ОГЛАВЛЕНИЕ

              

Введение                                                                                                    3                                     

1.     Понятие и классификация активов                                                    4

2.     Политика управления внеоборотными активами  предприятия     7

2.1      Сущность и классификация  внеоборотных активов                  7

2.2      Особенности управления внеоборотными активами предприятия9

3.     Политика управления оборотными активами предприятия           15

3.1      Определение и сущность оборотных активов                          15  

3.2      Особенности управления оборотными активами предприятия 17                                                      

Заключение                                                                                               22

Приложение А                                                                                     23  

Приложение Б                                                                                           24

Приложение В                                                                                          25

Приложение Г                                                                                          26

Список использованной литературы                                                     27        


Введение

В условиях рыночной экономики конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное управление движением активов предприятия, как оборотных, так и внеоборотных. Ведь капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект разорится и станет банкротом.

Актуальность работы определяется необходимостью в условиях существующих динамичных рыночных изменений выработать стратегию управления деятельностью предприятия через такой инструмент, как управление активами предприятия.

Целью исследования моей работы является рассмотрение понятия внеоборотных и оборотных активов, их использования для более эффективного управления  активами.

Для достижения цели в работе были поставлены следующие задачи:

1) Раскрыть понятие внеоборотных и оборотных активов;

2) Изучить подходы и методы управления активами;

3) Рассмотреть особенности управление активами предприятий.
1.   Понятие и классификация активов

      

Под активами понимают совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы  классифицируются по следующим признакам:

1) по форме функционирования выделяют три основных вида активов — материальные, нематериальные и финансовые.

·  Материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму: основные средства, незавершенные капитальные вложения, объем незавершенного производства, запасы готовой продукции и товаров, прочие виды материальных активов.

·  Нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль: права пользования программными продуктами, патентные права, «ноу-хау», товарный знак и торговая марка и др.

·  Финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию: денежные активы в национальной и иностранной валюте, дебиторская задолженность, финансовые вложения.

2) по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота:

·  Оборотные (текущие) активы – имущественные ценности, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла: запасы сырья, полуфабрикатов, готовой продукции и товаров, незавершенное производство и дебиторская задолженность и т.п.

·   Внеоборотные активы – имущественные ценности, многократно участвующие в хозяйственной деятельности и переносящие свою стоимость на вновь созданный продукт (услугу) частями (основные средства, нематериальные активы, незавершенное капитальное строительство и т.п.);

3) по финансовым источникам покрытия:

·  Валовые активы – вся совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет собственного и заемного капитала.

·  Чистые активы – имущественные ценности, сформированные за счет исключительно собственного капитала;

4) по характеру владения активами:

·  Собственные активы находятся в постоянном владении предприятия и отражаются в составе его баланса.

·  Арендуемые активы находятся во временном владении предприятия в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга);

5) по степени ликвидности:

·  Абсолютно ликвидные активы – активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа (денежные активы в национальной и иностранной валюте).

·  Высоколиквидные активы – активы, которые могут быть быстро конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность).

·  Среднеликвидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости в срок от 1 до 6 месяцев (все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции).

·  Слаболиквидные активы – активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь текущей рыночной стоимости по истечении полугода (запасы сырья и полуфабрикатов, основные средства и нематериальные активы).

·  Неликвидные активы – имущественные ценности, которые самостоятельно не могут быть реализованы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).




2.   Политика управления внеоборотными активамипредприятия

2.1  Сущность и классификация внеоборотных активов

Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:

- основные средства;

- нематериальные активы;

- незавершенные капитальные вложения;

- оборудование, предназначенное к монтажу;

- долгосрочные финансовые вложения;

- другие виды внеоборотных активов.

Внеоборотные активы характеризуются следующими особенностями:

а) они практически не подвержены потерям от инфляции, а, следовательно, лучше защищены от нее;

б) им присущ меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности предприятия;

в) эти активы способны генерировать стабильную прибыль, обес­печивая выпуск различных видов продукции в соответствии с конъ­юнктурой товарного рынка;

г) они подвержены моральному износу (особенно активная часть производственных основных средств и нематериальные операцион­ные активы), в связи с чем, даже будучи временно выведенными из эксплуатации, эти виды активов теряют свою стоимость;

д) в подавляющей части они относятся к группе слаболиквид­ных активов и не могут служить средством обеспечения потока пла­тежей, обслуживающего операционную деятельность предприятия.

Разнообразие видов и элементов внеоборотных активов пред­приятия определяет необходимость их предварительной классифика­ции в целях обеспечения целенаправленного управления ими. С позиций финансового менеджмента эта классификация строится по сле­дующим основным признакам:

1.    По функциональным видам:

·        основные средства;

·        нематериальные активы;

·        незавершенные капитальные вложения;

·        оборудование, предназначенное к монтажу;

·        долгосрочные финансовые вложения;

·        другие виды внеоборотных активов.

