Реферат Финансы коммерческих организаций 2
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
ВВЕДЕНИЕ
Рыночная экономика представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.
В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.
Финансы коммерческих организаций и предприятий, являясь основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.
В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций и предприятий возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.
Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Финансовые отношения — часть денежных отношений. Они возникают лишь при реальном движении денежных средств и сопровождаются формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.
В процессе предпринимательской деятельности у коммерческих организаций (предприятий) возникают хозяйственные связи со своими контрагентами: поставщиками сырья и материалов и покупателями готовой продукции, партнерами по совместной деятельности, объединениями и ассоциациями, финансовой и кредитной системой и т.п., в результате которых возникают финансовые отношения , связанные с организацией производства и реализацией продукции, выполнением работ. Оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов, осуществлением финансовой деятельности.
Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Необходимым условием возникновения финансовых (денежных отношений является реальное движение денежных средств, обусловленное взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, в процессе которого создается и используется централизованные и децентрализованные денежные фонды.
Денежные отношения являются одним из основных компонентов финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций и сопутствуют практически всем другим этой деятельности: поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, немедленной или отсроченной); продажа продукции – получением денег в обмен на поставленную продукцию ; уплата налогов - платежами в бюджет и государственные внебюджетные целевые фонды, прежде всего социальные ; получение и погашение) банковского кредита – движением денежных средств по счетам предприятия и т.п. все подобные денежные отношения в реальном движении реализуются в рамках системы финансовых отношений коммерческих организаций (предприятий)
Таким образом, как экономическая категория финансы организации (предприятий) представляют собой совокупность денежных отношений, возникших у субъектов хозяйствования по поводу формирования целевых фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.
Финансы организаций (предприятий) являются составной частью финансов страны, ее финансовой системы; являются самостоятельной экономической категории , функционирующей, в частности . в процессе создания и распределения валового внутреннего продукта и национального дохода. Финансы организаций имеют общие цели и задачи, функционируют на основе определенны хозяйственных принципов, выполняют общепроизводственные функции, обеспечивающие их развитие. С переходом к рыночной экономике роль финансов организаций неизмеримо возросла . в современных условиях, когда организации самостоятельно принимают решения , резко повышается ресурсный потенциал хозяйствующего субъекта. Поэтому требуется оптимизация финансовых отношений и повышение эффективности управления финансовыми ресурсами.
Современные коммерческие организации функционируют в постоянно меняющихся рыночных условиях хозяйствования с жестко конкуренцией. Основной целью их предпринимательской деятельности становится не только максимальное извлечение прибыли, но и сохранение и преумножение собственного капитала, обеспечение стабильного бизнеса
ГЛАВА 1. СОДЕРЖАНИЕ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВ КОМЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
1.1. Основные признаки коммерческих предприятий .
Финансы коммерческих организаций - это финансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, их распределения и использования.
К финансовым отношениям, определяющим содержание данной категории, принято относить денежные отношения, возникающие в процессе расширенного производства между:
1. Учреждениями в момент создания организации при формировании уставного капитала, первоначального источника образования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;
2. Организациями в процессе производственной и коммерческой деятельности при оплате стоимости поставляемого сырья , материалов, топлива, энергии, реализованной готовой продукции, выполненных работ, оказанных услуг и т.п. эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности предприятий сферы материального производства , где непосредственно создается ВВП и НД, на них приходится наибольший объем платежей, от их эффективной организации зависит финансовый результат деятельности предприятия;
3. Организациями и их подразделениями – филиалами, цехами, отделами. Бригадами – в процессе финансирования расходов , распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;
4. Предприятиями и работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций предприятия, выплате процентов по облигациям и дивидендам по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. Организация этой группы отношений влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;
5. Организациями и вышестоящими организациям, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которого является данная организация. Эти отношения возникают при формировании , распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ , проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, организацию выставок , оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществление инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств при реорганизации. Эта группа отношений связана с внутриотраслевым перераспределением денежных средств и направлена на поддержку и развитие организаций;
6. Организацией и финансовой системой государства при уплате налогов (взносов) и других обязательных платежей в бюджет разных уровней, государственные внебюджетные целевые фонды, прежде всего социальные (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ и фонды обязательного медицинского страхования), предоставление налоговых льгот, применение штрафных санкций, получение ассигнований из бюджета. От организации этой группы отношений зависит финансовое состояние организации и формирование доходной базы бюджетов разных уровней и внебюджетных фондов;
7. Организациями и банковской системой, возникающие в процессе предоставления банками во временное пользование свободных денежных средств, организации безналичных расчетов, получение и погашение ссуд, уплаты процентов за кредит, покупки и продажи валюты, оказание других банковских услуг. Организация этих отношений также оказывает влияние на финансовое состояние организации;
8. Организациями и страховыми компаниями и организациями, возникающие при страховании имущества , отдельных категорий работников , коммерческих и предпринимательских рисков;
9. Организациями и инвестиционными институтами при осуществлении инвестиционных проектов.
Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения. Однако все они имеют двусторонний характер и их материальною основу составляет движение денежных средств: им сопровождается формирование уставного капитала организации, начинается и завершается кругооборот средств, формирование и использование денежных фондов разного назначения.
