по дисциплине: Международные валютно-кредитные отношения
на тему: "Роль России в международной валютной системе"
Тюмень, 2010
СОДЕРЖАНИЕ
1. Мировая валютная система – понятие и структура ………………………....3

2. Эволюция МВС…………………………………………………………...........6

3. Характеристика современной мировой валютной системы…………...…...14

4. Валютная система РФ…………………………..…………………………….27

5. Перспективы приобретения российским рублем статуса мировой валюты34

Список использованной литературы…………………………….…………......45

Приложение
 1. Мировая валютная система – понятие и структура
Мировая валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, возникшая на базе  исторически объективной необходимости расчетов между участниками платежного оборота вследствие развития товарного производства, денежного обращения и МЭО [4, С.115].

В настоящее время интеграция стран, в том числе Российской Федерации, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях [4, C. 117.]

Формирование устойчивых связей передвижения валюты и его юридическое закрепление исторически привело к формированию сначала национальных, а затем и мировых валютных систем. Поэтому валютную систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности [6, С.18].

Таким образом, валютная система - это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации. Целесообразно представить составляющие валютной системы на рисунке 1.





Рис. 1. Составляющие валютной системы
По мнению Е.Ф. Авдокушина, мировую валютную систему по масштабности можно разделить: на национальную, региональную и валютную системы [1, C.14].

Это можно представить графически на рисунке 2.





Рис. 2. Структура валютной системы по критерию масштабности

Закономерности развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными  центрами. В этой связи периодически возникает кризис мировой валютной системы. Это взрыв валютных противоречий, резкое нарушение ее функционирования, проявляющееся в несоответствии структурных принципов организации мирового валютного механизма к изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире [7, С. 151].

Основными структурными элементами валютной системы являются валюта и ее характеристики (условия конвертируемости, паритет национальной валюты, режим валютного курса, международная ликвидность), регламентация использования международных кредитных средств обращения и международных расчетов стран, режим валютных рынков, межгосударственные договоренности и международные валютно-финансовые организации, которые регулируют валютные отношения стран.

При этом следует различать конкретные особенности функционирования структурных элементов на уровне национальной и моровой валютных систем.

Основные элементы мировой валютной системы:

-       Резервные валюты; международные счетные денежные единицы (СДР, ЕВРО);

-       Условия взаимной обратимости валют;

-       Унифицированный режим валютных паритетов;

-       Регламентация режимов курсов валют;

-       Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

-       Унификация правил использования кредитных средств обращения;

-       Унификация основных форм международных расчетов;

-       Режим мировых валютных рынков и рынков золота;

-       Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование;

МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать следующие:

-       мировой денежный товар и международная ликвидность;

-       валютный курс;

-       валютные рынки;

-       международные валютно-финансовые организации;

-       межгосударственные договоренности.

В связи с этим целесообразно рассмотреть эволюцию мировой валютной системы.

 2. Эволюция МВС
Эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире.

Сформировавшаяся в настоящее время валютная система прошла 4 этапа эволюции:

1.     Парижская валютная система;

2.     Генуэзская валютная система;

3.     Бреттонвудская валютная система;

4.     Ямайская валютная система.

Рассмотрим особенности данных этапов эволюции валютной системы подробнее.

1)    Парижская валютная система

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег [7, С.15].

Возникновение этой системы было обусловлено обеспечением торговых регионов между крупными индустриальными странами. В условиях, когда золото непосредственно выполняло все функции денег, денежная и валютная системы - национальная и мировая - были тождественны, с той лишь разницей, что монеты, выходя на мировой рынок, сбрасывали, по выражению К. Маркса, «национальные мундиры» и принимались в платежи по весу. Стандарт: золотомонетный.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1.                 ее основой являлся золотомонетный стандарт;

2.                 Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания – с 1816 г., США – 1837 г., Германия – 1875 г., Франция – 1878 г., Россия – с 1895 – 1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

3.                 Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.  Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам  золотом, а не иностранными валютами [9, С.22].  

Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу.

Однако Великобритания, несмотря на хронический дефицит платежного баланса (1890 1913 гг.), не испытывала отлива капитала (за счет того, что в то время Англия широко распространяла ликвидные краткосрочные обязательства и иные страны предпочитали их накапливать). Известно, что в 1913 году сумма обязательств более чем втрое превысила золотой запас Англии. В течение почти ста лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы: золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой [10, С. 33].

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандарта международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт, выписанных в национальной валюте, преимущественно в английской. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны.

С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции, Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах (с 94% в 1980 г. до 80% в 1913 г.). Разменные кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах (1825, 1836-1839, 1847, 1857, 1855 гг. и др.). Регулирование валютного курса путем дефляционной политики, снижения цен и увеличения безработицы оборачивалось против трудящихся, порождая социальную напряженность [4, С.13].

2)    Генуэзская валютная система

После периода валютного хаоса, возникшего в итоге первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото (по предложению английских экспертов). Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г  [7, С.24].


Причина возникновения данной системы – необходимость реформировать МВС после валютного кризиса 30-х годов, поиск новых методов стабилизации валютной системы. Стандарт: золотослитковый (золотодевизный).

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

1. Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период и денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

2. Сохранены золотые паритеты.

3. Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

4. Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее непрочность заключалась в следующем:

-       вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

-       процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;

-       В большинстве стран были проведены девальвации, причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

-       стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов.

-       Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США  [7, С. 29].

США развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.

Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х годах.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность.
3)    Бреттонвудская валютная система

На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система  [7, С.30].

Причины  возникновения данной системы  следующие:

1.     необходимость восстановления обширной свободной торговли.

2.     необходимость установления стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов.

3.     необходимость передать в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Стандарт: золотодевизный.

Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы:

1.     Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.

2.     Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты; г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).

Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3.     Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда. Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и +0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.

4.     Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты. В иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран [7, С.33].

Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар — единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса — узкие пределы его колебаний или конверсия доллара в золото — предпочли второй. Тем самым они возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США на валютные рынки.

Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют — доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией и глобализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттонвудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют [10, С.118].

4)    Ямайская валютная система

Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972—1974 гг. проект реформы мировой валютной системы [7, С.41].

Причины  возникновения – необходимость реформировать  МВС, т.к. принципы предыдущей системы не соответствовали изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Необходим равноправный валютный механизм. Стабилизация. Стандарт: стандарт СДР.


Соглашение (январь 1976 г.) стран – членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы [10, С.124]:

1.   Введен стандарт СДР. Соглашение о создании этой новой международной счетной валютной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами — членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.

2.  Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

3.  Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

4.  МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе [4, С.48].

Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы порождают и объективную необходимость ее дальнейшей реформы. Прежде всего, речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов, усилении координации валютно-экономической политики ведущих держав. Валютная солидарность диктуется их стремлением усовершенствовать мировой валютный механизм, который является одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик. Но соперничество трех центров лежит в основе валютных противоречий.

Сводная таблица по этапам МВС представлена в Приложении 1.
 3. Характеристика современной мировой валютной системы
Мировой финансово-экономический кризис усилил риски для стран с неустойчивым состоянием платежного баланса.

Осенью 2008 года кризис охватил Исландию, экономика которой в последние годы развивалась в большой степени за счет внешних заимствований. С трудностями, обусловленными состоянием платежного баланса, столкнулась Украина. В IV квартале 2008 года произошла значительная корректировка обменного курса гривны. В связи с ухудшением состояния платежных балансов Исландии, Украины и ряда других стран Международным валютным фондом (МВФ) в конце 2008 года были приняты решения о предоставлении кредитов этим странам [4, С.16].

На международном валютном рынке в первом полугодии 2008 года продолжалось обесценение доллара США, однако во второй половине года доллар США резко укрепился по отношению к евро, фунту стерлингов и многим другим валютам.

Американский финансовый рынок как наиболее крупный и развитый рассматривался в условиях кризиса как убежище для краткосрочных инвестиций. Вместе с тем сокращение в условиях нестабильности на финансовых рынках объемов операций, основанных на разнице между процентными ставками и доходностью активов в разных валютах, привело к обесценению доллара США к иене. В первой половине 2008 года при действовавшем с мая 2007 года более свободном порядке формирования курса китайского юаня к доллару США укрепление юаня ускорялось, однако во втором полугодии его темпы снизились. На мировые фондовые рынки в 2008 году влияли преимущественно негативные факторы, связанные со снижением темпов экономического роста в зарубежных странах и проблемами финансового сектора. Уменьшились объемы размещения акций и долговых ценных бумаг. Резко сократились объемы рынков ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и другими активами [4, С.18].

 Сократились объемы сделок по слиянию и поглощению корпораций. Вместе с тем кризис вызвал масштабные процессы консолидации и национализации в финансовом секторе. Резкое снижение цен на акции было отмечено в кульминационный период финансового кризиса (с сентября по ноябрь). Политика центральных банков в зарубежных странах в 2008 году во многом определялась задачей противодействия негативным тенденциям в финансовом секторе. Вместе с тем в первой половине года на денежно-кредитную политику в ряде стран значительное влияние оказывала также необходимость сдерживания инфляции. В этот период инфляционные процессы усиливались под влиянием роста цен на энергоносители и товары продовольственной группы. Однако в условиях рецессии в экономике развитых стран и снижения на мировых рынках цен на нефть и сельскохозяйственную продукцию во втором полугодии темпы инфляции уменьшились [4, С.19].

Автор считает целесообразным рассмотреть характеристику основных элементов МВС:

1.     Резервные валюты; международные счетные денежные единицы (СДР, ЕВРО)

Резервной валютой называют общепризнанную в мире валюту, используемую для создания в центральных банках других стран резерва денежных средств с целью осуществления международных расчетов.

Иногда этим термином также называются национальные кредитные деньги, валюта ведущих государств мира, используемая для международных расчетов.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты обязывает страну-эмитент принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Первоначально в роли резервной валюты выступал английский фунт стерлингов, игравший господствующую роль в международных расчетах. Наряду с фунтом стерлингов в качестве международной платежной и резервной валюты постепенно стал использоваться доллар США, который вскоре занял доминирующее положение.

К началу XXI века доллар США стал основной резервной валютой мира. Он занимает, по разным оценкам, долю от 50 до 61 процента в международных резервах центральных банков.

Евро - вторая по использованию резервная валюта. После введения евро в 1999 году эта валюта частично унаследовала долю в расчетах и резервах от немецкой марки, французского франка и других европейских валют, которые использовались для расчетов и накоплений. С тех пор доля евро постоянно увеличивается, так как центральные банки стремятся диверсифицировать свои резервы.

Фунт стерлингов являлся основной резервной валютой в большинстве стран мира в XVIII и XIX веках. Тяжелая экономическая ситуация в Великобритании после Второй мировой войны и усиление доминирования США в мировой экономике привело к потере фунтом стерлингов статуса наиболее значимой валюты.

Японская иена рассматривалась в качестве третьей важнейшей резервной валюты в течение нескольких десятилетий, но в последнее время степень использования этой валюты снизилась.

Швейцарский франк используется в качестве резервной валюты из-за его стабильности, хотя доля всех валютных резервов в швейцарских франках, как правило, ниже 0,3 %.

За последние годы заинтересованность в продвижении своих валют для использования их в качестве мировых резервных выражал целый ряд стран.

О возможности придания рублю статуса резервной мировой валюты на высшем уровне впервые заговорил президент России Владимир Путин, выступавший в июне 2007 года на Петербургском международном экономическом форуме. В середине февраля 2008 года об этом же сказал на Красноярском экономическом форуме Дмитрий Медведев, тогда еще занимавший пост первого вице-премьера.

Китай хотя и не делал официальных заявлений о придании юаню функций резервной валюты, однако благодаря возрастающей роли этой страны в международной торговле роль ее валюты в мире активно растет. Китай уже использует юань в расчетах со странами соседями ‑ в том числе с Россией и Южной Кореей.

Совет сотрудничества стран Персидского залива, в свою очередь, планирует ввести в 2010 году региональную валюту Динар залива, которая будет использоваться в качестве резервной валюты.

Кроме того, Россия в рамках инициатив к лондонскому саммиту G20 предложила поручить МВФ изучить возможность создания наднациональной резервной валюты, а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций нацбанков и международных финансовых организаций.

  СДР  (Специальные  права заимствования) - международная счетная денежная единица, эмиссия которой осуществляется юридическим решением МВФ (Международного валютного фонда).  СДР  не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Их главное предназначение - роль валютного эталона, который выполняет свои задачи, основываясь на принципе многовалютной корзины.

Курс СДР публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Таблица 1

Цена 1 SDR в разных валютах (в скобках вес валюты в корзине SDR в процентах)

период	USD	EUR	JPY	GBP
2006-2010	0.6320 (44 %)	0.4100 (34 %)	18.4 (11 %)	0.0903 (11 %)

Источник:[17]

2.     Условия взаимной обратимости валют

Исторически условия необходимые для обеспечения конвертируемости изменялись с развитием мировой системы торговли, платежей и превалирующих норм макроэкономической политики. Критические периоды двух мировых войн и самого сильного в истории мирового экономического кризис конца 20-х — начала 30-х гг. обострили и стимулировали процесс перехода от золотых к неразменным бумажным деньгам.

Международный валютный фонд, созданный для регулирования послевоенной валютной инфраструктуры, провозгласил в качестве мирового валютного эталона национальную денежную единицу США — доллар, единственную валюту, пока еще сохранявшую некоторую связь с золотом, но все более ее терявшую и в начале 70-х гг. утративший совсем. Соответственно видоизменились существо и содержание проблемы обратимости: ключевой задачей стало достижение конвертируемости валют в доллары. Потребовалось более двух десятилетий после окончания войны, чтобы валюты большинства промышленно развитых стран стали обратимыми в доллары. Для остальных стран этот процесс продолжается до сих пор.

Наиболее распространённым определением конвертируемости является –валютно-финансовый режим, позволяющий в ходе внешнеэкономических операций осуществлять более или менее свободный взаимный обмен национальных денежных единиц на иностранные валюты. Свободному обмену валют могут препятствовать валютные ограничения. Валютные ограничения это ограничение государством прав распоряжения валютой гражданами и организациями.

В зависимости от наличия валютных ограничений различают две формы конвертируемости валют полная и частичная. Полная конвертируемость обозначает полное отсутствие валютных ограничений по текущим валютным операциям и операциям, связанным с движением капитала при частичной конвертируемости сохраняются определённые валютные ограничения. К валютам, которые обладают полной конвертируемостью или как их ещё называют "свободно используемым валютам" относят: американский доллар, английский фунт стерлинга, евро, японская йена. Существуют также такие формы конвертируемости как внутренняя и внешняя. Внутренняя конвертируемость это отсутствие валютных ограничений для резидентов, а внешняя это отсутствие этих ограничений для нерезидентов.

По правилам Международного валютного фонда для достижения валютой статуса конвертируемой достаточно, чтобы страна-эмитент этой денежной единицы не применяла валютных ограничений при платежах по текущим операциям, не имеющим целью перевод капиталов. К таким платежам относятся все платежи по внешней торговле и услугам, а также обычные краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам капитальных вложений; денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на "бытовые семейные расходы".
3.     Унифицированный режим валютных паритетов.

Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.
4.     Регламентация режимов курсов валют

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Регламентация режима курса валют предусматривает два варианта:

1)    фиксированный валютный курс (в основе лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран);

2) плавающий валютный курс отражает рыночный спрос и предложение на валюту и формируется в ходе торгов на валютных биржах и может быть подвержен значительным колебаниям. Стоимостной основой валютного курса выступает покупательная способность валют. Отклонение валютного курса от стоимостной основы зависит от спроса и предложения валюты в определенный момент времени.     

Валютный курс оказывает сильное влияние на международные экономические отношения. С их помощью удается сравнивать издержки производства предприятий с ценами мирового рынка. Валютный курс влияет на конкурентоспособность компании, на соотношение экспортных и импортных цен и т.д.

Значение колебания курса ухудшают МВКО. Понижение курса национальной валюты выгодно экспортерам, позволяет им поставлять товар на внешний рынок по ценам ниже среднемировых, но в то же время удорожает импорт. Это приводит к росту цен в стране, снижению ввоза товаров и уровню потребления, а также к обострению проблемы внешней задолженности.

При повышении курса национальной валюты снижается эффективность экспорта и падает конкурентоспособность внутренних цен; импорт увеличивается; возрастает приток капиталов в страну из-за рубежа. Таким образом, изменение курса валют оказывает воздействие на перераспределение между отдельными государствами той части их совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках.

Курс валюты зависит также от ППС валюты - это паритет двух валют при таком обменном валютном курсе, который способен наделить каждую из них абсолютно одинаковой покупательной способностью в собственной стране.
5.     Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности

Международная ликвидность – это возможность страны или группы стран обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Международная ликвидность связана с обеспечением мировой валютной системы международными резервами, необходимыми для ее нормального функционирования, с порядком их создания и регулирования. Международная ликвидность характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

Структура международной ликвидности включает в себя следующие компоненты:

1.           официальные валютные резервы стран;

2.           официальные золотые резервы;

3.           резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);

4.           счета в СДР.
Таблица 2

Лидеры по запасам ЗВР.

	Международные	в том числе:
	резервы	резервные	СДР	резервная	золото	другие
Страна	(млн. дол. США)	активы		позиция		резервные
	на 1.04.2010	в иностранной валюте		в МВФ		активы
КНР	23991,52	16794,064			3389
Япония	1042715	990513	20311	4034	27444	413
Еврозона	672110,12	198493,1	70961,54	15802,78	387255,71	-403,02
Россия	447004,3	400183,76	8620,54	1866,36	23683,03	12650,6
Индия	278357	253991	5053	1393	17920	0
Республика Корея	272331	268164	3730	955	79	-597
Гонконг	258826	251222	0	0	74	7530
Бразилия	247291,83	238207,12	4363,58	1172,7	1274,13	2274,3
Сингапур	196360,8	198698,8	1488,8	254,3	211,7	-4292,8
Германия	181731,97	37704,81	18502,62	4000,57	121523,97	0

Источник:[17]
Таблица 3

Лидеры по запасам золота от всех золотовалютных резервов за март 2010 г. (в %)

Источник:[20]

1	США	8 133,50
2	Германия	3 406,80
3	МВФ	3 005,30
4	Италия	2 451,80
5	Франция	2 435,40
6	Китай	1 054,10
7	Швейцария	1 040,10
8	Япония	765,2
9	Россия	641
10	Нидерланды	612,50