МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

ФГОУ ВПО ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ
КУРСОВАЯ РАБОТА
Тема: Центральный Банк России: функции и роль в формировании предложении денег. Денежная база.
Выполнил: студент 2 курса

                                 ФЭИ группа 6239

                                 Герман А.С.
Проверил: Сахарова Е.В.
Благовещенск 2010г.

СОДЕРЖАНИЕ:
Введение…..……………………………………………………………………….3

1.Функции и полномочия Центрального Банка РФ………………….………....4

1.1 Центральный банк РФ ………………………...……………………………...4

1.2 Полномочия Центрального банка РФ ………………………………...……..5

1.3 Функции Центрального банка РФ …………………………………………..8

2. Предложение денег……..………………..…………………………………...10

2.1 Предложение денег и его факторы..………………………………………..12

3. Сбережения и инвестиции в механизме денежного рынка………………...16

4. Сущность банковского мультипликатора и механизм его действия………23

5. Денежный мультипликатор…………………………………………………..25

6. Равновесие на денежном ранке………………………………………………28

7. Денежная масса, показатели её объема и структуры в России…………….31

Заключение ………………………………………………………………………35

Список использованных источников…………………………………………...36
Введение.
Банки прочно вошли в нашу жизнь. Они обеспечивают жизнедеятельность экономики, оставаясь при этом не на виду у широких масс. Однако это не повод забывать об их проблемах и потребностях, которые нужно решать и обеспечивать. Только таким путем можно создать благоприятные условия для развития и деятельности банковской системы - необходимого компонента для эффективной деятельности рыночных механизмов.

Центральный Банк Российской Федерации является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Его роль очень велика и в условиях нынешней экономики она продолжает возрастать. Достаточно сказать, что Банк России является регулирующим центром в вопросах налично-денежного оборота, список его функций и задач огромен, однако наиболее важными задачами среди всех прочих является обеспечение устойчивости национальной валюты, снижение темпов инфляции, а также разработка единой государственной денежно-кредитной политики.

В настоящее время деятельность ЦБ РФ приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке. Исходя из этого, Центральный банк РФ играют огромную роль в нашей жизни и является актуальным вопросом на сегодняшний день.

Целью данной работы является определение правового статуса Центрального Банка Российской Федерации, рассмотрение функций Банка России, рассмотрение предложение денег и денежную базой.
1. ФУНКЦИИ И ПОЛНОМОЧИЯ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ

1.1. Центральный банк РФ
Банк России, ЦБ РФ, главный банк РФ, осуществляющий основные функции в сфере регулирования кредитно-денежных, валютных, финансовых отношений в стране. Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности ЦБ РФ определяются Конституцией РФ, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральным законом «О банках и банковской деятельности», другими федеральными законами. ЦБ РФ подотчетен Государственной Думе РФ, независим в своей деятельности в пределах установленных федеральными законами полномочий. В соответствии с Конституцией страны денежная эмиссия осуществляется исключительно ЦБ РФ. Основная функция ЦБ РФ - защита и обеспечение устойчивости рубля. Данную функцию ЦБ РФ осуществляет независимо от других органов государственной власти. ЦБ РФ по вопросам, отнесенным к его компетенции федеральным законодательством, издает нормативные акты, обязательные для федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц. Нормативные акты ЦБ РФ не могут противоречить федеральным законам. Для реализации возложенных на него функций ЦБ РФ участвует в разработке экономической политики Правительства РФ; эмиссия наличных денег, организация изъятия их из обращения на территории РФ осуществляются исключительно ЦБ РФ. Им же разрабатываются основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год, которые рассматривает Государственная Дума и принимает решение. ЦБ РФ является органом банковского регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций, представляет интересы РФ во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, а также в международных банках и иных международных валютно-финансовых организациях. ЦБ РФ является органом, координирующим, регулирующим и лицензирующим организацию расчетных, в т.ч. клиринговых, систем в РФ. Устанавливает правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов. ЦБ РФ является органом государственного валютного регулирования и валютного контроля и осуществляет эту функцию в соответствии с Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле».

ЦБ РФ образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления, в которую входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, другие предприятия, учреждения и организации.
1.2. Полномочия Центрального банка РФ

Ранее было сказано о том, что в связи с этим согласно п. 1 ст. 115 БК РФ ЦБР совместно с Правительством РФ ежегодно разрабатывает основные направления денежно-кредитной политики и представляет их на рассмотрение Государственной Думы РФ. При разработке основных направлений денежно-кредитной политики государства должны быть приняты во внимание изменения, происшедшие в экономическом развитии страны за истекший год или планируемые в ближайшее время.

Общими для всех экономических ситуаций в стране направлениями денежно-кредитной политики являются следующие семь направлений.

1. Процентная политика заключается в том, что ЦБР определяет учетную ставку Банка России. Основной задачей процентной политики является оказание целенаправленного воздействия на рыночные процентные ставки, установленные кредитными организациями.

2. Политика минимальных резервов (резервная политика) - это утверждение и изменение нормативов минимальных резервов (обязательных нормативов). Под обязательными нормативами подразумеваются вклады коммерческих банков в ЦБР, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к размерам банковских обязательств. Резервная политика направлена на обеспечение постоянного уровня ликвидности и кредитоспособности кредитных организаций.

3. Политика открытого рынка заключается в купле-продаже ЦБР ценных бумаг с целью оказать влияние на денежный рынок. Основная задача ЦБР при проведении политики открытого рынка заключается в регулировании спроса и предложения на выпущенные в обращение ценные бумаги.

4. Рефинансирование - это кредитование кредитных организаций, осуществляемое ЦБР в целях их финансового оздоровления.

5. Валютное регулирование - это комплекс мер, осуществляемых ЦБР путем валютных интервенций, а также валютный контроль. При этом под валютными интервенциями ЦБР понимаются купля-продажа иностранной валюты на валютном рынке, определение официального курса российской валюты, публикация официальных котировок иностранных валют к российской.

6. Установление прямых количественных ограничений - это установление лимитов рефинансирования банков, а также лимитов на проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Прямые количественные ограничения ЦБР с согласия Правительства РФ.

7. Установление ориентиров роста денежной массы.

