Содержание

Введение…………………………………………………………………...................3

1. Финансово – экономический анализ как основа стабильного функционирования предприятия в условиях рынка

1.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия……...............6

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия…………….……………….11

1.3 Оценка ликвидности предприятия…………………………………………….22

1.4. Оценка деловой активности предприятия……………………………………29

1.5 Оценка рентабельности предприятия…………………………………………33

2. Оценка финансового состояния предприятия (на примере ООО «ДСО»)

2.1 Общая характеристика ООО «ДСО»…………...………………...…………...38

2.2 Анализ структуры и динамики имущества. Источники его финансирования…………………………………………………………………….40

2.3 Анализ финансовой устойчивости…………………………………………….46

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия……….................51

2.5 Анализ рентабельности предприятия…………………………….…………...59

2.6 Анализ деловой активности предприятия………………….…….…………...60

3. Мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «ДСО»

3.1 Общее направление дальнейшего развития………………………..................65

3.2 Комплектные мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния предприятия………………………….…………………………………66

3.3 Анализ прогнозного баланса на 2010 год………………….…………………77

Заключение………………………………………………………………………….82

Список использованных источников……………………………………………...86

Приложения А «Бухгалтерский баланс 2009 года»……………………………...89

Приложение Б «Форма отчетности № 2 за 2009 год».……….………..................90

Приложение В «Прогнозный бухгалтерский баланс 2010 года»……..................91

Приложение Г «Форма отчетности № 2 за 2010 год»…………............................92


Введение

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъ­екты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают про­ведение ими сбалансированной заинтересованной политики по под­держанию и укреплению финансового состояния, его платеже­способности и финансовой устойчивости.

Оценка финансового со­стояния является частью финансового анализа. Она характеризует­ся определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние харак­теризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия. Оно является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов.

Одним  из  важнейших  условий  успешного  управления  финансами  предприятия  является   анализ  его  финансового  состояния. Финансовое  состояние  предприятия  характеризуется  совокупностью  показателей,  отражающих  процесс  формирования  и  использования  его  финансовых  средств.  В  рыночной  экономике  финансовое  состояние  предприятия  по  сути  дела  отражает  конечные  результаты  его  деятельности.  Именно  конечные  результаты  деятельности  предприятия  интересуют  собственников (акционеров) предприятия,  его  деловых  партнеров, налоговые  органы.  Это  предопределяет  важность  проведения  анализа  финансового  состояния  экономического  субъекта  и  повышает  роль  такого  анализа  в  экономическом  процессе.

Выбранная тема дипломной работы «Анализ ликвидности и финансовой устойчивости организации» достаточно актуальна в настоящее время, так как   многие предприятия в настоящее время имеют неустойчивое или даже кризисное финансовое состояние, многие предприятия оказываются банкротом.

В условиях рыночной экономики основной  целью деятельности предприятия является достижение максимальной прибыли. Все другие цели подчинены этой главной задаче, поскольку прибыль служит основой и источником средств для дальнейшего роста  прочих показателей. Новизна данной темы заключается в том, чтобы студент самостоятельно разработал ряд мероприятий, направленные на улучшение финансового состояния предприятия.

Цель данной дипломной работы – проанализировать деятельность предприятия на основе анализа финансовой отчетности предприятия.

Из поставленной цели вытекают следующие задачи:

- рассмотреть структуру и динамику имущества предприятия, источники их финансирования;

- проанализировать финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность и платежеспособность;

- проанализировать показатели рентабельности и деловой активности предприятия;

- дать оценку результатам деятельности предприятия;

- разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью «ДСО».

Предмет исследования – финансовая отчетность предприятия.

Дипломная работа имеет следующую структуру:

1 глава –  Финансово – экономическая устойчивость, как основа стабильного функционирования предприятия в условиях рынка: в ней рассмотрены понятие и сущность финансовой устойчивости, показатели и типы финансовой устойчивости, содержание анализа финансовой устойчивости и его информационное обеспечение.

2 глава – Оценка финансового состояния предприятия, выполненная на  примере ООО «ДСО», в ней дается общая характеристика предприятия, анализ структуры и динамики имущества предприятия, источники их финансирования, анализ финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности, анализ рентабельности и деловой активности.

3 глава – Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия. В ней рассмотрен анализ финансовой устойчивости как база принятия управленческого решения, политика комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами, и предложены мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Практическая значимость данной дипломной работы – выявить преимущества и недостатки действующей финансовой системы на ООО «ДСО», внести конкретные предложения по улучшению его финансового состояния.

Новизна темы заключается в разработке рекомендаций по выводу предприятия из кризисной ситуации.

Методика данной работы заключается в использовании реальных документов и на основании их цифровых данных проведен анализ финансово – экономической устойчивости конкретного предприятия.




