СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1. Инвестиции: сущность, виды и роль в развитии национальной экономики
1.1.          «Инвестиции» как экономическая категория
1.2.          Классификация инвестиций
1.3.          Факторы, влияющие на динамику инвестиций
1.4.          Инвестиционный спрос
Глава 2. Опыт привлечения инвестиций в зарубежных странах
Глава 3. Особенности обеспечения макроэкономического равновесия через привлечение инвестиций
3.1. Инвестиционные возможности Республики Беларусь
3.2. Направления совершенствования инвестиций в национальной экономике
Заключение
Список использованной литературы
Введение

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

За последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении НТП и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены.

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях в. Республике Беларусь.

Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации белорусской экономики - привлечение иностранных инвестиций.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.

Финансовый менеджер постоянно сталкивается также с проблемой выбора источников финансирования.

Особенность проблемы состоит еще в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь стохастическую (случайную, вероятностную) природу.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчёты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.

Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал в какой-либо проект, предприниматель полагает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от сделанных вложений (инвестиций).
Глава 1. Инвестиции: сущность, виды и роль в развитии национальной экономики
1.1.                      
«Инвестиции» как экономическая категория
Решение сложнейших проблем по обеспечению расширенного воспроизводства в стране неразрывно связано с привлечением инвестиций, играющих важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне.

 Инвестиция (от лат. investire - облачать) – это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия (предприятий) в целях получения дополнительной прибыли или воздействия на дела предприятия, компании.[1,с.8]

Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.[2]

          Наиболее важными признаками инвестиций являются:

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный   срок вложения средств;

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой;

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

- наличие риска вложения капитала.[3,с.5]

С понятием «инвестиции» тесно связано и определение «инвестиционная деятельность». Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение. В широком смысле инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). В узком смысле инвестиционная деятельность, или собственно инвестирование, представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. [4,с.13]

Объектами инвестиционной деятельности выступают:

– недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

– ценные бумаги;

– интеллектуальная собственность.

Законодательством Республики Беларусь определен перечень объектов, в отношении которых инвестиционная деятельность, кроме осуществляемой государством, запрещена. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других законодательно определенных норм, наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики и другие участники инвестиционного процесса (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и т.д.). [2]

Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор.

Инвесторы – юридические и физические лица, принимающие решения по инвестиционной деятельности и осуществляющие инвестиции (вложения).

Основные типы инвестиций:

1.      Производственные (в основной капитал): производственные здания, сооружения и т. д.

2.      Инвестиции в товарно-материальные запасы.

3.      Инвестиции в жилищное строительство.

Основной источник инвестиции - сбережение.

Роль инвестиций в экономике:

1.      Благодаря им происходит накопление капитала предприятия, создание базы для расширения производственных возможностей страны и экономического роста.

2.      Изменение их доли (15-16%) в совокупных расходах вызывает основные макроэкономические сдвиги и рост ВНП.
1.2.        
Классификация инвестиций
Инвестиции можно классифицировать в зависимости от их экономического содержания, срока вложения, собственника вкладываемых ценностей, форм инвестирования.

По экономическому содержанию инвестиции разделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные инвестиции (прямые, производственные) пред­ставляют собой вложение средств в реальные активы (сферу производства). Они могут направляться на развитие собствен­ной деятельности или создание новых предприятий и фирм. Их можно сгруппировать по целям инвестиционного проекта, сре­ди которых:

повышение эффективности на основе сокращения про­изводственных затрат за счет внедрения более производитель­ного оборудования, перемещения производств на территории, позволяющего сократить издержки;

расширение производств для более полного удовлетворе­ния спроса на рынке на этот вид продукции или услуг;

создание новых производств для выпуска продукции, ра­нее не выступавшей в качестве товара. Сюда же можно отнести создание и внедрение новых прогрессивных технологий;

создание производств для выполнения государственного заказа.

Финансовые (портфельные) инвестиции предполагают вло­жение ресурсов в ценные бумаги, эмитированные государст­вом, другими предприятиями и фирмами. Они предусматрива­ют участие в капитале на временной основе и на условиях полу­чения дохода в виде процентов. Приобретение ценной бумаги фактически является кредитованием эмитента ценной бумаги. Последний в свою очередь принимает на себя обязательства по выплате определенных процентов в течение обусловленного времени, а также возврату по истечении сроков внесенной сум­мы займа. С другой стороны, приобретение ценных бумаг — это долевое, ограниченное во времени участие в капитале, приобре­тение права собственности в виде владения ценной бумагой или титулом собственности на определенное имущество.[32, c.98]

Интеллектуальные инвестиции осуществляются в виде:

приобретения исключительных прав использования: по­купка патентов, лицензий на приобретение, промышленных образцов, товарных знаков и пр.;

приобретения информационных услуг через наем различ­ного рода специалистов — ученых и практиков — по контракту, а также разового приобретения информационных услуг (консультирование, экспертиза, рекомендации и т.д.);

приобретения научно-технической продукции, то есть ин­теллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметной документации, программ, методик, ноу-хау). Эти товары могут быть представлены любыми носителями информации: в виде печатной продукции, программного обеспечения для ком­пьютеров; аудио- или видеозаписей;

вложений в человеческий капитал, то есть затрат на обра­зование, подготовку и переподготовку кадров, обучение, здра­воохранение и пр.

