Реферат Анализ хозяйственной деятельности предприятия 16
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Содержание
Введение. 3
1. Анализ результатов хозяйственной деятельности ОАО «ТЗА Камаз». 5
1.1 Анализ динамики и структуры финансовых результатов. 5
1.2 Анализ показателей рентабельности. 10
1.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств. 15
1.4 Анализ безубыточности предприятия. 18
2. Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства. 22
3. Основные итоги анализа и предложения по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «ТЗА-Камаз». 41
Заключение. 44
Список литературы.. 47
Введение
В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль комплексного экономического анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы в первую очередь собственникам компании, кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.
Ключевой целью комплексного экономического анализа деятельности предприятий является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов компании, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Комплексный анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе: с его помощью изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности предприятия, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности компании, вырабатывается экономическая стратегия ее развития.
Обобщая все выше сказанное, можно сформулировать следующие задачи комплексного анализа:
-повышение научной обоснованности бизнес-планов и нормативов *в процессе их разработки);
-определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
-контроль за выполнением решений, принятых на основе данных, полученных в результате анализа;
-выявление и измерение внутренних резервов;
-испытание оптимальности управленческих решений.
Комплексный экономический анализ, таким образом, является частью управленческой системы предприятия.
В процессе проведения комплексного экономического анализа может привлекаться информация из различных источников:
-информация о технической подготовке производства;
-нормативная информация;
-плановая информация;
-данные бухгалтерского и налогового учета;
-бухгалтерская (финансовая) отчетность;
-экспертная информация и т.д.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия как единая система данных о финансовом состоянии предприятия, финансовых результатах оформляется на основе данных бухгалтерского учета. Бухгалтерская отчетность является информационной базой для проведения комплексного анализа деятельности компании.
В данной курсовой работе проведен анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗА-Камаз» за 2006-2007 годы. Информационной базой для проведения анализа послужила бухгалтерская отчетность за данный период.
Целью проведения анализа хозяйственной деятельности компании является оценка его финансового состояния, динамики финансовых результатов, активов и пассивов, обязательств и капитала.
1. Анализ результатов хозяйственной деятельности ОАО «ТЗА Камаз»
1.1 Анализ динамики и структуры финансовых результатов
Основной целью деятельности практически любого предприятия является получение прибыли. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. В процессе анализа в данной работе в первую очередь мы изучим динамику и структуры финансовых результатов за базисный и отчетный года. Источником информации служит «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2).
Таблица 1
Анализ динамики и структуры финансовых результатов
тыс.руб.
| Наименование показателя | 2006 | 2007 | Изменение | ||||
| тыс.руб | уд.вес,% | тыс.руб | уд.вес,% | тыс.руб | уд.вес,% | темп роста,% | |
| Прибыль от продаж | 49675 | 124,2 | 64269 | 112,2 | 14594 | -12,1 | 129,4 |
| Проценты к получению | 2 | 0,005 | 2 | 0,003 | 0 | -0,002 | 100,0 |
| Проценты к уплате | 3754 | 9,4 | 1500 | 2,6 | -2254 | -6,8 | 40,0 |
| Доходы от участия в других организациях | | | | | | | |
| Прочие операционные доходы | 943 | 2,4 | 900 | 1,6 | -43 | -0,8 | 95,4 |
| Прочие операционные расходы | 2713 | 6,8 | 2010 | 3,5 | -703 | -3,3 | 74,1 |
| Внереализационные доходы | 924 | 2,3 | 130 | 0,2 | -794 | -2,1 | 14,1 |
| Внереализационные расходы | 5095 | 12,7 | 4500 | 7,9 | -595 | -4,9 | 88,3 |
| Прибыль до налогооблажения | 39982 | 100,0 | 57291 | 100,0 | 17309 | 0,0 | 143,3 |
| Налог на прибыль | 8716 | 21,8 | 13749 | 24,0 | 5033 | 2,2 | 157,7 |
| Чистая прибыль | 28340 | 70,9 | 39532 | 69,0 | 11192 | -1,9 | 139,5 |
Как показывают данные таблицы 1 общая сумма прибыли от продаж увеличилась на 14594 тыс.руб., темп роста составил 129,4%. Проценты к получению от инвестиционной деятельности в отчетном периоде не изменились и составили 2 тыс.руб. Удельный вес прочих операционных доходов в 2007 году сократился на 0,8%, что обусловило уменьшение доходов от прочей операционной деятельности на 43 тыс.руб. Удельный вес прочих операционных расходов сократился на 3,3%, соответственно, уменьшился размер прочих операционных расходов на 703 тыс.руб., удельный вес внереализационных доходов уменьшился в 11,5 раза, за этим следует снижение внереализационных доходов на 794 тыс.руб. Внереализационные расходы также уменьшаются благодаря сокращению их удельного веса с 12,7% до 7,9%. В 2007 году данные расходы составляют 4500 тыс.руб., против 5095 тыс.руб. в предыдущем периоде. Общая сумма прибыли до налогообложения возросла в отчетном периоде на 17309 тыс.руб., темп роста составил 143,3%, соответственно, увеличилась сумма налога на прибыль на 5033 тыс.руб., удельный вес возрос на 2,2%, темп роста составил 157,7%. Темп роста чистой прибыли составил 139,5%, в денежном выражении 11192 тыс.руб. в 2007 году, против 28340 в 2006 году, удельный вес сократился 1,9% (рисунок 1).
Рисунок 1 – Динамика финансовых результатов ОАО «ТЗА-Камаз»
за 2006-2007гг.
Для определения факторов, влияющих на чистую прибыль, проведем факторный анализ чистой прибыли, для этого используем следующую модель:
где В – выручка от реализации продукции, тыс.руб.;
С- полная себестоимость производства продукции, тыс.руб.;
ВП – валовая прибыль, тыс.руб.;
НП – налог на прибыль, тыс.руб.;
ДиР – доходы и расходы от прочих видов деятельности, тыс.руб.;
dc – доля себестоимости в выручке от реализации продукции, в долях ед.;
Рпд – рентабельность производства, в долях ед.
Результаты факторного анализа представлены в таблице 2.
Таблица 2
Факторный анализ чистой прибыли
| Наименование показателя | Обозначение, формула расчета | 2006 год | 2007 год | Изменение (+/-) |
| Выручка от реализации продукции, т.р. | | 725377 | 906721 | 181344 |
| Себестоимость производимой продукции, т.р. | | 671762 | 839702 | 167940 |
| Валовая прибыль, т.р. | | 53615 | 67019 | 13404 |
| Налог на прибыль, т.р. | | 8716 | 13749 | 5033 |
| Чистая прибыль, т.р. | | 28340 | 39532 | 11192 |
| Доля себестоимости в выручке от реализации продукции, в долях ед. | | 0,926087 | 0,926086 | -0,000001 |
| Рентабельность производства, в долях ед. | | 0,0798125 | 0,0798128 | 0,0000003 |
| Коммерческие расходы, т.р. | | 3940 | 2750 | -1190 |
| Проценты к получению, т.р. | | 2 | 2 | 0 |
| Проценты к уплате, т.р. | | 3754 | 1500 | -2254 |
| Доходы от прочих видов деятельности, т.р. | | 943 | 900 | -43 |
| Расходы от прочих видов деятельности, т.р. | | 2713 | 2010 | -703 |
| Внереализационные доходы, т.р. | | 924 | 130 | -794 |
| Внереализационные расходы, т.р. | | 5095 | 4500 | -595 |
| ЕНВД | | 2926 | 4010 | 1084 |
| Влияние факторов на изменение чистой прибыли: | ||||
| Чистая прибыль | | 28340 | | |
| Выручка от реализации продукции, т.р. | | | 41743,7315 | 13403,7315 |
| Доля себестоимости в выручке от реализации продукции, в долях | | | 41743,7101 | -0,0214 |
| Рентабельность производства, в долях ед. | | | 41744 | 0,2809 |
| Коммерческие расходы, т.р. | | | 42934 | 1190 |
| Проценты к получению, т.р. | | | 43594 | 0 |
| Проценты к уплате, т.р. | | | 45848 | 2254 |
| Доходы от прочих видов деятельности, т.р. | | | 42891 | -43 |
| Расходы от прочих видов деятельности, т.р. | | | 43594 | 703 |
| Внереализационные доходы, т.р. | | | 45054 | -794 |
| Внереализационные расходы, т.р. | | | 45649 | 595 |
| Налог на прибыль | | | 40616 | -5033 |
| ЕНВД | | | 39532 | -1084 |
ЧПб=725377*0,9261*0,0798-3940+2-3754+943-2713+924-5095-8716-2926=28340 т.р.
