Реферат Бюджетный дефицит и проблемы государственного долга 2
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ПЕРМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ
АКАДЕМИЯ ИМ. АКАДЕМИКА Д.Н. ПРЯНИШНИКОВА
Кафедра экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине: экономическая теория
На тему: Бюджетный дефицит и проблема
государственного долга
Выполнил: студент факультета заочного
обучения по специальности «Экономика
и управление на предприятии
(в оценке недвижимости)»
Ахунова Ирина Фирдусовна
ШифрЭвн-09-103
Проверил: доцент Черемных О.
Пермь 2010
Содержание
Введение. 3
1. Бюджетный дефицит. 3
1.1. Сущность бюджетного дефицита. 3
1.2. Виды дефицита. 3
1.3. Способы финансирования дефицита бюджета. 3
1.4. Проблема бюджетного дефицита в России. 3
2. Государственный долг. 3
2.1. Сущность государственного долга. 3
2.2. Сравнительный анализ параметров внешнего долга России и других стран. 3
2. 3. Проблема государственного долга. 3
2.4. Методы управления государственным долгом. 3
Заключение. 3
Список литературы.. 3
Введение
Центральное место в системе государственных финансов занимает государственный бюджет. Бюджетная система представляет собой довольно сложный механизм, отражающий особенности той или иной страны, ее социально – экономического строя, а также государственного устройства.
Бюджет современного государства – это сложный, многоплановый документ, отражающий все многообразие его функций. Прежде всего, в бюджете находит свое отражение структура доходов и расходов государства. Бюджетный процесс предполагаем балансирование государственных доходов и расходов. Величина превышения расходов бюджета над его доходами называется дефицитом бюджета. Сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов образует государственный долг. Дефицит бюджета и величина государственного долга - это важнейшие показатели состояния экономики, поэтому данному вопросу уделяется большое внимание.
Подавляющее большинство стран испытывают недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Одни страны являются одновременно и кредитором и заемщиком, другие –чистым должником. Но практически во всех странах сложилась долговая экономическая система.
Динамика бюджетных дефицитов отчетливо проявляется как в абсолютных размерах, так и в их отношении к валовому национальному продукту (ВНП) практически всех государств. В российской Федерации проблемы бюджетообразования и сбалансированности бюджетов проявляется в полной мере уже на протяжении многих последних лет. Эти проблемы обострились в 1998году с объявлением внутреннего дефолта и, скорее всего, будут занимать главенствующее положение до 2012-2015гг., поскольку этот период определен для выплат отсроченной (реструктуризованной) в 1992-1997гг. части внешнего долга.
Актуальность темы проявляется в негативных последствиях, вызываемых бюджетным дефицитом и ростом государственного долга, отражающихся на карманах обычных граждан. Это, прежде всего: инфляция, увеличение неравенства в доходах и подорванное действие экономических стимулов развития производства.
Поэтому выбор темы обусловлен попыткой объяснить сущность бюджетного дефицита и оценить проблему государственного долга.
1. Бюджетный дефицит
1.1. Сущность бюджетного дефицита
Для начала определимся, что же такое бюджет. Понятие "бюджет" имеет два толкования. С одной стороны, это совокупность финансовых ресурсов, средств, которыми располагает любой экономический субъект, будь то государство, предприятие, семья. С другой стороны - это соотношение между доходами и расходами экономического субъекта, баланс его денежных средств, характеризующий соответствие их поступлений и расходований за определенный период, чаще всего за год. То есть бюджет определяет и содержимое "кошелька", наличие в нем денежных средств или их отсутствие, и динамику его наполнения и опорожнения, каналы прихода и расхода денег, соотношение между доходами и расходами.
В тех случаях, когда имеющиеся у бюджета доходы недостаточны для осуществления расходов, говорят о возникновении бюджетного дефицита. Обычно он измеряется в виде процента от ВНП.
