Содержание:
1 Финансы и финансовый механизм:

1.1   Понятие и функции финансов;

1.2   Принципы и источники формирования финансов;

1.3   Финансовый механизм предприятия.
2   Организационно правовые формы предприятий и особенности проявления финансовых технологий в них.
3        Основной капитал:

1.1   Сущность и состав основного капитала;

1.2   Влияние хозяйственных операций на финансовое состояние предприятия;

1.3   Финансовые показатели использования основных средсв;

1.4   Источники финансирования воспроизводства основных средств.
4        Формирование и использование  оборотных средств предприятия:

1.1   Сущность, классификации и состав структуры оборотных средств предприятия;

1.2   Источники и принципы формирования оборотных средств;

1.3   Показатели оборачиваемости оборотных средсв.
5        Инвестиции и современная методика оценки их эффективности:

1.1   Инвестиции и инвестиционные проекты;

1.2    Основные направления анализа инвестиций;

1.3   Показатели экономической эффективности инвестиций;

1.4   Источники инвестиций.
6        Финансовые результаты производственно-хозяйственной деятельности государства
67   Заключение.
  8  Список используемой литературы.
1 финансы и финансовый механизм:
1.1 Понятия и функции финансов
1.     Финансы предприятия – это система ден. отношений, возникающих в результате его произв.-хоз. деятельности.

   Финансы предприятий с материальной точки зрения представляют собой ден. накопления предприятий или фин. ресурсы. Фин. наука изучает не ресурсы как таковые, а отношения, возникающие на основе образования и использования этих ресурсов.

   Сферы проявления фин. отношений:

1.     отношения между предприятиями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции и услуг

2.     отношения между предприятиями и банками, возникающие при получении и погашении кредита, при покупке и продаже валюты, по расчётам за банковские услуги

3.     отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию им-ва, коммерческих и фин. рисков

4.     отношения с товарными, сырьевыми, фондовыми биржами по операциям с произв. активами

5.     отношения с инвестиционными фондами и компаниями по размещению инвестиций, приватизации

6.     отношения с филиалами и дочерними фирмами

7.     отношения с персоналом по выплате з/п, дивидендов, с акционерами, если они не являются членами трудового коллектива

8.     отношения с налоговой службой при уплате налогов, с аудиторскими фирмами, с внебюджетными организациями

   Общим эл-том перечисленных ден. отношений является то, что они:

А.   выражаются в ден. форме

В.   представляют собой совокупность платежей и поступлений
Функции финансов:

1.     воспроизводственная

2.     распределительная

3.     контрольная

   Воспроизводственная ф-ция состоит в обслуживании ден. ресурсами кругооборота осн. и оборотн. капитала в процессе коммерческой дет-ти предприятия на основе формирования и использования ден. доходов и накоплений.

   Распределительная ф-ция – суть этой ф-ции заключается в том, чтобы обеспечить оптимальные пропорции распределения прибыли (дохода) между предприятиями и гос-вом, между различными фондами предприятий.

   Контрольная ф-ция – это фин. контроль за производственно-хозяйственной деятельностью предпр-я с точки зрения потребления и расходов произв. ресурсов, а также контроля взаимоотношений предприятия с банками, гос-вом и др. предприятиями.
    1.2 Принципы и источники формирования финансов
В процессе создания своих целевых ден. накоплений руководство предприятия должно ориентироваться на след. принципы:

1.     жёсткая централизация фин. ресурсов обеспечивает быструю манёвренность финансов и их концентрацию на приоритетных направления развития предприятия

2.     фин. планирование – это распределение ден. доходов предприятия на перспективу по осн. направлениям их расходования

3.     формирование фин. резервов, обеспечивающих фин. устойчивость предприятия и смягчающих риск в условиях колебания рын. конъюнктуры

4.     безусловное выполнение фин. обязательств перед государством и партнёрами

5.     достижение самоокупаемости самофинансирования.

   Самоокупаемость – это способность предприятия покрывать свои расходы (затраты) результатами пр-ва. В процессе достижения самоокупаемости решаются 2 проблемы:

А)   борьба с убыточностью

Б)   повышение прибыльности.

   Самофинансирование – это способность предприятия из заработанных ср-в не только возмещать свои затраты, но и финансировать расширение пр-ва и решение соц. задач. Источником самофинансирования явл-ся остаточная (чистая) прибыль и амортизационные отчисления.

