Реферат Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия 6
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
9МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
КУРГАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра «Анализ, бухучет и аудит»
Курсовой проект
по дисциплине «Анализ и диагностика
финансово-хозяйственной деятельности предприятия»
| Выполнил: студент группы | |
| Руководитель: преподаватель | |
Курган, 2010
| Содержание: | стр. |
| Введение | 3 |
| 1 Характеристика предприятия как объекта анализа | 4 |
| 1.1 Краткая характеристика предприятия, его производственной базы и рыночной конъюнктурной ситуации | 4 |
| 1.2 Учетная политика предприятия, действующая в анализируемом периоде. | 12 |
| 1.3 Информационная база анализа. | 13 |
| 2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия. | 14 |
| 2.1 Оценка имущественного состояния. | 15 |
| 2.2 Анализ источников имущества предприятия. | 20 |
| 2.3 Анализ финансовой устойчивости. | 24 |
| 2.3.1 Оценка чистых активов организации. | 24 |
| 2.3.2 Расчет собственного оборотного капитала и оценка его достаточности. | 25 |
| 2.4 Анализ платежеспособности предприятия. | 28 |
| 2.5 Анализ экономических (финансовых) результатов. | 33 |
| 2.5.1 Анализ абсолютных показателей финансовых результатов. | 35 |
| 2.5.2 Анализ деловой активности. | 40 |
| 2.5.3 Анализ показателей рентабельности. | 42 |
| 2.5.4 Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов. | 46 |
| 3 Комплексная оценка финансового состояния организации | 46 |
| 3.1 Факторный анализ деятельности предприятия по модели “Du Pont” и обоснование повышения эффективности функционирования организации. | 46 |
| 3.2 Прогнозирование возможности банкротства при помощи модели Э.Альтмана. | 47 |
| 3.3 Оценка интенсификации и экстенсификации развития организации. | 48 |
| Заключение | 50 |
| Список литературы | |
| Приложение | |
Введение
Реформирование российской экономики, переход предприятий к новому экономическому механизму управления потребовали создания современных гибких методических подходов к оценке финансового состояния предприятия. В зависимости от поставленной цели, анализ может быть ретроспективным, перспективным и оценивать настоящее финансовое положение и результаты деятельности предприятия. Он может использоваться для выявления внутренних резервов хозяйственной деятельности, выбора направлений инвестиционной политики, оценки кредитоспособности, а также прогнозирования финансовой деятельности предприятия в целом и отдельных его сторон. Это подчеркивает важную роль освоения методологических и методических положений финансового анализа, дающего возможность определить экономические ориентиры развития организации в настоящем и будущем.
1 Характеристика предприятия как объекта анализа
1.1 Краткая характеристика предприятия,
его производственной базы и рыночной конъюнктурной ситуации
ОАО "Акционерное Курганское общество медицинских препаратов и изделий "Синтез" (ОАО "Синтез") работает на фармацевтическом рынке уже более 50 лет. По объемам выпускаемой продукции комбинат входит в десятку лидеров отечественной фарминдустрии, ежегодно выпуская продукции на сумму более 200 млн. рублей. В цехах комбината производится около 200 наименований медикаментов и медицинских изделий службы крови.
«Комбинат медицинских препаратов и изделий «Синтез» был образован 15 сентября 1958 года. Предприятие проектировалось как производитель субстанций антибиотиков для заводов, выпускающих готовые лекарственные формы.
К 90-м годам создаются мощности по производству природных и полусинтетических антибиотиков, гормональных препаратов, инъекционных препаратов, медицинских изделий службы крови.
С середины 90-х годов комбинат изменяет номенклатурную политику, начинает поиск и освоение готовых лекарственных форм для наружного и внутреннего применения. Внедрение их увеличило номенклатуру с 40 до 200 наименований.
22 декабря 1992 года учреждено открытое акционерное общество «Акционерное Курганское общество медицинских препаратов и изделий «Синтез», являющееся правопреемником государственного предприятия «Комбинат медицинских препаратов и изделий «Синтез». Учредителем Общества является Комитет по управлению государственным имуществом Курганской области. Общество учреждено на неограниченный срок. Полное фирменное наименование: «Открытое акционерное общество «Акционерное Курганское общество медицинских препаратов и изделий «Синтез». Сокращенное наименование: ОАО «Синтез». Сокращенное наименование на английском языке: JSC «SINTEZ». Место нахождения (почтовый адрес): Российская Федерация,
Основными целями деятельности Общества являются: получение прибыли; наполнение рынка товарами, работами, услугами.
Для постижения поставленных перед ним целей Общество осуществляет следующие виды деятельности:
- производство и реализация, оптовая и розничная торговля: антибиотиков и препаратов, полученных биосинтетическим и химическим способом; лекарственных средств на базе антибиотиков, продуктов их химических превращений и других препаратов; изделий медицинского назначения из пластмасс; отечественных и импортных лекарственных средств и изделий медицинской техники; картонажно-типографских изделий; товаров народного потребления; продукции производственно-технического назначения; сельскохозяйственной продукции; продукции для растениеводства и животноводства;
- выполнение и реализация проектно-конструкторских, проектно-изыскательских и научно-исследовательских работ;
- водообеспечение производств, водоотведение, очистка промышленных стоков и отходов производств;
- капитальное строительство, пусконаладочные работы, техническое обслуживание и ремонт основных фондов;
- контроль качества сварочных соединений сосудов и трубопроводов, работающих под давлением;
- проверка средств измерений;
- оказание услуг производственного и технического характера, бытовых услуг и услуг связи предприятиям, организациям и населению;
- подготовка кадров основных профессий (индивидуальное и курсовое обучение);
- внешнеэкономическая деятельность в соответствии с действующим законодательством.
- Общество вправе выполнять иные виды деятельности, не запрещенные законодательством. В случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, Общество для выполнения отдельных видов деятельности приобретает соответствующие лицензии.
- Общество выполняет работы, связанные с использованием сведений, составляющими государственную тайну, в соответствии с Законом Российской Федерации "О государственной тайне" от 21 июля
Уставный капитал Общества составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Уставный капитал Общества составляет 352469 рублей, разделен на 352469 штук именных акций номинальной стоимостью 1 рубль, в том числе: 264352 штуки обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 264352 рубля (75% Уставного капитала); 88117 штук привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 88117 рублей (25% Уставного капитала). Общество вправе дополнительно разместить обыкновенные именные акции (объявленные акции) в количестве 352469 штук номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
Организационная структура управления ОАО «Синтез» относится к линейно-функциональному типу. Органами управления Общества являются Общее собрание акционеров и Совет директоров.
Высшим органом управления Обществом является общее собрание акционеров. Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, которые Уставом Общества отнесены к исключительной компетенции Общего собрания акционеров. Совет директоров Общества состоит из 9 человек. Члены Совета директоров Общества избираются общим собранием акционеров кумулятивным голосованием. Членом Совета директоров Общества может быть только физическое лицо. Член Совета директоров Общества может не быть акционером Общества. Члены Совета директоров могут переизбираться неограниченное количество раз.
Исполнительным органом ОАО является Генеральный директор. Генеральный директор Общества назначается Общим собранием акционеров Общества. При этом в решении общего собрания о назначении генерального директора указывается срок полномочий назначенного лица, который не должен превышать 5 лет. Между Обществом (в лице председателя Совета директоров) и генеральным директором заключается контракт.
Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является Ревизионная комиссия, которая избирается Общим собранием акционеров сроком на один год в количестве 5 человек из числа кандидатов, предложенных акционерами.
В 2009 году создана управляющая компания "Фарм-Центр".
