Реферат Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО ГАЗПРОМ
Работа добавлена на сайт bukvasha.net: 2015-10-28Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
от 25%
Подписываем
договор
Гипероглавление:
Содержание
Актив
Пассив
Валюта баланса
Чистые активы
1.4. Анализ ликвидности
БАЛАНС
БАЛАНС
Министерство Образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Санкт-Петербургский Государственный Университет Сервиса и Экономики
Курсовая работа
По дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»
на тему:
«Анализ финансового положения и эффективности деятельности
Выполнила студентка 4 курса
Группа: 0605
Институт: региональной экономики и управления
Санкт-Петербург, 20010 год
Содержание
Актив
Пассив
Валюта баланса
Чистые активы
1.4. Анализ ликвидности
БАЛАНС
БАЛАНС
Министерство Образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Санкт-Петербургский Государственный Университет Сервиса и Экономики
Курсовая работа
По дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»
на тему:
«Анализ финансового положения и эффективности деятельности
ОАО "ГАЗПРОМ"
за период с 01.01.2007 по 31.12.2009 г.»
Выполнила студентка 4 курса
Группа: 0605
Институт: региональной экономики и управления
Санкт-Петербург, 20010 год
Содержание
1 Анализ финансового положения ОАО «Газпром»……….…………………...3
1.1 Структура имущества и источники его формирования…………...……..3
1.2. Оценка стоимости чистых активов организации…………………………..7
1.3. Анализ финансовой устойчивости организации………………………...…9
1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации…………9
1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств…………………………………………….….12
1.4. Анализ ликвидности…………………………………………………….…..14
1.4.1. Расчет коэффициентов ликвидности………………………….…………14
1.4.2. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения……………………………………………………...………16
2. Анализ эффективности деятельности ОАО "ГАЗПРОМ"…………….……17
2.1. Обзор результатов деятельности организации………………...………….17
2.2. Анализ рентабельности……………………………………………..………20
2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)………….…23
3. Выводы по результатам анализа……………………………………………..24
3.1. Оценка ключевых показателей……………………………………….…….24
4. Оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "ГАЗПРОМ"…………………………………………………………………..….26
4.1. Определение неудовлетворительной структуры баланса…………...……26
4.2. Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром»……………………………27
4.3. Прогноз банкротства…………………………………………………….….28
Приложение1. Форма №1 "Бухгалтерский баланс"…………………………...30
Приложение2. Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках"……………………33
1. Анализ финансового положения ОАО "ГАЗПРОМ"
Приведенный ниже анализ финансового состояния ОАО "ГАЗПРОМ" выполнен за период с 01.01.2007 по 31.12.2009 г. (3 года). При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО "ГАЗПРОМ" к отрасли "Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых" (классы по ОКВЭД - 10, 11, 12).
1.1. Структура имущества и источники его формирования
| Показатель | Значение показателя | Изменение за анализируемый период | ||||||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | тыс. руб. (гр.5-гр.2) | ± % ((гр.5-гр.2) : гр.2) | |||||
| на 31.12.2006 | на 31.12.2007 | на 31.12.2008 | на 31.12.2009 | на начало анализируемого периода (31.12.2006) | на конец анализируемого периода (31.12.2009) | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Актив | ||||||||
| 1. Иммобилизованные средства* | 3 763 476 387 | 4 158 365 757 | 4 877 744 341 | 5 704 468 616 | 82,7 | 82,1 | +1 940 992 229 | +51,6 |
| 2. Текущие активы**, всего | 789 767 854 | 1 063 051 403 | 1 303 790 348 | 1 246 268 741 | 17,3 | 17,9 | +456 500 887 | +57,8 |
| в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных) | 122 208 218 | 150 909 920 | 201 524 564 | 205 082 477 | 2,7 | 3 | +82 874 259 | +67,8 |
| в том числе: -сырье и материалы; | 1 435 673 | 1 797 535 | 2 679 190 | 2 345 850 | <0,1 | <0,1 | +910 177 | +63,4 |
| - готовая продукция (товары). | 34 114 679 | 40 947 696 | 56 871 908 | 55 786 523 | 0,7 | 0,8 | +21 671 844 | +63,5 |
| затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; | 86 657 735 | 108 164 558 | 141 973 358 | 146 949 996 | 1,9 | 2,1 | +60 292 261 | +69,6 |