В состав интеллектуальных инвестиций входят вложения в инновации — в новшества, которые приводят к появлению но­вого или недостающего на рынке товара (услуги) либо уже из­вестного товара с улучшенными характеристиками. В резуль­тате инновационной деятельности удовлетворяются потребнос­ти производства и других сфер посредством качественного из­менения используемых продуктов, обновления средств и спосо­бов производства, улучшения предпринимательской и про­изводственной деятельности.

В зависимости от срока, на который вкладываются средства, инвестиции делят на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше 1 года).

Инвестиции бывают государственные и частные. Государ­ственные в свою очередь подразделяются в соответствии с фор­мами осуществления на прямые (непосредственно выделяемые из государственного бюджета) и скрытые (завуалированные, появляющиеся в результате налоговой политики).

Воздействие инвестиций на экономику можно определить, применяя понятия валовых и чистых инвестиций. Валовые ин­вестиции — это общий объем средств, направляемых на увели­чение основного и оборотного капитала в определенном перио­де. Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на амортизаци­онные отчисления, есть чистые инвестиции. Этот показатель отражает экономическое развитие страны в данном периоде.[30,c.25]

30. Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь в 2004 году: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 11.01.2004 № 152/ Национальный реестр правовых актов.— 2004.- 03 марта.- С. 24-37.

32. Организация и финансирование инвестиций / Под ред. Т.К. Савчук. – Мн.: БГЭУ, 2002. – 196с.
1.3.                      
Факторы, влияющие на динамику инвестиций
Факторами, влияющими на величину инвестиций, являются:

•   ожидаемая норма прибыли, которую инвестор рассчитывает получить от расхолов на эти инвестиции;

•   ставка процента.

Процесс инвестирования зависит от такого важного фактора, как ожидаемая норма прибыли, или рентабельность предполагае­мых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению ин­вестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Кроме того, инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить средства в строительство нового предприятия или разместить их в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, будут осуществляться капиталовложения.

Ставка процента — это цена, которую необходимо заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала. При этом инвестирование будет прибыльным только при условии, что ожидаемая норма чистой прибыли от Инвестиций превышает ставку процента. Существенную роль в принятии инвестиционных решений играет не номинальная, а именно реальная ставка процента, равная разности номиналь­ной ставки и уровня инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь зависит от состояния экономики: при стабилизации и подъеме экономики она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кре­дита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций.
Рисунок 1 – Зависимость спроса на инвестиции от ожидаемой нормы прибыли.

На рис. 1. видно, что чем выше ставка банковского процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку банковского процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой при­были, инвестиции невыгодны.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда бан­ковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для пред­приятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая нор­ма прибыли будет выше этого банковского процента, но такие проекты наити очень трудно. Очевидно, что гиперинфляция явля­ется самым существенным тормозом для оживления инвестици­онной деятельности. Финансовая стабилизация, как свидетельству­ет мировой опыт, наступает когда годовой рост цен не превышает 40 %, а среднемесячный — 2,8 %. Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются. При высокой ставке процента будут осуществляться лишь самые выгодные инвестиции, обеспе­чивающие высокую норму прибыли, а значит, уровень инвести­ций будет небольшим; при снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции, обеспечивающие более низкую норму прибыли, и уровень инвестиций возрастает.[3, с.9-10]

1.4.                      
Инвестиционный спрос. Модель
S
=
I
.
Общие расходы на инвестиции (I
) формируют инвестиционный спрос, являющийся составной частью совокупного спроса (AD
).

Инвестиционный спрос включает: 1) производственные инвестиции (основной капитал); 2) инвестиции в товарно-материальные ценности, включая и готовую продукцию; 3) инвестиции в жилищное строительство.

Таким образом, инвестиционный спрос-это денежный спрос на капитальные или производительные блага. Исключение составляют лишь те инвестиции, которые связаны с непланируемым приростом запасов готовой продукции, что обусловлено сбоями в механизме реализации готовой продукции.

Спрос на инвестиции формируется в рамках конкретных инвестиционных проектов. Побудительным мотивом выступает ожидаемая прибыль, на получение которой рассчитывают сектор бизнеса. Чем выше уровень рентабельности капитальных вложений, тем выше спрос на денежный капитал и инвестиции.