В 2005 году произошли изменения в составе акционеров ОАО «Синтез» - основным акционером стал крупнейший дистрибьютор фармацевтического рынка ЗАО "СИА Интернейшнл Лтд".
Сегодня комбинат "Синтез" имеет около 4000 работающих, 15% численности составляют инженерно-технические работники. ИТР предприятия получили высшее и средне-техническое образование в ведущих учебных заведениях страны. На предприятии и на выездных семинарах ведется непрерывное обучение всех работников профессии и вопросам качества по утвержденным программам. Повышение квалификации специалистов осуществляется в Москве, Германии, Италии, Китае, Индии, Венгрии.
Комбинат занимает площадь
Обеспечение производства качественным сырьем складывается из системы работы только с одобренными поставщиками и соблюдения условий хранения сырья и материалов сырья в оборудованных складах в соответствии с требованиями нормативной документации.
Цех по производству природных антибиотиков является самым крупным на комбинате. Производство природных антибиотиков осуществляется методом глубинной ферментации и является единственным в стране. Субстанции антибиотиков используются для производства готовых лекарственных форм на комбинате и продаются в различные страны мира – Австрию, Индию, Турцию, Испанию, Германию, Юго-Восточную Азию и т.д.
В производстве природных антибиотиков занято более 700 рабочих и инженерно-технических работников, имеющих специальную подготовку и образование.
Для обеспечения процесса биосинтеза энергоресурсами на предприятии функционируют энергетические цеха. Они снабжают производство электричеством, теплоносителями (паром и отопительной водой), сжатым воздухом, инертным газом, хладоагентами.
Производство препаратов для внутреннего применения является одним из крупнейших на комбинате по ассортименту выпускаемой продукции. Это субстанции антибиотиков и готовые лекарственные формы: капсулы, инъекционные препараты, таблетки, представляющие различные фармакотерапевтические группы. Их номенклатура постоянно расширяется.
Производство таблеток и капсул соответствует самым жестким требованиям к выпуску готовых лекарственных средств. Современное оборудование и технология позволяют получать медикаменты заданного качества и состава.
Производство медицинских изделий из пластмасс выпускает одноразовые стерильные полимерные изделия медицинского назначения: устройства для взятия и переливания крови и растворов, контейнеры для крови и её компонентов с гемоконсервантом, изделия для проведения плазмафереза, контейнеры для отмывания эритроцитов, контейнеры для получения компонентов крови и др. Их конструкция представляет собой стерильную замкнутую систему, исключающую риск воздушной эмболии и бактериального заражения.
Все изделия медицинского назначения, выпускаемые ОАО "Синтез", зарегистрированы в Минздраве РФ и занесены в Государственный реестр медицинских изделий, имеют сертификаты соответствия в системе ГОСТ РФ.
Высокие медико-технические требования, предъявляемые к изделиям медицинского назначения, обуславливают проведение технического процесса в строго контролируемых условиях, совершенствование конструкций изделий, технологии.
Производство стерильных препаратов специализируется на выпуске стерильных медикаментов: инъекционных форм антибиотиков, глазных капель в пластиковых и стеклянных флаконах, стерильных инфузионных растворов, ампул. Все медикаменты изготавливаются в помещениях класса чистоты от "А" до "D" с климат-контролем и автоматическим регулированием подпора воздуха, на оборудовании, обеспечивающем высокие требования к качеству готового продукта. Современное оборудование позволяет фасовать инъекционные препараты с использованием инертного газа, что значительно повышает их стабильность. Качество оборудования, применяемых материалов и субстанций гарантирует точность дозы во флаконе, а современная технология мойки и стерилизации вспомогательных материалов - гарантию качества продукции.
Во исполнение требований "Закона о лекарственных средствах", на ОАО "Синтез" ведутся работы по подготовке к сертификации производств на соответствие требованиям GMP.
В целях совершенствования управления и учитывая запросы потребителей, ОАО "Синтез" в 2009 году приступило к разработке и внедрению системы менеджмента качества (СМК) в соответствии с требованиями ГОСТ Р ИСО 9001-2007 и в 2010 г. получило сертификат соответствия, сертификационный аудит был проведен фирмой ПРОНАП г. Челябинск.
В течение 2010 года СМК на предприятии совершенствовалась и в марте 2005 года была предъявлена комиссии TUV NORD (Германия) с целью продвижения ее соответствия требованиям международного стандарта ИСО 9001:2000. Соответствие СМК требованиям МС ИСО 9001:2000 подтверждается сертификатом TUV NORD № 04 100 20050738.
Контроль качества сырья, материалов и готовой продукции на комбинате "Синтез" осуществляется в лабораториях отдела контроля качества (ОКК), аттестованных комиссией Минздрава в 2009 году. Отдел контроля качества включает в себя три аккредитованные МЗ РФ лаборатории (химическую, фармакологическую, микробиологическую), три контрольные группы (по входному контролю сырья и субстанций; по межоперационному контролю лекарственных препаратов; по контролю производства изделий медицинского назначения, типографской продукции, продукции цехов № 21, 22).
Центральная исследовательская лаборатория ОАО «Синтез» - это научный центр, способный разрабатывать технологии получения субстанций антибиотиков и готовых лекарственных форм, регистрировать и защищать интеллектуальную собственность, внедрять свои разработки в производство.Центральная исследовательская лаборатория оснащена современным оборудованием, позволяющим разрабатывать и анализировать готовые лекарственные формы, что имеет первостепенное значение при контроле качества лекарственных препаратов.
Для сохранения качества готовой продукции и улучшения обслуживания покупателей на комбинате построен склад готовой продукции площадью 2000 квадратных метров. Он имеет изолированные залы с различными температурными условиями хранения 4, 10, 20 градусов Цельсия. Регулирование температуры в складах обеспечивается кондиционерами.
ОАО "Синтез" уделяет большое внимание решению экологических проблем, выделяет значительные финансовые средства на охрану природы. На комбинате функционируют биологические очистные сооружения для очистки стоков, имеется собственная система подготовки воды питьевого качества, ведутся исследовательские работы по повышению эффективности использования природных ресурсов и улучшению качества очистки стоков.
В 2006 году система экологического менеджмента предприятия сертифицирована Европейской фирмой TUV NORD на соответствие ISO 14001.
Для решения экологических задач и в целях соблюдения требований законодательства в области охраны окружающей среды, на предприятии создана экологическая служба. Экологическую службу возглавляет главный эколог, в состав входят: отдел охраны природы, участок очистки промышленных сточных вод и переработки производственных отходов, аккредитованная санитарно - промышленная лаборатория (в части контроля окружающей среды). Во всех подразделениях комбината назначены ответственные за охрану окружающей среды инженерно-технические работники.
Управление маркетингом и продажами на ОАО "Синтез" осуществляется коммерческим директором комбината, директором по маркетингу и медицине.
В подчинении коммерческого директора состоит склад готовой продукции в Москве, управление реализации, в состав которого входит коллектив менеджеров в количестве 13 человек, группа рекламной и маркетинговой деятельности и 28 медицинских и торговых представителей в 35 регионах, которые совместно выполняют обязанности по продвижению и реализации продукции.
Специалисты управления реализации и медицинские представители проводят анализ конкурентной среды и объемов продаж продукции ОАО "Синтез" в регионах, разрабатывают и осуществляют рекламную стратегию активного продвижения препаратов комбината, включая публикации в печатных изданиях и медицинских справочниках, рекламные акции для покупателей, распространяют рекламные материалы.
Динамично развиваясь, внедряя новые технологии, комбинат наращивает объемы производства, оставаясь надежным партнером на рынке медицинской продукции в России, дальнем и ближнем зарубежье.