2. По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия:

·        внеоборотные активы, обслуживающие операционную деятельность (операци­онные внеоборотные активы);

·        внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность (инвестиционные внеоборотные активы);

·        внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (не­производственные внеоборотные активы).

·        По характеру владения:

·        собственные внеоборотные активы;

·        арендуемые внеоборотные активы.

 4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования:

·        движимые внеоборотные активы;

·        недвижимые внеоборотные активы.

2.2             Особенности управления внеоборотными

активами предприятия

Особенности управления операционными внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота:

·  Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию;

·  Накопление суммы износа путем формирования амортизационного фонда;

·  Финансирование за счет амортизационного фонда восстановления или приобретения внеоборотных операционных активов и других источников.

Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.

Политика управления операционными внеоборотными активами предприятия формируется по следующим основным этапам:

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, обшей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операцион­ных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:
Куова= ОВА/(ОВА+ОА)                                              (1)

где Куова — коэффициент участия внеоборотных акти­вов в общей сумме операционных активов предприятия;

      ОВА— средняя стоимость операционных внеобо­ротных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

      ОА — средняя сумма оборотных активов пред­приятия в рассматриваемом периоде.

На втором этапе анализа изучается состав операци­онных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматрива­ется соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе пред­приятия; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (кото­рые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в со­ставе нематериальных активов рассматриваются отдель­ные их виды.

На третьем этапе анализа оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации).

На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов

На пятом этапе анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в пред­шествующем периоде.

В процессе изучения использу­ются следующие основные показатели:

·               Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю выбывших операцион­ных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчи­тывается по формуле:

                                                                               (2)
где   КВ_ова — коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов;

ОВА_В —стоимость выбывших операционных вне­оборотных активов в отчетном периоде;

ОВА_Н — стоимость операционных внеоборотных активов на начало отчетного периода.

·               Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю вновь вве­денных операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле:

                                              (3)
где КВД _ова —коэффициент ввода в действие новых опе­рационных внеоборотных активов;

ОВА _вд — стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;

ОВА _К — стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода.

·               Коэффициент обновления операционных внеоборот­ных активов. Он характеризует прирост новых опера­ционных внеоборотных активов в общей их сумме и рас­считывается по формуле:

                                              (4)
где   КО _ова — коэффициент обновления операционных внеоборотных активов;

ОВА _вд — стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;

ОВА _в — стоимость выбывших операционных вне­оборотных активов в отчетном периоде;

 ОВА _к — стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода.

·               Скорость обновления операционных внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления операционных внеоборотных акти­вов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                                              (5)
где  СО _ова - скорость обновления операционных вне­оборотных активов, лет;

КВД _ова — коэффициент ввода в действие операци­онных внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным ак­тивам в целом, но и в разрезе их видов — основных средств и нематериальных активов,

На шестом этапе анализа оценивается уровень эффек­тивности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

·               Коэффициент рентабельности операционных внеобо­ротных активов. Его расчет осуществляется по формуле:

                                               (6)
где   КР_ова — коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов;

ЧП _од — сумма чистой прибыли, полученная предприятием от его операционной деятельности в отчетном периоде;

ОВА — средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде.

·               Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

                                               (7)

где КПО_ова — коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов;

ОР — объем реализаций продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде;

ОВА — средняя стоимость операционных внеоборотных активов в отчетном периоде.

1.     Оптимизация состава и структуры операционных внеоборотных активов для выявления резервов повышения их производственного использования по времени и мощности в разрезе отдельных их видов осуществляется путем расчета необходимого объема по формуле:
Пова = (Аво-НАво)*(1+Кв)*(1+Км)*(1+Р),                                (8)
где Пова – потребность организации в операционных внеоборотных активах в прогнозируемом периоде;

Аво – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;

НАво – стоимость операционных внеоборотных активов, не используемых в производственном процессе, на конец отчетного периода;

Кв – прогнозируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов во времени;

Км – прогнозируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности;

Р – прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции.

3. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов, для чего в организации определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных видов активов, рассчитывается объем внеоборотных активов, подлежащих обновлению в прогнозируемом периоде, а также устанавливаются формы и стоимость обновления активов

4. Повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов организации, сокращение их объема и в соответствии с этим снижение размеров финансирования их воспроизводства.

5.   Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост опера­ционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.

Таким образом, политика управления внеоборотными активами формируется для обеспечения своевременного обновления и повышения использования внеоборотных активов. Процесс достижения данной цели делится на 5 этапов.