Бюджетный дефицит не обязательно свидетельствует о каком-то чрезвычайном положении в экономике страны. Он может быть вызван, например, необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики, что отражает рост валового национального продукта, а не кризисное состояние государственного регулирования. Возможны чрезвычайные обстоятельства, связанные с войнами, стихийными бедствиями, затраты на которые не могли быть заранее спланированы, но должны быть обязательно осуществлены независимо от наличия средств в резервном фонде бюджета. Иногда несбалансированный бюджет даже полезен.
Главным признаком правильности проводимой государством бюджетной (и любой другой экономической) политики является устойчивый экономический рост. Такой рост, однако, может оказаться несовместимым с достижением сбалансированности бюджета по доходам и расходам. Обязательная сбалансированность бюджета сводит на нет действия налога как автоматического стабилизатора (при спаде налоги уменьшаются, и наоборот). Сбалансированность, напротив, означает рост налогов в период спада (чтобы погасить бюджетный дефицит), и снижение налогов при подъеме (чтобы избавиться от избытка). В результате как спад, так и инфляционный перегрев при подъеме только усилятся. В этой ситуации бюджетный дефицит, если он не ведет к росту цен, может оказаться полезным для стимулирования экономического роста.
1.2. Виды дефицита
Дефицит подразделяется на структурный и циклический. Структурный дефицит представляет собой вычисленную разность между текущими государственными расходами и доходами в предположении некоторого фиксированного (естественного) уровня безработицы (например, 6%). Когда экономика входит в период спада, то поступления от налогов сокращаются, а социальные и иные выплаты растут (безработица выше базовой). Разность между реально наблюдаемым дефицитом и структурным дефицитом называется циклическим дефицитом. Такой дефицит изменяется на протяжении делового цикла. В США после спада 1981-82 гг. циклический дефицит сократился, а структурный неуклонно возрастал.[1]
В теории различают также активный и пассивный дефициты.
Первый возникает в результате превышения расходов. Он может быть связан с ростом инвестиций в новое производство, что ведет к созданию рабочих мест, увеличивает занятость и уровень дохода населения. Всё это в конечном счете ведет к экономическому росту.
Второй - в связи со снижением налоговых и прочих поступлений (из-за замедления экономического роста, недоплат). В России, например, велики ''недоимки'', которые являются следствием сокращения реального ВВП, а также неплатежей со стороны предприятий и организаций.
Выделяют также особый вид дефицита - первичный дефицит. Он представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом финансировании первичного дефицита увеличивается и основная сумма долга и коэффициент его обслуживания, т.е. возрастает "бремя долга" в экономике.
Если возникает временный бюджетный дефицит, имеются перспективы его преодоления и он не составляет большого удельного веса по отношению к стоимости ВНП, его не следует считать исключительным. Но в тех случаях, когда бюджетный дефицит глубок, возникает в результате чрезвычайных обстоятельств и отражает кризисные явления в экономике (развал, неэффективность финансовых связей), тогда, разумеется, это явление наносит огромный ущерб всему обществу и необходимо принимать кардинальные меры для преодоления значительного разрыва между расходами и имеющимися доходами. [2]
Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Такой дефицит бюджета обычно покрывается низкопроцентными или беспроцентными кредитами Центробанка. Международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета на уровне 2 - 3% ВНП. Обычно бюджетный дефицит до 10% суммы доходов считается допустимым, тогда как дефицит более 20% - критическим. А, например, в середине 90-х годов дефицит государственного бюджета России достигал уровня 20, а то и 25% доходов и превышал 5% ВВП.
1.3. Способы финансирования дефицита бюджета
Способы финансирования дефицита бюджета:
· кредитно-денежная эмиссия (монетизация);
· увеличение налоговых поступлений в госбюджет.
· выпуск займов;
В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньораж - доход государства от печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВНП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.
В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В результате дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.
Правительства особенно часто прибегают к этому средству в критических ситуациях - во время войны, длительного кризиса. Последствия такой эмиссии общеизвестны: развивается неконтролируемая инфляция, подрываются стимулы для долгосрочных инвестиций, раскручивается спираль цены - заработная плата, обесцениваются сбережения населения, воспроизводится бюджетный дефицит. [3] В целях сохранения хозяйственной и социальной, стабильности правительства развитых стран всемерно избегают неоправданной эмиссии денег. Для этого в систему рыночной экономики встроен специальный предохранитель: конституционно закрепленная в большинстве стран независимость национального эмиссионного банка от исполнительной и законодательной властей.
Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.
Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефицита нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.
Проблема увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет выходит за рамки собственного финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения. В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во-первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении; в-третьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет.
Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично - к снижению потребительских расходов. В итоге возникает эффект вытеснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной политики.
Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик, в том числе и для российской. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке.[4]. В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.
Государственные займы менее опасны, чем эмиссия, но и они оказывают определенное негативное воздействие на экономику страны.
Во-первых, в определенных ситуациях правительство прибегает к принудительному размещению государственных ценных бумаг и нарушает таким образом рыночную мотивацию деятельности частных финансовых институтов.
Во-вторых, если правительство даже и создает достаточные стимулы для приобретения юридическими и физическими лицами правительственных ценных бумаг, то государственные займы, мобилизуя свободные средства на рынке ссудных капиталов, сужают возможности получения кредита частными фирмами. Фирмы, особенно мелкие и средние, не являются для банков такими надежными заемщиками, как государственные органы.
Государственные займы на рынке ссудных капиталов способствуют удорожанию кредита - росту учетной ставки.
Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.
1.4. Проблема бюджетного дефицита в России
Долгие годы Россия сталкивалась с проблемой бюджетного дефицита. Однако после кризиса 1998-ого года в российской экономике начался ощутимый подъем, благодаря чему эта проблема постепенно исчезает.
Рассмотрим основные причины этих явлений.
Основные причины значительного бюджетного дефицита, проявившегося в условиях перехода к рыночной экономике в России - это низкая эффективность. производства, значительные социальные расходы, невнесение налогов в бюджет, нерациональность структуры бюджетных расходов, неэффективные бюджеты; механизмы, а также разрыв хозяйственных связей в связи с распадом бывшего единого союзного государства.
Ростом своих экономических показателей Россия обязана благоприятной для нее конъюнктуре на мировом рынке нефти, а такие показатели, как "бегство капитала" (перевод капитала из развивающихся стран в развитые страны с целью избежать его экспроприации) и уровень инвестиций остаются крайне низкими. [5] Кризис способствовал переходу правительства к более ответственной финансово-бюджетной политике. Федеральный Бюджет на 1999 г. впервые был принят с первичным профицитом 2% ВВП, фактически первичный профицит в первом полугодии составил 1.9/% ВВП, а дефицит сократился до 2.5% ВВП. Резко улучшился также торговый баланс, положительное сальдо которого составляет порядка 2.5. млрд. долл. в месяц.
Реструктуризация государственного долга способствовала сокращению расходов по его обслуживанию, что позитивно повлияло на исполнение федерального бюджета. В текущем году отмечался более высокий уровень доходов бюджета по сравнению с прошлым годом, систематически сокращалась задолженность по выплатам населению за счет бюджетных средств, применялись методы целевого финансирования расходов бюджета.
Исполнение федерального бюджета происходило в условиях восстановительных тенденций в производстве, обусловленных в первую очередь оживлением промышленного производства в связи с расширением экспортоориентированных и импортозамещающих производств. Основными задачами, стоящими перед бюджетной сферой в текущем году, были перелом тенденции роста долгового бремени страны, создание условий для развития реального сектора экономики.
Превышение фактической величины доходов федерального бюджета над плановой обусловлено поступлением дополнительных сумм налогов, не предусмотренных в бюджетных проектировках, и прежде всего налога на добавленную стоимость. Неналоговые доходы получены в основном за счет поступлений от внешнеэкономической деятельности. Их увеличение в текущем году объясняется в основном повышением экспортных пошлин на нефть, вызванным ростом цен.
Федеральный бюджет в I полугодии 2007 года на основе данных о финансировании исполнен с профицитом в сумме 62,8 млрд. рублей, или 1,6% к объему ВВП за I полугодие 2007 года. Эти средства были направлены в основном на погашение государственного долга.[6]
2. Государственный долг
2.1. Сущность государственного долга
Государственный долг - это общий размер задолженности федерального правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки).