1.2. Функции финансов коммерческих организаций
Финансам коммерческих организаций присущи те же функции, что и общегосударственным финансам: распределительная и контрольная. Однако из реализация осуществляется на микроэкономическом уровне. Обе функции тесно взаимосвязаны. Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального (уставного) капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство и приращение капитала, привлечение внешних источников, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов , обеспечивающих оптимальное содержание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов и резервов коммерческих организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов, формирование прибыли. В коммерческих организациях формируются децентрализованные фонды денежных средств: уставный капитал или уставных фонд, добавочный капитал. Собственный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и др.
Распределительные отношения затрагивают интересы как общества вцелом, так и отдельных хозяйствующих субъектов. Их учредителей, акционеров, работников. Кредитных и страховых институтов.
Нарушение неправильного кругооборота средств , неоправданный рост затрат на производство и реализацию продукции , выполнение работ, оказание услуг г снижают доходы хозяйствующего объекта и общества вцелом , что свидетельствует о недостатках в организации производственного процесса, недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства.
Анализ финансовых показателей позволяет оценить итоги хозяйственной деятельности, хозяйственную систему распределительных отношений в коммерческой организации и при необходимости применить меры финансового воздействия в целях обеспечения ее финансовой устойчивости. Выполнение этой задачи способствует контрольная функция финансов коммерческих организаций.
Объективная основа контрольной функции - стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции , выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования формирован я доходов и денежных фондов. Финансы как распределительные отношения обеспечивают источниками финансирования воспроизводственный процесс (распределительная функция) и тем самым связывает воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен, потребление. Однако невозможно распределить и использовать доходов больше , чем создано в процессе производства продукции, выполнение работ и оказания услуг и получено после их реализации. Размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности производства, снижения затрат, рационального использования финансовых ресурсов зависят конкурентоспособность организации. Его финансовая устойчивость. Финансовый контроль за деятельность хозяйствующего субъекта осуществляет:
· Непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей. Оперативного контроляза ходом выполнен я текущих финансовых планов, обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, заказчиками и потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;
· Акционеры и владельцы контрольного пакета акций путем контроля за эффективным вложением денежных средств, получением прибыли и выплатой дивидендов;
· Налоговые органы Федеральной налоговой службой РФ, которые следят за своевременностью и полнотой уплаты налогов т других обязательных платежей в бюджет;
· Департамент государственного финансового контроля и аудита Министерства финансов РФ, контролирующий финансово-хозяйственную деятельность предприятий и организаций, использующие бюджетные средства;
· Коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказание других банковских услуг;
· Независимые аудиторские фирмы при проведение аудиторских проверок.
Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности коммерческих организаций и предприятий свидетельствует об эффективности применяемых форм и методов управления финансовыми ресурсами . и наоборот, отрицательный результат или отсутствие его говорят о недостатках в управлении финансовыми ресурсами. Организации производства и возможности банкротства коммерческой организации (предприятия).
Реализация контрольной функции финансов осуществляется на основе нормативных и законодательных актов, плановых и отчетных смет и финансовых планов.
1.3. Принципы организаций финансов коммерческих предприятий.
Финансовые отношения коммерческих организаций строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности.
1. Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты незавичимо от форм собственности самостоятельно определяет сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств в целях извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния владельцев фирмы. Организации самостоятельно разрабатывают ценовую политику. Рынок стимулирует коммерческие организации к поиску новых сфер приумножения капитала, создания гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Коммерческие организации для получения дополнительной прибыли, приращения капитала и повышения благосостояния их владельцев могут осуществлять финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера в форме приобретения ценных бумаг других организаций. Государства , участия в деятельности других хозяйствующих субъектов.
2. Принцип самофинансирования – обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг. Инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и . при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. В развитых странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70 %.
К основным собственным источникам финансирования коммерческих организаций относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Для собственных источников в общем объеме инвестиций российских организаций соответствует уровню развитых рыночных стран и составляет более 85%.
3. Принцип материальной заинтересованности – его объективная необходимость обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности : извлечение прибыли. Заинтересованность в результатах предпринимательской деятельности проявляется не только ее участниками. Но и государством вцелом. На уровне отдельных работников организации реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда.
Для организаций данный принцип может быть реализован в результате применения государством оптимальной налоговой политики, которая способна обеспечить финансовыми результатами не только потребности государства , но и стимулы к предпринимательской к деятельности, экономически обоснованной амортизационной политики, создания экономических условий для развития производства.
4. Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности, сохранность собственного капитала. Финансовые методы реализации этого принципа различны и регламентируются российским законодательством. Организации, нарушающие договорные обязательства, расчетную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т.п., уплачивают штрафы, пени, Неустойки. К нерентабельным предприятии, не способным отвечать во своим обязательствам, может быть применена процедура банкротства. Руководители организаций несут административную ответственность за нарушение налогового законодательства в соответствии с налоговым кодексом РФ.
5. Принцип обеспечения финансовых резервов диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенным риском невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу. Кроме того , в экономической борьбе за покупателя предприниматели вынуждены продавать свою продукцию с риском невозврата денег в срок. Финансовые вложения организаций также связаны с риском невозврата вложенных денежных средств либо получением дохода ниже предполагаемого . Возможны также прямые экономические просчеты в разработке производственной программы. Формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов способно укрепить финансовое положение организации в критические моменты хозяйствования.
