Таблица 1.3.2 – Анализ внеоборотных активов ОАО «Первомайского хлебозавода» на 31.12.2009 год

№ п/п	Наименование разделов или укрепленных статей баланса	Абсолютные велечины. тыс. руб.		Уд. вес. %		Изменение
		На начало года	На конец периода	На начало года	На конец периода	В тыс. руб.	В уд. весах %	В % к величине на начало года	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1.	Нематериальные активы			0	0	0	0	0	0
1.2.	Основные средства	4 916	5 100	100	100	184	0	3,74	100
1.3.	Незавершенное строительство			0	0	0	0		0
1.4.	Доходные вложения в материальные ценности.			0	0	0	0		0
1.5	Долгосрочные финансовые вложения			0	0	0	0		0
1.6.	Отложенные налоговые активы			0	0	0	0		0
1.7.	Прочие внеоборотные активы			0	0	0	0		0
2.	Итого внеоборотные активы	4 916	5 100	100	100	184	0,00	3,74	100

Анализируя данные таблицы 1.3.2, можно сказать о том, что темп роста внеоборотных активов обусловлен ростом основных средств. Темп роста основных средств в рассматриваемом периоде равен 1,04 %, что в абсолютном выражении составляет 184 тыс. руб.

Оборотные активы уменьшились на 189 тыс. руб. или на (-3,46) за счет увеличения дебиторской задолженности (12780,00%), что в абсолютном выражении составляет 639 тыс. руб. Размеры дебиторской задолженности составили 52,85 %.

Темп роста дебиторской задолженности 1,53, темп роста выручки 0,90. Таким образом, опережающий рост дебиторской задолженности скорее всего вызван увеличением сомнительной дебиторской задолженности.

Темп роста запасов – 5,50, что в абсолютном выражении составило 189 тыс. руб.

Денежные средства снизились на 78,60 %, что в абсолютном выражении составило 639 тыс. руб.

Авансированный капитал снизился на 5 тыс. руб. Влияние в большей степени имеет собственный капитал (27060,00 %), а заемный капитал влияет в размере -26960,00 %

Собственные средства снизились на 1353 руб., с темпом прироста 15,63. При этом заемные средства в абсолютном выражении выросли с темпом прироста 78,24 %. Темпы прироста заемных средств заметно опережают темпы прироста собственных средств.

Размер долгосрочных обязательств снизился на 10 тыс. руб. К концу года краткосрочные кредиты и займы отсутствовали. Прирост в абсолютном выражении кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов составляет 1358, темп прироста 79,28 %. Следовательно, проанализируем подробнее краткосрочные обязательства в таблице 1.3.3.

Таблица 1.3.3 – Анализ краткосрочных обязательств ОАО «Первомайского хлебозавода» на 31.12.2009 год

№ п/п	Наименование разделов или укрепленных статей баланса	Абсолютные велечины. тыс. руб.		Уд. вес. %		Изменение
		На начало года	На конец периода	На начало года	На конец периода	В тыс. руб.	В уд. весах %	В % к величине на начало года	В % к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
1.	Займы и кредиты
2.	Кредиторская задолженность:	1713	3071	100	100	1358	0	79,28	100
2.1.	в том числе: поставщики и подрядчики	405	1843	23,64	60,01	1438	36,37	355,01	105,89
2.2.	Задолженность перед персоналом организации.	488	642	28,49	20,91	154	-7,58	31,56	11,34
2.3	Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	102	157	5,95	5,11	55	-0,84	53,92	4,05
2.4.	Задолженность по налогам и сборам	706	423	41,21	13,77	-283	-27,44	-40,09	-20,84
2.5.	Прочие кредиторы	12	6	0,7	0,19	-6	-0,51	-50	-0,44
3.	Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов			0	0	0	0		0
4.	Доходы будущих периодов			0	0	0	0		0
5.	Резервы предстоящих расходов			0	0	0	0		0
6.	Прочие краткосрочные обязательства			0	0	0	0		0
7.	Итого краткосрочные обязательства	1713	3071	100	100	1358	0,00	79,28	100

Анализируя данные таблицы 1.3.3, можно сказать о том, что темп роста кредиторской задолженности равен 79,28%, что в абсолютном выражении означает, что кредиторская задолженность увеличилась на 1358 руб. Наибольшее влияние на изменение кредиторской задолженности имеет кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, которая в процентном изменении к итогу авансированного капитала составляет 105,89 %.

Темп роста задолженности перед персоналом составляет 1,31, что в абсолютном выражении равно 154 тыс. руб. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами в абсолютном выражении составляет 55 тыс. руб. Темп роста 1,54.

Задолженность по налогам и сборам снижается. (-40,09%), а также снижается задолженность прочим кредиторам. В абсолютном выражении задолженность прочим кредиторам снизилась на 6 тыс. руб., что в процентном соотношении составляет 50 %.

Собственный капитал снизился на 13 %, заемный капитал вырос на 13 %. Кредиторская задолженность выросла на 79,28%, а дебиторская задолженность выросла на 52,85%. Следовательно, в условиях инфляции выигрыш предприятия будет меньше, чем то, что предприятие проиграет на предоставление дебиторской задолженности.

В целом, финансовые результаты деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» отчетного периода положительные.

СОС₁ = Ис^н – F^н = 10 377 – 4 916 = 5 461 тыс. руб.

СОС₂ = Ис^к – F^к = 10 372 – 5 100 = 5 272 тыс. руб.

Доля СОС положительная на начало периода и на конец периода. Наблюдается тенденция к снижению показателей к концу этого периода.
1.4 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Платежеспособность предприятия – это его способность своевременно и в полной мере рассчитаться по всем своим обязательствам за счет наличия денежных

 средств.

         Платежеспособность предприятия в значительной мере зависит от ликвидности баланса.

         Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Используется следующая группировка активов и пассивов:

Активы:

А1 — наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 — быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

А3 — медленнореализуемые активы (запасы, НДС, прочие оборотные активы);

А4 — труднореализуемые активы (внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Пассивы:

П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные займы и кредиты);

П3 — долгосрочные кредиты и займы;

П4 — постоянные или устойчивые пассивы (собственный капитал, резервы).

Для того чтобы утверждать, что баланс является абсолютно ликвидным (таблица 1.4.1), необходимо, чтобы выполнялась следующая система неравенств:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

В случае невыполнения условий системы неравенств, происходит восполнение денежных средств.

Таблица 1.4.1 – Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода»

АКТИВ	на н.п.	на к.п.	ПАССИВ	на н.п.	на к.п.	Платежный излишек/недостаток (±)
А1	813	174	П1	1 713	3 071	- 900	- 2 897
А2	1 209	1 848	П2	-	-	1 209	1 848
А3	3 439	3 250	П3	10	-	3 429	3 250
А4	4 916	5 100	П4	8 654	7 301	- 3 738	- 2 201

        

                                      на н.п.                           на к.п.

                                      А1 < П1                         А1 < П1

                                     А2 > П2                         А2 > П2

                                     А3 > П3                         А3 > П3

                                     А4 < П4                         А4 < П4

         В результате проведенного анализа ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» можно сделать вывод о том, что в целом баланс рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным ни на начало, ни на конец периода.

          Нехватка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не дает своевременно покрыть дебиторскую задолженность. Кредиторская задолженность покрывается второй группой ликвидности (А2).

         Результаты анализа текущей ликвидности говорят о ее наличии, что является показателем платежеспособности хлебозавода:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2) = 2 022 – 1713 = 309 тыс. руб.

ТЛ > 0

         Результаты анализа ликвидности на перспективу на основе будущих поступлений и платежей говорят о платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода» в будущих периодах:

А3 и П3 > 0.

         Для оценки ликвидности бухгалтерского баланса чаще всего используются  следующие показатели ликвидности:

         1. Основные:

         - коэффициент абсолютной ликвидности;

         - коэффициент критической ликвидности;

         - коэффициент текущей ликвидности.