Возникает вопрос, а почему появляется государственный долг? С позиции долгосрочной исторической перспективы ответ может быть двояким: причинами были войны и спады. Рассмотрим эти причины. во время войны перед государством стоит задача переориентировать значительную часть ресурсов экономики с производства гражданской продукции на нужды военного производства. Соответственно возрастут расходы правительства на вооружение и содержание военнослужащих. Существует три варианта финансирования этих расходов: увеличить налоги, напечатать нужное количество денег или использовать дефицитное финансирование. Финансирование за счёт налогов может привести к их росту до такого уровня, который подорвёт стимулы к труду, а это не выгодно во время войны. Печатание и расходование дополнительной массы денег создаст сильное инфляционное давление. Следовательно, большая часть расходов должна финансироваться за счёт продажи облигаций населению. Таким образом, значительная доля расходуемого дохода останется и высвободятся ресурсы из гражданского производства, которые затем могут использоваться в военных отраслях.
Второй источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается или не может увеличиться, налоговые поступления автоматически сокращаются и имеют тенденцию вызывать дефициты.
Государственный долг подразделяется на внутренний (получение заёмных средств от населения и предприятий) и внешний (задолженность гражданам и организациям других стран), а также на кроткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Большинство стран мира сегодня живут с большим государственным долгом.
2.2. Сравнительный анализ параметров внешнего долга России и других стран
Чтобы определить возможности России по внешней задолженности, необходимо сравнить ее параметры с показателями других стран. Существует ряд параметров, определяющих платежеспособность экономики страны.
Общая сумма долга:
Лидером по объему внешнего долга на протяжении последних десятилетий остаются США – почти 0,7 трлн. Долларов на 2005г., высокая задолженность Германии обусловлена перестройкой экономики после воссоединения страны. Россия занимала пятое место в мире по величине задолженности (табл1).
Таблица 1-Внешний долг самых крупных стран-должников
(млрд. долл.Сша, на начало 2007г.)
| | 2005г | Уд.вес в% | 2007г. | Уд.вес в % |
| США | 688,6 | 21,6 | 700,0 | 18,4 |
| Германия | 301,0 | 9,4 | 350,0 | 9,2 |
| Бразилия | 151,1 | 4,7 | 180,0 | 4,7 |
| Мексика | 128,3 | 4,0 | 150,0 | 4,0 |
| Россия | 101,6 | 3,2 | 150,0 | 4,0 |
| Китай | 100,5 | Зд | 130,0 | 3,4 |
| И др | | | | |
| Мир в целом | 3192,3 | | 3800,0 | |
Однако констатация абсолютных размеров долга игнорирует тот факт, что благосостояние и производительный потенциал экономики изменилась наряду с другими показателями.
Другими словами, намного реалистичнее измерять масштабы государственного долга по отношению к ВВП (табл3)
Таблица 2 -Отношение внешнего долга к ВВП (в%), [7, с.104]
| | 2005г | 2007г |
| Грузия | 587,5 | 350,0 |
| Россия | 35,7 | 85,0 |
| Мексика | 34,2 | 35,5 |
| Швеция | 33,5 | 31,2 |
| Китай | 19,9 | 20,0 |
Продолжение таблицы 2
| Германия | 14,9 | 13,5 |
| США | 10,0 | 9,0 |
Показатель отношения долга к ВВП определяет возможности обслуживания внешнего долга. Можно утверждать, и таблица это доказывает, что богатая нация имеет большую возможность выдержать государственный долг значительных размеров по сравнению с бедной нацией.
Доля нашей страны в мировом производстве пока невелика, и ее ВВП не превышает 500 млрд. долл. Отношение величины внешней задолженности России к ВВП в последние годы составляло менее 40%.
В 2005 году российская экономика вступила с положительными темпами роста ВВП и относительно низкой инфляцией. В предшествующем году объем ВВП был равен 450 млр. долл однако в результате девальвации рубля летом – осенью 2008 года долларовый объем ВВП снизился до 285 млр. долл. Ожидаемое снижение среднегодового курса национальной валюты и сокращение производства ВВП могут привести к еще большему уменьшению долларового объема производства ВВП.