Эти принципы явл-ся основой фин. стратегии предприятия и воплощаются в фин. менеджменте.   
Выделяют 3 осн. источника фин. ср-в предприятия:

1.     Источники собственных и приравненных к ним ср-в:

   Прибыль:

·        От осн. деят-ти

·        От др. видов деят-ти

·        От фин. операций

·        От строительно – монтажных работ

·        Др. виды доходов.

   Поступления:

·        Амортизационные отчисления

·        Выручка от реализации им-ва

·        Целевые поступления

·        Устойчивые пассивы (задолженность по з/п, отпуска и прочее)

·        Паевые и иные взносы членов трудового коллектива

·        Др. виды поступлений.

2.     Ср-ва, мобилизуемые на фин. р-ке:

·        Продажа собственных акций, облигаций и др. видов ценных бумаг

·        Кредитные инвестиции

3.     Ср-ва, поступающие в порядке распределения:

·        Страховое возмещение рисков

·        Фин. ресурсы, поступающие от концернов, ассоциаций, холдингов

·        Фин. ресурсы, формируемые на паевых началах

·        Дивиденды и % по ценным бумагам др. предприятий

·        Бюджетные субсидии

·        Др. виды ресурсов.

·       
      1.3 Финансовый механизм предприятия
Фин. механизм предприятия – это сис-ма управления фин. отношениями предприятия через фин. рычаги и фин. методы.

   Эл-ты фин. механизма:

1.     Фин. отношения как объект управления – это партнёрские отношения с поставщиками и покупателями, инвестирование, кредитование, страхование, налогообложение и т.д.

2.     Фин. рычаги – это набор показателей, через которые руководство предприятия (функциональные отделы и службы, такие как бухгалтерия, фин. отдел, плановый отдел, коммерческая служба, произв. отдел, технический отдел и прочие) может оказывать влияние на произв.-хоз. деят-ть предприятия:

·        Прибыль

·        Доходы

·        Фин. санкции

·        Дивиденды

·        З/п

·        Налоги и прочее

3.     Фин. методы

·        Фин. учёт

·        Фин. анализ

·        Фин. планирование

·        Фин. контроль

4.     Правовое обеспечение- это права и обязанности предприятия перед

·        гос-вом

·        партнёрами

·        акционерами

·        трудовым коллективом

5.     Информационно-методическое обеспечение фин. управления – основой информационного обеспечения явл-ся бухучёт.

   Хоз. деят-ть предприятия включает 3 сферы:

1.     материально-техническое снабжение

2.     пр-во

3.     сбыт.

   Учёту подвергаются материальные ценности на стадиях заготовления и складирования, пр-ва, складирования и реализации гот. продукции.  
 

2 Организационно-правовые формы предприятий и особенности проявлений финансовых технологий в них.
 В соответствии с положениями гражданского кодекса РФ с 1.1.95г могут образовываться как коммерческие организации только в след. организационно-правовых сферах:

1.     Хоз. товарищества (полное и коммандитное) и общества: ООО и АО

2.     Произв. кооперативы

3.     Гос. и муниципальные унитарные предприятия.