         2. Дополнительные:

         - общий показатель платежеспособности;

         - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

         Расчеты коэффициентов представлены в таблице 1.4.2.
Таблица 1.4.2 – Расчет показателей ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Показатель и его назначение	Формула расчета	Рекомендуемые значения	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую частькраткосроч-ной задолжен-ностиорганизация может погасить в ближайшее время (на дату состав-ления баланса). Представляет наибольший интерес для пос-тавщиков мате-риальных ресур-сов	Kабс. ликв. = ra /Кр. зад. + R	.³ 0,2	Kабс. ликв. = 813/1713 = 0,475	Kабс. ликв. = 174/3071 = 0,057	Kабс. ликв. уменьшился на 0,418	Kабс. ликв. за отчетный период уменьшился и не соответствует ориентирам.
2.	Промежуточный коэффициент покрытия (коэф-фициент крити-ческой ликвид-ности) показы-вает, какую часть краткосрочной задолженности организация мо-жет погасить при своевременном получении деби-торской задол-женности. Представляет наибольший интерес для кредитующих банков.	Ккрит. ликв. = (d + ra) / (Кр. зад. + R)	≥1	Ккрит. ликв. = 2022/1713 = 1,18	Ккрит. ликв. = 2022/3071 = 0,659	Ккрит. ликв уменьшился на 0,521	Ккрит. ликв за отчетный период уменьшился и не соответствует ориентирам. Коэффициент на перспективу. Для повышения уров-ня критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспечен-ности запасов СОС и долгосроч-ными кредитами и займами. Следует увеличить СОС, привлекать долго-срочные  кредиты и займы и снижать уровень запасов.
3.	Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвид-ности) характери-зует обеспечен-ность предприятия оборотными средствами для погашения крат-косрочных обяза-тельств и ведения хозяйственной деятельности. Интересует покупателей и держателей акций и облигаций.	Kтек. ликв.= (d + ra + Z) / (Кр. зад. + R)	1,5 – нормальное значение 2÷3,5 – оптимальное значение	Kтек. ликв.= 5461/1713 = 3,188	Kтек. ликв.= 5272/3071 = 1,717	Kтек. ликв. уменьшился на 1,471	Kтек. ликв. за отчетный период уменьшился, но все же соответствует ориентирам.
4.	Общий показа-тель платеже-способности служит для ком-плексной оценки платежеспособности предприятия. С помощью данного показателя осу-ществляется оцен-ка изменения фи-нансовой системы с точки зрения ликвидности. Данный показа-тель применим также при выборе наиболее надеж-ного партнера из множества потен-циальных на основе отчетнос-ти.	Кобщ. = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	≥1	Кобщ. = (813 + 604,5 + 1031,7) / (1713 + 0 + 3) = 2449,2 / 1716 = 1,427	Кобщ. = (174 + 924 + 975) / 3071 = 0,675	Кобщ. уменьшился на 0,752	Кобщ. за отчетный период уменьшился и не соответствует ориентирам.
5.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует платежеспособность предприятия.	Кобесп. СОС = (Ис – F) / Ra	≥0,1 > 0,5 – предприятие платежеспособно 0,1÷0,5 – необходимо искать пути решения £0,1 – предприятие в стадии кризиса.	Кобесп. СОС = (8654 – 4916) / 5461 = 0,684	Кобесп. СОС = (7301 – 5100) / 5272 = 0,417	Кобесп. СОС уменьшился на 0,267	Кобесп. СОС за отче-тный период уменьшился, но все же соответ-ствует ориенти-рам. На начало года Кобесп. СОС = 0,684, что больше 0,5. Следовательно предприятие являлось платеже-способным. На конец года Кобесп. СОС = 0,417, что больше 0,1 и меньше 0,5. Сле-довательно, пред-приятию необхо-димо искать пути решения и выхода из сложившейся неблагоприятной ситуации.

Таким образом, в результате проведенного анализа ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» можно сделать вывод о том, что в целом баланс рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным, о чем свидетельствует невыполнение условия абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период снизился с 0,475 до 0,057. Снижение данного показателя свидетельствует о возможных проблемах с денежной наличностью на хлебозаводе.

Результаты расчетов промежуточного коэффициента покрытия говорят о том, что в ближайшее время предприятие способно погасить все текущие активы на начало года, а вот на конец года возможно привлечение материальных оборотных средств., то есть предприятие будет погашать все текущие активы не только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, что свидетельствует о снижении ликвидности ОАО «Первомайского хлебозавода».

Полученные данные коэффициента текущей ликвидности показывают, что с учетом имеющихся наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и реализации текущих материальных активов предприятие сможет погасить весь объем текущей задолженности.

Общий показатель платежеспособности предприятия, а также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало года находятся в допустимых границах, что свидетельствует о платежеспособности хлебозавода. На конец года общий показатель платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода» снизился на 0,752 и не соответствует ориентирам. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами также снизилось на 0,267 и находится в границах значения коэффициента от 0,1 до 0,5, что свидетельствует о необходимости предприятию искать пути решения и выхода из сложившейся неблагоприятной ситуации.
1.5 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Финансовая устойчивость — характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых средств. Оценка уровня финансовой устойчивости осуществляется с помощью обширной системы показателей. Однако, чаще всего используются относительные показатели, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

         Анализ финансовой устойчивости предприятия включает следующие этапы:

         1. Проверка соблюдения минимального условия финансовой устойчивости.

Минимальное условие финансовой устойчивости организации: чистые активы должны быть не меньше уставного капитала:

ЧА ≥ УК

         Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов расчет их величины определяется путем вычитания из суммы активов, принятых к расчету суммы пассивов, принятых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы (стр. 190);

- оборотные активы за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по кредитам и займам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участников (учредителей) по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

ЧА^н.п. = 10 377 – 1723 = 8 654 тыс. руб.

ЧА^к.п. = 10 372 – 3 071 = 7 301 тыс. руб.

На начало года ЧА^н.п. = 8 654 тыс. руб. > УК = 859 тыс. руб.

На конец года ЧА^к.п. = 7 301 тыс. руб. > УК = 859 тыс. руб.

Величина ЧА отражает реальную стоимость капитала предприятия. Поэтому:

ЧА^н.п = РСК^н.п. = 8 654 тыс. руб.

ЧА^к.п. = РСК^к.п. = 7 301 тыс. руб.

За анализируемый период реальная стоимость капитала ОАО «Первомайского хлебозавода» снизилась на 1 353 тыс. руб., что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости хлебозавода.

Для акционерных обществ необходимо проверить еще одно соблюдение минимального условия финансовой устойчивости:

ЧА ≥ УК + РФ, где РФ – резервный фонд

         Так как ОАО «Первомайский хлебозавод» является открытым акционерным обществом, то оно имеет резервный фонд в размере 129 тыс. руб., что составляет 15% от уставного капитала хлебозавода.

ЧА^н.п = 8 654 тыс. руб. > (УК + РФ) ^н.п = 988 тыс. руб.

ЧА^к.п. = 7 301 тыс. руб. > (УК + РФ) ^к.п = 988 тыс. руб.

         Выполнение данного условия свидетельствует о том, что ОАО «Первомайский хлебозавод» имеет право выплачивать дивиденды.

         Таким образом, минимальное условие финансовой устойчивости соблюдается. Хлебозавод обладает достаточным наличием собственного капитала для продолжения своей деятельности в соответствии с учредительными документами.

         2. Проверка соблюдения условия финансовой устойчивости.

         Вложения во внеоборотные активы и запасы не должны превышать перманентного капитала, под которым понимается сумма собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

         Условие финансовой устойчивости выражается следующей формулой:

F + Z + D + r_a = И_с + К_т + К_t + R_p

Z + D + r_a = (И_с + К_т) - F + К_t + R_p

Z < (И_с + К_т) – F

D + r_a > К_t + R_p

        

Z^н.п. = 3 439 тыс. руб. < (И_с^н.п. + К_т^н.п.) – F^н.п. = 3 748 тыс. руб.

         (D^н.п. + r_a^н.п.) = 2 022 тыс. руб. > (К_t^н.п. + R_p^н.п.) = 1 713 тыс. руб.

         Таким образом, на начало отчетного периода, условие финансовой устойчивости для ОАО «Первомайского хлебозавода» соблюдается.

Z^к.п. = 3 250 тыс. руб. > (И_с^к.п. + К_т^к.п.) – F^к.п. = 2 201 тыс. руб.

         (D^к.п. + r_a^к.п.) = 2 022 тыс. руб. < (К_t^к.п. + R_p^к.п.) = 3 071 тыс. руб.

         Таким образом, на конец отчетного периода условие финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода» не соблюдается, что может свидетельствовать о снижении финансовой устойчивости хлебозавода. Из формулы условия финансовой устойчивости наглядно видны возможные пути ее повышения:

         - пополнение источников собственных средств (рост прибыли, дополнительные взносы учредителей, вторичная эмиссия акций);

- направление увеличения собственных средств на прирост оборотных активов в их наиболее ликвидной форме;

- дополнительное привлечение долгосрочных кредитов и займов;

- выпуск облигаций;

- реализация излишних основных фондов;

- рационализация запасов.

3. Расчет и анализ финансовых коэффициентов.

Оценка уровня финансовой устойчивости осуществляется с помощью обширной системы показателей:

- коэффициент капитализации (плечо финансового рычага);

- коэффициент независимости (автономии);

- коэффициент финансирования;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Расчеты коэффициентов представлены в таблице 1.5.1.