При этом учитывается норма ссудного процента. Чем больше разница между нормой валовой прибыли и нормой ссудного процента, тем выше склонность хозяйствующих субъектов к инвестированию, тем больше и сам инвестиционный спрос. Если такая разница отрицательна или меньше нормы предпринимательского дохода, то такой инвестиционный проект не будет реализован, а инвестиционный спрос будет отсутствовать. При снижении процентной ставки, наоборот, ранее невыгодные проекты становятся привлекательными, и вполне можно ожидать, что уровень инвестиционного спроса возрастет.

Рисунок 2 – График спроса на экономический ресурс и инвестиции.
В части «А» данного рисунка видно, что фирма станет инвестировать денежные средства в производство до тех пор, пока денежный доход от предельного продукта ресурса (MRP
) , которые связаны с приобретением дополнительной единицы ресурса. Эластичность спроса на инвестиции задается скоростью убывающей предельной производительности (предельной доходности).

Если предельный доход представить в виде средней прибыли, норму ссудного процента (Z
) в виде предельных издержек на приобретаемый ресурс, а минимальный предпринимательский доход отдельно в виде значения «d
», то видно, что инвестиционный спрос будет существовать лишь до точки К.

Если в определенный момент норма ссудного процента, выполняющая функцию своеобразного норматива минимальной экономической эффективности капитальных вложений, снизится до уровня MRC
₂, то инвестиционный спрос будет продолжен до точки Е (рис. 2а).

Если предположить, что бизнес заимствует денежные средства, необходимые для закупки инвестиционных товаров, только на рынке денежных средств, то взаимодействие спроса и предложения (со стороны домашних хозяйств) полностью подчиняется норме ссудного процента (рис. 2б).

Таким образом, при любых вариантах рассуждений инвестиции всегда представляют собой обратную функцию от процентной ставки: I
=
I
(
Z
).

Эффект сдвига кривой спроса на инвестиции, может отразиться через:

а) состояние основного капитала, включая степень износа;

б) появление в ближайшее время заметных изменений в технологии;

в) ожидание негативных и позитивных изменений в экономической политике, состояние инвестиционного климата в стране;

г) уровень издержек на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (импортные пошлины и т.п.)

д) динамику национального уровня заработной платы.

При анализе закономерностей формирования инвестиционного спроса следует выделять два важных компонента: автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями (Ia
) понимаются затраты, связанные с образованием нового капитала, объемы которых не зависят от динамики национального дохода и совокупного спроса. Более того, объем автономных инвестиций сам оказывает прямое влияние на уровень национального дохода. Если такие инвестиции не будут осуществлять бизнес, то этим будет вынуждено заняться государство.

На величину автономных инвестиций оказывают влияние прежде всего экзогенные факторы: изменение в техническом прогрессе, темпы прироста населения, изменение моды, вкуса, расширение внешних рынков и т.п.

Поэтому на графике автономные инвестиции обозначены в виде горизонтальной линии

Рисунок 3 – График автономных, индуцированных и чистых инвестиций.
Индуцированные инвестиции (Ir
), наоборот, зависят от объёма национального дохода, точнее – от темпов и величины прироста национального дохода (Yn
).

Ir
=
f
(∆
Yn
).

Также как с изменением располагаемого дохода (Y_d) могут изменяться масштабы потребления и сбережений в секторе домашних хозяйств, точно также в зависимости от национального дохода изменяется и объем индуцированных инвестиций. Срабатывает общая закономерность: больше спрос, больше доход и прибыль бизнеса – больше возможности и желания инвестировать. Наличие переменной части инвестиций, индуцированных инвестиций, есть признак расширенного воспроизводства.

Степень зависимости прироста индуцированных инвестиций от увеличения национального дохода отражается через показатель предельной склонности к инвестированию – MPI:



К основным факторам нестабильности инвестиций относят: 1) продолжительные сроки службы оборудования; 2) нерегулярность инноваций; 3) изменчивость экономических ожиданий; 4)обнаружение различных циклических колебаний национального производства.

В итоге суммарные инвестиции (Ig) равны сумме автономных и редуцированных инвестиций: Ig
=
Ia
+
Ir. Их финансовой базой выступают сбережения сектора домашних хозяйств и средства бизнеса (амортизационные отчисления и накопление капитала за счет чистой прибыли).

Современная макроэкономическая  модель достижения общего равновесия (AD
=
AS
) через синтез частных пропорций предполагает обеспечение равенства сбережений и инвестиций.

Если сбережения оказываются больше инвестиций, то это означает, что изъятия превышают инъекции и можно ожидать спада объемов национального производства. В силу того, что сокращение объема спроса на предметы потребления (из-за сбережений) не компенсируется ростом спроса на капитальные блага (средства производства, жилье и т.п.) Кроме того, обозначено отставание в развитии производственных мощностей, что уже в ближайшее время негативно скажется на темпах экономического роста.