Вид и наименов-е предприятия	Участники	Уставный (складочный) капитал	Ответственность участников
Полное тов-во. Имена полных товарищей со словами «…и компания»	Не менее 2	УК разделён на доли (вклады), взносы в ден. или натур. форме	Солидарная или субсидиарная отв-ть по обязательствам ПТ, им-вам , независимо от размера вклада в УК. Доля в УК не оказывает влияния на права участника. Прибыль делится между участниками пропорционально взносам.
Хоз. тов-во на вере (коммандитное). Имена полных товарищей + слова «…и компания» + «тов-во на вере»	Не менее 1 товарища и 1 вкладчика. Индивидуальные предприниматели и коммерческие организации.	УК формируется за счёт вкладов участников и получаемых доходов в рез-те произв. - хоз. деят-ти.	Полные товарищи несут солидарную ответственность по обязательствам ХТ своим им-вом, а вкладчики только в пределах своих вкладов. ХТ на вере не отвечает по обязательствам коммандистов. Вкладчики участвуют в прибылях и убытках пропорционально своим взносам. Прибыль облагается налогом по ставкам в зависимости от вида деятельности. Прибыль, распределяемая между участниками, учитывается ими в составе внереализационных доходов и облагается налогом у источника (ХТ на вере) по ставке, установленной на доходы, получаемые от долевого участия в др. предприятиях. ХТ на вере – это переходная форма от объединения лиц к объединению капитала.
ООО Об-во с доп. ответственностью. «ХО с ДО»	Граждане и ю/л; гос. органы и органы местного самоуправления участниками ООО быть не могут. Число членов ООО не более 50. См. ООО	УК разделён на доли (вклады) опр. размеров. Размер УК не может быть менее 100-кратного минимального размера оплаты труда. Размер доли участника определяется либо в %, либо в виде дроби. Вкладами могут быть деньги, ценные бумаги, вещи, права, имеющие ден. оценку. СМ.ООО	Участники несут ответственность в пределах внесённых вкладов. Прибыль распределяется пропорционально долям в УК. ООО имеет право проводить облигационные займы на сумму не более размера УК. Ответственность перед об-вом за убытки, причинённые ООО решениями руководства несут члены совета директоров, исполнительные органы, управляющие и прочие, принявшие это решение. При этом не несут ответственность лица, проголосовавшие против данного реш-я. Участники несут солидарную и субсидиарную ответственность по обязательствам об-ва в одинаковом размере, кратном вкладу.
АО. Имеет своё фирменное название с указанием организационно-правовой формы (АОЗТ, АООТ)	Граждане и ю/л.	УК разделён на опр. кол-во акций. УК определяет минимальный размер им-ва предприятия, гарантирующий интересы его кредитора. Номинальная ст-ть акций составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда. В АО создаётся резервный фонд для покрытия убытка и для выкупа акций – не менее 15% и не более 25%.	АО несёт ответственность по своим фин. обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. При недостатке имущества ответственность может быть возложена на акционеров, виновных в принятии рисковых решений субсидиарно.
Производст-венные коопрера-тивы	Граждане, не менее 5 человек и старше 16 лет. Ю/л допускаются только уставом. Обязательно личное трудовое участие, допускается найм работников за з/п, которые не являются членами кооператива.	Имущество – собственность кооператива. Образуется за счёт паевых взносов, прибыли и кредитов.	Субсидиарная ответственность членов кооператива по его обязательствам, но кооператив не отвечает по обязательствам его членов. При выходе из кооператива его члену выплачивается  ст-ть пая или выдаётся им-во, соответствующее паю по окончании фин. года.
Унитарное предприятие на праве хоз. ведения	Собственник – государство или муниципалитеты.	Уставный капитал не менее 1000 мин. размеров оплаты труда.	Собственник не отвечает по обязательствам предприятия. Предприятие несёт ответственность перед собственником и кредиторами за соответствие величин уставного капитала и чистых активов (актив минус 4 и 5 разделы пассива).
Унитарное казённое предприятие (создаётся на правах оперативного)	Создаётся по решению правительства на основе имущества, находящегося в федеральной собственности	Уставный фонд формируется за счёт средств федерального бюджета. Произв. и хоз. деят-ть осуществляется в соответствии с планом заказа и планом развития предприятия.	Получаемая прибыль распределяется по нормативам, ежегодно устанавливаемым предприятию на финансирование произв. и соц. нужд. Свободный остаток прибыли перечисляется в федеральный бюджет. Предпринимательские риски здесь минимальны.

 
3 Основной капитал
1.1 Сущность и состав основного капитала:
1.     Основной капитал – это ден. ср-ва, вложенные в осн. фонды

   Основной капитал называется так условно, в балансе называется внеоборотные активы. Он явл-ся основным лишь по отношению к оборотному только на стадии пр-ва. Осн. капитал, также как и оборотный, меняет свою вещественную форму и проходит 3-4 стадии:

1.     инвестирование (денежная форма)

2.     пр-во (материально-вещественная форма), потребление в виде амортизации

3.     возмещение: начисленная амортизация превращается в ден. форму. За счёт этих денег происходит вновь закупка оборудования.

   Состав основного капитала (ОК):

1.     Основные ср-ва (это денежная оценка ОФ и материальных ценностей, имеющих длительный срок службы)

2.     Незавершённые долгосрочные инвестиции

3.     Долгосрочные финансовые инвестиции

4.     Нематериальные активы.

   Арендуемые осн. ср-ва с правом последующего выкупа учитываются как собственные.

   Незавершённые долгосрочные инвестиции – ср-ва, вложенные в строительство, не установленное оборудование.

   Долгосрочные финансовые инвестиции – долгосрочные займы (могут предоставлять банки, другие предприятия, фонды), ст-ть имущества, переданного в долгосрочную аренду на правах финансового лизинга, затраты на приобретение акций и облигаций, долевое участие в уставном капитале др. предприятий.