Таблица 1.5.1 – Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Показатель и его назначение	Формула расчета	Рекомендуемые значения	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) показывает сколько заемных средств привлекает организация на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.	= Ккап. =	£ 1,5	Ккап. = 0,2	Ккап. = 0,4	Ккап. увеличился на 0,2.	Ккап. за отчетный период увеличился, что характерно для тенденции к увеличению заемного капитала.
2.	Коэффициент независимости (автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала от 30 % (критическая точка) до 70 %.	= Кавт. =	0,4 ÷ 0,6	Кавт. = 0,8	Кавт. = 0,7	Кавт. = уменьшился на 0,1.	Кавт. за отчетный период уменьшился, однако значения коэффициента характеризуют предприятие как финансово независимое (автономное).
3.	Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.	Кфин. = =	≥ 0,7, оптимальная величина 1,5 или 3/2	Кфин. = 5,02	Кфин. = 2,38	Кфин. уменьшился на 2,64	Кфин. за отчетный период умень-шился и приблизился к оптималь-ному значению коэффициента. Характерно для снижения финан-сирования деятельности за счет собственных средств и повышения финансирования за счет заемных средств.
4.	Коэффициент финансирования устойчивости характеризует удельный вес долгосрочных капиталовложений, которые финансируются за счет устойчивых источников.	Кфин. уст=	≥0,6	Кфин. уст= 0,84	Кфин. уст= 0,7	Кфин. уст. уменьшился на 0,14.	Кфин. уст. за отчетный период уменьшился, но все же соответствует ориентирам.
5.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует платежеспособность предприятия.	Кобесп. СОС = (Ис – F) / Ra	≥0,1 > 0,5 – предприятие платежеспособно 0,1÷0,5 – необходимо искать пути решения £0,1 – предприятие в стадии кризиса.	Кобесп. СОС = (8654 – 4916) / 5461 = 0,684	Кобесп. СОС = (7301 – 5100) / 5272 = 0,417	Кобесп. СОС уменьшился на 0,267	Кобесп. СОС за отчетный период уменьшился, но все же соответ-ствует ориентирам. На начало года предприятие являлось платежеспособным. На конец года предприятию необхо-димо искать пути решения и выхо-да из сложившейся ситуации.

Таким образом, в результате проведенного анализа показателей финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода» можно сделать вывод о том, что в целом хлебозавод можно назвать финансово независимым и финансово устойчивым. Все коэффициенты в пределах нормы.

Существует тенденция к увеличению заемного капитала. На величину К_кап. влияют следующие факторы:

- высокая оборачиваемость оборотных средств;

- стабильный спрос на реализуемую продукцию;

- налаженные каналы снабжения и сбыта;

- низкий уровень постоянных затрат.

Проведем анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей оборотных средств в своих активах, применяют методику достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, которые определяются как разница между величиной источников средств и величиной запасов.

Источниками финансирования запасов являются:

- наличие собственных оборотных средств:

Ес = СОС = Ис – F

-         наличие собственных и долгосрочных заемных источников:

Ет = Ис + Кт – F = Ec + Кт

         - общая величина основных источников формирования запасов:

Е_S = Ис + Кт + К_t - F = Eт + К_t

± Ис = Ec – Зп

± Ит = Eт – Зп

± И_S = Е_S – Зп

         С помощью этих показателей мы можем определить трех компонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия:

1, если И ³ 0,

S (И) =         0, если И < 0

         Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов хлебозавода представлен в таблице 1.5.2.
Таблица 1.5.2 - Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Название показателя	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Запасы (стр. 210)	3 439	3 250	189	За отчетный период уменьшился
2.	Собственные средства (Ис)	8 654	7 301	1 353	За отчетный период уменьшился
3.	Внеоборотные активы (F)	4 916	5 100	- 184	За отчетный период увеличился
4.	Долгосрочные заемные источники (Кт)	10	-	10	За отчетный период не изменился
5.	Краткосрочные заемные источники (Кt)	-	-	-	-
6.	Ес	3 738	2 201	1 537	За отчетный период уменьшился
7.	Ет	3 748	2 201	1 547	За отчетный период уменьшился
8.	ЕS	3 748	2 201	1 547	За отчетный период уменьшился
9.	± Ис	+ 299	- 1049	1 348	За отчетный период уменьшился
10.	± Ит	+ 309	- 1049	1 358	За отчетный период уменьшился
11.	± ИS	+ 309	- 1049	1 358	За отчетный период уменьшился
12.	S (И)
Типы финансовой ситуации:		Абсолютная независимость финансо-вого состоя-ния	Кризисное финансовое состояние

         На начало отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находился в абсолютно независимом финансовом состоянии, для которого характерно достаточность собственных оборотных средств в их полном объеме для восстановления капитала.

         На конец отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависимо от заемных источников финансирования (самых срочных обязательств). Улучшение финансового состояния возможно за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

         Так как на конец отчетного периода хлебозавод находится в кризисном финансовом состоянии, произведем оценку вероятности банкротства предприятия, которая в соответствии с методическим положением «Оценка неудовлетворительной структуры баланса», проводится на основе трех показателей:

         - коэффициента текущей ликвидности;

         - коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;

         - коэффициента утраты (восстановления) платежеспособности.

         Основываясь на результатах расчетов, произведенных в предыдущих пунктах курсового проекта, K_{тек. ликв}^н.п._.= 3,188, что соответствует нормативу (K_{тек. ликв}^н.п._.= 3,188 > 2). На конец отчетного периода значение коэффициента снизилось на 1,471 пункта и равно 1,717, что близко к нормативному значению. За анализируемый период наблюдается тенденция к снижению значения коэффициента текущей ликвидности.

К_{обесп. СОС} ^н.п.= 0,684 соответствует норме (К_{обесп. СОС} ^н.п.= 0,684 > 0,1). На конец отчетного периода значение коэффициента снизилось на 0,267 пункта и составило 0,417, то есть за анализируемый период наблюдается тенденция к снижению значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

K_{тек. ликв}^к.п < 2,

К_{обесп. СОС} > 0,1.

Согласно методике «Оценки неудовлетворительной структуры баланса», рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности хлебозавода:

К_восс. = (K_{тек. ликв}^к.п + 6/т (K_{тек. ликв}^к.п - K_{тек. ликв}^н.п))/ K_{тек. ликв} (норм.)

Т = 12 мес.

К_восс. = (1,717 + 0,5 (- 1,471))/2 = (1,717 – 0,7355)/2 = 0,49

         Значение коэффициента восстановления платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода» меньше 1, что свидетельствует о том, что предприятие не способно в ближайшие 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

1.6 Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Конечный финансовый результат деятельности предприятия – прибыль или убыток.

         Анализ финансовых результатов включает анализ формирования и использования прибыли.

         Анализ формирования прибыли или убытка включает изучение структуры и динамики прибыли (таблица 1.6.1).

Таблица 1.6.1 – Анализ формирования финансовых результатов деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период: прошлый год	Отклонения (абс.)	Уровень в % к прибыли		Индекс роста
						в отчетном периоде	В прошлом периоде
1.	Выручка (нетто) от продажи	010	57 812	64 024	- 6 212	Х	Х	0,903
2.	Суммарная величина затрат	020 +030 + 040	57 933	62098	- 4 165	Х	Х	0,933
3.	Прибыль (убыток) от продаж	050 = 010 – 020 – 030 - 040	- 121	1 926	- 2 047	31,11	110,95	- 0,063
4.	Прочие доходы и расходы
5.	Прочие доходы	060 + 080 + 090	82	3	79	Х	Х	27,333
6.	Прочие расходы	070 +100	350	193	157	Х	Х	1,814
7.	Сальдо прочих доходов и расходов	Д - Р	- 268	- 190	- 78	68,89	- 10,95	1,411
8.	Прибыль (убыток) до налогообложения	050 + Сальдо	- 389	1 736	- 2 125	100	100	- 0,224
9.	Финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности
10.	Отложенные налоговые активы	141	-	-	-	-	-	-
11.	Отложенные налоговые обязательства	142	22	- 10	32	- 5,66	- 0,58	- 2,2
12.	Текущий налог на прибыль	150	-	579	- 579	0	33,35	0
13.	Налоговые санкции	121	-	-	-	-	-	-
14.	Чистая прибыль (убыток)	130	- 367	973	- 1 340	94,35	56,05	- 0,377
15.	Всего доходов		57 894	64 027
16.	Всего расходов		58 305	62 880
17.	Коэффициент соотношения доходов и расходов		0,99	1,02

         В отчетном периоде по результатам деятельности хлебозавода получен чистый убыток в размере 367 тыс. руб., который составляет 94,35 % убытка до налогообложения.

         Выручка от реализации за отчетный период снизилась на 6 212 тыс. руб., следовательно, наблюдается отрицательная динамика. Прибыль от продаж и чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года уменьшилась соответственно в 6,3 и 37,7 раз.

         Суммарная величина затрат в отчетном периоде сократилась на 4 165 тыс. руб., ее темп роста чуть выше темпа роста выручки от продаж.

         Анализируя прочие доходы и расходы предприятия за отчетный период, можно отметить, что доходы увеличились на 79 тыс. руб., расходы также увеличились на 157 тыс. руб. Темп роста доходов намного превышает темп роста расходов, что является хорошим показателем. Однако значение сальдо прочих доходов и расходов за отчетный период выросло на 78 тыс. руб.

         Доходы и расходы в отчетном периоде практически равны, однако, расходы превышают доходы предприятия на 411 тыс. руб. В аналогичном периоде прошлого года доходы превышают расходы на 1 147 тыс. руб.

         Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» показал, что в отчетном периоде предприятие является убыточным и находится в кризисном финансовом состоянии.

         Необходимо выяснить, какие факторы повлияли на уменьшение прибыли в отчетном периоде и привели к образованию чистого убытка. Для этого проведем факторный анализ прибыли от основного вида деятельности хлебозавода.