1. Финансово – экономический анализ как  основа стабильного функционирования предприятия в условиях рынка

1.1          
  Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия

Основным источником информации для проведения финансо­вого анализа является бухгалтерский баланс. Он является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состоя­ния. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определенную дату.

В отличие от балансов, используемых в планировании и анали­зе, бухгалтерский баланс представляет собой систему моменталь­ных показателей, характеризующих состояние средств на опреде­ленную дату.

Баланс выделяют в самостоятельную отчетную единицу, допол­нением которой является отчет, который расшифровывает данные, содержащиеся в балансе.

Баланс — это стержень, вокруг которого группируются осталь­ные формы бухгалтерской отчетности, составляющие в совокупно­сти бухгалтерский отчет.

Группировка и обобщение информации в балансе осуществля­ются с целью контроля и управления финансовой деятельностью.

Отсюда следует, что бухгалтерский баланс есть способ эконо­мической группировки и обобщенного отражения состояния средств по видам и источникам их образования на определенный момент времени в денежном измерителе.

Общий итог баланса называется валютой баланса и характери­зует размер средств хозяйствующего субъекта.

Одним из показателей финансового положения предприятия является ликвидность средств, т. е. скорость превращения средств в реальные деньги. Поэтому доминирующим признаком при харак­теристике активов является их ликвидность. В современных рос­сийских балансах отдается предпочтение признаку возрастающей ликвидности. Анализ начинается с характеристики внеоборотных, а затем оборотных активов. Внеоборотные активы приобретаются предприятием не для продажи, они не предназначены для быстрого превращения в реальные деньги; они имеют либо длительный срок использования, либо длительный срок окупаемости, а также к ним относятся активы, способные приносить доход длительный период. Они представлены нематериальными активами, основными сред­ствами, незавершенным строительством, доходными вложениями и долгосрочными финансовыми вложениями.

Оборотные активы предназначены для реализации или потреб­ления. Они расположены по возрастающей ликвидности, т. е. в по­рядке возрастания скорости превращения этих активов в денежную форму. Оборотные активы включают следующие группы: запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства, прочие оборотные активы.

Пассив используется для характеристики состава и состояния источников формирования средств и их назначения.

Информация об источниках группируется:

- по характеру закрепления;

- по сроку использования.

По характеру закрепления источники средств делятся на соб­ственные и заемные. По срокам использования — долгосрочные и краткосрочные.

Основной состав источников средств отражен в разделе 3 «Ка­питал и резервы». Это источник долгосрочного использования. Пер­вое место занимает уставный капитал, который является наиболее постоянной частью баланса.

Наряду с источником долгосрочного использования у предпри­ятия имеются собственные источники краткосрочного периода фор­мирования и использования: «Задолженность участниками по вы­плате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резерв предстоящих расходов и платежей».

Долгосрочные пассивы относятся к источникам долгосрочного использования, но это заемные средства.

Краткосрочные пассивы дают информацию о заемных кратко­срочных кредитах и займах и о кредиторской задолженности, под­лежащих погашению в течение года.

Таким образом, активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале хозяйствующего субъекта по осуществлению будущих затрат.

Обязательства (пассивы) показывают объем средств, получен­ных хозяйствующим субъектом и их источники, а активы - как хозяйствующий субъект использовал полученные средства.

В балансе помимо средств, используемых в кругообороте, дает­ся информация о средствах, которые могут «выпадать» из оборота в результате их неэффективного использования - это убытки. Ин­формация по ним дается по периодам их возникновения, т. е. про­шлых лет или отчетного года.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капита­ла, его достаточность для текущей и будущей хозяйственной дея­тельности, оценить размер и структуру заемных источников и эф­фективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным хо­зяйствующим субъектом; оценивают кредитоспособность хозяйству­ющего субъекта как заемщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций.

В полном объеме финансовой информацией может воспользо­ваться только руководство хозяйствующего субъекта. Руководство хозяйствующего субъекта анализирует финансовое состояние с це­лью повышения доходности капитала и обеспечения стабильности положения хозяйствующего субъекта. На основе этой информации принимаются управленческие решения в области производства, сбы­та, финансов, инвестиций, нововведений.

Важнейшим направлением аналитической работы является ана­лиз финансового состояния, на основе которого дается оценка полу­ченных результатов, формируется финансовая стратегия, вырабатываются меры ее реализации. Анализ финансового состояния осо­бенно важен в условиях рынка, так как каждый хозяйствующий субъект сталкивается с необходимостью всестороннего изучения сво­их партнеров (их надежности) - по данным публичной отчетности, а также собственного финансового положения.