   Нематериальные активы – приобретённые предприятием за плату патенты, товарные знаки, торговые марки, оплата брокерских мест на бирже. По нематериальным активам тоже начисляется амортизация. Предприятие самостоятельно определяет срок полезного действия нематериальных активов, пока они приносят доход, а следовательно норму износа. Если невозможно определить такой срок, то он условно принимается равным 10 годам, но не больше.
1.2      Влияние хозяйственных операций нафинансовое состояние предприятия
1.2  Хозяйственные операции, производимые с осн. ср-вами, оказывают влияние на конечный результат работы. Движение осн. ср-в проявляется в их поступлении и выбытии.

   Поступление ОС может быть за счёт:

1.     безвозмездной передачи юр. и физ. лиц

2.     покупки осн. ср-в по их ст-ти

3.     аренды.

   Выбытие осн. ср-в может быть в результате:

1.     безвозмездной аренды

2.     внесение вклада в уставный фонд дочерней фирмы

3.     продажи осн. ср-в

4.     ликвидации или списания.

   Например при безвозмездном получении осн. ср-в увеличивается размер собственного капитала, т.е. повышается фин. устойчивость, но с др. стороны повышается доля амортизации в с/ст-ти продукции, а также расходы на ремонт, что приводит к снижению прибыли (если речь идёт о пассивной части осн. ср-в).

   Если приобретаем по ст-ти первоначальной или остаточной, то изменяется структура капитала предприятия, т.е. увеличивается доля основного и уменьшается доля оборотного капитала. В целом замедляется оборот капитала, т.е. осн. ср-ва не так скоро оборачиваются. При это сокращается размер ликвидных активов, уменьшается платёжеспособность, уменьшается фонд накопления. Приобретая транспортные ср-ва, выплачивается ещё и налог с владельца транспортных ср-в, т.е. увеличивается с/ст-ть, уменьшается прибыль.

   При продаже осн. ср-в прибыль увеличивается за счёт прочей реализации, уменьшается размер ОФ, повышается ликвидность. Продажа осн. ср-в должна осуществляться с точки зрения произв. потребности.
        1.3 Финансовые показатели использования основных средств
Показатели использования ОС объединены в след. группы в зависимости от целей управления и анализа:

1.     Показатели объёма структуры и динамики осн. ср-в. Показатели объёма:

·        Натуральные (кол-во оборудования, производительность, произв. площадь и прочие)

·        Стоимостные (первоначальная или балансовая, восстановительная, остаточная и ликвидационная)

   Структура:

·        Производственная

·        Технологическая

·        Возрастная

   Показатели динамики:

·        Ст-ть фондов на начало года

·        Ст-ть на конец года

·        Среднегодовая ст-ть

·        Показатель прироста

·        Коэф-т прироста

·        Коэф-т выбытия

·        Коэф-т обновления

   Оценка изменений в осн. ср-вах производится по первоначальной ст-ти . Данные берутся из формы № 5 приложения к годовому балансу, раздел «амортизируемое им-во». При анализе показателей динамики используют методы «вертикального» и «горизонтального» анализа.

   Методика вертикального анализа позволяет оценить структурные изменения в составе осн. ср-в.

ОС	На начало года	На конец года	На начало года в %	На конец года в %
1
2
3

   Метод горизонтального анализа проводится с целью определить абсолютное отклонение за год в % по отношению к их ст-ти на начало года.

Показ ОС	Остаток на н.г.	Поступило	Выбыло	Остаток на к.г.	Изменения
					В абсолютных единицах	В %

2.     Показатели эффективности использования осн. ср-в:

·        Фондоотдача

·        Фондоёмкость

·        Фондорентабельность

·        Коэф-т сменности

·        Коэф-т использования мощности (интенсивный, экстенсивный, интегральный)

3.     Показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию осн. ср-в. По минимуму приведённых затрат принимают решение о проведении капитального ремонта с модернизацией или о замене данного оборудования новым.

З(1) = С(1) + Ен(1)К(1)

   З(1) – приведённые затраты по старому оборудованию

   С(1) – с/ст-ть продукции, выпущенной на старом оборудовании

   Ен – норма прибыли, полученной с продукции, произведённой на старом оборудовании

   К(1) – затраты на капитальный ремонт и ТО старого оборудования.

З(2) = С(2) + Ен(2)К(2)

   К(2) – ст-ть приобретённого нового оборудования

Все остальные обозначения смотри выше, но вместо старого – новое оборудование.

4.     Показатели эффективности инвестиций в осн. ср-ва.

1.4 Источники финансирования воспроизводства основных средств
Источники воспр-ва зависят от вида воспр-ва.