         К концу отчетного периода произошло снижение нераспределенной прибыли: 6 245 тыс. руб. – 7 598 тыс. руб. = - 1 353 тыс. руб.

         Распределение чистого убытка (- 367 тыс. руб.) за отчетный период:

- 1 353 тыс. руб. – капитализированные расходы (368,67 %);

986 тыс. руб. – инвестированные расходы (- 268,67 %).

         Произведем пофакторный анализ прибыли от продаж по данным бухгалтерской отчетности (таблица 1.6.2).

Таблица 1.6.2 – Пофакторный анализ прибыли от продаж

Название показателя	За отчетный период	За аналогичный период: прошлый год	Изменение (±)
Выручка (нетто) от продажи	57 812	64 024
Суммарная величина затрат	57 933	62 098
Прибыль (убыток) от продаж	- 121	1 926	= 2047
Затраты на 1 руб. реализованной продукции	1,002	0,97	= 0,032

        

          = 1 926 * 0,097 = 186,822 тыс. руб. (0,09 %).

          = 0,032 * 57 812 = 1 849,984 тыс. руб. (0,91 %).

         Таким образом, снижение прибыли в отчетном периоде и образование чистого убытка во многом произошло из-за снижения прибыли от продаж на 2 047 тыс. руб., выручки на 6 212 тыс. руб., а так же из-за увеличения прочих расходов на 157 тыс. руб. Возможными причинами могли послужить:

- увеличение числа конкурентов по продажам хлебобулочных изделий как в Первомайске так и в районе;

- закрытие торгового павильона на улице Октябрьской, что было в центре города и перенесение его в более отдалённое место с меньшей проходимостью;

- снижение розничной цены на хлеб ржаной реализуемый в Первомайском районе по просьбе администрации Первомайского района;

- постоянное повышение цен на муку, сахар, масло растительное, маргарин и прочее сырьё, на услуги, включаемые в себестоимость продукции (цены на газ, электроэнергию, охрану);

- снижение покупательской способности населения в связи с кризисом.

1.7 Анализ эффективности деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Эффективность деятельности предприятия оценивается с помощью показателей рентабельности, расчет которых представлен в таблице 1.7.1.
Таблица 1.7.1 – Анализ показателей рентабельности деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Название показателя	Формулы для расчета	Принимаемые значения за отчетный период
1.	Показатели, характеризующие рентабельность вложений в имущество и его отдельные виды
1.1	Рентабельность капитала (активов предприятия)
1.1.1	По прибыли до налогообложения	Rкап. = Пдно/сред	Rкап. = - 389/10374,5 = - 3,75
1.1.2	По прибыли от реализации продукции	Rкап. = Прп/сред	Rкап. = - 121/10374,5 = - 1,17
1.1.3	По чистой прибыли	Rкап. = Пчист/сред	Rкап. = - 367/10374,5 = - 3,54
1.2	Рентабельность собственных средств
1.2.1	По прибыли до налогообложения	Rис = Пдно/сред	Rис = - 389/7977,5 = - 4,88
1.2.2	По прибыли от реализации продукции	Rис = Прп/сред	Rис = - 121/7977,5 = - 1,52
1.2.3	По чистой прибыли	Rис = Пчист/сред	Rис = - 367/7977,5 = - 4,6
1.3	Рентабельность перманентного капитала
1.3.1	По прибыли до налогообложения	Rперм. кап. = Пдно/	Rперм. кап. = - 389/(7977,5 + 5) = - 389/7982,5 = - 4,87
1.3.2	По прибыли от реализации продукции	Rперм. кап. = Прп/	Rперм. кап. = - 121/7982,5 = - 1,52
1.3.3	По чистой прибыли	Rперм. кап. = Пчист/	Rперм. кап. = - 367/7982,5 = -4,6
1.4	Рентабельность основных фондов
1.4.1	По прибыли до налогообложения	Rоф = Пдно/сред	Rоф = - 389/5008 = - 7,77
1.4.2	По прибыли от реализации продукции	Rоф = Прп/сред	Rоф = - 121/5008 = - 2,42
1.4.3	По чистой прибыли	Rоф = Пчист/сред	Rоф = - 367/5008 = -7,33
2.	Показатели, характеризующие рентабельность основного вида деятельности
2.1	Рентабельность продаж
2.1.1	По прибыли от реализации продукции	Rп-ж = Прп/Врп	Rп-жбаз = 1 926/64 024 = 3,01 Rп-жотч = - 121/57 812 = - 0,21
2.1.2	По чистой прибыли	Rп-ж = Пчист/ Врп	Rп-жбаз = 973/64 024 = 1,52 Rп-жотч = - 367/57 812 = -0,64
2.2	Рентабельность затрат (реализации продукции)
2.2.1	По прибыли от реализации продукции	Rзатр= Прп/С/срп С/срп = стр. 20 +стр. 30 + стр. 40	Rзатрбаз = 1 926/62 098 = 3,1 С/српбаз = 62098 Rзатротч = - 121/57933 = - 0,21 С/српотч = 57 933
2.2.2	По чистой прибыли	Rзатр= Пчист/ С/срп	Rзатрбаз = 973/62 098 = 1,57 Rзатротч = - 367/57933 = - 0,63

         Показатели рентабельности капитала оцениваются в сопоставлении с учетной ставкой ЦБ, которая на конец 2009 года составляла 8,75 %, с плановыми данными, со среднеотраслевыми показателями, с показателями других организаций (конкурентов), с данными предшествующих периодов.

         Однако, по результатам функционирования ОАО «Первомайского хлебозавода» в отчетном году деятельность предприятия можно оценить как не эффективную, то есть показатели рентабельности предприятия отрицательные, что свидетельствует об убыточности организации и ее кризисном положении.

Проведем пофакторный анализ эффективности деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» в отчетном периоде.

n_кап = Rкап = Rп-ж * n_кап

n_кап =  = 57 812/10 374,5 = 5,6

Rкап = Rп-ж * n_кап = - 0,21 * 5,6 = - 1,18

Rкап зависит от рентабельности собственного капитала и числа его оборотов.

Rкап = Rп-ж * n_кап = -0,64 * 5,6 = - 3,6

Rис =  * 100 % =  *  * 100 % *  =  * 100 % *  *  = Rп-ж * n_кап * Кструкт = Rп-ж * n_кап * Кавт

Кструкт =  = 10 374,5/7 977,5 = 1,3

Rис = -0,64 * 5,6 * 1,3 = - 4,7

Коэффициент устойчивости экономического роста предприятия равен:

Куэр = Преинвест/Иссред = Дреинв * Rп-ж * n_кап * Кструкт

Преинвест = Пчист – Пнераспр

Преинвест = - 1 340 + (- 1 353) = - 2 693 тыс. руб.

Дреинв = Преинвест/ Пчист = - 2 693/(-1340) = 2,01

Куэр = 2,01 * (-0,64) * 5,6 * 1,3 = - 9,37

Показатели рентабельности продаж и продукции (основного вида деятельности) оцениваются в соответствии с плановыми данными, среднеотраслевыми показателями, показателями аналогичных организаций в отрасли, с данными предшествующих периодов.

Таким образом, на величину коэффициента устойчивого экономического роста оказывают влияние все факторы, от которых зависит рентабельность собственного капитала и дополнительно к ним политика руководства хлебозавода в области использования прибыли.

По результатам отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» имеет чистый убыток в размере 367 тыс. руб. Поэтому все показатели рентабельности (эффективности деятельности) предприятия за отчетный период отрицательные, что свидетельствует об убыточности организации и ее кризисном положении. Об этом также говорит отрицательное значение коэффициента устойчивости экономического роста, который в данном случае, скорее всего, показывает спад эффективности экономической деятельности предприятия.
1.8 Анализ деловой активности ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств и оценивается с помощью показателей оборачиваемости.

         Размер годового оборота предприятия зависит от того, на сколько быстро оборачиваются средства. С размером оборота, а, следовательно, с оборачиваемостью связана относительная величина относительно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условно-постоянных расходов. Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота влечет за собой ускорение оборота и на другой стадии.

         Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависит от того, на сколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние следующие факторы:

         - отраслевая принадлежность предприятия;

         - сфера деятельности;

         - масштабы организации;

         - инфляция;

         - характер хозяйственных связей с партнерами;

         - кредиты и займы;

         - ценовая политика предприятия;

         - методика оценки ТМЦ на складе;

         - эффективность стратегии управления активами.

         Общими показателями управления активами хлебозавода являются:

         - общие показатели оборачиваемости;

         - показатели управления активами.

         Скорость оборачиваемости активов и пассивов рассчитывается по следующим формулам:
n_а = ;

n_п = .

n_а = = 57 812/10 374,5 = 5,57;

n_п = = 57 812/10 374,5 = 5,57.

Та = ;

Тп = .

Та = 365/5,57 = 65,5;

Тп = 365/5,57 = 65,5.