| НДС по приобретенным ценностям | 37 199 146 | 21 009 914 | 16 743 639 | 54 508 068 | 0,8 | 0,8 | +17 308 922 | +46,5 |
| ликвидные активы, всего | 630 360 200 | 891 131 209 | 1 085 521 459 | 986 675 515 | 13,8 | 14,2 | +356 315 315 | +56,5 |
| из них: - денежные средства и краткосрочные вложения; | 78 482 602 | 131 620 903 | 121 811 635 | 120 383 837 | 1,7 | 1,7 | +41 901 235 | +53,4 |
| - дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные; | 551 877 598 | 759 510 306 | 963 709 824 | 866 291 678 | 12,1 | 12,5 | +314 414 080 | +57 |
| Пассив | ||||||||
| 1. Собственный капитал | 3 655 411 824 | 3 955 522 367 | 4 773 520 598 | 5 398 689 419 | 80,3 | 77,7 | +1 743 277 595 | +47,7 |
| 2. Долгосрочные обязательства, всего | 630 589 992 | 886 224 871 | 928 679 016 | 1 071 208 718 | 13,8 | 15,4 | +440 618 726 | +69,9 |
| из них: - кредиты и займы; | 521 983 429 | 738 796 027 | 802 224 074 | 919 635 349 | 11,5 | 13,2 | +397 651 920 | +76,2 |
| - прочие долгосрочные обязательства. | 108 606 563 | 147 428 844 | 126 454 942 | 151 573 369 | 2,4 | 2,2 | +42 966 806 | +39,6 |
| 3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего | 267 242 425 | 379 669 922 | 479 335 075 | 480 839 220 | 5,9 | 6,9 | +213 596 795 | +79,9 |
| из них: - кредиты и займы; | 95 613 844 | 186 259 769 | 226 037 811 | 163 293 623 | 2,1 | 2,3 | +67 679 779 | +70,8 |
| - прочие краткосрочные обязательства. | 171 628 581 | 193 410 153 | 253 297 264 | 317 545 597 | 3,8 | 4,6 | +145 917 016 | +85 |
| Валюта баланса | 4 553 244 241 | 5 221 417 160 | 6 181 534 689 | 6 950 737 357 | 100 | 100 | +2 397 493 116 | +52,7 |
*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.
Структура активов организации на 31.12.2009 г. характеризуется соотношением: 82,1% иммобилизованных средств и 17,9% текущих активов. Активы организации за 3 года увеличились на 2 397 493 116 тыс. руб. (на 52,7%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 47,7%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.
На диаграмме ниже представлена структура активов организации в разрезе основных групп:
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
· долгосрочные финансовые вложения – 858 773 434 тыс. руб. (33,5%)
· основные средства – 663 624 662 тыс. руб. (25,9%)
· дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) – 436 858 503 тыс. руб. (17,1%)
· дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 314 837 013 тыс. руб. (12,3%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
· нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 1 037 078 590 тыс. руб. (43,3%)
· добавочный капитал – 706 202 182 тыс. руб. (29,5%)
· долгосрочные займы и кредиты – 397 651 920 тыс. руб. (16,6%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "незавершенное строительство" в активе и "прочие долгосрочные обязательства" в пассиве (-63 080 090 тыс. руб. и -4 893 тыс. руб. соответственно).
На 31 декабря 2009 г. собственный капитал ОАО "ГАЗПРОМ" составил 5 398 689 419,0 тыс. руб.; это значительно (на 1 743 277 595,0 тыс. руб., или на 47,7%) больше, чем на 31.12.2006 г.
1.2. Оценка стоимости чистых активов организации
| Показатель | Значение показателя | Изменение | ||||||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | тыс. руб. (гр.3-гр.2), | %, ((гр.3 -гр.2) : гр.2) | |||||
| на начало анализируемого периода (на 31.12.2006) | на конец анализируемого периода (31.12.2009) | на 31.12.2006 | на 31.12.2007 | на 31.12.2008 | на 31.12.2009 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1. Чистые активы | 3 655 411 824 | 5 398 689 419 | 80,3 | 75,7 | 77,2 | 77,7 | +1 743 277 595 | +47 |
| 2. Уставный капитал | 118 367 564 | 118 367 564 | 2,6 | 2,3 | 1,9 | 1,7 | – | – |
| 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) | 3 537 044 260 | 5 280 321 855 | 77,7 | 73,5 | 75,3 | 75,9 | +1 743 277 595 | +49 |
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2009 намного (в 45,6 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО "ГАЗПРОМ", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 47,7% за 3 последних года. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала организации за анализируемый период (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2009 г.).
Колебаний показателя в течение анализируемого периода не отмечено.
1.3. Анализ финансовой устойчивости организации
1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации
| Показатель | Значение показателя | Изменение показателя (гр.5-гр.2) | Описание показателя и его нормативное значение | |||
| на 31.12.2006 | на 31.12.2007 | на 31.12.2008 | на 31.12.2009 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1. Коэффициент автономии | 0,8 | 0,76 | 0,77 | 0,78 | -0,02 | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,75). |
| 2. Коэффициент финансового левериджа | 0,24 | 0,32 | 0,29 | 0,28 | +0,04 | Отношение заемного капитала к собственному. |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 3,98 | 3,3 | 2,98 | 2,98 | -1 | Отношение собственного капитала к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более. |
| 4. Коэффициент покрытия инвестиций | 0,94 | 0,93 | 0,92 | 0,93 | -0,01 | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,85. |
| 5. Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,01 | -0,02 | 0,04 | 0,06 | +0,05 | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: 0,05 и более. |
| 6. Коэффициент мобильности имущества | 0,2 | 0,23 | 0,26 | 0,26 | +0,06 | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации. |
| 7. Коэффициент мобильности оборотных средств | 0,08 | 0,11 | 0,08 | 0,07 | -0,01 | Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.((250+260)/290) |
| 8. Коэффициент обеспеченности запасов | 0,16 | -0,46 | 0,96 | 1,25 | +1,9 | Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормальное значение: 0,5 и более. (290-590-690)/210 |
| 9. Коэффициент краткосрочной задолженности | 0,29 | 0,29 | 0,34 | 0,3 | +0,01 | Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. (690/(590+690)) |
Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2009 составил 0,78. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о неоправданно высокой доли собственного капитала ОАО "ГАЗПРОМ" (78%) в общем капитале организации – организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. Уменьшение коэффициента автономии за весь анализируемый период составило 0,02.
На диаграмме ниже наглядно представлена структура капитала организации:
По состоянию на 31.12.2009 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 2,98. За весь анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился на 1. На 31 декабря 2009 г. коэффициент имеет нормальное значение. На протяжении анализируемого периода коэффициент имел нормальное значение.
За 3 последних года коэффициент покрытия инвестиций практически не изменился, снизившись до 0,93. Значение коэффициента на 31.12.2009 г. полностью соответствует нормативному значению (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "ГАЗПРОМ" составляет 93%). Коэффициент покрытия инвестиций оставался практически неизменным в течение всего течение всего проанализированного периода.
На 31 декабря 2009 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся 1,25, при том что на начало анализируемого периода (31.12.2006 г.) коэффициент обеспеченности материальных запасов был намного ниже - 0,16 (т.е. рост составил 1,09). В начале рассматриваемого периода коэффициент не укладывался в установленный норматив, однако позднее стал соответствовать норме. На 31.12.2009 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов характеризуется как, без сомнения, хорошее.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31 декабря 2009 г. доля краткосрочной задолженности практически составляет одну треть, а долгосрочной задолженности – две третьих. При этом в течение анализируемого периода (31.12.06-31.12.09 г.) доля краткосрочной задолженности выросла на 0,01%.
Динамика основных показателей финансовой устойчивости ОАО "ГАЗПРОМ" представлена на следующем графике:
1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Значение показателя | Излишек (недостаток)* | ||||
| на начало анализируемого периода (31.12.2006) | на конец анализируемого периода (31.12.2009) | на 31.12.2006 | на 31.12.2007 | на 31.12.2008 | на 31.12.2009 | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | 20 521 084 | 259 664 953 | -103 907 497 | -223 644 245 | -8 781 150 | +52 785 046 |
| СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) | 522 525 429 | 765 429 521 | +398 096 848 | +530 227 512 | +621 289 597 | +558 549 614 |
| СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) | 618 139 273 | 928 723 144 | +493 710 692 | +716 487 281 | +847 327 408 | +721 843 237 |
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
По всем трем вариантам расчета на 31.12.2009 г. наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО "ГАЗПРОМ" запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 3 года улучшили свои значения.
1.4. Анализ ликвидности
1.4.1. Расчет коэффициентов ликвидности
| Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя (гр.5 - гр.2) | Расчет, рекомендованное значение | |||
| на 31.12.2006 | на 31.12.2007 | на 31.12.2008 | на 31.12.2009 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | 3,551 | 3,237 | 3,503 | 3,915 | 0,364 | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более. |
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | 0,237 | 0,167 | 0,155 | 0,133 | -0,104 | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более. |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 5,121 | 4,159 | 4,459 | 4,531 | -0,59 | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более. |
На 31.12.2009 г. при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 3,915. Несмотря на это следует отметить, что за 4 года коэффициент повысился на 0,364. Падение коэффициента текущей ликвидности наблюдалось только в 2007 году.
Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, не укладывающееся в норму (0,133). Это говорит об отсутствии у ОАО "ГАЗПРОМ" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности не укладывался в установленный норматив в течение всего анализируемого периода.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 4,531. В тоже время за весь анализируемый период коэффициент снизился на -0,59.
1.4.2. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ. период, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 120 383 837 | +53,4 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 299 019 434 | +83,9 | -178 635 597 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | 864 494 248 | +57,3 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | 181 819 786 | +73,7 | +682 674 462 |
| А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы) | 826 834 806 | +184,9 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства | 1 071 208 718 | +69,9 | -244 373 912 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 5 139 024 466 | +41,4 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) | 5 398 689 419 | +47,7 | -259 664 953 |
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют всего лишь 40% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше в 4,8 раза).
2. Анализ эффективности деятельности ОАО "ГАЗПРОМ"
2.1. Обзор результатов деятельности организации
Основные финансовые результаты деятельности ОАО "ГАЗПРОМ" в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2009 г.) приведены ниже в таблице.
| Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение показателя | Средне- годовая величина, тыс. руб. | |||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | тыс. руб. (гр.4 - гр.2) | ± % ((4-2) : 2) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг | 1 774 979 437 | 2 507 009 504 | 2 486 940 618 | +711 961 181 | +40,1 | 2 256 309 853 |
| 2. Расходы по обычным видам деятельности | 1 288 377 011 | 1 611 383 394 | 820 965 283 | -467 411 728 | -36,3 | 1 240 241 896 |
| 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) | 486 602 426 | 895 626 110 | 1 665 975 335 | +1 179 372 909 | +3,4 раза | 1 016 067 957 |
| 4. Прочие доходы | 2 163 085 740 | 2 586 379 382 | 2 998 842 080 | +835 756 340 | +38,6 | 2 582 769 067 |
| 5. Прочие расходы | 2 129 290 462 | 3 187 422 397 | 2 710 395 651 | +581 105 189 | +27,3 | 2 675 702 837 |
| 6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) | 33 795 278 | -601 043 015 | 288 446 429 | +254 651 151 | +8,5 раза | -92 933 769 |
| 7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) | 573 948 956 | 352 551 654 | 2 034 410 043 | +1 460 461 087 | +3,5 раза | 986 970 218 |
| 8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли | -159 948 154 | -163 819 901 | -167 168 286 | -7 220 132 | ↓ | -163 645 447 |
| 9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) | 360 449 550 | 130 763 194 | 1 787 253 478 | +1 426 803 928 | +5 раз | 759 488 741 |
| Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470) | 301 561 038 | 107 506 742 | 628 010 810 | х | х | х |
За период с 01.01.2009 по 31.12.2009 годовая выручка равнялась 2 486 940 618 тыс. руб., что значительно (на 711 961 181 тыс. руб., или на 40,1%) больше, чем за 2007-й год.
За последний год прибыль от продаж составила 1 665 975 335 тыс. руб. За рассматриваемый период (31.12.06-31.12.09 г.) имело место весьма значительное, в 3,4 раза, повышение финансового результата от продаж.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 "Отчет о прибылях и убытках" (стр. 141) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные "Отчета о прибылях и убытках" расходятся с соответствующим показателем Баланса. Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за последний отчетный период расходятся (т. е. разность строк 141 и 142 формы №2 не равна разности изменения строк 145 и 515 формы №1).
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "ГАЗПРОМ" в течение всего анализируемого периода.
2.2. Анализ рентабельности
| Показатели рентабельности | Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) | Изменение показателя | |||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | коп., (гр.4 - гр.2) | ± % ((4-2) : 2) | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 18% и более. | 27,4 | 35,7 | 67 | +39,6 | +144,4 |
| 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). | 32,3 | 14,1 | 81,8 | +49,5 | +153 |
| 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). | 24,7 | 6,9 | 75,6 | +50,9 | +3,1 раза |
| Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | 37,8 | 55,6 | 202,9 | +165,1 | +5,4 раза |
| Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. | 10,7 | 6,1 | 25,4 | +14,7 | +137,3 |
За последний год организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.
Рентабельность продаж за последний год составила 67% К тому же имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период с 31.12.2007 по 31.12.2009 (+39,6%).
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 81,8%. Это значит, что в каждом рубле выручки ОАО "ГАЗПРОМ" содержалось 81,8 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
В следующей таблице представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
| Показатель рентабельности | Значение показателя, % | Изменение показателя (гр.4 - гр.2) | Расчет показателя | ||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | 13,2 | 6,2 | 15,6 | +2,4 | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более. |
| Рентабельность активов (ROA) | 8,13 | 1,44 | 11 | +2,87 | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 9% и более. |
| Прибыль на инвестированный капитал (ROCE) | 10,74 | 5,17 | 13 | +2,26 | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. |
| Рентабельность производственных фондов | 17,18 | 166,44 | 103,18 | +86 | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. |
| Справочно: Фондоотдача, коэфф. | 0,663 | 0,748 | 0,755 | +0,092 | Отношение выручки к средней стоимости основных средств. |
За последний год каждый рубль собственного капитала ОАО "ГАЗПРОМ" обеспечил чистую прибыль в размере 721887000 руб. В течение анализируемого периода (с 31 декабря 2007 по 31 декабря 2009 г.) рост рентабельности собственного капитала составил +2,4%. За 2009-й год значение рентабельности собственного капитала можно охарактеризовать как исключительно хорошее.
За период с 01.01.2009 по 31.12.2009 рентабельность активов составила 11%, что на 2,87% больше, чем за 2007-й год. В течение проанализированного периода можно наблюдать как позитивные значения рентабельности активов, так и значения, не соответствующие норме.
2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
| Показатель оборачиваемости | Значение в днях | Коэфф. 2007 г. | Коэфф. 2009 г. | Изменение, дн. (гр.4 - гр.2) | ||
| 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Оборачиваемость оборотных средств (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: 146 и менее дн.) | 243 | 230 | 262 | 1,48 | 1,37 | 19 |
| Оборачиваемость запасов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 32 и менее дн.) | 31 | 29 | 29 | 11,58 | 12,02 | -2 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 68 и менее дн.) | 153 | 138 | 125 | 2,34 | 2,88 | -28 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 84 и менее дн.) | 36 | 33 | 43 | 9,74 | 8,31 | 7 |
| Оборачиваемость активов (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов) | 1058 | 900 | 1000 | 0,34 | 0,36 | -58 |
| Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала) | 800 | 692 | 782 | 0,45 | 0,46 | -18 |
Показатель оборачиваемости активов в среднем в течение анализируемого периода показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 986 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 29 дней.
3. Выводы по результатам анализа
3.1. Оценка ключевых показателей
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результатов деятельности ОАО "ГАЗПРОМ" за 3 последних года, которые приведены ниже.
Следующие 11 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:
· чистые активы превышают уставный капитал, при этом за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2009 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;
· коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
· полностью соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
· полностью соответствует нормативному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
· отличная рентабельность активов (21% за последний год);
· положительная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли (+39,6 процентных пункта с 2007 по 2009 год);
· коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "ГАЗПРОМ" составляет 93%);
· абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
· за последний год получена прибыль от продаж (1 665 975 335 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+770 349 225 тыс. руб.);
· прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 1 787 253 478 тыс. руб. (+1 656 490 284 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
· положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО "ГАЗПРОМ"(в 2009 году выросла на 153% по сравнению с 2007 годом).
Среди положительных показателей финансового положения организации можно выделить следующие:
· коэффициент автономии неоправданно высок (0,78);
· значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (0,14) можно характеризовать как положительное.
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Показателем, негативно характеризующим финансовое положение ОАО "ГАЗПРОМ", является следующий – отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации.
4. Оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "ГАЗПРОМ"
4.1. Определение неудовлетворительной структуры баланса
В следующей таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).
| Показатель | Значение показателя | Изменение (гр.3-гр.2) | Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на начало периода (31.12.2008) | на конец периода (31.12.2009) | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 3,5 | 3,92 | +0,42 | не менее 2 | соответствует |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,13 | 0,15 | +0,02 | не менее 0,1 | соответствует |
| 3. Коэффициент утраты платежеспособности | x | 2,01 | x | не менее 1 | Соответствует |
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2009 года по 31.12.2009 г.
Поскольку оба коэффициента по состоянию на 31.12.2009 оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (2,01) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ОАО "ГАЗПРОМ" в ближайшие три месяца.
4.2. Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром»
В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ОАО "ГАЗПРОМ" по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).
| Показатель | Фактическое значение | Катего- рия | Вес показателя | Расчет суммы баллов | Справочно: категории показателя | ||
| 1 категория | 2 категория | 3 категория | |||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 4,53 | 1 | 0,05 | 0,05 | 0,1 и выше | 0,05-0,1 | менее 0,05 |
| Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности | 0,155 | 3 | 0,1 | 0,3 | 0,8 и выше | 0,5-0,8 | менее 0,5 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,915 | 1 | 0,4 | 0,4 | 1,5 и выше | 1,0-1,5 | менее 1,0 |
| Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций) | 0,93 | 1 | 0,2 | 0,2 | 0,4 и выше | 0,25-0,4 | менее 0,25 |
| Рентабельность продукции | 0,22 | 1 | 0,15 | 0,15 | 0,1 и выше | менее 0,1 | нерентаб. |
| Рентабельность деятельности предприятия | 0,286 | 1 | 0,1 | 0,1 | 0,06 и выше | менее 0,06 | нерентаб. |
| Итого | Х | Х | 1 | 1,2 | | ||
В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
· первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
· второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
· третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1,2, то есть ОАО «Газпром» в соответствии с методикой Сбербанка относится к первоклассным заёмщикам, кредитование которых не вызывает сомнений.
4.3. Прогноз банкротства
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.12.2009 | Множитель | Произведение (гр. 3 х гр. 4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| К1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,26 | 1,2 | 0,31 |
| К2 | Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов | 0,29 | 1,4 | 0,4 |
| К3 | Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов | 0,24 | 3,3 | 0,79 |
| К4 | Отношение собственного капитала к заемному | 3,48 | 0,6 | 2,09 |
| К5 | Отношение выручки от продаж к величине всех активов | 0,36 | 1 | 0,36 |
| Z-счет Альтмана: | 3,95 | |||
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
· 1,8 и менее – очень высокая;
· от 1,81 до 2,7 – высокая;
· от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
· от 3,0 и выше – очень низкая.
Для ОАО "ГАЗПРОМ" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2009 составило 3,95. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ОАО "ГАЗПРОМ".
На основании проведённого комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности ОАО «Газпром» можно сделать вывод об очень хорошем финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительно), и, возможно, долгосрочной перспективе. Такие организации относятся к категории надежных заемщиков, обладая высокой степенью кредитоспособности.
Приложение1. Форма №1 "Бухгалтерский баланс"
| Актив | Код показателя | 31.12.2007 | 31.12.2008 | 31.12.2009 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы | 110 | 49795 | 214359 | 233375 |
| Основные средства | 120 | 2678629547 | 3349540798 | 3292919128 |
| Незавершенное строительство | 130 | 168945565 | 185954647 | 162222409 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | – | – | – |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 1157188792 | 946662260 | 1627870581 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | 7560867 | 71983575 | 8951991 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 13638077 | 24780433 | 46826982 |
| ИТОГО по разделу I | 190 | 4026012643 | 4579136072 | 5139024466 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы | 210 | 153153969 | 203165676 | 206879907 |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 211 | 1797535 | 2679190 | 2345850 |
| животные на выращивании и откорме | 212 | 131 | 108 | 108 |
| затраты в незавершенном производстве | 213 | 103178165 | 138501525 | 138162013 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | 40947696 | 56871908 | 55786523 |
| товары отгруженные | 215 | 2244049 | 1641112 | 1797430 |
| расходы будущих периодов | 216 | 4986393 | 3471833 | 8787983 |
| прочие запасы и затраты | 217 | – | – | – |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 21009914 | 16743639 | 54508068 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | 132353114 | 298608269 | 565444150 |
| покупатели и заказчики | 231 | 11866882 | 4135871 | 928500 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 757266257 | 962068712 | 864494248 |
| покупатели и заказчики | 241 | 291476483 | 322975084 | 323940334 |
| задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал | 244 | – | – | – |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 69945934 | 50797174 | 58695234 |
| Денежные средства | 260 | 61674969 | 71014461 | 61688603 |
| Прочие оборотные активы | 270 | 360 | 686 | 2681 |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 1195404517 | 1602398617 | 1811712891 |
| БАЛАНС | 300 | 5221417160 | 6181534689 | 6950737357 |
| Пассив | Код показателя | 31.12.2007 | 31.12.2008 | 31.12.2009 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал | 410 | 118367564 | 118367564 | 118367564 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 411 | – | – | – |
| Добавочный капитал | 420 | 2581019372 | 3291511791 | 3288669802 |
| Резервный капитал | 430 | 8636001 | 8636001 | 8636001 |
| резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | 8636001 | 8636001 | 8636001 |
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | – | – | – |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 1247498500 | 1355005242 | 1983016052 |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 3955521437 | 4773520598 | 5398689419 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 510 | 738796027 | 802224074 | 919635349 |
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 147426398 | 126454942 | 151573369 |
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | 2446 | – | – |
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 886224871 | 928679016 | 1071208718 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 610 | 186259769 | 226037811 | 163293623 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 182211031 | 230260829 | 299019434 |
| поставщики и подрядчики | 621 | 149821281 | 207633390 | 185960714 |
| задолженность перед персоналом организации | 622 | 19415 | 41511 | 120419 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 623 | 5800 | 11045 | 73658 |
| задолженность по налогам и сборам | 624 | 20304441 | 5338373 | 43010880 |
| прочие кредиторы | 625 | 12060094 | 17236510 | 69853763 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | 806701 | 1173463 | 433806 |
| Доходы будущих периодов | 640 | 930 | – | – |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 10392421 | 21862972 | 18092357 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | – | – | – |
| ИТОГО по разделу V | 690 | 379670852 | 479335075 | 480839220 |
| БАЛАНС | 700 | 5221417160 | 6181534689 | 6950737357 |
Приложение2. Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках"
| Наименование показателя | Код показателя | За год | За год | За год | |||
| 2009 | 2008 | 2008 | 2007 | 2007 | 2006 | ||
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 10 | 2486940618 | 2507009504 | 2507009504 | 1774979437 | 1774979437 | 1632652981 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 20 | (123634047) | (938425860) | (938425860) | (723781021) | (723781021) | (578525891) |
| Валовая прибыль | 29 | 2363306571 | 1568583644 | 1568583644 | 1051198416 | 1051198416 | 1054127090 |
| Коммерческие расходы | 30 | (658893296) | (639679363) | (639679363) | (540917840) | (540917840) | (518675487) |
| Управленческие расходы | 40 | (38437940) | (33278171) | (33278171) | (23678150) | (23678150) | (17555687) |
| Прибыль (убыток) от продаж (стр.29-30-40) | 50 | 1665975335 | 895626110 | 895626110 | 486602426 | 486602426 | 517895916 |
| Прочие доходы и расходы Проценты к получению | 60 | 9499731 | 13735849 | 13735849 | 13046491 | 13046491 | 3446856 |
| Проценты к уплате | 70 | (79988279) | (57968559) | (57968559) | (53551252) | (53551252) | (40113371) |
| Доходы от участия в других организациях | 80 | 96044474 | 39441008 | 39441008 | 44696539 | 44696539 | 30916289 |
| Прочие доходы | 90 | 2893297875 | 2533202525 | 2533202525 | 2105342710 | 2105342710 | 1510000738 |
| Прочие расходы | 100 | (2630407372) | (3129453838) | (3129453838) | (2075739210) | (2075739210) | (1526822946) |
| Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.50+60-70+80+90-100) | 140 | 1954421764 | 294583095 | 294583095 | 520397704 | 520397704 | 495323482 |
| Отложенные налоговые активы | 141 | 24975446 | 64430461 | 64430461 | 1652240 | 1652240 | 126565 |
| Отложенные налоговые обязательства | 142 | 46200066 | 20964384 | 20964384 | 38825560 | 38825560 | 19508654 |
| Текущий налог на прибыль | 150 | (119828768) | (207112443) | (207112443) | (122668035) | (122668035) | (131915177) |
| Прочие платежи из прибыли | 151 | (26114898) | (173535) | (173535) | (106799) | (106799) | (93019) |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140+141+142-150-151) | 190 | 1879653610 | 172691962 | 172691962 | 438100670 | 438100670 | 382950505 |
| СПРАВОЧНО. Постоянные налоговые обязательства (активы) | 200 | 38958580 | 59152775 | 59152775 | 44055801 | 44055801 | 39985421 |