Исходя из поставленных задач и имеющейся информационной базы различают: предварительный анализ (экспресс-анализ), осно­ванный преимущественно на данных бухгалтерской отчетности, и углубленный анализ, осуществляемый с привлечением данных уп­равленческого учета.

Основная цель экспресс-анализа — общая оценка имуществен­ного состояния хозяйствующего субъекта, объема и структуры при­влекаемых им средств, его ликвидности и платежеспособности, выявления основных тенденций их изменения.

Следует отметить, что предварительный анализ осуществляет­ся по данным публичной отчетности, а следовательно, ориентиро­ван в основном на внешних пользователей (покупателей, кредито­ров, инвесторов, акционеров, поставщиков).

Углубленный анализ, осуществляемый с привлечением данных управленческого учета, рассчитан, прежде всего, на лиц, принимаю­щих управленческие решения, вырабатывающих финансовую стра­тегию хозяйствующего субъекта (менеджеры, руководители отде­лов, служб, структурных подразделений).

Предварительный анализ осуществляется в несколько этапов.

На первом этапе проводят проверку показателей бухгалтерской отчетности по формальным и качественным признакам (соответствие итогов, взаимную увязку показателей различных форм отчет­ности).

На втором этапе устанавливается характер изменений, имев­ших место в анализируемом периоде, в составе средств предприя­тия и их источниках.

На третьем этапе осуществляются расчет и оценка динамики ряда относительных показателей (коэффициенты), характеризую­щих финансовое положение хозяйствующего субъекта.

В балансе хозяйствующего субъекта средства размещены по со­ставу и источникам формирования средств. Размещение и исполь­зование средств отражено в активе, источники формирования (соб­ственный капитал и обязательства) отражены в пассиве. Бухгал­терский баланс, используемый для проведения финансового анали­за, не обладает в достаточной степени свойствами, необходимыми для анализа, вследствие чего возникает необходимость в формиро­вании аналитического баланса.

Уплотненный аналитический баланс-нетто формируют путем агрегирования однородных по своему со­ставу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах, Аналитический баланс характеризуется тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые осуще­ствляет аналитик при первоначальном знакомстве с балансом.

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

В таблице 1.1. представлена структура горизонтального анализа.

Таблица 1.1 - Структура горизонтального анализа

Горизонтальный анализ подразумевает сравнение отчетных данных на начало и конец отчетного периода, и соответственно, анализ удельных весов показателей.

Вертикальный (структурный анализ) – определение  структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

В таблице 1.2. приведена структура вертикального анализа.

Таблица 1.2 - Структура вертикального анализа

АКТИВ / ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного года, т.р.	Удельный вес, н.г., %	На конец отчетного периода, т.р.	Удельный вес, к.г., %	Изменения в структуре (+; -)
						в абсолютном выражении, т.р.	в относит. выражении, %

В каждой группе баланса рассматриваются отчетные данные, как на начало, так и на конец отчетного периода, при этом определяются их удельные веса и происходящие изменения в структуре баланса за анализируемый период.

Изменения в структуре баланса определяются как в абсолютном (усл. уд.), так и в относительном выражении (%). Изменение в абсолютном выражении подразумевает разницу между данными на начало и конец отчетного периода. В относительном выражении, соответственно, изменения произошедшие в удельных весах на начало и конец от четного периода.

1.2          
Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями, государством благодаря достаточным доходам и соответствию доходов и расходов [2, с. 18].

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которые зависят от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость».

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным, либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости.

 Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-финансовой деятельности и яв­ляется главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (за­пасов и затрат) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет внутреннюю финансовую устойчивость, способность предприятия к финансированию своей текущей деятельности.  Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспособность выступает ее внеш­ним проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчи­вости является излишек или недостаток источников средств фор­мирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источ­никами, как собственные оборотные средства, долгосрочные и крат­косрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную сте­пень охвата разных видов источников [2, с. 126]:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между величиной источников соб­ственных средств и стоимостью основных средств и вложений:

Е_с = И_с.с. - А_внеоб                                   (1.1)

где Е_с — наличие собственных оборотных средств;

И_с.с — источники собственных средств;

А_внеоб — внеоборотные активы (1-й раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чи­стые мобильные активы):

Е_кд = (И_с.с + КД) - А_внеоб,                  (1.2)

где Е_кд — наличие собственных оборотных и долгосрочных заем­ных источников средств;

КД — долгосрочные кредиты и займы.

3. Показатель общей величины основных источников формиро­вания запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е∑ = (И_с.с + КД + КК’) - А_внеоб,      (1.3)

где Е∑ — общая сумма источников средств для формирования запа­сов и затрат;

КК’ — краткосрочные кредиты и займы (кроме ссуд, не пога­шенных в срок).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и за­трат источниками их формирования:

1. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств:

±Е_с = И_е, - З_з,                                (1.4)

гдеЗ_з — запасы и затраты.

2. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:

±Е_кд = (И_с.с + КД) - З_з.                (1.5)

3. (+) излишек или (-) недостаток общей величины основных ис­точников для формирования запасов и затрат:

±Е ∑ = (И_с.с + КД +КК') - З_з.      (1.6)

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирова­ния позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характери­зуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта мень­ше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

З_з  <  И_с.с + К_д/(тмц)                         (1.7)

Где К_б(тмц) — кредиты банка под товарно-материальные ценности.

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при кото­рой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъек­та. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

З_з  =  И_с.с + К_д/(тмц)                        (1.8)

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и времен­но свободных источников средств (резервного фонда, фонда со­циальной сферы и т. д.). При этом финансовая устойчивость яв­ляется допустимой, если соблюдаются следующие условия:

а) производственные запасы (Зд) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, за­емных средств, участвующих в формировании запасов:

З_п + ГП > ∑ КК"                          (1.9)

где ∑КК’ — часть краткосрочных кредитов и займов, участвующих в формировании запасов и затрат;

б) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала:

НЗП + РБП < Е_с                          (1.10)

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности. Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия.

4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект на­ходится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оп­лате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т. д., т. е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Е_е + ДЗ < КЗ + Су,                   (1.11)

где ДЗ— дебиторская задолженность;

КЗ — кредиторская задолженность;

Су — просроченные ссуды банков.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного сниже­ния уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении де­нежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятель­ности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме ука­занных признаков неустойчивого финансового положения, нали­чием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просро­ченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нару­шений платежной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финан­совой устойчивости за отчетный период, определить причины из­менений [4, с. 224].

Для стабилизации финансового состояния необходимо:

- увеличить кредиты и займы;

- обоснованно снизить остатки товарно-материальных ценностей;

- увеличить долю источников собственных средств в оборотных активах за счет рационализации структуры имущества.

Затем необходимо выяснить причины увеличения материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

В условиях экономической самостоятельности хозяйствующих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных средств. Запас собственных средств — это за­пас финансовой устойчивости, при условии того, что его собствен­ные средства превышают заемные.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях на­ряду с абсолютными величинами характеризуется системой финан­совых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показате­лей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующих оп­тимальные или критические (пороговые) с точки зрения устойчи­вости финансового состояния, значения показателей, оценить из­менения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового со­стояния за отчетный год.

В международной практике и в настоящее время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансо­вую устойчивость предприятия является коэффициент автоно­мии, минимальное его значение 0,5 – 0,6:

К_ав =  собственные  источники финансирования       (1.12)


стоимость имущества

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заёмным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования.

Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 1):

                      К_з/с  =   собственный капитал                         (1.13)

                                       заемные средства

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5):

К_м   =  собственные  оборотные  средства      (1.14)

        собственные  средства                         

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

Коэффициент маневренности собственных источников  указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях им мобильного  характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проявляют  достаточную  гибкость  в  использовании собственных средств.

Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот  критерий может  быть взят под сомнения.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному  их росту) не всегда целесообразно.

Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

                   К_м..с. = стоимость оборотных средств                      (1.15)

                              стоимость всего имущества

5. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия:

величина денежных средств

К_м.о.с. = и краткосрочных финансовых вложений        (1.16)

стоимость оборотных средств

6. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

К_и.п.н.  =  производственный  потенциал                      (1.17)

                                               валюта   баланса

Производственный потенциал – это сумма основных средств, капитальных вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования.

7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

К_а.з.з. = собственные оборотные средства      (1.18)


сумма основных источников

формирования запасов и затрат

8. Коэффициент материальных оборотных средств:

К_м.о.с. = стоимость запасов и затрат               (1.19)


                                           валюта баланса

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

                    К_д.п.з. =      сумма долгосрочных кредитов и займов               (1.20)


     сумма долгосрочных займов и собственных средств

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

К_к.з. = сумма краткосрочных обязательств          (1.21)

сумма внешних обязательств

11. Коэффициент кредиторской задолженности:

К_кр.з. = сумма кредиторской задолженности      (1.22)

сумма внешних обязательств

От того, насколько оптимально соотношение собственного и за­емного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяй­ствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финан­сового состояния и тенденции его изменения достаточно сравни­тельно небольшое количество финансовых коэффициентов.

Основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются:

Ø      коэффициент финансовой автономии, определяемый как отно­шение общей суммы собственных источников финансирования к общему итогу баланса (%);

Ø     коэффициент финансовой зависимости, определяемый как от­ношение заемного капитала к общему итогу баланса (%);

Ø     коэффициент финансового риска, определяемый как отношение общей суммы заемных средств к общей сумме собственных ис­точников.

Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

              К_фр=ЗС/СС                                                             (1.23)

        (стр. 590+стр. 690)/стр. 490,                      

где   К_фр – коэффициент финансового риска;

         ЗС –  заемные средства.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой не более 1. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости. 

Величина финансового риска зависит от доли заемного капита­ла в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли соб­ственного оборотного капитала в общей сумме собственного капи­тала и доли собственного оборотного капитала в формировании те­кущих активов.

Для кредиторов более надежна ситуация, при которой доля собственного капитала у клиента высокая. Это исключает финансовый риск.

Хозяйствующий субъект заинтересован в привлечении заемных средств, так как [6, с. 45]:

- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полу­ченной от использования заемных средств, что повышает рен­табельность предприятия;

- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматривают­ся как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль.

Оценка текущей платежеспособности
Показатели	На нач. года	На кон.  года	Абсол. изм	Темп прироста, %
1	2	3	4	5
Текущие оборотные активы, т.р. (290)	79104	90886	+11782	+14,8
Долгосрочные кредиты и займы (590)	15042	14424	-618	-4,1
Краткосрочные обязательства, т.р. (690)	49552	70544	+20992	+42,3
Всего обязательств, т.р. (590 + 690)	64594	84968	+20374	+31,5
Певышение(+), непокрытие(-) тек.активов над всеми обязат.	+14510	+5918	-8592	-59,2
Превышение(+), непокрытие(-) тек.активов над кратк.обязат.	+29552	+76462	+46910	+158,7
Соотношение тек.активов и всех обязательств, (коэффициент), т.р.	1,22	1,07	-0,15	-12,2
Соотношение тек.активов и краткосрочных обязательств,  (коэффициент), т.р.	1,59	1,28	-0,31	-19,5

АКТИВ	На начало, т.р.	На конец, т.р.	ПАССИВ	На  начало, т.р.	На  конец, т.р.
1.Наиболее  ликвидные  активы	9884	5248	1.Наиболее  срочные  обязательства	43910	65320
2.быстрореализуемые  активы	38842	45524	2.Краткосрочные  пассивы	5642	5224
3.Медленнореализуемые  активы	27878	36114	3.Долгосрочные  пассивы	15042	14424
4.труднореализуемые  активы	69538	85238	4.Постоянные  пассивы	83906	90932
БАЛАНС	148642	176124	БАЛАНС	148642	176124

Трудоемкость   -  2,739 н/ч

8.     Затраты на инструмент   -  38616 руб.

Трудоемкость   -  2,401 н/ч

8.     Затраты на инструмент   -  68755 руб.

3.3. Анализ прогнозного баланса на 2010 год

Ценовая политика предприятия состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих акти­вов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов дея­тельности испытывают неодинаковые потребности в текущих акти­вах для поддержания заданного объема реализации, а с другой сто­роны — в определении величины и структуры источников финан­сирования текущих активов.

Руководство ООО «ДСО» анализируя выручку предприятия за 2009 год и основываясь на финансовых показателях составляет прогноз валовой прибыли в 2010 году. Прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках на 2010 год представлен в приложении 3 и 4.

В таблице 3.2. представлен предлагаемый объем реализации 2010 года с учетом роста реализации и затрат на 20%. Данный процент спрогнозирован  на уровне роста объема реализации 2009 года. Рост планируется достичь посредством рекламной деятельности.

Таблица 3.2 - Прогнозный объем продаж, себестоимость и валовая прибыль



Увеличение роста объема продаж руководство планирует достигнуть за счет:

1) рекламной деятельности планируется увеличить рекламный бюджет в 2010 году;

В 2009 году объем реализации составил 24242 тыс. руб., в прогнозном 2010 году рост должен составить 49696,1тыс. руб. Прогноз 2010 года – 73938,1 тыс. руб. Валовая прибыль в прогнозном  году увеличится на 135% и составит 13160 тыс. руб.

2) улучшение сбытовой политики предприятия;

Предприятие планирует ввести скидки при оптовых заказах (15% и 20%).

Проанализируем, как изменятся показатели деловой активности предприятия с учетом роста объема реализации и себестоимости.