Воспроизводство
Частичное (ремонт, ТО)                                                                                                                Полное (обновление)
Простое                         Расширенное

   При простом воспроизводстве возмещение ОФ происходит в пределах начисленной амортизации. При расширенном – затраты на возмещение превышают сумму начисленной амортизации.

   Источниками могут быть:

1.     собственные

2.     заёмные.

   Частичное воспроизводство за счёт собственных ср-в (ремонт, ТО) списывается на с/ст-ть.

   Полное воспр-во осуществляется за счёт собственных и заёмных.

   Собственные источники для воспр-ва: амортизация, износ нематер . активов и прибыль.

   Заёмные – кредиты банков, заёмные ср-ва др. предприятий, финансирование из бюджета и внебюджетных фондов.

   Выбор финансирования зависит от:

1.     ст-ти привлечённых капиталов

2.     от отдачи на 1 вложенный рубль

3.     норма прибыли

4.     от соотношения собственного и заёмного

5.     от степени риска различных источников финансирования

6.     в эк. интересах инвесторов и заимодавцев.

               

  

2        формирование и использование оборотных средсв предприятия

3

1.1   Сущность, класиффикация и состав структуры оборотных средств предприятия
1.     Об. ср-ва – это часть капитала предприятия, вложенная в текущие активы.

   Характерной особенностью об. ср-в явл-ся скорость их оборота и по существу скорость оборота определяется длительностью произв. цикла.

   Об. ср-ва обеспечивают непрерывность произв. процесса.

   Об. ср-ва, принимая участие в кругообороте, изменяют своё вещественное содержание и форму и проходят 3 стадии:

1.     создание запасов матер. ценностей

2.     пр-во

3.     реализация (стадия обращения).

   Непрерывный и постоянный переход об. ср-в из одной стадии в др. называется кругооборотом. При этом они изменяют своё вещественное содержание и форму.

Оборотные ср-ва
Оборотные фонды                                                                                                                 Фонды обращения     
Запасы                                 Незаконченное пр-во                                        Гот. продукция                    Ден. ср-ва
Сырьё, осн.                          П/ф + незаверш.,                                                На складах и                       Касса, р/с, в/с,             

материалы,                           расходы будущих                                              отгруженная                        дебит. зад-ть.

вспомогательные,                периодов

тара, топливо
   Структура об. ср-в отражает особенности отраслей.
В практике планирования, учёта и анализа об. ср-ва классифицируют по группам:

1.     в зависимости от сферы обслуживания об. ср-ва делятся на:

-         об. фонды

-         фонды обращения

2.     в целях планирования об. ср-ва делятся на:

-         нормируемые

-         ненормируемые

3.     в зависимости от источников формирования об. ср-ва делятся на:

-         собственные

-         заёмные

4.     в зависимости от ликвидности об. ср-ва бывают:

-         абсолютно ликвидные

-         быстро реализуемые

-         медленно реализуемые

5.     в зависимости от степени риска об. ср-ва бывают:

-         с высоким риском

-         со средним риском

-         с минимальным риском

6.     в зависимости от материально-вещественного содержания об. ср-ва делятся на:

-         запасы

-         незаконченное пр-во

-         ден. ср-ва

7.     в зависимости от стандартов отражения об. ср-в в балансе, об. ср-ва бывают:

-         запасы

-         дебит. зад-ть (сроки погашения до года и свыше года)

-         краткосрочные фин. вложения

-         ден. ср-ва
            1.2 Источники  и принципы нормирования оборотных средств
1.3 Источники об. ср-в отражаются в 3 и 5 разделах пассива и форме №5 приложения.

   Об. ср-ва разделяются по источникам на собственные, заёмные и дополнительно привлечённые.

   Собственные – уст. капитал, добавочный капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределённая прибыль, фонд накопления, фонд соц. сферы и долевое финансирование и поступления из бюджета и внебюджетных фондов.

   Заёмные – долгосрочные и краткосрочные кредиты банка, долгосрочные займы, кредиты банков для работников, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников.

   Дополнительно привлечённые – кредиторская задолженность (поставщикам и подрядчикам, по оплате труда работникам, по страхованию, бюджету,…), фонды потребления, резервы предстоящих расходов, резервы по сомнительным долгам, благотворительные и прочие поступления.

   Кроме того, потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться за счёт выпуска в обращение облигаций – долговых ценных бумаг, краткосрочных (1-3года), среднесрочных (3-7 лет), долгосрочных (7-30 лет). Облигации предполагают возвратность, срочность, платность.
На пром. предприятиях формируются след. виды запасов, которые необходимы для бесперебойного процесса пр-ва и ритмичной отгрузки готовой продукции:

1.     производственный запас

2.     запас незавершённого пр-ва

3.     запас готовой продукции.