1.2. Учетная политика предприятия, действующая
в анализируемом периоде
Учетная политика – совокупность способов ведения бухгалтерского учета: первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной (уставной или иной) деятельности предприятия.
Учетная политика ОАО «Синтез» составлена в соответствии требованиями Закона о бухгалтерском учете №129 ФЗ, Положением о бухгалтерском учете и отчетности. Бухгалтерский учет на предприятии ведется сотрудниками бухгалтерии, возглавляемой главным бухгалтером.
Согласно ПБУ 9/99, 10/99 доходы и расходы группируются на операционные, внереализационные, чрезвычайные и по обычной деятельности.
Группировка затрат формируется по следующим критериям: по отношению к технологическому процессу, по способу отношения на себестоимость, по элементам согласно Инструкции по планированию. Оценка незавершенного производства производится по прямым статьям затрат.
Основные средства принимаются к учету по первоначальной стоимости, согласно ПБУ 6/01. Амортизационные отчисления производятся ежемесячно исходя из установленных норм и балансовой стоимости основных средств. Срок полезного использования определяется на основании Классификации основных средств, утвержденных Правительством РФ.
Учет приобретения материалов ведется с использованием 15 и 16 счетов. Сумма разницы между фактической себестоимостью и учетной стоимости, списывается ежемесячно на счет 16.1.
Учет транспортно-заготовительных работ ведется на счете 15.2 с последующим списанием на счет 16.2.
При отпуске производственных запасов в производство оценка производится по средней себестоимости, исходя из среднемесячной фактической себестоимости, расчет производится с точностью до девяти знаков после запятой.
Товары, приобретенные для продажи, отражаются в бухгалтерском балансе по стоимости их приобретения. При продаже товаров их стоимость списывается по себестоимости единицы запасов. Затраты по заготовке включаются в стоимость товаров, согласно ПБУ 5/01.
Учет товаров в оптовой торговле осуществляется по ценам их приобретения. В розничной торговле – учитываются по продажным ценам. Разница учитывается на 42 счете. Списание стоимости списывается со счета 41 по продажной стоимости, а сумма наценки – по кредиту 42 в корреспонденции со счетом 90.
Готовая продукция учитывается по нормативной производственной себестоимости с использованием счета 40.
Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальности стоимости. Разница между оценкой финансовых вложений по текущей рыночной стоимости на отчетную дату и предыдущей оценки относятся на финансовый результат в составе операционных расходов.
1.3 Информационная база анализа
Основным источником информации для анализа финансово-хозяйственной деятельности служит статистическая и бухгалтерская отчетность предприятия, как внутригодовая, так и годовая. Наиболее обширная информация содержится в годовом отчете предприятия, где отражаются различные показатели, отражающие деятельность предприятия в целом за год. Он включает в себя соответствующие формы официальной бухгалтерской отчетности:
- Бухгалтерский баланс (форма №1);
- Отчет о прибылях и убытках (форма №2);
- Отчет об изменении капитала (форма №3);
- Отчет о движении денежных средств (форма №4);
- Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5).
2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия
Целью финансового анализа является получение достаточного числа информативных параметров, характеризующих финансовое состояние предприятия: прибыли и убытки, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и др.
Практика финансового анализа выделяет шесть общепринятых методов:
1. Горизонтальный (временной) – сравнение отчетных финансовых показателей с плановым, либо с показателями предыдущего периода (базисного).
2. Вертикальный (структурный) – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
3. Трендовый – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. Этот метод может использоваться в перспективном и прогнозном анализе.
4. Сравнительный (пространственный) – сравнение показателей отчетности: с планом, со среднеотраслевым уровнем, с данными конкурентов, со средними общеэкономическими данными, с данными отдельных подразделений компании между собой, с экономической моделью.
5. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей. Относительные показатели исчисляются в процентах, коэффициентах или индексах.
6. Факторный – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым, представляющий раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным, когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Роль анализа финансового состояния предприятия состоит главным образом в оценке формирования денежных доходов (капитала), их рационального размещения и эффективного использования, а также поиска длительных источников финансирования расширенного воспроизводственного процесса предприятия.
2.1 Оценка имущественного положения предприятия
Стоимость имущества в течение отчетного периода увеличивается на сумму вновь приобретенных основных средств, а также на сумму капитальных расходов. Капитальные расходы (капиталовложения) – это расходы (платежи или выплаты по обязательствам) на увеличение объема основных производственных средств, приращение основного капитала, усовершенствования и на приобретение нематериальных активов.
Структура стоимости имущества (актива) предприятия дает общее представление о его финансовом состоянии. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассиве.
Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы вложены эти средства.
Используя горизонтальный и вертикальный методы анализа, определим абсолютные и относительные изменения величины отдельных статей актива баланса и соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.
На 01.01.2007 года общая сумма средств (актива) предприятия составляла 1796787 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают внеоборотные активы (55,47% против 44,53% оборотных активов). В этих группах средств произошли существенные изменения как в абсолютной сумме, так и в структуре. Уменьшение величины внеоборотных активов составило 89386 тыс. руб., или 8,97%, уменьшение оборотных активов – 113702 тыс. руб., или 14,21%. На конец года в внеоборотные активы структуре имущества занимают 56,93% против 43,07% оборотных активов. Общая сумма средств предприятия в 2009 году уменьшилась на 203088 тыс. руб., или на 11,3%. Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов составил 0,757 (таблица 1.1).
В 2008 году общая сумма средств предприятия уменьшилась на 11431 тыс. руб., или 0,72%. Величина внеоборотных активов уменьшилась на 29913 тыс. руб. (3,3%), величина оборотных активов увеличилась на 18482 тыс. руб. (2,69%). На конец года внеоборотные активы в структуре имущества занимают 55,44%, оборотные активы – 44,56%. Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов составил 0,804 (таблица 1.2).
В 2009 году величина внеоборотных активов уменьшилась на 4545 тыс. руб., или 0,52%, а величина оборотных активов увеличилась на сумму 46544 тыс. руб., или 6,6%, в целом сумма средств предприятия увеличилась на 41999 тыс. руб., или 2,65%. На конец 2009 года наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия имеют внеоборотные активы – 53,72% против 46,28% оборотных. Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов составил 0,861 (таблица 1.3).
В течение анализируемого периода наблюдается постоянное снижение доли внеоборотных активов с одновременным высоким темпом прироста оборотных активов, что свидетельствует о наличии тенденции к увеличению оборачиваемости мобильных активов. Это создает благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия.
Структуру активов характеризует коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю имущества, непосредственно участвующего в производственном процессе, в активах предприятия. Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальным считается ограничение показателя Кипн > 0,5.
Значение коэффициента имущества производственного назначения в 2007 году составило 0,757, в 2008 году – 0,804, в 2009 году – 0,861, что выше нормативного, т.е. привлечения заемных средств для пополнения имущества не требуется.
Структура и динамика величины имущества предприятия в 2007 – 2009 г.г. представлена на рисунке 1, состав и структура имущества предприятия изображена на рисунках 2, 3, 4.
Рисунок 1 – Динамика величины имущества предприятия
Рисунок 2 – Состав и структура имущества предприятия в 2007 году
Рисунок 3 – Состав и структура имущества предприятия в 2008 году
Рисунок 4 – Состав и структура имущества предприятия в 2009 году
В структуре внеоборотных активов на начало 2007 года наибольший удельный вес занимали основные средства, на втором месте незавершенное строительство.
В 2007 году величина основных средств увеличилась на 8808 тыс. р., или на 1,26%, в 2008 году увеличилась на 24997 тыс. р., или на 3,52%, в 2009 году уменьшилась на 6940 тыс. р., или на 0,94%. На конец рассматриваемого периода удельный вес основных средств в структуре активов составляет 44,85%.