6. Принцип контроля за финансово-хозяйственной деятельностью. Объективная реализация этого принципа - действие контрольной функции финансов. Финансово-хозяйственная деятельность организаций связана с формированием ее доходов и расходованием денежных средств , а следовательно, затрагивает интересы самой организации, ее работников, государства и всех возможных контрагентов. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью проявляется через анализ финансовых показателей и меры воздействия различного содержания. Проведения анализа финансового состояния организации способствует выявлению отрицательных тенденций, определению факторов. Оказывающий влияние на ее финансовое состояние, разработке мер воздействия. Контроль за полнотой и своевременностью уплаты налогов в бюджет, целевым расходованием финансовых ресурсов способствует повышению эффективностью хозяйственной деятельности.
Все перечисленные принципы организации финансов находятся в постоянном развитии, и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие состоянию производственных сил и производственных отношений в обществе.
1.4. Влияние отраслевых и организационно-правовых факторов на особенности организаций и функционирование финансов коммерческих предприятий.
Коммерческие организации действуют в разных сферах : материальное производство , торгово-бытовая деятельность, оказание услуг, в том числе информационных и финансовых . в современных условиях с целью снижения предпринимательских рисков организации диверсифицируют направления своей деятельности, в рамках интеграционных процессов происходят межотраслевые слияния, но влияние отраслевого фактора на финансы коммерческих организаций в РФ остается. Это связано с тем, что по российскому законодательству некоторые виды коммерческой деятельности запрещено совмещать с другими видами деятельности: например, страховые компании не могут оказывать банковские услуги, осуществлять производственно-торговые операции и т.п.; в ряде случаев специализация на одном виде деятельности может дать наибольший эффект.
Отраслевым фактором, влияющим на особенность организации финансов. Является сезонность производства, длительность производственного цикла, особенность оборота производственных фондов, степень риска предпринимательск4ой деятельности и др. например, для строительства или для некоторых отраслей промышленности , имеющих длительный производственный цикл . характерно наличие больших объемов незавершенного производства, что также определяет необходимость формирования финансовых ресурсов за счет заемных средств.
Природно-климатические факторы могут предопределять получение реального дохода в относительно благоприятных условиях предпринимательской деятельности (добывающие отрасли). Как правило, в этих условиях во многих странах выравнивание доходов внутри одной отрасли осуществляется на основе рентных платежей в бюджет.
Отрасли с относительно низким уровнем рентабельности (сельское, жилищно-комунальное хозяйство) имеют ограниченные возможности в расширении источников финансовых ресурсов , в том числе за счет выпуска ценных бумаг.
Для отраслей ч высокой степени профессионального риска работающих (угольная, химическая, газовая промышленность) предусмотрены наиболее высокие тарифы по социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.
Высокая степень риска присуща и деятельности финансовых посредников (страховых компаний, кредитных организаций), что определяет более высокие требования к размеру собственного капитала, создание специфических финансовых резервов и использование других механизмов обеспечения финансовой устойчивости (например, для страховых компаний – перестрахование).
Отраслевые факторы обусловливают также размер коммерческих организаций. Так, сталелитейная промышленность, машиностроение и другие отрасли тяжелой промышленности обычно предполагают крупные масштабы предприятия, а торговля, бытовое обслуживание, инновационная деятельность, как правило , осуществляется через средний и малый бизнес. Таким образом, отраслевые особенности могут предопределять организационно-правовую форму коммерческих организаций, а это, в свою очередь, еще один фактор, влияющий на финансовый механизм организации.
Организационно-правовая форма юридического лица устанавливается Гражданским кодексом РФ (гл. 4). В соответствии со ст. 50 Гражданского кодекса РФ юридические лица, являющие коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий. Различные организационно- правовые формы определяют особенность формирования финансовых ресурсов в момент создания организации, распределения прибыли, финансовой ответственности учредителей и участников.
Так, финансовые ресурсы в момент создания акционерных обществ формируется за счет средств, поступивших от размещения акций; товариществ и кооперативов – от размещения паев; унитарных предприятий – за счет бюджетных средств. Для хозяйственных обществ предусмотрена возможность привлечения финансовых ресурсов за счет размещения долговых ценных бумаг.
Организационно-правовая форма влияет на особенности распределения прибыли: у акционерных обществ часть прибыли распределяется в форме дивидендов между акционерами; прибыль унитарных предприятий может поступать в бюджет не только в идее налоговых платежей, но и неналоговых (если собственником не принято иное решение); в производственных кооперативах между членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли). Все коммерческие организации, как правило, формируют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резервов (не менее 15% размера уставного капитала), размер отчислений в резервный фонд ( не менее 15% от чистой прибили) и направления его использования (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников). Производственные кооперативы отчисляют часть предпринимательского дохода в неделимый фонд.
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ КОММЕРЧЕСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ
2.1. Понятие финансовых ресурсов коммерческих предприятий, источники формирования, структура.