Наоборот, если инвестиции окажутся больше сбережений, то возникает опасность инфляции.

Чтобы несколько упростить анализ, представим, что в определенный период времени инвестиции складываются на одном уровне и если увеличиваются, то весьма незначительно. В итоге линия инвестиций будут иметь слегка восходящий характер вслед за ростом дохода.


Рисунок 4 – Разрыв между инвестициями и сбережениями.
До точки Е₀ сбережения имеют место, но они меньше инвестиций. Инвестиции осуществляются в том числе и за счет сокращения ранее созданных товарно-материальных запасов. Могут иметь место и вынужденные сбережения (инфляция и обесценивание денежных вкладов, доход от эмиссии). Положительным моментом выступает лишь то, что инвестиции, способствуя увеличению объема выпуска, толкают национальную экономику в точку равновесия Е₀, где достигается равенство инвестиций и сбережений.

Правее точки равновесия Е₀ ситуация иная: возросшие сбережения заметно превышают инвестиции. Поэтому часть созданного продукта не удается реализовать. Бизнес будет вынужден пойти на увеличение запасов товарно-материальных ценностей.

Однако уравновешивание инвестиций и сбережений за счет прироста производственных запасов может осуществляться лишь до определенного момента. Неизбежно обостряться проблемы, связанные с продолжением процессов воспроизводства. Неэффективный спрос и снижение уровня цен на конечную продукцию сократят спрос на инвестиции. Из-за ухудшения структуры баланса у предприятий возрастет спрос на краткосрочный банковский кредит, что также сократит в банковском секторе финансовые ресурсы, пригодные для долгосрочного кредитования (т.е. инвестиций).

Вместе с тем удар будет нанесен и по осложнившемуся механизму сбережений. Их сокращение будет способствовать возврату в точку равновесия инвестиций и сбережений.
Глава 2. Опыт привлечения инвестиций в зарубежных странах.
Различные страны при формировании своих инвестиционных политик используют различный инструментарий и институциональные структуры для достижения поставленных задач. Существенным при этом является много разносторонних факторов, включая геополитическое расположение, природные условия, национальные, культурные и исторические особенности развития государства, создание специализированных институциональных структур, использование преимуществ, сложившихся на определенном этапе социально- экономического развития цивилизации. Проверку эффективности функционирования созданных институциональных структур и используемых механизмов согласования национальных и глобальных интересов осуществляет время. При этом критерием эффективности выступает возможность управления и контроля потоков инвестиционных ресурсов, исходя из целей и задач государства.

Поэтому рассмотрение отдельных факторов, позволяющих странам занять достойное место в системе мировых инвестиционных отношений представляет интерес.

США

Вторая Мировая война создала для США условия для ускоренной экономической экспансии. Прежняя мировая финансовая система была разрушена и валюта США, как наиболее устойчивый эквивалент в международных торговых расчетов, фактически завоевала весь мир. Постепенно международные торговые отношения стали прирастать и международными инвестиционными отношениями, стабильным эквивалентом которых выступал всё тот же доллар США. Известно, что США является крупнейшим инвестором и крупнейшим потребителем инвестиций в мире и их доля в мировом обороте инвестиций составляет около 27%. Занять такое высокое положение в мировом рейтинге помогла не только ситуация, сложившаяся после войны, но и продуманная стратегия ,подкрепленная действиями правительства по продолжению и защите своих экономических интересов за пределами национальных границ. Примером этому могут служить специально созданные институциональные элементы в системе международных экономических отношений США: экспортно-импортный банк и корпорация частных зарубежных инвестиций США.

Сложившаяся в пользу США ситуация в мировой экономике дала новый импульс развития деятельности Экспортно-импортного банка Соединенных Штатов Америки. Это государственное ведомство Соединенных Штатов было создано целевым назначением для поддержки экспансии национальных транспортеров на зарубежных рынках. Кредитуя собственных товаропроизводителей. Эксимбанк фактически предоставляет товарные кредиты потребителям американских товаров, опосредованно инвестируя, таким образом, средства в расширение рынков сбыта – своеобразная форма инвестиций в расширение американского присутствия в экономике различных государств. В этом случае, кредитуя национальных товаропроизводителей, Банк принимает на себя политические риски – не коммерческие риски, связанные с выполнением условий поставок товаров и услуг, а конкретные риски стран. Связанные с политической и экономической ситуацией в стране – риски, которые не берут на себя обычные страховые организации.

За более чем 75 лет своей деятельности Эксимбанк содействовал продвижению на мировые рынки продукции США на сумму более 400 млрд. Долларов. Таким образом, не являясь непосредственно инвестиционным агентством, Экспортно-импортный банк США в институциональном плане осуществляет чрезвычайно важную миссию для продвижения американского инвестиционного влияния в странах и регионах – подготовку благодатной почвы для развития инвестиционной экспансии, связанной с организацией производства или перевода производства на территорию зарубежных государств ранее импортируемых товаров.