Изменение величины внеоборотных активов связано главным образом с изменением величины незавершенного строительства при одновременном изменении удельного веса в структуре. Величина незавершенного строительства уменьшилась на 97895 тыс. руб. (на 33,47%) в 2007 году, на 54802 тыс. р. (на 28,16%) в 2008 году и на 68685 тыс. р. (на 49,14%) в 2009 году. Удельный вес незавершенного строительства в структуре активов на конец 2009 года составляет 4,38%.
В составе оборотного капитала выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Анализ динамики состава и структуры оборотных средств дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества.
В составе оборотных активов произошли следующие изменения:
- уменьшилась величина запасов с 472880 тыс. р. (26,32%) до 354209 тыс. р. с одновременным снижением удельного веса до 21,81%;
- краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась с 306954 тыс. р. (17,08%) до 358752 тыс. р.; удельный вес ее составляет 22,09%;
- величина денежных средств увеличилась с 5584 тыс. р. (0,31%) до 8570 тыс. р. с увеличением удельного веса до 0,53%;
- НДС увеличился с 14747 тыс. р. (0,82%) до 30128 тыс. р.; удельный вес его составляет 1,85%.
У предприятия наблюдается увеличение дебиторской задолженности, в структуре которой наибольший удельный вес занимают покупатели и заказчики, причем дебиторская задолженность составляет почти половину от всех оборотных средств, что говорит о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, о росте неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.
2.2 Анализ источников формирования имущества предприятия
Величина средств (капитала), вложенных в производственно-хозяйственную деятельность предприятия, участники и форма участия в создании его имущества представлена в пассиве баланса предприятия.
Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество.
С целью проведения оценки источников формирования имущества предприятия составлена аналитическая таблица «Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия» (приложение, таблица 2.1, 2.2, 2.3).
Данные таблицы 2.1 показывают, что на начало рассматриваемого периода общая стоимость источников составляла 1796787 тыс. р. К концу 2007 года произошло уменьшение ее величины на 203088 тыс. р., или на 11,3%. Это произошло за счет уменьшения собственных и привлеченных средств соответственно на 128144 тыс. р. и 74944 тыс. р.
В 2008 году (таблица 2.2) стоимость источников уменьшилась на 11431 тыс. р. (на 0,72%) за счет уменьшения собственных средств на 47454 тыс. р. и увеличения привлеченных средств на 36023 тыс. р.
Увеличение общей стоимости источников в 2009 году (таблица 2.3) произошло за счет уменьшения собственного капитала на 64488 тыс.р., увеличения привлеченного капитала на 26091 тыс. р., заемных средств (долгосрочных обязательств) в размере 80396 тыс. р. На конец 2009 года общая стоимость источников имущества составляет 1624267 тыс. р.
В структуре источников имущества наибольший удельный вес, 83,76%, занимают собственные средства против 16,24% привлеченных.
В течение рассматриваемого периода произошли следующие изменения:
- величина собственного капитала постоянно уменьшалась с одновременным уменьшением его удельного веса в структуре источников до 77,85%;
- величина привлеченных средств снизилась с одновременным ростом удельного веса в составе источников до 17,20%;
- долгосрочные обязательства (заемные средства), возникшие в 2009 году, полностью состоят из отложенных налоговых обязательств, в структуре источников занимают 4,95%.
Динамика и структура источников формирования имущества предприятия представлена на рисунке 5.
Для характеристики источников имущества предприятия используются коэффициенты автономии (финансовой независимости) и соотношения заемных и собственных средств.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) является одним из важнейших показателей, характеризующих независимость предприятия от заемных средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, гарантии погашения предприятием своих обязательств и больших возможностях привлечения средств со стороны. Однако в условиях российской действительности, характеризующейся повышенным риском и высокими темпами инфляции, коэффициент автономии стремится к 0,7.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств (финансовой устойчивости), равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.
Значения этих коэффициентов рассчитаны и приведены в таблице «Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия» (приложение, табл. 2.1, 2.2, 2.3).
Расчеты показывают, что:
- в 2007 году коэффициент финансовой независимости на начало 2007 года составил 0,838, на конец - 0,864, т.е. повысился на 0,026; в 2008 году произошло его снижение до 0,840, в 2009 году – до 0,779. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превышает минимальное пороговое значение коэффициента (0,5), но наблюдается тенденция к его снижению.
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало 2007 года составил 0,194, на конец – 0,157, т.е снизился на 0,036. Следовательно, на 1 рубль вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекало 16 коп. заемных средств. К концу 2008 года коэффициент увеличился на 0,033 и составил 0,191, т.е. на 1 рубль собственных средств привлечено 19 коп. заемных. К концу 2009 года коэффициент увеличился на 0,094 и составил 0,284, т.е. на 1 рубль собственных средств предприятие привлекло 28 коп. заемных. Коэффициент финансовой устойчивости не выходит за рамки ограничения.
2.3 Анализ финансовой устойчивости
2.3.1 Оценка чистых активов предприятия
Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету (краткосрочных обязательств).
Порядок оценки величины чистых активов хозяйствующих субъектов определен Приказом Министерства финансов РФ №10-н от 29.01.03.
Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в рублях по состоянию на 31 декабря отчетного года. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества (акционерного, с ограниченной ответственностью) окажется меньше уставного капитала, оно обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Минимальный размер уставного капитала определяется ст. 26 Закона «Об акционерных обществах», в соответствии с которой минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее 1000-кратного минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества.
Величина показателя чистых активов отражается в годовой финансовой отчетности – форма №3 «Отчет о движении капитала».
Расчет чистых активов представлен в таблице «Расчет величины чистых активов» (приложение, табл. 3.1, 3.2, 3.3).
Чистые активы должны соответствовать требованиям ст. 74, 90, 99, 114 Гражданского кодекса РФ, ст. 26, 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» и ст. 20, 11 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».
В этой связи анализ чистых активов дополнен анализом изменения собственного капитала и факторов, влияющих на его изменение; составлена таблица «Анализ собственного капитала» (приложение, таблица 3.4).
Данные таблицы 3.4 (приложение) показывают, что сумма собственных средств уменьшилась на 47903 тыс. р., или на 3,48%, в основном за счет уменьшения нераспределенной прибыли на 47628 тыс. р., или на 7,76%.
2.3.2 Расчет собственного оборотного капитала
и оценка его достаточности
В условиях рыночной экономики большое значение имеет финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости предприятия являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о благополучном развитии предприятия.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств.
Сумма собственных оборотных средств получена расчетным путем, представлена в таблице «Расчет собственного оборотного капитала и факторов, влияющих на его изменение» (приложение, таблица 4.1, 4.2, 4.3). Сумма собственного оборотного капитала показывает, сколько из общей суммы собственных средств предприятия направлено на покрытие оборотных средств.
Данные таблиц показывают, что в рассматриваемом периоде произошло уменьшение суммы собственного оборотного капитала в основном за счет уменьшения нераспределенной прибыли и добавочного капитала. Расчет наличия собственных оборотных средств показал, что предприятие не способно покрыть оборотные активы без привлечения заемных средств.
Оценить другой аспект финансовой устойчивости можно, выяснив, насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов с помощью следующих показателей:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (разница между собственными оборотными средствами и запасами).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (разница между долгосрочными источниками формирования запасов и запасами).
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (разница между общей величиной основных источников формирования запасов и запасами).
Показатели рассчитаны и представлены в таблице «Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования» (приложение Д).
Кроме того, устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами; вычисляется как отношение собственных оборотных средств к величине собственного капитала.