Важно отметить существенные особенности правового положения ЦБР как участника бюджетного процесса.

Во-первых, ЦБР - это главный банк в банковской системе РФ, средства которого являются федеральной собственностью. Таким образом, ЦБР как любая другая кредитная организация является юридическим лицом. Однако в отличие от иных кредитных организаций, являющихся коммерческими юридическими лицами, ЦБР не может осуществлять деятельность, направленную на извлечение прибыли. Вместе с тем ЦБР является самостоятельным кредитным учреждением и находится на самофинансировании, т.е. погашает расходы за счет собственных доходов. РФ и ЦБР не несут ответственности по обязательствам друг друга, однако средства ЦБР находятся в федеральной собственности. Несмотря на это, существует тесная взаимосвязь между ЦБР и государством: с одной стороны, ЦБР обязан направлять 50% полученных доходов в федеральный бюджет, с другой стороны - освобожден от уплаты налогов, сборов, пошлин и иных обязательных платежей, установленных на территории Российской Федерации. При рассмотрении ЦБР в качестве звена банковской системы наиболее ярко проявляется его финансовая независимость от бюджетных средств.

Во-вторых, ЦБР - это орган государственного управления, обладающий бюджетными полномочиями в области денежно-кредитного регулирования. В продолжение этого установлена независимость ЦБР от иных органов государственной власти и органов местного самоуправления. Вместе с этим ЦБР подотчетен в своей деятельности Государственной Думе РФ, Председатель ЦБР назначается и освобождается от должности по решению Государственной Думы РФ. Кандидатура на должность Председателя ЦБР представляется Президентом РФ. Кроме того, в рамках денежно-кредитного регулирования ЦБР участвует в разработке экономической политики Правительства РФ, координирует направления своей деятельности с деятельностью Правительства РФ. При рассмотрении ЦБР в качестве органа денежно-кредитного регулирования наиболее ярко проявляется его взаимосвязь с иными органами, обладающими бюджетными полномочиями.

В соответствии с п. 2 ст. 115 БК РФ ЦБР осуществляет некоторые полномочия на стадии исполнения бюджета, а именно обслуживает счета федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. ЦБР реализует данное бюджетное полномочие в рамках организации системы безналичных расчетов.

Согласно п. 3 ст. 115 БК РФ при выпуске в обращение и реализации государственных ценных бумаг функции генерального агента выполняет ЦБР (ст. 119 БК РФ). В случаях, установленных законом, функции генерального агента могут быть переданы кредитным организациям. При этом выполнение ЦБР функций генерального агента по государственным ценным бумагам осуществляется на безвозмездной основе.

Законодатель при определении компетенции ЦБР по регулированию валютных операций движения капитала использовал такой же подход, как и при установлении компетенции Правительства РФ по регулированию валютных операций, перечисленных в ст. 7 ФЗ от 10 декабря 2003 г «О валютном регулировании и валютном контроле».

В ст. 8 ФЗ от 10 декабря 2003 г «О валютном регулировании и валютном контроле» установлен исчерпывающий перечень операций движения капитала, регулирование которых осуществляет ЦБР. Законодатель, предоставил ЦБР право самостоятельно устанавливать требования только об использовании специального счета и требование о резервировании как резидентами, так и нерезидентами.
1.3. Функции Центрального банка РФ

Согласно ст. 4 ФЗ от 10 июля 2002 г «О центральном банке РФ (Банке России)» Банк России выполняет следующие функции:

1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

4) устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

5) устанавливает правила проведения банковских операций;

6) осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

7) осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

8) принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

9) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп (далее - банковский надзор);

10) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

11) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

12) организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13) определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

14) устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

15) устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

16) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

17) устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

18) проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

18.1) осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

19) осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.
2. Предложение денег

Понятие предложения денег.- вторая сила, которая во взаимодействии со спросом определяет конъюнктуру денежного рынка. Как и спрос на деньги, предложение их является явлением остатка. Суть предложения денег состоит в том, что экономические субъекты в любой момент имеют в своем распоряжении определенный запас денег, которые они могут при благоприятных обстоятельствах направить в оборот.

На уровне отдельного экономического субъекта предложение денег взаимодействует со спросом на деньги как его альтернатива. Если фактический запас денег отдельного индивида превышает его спрос на деньги, а это возможно при росте альтернативной стоимости хранения денег, то этот индивид предлагать часть своего запаса денег на рынок к продаже. И наоборот, при превышении спроса над имеющимся запасом индивид будет покупать их на рынке или другими способами удовлетворять спрос. Поэтому на этом уровне предложение и спрос постоянно чередуются - при росте уровня процента экономический субъект выступать на рынке с предложением денег, а при снижении - со спросом на деньги.

На макроэкономическом уровне предложение денег формируется несколько по-другому. Считается, что все экономические субъекты одновременно не могут предложить на рынке денег больше от имеющегося у них запаса денег. Т.е. фактическая масса денег в обороте является естественной чертой предложения денег. Никакие стимулирующие факторы, например рост процента, не могут увеличить предложение денег сверх этой предел. Если же возникает необходимость увеличить предложение свыше эту грань, что возможно при росте совокупного спроса на деньги, то это можно сделать только дополнительной эмиссией денег в оборот. Поэтому любая эмиссия денег рассматривается как рост предложения денег на денежном рынке, а изъятие денег из оборота - как сокращение предложения денег.

Признание эмиссии денег решающим фактором изменения предложения денег оказывает последний характера экзогенного явления, движение которого определяется не внутриэкономических процессами или мотивацией самих экономических субъектов, а внешними факторами, которые лежат в сфере банковской деятельности. Ссылаясь на предложения денег, отдельные авторы делают попытки оторвать движение предложения денег от движения спроса, предоставить ему самостоятельного значения. Подобный подход грозит разрывом двух составляющих денежного рынка - спроса и предложения, потерей объективных пределов изменения предложения денег, переходом на позиции и волюнтаризма в денежно-кредитной политике.

Учитывая изложенное, очень важно правильно определить соотношение предложения и спроса как двух составляющих денежного рынка: какая из них является первичной, а какая - вторичной. Без правильного ответа на этот вопрос невозможно правильно определить объективные пределы предложения денег, а следовательно и эмиссии денег.