Таким образом, величина долга Российской Федерации росло значительно быстрее ВВП и плановый показатель 2005 года (отношение внешнего долга к ВВП) вызывал опасение.
Можно измерять государственный долг в перерасчете на душу населения, что еще более наглядно характеризует степень внешнеэкономической зависимости индекса роста внешней задолженности на душу населения. Здесь лидирует Испания, Германия, Франция. У России примерно такой же индекс, как и у США (табл. 3)
Таблица 3-Индексы роста внешнего долга на душу населения, [7, с.103]
| | 1995-1999гг | 2000-2005гг |
| Испания | 854,1 | 775,0 |
| Германия | 639,4 | 615,0 |
| Франция | 601.9 | 590.0 |
| Китай | 444,1 | 450,0 |
| Россия | 285,5 | 315,0 |
| США | 255,9 | 260,0 |
| Среднемировой индекс | 176,8 | 185,0 |
Еще один показатель, характеризующий государственный долг, это расходы по обслуживанию внешнего долга. Под этими расходами подразумеваются все платежи, осуществляемые заемщиком: основной долг, проценты и комиссии. Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит в необходимости ежегодно осуществлять процентные платежи. Изменение этих платежей отражает не только рост суммы долга, но и существование периодов высоких процентных ставок. Выплата процентов по долгу представляет собой значительную статью расходов федерального бюджета.
Процентные платежи по отношению к ВВП показаны в таблице 5 и отражают уровень налогообложения – среднюю ставку процента, которая необходима для обслуживания государственного долга.
Таблица 4 -Отношение процентных платежей по внешнему долгу к ВВП
(в% на нач. года), [8,с.15]
| | 2000г | 2005г |
| Украина | 0,4 | 0,5 |
| Казахстан | 0,5 | 0,6 |
| Россия | 0,6 | 1,5 |
| Китай | 1,0 | 1,2 |
| Польша | 1,3 | 1,5 |
Средний показатель по странам с переходной экономикой – 1%. В России этот показатель в последние годы увеличивается более чем в 2 раза и состоит в 2000г. Примерно 1,5%, это означает, что для того, чтобы заплатить процент по внешнему долгу, правительство должно будет собрать налогов на сумму, равную 1,5% ВВП.
Еще один показатель, определяющий уровень внешней задолженности, - это отношение внешнего долга к экспорту.
Этот показатель важен потому, что он увязывается с сальдо торгового баланса страны. Россия имеет положительный торговый баланс, т.е. экспорт превышает импорт, что безусловно благоприятно для экономики страны. По этому показателю Россия находится практически на уровне СШВ (табл5)
Таблица 5-Отношение внешнего долга к экспорту
(в %, на нач. года)[8, с.16]
| | 2000г | 2005г |
| Панама | 3791,4 | 3900,0 |
| Аргентина | 490,1 | 500,0 |
| Бразилия | 350,1 | 360,0 |
| Мексика | 320,5 | 325,0 |
| Польша | 209,9 | 215,0 |
| Россия | 137,5 | 200,0 |
| США | 137.4 | 140.0 |
| Швеция | 11,5 | 115,0 |
Как видим, существуют различные способы измерения государственного долга и общего финансового положения государства. Некоторые из этих альтернативных способов дают результаты совершенно отличные от других.
В настоящее время США в немалой степени способствует мировому финансовому дисбалансу. Благодаря большой емкости внутреннего рынка и роли доллара, как мировой резервной валюты, страна какое – то время еще сможет поддерживать свою кредитоспособность. Однако американская экономика, в свою очередь, сильно зависит от международных рынков капитала.
Не сформировавшимся кредитором является Германия. В течение нескольких десятилетий страна характеризовалась положительным сальдо платежеспособности баланса.
Великобритания, напротив, отвечает модели сформировавшего кредитора. Кроме того, Лондон является центром торговли евродолларами и еврооблигациями.