С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.
В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере К > 0,5.
Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей величине источников формирования запасов и затрат, независимость от внешних источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками равен отношению собственных оборотных средств к величине запасов и затрат.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает долю собственных оборотных средств в оборотных активах. Нормативное значение этого коэффициента: К ≥ 0,2.
Значения этих коэффициентов рассчитаны и представлены в таблице «Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования» (приложение, таблица 5.1, 5.2, 5.3). Из таблицы видно, что:
- коэффициент маневренности ниже оптимального значения, наблюдается тенденция к понижению;
- коэффициент автономии источников формирования запасов на начало 2007 года был равен 1,00; на начало 2008 года составил 0,913, к концу 2009 года снизился до 0,748. Доля собственных оборотных средств в общей величине источников формирования запасов и затрат превышает минимальное пороговое значение коэффициента.
- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками на начало 2007 года составлял 1,04, на начало 2008 года – 1,16, на начало 2009 года – 1,23, к концу 2009 года снизился до 1,02.
- Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2007 году составил 0,64, в 2008 году – 0,68, в 2009 году – 0,64. Доля собственных оборотных средств в оборотных активах превышает минимальное значение коэффициента (0,2), т.е. предприятие располагает достаточными собственными оборотными средствами для финансирования текущей хозяйственной деятельности.
2.4 Анализ платежеспособности предприятия
Платежеспособность предприятия – это готовность возвращать заемные средства в срок или готовность погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.
Другими словами, платежеспособность – это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам при одновременном бесперебойном осуществлении процесса производства и реализации продукции.
Оба определения не противоречат друг другу и имеют один экономический смысл. Оценка платежеспособности предприятия является важнейшей составляющей его финансового состояния.
Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные, долгосрочные) всеми своими активами. При этом рассчитывается коэффициент общей платежеспособности, нормативное занчение которого ≥ 2,0.
Расчет коэффициента общей платежеспособности приведен в таблице «Анализ ликвидности предприятия» (приложение, таблица 7.1, 7.2, 7.3). В 2007 году этот коэффициент составил 7,35, в 2008 году – 6,25, в 2009 году – 4,52, что значительно превышает минимальное значение коэффициента.
Платежеспособность за период времени означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей погашения и оценивается коэффициентом платежеспособности за период, который рассчитывается как отношение суммы остатков денежных средств на начало периода и поступление денежных средств за период к величине расходов денежных средств за период (данные формы №4 «Отчет о движении денежных средств»). Расчет коэффициента платежеспособности за период представлен в таблице 1.
Таблица 1 – Расчет платежеспособности предприятия за период
| Наименование показателя | Сумма за период, тыс. руб. | ||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | |
| 1 Остаток денежных средств на начало года | 5580 | 418 | 4439 |
| 2 Поступило денежных средств | 1054877 | 964206 | 1123787 |
| 3 Направлено денежных средств | 1060039 | 960185 | 1119656 |
| 4 Остаток на конец года | 418 | 4439 | 8570 |
| 5 Коэффициент платежеспособности за период | 1,000 | 1,005 | 1,008 |
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.
Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:
1) наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
2) быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность и прочие активы;
3) медленно реализуемые активы (А3) – статьи раздела II актива баланса, «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов»), статьи раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчеты с учредителями»;
4) трудно реализуемые активы (А4) – статьи раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1) наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства;
2) краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и заемные средства;
3) долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства;
4) постоянные пассивы (П4) – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы» Для сохранения баланса итог данной группы увеличивается на сумму средств по статьям «Задолженность перед участниками», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» и уменьшается на величину по статье «Расходы будущих периодов».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Абсолютно ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие соотношения:
|
Выполнение первых трех соотношений из (*) равнозначно тому, что текущие активы превышают обязательства предприятия перед внешними кредиторами, и четвертое неравенство будет в этом случае выполняться автоматически. Выполнение четвертого соотношения свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости).
Если не будет выполняться хотя бы одно из неравенств (*), баланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе. Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для определения ликвидности баланса составлена таблица «Анализ ликвидности баланса» (приложение Е).
Данные таблиц показывают, что в 2007 году наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов на сумму 171177 тыс. р., в 2008 году – на 204844 тыс. р., в 2009 году – на 218792 тыс. р., т.е. А1 < П1.
Платежный излишек быстро реализуемых активов в 2007 году составляет 237602 тыс. р., в 2008 году – 288484 тыс. р., в 2009 году – 306952 тыс. р., т.е. А2 > П2.
Группа актива А3 превышает группу пассива П3 в 2007 году на 404773 тыс. р., в 2008 году – на 369699 тыс. р., в 2009 году – на 304514 тыс. р., т.е. выполняется неравенство А3 > П3.
Постоянные пассивы (П4) превышают трудно реализуемые активы (А4) на 471198 тыс. р. в 2007 году, на 453339 тыс. р. в 2008 году, на 392674 тыс. р. в 2009 году, т.е. А4 < П4.
Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется первое условие (*). Наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств. Выполняется условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы перекрывают трудно реализуемые активы, что подтверждает излишек собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства.
Для оценки ликвидности предприятия исчисляют три относительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент покрытия.
При исчислении коэффициента абсолютной ликвидности в качестве ликвидных средств берутся только денежные средства в кассе, на банковских счетах, а также ценные бумаги, которые могут быть реализованы на фондовой бирже, в качестве знаменателя – краткосрочные обязательства. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормативное ограничение данного показателя: К ≥ 0,2…0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
При расчете коэффициента текущей ликвидности в числителе к ранее приведенной сумме прибавляется сумма краткосрочной дебиторской задолженности. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности: К ≥ 1.
Коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормативное значение коэффициента: К ≥ 2,0.
Для детализации оценки платежеспособности рассчитываются коэффициенты:
- общей задолженности как отношение суммы заемных краткосрочных и долгосрочных обязательств к среднемесячной валовой выручке от продаж;
- задолженности по кредитам банкам и займам как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов к среднемесячной валовой выручке от продаж;
- задолженности другим предприятиям как отношение кредиторской задолженности по расчетам с поставщиками и подрядчиками, векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, авансам полученным, прочими кредиторами к среднемесячной валовой выручке от продаж;
- задолженности фискальной системе как отношение задолженности перед внебюджетными фондами и перед бюджетом к среднемесячной валовой выручке от продаж;
- внутреннего долга как отношение суммы задолженности перед персоналом, участникам по выплате доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов, прочих краткосрочных обязательств к среднемесячной валовой выручке от продаж.
Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице «Анализ ликвидности баланса» (приложение, таблица 6.1, 6.2, 6.3).
Данные таблицы показывают, что показатели абсолютной и текущей ликвидности удовлетворяют нормативным значениям. Но для успешного управления финансовой деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в каждый данный момент может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности не достигает минимального порогового значения (0,2). В 2007 году предприятие могло погасить лишь 0,2% краткосрочной задолженности; в 2008 году – 1,8%, в 2009 году – 3,1%.
2.5 Анализ экономических (финансовых) результатов
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках в форме №2 годовой и квартальной отчетности.
Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей, среди которых важнейшим является прибыль. Величина прибыли должна рассматриваться как мера жизнеспособности предприятия, т.к. рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования:
- расширенного воспроизводства;
- решения проблем социального развития коллектива;
- материального стимулирования работающих;
- погашения долговых обязательств предприятия перед банками, другими кредиторами и инвесторами.
Кроме того, прибыль является важнейшим источником формирования бюджетов разного уровня. Она характеризует степень деловой активности, финансовой устойчивости и благополучия предприятия. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.