Поскольку из двух сил денежного рынка спрос на деньги изменяется прежде всего под влиянием объективных факторов, которые формируются внутри сектора реальной экономики, а предложение денег имеет преимущественно экзогенных характер, то только спрос на деньги может быть первичным фактором во взаимодействии с предложением денег. Последняя должна в своей динамике постоянно ориентироваться и приспосабливаться к изменению спроса на деньги. Только при этом условии влияние субъективного фактора на конъюнктуру денежного рынка будет минимизирован, а изменения ключевых индикаторов рынка (масса денег, уровень процента, уровень инфляции и т.д.) будут объективными и не иметь разрушительных последствий.

Следовательно, есть основания полагать, что те факторы, которые определяют изменение спроса на деньги, в конечном итоге определяют пределы изменения предложения денег. Попытка найти какие-то другие факторы, определяющие объем предложения денег, не затрагивая спроса на деньги, открывают путь к волевых решений в монетарной политике. Ведь любые эмиссионные вливания (увеличение предложения денег) могут быть оправданы необходимостью финансово обеспечить определенные «острые» потребности общества, производственного инвестирования, поддержание приоритетных производств и т.п. При этом потребности самого оборота, т.е. спрос на деньги, будут проигнорированы и стабильность денег будет подорвана.
2.1 Формирование предложения денег и его факторы

Признание спроса на деньги объективной пределом для предложения денег, а самой предложения - результатом деятельности банков может создать впечатление, что задачей монетарной политики банковской системы является чисто техническое «подтягивание» денежной массы к спросу на деньги при изменении его объема. Однако это лишь поверхностное, общее впечатление. За ним кроется чрезвычайно сложный процесс роста массы денег (денежного предложения), на который, кроме решений центрального банка, влияет множество других факторов, которые могут предложение денег по сравнению с определенными целями, опровергнуть ее от спроса на деньги. Поэтому каждый из этих факторов можно рассматривать как самостоятельный фактор влияния на объем предложения денег.  Базы, является функцией центрального банка.

Изменение коэффициента мультипликатора определяется не только решениями центрального банка, но и многими другими факторами, которые действуют независимо от его воли, и могут самостоятельно влиять на объем предложения денег. Такими факторами могут быть изменения:

·        нормы обязательных резервов;

·        учетной ставки;

·        типичной рыночной процентной ставки;

·        процентной ставки по депозитам до востребования;

·        объема богатства экономических субъектов;

·        тонизации предпринимательской деятельности;

·        состояния доверия к банкам, банковской паники.

Рассмотрим механизм воздействия каждого из этих факторов на предложение денег.

Изменение нормы обязательного резервирования вызывает противоположную по направлению изменение коэффициента (m) мультипликации денежной массы, поскольку он определяется по формуле, где r - норма обязательного резервирования. Поэтому чем ниже будет норма (r), тем выше будет коэффициент мультипликации, а следовательно более общий объем денежного предложения, и наоборот.

Изменение учетной ставки влияет на денежную базу. При повышении учетной ставки уменьшается спрос коммерческих банков на ссуды рефинансирования, вследствие чего уменьшаются остатки средств на корсчетах в центральном банке, т.е. денежная база, сократятся также избыточные резервы банков и их возможности предоставлять ссуды, а следовательно и уровень мульти -

пликатора.

Изменения типовой рыночной процентной ставки влияют на предложение денег в нескольких направлениях. В частности, при росте процентной ставки за ссуды и облигациями в коммерческих банков расширяются возможности получать ссуды рефинансирования даже при росте учетной ставки, вследствие чего возрастают денежная база, банковские резервы и коэффициент мультипликации, что способствует расширению предложения денег. Вместе с тем в этой ситуации могут уменьшаться спрос на банковские ссуды, возрастать избыточные резервы и сокращаться мультипликация депозитных денег.

Изменение богатства приводит к изменению соотношения между депозитной и наличной составляющими денежной массы: чем беднее экономические субъекты, тем большую часть своих денег они держат в форме наличности, и наоборот. Но поскольку депозитная составляющая предопределяет мультипликативный процесс, а наличная - нет, то изменение их соотношения приводит к изменению общего объема предложения денег. Так, при росте богатства депозитная составляющая денежной массы возрастет быстрее чем наличная, что усилит мультипликационный эффект и увеличит предложение денег. Уменьшение богатства иметь противоположное влияние на предложение денег.

Тонизация предпринимательской деятельности обусловливает изменение структуры денежных запасов в пользу наличных. Это ослабляет мультипликативное увеличение депозитов, поскольку наличные выходит из банковского оборота и не используется для целей кредитования. Падение уровня мультипликации уменьшает предложение денег в депозитной форме значительно больше, чем растет наличная масса. Поэтому общее денежное предложение сокращается по мере роста тонизации экономики.

Низкий состояние доверия к банкам, банковская паника тоже отрицательно влияют на процесс мультипликативного увеличения депозитов, так как вызывают изъятие денег из депозитов или сдерживают их рост. Увеличение наличной составляющей денежной массы не компенсирует потерь депозитной составляющей, поскольку через мультипликативный эффект они значительно превышают суммы наличных удалений.

В условиях усиления недоверия к банкам уровень мультипликации может снижаться и потому, что банки вынуждены увеличивать свои избыточные резервы и сокращать кредитование, с тем чтобы усилить свою ликвидность на случай оттока вкладов.

Следовательно, общий объем предложения денег сокращается пропорционально падению доверия к банкам, а в период банковских Паник такое сокращение становится лавинообразный, способным парализовать всю платежную систему страны.

Рост процентных ставок по депозитам до востребования способствует привлечению банками наличных денег на текущие вклады и расширению процесса мультипликации депозитов, вследствие чего растет предложение денег. В принципе по депозитам до востребования банки могут не выплачивать процентного дохода, поскольку это «короткие» деньги, использование которых приносит банкам незначительные доходы. Однако современная банковская практика доказала целесообразность выплат дохода и по таким депозитам, для чего открываются специальные депозитные счета типа НАУ-счета, супер-НАУ-счета, счета с автоматическим «очисткой» и др.