Источники финансовых ресурсов при создании коммерческой организации. В момент создания коммерческой организации формируется уставной капитал (складочный капитал – у товариществ, паевый фонд – у производственных кооперативов, уставный фонд – у унитарного предприятия) за счет взносов учредителей. Уставные (складочные) капиталы товариществ и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, уставные капиталы акционерных обществ – на акции; соответственно они формируются за счет взносов учредителей и участников на приобретение этих долей м акций. Уставный капитал может быть оплачен в денежной форме и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматривают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме. Паевый фонд производственного кооператива формируется за счет паев участников, которые также могут быть в денежной и неденежной форме. Уставный фонд унитарного предприятия образуется за счет капитальных расходов бюджета соответствующего уровня, а также непосредственной передачей зданий, сооружений, оборудования, земельных участков. при этом в Российской федерации, субъекта РФ, муниципального образования в создании одного предприятия. В качестве источников финансовых ресурсов в момент создания организации рассматривается именно денежная честь оплаты уставного капитала (складочного капитала, уставного или паевого фонда).
Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческих организаций.
1. Основным источником формирования финансовых ресурсов коммерческой организации является выручка от реализации товаров (работ , услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличение выручки от реализации продукции – одно из главных условий роста финансовых ресурсов коммерческих организаций. Такое увеличение может быть определено ростом выпуска продаж товаров (работ, услуг), а также ростом цен и тарифов. В условиях конкуренции и эластичного спроса, как правило , связь между этими двумя факторами обратно пропорциональная: поднятие цены может привести к сокращению объема продаж , и наоборот. В целях максимизации прибыли коммерческая организация вынуждена искать оптимальное соотношение между ценой и объемом производства. Структура выручки от реализации определяется производительностью труда, трудоемкостью и капиталоемкостью производства, наличием современных технологий, позволяющий экономно использовать различные виды ресурсов.
2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализацией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество продается по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов. Доля данного источника в общей сумме источников финансовых ресурсов коммерческой организации зависит от множества факторов: вида деятельности организации (например , высокотехнологическое, наукоемкое производство требует постоянного обновление оборудования), конкретной ситуации (организация может продавать часть имущества для погашения кредиторской задолженности). В настоящее время в условиях постоянного совершенствования информационных технологий практически все организации обновляют компьютерную технику и программное обеспечение к ней, реализуя выбывшие имущество.
3. В процессе деятельности коммерческая организация получает не только выручку от реализации, но и внереализационные доходы. К таким доходам относятся: поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование денежных средств и другого имущества (включая проценты предоставленным организацией займам, проценты по банковским депозитам и т.д.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы. Пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.
4. В современных условиях часть финансовых ресурсов коммерческих организаций привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка – расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов.
Действующей коммерческой организации (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций. В последнее время среди крупнейших российских эмитентов получила распространение практика привлечения средств и на долговых началах – путем выпуска облигаций или долгосрочных векселей. При этом дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бумаг ориентируется не только на национальных, но и на иностранных инвесторов.
Высокий размер ссудного процента, жесткие требования к обеспечению делают недоступным для многих коммерческих организаций банковский кредит как источник формирования финансовых ресурсов. Особенно сложна ситуация для малы и средних предприятий. В настоящее время действует несколько программ для обеспечения доступности банковских кредитов для малого и среднего бизнеса. Тем не менее этот источник формирования финансовых ресурсов незначителен по объему для малых и средних предприятий.
Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организации, как правило, связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в том числе с расширением деятельности организации.
Значимость источников финансовых ресурсов коммерческой организации, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, ее организационно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансового рынка возможно только акционерным обществам), уровнем доходности на финансовом рынке. Коммерческие организации, учитывают также, что при росте заемных источников формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а следовательно. Потери финансовой устойчивости.
5. средства из бюджета поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности. В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Тем не менее коммерческие организации могут получать бюджетные средства в форме субвенций, субсидий. Инвестиций, бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер и , как правило, осуществляется на конкурсных началах. Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников финансовых ресурсов коммерческих организаций. Так, бюджетные средства, поступающие в форме оплаты государственного или муниципального заказа, отражается как выручка от реализации.
6. Финансовые ресурсы могут формироваться за счет поступления от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В процессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать денежные средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличении уставного капитала. В холдингах, финансово-промышленных группах перераспределение средств носит обычно систематический и сложный характер: от головной компании – другим участникам, и наоборот, а также между участниками. Функционирование межотраслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на перераспределении средств между организациями – участниками создания таких фондов.
Структура всех источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций в РФ приведена на рис. 1.
Рис. 1. Структура источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций
За счет перечисленных источников формируются следующие формы и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций: денежные доходы; денежные накопления; денежные поступления.
1. Денежные доходы коммерческих организаций – это прибыль от реализации товаров (работ, услуг); прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.
2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представлены амортизацией, резервными и другими фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.
3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, предоставленных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения от основной («материнской») компании, от вышестоящих организаций, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения.
2.2.Направления использования финансовых ресурсов коммерческих организаций.
Поскольку основной задачей коммерческих организаций является максимальное извлечение прибыли. Постоянно возникает проблема выбора направления использования финансовых ресурсов: вложения с целью расширения основной деятельности коммерческой организации или вложения в другие активы. Как известно, экономическое значение прибыли связано с получением результата от вложений в наиболее доходные активы.