Однако абсолютная величина прибыли недостаточно характеризует экономическую эффективность работы предприятия, т.к. не обладает свойством сравнимости. Поэтому необходимо рассчитывать относительные показатели, к числу которых принадлежат различные соотношения прибыли и затрат (или вложенного капитала – собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Важное место среди них занимают показатели рентабельности. Их экономический смысл состоит в том, что характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала, вложенного в предприятие.
В задачи анализа финансовых результатов входят:
- оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли;
- изучение структуры и составных элементов балансовой прибыли;
- выявление и измерение влияния факторов, воздействующих на прибыль балансовую и от реализации продукции;
- анализ показателей рентабельности.
2.5.1 Анализ абсолютных показателей финансовых результатов
К абсолютным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относятся прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая (валовая) прибыль, чистая прибыль.
Схема формирования прибыли содержит ряд последовательных расчетов:
1. Получение валовой прибыли. Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от реализации продукции (исключая НДС, акцизы, другие косвенные налоги и сборы) и затратами на производство реализованной продукции. Данная прибыль показывает эффективность работы производственных подразделений.
2. Определение прибыли от реализации продукции. Из валовой прибыли вычитаются коммерческие и управленческие расходы, связанные с реализацией продукции и общехозяйственными расходами. Таким образом определяется экономическая эффективность основной деятельности предприятия (производство и реализация продукции).
3. Определение балансовой прибыли. Прибыль балансовая равна сумме результатов от реализации продукции, финансовой деятельности и результатов прочих внереализационных доходов и расходов, характеризует эффективность всей хозяйственной деятельности.
4. Определение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Чистая прибыль определяется как разница между облагаемой налогом прибылью отчетного периода и величиной налога и чрезвычайных доходов и расходов, связанных с непредвиденными обстоятельствами.
На рассматриваемом предприятии формирование и распределение прибыли выглядит следующим образом (приложение, таблица 8.1).
В 2007 году выручка от продажи товаров (работ, услуг) составила 1680053 тыс. руб., валовая прибыль – 487438 тыс. руб., прибыль от продаж – 109317 тыс. руб., таким образом, уровень затрат на производство и реализацию продукции составил 93,5%, а прибыль от продаж – 6,5% (рисунок 6).
В 2008 году (таблица 8.2, приложение) выручка от продажи товаров снизилась на 22,12% и составила 1308402 тыс. руб. Валовая прибыль составила 409721 тыс. руб., прибыль от продаж снизилась на 75,06% и составила 27259 тыс. руб. Уровень затрат на производство и реализацию продукции составил 97,92% от суммы выручки, прибыль от продаж – 2,08% (рисунок 7).
(продукции, работ, услуг) за 2008 год
В 2009 году (таблица 8.3, приложение) по сравнению с предыдущим годом выручка от продаж увеличилась на 9,17% и составила 1428426 тыс. руб., валовая прибыль – 523417 тыс. руб., прибыль от продаж увеличилась на 236,84% и составила 91820 тыс. руб. Уровень затрат на производство и реализацию продукции составляет 93,57%, прибыль от продаж – 6,43% (рисунок 8).
(продукции, работ, услуг) за 2009 год
Балансовая прибыль рассматриваемого предприятия состоит из прибыли от продаж, доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов, внереализационных доходов, прочих операционных расходов, внереализационных расходов. Наибольшее влияние на изменение величины балансовой прибыли оказывает изменение прибыли от продаж, так как она является основной составляющей прибыли предприятия. Удельный вес доходов от участия в других организациях в структуре прибыли столь незначителен, что позволяет не учитывать этот фактор.
Балансовая прибыль в 2007 (таблица 8.1, приложение) году снизилась на 309320 тыс. руб., или на 77,02% вследствие снижения прибыли от реализации продукции на 324926 тыс. руб., или на 74,83%. Прочие операционные расходы снизились на 23078 тыс. руб., или на 70,05%.
В 2008 году балансовая прибыль снизилась на 91310 тыс. руб., или на 98,92% (таблица 8.2, приложение). Наибольшее влияние на снижение балансовой прибыли оказало снижение прибыли от продаж на 82058 тыс. руб., или на 75,06%, а также снижение прочих операционных доходов на 2648 тыс. руб., или на 88,92%, внереализационных доходов на 3118 тыс. руб., или на 79,66%, увеличение внереализационных расходов на 4757 тыс. руб., или на 33,9%.
В 2009 году произошло увеличение балансовой прибыли на 37734 тыс. руб., или на 3773,4%, вследствие увеличения прибыли от продаж на 64561 тыс. руб., или на 236,84%, и внереализационных доходов на 1976 тыс. руб., или на 248,24%. На величину прибыли большое влияние оказало увеличение прочих операционных расходов на 10629 тыс. руб., или на 123,64%, и внереализационных расходов на 18029 тыс. руб., или на 95,96%.
Прибыль от реализации продукции занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли. Она представляет собой не только конечный результат деятельности предприятия в сфере производства, но и обращения.
Величина прибыли от реализации продукции формируется под воздействием следующих факторов: объема и структуры реализации, ее полной себестоимости и оптовых цен.
Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит обратный процесс – уменьшение суммы прибыли. Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот. Изменение уровня цен прямо влияет на сумму прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.
|
Влияние объема реализации продукции определяется по формуле:
где
S1 – себестоимость реализации в отчетном году;
S0 – себестоимость реализации в базисном году.
|
где
|
|
где К1 – коммерческие расходы в отчетном году;
К0 – коммерческие расходы в базисном году.
Расчет влияния факторов представлен в таблице «Оценка влияния факторов, определяющих прибыль от продаж» (приложение, таблица 9.1, 9.2). Проведенные расчеты обобщены в таблице 2.
Таблица 2 – Результаты факторного анализа прибыли
| Факторы изменения прибыли от реализации продукции | Условное обозначение | Сумма влияния, тыс. руб. | |
| 2008 г. | 2009 г. | ||
| Изменение объема реализации | ∆Р1 | - 26942 | 192 |
| Изменение структуры и объема продукции | ∆Р2 | 2760 | 2309 |
| Изменение уровня затрат на 1 руб. реализованной продукции | ∆Р3 | 30111 | 76111 |
| Изменение коммерческих расходов | ∆Р4 | - 32735 | - 1805 |
| Сумма факторных отклонений | | - 26806 | 76807 |
В 2008 году по сравнению с предыдущим годом прибыль от продаж уменьшилась на 82058 тыс. руб. В результате снижения объема реализации прибыль уменьшилась на 26942 тыс. руб.; в результате сдвигов в структуре и ассортименте прибыль увеличилась на 2760 тыс. руб.; в результате снижения затрат на 1 руб. реализованной продукции прибыль увеличилась на 30111 тыс. руб.; в результате увеличения коммерческих расходов прибыль уменьшилась на 32735 тыс. руб. Влияние четырех факторов на прибыль от реализации в сумме составило 26806 тыс. руб. Наибольшее отрицательное воздействие на величину прибыли оказало увеличение коммерческих расходов и снижение объема реализации продукции. Следует провести анализ производства и реализации продукции с точки зрении качества, конкурентоспособности, маркетинговых мероприятий с целью выявления конкретных причин.
В 2009 году прибыль от продаж увеличилась на 64561 тыс. руб. В результате изменения объема реализации прибыль увеличилась на 192 тыс. руб.; в результате изменений в ассортименте продукции прибыль увеличилась на 2309 тыс. руб.; вследствие изменения уровня затрат на 1 руб. реализованной продукции произошло увеличение прибыли на 76111 тыс. руб.; прибыль уменьшилась на 1805 тыс. руб. в результате увеличения коммерческих расходов. В сумме влияние этих факторов на прибыль от продаж составило 76807 тыс. руб. Наибольшее воздействие на увеличение прибыли оказало изменение уровня затрат на 1 руб. реализованной продукции.