Изменение предложения денег через колебания коэффициента мультипликации могут вызвать и другие факторы, в частности сезонные рост потребности населения в наличными, что приводит к уменьшению текущих депозитов и снижения процесса мультипликации, а значит - уменьшение предложения денег. В этом же направлении действует увеличение банками избыточных резервов накануне сезонного или любого другого ожидаемого роста оттока вкладов для обеспечения своей ликвидности.

Анализ факторов влияния на предложение денег гласит, что окончательный объем предложения денег формируется усилиями четырех групп субъектов: центрального банка, коммерческих банков, а также банковских вкладчиков и заемщиков. Это делает управление предложением денег достаточно сложной задачей. Чтобы вывести предложение денег на запланированный уровень, не достаточно соответственно регулировать денежную базу. Для этого надо еще и обеспечить соответствующее мультипликативные роста депозитов под влиянием всех перечисленных выше факторов.
3. Сбережения и инвестиции в механизме денежного рынка

Важную роль в сбалансировании денежного оборота, а также спроса и предложения на денежном рынке играют сбережения и инвестиции. Это обуславливает необходимость более подробно рассмотреть их сущность и взаимосвязь.

Сбережения семейных хозяйств в закрытой экономике являются единственным источником поступления средств на денежный рынок. Только за счет этого источника сектор «фирмы» может увеличить свои чистые инвестиции, а сектор «правительство» - увеличить свои закупки свыше доходы от налогов, т.е. профинансировать бюджетный дефицит. Отсюда можно сделать несколько общих выводов относительно взаимосвязи сбережений и инвестиций.

1. Сбережения семейных хозяйств является единственным источником чистых инвестиций в закрытой экономической системе.

Если формирования сбережений замедляется или совсем останавливается, начинаются сокращения инвестиций и «проседания» ранее накоплен капитала. Такая ситуация обычно возникает в условиях длительной инфляции, когда население перестает делать новые сбережения и даже тратит предыдущие под угрозой потери их через инфляцию. Поток 5 (см. рис. 2. Приобретает обратной направленности, а расходы на потребление превысят национальный доход. При таких условиях рост инвестиций в секторе «фирмы» прекращается, что подрывает основу для развития экономики в будущем.

3. Рост объема сбережений создает верхнюю грань наращивания инвестиций в секторе «фирмы».

Однако рост объема инвестиций, как правило, не достигает этой верхней границы. Часть средств, поступивших на денежный рынок за потоком сбережений, мобилизует правительство для государственных закупок и других расходов. В конкурентной борьбе за ресурсы на денежном рынке правительство обычно имеет преимущества над фирмами в связи с высоким уровнем гарантий по его обязательствам (ценными бумагами) по сравнению с обязательствами фирм и финансовых посредников, через которых сбережения трансформируются в инвестиции. Только сокращение бюджетного дефицита дает возможность максимально приблизить фактический объем инвестиций в его верхней границы и даже превысить ее за счет других источников.

Определенная часть средств, поступающих на денежный рынок по каналу «сбережения», используется для пополнения запаса денег (увеличение обязательных резервов банков, текущей кассы экономических субъектов) и не направляется в инвестиции. Эта часть функционирует как деньги и трансформируется через сектор «рынок денег». Остальные сбережений используется как капитал и трансформируется в инвестиции через сектор «рынок капиталов». Однако для владельца сбережений этот факт не имеет значения, и всю размещенную их сумму на рынке он рассматривает как доходный актив, как инвестицию. Поэтому в дальнейшем анализе мы от оседания части сбережений в денежных запасах.

4. Сбережения населения, поступивших на денежный рынок и не мобилизованы правительством для своих нужд и не в денежных запасах, должны быть одолженные сектором «фирмы» для инвестирования.

Иначе на денежном рынке возникнет избыток денежных средств, а на товарных рынках (на рынке продуктов, прежде всего - отсутствие спроса на товары. Неинвестированные сбережения неизбежно вызовут кризис сбыта, сокращение производства, снижение доходов и сбережений в секторе «семейные хозяйства». В нереализованных товарных запасах будут «заморожены» значительные капиталы.

Соблюдение этого равенства является необходимой предпосылкой сохранения равновесия на денежном рынке, а следовательно - условие нормального функционирования банков и других финансовых посредников, поскольку формирования кредитных ресурсов будет соответствовать спросу на кредит.

В проблеме «сбережения - инвестиции» важное значение имеет не только накопления достаточного объема сохранений в семейном секторе, но и полная трансформация этих сохранений в инвестиции. Денежный рынок призван создать эффективный механизм такой трансформации.

Однако и в состоянии денежный рынок справиться с этой задачей? Однозначного ответа на этот вопрос не дала ни западная, ни отечественная экономическая наука. Представители разных экономических школ дают разные ответы: монетаристы отвечают «да», а кейнсианци - «нет».

Если признать правоту монетаристив, надо согласиться с тем, что рыночная система имеет внутренний механизм саморегулирования, способный отвлечь экономические кризисы. Если же признать правоту кейнсианцив, то следует согласиться с тем, что рыночная экономика не способна к саморегулированию и внутренне нестала, требует постоянного регулятивного вмешательства извне.

Монетаристы исходят из того, что денежный рынок имеет механизм, который одновременно влияет на предпринимателей (фирмы) и на семейные хозяйства (физических лиц), стимулируя первой и второй инвестировать и экономить Равновеликие массы денежных средств. Таким механизмом является динамика процентной ставки в качестве платы за использование денежных сбережений.

Изменение процентной ставки одновременно влияет как на сбережения (предложение), так и на инвестиции (спрос), только в противоположных направлениях. Если ставка процента растет, усиливается стимулирования сбережений и размещение их на рынке, потому что на каждую сбережений денежную единицу владелец получит дополнительный доход. Одновременно ослабляется стимулирования

Однако процесс разбалансирования системы будет продолжаться недолго. Дефицит спроса на денежные средства заставит продавцов (семейные хозяйства и банки) снизить процентные ставки до нового уровня - 5%, что соответствует новому месту пересечения кривых спроса и предложения - А1. При таком уровне процентной ставки инвестиционный спрос возрастет до уровня предложения, т.е. до 350 млн. руб.