Можно выделить следующие основные направления использования финансовых ресурсов коммерческой организации:
· Капитальные вложения.
· Расширение оборотных фондов.
· Осуществление научно-исследовательских и опытно-конструктивных работ (НИОКР).
· Уплата налогов.
· Размещение в ценных бумагах других эмитентов, банковские депозиты и другие активы.
· Распределение прибыли между собственниками организации.
· Стимулирование работников организации и поддержка членов их семей.
· Благотворительные цели.
Если стратегия коммерческой организации связана с сохранением и расширением ее позиций на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в оборотные фонды (капитал)). Капитальные вложения – это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации . в российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так как процент не только морального. Но и физического износа весьма велик.
Неблагоприятная ситуация в РФ в области инвестиций в капитальные вложения в производственные отрасли экономики вызвана следующими причинами:
· Высокие темпы инфляции, характерные для 90-х годов, не позволяли предприятиям в полной мере осуществлять расширенное воспроизводство основных фондов, поскольку выручка от реализации за счет разницы в ценах, как правило, не покрывала даже затраты на сырье., материалы, топливо;
· Внешние инвесторы вложения осуществляют лишь в те отрасли, которые предусматривают быструю отдачу (торговая деятельность, сырьевые отрасли, производство строительных материалов).
Инвестиции в основные фонды коммерческой организации осуществляется за счет следующих источников: амортизации, прибыли коммерческих организаций, долговых банковских кредитов и инвестиций, поступления от размещения на финансовым рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг. Банковский кредит не является главным источником для инноваций в основной капитал так как кредитным организациям, выдающим долгосрочные кредиты, для поддержки ликвидности необходимо иметь такие же по срокам и суммам пассивы. Ограниченность бюджетных средств также не позволяет рассматривать поступления бюджетных средств как важный источник капитальных вложений. В силу незначительной емкости российского финансового рынка лишь небольшое количество коммерческих организаций может привлекать финансовые ресурсы для капитальных вложений на финансовым рынке. Кроме того, дополнительная эмиссия акций чревата опасностью потерять контроль над управлением организацией. Следовательно. Среди источников капитальных вложений основными в настоящее время для российских коммерческих организаций является прибыль и амортизация.
Кроме расширенного воспроизводства основных фондов часть прибыли организации может быть направлена на расширение оборотных фондов – закупку дополнительного сырья , материалов. Для этой цели могут также привлекаться краткосрочные банковские кредиты, использоваться средства, поступившие в порядке перераспределения от основной («материнской») компании.
Большое значение для развития бизнеса имеет участие коммерческой организации в научных исследованиях. Организации, осуществляющие инновации, менее подвержены риску банкротства и обеспечивают высокий уровень рентабельности. Следовательно, часть прибыли коммерческой организации, а также средства, поступившие порядке целевого финансирования (например, бюджетные средства), могут быть предназначены для осуществления научно-исследовательских и опытно-конструктивных работ (НИОКР). Отчисления от прибыли могут направляться в отраслевые и межотраслевые фонды НИОКР. Такие отчисления уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль.
Прибыль как денежный доход коммерческой организации подлежит налогообложению. Для определения налоговой базы по налогу на прибыль организации доходы от реализации товаров (работ. Услуг) и имущественных прав, а также внереализационные доходы уменьшаются на соответствующие произведенные расходы. В налогооблагаемый доход включается только доходы, принимаемые в целях налогообложения, не подлежат налогообложению доходы, не учитываемые при определении налоговой базы (например, поступления в виде целевого финансирования). Аналогичным образом расходы делятся на : уменьшающие налоговую базу и осуществляемые из прибыли. Остающейся в распоряжении организации. В настоящее время предусмотрена возможность переноса убытков на будущие периоды. Таким образом, на практике возможна ситуация, когда при наличии прибыли коммерческой организации по данным финансовой отчетности у нее может не быть налогооблагаемой прибыли по данным налогового учета.
Малые предприятия могут перейти на упрощенную систему налогообложения. При которой происходит замена уплаты налога на прибыль организации. Налога на имущество организации единого социального налога единым налогом. Объектом налогообложения считается или полученные доходы (они учитываются так же, как при определении налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организаций), или доходы, уменьшенные на расходы.
Для дальнейших накоплений коммерческая организация может осуществлять вложения не только в собственное производство, но и другие активы. Такими активами могут быть доли в уставных капиталах других организаций (в том числе активы других эмитентов); долевые ценные бумаги; банковские депозиты; передача денежных средств другим организациям на основе договоров займа; приобретение имущества для дальнейшей передачи его в лизинг. Названные вложения могут быть разными по срокам : от нескольких часов (такие услуги предлагают банки для краткосрочных кредитов) до нескольких лет. Структура вложений по срокам определяется структурой обязательств организации по срокам, при этом нельзя размещать ресурсы в долгосрочные активы, имея краткосрочные обязательства. Основными принципами размещения временно свободных финансовых ресурсов является ликвидность активов (они в любой момент легко должны превращаться в платежные средства) и диверсификация (в рыночных условиях непредсказуемости вложений тем больше вероятность сохранения средств, чем больше набор активов, в которые осуществляются вложения).