         Расчет и анализ деловой активности ОАО «Первомайского хлебозавода» приведен в таблице 1.8.1.
Таблица 1.8.1 – Расчет и анализ деловой активности ОАО «Первомайского хлебозавода»

№ п/п	Показатель и его назначение	Способ расчета	Значение показателя	Вывод
1.	Общие показатели оборачиваемости
1.1	Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала (число оборотов, капиталоотдача, ресурсоотдача) показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота, т. е. количество оборотов за период всего капиталооборота. Сколько руб. в выручке от реализации приходится на каждый руб. авансированного капитала (вложенного капитала).	nв =	nв = 57 812/10 374,5 = 5,57	На каждый вложенный руб. приходится 5 руб. 57 копеек выручки
1.2	Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих мобильных) средств показывает скорость оборота всех средств.	nRa =	nRa = 57 812/5 366,5 = 10,77	Число оборотов ОС за период
1.3	Фондоотдача показывает, на сколько эффективно используются основные фонды или сколько руб. приходится на выручку с каждого вложенного руб. в стоимость оборудования.	nос =	nос = 57 812/5008 = 11,54	Каждый рубль, вложенный в ОС, приносит 11 руб. 54 копейки выручки.
1.4	Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала или сколько рублей приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала.	nис =	nис = 57 812/7 977,5 = 7,25	На каждый вложенный рубль собственного капитала приходится 7 руб. 25 копеек выручки.
2.	Показатели управления активами
2.1	Оборачиваемость материальных запасов определяет число оборота, период оборота.	nz = Tz =	nz = 57 812/3344,5 = 17,29 Tz = 360/17,29 = 20,82	Число оборотов запасов. В среднем в анализируемом периоде запасы оборачиваются за 20,82 дня.
2.2	Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает период погашения дебиторской задолженности. Срок погашения дебиторской задолженности показывает за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность или на сколько дней предоставляется коммерческий кредит покупателям.	nдв = Tдз =	nдв = 57 812/1528,5 = 37,82 Tдз = 360/37,82 = 9,52	Число оборотов дебиторской задолженности. Средний срок предоставления коммерческого кредита составляет 9,52 дней.
2.3	Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает число оборотов кредиторской задолженности. Период погашения кредиторской задолженности (средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам)	nкв = Tкз =	nкв = 57 812/2392 = 24,17 Tкз = 360/24,17 = 14,9	Число оборотов кредиторской задолженности Средний срок предоставления коммерческого кредита поставщиками составляет 14,9 дней.
2.4	Операционный цикл – период полного оборота всех активов, в процессе которых происходит смена отдельных их видов.	ОЦ =  Tz + Tдз	ОЦ = 20,82 + 9,52 = 30,34	Период полного оборота всех активов в организации составляет 30,34 дней.
2.5	Финансовый цикл или цикл денежного оборота – период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье и материалы и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставку готовой продукции.	ФЦ = ОЦ - Tкз	ФЦ = 30,34 - 14,9 = 15,44	Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателя составляет 15,44 дней.

         В целом показатели деловой активности очень высоки, что является положительным моментом. Полученные результаты говорят о высокой скорости оборота основных средств, которая составляет 10,77 оборота, что говорит об эффективности использования ОС и хорошей фондоотдаче.

          В большинстве развитых рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, в ОАО «Первомайском хлебозаводе» коэффициент оборачиваемости запасов составляет 17,29 оборота, что является высоким показателем.

Оборачиваемость дебиторской задолженности находится на нормальном уровне, средний срок оборота составляет 9,52 дня. Средний срок оборота дебиторской задолженности отстает от срока оборота кредиторской задолженности в 0,6 раз. Это может привести к финансовым потерям.
1.9 Общие выводы по анализу финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» и рекомендации по улучшению его состояния
         По результатам проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» за отчетный 2009 год, можно сделать следующие обобщающие выводы:

         1. За анализируемый период ОАО «Первомайский хлебозавод» имеет чистый убыток в размере 367 тыс. руб. Поэтому все показатели рентабельности (эффективности деятельности) предприятия за отчетный период отрицательные, что свидетельствует об убыточности организации и ее кризисном положении. Об этом также говорит отрицательное значение коэффициента устойчивости экономического роста (- 9,37), который в данном случае, скорее всего, показывает спад эффективности экономической деятельности предприятия. Это подтверждается следующими данными:

         - выручка от реализации продукции ОАО «Первомайского хлебозавода» за отчетный период (2009 г.) уменьшилась примерно на 9,8 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (2008 г.), что в абсолютном значении составляет 6 212 тыс. руб.

         - результатом основного вида деятельности хлебозавода в отчетном году выступает убыток от продаж в размере 121 тыс. руб. В отчетном периоде предприятие потеряло в абсолютном выражении 1340 тыс. руб. возможной прибыли.

         - валюта баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» за 2009 г. уменьшилась с 10 377 тыс. руб. до 10 372 тыс. руб. (на 1 %), в абсолютном выражении – на 5 тыс. руб., что характерно при мировом финансовом кризисе и нестабильной экономической ситуации. Однако, у предприятия имеется нераспределенная прибыль, которая за рассматриваемый период уменьшилась на 1353 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 18 %.

- Сумма дебиторской задолженности по сравнению с 2008 годом возросла на 639 тыс. руб. Сумма кредиторской задолженности по сравнению с 2008 годом увеличилась на 1358 тыс. руб. Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности на начало и на конец анализируемого периода показало, что у ОАО «Первомайского хлебозавода» кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то есть предприятие имеет пассивное сальдо, и финансируется за счёт покупателей и заказчиков.

2. Анализ структуры баланса показал, что темп прироста финансовых результатов ниже темпов роста авансируемого капитала, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия. Снижение авансированного капитала производится за счет роста внеоборотных активов на 184 тыс. руб., за счет снижения оборотных активов на 189 тыс. руб. Изменение авансированного капитала на 3680,00 % произошло за счет изменения внеоборотных активов и на 3780,00 % - за счет изменения оборотных активов. Темп роста внеоборотных средств (1,04) выше темпа роста оборотных средств (1,03) на 1 пункт. Темп роста внеоборотных активов обусловлен ростом основных средств. Темп роста основных средств в рассматриваемом периоде равен 1,04 %, что в абсолютном выражении составляет 184 тыс. руб.

Оборотные активы уменьшились на 189 тыс. руб. или на (-3,46) за счет увеличения дебиторской задолженности (12780,00%), что в абсолютном выражении составляет 639 тыс. руб. Размеры дебиторской задолженности составили 52,85 %.

Темп роста дебиторской задолженности 1,53, темп роста выручки 0,90. Таким образом, опережающий рост дебиторской задолженности скорее всего вызван увеличением сомнительной дебиторской задолженности. Темп роста кредиторской задолженности равен 79,28%, что в абсолютном выражении означает, что кредиторская задолженность увеличилась на 1358 руб. Наибольшее влияние на изменение кредиторской задолженности имеет кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, которая в процентном изменении к итогу авансированного капитала составляет 105,89 %.

Темп роста задолженности перед персоналом составляет 1,31, что в абсолютном выражении равно 154 тыс. руб. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами в абсолютном выражении составляет 55 тыс. руб. Темп роста 1,54.

Задолженность по налогам и сборам снижается. (-40,09%), а также снижается задолженность прочим кредиторам. В абсолютном выражении задолженность прочим кредиторам снизилась на 6 тыс. руб., что в процентном соотношении составляет 50 %.

Размер долгосрочных обязательств снизился на 10 тыс. руб. К концу года краткосрочные кредиты и займы отсутствовали. Прирост в абсолютном выражении кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов составляет 1358, темп прироста 79,28 %.

Темп роста запасов – 5,50, что в абсолютном выражении составило 189 тыс. руб.

Собственный капитал снизился на 13 %, заемный капитал вырос на 13 %. Кредиторская задолженность выросла на 79,28%, а дебиторская задолженность выросла на 52,85%. Следовательно, в условиях инфляции выигрыш предприятия будет меньше, чем то, что предприятие проиграет на предоставление дебиторской задолженности.

Денежные средства снизились на 78,60 %, что в абсолютном выражении составило 639 тыс. руб. Авансированный капитал снизился на 5 тыс. руб. Влияние в большей степени имеет собственный капитал (27060,00 %), а заемный капитал влияет в размере -26960,00 %. Собственные средства снизились на 1353 руб., с темпом прироста 15,63. При этом заемные средства в абсолютном выражении выросли с темпом прироста 78,24 %. Темпы прироста заемных средств заметно опережают темпы прироста собственных средств.

В целом, финансовые результаты деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» отчетного периода положительные.

3. В результате проведенного анализа ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» можно сделать вывод о том, что в целом баланс рассматриваемого предприятия не является абсолютно ликвидным ни на начало, ни на конец периода, о чем свидетельствует невыполнение условия абсолютной ликвидности.

          Нехватка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не дает своевременно покрыть дебиторскую задолженность. Кредиторская задолженность покрывается второй группой ликвидности (А2).

         Результаты анализа текущей ликвидности, а также ликвидности на перспективу говорят о ее наличии, что является показателем платежеспособности хлебозавода.

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период снизился с 0,475 до 0,057. Снижение данного показателя свидетельствует о возможных проблемах с денежной наличностью на хлебозаводе.