Дополнительные инвестиционные ресурсы (50 млн. руб.) Будут направлены на рынок продуктов, где тоже возрастет спрос и восстановится равновесие на прежнем уровне товарных цен. Следовательно, в случае непроцентного нарушение равновесия между сохранением и инвестициями механизм денежного рынка тоже способен самостоятельно ее восстановить.

Представители кейнсианской школы отрицают возможность автоматического выравнивания сбережений и инвестиций на том основании, что не только процентная ставка влияет на их движение, но и сама ставка процента изменяется под влиянием не только спроса на инвестиции и предложения сбережений.

Ключевой аргумент кейнсианцтва заключается в том, что решения о сбережениях и инвестициях принимают различные экономические субъекты, которые руководствуются разными целями и соображениями.

Решение об изменении сбережений принимают миллионы семейных хозяйств, каждое из которых руководствуется своими собственными интересами, которые могут быть совершенно не связанными с движением процентной ставки. С другой стороны, решение об инвестировании принимают миллионы предпринимателей (фирм), каждый из которых руководствуется прежде всего возможностью получить прибыль. Ставка процента интересует инвестора лишь в связи с определением затрат на реализацию инвестиционного проекта. Изменение сбережений населения их может совсем не интересовать.

Более того, кейнсианци считают, что сбережения населения - не единственный источник инвестиционных ресурсов. Ими могут быть деньги «текущей кассы» население, ссуды кредитных учреждений, накопления самих фирм и ресурсы правительства. Использование этих источников расширяет объемы инвестиций за пределы сбережений семейных хозяйств.

Несмотря на логичность этих доказательств кейнсианцив, в целом их позиция имеет существенные изъяны.

Во-первых, не Правомерно требование кейнсианцив, чтобы на денежном рынке на стороне спроса и на стороне предложения выступали одни и те же субъекты и чтобы они руководствовались одинаковыми соображениями в своих экономических решениях. Подобного совпадения нет на любом другом рынке, в том числе и на товарных. Однако экономическая наука признает, что «невидимая рука» рыночного механизма выравнивает спрос и предложение на этих рынках.

Во-вторых, нельзя согласиться с утверждением кейнсианцив, что между субъектами сбережений и субъектами инвестиций Доступ, что это принципиально разные экономические группы. В рыночной системе преобладает частная собственность, следовательно владельцами фирм как субъектов инвестиций есть, наконец, физические лица - субъекты семейных хозяйств, которые формируют сбережения.

В-третьих, тщательного анализа требует ссылки кейнсианцив на то, что инвестиции финансируются не только из сбережений, но и из других источников. Прежде всего следует уточнить, какой смысл вкладывается в понятие инвестиций и сбережений в контексте данного анализа.

Под инвестициями имеют в виду чистые инвестиции, то есть без части, профинансированной за счет амортизационных средств.

Под сбережениями понимают ту часть текущих доходов, которая не использована на уплату налогов и на текущие нужды семейных хозяйств. Сбережения в таком понимании могли быть и в секторе «фирмы», однако мы их условно переключили в сектор «семейные хозяйства», которые являются владельцами фирм. Подобные сохранения могли быть и в секторе «правительство», если бы доходы бюджета превышали его расходы. Но это означало бы, что через налоги в семейных хозяйств допущены чрезмерные изъятия доходов, что уменьшило поток сбережений. Поэтому логично сумму сбережений семейных хозяйств при сопоставлении ее с инвестициями увеличить на сумму бюджетных сбережений, если они имеют место. Однако наличие таких сбережений - скорее исключение из правила, и от них можно абстрагироваться при анализе связи сбережений и инвестиций в реальной действительности.

Вызывает сомнение и ссылки кейнсианцив на текущую кассу качестве возможного источника разбалансирования инвестиций и сбережений. Ведь текущая касса тоже формируется как превышение текущих доходов над расходами и должна учитываться в сумме сбережений в принятом их трактовке.

Следовательно, инвестиции в чистом виде и совокупные сбережения (за исключением привлеченных через государственные займы) - явления сравнении.

Кейнсианци ссылаются также на вмешательство банков в поток «сбережения - инвестиции», которое якобы нарушает их равновесие, ибо сбережения могут направлять на погашение ранее полученных банковских ссуд или банки могут финансировать инвестиции за счет эмиссии. Однако и в этом утверждении есть слабые места.

Само по себе вмешательство банков в поток «сбережения - инвестиции» на денежном рынке не вносит в него существенных изменений, потому что банки здесь - лишь посредники: сколько сбережений мобилизовали в депозиты, столько и выдали инвестиционных ресурсов.

           Не меняет этого положения использование части сбережений для погашения ссуд, ведь процессы выдачи и погашения ссуд осуществляются одновременно и непрерывно. Поэтому погашение ссуды только высвобождает у банков средства для новых инвестиций. Временные разногласия здесь могут быть краткосрочными и незначительными, и от них можно абстрагироваться.

Более сложным является вмешательство банков в поток «сбережения - инвестиции» через эмиссионные деятельность.

Если выдача ссуд и инвестиционные вложения банков за счет эмиссии осуществляются в незначительных размерах, то нарушение равновесия в этом потоке будет незначительным и она может восстановиться самостоятельно. Дополнительный прирост инвестиций активизирует спрос и производство, что повлечет прирост национального продукта и сбережений. Прирост последних источником погашения эмиссионных ссуд и восстановления равновесия инвестиций и сбережений.

Чрезмерное использование банками эмиссионного источника кредитования и инвестирования неизбежно приведет к длительному и ощутимого нарушения равновесия денежного рынка. Состоится шоковая повышение спроса на товарных рынках, за которым не сможет успеть рост предложения. Прирост ВНП, доходов и сбережений не будет достаточным, чтобы обеспечить погашение эмиссионных кредитов. В обороте останутся избыточные деньги, которые будут провоцировать инфляцию.

Следовательно, возможности эмиссионного вмешательства банков в поток «сбережения - инвестиции» весьма ограничены их инфляционными последствиями и поэтому не могут служить весомым аргументом для отрицания способности денежного рынка к саморегулированию.

Определение взаимосвязи потоков инвестиций и сбережений имеет не только теоретическое, но и практическое значение и должно учитываться при разработке и реализации всех направлений экономической политики государства.