Одно из главных отличий коммерческих организаций от некоммерческих состоит в том, что полученная прибыль распределяется между собственниками этой организации. Акционерные общества выплачивают дивиденды владельцам простых и привилегированных акций; товарищества, общества с ограниченной ответственность распределяют прибыль соответственно с долей участия в уставном (складском) капитале. Прибыль унитарных предприятий, если собственником не принято другое решение, может поступать в виде неналоговых доходов в соответствующий бюджет. Размер и регулярность выплат дивидендов по акциям и приравненных к ним платежей наряду с другими факторами определяют инвестиционную привлекательность коммерческой организации.
Финансовые ресурсы коммерческой организации могут быть источником расходов, связанных со стимулированием работников и поддержкой членов их семей. За счет прибыли многие организации в настоящее время не только выплачивают премии работникам, но и оплачивают расходы на оздоровление, здравоохранение, услуги, связанные с оздоровлением, приобретают жилье; осуществляют доплаты к государственным пособиям на детей; заключают договора добровольного медицинского страхования сотрудников и членов их семьей, дополнительного пенсионного обеспечения.
Финансовые ресурсы организации (прибыль. Поступления) в настоящее время используется также на благотворительные цели. Средства передаются детским домам, интернатам. Учреждениям здравоохранения , непосредственно отдельным гражданам, а также осуществляется поддержка учреждений культуры, искусства, науки и образования.
ГЛАВА 3. ОБСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВЫХ ОТНШЕНИЙ КРЕДИТНЫХ И СТРАХОВЫХ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
3.1. Особенности финансов кредитных организаций.
Финансы кредитных организаций - это совокупность денежных перераспределительных отношений, связанных с формированием и использованием доходов, накоплений на основе оказания услуг, опосредующих процесс движения денежных средств в национальном хозяйстве.
Деятельность кредитных организаций характеризуется двойственностью. С одной стороны, она ориентирована на извлечение прибыли, так как эти организации являются коммерческими: денежные средства клиентам предоставляются в виде ссуд; услуги по расчетно-кассовому, консультационному обслуживанию, управлению средствами, портфелями ценных бумаг клиентов и т. д. являются платными. С другой стороны, деятельность кредитных организаций направлена на обслуживание наличного и безналичного оборота денежных средств в экономике т.е. предполагает обеспечение стабильного денежного оборота в стане, своевременности расчетов, сохранности средств клиентов и может рассматриваться как имеющая макроэкономическое значение.
Такая двойственность обусловливает следующие особенности финансов кредитных организаций:
· Высокую степень государственной регламентации не только операций, осуществляемых кредитными организациями, но и процессов формирования и использования ими финансовых ресурсов, что выражается в установлении Центральным банком РФ значений экономических нормативов, регулирующих размер собственных средств, устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса кредитных организаций;
· Перераспределительный характер, так как кредитные организации опосредуют процесс перераспределения финансовых как на макро-, так и на микроэкономическом уровнях. При этом денежные доходы, накопления, поступления у кредитных организаций формируются в процессе осуществления операций с финансовыми ресурсами органов государственной власти и местного самоуправления, юридических лиц, накоплениями населения, т.е. путем перераспределения финансовых ресурсов субъектов власти и субъектов хозяйствования, а также средств населения.
· Создание и функционирования системы резервов с целью обеспечения устойчивости и кредитных организаций, и кредитной системы страны, так как именно в кредитных организациях хранятся все денежные средства юридических лиц, государства, сбережения граждан, и кризис в данной сфере деятельности может привести к негативным последствиям в национальном хозяйстве. Вплоть до остановки производства и социальных взрывов.
Финансы кредитных организаций базируются на следующих принципах:
1. свободное распоряжение собственными денежными средствами в рамках, установленных действующим законодательством;
2. стремление к получению прибыли, т.е. при прочих равных условиях отдается предпочтение операциям с максимальной доходностью;
3. уклонение от риска, т.е. при прочих равных условиях преимущество имеют операции с минимальным риском;
4. предпочтение устойчивой и эффективной деятельности на длительную перспективу краткосрочным (локальным) результатам;
5. обязательное соблюдение установленных государством законодательных нормативов и других правил, регулирующих деятельность, ликвидность; финансовую устойчивость кредитных организаций.
Банковская система государства является двухуровневой, включая, кроме кредитных организаций, центральный банк. Необходимость создания и функционирования двухуровневой банковской системы обусловлена противоречивым характером рыночных отношений. С одной стороны, эти отношения необходимо регулировать , так как эти организации осуществляют операции не только с собственными, но и с привлеченными средствами органов государственной власти и местного самоуправления, коммерческих и некоммерческих организаций, населения. Это объективно обусловливает проведением государством системы мер, обеспечивающих стабильность функционирования кредитных организаций, их устойчивостью, и предоставляет функционирование особого института – центрального банка.
Функционирование финансов центрального банка и кредитных организаций направлено на самосохранение этих институтов как самостоятельных субъектов хозяйствования, основным условием которого выступает полное и бесперебойное выполнение всех обязательств перед клиентами и бюджетной системой страны.