Россия находится в состоянии сформировавшегося дебитора. Ее показатели еще не достигли критического уровня, превышение которого означало бы ограниченные платежеспособности. Однако на практике это означает, что России будет очень трудно добиться реструктуризации задолженности. Надеяться на зарубежные займы можно только после того, как будут доказаны твердые намерения России рассчитаться по своим долгам.
Анализ платежеспособности России на перспективу показывает, что в течение 3 – 5 лет федеральный бюджет будет оставаться единственным доступным источником средств для погашения и обслуживания государственного долга.
Кризис международной задолженности заставил мировое сообщество уделять особое внимание проблеме государственного долга.
2. 3. Проблема государственного долга
В государственном долге можно отметить по крайней мере две опасности: банкротство наций и опасность переложения налогового бремени на будущие поколения. Однако банкротство Правительства из за государственного долга невозможно, т.к.
Во первых, на практике, как только подходит ежемесячный срок платежа по каким то частям долга, Правительство обычно не сокращает расходы и не повышает налоги для получения средств, а всего лишь рефинансирует свой долг, т.е. продает новые облигации и использует выручку для выплаты держателям погашаемых облигаций.
Во вторых, Правительство по конституции наделано правом облагать население налогами и собирать их. Увеличение налогов является тем самым способом, который есть у правительства для получения достаточных доходов для выплат процентов и общей суммы государственного долга.
В третьих, банкротство Правительства очень сложно представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, необходимые для погашения долга.
Ведет ли государственный долг к созданию какого-либо бремени для будущих поколений?
Специфика внутреннего долга такова, что страна как бы должна сама себе. В большинстве случаев внутренний долг – это только отношение между гражданами страны. Таким образом, внутренний государственный долг можно рассматривать одновременно и как государственный кредит.
Как видим, эти две опасности являются надуманными и действительно, в заимствовании денег, тем более на благоприятных условия, которые имеются на международных рынках, казалось бы, нет ничего страшного. Все страны мира делают долги, рефинансируют их и получают новые кредиты.
Таким образом, рост внешнего долга безусловно снижает международный авторитет страны. Кроме того, внешний долг все – таки является бременем. Эту часть государственного долга мы, безусловно, не «должны сами себе», и в реальных условиях выплата процентов и суммы основного долга требует передачи части нашего реального выпуска продукции в распоряжение других стран.
Это подводит к потенциально более серьезной проблеме.
Допустим, увеличение правительственных расходов финансируется ростом налогообложения, т.к. большая часть доходов потребляется, то потребительские расходы упадут на такую же величину, насколько вырастут налоги. В этом случае бремя роста государственных расходов падает на сегодняшнее поколение (ситуация при наличии внутреннего долга).
Другая ситуация складывается при внешнем заимствовании, т.е. при финансировании увеличивающихся правительственных расходов за счет государственного долга. В этом случае Правительство выходит на денежный рынок. При данном предложении денег этот процесс спроса на деньги подтолкнет вверх ставку процента, которая является ценой за использование денег. (рис1)
Рис.1
Кривая инвестиции-спроса является нисходящей, т.е. инвестиционные расходы обратно пропорциональны ставки процента. Таким образом, дефицитное финансирование правительственных расходов обуславливает рост ставки процента (с 6 до 10), вызывая падение инвестиций (с 25 до 15).
Другими словами, 10 млрд. долл. частных инвестиций будут вытеснены. В результате этого последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшающимся производственным потенциалом и, следовательно при дефицитном финансирование будут иметь более низкий уровень жизни.
Эта проблема становится еще более острой для России, поскольку, как уже отмечалось ранее, в последние годы внешние заимствования используются для «латания бюджетных дыр» и далеки от вложений инвестиционного характера (строительство дорог и т.п.)
Перечисленные проблемы вызываются ростом внешнего долга. Последствия, вызываемые внутренним долгом, не менее существенны.
Нетрудно догадаться, что значительная часть государственных обязательств концентрируется у наиболее состоятельных групп населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят к более обеспеченным, т.е. те, кто владеет облигациями, становится еще богаче. Таким образом, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах.