2.5.2 Анализ деловой активности
Оценка деловой активности предприятия сводится, в конечном счете, к определению эффективности управления капиталом, находящимся в распоряжении предприятия.
Эффективность управления оборотным капиталом позволяют оценить показатели оборачиваемости. Чем интенсивнее оборачиваемость, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим обязательствам. Оборот мобильных активов приводит в движение всю цепочку хозяйственной деятельности предприятия. Цикл оборота оборотного капитала начинается с превращения денежного оборотного капитала в производственные запасы, а завершается возмещением, возобновлением суммы оборотного капитала за счет выручки от реализации.
Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы коэффициента оборачиваемости активов:
где – TRч – выручка от реализации за вычетом НДС, акцизов.
При оценке оборачиваемости дебиторской задолженности должна учитываться только такая, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты):
где Дд.з – средняя величина дебиторской задолженности, определяется как среднеарифметическая величина задолженности на начало и конец периода.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Немаловажен показатель, который характеризует длительность погашения дебиторской задолженности (в днях). Чем продолжительнее период, тем выше риск непогашения дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
Показатели оборачиваемости запасов, готовой продукции характеризуют оборачиваемость оборотного капитала в других формах оборотных средств.
Для анализа показателей оборачиваемости составлены аналитические таблицы "Расчет и динамика показателей оборачиваемости" (приложение, таблица 10.1, 10.2). Итоги расчета обобщены в таблице 3.
Таблица 3 – Показатели оборачиваемости и продолжительность оборота
| Показатели | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| 1 Коэффициенты оборачиваемости | | | |
| 1.1 Активов | 0,99 | 0,82 | 0,89 |
| 1.2 Оборотных активов | 2,26 | 1,88 | 1,96 |
| 1.3 Запасов | 3,90 | 3,57 | 4,09 |
| 1.4 Дебиторской задолженности | 5,70 | 4,26 | 4,13 |
| 1.5 Кредиторской задолженности | 7,26 | 6,86 | 6,54 |
| 2 Продолжительность оборота, дни | | | |
| 2.1 Активов | 368 | 443 | 410 |
| 2.2 Оборотных активов | 161 | 194 | 186 |
| 2.3 Запасов | 94 | 102 | 89 |
| 2.4 Дебиторской задолженности | 64 | 86 | 88 |
| 2.5 Кредиторской задолженности | 50 | 53 | 56 |
| 3 Продолжительность операционного цикла, дни | 158 | 188 | 178 |
| 4 Продолжительность финансового цикла, дни | 107 | 135 | 122 |
Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении объема предоставляемого предприятием коммерческого кредита. С увеличением периода погашения дебиторской задолженности, увеличивается риск ее непогашения. Увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности значительно повлияло на продолжительность операционного цикла.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился, что означает увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.
2.5.3 Анализ показателей рентабельности
Показатели рентабельности позволяют оценить результаты деятельности предприятия в целом. Они дают также возможность сравнить между собой альтернативные варианты использования авансированных ресурсов и текущих затрат с точки зрения их эффективности, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д., являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
Экономический смысл показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля капитала (собственного или заемного), вложенного в предприятие или занятого в обороте.
Одним из ключевых показателей эффективности деятельности предприятия является общая рентабельность активов. Она представляет собой отношение балансовой прибыли к стоимости имущества, т.е. сумме хозяйственных средств (активам), находящимися в распоряжении предприятия:
где Аср – средняя величина активов предприятия на анализируемый период (без учета убытков).
Рентабельность (чистая рентабельность) оборотных активов показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:
где Пч – чистая прибыль предприятия;
ОАср – среднее значение величины оборотных активов.
Рентабельность активов сравнивается со средней процентной ставкой по заемным средствам (т.е. альтернативной стоимостью). Если прибыль, получаемая на один рубль активов, меньше процентной ставки по заемным средствам, то модно сделать вывод о недостаточно эффективном управлении активами, поскольку денежные средства. Вложенные в активы, принесли бы больший доход. Будучи размещенными на депозитных счетах в банке.
Рентабельность (чистая рентабельность) продаж показывает удельный вес чистой прибыли в каждом рубле оборота, служит характеристикой эффективности управления:
где TR – выручка от реализации продукции.
Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным на этапе организации предприятия капиталом. Рост показателя свидетельствует о правильном использовании привлеченных финансовых ресурсов.
Эффективность основной деятельности характеризует показатель рентабельности продукции, который показывает, какую прибыль имеет предприятия с каждого рубля выручки от реализации продукции:
где Пр.п – прибыль от реализации продукции;
TRп – выручка, полученная в результате реализации продукции.
Положительное значение показателя рентабельности продукции свидетельствует об эффективности основной деятельности и о необходимости сохранения производства данной продукции.
Расчет показателей рентабельности представлен в таблицах 12.1, 12.2 приложения. Динамика показателей показана на рисунке 9.
Рисунок 9 – Динамика показателей рентабельности
В 2007 году эффективность использования всего имущества предприятия составила 5,37%; эффективность использования оборотных активов – 12,24%, т.е. с каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получало 12 коп. чистой прибыли; с каждого рубля собственных средств – 6 коп. прибыли, показатель рентабельности продаж составил 5,42%, продукции – 7,63%, что свидетельствует о низком уровне доходности и неэффективном управлении.
В 2008 году произошло снижение всех показателей рентабельности на 99%, т.е. практически до нуля, что свидетельствует о неэффективном использовании активов и собственных средств предприятия, производстве нерентабельной продукции.
В 2009 году показатели увеличились, но, тем не менее, остаются очень низкими: рентабельность активов – 1,71%, показатель рентабельности оборотных активов – 3,77%, рентабельность собственного капитала – 2,12%, рентабельность продаж – 1,92%, прибыльность продукции – 3,04%.
2.5.4 Анализ показателей эффективности использования
производственных ресурсов
Динамика показателей использования ресурсов представлена в таблицах 11.1, 11.2 приложения.
В 2008 году по сравнению с предыдущим производительность труда составила 99,6%, материалоотдача – 86,5%, фондоотдача – 70,9%. В 2009 году производительность составила 108,8%, фондоотдача – 101,4%, материалоотдача – 107,7%. Приведенные данные показывают, что качественный уровень использования ресурсов повысился.
3 Комплексная оценка финансового состояния организации
3.1 Факторный анализ деятельности предприятия по модели «Du Pont»
и обоснование повышения эффективности функционирования организации
Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов Rа, рентабельности реализованной продукции Rпрод и коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) nоб.а:
где ВП – выручка (нетоо) продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.; ПРчист – чистая прибыль предприятия, тыс. руб.; А – средняя сумма активов, тыс. руб.
Расширенная модель фирмы отражает рентабельность собственного капитала Rск. Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов на специальный мультипликатор МК (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:
где СК – средняя величина собственного капитала предприятия, тыс. руб.
Расширенная модель фирмы «Du Pont» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.
Оценка влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала представлена в таблице 15 приложения. Расчеты показали, что снижение рентабельности собственного капитала в 2008 году и повышение в 2009 году было вызвано изменением рентабельности продукции (снижением в 2008 г., повышением в 2009 г.).
3.2 Прогнозирование возможности банкротства
при помощи модели Э.Альтмана
С недавнего времени при оценке платежеспособности и вероятности банкротства предприятий в России стали пользоваться показателем, известным в международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности как Z-счет Альтмана. Это интегрированный показатель, рассчитываемый по формуле:
где А – активы;
ОА – оборотные активы;
Пнр – нераспределенная прибыль;
Пв – валовая прибыль на реализации;
Во.п – рыночная стоимость акций;
L – пассивы.