3.  Политика управления оборотными активами предприятия

3.1  Определение и сущность оборотных активов

Оборотными активами являются активы, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.

Оборотные активы включают в себя материально-производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Находясь в постоянном движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объективная необходимость авансиро­вания средств для создания нормальных условий производствен­ной деятельности до момента получения выручки от реализации продукции. Кругооборот оборотных (текущих) активов представлен на рис. 1.:



Рис. 1. Кругооборот текущих активов
Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку это постоянный, ежедневный и непрерывный процесс.

Объектами управления оборотными активами служат: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура.

По степени ликвидности различают:

Наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем, также относятся к наиболее ликвидным активам.

Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы. Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

Медленно реализуемые активы – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

На состав, структуру, величину оборотных средств влияют: характер и сложность производства, длительность производственного цикла, стоимость сырья, условия его поставки, принятый порядок расчетов, отраслевая специфика, конъюнктура рынка. Так, в торговле большую долю в составе оборотных средств составляют товарные запасы, в строительных организациях — незавершенное производство, на транспорте — производственные запасы, у финансовых компаний значительна доля денежных средств.
3.2
 
Особенности управления оборотными активами предприятия
В управлении оборотными активами наиболее важными моментами является правильное определение потребности в оборотном капитале и его структуры, оценка расходов и рисков, связанных с недостатком, либо избытком оборотных средств, оптимизация структуры источников финансирования.

В составе оборотных активов необходимо выделять постоянную и переменную части. Постоянная часть не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия, и она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

Переменная (сезонная) потребность в оборотных средствах возникает периодически и, как правило, связана с неравномерностью в производстве и реализации готовой продукции, необходимостью приобретения сезонных запасов в отдельные периоды.

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

В первую очередь (I
этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II
этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. В теории финансового менеджмента выделяют три принципиальных подхода к управления оборотными активами предприятия:

При агрессивном подходе к формированию оборотных активов предприятие минимизирует страховые резервы по отдельным видам этих активов, держит на счетах в банке значительные денежные средства, имеет сверхнормативные запасы сырья и готовой продукции и ведет агрессивную кредитную политику, стимулируя покупателей и наращивая дебиторскую задолженность. В структуре активов удельный вес оборотных (текущих) активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Агрессивная политика снижает риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую экономическую рентабельность активов.

Проводя консервативную политику, предприятие сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизировать их. Поэтому удельный вес оборотных активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости средств весьма короток. Такую политику предприятия обычно ведут, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления известны заранее, либо при необходимости строжайшей экономии всех видов ресурсов. При консервативной политике управления текущими активами обеспечивается более высокая экономическая рентабельность активов, чем при агрессивной политике. Зато повышается риск возникновения технической неплатежеспособности при десинхронизации сроков поступлений и выплат предприятия.

Умеренная политика управления оборотными активами направлена на создание условий, обеспечивающих среднее соотношение между уровнем риска и эффективности использования финансовых ресурсов. В данном случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управления оборотными активами должна соответствовать политика финансирования, т. е. политика управления текущими пассивами. Признаком агрессивной политики управления текущими пассивами является абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов, что обуславливает повышение финансового и предпринимательского риска за счет совокупного воздействия операционного и финансового рычагов. И, наоборот, для консервативной политики управления текущими пассивами характерно отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Активы в этом случае финансируются в основном за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия.

На III
этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV
этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V
этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.


Заключение
Активы – совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию, фирме, компании (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, авторские права, в которые вложены средства владельцев, собственность, имеющая денежную оценку).

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Внеоборотные активы являются тем инструментом, который дает возможность предприятию вести бизнес, совершая постоянное движение оборотных активов. Внеоборотные активы - это фундаментальная основа. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависит, в конечном итоге, долгосрочный успех или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы требуют постоянного и грамотного управления ими. Поэтому управление внеоборотными активами также является важным вопросом в работе финансового менеджера.

Таким образом, одной из основных задач финансового менеджмента для максимизации прибыли и благосостояния предприятия является достижение оптимального соотношения внеоборотных и оборотных активов.

Список используемой литературы

 

1.           Бланк И.А. Основы финансового менеджмента», К.: Издательство «Ника-Центр», 2003.

2.           Бондаренко Н.В. и др. «Внеоборотные активы: учет, анализ, аудит» Учебн. Пособие. –М.: Издательство: Финансы и статистика, 2003.

3.           Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2003.

4.           Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. –0 М.: Финансы и статистика,2004.

5.           Балабанов и.т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом» - М. Финансы и статистика, 2005.

6.           Бригхэм Ю. Ф., Эрхард М. С. Финансовый менеджмент. М., СПб.: Питер, 2005.

7.            Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.-5-е изд., перераб. и доп.-М., 2006