Результаты расчетов промежуточного коэффициента покрытия говорят о том, что в ближайшее время предприятие способно погасить все текущие активы на начало года, а вот на конец года возможно привлечение материальных оборотных средств, то есть предприятие будет погашать все текущие активы не только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, что свидетельствует о снижении ликвидности ОАО «Первомайского хлебозавода».

Полученные данные коэффициента текущей ликвидности показывают, что с учетом имеющихся наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и реализации текущих материальных активов предприятие сможет погасить весь объем текущей задолженности.

Общий показатель платежеспособности предприятия, а также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало года находятся в допустимых границах, что свидетельствует о платежеспособности хлебозавода. На конец года общий показатель платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода» снизился на 0,752 и не соответствует ориентирам. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами также снизилось на 0,267 и находится в границах значения коэффициента от 0,1 до 0,5, что свидетельствует о необходимости предприятию искать пути решения и выхода из сложившейся неблагоприятной ситуации.

4. Анализ финансовой устойчивости за анализируемый период показал, что реальная стоимость капитала ОАО «Первомайского хлебозавода» снизилась на 1 353 тыс. руб., что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости хлебозавода.

В результате проведенного анализа показателей финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода» можно сделать вывод о том, что в целом хлебозавод можно назвать финансово независимым и финансово устойчивым. Все коэффициенты в пределах нормы. Однако, существует тенденция к увеличению заемного капитала.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов хлебозавода показал, что на начало отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находился в абсолютно независимом финансовом состоянии, для которого характерно достаточность собственных оборотных средств в их полном объеме для восстановления капитала. На конец отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависимо от заемных источников финансирования (самых срочных обязательств).

Оценка вероятности банкротства предприятия показала, что K_{тек. ликв}^н.п._.= 3,188, что соответствует нормативу (K_{тек. ликв}^н.п._.= 3,188 > 2). На конец отчетного периода значение коэффициента снизилось на 1,471 пункта и равно 1,717, что близко к нормативному значению. За анализируемый период наблюдается тенденция к снижению значения коэффициента текущей ликвидности.

К_{обесп. СОС} ^н.п.= 0,684 соответствует норме (К_{обесп. СОС} ^н.п.= 0,684 > 0,1). На конец отчетного периода значение коэффициента снизилось на 0,267 пункта и составило 0,417, то есть за анализируемый период наблюдается тенденция к снижению значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности ОАО «Первомайского хлебозавода» меньше 1 (К_восс. = 0,49), что свидетельствует о том, что предприятие не способно в ближайшие 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.

5. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» за отчетный период показал, что по результатам деятельности хлебозавода получен чистый убыток в размере 367 тыс. руб., который составляет 94,35 % убытка до налогообложения.

         Выручка от реализации за отчетный период снизилась на 6 212 тыс. руб., следовательно, наблюдается отрицательная динамика. Прибыль от продаж и чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года уменьшилась соответственно в 6,3 и 37,7 раз.

         Суммарная величина затрат в отчетном периоде сократилась на 4 165 тыс. руб., ее темп роста чуть выше темпа роста выручки от продаж.

         Анализируя прочие доходы и расходы предприятия за отчетный период, можно отметить, что доходы увеличились на 79 тыс. руб., расходы также увеличились на 157 тыс. руб. Темп роста доходов намного превышает темп роста расходов, что является хорошим показателем. Однако значение сальдо прочих доходов и расходов за отчетный период выросло на 78 тыс. руб.

         Доходы и расходы в отчетном периоде практически равны, однако, расходы превышают доходы предприятия на 411 тыс. руб. В аналогичном периоде прошлого года доходы превышают расходы на 1 147 тыс. руб.

         Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» показал, что в отчетном периоде предприятие является убыточным и находится в кризисном финансовом состоянии.

         6. Анализ деловой активности хлебозавода за анализируемый период показал, что показатели деловой активности очень высоки, что является положительным моментом. Полученные результаты говорят о высокой скорости оборота основных средств, которая составляет 10,77 оборота, что говорит об эффективности использования ОС и хорошей фондоотдаче.

          В большинстве развитых рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, в ОАО «Первомайском хлебозаводе» коэффициент оборачиваемости запасов составляет 17,29 оборота, что является высоким показателем.

Оборачиваемость дебиторской задолженности находится на нормальном уровне, средний срок оборота составляет 9,52 дня. Средний срок оборота дебиторской задолженности отстает от срока оборота кредиторской задолженности в 0,6 раз. Это может привести к финансовым потерям.
2 Проектная часть
2.1 Направления проектных предложений
         На основании анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» за 2009 год и выявленных недостатков в его деятельности, необходимо сформулировать основные направления проектных предложений, которые положительным образом скажутся на финансовом и экономическом положении предприятия.

         По результатам проведенного анализа на хлебозаводе выявлены следующие проблемы:

         - дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. О неплатежеспособности предприятия свидетельствует наличие не погашенных в срок кредитов и займов, просроченной кредиторской задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, поставщиками, персоналом, при отсутствии достаточной суммы денежных средств и высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений.

         - по результатам отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» имеет чистый убыток в размере 367 тыс. руб. Поэтому все показатели рентабельности (эффективности деятельности) предприятия за отчетный период отрицательные, что свидетельствует об убыточности организации и ее кризисном положении. Об этом также говорит отрицательное значение коэффициента устойчивости экономического роста, который в данном случае, скорее всего, показывает спад эффективности экономической деятельности предприятия.

- на начало отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находился в абсолютно независимом финансовом состоянии, для которого характерно достаточность собственных оборотных средств в их полном объеме для восстановления капитала. На конец отчетного периода ОАО «Первомайский хлебозавод» находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависимо от заемных источников финансирования (самых срочных обязательств).

Причинами возникновения данных проблем на хлебозаводе является:

- снижение выручки от реализации продукции на 9,8 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (2008 г.), что в абсолютном значении составляет 6 212 тыс. руб. Снижение выручки произошло за счет снижения объемов продаж, так как один из магазинов, в котором реализовывалась продукция, закрылся

- снижение прибыли от продаж и чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года соответственно в 6,3 и 37,7 раз.

- получение по результатам деятельности в качестве финансового результата чистого убытка в размере 367 тыс. руб., который составляет 94,35 % убытка до налогообложения. В отчетном периоде предприятие потеряло в абсолютном выражении 1340 тыс. руб. возможной прибыли.

- снижение валюты баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» за 2009 г. с 10 377 тыс. руб. до 10 372 тыс. руб. (на 0,05 %), в абсолютном выражении – на 5 тыс. руб., что характерно при мировом финансовом кризисе и нестабильной экономической ситуации. Однако, у предприятия имеется нераспределенная прибыль, которая за рассматриваемый период уменьшилась на 1353 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 18 %.

- превышение расходов над доходами предприятия на 411 тыс. руб.

- нахождение предприятия в убыточным и кризисном финансовом состоянии.

На устранение этих причин направлены следующие проектные предложения:

- мероприятия по увеличению объема продаж (активизация работы службы маркетинга, освоение новых видов продукции);

- мероприятия по сокращению затрат на производство продукции (поиск более дешевого сырья, новой ресурсосберегающей технологии и техники производства, улучшение нормирования ресурсов и контроля за их расходованием, продажа, сдача в аренду или списание неиспользуемых основных фондов для сокращения постоянных затрат);

- пополнение и обновление основных производственных фондов для расширения производства конкурентоспособной продукции и освоения производства новых видов продукции;

- обоснованное сокращение запасов сырья, полуфабрикатов, готовой продукции (оптимизация размера партий закупаемого сырья, улучшение взаимодействия между отделами сбыта, производственным и отделом снабжения);

- оптимизация условий приобретения сырья (получение коммерческого кредита);

- разработка мер по оптимизации дебиторской задолженности (взыскание просроченной задолженности, предоставление скидок покупателям);

- увеличение доли реинвестированной прибыли.
2.2 Расчет необходимого прироста собственного капитала

ОАО «Первомайского хлебозавода»
         Для разработки мероприятий по увеличению прибыли целесообразно предварительно рассчитать величину прироста собственного капитала, необходимую для устранения недостатков в финансовом состоянии предприятия, в частности, для обеспечения рекомендуемых значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

         Как выяснилось ранее, нормативам не соответствуют следующие показатели:

коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей платежеспособности, коэффициент автономии. В данном направлении будут предложены конкретные мероприятия по достижению нормативного уровня.

Повышение платежеспособности может быть обеспечено за счет увеличения доли собственных оборотных средств и соответствующего снижения доли заемных средств в источниках формирования оборотных средств.

Рассчитаем размер необходимого собственного капитала, для того, чтобы коэффициент текущей ликвидности принял нормативное значение, а именно стал равен 2.

K_{тек. ликв.}=  =  = 2

5272 + СС = 3071 * 2

5272 + СС = 6 142

СС = 870 тыс. руб.