Финансовые ресурсы коммерческих организаций в условиях рыночной экономики представляют собой денежные доходы, накопления и поступления . являющиеся собственными для банков и небанковских кредитных организаций, т.е. эта часть их собственных средств. В отношении финансовых ресурсов кредитные организации обладают всей полной реальной юридической власти, которая предоставляется и гарантируется собственнику действующим в стране правопорядком. Отличным признаком финансовых ресурсов кредитных организаций является перераспределительный характерих образования в результате операций на денежном рынке по привлечению и размещению финансовых средств различных субъектов, а также оказания последним разнообразных услуг.
Переход к рыночной экономике. Ликвидация государственной монополии на банковское дело, создание двухзвенной банковской системыкоренным образом изменили характер финансовых ресурсов кредитных организаций. Крудитные организации становятся коммерческими, специализирующими на деятельности, связанной с одой стороны, с покупкой ресурсов на денежном рынке, а с другой – их продажей различным субъектам, в том числе государству, юридическим и физическим лицам. В этих условиях для кредитных организаций оказываются одинаково важными как активные так и пассивные организации. От пассивных организаций зависит размер банковских ресурсов, а следовательно. Масштабы деятельности банков и небанковских кредитных организаций и величина их финансовых ресурсов. В свою очередь, если кредитная организация будет неэффективно размещать свои ресурсы, это будет сопровождаться потерей доходов переход на рыночные отношения приводит к изменению источников и структуры ресурсов кредитных организаций. В качестве одного из источников финансовых ресурсов выступает акционерный капитал, образованный за счет размещения акций на финансовым рынке, тогда как в условиях административно-командной экономики собственные средства кредитных организаций и клиентов.
3.2. Финансы страховых организаций.
Страхование представляет собой отношения по защите интересов физических и юридических лиц РФ, субъектов РФ и муниципальных образований при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий (страховых взносов), а также за счет иных средств страховщиков. Таким образом, страхование предполагает: необходимость формирования денежных фондов, за счет которых осуществляются страховые выплаты; перераспределение средств страховых фондов между субъектами страховых отношений; вероятных характер страховых выплат. Социально-экономическая значимость страхования как деятельности, связанной с материальным возмещением ущерба или осуществлением иных, предусмотренных законодательством или страховым договором выплат, обусловливает то внимание, которое общество придает регулированию их деятельности.
Финансам страховых организаций присущи специфические принципы, обусловленные проявлением сущности страхования.
1. Страховая организация как субъект рынка работает в условиях так называемого «двойного рынка»: наряду с тем, который она приняла на себя от страхователей по договору, она несет собственный бизнес-риск. Связанный в основном с инвестиционной деятельностью. При реализации этих групп рисков – страхового и инвестиционного – используются разлисный источники компенсации убытков.
Для того, чтобы обеспечить выполнение обязательств по договорам, страховая организация формирует развернутую систему страховых резервов, потребность в которой обусловлена неравномерностью распределения риска во времени (чередование благоприятных и неблагоприятных периодов).
Инвестиционный риск страховой организации гарантируется ее свободными активами. Значительную часть которых составляют собственные средства. В связи с этим объем собственных средств страховой организации приобретает особое значение:
· согласно требованиям Федеральной службы страхового надзора страховая организация может принять на ответственность риск по данному договору не более 10% от объема собственных средств;
· величина свободных активов страховой организации в значительной мере определяет ее платежеспособность.
2. Между моментом поступления страховой премии (платы за страховую услугу) и страховой выплатой может происходить значительный промежуток времени, в связи с чем страховая организация получает возможность инвестировать аккумулированную премию, получая инвестиционный доход. В странах с развитой рыночной экономикой страховые организации являются институционными инвесторами, а роль страховщика в формировании инвестиционного капитала капитала страны не менее актуальна, чем страховая защита.
3. Существуют особенности в источниках средств и структуре финансовых ресурсов страховой организации:
Специфическим источником средств страховой организации является страховая премия, которая поступает по договору и является привлеченными средствами;
В структуре финансовых ресурсов страховой организации имеют значительный удельный вес страховые резервы.
Следствием большой значимости страхования жизни является запрет на проведение на проведение одной и той же страховой организации по страхованию жизней и иным видам страхования в странах с развитой рыночной экономикой. Цель такого запрета – обеспечение финансовой устойчивочти операций по страхованию жизни, зищита интересов страхователя. Экономическим обоснованием такого разделения является специфическая динамика риска, долгострочный характер обязательств в страховании жизни, особые методики расчета резервов, иные требования к платежеспособности.
5. Страховая организация – одна из немногих участников рынка, осуществляющих предупредительную деятельность, в силу заинтересованности в снижении частоты наступления неблагоприятных событий и тяжести их последствий. Наряду со страховыми резервами она может формировать резерв предупредительных мероприятий, средства которого используются в целях предотвращения наступления неблагоприятных событий.
Учитывая интенсивность денежных потоков страховой организации, в том числе обусловленных внутренним перераспределением средств, в зарубежном страховании часто используется понятие финансового потенциала страховой организации, означающего объем средств, который может быть в конкретный момент временина страховую защиту.
На формирование финансовой политики предприятия в настоящее время ощутимое влияние оказывают особенности организации управления финансами в условиях переходного периода к рыночной экономике.