   Россия, по мнению Эксимбанка, является стратегическим рынком для бизнеса США, особенно для малых и средних предприятий. В последние годы число разрешений на предоставление кредитов американским товаропроизводителям для поставок в Россию устойчиво растёт и достигает уровня примерно 150,0 млн.долл.США в год.

   В настоящее время Эксимбанк располагает портфелем непогашенных кредитов в России на сумму примерно 1,4 млрд. долларов США в таких секторах экономики, как авиация здравоохранения и горное дело, а оббьем проектов на очереди эквивалентен 750,0 млн.долларов США.

   Однако, заметим, что для нивелирования американского влияния на экономическую ситуацию, и согласования международных экономических отношений Внешторгбанк подписал с Эксимбанком специальное соглашение, предусматривающее совместное участие во всех проектах американского банка на территории России.

Другим примером создания и функционирования специализированной институциональной структуры, ориентированной на экспансию американских инвестиций за рубеж является Корпорация зарубежных частных инвестиций США- ОРIС (Overseas Private Investment Company )⁴⁷ .  Эта компания создана в 1971 году, в период подъема инвестиционной активности в  мире и являлась первой в мире национальной компанией    продвигающей интересы американского бизнеса за пределами страны. Заметим, что эта корпорация, как и Эксимбанк, является - агентством правительства США, и берет на себя функции прямого содействия зарубежным инвестициям США, как в виде прямого финансирования, так и путем предоставления гарантии американским инвесторам. Фактически, ОРIС, используя одни и те же механизмы что и Эксимбанк, усиливает экономическую экспансию США, оперируя на инвестиционных рынках.

   Официальная политика ОРIС как правительственного инве­стиционного агентства направлена на оказание национальным деловым кругам помощи развития инвестиционной деятельно­сти за рубежом. В соответствии с этой политикой только в но­ябре 2007 - феврале 2008 годов в страны Ближнего востока и Африки были созданы специальные инвестиционные фонды с объемом капитализации более 1,6 млрд. долл. США для инве­стирования в стратегические отрасли экономики: энергоснабжение  и во­доснабжение.

   Миссия этой организации определена как мобилизация американского капитала, опыта и знаний на содействие соци­ально-экономическому развитию слаборазвитых и развиваю­щихся стран и регионов. В соответствии с инвестиционной по­литикой этой организации, согласованной с Администрацией Белого дома и Конгрессом США, проекты, поддерживаемые ОРIС, должны соответствовать:

   - Здоровым экологическим стандартам и стандартам обеспечения прав рабочих; обеспечивать уважительное отношение к правам человека;

   - иметь позитивное влияние на экономическое развитие страны, где реализуется проект;

   - проекты не должны иметь негативного влияния на экономику США.

Анализ требований к инвестиционным проектам показывает, что в их смысловом содержании появилась политическая составляющая - защита экономических интересов США за пределами национальной территории.

   Таким образом, становится понятным, какие механизмы и инструментарий реализации международных экономических инвестиционных отношений предпочтительны и могут быть  использованы США для достижения своих политических целей.

   Завершая этот раздел, отметим, что практика создания  институциональных элементов содействия продвижению нацио­нальных инвестиций и товаров на зарубежные рынки, аналогичных Экспортно-импортному банку США и ОРIС, существует давно и такие организации имеются во многих странах мира. В 1934 году был создан Международный союз страховщиков кре­дитов   (Бернский Союз) - неофициальное международное объ­единение  государственных,   полугосударственных  и  частных агентств, учреждений и обществ, гарантирующих платежи по экспортным кредитам и прямым инвестициям. Однако, как пока­зала практика, наиболее эффективно этот механизм продвиже­ния национальных интересов на зарубежные рынки используется в США.

Великобритания

   Существенное влияние на формирование международных инвестиционных отношений всех стран, в том числе и Велико­британии, в 2007 году продолжали оказывать общемировые экономические тенденции. На протяжении последних пяти лет Ве­ликобритания вынуждена противостоять в конкурентной борьбе за привлечение иностранных инвестиций быстроразвивающимся экономикам восточноевропейскою и азиатского регионов. Поэтому внутреннюю экономическую политику правительство Великобритании ориентирует на сохранение притока иностранно капитала в страну, рассматривая его как главный фактор развития важнейших отраслей промышленности и сферы услуг.

   Проведению эффективной инвестиционной политики способствует постоянное совершенствование организационно-экономического механизма реализации международных экономических отношений, в частности законодательства в области инвестиционной деятельности. Прозрачность и однозначность английского законодательства является одним из основных факторов притока новых инвестиций. Позитивным результатом реализации инвестиционной политики Великобритании является то, что по объему притока иностранных инвестиций ее опережает только экономика США. По данным ЮНКТАД в 2006 году Великобритания получила около 8% всех прямых иностранных инвестиций в мире, опережая такие страны, как Франция, Гонконг, Германия и др. Великобритания является абсолютным лидером по притоку прямых иностранных инвестиций среди государств Европейского Союза (удельный вес - 15%).