   В управлении запасами об. ср-в исходным моментом явл-ся определение минимальной величины, необходимой для непрерывного функционирования предприятия, другими словами их формирование.

   Нормирование заключается в разработке

1.     норм запасов по видам материальных ценностей в днях

2.     нормативов об. ср-в по каждому их виду и в целом в денежном выражении.

   Норма об. ср-в включает периоды пребывания:

-         в текущем запасе (зависит от периодичности поставок) – интервал между 2 смежными поставками определяется по формуле:

t(ср) = 360дней

             Кпост

Это по заранее разработанному графику; если графика нет, то средний цикл снабжения берётся на уровне отчётного года.

-         в страховом запасе – 50% от текущего запаса, но может быть и меньше

-         в транспортном запасе – создаётся в случае несовпадения сроков нахождения груза в пути и сроков его оплаты. Если срок движения груза меньше, чем срок документооборота, то транспортный запас не создаётся. Если же наоборот, то на время нахождения материалов в пути после их оплаты у покупателя создаётся дефицит об. ср-в. Такая ситуация возникает, когда поставки осуществляются на дальние расстояния

-         в технологическом запасе – создаётся на период подготовки материалов к пр-ву, включая лабораторный анализ

-         время, необходимое на разгрузку, складирование, приёмку материала.

   На сезонных предприятиях создаётся сезонный запас.

   Норматив – это произведение среднего однодневного расхода материала и норма его запасов в днях.

П = Нос  х  Р

П – норматив об. ср-в по их видам

Нос – норма об. ср-в

Р – однодневный расход каждого вида матер. ценностей.

   Норматив об. ср-в в незавершённом пр-ве определяется по формуле:

Пн/з = Нос  х  Рн/з

Нн/з = Тц  х  К нарастания затрат

К нарастания затрат =     +0,5
-         общие затраты, единовременные затраты в течение произв. процесса

-         последующие затраты до окончания технологического цикла

   Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности изделия. Рассчитывается , если Тц больше суток.

   Норматив об. ср-в в готовой продукции:

Пос = Д  х  Nос

Д –однодневный оборот товарной продукции по произв. с/ст-ти.

Nос – определяется исходя из времени, необходимого на подборку партии, упаковку, погрузку

Транспортировку со склада до станции отправления.

    Управление ненормируемыми об. ср-вами.

   Ненормируемые об. ср-ва функционируют в сфере обращения. Это:

1.     товары отгруженные,

-         но не оплаченные

-         срок оплаты которых не наступил

2.     денежные ср-ва (р/с, касса)

3.     дебиторская задолженность и прочие ср-ва расчёта.

   Предприятия, работающие в условиях коммерческого расчёта должны стремиться к сокращению ненормируемых об. ср-в в общем объёме об. ср-в.

   В этом случае ускоряется оборачиваемость об. ср-в в сфере обращения, снижается потребность в кредитах, растут не только показатели эффективности использования об. ср-в, но и улучшаются показатели прибыли и рентабельности. Особенно велико значение снижения дебиторской задолженности.
 

       1.3 Показатели оборачиваемости оборотного капитала
  Показатели эффективности использования об. ср-в:

-         коэф-т оборачиваемости (Ко), который характеризует кол-во оборотов (фин. циклов) в течение года

Ко = Q
р

         ОС

-         время одного оборота

t = 360

      Ко

-                                                                  ОС = ОСн.г/2 + ОС(2) + … + ОСк.г./2

                                                                                                   n – 1

   Показатели оборачиваемости элементов об. ср-в (показатели долевой активности):

-         коэф-т оборачиваемости матер. запасов

Ко = Ср

         ОМЗ

Ср – с/ст-ть реализованной продукции

ОМЗ – среднегодовая сумма матер. запасов

-         Коэф-т оборачиваемости готовой продукции

Ко =            Ср              

            ОС гот.прод.

-         коэф-т оборачиваемости дебиторской задолженности

Ко = Ср

              ОС деб.

-         коэф-т оборачиваемости счетов к оплате

Ко =                 Ср

      Оссчета

-         коэф-т оборачиваемости собственного капитала

Ко = Ср

           Ксобст.
5  ИНВЕСТИЦИИ И СОВРЕМЕННАЯ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ.

1.1 Инвестиции и инвестиционные проекты:
1.   Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в различные сферы эк-ки с целью его сохранения и приумножения.