ЧП(в)=906721*0,9261*0,0798-3940+2-3754+943-2713+924-5095-8716-2926=41743,7315 т.р.
ЧП(dc)=906721*0,9261-0,0798-3940+2-3754+943-2713+924-5095-8716-2926=41743,7101 т.р.
ЧП(Рпд)=906721*0,9261*0,0798-3940+2-3754+943-2713+924-5095-8716-2926=41744 т.р.
ЧП(Кр)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-3754+943-2713+924-5095-8716-2926=42934т.р.
ЧП(Дох.от пр.вид.деят)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-3754+900-2713+924-5095-8716-2926=42891 т.р.
ЧП(Расх.от пр.вид.деят)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-3754+900-2010+924-5095-8716-2926=43594 т.р.
ЧП(% к получ)=906721*0,9261*0,07984-2750+2-3754+900-2010+924-5095-8716-926=43594 т.р.
ЧП(% к уплате)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-1500+900-2010+924-5095-8716-2926=45848 т.р.
ЧП(внереал.дох)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-1500+900-2010+130-5095-8716-2926=45054 т.р.
ЧП(нал на пр.)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-1500+900-2010+130-4500+13749-2926=40616 т.р.
ЧП(енвд)=906721*0,9261*0,0798-2750+2-1500+900-2010+130-4500-13749-4010=39532 т.р.
ЧП0-ЧПб=39532-28340=11192 руб.
ΔЧП(в)=41743,7315-28340=13403,7315
ΔЧП(dc)=41743,7101-41743,7315=-0,0214
ΔЧП(Рпд)=41744-41743,7101=0,2899
ΔЧП(Кр)=42934-41744=1190
ΔЧП(Дох.от пр.вид.деят.)42891-42934=-43
ΔЧП(расх от пр.вид.деят)=43594-42891=703
ΔЧП(% к получ)=43594-43594=0
ΔЧП(% к уплате)=45848-43594=2254
ΔЧП(внер.дох)=45054-45848=-794
ΔЧП(внер расх)=45649-45054=595
ΔЧП(нал на пр)=40616-45649=-5033
ΔЧП(енвд)=39532-40616=-1084
ЧП0-ЧПб= ΔЧП(в)+ ΔЧП(dc)+ΔЧП(Рпд)+ΔЧП(Кр)+ΔЧП(Дох.от пр.вид.деят.) +ΔЧП(расх от пр.вид.деят)+ΔЧП(% к получ)+ΔЧП(% к уплате)+ΔЧП(внер.дох)+ΔЧП(внер расх)+ ΔЧП(нал на пр)+ ΔЧП(енвд)=13403,7315+13403,7315-0,0214+0,2899-43+703+0+2254-794+595-5033-1084=11192
В ходе проведения факторного анализа чистой прибыли, были получены следующие результаты:
· увеличение выручки от реализации на 181344 т.р., привело к росту чистой прибыли на 13403,7315 т.р.;
· изменение доли себестоимости в выручке о реализации на -0,000001 долей ед. привело к уменьшению чистой прибыли на 0,0214 т.р.;
· изменение рентабельности производства на 0,0000003 долей ед., привело к росту чистой прибыли на 0,2809;
· сокращение коммерческих расходов на 1190 т.р. привело к росту чистой прибыли на 1190 т.р.;
· проценты к получению в отчетном периоде не изменились;
· уменьшение процентов к уплате на 2254 т.р.повлекло за собой рост чистой прибыли на 2254 т.р.;
· доходы от прочих видов деятельности в рассматриваемом периоде сократились на 43 т.р., в результате чего, сократилась чистая прибыль на 43 т.р.;
· сокращение расходов от прочих видов деятельности на 703 т.р. привело к росту чистой прибыли на 703 т.р.;
· уменьшение внереализационных доходов на 794 т.р. привело к сокращению чистой прибыли на 794 т.р.;
· внереализационные расходы, сократившись на 595 т.р., повлекли за собой рост чистой прибыли на сумму 595 т.р.;
· рост налога на прибыль на 5033 т.р. привело к сокращению величины чистой прибыли на 5033 т.р.;
· увеличение ЕНВД в отчетном периоде на 1084 т.р. привело к сокращению чистой прибыли на 1084 т.р.
Проведенный факторный анализ чистой прибыли позволяет сделать выводы о том, что в целом тенденция положительная за счет изменения выручки от реализации продукции (увеличение чистой прибыли на 13403,7315 т.р.). Отрицательное влияние оказали изменение доли себестоимости в выручке от реализации, сокращение доходов от прочих видов деятельности, внереализационных доходов.
1.2 Анализ показателей рентабельности
Эффективность деятельности предприятия наиболее полно характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами (таблица 3).
Таблица 3
Показатели рентабельности предприятия, %
| Наименование показателя | Обознач.формула расчета | 2006 год | 2007 год | Темп роста,% |
| Общая рентабельность продаж | Рпр=ЧП/В | 3,91 | 4,36 | 111,59 |
| Рентабельность производства(окупаемость затрат) | Рпд=ВП/С | 7,98 | 7,98 | 100,00 |
| Рентабельность совокупного капитала(активов) | Рк=ЧП/ВБср | 8,02 | 11,19 | 139,49 |
| Рентабельность оборотных активов | Роа=ЧП/Оаср | 10,97 | 15,30 | 139,49 |
| Рентабельность производственных фондов | Рпф=БП/ПФср | 67,33 | 84,17 | 125,00 |
| Рентабельность собственного капитала | РСК=ЧП/СКср | 19,37 | 27,02 | 139,49 |
Рпр2006г=28340/725377*100=3,91%
Рпр2007г=39532/906721*100=4,36%
Рпроиз2006г=53615/671762*100=7,98%
Рпроиз2007г=67019/839702*100=7,98%
Рк2006г=28340/353224*100=8,02%
Рк2007г=39532/353224*100=11,19%
Роа2006г=28340/258438*100=10,97%
Роа2007г=39532/258438*100=15,3%
Рпф2006г=53615/79626*100=67,33%
Рпф2007г=67019/79626*100=84,17%
Рск2006г=28340/146319*100=19,37%
Рск2007г=39532/146319*100=27,02%
Динамика показателей рентабельности деятельности предприятия положительная, наблюдается темпы роста общей рентабельности в размере 111,59%, рентабельности производства 100%, рентабельности совокупного капитала 139,49%, рентабельности оборотных активов 139,49%, производственных фондов 125%, собственного капитала 139,49%. Динамика рентабельности представлена на рисунке №2.