Финансовая политика любого предприятия является частью экономической политики государства. В ней конкретизируются главные направления развития, общий объем финансовых ресурсов, их эффективное использование. Разрабатывается механизм регулирования и стимулирования финансовыми методами социально-экономических процессов.
Финансовые показатели предприятия (например затраты, прибыль, ликвидность и др.) окончательно утверждаются в роли основного критерия эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Конечная эффективность финансовой политики в сегодняшних условиях определяется расширением реактивной формы управления (т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы), организацией на предприятиях современных систем управления, позволяющих на базе финансово-экономического анализа объединить кредитную, ценовую, денежную, учетную, налоговую, инвестиционную и дивидендную политику.
Как уже было сказано ранее, финансы коммерческих организаций и предприятий являются основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении.
В целом можно говорить о таких результатах действия финансов, как аккумулирование, распределение, стимулирование, регулирование, планирование и контроль. Подобные роли присущи как государственным финансам, так и финансам отдельных предприятий. Для финансов предприятий можно, конечно же, выделить и другие роли, но любая классификация является условной, поскольку данные роли финансов во многом взаимосвязаны, взаимозависимы и обусловлены многогранностью финансовых отношений.
Финансам страховых организаций присущи специфические принципы, обусловленные проявлением сущности страхования.
1. Страховая организация как субъект рынка работает в условиях так называемого «двойного рынка»: наряду с тем, который она приняла на себя от страхователей по договору, она несет собственный бизнес-риск. Связанный в основном с инвестиционной деятельностью. При реализации этих групп рисков – страхового и инвестиционного – используются разлисный источники компенсации убытков.
Для того, чтобы обеспечить выполнение обязательств по договорам, страховая организация формирует развернутую систему страховых резервов, потребность в которой обусловлена неравномерностью распределения риска во времени (чередование благоприятных и неблагоприятных периодов).
Инвестиционный риск страховой организации гарантируется ее свободными активами. Значительную часть которых составляют собственные средства. В связи с этим объем собственных средств страховой организации приобретает особое значение:
· согласно требованиям Федеральной службы страхового надзора страховая организация может принять на ответственность риск по данному договору не более 10% от объема собственных средств;
· величина свободных активов страховой организации в значительной мере определяет ее платежеспособность.
2. Между моментом поступления страховой премии (платы за страховую услугу) и страховой выплатой может происходить значительный промежуток времени, в связи с чем страховая организация получает возможность инвестировать аккумулированную премию, получая инвестиционный доход. В странах с развитой рыночной экономикой страховые организации являются институционными инвесторами, а роль страховщика в формировании инвестиционного капитала капитала страны не менее актуальна, чем страховая защита.
3. Существуют особенности в источниках средств и структуре финансовых ресурсов страховой организации:
Специфическим источником средств страховой организации является страховая премия, которая поступает по договору и является привлеченными средствами;
В структуре финансовых ресурсов страховой организации имеют значительный удельный вес страховые резервы.
Следствием большой значимости страхования жизни является запрет на проведение на проведение одной и той же страховой организации по страхованию жизней и иным видам страхования в странах с развитой рыночной экономикой. Цель такого запрета – обеспечение финансовой устойчивочти операций по страхованию жизни, зищита интересов страхователя. Экономическим обоснованием такого разделения является специфическая динамика риска, долгострочный характер обязательств в страховании жизни, особые методики расчета резервов, иные требования к платежеспособности.
5. Страховая организация – одна из немногих участников рынка, осуществляющих предупредительную деятельность, в силу заинтересованности в снижении частоты наступления неблагоприятных событий и тяжести их последствий. Наряду со страховыми резервами она может формировать резерв предупредительных мероприятий, средства которого используются в целях предотвращения наступления неблагоприятных событий.
Учитывая интенсивность денежных потоков страховой организации, в том числе обусловленных внутренним перераспределением средств, в зарубежном страховании часто используется понятие финансового потенциала страховой организации, означающего объем средств, который может быть в конкретный момент временина страховую защиту.
На формирование финансовой политики предприятия в настоящее время ощутимое влияние оказывают особенности организации управления финансами в условиях переходного периода к рыночной экономике.
Финансовая политика любого предприятия является частью экономической политики государства. В ней конкретизируются главные направления развития, общий объем финансовых ресурсов, их эффективное использование. Разрабатывается механизм регулирования и стимулирования финансовыми методами социально-экономических процессов.
Финансовые показатели предприятия (например затраты, прибыль, ликвидность и др.) окончательно утверждаются в роли основного критерия эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
Конечная эффективность финансовой политики в сегодняшних условиях определяется расширением реактивной формы управления (т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы), организацией на предприятиях современных систем управления, позволяющих на базе финансово-экономического анализа объединить кредитную, ценовую, денежную, учетную, налоговую, инвестиционную и дивидендную политику.
Как уже было сказано ранее, финансы коммерческих организаций и предприятий являются основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении.
В целом можно говорить о таких результатах действия финансов, как аккумулирование, распределение, стимулирование, регулирование, планирование и контроль. Подобные роли присущи как государственным финансам, так и финансам отдельных предприятий. Для финансов предприятий можно, конечно же, выделить и другие роли, но любая классификация является условной, поскольку данные роли финансов во многом взаимосвязаны, взаимозависимы и обусловлены многогранностью финансовых отношений.