   Различают:

1.     реальные (капиталообразующие) – это инвестиции в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение

2.     финансовые (портфельные) – это инвестиции в покупку акций и ценных бумаг гос-ва, др. предприятий, инвестиционных фондов.

   В первом случае предприятие-инвестор увеличивает свой произв. капитал (осн. и об. ср-ва), а во втором – фин. капитал, получая дивиденды по акциям.

   Др. формами инвестирования явл-ся: приобретение земельных участков, лицензий на передачу прав пром. собственности, секретов пр-ва, торговых знаков, патентов и прочее, т.е. вкладывание денег в нематериальные активы.

   Инвестиционные проекты – это комплекс мероприятий, связанных со строительством нового или реконструкцией действующего предприятия, техническим его перевооружением. Предполагает осуществление мер по приобретению, аренде земельного участка, проведение изыскательских работ, разработка проектной документации, выполнение строительных, монтажных работ, приобретение оборудования, найм строителей, рабочих, материально-техническое обеспечение и прочее.

   К новому строительству относится строительство объектов на новой строительной площадке.

   К расширению действующих предприятий относится строительство вторых и последующих очередей, доп. произв. комплексов, а также строительство новых и расширение действующих цехов. Осн. назначение расширения – прирост произв. мощностей.

   Реконструкция – это переоборудование и переустройство пр-ва без строительства новых цехов, но со строительством по необходимости вспомогательных цехов.

   Техническое перевооружение – это замена старого оборудования новым, процесс практически непрерывный.
     1.2 основные направления анализа инвестиций
Анализ инвестиций осуществляют по 3 направлениям:

-         по структуре

-         по динамике

-         по доходности.

   Анализ структуры инвестиций. Различают:

1.     отраслевую структуру инвестиций – даёт представление о доле инвестиций в конкретную отрасль

Мв

        П

   Fо – сила воздействия операционного рычага

   Мв – валовая маржа (часто в литературе называют «сумма покрытия»)

Мв = П + И пост

Мв = Вр – И перем.

   Число 8,5 (из таблицы, по формуле Мв) означает, что при возможном увеличении выручки от реализации например на 3%, прибыль возрастёт на 3%  х  8,5 = 25,5

   При снижении выручки от реализации на 10% прибыль снизится на 85%, а при увеличении выручки на 9,1% на 77%.

   Формула Fо позволяет ответить на вопрос на сколько чувствительна Мв к изменению объёма сбыта. Чем больше постоянные затраты, тем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг. Fо даёт возможность определить массу прибыли в зависимости от изменения выручки. Сила воздействия Fо указывает на степень предпринимательского риска. Чем больше Fо, тем выше предпринимательский риск.
         1.4 Порог рентабельности
.   Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие покрывает свои расхода на пр-во и реализацию без получения прибыли и убытков.

   Валовой маржи хватает только на покрытие постоянных расходов, а прибыль = 0. Чаще порог рентабельности определяют графическим образом.

   Порог рентабельности можно определить и по формуле:

R порог = И пост  х  100

      Мв %

   И пост – постоянные издержки

   Мв % - объём валовой маржи выручки от реализации в %
Мв = 150 + 150 = 700 тыс.

Мв % = Мв/Qр = 700/(0,5  х  4000) = 700/2000 = 35%

R = 550/0,35 = 1571 тыс. руб.

R порог = 1571/0,5 = 3143 шт.

   Цифра 3143 шт. – пороговое количество товара, каждая последующая единица будет приносить прибыль.

   Чтобы определить массу прибыли после прохождения порога рентабельности, достаточно умножить количество товара, произведённого сверх критического товара на удельную величину валовой маржи в каждой единице товара.

Пr = V после r  х  M%

Пr – прибыль, получаемая после прохождения порога рентабельности

Пr = (4000 - 3143)  х  (700/4000) =  ~ 150

   Сила воздействия операционного рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации, т.к. удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается вплоть до очередного скачка постоянных затрат.