Рисунок 2 – Показатели рентабельности предприятия
Рентабельность совокупного капитала анализируется по модели:
где Рпр – рентабельность продаж;
Коб – коэффициент оборачиваемости;
ФО – фондоотдача ОФ;
Фон – фондоотдача НМА.
Результаты анализа представлены в табличной форме (таблица 4).
Для анализа используем метод цепных подстановок. Проанализируем 2006-2007гг.:
Балансовая увязка: 0,97+1,68+0,65=3,3.
Данные расчетов сведены в таблицу.
Таблица №4
Анализ влияния на изменение рентабельности капитала
| Наименование показателя | Обозначение,формула расчета | Базисный год | Отчетный год | Изменение(+,-) |
| Выручка от реализации,тыс.руб | В | 725377 | 906721 | 181344 |
| Чистая прибыль,тыс.руб | П | 28340 | 39532 | 11192 |
| Средний остаток оборотных средств,тыс.руб | | 258438 | 311545 | 53107 |
| Среднегодовая стоимость основных средств,тыс.руб | ОФ | 79626 | 79626 | 0 |
| Среднегодовая стоимость нематериальных активов,тыс.руб | НМА | | | |
| Среднегодовая величина капитала,тыс.руб | | 134830 | 157808 | 22978 |
| Рентабельность капитала,f% | Рк | 0,18 | 0,29 | 0,11 |
| Рентабельность продаж,% | Рпр | 3,91 | 4,36 | 0,45 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных средств,обороты | Коб | 2,81 | 3,51 | 0,70 |
| Фондоотдача основных фондов | ФО | 9,11 | 11,39 | 2,28 |
| Фондоотдача нематериальных активов | Фон | | | |
| Влияние на изменение рентабельности капитала факторов: | ||||
| а)рентабельности продаж | | | | 0,97% |
| б)коэффициента оборачиваемости оборотных средств | | | | 1,68% |
| в)фондоотдачи основных средств | | | | 0,65% |
| г)фондоотдачи нематериальных активов | | | | |
Произведенные расчеты позволяют сделать следующие выводы:
В рассматриваемом периоде величина рентабельности капитала возросла на 3,3%. В наибольшей степени на данное изменение повлиял рост коэффициента оборачиваемости на 0,7, что привело к увеличению рентабельности капитала на 1,68%. Рост рентабельности продаж на 0,45%, а также увеличение величины фондоотдачи на 2,28 привел к росту рентабельности капитала на 0,97% и 0,65% соответственно.
Оценку влияния отдельных факторов на рентабельность собственного капитала (РСК) производим по следующей факторной модели:
где РСК – рентабельность собственного капитала;
1.
2.
3.
4.
5.
Балансовая увязка: 0,083+0,0002-0,0427= +0,0405
Как видно по результатам факторного анализа рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,0405 за счет увеличения чистой прибыли на 11192 тыс. руб. Следовательно, этот фактор повлиял положительно. Отрицательно (но не значительно) на рентабельность собственного капитала повлиял фактор - среднегодовая величина собственного капитала. Положительно на изменение рентабельности собственного капитала отразилось увеличение выручки от реализации.
1.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств
В данной части работы анализируется эффективность использования капитала, вложенного в оборотные активы, по показателям оборачиваемости (таблица 5).
Таблица 5
Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия
| Наименование показателя | 2006 год | 2007 год | Изменение (+,-) |
| 1.Выручка от реализации, тыс.руб. | 725377 | 906721 | 181344 |
| 2.Средний остаток оборотных средств, тыс.руб. | 258438 | 311545 | 53107 |
| В том числе по видам оборотных средств | |||
| ТМЦ, НЗП | 149091 | 169078 | 19987 |
| готовой продукции | 2377,5 | 130 | -2247,5 |
| дебиторской задолженности | 48639 | 59563 | 10924 |
| денежных средств и КФВ | 36925 | 56095 | 19170 |
| 3.Коэффициент оборачиваемости, обороты | | | |
| всех оборотных средств | 2,81 | 2,91 | 0,1 |
| ТМЦ, НЗП | 4,87 | 5,36 | 0,49 |
| готовой продукции | 305,1 | 6974,78 | 6669,68 |
| дебиторской задолженности | 14,91 | 15,22 | 0,31 |
| денежных средств и КФВ | 19,65 | 16,16 | 3,49 |
| 4.Средняя продолжительность одного оборота | | | |
| всех оборотных средств | 128 | 123 | -5 |
| ТМЦ, НЗП | 74 | 67 | -7 |
| готовой продукции | 1 | 0,05 | -0,95 |
| дебиторской задолженности | 24 | 23 | -1 |
| денежных средств и КФВ | 18 | 22 | 4 |
Влияние факторов на коэффициенты оборачиваемости анализируется по следующей модели:
где
В – выручка от реализации;
Оi – средние остатки i-го вида оборотных средств.
Результаты анализа влияния факторов представлены в таблице 6.
Таблица 6
Анализ влияния факторов на коэффициенты оборачиваемости
| Коэффициенты оборачиваемости | Базисный год | Отчетный год | Изменение | ||
| Всего | в т.ч. за счет изменений | ||||
| объема реализации | ср.остатков средств | ||||
| 1.Всех активов | 2,05 | 2,24 | 0,19 | 0,51 | -0,32 |
| 2.Текущих активов | 2,81 | 2,91 | 0,10 | 0,70 | -0,60 |
| 3.Запасов и затрат | 4,77 | 5,34 | 0,57 | 1,19 | -0,62 |
| 4.Готовой продукции | 305,10 | 6974,78 | 6669,68 | 76,28 | 6593,40 |
| 5.Дебиторской задолженности | 14,91 | 15,22 | 0,31 | 3,73 | -3,42 |
1. Факторный анализ оборачиваемости всех активов:
2. Факторный анализ оборачиваемости текущих активов:
3. Факторный анализ оборачиваемости запасов и затрат:
4. Факторный анализ оборачиваемости готовой продукции:
5. Факторный анализ оборачиваемости дебиторской задолженности:
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется по формуле:
+- Э = В / 360 х ∆Поб
В таблице 7 представлена информации о привлечении средств на предприятие по группам текущих активов.
Таблица 7
Расчет влияния оборачиваемости на размер оборотных активов
| Оборотные активы | Оборачиваемость, в днях | Влияние на размер оборотных активов, тыс.руб. | |||
| базисный год | отчетный год | изменения (+, -), ∆Поб, | высвобождение средств | дополнительное привлечение средств | |
| 1. Текущие активы | 128 | 123 | -5 | -12593 | - |
| 2. Запасы и затраты | 74 | 67 | -7 | -17630 | - |
| 3. Готовая продукция | 1 | 0,05 | -0,95 | -2393 | - |
| 4. Дебиторская задолженность | 24 | 23 | -1 | -2519 | - |
| 5. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 18 | 22 | -4 | -10075 | - |
За анализируемый период предприятие высвободило текущие активы в размере 12593 тыс.руб. За счет роста запасов и затрат на 126,5% произошло высвобождение средств в размере 17631 тыс.руб. Готовая продукция, сократившись в 36 раз, повлекла за собой высвобождение средств в размере 2392 тыс.руб. В связи с ростом дебиторской задолженности и денежных средств высвобождение средств составило 2519 тыс.руб. и 10075 тыс.руб. соответственно.