Критическим значением коэффициента Z считается величина 1,8. Если Z принимает значения от 1,81 до 2,7, вероятность банкротства высокая. При значениях Z от 2,71 до 2,99 – банкротство возможно. При значениях Z более 3,0 – вероятность банкротства считается малой.
Расчет коэффициента Альтмана приведен в таблице . Полученные значения Z-счета показывают, что вероятность банкротства предприятия очень низкая.
3.3 Оценка интенсификации и экстенсификации развития организации
В показателях использования производственных и финансовых ресурсов выражается количественное соотношение экстенсивности и интенсивности экономического развития.
Показателями экстенсивности развития являются количественные показатели использования ресурсов: численность работающих, объем основных производственных средств, объем оборотных средств. Показатели интенсивности развития – качественные показатели использования ресурсов: производительность труда, материалоотдача, фондоотдача.
Объем производства в стоимостном выражении и выручка от реализации есть результат воздействия всех видов ресурсов.
Использование производственных и финансовых ресурсов может носить как экстенсивный, так и интенсивный характер. Соотношение экстенсивности и интенсивности производства анализируется сравнением качественных и количественных показателей использования ресурсов.
Сводный анализ интенсификации производства представлен в таблицах 14.1, 14.2 приложения.
На каждый процент прироста продукции требовалось увеличить численность работающих на 1,37%, потребление материальных ресурсов – на 0,62%, снизить объем основных производственных средств на 0,22%, оборотные средства – на 0,17%. Эти данные свидетельствуют о том, что использование основных производственных средств и оборотных средств – полностью интенсивное, материальных потребленных ресурсов преимущественно экстенсивное, трудовых ресурсов – полностью экстенсивное при отрицательной интенсификации, что говорит об ухудшении их качественного уровня использования (материалоотдачи и производительности труда). Относительная экономия численности работающих составила -300 человек, относительный перерасход заработной платы составил 34735 тыс. руб., материальных ресурсов – 55967 тыс. руб., основных производственных средств – 138279 тыс. руб., оборотных средств – 128101 тыс. руб.
В 2009 году на 1% прироста продукции требовалось увеличить численность персонала на 0,01%, материальные затраты – на 0,05%, оборотные средства – на 0,24%, снизить объем основных средств на 0,034%. Расчет доли влияния интенсивности на прирост объема производства продукции показал, что использование трудовых, материальных ресурсов, оборотных средств стало преимущественно интенсивным, использование оборотных средств – полностью интенсивное, т.е. качественный уровень использования ресурсов повысился. Относительная экономия численности персонала составила 1090 человек, заработной платы – 9935 тыс. руб., материальных ресурсов – 220685 тыс. руб., основных средств – 211038 тыс. руб., оборотных средств – 149123 тыс. руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Синтез». ОАО "Акционерное Курганское общество медицинских препаратов и изделий "Синтез" (ОАО "Синтез") работает на фармацевтическом рынке уже более 50 лет. По объемам выпускаемой продукции комбинат входит в десятку лидеров отечественной фарминдустрии, ежегодно выпуская продукции на сумму более 200 млн. рублей. В цехах комбината производится около 200 наименований медикаментов и медицинских изделий службы крови.
Финансовое положение предприятия можно оценить как устойчивое.
В течение анализируемого периода наблюдается постоянное снижение доли внеоборотных активов с одновременным высоким темпом прироста оборотных активов, что свидетельствует о наличии тенденции к увеличению оборачиваемости мобильных активов. Это создает благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия.
У предприятия наблюдается увеличение дебиторской задолженности, в структуре которой наибольший удельный вес занимают покупатели и заказчики, причем дебиторская задолженность составляет почти половину от всех оборотных средств, что говорит о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, о росте неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов:
- коэффициент маневренности ниже оптимального значения, наблюдается тенденция к понижению;
- коэффициент автономии источников формирования запасов на начало 2007 года был равен 1,00; на начало 2008 года составил 0,913, к концу 2009 года снизился до 0,748. Доля собственных оборотных средств в общей величине источников формирования запасов и затрат превышает минимальное пороговое значение коэффициента.
- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками на начало 2007 года составлял 1,04, на начало 2008 года – 1,16, на начало 2009 года – 1,23, к концу 2009 года снизился до 1,02.
- коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2007 году составил 0,64, в 2008 году – 0,68, в 2009 году – 0,64. Доля собственных оборотных средств в оборотных активах превышает минимальное значение коэффициента (0,2), т.е. предприятие располагает достаточными собственными оборотными средствами для финансирования текущей хозяйственной деятельности.
Зафиксировано увеличение основных финансовых показателей, как по абсолютной величине, так и по темпам роста: выручка от реализации увеличилась на 120084 тыс. руб., или на 9,17%; прибыль от реализации продукции – на 64561 тыс. руб., или на 236,84%; прибыль балансовая – на 37734 тыс. руб., или на 3773,4%, чистая прибыль увеличилась на 27487 тыс. руб. за счет изменения уровня затрат.
Положительным фактором является рост рентабельности продукции, что подтверждается соотношением темпов роста следующих показателей: темп роста прибыли от реализации продукции > темпов роста выручки от реализации продукции > темпов роста затрат на производство и реализацию продукции.
Основным источником формирования имущества предприятия являются его собственные средства (84%). Долгосрочные заемные средства предприятие не использует. Доля привлеченных средств (кредиторская задолженность) постоянно увеличивается: в 2007 году она составила 13,6%, в 2008 году – 16%, на конец периода – 17,2%. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств составил 0,284.
В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (47,73%), наименьший – денежные средства (1,14%). Это отразилось на показателях платежеспособности предприятия. Так, коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств к краткосрочной задолженности) очень низок 0,031. Теоретический диапазон этого показателя равен 0,2. Коэффициент текущей ликвидности составил 1,32 (нормативное значение ≥ 1). Это позволяет сделать вывод, что если в составе средств в расчетах нет безнадежной дебиторской задолженности, то предприятие расплатится по краткосрочным обязательствам без реализации материальных ресурсов. Коэффициент покрытия определяет, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Теоретический диапазон коэффициента равен 2,0. На рассматриваемом предприятии коэффициент покрытия составил 2,69.
Низкое значение коэффициента маневренности (0,310) говорит о нехватке собственных оборотных средств, что приводит к зависимости от предприятий – поставщиков сырья.
Устойчивое состояние предприятия обязательно предполагает его развитие, которое может осуществляться в основном за счет самофинансирования. Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной политики, жесткой экономии всех ресурсов. Возможности самофинансирования предприятий ограничены вследствие сохраняющейся инфляции и значительного снижения объемов производства. Отсутствие финансирования или его недостаток подрывают финансовую устойчивость предприятия. Но очень многое зависит от качества финансового менеджмента на предприятии.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Баканов М. И., Шермет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007;
2. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006;
3. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО “ДИС”, МВ - Центр, 2006;
4. Петров В. В., Ковалев и др. Как читать баланс - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2007;
5. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП “Экоперспектива”, 2007;
6. Финансовый менеджмент. / Под ред. Поляка Г. Б.;
7. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой - М.: 2006;
8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- М.: ИНФРА – М, 2007.- 237с.
9. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб.пособие / Под ред. Л.Е.Басовского .- М.: ИНФРА-М,2007.-222с.
10. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта.-М.: Финансы и статистика, 2009.-208с.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 560с.
12. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации.- М.: Финансы и статистика, 2008.-264с.