Таблица 3.2. – Основные действующие и прогнозные показатели  деловой активности ООО «ДСО»

Показатели	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Прогнозные показатели (2010 год)	Изменение 2010 г. к концу 2009 г.
1. Коэффициент общей оборачиваемости активов	0,15	0,14	0,39	+0,25
2. Коэффициент общей оборачиваемости активов в днях	2400	2571	923	-1648
3. Коэффициент общей оборачиваемости оборотного капитала	0,28	0,27	0,73	+0,46
4. Коэффициент общей оборачиваемости оборотного капитала в днях	1286	1333	493	-840
5. Коэффициент общей оборачиваемости собственного капитала	0,26	0,27	0,79	+0,52
6. Коэффициент общей оборачиваемости собственного капитала в днях	1385	1333	456	-877

1) Коэффициент общей оборачиваемости активов:

К_{об акт} = Выручка от реализации / стоимость имущества

К_{об акт 2009 н.г.} = 22242 / 148642 = 0,15

К_{об акт 2009 к.г.} = 24242 / 176124 = 0,14

К_{об акт 2010} = 73938,1 / 188503,2 = 0,39

По сравнению с 2009 годом данный коэффициент увеличится на 0,25

2) Коэффициент общей оборачиваемости активов в днях

К_{об акт (дн)} = 360 дней / К_{об акт}

К_{об акт 2009 (дн) н.г.} = 360 /  0,15 = 2400 дня.

К_{об акт 2009 (дн) к.г.} = 360 /  0,14 = 2571 дня.

К_{об акт 2010 (дн)} = 360 /  0,39 = 923 дня.

В прогнозном периоде коэффициент оборачиваемости активов в днях улучшился, и уменьшился на 1648 дня.

3) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

К_{об обор.к} = Выручка от реализации / оборотный капитал

К_{об обор}._{2009 н.г.} = 22242 / 79104 = 0,28

К_{об обор}._{2009 к.г.} = 24242 / 90886 = 0,27

К_{об обор}.₂₀₀ = 73938,1 / 101960,4 = 0,73

Значение данного коэффициента в прогнозном году увеличилось на 0,46

4) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в днях

К_{об обор.к} = 360 дней / К_{об обор.к}

К_{об обор}._{2009 (дн) н.г.} = 360 / 0,28 = 1286 дней

К_{об обор}._{2009 (дн) к.г.} = 360 / 0,27 = 1333 дня

К_{об обор}._{2010 (дн)} = 360 / 0,73 = 493 дня

В 2010 году коэффициент оборачиваемости оборотного капитала должно составить 840 дней, что на 793 дня меньше предыдущего года.

5) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К_{об ск} = Выручка от реализации / Собственный капитал

К_{об ск 2009 н.г.} = 22242 / 84048 = 0,26

К_{об ск 2009 к.г.} = 24242 / 91156 = 0,27

К_{об ск 2010} = 73938,1 / 94164,4 = 0,79

Увеличение выручки от реализации повлекло за собой увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

6) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в днях

К_{об ск} = 360 дней / К_{об ск}

К_{об ск 2008 (дн) н.г.} = 360 / 0,26 = 1385 дней.

К_{об ск 2008 (дн) к.г.} = 360 / 0,27 = 1333 дня.

К_{об ск 2009 (дн)} = 360 / 0,79 = 456 дней.

При увеличении выручки от реализации коэффициент оборачиваемости собственного капитала в днях в прогнозном периоде сократится на 877 дней.

На основе прогнозного баланса на 2010 год, представленном в Приложении 2 и прогнозного отчета о прибылях и убытках на 2010 год рассчитаем показатели рентабельности.

Таблица 3.3. – Основные действующие и прогнозные показатели  рентабельности  ООО «ДСО»

Показатели	На конец 2009 года	Прогнозные показатели (2010 год)	Изменение 2010 г. к концу 2009 г.
1. Рентабельность всех активов по балансовой прибыли	4,39	12,3	+7,91
2. Рентабельность всех активов по чистой прибыли	3,34	9,4	+6,06
3. Рентабельность оборотного капитала	6,47	17,3	+10,83

1. Рентабельность всех активов по балансовой прибыли

Показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с каждого рубля, вложенного в активы предприятия, независимо от источника привлечения этих средств.

Кпр1 = Балансовая прибыль / Стоимость имущества * 100%

Балансовая прибыль = строка 140 (форма № 2 прогнозный баланс)

БП ₂₀₀₉ =7742 т.р.

БП ₂₀₁₀= 23244 т.р.

К_{пр1 2009} = 7742 / 176124 * 100% = 4,39%

К_пр1 2010 = 23244 / 188503,2 *100% = 12,3%

2. Коэффициент рентабельности всех активов по чистой прибыли

Показывает степень влияния на рентабельность налоговых отчислений и других платежей из прибыли, т. е. определяет жесткость фискальной политики государства и местных органов власти.

К_{пр 2} = Чистая прибыль / Стоимость имущества*100%

К_{пр 2009} = 5884 / 176124 *100% = 3,34%

К_{пр 2010} = 17665 / 188503,2 *100% = 9,4%

3. Коэффициент рентабельности оборотного капитала

Данный коэффициент показывает при анализе в динамике изменения в эффективности его использования предприятием.