Во-первых, банковская система в своей денежно-кредитной политике должно исходить из того, что экономические границы ее кредитно-инвестиционной деятельности определяются национальными сбережениями, к которым, кроме семейных сбережений, включаются сбережения фирм и бюджетной системы. Нарушение этой границы грозит нарушением экономического равновесия и инфляцией.

Во-вторых, в своей экономической и социальной политике государство должно исходить из того, что такое важное задание, как наращивание инвестиций, должен решаться в неразрывном единстве с наращиванием сбережений. Чтобы инвестиционный процесс в экономике страны развивался успешно, так же активно и успешно должны формироваться сбережения. Политика содействия сбережениям становится одним из приоритетных направлений экономической политики в целом и политики доходов в частности.

В-третьих, взаимосвязь «инвестиции - сбережения» должен учитываться в бюджетно-фискальной политике государства. При распределении национального дохода изъятия налогов предшествует формированию сбережений, поэтому изменения в налогообложении вызывают сдвиги в сбережениях, а следовательно, влияют на инвестиции.

Бюджетный дефицит влияет на процесс «сбережения-инвестиции» через механизм монетизации дефицита. Государственные займы для покрытия дефицита уменьшают массу накоплений, направляемых на инвестиции.
4. Сущность банковского мультипликатора и механизм его действия

В большей своей части предложение денег определяется величиной безналичной эмиссии, которая зависит от функционирования коммерческих банков. Величина безналичной денежной массы прямо пропорциональна величине средств, вкладываемых в банк.

При существовании многоуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского, кредитного, депозитного и денежного мультипликаторов.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации, т. е. кто Мультиплицирует (создает) деньги.

Кредитный мультипликатор раскрывает механизм процесса Мультипликации — кредитные операции коммерческих банков. Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации). Данный механизм может существовать только в условиях не менее двухуровневых банковских систем, причем первый уровень — Центральный банк управляет этим механизмом, второй — коммерческие банки заставляют его действовать.

Механизм банковского мультипликатора связан со свободным резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков.

Свободный резерв системы коммерческих банков складывав ется из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков зависит величина свободного резерва всей системы:

                               СР = К + ПР + ЦК-ОЦР-Ао                                                   (1)

где СР — свободные резервы коммерческих банков;

К — капитал системы коммерческих банков;

ПР — привлеченные ресурсы системы коммерческих банков (средства на депозитных счетах);

ЦК — централизованный кредит, предоставляемый Центробанком коммерческим банкам;

ОЦР — отчисления коммерческих банков в централизованный резерв Центробанка;

Ао — ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческих банков.

Несколько по-другому выглядит формула свободного резерве для отдельного банка:

                                      СР = К + ПР + ЦК - ЦР ± МБК – А                               (2)

где К — капитал банка;

ПР — привлеченные банком ресурсы на депозитные счета;

ЦК — кредиты от Центрального банка;

ЦР — отчисления коммерческого банка в централизованный резерв;

МБК — межбанковский кредит;

А — вложения банка в активные операции.

Из всех вложений коммерческих банков в активные операции (А) только кредитные вложения создают новые депозиты т. е. выполняют эмиссионную функцию.

Важным свойством свободного резерва является постоянный переход его от распоряжения одного банка в распоряжение другого при совершении межбанковских расчетов. Величина свободного резерва в целом по системе банков отражает крайнюю границу их эмиссионных прав.

Право реализации свободного резерва банки стараются использовать быстрее, так как от этого зависит получение прибыли. В результате за определенный промежуток времени в банковской системе создается значительно большее количество денег на депозитных счетах, чем было образовано в результате первоначального увеличения свободного резерва.
5. Денежный мультипликатор

Рассматривая процесс депозитного расширения,мы предположили, что:

 1) деньги не покидают банковскую сферу и не оседают в виде наличности,

 2) кредитные возможности используются банками полностью,

 3) предложение денег определяется только поведением банковского сектора. Однако, изучая предложение денег, следует иметь в виду, что на его величину оказывает влияние поведение домохозяйств и фирм (небанковского сектора), а также важно учесть тот факт, что коммерческие банки могут использовать свои кредитные возможности не полностью, оставляя у себя избыточные резервы, которые они не выдают в кредит. И при таких условиях изменение величины депозитов имеет мультипликативный эффект, однако его величина будет иной. Выведем формулу денежного мультипликатора:

Денежная масса (М1) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты): М = С + D

Однако центральный банк, который осуществляет контроль за предложением денег не может непосредственно воздействовать на величину предложения денег, поскольку не он определяет величину депозитов, а может только косвенным образом влиять на их величину через изменение нормы резервных требований. Центральный банк регулирует только величину наличности (поскольку он сам ее пускает в обращение) и величину резервов (поскольку они хранятся на его счетах). Сумма наличности и резервов, контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (monetary base) или денег повышенной мощности (high-powered money) и обозначается (Н): Н = С + R

Каким образом центральный банк может контролировать и регулировать денежную массу? Это оказывается возможным через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора.

Чтобы вывести денежный мультипликатор,введем следующие понятия:

 1) норма резервирования rr (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: rr = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы. Она определяется экономической политикой банков и регулирующими их деятельность законами;

 2) норма депонирования сr (), которая равна отношению наличности к депозитам: сr = С/D. Она характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами.

Поскольку С = сr х D, а R = rr х D, то можно записать:

М = С + D = сr х D + D = (сr + 1) х D                                                                  (1)

Н = С + R = сr х D + rr х D = (сr + rr) х D                                                            (2)

Разделим (1) на (2), получим:

Величина [(сr + 1)/ (сr + rr)] представляет собой денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу. Как любой мультипликатор,он действует в обе стороны. Если центральный банк хочет увеличить денежную массу, он должен увеличить денежную базу, а если он хочет уменьшить предложение денег, то денежная база должна быть уменьшена.

Заметим, что если предположить, что наличность отсутствует (С=0), и все деньги обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора мы получим банковский (депозитный) мультипликатор: multD = 1/ rr . Не случайно банковский мультипликатор часто называют «простым денежным мультипликатором», а денежный мультипликатор - сложным денежным мультипликатором или просто денежным мультипликатором.

Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Это можно показать на графике, на котором представлено соотношение денежной базы (Н) и денежной массы (М) через денежный мультипликатор, равный: (сr + 1)/(сr + rr) Очевидно, что тангенс угла наклона равен (cr + rr)/(cr + 1) (рисунок 1).

При неизменной величине денежной базы Н1 рост нормы депонирования от сr1 до сr2 сокращает величину денежного мультипликатора и увеличивает наклон кривой денежной массы (предложения денег), в результате предложение денег сокращается от М1 до М2. Чтобы при снижении величины мультипликатора денежная масса не изменилась (сохранилась на уровне М1, центральный банк должен увеличить денежную базу до Н2. Итак, рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора. Аналогично можно показать, что рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов), т.е. чем больше величина избыточных, не выдаваемых в кредит, банковских резервов, тем меньше величина мультипликатора.
6. Равновесие на денежном рынке

Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии, поскольку на рынке ценных бумаг очень четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.

Предложение денег контролирует центральный банк, поэтому можно изобразить кривую предложения денег как вертикальную, т.е. не зависящую от ставки процента (М/Р)S. Спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому он может быть изображен кривой, имеющей отрицательный наклон (М/Р)D. Точка пересечения кривой спроса на деньги и предложения денег позволяет получить равновесную ставку процента R и равновесную величину денежной массы (М/Р) (рисунок 2(а)).

Рассмотрим последствия изменения равновесия на денежном рынке. Предположим, что величина предложения денег не меняется, но повышается спрос на деньги – кривая (М/Р)D1 сдвигается вправо - вверх до (М/Р)D2. В результате равновесная ставка процента повысится от R1 до R2 (рисунке 2.(б)). Экономический механизм установления равновесия на денежном рынке объясняется с помощью кейнсианской теории предпочтения ликвидности. Если в условиях неизменной величины предложения денег спрос на наличные деньги увеличивается, люди, имеющие, как правило, портфель финансовых активов, т.е. определенное сочетание денежных и не денежных финансовых активов (например, облигаций), испытывая нехватку наличных денег, начинают продавать облигации. Предложение облигаций на рынке облигаций увеличивается и превышает спрос, поэтому цена облигаций падает, а цена облигации, как уже было доказано, находится в обратной зависимости со ставкой процента, следовательно, ставка процента растет. Этот механизм можно записать в виде логической цепочки:

Рост спроса на деньги привел к росту равновесной ставки процента, при этом предложение денег не изменилось и величина спроса на деньги вернулась к исходному уровню, поскольку при более высокой ставке процента (более высоких альтернативных издержках хранения наличных денег), люди будут сокращать свои запасы наличных денег, покупая облигации.

Рассмотрим теперь последствия изменения предложения денег для равновесия денежного рынка. Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег, и кривая предложения денег сдвинулась вправо от (М/Р)S1 до (М/Р)S2 (рис. 2.(в)). Как видно из графика, результатом является восстановления равновесия денежного рынка за счет снижения ставки процента от R1 до R2. Объясним экономический механизм этого процесса, опять используя кейнсианскую теорию предпочтения ликвидности. При росте предложения денег у людей увеличивается количество наличных денег на руках, однако часть этих денег будет относительно излишней (ненужной для покупки товаров и услуг) и будет израсходована для покупки приносящих доход ценных бумаг (например, облигаций). На рынке облигаций повысится спрос на облигации, поскольку все их захотят купить. Рост спроса на облигации в условиях их неизменного предложения приведет к росту цены облигаций. А поскольку цена облигации находится в обратной зависимости со ставкой процента, то ставка процента упадет.

Итак, рост предложения денег ведет к снижению ставки процента. Низкая ставка процента означает, что альтернативные издержки хранения наличных денег низкие, поэтому люди будут увеличивать количество наличных денег, и величина спроса на деньги увеличится от (М/Р)1 до (М/Р)2 (движение из точки А в точку В вдоль кривой спроса на деньги (М/Р)D).

Таким образом, теория предпочтения ликвидности исходит из обратной зависимости между ценой облигации и ставкой процента и объясняет равновесие денежного рынка следующим образом: изменение спроса на деньги или предложения денег соответствующие изменения в предложении и спросе на облигации, что вызывает изменение в ценах на облигации и через них – в ставках процента. Изменение в ставках процента (меняющее величину альтернативных издержек хранения наличных денег) влияет на желание людей хранить наличные деньги (предпочитая их ликвидность), а изменение в желании людей хранить наличные деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке, равновесная ставка процента выравнивает количество предлагаемых и требуемых наличных денег.
7. Денежная масса, показатели ее объема и структуры в России

Одним из важнейших показателей, характеризующих денежно-кредитную сферу, и в частности денежный оборот, является денежная масса. Денежную массу можно определить как совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением. При разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций используются различные агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы — денежные агрегаты. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности (т.е. способности быть истраченными как покупательное и платежное средство).

Существуют различные концепции определения компонентов денежной массы. Согласно первой денежная масса состоит из наличных денег в обращении (банкноты, монеты, в некоторых странах — казначейские билеты) и денег безналичного оборота, или безналичных денег (остатки на банковских счетах, или банковские депозиты). Кроме денег в платежном обороте, в соответствии с данной концепцией, могут использоваться различные виды ценных бумаг — векселя, чеки, депозитные сертификаты и др. Данная концепция лежит в основе формирования денежных агрегатов, используемых Банком России в настоящее время.

Сторонники второй концепции относят векселя, чеки, а иногда и другие ценные бумаги к безналичным деньгам и включают их в денежную массу. Исходя из этой концепции Банк России в начале 90-х гг. использовал агрегат МЗ, который состоял из наличных денег и остатков на различных банковских счетах плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Экономисты, разделяющие третью концепцию, отрицают существование безналичных денег и считают деньгами только наличные деньги. В большинстве стран совокупность наиболее ликвидных активов (денежный агрегат Ml) состоит из наличных денег в обращении и депозитов до востребования. Менее ликвидные активы группируются в агрегаты М2, МЗ, иногда М4. В статистике Центрального банка РФ (ЦБ РФ) информация об объеме, структуре и динамике денежной массы и ее отдельных компонентов представлена в следующих таблицах: «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирования», «Денежный обзор» и «Денежная масса (национальное определение)». Методологической основой их построения является схема денежного обзора, разработанная МВФ в качестве стандарта аналитического представления данных денежно-кредитной статистики. Эта схема предусматривает формирование основных денежно-кредитных агрегатов на основе бухгалтерских данных об операциях и запасах Банка России, Министерства финансов РФ, ее кредитных организаций. Предварительная оценка указанных агрегатов публикуется на страницах Банка России в сети Интернет в сроки, установленные Специальным стандартом распространения данных МВФ. Окончательные данные публикуются в «Бюллетене банковской статистики» Банка России и статистическом издании МВФ.

