом понимании капитал – это совокупность финансово-кредитных ресурсов (пассивов предприятия), инвестированных и авансированных в экономические активы предприятия с целью извлечения дохода.
Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.
Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), целевого финансирования. Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса.
Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:
– выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
– определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;
– оценить приоритетность прав получения дивидендов;
– выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.
Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить его основные функции:
– обеспечение непрерывности деятельности;
– гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;
– участие в распределении полученной прибыли;
– участие в управлении предприятием.
Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.
Состояние и изменение собственного и заемного капитала, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 6.
Как показывают данные таблицы 7 в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. Доля собственного капитала в
За 2002 год доля собственного капитала увеличилась на 11,72%. Соответственно, на столько же снизилась доля краткосрочных обязательств. Это снижение произошло за счет уменьшения краткосрочных обязательств на 29096 тыс. руб., а они снизились за счет суммы кредиторской задолженности на 27891 тыс. руб. Величина собственного капитала уменьшилась на 5673 тыс. руб. Это произошло в результате снижения нераспределенной прибыли в 2002 году. Темпы роста источников финансирования в 2001 году превышают темпы роста источников финансирования в 2002 году
.