К_пр4 = Чистая прибыль / Оборотный капитал * 100%

К_{пр 2009} = 5884 / 90886 * 100% = 6,47%

К_{пр 2010} = 17665 / 101960,4 *100% = 17,3%

Анализируя полученные коэффициенты видно, что все показатели рентабельности в прогнозном 2010 году выросли по сравнению с 2009 годом, в том числе:

1)                Рентабельность всех активов по балансовой прибыли возросла на 7,91%, что положительно для работы предприятия, т. е. на 7,91% больше предприятие получит денежных средств с каждого рубля, вложенного в активы предприятия.

2)                Рентабельность всех активов по чистой прибыли увеличилась на 6,06%, за счет роста чистой прибыли и стоимости имущества предприятия.

3)                Рентабельность оборотного капитала также увеличилась за счет роста запасов предприятия на 10,83%, налога дебиторской задолженности и денежных средств предприятия.

В дальнейшем руководство ООО «ДСО» планирует расширить сферу своей деятельности.

           Рассчитаем эффект от ускорения (замедления) оборачиваемости капитала:

± Э = (493 – 1333) * 73938,1 / 365 = -170158,91 тыс. руб.

           Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 840 дней произошло относительное восвобождение денежных средств на сумму 170158,91 тыс. руб.


Заключение

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово – экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Отчет выполнен на примере ООО «ДСО». Анализируя баланс за 2009 год можно охарактеризовать предприятие как финансово - неустойчивое.

За 2009 год в ООО «ДСО» произошли следующие изменения:

На конец отчетного периода имущество предприятия увеличилось на 27482 тыс. руб. или на 18,5%.

Внеоборотные активы  (кроме долгосрочных финансовые вложений) увеличились за счет увеличения:

- Нематериальных активов на 6182 тыс. руб. или 1807,6%.

- Основных средств на 8654 тыс. руб. или 13,9%. Увеличение произошло за счет ввода в эксплуатацию нового здания.

- Незавершенного строительства на 982 тыс. руб. или 17,4%;

При этом долгосрочные финансовые вложения уменьшились на 118 тыс. руб. или 8,8%.

Оборотные средства возросли на 11782 тыс. руб. или 14,9%, в т. ч.:

- Запасы увеличились на 8754 тыс. руб. или 34,3%;

- НДС возросло на 982 тыс. руб. или 20,3%;

- Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) на 6682 тыс. руб. или 17,2%;

- Краткосрочные финансовые вложения снизились на 318 тыс. руб. или 20,6%;

- Денежные средства также уменьшились на 4318 тыс. руб. или 51,8%;

- Прочие оборотные активы отсутствуют.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников пополнения способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. На предприятии увеличение собственного капитала произошло за счет увеличения добавочного и резервного капитала на сумму 300 тыс. руб. и 6604 тыс. руб. соответственно, нераспределенная прибыль на конец отчетного периода увеличилась на 204 тыс. руб. или 3,6%.

Проанализировав показатели, характеризующие финансовую устойчивость можно сделать следующие выводы:

- Доля  собственных  средств  в  общем  объеме  ресурсов  предприятия  не очень мала и за 2009 год уменьшилась, что  означает  увеличение финансовой  зависимости  предприятия от заемных источников;

-  Концентрация  привлеченных  средств  на  конец  года  возросла за счет кредиторской задолженности, однако в общем объеме долгосрочные обязательства снизились;

- Коэффициент маневренности показывает, что большая часть собственных средств вложена в наименее мобильные активы;

- Предприятие на конец года не в состоянии обеспечить запасы и затраты предприятия собственными источниками формирования.

- Коэффициент структуры долгосрочных вложений на конец периода снизился;

- На конец года у предприятия заемных средств стало меньше на 1,5%;

- Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества на конец года относительно начала года уменьшился на 6,8%;

- Снизился  удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества.

На конец отчетного года предприятие  неспособно оплатить наиболее срочные обязательства (П1) наиболее ликвидными активами. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность  баланса как недостаточную. На  момент  проведения  анализа  предприятие  является  неплатежеспособным по  наиболее  срочным  обязательствам.

Кредиторская задолженность превышает дебиторскую.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на конец периода уменьшились на 4636 тыс. руб., внеоборотные активы предприятия увеличились почти на 22,5% и составили на конец года 85238 тыс. руб.

Краткосрочные кредиты и займы на конец года уменьшились на 418 тыс. руб., долгосрочные кредиты и займы также на конец года уменьшились на сумму 618 тыс. руб.

Для ООО «ДСО» коэффициент восстановления платежеспособности 0,65. Данный коэффициент показывает, что ООО «ДСО» в ближайшие 6 месяцев не сможет восстановить платежеспособность.