Таким образом, необходимый объем собственных средств для достижения нормального значения коэффициента ликвидности – 870 тыс. руб. Поэтому размер чистой прибыли должен составить 870 тыс. руб. За счет чего его можно повысить разберем далее.
2.3 Оценка ожидаемого изменения финансовых результатов и финансового положения ОАО «Первомайского хлебозавода» в результате внедрения проектных предложений
         Чтобы оценить, как повлияет реализация проектных предложений на результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода», следует составить прогноз отчета о финансовых результатах и баланса.

         Первым разрабатывается прогноз отчета о финансовых результатах. За базу принимается соответствующий отчет за анализируемый период (таблица 2.3.1).
Таблица 2.3.1 – Прогноз финансовых результатов ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 г.

№ п/п	Показатель	За отчетный период	Прогноз на следующий год
1.	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	57 812	58 052
2.	Суммарная величина затрат	57 933	55 141
3.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	45 317	44 728
4.	Валовая прибыль	12 495	13 324
5.	Коммерческие расходы	9 657	6 750
6.	Управленческие расходы	2 959	3 663
7.	Прибыль (убыток) от продаж	- 121	2 911
8.	Прочие доходы	82	2 241
9.	Прочие расходы	350	635
10.	Сальдо прочих доходов и расходов	- 268	1 606
11.	Прибыль (убыток) до налогообложения	- 389	4 517
12.	Отложенные налоговые активы	-	-
13.	Отложенные налоговые обязательства	22	3 647
14.	Текущий налог на прибыль	-
12.	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	- 367	870

        

Для составления данного прогноза будем отталкиваться от прогноза на чистую прибыль. Учитывая, что налог на прибыль в 2009 году был равен 33,35 % от прибыли до налогообложения, получаем, что прибыль до налогообложения должна быть равна 1 305 тыс. руб.

         Индекс роста прочих доходов равен 27,333, тогда прогнозируемая величина прочих доходов будет равна 2 241 тыс. руб. Индекс роста прочих расходов равен 1,814, тогда прогнозируемая величина прочих расходов будет равна 635 тыс. руб. Тогда сальдо прочих доходов и расходов составит 1 606 тыс. руб.

         Из суммы сальдо прочих доходов и расходов и прибыли до налогообложения получим прибыль от продаж, равную 2 911 тыс. руб.

         Себестоимость проданных товаров, продукции, услуг в прогнозируемом периоде уменьшилась с индексом прироста 0,987 и составила 44 728 тыс. руб.

         Коммерческие расходы уменьшились на 2 907 тыс. руб. и составили в прогнозируемом периоде 6 750 тыс. руб. индекс прироста 0,699.

         Управленческие расходы планируем увеличить на 23,8 % и в прогнозируемом периоде они составят 3 663 тыс. руб.

         В соответствии с этими расчетами, величина суммарных затрат в прогнозируемом периоде составит 55 141 тыс. руб.

На основе вышеприведенных расчетов, необходимо спрогнозировать величину выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в будущем периоде. Она равна 58 052 тыс. руб. Выручка в прогнозируемом периоде выросла на 0,004 %.

Составим прогноз бухгалтерского баланса на 2010 год (таблица 2.3.2).
Таблица 2.3.2 – Прогноз бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год

№ п/п	Наименование разделов или укрепленных статей баланса	Абсолютные величины. тыс. руб.
		На начало года	На конец периода
1	2	3	4
	АКТИВ
1.	Внеоборотные активы (F)	5 100	5 120
2.	Оборотные активы (Ra)	5 272	8 963
2.1.	В том числе:                                                           Запасы и прочие оборотные активы (Z)	3 250	5 525
2.2.	Дебиторская задолженность со сроком погашения не более 12 мес. (D)	1 848	3 142
2.3.	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. (ra)	174	296
3	Итого валюта баланса (B)	10 372	14 083
	ПАССИВ
1.	Собственный капитал (Ис)	7 301	8 171
2.	Заемный капитал (К)	3 071	4 482
2.1.	В том числе:                                              Долгосрочные обязательства (Кт)	-	-
2.2.	Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	-	-
2.3.	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (Rp)	3 0 71	4 482
*	Потребность во внешнем финансировании		1 430
3	Итого валюта баланса (B)	10 372	14 083

         Так как выручка выросла на 0,004 %, допустим, что текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов.

         ОАО «Первомайский хлебозавод» - это производственное предприятие, имеющее целью создание высокоэффективного производства с использованием современной технологии, направленного на извлечение прибыли по средствам удовлетворения потребностей потребителей в натуральной, качественной и полезной продукции, получения экономической выгоды от производственной деятельности, завоевания популярности и доминирующего положения на рынке, а также расширения собственной торговой сети. Основная цель организации - максимальное удовлетворение потребностей самого широкого круга потребителей в хлебобулочной продукции и услугах путем реализации широкого ассортимента хлебобулочной продукции, усовершенствования технологического процесса производства хлебобулочной продукции, развития сети розничной продажи, оказания и предоставления различных дополнительных услуг, оперативного реагирования на изменяющиеся потребности рынка.

Данная цель реализуется за счет увеличения выручки предприятия, которая в свою очередь зависит от объема реализации готовой хлебобулочной продукции. Большие объемы продаж продукции ОАО «Первомайского хлебозавода» возможны за счет завоевания популярности и доминирующего положения на рынке, а также расширения собственной торговой сети. Поэтому увеличение выручки хлебозавода возможно за счет увеличения объема основных средств, которое пропорционально росту выручки, к концу 2010 года размер основных средств равен 5 120 тыс. руб.

Чтобы организация к концу периода смогла стать платежеспособной попробуем спрогнозировать увеличение оборотных средств в большем объеме, чем темп роста продаж, на уровне 1,7. Тогда оборотные активы будут равны 8 963 тыс. руб. Таким образом, баланс организации на конец 2010 года равен 14 083 тыс. руб.

Перейдем к пассиву баланса. Собственный капитал с учетом чистой прибыли, рассчитанной в финансовых результатов, равен 8 171 тыс. руб.

Кредиторскую задолженность рассчитаем с таким условием, чтобы компания смогла быть платежеспособной на конец периода, т.е. коэффициент текущей ликвидности был равный 2.

Rp =  = 4 482 тыс. руб.

Таким образом, прогнозируем размер кредиторской задолженности на конец периода равным 4 482 тыс. руб.

Исходя их всех рассчитанных строк пассива отчетливо видно, что ОАО «Первомайскому хлебозаводу» для поддержания платежеспособности необходимо дополнительное финансирование в размере 1 430 тыс. руб. Данное финансирование возможно реализовать как вклад в Уставной капитал или как вклад в имущество предприятия.

Расчеты  прогноза на 2010 год позволяют определить следующие резервы увеличения прибыли:

Получить дополнительную прибыль в сумме 870 тыс. руб. за счет прироста выручки на сумму 58 052 тыс. руб. Прирост оборота готовой хлебобулочной продукции ОАО «Первомайского хлебозавода» прогнозируется за счет повышения объемов продаж. Для этого на предприятии реализуются следующие предложения:

- мероприятия по увеличению объема продаж (активизация работы службы маркетинга, освоение новых видов продукции);

- мероприятия по сокращению затрат на производство продукции (поиск более дешевого сырья, новой ресурсосберегающей технологии и техники производства, улучшение нормирования ресурсов и контроля за их расходованием, продажа, сдача в аренду или списание неиспользуемых основных фондов для сокращения постоянных затрат);

- пополнение и обновление основных производственных фондов для расширения производства конкурентоспособной продукции и освоения производства новых видов продукции;

- обоснованное сокращение запасов сырья, полуфабрикатов, готовой продукции (оптимизация размера партий закупаемого сырья, улучшение взаимодействия между отделами сбыта, производственным и отделом снабжения);

- оптимизация условий приобретения сырья (получение коммерческого кредита);

- разработка мер по оптимизации дебиторской задолженности (взыскание просроченной задолженности, предоставление скидок покупателям);

- увеличение доли реинвестированной прибыли.

Кроме того, увеличение оборота готовой хлебобулочной продукции планируется за счет повышения ее качества, которое всегда было несколько выше, чем качество продукции, производимой основными конкурентами хлебозавода.

Теперь пересчитаем показатели, на повышение которых были направлены проектные мероприятия.