   При этом чистый вывоз британских инвестиций за рубеж в первом полугодии 2007 года возрос по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в 1,7 раза и достиг уровня 1300,93 млрд. долл. США. За этот период Великобритания получила в виде доходов от зарубежных инвестиций 263,91 млрд. долл. США, в том числе:

    -от прямых инвестиций - 89,87 млрд. долл. США (34,1% всех доходов),

    -от портфельных - 60,04 млрд. долл. США (22,8%),

    -от прочих инвестиций - 113,43 млрд. долл. США (43,1%)51.

   Кроме того, британская экономика играет существенную роль в развитии глобальных инвестиционных отношений, являясь вторым (после США) прямым инвестором в мире. Доля Великобритании в мировом объеме прямых иностранных инвестиций составляет около 11%, а основными ее реципиентами является США (22%), Голландия (17%), Люксембург (12%), Франция (5%) и др. Постоянное внимание к совершенствованию международных инвестиционных отношений позволило Великобритании создать благоприятный инвестиционный климат и привлечь на свою территорию в качестве страны базирования 450 штаб-квартир североамериканских и азиатско-тихоокеанских транспортных компаний.
  Россия

   Международные инвестиционные отношения России в течении последнего десятилетия прошлого века характеризуется процессом масштабного оттока капитала из национальной экономики. В условиях острого дефицита финансовых ресурсов на национальном рынки инвестиций, в конце 2000года сумма детально вывезенного из России капитала за рубеж, по данным UNCTAD, составляла около 20,1 млрд.долл.США и Россия по показателю вывоза инвестиций заняла 29 место в мире.

   Меры по стабилизации экономической  ситуации а стране, совершенствование законодательства в сфере национальных и международных инвестиционных отношений, развитие инфра структуры финансовых рынков и др., позволили России к началу 2007 года занять достойную позицию в мировой экономической системе.

   Только за дна года, с 2005 по 2007 год объем притока прямых иностранных инвестиций в Россию увеличились почти в 2,9 раза, при увеличении экспорта инвестиций в 3,8 раза. Но сумма вывезенных иностранных инвестиций за рубежом занять 15-е место в мире.

   Такое изменения роли России в мировых инвестиционных отношениях характеризуется не просто увеличением финансовых потоков, а структурными изменениями в механизмах и инструментарии реализации международных инвестиционных отношений Россия начала входить в мировой инвестиционный рынок как полноправный его член, используя самый современный организационно-экономический механизм прямых иностранных инвестиций- полноценные транспортные компании.По предварительной оценке Центрального Банка, прямые иностранные инвестиции в Россию в 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличились на 57,5% и достигли объема 47,1 млрд. долл. США, что составило 3,5% ВВП (в 2006 г.-2,8%)По оценкам UNCTAD в 2007 году Россия заняла 7-е место в мире(в  2006 г.- 6-е место) и 3-е место среди развивающихся экономик  по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций (после Китая и Гонконга). Примечательным фактом является то, что примерно 27% привлеченных в 2007 году иностранных инвестиций являлись репатриированным капиталом российских компаний, ввезенный в страну базирования.

   В то же время, отток прямых инвестиций из России в 2007 году вырос более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом и достиг размера 47,8 млрд. долл.США (в 2006 г. прямые инве­стиции из России составляли 23,5 млрд. долл.США). Рекордный уровень российских инвестиций в зарубежные страны стал след­ствием начавшейся в 2003 году тенденции реструктуризации международных инвестиционных отношений России проявив­шийся в ряде крупных сделок по слиянию и поглощению за ру­бежом.

   Так, завершившаяся в 2007 году сделка по объединению ак­тивов крупнейших российских компаний по производству алю­миния («Русала», «Суала») и «Glencore» оценивается в 10,6 млрд. долл. США. Приобретение «Норильским никелем канад­ской компании «LionOre» оценена в 6,4 млрд. долл. США, а  «Евраз» приобрел за 6,3 млрд. долл. США американскую компанию «Оregon Steel» ( 2,3 млрд. ) и шесть предприятий украинской «Приват групп» (4 млрд.). «Русские машины» стали владельцем около 20% акций канадской Мagna за 1,54 млрд. долл.США и т.д. Суммарный объем перечисленных сделок составляет 24,8 млрд. долл. США.                              