Проанализировав коэффициенты рентабельности выделим следующее:

- На конец отчетного года рентабельность всех активов по балансовой прибыли снизилась на 0,7%, т. е. денежных единиц прибыли с каждого рубля,  вложенного в активы получено значительно меньше;

- Рентабельность всех активов по чистой прибыли также имеет тенденцию к снижению, за год снижение составило 0,48%;

- Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,3%, т.е. эффективность использования собственных средств снизилась;

- Уменьшилась рентабельность оборотного капитала на 0,71%, следовательно, оборотный капитал стал быстрее обращаться в деньги, которые впоследствии использовались на нужды предприятия.

Проанализировав коэффициенты деловой активности выделим следующее:

- На конец периода коэффициент общей оборачиваемости активов снизился на 0,01 пункт;

- Скорость оборота оборачиваемости оборотного капитала сократилась на 124 дня;

- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала остался без изменения.
ООО «ДСО» является полубанкротом, но, имея хорошие связи и кредиторов, предприятие существует в настоящее время. Динамика многих показателей за 2007 год отрицательна. Кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность.

В течение ближайших 6 месяцев ООО «ДСО» полностью не сможет восстановить свою платежеспособность, однако в будущем, если предприятие не будет брать займы и кредиты, а только их погашать, финансовая ситуация предприятия может измениться в лучшую сторону.


        

Библиографический список
Законодательные материалы
1.     Закон N 129-ФЗ - Федеральный закон от 21.11.1996 N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»

2.       Гражданский кодекс Российской Федерации

3.     Налоговый кодекс Российской Федерации

4.       Закон N 14-ФЗ - Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"

5.       Федеральный закон № 238-ФЗ от 19.12.2008 «О федеральном бюджете на 2007 год»

6.       Федеральный закон № 198-ФЗ от 24.07.2007 «О федеральном бюджете на 2008 год»

7.       Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности - Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н

8.       ПБУ 1/2008 - Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008), утвержденное Приказом Минфина России от 06.10.2008 N 106н

9.       ПБУ 4/99 - Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина России от 06.07.1999 N 43н

10.   ПБУ 5/01 - Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" (ПБУ 5/01), утвержденное Приказом Минфина России от 09.06.2001 N 44н

11.   ПБУ 6/01 - Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" (ПБУ 6/01), утвержденное Приказом Минфина России от 30.03.2001 N 26н

12.   ПБУ 9/99 - Положение по бухгалтерскому учету "Доходы организации" (ПБУ 9/99), утвержденное Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 32н

13.   ПБУ 10/99 - Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" (ПБУ 10/99), утвержденное Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 33н

14.   ПБУ 15/01 - Положение по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" (ПБУ 15/01), утвержденное Приказом Минфина России от 02.08.2001 N 60н

15.   ПБУ 18/02 - Положение по бухгалтерскому учету "Учет расходов по налогу на прибыль организаций" (ПБУ 18/02), утвержденное Приказом Минфина России от 19.11.2002 N 114н

16.   ПБУ 19/02 - Положение по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений" (ПБУ 19/02), утвержденное Приказом Минфина России от 10.12.2002 N 126н

Книги
17.   Макарьян Э.А., Герасименко Г.П., Макарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.- 224 с. (Библиотека журнала «Финансовые и бухгалтерские консультации».- Выпуск 2(18).

18.   Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов.- Исп. И доп.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 416 с.-  (Высшее образование).

19.   Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд.-СПб.: Питер, 2009.- 240 с: ил.

20.   Балабанов И.Т. Анализ  и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 110с.

21. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта.- М.: Финансы и статистика, 2007. – 208с.: ил.

22.   Дягель О.Ю. Методы диагностики вероятности банкротства предприятий: Учебное пособие. – Красноярск: РИО КГТУ, 1999. – 76с.

23. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2007. – 320с.

24.   Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций, анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы  и статистика, 2007. – 512с.: ил.

25.   Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций, анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы  и статистика, 2008. – 512с.: ил.

26.   Кравченко Л.И. Экономический анализ деятельности предприятий торговли и общественного питания. 3-е изд., перераб. и доп. – Минск: Высшая школа, 2004. – 486с.

27.   Крейнина Н.Н. Финансовое состояние предприятия: Методы оценки. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 448с.: ил.

28.   Соколова Г.Н. Анализ оборачиваемости средств и капитала предприятия // Аудиторские ведомости. – 2008. – № 12. – С.68-85.

29.   Соловьева Н.А. Анализ результатов хозяйственной деятельности организации и ее финансового состояния / КГТЭИ. Кафедра экономического анализа и статистики. – Красноярск, 2006. – 288с.

30.   Соловьева О.В. Зарубежные стандарты учета и отчетности: Учебное пособие. – М.: «Аналитика-Пресс», 2006. – 288с.

31.   Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Теория финансового анализа.–  М.:ИНФРА-М, 2008. – 208с. 

32.   Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Теория финансового анализа.–  М.:ИНФРА-М, 2007. – 208с.