1.4 Анализ безубыточности предприятия
Одной из важнейших составляющих оценки прибыльности деятельности предприятия является анализ безубыточности.
Для проведения анализа безубыточности необходимо провести расчет точки безубыточности (порога рентабельности), которая представляет такую сумму продаж, при которой выручка, поступаемая на предприятие, равна расходам, относимым на себестоимость продукции. Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности. Определение точки безубыточности и запаса финансовой прочности представлено в таблице 8. Рассчитанные показатели отражены на графиках.
Таблица 8
Определение точки безубыточности деятельности предприятия
| Показатель | Обозначение, формула расчета | Базисный год | Отчетный год | Изменения (+/-) |
| Выручка от реализации, т.р. | В | 725377 | 906721 | 181344 |
| Себестоимость, т.р. в т.ч.: | С | 671762 | 839702 | 167940 |
| - переменные затраты, т.р. | Зпер=С*65% | 436645,3 | 545806,3 | 109161 |
| - постоянные затраты, т.р. | Зп=С*35% | 235116,7 | 293895,7 | 58779 |
| Прибыль, т.р. | П=В-С | 53615 | 67019 | 13404 |
| Валовая маржа (маржинальная прибыль), т.р. | ВМ=В-Зпер= =П+Зп | 288731,7 | 360914,7 | 72183 |
| Коэффициент валовой маржи (ценовой коэффициент) | Квм=ВМ/В | 0,398 | 0,398 | 0 |
| Точка безубыточности, т.р. | ТБ=Зп/Квм | 590745,5 | 738350,1 | 147685,9 |
| Запас финансовой прочности, т.р. | ЗФП=В-ТБ | 134631,5 | 168289,6 | 33658,1 |
| Запас финансовой прочности, % | ЗФП%=ЗФП/В*100% | 18,6 | 18,6 | 0 |
| Сила воздействия операционного рычага | СВОР=ВМ/П | 5,39 | 5,39 | 0 |
Рассчитанные значения точки безубыточности за анализируемый период графически представлены на рисунке 3.
Рисунок 3 – Точка безубыточности на 2006-2007 гг.
Влияние факторов на изменение запаса финансовой прочности предприятия оценивается по модели:
1.
2.
3.
4.
Балансовая увязка: -20,36+20,36+0=0
Уровень точки безубыточности увеличился на 147685,9 тыс.руб. Увеличение постоянных затрат на 58779 тыс.руб., а также выручки на 181344 тыс.руб. привело к росту запаса финансовой прочности (ЗФП) на 33658,1 тыс.руб., однако, ЗФП в процентном выражении остался на уровне 18,6%, за счет неизменной величины коэффициента валовой маржи (доли маржинальной прибыли в выручке), равного 0,398 на протяжении всего рассматриваемого периода.
Маржинальная прибыль компании за анализируемый период увеличилась на 72183 тыс. рублей. Доля маржинальной прибыли в составе выручки составляет около 40% (0,398 как в 2006, так и в 2007 годах).
Сила воздействия операционного рычага, то есть, доля маржинальной прибыли в составе прибыли от продаж, осталась неизменной и составила 5,39.
Относительные показатели прибыли – показатели доходности деятельности предприятия – рентабельности в 2007 году выше уровня 2006 года. Рост наблюдается по всем показателям рентабельности. Однако практически все показатели рентабельности находятся на низком уровне, что свидетельствует о неэффективности хозяйственной деятельности.
Другими важными показателями, характеризующими эффективность использования имущества предприятия, являются показатели оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости всех оборотных средств предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросли. Соответственно, продолжительность оборота в днях уменьшилась. Таким образом, наблюдается рост деловой активности предприятия. Ускорение оборачиваемости собственных средств позволит не привлекать средства извне в форме кредитов и займов, что приведет к сокращению кредиторской задолженности. Об этом и свидетельствует расчет экономического эффекта использования оборотного капитала.
2. Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства
Основным содержанием финансового состояния анализа является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.
В табличной форме (таблицы 9-12) анализируется динамика и структура активов, пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности. Также анализируется взаимосвязь актива и пассива баланса на основе расчета чистых активов предприятия и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) (таблицы 13-15).
Таблица 9
Анализ динамики и структуры активов
| Актив | На начало года | На конец года | Изменения (+, -) | |||||||||
| тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | темп роста, % | ||||||
| 1.Внеоборотные активы, в т.ч.: | 96957 | 32 | 92615 | 23 | -4342 | +9 | 95,5 | |||||
| -основные средства | 80584 | 27 | 78668 | 20 | -1916 | -7 | 97,6 | |||||
| 2.Оборотные активы, в т.ч.: | 205331 | 68 | 311545 | 77 | +106214 | +9 | 151,7 | |||||
| - запасы | 134336 | 44 | 169881 | 42 | +35545 | -2 | 126,5 | |||||
| -дебиторская задолженность | 37715 | 12 | 59563 | 15 | +21848 | +3 | 157,9 | |||||
| -денежные средства | 12304 | 4 | 37304 | 9 | +25000 | +5 | 303,2 | |||||
| Всего активы | 302288 | 100 | 404160 | 100 | +101872 | - | 133,7 | |||||
Активы ОАО «ТЗА Камаз» в 2007 году увеличились на 101872 тыс. руб. или на 133,7%. Отток наблюдается во внеоборотных активах на 4342 тыс.руб., в том числе в основных средствах на 1916 тыс.руб.
Оборотный капитал предприятия в 2007 году возрос на 106214 тыс.руб. В наибольшей степени на данный рост повлияло увеличение величины запасов (уд.вес 42%) на 35545 тыс.руб. Рост запасов может быть связан как с увеличением объемов производства, так и с ростом незавершенного производства и остатков готовой продукции на складе в следствие невозможности ее реализации. Увеличение дебиторской задолженности приводит к росту оборачиваемости оборотных средств, к пополнению собственных оборотных активов и к меньшей необходимости использовать в хозяйственной деятельности кредиты и займы.
В составе имущества предприятия оборотные средства занимают наибольший удельный вес – около 77%, что объясняется высокой материалоемкостью производства. В себестоимости продукции предприятия на долю материальных расходов приходится порядка 85%. На рисунках 4 и 5 представлена структура активов предприятия на начало и конец отчетного года.
Рисунок 4 - Структура активов ОАО «ТЗА-Камаз» в 2006 году
Рисунок 5 - Структура активов ОАО «ТЗА-Камаз» в 2007 году
В таблице 10 представлена динамика и структура источников средств предприятия в 2007 году.
Таблица 10
Анализ динамики и структуры пассивов
Пассив | На начало года | На конец года | Изменение | |||
| тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | Темп прироста (падения) % | |
| 1. Капитал и резервы, в т.ч.: | 134830 | 45 | 157808 | 39 | -22978 | -17 |
| - уставный капитал | 82200 | 27 | 82200 | 27 | 0 | 0 |
| - добавочный капитал | 26189 | 9 | 26189 | 9 | 0 | 0 |
| - резервный капитал | 2114 | 0,7 | 3531 | 0,9 | +1417 | +67 |
| -нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 24327 | 8 | 45888 | 11 | +21561 | +88,6 |
| 2. Долгосрочные обязательства | 151 | 0,05 | 151 | 0,05 | 0 | 0 |
| 3.Краткосрочные обязательства, в т.ч.: | 167307 | 55 | 246201 | 61 | +78894 | +47,2 |
| - займы и кредиты | 24901 | 8 | 19959 | 5 | -4942 | -19,9 |
| - кредиторская задолженность | 142377 | 47 | 226220 | 56 | +83843 | -58,9 |
| Всего пассивы | 302288 | 100 | 404160 | 100 | +101872 | 33,7 |
На начало года на долю собственного капитала компании приходится 45%, на долю заемных источников средств, соответственно 55%.