Кроме того, для выплаты или уменьшения государственного внутреннего долга используются повышение ставок или введение новых налогов. Данный фактор может подорвать действие экономических стимулов, снизить интерес к вложениям и т.д.
Как уже отмечалось ранее, отношение процентных платежей к объему ВНП показывает тот уровень налогообложения, который необходим для выплат процентов по долгу. Поэтому вызывает беспокойство тот факт, что этот показатель в последние годы в России резко увеличился.
Таким образом, проблема государственного долга оказывается напрямую связанной со сложным комплексом проблем денежного обращения, бюджетной политики, государственного воздействия на экономическую активность и процессы в социальной сфере.
2.4. Методы управления государственным долгом
Существование государственного долга автоматически подразумевает наличие обязанности государства по управлению им. Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства в лице
его уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга.
Цель управления государственным долгом -нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.
В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:[9]
· безусловность - обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;
· единство учета - учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления;
· единство долговой политики - обеспечение единого подхода в политике управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям;
· согласованность - обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;
· снижение рисков - выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;
· оптимальность - создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальными затратами и минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны;
· гласность - предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.
Управление государственным долгом в широком смысле предполагает:
· формирование политики в отношении государственного долга;
· определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности;
· определение основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели;
· определение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т.д.
Политика в отношении государственного долга и его верхний предел определяются законодательными органами власти, а оперативное управление им осуществляет исполнительная власть.
Управление государственным долгом в узком смысле предполагает определение условий выпуска, обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг. Еще более узкая трактовка управления государственным долгом предполагает регулирование состава и структуры совокупного государственного долга при его неизменной величине.
Основными мероприятиями по управлению государственным долгом являются следующие:[10]
1. Выплата доходов по займам и их погашение, которые должны проводиться за счет налоговых поступлений в государственный бюджет. На практике чаще всего для этого используется метод рефинансирования, т.к. система государственного кредита действует непрерывно и, в силу обезличивания в бюджете источников расходов, невозможно определить долю налогов в погашении долга и выплате дохода. В нормальных экономических условиях рефинансирование путем добровольных займов имеет успех, т.к., во-первых, государственные долговые обязательства являются самым надежным и ликвидным активом, а, во-вторых, погашение этих обязательств приводит к увеличению объема свободных денежных средств. Однако существует предел возможностей рефинансирования: определенные размеры государственного долга становятся фактором, заставляющим кредиторов искать другие пути размещения финансовых ресурсов. В целом успех рефинансирования зависит от степени доверия к государству, хотя в ряде случаев он достигается путем силового давления на кредиторов (например, путем обязательного обмена погашаемых долговых обязательств на новые).
2. Конверсия государственных долговых обязательств - это изменение доходности уже размещенных займов. Возможность конверсии должна определяться в условиях выпуска облигаций. Вариант конверсируемых облигаций - облигации с плавающей ставкой дохода, которая обычно привязывается к какому-либо макроэкономическому показателю. Например, квартальная ставка доходности по сберегательным облигациям изменяется в зависимости от изменения доходности государственных краткосрочных бескупонных облигаций.
3. Консолидация государственного долга заключается в изменении сроков погашения облигаций. Чаще всего государство заинтересовано в увеличении периода обращения облигаций с целью стабилизации своих заимствований и экономии на размещении новых займов. При этом такая операция часто не ущемляет интересов держателей, которым продлевается получение дохода по твердой гарантированной ставке. Сокращение периода обращения облигаций обычно предусматривает и компенсационные меры для их держателей.
4. Унификация государственных займов означает объединение нескольких займов в один: облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация позволяет упростить работу и сократить расходы государства на операции, связанные с погашением и выплатой процентов за счет уменьшения видов, а при изменении нарицательной стоимости - и количества обращающихся облигаций.
5. Обмен облигаций по регрессивному соотношению предполагает обмен нескольких старых облигаций на одну новую с меньшей нарицательной стоимостью. Эта операция проводится обычно в рамках денежной реформы - изменения покупательной способности денег. В результате достигается возможность избежать необходимости рассчитываться по облигациям, которые продавались за обесценившуюся валюту, новыми полноценными деньгами.