   Запас финансовой прочности – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Запас фин. прочности = выручка от реализации фактической – порог рентабельности

Запас фин. прочности = 1/ (Fо – сила операционного рычага)



   Резюме:

1.     если у предприятия высокий % запаса фин. прочности (больше 10%)

vблагоприятное значение силы воздействия операционного рычага

vвысокий уровень активов и в этом случае предприятие привлекательно для инвесторов

2.     Сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных издержек. Чем выше доля постоянных издержек, тем существеннее зависимость между выручкой от реализации и доходом. Если у предприятия громоздкие фонды, то высокая сила операционного рычага представляет для него опасность, т.к. в нестабильных эк. условиях каждый % снижения объёма выпуска (объёма продаж) может обернуться катастрофическим падением прибыли.
Заключение

   Оценка и анализ фин. состояния предприятия базируется на вычислении показателей:

1.     Фин. устойчивости – определяют эффективность формирования структуры заёмных и собственных ср-в, используемых для финансирования активов. Наиболее распространённые коэф-ты, характеризующие фин. устойчивость – след.:

vКоэф-т обеспеченности оборотных активов собственными источниками           

К = (Ксобст. / К заёмн) »=1

vКоэф-т автономии предприятия = капитал и резервы / пассив (итог баланса). Норма 0,5.

vКоэф-т реальной ст-ти им-ва = произв. потенциал (осн. ср-ва + произв. запасы + незав. пр-во +         малоценка) / величина активов. Норма 0,5.

vКоэф-т манёвренности собственных ср-в = собств. об. ср-ва (капитал и резервы – внеоб. активы) / сумма капитала и резервов. Норма 0,5. Показывает какая часть собственных ср-в находится в мобильной форме. Чем выше этот коэф-т, тем выше фин. устойчивость.

2.     Ликвидности – ликвидность предприятия (его активов) проявляется в его способности погашать собственными средствами (ликвидными активами) свои краткосрочные обязательства. Выделяют 3 показателя ликвидности:

ØКоэф-т быстрой (абсолютной) ликвидности = деньги и их эквиваленты / текущие обязательства (краткосрочная задолженность). Норма 0,2 – 0,5.

ØКоэф-т ликвидности 2 класса = ден. ср-ва + эквиваленты + дебиторская задолженность / текущие обязательства. Норма 0,4 – 0,5.

ØКоэф-т ликвидности 3 класса (коэф-т покрытия) = ден. ср-ва + эквиваленты + дебит. зад-ть + матер.-произв. запасы / текущие обязательства. Рекомендуемое значение не менее 2.

   Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше вероятность того, что предприятие сумеет погасить свои обязательства своими активами.

3.     Платёжеспособности  - это способность предприятия отвечать своим им-вом по долгосрочным обязательствам.

üКоэф-т платёжеспособности = собственный капитал / долгосрочные обязательства.

üКоэф-т долгосрочной платёжеспособности = заёмный капитал / собственный капитал. Помогает оценить риск акционеров и охарактеризовать структуру предприятия. Чем выше значение этого коэф-та, тем ниже уровень долгосрочной платёжеспособности, тем выше степень риска у тех, кто возьмётся финансировать это предприятие.

4.     Рентабельности – это показатели эффективности производственно-хозяйственной и коммерческой деят-ти.

¨Рентабельность продукции = прибыль от реализации / с/ст-ть

¨Рентабельность продаж = прибыль от продаж / объём продаж

¨Рентабельность активов = прибыль балансовая / активы

¨Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал

¨Рентабельность инвестиций = прибыль балансовая / инвестиции.

5.     Оборачиваемости – показывает сколько ден. единиц реализованной продукции принесла 1 ден. единица актива.

·Коэф-т оборачиваемости капитала = выручка от реализации / капитал. Показывает сколько раз ден. ср-ва возвращаются на предприятие в виде выручки.

·Оборачиваемость дебит. зад-ти = выручка от реализации / среднегодовая дебит. задолженность. Показывает сколько раз дебиторская задолженность превратилась в реальные ден. ср-ва за какой-то период.

·Коэф-т оборачиваемости кредиторской задолженности = с/ст-ть реализованной продукции / среднегодовая кредиторская задолженность.

   Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности можно посчитать в днях:

365 / коэф-т оборачиваемости, тогда мы узнаем, сколько в среднем дней потребуется для оплаты кредиторской или дебиторской задолженности.
 Список используемой литературы:
1 Алексеев М.Ю.”Рынок ценных бумаг “ -М: Финансы и статистика 1992г.
2 Бланк А.И “Основы финансового менеджмента “ –К: Ника центр 1999г.
3 Галицкая С.В ”Деньги Кредит Финансы “ –М: Экзамен 2002г.
4 Дробозина Л.А “Денежное обращение” –М: Финансы Юнити 2000г.
5 Ковалев В.В ”методы оценки инвистиционных проектов” –К: Финансы и статистика 1998г.
6 Литвин М.И “Финансовый менеджмент” –М: Финпресс 2003г.
8        Трошин А.Н “Денежное обращение и кредиты” –М: 2000г.
9  Хохлов Н.В “Управление риском” –М: Юнити 1999г.