На конец года удельный вес собственного капитала уменьшился на 6% и составил 39%. Такое соотношение источников имущества свидетельствует о том, что большая его часть создается за счет привлеченных средств, что приводит к финансовой зависимости компании.
В составе собственного капитала наибольший удельный вес занимает уставный капитал -27% как на начало, так и на конец периода. Доля нераспределенной прибыли 8% на начало периода и к концу года наблюдается рост на 3%. На рисунке 6 представлена динамика собственного капитала предприятия за 2007 год.
Заемный капитал представлен как долгосрочными источниками средств, так и краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. На долю краткосрочных обязательств приходится 55% на начало года и 61% - на конец периода.
Долгосрочные пассивы в рассматриваемом периоде не изменились и составили 151 тыс.руб. (уд.вес 0,05%).
Таким образом, собственный капитал предприятия уменьшается, а заемный увеличивается. Это приводит не только к финансовой зависимости предприятия, но и свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии компании. Данные таблицы 11 позволяют более подробно изучить состояние и динамику кредиторской задолженности предприятия, как долгосрочной, так и текущей.
Таблица 11
Анализ состояния и динамики займов и кредиторской задолженности
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение | |||||
| тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | темп роста, % | ||
| 1.Краткосрочные кредиты и займы | 24901 | 15 | 19959 | 8 | -4942 | -7 | 80,1 | |
| 2.Кредиторская задолженность, в т.ч.: | 142377 | 85 | 226220 | 92 | +83843 | +7 | 108,2 | |
| -поставщики и подрядчики | 61030 | 36,5 | 105395 | 43 | +44365 | +6,5 | 172,7 | |
| -персонал организации | 3169 | 2 | 3421 | 1 | +252 | -1 | 107,6 | |
| государственные внебюджетные фонды | 1186 | 0,7 | 336 | 0,1 | -850 | -0,6 | 28,3 | |
| - налоги и сборы | 17549 | 11 | 11846 | 5 | -5703 | -6 | 67,5 | |
| -прочие кредиторы | 59443 | 36 | 105222 | 43 | +45779 | +7 | 177 | |
| 3.Просроченная кредиторская задолженность, в т.ч.: | - | - | - | - | - | - | - | |
| -свыше 3-х месяцев | - | - | - | - | - | - | - | |
| 4.Итого обязательства | 167307 | 100 | 246201 | 100 | +78894 | - | 147,2 | |
Краткосрочные обязательства за анализируемый период возросли на 78894 тыс. рублей или на 147,2%.
Самый большой прирост наблюдается по задолженности перед прочими кредиторами на 45779 тыс.рублей или на – на 177%. Задолженность по заработной плате за анализируемый период увеличилась, а задолженность по налогам и сборам сократилась на 5703 тыс.руб.
Также необходимо отметить сокращение величины кредитов и займов на 4942 тыс.руб., что является положительной тенденцией.
На рисунке 7 наглядно представлена динамика и структура краткосрочных обязательств.
Рисунок 7 - Динамика краткосрочных обязательств ОАО «ТЗА-Камаз»
В таблице 12 представлен анализ состава и динамики дебиторской задолженности компании за анализируемый год.
Таблица 12
Анализ состава и динамики дебиторской задолженности
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение | ||||
| тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | тыс.руб. | уд. вес, % | темп роста, % | |
| 1.Дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев) | - | - | - | - | - | - | - |
| 2.Дебиторская задолженность(в течение 12 месяцев), в т.ч.: | 37715 | 100 | 59563 | 100 | +21848 | - | 157,9 |
| -покупатели и заказчики | 11923 | 31,6 | 17316 | 29,1 | +5393 | -2,5 | 145,2 |
| - авансы выданные | - | - | - | - | - | - | - |
| - прочие дебиторы | - | - | - | - | - | - | - |
| 3.Просроченная дебиторская задолженность, в т.ч.: | - | - | - | - | - | - | - |
| -длительностью свыше 3-х месяцев | - | - | - | - | - | - | - |
| 4.Дебиторская задолженность, всего | 37715 | 100 | 59563 | 100 | +21848 | - | 157,9 |
В целом дебиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 21848 тыс. рублей или на 157,9%, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия, т.к прирост выручки от реализации продукции меньше прироста дебиторской задолженности и это говорит о неплатежеспособности или банкротстве покупателей, что подтверждается увеличением дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 5393 тыс.руб., или 145,2%.
Чистые активы – это по существу уточненный реальный собственный капитал предприятия. Поэтому при оценке использования собственного капитала и многих других показателей финансовой активности и устойчивости важен расчет чистых активов.
Таблица 13
Анализ чистых активов предприятия
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Изменение | |
| Абсолют-ное, т.р. | Темп прироста,% | |||
| Внеоборотные активы | 96957 | 92615 | -4342 | -4,48 |
| Оборотные активы, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 189806 | 285539 | +95733 | +50,44 |
| Итого оборотные активы, включаемые в расчет чистых активов | 286763 | 378154 | +91391 | +31,87 |
| Долгосрочные обязательства | 151 | 151 | 0 | 0 |
| Краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих периодов) | 167307 | 246201 | +78894 | +47,16 |
| Итого пассивы, исключаемые из расчета чистых активов | 167458 | 246352 | +78894 | +47,16 |
| Чистые активы | 119305 | 131802 | +12497 | +10,48 |
| Чистые активы по данным ф. № 3 | | | | |
| Отклонение | | | | |
| Уставный и добавочный капитал | 108389 | 108389 | 0 | 0 |
| Чистые активы, в % к уставному капиталу | 68,9 | 62,4 | -6,5 | -9,43 |
Чистые активы предприятия за отчетный год увеличились на 12497 тыс.руб. или на 10,48%. То есть, реальный собственный капитал компании возрос, что приводит к значительному росту возможностей предприятия в сфере хозяйственной деятельности. Недостаток собственных средств потребует от предприятия пополнения их за счет внешних источников – кредитов и займов.
Эффективность использования чистых активов анализируем по модели:
Таблица 14
Анализ влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов
| Наименование показателя | Базисный год | Отчетный год | Изменение (+,-) |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 28340 | 39532 | +11192 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 725377 | 906721 | +181344 |
| Рентабельность продаж,% | 3,91 | 4,36 | +0,45 |
| Коэффициент оборачиваемости активов | 2,39 | 2,24 | +0,15 |
| Величина чистых активов | 119305 | 131802 | +12497 |
| Коэффициент оборачиваемости чистых активов(В/ЧА) | 6,08 | 6,88 | +0,8 |
| Рентабельность чистых активов,% | 1,537 | 1,42 | -0,117 |
| Влияние на изменение рентабельности чистых активов предприятия факторов: | | | |
| рентабельность продаж | х | х | 0,177 |
| коэффициент оборачиваемости активов | х | х | 0,108 |
| коэффициент оборачиваемости чистых активов | х | х | -0,186 |
Балансовая увязка: 0,177-0,108-0,186=-0,117
Рентабельность чистых активов в отчетном году по сравнению с базисным годом сократилась на 0,117. На изменение рентабельности чистых активов, в большей степени, повлиял рост рентабельности продаж (на 0,45%). Положительное влияние также оказало увеличение оборачиваемости капитала компании на 0,15, и коэффициента оборачиваемости чистых активов на 0,8.
Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.
Собственные оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия и характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам. Наличие собственных оборотных средств (СОС) может быть определено несколькими вариантами. При первом варианте расчета наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой источников собственных средств и величиной внеоборотных активов:
СОС = СК – ВА,
где СК – собственные средства;
ВА – внеоборотные активы.
Таблица 15
Анализ наличия и движения чистого оборотного капитала, тыс.руб.
| Наименование показателя | Код строки баланса | На начало года | На конец года | Изменение (+,-) |
| Уставный капитал | 410 | 82200 | 82200 | |
| Добавочный капитал | 420 | 26189 | 26189 | |
| Резервный капитал | 430 | 2114 | 3531 | +1417 |
| Нераспределенная прибыль | 470 | 24327 | 45888 | +21561 |
| Доходы будущих периодов | 640 | - | - | |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | - | - | |
| Итого источники собственных средств | | 134830 | 157808 | +22978 |
| Исключаются: | | |||
| Нематериальные активы | 110 | - | - | |
| Основные средства | 120 | 80584 | 78668 | -1916 |
| Незавершенное строительство | 130 | 4681 | 1065 | -3616 |
| Доходные вложения | 135 | - | - | |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 11692 | 12882 | +1190 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | - | - | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | - | - | |
| Итого внеоборотные активы | | 96957 | 92615 | -4342 |
| Чистый оборотный капитал | | 37873 | 65193 | +27320 |
В 2006 году собственные оборотные средства предприятия возросли на 27320 тыс. рублей. Если на начало периода компания располагала собственным оборотным капиталом в сумме 37873 тыс. рублей, то на конец года величина собственных оборотных средств составила 65193 тыс.руб. Это произошло за счет роста собственного капитал предприятия (на 22978 тыс. рублей). Внеоборотные активы, в свою очередь, снизились на 4342 тыс.руб. в первую очередь, за счет уменьшения незавершенного строительства на 3616 тыс.руб., а так же основных средств на 1916 тыс.руб. В перспективе, такой рост собственного оборотного капитала приведет к финансовой независимости компании от внешних источников финансирования.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «ТЗА-Камаз» представлен в таблице 16.
Таблица 16
Установление уровня финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Обозначение | На начало года | На конец года | |
| Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) | ЧОК = СК-ВА | 37873 | 65193 | |
| Запасы и затраты | 3 = 33-стр. 216 | 133729 | 169208 | |
| Источники формирования запасов | ИФЗ = ЧОК + + стр. 610 +стр. 621 | 123804 | 190547 | |
| | ||||
| Тип финансовой устойчивости предприятия | На начало года* | На конец года | ||
| 1.Абсолютная устойчивость | 3<ЧОК | 133729>37873, т.е, З>ЧОК | 169208>65193 т.е, З>ЧОК | |
| 2.Нормальная устойчивость | ИФЗ = ЧОК + 33 | 123804<171602 ИФЗ ≠ ЧОК + 33 | 190547<234401 ИФЗ ≠ ЧОК + 33 | |
| 3.Неустойчивое состояние | ЧОК < 3 < ИФЗ | 37873<133729>123804 ЧОК < 3 > ИФЗ | 65193 < 169208 < 190547 ЧОК < 3 < ИФЗ | |
| 4. Кризисное состояние | ИФЗ<3 | 123804 < 133729 ИФЗ < 3 | 190547>169208 ИФЗ>3 | |
Таким образом, финансовое состояние предприятия согласно произведенным расчетам на начало года является кризисным, а к концу года уже неустойчивым.
Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п.
Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости (таблица 17).
Таблица 17
Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Наименование показателя | Формула расчета | На начало года | На конец года | Темп роста, % | |
| 1.Коэффициент автономии (финансовой независимости) | Ка=СК/ВБ | 0,45 | 0,39 | 86,7 | ≥0,5 |
| 2.Коэффициент финансовой зависимости | Кфз=ЗК/ВБ | 0,55 | 0,61 | 110,9 | ≤0,5 |
| 3.Коэффициент финансовой устойчивости | Кфу = (СК+ДП)/ВБ | 0,45 | 0,39 | 86,7 | ≥0,7 |
| 4.Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж) | Кфр = ЗК/СК | 1,24 | 1,56 | 125,8 | ≤0,5* |
| 5.Коэффициент инвестирования | Ки=СК/ВА | 1,39 | 1,7 | 122,3 | >1 |
| 6.Коэффициент маневренности | Км=ЧОК/СК | 0,28 | 0,41 | 146,4 | ≥0,5 |
| 7.Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами) | Кмоб=ЧОК/ОА | 0,18 | 0,21 | 116,7 | ≥0,1 |
| 8.Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом | Коз=СК/З | 1 | 0,93 | 93 | ≥1 |
В какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, показывает коэффициент автономии, изменившийся по сравнению с началом периода с 0,45 до 0,39. Данный показатель характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия. Рекомендуемое значение более 0,5. Таким образом, финансирование деятельности на нашем предприятии к концу года осуществляется на 39% из собственных источников и свидетельствует об уменьшении финансовой независимости. Сокращение коэффициента отражает тенденцию к росту зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.
В какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственного капитала показывает коэффициент финансовой зависимости. В нашем случае, данный показатель возрос на 110,9% и составил 0.61. Рекомендуемое значение данного показателя менее 0,5. Таким образом, на 1 рубль собственного капитала наше предприятие привлекает 61 копейку заемных средств, а это, в свою очередь, свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.
Коэффициенты финансовой устойчивости, финансового риска, а также маневренности далеки от рекомендуемых значений, что отрицательно сказывается на хозяйственной деятельности предприятия и говорит о неустойчивом финансовом положении.
Наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, показывает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который в отчетном периоде возрос с 0,18 до 0,21 (рекомендуемое значении ³0,1), что характеризует то, что наше предприятие обеспечено собственными оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом на начало года равен 1, а к концу периода наблюдается снижение до 0,93, что является отрицательной тенденцией и говорит о том, что запасы на нашем предприятии не обеспечены собственным капиталом и в дальнейшем необходимо привлечение заемных средств.
Графически динамика и сравнение показателей финансовой устойчивости предприятия представлена на рисунке 8.
Рисунок 8 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «ТЗА-Камаз»
Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть, платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов), но предприятие может привлечь заемные средства
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:
А1≥П1; А2≥П2; АЗ≥ПЗ: А4 ≤П4,
где А - сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке убывания статьи актива баланса;
П - объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса.
Анализируемые группы и их краткая характеристика представлены в таблице 18. Сравнение выделенных групп приводятся в таблице 19.