В таблице 2.3.3 представлены расчеты показателей ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год.
Таблица 2.3.3 – Расчет показателей ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год

№ п/п	Показатель и его назначение	Формула расчета	Рекомендуемые значения	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	Kабс. ликв. = ra /Кр. зад. + R	.³ 0,2	Kабс. ликв. = 174/3 071 = 0,057	Kабс. ликв. = 296/4482 = 0,066	Kабс. ликв. увеличился на 0,009	Kабс. ликв. за отчетный период увеличился, но не соответствует ориентирам.
2.	Промежуточный коэффициент покрытия	Ккрит. ликв. = (d + ra) / (Кр. зад. + R)	≥1	Ккрит. ликв. = 2022/3071 = 0,659	Ккрит. ликв. = 3438/4482 = 0,767	Ккрит. ликв увеличился на 0,108	Ккрит. ликв за отчетный период увеличился, но не соответствует ориентирам.
3.	Коэффициент покрытия	Kтек. ликв.= (d + ra + Z) / (Кр. зад. + R)	1,5 – нормальное значение 2÷3,5 – оптимальное значение	Kтек. ликв.= 5272/3071 = 1,717	Kтек. ликв.= 8963/4482 = 1,999	Kтек. ликв. увеличился на 0,282	Kтек. ликв. за отчетный период увеличился, значение на конец года близко к оптимальному.
4.	Общий показа-тель платеже-способности	Кобщ. = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	≥1	Кобщ. = (174 + 924 + 975) / 3071 = 0,675	Кобщ. = (296 + 1571 + 1657,5) / 4482 = 0,786	Кобщ. увеличился на 0,111	Кобщ. за отчетный период увеличился, но не соответствует ориентирам.
5.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Кобесп. СОС = (Ис – F) / Ra	≥0,1 > 0,5 – предприятие платежеспособно 0,1÷0,5 – необходимо искать пути решения £0,1 – предприятие в стадии кризиса.	Кобесп. СОС = (7301 – 5100) / 5272 = 0,417	Кобесп. СОС = (8171 – 5120) / 8963 = 0,340	Кобесп. СОС уменьшился на 0,077	Кобесп. СОС за отче-тный период уменьшился, но все же соответ-ствует ориенти-рам. На конец года Кобесп. СОС = 0,340, что больше 0,1 и меньше 0,5. Сле-довательно, пред-приятию необхо-димо искать пути решения и выхода из сложившейся неблагоприятной ситуации.

         Таким образом, в результате проведенных на предприятии мероприятий, все показатели ликвидности увеличились, что является, безусловно, положительным моментом. Показатель обеспеченности собственными оборотными средствами снизился, что характерно при наличии потребности во внешнем финансировании.

         Рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия (таблица 2.3.4)

Таблица 2.3.4 – Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год

№ п/п	Показатель и его назначение	Формула расчета	Рекомендуемые значения	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	= Ккап. =	£ 1,5	Ккап. = 0,4	Ккап. = 0,5	Ккап. увеличился на 0,1.	Ккап. за отчетный период увеличился, что характерно для тенденции к увеличению заемного капитала.
2.	Коэффициент независимости (автономии)	= Кавт. =	0,4 ÷ 0,6	Кавт. = 0,7	Кавт. = 0,6	Кавт. = уменьшился на 0,1.	Кавт. за отчетный период уменьшился, однако значения коэффициента характеризуют предприятие как финансово независимое (автономное).
3.	Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.	Кфин. = =	≥ 0,7, оптимальная величина 1,5 или 3/2	Кфин. = 2,38	Кфин. = 1,82	Кфин. уменьшился на 0,56	Кфин. за отчетный период умень-шился и приблизился к оптималь-ному значению коэффициента. Характерно для снижения финан-сирования деятельности за счет собственных средств и повышения финансирования за счет заемных средств.
4.	Коэффициент финансирования устойчивости характеризует удельный вес долгосрочных капиталовложений, которые финансируются за счет устойчивых источников.	Кфин. уст=	≥0,6	Кфин. уст= 0,7	Кфин. уст= 0,6	Кфин. уст. уменьшился на 0,1	Кфин. уст. за отчетный период уменьшился, но все же соответствует ориентирам.
5.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует платежеспособность предприятия.	Кобесп. СОС = (Ис – F) / Ra	≥0,1 > 0,5 – предприятие платежеспособно 0,1÷0,5 – необходимо искать пути решения £0,1 – предприятие в стадии кризиса.	Кобесп. СОС = (7301 – 5100) / 5272 = 0,417	Кобесп. СОС = (8171 – 5120) / 8963 = 0,340	Кобесп. СОС уменьшился на 0,077	Кобесп. СОС за отче-тный период уменьшился, но все же соответ-ствует ориенти-рам. На конец года Кобесп. СОС = 0,340, что больше 0,1 и меньше 0,5. Сле-довательно, пред-приятию необхо-димо искать пути решения и выхода из сложившейся неблагоприятной ситуации.

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов хлебозавода представлен в таблице 2.3.5.
Таблица 2.3.5 - Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год

№ п/п	Название показателя	На начало года	На конец года	Изменения (±)	Выводы
1.	Запасы (стр. 210)	3 250	5 525	2 275	За отчетный период увеличился
2.	Собственные средства (Ис)	7 301	8 171	870	За отчетный период увеличился
3.	Внеоборотные активы (F)	5 100	5 120	20	За отчетный период увеличился
4.	Долгосрочные заемные источники (Кт)	-	-	-	-
5.	Краткосрочные заемные источники (Кt)	-	-	-	-
6.	Ес	2 201	3 051	850	За отчетный период увеличился
7.	Ет	2 201	3 051	850	За отчетный период увеличился
8.	ЕS	2 201	3 051	850	За отчетный период увеличился
9.	± Ис	- 1049	- 2 474	- 1 425	За отчетный период увеличился
10.	± Ит	- 1049	- 2 474	- 1 425	За отчетный период уменьшился
11.	± ИS	- 1049	- 2 474	1 358	За отчетный период уменьшился
12.	S (И)
Типы финансовой ситуации:		Кризисное финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние

Эффективность деятельности предприятия оценивается с помощью показателей рентабельности, расчет которых представлен в таблице 2.3.6.
Таблица 2.3.6 – Анализ показателей рентабельности деятельности ОАО «Первомайского хлебозавода» на 2010 год

№ п/п	Название показателя	Формулы для расчета	Принимаемые значения за отчетный период
1.	Показатели, характеризующие рентабельность вложений в имущество и его отдельные виды
1.1	Рентабельность капитала (активов предприятия)
1.1.1	По прибыли до налогообложения	Rкап. = Пдно/сред	Rкап. = 1 305/12 227,5 = 0,1
1.1.2	По прибыли от реализации продукции	Rкап. = Прп/сред	Rкап. = 2 911/12 227,5 = 0,2
1.1.3	По чистой прибыли	Rкап. = Пчист/сред	Rкап. = 870/12 227,5 = 0,07
1.2	Рентабельность собственных средств
1.2.1	По прибыли до налогообложения	Rис = Пдно/сред	Rис = 1 305/7 736= 0,17
1.2.2	По прибыли от реализации продукции	Rис = Прп/сред	Rис = 2 911/7 736 = 0,38
1.2.3	По чистой прибыли	Rис = Пчист/сред	Rис = 870/7 736 = 0,11
1.3	Рентабельность перманентного капитала
1.3.1	По прибыли до налогообложения	Rперм. кап. = Пдно/	Rперм. кап. = 1 305/7 736 = 0,17
1.3.2	По прибыли от реализации продукции	Rперм. кап. = Прп/	Rперм. кап. = 2 911/7 736 = 0,38
1.3.3	По чистой прибыли	Rперм. кап. = Пчист/	Rперм. кап. = 870/7 736 = 0,11
1.4	Рентабельность основных фондов
1.4.1	По прибыли до налогообложения	Rоф = Пдно/сред	Rоф = 1 305/ 5 110= 0,26
1.4.2	По прибыли от реализации продукции	Rоф = Прп/сред	Rоф = 2 911/5 110 = 0,57
1.4.3	По чистой прибыли	Rоф = Пчист/сред	Rоф = 870/5 110 = 0,17
2.	Показатели, характеризующие рентабельность основного вида деятельности
2.1	Рентабельность продаж
2.1.1	По прибыли от реализации продукции	Rп-ж = Прп/Врп	Rп-жбаз = - 121/57 812 = - 0,21 Rп-жотч = 2 911/58 052 = 0,05
2.1.2	По чистой прибыли	Rп-ж = Пчист/ Врп	Rп-жбаз = - 367/57 812 = -0,64 Rп-жотч = 870/58 052 = 0,01
2.2	Рентабельность затрат (реализации продукции)
2.2.1	По прибыли от реализации продукции	Rзатр= Прп/С/срп С/срп = стр. 20 +стр. 30 + стр. 40	Rзатрбаз = - 121/57933 = - 0,21 С/српбаз = 57 933 Rзатротч = 2 911/55 141 = 0,05 С/српотч = 55 141
2.2.2	По чистой прибыли	Rзатр= Пчист/ С/срп	Rзатрбаз = - 367/57933 = - 0,63 Rзатротч = 870/55 141 = 0,02

         Таким образом, в 2010 году деятельность ОАО «Первомайского хлебозавода» можно оценить как эффективную, все показатели рентабельности положительные и имеют тенденцию к дальнейшему увеличению.

            Расчет и анализ деловой активности ОАО «Первомайского хлебозавода» в 2010 году приведен в таблице 2.3.7.

1. Сочинение Человечность всегда была одним из важнейших явлений литературы
2. Реферат Методична робота в школі
3. Диплом Прямые налоги Определение теоретических
4. Реферат Столица в дыму или бездействие властей
5. Реферат Великое Герцогство Люксембург
6. Реферат Акушерство, История болезни
7. Диплом на тему Диагностика профессиональной пригодности специалистов
8. Курсовая на тему Антикризисное управление предприятием 2
9. Книга Тело шамана, Минделл Арнольд
10. Реферат Представление о времени в средневековой русской культуре XI-XVII веков