   Важным свидетельством признания факта изменения международных инвестиционных отношений между Россией и её иностранными партнерами является то, что перечисленные выше сделки по слиянию компаний в большей степени финансировали иностранные инвесторы. Уникальность сложившейся ситуации заключается еще и в том, что баланс экспорта и импорта. Инвестиций в России примерно «нулевой» как и с развитой экономикой, в то время как в развивающихся странах он складывается в пользу привлечения инвестиций.
Глава 3. Особенности обеспечения макроэкономического равновесия через привлечение инвестиций.
3.1. Инвестиционные возможности Республики Беларусь

Важнейшим направлением государственной экономической политики нашей страны является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.
Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно–климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно–технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.
Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте–, газо–и продуктопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. В силу этого Беларусь может стать своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ.
Экономическая ситуация в стране характеризуется стабильным уровнем инфляции, предсказуемостью обменных курсов, наличием налоговых и таможенных льгот для иностранных инвесторов, ростом экспортного потенциала, развитой банковской системой, растущим рынком финансовых и страховых услуг.
В стране существует развитая научно–техническая база для проведения исследований и разработок в различных областях теоретических и прикладных знаний. В республике функционирует около 300 научных организаций. Научными исследованиями и разработками занимается свыше 30 тыс.человек, в их числе более 805 докторов наук и 3400 кандидатов наук. Международное признание получили разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии и др.
В Беларуси имеются производства по выпуску конкурентоспособной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Республика специализируется на производстве продукции машиностроения, химической и нефтехимической, легкой, пищевой промышленности, а также животноводства, льноводства, картофелеводства. Беларусь экспортирует более 90% произведенных автомобилей и тракторов, около 90% –телевизоров, холодильников и морозильников, а так же калийных удобрений, более 80 %–металлорежущих станков.
Беларусь входит в единое таможенное пространство с Россией. Для потенциального инвестора это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусской территории, но и огромной емкости российского рынка. Расширению инвестиционных возможностей Беларуси способствуют так же положительная динамика переговорного процесса по присоединению страны к Всемирной торговой организации, улучшение отношений с международными финансовыми организациями (Международным валютным фондом, Международной финансовой корпорацией и Международным банком реконструкции и развития в рамках Всемирного банка, Европейским банком реконструкции и развития).
В Беларуси создано 6 свободных экономических зон с либеральными условиями хозяйствования в виде льготного налогового и таможенного режимов. Ставки налогов на прибыль и на добавленную стоимость для резидентов СЭЗ в два раза ниже, чем по республике. Прибыль, полученная резидентами СЭЗ за счет реализации продукции собственного производства, освобождается от налогообложения сроком на 5 лет с момента ее объявления.
Республика Беларусь — единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс — основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс защищает права собственности иностранных инвесторов, обеспечивает им не менее благоприятные, чем для национальных предпринимателей условия деятельности, а так же устанавливает для них специальные стимулирующие преимущества в налоговой, таможенной, валютной сферах.
В нашей стране действует Консультативный совет по иностранным инвестициям, возглавляемый Премьер–министром Республики Беларусь. С помощью этой структуры вырабатываются основные задачи и меры по улучшению инвестиционного климата в республике, а так же оперативно решаются возникающие проблемы иностранных инвесторов, связанные с их работой в Беларуси. Действующие при Совете Постоянный комитет, рабочие группы занимаются вопросами совершенствования инвестиционного законодательства, развития свободных экономических зон, улучшения налоговых и таможенных условий работы на белорусском рынке и др.
Беларусь имеет положительный опыт деятельности иностранных компаний в реализации крупных и средних инвестиционных проектов. Беларусь успешно сотрудничает с известнейшими мировыми производителями– транснациональными корпорациями. Созданы, например, совместные и иностранные предприятия с немецким «МАН» (выпуск автомобильной техники), голландской «Кока–Кола» и американским «МакДональдс» (производство безалкогольных напитков и общественное питание), датским «Маерск Медикал» (выпуск медицинского оборудования).
Созданные коммерческие организации с участием зарубежного капитала имеют ряд преимуществ перед национальными субъектами хозяйствования. Иностранным и совместным предприятиям предоставляется следующие льготы и преференции:

освобождение в течение трех лет от уплаты налога на прибыль от производственной деятельности. В случае если такие организации производят особо важную для республики продукцию, ставка налога на прибыль уменьшается на 50 процентов еще на срок до трех лет;

освобождение от уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на территорию республики основных средств, предназначенных для формирования уставного фонда;

безлицензионные экспорт продукции собственного производства и импорт продукции для собственного производства;

свободное распоряжение полученной выручкой в иностранной валюте от экспорта продукции собственного производства после оплаты налогов и других обязательных платежей;

свобода при выборе поставщиков товаров и установлении цен на продукцию собственного производства;