Согласно данным таблиц 18 и 19 активы и пассивы предприятия по состоянию на начало года находятся в следующем соотношении:
А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
Таблица 18
Группировка статей баланса для анализа ликвидности
| Шифр | Наименование | Содержание | Алгоритм расчета по строкам баланса | На начало года | На конец года |
| А1 | наиболее ликвидные активы | Денежные средства и КФВ | 260 + 250 | 12304+5451=17755 | 37304+18791= =56095 |
| А2 | быстро реализуемые активы | Дебиторская задолженность и прочие активы | 230 + 240 + + 270 + 215 | 37715 | 59563 |
| A3 | медленно реализуемые активы | Запасы и затраты | 140 + 210 + 220--215-216 | 11692+134336+ +15525-607= =160946 | 12882+169881+ +26006-673= =208096 |
| А4 | трудно реализуемые активы | Внеоборот-ные активы | 190-140 | 96957-11692=85265 | 92615-12882=79733 |
| П1 | самые срочные пассивы | Кредиторская задолженность | 620 | 142377 | 226220 |
| П2 | краткосрочные пассивы | Краткосрочные кредиты и займы | 610 + 660 | 24901 | 19959 |
| ПЗ | долгосрочные пассивы | Долгосрочные кредиты и заемные средства | 590 | 151 | 151 |
| П4 | постоянные пассивы | Капитал и резервы | 490 + 630 + 640 + + 650-216 | 134830+29- -607=134252 | 157808+22- -673=157157 |
Наиболее ликвидные активы как на начало, так и на конец периода не превышают величину наиболее срочных обязательств, что свидетельствует о возможности предприятия немедленно рассчитаться по наиболее срочным долгам.
Быстро реализуемые активы на конец отчетного года практически в два раза больше суммы задолженности по краткосрочным кредитам и займам, что говорит о кредитоспособности акционерной компании.
Медленно реализуемы активы значительно превосходят сумму долгосрочных обязательств, а внеоборотные активы на конец периода, как и на начало, меньше величины собственного капитала.
Таким образом соотношение групп активов и пассивов на конец года выглядит следующим образом:
А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. Баланс не является абсолютно ликвидным.
Таблица 19
Балансовые пропорции
| Группы статей баланса ( i ) | Покрытие (Актив (Аit) | Обязательства (Пассив ПIt ) | Излишек | Недостаток | ||||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |
| 1 | 17755 | 56095 | 142377 | 226220 | - | - | 124622 | 170125 |
| 2 | 37715 | 59563 | 24901 | 19959 | 12814 | 39604 | - | - |
| 3 | 160946 | 208096 | 151 | 151 | 160795 | 207945 | - | - |
| 4 | 85265 | 79733 | 134252 | 157157 | - | - | 48987 | 77424 |
Далее оценивается платежеспособность предприятия по показателям ликвидности (таблица 20).
Таблица 20
Показатели платежеспособности предприятия
| Наименование показателя | Формула расчета | На начало года | На конец года | Темп роста, % | Контрольное значение |
| 1.Коэффициент текущей ликвидности | Ктл=Ден.средства+ +Кратк.фин.влож.+ +Дебит.задолжен.+ +запасы+ НДС (раздел IIбаланса) | (12304+5451+37715+ +134336+ +15525)/205331=1 | (37304+ +18791+ +59563+ +169881+ +26006)/311545=1 | 100 | от 1 до 2 |
| 2.Коэффициент быстрой ликвидности | КБЛ = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность / (стр.610,620.630,650, 660 раздела Vбаланса) | (12304+5451+37715)/ 167307=0,33 | (37304+ 18791+ +59563)/ 246201= 0,47 | 142,4 | от 0,4 до 0,8 |
| 3.Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности | КАЛ = Денежные средства+Краткосроч-ные финансовые вложения / (стр.610,620.630,650, 660 раздела Vбаланса) | (12304+ +5451)/ 167307=0,11 | (37304+ 18791)/ 246201= 0,23 | 209 | от 0,1 до 0,2 |
Рассчитанные показатели платежеспособности предприятия находятся в пределах нормы. Также наблюдается тенденция роста показателей, а, следовательно, и платежеспособности компании.
У предприятия достаточно оборотных средств, чтобы погасить все свои текущие обязательства, о чем свидетельствует коэффициент текущей ликвидности. Только при условии реализации всех оборотных средств предприятие сможет полностью рассчитаться по своим текущим обязательствам.
Значение коэффициента быстрой ликвидности так же находится в пределах нормы. Но данный коэффициент рассчитан на своевременное погашение дебиторской задолженности, что в настоящее время не всегда возможно. Поэтому делать вывод о высокой платежеспособности компании только по полученным значениям соответствующих коэффициентов нельзя.
Коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах нормы, согласно расчетам предприятие может в срочном порядке погасить 11% своих срочных долгов – на начало года и 23% - на конец. Необходимо учитывать тот факт, что в условиях кризиса быстро реализовать краткосрочные финансовые вложения вряд ли удастся. Поэтому высокое значение данного коэффициента относительно.
Проведенный анализ показал, что баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, компания испытывает недостаток собственных оборотных средств, коэффициенты платежеспособности снижаются, заемный капитал увеличивается, а доля собственного капитала в составе пассивов свидетельствует о финансовой зависимости предприятия.
В таких условиях необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности – Квп – за период, равный 6 месяцам:
КТЛ 1 + 6/12 (КТЛ1 – КТЛ0)
КТЛ норм
где КТЛ 1-коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
КТЛ норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности = 2
К вп = 1 + 6/12 (1-1) / 2 = 0,5
Полученное значение коэффициента свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 6 месяцев не сможет рассчитаться по своим обязательствам, его платежеспособность достаточно сомнительна. В таблице 21 представлены показатели, подтверждающие данное утверждение.
Таблица 21
Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия
| Наименование показателя | На начало года | На конец года | Контрольное значение |
| 1.Коэффициент текущей ликвидности | 1 | 1 | > 2 |
| 2.Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,18 | 0,21 | > 0,1 |
| 3.Коэффициент восстановления платежеспособности | - | 0,5 | > 1 |
| 4. Коэффициент утраты платежеспособности | - | 0,5 | > 1 |
Исходя из полученного значения коэффициента утраты платежеспособности (0,5<1), можно сделать вывод о том, что в ближайшее время предприятию не легко будет выполнять свои обязательства перед кредиторами.
Оценим вероятность банкротства по комплексному Z-показателю Альтмана:
где ЧОК – чистый оборотный капитал;
НК – накопленный капитал (резервы + нераспределенная прибыль);
ВБ – валюта баланса;
БП – балансовая прибыль;
ЗК – заемный капитал;
В – выручка от реализации.
Рассчитаем показатель Z на начало года:
Показатель Z на конец года:
Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале:
Шкала вероятности банкротства по модели Альтмана
| Значение Z | Вероятность банкротства |
| До 1,8* | очень высокая |
| 1,81-2,7 | высокая |
| 2,71-2,99 | средняя |
| от 3,0 | низкая |
* - в связи с тем, что модель Альтмана не адаптирована к российским предприятиям, рекомендуется брать верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1.
Таким образом, рассматриваемое нами предприятие, обладает низкой вероятностью банкротства как на начало, так и на конец периода.
3. Основные итоги анализа и предложения по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «ТЗА-Камаз»
В ходе проведения анализа наблюдается увеличение основных показателей финансовой деятельности, рост которых является положительной тенденцией, так как свидетельствует об улучшении общего финансового результата производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее сторон. Выручка от продаж возросла на 124,9%, чистая прибыль на 139,5%.
Показатели рентабельности в 2007 году выше уровня 2006 года. Рост наблюдается по всем показателям рентабельности. Однако практически все показатели рентабельности находятся на низком уровне, что свидетельствует о неэффективности хозяйственной деятельности.
Другими важными показателями, характеризующими эффективность использования имущества предприятия, являются показатели оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости всех оборотных средств предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросли. Соответственно, продолжительность оборота в днях уменьшилась. Таким образом, наблюдается рост деловой активности предприятия. Ускорение оборачиваемости собственных средств позволит не привлекать средства извне в форме кредитов и займов, что приведет к сокращению кредиторской задолженности. Об этом и свидетельствует расчет экономического эффекта использования оборотного капитала.
Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства показал, что запасы и затраты возросли на 126,5%. В данном отчетном периоде прирост себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг составляет больше прироста запасов, откуда можно сделать вывод, что сбыт готовой продукции на предприятии осуществляется более быстрыми темпами, чем производство данной продукции. Положительной тенденцией является то, что на предприятии не наблюдается затоваривание продукции и, как следствие, замораживание денежных средств. Но с другой стороны, последующее увеличение прироста себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг более быстрыми темпами, чем прирост запасов, может отрицательно сказаться на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы вовремя и в полном объеме оно обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами, и в то же время к тому, чтобы эти ресурсы не залеживались на складах.
Готовая продукция сократилась в 36 раз, что положительно сказывается на деятельности предприятия, так как отсутствует затоваривание склада, а также замораживание капитала и, как следствие, ускорение его оборачиваемости.
Увеличение денежных средств в 3 раза является отрицательной тенденцией, так как предприятию желательно иметь минимально необходимый запас средств, нужных для покрытия первоочередных платежей, так как деньги, находящиеся в кассе и на счетах, не приносят прибыли.
Рост дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) на 157,9% отрицательно сказывается на деятельности предприятия, т.к прирост выручки от реализации продукции меньше прироста дебиторской задолженности и это говорит о неплатежеспособности или банкротстве покупателей. В перспективе, предприятию необходимо уменьшать данный уровень.
Собственный капитал предприятия уменьшается, а заемный увеличивается. Это приводит не только к финансовой зависимости предприятия, но и свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии компании. Предприятию необходимо увеличивать уровень капиталов и резервов, так как в этом проявляется укрепление финансовой независимости организации от заемного финансирования, что снижает уровень финансовых рисков.
Кредиторская задолженность возросла на 108,2%, что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как говорит о невыполнении договорных обязательств. Также нужно отметить, что сумма дебиторской задолженности в отчетном периоде меньше суммы кредиторской задолженности.
Положительным моментом является рост величины собственного оборотного капитала. Предприятию необходимо продолжать увеличение данного показателя, так как такая динамика приведет к финансовой независимости компании от внешних источников финансирования.
Финансовое состояние предприятия, согласно произведенным расчетам, на начало года является кризисным, а к концу года уже неустойчивым. Руководству предприятия необходимо увеличивать чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства), а также уменьшать уровень запасов и затрат. Вышеизложенный факт подтверждается также и расчетами коэффициентов финансовой устойчивости.
Баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, компания испытывает недостаток собственных оборотных средств, коэффициенты платежеспособности снижаются, заемный капитал увеличивается, а доля собственного капитала в составе пассивов свидетельствует о финансовой зависимости предприятия. Однако, оценка вероятности банкротства по комплексному Z-показателю Альтмана позволяет сделать вывод, что предприятие ОАО «ТЗА-Камаз» обладает низкой вероятностью банкротства как на начало, так и на конец периода.
Заключение
В представленной курсовой работе проведен комплексный анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗА-Камаз» за 2006-2007 годы. Полученная в ходе проведения анализа информация позволяет сделать выводы о финансовом состоянии предприятия, об эффективности его деятельности.
Наблюдается увеличение основных показателей финансовой деятельности, рост которых является положительной тенденцией, так как свидетельствует об улучшении общего финансового результата производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее сторон. Выручка от продаж возросла на 124,9%, чистая прибыль на 139,5%.
Показатели рентабельности в 2007 году выше уровня 2006 года. Рост наблюдается по всем показателям рентабельности. Однако практически все показатели находятся на низком уровне, что свидетельствует о неэффективности хозяйственной деятельности.
Другими важными показателями, характеризующими эффективность использования имущества предприятия, являются показатели оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости всех оборотных средств предприятия в 2007 году по сравнению с 2006 годом возросли. Соответственно, продолжительность оборота в днях уменьшилась. Таким образом, наблюдается рост деловой активности предприятия.
Анализ финансового состояния и диагностика вероятности банкротства показал, что запасы и затраты возросли на 126,5%. В данном отчетном периоде прирост себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг составляет больше прироста запасов, откуда можно сделать вывод, что сбыт готовой продукции на предприятии осуществляется более быстрыми темпами, чем производство данной продукции. Положительной тенденцией является то, что на предприятии не наблюдается затоваривание продукции и, как следствие, замораживание денежных средств.
Готовая продукция сократилась в 36 раз, что положительно сказывается на деятельности предприятия, так как отсутствует затоваривание склада, а также замораживание капитала и, как следствие, ускорение его оборачиваемости.
Увеличение денежных средств в 3 раза является отрицательной тенденцией, так как предприятию желательно иметь минимально необходимый запас средств, нужных для покрытия первоочередных платежей, так как деньги, находящиеся в кассе и на счетах, не приносят прибыли.
Рост дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) на 157,9% отрицательно сказывается на деятельности предприятия, т.к прирост выручки от реализации продукции меньше прироста дебиторской задолженности и это говорит о неплатежеспособности или банкротстве покупателей. В перспективе, предприятию необходимо уменьшать данный уровень.
Собственный капитал предприятия уменьшается, а заемный увеличивается. Это приводит не только к финансовой зависимости предприятия, но и свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии компании. Предприятию необходимо увеличивать уровень капиталов и резервов, так как в этом проявляется укрепление финансовой независимости организации от заемного финансирования, что снижает уровень финансовых рисков.
Кредиторская задолженность возросла на 108,2%, что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как говорит о невыполнении договорных обязательств. Также нужно отметить, что сумма дебиторской задолженности в отчетном периоде меньше суммы кредиторской задолженности.
Положительным моментом является рост величины собственного оборотного капитала. Предприятию необходимо продолжать увеличение данного показателя, так как такая динамика приведет к финансовой независимости компании от внешних источников финансирования.
Финансовое состояние предприятия, согласно произведенным расчетам, на начало года является кризисным, а к концу года уже неустойчивым. Руководству предприятия необходимо увеличивать чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства), а также уменьшать уровень запасов и затрат. Вышеизложенный факт подтверждается также и расчетами коэффициентов финансовой устойчивости.
Баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, компания испытывает недостаток собственных оборотных средств, коэффициенты платежеспособности снижаются, заемный капитал увеличивается, а доля собственного капитала в составе пассивов свидетельствует о финансовой зависимости предприятия. Однако, оценка вероятности банкротства по комплексному Z-показателю Альтмана позволяет сделать вывод, что предприятие ОАО «ТЗА-Камаз» обладает низкой вероятностью банкротства как на начало, так и на конец периода.
Список литературы
1. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия. Курс лекций.- М.: ИНФРА-М, 2008.-280с.-(100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова).
2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА- М, 2007. – 652с.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие- 4-е изд., испр. И до.-М.: ИНФРА-М, 2008.-288с.-(Вопрос-ответ).
4. Сергеев И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика,
- 2005. – 433с.
5. Тертышник М.И. Экономика предприятия: учебно-методический комплекс._М.: ИНФРА-М, 2005.-301с.-(Высшее образование).
6 . Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. – М.: Инфра, 2006. – 487с.
7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 485с.