В таблице «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирования» дается денежный агрегат «Деньги вне банков». Это наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве покупательного и платежного средства. «Деньги вне банков» включают выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (банкноты и монеты) за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций. В таблице «Денежная масса (национальное определение)» этот показатель называется денежным агрегатом МО. В таблице «Денежный обзор» отражаются два денежных агрегата: «Деньги» и «Квази-деньги». Показатель «Деньги» формируется как совокупность агрегатов «Деньги вне банков» и «Депозиты до востребования» (остатки средств резидентов Российской Федерации на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования, в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт в рублях). Показатель «Деньги» аналогичен используемому во многих странах агрегату Ml.

Агрегат «Квази-деньги» включает банковские депозиты, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны чем «Деньги». Это срочные и сберегательные депозиты в рублях и все виды депозитов в иностранной валюте. Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги» формирует агрегат «Широкие деньги» (М2Х). В таблице «Денежная масса (национальное определение)» в составе денежной массы выделены два компонента: «Наличные деньги в обращении (МО)» — банкноты и монеты в рублях вне банков и «Безналичные средства» — остатки средств на счетах до востребования, срочных и сберегательных счетах, открытых в банках в рублях. Агрегат «Денежная масса (М2)» рассчитывается как совокупность «Наличных денег в обращении» и «Безналичных средств». В отличие от аналогичного показателя «Широкие деньги», исчисленного по методологии составления «Денежного обзора», в показатель денежной массы в национальном определении на включаются депозиты в иностранной валюте.

Важнейший компонент денежной массы — денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком и широком определении. Денежная база в узком определении включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы банков в Банке России. В денежную базу в широком определении дополнительно включаются остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ. В таблице «Аналитические группировки счетов органов денежно-кредитного регулирований» этот показатель носит название «Резервные деньги». Денежная база («Резервные деньги») служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

Одна часть денежной базы — наличные деньги в обращении — входит в денежную массу непосредственно, а другая — средства банков в Банке России — вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов. Это обусловлено тем, что общая сумма средств на счетах банков в Банке России при предоставлении банками кредитов своим клиентам остается неизменной (происходит лишь перевод средств с корсчета одного банка на счет другого), а сумма депозитов и, следовательно, объем денежной массы возрастают. Последнее связано со способностью банковской системы создавать депозиты на основе выдачи банковских ссуд.
Заключение

В данной работе были рассмотрен ЦБ РФ, его функции, предложение денег и денежная масса России. Опираясь на представленный материал, можно сделать определённые выводы.

Главной целью деятельности ЦБ РФ является сдерживание инфляции и обеспечение стабильности национальной валюты. В связи с этим ежегодно Банк России разрабатывает единую государственную денежно-кредитную политику, реализация которой осуществляется посредством использования специальных инструментов, таких как операции на открытом рынке, изменение нормативов обязательных резервов, рефинансирование кредитных организаций, эмиссия облигаций, валютные интервенции и др.

Свои функции Банк России реализует посредством своих операций, которые, как правило, делятся на пассивные и активные. К пассивам Банка России относятся: эмиссия банкнот и монет; депозиты; обязательства по полученным кредитам; выпуск собственных облигаций; капитал и резервы. К активам относятся: драгоценные металлы, иностранная валюта, вложения в ценные бумаги, основные средства.

Роль Центрального банка в нынешних условиях развития и стабилизации экономики возрастает день ото дня. Следует и дальше продолжать осуществление мероприятий, направленных на повышение устойчивости и конкурентоспособности банковского сектора Российской Федерации. Кроме того, необходимо совершенствование системы банковского надзора.

Думается, что постепенное сокращение участия Банка России на внутреннем валютном рынке будет способствовать переходу к режиму свободно плавающего валютного курса, тем самым ЦБ сможет сосредоточить свои усилия на максимально точном достижении целей по уровню инфляции. При этом следует не забывать, что поддержка денежно-кредитной политики Банка России действиями Правительства РФ в области бюджетной, налоговой, тарифной, структурной и социальной политики, является важной частью антиинфляционной политики в России.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.
1. Банковское дело: Учебник/Под ред. д-ра экон. наук., проф. Г.Г. Коробовой. - М.: Экономистъ, 2004. - 751 с.

2. Банки и банковское дело. Краткий курс: Учебное пособие / Под ред. И.Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2005.

3. Банковское право Российской Федерации. Общая часть: Учебник/Под общ. ред. акад. Б.Н. Топорника. Тосунян Г.А., Викулин А.Ю., Экмалян А.М. - М.: Юристъ, 2003. - 448 с.

4. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г.Г. Коробовой. - М.: Юристъ, 2003.

5. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. I от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ. Ч. II от 26 января 1996 г. № 15-ФЗ.

6. Гражданское право. Том II. Полутом 2 (под ред. доктора юридических наук, профессора Е.А.Суханова) - М.: Издательство БЕК, 2003 г. - 563 с.

7. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2003.

8. История финансов, денег и кредита России. - Коречков Ю.В. Ярославль: МУБиНТ, 2005.

9. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой, второй, третьей (Под ред. Т.Е. Абовой, М.М. Богуславского, А.Г. Светланова) - М.: Юрайт-Издат, 2004. - 983 с.

10. Региональная платежная система. - Коречков Ю.В., Головко А.С. Ярославль: Аверс-Пресс, 2004.

11. Современный коммерческий банк: управление и операции. Усоскин В.М. - М., 2007.

12. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

13. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. В.К. Сенгалова и др. - М.: Финансы, Проспект, 2006.