сохранение правового режима в течение 5 лет с момента регистрации предприятия с иностранными инвестициями в не зависимости от изменений в законодательстве Республики Беларусь и др.
Все это делает нашу страну привлекательным и, что самое главное, безопасным и выгодным местом для зарубежных капиталовложений.
В настоящее время акценты в инвестиционной политике Республики Беларусь постепенно смещаются от преференциального режима к созданию универсальных общеэкономических условий, определяющих единые «правила игры» для национальных и иностранных инвесторов, в области лицензирования, внешнеэкономической деятельности и в отношении действия стабилизационных норм.
О том, что в стране в целом сформированы благоприятные условия для деятельности иностранных инвесторов, подтверждает действующий и развивающийся сектор экономики, основанный на частных инвестициях. В настоящее время Правительством с целью улучшения инвестиционного климата предпринят ряд мер по организационно-информационному обеспечению инвестиционной деятельности иностранных инвесторов в республике. С целью увеличения объемов привлечения иностранных инвестиций и содействия реализации конкретных инвестиционных проектов создано РУП «Национальное инвестиционное агентство». Сформирована и постоянно обновляется база данных инвестиционных проектов белорусских предприятий, заинтересованных в привлечении иностранных инвестиций.
Проводится работа по привлечению средств иностранных кредитных линий под гарантии Правительства Республики Беларусь, а также организационные мероприятия по получению Республикой Беларусь суверенного кредитного рейтинга.
http://www.president.gov.by/
3.2. Направления совершенствования инвестиций в национальной экономике.

Обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции на мировом рынке возможно только при переходе к инновационному пути развития экономики, основанному на использовании высокотехнологичных наукоемких производств.
Для решения поставленных задач необходимы:
модернизация важнейших секторов экономики на основе технологического обновления производства;
формирование эффективной национальной инновационной системы;
развитие материально–технической базы науки;
формирование рынка научно–технической продукции и объектов прав интеллектуальной собственности, развитие инновационной инфраструктуры;
расширение международного научно–технического и инновационного сотрудничества;
создание действенной системы защиты прав интеллектуальной собственности;
расширение подготовки высококвалифицированных специалистов и научных кадров высшей квалификации, способных успешно работать в условиях наукоемкой экономики, в том числе привлечение специалистов из–за рубежа.
Особое внимание будет уделено развитию инновационных производств, использующих наукоемкие технологии: телекоммуникации, информационные технологии, приборостроение, производства микроэлектроники, высокоточного машиностроения, измерительных приборов, светодиодной техники, техники на основе лазерных технологий, нанотехники и наноматериалов, систем искусственного интеллекта.
Планируется поднять Парк высоких технологий на качественно новый уровень. Он должен стать центром создания и вовлечения передовых технологий во все сферы отечественной экономики, своего рода полигоном для отработки перспективных проектов.
Инвестиционная политика в предстоящем пятилетии будет нацелена на модернизацию существующих и создание более одного миллиона новых рабочих мест.
Основными задачами инвестиционной деятельности являются:
совершенствование инвестиционного климата и благоприятного имиджа страны;
повышение эффективности инвестиционных проектов и сокращение сроков их реализации;
создание «зеленого» коридора для привлечения инвестиций в высокотехнологичные производства и секторы экономики.
Главными направлениями их реализации станут:
вложение инвестиций в создание новых предприятий, наукоемких и экспортно ориентированных производств;
модернизация действующих предприятий на основе новейших технологий;
создание условий и механизмов привлечения средств населения для инвестирования в основной капитал;
поддержание благоприятного инвестиционного климата в целях максимального привлечения инвестиций, особенно прямых иностранных, обеспечение защиты интересов отечественных и иностранных инвесторов и создание для них равных условий;
развитие перспективных форм привлечения инвестиций (проектное и венчурное финансирование, концессии, лизинг) с учетом внедрения государственно–частного партнерства.
Для обеспечения благоприятного инвестиционного климата наряду с либерализацией и приватизацией необходимы оптимизация налоговой системы и отчетности, изменения в сфере требований при осуществлении административного контроля; обеспечение и соблюдение прав собственности, в том числе интеллектуальной; защита миноритарных акционеров; судебное обеспечение неприкосновенности договоров; дальнейшее упрощение доступа инвесторов к рынку недвижимости и земельным участкам; развитие информационной поддержки инвесторов с созданием специализированных инвестиционных структур.
Осуществление указанных направлений позволит повысить инновационную и инвестиционную активность организаций, обеспечить развитие национальной инновационной системы и структурные преобразования экономики, снижение энерго– и импортоемкости, что, в свою очередь, повысит конкурентоспособность продукции и услуг на внутреннем и внешних рынках.
Доля инновационной продукции в общем объеме отгруженной продукции промышленности увеличится до 20 — 21 процента.
Объем прямых иностранных инвестиций на душу населения составит 700 — 745 долларов США, или возрастет в 1,7 раза, доля инвестиций в основной капитал в ВВП — 37,5 процента против 32 процентов в 2010 году.
Беларусь к 2015 году войдет в тридцатку ведущих стран мира, наиболее привлекательных для зарубежных инвестиций.

http://www.belta.by/