6. Отсрочка погашения займа заключается в том, что передвигаются сроки погашения с прекращением выплаты процентов за пределами ранее объявленного срока. Это мероприятие проводится тогда, когда возможности рефинансирования исчерпаны, а налоговые поступления недостаточны. Отсрочка погашения займа является признаком несостоятельности экономической политики государства. Характерно, что отсрочка погашения является достаточно распространенным явлением в области внешнего государственного кредита: кредиторы предпочитают сохранять шансы на возврат долгов, чем потерять все свои вложения. Кроме того, остается возможность вернуть хотя бы часть вложенных средств путем продажи облигаций по низкой курсовой стоимости.
7. Аннулирование государственного долга - это полный отказ государства от своих обязательств по выпущенным займам. Эта мера может охватывать внешний или внутренний долг, или весь долг государства в целом. Такое мероприятие проводится только в дух случаях: при полной финансовой несостоятельности государства; при изменении государственной власти в стране (переходе на новые политические и экономические принципы): новая власть отказывается признать свою ответственность за долги старой.
Заключение
В работе показаны основные теоретические моменты теории бюджетного дефицита и государственного долга и отражены основные черты этих проблем применительно к российским условиям.
В настоящее время проблема внешней задолженности в России не стоит так остро, как даже пять лет назад. В последние годы доля государственного внешнего долга в общем объеме государственного долга Российской Федерации неуклонно сокращалась. Это происходило вследствие осуществления в 2003-2005 гг. мер по замещению внешних заимствований внутренними, и его досрочного погашения в 2005 - 2007 гг. Однако в связи с финансовым кризисом правительство России планирует увеличить объемы получаемых внешних займов. Соответственно прогнозируется рост расходов на обслуживание долга. Рост расходов на обслуживание внешнего долга в 2010-2012 годах обусловлен прежде всего увеличением объемов заимствований (выпуск и размещение еврооблигационных займов Российской Федерации на международных финансовых рынках), ослаблением курса рубля по отношению к доллару США и евро, а также повышением прогнозируемых значений плавающих процентных ставок по обслуживанию кредитов в течение планового периода.
Резкое сокращение внешнего государственного долга стимулировало рост внутренних заимствований, используемых для рефинансирования накопленного за последние годы государственного внутреннего долга. Это стало фактором снижения относительной нагрузки на бюджет расходов по обслуживанию долга и увеличения доли непроцентных расходов бюджета.
Активная позиция правительства в отношении получения и выдачи государственных займов требует соответствующей работы с госдолгом. Существование государственного долга автоматически подразумевает наличие обязанности государства по управлению им. Основными методами управления госдолгом являются выплата доходов по займам и их погашение, которые должны проводиться за счет налоговых поступлений в государственный бюджет; конверсия государственных долговых обязательств; консолидация государственного долга; унификация государственных займов; обмен облигаций по регрессивному соотношению; отсрочка погашения займа; аннулирование государственного долга.
Список литературы
1. Петров В. Проблемы привлечения и размещения финансовых средств в России // РЦБ - 2007. - № 9 - с. 29..
2. Абалкин Л.И. Еще раз о бегстве капитала из России // Деньги и кредит. 2007. № 2. с. 375..
3. Гвоздева Е. и др. Международный подход к анализу вывоза капитала из России // Вопросы экономики. 2006. № 2. с. 410..
4. Горегляд В., Подпорина И. Бюджетный кризис и пути его преодоления // Российский экономический журнал, № 10, 2007. с. 164..
5. Добиться стабильности финансовой системы (интервью с А. Я. Лившицем) // Финансы, № 9, 2007. с. 137..
6. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов. Под ред. проф. Л. А. Дробозиной - М., Финансы, ЮНИТИ, 2006. с. 407..
7. Саркисяне А., Россия в системе мирового долга//Вопросы экономики, 1999-5
8. Хейфиц Б., Внешний долг России//Финансы, №6, 2006.
9. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. - М.: Юрайт-Издат. - 2009. -С.237.:
10. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской. - М.: Юрайт-Издат. - 2009. -С.238.:
