Реферат Национальная модель экономики
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
СОДЕРЖАНИЕ:
Введение………………………………………………………………………….3
1 Сущность и понятие кредитно-денежной сферы……………………………4
1.1 Экономическая сущность кредитной сферы………………………………4
1.2 Денежная сфера: сущность и структура……………………………………7
1.3 Кредитно – денежная политика, равновесный ВВП и уровень цен……10
2 Анализ денежно-кредитной сферы в развитых странах………………….14
2.1 Денежно-кредитная сфера в США………………………………………..14
2.2 Денежно-кредитная сфера в Японии……………………………………..17
2.3 Денежно-кредитная сфера в Германии…………………………………..23
3 Развитие денежно-кредитной сферы в экономике Беларуси……………..27
3.1 Структура кредитно-банковской системы Республики Беларусь………27
3.2 Проблемы и перспективы развития национальной денежно-кредитной системы в Республике Беларусь………………………………………………30
3.3 Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на период с 2009-го по 2010-й года……………………………….32
Заключение……………………………………………………………………...37
Список литературы…………………………………………………………….38
ВВЕДЕНИЕ
Одним из необходимых условий устойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства - очень демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.
Денежно-кредитная политика приводит к изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровня безработицы. Это происходит потому, что посредством монетарных методов можно изменить предложение денег в экономической системе.
Денежно-кредитная политика - важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.
Главной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении объема производства, характеризующегося полной занятостью, отсутствием инфляции и ростом. В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы
Целью данной курсовой работы является изучение кредитно-денежной сферы современной экономики, а также рассмотрение особенностей её функционирования в экономике развитых стран и в экономике Республики Беларусь.
Задачами работы являются следующие: раскрытие сущности кредитно-денежной сферы, анализ основных целей денежно-кредитной политики, изучение ее инструментов, выявление особенностей реализации денежно-кредитной политики, рассмотрение особенностей функционирования кредитно-денежной сферы в экономике Республики Беларусь.
Цели и задачи курсовой работы определяют её структуру. Данная курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.
1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ СФЕРЫ.
1.1.Экономическая сущность кредитной сферы.
Схема 1. Финансовая система государства
[1]
| Финансовая система | ||||
| | Бюджетная система: государственный бюджет; местные бюджеты Налоговая система | | Другие звенья: специальные внебюджетные фонды; финансы государственных предприятий | |
| | | | ||
Первой неотъемлемой составляющей денежно-кредитной системы является кредитная система. Кредитная система, так же как и финансовая система в отношении финансов, развивает и конкретизирует понятие кредита. Кредит представляет собой совокупность экономических отношений, которые возникают между кредитором и заемщиком при передаче ссудного капитала на принципах платности, возвратности, срочности, обеспеченности, целевого характера и дифференцированного подхода.
Совокупность всех кредитных отношений образует кредитную систему. Существует и институциональное определение кредитной системы, отражающее совокупность кредитах институтов. Организационная структура кредитной системы сложна и неоднородна. В большинстве зарубежных стран она включает в себя три уровня, которые регламентируются национальным законодательством: центральный банк, коммерческие банки и другие специальные кредитно-финансовые учреждения.
Первым уровнем являются центральные банки, или, как их иногда называют, центральные эмиссионные банки, по причине закрепленного за ними монопольного права осуществления эмиссии законных платежных средств страны. Главными целями центральных банков являются обеспечение устойчивости денежно - кредитной системы и стабильное функционирование коммерческих банков.
В своей деятельности центральный банк использует следующие инструменты.
Валютная интервенция. Органы монетарного регулирования могут проводить интервенции на валютном рынке с различными целями, в том числе для поддержания обменного курса и достижения желаемого уровня международных резервов. Для повышения курса национальной валюты проводится продажа, а для понижения — покупка иностранной валюты. Имеются различные приемы проведения валютной интервенции. Так, если Федеральная резервная система США периодически проводит скрытые интервенции, то Немецкий федеральный банк и Банк Англии широко освещают свое участие в этом мероприятии, чтобы сократить расход валюты для проведения интервенций. Иногда центральный банк пытается удерживать рынок путем «словесных интервенций», т.е. информируя участников о своей заинтересованности относительно тенденции движения валютного курса.
Девальвация /ревальвация. Регулирование курса национальной валюты путем девальвации — снижения ее официального курса по отношению к валюте-привязке (при ревальвации — повышение курса) предполагает резкий скачок и изменение валютного соотношения с последующей его официальной фиксацией. Термины «девальвация» и «ревальвация» обычно используются при характеристике режима с фиксированным обменным курсом. В случае же изменения курса при плавающем механизме применяются термины «обесценение» и «удорожание» соответственно.
Операции на открытом рынке состоят в покупке или продаже ценных бумаг государства на вторичном рынке. Если центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то ресурсы последних и, соответственно, их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и, соответственно, к повышению обменного курса. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. В итоге увеличивается денежная масса и снижается валютный курс.
Учетная ставка. Механизм учета представляет собой важный инструмент монетарного регулирования, при котором органы монетарного регулирования могут оказывать воздействие на количество резервных денег и обменный курс путем изменения суммы и условий предоставления своих кредитов. Так, повышение учетной ставки стимулирует приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка, тем самым увеличивая массу иностранной валюты и повышая курс национальной денежной единицы. Например, установленный администрацией США в начале 1980-х гг. более высокий уровень процентной ставки, чем в странах Западной Европы и Японии, сделал доллар более привлекательной валютой для инвесторов из других стран, благодаря чему в Соединённых Штатах были созданы дополнительные рабочие места ин конечном итоге предпосылки для увеличения темпов экономического роста.
Нормы обязательных резервов. Монетарные власти могут воздействовать на обменный курс путем изменения величины обязательных резервов, которые коммерческие банки должны у них держать. Например, повышение нормы обязательных резервов заставит банковскую систему держать большее количество резервов для покрытия заданного уровня депозитов, в результате чего сократится предложение национальных денег и курс повысится. Однако в последние годы была отмечена тенденция снижения норм обязательных резервов или их полной отмены. Это связано с потерей конкурентоспособности банков. Из-за того что центральный банк обычно не платит процент по резервным счетам коммерческих банков, последние ничего не зарабатывают на них и теряют доход, который могли бы получить, если бы ссужали эти деньги.
На втором уровне кредитной системы государства находятся коммерческие банки. Наиболее крупные из них являются институтами универсального профиля, выполняющими обширный круг операций и предоставляющими клиентам полное финансовое обслуживание. [2]
Основные функции коммерческих банков можно объединить в тригруппы:
1) банки играют ключевую роль в коммерческом обороте товаров и услуг. Они предоставляют участникам хозяйственной деятельности возможность осуществлять расчеты по заключаемым контрактам и договорам, используя инфраструктуру банковской системы и платежные инструменты;
2) банки являются финансовыми посредниками, обеспечивающими в экономике процесс «сбережение — инвестиции», т.е., с одной стороны, они являются местом, где хранится основная масса временно свободных средств предприятий и населения, а с другой — служат источником средств для удовлетворения инвестиционных потребностей субъектов хозяйствования и граждан;
3) коммерческие банки являются главным источником ликвидности экономики, позволяя покупателям и продавцам товаров и услуг осуществлять свою деятельность на постоянной, непрерывной основе. Без эффективной банковской системы возможности стабильного функционирования национальной экономики крайне ограничены.
Третий уровень кредитной системы представляют специализированные кредитно-финансовые учреждения. К специализированным кредитно-финансовым институтам (в Великобритании их еще называют околобанковскими институтами) относятся инвестиционные банки и компании, доверительные компании, ипотечные банки, пенсионные фонды, всевозможные взаимные и паевые фонды, кредитные союзы и ассоциации, компании по финансированию продаж товаров в рассрочку, факторинговые, форфейтинговые, лизинговые компании и т.д.
Среди наиболее значимых специальных кредитно-финансовых учреждений можно выделить инвестиционные банки, которые занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на рынке промышленных ценных бумаг. Инвестиционные банки привлекают капитал, как правило, путем продажи собственных акций или за счет кредитов коммерческих банков. Они не имеют права привлекать депозиты и осуществляют долгосрочное кредитование и финансирование различных отраслей экономики.
Важное место в кредитной системе занимают сберегательные учреждения, которые можно подразделить на три вида:
взаимно-сберегательные банки, которые принимают мелкие вклады на срок. Привлеченные средства вкладываются в различные обязательства и ценные бумаги, главным образом в ипотеки под залог жилых строений, в государственные ценные бумаги и облигации местных органов власти;
ссудо-сберегательные ассоциации, организованные на паевых началах; их капитал создается за счет продажи клиентам особых сертификатов, которые выкупаются по номиналу по первому требованию держателя и приносят доход в виде процента. Как и у взаимно-сберегательных банков, подавляющая часть капиталов ассоциаций вложена в ипотеки под залог жилых строений;
кредитные союзы — кооперативы, организуемые группами людей, объединенных по профессиональным или религиозным признакам. Капитал образуется за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а средства используются для предоставления краткосрочных ссуд (на покупку автомобиля, ремонт дома и т.д.). По паевым суммам уплачивается процент.
Таким образом, кредитная система, представляющая собой совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения, включает в себя три уровня: центральный банк, коммерческие банки и специализированные кредитно-финансовые учреждения (Схема 2). [1]
Схема 2. Кредитная система государства [1]
| Кредитная система
|
Функционирование кредитной системы тесно связано не только с финансовой системой (в сумме они образуют финансово-кредитную систему), но и с денежной и валютной системами. Взаимосвязь очевидна, так как деньги (валюта) являются объектом кредита, а денежные отношения — необходимым условием возникновения кредитных и финансовых отношений. Поскольку финансовые отношения, как, впрочем, и кредитные, являются частью денежных отношений, то соответственно финансово-кредитная система может быть отнесена к определенной части денежной системы. [2]
1.2. Денежная система: сущность и структура.
Денежная система — исторически сложившееся и законодательно закрепленное устройство денежного обращения в стране. Главным элементом денежной системы является такая экономическая категория, как деньги. Деньги — товар особого рода, всеобщий эквивалент, выполняющий ряд функций:
ü мера стоимости — служит для измерения и сравнения стоимостей различных товаров и услуг. Стоимость товаров, выраженная в деньгах, представляет собой их цену. Масштаб цен — механизм, с помощью которого государство реализует эту функцию денег;
ü средство накопления — способность денег быть использованными в качестве платежного средства в любой момент без потери своей номинальной стоимости (абсолютная ликвидность);
ü средство обращения — способность выполнять роль посредника в движении товаров и услуг, а также использоваться для осуществления иных платежных операций;
ü средство платежа — возникает, когда товары и услуги продаются в кредит, т.е. с отсрочкой платежа. Источником этой функции является кредит и возникающие на основе этого экономического отношения долговые обязательства;
ü международные деньги — возможность быть использованными в международном обороте товаров, услуг и капитала и выполнять все функции не только в рамках одного государства, но и мирового сообщества. На современном этапе ни одна денежная единица в полной мере не выполняет указанную функцию. [3]
Виды денег, как и сама денежная единица, наряду с эмиссионной системой и кредитным аппаратом являются элементами денежной системы. Так, денежная единица —- это установленный законодательно денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Эмиссионная система представляет собой установленный законом страны порядок эмиссии и обращения денег. В зарубежных странах выпуск банкнот осуществляется центральным банком, а казначейских билетов и монет — казначействами в соответствии с установленным в государстве эмиссионным правом. Кредитный аппарат, или кредитная система, также может быть отнесен к звеньям денежной системы, так как его функционирование оказывает влияние на денежное обращение и требует регулирования. Так, в США с 1975 г. Федеральная резервная система обязана отчитываться перед конгрессом о планируемых темпах роста денежной массы на предстоящий год.
В современной теории и практике зарубежных стран используется ряд принципов организации денежных систем:
централизованное регулирование со стороны государства. Этот принцип может выступать как в административной, так и в рыночной форме;
наличие механизма планирования и прогнозирования денежного оборота;
гибкость, согласно которой закон денежного обращения, как правило, находится в равновесии, т.е. MV = PQ, где М — денежная масса, V — скорость обращения денег, Р — уровень цен, Q — объем товаров и услуг. При этом основная корреляция приходится на денежную массу и уровень цен; центральный банк подотчетен парламенту страны и формально не подчиняется правительству. [13]
Количество принципов организации денежной системы определяется особенностями развития страны.
В основе денежной системы находится денежное обращение, под которым понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающий обращение товаров и услуг, движение капитала. Денежное обращение подразделяется на две сферы: наличную и безналичную. Наличное обращение является движением наличных денег, которые представлены банкнотами, или банковскими билетами, казначейскими билетами, металлическими разменными монетами. Безналичное обращение — это движение стоимости без участия наличных денег, посредством перечисления денежных средств на счета кредитных учреждений, а также в зачет взаимных требований.
Денежные системы подразделяются в зависимости от вида денег на системы металлического обращения и системы бумажно-кредитного обращения.
К системам металлического обращения относятся биметаллизм и монометаллизм.
При биметаллизме роль всеобщего эквивалента законодательно выполняют два металла, обычно золото и серебро, а все цены устанавливаются в двух измерениях. Золотые и серебряные монеты свободно разменивались в пропорции 1:15 или 1:16. Биметаллизм существовал в XIV-XVII вв., а в некоторых странах Западной Европы сохранялся и в XIX в.
Монометаллизм — денежная система, при которой один денежный металл является законным всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. В некоторых странах существовал серебряный монометаллизм, в других — золотой, в зависимости от возможностей добычи того или иного драгоценного металла. Наибольшее распространение получил золотой монометаллизм, или золотой стандарт. Мерой веса золота, содержащегося в той или иной монете или слитке, выступала тройская унция, равная 31,1 г. До сих пор тройская унция используется при определении цен на золото. Золотой стандарт существовал в трех формах: золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного.
При золотомонетном стандарте в обращении находились золотые монеты и различные виды денежных знаков, которые имели золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием валют зарубежных стран устанавливались их паритеты. Валюты свободно конвертировались в золотые монеты.
При золотодевизном стандарте национальные валюты обменивались на другие валюты, в том числе на валюты стран с золотослитковым стандартом. Основой функционирования денежных систем 30 стран мирового сообщества при этом стандарте составляли золото и девизы (иностранные валюты).
Система бумажно-кредитного обращения сменила золотой стандарт после мирового финансового кризиса 1929-1933 гг. Бумажно-кредитные деньги в первую очередь позволяют экономить затраты, так как печатать бумажные деньги дешевле, чем добывать драгоценные металлы, а кредитные деньги позволяют экономить и на денежных купюрах. Золото фактически вытеснилось из обращения. Основой новой системы стали бумажные и кредитные деньги.
На современном этапе денежная система приобретает принципиально новое качество. При переходе в обращение на международных рынках денежная единица как главный элемент денежной системы приобретает статус валюты, что позволяет говорить о валютной системе как о продолжении денежной системы. [9]
1.3. Кредитно – денежная политика, равновесный ВВП и уровень цен.
Мы рассмотрим, каким образом средствами кредитно-денежной политики достигаются цели полной занятости и стабильности цен, сравнив три графика на рис. 2 (а, б, в). [7]
На рис. 2а изображен денежный рынок, где объединены кривая спроса на деньги и кривая предложения денег. Из главы 13 мы помним, что совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как на активы.
Спрос на деньги для совершения сделок прямо пропорционален объему сделок в экономике, количественным воплощением которого служит величина реального ВВП. Спрос на деньги как на активы обратно пропорционален процентной ставке, которая представляет собой альтернативные издержки хранения денег в качестве актива; чем выше издержки, тем меньше денег склонны держать люди. На рис. 2а совокупный спрос на деньги изображен в виде обратно пропорциональной зависимости от процентной ставки. Вспомним также, что рост номинального ВВП смещает кривую Dm вправо, а сокращение номинального ВВП смещает Dm влево.
Мы завершаем нашу графическую картину денежного рынка изображением трех потенциальных кривых денежного предложения: SmU Sm2 и Sm3. Во всех трех случаях кривая денежного предложения имеет вид вертикальной прямой, указывающей некое фиксированное количество денег, определяемое Советом управляющих ФРС. Поскольку процентная ставка устанавливается под воздействием кредитно-денежной политики, расположение кривой денежного предложения не зависит от неё.
На рис. 2а представлена равновесная процентная ставка, то есть ставка, уравновешивающая величину спроса на деньги и величину денежного предложения. Если при спросе на деньги, соответствующем D„„ денежное предложение равно 125 млрд дол. (Sml), то равновесная процентная ставка составляет 10%. При объеме денежного предложения 150 млрд дол. (Sm2) процентная ставка равна 8%, при 175 млрд дол. (S,„3) — 6%.
Инвестиции. Теперь перенесем 10-, 8- и 6%-ную ставки вправо - на рис. 15-26, где изображена кривая спроса на инвестиции. Эта кривая отражает обратно пропорциональную зависимость между процентной ставкой — затратами на привлечение заемного капитала, необходимого для инвестирования, — и объемом инвестиционных расходов в экономике. При ставке 10% фирмам выгодно инвестировать 15 млрд дол.; при 8% - 20 млрд; при 6% - 25 млрд дол.
Инвестиционный компонент совокупных расходов больше подвержен воздействию изменений процентной ставки, нежели потребительские расходы. Хотя, разумеется, покупка потребителями автомобилей, которая в значительной мере зависит от торгового кредита, весьма чувствительна к колебаниям процентной ставки. Однако в принципе процентная ставка не относится к числу важных факторов, определяющих, каким образом домохозяйства распределяют свой располагаемый доход между потреблением и сбережением.
Изменения процентной ставки оказывают существенное воздействие на инвестиционные расходы, поскольку приобретение инвестиционных товаров требует крупных затрат и носит долгосрочный характер. Капитальное оборудование, производственные и складские помещения - все это очень дорогостоящие товары. Процентные платежи по займам, взятым для их приобретения, в абсолютном выражении составляют весьма значительные суммы.
Расходы на выплату процентов по долгосрочному контракту на покупку дома тоже очень велики: изменение ставки всего лишь на половину процентного пункта может запросто обернуться многими тысячами долларов в общей сумме затрат на приобретение дома.
Колебания процентной ставки влияют на инвестиционные расходы еще и потому, что делают приобретение капитального оборудования более или менее привлекательным для инвесторов по сравнению с покупкой облигаций. Рост процентной ставки по облигациям при данной ожидаемой прибыли от покупки капитального оборудования побуждает фирмы тратить больше своих сбережений на приобретение ценных бумаг, чем на приобретение инвестиционных товаров. И, наоборот, при данной ожидаемой прибыли от капитальных вложений снижение процентной ставки увеличивает привлекательность инвестиционных товаров в сравнении с облигациями.
Короче говоря, изменения процентной ставки воздействуют в первую очередь на инвестиционные расходы, а уже через них - на совокупный спрос, объем производства, занятость и уровень цен. А точнее, величина инвестиционных расходов изменяется обратно пропорционально процентной ставке, как видно из рис. 26.
Равновесный ВВП. На рис. 2в показано, как наши три процентные ставки и связанные с ними инвестиционные расходы отражаются на совокупном спросе. Кривая совокупного спроса ADX соответствует 15 млрд дол. инвестиций, AD2 - 20 млрд дол., АВЪ — 25 млрд дол. Таким образом, инвестиционные расходы являются одной из детерминант совокупного спроса. При прочих равных условиях, чем больше инвестиционные расходы, тем правее расположена кривая совокупного спроса.
Предположим, предложение денег на рис. а составляет 125 млрд дол. (Sml), а соответствующая ему равновесная процентная ставка - 10%. На рис. 26 видно, что объем инвестиционных расходов при 10%-ной ставке равен 15 млрд дол. Эти 15 млрд дол. инвестиционных расходов вместе с потребительскими расходами, чистым экспортом и государственными расходами образуют кривую совокупного спроса AD1 на рис. 2в. Пересечение этой кривой ADX с кривой совокупного предложения AS определяет равновесный реальный объем производства Q1 и равновесный уровень цен Ру.
Для того чтобы проверить, насколько хорошо вы усвоили эти взаимосвязи, объясните, почему каждому из двух других уровней денежного предложения, представленных на рис. 2а, сопутствует иное сочетание процентной ставки, объема инвестиций, кривой совокупного спроса, реального объема производства и уровня цен.
Эффект политики «дешёвых» денег
Мы исходили из предпосылки, что объем денежного предложения на рис. 2а равен 125 млрд дол. (Sm1). Поскольку соответствующий ему реальный объем производства Qx на рис. 2в существенно ниже уровня производства при полной занятости Qf, экономика в этом случае должна страдать от значительной безработицы. В подобных обстоятельствах ФРС следует проводить политику «дешёвых» денег.
Для увеличения денежного предложения федеральные резервные банки должны предпринять следующие меры: 1) покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке у банков и населения; 2) снижение установленной законом резервной нормы; 3) снижение учётной ставки. В результате избыточные резервы коммерческих банков возрастут. Поскольку именно избыточные резервы служат той основой, опираясь на которую коммерческие банки и сберегательные учреждения способны расширить денежное предложение путём кредитования, объём денежной массы в экономике, вероятнее всего увеличится. А рост денежного предложения в свою очередь приведёт к снижению процентной ставки и увеличению объёма инвестиций, совокупного спроса, а также равновесного ВВП.
Так, расширение денежного предложения со 125 млрд до 150 млрд дол. Вызовет падение процентной ставки с 10 до 8%, как показано на рис. 2а, и рост инвестиций с 15 млрд дол. До 20 млрд дол., как показано на рис. 26. В результате увеличения инвестиционных расходов на 5 млрд. Дол. Кривая совокупного спроса сместится вправо на большую величину под воздействием эффекта мультипликатора. Допустим, ПСП в экономике равна 0,75, тогда мультипликатор равен 4, а это означает, что увеличение инвестиций на 5 млрд дол. Приведет к смещению кривой
AD
вправо на 20 млрд дол. (4x5 млрд дол.) При любом уровне цен. Говоря точнее, совокупный спрос сместится от
AD
1
к
AD
2, как показано на рис. 2в. А такой сдвиг совокупного спроса сместит экономику от
Q
1
к желаемому уровню производства при полной занятости
Qf
.
Эффект политики «дорогих» денег
Теперь допустим, что предложение денег и процентная ставка на рис. 2а соответствуют 175 млрд дол. (Sm3). Тогда процентная ставка равна 6%, инвестиционные расходы — 25 млрд дол., а совокупный спрос —
AD
3
. В этом случае на рис. 2в мы наблюдаем острую инфляцию спроса. С тем чтобы обуздать расходы, Федеральной резервной системе приходится проводить политику «дорогих» денег.
Совет управляющих ФРС должен указать федеральным резервным банкам на необходимость предпринять следующие меры в том или ином сочетании: 1) продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке депозитным институтам и населению; 2) повышение установленной законом резервной нормы; 3) повышение учетной ставки. В итоге банки обнаружат, что им явно не хватает резервов для соблюдения обязательной резервной нормы. Следовательно, они будут вынуждены уменьшить объем имеющихся у них бессрочных вкладов, отказываясь от выдачи новых ссуд по мере возврата старых. Это приведет к сокращению денежного предложения и повышению процентной ставки. А более высокая процентная ставка, ограничивая инвестиционные расходы, снижает совокупный спрос и сдерживает инфляцию.
Если ФРС сократит предложение денег со 175 млрд дол. (Sm3) до 150 млрд дол. (
Sm
2), как показано на рис. 2а, процентная ставка возрастет с 6 до 8%, а объем инвестиций уменьшится с 25 млрд до 20 млрд дол. (рис. 26). Это сокращение инвестиций на 5 млрд дол.,, усиленное действием мультипликатора, приведет к смещению кривой совокупного спроса влево от
AD
3
к
AD
2
. К примеру, если ПСП равна 0,75, то мультипликатор равен 4 и кривая совокупного спроса сместится влево на 20 млрд дол. (4x5 млрд дол. инвестиций) при любом уровне цен. Такой сдвиг кривой совокупного спроса влево устранит избыточные резервы, а значит, и инфляцию спроса. Разумеется, в реальной жизни цель этих мер заключается в том, чтобы остановить инфляцию, то есть предотвратить дальнейший рост цен, а не в том, чтобы на самом деле понизить уровень цен. [
7]
2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ.
2.1. Денежно – кредитная сфера в США.
Федеральная резервная система.
К моменту принятия закона о Федеральной резервной системе (ФРС) в 1913 г. в США функционировали 20 000 банков, из которых 7000 были эмиссионными национальными банками, а остальные действовали по законам своих штатов и не имели права на эмиссию банкнот. Вся территория США была разделена на 12 округов, в каждом из которых был учрежден федеральный резервный банк с капиталом не менее 4 млн дол. Вначале основная цель Федеральной резервной системы состояла в помощи банкам в период банковских кризисов и биржевых лихорадок. С 1914 по 1922 г. официальные представители двенадцати федеральных резервных банков периодически проводили консультативные встречи и совещания, на которых разрабатывались направления монетарной политики. В годы становления ФРС общественно-политические факторы позволяли федеральным резервным банкам играть главную роль в этой организации.
Федеральная резервная система состоит из трех уровней: Совет управляющих, 12 федеральных резервных банков, около 6000 банков — членов ФРС. Кроме того, ФРС включает два комитета: Федеральный комитет по открытому рынку и Федеральный консультационный совет.
Центром Федеральной резервной системы является Совет управляющих в Вашингтоне, округ Колумбия. Основная функция Совета — формирование монетарной политики. Совет состоит из семи постоянных членов, назначаемых президентом США с одобрения сената сроком на 14 лет. Если члены Совета исчерпали сроки пребывания в должности (за исключением случаев смерти либо отставки), президент имеет право назначить лишь двух новых членов Совета за четырехлетний срок пребывания у власти. Вместе с тем отставки членов Совета управляющих являются обычным делом. Так, Дж. Картер за первые три года своего президентства назначил четырех новых членов, а Р. Рейган за два срока сменил шестерых из семи управляющих. Советом руководят председатель и его заместитель (вице-председатель), которых утверждает президент на четырехлетний срок. С августа 1987 г. пост председателя Совета управляющих занимает Алан Гринспен.
В Совете управляющих обеспечивается равное представительство от округов ФРС. В распоряжении членов Совета значительный штат сотрудников: экономисты, юристы, инспектора, администраторы.
Совет обладает исключительным правом установления уровня обязательных резервов депозитных учреждений, а также разделяет ответственность с федеральными резервными банками по проведению операций на открытом рынке и определению наиболее приемлемых банковских учетных ставок.
Федеральные резервные банки являются проводником директив Совета управляющих и играют важную роль в реализации монетарной политики США. Они еженедельно отчитываются перед Советом, который суммирует и обрабатывает поступающую информацию и публикует отчет в конце каждой недели. Наиболее значимым и влиятельным резервным банком является Федеральный резервный банк Нью-Йорка (Federal Reserve Bank of New York). В 25 городах работают филиалы резервных банков. Территориальное распределение федеральных резервных банков приведено в табл. 1. [2]
Таблица 1.
Размещение федеральных резервных банков
| Номер округа | Город | Номер округа | Город |
| 1 2 3 4 5 6 | Бостон Нью-Йорк Филадельфия Кливленд Ричмонд Атланта | 7 8 9 10 11 12 | Чикаго Сент-Луис Миннеаполис Канзас-Сити Даллас Сан-Франциско |
Федеральные резервные банки принимают вклады банков и сберегательных учреждений и предоставляют им ссуды, выполняя тем самым функции кредитора последней инстанции. Кроме того, конгресс уполномочил федеральные резервные банки осуществлять выпуск наличных денег, которые образуют предложение кредитных денег в экономике страны.
Ответственность за влияние стоимости и достаточности денежных средств и кредита на процесс продажи и покупки государственных ценных бумаг возложена на Федеральный комитет по открытому рынку (ФКОР). Формально ФКОР был организован в 1935 г., хотя федеральные резервные банки создали орган, координировавший операции на открытом рынке ценных бумаг, еще в начале 1920-х гг.
Федеральный комитет по открытому рынку состоит из 12 постоянных членов:
7 членов Совета управляющих ФРС;
5 президентов федеральных резервных банков (избираются на ротационной основе; президент Нью-йоркского банка является постоянным членом ФКОР). Все 12 президентов резервных банков обязаны присутствовать на собраниях комитета.
ФКОР проводит заседания восемь-девять раз в год. На каждой встрече разрабатывается стратегия операций на открытом рынке ценных бумаг, которая доводится до управляющего ФРС. Комитет разрабатывает и прогнозирует экономические и финансовые решения. Решения комитета реализуются подразделением внешней торговли Нью-йоркского регионального банка.
Согласно закону о ФРС, в банковской системе США функционирует координационный консультативный орган для связи всей банковской сферы с ФРС Федеральный консультационный совет. Он состоит из 12 членов, делегируемых региональными банками ФРС. Четыре раза в год совет собирается на совместное заседание с управляющими Федеральной резервной системой для обмена мнениями по широкому спектру вопросов финансово-кредитных отношений. Члены Федерального консультационного совета информируют о заседании резервные банки своих округов.
В настоящее время Федеральная резервная система выполняет следующие функции:
1) управляет национальной монетарной политикой путем влияния на денежное и кредитное обращение с целью достижения полной занятости и стабильных цен;
2) контролирует банковские учреждения и регулирует их деятельность для обеспечения безопасности и прочности банковской и финансовой систем;
поддерживает стабильность финансовой системы и уменьшает риск на финансовых рынках;
3) предоставляет финансовые услуги правительству США, общественности, финансовым учреждениям, играя также важную роль в управлении национальной системой расчетов.
Эволюция денежно-кредитной системы США проходила параллельно с генезисом мировой валютной системы. Финансовые Потрясения 1929-1933 гг., Бреттон-Вудская конференция 1944 г. И Ямайская система 1976 г. показали, что, несмотря на многочисленные колебания в денежной и кредитной сферах, американский доллар был и остается доминирующим валютным гегемоном. По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, в мировом обращении в 2000 г. находилось в общей сложности 560 млрд наличных долларов, 70 % из которых обращаются за пределами США (второе место в мире после США по объему оборота наличных долларов занимает Россия). Многие страны привязали курсы своих валют к американскому доллару: государства Латинской Америки, Африки, страны с переходной экономикой. Другие, такие как Панама, Либерия, Маршалловы Острова, используют американскую валюту вместо национальной денежной единицы как законное платежное средство.
Схема 3. Кредитная система США [2]
| | | |
| Федеральный консультативный совет |
| |
| Сберегательные учреждения: |
| | | |
| Домашние хозяйства и предприятия |
2.2. Денежно – кредитная сфера в Японии.
Буржуазная революция 1868 г. положила конец феодальному строю Японии. Были созданы условия для формирования единой судебной системы, развития свободного предпринимательства и торговли, образования кредитно-финансовых учреждений. Умеренные буржуазные реформы получили название реформы Мэйдзи. Началась индустриализация страны; быстро протекал процесс концентрации капитала и производства. На протяжении 30 лет, последовавших за принятием в 1872 г. закона о национальных банках, была создана большая часть японских государственных (специальных) и частных банков, в том числе Банк Японии в 1882 г. По закону 1889 г. он получил право фидуциарной банкнотной эмиссии. В 1897 г. закон о коммерческих банках легализовал организацию банковской системы по европейским образцам. В том же году в Японии был введен золотой стандарт. Экономические преобразования сопровождались агрессивной политикой колониальных захватов в Китае (1894-1895) и России (1904-1905), что закрепило за Японией статус крупной колониальной державы.
Продолжавшаяся военная кампания Японии (захват Маньчжурии, подготовка ко Второй мировой войне) в совокупности с мировым финансовым кризисом в 1929-1933 гг. привела к нарушению равновесия в монетарной архитектонике государства. Так, с 1914 по 1920 г. денежная масса выросла втрое, а иена обесценилась на 64 %. В 1927 г. Япония пережила острый банковский кризис, который усугубил монополизацию банковской системы, сократив число банков в 1928 г. вдвое по сравнению с 1918 г. (в 1910 г. - 1621 банк, в 1925 г. - 1577, в 1936 г. - 424 банка).
С отменой золотого стандарта в 1931 г. масса денег вновь увеличилась, теперь уже в 1,6 раза в 1937 г., а оптовые цены выросли на 68 %. В целом на протяжении всех военных лет наблюдался структурный кризис милитаризованной экономики.
В 1942 г., в условиях военной экономики, когда усилился государственно-монополистический контроль над хозяйством, была создана Национальная финансовая контрольная ассоциация, которой была подчинена деятельность всей кредитной системы. Банки были обязаны вкладывать в облигации государственных военных займов не менее 75 % прироста своих депозитов. В годы войны были созданы специальные кредитные учреждения для осуществления экспансии в странах Восточной и Юго-Восточной Азии, временно оккупированных японскими военными.
Послевоенный период, с 1945 по 1950 г., был периодом восстановления страны из состояния разрухи и хаоса. В эти годы более половины работоспособного населения было занято главным образом в сельском хозяйстве, что обеспечивало стране аграрный статус. Структура денежного обращения в послевоенный период заметно изменилась. В ходе Второй мировой войны, когда инфляция получила большое развитие, доля наличных денег возросла с 30 до 56 %, а депозитных соответственно сократилась. Тяжелый кризис переживала банковская система. Банки столкнулись с большими трудностями, потому что лишились возможности кредитовать на выгодных условиях, т.е. предоставлять кредиты под гарантии правительства, а то и просто «проводить» государственные средства предприятиям, занимающимся военным производством. Более того, последние оказались не в состоянии вернуть значительную часть занятых средств, в результате чего обострилась проблема невозвратных кредитов.
Вторая половина 1940-х гг. — это время жесткого централизованного распределения крайне ограниченных финансовых ресурсов. Созданный для оперативного управления хозяйством и располагавший большими полномочиями государственный орган — Штаб стабилизации экономики — ежеквартально разрабатывал и принимал планы распределения финансовых средств между отраслями, подлежащие утверждению правительством. Все финансовые ресурсы, так или иначе находившиеся под контролем государства, распределялись в соответствии с этими планами. В январе 1947 г. был создан государственный финансовый институт — Фонд финансирования восстановления хозяйства. Приоритетными объектами кредитования Фонда стали угольная и сталелитейная промышленность, производство удобрений, электроэнергетика, которые рассматривались как ключевые для подъема экономики. В 1947 г. Фонд обеспечивал 33 %, в 1948 г. — 15 % всех кредитов отраслям.
В силу низкого уровня валютных резервов все операции по текущему и капитальному счету платежного баланса были запрещены и в стране действовал механизм обязательной продажи валютной выручки. По мере экономической стабилизации валютные операции по текущему счету были постепенно либерализованы, в 1964 г. Япония присоединилась к VIII статье Устава МВФ, в 1979 г. отменила ограничения по капитальному счету. В стимулировании экспорта важную роль сыграли правительственные институты — Экспортно-импортный банк Японии, созданный в 1950 г., система внешнеторгового страхования, налоговая система (освобождение от налогообложения доходов от экспорта). Кроме того, сотрудничество с международными финансовыми организациями значительно повысило кредитный рейтинг Японии (вступление в МВФ и Всемирный банк в 1952 г.). В 1949 г. возобновил работу фондовый рынок, закрытый сразу после окончания войны.
В 1945—1951 гг. инфляция в Японии приняла невиданный размах. Масса денег в обращении выросла в 15 раз, оптовые цены — в 343 раза. Наученные опытом высокой инфляции, когда стоимость иены в 1950 г. упала до 0,4 % от уровня 1936 г. (в сентябре 1945 г. 1 доллар был равен 15 иенам, в марте 1947 г. — 50 иенам, в июле 1948 г. — 270 иенам), японские власти избрали приоритетом стабилизацию денежного обращения и цен. Вплоть до апреля 1949 г. Япония практиковала административный режим множественности валютных курсов, после которого был установлен фиксированный обменный курс: 360 иен за 1 доллар. Он сохранялся до 1971 г., ознаменовав собой стабилизацию в монетарной сфере японской экономики. Кроме того, в 1955— 1970 гг. среднегодовой прирост цен составил 1 %, а ежегодный прирост ВВП был на высоком уровне — 9,7 %. В 1953 г. вследствие инфляции из обращения были изъяты деньги достоинством меньше одной иены — сена и рина (1 сена равнялась 10 рин, а 1 иена содержала 100 сен).
Однако в 1970-х гг. под влиянием нефтяного шока инфляция возобновилась, составив в 1973—1980 гг. 9,6 %. Нефтяной кризис 1973 г. был вызван взлетом цен на нефть, когда вследствие войны на Ближнем и Среднем Востоке цены за короткое время подскочили в 2 раза. Поскольку Япония полностью покрывает потребности в нефти за счет импорта, экономика страны оказалась в тяжелой депрессии. В то время появились даже теории так называемого нулевого роста, авторы которых полагали, что рост уже невозможен. В 1974 г, впервые за послевоенный период был зафиксирован отрицательный экономический рост. Выход из нефтяного кризиса был найден в изменении промышленной структуры, практически исчезли предприятия, занимающиеся выплавкой алюминия, которые потребляли чрезвычайно много электроэнергии в процессе производства. В результате преодоление экономических потрясений позволило восстановить экономический рост с 1975 по 1985 г. до 3—5 % ежегодно, в 1986— 1991 гг. — до 4,6 %.
Кризис доллара США вынудил органы монетарного регулирования отказаться от привязки к нему и в августе 1971 г. ввести плавающий курс иены в рамках узкого коридора, а с февраля 1973 г. перейти к свободно плавающему курсу. В связи с этим был достигнут рост курса с 315 иен за 1 доллар в 1971 г. до 195 иен в 1978 г., а в 1988 г. — до 130,2 иены. Повышению курса иены способствовали продолжавшаяся структурная перестройка экономики Японии на современной технологической основе, рост конкурентоспособности японских экспортных товаров, заметное увеличение покупательной способности иены в условиях относительной стабилизации денежного обращения и цен. Рост курса иены был связан и с политикой Вашингтона, направленной на поддержание искусственно заниженного курса доллара: таким образом администрация США стремилась расширить американский экспорт, затруднить импорт и на этой основе попытаться сократить дефицит во внешней торговле с Японией и в целом в платежном балансе США. Трудности, вызванные ростом курса иены, удалось преодолеть за счет расширения прямых зарубежных инвестиций и повышения производительности труда на основе НТП.
Середина 1970-х и начало 1980-х гг. ознаменовались новым витком инфляционных процессов в стране. Повышение цен было вызвано политикой монополий, а также ростом цен на импортное топливо, сырье и продовольствие. В 1970-е гг. цены на импортное продовольствие возросли вдвое, на минеральное топливо — в 4,7 раза, в том числе на сырую нефть — в 10,5 раза. Во многом на возникновении инфляции в стране сказалась политика эмиссионного финансирования бюджетного дефицита. В 1975 г. японский парламент принял закон, предусматривавший выпуск специальных облигаций для финансирования расходов бюджета. В течение какого-то времени сохранялась старая система размещения, но закупки Банком Японии во избежание инфляции не были расширены. В результате накопления банками неликвидных облигаций экономика вплотную приблизилась к угрозе банковского кризиса. Ограничения постепенно снимались, и к 1977 г. в Японии был создан привлекательный как для финансовых учреждений, так и для физических лиц рынок правительственных облигаций. Либерализация рынка государственных обязательств шла параллельно с его ростом. Удельный вес долга в ВВП увеличился с 0,6 % в 1965 г. до 42,7 % в 1986-м. Обслуживание долга возросло за тот же период с 0,6 до 20,9 %. Основную часть расходов по его обслуживанию (22 % расходов бюджета) составили выплаты процентов по обязательствам. В 1984 г. одной из приоритетных целей правительства стало снижение зависимости бюджета от государственных займов. Для этого были продолжены либерализация и развитие рынка государственных ценных бумаг. В октябре 1985 г. создается рынок форвардных сделок с облигациями госзайма. А в 1990-х гг. стал полноценно функционировать рынок форвардных контрактов.
В середине 1980-х гг. огромное положительное сальдо в торговле с США и странами Европы стало источником острых конфликтов и ключевым вопросом межгосударственных экономических отношений для Японии. Правительство страны признало, что положительное сальдо торгового баланса — результат структурной диспропорции экономики, слишком ориентированной на экспорт. Были введены льготы для импортеров, чтобы выровнять торговый баланс и переориентировать промышленность на внутренний рынок. Но ревальвация иены (ее курс к доллару поднялся с 200 в 1985 г. до 125 в 1991 г.), несколько притормозив рост товарного экспорта, ускорила вывоз капитала. От продолжительного экспортного бума японские банки получали огромный приток ликвидных средств, который из-за высокой стоимости японской рабочей силы вкладывался не столько в производственные мощности промышленных предприятий, сколько в спекулятивные сделки с акциями и недвижимость.
В целом к 1990-м гг. Япония достигла высокого уровня развития кредитной системы, завоевав необходимый уровень доверия для привлечения вкладов и создав кредитный механизм, обеспечивавший предоставление средств экономическим субъектам в необходимом месте под низкий процент. В результате реформирования системы банковского надзора за 50 послевоенных лет в Японии не было ни одного случая массового изъятия вкладов или внезапного банкротства банка. При появлении проблемных банков для предотвращения распространения проблем на другие банки использовалось, с одной стороны, слияние проблемных банков с каким-либо крупным банком по указанию соответствующих органов, с другой — чтобы снизить психологический риск (moral hazard), всячески подчеркивался общественный характер банков (принцип общественной ответственности). Строгие нормы были установлены и для эмиссии корпоративных облигаций. Благодаря тому что право на эмиссию предоставлялось только компаниям с устойчивым финансовым положением и не допускался выпуск «бросовых» облигаций, не было случаев дефолта по корпоративным облигациям. При угрозе дефолта проблемные бумаги выкупались банками-агентами, что по сути означало банковскую гарантию корпоративных облигаций.
Достигнутая к середине 1990-х гг. относительная стабильность в кредитной сфере японской экономики была прервана коллапсом всей системы кредитно-финансовых учреждений. В 1996—1997 гг. впервые за послевоенный период начались банкротства банков. Этот факт сыграл дестабилизирующую роль, так как продемонстрировал неспособность Министерства финансов контролировать ситуацию в финансовом секторе экономики и выступать гарантом ее стабильности. Первыми закрылись небольшой местный банк «Ханва гинко» (Hanva ginko), работавший в префектуре Вакаяма, и крупный банк «Хоккайдо такусеку гинко» (Hakkaido takuseku ginko). В .ноябре 1997 г. закрылись четыре брокерские компании, в том числе одна из старейших — «Ямаити секэн» (Yamaiti sekan). Впервые произошел дефолт на рынке онкольных ссуд (межбанковский кредитный рынок в Японии). Банковский кризис в Японии по времени совпал с распространявшимся в Юго-Восточной Азии «азиатским вирусом». Однако по сути это были абсолютно разные финансовые потрясения. Из причин нестабильности функционирования японских кредитно-финансовых учреждений выделяют две:
падение цен на недвижимость в первой половине 90-х гг. снизило реальную стоимость залогового обеспечения, которое в большинстве своем состояло из объектов недвижимости;
глубокая интернационализация банковской деятельности выявила существенные недостатки. Низкий профессионализм менеджеров японских банков, отсутствие достаточного опыта проведения сделок на западных валютно-фондовых рынках и как следствие — кредитование сомнительных инвестиционных проектов, рискованные операции с ценными бумагами и деривативами. Все это повлекло убытки большинства японских банков и снижение доверия к ним со стороны финансовых кругов США и стран Западной Европы.
Для выхода из сложившейся ситуации японское правительство задействовало все тот же набор рычагов и инструментов, который во многом и сопутствовал дестабилизации экономической системы страны. Вместо реформы банковского менеджмента вновь был усилен протекторат Министерства финансов и других органов государственного управления. В частности, вливание бюджетных средств в форме покупки государством обычных и привилегированных акций, а также облигаций коммерческих банков не принесло ожидаемых результатов. [2]
Схема 4. Банковская система Японии
| Банк Японии: Политический совет (председатель, два заместителя, шесть членов), три исполнительных аудитора, три исполнительных директора, восемь советников |
| Коммерческие банки: Городские банки; региональные банки; траст – банки; банки долгосрочного кредитования; иностранные банки |
| Прочие кредитно – финансовые учреждения: Государственные специализированные банки (Экспортно-импортный банк Японии, Японский банк развития, государственные финансовые корпорации, Бюро доверительного фонда); страховые компании; фондовые компании; почтово-сберегательные кассы |
2.3. Денежно – кредитная сфера ФРГ.
Единая денежно-кредитная система Германии сложилась в 1870-е гг., когда после провозглашения империи была введена денежная единица — рейхсмарка с золотым содержанием 0,358423 г, что ознаменовало начало золотого монометаллизма. До этого на территории государства существовало семь монетарных систем: серебряный монометаллизм в Северной (талер) и Южной (гульден) Германии, золотой талер в Бремене, золотые монеты — фридрихсдоры, луидоры, пистоли и дукаты, которые обращались с переменным курсом по отношению к серебру. Кроме того, имели хождение банкноты и бумажные деньги. Первой бумажные деньги выпустила Саксония, а в 1772 г. здесь вошли в обращение казначейские билеты — от 1 до 100 талеров на общую сумму 1,5 млн. В 1856 г. Пруссия начала выпускать бумажные деньги с использованием многоцветной печати.
В 1875 г. начал функционировать Рейхсбанк (Reichsbank) — центральный эмиссионный банк, которому удалось получить относительную монополию на выпуск денег лишь после Первой мировой войны и абсолютную — в 1935 г. Рейхсбанк возник на основе Прусского банка, берущего свое начало от так называемого Королевского жиробанка (Konigliche Jiro und Lehnbank), созданного в 1765 г. В промежуток до войны наряду с Рейхсбанком существовало еще несколько эмиссионных банков. До 1 апреля 1875 г. их было 32, затем 14 из них перестали функционировать как эмиссионные банки. После Первой мировой войны сохранилось только четыре частных эмиссионных банка, но к 1935 г. они были лишены права эмиссии банкнот.
Первая мировая война привела к глубочайшему финансовому кризису и самому высокому уровню инфляции за всю историю Германии. Руководство страны вынуждено было отказаться от золотомонетного стандарта, так как требовались постоянные эмиссии для проведения военных кампаний. Золото постепенно стало изыматься из обращения, а закон от 4 августа 1914 г. официально запретил размен банкнот на золото. Военные расходы составили 150 млрд марок. В результате к концу войны денежная масса превышала довоенные цифры в 5 раз. Цены выросли примерно в 2 раза.
История Германии того времени знает уникальные примеры цен. Буханка хлеба стоила 430 млрд марок (до войны — 0,29 марки). Для оплаты элементарных услуг требовались буквально мешки наличных денег, которые уже на следующий день теряли свою ценность. Ходила шутка, что такси обходится дешевле, нежели трамвай, так как оплачивается по приезде, а за поездку деньги успевают обесцениться. Ситуация требовала денежной реформы.
В конце 1923 г. была введена новая валюта — рентная марка, выпущенная Рентным банком. Она обменивалась в соотношении 1:1 трлн рейхсмарок и на 40 % обеспечивалась золотом и иностранной валютой. В переходный период параллельно функционировали два эмиссионных банка — Рентный (Rentbank) и Рейхсбанк. Капиталом Рентного банка было не золото, а долговые обязательства его учредителей — собственников сельскохозяйственных земель, промышленников, торговцев и владельцев банков. Обеспечением этих обязательств служили закладные листы и облигации 4%-ной стоимости их предприятий. Однако обязательства учредителей банка, как и банкноты, исчислялись в золотых марках. Ресурсы составили 3,2 млрд марок. Из них 1,2 млрд кредитовались правительству для покрытия его задолженности Рейхсбанку и сбалансирования бюджета. Такая же сумма (1,2 млрд) передавалась Рейхсбанку для кредитования частных хозяйств, остальные марки оставались в резерве. После завершения денежной реформы в августе 1924 г. и изъятия по мере погашения задолженности рентных марок из обращения Рентный банк перестал существовать, его функции передались реорганизованному Рейхсбанку.
В 1953 г. ФРГ вступила в Международный валютный фонд, который зафиксировал золотое содержание марки на уровне 0,211588 г чистого золота. В 1976 г. золотой паритет был отменен.
Первые деньги Германии после Второй мировой войны печатались в Лондоне (купюра достоинством 5 марок) и США с использованием офсетной печати. На купюрах отсутствовали водяные знаки. На территории ФРГ печатание денег возобновилось только в 1955 г.
Немецкий федеральный банк
После принятия бундестагом закона о федеральном банке 30 июля 1957 г., вступившего в силу 1 августа, была образована единая структура — Немецкий федеральный банк (Deutsche Bundesbank). Немецкий федеральный банк объединил центральные банки земель и Банк немецких земель, соответственно утратили силу законы, регулировавшие их деятельность. Центральные банки земель стали именоваться главными управлениями «Дойче Бундесбанка», хотя за ними сохранялось и прежнее название — центральный банк земли.
Штаб-квартира Немецкого федерального банка размещается во Франкфурте-на-Майне. Руководящий орган — Центральный совет, который определяет монетарную политику страны. Кроме совета, в структуру банка входят правление Немецкого федерального банка, 9 (до 1992 г. — 11) правлений центральных банков земель и 130 главных отделений и филиалов (до 1999 г. было 147, 2 филиала ликвидировано в 1999 и 15 — в 2000 г.). Центральный совет, высший орган «Бундесбанка», возглавляет президент «Бундесбанка». Кроме него, в совет входят вице-президент и девять глав центральных банков земель.
Исполнительным органом «Бундесбанка» является Совет директоров. Он включает президента «Бундесбанка», вице-президента и до шести членов. Кандидатуры членов Совета директоров предлагает федеральное правительство. После одобрения кандидатур Центральным советом «Бундесбанка» претенденты утверждаются в должности президентом ФРГ сроком на восемь лет. Это обеспечивает независимость и защищенность директората Немецкого федерального банка. Статус «Бундесбанка» в обществе очень высок, его правление законодательно приравнено к министерству федерации.
Центральные банки земель возглавляют правления, включающие председателя и заместителя председателя правления. Правления шести самых крупных центральных банков земель состоят из трех членов.
Немецкий федеральный банк имеет отделения во всех землях. Местные банки перечисляют страховые взносы главному Банку страны. Это гарантирует возврат денег вкладчикам в случае банкротства их банка. Каждый универсальный банк имеет открытый счет в одном из основных филиалов «Бундесбанка». Это, во-первых, позволяет главному банку контролировать обращение денежных средств в любом кредитно-финансовом учреждении, а во-вторых, иметь в своем распоряжении чрезвычайный фонд ликвидности.
Основные функции Немецкого федерального банка:
ü эмиссионная монополия. «Бундесбанк» в соответствии с законом «О федеральном банке» обладает исключительным правом выпускать банкноты немецких марок, которые являются единственным неограниченным средством платежа в Германии. Их объем в конце июля 1997 г. составил 246,6 млрд марок;
ü банк банков. «Бундесбанк» обеспечивает эффективность всей банковской системы. Немецкие банки держат в «Бун-десбанке» минимальные резервы в размере определенного процента от своих средне- и краткосрочных обязательств. «Бундесбанк» предоставляет кредитным институтам и государственным учреждениям банковские услуги, а также осуществляет надзор за кредитными институтами. К основным инструментам контроля относятся лицензирование, законодательные акты, право сотрудников надзорных органов в любой момент запрашивать у кредитных учреждений информацию и осуществлять проверки, а также прибегать к различным санкциям. На конец августа 1997 г. на счетах «Бундесбанка» хранилось 43,4 млрд марок кредитных учреждений ФРГ, 12,3 млрд марок иностранных банков. Было предоставлено кредитов на 154,5 млрд и 0,9 млрд марок соответственно;
ü банк государства (фискальный агент федерального правительства). «Бундесбанк» выполняет роль «домашнего банка»федерации (и ограниченно — земель). Поэтому с учетов исторического опыта и в связи с запретом Европейского монетарного союза эмиссионным банкам предоставлять кредиты правительствам эта область деятельности «Бундесбанка» была ограничена. Это способствует сохранению монетарной независимости федерального банка. «Бундесбанк» помогает правительству получать кредиты, выпуская долговые обязательства в виде облигаций и казначейских векселей, либо дает согласие на эмиссию государственных ценных бумаг и помогает продать их, проводя торги и размещая беспроцентные казначейские векселя. Приобретать такие бумаги федеральному банку разрешено только для регулирования денежной массы на открытом рынке;
ü управляющий валютными резервами. «Бундесбанк» единственный в стране держит валютные резервы и управляет ими. Однако кризисы Бреттон-Вудской валютной системы и Европейского механизма обменных курсов в 1992—93 гг. показали, что продолжительные рыночные тенденции нельзя подавить посредством интервенций эмиссионных банков на валютном рынке. Стабильных валютных курсов можно достичь только в долгосрочном периоде, ликвидировав дисбаланс в мировой экономике. С этим связано интенсивное координирование экономической и валютной политик семи ведущих промышленных стран мира. К концу июля 1997 г. объем золотовалютных резервов Германии составил 114Л млрд марок, в том числе золото — 13,7 млрд марок;
ü расчетный центр страны. В 1996 г. объем безналичных расчетов, проведенных «Бундесбанком», составил 195 931 млрд марок.
Для реализации функций Немецкого федерального банка используются следующие инструменты регулирования:
учетная, или дисконтная, политика. С целью стимулирования инвестиций «Бундесбанк» проводит политику «дешевых денег», т.е. низких процентных ставок. Так, в 1996 г. учетная ставка «Бундесбанка» была на уровне 2,5 % (ломбардная — 4,5 %), в то время как в США она составляла 5 %. а в Великобритании — 7 %. Однако низкие процентные ставки сдерживают приток иностранного капитала, что снижает активность платежного баланса страны;
политика на открытом рынке, т.е. операции с государственными ценными бумагами. Так, 3 сентября 1997 г. «Бундесбанк» из предложенных кредитными учреждениями к продаже государственных ценных бумаг скупил их на сумму 73 902 млн марок, что составило 24,6 %;
политика минимальных, или обязательных, резервов. К концу июля 1997 г. все кредитные учреждения ФРГ обязаны были хранить на беспроцентных счетах в «Бундесбанке» 39 826 млн марок, в том числе коммерческие банки 11 078 млн марок.
Кроме «Бундесбанка», контроль за функционированием денежно-кредитной системы осуществляет Федеральная банковская служба надзора (ФБСН). ФБСН подчиняется Министерству финансов. Для защиты банков от потерь и для предупреждения чрезмерной задолженности в Германии были созданы совместные организации кредитно-финансовых учреждений. В настоящее время действуют девять самостоятельных обществ, которые объединены в Федеральное общество обеспечения кредитов.
Радикальные перемены в немецкой денежной системе начались после подписания в декабре 1991 г. в г. Маастрихте Договора о поэтапном введении евро. Страны Европейского сообщества начали ориентировать свою валютно-экономическую политику на выполнение критериев конвергенции. 1 января 1994 г. был основан Европейский валютный институт. 1 января 1999 г. 11 из 15 стран Европейского союза ввели безналичное евро и зафиксировали курсы своих валют к новой единой валюте. В первом полугодии 2002 г. 12 стран ввели в наличный оборот евро, отказавшись от своих национальных денежных единиц. Таким образом, с 2002 г. ФРГ перешла на единую европейскую валюту, отказавшись от марки:
С 1999 г. «Бундесбанк» перестал играть лидирующую роль в проведении монетарной политики, уступив ее Европейскому центральному банку, а сам стал системообразующим элементом Европейской системы центральных банков. С введением наличного евро новой функцией «Бундесбанка» является эмиссия не марки, а евро. В остальном же Немецкий федеральный банк остается локомотивом германской и европейской монетарной политики.
[2, 12]
Схема 5. Кредитная система Германии [2]
| «Дойче Бундесбанк » Центральный банковский совет Совет директоров |
| |
| Универсальные: гроссбанки; частные коммерческие банки; региональные банки; публично-правовые кредитные учреждения (сберегательные кассы, жироцентрали); кооперативные банки; банкирские дома |
| Специализированные: ипотечные банки; стройсберкассы; почтовый банк; экспортный банк; банк восстановления; торговые товарищества |
3. РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СФЕРЫ В ЭКОНОМИКЕ БЕЛАРУСИ.
3.1. Структура кредитно – банковской системы Республики Беларусь.
Кредитная система в широком смысле слова представляет собой совокупность банковских и иных кредитных учреждений, правовые формы организации и методы осуществления кредитных операций. Дальнейшее развитие кредита и банков проявляется в развертывании, расширении, обобществлении финансово-кредитных учреждений, появлений новых задач и функций кредитной системы. На этапе ее становления кредитной системе отводилась роль вытеснения старомодных ростовщиков. Она формировалась, во-первых, путем создания кредитных денег и, во-вторых, посредством возрастающего привлечения свободного денежного капитала предприятий, государства и населения. Кредитно-банковская система в рыночной экономике является двухуровневой и включает Национальный банк Республики Беларусь и коммерческие банки различных видов.
Национальный банк Республики Беларусь - Центральный банк Республики Беларусь, находится в собственности Республики Беларусь и действует исключительно в интересах Республики Беларусь. Национальный банк Республики Беларусь регулирует денежное обращение, обладает исключительным правом эмиссией денег и осуществляет иную деятельность по регулированию кредитно-денежных отношений в Республике Беларусь. Национальный банк Республики Беларусь подотчетен парламенту Республики Беларусь. Национальный банк является юридическим лицом и имеет право на осуществление банковской деятельности. Основными целями Национального банка Республики Беларусь как центрального органа управления являются: кредитно-денежное регулирование экономической системы Республики Беларусь; поддержка общей экономической политики Правительства Республики Беларусь; обеспечение устойчивости официальной денежной единицы Республики Беларусь.
Национальный банк Республики Беларусь представляет собой единую централизованную организацию, состоящую из структурных подразделений центрального аппарата и структурных подразделений в областных центрах Республики Беларусь и городе Минске. Полномочия структурных подразделений Национального банка Республики Беларусь устанавливаются в положениях, утверждаемых Правлением Национального банка Республики Беларусь. [10]
Организационное устройство банков обусловлено его производственными функциями, потому организационная структура управления банками построена таким образом, чтобы с максимальной эффективностью выполнять стоящие перед ними задачи. Более крупный банк предлагает и более широкий спектр услуг своим клиентам. Размеры банка являются определяющим, но не единственным фактором при построении организационной структуры управления банка. Государственное регулирование деятельности банков также имеет огромное значение для формирования потребностей и разнообразного построения организационной структуры кредитных институтов. По мировым стандартам банки Республики Беларусь очень малы. Общая сумма активов всей банковской системы Республики Беларусь даже не равна среднему банку Российской Федерации. В тоже время организационная структура управления банковского сектора Республики Беларусь построена по схеме банковских институтов европейского сообщества.
Банки Республики Беларусь предлагают клиентам все виды услуг. Влияние размеров банка на организационную структуру управления примерно одинаково во всем мире. Средние и мелкие банки Республики Беларусь, подобно сотням банков других государств, обслуживающих небольшие и средние по размерам предприятия, более всего озабочены привлечением недорогих депозитов от физических лиц и покупкой ресурсов на межбанковском рынке кредитных ресурсов. Спектр проведения активных операций таких банков ограничивается, как правило, предоставлением кредитов мелким и средним субъектам хозяйствования, потребительского кредита населению.
Сервисные операции, оказываемые клиентам банка, обычно контролируются бухгалтером, кассиром и внутренним аудитором, работающим в банке. Общий контроль осуществляет заместитель Председателя Правления банка, отвечающий за работу кредитного, депозитного отделов и бухгалтерии банка. Работники данных отделов подотчетны заместителю Председателя Правления банка, который, в свою очередь, отвечает перед Председателем Правления банка. Председатель Правления банка отвечает за перспективное, долгосрочное планирование развития банка и оказания помощи руководителям различных служб банка в решении наиболее острых проблем. Высшее руководство, в свою очередь, периодически отчитывается перед Советом директоров банка руководящим органом банка. Совет директоров коммерческого банка - комитет, выбранный акционерами банка для разработки политики банка и контроля за его деятельностью. [8]
Крупные банки имеют безусловное преимущество перед мелкими и средними, поскольку они обслуживают многочисленные и разные рынки, предлагая клиентам многообразие финансовых услуг. Их деятельностью более диверсифицирована как графически, так и в отношении набора предоставляемых услуг, что снижает общий уровень риска в условиях нестабильной экономики.
Крупные банки Республики Беларусь, такие, как АКБ «Приорбанк», АКБ «Агропромбанк», менее всего зависят от благополучия своих клиентов, а большую половину своих доходов получают, обслуживая межгосударственные операции государственных субъектов хозяйствования, в том числе и государственных органов управления. Данные банки обладают неоспоримым преимуществом - они мобилизуют значительный финансовый капитал при относительно небольших издержках. К развитию банковской деятельности за пределами Республики Беларусь такие банки лучше приспособлены, поскольку обладают более высокой способностью брать на себя риск освоении новых рынков, и имеют больший допуск к мировому капиталу. Таким образом, коммерческие банки представляют собой кредитные учреждения, которые осуществляют кредитно-расчетное обслуживание промышленных, торговых и других предприятий, организаций, а также граждан. Свои денежные ресурсы они привлекают в виде вкладов, депозитов или же полученных со стороны кредитов, на условиях платы за эти привлеченные заемные ресурсы и, кроме того, коммерческие банки используют собственные денежные средства. [5]
3.2. Проблемы и перспективы развития национальной денежно-кредитной системы в Республике Беларусь.
На современном этапе развитие кредитно-банковской системы в Республике Беларусь происходит медленно. Одной из важных проблем, например в кредитно-банковской системе является роль кредита, которая реализуется далеко не полностью. Активному участию кредита в регулировании отраслевых пропорций препятствует недостаточность развития рыночных начал в экономике. В частности, только начинает формироваться рынок ссудных капиталов, незакончено формирование кредитной системы, адекватной рыночным отношениям, незавершен процесс демонополизации и децентрализации экономики. Деятельность коммерческих банков по кредитованию народного хозяйства еще не полностью соответствует принципам рыночного хозяйства. Регулирующее воздействие кредита на воспроизводственные пропорции осложняется также кризисом производства и развитием инфляционных процессов. В этих условиях кредитное перераспределение приводит к переливу ссудных капиталов из сферы производства в сферу обращения, способствуя тем самым нарушению макроэкономической сбалансированности.
В настоящее время происходит дальнейшее развитие кредитно-банковской системы в Республике Беларусь, и, прежде всего ее функций. Наряду с основной функцией - аккумуляцией свободных денежных средств и превращении их в ссудный капитал - развиваются другие функции, такие, как прием вкладов и открытие по ним различного рода счетов, организация выпуска акций и облигаций, прием ценностей на хранение, операции в посредничестве в платежах. Кредитно-банковская система берет на себя выполнение операций с деньгами отдельных предприятий и организаций, создает такие орудия обращения, которые заменяют сначала золото, а затем и кредитные деньги безналичным расчетом. Кредитно-банковская система проникает во все сферы хозяйственной жизни, если говорить о ее положении в современных условиях, то с полным основанием можно сказать, что ей принадлежит центральное место в экономическом воспроизводстве. Кредитно-банковская система как стержневая часть кредитной системы по всей формальной организации и централизации представляет собой самое искусное и совершенное творение, к которому вообще приводит развитие экономических отношений.
Новые международные требования к банковскому капиталу, установленные в странах, оказывающих доминирующее влияние на мировом финансовом рынке, повлияли и на кредитно-банковскую систему Республики Беларусь. В частности, Национальный банк Республики Беларусь вынужден увеличивать минимальный размер уставного фонда банков, других нормативных требований. Новые стандарты заставляют банки в Республике Беларусь, и во всем мире развивать новые формы услуг, которые приносят доход банку и в тоже время позволяют избегать излишнего риска или пользоваться привлеченными ресурсами. Именно поэтому такие новые банковские услуги, как финансовое планирование, деятельность инвестиционного банкира, андеррайтинг, финансовое консультирование, а также продажа страховых и взаимных фондов, стали высоко цениться и предлагаются банками.
Следует отметить, основным направлением развития кредитно-банковской системы в Республике Беларусь являются, во-первых, дифференциация и внедрение новых банковских продуктов, во-вторых, автоматизация филиалов, отделений. Компьютерные системы, управляющие информацией о клиентуре, определяют новые возможности сегментации потребительского рынка, введение соответствующих продуктов и рыночной стратегии.
Таким образом, как показывает практика, В современном функционировании экономики любое государства большую роль играет кредитно-банковская система и, прежде всего ее центральный банк.
Денежное обращение активнейшим образом влияет на протекание процессов воспроизводства. Сознательное воздействие на параметры денежной системы важно не только как способ влияния на функционирование денежного и ссудного капиталов, но и как метод регулирования экономики в целом. Конституция Республики Беларусь наделила Национальный банк Беларуси исключительным правом эмиссии денег, закрепила за ним функции регулирования денежного обращения, кредитных отношений и определения порядка расчетов в стране. Вместе с тем регулирование денежного обращения и кредитных отношений означает макроэкономическое регулирование экономики.
Законодательством Беларуси установлено, что главнейшей задачей Национального банка Республики Беларусь является выработка и проведение денежно-кредитной (монетарной) политики белорусского государства, направленной на обеспечение внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля и поддержание стабильных цен. Для достижения этих целей Национальный банк Республики Беларусь должен располагать самостоятельностью и автономией среди других властных государственных структур. Мировой опыт свидетельствует, что степень независимости центрального банка влияет на большинство макроэкономических показателей, прежде всего на уровень стабильности цен, а также экономический рост и уровень безработицы. Наиболее независимым от законодательной и исполнительной властей являются центральные банки Германии, Швейцарии и США. В этих странах на протяжении десятилетий среднегодовой уровень инфляции является весьма низким.
Кредитно-банковская система государства требует реконструкции. Совокупность негативных факторов (низкая капитализация, высокий удельный вес сомнительных к погашению кредитов, отсутствие финансовых инструментов, защищающих банковские активы от обесценения, высокая концентрация капиталов в государственных банках) представляет собой серьезные проблемы для банковского сектора, требует его кардинального оздоровления в общем, контексте экономических реформ. Единственный выход - подготовить законодательную базу для коренных рыночных реформ в денежно-кредитной и банковской системах страны, согласованных с аналогичным законодательством в реальном секторе экономики. Прежде всего, необходимо законодательно запретить использование денежно-кредитной эмиссии для финансирования бюджетного дефицита, а также любых государственных и иных проектов и установить зависимость эмиссии от роста ВВП и скорости оборота денежной единицы. Функцию надзора за деятельностью коммерческих банков и небанковских финансово-кредитных учреждений следовало бы выделить из ведения эмиссионного банка.
По мнению многих экономистов, финансовое оздоровление банковской системы должно проводится по двум направлениям: реструктизация задолженности предприятий реального сектора экономики перед банками; рекапитализация самих банков, понимаемая как их разгосударствление и привлечение дополнительных финансовых средств. В стране наблюдается явный дефицит капитала, как у государства, так и у национального бизнеса. Необходим поиск стратегических иностранных инвесторов, быстрая интернационализация банковской системы, что соответствовало бы весьма высокой открытости экономики нашей страны. [11]
3.3. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на период с 2009-го по 2010-й года.
Нацбанк начнет снижать процентные ставки
02.11.2009 г.
Нацбанк Беларуси с 14 ноября начнет снижать процентные ставки по рублевым инструментам регулирования ликвидности, а чуть позже и ставку рефинансирования, сообщил 30 октября глава Нацбанка Беларуси П.Прокопович на совещании у А.Лукашенко. [6]
Треть белорусских банков могут потерять возможность привлекать средства населения
29.10.2009 г.
В январе 2010 года число банков, привлекающих средства населения, может сократиться на 30%. Несмотря на требование Нацбанка довести минимальный размер капитала до 25 млн. евро до 1 января 2010 года, ряд средних банков заметно отстают от необходимых темпов наращивания капитала.
Это отставание уже в январе может обернуться приостановкой лицензии на привлечение средств населения.
Руководство Нацбанка еще в мае подтвердило возможность применения жестких мер к банкам, не выполнившим требования по доведению объема капитала до 25 млн. евро.
«Подчеркну, что речь не идет о каком-то запугивании, но после конечного срока — 1 января 2010 г. — мы настроены применять меры надзорного реагирования. Либо приостановление, либо отзыв лицензии, либо иные действия», — говорил начальник Главного управления банковского надзора, член Совета директоров Нацбанка Сергей Дубков.
Позиция Нацбанка за это время не изменилась. Это подтвердил «Интерфаксу» один из участников расширенного заседания правления Нацбанка, где обсуждалась данная тема. «Глава надзора в своем докладе четко дал понять банкам, что Национальный банк будет последователен в своих решениях и не намерен давать банкам послаблений в части выполнения норматива минимального размера нормативного капитала», — сказал представитель одного из банков.
Хотя в начале года, когда в 2,5 раза (с 10 до 25 млн. евро) было повышено требование к минимальному размеру капитала банков, привлекающих средства населения, Нацбанк сделал послабление. Ряду банков было разрешено привлекать средства населения при наличии формально недостаточного для этого капитала, но при условии его увеличения до норматива к началу 2010 года.
Похоже, теперь Нацбанк проявит принципиальность.
В настоящее время лицензионными полномочиями на привлечение средств населения во вклады обладают 25 из 32 зарегистрированных в Беларуси банков.
Однако нормативный капитал в эквиваленте 25 млн. евро имеют примерно 15 из них. То есть около 10 банков находятся в группе риска. [11]
Белорусская банковская система на грани убыточности
27.10.2009 г.
Доходы и расходы белорусской банковской системы в сентябре опустились до минимальных значений в текущем году, хотя величина ее активов и кредитов экономике снова выросла.
В начале 2009 года доходы и расходы белорусских банков благодаря девальвации белорусского рубля резко возросли по сравнению с 2008 годом . Затем они стабилизировались в диапазоне 800-900 млрд. BYR в месяц, а в августе-сентябре наметилась тенденция к их снижению.
Опасность номер один - рост отчислений в резервы.
Росту банковских доходов способствовало увеличение объемов кредитования населения и предприятий, которое продолжалось в 2009 году почти такими же темпами, как и в 2008 году. Но еще быстрее росла величина проблемных активов. Доля последних в активах, подверженных кредитному риску, на 1.09.2009 года составила 3,34%, практически удвоившись по сравнению с началом текущего года. Величина проблемных активов достигла 2.146 млрд. BYR.
Увеличение объемов "плохих" кредитов вынуждало банки наращивать отчисления в резервы, однако рост доходов был настолько значительным, что это не мешало одновременно получать и более высокую, чем в прошлом году, прибыль. Наблюдаемое благополучие во многом объяснялось отличием используемого в Беларуси определения проблемных активов и требований к резервам от мировой практики, что приводило к занижению отчислений в резервы. С октября ситуация изменяется, так как постановлением правления Национального банка РБ от 23 сентября 2009 г. № 159 в Беларуси вводятся новые требования, приближенные к мировым.
Это может привести к тому, что отчисления в резервы "съедят" всю прибыль банков и снизят банковский капитал. Национальный банк в 2010 году планирует поднять допустимый уровень проблемных активов до 10% от величины активов, подверженных кредитной задолженности, то есть предполагает допустимым рост подобных активов примерно в 3 раза по отношению к существующему уровню. В случае реализации такого негативного сценария банкам придется увеличить резервы также в 3 раза, то есть еще примерно на 2 трлн. BYR.
Без учета подобных отчислений прибыль белорусских банков по итогам 2009 года могла бы достичь 1 трлн. BYR (исходя из текущих тенденций) и остаться на этом же уровне в 2010 году. Следовательно, отчисления в резервы за период до конца 2010 года могут "съесть" всю уже заработанную банками прибыль 2009 года и еще не полученную 2010 года. Конечно, это весьма примерная оценка, но она показывает всю серьезность проблемы: перед белорусскими банками в 2010 году стоит перспектива получения убытков в размере около 1 трлн. BYR. Это может произойти в том случае, если не предпринять мер по избавлению банков от "плохих" активов (что предлагает сделать Нацбанк посредством создания Финансового агентства развития).
Конечно, неприятности грозят в первую очередь крупным государственным банкам, которые несут на себе основное бремя финансирования государственных предприятий, попавших в сложное финансовое положение. Частные банки, по-видимому, пострадают меньше.
Опасность номер два - снижение ликвидности.
Возможная потеря прибыли и капитала - это не единственная угроза, с которой приходится считаться белорусским банкам. Вторая - это поиск ресурсов. После начала финансового кризиса рост объемов кредитования банками экономики поддерживался за счет средств бюджета и Национального банка. Увеличение капитала белорусской банковской системы, произошедшее в конце 2008 года, также объясняется вливанием средств в уставные фонды крупнейших государственных банков.
В то же время состояние основных источников средств для банков - денежных средств населения и субъектов хозяйствования - внушает все большее беспокойство. Физические лица в конце 2008 года практически прекратили делать новые накопления, затем возобновили их почти прежними (докризисными) темпами, но в августе и сентябре опять резко потеряли интерес к сбережениям. И перспективы роста средств населения в банках на фоне распродажи товаров предприятиями и замораживания заработных плат весьма неблагоприятны.
Еще хуже положение у субъектов хозяйствования, средства которых, размещенные в банках, с начала года даже снизились. К тому же ко всем их бедам, возникшим вследствие экономического кризиса, добавилось увеличение расходов на обслуживание кредитов.
Это немаленькие суммы. С начала текущего года величина требований банков к субъектам хозяйствования выросла на 11,4 трлн. BYR и достигла 45,8 трлн. BYR. Если учесть, что основная часть новых кредитов носит краткосрочный характер (до года), то окажется, что дополнительные расходы предприятий на обслуживание только новых кредитов составляют около 1 трлн. BYR в месяц.
На существование проблем с ресурсами указывает и сохранение высоких ставок по банковским депозитам. Средняя процентная ставка по вновь привлеченным срочным депозитам населения в белорусских рублях прочно обосновалась на уровне немногим выше 20% годовых и не демонстрирует признаков снижения. Аналогичная ставка по рублевым депозитам юридических лиц также стабилизировалась на довольно высоком уровне.
Более благополучной кажется ситуация с валютными депозитами. Средняя ставка по вновь привлеченным банками средствам физических лиц в августе практически вышла на докризисный уровень. Но произошло это вследствие давления Национального банка. А ставка по депозитам юридических лиц, на которую Нацбанк не влиял, держится выше докризисного уровня и не проявляет тенденции к снижению.
В этих условиях Национальный банк принимает некоторые меры, направленные на повышение ликвидности. В частности, Комитет по монетарной политике банка с 1 октября 2009 года отказался от установления лимитов по кредитам овернайт и по сделкам СВОП овернайт. В III квартале 2009 года совокупный лимит по кредиту овернайт был равен 300 млрд. BYR. Это, конечно, поможет банкам избежать скачков ликвидности, но не решит ресурсную проблему, так как банкам требуются более долгосрочные деньги.
Поэтому для продолжения наращивания объемов кредитования белорусской банковской системе необходимо срочно найти новые источники ресурсов. Это могут быть внешние заимствования государства или частных структур, а также вложения иностранных инвесторов в банковскую систему. Нацбанк ранее возлагал надежды на привлечение иностранного капитала в крупнейшие государственные банки, однако попытка продажи БПС-Банка показывает, что сделать это будет непросто.
За счет иных источников.
В этих условиях банки вынуждены прибегать к новым источникам нополнения ресурсов. Это проявилось уже в сентябре. По данным Национального банка, средства, необходимые для обеспечения роста активов, в этом месяце были получены банковской системой страны не от правительства или Национального банка, не от нерезидентов, не от физических лиц и субъектов хозяйствования, и даже не от самих банков в виде кредитов или прироста капитала. По всем этим статьям суммарный прирост ресурсов оказался незначительным.
Почти триллион рублей банковская система страны получила из источников, установить которые по отчетности Национального банка не представляется возможным.
Увеличились показатели по статье "прочие пассивы банков", в которую входят банковский капитал, производные финансовые инструменты, валютные счета переоценки, межбанковские и межфилиальные расчеты и все иные средства. Величина банковского капитала в сентябре незначительно выросла, а вот все остальное в совокупности увеличилось на 842,3 млрд. BYR, достигнув 2.495,5 млрд. BYR. Откуда именно взялись эти средства в прочих пассивах, неизвестно.
Но именно они обеспечили возможность роста активов, увеличившихся в сентябре на 968,3 млрд. BYR.
Использование новых источников пополнения капитала может быть симптомом серьезности проблем с финансовыми ресурсами в стране. [14]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, денежно-кредитная политика - один из мощнейших инструментов экономической политики, находящихся в распоряжении государства.
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Главная задача кредитно-денежной политики центрального банка - поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов. В то же время политика центрального банка является одной из важнейших частей регулирования всей экономики государства.
Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным Банком, экономика не может эффективно функционировать. В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста, сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и занимаются центральные эмиссионные банки.
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться достаточно успешно лишь в том случае, если государство через центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так как в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы.
Денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Экономика: учеб. пособие / М.И. Плотницкий, М.Г. Гуталимов и др.; Под ред. М.И. Плотницкого. – М.: Новое знание, 2002. – 431 с.
2. Финансовые, денежные и кредитные системы зарубежных стран: учеб. пособие / К.В. Рудый. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2004. – 400с.
3. Лаврушин, О .И. Развитие науки о деньгам, кредите и банках / О.М. Лаврушин, Н И. Валенцева // Деньга и кредит. - 2009. - № 3.- С. 58-73
4. Базылев Н.И. Экономическая теория: учеб. пособие для вузов / Н.И. Базылева. – Мн.: Книжный Дом, 2005. – 320 с.
5. Кузьмич Н. Современная банковская система Беларуси: создание, оценки / Николай Кузьмич // Банковский вестник. – 2008. - №22. – С. 16-26
6. Щербина М. Обвал процентных ставок / Максим Щербина // Финансовый директор. – 2009. - №9. – С. 55
7. Экономикс: учеб. / К. Макконнелл, С. Брю – Москва: Инфра-М, 2003. – 502 с. – Т.1
8. Лузгин Н.В. Реализация концепции развития розничных банковских услуг в Республике Беларусь до 2010 года / Н.В. Лузгин // Банковский вестник. - №22. – С. 10-15
9. Макроэкономика: учеб. пособие для вузов / П.Г. Никитенко; под общей редакцией Э.А. Лутохиной. – Мн.: Равноденствие, 2004. – 296 с.
10. Маркусенко М. Денежно-кредитная система Беларуси и её регулирование / Марина Маркусенко // Финансовый директор. – 2009. - №9. – С. 20-24
11. Селезнёв А. Проблемы совершенствования кредитно-банковской системы / А. Селезнёв // Экономист. – 2009. - №8. – С. 18-32
12. Экономическая теория. Общие основы: учеб. пособие для вузов / М.И. Плотницкий; под ред. М.И. Плотницкого. – Мн.: Современная школа, 2006. – 392 с.
13. Левкович А.О. История финансово-кредитной системы / Левкович А.О. // ЭФУ. – 2008. - №3. – С. 89-93
14. Левкович А. Белорусская банковская система на грани убыточности / Левкович А. // Финансовый директор. – 2009. - №11 – С. 17-22
15. Макроэкономика: учеб. пособие для вузов / под ред. М.И. Плотницкого. – М.: Новое знание, 2004. – 462 с.
